Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission file number: 000-03134 Park-Ohio Holdings Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) | ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售总额为4.05亿美元，去年同期为4.18亿美元 [12] - 综合毛利率为16.8%，去年第一季度为17.1% [12] - 综合营业收入为1900万美元，去年第一季度为2400万美元 [12] - SG&A费用约为4800万美元，去年同期为4700万美元 [13] - 利息成本为1100万美元，去年同期为1190万美元 [13] - 有效所得税率约为20%，预计全年有效所得税率在20 - 23%之间 [13] - GAAP摊薄后每股收益为0.61美元，去年同期为0.83美元；调整后每股收益为0.66美元，去年同期为0.85美元 [14] - EBITDA为3400万美元，过去十二个月的EBITDA为1.48亿美元，2024年全年为1.52亿美元 [14][15] - 第一季度运营现金流为-1000万美元，主要用于营运资金 [15] - 第一季度资本支出为950万美元，预计全年资本支出在3000 - 3500万美元之间 [15] - 第一季度末流动性为2.1亿美元，包括约550万美元现金和1550万美元未使用的银行借款额度 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 供应技术业务 - 净销售额为1.88亿美元，去年第一季度为1.97亿美元 [16] - 运营收入为1780万美元，去年同期为1950万美元，运营利润率为9.5%，去年为9.9% [16] 装配组件业务 - 销售额为9700万美元，去年同期为1.07亿美元 [17] - 部门运营收入为530万美元，去年同期为860万美元，运营利润率为5.5%，去年为8% [17] 工程产品业务 - 销售额为1.21亿美元，去年同期为1.14亿美元 [17] - 售后市场收入增长5%，利润率提高130个基点 [18] - 新设备订单约为3900万美元，2024年季度平均订单为4300万美元 [18] - 截至3月31日，积压订单为1.36亿美元，上一季度为1.45亿美元 [18] - 调整后运营收入为460万美元，去年同期为380万美元 [19] 公司费用 - 第一季度公司费用为800万美元，去年同期为760万美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 供应技术业务在欧洲、亚洲和商业航空航天终端市场销售增长，抵消了北美某些终端市场的需求疲软 [11] - 工业设备业务和工程产品业务表现良好，销售额增长13%，运营利润率提高110个基点 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于最佳产品和服务，关闭非战略地点、终止客户关系和出售资产，以改善现金流、降低收益波动性和提高整体利润率 [6] - 公司采用区域内战略进行制造、分销和服务终端客户，应对关税不确定性 [7] - 公司预计2026年及以后将受益于供应链重塑和基础设施、国防等领域的投资 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩略低于内部预期，但考虑到终端市场的波动性，公司对表现感到满意 [4] - 公司扩大了2025年盈利预测范围，以应对不确定性和潜在的销售下降 [9] - 公司预计2025年净销售额在16 - 17亿美元之间，调整后收益在3 - 3.5美元/股之间，自由现金流将同比改善 [20] 其他重要信息 - 公司某些声明可能为前瞻性声明，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预测有重大差异 [2] 问答环节所有提问和回答 问题: 是什么推动了公司更新后的业绩指引变化？ - 公司认为高端业绩指引与年初至今的情况相符，低端指引考虑了当前需求的不确定性，特别是消费者面临的需求疲软，主要影响供应技术和装配组件业务；工程产品业务表现强劲，有望在2026年及以后受益于供应链重组和相关投资 [24][27][28] 问题: 公司成本基础中来自中国或可能征收重大关税国家的比例是多少？ - 公司70%的业务基于北美，另外30%大致分为欧洲15%和亚洲15%，亚洲业务中约8%位于中国；公司一般在所在国家进行制造和分销，中国关税虽有影响，但公司并非向美国大量出口产品的企业 [30][31][34] 问题: 公司是否看到需求提前拉动或观望性暂停的情况，以及采取了哪些缓解措施？ - 公司表示除3月表现较好外，未看到明显的需求提前拉动情况；公司将优化供应链，寻求客户支持，认为风险主要来自消费者需求破坏而非特定关税 [36][38][39] 问题: 第一季度业绩与预测的差距在后续季度能弥补多少？ - 公司认为业绩差距主要在1月，特别是前两周，后续业务已恢复势头，预计全年能弥补差距；1500万美元的销售损失会导致约300万美元的利润损失 [46][47] 问题: 供应链转移处于什么阶段，是否有资格认证流程使其更持久？ - 汽车等成本敏感业务的供应链转移已经开始，且会很快发生；钢铁生产、国防和基础设施等领域的销售机会周期较长，预计2026年才会有明显影响，部分供应链转移可能是半永久性的 [51][53][54] 问题: 鉴于宏观不确定性，并购市场是否有结构性变化，公司是否将其视为购买机会？ - 公司表示并购活动有所下降，收购方和卖方都持观望态度，这种情况可能是短期的，希望年内能看到利率下调 [56][57]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为4.05亿美元，去年同期为4.18亿美元 [12] - 综合毛利率为16.8%，去年第一季度为17.1% [12] - 综合营业收入为1900万美元，去年第一季度为2400万美元 [12] - SG&A费用约为4800万美元，去年同期约为4700万美元 [13] - 利息成本为1100万美元，去年为1190万美元 [13] - 有效所得税率约为20%，预计全年有效税率在20 - 23% [13] - GAAP摊薄后每股收益为0.61美元，去年为0.83美元；调整后每股收益为0.66美元，去年为0.85美元 [14] - EBITDA为3400万美元，过去十二个月的EBITDA为1.48亿美元，2024年全年为1.52亿美元 [14][15] - 第一季度运营现金流为-1000万美元，资本支出为950万美元，预计全年资本支出在3000 - 3500万美元 [15] - 第一季度末流动性为2.1亿美元，包括5500万美元现金和1.55亿美元未使用借款额度 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 供应技术业务 - 净销售额为1.88亿美元，去年第一季度为1.97亿美元 [16] - 运营收入为1780万美元，去年为1950万美元，运营利润率为9.5%，去年为9.9% [17] 组装组件业务 - 销售额为9700万美元，去年为1.07亿美元 [18] - 运营收入为530万美元，去年为860万美元，运营利润率为5.5%，去年为8% [18] 工程产品业务 - 销售额为1.21亿美元，去年为1.14亿美元 [18] - 售后市场收入增长5%，利润率提高130个基点 [19] - 新设备预订额约为3900万美元，2024年季度平均预订额为4300万美元 [19] - 截至3月31日积压订单为1.36亿美元，上一季度为1.45亿美元 [19] - 调整后运营收入为460万美元，去年为380万美元 [20] 企业费用 - 第一季度企业费用为800万美元，去年为760万美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美某些终端市场需求同比下降，包括动力运动、工业设备和工业用品产品线，但重型卡车、半导体设备、消费电子和电气分销市场需求增加 [16] - 预计第二季度预订量强劲，特别是轻质钢生产商有扩大产能需求 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注投资最佳产品和服务，关闭非战略地点、终止部分客户关系、出售资产，以改善现金流、降低盈利波动性和提高整体利润率 [6] - 公司采取区域内战略，在20多个国家开展业务，多数产品为高度工程化产品，会寻求优化供应链和客户支持以应对关税问题 [7][8] - 公司约三分之二收入来自美国国内客户，依赖的墨西哥或加拿大供应商进口大多符合USMCA标准，有望从制造业回流中受益 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩略低于内部预期，但考虑到终端市场波动表现尚可，1月开局缓慢，2月和3月有所改善 [4][5] - 工程产品集团扭亏为盈，预计2025年及以后盈利能力将持续改善 [5] - 公司重塑业务的努力初见成效，虽工作未完成，但第一季度已体现成果 [6] - 全球工业市场不确定性增加，公司战略及时，将带来更稳定和改善的业绩 [7] - 预计2025年关税影响不大，2026年及以后有望带来增量业务 [9] - 公司预计2025年净销售额在16 - 17亿美元之间，调整后收益在每股3 - 3.5美元之间，预计全年自由现金流同比改善 [21] 其他重要信息 - 电话会议中部分陈述可能为前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预测有重大差异 [2] - 如需了解EPS、运营收入和净利润与调整后指标的调节，请参考公司近期财报发布 [3] 问答环节所有提问和回答 问题1: 是什么业务推动了更新后的业绩指引变化？ - 公司认为指引高端与年初至今情况相符，低端考虑了当前需求的不确定性，部分消费端客户因预期通胀或等待关税明确而调整生产计划，导致需求波动，主要影响供应技术和组装组件业务，工程产品业务季度末表现强劲，有望受益于关税和全球供应链重组 [26][27][29] 问题2: 公司成本基础中来自中国或可能受重大关税影响国家的占比是多少？ - 公司70%业务基于北美，另外30%大致欧洲和亚洲各占15%，亚洲业务中约8%位于中国，无法提供成本基础占比，但可说明这些地区的收入规模 [32][33] 问题3: 是否看到需求提前拉动或观望性暂停情况，以及有哪些缓解措施？ - 公司认为除3月表现较好外，未看到明显的需求提前拉动情况，供应链会做出反应，终端市场部分客户有提前拉动情况，但未传导至供应链一级和二级。公司会优化供应链，寻求客户支持，认为预测风险主要来自消费者需求破坏而非特定关税 [38][39][41] 问题4: 第一季度业绩与预测的差距在后续季度能弥补多少？ - 公司1月开局缓慢，特别是前两周，预计全年能弥补差距，3月供应技术业务日均销售额达到预期，工业设备业务表现出色，有望持续至全年 [47] 问题5: 供应链转移处于什么阶段，是否有资格认证流程使其更持久？ - 汽车等对成本敏感的业务增量新机会已开始出现，而钢铁生产、国防和基础设施等业务属于长周期销售机会，预计2026年才会有明显业务增长，部分供应链转移可能是半永久性的 [50][52] 问题6: 鉴于宏观不确定性，并购市场是否有结构性变化，公司是否视为收购机会？ - 并购活动有所下降，可能是由于宏观环境不确定性或银行收紧贷款，收购方和卖方都持观望态度，情况可能是短期的，希望年内能有降息 [55][56]

业绩总结 - 2025年第一季度净销售额为4.05亿美元，较2024年第一季度的4.18亿美元下降3.1%[5] - GAAP每股收益（EPS）从持续经营中为0.61美元，较2024年第一季度的0.83美元下降26.5%[5] - 调整后每股收益（Adjusted EPS）为0.66美元，较2024年第一季度的0.85美元下降22.4%[5] - 2025年第一季度的EBITDA为3390万美元，较2024年第一季度的3780万美元下降10.3%[8] 用户数据 - 供应技术部门的净销售额为1.88亿美元，较2024年第一季度的1.97亿美元下降4.6%[10] - 组装组件部门的调整后营业收入为550万美元，较2024年第一季度的860万美元下降36.0%[18] - 工程产品部门的净销售额为1.21亿美元，较2024年第一季度的1.14亿美元增长6.3%[20] 未来展望 - 预计2025年净销售额将在16亿至17亿美元之间，调整后每股收益将在3.00至3.50美元之间[24] - 自2024年12月31日以来，工程产品部门的新设备订单积压从1.45亿美元降至1.36亿美元[22] 负面信息 - 2025年第一季度的流动性总额为2.1亿美元，其中现金为5500万美元，未使用的借款额度为1.55亿美元[5]

ParkOhio Announces First Quarter 2025 Results CLEVELAND, OHIO, May 6, 2025 — Park-Ohio Holdings Corp. (NASDAQ: PKOH) today announced its results for the first quarter of 2025. "Our first quarter results demonstrated the strength of our diversity in products, end markets and geographies. While revenue slightly underperformed our expectations, we saw the beginning of a rebound in our Engineered Products Group, which we anticipate will continue through 2025 and beyond. While our forecast takes into account the ...

业绩总结 - 2024年持续经营的净销售额为16.56亿美元，较2023年的16.60亿美元略有下降[4] - 2024年持续经营的GAAP每股收益为3.19美元，较2023年的2.72美元增长17%[4] - 2024年调整后的每股收益为3.59美元，较2023年的3.07美元增长17%[4] - 2024年EBITDA为1.517亿美元，较2023年的1.342亿美元增长13%[7] 部门表现 - 2024年供应技术部门的净销售额为7.76亿美元，较2023年的7.63亿美元增长2%[11] - 2024年供应技术部门的经营收入为7500万美元，较2023年的5900万美元增长27%[11] - 2024年组装组件部门的净销售额为3.99亿美元，较2023年的4.28亿美元下降7%[16] - 2024年工程产品部门的净销售额为4.82亿美元，较2023年的4.69亿美元增长3%[19] 第四季度表现 - 2024年第四季度的净销售额为3.88亿美元，较2023年第四季度的3.89亿美元略有下降[24] - 2024年第四季度的调整后每股收益为0.67美元，较2023年第四季度的0.54美元增长24%[23] - 2024年第四季度的EBITDA为37.0百万美元，相较于2023年的29.1百万美元增长27.0%[41] - 2024年第四季度来自持续经营的收入为5.6百万美元，较2023年的6.9百万美元下降18.8%[41] 费用与调整 - 2024年第四季度的利息支出为11.4百万美元，较2023年的11.7百万美元下降2.6%[41] - 2024年第四季度的调整后营业收入为14.4百万美元，较2023年的17.7百万美元下降18.6%[42] - 2024年第四季度的重组及其他特殊费用为0.18美元，影响调整后每股收益[41] - 2024年第四季度的资产销售收益对每股收益的影响为-0.18美元[41] - 2024年第四季度的其他费用为5.0百万美元，影响调整后营业收入[42] - 2024年第四季度的税务调整影响为-60.0%[41] - 2024年第四季度的非控制性权益影响为-0.01美元[41]

公司员工情况 - 截至2024年12月31日，公司员工约6300人[14] - 截至2024年12月31日，公司全球运营共雇佣约6300名员工，其中约2500名在美国，其余3800名在其他国家，约33%的员工受集体谈判协议覆盖[33] - 截至2024年12月31日，公司在全球约有6300名员工，其中约2500名在美国，其余3800名在其他国家，约33%的员工受集体谈判协议覆盖[33] 业务板块净销售额 - 2024年供应技术、装配组件和工程产品三个业务板块净销售额分别为7.758亿美元、3.987亿美元和4.817亿美元[15] - 2024年，供应技术、组装部件和工程产品三个业务板块的净销售额分别为7.758亿美元、3.987亿美元和4.817亿美元[15] 业务板块国内客户销售占比 - 2024年供应技术业务约57%的净销售额来自国内客户，五大客户分别占2024年和2023年销售额的约34%和36%[16] - 2024年装配组件业务约66%的净销售额来自国内客户，五大客户分别占2024年和2023年销售额的约55%和57%[20] - 2024年工程产品业务约54%的净销售额来自国内客户[24] - 供应技术业务运营约80个物流服务中心，供应超28万种全球采购的生产组件，2024年约57%的净销售额来自国内客户，前五大客户在2024年和2023年分别占该板块销售额的约34%和36%[16] - 2024年组装组件约66%的净销售额来自国内客户，五大客户分别占2024年和2023年该业务部门销售额的约55%和57%[20] - 2024年工程产品约54%的净销售额来自国内客户[24] 业务板块运营设施 - 供应技术业务运营约80个物流服务中心，供应超28万种全球采购的生产组件[16] - 装配组件业务在美国、墨西哥、中国、英国和捷克共和国运营11个制造工厂和3个技术办公室[19] - 工程产品业务在美国有13个国内工厂，在加拿大、墨西哥等国家有19个国际工厂[22] - 组装部件业务在美、墨、中、英和捷克运营11个制造工厂和3个技术办公室[19] - 工程产品部门在13个美国国内工厂和19个国际工厂制造产品[22] 工程产品业务收入来源 - 工程产品业务感应加热和熔化系统约48%的收入来自替换零件销售和现场服务[23] - 感应加热和熔化系统约48%的收入来自替换零件销售和现场服务[23] 业务出售情况 - 2023年12月29日，公司完成向埃斯特朗汽车集团出售其铝产品业务[15] - 2023年12月29日，公司完成向埃斯特朗汽车集团出售其铝产品业务，该业务在所有列报期间均被归类为已终止经营[15] 供应技术业务客户服务 - 供应技术业务的总供应管理通常通过单一来源安排提供给客户，前50大客户的平均服务任期超过10年[16] 公司法规合规情况 - 公司运营受多种法律法规监管，包括环境、职业安全与健康等方面，公司认为自身基本符合这些法规，且未来合规不会对业务、财务状况等产生重大不利影响[30][32] 公司人力资源策略 - 公司致力于员工的吸引、保留和发展，通过人力资源计划提供有竞争力的薪酬、内部晋升机会、全面灵活的福利计划和安全健康的工作环境[34] 公司报告提交与获取 - 公司向美国证券交易委员会提交多种报告，公众可通过SEC网站和公司网站获取这些材料[39] - 公司向美国证券交易委员会提交10 - K年报、10 - Q季报、8 - K当期报告、代理声明等信息，公众可在SEC官网和公司官网获取[39] 公司高管情况 - 截至2025年3月6日，公司有三位高管，分别是董事长兼首席执行官兼总裁马修·V·克劳福德（55岁）、副总裁兼首席财务官帕特里克·W·福加蒂（63岁）、首席法律与行政官兼公司秘书罗伯特·D·维尔萨克（64岁）[40] - 截至2025年3月6日，公司董事长、首席执行官兼总裁是55岁的Matthew V. Crawford，副总裁兼首席财务官是63岁的Patrick W. Fogarty，首席法律和行政官兼公司秘书是64岁的Robert D. Vilsack[40] - Matthew V. Crawford于2019年当选总裁，2018年当选董事长和首席执行官，2003 - 2018年担任总裁兼首席运营官，1997年8月成为董事，1995年起担任Crawford Group, Inc.总裁[40] - Patrick W. Fogarty自2015年起担任副总裁兼首席财务官，1997 - 2015年担任公司发展总监，1995 - 1997年担任财务总监[41] - Robert D. Vilsack自2002年加入公司以来担任秘书和首席法律官，2020年起担任首席行政官[41]

财务数据和关键指标变化 - 2024年合并净销售额约为17亿美元，与2023年创纪录的收入持平 [9] - 2024年持续经营业务的GAAP每股收益从去年的2.72美元增至3.19美元，增长18%；调整后每股收益从2023年的3.07美元增至3.59美元，增长17% [12] - 2024年全年毛利率提高60个基点，达到净销售额的17% [13] - 2024年SG&A费用占净销售额的11.3%，高于2023年的10.9% [14] - 2024年调整后营业收入为9400万美元，较去年的9000万美元增长4% [14] - 2024年利息费用为4700万美元，高于2023年的4500万美元 [15] - 2024年全年所得税费用为490万美元，税前收入为4440万美元，有效所得税率为11%，预计2025年税率在21% - 23%之间 [15][16] - 2024年EBITDA为1.52亿美元，高于2023年的1.34亿美元 [16] - 2024年经营现金流为3500万美元，自由现金流为1500万美元；年末净债务杠杆率降至3.8倍 [17] - 2024年第四季度持续经营业务净销售额为3.88亿美元，与2023年第四季度收入持平 [18] - 第四季度GAAP每股收益为0.41美元，受一次性非经常性项目影响；调整后每股收益为0.67美元，较去年同期的0.54美元增长24% [19] - 第四季度调整后营业收入为1940万美元，利润率较2023年提高45个基点 [20][21] - 第四季度经营现金流为2600万美元，自由现金流为2900万美元，EBITDA增至3700万美元，增长27% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 供应技术业务 - 2024年全年净销售额创纪录，达到7.79亿美元，较2023年的7.66亿美元增长2% [22] - 2024年该业务营业收入达到7500万美元的历史新高，较上一年的5900万美元增长27%，营业利润率提高200个基点至9.7% [23] - 第四季度净销售额为1.82亿美元，较2023年第四季度的1.76亿美元增长2%；调整后营业收入为1600万美元，较上一季度的1400万美元增长14% [24] 装配组件业务 - 2024年销售额为3.99亿美元，较2023年的4.28亿美元下降7%；调整后营业收入为2650万美元，低于2023年的3490万美元 [25] - 第四季度净销售额为9000万美元，较2023年第四季度的9700万美元下降7%；调整后营业收入为450万美元，低于2023年第四季度的650万美元 [26] 工程产品业务 - 2024年全年净销售额创纪录，达到4.82亿美元，较2023年的4.69亿美元增长3% [27] - 全年新设备预订额为1.64亿美元，截至12月31日新设备积压订单总额为1.45亿美元 [27] - 该业务中工业设备业务收入增长6%，售后零部件和服务销售额增长12%；锻造和机械产品业务全年销售额下降4% [28] - 2024年调整后营业收入为2130万美元，低于上一年的2400万美元 [29] - 第四季度净销售额为1.17亿美元，略高于2023年第四季度的1.15亿美元；调整后营业收入为500万美元，高于2023年的380万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年部分市场实现同比增长，包括航空航天和国防、重型卡车、消费电子和电气分销市场；动力运动、工业和农业设备以及草坪和园艺市场需求疲软 [10] - 商业和军事航空航天客户需求在2024年持续强劲，较上一年增长21% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于退出不符合长期目标的业务，将更多注意力和资本集中在最佳品牌、客户、产品和服务上，构建多元化的互补工业业务组合，以建立持久的竞争优势和实现高于平均水平的增长 [5] - 公司创建了资产密集度较低的模式，以降低资本开支，释放投资机会，提高整体竞争力和利润率 [6] - 公司期望通过有机增长和适当的收购实现业务发展 [6] - 公司持续关注战略收购，以补充最盈利的业务，如供应技术或设备售后零部件和服务业务 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年第四季度和全年业绩感到满意，多个财务指标超出预期 [8] - 预计2025年多数终端市场需求稳定，将推动收入增长，调整后营业收入、调整后净收入、EBITDA和自由现金流也将同比改善 [33][34] - 由于近期对国外制造商品征收关税，公司进口的某些商品成本预计将增加，但公司正与供应链和客户合作以减轻影响；美国制造工厂可能从关税中受益 [34] - 公司认为多数业务不会受到关税的重大影响，部分业务如锻造和设备业务可能从中受益 [38][39] - 2025年工程产品业务在提高利润率方面存在较大机会 [51] 其他重要信息 - 2024年公司出售约100万股普通股，获得3000万美元用于偿还债务 [17] - 2024年公司企业费用为2900万美元，高于2023年的2800万美元，主要是由于员工相关成本增加 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2025年业务节奏预期，关税是否会影响季节性 - 多数业务不会受到关税的重大影响，部分业务如锻造和设备业务可能受益；供应技术和汽车业务部分会受关税影响，公司正与供应链和客户合作减轻影响 [38][39][42] - 关税带来的不确定性可能影响整体市场需求，但目前尚未出现这种情况 [46] 问题2：2025年除航空航天和国防外，还有哪些终端市场值得关注 - 资本设备业务积压订单和预订水平较高，对2025年是积极信号；供应技术业务中，重型卡车等市场预计需求将增长 [49][50] - 从利润率角度看，工程产品业务有较大提升机会 [51] 问题3：2024年是否可作为利润率的基线，工程产品业务是否有提升空间 - 整体来看，工程产品业务是提高利润率的机会所在；供应技术业务表现出色，但工程产品业务历史表现不佳，有较大提升潜力 [54][55] - 公司将重新分配资本，投资于供应技术等业务，以降低服务成本，创造可持续竞争优势 [57] 问题4：2024年并购活跃，当前并购市场情况 - 目前并购交易数量良好且稳定，公司继续寻找能补充最盈利业务的战略收购机会 [59][60] 问题5：紧固件业务在中国的潜在风险及应对措施 - 供应技术业务从中国进口产品数量较少，多年前已将部分供应本地化，主要从台湾进口其他亚洲产品；公司正与客户和供应商合作，将成本增加控制在最低限度 [66][67] 问题6：2025年预计流通股数量增加的原因及是否会继续出售股份 - 2024年通过ATM计划出售100万股，加权平均计算后，预计2025年完全稀释流通股数量为1470万股；此外，员工限制性股票计划也会导致少量股份增加 [71] - 本次预测中不计划出售额外股份，但不排除未来有此可能，公司出售股份是为了去杠杆和为债券再融资提供灵活性 [73][75] 问题7：供应技术业务中专利产品的类型及未来前景 - 专利产品属于紧固件制造业务，用于连接轻质材料，如汽车电池托架和车架部件；该产品在全球范围内获得广泛认可，过去五年增长率超过10%，预计未来将继续增长 [78][79][80] 问题8：收购目标业务部门及期望的EBITDA倍数 - 公司资本分配聚焦于最佳产品和服务，对能开拓相邻市场、客户或产品线的战略收购持开放态度；供应技术和感应加热售后业务有较好的收购机会 [84][85][87] - 未提及期望的EBITDA倍数 问题9：建议公司重新向华尔街介绍自身业务 - 公司认可该建议，认为自身历史悠久，但多数人不了解；公司已重新定位业务，该建议及时且受欢迎 [92][93] 问题10：推动可持续利润率扩张的具体措施，供应技术和装配业务是否还有提升空间 - 各业务每年都会实施一系列价值驱动措施，如垂直整合橡胶混合、工厂自动化、从不同供应商采购原材料等，以提高运营利润率 [101][102] - 工程产品业务利润率提升机会较大，供应技术业务虽已表现出色，但通过投资改善业务流程，长期来看利润率也将提升 [103][104] 问题11：2024年中期下调销售预期的原因，2025年展望是保守还是现实 - 2024年销售未达预期主要是由于工业部门假期和工厂停工、汽车业务中Stellantis的混乱影响，并非主动放弃业务；销售下降主要集中在装配组件业务，是由于OEM生产计划和产量低于预期 [106][107][108] 问题12：紧固件业务强劲的原因，2025年哪些细分市场最强 - 供应技术业务（包括紧固件制造和供应链业务）多元化，难以预测各市场的具体表现；过去几年公司在航空航天和国防市场的布局使其受益，业务整体与美国工业经济趋势相符 [111][112][113]

财务数据和关键指标变化 - 2024年合并净销售额约17亿美元，与2023年创纪录的收入持平 [9] - 2024年持续经营业务的GAAP每股收益从去年的2.72美元增至3.19美元，增长18%；调整后每股收益从2023年的3.07美元增至3.59美元，增长17% [12] - 2024年全年毛利率提高60个基点，达到净销售额的17% [13] - 2024年SG&A费用占净销售额的11.3%，高于2023年的10.9% [14] - 2024年调整后营业收入为9400万美元，较去年的9000万美元增长4% [14] - 2024年利息费用为4700万美元，高于2023年的4500万美元 [15] - 2024年全年所得税费用为490万美元，税前收入为4440万美元，有效所得税率为11% [15] - 2024年定义的EBITDA为1.52亿美元，较2023年的1.34亿美元增长13% [16] - 2024年经营现金流为3500万美元，自由现金流为1500万美元；年末净债务杠杆率改善至3.8倍 [17] - 第四季度持续经营业务净销售额为3.88亿美元，与2023年第四季度收入持平；GAAP每股收益为0.41美元；调整后每股收益为0.67美元，较去年同期的0.54美元增长24% [18][19] - 第四季度调整后营业收入为1940万美元，利润率较2023年提高45个基点；经营现金流为2600万美元，自由现金流为2900万美元；定义的EBITDA增长27%，达到3700万美元 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 供应技术业务 - 全年净销售额创纪录，达到7.79亿美元，较2023年的7.66亿美元增长2%；营业收入达到7500万美元，创历史新高，较上一年的5900万美元增长27%；营业利润率提高200个基点，达到9.7% [22][23] - 第四季度净销售额为1.82亿美元，较2023年第四季度的1.76亿美元增长2%；调整后营业收入为1600万美元，较上一季度的1400万美元增长14% [24] 组装组件业务 - 全年销售额为3.99亿美元，较2023年的4.28亿美元下降7%；调整后营业收入为2650万美元，而2023年为3490万美元 [25] - 第四季度净销售额为9000万美元，较去年第四季度的9700万美元下降7%；调整后营业收入为450万美元，而2023年第四季度为650万美元 [26] 工程产品业务 - 全年净销售额创纪录，达到4.82亿美元，较2023年的4.69亿美元增长3%；新设备全年预订量为1.64亿美元，截至12月31日的新设备积压订单总计1.45亿美元 [27] - 该业务中工业设备业务收入增长6%，售后零部件和服务销售额增长12%；锻造和机械产品业务全年销售额下降4% [28] - 排除特殊费用后，全年调整后营业收入为2130万美元，低于去年的2400万美元 [29] - 第四季度净销售额为1.17亿美元，略高于2023年第四季度的1.15亿美元；调整后营业收入为500万美元，而2023年为380万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年销售增长主要出现在航空航天和国防、重型卡车、消费电子和电气分销市场，而动力运动、工业和农业设备以及草坪和花园市场需求疲软 [10] - 商业和军事航空航天客户需求持续强劲，较上一年增长21% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于退出不符合长期目标的业务，将更多注意力和资本集中在最佳品牌、客户、产品和服务上，构建多元化的互补工业业务组合，打造具有竞争优势和增长特性的业务 [5] - 公司创建了资产密集度较低的模式，以降低资本开支，释放投资机会，专注于有机增长，并在业务周期中进行一些收购 [6] - 公司继续寻找战略收购机会，以补充最盈利的业务，如供应技术或设备售后零部件和服务业务 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年第四季度和全年业绩感到满意，多个财务指标超出预期 [8] - 预计2025年多数终端市场需求稳定，将推动收入增长，调整后营业收入、调整后净收入、定义的EBITDA和自由现金流将同比改善 [33][34] - 预计2025年有效税率在21% - 23%之间，高于2024年的11% [16][34] - 关税可能导致某些进口商品成本增加，公司正与供应链和客户合作以减轻影响；美国制造工厂可能从关税中受益 [34][35] - 担心市场的混乱和通胀可能影响2025年多个市场的整体需求，但目前尚未出现这种情况 [46] 其他重要信息 - 2024年公司出售约100万股普通股，获得3000万美元用于偿还债务 [17] - 2024年公司在阿肯色州的工厂实施了运营改进，预计2025年将实现效益 [31] - 2025年预计发行在外的完全稀释股份约为1470万股，高于2024年的1320万股 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年业务节奏预期，关税是否会影响季节性 - 公司多数业务不受关税显著影响，锻造和设备业务可能受益；供应技术和汽车业务会受关税影响，公司正与供应链和客户合作减轻影响 [38][42][43] - 担心市场混乱和通胀可能影响2025年多个市场的整体需求，但目前尚未出现这种情况 [46] 问题2: 2025年除航空航天和国防外，还有哪些终端市场值得关注 - 资本设备业务订单和报价水平高，对2025年有利；供应技术业务中，重型卡车等终端市场预计需求增长 [49][50] - 从利润率角度看，2025年工程产品业务有较大提升机会 [51] 问题3: 2024年是否可作为利润率的基线，工程产品业务是否有提升空间 - 整体来看，工程产品业务有提升利润率的机会；供应技术业务表现出色，未来仍将继续做好；装配组件业务也在实施新的价值驱动因素以提高利润率 [54][55][56] - 公司退出部分高资本成本业务后，将重新分配资金到供应技术等领域，通过投资技术工具降低服务成本，创造可持续竞争优势 [57] 问题4: 2024年并购活跃，当前并购市场情况及公司策略 - 并购交易数量稳定，公司继续寻找能补充最盈利业务的战略收购机会，如供应技术或设备售后零部件和服务业务 [59][60] 问题5: 紧固件业务从中国的进口情况及应对措施 - 供应技术业务从中国进口产品数量较少，几年前已将供应本地化，从中国转移到其他国家和美国；其他亚洲产品主要从台湾采购，公司正与客户和供应商合作将成本增加降至最低 [66][67] 问题6: 2025年预计发行股份增加的原因及是否会继续出售股份 - 2024年通过ATM计划出售100万股，使股份超过1420万股；2025年预计发行在外的完全稀释股份为1470万股，部分增加是由于员工受限股计划分配的少量股份 [71] - 本次预测中不计划出售额外股份，但不排除未来有此可能，公司出售股份是为了去杠杆和为债券再融资提供灵活性 [73][75] 问题7: 供应技术业务中专利产品的类型及未来前景 - 专利产品属于紧固件制造业务，用于连接汽车等行业的轻质材料，如电池托架和车架部件，过去五年增长率超过10%，在全球获得广泛认可，预计未来将继续增长 [78][79][80] 问题8: 收购目标及EBITDA倍数 - 公司资本分配模型专注于最佳产品和服务，愿意进行战略性小收购，以进入相邻市场、客户或产品线；供应技术和感应加热售后市场有较好机会 [84][85][87] - 未提及EBITDA倍数相关内容 问题9: 建议公司重新向华尔街介绍自身 - 公司认可该建议，认为自身历史悠久，但多数人不了解；公司已重新定位业务和增长战略，该建议及时且受欢迎 [92][93] 问题10: 实现可持续利润率扩张的具体步骤，供应技术和组装业务是否还有提升空间 - 各业务每年都会实施价值驱动因素，如垂直整合橡胶混合、工厂自动化、从不同供应商采购原材料等，以提高运营利润率；工程产品业务的锻造机械产品业务挑战已解决，将有助于提高运营利润率 [101][102] - 供应技术业务已高水平运营，目前正在进行投资以改善业务流程，提升利润率效果不会在短期内显现 [103][104] 问题11: 2024年销售展望调整的原因，2025年展望是保守还是现实 - 2024年年底工业部门假期和工厂停工、汽车行业Stellantis的混乱影响了销售，但并非主动放弃业务；供应技术和工程产品业务增长符合预期，销售下降主要在组装组件业务，是由于OEM生产计划和产量低于预期 [106][107][108] 问题12: 紧固件业务强劲的原因，2025年哪些领域最强 - 供应技术业务（包括紧固件制造和供应链业务）客户多样，市场波动大，难以按市场预测；过去几年在航空航天和国防领域的布局带来了好处，整体业务与美国工业经济趋势相符 [111][112][113]

财务数据关键指标变化 - 季度数据 - 2024年第四季度持续经营业务净销售额为3.884亿美元，2023年同期为3.893亿美元[4] - 2024年第四季度调整后每股收益为0.67美元，较2023年同期的0.54美元增长24%[4] - 2024年第四季度EBITDA为3700万美元，较2023年同期的2910万美元增长27%[4] - 2024年第四季度净销售额为3.884亿美元，2023年同期为3.893亿美元；2024年第四季度营业利润为1440万美元，2023年同期为1770万美元；2024年第四季度持续经营业务收入为480万美元，2023年同期为660万美元；2024年第四季度归属于普通股股东的净收入为50万美元，2023年同期亏损1450万美元；2024年第四季度基本每股收益为0.04美元，2023年同期亏损1.17美元[21] - 2024年第四季度EBITDA为3700万美元，2023年同期为2910万美元[21][27] - 2024年第四季度持续经营业务调整中，重组和其他特殊费用为250万美元，摊薄后每股影响0.18美元[23] - 2024年第四季度其他费用为500万美元，用于一项起源于2016年的诉讼事项[23][27] - 2024年第四季度加权平均基本股数为1360万股，稀释股数为1390万股[21] - 2024年第四季度净销售额为3.884亿美元，较2023年第四季度的3.893亿美元下降0.23%[33] - 2024年第四季度持续经营业务税前收入为0.44亿美元，较2023年第四季度的0.66亿美元下降33.33%[33] - 2024年第四季度，Supply Technologies调整后运营收入为1.59亿美元，2023年同期为1.4亿美元[36] - 2024年第四季度，Assembly Components调整后运营收入为4500万美元，2023年同期为6500万美元[36] - 2024年第四季度，Engineered Products调整后运营收入为5000万美元，2023年同期为3800万美元[36] - 2024年第四季度，公司调整后运营收入为1.94亿美元，2023年同期为1.77亿美元[36] - 2024年第四季度调整项金额为5000万美元，2023年同期无调整项[36] 财务数据关键指标变化 - 年度数据 - 2024年全年净销售额为16.56亿美元，2023年为16.60亿美元；毛利率提高60个基点至17.0%[5] - 2024年全年调整后每股收益为3.59美元，较2023年的3.07美元增长17%[5] - 2024年全年EBITDA为1.517亿美元，较2023年的1.342亿美元增长13%[5] - 2024年全年净销售额为16.562亿美元，2023年为16.597亿美元；2024年全年营业利润为8660万美元，2023年为8410万美元；2024年全年持续经营业务收入为3950万美元，2023年为3300万美元；2024年全年归属于普通股股东的净收入为3180万美元，2023年为780万美元；2024年全年基本每股收益为2.46美元，2023年为0.63美元[21] - 2024年全年调整后持续经营业务收益为4750万美元，摊薄后每股收益为3.59美元；2023年全年为3850万美元，摊薄后每股收益为3.07美元[23] - 2024年全年EBITDA为1.517亿美元，2023年为1.342亿美元[21][27] - 2024年全年持续经营业务调整中，重组和其他特殊费用为460万美元，摊薄后每股影响0.35美元[23] - 2024年全年其他费用为500万美元[23][27] - 2024年全年加权平均基本股数为1290万股，稀释股数为1320万股[21] - 2024年全年净销售额为16.562亿美元，较2023年的16.597亿美元下降0.21%[33][34] - 2024年全年持续经营业务税前收入为4.44亿美元，较2023年的4.15亿美元增长6.99%[34] - 2024年末总资产为13.651亿美元，较2023年末的13.407亿美元增长1.82%[30] - 2024年持续经营业务的经营活动产生的净现金为3.5亿美元，较2023年的5.34亿美元下降34.46%[31] - 2024年持续经营业务的投资活动使用的净现金为3.09亿美元，较2023年的1.19亿美元增加160.50%[31] - 2024年持续经营业务的融资活动提供的净现金为0.16亿美元，而2023年使用的净现金为3.66亿美元[31] - 2024年支付所得税净额为1.45亿美元，较2023年的0.73亿美元增加98.63%[31] - 2024年支付利息为4.7亿美元，较2023年的4.76亿美元下降1.26%[31] - 2024年全年，Supply Technologies调整后运营收入为7.52亿美元，2023年为5.92亿美元[36] - 2024年全年，Assembly Components调整后运营收入为2.65亿美元，2023年为3.49亿美元[36] - 2024年全年，Engineered Products调整后运营收入为2.13亿美元，2023年为2.4亿美元[36] - 2024年全年，公司调整后运营收入为9.4亿美元，2023年为8.99亿美元[36] - 2024年全年调整项金额为7400万美元，2023年为5800万美元[36] 财务数据关键指标变化 - 流动性与现金流 - 2024年12月31日，公司总流动性为1.982亿美元，较去年增加3220万美元[11] - 2024年运营现金流为3500万美元，自由现金流为1510万美元[12] 财务数据关键指标变化 - 未来预测 - 2025年公司预计销售额同比增长2% - 4%，调整后运营收入、净利润、EBITDA和自由现金流将同比改善[14] 各条业务线数据关键指标变化 - 供应技术部门 - 2024年供应技术部门全年净销售额增长2%至创纪录的7.758亿美元，运营利润率提高200个基点至创纪录的9.7%[7]