财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并净销售额为3.5亿美元，同比增长53%，主要因2021年需求水平从疫情导致的低水平中大幅恢复 [10] - GAAP每股收益为亏损0.44美元，调整后每股收益为亏损0.33美元，运营亏损主要因芯片短缺、原材料和劳动力成本增加等 [12] - SG&A费用为4300万美元，去年同期为3500万美元，占净销售额的比例从去年的15%降至本季度的12% [14] - 利息费用总计740万美元，去年同期为750万美元，因本季度平均借款减少 [14] - 第二季度所得税收益为280万美元，有效税率为34%，高于美国法定税率21%，预计全年有效税率约为22% [14] - 截至6月30日，流动性达2.21亿美元，同比增长12%，包括5500万美元现金和1.66亿美元未使用借款额度 [15] - 上半年经营活动净现金使用量为2300万美元，主要用于增加营运资金 [15] - 本季度资本支出为800万美元，预计全年资本支出在2800万 - 3200万美元之间 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 供应技术业务线 - 本季度净销售额为1.55亿美元，上一季度为1.58亿美元，去年同期为9400万美元，日均销售额与上季度相似 [17] - 运营收入为1020万美元，运营利润率为6.6%，受运费和罢工影响，排除这些因素，本季度销售和运营收入将超上季度 [18] 组装组件业务线 - 本季度销售额为1.1亿美元，上一季度为1.26亿美元，受芯片短缺影响，销售额减少约2000万美元 [19] - 本季度运营亏损610万美元，上一季度运营收入为640万美元，受芯片短缺、原材料价格上涨和劳动力成本增加等因素影响 [20] 工程产品业务线 - 本季度销售额为8600万美元，上一季度为7600万美元，去年同期为7900万美元，环比增长13% [22] - 本季度新设备订单超4500万美元，上半年新设备订单水平较2020年下半年增长65% [22] - 本季度运营亏损70万美元，主要因锻造和机加工产品业务销售低迷和工厂关闭及整合成本 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 供应技术业务中，半导体、动力运动、民用航空航天和电气分销等终端市场表现强劲，民用航空航天市场销售额环比增长45% [17] - 组装组件业务受汽车市场芯片短缺影响严重，预计下半年仍将是挑战，第三季度销售影响约为1500万 - 2000万美元 [19] - 工程产品业务中，资本设备业务客户需求增加，新订单水平持续改善，但锻造和机加工产品业务受石油和天然气、航空航天等终端市场低需求影响 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进重组，目标是在未来12个月成为更精简、更专注的企业，同时关注劳动力可用性 [28][29] - 投资高回报产品和服务，注重创新，推动新产品推出和新业务销售 [30] - 公司在发展业务的同时注重去杠杆化，保护供应链使用了更多现金，但目标不变 [30] - 定价成为增长和利润率提升战略的关键，第二季度取得进展，但部分价格调整有延迟 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度公司面临供应链挑战、劳动力短缺、原材料和运费通胀等问题，汽车业务受芯片短缺影响严重 [5][6] - 公司团队积极应对挑战，预计随着时间推移，将逐步解决部分难题，恢复更正常的盈利环境 [7] - 新业务订单持续超过预算，工程产品业务有望在下半年取得有意义进展 [8] - 预计下半年原材料价格上涨影响将得到一定恢复，部分业务调整将在第三、四季度显现效益 [42] - 工程产品业务积压订单情况良好，预计下半年盈利能力将增强，售后市场业务呈积极趋势 [44] - 供应技术业务预计将继续表现良好，终端市场优势将持续 [45] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的部分陈述可能为前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预测有重大差异 [2] - 公司讨论的调整后每股收益和EBITDA并非公认会计原则下的业绩衡量指标，具体调整可参考近期财报 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于库存和工厂运营情况及对劳动力和成本吸收的影响 - 公司在汽车业务中建立了库存，试图使运营正常化，但市场环境复杂，库存建设有局限性，需谨慎考虑某些车型的需求变化 [36][37] 问题2: 从长期看，如何解决劳动力问题，是否减少工厂数量或增加产品线多样性 - 公司重组计划仍包括减少工厂数量，投资优势地区，但现在更注重劳动力可用性和稳定性，以提高应对市场波动的灵活性 [38][39] 问题3: 下半年情况如何改善，是否还有其他材料供应问题 - 预计下半年原材料价格上涨影响将得到一定恢复，部分业务调整将在第三、四季度显现效益；工程产品业务积压订单情况良好，盈利能力有望增强；供应技术业务将继续表现良好 [42][44][45] 问题4: 为何不提前公布业绩远低于预期的消息 - 公司提供的指导有限，仅涉及收入和EBITDA利润率，季度数据波动大，且提前公布缺乏详细解释，通过电话会议能更好沟通原因 [48] 问题5: 如何理解修订后的EBITDA利润率指引 - 预计组装组件业务将有显著改善，工程产品业务量增加将带来更高利润率，供应技术业务运费压力缓解也将提升利润率 [51] 问题6: 芯片短缺情况与科技公司说法的差异及对公司和客户的影响 - 芯片短缺至少在今年剩余时间仍是挑战，可能持续到2022年初，随着时间推移，运营有望更透明高效 [52][53] 问题7: 原材料价格上涨对每股收益0.15美元的影响何时能在损益表中恢复 - 只要铝价在下半年企稳，通过客户价格调整，将完全恢复这一影响 [55] 问题8: 如何看待芯片短缺对汽车业务收入的影响及新业务对收入的推动 - 芯片短缺影响主要体现在相关业务上，预计新业务推出和生产将在下半年抵消部分影响 [57] 问题9: 劳动力短缺的具体原因 - 这是一个区域性问题，不同地区受影响程度不同，主要原因包括劳动力竞争激烈、失业救济政策宽松等 [58][59] 问题10: 工程产品业务能否在年底前恢复到疫情前的收入水平 - 预计该业务收入将逐步改善，但今年无法达到季度收入1亿 - 1.5亿美元的水平，不过积压订单情况良好，正朝着历史水平迈进 [60] 问题11: 工程产品业务中石油和天然气板块表现不佳的原因 - 公司在该板块业务多为上游活动，大型企业战略目标是向股东返还更多资金并减少钻探，预计到2022年年中该业务有望恢复一定贡献 [62][63] 问题12: 公司并购管道情况及估值 - 公司并购活动活跃，有一些正在进行的对话，但卖家对估值倍数的期望未降低，公司将谨慎行事 [64] 问题13: 考虑到市场变化和重组，合理的EBITDA利润率是多少 - 公司认为现有业务通过适度收购和内部增长有机会实现20亿美元的收入目标，但在利润率方面，由于通胀和重组等因素，需要更多工作，特别是工程产品业务改善将推动利润率提升 [67][71] 问题14: 如何看待芯片短缺对公司和客户的影响 - 芯片短缺是外生冲击，影响了整个OEM和供应商，但公司客户（主要是OEM）在第二季度销售情况良好，公司关键在于能否实现销量和利润率目标 [73][74] 问题15: 如何看待通胀的持续性，以及劳动力成本增加的应对和定价问题 - 劳动力市场通胀并非暂时现象，公司需从战略上考虑业务布局和成本管理；公司直接劳动力成本占比低于10%，随着劳动力供应问题缓解，成本问题相对可控；公司将通过自动化等方式降低劳动力成本 [76][77][81]

公司流动性情况 - 公司2021年6月30日的流动性头寸为2.214亿美元[94] - 截至2021年6月30日，公司总流动性为2.214亿美元，包括1.661亿美元的未使用借款额度和5530万美元的现金及现金等价物[142] 股息支付情况 - 2021年7月23日，公司董事会宣布每股普通股季度股息为0.125美元，8月20日支付，将导致约160万美元现金支出[95] - 2021年上半年，公司向股东支付股息310万美元，2021年7月23日宣布季度股息，每股0.125美元，预计现金支出约160万美元[152] 整体净销售额情况 - 2021年第二季度净销售额为3.5亿美元，较2020年同期的2.283亿美元增长53.3%[97][98] - 2021年前六个月净销售额为7.096亿美元，较2020年同期的5.946亿美元增长19.3%[108][109] 整体销售成本情况 - 2021年第二季度销售成本为3.101亿美元，较2020年同期的2.141亿美元增长44.8%[97][100] - 2021年前六个月销售成本为6.177亿美元，较2020年同期的5.265亿美元增长17.3%[108][111] 整体销售、一般和行政费用情况 - 2021年第二季度销售、一般和行政费用为4330万美元，较2020年同期的3510万美元增长23.4%[97][103] - 2021年前六个月销售、一般和行政费用为8300万美元，较2020年同期的7600万美元增长9.2%[108] - 2021年前六个月SG&A费用为8300万美元，较2020年同期的7600万美元增长9.2%，占净销售额的比例从2020年的12.8%改善至2021年的11.7%[114] 整体所得税收益情况 - 2021年第二季度所得税收益为280万美元，有效税率为34%；2020年同期为960万美元，有效税率为36%[106] - 2021年前六个月所得税收益为90万美元，2020年同期为410万美元[108] - 2021年上半年所得税收益为90万美元，有效税率为90%；2020年同期所得税收益为410万美元，有效税率为21%[117] 整体养老金收入和其他退休后福利费用净额情况 - 2021年前六个月养老金收入和其他退休后福利费用净额为490万美元，高于2020年同期的360万美元[115] 整体净利息费用情况 - 2021年前六个月净利息费用为1480万美元，低于2020年同期的1550万美元[116] 供应技术部门净销售额情况 - 供应技术部门2021年第二季度净销售额为1.55亿美元，同比增长64.2%；上半年净销售额为3.127亿美元，同比增长33.0%[119][120][122] 装配组件部门净销售额情况 - 装配组件部门2021年第二季度净销售额为1.095亿美元，同比增长99.5%；上半年净销售额为2.355亿美元，同比增长28.6%[124][125][127] 工程产品部门净销售额情况 - 工程产品部门2021年第二季度净销售额为8550万美元，同比增长8.2%；上半年净销售额为1.614亿美元，同比下降8.5%[129][130][132] 公司现金流量情况 - 2021年上半年经营活动净现金使用为2330万美元，投资活动净现金使用为1980万美元，融资活动净现金流入为4370万美元[135] 公司债务相关情况 - 2017年4月，公司运营子公司出售了3.5亿美元本金、利率6.625%、2027年到期的高级票据[145] - 2018年6月，公司循环信贷额度从3.5亿美元提高到3.75亿美元，加拿大循环子承诺从3500万美元提高到4000万美元，欧洲循环子承诺从2500万美元提高到3000万美元，且可再增加最多1亿美元[146] - 2019年，公司将信贷协议到期日延长至2024年11月26日[146] - 截至2021年6月30日，公司根据租赁协议借入1540万美元用于购置机械设备[147] - 截至2021年6月30日，公司信贷协议下计算的可用额度为1.436亿美元，债务偿还比率契约不适用[148] - 为进行特定允许付款，公司需满足3750万美元至4687.5万美元的可用额度门槛和1.15的债务偿还覆盖率[150] 利率影响情况 - 利率每上升100个基点，2021年上半年浮动利率循环信贷借款利息费用将增加约100万美元[159] 公司风险情况 - 公司面临外汇汇率变化带来的翻译风险，汇率变化会影响海外业务净销售和费用[160] - 公司最大的大宗商品价格风险与金属和天然气价格有关，且无相关互换、远期购买或对冲合约[161]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并净销售额为3.6亿美元，与去年第一季度的3.66亿美元相比略有下降，与2020年第四季度收入持平 [11] - 合并毛利率为14.5%，去年同期为14.7%，排除与工厂关闭和整合活动相关的费用后，毛利率与去年基本持平 [11] - SG&A费用为3970万美元，较去年的4090万美元下降3% [12] - 调整后运营收入为1360万美元，去年同期为1350万美元 [12] - 利息费用为740万美元，去年同期为800万美元 [13] - 第一季度有效税率为26%，符合预期 [13] - 第一季度GAAP每股收益为0.45美元，调整后每股收益为0.53美元，去年同期为0.13美元，调整后税前收入增长18% [13] - 定义的EBITDA为2720万美元，去年同期为2550万美元，增长7% [13] - 截至3月31日，流动性增至2.64亿美元，较去年增长5%，较去年年底增加1200万美元 [13] - 第一季度产生1000万美元的运营现金流，去年同期使用运营现金390万美元 [14] - 第一季度资本支出为660万美元，主要用于装配组件部门 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 供应技术业务 - 净销售额为1.58亿美元，较去年的1.41亿美元增长12%，多数关键终端市场实现同比和环比增长，平均每日销售额增长14% [15] - 运营收入增至1220万美元，运营利润率为7.7%，去年分别为920万美元和6.5% [16] 装配组件业务 - 销售额为1.26亿美元，去年为1.28亿美元，受半导体芯片短缺影响，第一季度销售额减少500万美元，运营收入减少100万美元 [17] - 预计第二季度销售影响约为1000万美元，运营收入为640万美元，去年为630万美元，运营利润率为5.1%，去年为4.9% [17] 工程产品业务 - 第一季度销售额为7600万美元，去年为9700万美元，主要因部分终端市场复苏缓慢 [18] - 新设备订单较第四季度增长38%，锻造和机加工产品业务积压订单增加，运营亏损130万美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 供应技术业务中，重型卡车、动力运动、医疗和国防市场销售额同比显著增长 [15] - 工程产品业务中，石油和天然气、商业航空航天和铁路市场需求低迷，但新设备订单活动增强 [10][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续实施各业务部门的利润率提升计划，预计随着收入增加推动更高的运营利润率 [11] - 公司将资本分配重点放在有望实现高于平均利润率和增长率的业务上，通过收购和有机增长实现发展 [33] - 4月1日完成对NYK Component Solutions的收购，该公司是电气组件领先分销商，预计年销售额超1000万美元，将立即增加收益 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 工业复苏速度超出预期，公司第一季度部分业务创历史新高，得益于运营杠杆和成本结构改善 [5] - 尽管供应链和物流面临挑战，但公司团队在利润率方面取得了令人瞩目的成绩 [5] - 预计随着业务环境稳定，公司将朝着利润率提升目标取得进展，特别是工程产品业务 [7] - 公司对未来持续增长、提高盈利质量和降低杠杆充满信心 [8] 其他重要信息 - 公司2021年财务目标保持不变，包括收入增长8% - 12%、调整后EBITDA利润率同比提高150 - 200个基点、资本支出2800 - 3200万美元、自由现金流转化率超调整后净收入的75% [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应技术业务第一季度的高收入在第二季度和下半年是否可持续 - 公司认为多数终端市场环境强劲，过去18 - 24个月专注新业务拓展，预计该业务的优势将持续 [28] 问题2: 供应技术业务第一季度是否为全年利润率的低点 - 该业务受多种问题影响，销量增长不均衡，规划和库存管理存在挑战，同时面临通胀压力，需要调整价格，但公司认为业务处于良好状态 [29] 问题3: 收购NYK的原因及是否有收入协同机会 - NYK不仅提供额外产品线，还带来新客户和供应商认证，有助于公司进一步渗透商业航空航天客户，与现有客户产生显著协同效应，且该业务自身有良好的增长前景 [30][32] 问题4: 是否有业务单元持续未达预期且占用大量营运资金，是否有精简业务的机会 - 公司过去几年仔细审视产品组合，将资本分配给表现优异的业务，但目前认为现有业务对公司产生现金、偿还债务和应对业务周期有重要贡献，精简业务的机会不大 [33] 问题5: 去年延迟的组件产品在本财年的推出计划 - 产品推出计划难以规划，部分产品推出延迟且销量较低，但公司业务漏斗强劲，尽管短期内受供应链限制，但未来几年将跑赢市场 [35] 问题6: 装配组件业务是否有同比和环比增长预期 - 供应链和汽车行业环境复杂，难以预测未来3 - 6个月的生产情况，短期内新业务可能抵消生产损失，公司整体在未来18个月将跑赢市场 [36][37] 问题7: 对商业航空航天行业的看法及何时能实现增长 - 公司认为2023 - 2024年该行业有望恢复到历史水平，但今年和明年不太可能成为公司的重要增长动力 [41] 问题8: 第一季度供应链中断对财务结果是否有其他重大影响 - 铝业务因原材料价格上涨和与客户的价格调整滞后，在第一季度增加了成本，但公司大部分业务可根据价格变化重新定价，影响相对短期，适度通胀对公司有利 [42][44][45] 问题9: NYK的增长和利润率情况 - 预计该业务收入超1000万美元，运营利润率高于供应技术业务，随着业务增长，利润率有望扩大，还将对供应技术业务的其他部分产生影响 [48] 问题10: 收购NYK的价格 - 扣除其手头现金后，收购价格为550万美元 [51] 问题11: NYK的收入是否影响2021年的业绩指引 - 1000万美元的收入不会对公司给出的目标范围产生重大影响，预计不会对业绩指引产生实质性影响 [53] 问题12: 库存增加的原因 - 供应技术业务库存增加是为满足二、三季度客户需求和应对港口物流问题，装配组件业务库存增加是为满足新的销量需求和铝价上涨，整体净营运资金与销售额的比例符合历史水平，公司目标是降低该比例 [55] 问题13: 工厂劳动力情况及应对措施 - 劳动力是当前面临的问题，公司采取多种措施吸引和留住人才，包括改善入职流程、调整工资和福利计划等，同时投资改善工作环境，提高员工工作质量和效率 [57][58] 问题14: 装配组件业务第二季度1000万美元销售延迟的负贡献利润率是否与第一季度相同，利润率是否会持平或下降 - 预计负贡献利润率相同，基于目前已知的停产信息，1000万美元的销售影响约占毛利润的15% - 20%，公司正努力降低成本以抵消影响 [60][61] 问题15: 工程产品业务本季度是否可能实现增长 - 3月已开始出现增长趋势，基于新设备业务和感应业务的订单水平，预计业务将持续改善 [64] 问题16: 铁路业务订单是否有回升迹象 - 铁路业务订单有回升迹象，阿肯色州的锻造业务3月销售额达到1.5 - 2年以来的最高水平，公司对基础设施建设对该业务的影响持乐观态度 [67][68][69] 问题17: 阿肯色州业务是否主要在轨道维护方面 - 该业务主要在铁路车辆方面 [70][71][72]

公司流动性情况 - 截至2021年3月31日，公司流动性头寸为2.644亿美元[84] - 截至2021年3月31日，公司总流动性为2.644亿美元，包括2.055亿美元未使用借款额度和5890万美元现金及现金等价物[111] 公司收购与派息情况 - 2021年4月1日，公司以570万美元现金收购NYK Component Solutions Limited，另有最高200万美元的或有对价[85] - 2021年4月23日，公司董事会宣布每股普通股派息0.125美元，将于5月21日支付，现金支出约160万美元[86] - 2021年第一季度公司向股东支付股息160万美元，2021年4月宣布季度股息每股0.125美元，预计支出约160万美元[121] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年前三个月净销售额为3.596亿美元，较2020年同期的3.663亿美元下降1.8%[88][89] - 2021年前三个月销售成本为3.076亿美元，较2020年同期的3.124亿美元下降1.5%[88][91] - 2021年前三个月SG&A费用为3970万美元，占净销售额的11.0%，较2020年同期的4090万美元（占净销售额11.2%）下降2.9%[88][93] - 2021年前三个月其他养老金收入和其他退休后福利费用净额为240万美元，较2020年同期的180万美元增加33.3%[88][94] - 2021年前三个月利息费用净额为740万美元，较2020年同期的800万美元下降7.5%[88][95] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度供应技术部门净销售额为1.577亿美元，较2020年同期的1.408亿美元增长12.0%[98] - 2021年第一季度工程产品部门净销售额为7590万美元，较2020年同期的9730万美元下降22.0%[102] 公司现金流情况 - 2021年第一季度经营活动产生现金990万美元，2020年同期使用现金390万美元，同比增加1380万美元[105] - 2021年第一季度投资活动使用现金660万美元，2020年同期使用现金350万美元，同比增加310万美元[105] - 2021年第一季度融资活动产生现金150万美元，2020年同期产生现金1020万美元，同比减少870万美元[105] 公司债务相关情况 - 2017年4月，公司子公司出售3.5亿美元本金的6.625%优先票据，用于偿还先前债务[114] - 2018年6月，公司信贷协议修订后，循环信贷额度从3.5亿美元增至3.75亿美元[115] - 截至2021年3月31日，公司根据租赁协议借入1710万美元用于购置机械设备[116] 公司利率与大宗商品风险情况 - 截至2021年3月31日，利率每上升100个基点，公司三个月利息费用将增加约40万美元[128] - 公司最大的大宗商品价格风险与金属和天然气价格有关，且无相关互换、远期或对冲合约[130]

公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司员工约6500人[14] - 截至2020年12月31日，公司全球员工约6500人，其中美国约3800人，其他国家约2700人，约10%员工受集体谈判协议覆盖[36] - 截至2020年12月31日，公司在全球约有6500名员工，其中约3800名在美国，其余2700名在其他国家，约10%的员工受集体谈判协议覆盖[36] 各业务线净销售额 - 2020年供应技术、组装部件和工程产品净销售额分别为5.101亿美元、4.415亿美元和3.436亿美元[14] - 2020年供应技术、组装组件和工程产品三个业务板块净销售额分别为5.101亿美元、4.415亿美元和3.436亿美元[14] 各业务线国内客户销售占比 - 2020年供应技术约62%的净销售额来自国内客户，五大客户分别占2020年和2019年销售额的31%和32%[15][16] - 2020年组装部件约68%的净销售额来自国内客户，五大客户分别占2020年和2019年销售额的45%和47%[20] - 2020年工程产品约52%的净销售额来自国内客户[25] - 2020年供应技术业务约62%净销售额来自国内客户，其余主要来自欧洲、墨西哥、亚洲和加拿大的大型跨国客户制造工厂[15] - 2020年和2019年，供应技术业务前五大客户销售额分别占该业务销售额的约31%和32%[16] - 2020年Assembly Components约68%的净销售额来自国内客户，五大客户在2020年和2019年分别占该部门销售额的约45%和47%[20] - 2020年Engineered Products约52%的净销售额来自国内客户[25] 各业务线运营地点 - 供应技术在全球运营超60个物流服务中心及生产采购和支持中心[15] - 组装部件在美国、墨西哥、中国、英国和捷克共和国运营19个制造工厂和4个技术办公室[19] - 工程产品在美国有16个国内工厂，在加拿大、墨西哥等国家有20个国际工厂[22] - Assembly Components在美国、墨西哥、中国、英国和捷克共和国运营19个制造工厂和4个技术办公室[19] - Engineered Products在美国有16个国内工厂，在加拿大、墨西哥等11个国家有20个国际工厂[22] 工程产品收入构成及积压订单 - 工程产品感应加热和熔化系统约44%的收入来自替换零件销售和现场服务[24] - 截至2020年12月31日，工程产品的积压订单为1.359亿美元，2019年为2.205亿美元[31] - 截至2020年12月31日，Engineered Products的确定订单积压为1.359亿美元，2019年12月31日为2.205亿美元[31] - 公司认为Supply Technologies和Assembly Components的积压订单不是有意义的衡量指标，Engineered Products截至2020年12月31日的积压订单几乎都计划在2021年发货[30][31] 公司法规遵守情况 - 公司受众多联邦、州和地方法规监管，过去遵守环境法规未对财务状况产生重大不利影响，未来资本支出预计也不会产生重大影响[32][33] - 公司目前参与第三方场地清理工作，份额成本未产生重大影响，预计未来也不会产生重大不利影响[34] - 公司认为在遵守工作场所安全和工人健康相关法规方面基本合规，未来遵守这些法规不会对业务和财务状况产生重大不利影响[35] 公司疫情应对措施 - 公司在应对COVID - 19疫情时采取了增加清洁协议、实施员工体温筛查等多项措施[45] - 公司在应对COVID - 19疫情时采取了增加清洁协议、实施员工体温筛查等多项措施[45] 公司高管情况 - 公司高管包括51岁的董事长兼首席执行官兼总裁Matthew V. Crawford、59岁的副总裁兼首席财务官Patrick W. Fogarty和60岁的秘书兼首席法律官Robert D. Vilsack[46] 各业务线销售及采购方式 - Supply Technologies主要通过直销团队销售产品和服务，Assembly Components和Engineered Products主要通过内部销售人员和独立销售代表在北美销售产品[27] - Supply Technologies的生产组件越来越多地从加拿大、中国等外国供应商处采购，Assembly Components和Engineered Products的原材料主要从第三方供应商和制造商处采购[28]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为3.6亿美元，第三季度为3.4亿美元，2019年第四季度为3.8亿美元，较第三季度实现6%的环比增长，合并净销售额为上年水平的95% [11][13] - 第四季度调整后毛利率为14.5%，第三季度为14.6%，去年同期为16.4% [13] - 第四季度SG&A费用为3820万美元，较去年同期下降15% [13] - 第四季度调整后营业收入为1360万美元，去年同期为1810万美元 [13] - 第四季度GAAP每股收益为0.46美元，调整后每股收益为0.53美元 [13] - 2020年全年合并收入为13亿美元，较2019年下降20%，GAAP每股亏损0.37美元，调整后每股收益为0.01美元 [14] - 2020年SG&A费用较2019年减少2400万美元，降幅为14%；利息费用减少350万美元 [15] - 2020年全年税率为约34%的收益，去年同期为28%的费用 [15] - 第四季度经营现金流为3700万美元，自由现金流为2500万美元；截至12月31日，总流动性为2.52亿美元，包括5500万美元现金和1.97亿美元未使用借款额度 [12] - 2020年通过股票回购和股息向股东返还约1100万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 供应技术 - 第四季度销售额为1.43亿美元，较2019年增长5%，环比增长8% [16] - 第四季度平均每日总销售额升至2019年第三季度以来的最高水平 [16] - 紧固件制造业务第四季度销售额同比增长7% [16] - 部门经营收入环比提高150个基点至7.1% [17] 组装组件 - 第四季度净销售额为1.32亿美元，较2019年同期增长2%，环比增长4%，为2019年第三季度以来的最高水平 [17] - 2020年一次性费用为400万美元，2019年为300万美元 [17] - 2020年第四季度部门经营收入（不包括一次性费用）环比提高130个基点，同比提高60个基点；调整后经营收入为1010万美元，2019年同期为920万美元 [18] 工程产品 - 第四季度销售额为8600万美元，较第三季度的8100万美元有所增长，但仅约为上年水平的75% [19] - 调整一次性工厂整合成本后，部门经营收入为70万美元，第三季度为180万美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 供应技术多数终端市场需求持续环比改善，重型卡车、动力运动、农业和工业设备、航空航天和国防以及医疗设备市场尤为明显，但航空航天和国防市场需求仍远低于2019年水平 [16] - 组装组件市场反映了汽车市场的强劲以及新项目的持续推出 [17] - 工程产品市场中，钢铁、石油和天然气、航空航天和国防以及铁路终端市场复苏缓慢 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于强大的特许经营权，以扩大市场份额并利用投资组合中的强大品牌，尤其关注工程产品业务 [8] - 公司实施了工厂整合和扩张、设备投资、产品工装、自动化和技术等关键举措，以降低运营成本并提高效率 [10] - 公司致力于提高盈利质量、现金转化率和更平衡的资本配置，进行有针对性的投资以提高长期竞争力，同时支持战略增长项目并减少债务 [5][7] - 公司将继续关注战略收购机会，但由于市场估值较高，可能会更倾向于规模较小但具有增值潜力的交易 [42][43] - 公司将加大自动化和机器人技术的投资，以提高长期竞争力并减少对劳动力的依赖，尤其在汽车制造、仓库和工程产品部分领域 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年许多市场有望持续复苏，但部分终端市场（如工程产品）仍面临困境，公司预计该业务将在全年取得显著进展 [8] - 年初汽车行业的芯片短缺和天气相关问题将对第一季度收入产生一定影响，但预计下半年生产将恢复正常 [25] - 供应链面临重大压力，尤其是海外供应，原材料采购出现通货膨胀，公司通过非金融对冲措施将部分价格影响转嫁给客户 [32] - 公司预计2021年全年合并收入增长8% - 12%，EBITDA利润率较2020年的5.6%提高150 - 200个基点，资本支出为2800 - 3200万美元，自由现金流转化率超过净收入的75% [20] 其他重要信息 - 公司2021年有效税率预计在27% - 29%之间 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 收入展望是基于市场复苏假设还是特定举措驱动？ - 两者皆有，第四季度业务有增长势头，公司对关键市场走向有判断，同时各业务有具体增长计划，如供应技术去年新增210个新客户 [24] 问题: 今年收入是否会延续从第四季度到第一季度的环比增长模式？ - 年初的一些问题（如汽车行业芯片短缺和天气问题）会对第一季度收入产生影响，环比改善情况尚不确定，预计下半年生产将恢复正常 [25] 问题: 供应技术和组装组件哪个业务在2021年增长更快？ - 组装组件业务可能会有更快速的增长，因为2020年延迟的新产品推出将在今年推进；供应技术的航空航天和国防业务预计全年将有所改善 [27] 问题: 未来资本支出是否会继续投资于机器人或自动化？ - 是的，自动化和机器人技术在资本配置中的作用越来越重要，公司希望提高长期竞争力并减少对劳动力的依赖 [29] 问题: 哪个业务板块会针对劳动力问题进行最多的投资？ - 各业务板块都会在一定程度上进行投资，汽车制造由于其大规模制造流程和重复性工作，可能是最明显的投资领域，仓库和工程产品部分领域也有投资机会 [30] 问题: 公司在钢铁或制造零部件方面的通货膨胀情况以及非劳动力供应链约束如何？ - 供应链约束显著，尤其是海外供应，原材料采购出现通货膨胀，公司通过非金融对冲措施将部分价格影响转嫁给客户，但这仍会在2021年的财务数据中体现 [32] 问题: 请详细说明2020财年实施的流程改进和制造效率提升项目，以及是否已收获短期效益，2021财年的EBITDA利润率指引是否暗示有进一步的运营杠杆提升措施？ - 这是一个持续的过程，供应技术和组装组件业务在第四季度已取得显著成效；工程产品业务仍有改进机会，包括2021年对制造布局的调整和优化 [36] 问题: 2021财年供应技术和组装组件业务的利润率扩张预期如何？ - 各业务板块都将实现利润率的提升；组装组件业务随着工厂整合完成，利润率将有更大提升；工程产品业务随着销量回升和相关举措的实施，利润率也将扩张 [38] 问题: 哪些产品和服务被认为对公司的长期增长最具战略意义，资本重新分配到这些产品和服务的时间安排如何？ - 供应技术方面，包括扩展产品组合（如MRO、电气连接器）；组装组件方面，包括增值加工、利用橡胶软管资产拓展电动汽车领域的流体管理业务；工程产品方面，专注于高利润率的售后市场业务、提高自有设备的市场份额以及加强研发 [40][41] 问题: 请更新公司对并购机会、估值水平的看法，以及随着疫苗分发，这些机会将如何演变？ - 公司通过收购发展业务的模式将继续，但当前市场估值极高，资金成本低，这对公司收购造成挑战；公司将继续寻找战略收购机会，目前交易流量开始增加，且会关注规模较小但具有增值潜力的交易 [42][43] 问题: 公司在管理营运资金和资本支出方面是否有新的理念，是否因市场背景而发生转变？ - 公司管理营运资金的理念没有实质性变化，一直致力于将其保持在最低水平以最大化自由现金流；疫情期间公司更加注重改善流动性 [47] 问题: 鉴于供应链约束，公司是否会增加战略物资的库存？ - 公司会在某些供应链受威胁的情况下采取机会主义策略，适当增加库存以保护库存和客户服务 [48] 问题: 如果没有汽车行业的芯片短缺问题，公司是否能提供更强劲的业绩指引？ - 公司上半年的预测主要基于客户订单情况，但芯片短缺、天气、劳动力和疫情等问题仍是预测的重大风险；公司的预测已考虑部分风险，若情况好于预期，仍有提升空间 [50] 问题: 随着业务增长和成本控制措施的实施，公司是否能在2021年复苏阶段后实现更高的EBITDA利润率？ - 是的，当收入接近历史水平时，公司预计将实现更高的利润率，但工程产品业务仍需进行一些重组工作并实现复苏 [51] 问题: 公司1.25亿美元的货架注册发行（混合债务股权）情况如何，是否有额外债务计划，是倾向于股权还是仅在收购时考虑？ - 该注册仅用于更新先前的注册，目前没有待定的债务或股权发行计划 [55] 问题: 公司预计2021年的有效税率是多少？ - 预计在27% - 29%之间 [56]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入环比增长49%，达到3.4亿美元，约为去年销售额的85%；9月合并销售额为去年同期的93% [4][12][16] - 调整后第三季度合并毛利率约为15%，去年同期约为16%；9月月度毛利率为2020年最高水平 [17] - 第三季度SG&A费用为3900万美元，去年同期为4300万美元，同比下降9% [18] - 第三季度营业收入为1100万美元，第二季度营业亏损2100万美元，去年同期营业收入为2400万美元 [18] - 第三季度利息支出为740万美元，去年同期为860万美元；有效税率为5%，低于美国法定税率21% [19] - 第三季度GAAP每股收益为0.44美元，去年同期为0.99美元；调整后每股收益为0.52美元，去年同期为1.01美元，较第二季度亏损1.17美元大幅上升 [20] - 截至季度末总流动性为2.43亿美元，自6月30日以来增长23%；预计第四季度流动性水平与第三季度相近 [15][21] - 第三季度资本支出控制在550万美元，预计第四季度资本支出约为1000万美元 [22] - 第三季度运营现金流为2300万美元，自由现金流为1800万美元，并用其偿还了1800万美元的未偿债务 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 供应技术业务 - 第三季度销售额环比增长40%，达到1.32亿美元，去年同期为1.49亿美元 [23] - 供应链业务月度日销售额持续改善，9月销售额达到今年1月以来最高水平；紧固件制造业务销售额回升至去年水平 [24] - 第三季度部门营业收入为1060万美元，去年同期为1000万美元，较上季度30万美元大幅增长；部门运营利润率从去年的6.7%提高130个基点至8% [25] 组装组件业务 - 第三季度销售额为1.27亿美元，是第二季度的两倍多，为去年同期的93%；自3月中旬受疫情影响以来，销售额每月都在改善 [26] - 调整后部门营业收入为810万美元，第二季度营业亏损1240万美元，去年同期营业收入为1060万美元 [28] 工程产品业务 - 第三季度销售额为8100万美元，第二季度为7900万美元，去年同期为1.19亿美元 [30] - 资本设备业务新设备销售额环比仅增长10%，售后市场销售额与第二季度持平；新设备订单活动仍处于历史低位 [31] - 第三季度营业收入从2019年第三季度的1030万美元降至130万美元，但较第二季度增长210万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车、半导体、医疗、草坪和花园以及动力运动等终端市场销售额超过去年同期的90%；商业和军事航空航天、石油和天然气以及铁路等市场复苏较慢 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为更专注的企业，提高运营杠杆和整体盈利质量，通过识别和执行行动改善运营指标并降低成本结构，以提升长期竞争力 [5] - 积极投资产品和服务，以实现更高的投资资本回报率和业务周期内的增长 [6] - 供应技术业务推进精密机械组件计划，从紧固件产品转向更复杂、高价值的产品；在MRO领域持续开展举措；在航空航天领域推进产品多元化 [42][43] - 汽车业务投资SPAC产品、流体管理和冷却产品，以及防护 grommet等产品，以适应电动汽车发展趋势 [44] - 工业设备集团在阿肯色州的压机投入运营，寻求多元化发展机会；加强感应方面的研发；加大对售后市场的投资 [45] - 公司认为自身在全球汽车行业趋势中处于有利地位，预计未来几年每辆车的销售内容将增加 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对今年剩余时间和2021年初持谨慎乐观态度，认为一些新业务和延迟业务将有助于恢复到正常业务水平，2021年将有坚实的基础 [10] - 尽管部分业务仍受疫情导致的终端市场下滑挑战，但公司业务已企稳，具备较强的流动性和财务灵活性，有望实现利润率扩张和强劲现金流 [34][35] 其他重要信息 - 第三季度公司对12 - 14个不同地点进行了全面关闭或缩小规模，以降低固定成本，且不影响产品运输和吞吐量 [41][47] - 公司文化强调权力下放和地方管理，此次重组旨在推动团队识别业务中的关键协同效应，提高运营效率 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年减少周期性和增加回报的关键举措 - 公司在多个地点进行全面关闭或缩小规模，投资自动化，关注业务运营效率低下的领域；供应技术业务推进精密机械组件计划、MRO举措和航空航天产品多元化；汽车业务投资相关产品以适应电动汽车趋势；工业设备集团开展多元化、研发和售后市场投资等举措 [41][42][44] 问题: 关闭或缩小地点对业务的影响及是否有助于提高回报 - 决策前确保受影响地点的业务能由其他地点承接，此举旨在降低固定成本，提高收入恢复时各地点的成本吸收率，涉及各业务部门，尤其在组装组件和供应技术业务中较为明显 [47] 问题: 第四季度收入是否会环比改善，能否与2019年第四季度持平 - 部分终端市场在第三季度的增长在第四季度不会重现，但重型卡车市场有复苏迹象；由于季节性因素，难以确定12月情况，但终端市场稳定，明年有望增加收入 [49] 问题: 第四季度利润率是否有异常成本或混合逆风 - 预计第四季度利润率与进入明年时相似，大部分重组工作已完成，部分工作将持续到明年第一季度；供应技术业务的利润率稳定，工程产品业务历史上利润率较高，公司正采取措施改善该业务利润率；汽车业务在人员招聘和效率方面面临挑战，机会主要在利润率方面 [51][52][53] 问题: 延迟到2021财年的超1亿美元新销售情况及增长节奏 - 业务未丢失，组装组件业务的增长预计将超过1亿美元，随着各产品线产量增加，预计2021年将逐步看到增量收入增长 [55] 问题: 新增业务的利润率是否会不同 - 降低固定成本是为了提高新业务量下工厂的成本吸收率，预计新收入将带来利润率扩张；部分业务指定在墨西哥和中国的新工厂，有望实现更低运营成本和更高吸收率 [56][57] 问题: 目前哪些业务板块有潜在新业务，终端市场或特定客户情况如何 - 新业务发展在疫情期间较为稳定，原始设备制造商在供应基地方面风险偏好较低；供应技术业务在中端市场和MRO工作方面有较强兴趣；汽车业务在新产品开发方面活动活跃，中国、美国和欧洲的报价渠道处于历史高位 [59][60] 问题: 考虑潜在营运资金增加情况下，自由现金流目标水平及管理方式 - 2021年业务多元化和利润率扩张将对自由现金流产生积极影响，有望超过历史年均约5000万美元的水平；管理营运资金的关键是控制库存水平，第三季度表现良好，预计第四季度也将如此；第四季度资本支出约1000万美元，自由现金流预计约1000万美元 [61][62][63] 问题: 战略举措如何推动更高ROIC业务，目标回报率和时间线 - 各项举措均为当前产生收入的策略，基于现有运营、工程专业知识和领导团队；2021年这些举措预计至少实现25% - 30%的投资资本回报率，每个举措在盈利能力和回报方面都有显著增量 [66][67] 问题: 分散式结构下推动这些举措的结构或激励措施 - 公司重视地方权力和责任，在运营层面围绕关键领导团队进行了重组，旨在简化与不同运营单位的合作方式，推动决策和协作，确保价值驱动因素的投资，多数投资回报期为6个月 [70] 问题: 偿还债务后，疫情不确定性消除后如何看待并购，杠杆率关注点是否改变 - 公司一直通过战略并购和有机增长发展，认为在去杠杆化的同时可以进行战略收购；目前为并购建立了强大的领导团队和卓越运营理念，未来将更具战略、针对性和执行力 [72][73] 问题: 并购市场情况 - 疫情前有几个潜在目标，部分进展较顺利，但疫情使部分进程暂停；目前仍与这些目标保持沟通，但市场缺乏可见性，需谨慎行事，避免过度扩张 [75]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并销售额为2.28亿美元，去年同期为4.15亿美元，同比下降因疫情导致客户计划停产影响各业务板块 [21] - 第二季度合并毛利率为6.2%，去年同期为15.9%，下降主因2020年销售水平降低，多数工厂固定成本吸收水平显著下降 [22] - 第二季度SG&A费用为3500万美元，去年同期为4700万美元，2019年含一次性费用430万美元，剔除后二季度SG&A费用下降18% [23] - 第二季度运营亏损2100万美元，调整后运营亏损1800万美元，调整项含设施整合和人员遣散费 [24] - 第二季度有效税率为36%收益，含净运营亏损抵税优惠，预计全年有效所得税率在20% - 25% [25] - 第二季度GAAP每股收益亏损1.38美元，调整后亏损1.17美元 [25] - 第二季度运营现金流和自由现金流分别为1340万美元和890万美元，资本支出降至450万美元，下半年预计在1000 - 1500万美元 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 供应技术业务 - 第二季度销售额为9400万美元，去年同期为1.62亿美元，下降因疫情致多数关键终端市场客户需求降低，北美汽车产量下降影响制造业务，但半导体和医疗终端市场销售增长及新业务部分抵消下降 [27][28] - 6月平均日销售额较4、5月平均水平提高31%，多数终端市场呈改善趋势，休闲车、重型卡车等终端市场改善显著 [29] - 部门运营收入为30万美元，去年同期为1130万美元，公司采取降本措施，供应链团队聚焦降低库存水平，预计下半年对部门运营现金流产生积极影响 [30][31] 组装组件业务 - 销售额同比下降60%，因疫情致北美汽车生产骤停，多数工厂3月中旬大幅裁员或临时停产，5月下旬重新开工，假设无进一步停产，预计第三、四季度客户需求显著高于二季度 [33][34] - 部门运营收入利润率同比下降，公司采取积极降本措施，6月各工厂生产水平显著提高，截至6月30日，已召回75%临时休假员工 [35] 工程产品业务 - 第二季度销售额为7900万美元，去年同期为1.17亿美元，因航空航天、国防、石油和天然气及铁路等关键终端市场需求降低，影响工业设备和锻造及机械产品业务 [38] - 上半年新设备订单总额为5200万美元，2019年上半年为1亿美元，二季度全球订单活动放缓，预计下半年新设备及售后零部件和服务订单将逐步改善 [38][39] - 运营收入从2019年二季度的1150万美元降至亏损80万美元，利润和利润率下降因销售水平降低，导致多项业务未充分吸收成本 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 6月合并销售额较4月增长78%，较5月增长58%，5月下旬至6月多数终端市场需求水平改善，公司对下半年销售和盈利持续积极趋势持谨慎乐观态度 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务模式多元化，在医疗、技术终端市场、供应技术、中国客户和组装组件、替代能源和工程组件等市场表现出优势 [6] - 持续挑战客户服务模式相关成本，进行有针对性投资以提高长期竞争力，专注降低服务成本 [10][11] - 尽管2020年底实现超1亿美元新业务收入的计划推迟至2021年，但公司认为机会仍有活力，2018 - 2019年的产能投资仍处于有利位置 [8] - 公司在行业中被视为强大且定位良好的参与者，新业务机会加速涌现，客户寻求长期合作 [9] - 供应技术业务聚焦航空航天和工业用品新业务计划，增加新客户 [32] - 组装组件业务有望受益于全球汽车行业趋势，未来几年每辆车的销售内容预计增加 [36][37] - 工程产品业务预计下半年新设备和售后零部件及服务订单随客户生产恢复和资本支出计划重启而改善 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司业务造成重大影响，但6月销售和盈利情况改善，经济复苏迹象积极，公司将继续调整以应对全球商业环境挑战 [15][18][19] - 公司实施运营改进措施，整合设施，调整业务流程，预计销售完全恢复后盈利能力将超疫情前水平 [44] - 公司流动性强，有足够现金流和借款额度支持未来战略投资、研发活动和营运资金需求 [44] - 鉴于疫情导致的经营环境不确定性，公司暂不提供全年盈利指引，但对2020年剩余时间实现盈利持乐观态度 [14][45] 其他重要信息 - 第一季度和二季度公司采取积极行动降低运营费用，包括永久裁员、员工休假、减薪、削减董事会薪酬和可自由支配支出，以及整合和缩减部分运营地点 [17] - 二季度减少营运资金近2000万美元，暂停季度股息以保持流动性，6月30日流动性达1.97亿美元，包括5200万美元现金及现金等价物和1.45亿美元信贷安排可用额度 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待二季度3500万美元的SG&A费用，后续成本结构有何机会 - 二季度SG&A费用降低包含员工薪资临时下调，预计随收入增长SG&A会增加，全球差旅等费用也将恢复，同时员工裁员会带来永久性SG&A降低 [48][49] - 6月仍能看到SG&A成本降低的好处，预计第三、四季度SG&A将增加约10%，具体取决于销售水平 [50] 问题2: 如何看待产能合理化，未来是否有更多永久性调整，哪些业务受影响最大 - 公司一直进行业务重组，此次疫情提供机会更积极审查与当前和未来业务活动相关的间接费用，三个业务板块的众多地点都在审查中，包括调整租赁面积、完全关闭等，调整范围涵盖北美、亚洲和欧洲 [53][54][55] - 供应技术业务中，为满足客户需求，会挑战仓库设施面积，调整位置以提高服务效率和降低成本 [57][58] 问题3: 考虑到收入增长和成本行动，能否超过一季度每股0.13美元的业绩 - 由于疫情、感染率、客户情况的不确定性以及业务组合的影响，难以给出更具体预测，但第三季度的趋势表明业绩将向好 [60][61][63] 问题4: 公司客户认为公司实力强、定位好，新业务机会来自哪些方面 - 公司在三个业务板块，特别是组装组件和供应技术业务，看到来自优质客户的新业务活动和兴趣增加，虽未成为某些关键客户的主要供应商，但有机会参与投标 [64][66] 问题5: 疫情对汽车电气化推进有何影响，三个地区有何差异 - 汽车电气化和产品发布整体推迟，公司产品和新业务尽量不依赖特定动力系统，多数原始设备制造商在短期内仍会采取多种策略 [67][68][69] 问题6: 从产能利用率角度，中国、欧洲和美国的汽车行业重启情况如何 - 中国在汽车业务方面率先走出疫情影响，公司在中国整合了一家工厂，为长期业务发展做准备，虽未达到产能，但产品定位良好，预计从产能利用率角度，还需18个月才能看到显著贡献 [71][72][73] 问题7: 请详细说明流程改进和潜在的永久性节省，与2019财年相比，正常化环境下模型有何变化 - 二季度的变革意义重大，包括设施缩减、整合、自动化制造、仓库布局调整等，各业务板块预计有200 - 300万美元的永久性制造成本降低，随销量回升将影响毛利率 [76][77] 问题8: 从员工人数角度的永久性削减情况如何，休假员工是否全部召回，未来几个季度情况如何发展 - 召回的员工主要是小时工，与生产水平直接相关，SG&A部门有显著的薪资调整和永久性裁员 [79][80] 问题9: 竞争对手是否因受伤而在定价上变得不合理，对公司投标有何影响 - 目前判断还为时过早，公司看到一些新业务机会，部分竞争对手可能因资产负债表和流动性问题难以在价格上竞争，但也可能会利用现有地位进行竞争 [82][83][85] 问题10: 从并购角度看，交易机会是否增加 - 目前还太早，但预计未来六个月会有机会，二季度交易活动因联邦资金支持而平静，预计第三、四季度问题会显现，公司将抓住机会 [88][89] 问题11: 锻造业务在赢得新客户和新业务方面有何变化 - 阿肯色州新压机生产线创造了价值，虽受石油和天然气、铁路市场影响，但有机会调试新生产线和翻新旧生产线，新业务机会放缓但仍活跃，战略讨论仍在进行，公司看好该业务长期发展，可能会进行收购 [91][92][97] 问题12: 供应技术业务在当前各公司削减成本的环境下，如何开展业务和报价 - 供应技术业务的新客户拓展计划进展顺利，不仅传统业务有新机会，新投资领域也有收获，如MRO投资受益，新增业务利润率较高，预计第三、四季度会有积极表现 [99][100][101]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并净销售额为3.66亿美元，去年同期为4.2亿美元，出现下降 [21] - 第一季度综合毛利率为14.7%，去年同期为15.5% [21] - SG&A费用为4100万美元，去年同期为4300万美元，占净销售额的比例从2019年的10.2%升至2020年的11.2% [22] - 第一季度营业收入为1300万美元，去年同期为2250万美元 [23] - 第一季度利息费用略降至800万美元 [23] - 第一季度有效税率为81%，去年同期为25%，所得税费用增加约370万美元，即每股摊薄增加0.30美元 [24] - GAAP每股收益为0.10美元，调整后每股收益为0.13美元，均低于去年同期 [24] - 第一季度定义的EBITDA为2550万美元，去年同期为3500万美元 [24] - 第一季度运营活动使用现金390万美元，2019年同期为正运营现金流660万美元 [25] - 第一季度资本支出为490万美元，用于完成装配组件和工程产品部门的上一年度增长项目 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 供应技术业务 - 净销售额为1.41亿美元，去年同期为1.65亿美元 [26] - 重型卡车、消费品、航空航天和国防市场销售额同比分别下降32%、22%和30%，半导体市场同比增长47% [26] - 与去年第四季度相比，净销售额增长3% [28] - 运营收入降至920万美元，运营利润率为6.5% [28] 装配组件业务 - 销售额为1.28亿美元，去年同期为1.38亿美元 [29] - 运营收入为630万美元，去年同期为830万美元，运营利润率为4.9% [30] 工程产品业务 - 第一季度销售额为9700万美元，去年同期为1.17亿美元 [33] - 运营收入为380万美元，去年同期为810万美元 [36] 公司整体 - 公司费用为630万美元，去年同期为700万美元 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月多数终端市场需求开始减弱，4月和5月初情况加剧 [15] - 中国等部分地区和国内部分终端市场有改善或略超预期情况，但整体需求在可预见未来仍处于令人失望的水平 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取分散式创业管理文化，业务领导灵活且善于解决问题，领导团队协作并传播最佳实践 [9][10] - 公司多元化是优势，包括地理、终端市场、产品和财务等方面，能抵御困难时期 [11] - 公司战略保持不变，加强了流动性，完成了对部分业务的再投资阶段，未来可减少资本支出并参与复苏 [12] - 公司坚定致力于提高利润率，此前在定价策略、供应链和流程改进方面取得进展，预计在当前时期仍会有进展甚至加速 [13] - 公司采取多项措施应对疫情，包括实施安全协议、调整成本结构、削减资本支出、管理营运资金等，以确保业务稳定并在危机后成为更优秀的公司 [6][7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩反映了新冠疫情的初步影响，各业务部门均受影响，多数终端市场需求减弱 [15] - 预计第二季度合并收入将大幅下降，整体将出现运营亏损，因部分业务存在高未吸收成本 [39][40] - 尽管面临挑战，但公司认为有足够的流动性度过当前困难时期，并支持营运资金需求 [20][41] - 由于疫情经济影响的不确定性，公司不提供2020年每股收益指引 [42] - 建模当前环境困难，确定和建模利润率提升有挑战，预计第二季度是低谷，之后情况会改善 [47][48] - 公司虽缺乏对未来3 - 4个季度的可见性，但对未来乐观，相信能从危机中受益并推动战略优势 [84][85] 其他重要信息 - 公司实施成本削减行动，包括裁员约2700人，占全球员工总数约40%，降低工资、董事会费用和各项可自由支配支出，暂停向股东支付季度股息 [18] - 公司预计2020年资本支出低于2000万美元 [19] - 截至3月31日，公司流动性状况良好，现金为5700万美元，未使用借款额度为1.8亿美元 [19] - 2020年各项全球债务安排的当期到期总额为1700万美元，主要循环信贷额度于2024年到期，高级票据于2027年到期 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年利润率逐季变化情况 - 建模当前环境困难，部分业务固定成本高，确定和建模利润率提升有挑战，贡献率约在20% - 40%，目前难以预测收入复苏情况 [47] - 第二季度是最难以估计的季度，汽车生产水平不明，进入第三季度有望实现利润率改善，预计第二季度是低谷，之后情况会好转 [48] 问题2: 已实施成本削减措施是维持现有业务水平还是更有利 - 1.2亿美元的年化成本削减中，约1000万美元与SG&A相关，其余主要是因销量下降而削减的可变成本 [51] 问题3: 中国订单情况能否量化 - 因疫情和部分潜在市场疲软，预测复苏困难，除认识到工厂关闭对4月和5月业绩的明确影响外，难以进行量化 [53] 问题4: 工程产品业务受能源影响情况及能源销售占比 - 设备业务通常是后期周期业务，但此次石油市场冲击和疫情导致订单提前出现更多极端的延期和取消情况，与典型衰退期不同 [55] - 意大利和西班牙的业务3月关闭，影响收入确认；宾夕法尼亚的业务被视为非必要业务而关闭；锻件和机加工产品业务受油价下跌和其他市场需求疲软影响；售后市场业务表现良好，符合年初预期 [57][58][59] 问题5: 第二季度运营亏损能否控制在第一季度20%的降幅 - 这取决于6月的销量情况，由于装配组件部门许多工厂在本季度超过一半时间关闭，预计情况会更糟 [61] 问题6: 最大的环比收入下降是否在装配业务 - 是的 [62] 问题7: 公司在哪些方面首先采取流程改进行动及具体项目机会 - 继续关注全面挑战价格，包括战略和表现不佳的客户账户，虽难在当前时期重新谈判合同，但有机会确定关键账户策略 [63] - 对业务布局进行有意义的挑战，多个地点正在评估，以降低间接费用率 [64] - 工程团队工作活跃，虽新业务滞后，但工程和新业务方面工作仍强劲 [65] - 继续优先考虑快速回报项目，包括减少废品和劳动力相关的差异，在工厂关闭期间团队仍在努力改进运营 [66] 问题8: 哪些终端市场表现超预期及4月趋势 - 公司强调业务终端市场多元化，虽有部分客户表现良好，如为呼吸器制造商供货，但目前未看到明显的超预期情况，也不认为短期内会出现 [68] 问题9: 汽车生产放缓时，燃油效率和轻量化项目情况 - 汽车工程领域继续关注这些问题，但技术路线图受影响，原始设备制造商资金紧张，新项目推迟3 - 4个月，短期内公司在现有项目上可能受益，但总体面临挑战，长期影响不确定 [70][71] 问题10: 3月与1、2月相比的降幅及各部门4月情况 - 装配组件部门受影响最大，3月中旬多数工厂停产，4月完全停产，预计5月中旬前仍将停产 [73] - 供应技术部门北美客户需求下降，但部分业务在海外恢复生产且表现良好 [75] - 工程产品部门预计第二季度与第一季度情况相似，售后市场业务前期表现强劲，近期有放缓迹象，希望后续能回升 [76] 问题11: 原始设备制造商工厂开放后向公司下单及公司响应时间 - 原始设备制造商多次推迟工厂开放时间，目前预计5月18日开放，部分组件和发动机工厂会提前发布订单 [77] - 工厂重新开放速度存在风险，供应链也面临风险，如墨西哥的供应限制，预计增量改善将是渐进的 [78][79] 问题12: 公司称第二季度运营现金流和自由现金流为正，但流动性会下降，如何解释 - 公司主要银行贷款是基于资产的贷款，可用性取决于每月的抵押品基础，预计第二季度应收账款和库存下降，导致可用性降低，预计下降15% - 20%，但仍有足够的可用性应对危机 [82] 问题13: 能否估计6月季度营运资金的正向变化 - 公司总营运资金约占收入的25%，随着收入下降，营运资金预计也会相应减少 [87] 问题14: 营运资金清算对循环信贷借款基础的影响 - 公司主要循环信贷在3月底的可用额度为1.7亿美元，基于国内应收账款和库存作为抵押品，随着资产基础下降，可用额度会下降，但偿还债务产生现金流后，可用额度会回升，预计整个期间仍有足够的可用额度 [92][93] 问题15: 公司除防御措施外的进攻性机会 - 公司通常在衰退期后变得更强，常通过收购为下一次重大发展奠定基础，目前有机会会积极行动 [94] - 由于当前并购环境受冲击，陷入困境的供应商多由银行和政府支持，预计夏季后期可能出现机会，目前交易流程缓慢 [95]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，公司合并净销售额为3.8亿美元，较2018年同期的4.06亿美元下降7% [24] - 第四季度毛利率为16.4%，排除一次性成本后，2019年下半年毛利率为16.5%，高于上半年的16.1% [25] - 第四季度SG&A水平同比略有上升，主要因收购Erie Press产生相关费用 [25] - 第四季度营业利润为1750万美元，低于去年同期的2320万美元 [26] - 第四季度GAAP每股收益和调整后每股收益分别为0.61美元和0.65美元 [26] - 第四季度经营现金流为3020万美元，自由现金流为2170万美元，自6月30日以来，自由现金流强劲，总计4100万美元，较2018年下半年增长25% [26] - 2019年全年，公司合并收入为16.2亿美元，同比下降2%，调整后每股收益为3.74美元，较上年创纪录水平下降13% [39] - 2019年底公司流动性约为2.51亿美元，包括5600万美元现金和1.95亿美元未使用的全球融资安排借款额度 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 Supply Technologies - 第四季度销售额为1.36亿美元，低于2018年同期的1.55亿美元，全年销售额为6.12亿美元，同比下降4% [27] - 重型卡车市场全年销售额增长9%，但第四季度需求急剧下降，较2019年第三季度和2018年第四季度均下降20% [28] - 航空航天和国防市场全年销售额增长7%，预计2020年销售额和收益将继续增长 [29] - 第四季度部门营业利润为760万美元，低于去年同期的1170万美元，全年部门营业利润为4200万美元，低于2018年的4900万美元 [31] Assembly Components - 第四季度净销售额为1.29亿美元，较2018年同期的1.34亿美元下降3%，全年销售额为5.4亿美元，低于2018年的5.78亿美元 [32][33] - 第四季度部门营业利润为900万美元，与去年同期基本持平，全年部门营业利润为3620万美元，低于2018年的4290万美元 [33] Engineered Products - 第四季度销售额为1.14亿美元，低于2018年同期的1.18亿美元，2019年全年销售额为4.67亿美元，同比增长5% [35][36] - 第四季度部门营业利润为780万美元，低于去年同期的1100万美元，全年部门营业利润为3770万美元，略低于2018年的3840万美元 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年，半导体、农业和工业设备以及消费品等关键终端市场需求下降 [27] - 重型卡车市场第四季度需求急剧下降，部分原因是本季度某些卡车装配厂意外罢工 [28] - 航空航天和国防市场全年销售额增长7%，表现良好，预计2020年将继续增长 [29] - 2020年初，公司已看到石油和天然气终端市场出现疲软，这对Engineered Products部门影响最为直接 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年，公司在Assembly Components业务中推出两个新生产设施，并扩建Engineered Products业务中的一个设施，以提供新业务机会、优化产品战略定位并提高成本竞争力 [6] - Supply Technologies业务新增超100个新客户账户，Assembly Components业务持续推进此前宣布的新业务项目，资本设备部门因对关键感应技术和售后市场产品的重新关注以及研发投入增加，积压订单得到加强 [7] - 公司通过供应链调整和价格上涨应对关税影响，并实施利润率提升措施，使2019年第一季度至第四季度的毛利率提高100个基点 [8] - 2020年，公司将专注于同比增加收益、通过已实施的各项举措提高合并营业利润率，并增加自由现金流以减少资本支出和营运资金 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是动荡的一年，面临劳动力市场、贸易争端、客户停工和工业生产下降等挑战，但公司取得了多项成就，为2020年奠定了良好基础 [9] - 公司意识到当前市场抛售以及新冠疫情对社会、经济和业务的影响，虽无员工感染新冠病毒，也未出现客户中断或服务故障，但中国大陆业务显著放缓，且疫情和政府应对措施可能影响公司业务 [10][11][12] - 公司业务在终端市场、产品和客户方面更加多元化，流动性处于或接近历史高位，管理团队有超25年应对商业周期的经验，有能力应对挑战并从中受益 [14] - 由于新冠疫情对公司设施（尤其是中国和意大利）的财务影响未知，以及对全球客户供应链和终端市场需求的影响，公司暂不发布2020年每股收益指引 [41] 其他重要信息 - 2019年，公司完成多项重要资本项目，包括在阿肯色州安装7000吨锻造压力机、扩建墨西哥阿库尼亚工厂以及在燃料、模压和挤出橡胶及铝业务开展特定增长项目 [22] - 2019年，公司修订银行信贷安排，将期限延长至2024年，并降低未偿还借款利率 [23] - 2019年，公司完成对Erie Press的战略收购，其业绩计入Engineered Products部门 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新冠疫情对公司业务的影响以及目前业务实际情况 - 公司在石油和天然气市场看到些许疲软，预计该市场将继续疲软，这对Engineered Products部门是不利因素 [49] - 目前公司未出现客户中断或发货故障，意大利都灵的工厂按政府规定安排少量员工工作，公司需考虑转移生产或满足客户需求；中国工厂大多已恢复运营，产能从20% - 30%恢复至100%，由于产品主要供应中国市场，需求未超过供应 [50][52] - 公司更担忧疫情和政府应对措施对北美经济的影响，目前难以判断业务走向 [54] 问题2: 油价对公司业务供应端的影响 - 公司此前更关注需求端，供应端长期以来极为有利，预计油价下跌可能带来一些额外好处，但影响不大 [55] - 石油和天然气终端市场对Engineered Products部门影响显著，油价下跌会影响管状钢市场的设备需求，还会波及采矿、农业等使用公司锻造产品和设备的终端市场 [56][57] 问题3: 公司营运资金改善和资本支出减少的驱动因素以及是否需要动用信贷额度 - 公司在营运资金管理方面有很大提升空间，2019年供应链和定价工作取得进展，有利于现金流，预计今年资本支出将有显著改善，且随着时间推移，公司将更积极地管理营运资金 [60][61][62] - 过去两年公司资本支出为8500万美元，历史年均支出在2500万 - 3000万美元之间，困难时期可降至约1500万美元，公司会谨慎控制资本支出，但不会错过未来增长机会 [63] - 公司在营运资金管理上取得进展，预计会继续改善，尤其是库存管理；目前公司信贷额度充足，预计不会大幅动用，且随着时间推移会偿还而非动用 [64] 问题4: 公司今年资本支出的预计金额 - 公司预计今年资本支出将远低于过去两年，历史正常水平为2500万 - 3000万美元，会根据经济情况进行调整，预计处于该范围或更低 [72][73][75] 问题5: 汽车行业供应链是否会在4月出现零部件短缺情况 - 目前汽车市场开局稳定，虽各平台可能有波动，但公司未收到客户关于生产中断的通知，虽了解到一些原始设备制造商支付额外运费获取零部件，但未发现主要原始设备制造商工厂生产计划有缺口 [77][78] - 公司中国工厂主要供应中国市场，Supply Technologies业务从中国进口产品价值不足2000万美元，公司对供应链风险有充分了解，认为不会出现重大问题 [79][80] 问题6: 能否提供订单与发货比数据以了解业务在第一季度的趋势 - 由于情况多变，公司年初规划时展望较去年有所改善，但鉴于当前形势，暂不对此发表评论 [81] 问题7: Supply Tech和Assembly业务今年是否仍有望增长 - 公司认为Assembly Components业务今年有望增长，已推出多个新产品并积极承接新业务 [88] - Supply Tech业务面临挑战，重型卡车市场预计在新冠疫情前就会大幅下滑，虽半导体、航空航天和国防等其他终端市场稳定增长，但重型卡车市场仍会给2020年业务带来挑战 [89] - 公司在Supply Technologies业务的新投资、新业务和新设施将为利润率提升提供途径 [90][91] 问题8: 第四季度Supply Tech利润率是否代表上半年预期水平 - 第四季度11月下旬和12月销售额低影响了利润率，目前日销售额水平正在上升，预计利润率不会重复12月的水平 [92] 问题9: Assembly业务上半年和下半年的增长趋势 - 目前判断Assembly业务上半年和下半年的增长趋势还为时过早，今年前两个月生产水平符合预期，需看汽车供应商的反应和产品来源 [93] 问题10: 今年SG&A能否保持与2019年持平 - 公司过去会根据销量下降采取措施降低SG&A，有信心维持或降低今年的SG&A水平 [94] 问题11: 公司多元化业务和现有举措是否会使盈利更具韧性 - 公司认为相比2016年，业务更加多元化，新增收入通常利润率更高，且来自不同终端市场，如航空航天和国防，因此盈利更具韧性 [97] - 公司目前更关注费用控制，进行了三项工厂整合，虽在投资业务和追求战略目标，但会在费用和利润率方面进行管理 [98][99] 问题12: 公共市场波动对私募市场和并购环境的影响 - 市场变化太快，各方还未充分消化，预计买家和卖家短期内难以达成共识 [100] - 尽职调查将更加严格，交易可能会延迟，这将影响估值 [101] 问题13: 2020年的基本情况预期以及能否快速转移生产 - 公司撤回2020年每股收益指引并非因为对当前业务状况缺乏信心，除石油和天然气业务外，其他业务开局稳定，需求信号正常，但由于疫情形势变化快，需等待客户反馈后再做判断 [108][109][110] - 公司业务模式大多是在国内或地区内生产，一般能支持国内业务，但墨西哥边境关闭可能会带来重大影响；公司对业务进行了敏感性测试，了解类似2016年工业衰退时的薄弱环节并已着手解决 [113][114][115] 问题14: Engineered Products部门EBIT下降的原因 - 锻造和机械加工产品业务中，石油和天然气业务以及铁路需求下降对EBIT利润率影响显著 [121] - 阿肯色州锻造厂新压力机生产线投产时，因产量下降，大量成本未被吸收，导致EBIT下降 [122] 问题15: 阿肯色州锻造资产的资本支出、收入预期 - 该设备资本支出约1800万美元，主要由阿肯色州资助，过去两年半一直在进行，预计内部收益率超过25% [129] - 公司很少深入分析单个工厂的收入和盈利能力，但对该投资长期前景有信心 [130] 问题16: 阿肯色州锻造资产服务的垂直市场 - 该资产传统上是铁路行业高利润率的主导企业，新压力机将提供产能，不仅支持现有业务，还能拓展到其他市场，如建筑市场，但部分石油和天然气业务机会可能无法实现 [131][132] 问题17: Assembly Components业务情况 - 由于中国业务和新业务推出受阻，部分预期的净新业务未按计划实现，但新业务是应对当前市场压力和波动的良好对冲 [137][138] - 该业务的投资在利润率方面开始显现成效，若SAAR无重大变化，利润率表现良好 [138][139] - 公司在向电气化和轻量化转型过程中，挤出业务部门获得了更多高利润率业务 [141][142] 问题18: 若收入持平，营运资金是否会对现金产生积极贡献 - 2019年营运资金受业务结构影响，Engineered Products部门业务增长导致营运资金需求增加；若收入持平，基于现有举措，预计营运资金将提供现金 [143]