Planet Labs PBC宣布合同详情 - Planet Labs PBC宣布其全资子公司Planet Labs Federal Inc.获得了美国海军信息作战中心（NIWC）太平洋分部的一份价值七位数的合同[1] - 合同将整合Planet的全球PlanetScope数据和高分辨率SkySat数据到交通部SeaVision平台中，用于船只检测和监控太平洋关键区域[1] - 合同还包括SynMax技术的应用，该技术将使用其分析技术在Planet数据上提供船只检测[1] Planet数据应用 - Planet的全球覆盖范围，由其旗舰PlanetScope卫星组成，非常适合广域管理，为SeaVision平台提供了对数百万平方公里海洋区域的全面和及时视图[2] - NIWC太平洋还将获得Planet的高分辨率SkySat数据，用于捕捉更精细的细节[2] - SynMax将其Theia技术的子集应用于满足NIWC太平洋项目的独特要求，这种专有的人工智能增强功能能够在战略和战术层面检测海上事件[2] SeaVision平台优势 - 将电光图像导出的船只检测和高分辨率任务图像集成到SeaVision平台中，将帮助用户提高整个地区的海上领域意识[3] Planet Federal总经理表态 - Planet Federal的总经理Jon Powers表示，Planet很高兴能为SeaVision任务提供海上洞察力，Planet期待与NIWC太平洋进行这一重要合作[4]

公司背景 - Planet Labs PBC计划于2024年1月31日结束的财政第四季度和全年2024年度的财务业绩将于2024年3月28日星期四市场收盘后发布[1] - Planet是全球领先的每日卫星图像和地理空间解决方案提供商，由三位NASA科学家于2010年创立，致力于每天拍摄世界，并使变化可见、可访问和可操作[3] - Planet是一家在纽约证券交易所上市的公益公司，股票代码为PL[4] 电话会议 - Planet邀请您收听将于Planet投资者关系网站（investors.planet.com）现场直播的电话会议[2]

文章核心观点 Planet Labs PBC宣布其PlanetScope卫星数据可通过Google Cloud Marketplace获取，双方合作旨在为用户带来新的协作与便利，提高采购效率，进一步推动地球数据的普及，助力打造更安全可持续的世界 [1][4][6] 合作情况 - Planet Labs PBC的PlanetScope卫星数据可通过Google Cloud Marketplace获取，公司作为“Google Cloud Ready Sustainability Partner”，希望借此为用户带来新的协作与便利 [1] - 借助谷歌云的可扩展性和可靠性，客户可对Planet的大量卫星图像存档进行分析、处理并获取有意义的见解，二者协同为地球监测计划带来更多可能 [2] - 此次数据整合旨在通过消除冗长的采购周期、使用现有谷歌云计费账户进行合并计费来提高采购效率，用户可随项目发展轻松扩展卫星图像需求，增强地理空间分析能力 [4] Planet Labs PBC情况 - Planet拥有并运营着史上最大的地球观测卫星群，其PlanetScope产品可提供近每日拍摄的全球陆地3.7米分辨率图像，数据集被政府、企业和研究机构用于农业监测、城市规划等多个领域 [3] - Planet是全球每日卫星图像和地理空间解决方案的领先提供商，由三位NASA科学家于2010年创立，为超950家客户提供关键任务数据、高级见解和软件解决方案 [7] - Planet是一家在纽约证券交易所上市的公益公司，股票代码为PL [8] 双方表态 - Planet总裁Kevin Weil表示，公司目标是让地球图像广泛可用，通过将PlanetScope数据引入谷歌云市场，为新老客户提供大面积管理的独特机会，与谷歌云的合作有助于简化大规模购买和分析地理空间数据的流程 [4] - 谷歌云市场与ISV GTM项目董事总经理Dai Vu称，将Planet引入谷歌云市场有助于客户在谷歌云可靠的全球基础设施上快速探索和管理PlanetScope地球观测数据，Planet可扩大重要数据的获取范围，为客户的数字化转型之旅提供安全的扩展和支持 [5]

文章核心观点 - 太空投资因马斯克和贝索斯推动受关注，成为有吸引力选择，行业增长显著，有三只低价太空股具增长潜力 [1][2][3] 太空行业情况 - 巴伦预计该行业到2050年市场规模达1万亿美元，更乐观估计达10万亿美元，源于地球和月球业务扩张 [2] 三只低价太空股情况 Rocket Lab (RKLB) - 是航空航天制造和卫星发射服务新兴领导者，上季度年收入增长7%达6770万美元，显示上升轨迹 [4] - 获5.15亿美元政府合同用于18颗卫星设计，一年有10次发射记录，累计42次发射，能力获认可 [4] - 客户群扩大，有超40颗卫星积压订单，将为美国国防部发射3D打印高超音速测试飞行器，具创新能力 [5] Planet Labs PBC (PL) - 利用小卫星捕捉地球图像，为各行业客户提供数据，与美国地理空间情报基金会合作引入AI提升图像质量 [6] - 在野火预防方面有贡献，预测测试准确率达80%，有36颗SuperDove卫星在轨并推出Pelican Tech示范卫星 [6][7] - TipRanks分析师给予“强力买入”评级，有123.2%上涨潜力 [7] Spire Global (SPIR) - 是全球领先太空数据和分析提供商，过去三个月股价飙升87.6%，年收入同比增长34%，毛利率提高15%达65% [8] - 用纳米卫星收集数据服务航空航天客户，参与NASA NOAA合同，上限达4.76亿美元 [8] - TipRanks分析师给予“适度买入”评级，有258%上涨潜力，获美国国家海洋和大气管理局940万美元合同 [9]

文章核心观点 - 分析师给予Planet Labs（NYSE:PL）买入评级，预计其增长将重新加速，估值将提升，目标价为3.31美元，认为其在农业和国防行业有长期增长潜力，虽近期增长因宏观环境放缓，但2024年经济稳定后需求有望恢复 [1] 投资概述 - 分析师给予PL买入评级，预计增长重新加速、估值提升，目标价3.31美元，核心假设是其增长跑道长，受农业和国防行业长期利好支持，近期增长放缓主要因宏观环境弱，2024年经济稳定后政府和商业客户需求将恢复 [1] 业务描述 - PL是全球领先的每日卫星图像和地理空间解决方案提供商，创建、构建和管理地球观测成像卫星舰队，每天收集和整理数百万张照片数据，为各行业客户提供软件解决方案、高级见解和关键任务数据 [1] 市场地位 - Maxar Technologies在分辨率市场领先，与国防和情报客户合作历史长，但业务模式依赖昂贵高质量卫星，产品适合资产负债表强的实体，这使低成本解决方案提供商PL受关注 [2] - PL凭借用低成本卫星每日扫描全球的先发优势成为领导者，其每日地球扫描技术独特，舰队全面运营，领先新进入者多年，且拥有多年每日扫描地球积累的大量数据集，这是其竞争优势 [2] - PL不仅收集卫星图像，还清理和融合数据，帮助政府和企业提高监测能力和运营效率，领先刚起步的竞争对手多年 [2] 市场潜力 - 地球观测数据在国防和商业领域有广泛用例，政府用于情报收集、灾害监测等，商业公司用于定位服务、农业、测绘和库存管理等，PL的每日地球扫描能力可降低成本，加速商业客户对地球观测数据的采用 [4] - 农业是PL最重要的领域，有知名客户证明其数据有用，全球人口增长将增加粮食消费，给农业带来压力，PL的地球观测数据可帮助提高农业产量和效率 [5] - 国防是PL的第二重要领域，过去2 - 3年国家间冲突增多，美国国防部对情报的需求增加，现代冲突更依赖网络情报和数据，PL的地球观测数据变得更重要 [6] 关注要点 - PL解决方案有强大价值主张，但行业仍处于早期采用阶段，商业客户将其视为“想要”而非“需要”，优先级低，过去两个季度因经济问题增长从30%以上降至个位数，政府与私营公司整合速度也在放缓 [7] - PL需增加收入以实现盈利，否则有现金耗尽风险，截至2024年第三季度，公司有3.149亿美元现金及等价物和2500万美元债务，净现金约2.9亿美元，过去12个月现金消耗1.3亿美元，按此速度现金还能维持两年多，增长放缓导致股价下跌 [8] - 未来几个季度关注PL能否重新点燃增长和提高盈利能力，经济复苏后增长有望恢复，裁员将推动利润率扩张，2024年第四季度仍将增长6 - 11%，2025财年增长将更好，公司商业模式增量利润率高，收入增加将带动利润率不对称增长，管理层预计2025财年至少季度实现正EBITDA [9] 估值 - 市场共识预计PL在2025和2026财年分别增长18%和27%，分析师参考公司历史估值与增长率关系，假设2025财年以2倍远期收入交易，目标价3.31美元，当前股价2.45美元，预期上涨35%，但市场可能因预期增长加速至30%以上而给予更高估值 [11][12] 风险 - PL拓展新市场的策略可能导致销售周期延长，销售、营销和研发投资高于预期，延迟盈利并可能扰乱增长 [13] 结论 - 分析师基于地球观测数据的增长潜力给予PL买入评级，认为其先发优势和大量数据积累是竞争优势，虽行业早期采用阶段增长减速令人担忧，但预计经济稳定后需求将反弹，关注重点是PL重新点燃增长和提高盈利能力的能力，特别是裁员和利润率扩张潜力 [14]

业绩总结 - 2024财年第三季度收入为55.4百万美元，同比增长51.5%[1] - 2024财年中，收入同比增长15%，达到218-221百万美元[6] - 2024财年第四季度预计营收为5600万至5900万美元，同比增长6%至11%[11] 用户数据 - 截至2024年第三季度，客户数量为976[12] - 客户扩张率为134%[13] - 净美元保留率为105%[14] - 净美元留存率包括重新激活的客户，用于衡量公司重新获得失去业务的能力[15] 未来展望 - 资本支出占营收的比例是25%-27%[16] - 资本支出占营收的比例是21%-22%[17] 新产品和新技术研发 - BASF数字农业公司扩大了与Planet的合同[7] 市场扩张和并购 - USDA外国农业服务客户赢得了超过90%的市场份额[2] 负面信息 - 非GAAP毛利率受到两个SkySats加速折旧的影响，降低了约6个百分点[8] 其他新策略和有价值的信息 - 环保项目获得成功[3] - 近期报道显示，加沙地区近10万栋建筑可能受损，卫星图像显示[18] - 不丹皇家比特币矿藏的秘密位置被揭示[18] - 以色列入侵的详细卫星视图已发布[18]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入创下纪录,达到55.4百万美元,同比增长11% [11] - 非GAAP毛利率为51.5%,在预期范围内 [11] - 调整后EBITDA亏损1200万美元,优于指引 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 民用政府和国防情报市场收入同比增长超过20% [12] - 商业市场持续受到宏观环境的不利影响 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA地区收入增长近70%,亚太和拉美地区收入增长超过20% [37] - 北美地区收入下降11%,主要受到之前合同终止的影响 [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在调整销售策略,将重点放在大型政府机会上,同时通过合作伙伴网络和低接触渠道开拓商业市场 [13][14][17] - 公司认为与美国政府的关系从未如此密切,有望大幅拓展在该领域的业务 [15] - 公司看好全球政府客户的多元化管线,特别是在民用政府和国防情报领域 [16] - 公司长期看好商业市场的增长潜力,将通过合作伙伴渠道和低接触销售模式开拓 [17][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司相信自身的解决方案所带来的机会巨大,受益于全球范围内的安全、可持续和数字化趋势 [34] - 管理层对公司实现调整后EBITDA盈利的目标充满信心 [11][49] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jason Gursky 提问** 公司是否有机会获得8-9位数的大型政府合同 [52][53] **Will Marshall 回答** 公司确实有多个8位数的大型政府合同机会,主要集中在国防情报和民用政府领域,地理上覆盖美国和其他国家 [53][54] 问题2 **Trevor Walsh 提问** Pelican卫星的新技术能否带来收入提升 [58][59] **Will Marshall 回答** Pelican卫星的高分辨率、高revisit率和低时延等新能力将带来收入提升,公司可以因此收取更高价格 [59][60] 问题3 **Edison Yu 提问** 公司何时能够重拾商业市场的增长 [94][95][98][99][100][101][102][103][104] **Will Marshall 回答** 公司认为商业市场长期增长潜力巨大,短期内受到一些宏观因素影响,但随着AI等新技术的应用,以及合作伙伴渠道的拓展,有望在未来2-5年内重拾增长势头 [100][101][102][103][104]

公司使命和服务范围 - 公司使命是利用空间帮助地球上的生活，通过每天对世界进行成像，使全球变化可见、可访问和可操作[121] - 公司提供独特的数据集：全球陆地的新图像，不断更新，已经为地球陆地上的每个点记录了平均超过2400张图像，为分析、机器学习和洞察提供了不可复制的历史档案[123] - 公司目前为超过950家客户提供服务，涵盖农业、地图制作、林业、金融和保险等大型商业和政府垂直领域，服务多样化的客户需求[125] - 公司的EoP客户数量在过去三年的每个季度都实现了同比增长，截至2023年10月31日，EoP客户数量为976家，同比增长13%[127] - 公司主要通过向客户出售数据和分析许可证来产生收入，通过固定价格订阅和基于使用量的合同，提供大量的循环收入基础[128] 公司发展战略和市场扩张 - 公司计划在现有垂直领域扩大规模，并进入新的垂直领域，以增加服务范围和深度[130] - 公司计划继续吸引新客户，通过使数据更易消化和可访问，以及开发解决更多用例的解决方案，扩大市场覆盖范围[137] - 公司专注于提高客户保留率和扩大现有客户的收入，以影响财务结果，包括收入、毛利润、营业亏损和营业现金流[138] - 公司预计通过提供新的传感器和数据集来实现长期增长和未来市场渗透[139] - 公司于2023年8月宣布计划裁员全球总员工人数的约10%，以增加对高优先级增长机会和运营效率的关注[135] 财务状况和运营成本 - 2023年10月31日，包括回购在内的净美元保留率下降至105%，而2022年同期为125%[146] - 2023年10月31日，EoP客户数量增至976，而2022年同期为864[147] - 2023年10月31日，循环ACV占总EoP ACV业务的比例为94%[148] - 2023年10月31日，资本支出占营收的比例分别为16%和20%，而2022年同期分别为6%和8%[150] - 我们相信资本支出占营收的比例是一个有用的指标，因为它提供了运营业务所需的资本支出水平的可见度，以及我们的相对资本效率[151] - 2023年10月31日，资本支出占营收的比例分别为16%和20%，而2022年同期分别为6%和8%，主要是由于高分辨率和中分辨率卫星建设相关的资本化劳动和材料成本的增加[152] 财务指标和报表 - 公司使用非GAAP财务指标来评估核心运营绩效和趋势，并做出关于资本分配和新投资的战略决策[191] - 非GAAP毛利润和非GAAP毛利率的定义和计算方法[193] - 2023年10月31日三个月和九个月的非GAAP毛利润分别为28,544千美元和85,828千美元，非GAAP毛利率分别为52%和53%[194] - 调整后的EBITDA在2023年10月31日三个月和九个月分别为-11,977千美元和-45,528千美元[197] 现金流和资本需求 - 截至2023年10月31日，现金及现金等价物为101.5百万美元，短期投资为213.3百万美元[202] - 预计未来资本支出和营运资金需求将继续增加，可能需要额外的现金资源[203] - 截至2023年10月31日，主要的合同义务和承诺包括房地产租赁义务、未来卫星发射服务的购买承诺和来自Google的托管服务的最低购买承诺[204]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季收入达创纪录的5380万美元，同比增长11%，符合预期 [35][62] - 第二财季非GAAP毛利率为52%，高于预期范围上限，与去年持平 [15][62] - 第二财季调整后EBITDA亏损1450万美元，好于预期 [16][62] - 截至第二财季末，剩余履约义务（RPOs）约为1.542亿美元，环比增加1620万美元，主要因与政府客户新签大合同 [8] - 第二财季末经常性年度合同价值（ACV）占业务量的92%，超90%业务为年度或多年期合同，平均合同长度约两年 [13] - 净美元留存率（NDRR）为102%，含赢回客户的NDRR为103%，较上一季度改善，全年目标约115% [14] - 第二财季资本支出为1660万美元，约占收入的31%，高于指引范围 [39] - 第二财季末现金、现金等价物和短期投资为3.68亿美元，无未偿债务 [40] - 预计2024财年全年收入在2.16亿 - 2.23亿美元之间，同比增长13% - 17% [10] - 预计2024财年非GAAP毛利率在52% - 54%之间 [10] - 预计2024财年调整后EBITDA亏损在 - 6300万 - - 5500万美元之间 [10] - 预计2024财年资本支出约为4800万 - 5200万美元，约占收入的22% - 23% [10] - 预计2024财年第三季度收入在5400万 - 5600万美元之间，同比增长约11% [41] - 预计2024财年第三季度非GAAP毛利率在50% - 52%之间 [41] - 预计2024财年第三季度调整后EBITDA亏损在 - 1500万 - - 1300万美元之间 [41] - 预计2024财年第三季度资本支出约为1200万 - 1400万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国防和情报市场与美国太空部队达成12个月续约，为全球军事训练演习提供支持 [6] - 民用政府市场在加拿大与多个省级政府扩大合同，为野火应对和土地管理等提供数据支持 [49] - 商业市场在农业、能源和保险等领域持续新增优质客户 [53] - AI领域上季度签署首笔六位数、为期三个月的试点协议，探索释放每日数据价值 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 民用政府市场需求增长强劲，管道增长尤其显著，新兴机会包括水监测和管理应用 [36][37] - 商业市场持续拓展，在农业、能源和保险等领域不断增加新客户 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 组织架构上8月1日宣布裁员约10%，聚焦核心机会，优化资源配置 [1] - 产品工程方面，推进下一代卫星舰队建设，优化资源以实现卫星一年回本目标，加大AI投资 [2] - 市场策略上，收购Sinergise以支持地球数据平台，通过其平台支持小订单，简化销售流程 [3][4] - 行业竞争中，公司凭借独特数据集和AI能力，在政府和商业市场具备竞争优势，如应对欧盟森林砍伐法规 [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，政府部门销售周期拉长，但业务仍在持续推进，市场需求强劲，管道机会丰富 [19][20][23] - 未来前景上，公司有信心实现调整后EBITDA盈利，预计到2025财年第四季度或2024年底实现 [18] 其他重要信息 - 公司将于2023年10月10日在旧金山举办投资者日活动，也可线上参与 [22] - 第一颗Pelican技术演示卫星TD1已建成，计划今年晚些时候发射；Tanager成像光谱仪接近准备好集成到卫星上，预计明年发射 [28][29] - 计划今年推出全球30米分辨率森林碳产品，2024年推出全球3米分辨率、季度更新产品 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 政府业务延迟是国际还是美国市场，美国政府持续决议模式对业务影响 - 政府业务延迟在国际和美国市场均存在，政府交易本身耗时较长，因其性质和复杂流程 [26] 问题: 七位数交易数量与去年相比情况 - 目前有70笔七到八位数的合格交易机会在管道中，第二季度机会管道持续扩大 [21] 问题: Pelican一号是否搭载光电传感器 - Pelican一号将搭载有效载荷，但主要任务是学习和改进航天器路径，也会搭载支持Tanager任务的高分辨率望远镜 [82] 问题: 公司如何参与欧盟森林砍伐法规相关业务 - 公司数据集可用于检查商品来源是否导致森林砍伐，还可与监管机构合作，在该领域发挥作用 [84][85] 问题: 政府对公司数据的使用是反应性还是前瞻性 - 政府开始认识到公司数据在灾害响应和预防方面的价值，如在毛伊岛火灾和加州火灾预防中发挥作用 [90][91] 问题: Sinergise收购对客户数量的影响 - 第二季度指标未包含Sinergise的收入和客户账户，将在分析师日更新相关数据 [94] 问题: Sinergise目前收入预期 - 预计今年剩余时间收入在400万 - 600万美元之间 [118] 问题: 实现盈利对收入增长的假设 - 不依赖显著的收入增长加速来实现EBITDA盈亏平衡承诺 [106] 问题: Pelican首次发射是否有收入 - 首次任务主要是建立航天器本身，后续任务将转为运营航天器，首次发射主要是获取数据 [108] 问题: Sinergise历史销售情况及未来规划 - Sinergise平台受民用政府欢迎，有大量小订单自助服务业务，此前无专业销售和营销团队，公司将借助自身销售力量扩大其业务范围 [125][126] 问题: 第二季度市场进展及Q4收入减少驱动因素 - 民用政府从购买卫星转向购买数据，双方都在学习适应；Q4收入减少主要因新业务签约时间不确定，部分大交易推迟 [135][137] 问题: Sinergise自助服务客户收入情况及未来策略 - 历史收入是大型直接业务和小型自助服务业务的混合，公司计划通过轻触式方法扩大小型业务，将Sinergise解决方案引入大型机会 [143] 问题: 成本削减措施对销售和营销的影响及是否改变合同条款 - 销售和营销策略无根本变化，更聚焦核心垂直市场和运营效率；正在评估产品包装以提高平均交易规模 [148][149]

业务亮点 - 美国太空部队、加拿大政府机构合同扩张，英国农村支付局、亚洲某外交部成为新的七位数年度合同价值客户[19],[22],[24],[26] - 完成Sinergise收购，其平台可增强数据可用性，扩大潜在市场和客户群[26],[42],[47] - 计划2023年推出全球30米分辨率森林碳数据集，2024年推出3米分辨率数据集[48] 财务数据 - 2024财年第二季度收入5380万美元，同比增长11%；非GAAP毛利率52%，受两颗SkySats加速折旧影响约4个百分点；调整后EBITDA为 - 1450万美元[19],[74],[88] - 季度末客户数量944个，年度或多年期合同占比超90%，经常性ACV占比92%[19],[79] 市场与战略 - 业务组合多元化，2024财年第二季度收入按地域划分，北美占比56%，亚太及日本占比4%等；按客户类型划分，国防与情报、民用政府等各有占比[70],[71],[73] - 聚焦核心业务，包括国防与情报、民用政府和农业解决方案；提高销售效率，通过Sinergise平台支持小项目；承诺在2025财年第四季度前实现调整后EBITDA盈利[93] 未来展望 - 2024财年第三季度收入预计5400 - 5600万美元，同比增长9% - 13%；财年收入预计2.16 - 2.23亿美元，同比增长13% - 17%[94] - 2024财年第三季度非GAAP毛利率预计50% - 52%，财年预计52% - 54%；调整后EBITDA第三季度预计 - 1500 - - 1300万美元，财年预计 - 6300 - - 5500万美元[94]