财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净亏损8120万美元，合每股亏损0.88美元，主要因信用敏感策略的公允价值下降，以及应税REIT子公司MSR资产公允价值收益产生的税收费用影响 [3] - 公司支付普通股股息每股0.47美元，每股账面价值从上季度末的17.87美元降至16.59美元 [4] - 本季度公司回购190万股普通股，花费2800万美元，平均价格14.72美元；7月又回购51万股，花费约730万美元，每股14.30美元 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 对应生产业务 - 第二季度对应贷款收购总量210亿美元，其中传统贷款103亿美元，占49%；政府贷款106亿美元，占51% [17] - 购买量占总收购量的82%，高于上季度的69%；第二季度传统锁定量为111亿美元，高于上季度 [18] - 对应生产部门税前收入占利率锁定承诺的比例从上个季度的4个基点升至9个基点，加权平均履行费率从17个基点升至20个基点 [19] - 7月收购量为70亿美元，锁定量为68亿美元 [20] 利率敏感策略业务 - 第二季度末MSR投资公允价值从上个季度末的34亿美元增至37亿美元，贷款未偿还本金余额也因新生产超过提前还款而继续增长 [21] - 该策略本季度贡献税前收入2940万美元，MSR公允价值因更高的抵押贷款利率增加2.2亿美元，但应税REIT子公司的这些公允价值收益导致3100万美元的税收费用；代理MBS和利率对冲的公允价值因利率上升下降2.34亿美元 [29] 信用敏感策略业务 - 截至6月30日，公司有机创建的CRT投资的贷款未偿还本金余额为263亿美元，较上季度下降7%；季度末公允价值从3月31日的14亿美元降至13亿美元 [23] - 有机创建的CRT投资的60天以上逾期率从3月31日的1.85%降至6月30日的1.31% [24] - 本季度公司购买3900万美元由房利美和房地美发行的浮动利率CRT债券 [25] - 该策略本季度贡献税前亏损6370万美元，有机创建的CRT投资损失总计4980万美元，包括6700万美元的市场驱动公允价值损失等 [27][28] 公司业务 - 公司部门本季度税前亏损1530万美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年总发起量预测在2.4万亿至2.8万亿美元之间，主要受上半年活动影响，抵押贷款申请指数显示下半年市场因抵押贷款利率快速上升而进一步下滑 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为最大的对应聚合商和最大的购房贷款生产商之一，有望在长期执行中占据优势 [7] - 公司可通过高质量贷款生产有机产生投资，也有能力在有吸引力的机会出现时，利用强大的资产负债表和风险管理能力对第三方进行投资 [9] - 公司是贷款人风险分担交易的领导者，虽目前未向CRT交易交付贷款，但正与GSE积极讨论潜在恢复贷款人风险分担投资事宜 [11] - 公司预计未来四个季度投资策略的季度运行率回报平均为每股0.40美元，即普通股权益的年化回报率为9.6% [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场利率和信用利差的快速变化为公司创造了投资机会，但鉴于当前动荡和不确定的抵押贷款市场，公司将谨慎并有选择地配置资本 [9][10] - 公司认为贷款人风险分担投资的未来前景乐观，因其能为GSE提供更大的资本减免，并为住房生态系统提供额外的私人资本 [11] - 近期利差扩大提高了公司投资组合的预计回报潜力，公司凭借经验丰富的管理团队、强大的资产负债表、复杂的融资结构和对冲策略，有望为股东带来长期有吸引力的回报 [37] 其他重要信息 - 公司有5.55亿美元的可交换优先票据未偿还，本季度发行3.05亿美元由房利美MSR担保的新五年期定期票据，使总额达到11亿美元；公司还维持大量循环银行融资结构 [32] - 公司CRT投资的前三个交易（占总公允价值的7%）由证券回购协议融资，其余（占93%）由有担保定期票据融资，这些定期票据无按市值计价或追加保证金条款 [33] - 公司预计为明年到期的4.5亿美元MSR定期票据进行再融资，在市场混乱时可将到期日延长两年；对于即将到期的CRT定期票据，公司将根据市场环境选择再融资方式，也可在市场混乱时将许多CRT定期票据的到期日延长两年 [34] - 截至6月30日，公司拥有8.9亿美元的可用流动性 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 文档未提供问答环节的提问和回答内容。

财务业绩 - 第二季度净亏损主要因信贷敏感策略公允价值下降和应税房地产投资信托子公司税务规定，部分被利率敏感策略和代理生产业务抵消，净亏损归属于普通股股东为8100万美元，摊薄后每股亏损0.88美元[25] - 信贷敏感策略净亏损6.37亿美元，利率敏感策略净收入2940万美元，代理生产业务税前收入980万美元[56] 市场环境 - 美国抵押贷款发起市场显著下降，2022年总发起量预测在2.4万亿至2.8万亿美元之间，较2021年创纪录水平大幅下降，购买发起量预计在未来几年占比最大[30] 投资机会 - 利率上升和信贷利差扩大为公司提供了以有吸引力的长期风险调整后回报部署资本的机会，上半年投资约1.4亿美元于房利美和房地美发行的浮动利率信用风险转移债券，投资2700万美元于巨额证券化高级档固定利率债券[32] 代理生产业务 - 2022年第二季度代理收购总额为210亿美元，环比下降7%，同比下降55%，传统贷款占49%，政府贷款占51%[42] 抵押服务权投资 - 截至6月30日，抵押服务权资产为37亿美元，高于3月31日的34亿美元，相关未偿本金余额从3月31日的2190亿美元增至2225亿美元[49] 信用风险转移投资 - 公司有机创建的信用风险转移投资的未偿本金余额和公允价值从3月31日下降，60天以上逾期率从3月31日下降，累计终身损失因先前确认损失的回收而减少[50] 套期保值策略 - 公司寻求在“全球”基础上管理利率风险敞口，2022年第二季度抵押服务权公允价值增加，部分被机构抵押支持证券和利率套期保值的公允价值下降抵消[60] 融资结构 - 公司拥有灵活和复杂的融资结构，包括可交换优先票据、抵押服务权融资和信用风险转移融资等，截至6月30日，可用流动性为8.9亿美元[62][75] 历史业绩 - 2015年第三季度至2022年第二季度回购2450万股普通股，2019年和2020年通过承销普通股发行和自动售股计划发行3920万股普通股[80] 宏观经济趋势 - 30年期固定利率抵押贷款平均利率和10年期国债收益率上升，美国住宅价格同比上涨，住宅抵押贷款发起量下降[81]

一季度业绩 - 普通股股东净亏损3000万美元，摊薄后每股亏损0.32美元，普通股权益回报率为 -7%，每股账面价值为17.87美元[5] - 信贷敏感策略税前亏损5600万美元，利率敏感策略税前收入8400万美元[5] 市场环境 - 2022年美国抵押贷款发起市场预计大幅下降，经济预测范围在2.6万亿至3.1万亿美元之间，购买发起市场预计占比增加[10] - 抵押贷款利率迅速上升，截至4月28日，30年固定利率抵押贷款平均利率为5.10%[10] 风险管理与投资 - 公司风险管理纪律与FHFA提案相符，若提案通过，无需额外融资即可满足要求，3月31日可用流动性为10亿美元[12] - 一季度和季度末分别投资8600万和3100万美元于浮动利率CRT债券，投资2700万美元于固定利率债券[15] 业务板块表现 - 一季度代理生产收购总额为225亿美元，环比下降31%，同比下降56%，4月收购额为65亿美元，锁定额为75亿美元[23][24] - 3月31日MSR资产为34亿美元，较去年12月31日的29亿美元增加，相关UPB从2161亿美元增至2190亿美元[29] 信用风险转移投资 - 有机创建的GSE CRT投资的UPB和公允价值下降，60 +天逾期率从去年12月31日下降，累计终身损失减少[30] - 一季度有机创建的GSE CRT投资收入贡献为 -4780万美元，市场驱动价值变化为 -7490万美元[35]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度公司净亏损2960万美元，合每股亏损0.32美元，主要因信用利差扩大致信用敏感策略公允价值下降及应税房地产投资信托子公司的税收拨备，抵消了利率敏感策略的强劲表现 [3] - 本季度回购200万股普通股，花费3200万美元，4月又回购99万股，约花费1500万美元 [4] - 每股支付普通股股息0.47美元，每股账面价值从上个季度末的19.05美元降至17.87美元 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 信贷敏感策略 - 本季度在三笔交易中投资8600万美元于房利美和房地美最近发行的浮动利率信用风险转移（CRT）债券，季度末后又在两笔交易中投资3100万美元 [10] - 截至3月31日，公司有机创建的CRT投资的贷款未偿还本金余额（UPB）为282亿美元，较上季度下降8%，季度末公允价值为14亿美元，低于去年12月31日的17亿美元 [16][17] - 本季度有机创建的CRT投资损失总计4780万美元，包括7490万美元的市场驱动公允价值损失、2330万美元的已实现收益和持有收益等 [20] 利率敏感策略 - 本季度投资2700万美元于最近完成的巨额证券化高级档的固定利率债券 [10] - 本季度贡献税前收入8420万美元，抵押服务权（MSR）公允价值因抵押贷款利率上升增加3.93亿美元，应税房地产投资信托子公司的这些公允价值收益导致3700万美元的税收拨备，机构抵押贷款支持证券（MBS）和利率对冲的公允价值因利率上升下降3.51亿美元 [21] 代理生产业务 - 第一季度代理贷款收购总额为225亿美元，其中常规贷款98亿美元，占43%，政府贷款127亿美元，占57%，常规贷款锁定量为102亿美元，较上季度大幅下降 [14] - 代理生产业务税前收入占利率贷款承诺的比例从上个季度的3个基点升至4个基点，第一季度加权平均履行费率从上个季度的12个基点升至17个基点，4月收购量为65亿美元，锁定量为75亿美元 [15] 公司业务 - 本季度贡献税前亏损1480万美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年当前经济预测的总贷款发放量在2.6万亿至3.1万亿美元之间，随着市场消化前所未有的利率上升，预测贷款量可能进一步下降 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优势在于通过全国相应卖家的优质贷款生产有机产生投资，本季度98亿美元的常规代理生产产生了1.95亿美元的新抵押服务权，还继续以非机构投资者贷款证券化的次级债券形式创建新的信贷投资 [5] - 公司作为全国最大的代理聚合商和最大的购房贷款生产商之一，在高利率环境和更宽的信用利差下，有机会将资本部署到具有吸引力的长期风险调整回报的投资中 [6] - 公司预计未来四个季度战略的季度运行率回报平均为每股0.39美元，即年化股权回报率为8.7%，反映了在竞争激烈的过渡性抵押贷款市场中的业绩预期 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管本季度公允价值影响导致净亏损，但当前市场环境的变化为新投资提供了具有吸引力的长期风险调整回报的额外机会，管理层有信心在长期内为股东带来强劲业绩 [24] 其他重要信息 - 联邦住房金融局（FHFA）重新提议非银行机构卖方服务商的资格标准，若标准实施，公司凭借较低的杠杆水平、强大的流动性以及对资本和企业风险管理的长期承诺，有能力满足这些要求 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 本次财报电话会议无问答环节 [27]

财务业绩 - 2021年第四季度净亏损2700万美元，摊薄后每股亏损0.28美元，股权回报率为 -6% [5] - 信用敏感策略税前收入3300万美元，利率敏感策略税前亏损4300万美元 [5] 市场情况 - 2022年美国抵押贷款总发起量预计为3.1万亿美元，较2021年的创纪录水平大幅下降，购买发起市场预计达2万亿美元 [8] - 30年期固定利率抵押贷款平均利率处于历史低位 [9] 投资策略 - 投资于投资者贷款证券化的次级档，预计2022年成为投资者和第二套住房证券化的常规发行人 [17] - 2021年至今，在抵押贷款服务权和私人标签证券化方面净新增投资11亿美元，抵消了信用风险转移资产11亿美元的提前还款流失 [21][23] 业务亮点 - 2021年第四季度，对应收购总额为328亿美元，环比下降25%，同比下降42% [30] - 截至12月31日，抵押贷款服务权资产为29亿美元，相关未偿本金余额增至2161亿美元 [35] 风险因素 - 公司面临利率变化、行业竞争、监管政策等多种风险，可能导致实际结果与预期存在重大差异 [2] 回报潜力 - 公司投资策略的年化股权回报率预计为7.7%，预计未来四个季度普通股股息维持在每股0.47美元 [27]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度公司净亏损2730万美元，合每股亏损0.28美元，主要因利率敏感策略的公允价值下降所致，部分被信贷敏感策略的强劲回报抵消 [3] - 第四季度回购220万股普通股，花费3900万美元，支付普通股股息每股0.47美元，每股账面价值从上个季度末的19.79美元降至19.05美元 [4] - 预计未来四个季度公司策略的季度运行率平均为每股0.37美元，年化股本回报率为7.7% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 对应生产业务 - 第四季度对应收购总量为328亿美元，较上一季度下降25%，较2020年第四季度下降42%，常规贷款占收购量的52%，低于上一季度的65% [19] - 第四季度常规锁定量为147亿美元，较上一季度下降50%，同比下降63% [20] - 对应生产业务税前收入占利率锁定承诺的比例为3个基点，低于上一季度的9个基点，加权平均履行费率为12个基点，低于上一季度的15个基点 [21] 利率敏感策略业务 - 第四季度末，公司MSR投资公允价值为29亿美元，略高于上一季度末的28亿美元，相关贷款未偿还本金总额从2120亿美元增至2160亿美元 [24] - 该业务在第四季度贡献了4320万美元的税前亏损，MSR公允价值在季度内总共下降8400万美元，其中因利率变化导致的公允价值下降4900万美元，因短期提前还款预测增加导致的估值下降3500万美元，机构MBS和利率对冲的公允价值也因季度内对冲成本上升而下降700万美元 [36] 信贷敏感策略业务 - 截至12月31日，CRT投资相关贷款的未偿还本金总额为308亿美元，较上一季度下降13%，季度末CRT投资公允价值为17亿美元，低于9月30日的19亿美元 [25] - CRT投资的60多天逾期率从9月30日的3.79%降至3.06%，年末加权平均贷款价值比约为64% [26] - 该业务在第四季度贡献了3320万美元的税前收入，CRT投资贡献总额为3130万美元，包括160万美元的市场驱动价值收益、2690万美元的已实现收益和持有收益、1450万美元的净亏损转回等 [33][34] 公司业务 - 公司业务在第四季度的贡献为1400万美元的税前亏损，第四季度确认了260万美元的税收优惠 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年房贷发起市场规模为4.8万亿美元，预计2022年将降至3.1万亿美元，同比减少35%，但2022年购房发起量预计仍将保持在2万亿美元的强劲水平 [6][7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为有机资产创造是相对于其他房贷REITs的竞争优势，结合PFSI提供的平台和管理团队，公司有能力抓住出现和演变的机会，如近期在聚合和证券化投资者贷款方面取得成功，并预计2022年将成为投资者和第二套房证券化的常规发行人 [9][10] - 由于FHFA对某些贷款提高GSE费用，公司认为存在私人标签证券化及后续投资的额外机会 [12] - 公司虽目前未参与CRT交易，但正与GSEs积极讨论恢复贷款人风险分担投资的可能性，凭借历史、平台和专业知识，公司认为自己有能力在这方面发挥领导作用 [13][14] - 行业内对应渠道常规贷款竞争激烈，包括来自GSEs的竞争，预计短期内会给公司对应生产业务带来阻力，但公司认为自身规模和购房市场定位使其长期内仍能持续有机创造资产 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着市场向高利率环境过渡，公司认为投资回报的波动性将稳定，竞争环境将改善，但在此之前，公司策略的回报潜力将面临阻力 [39] - 公司虽承认当前房贷市场过渡带来的阻力，但对公司执行机会和为股东提供有吸引力的风险调整后回报的能力持乐观态度 [40] 其他重要信息 - 第四季度，公司172亿美元的常规对应生产产生了2.39亿美元的新低息房贷服务权，成功完成两笔总计7.13亿美元未偿还本金的证券化 [5] - 截至年底，公司对投资者贷款证券化的投资公允价值（扣除相关资产支持融资后）约为8700万美元 [6] - 2021年公司成功部署了CRT投资提前还款的资金，进行了11亿美元的长期房贷资产净新投资，同时还机会性地投入5690万美元回购了310万股普通股，目前回购计划仍有资金可用于以有吸引力的价格回购 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提供问答环节的具体提问和回答内容。

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度公司净亏损4390万美元，合每股0.45美元，主要因利率敏感策略公允价值下降 [3] - 公司支付普通股股息每股0.47美元，每股账面价值从上季度末的20.77美元降至19.79美元 [4] - 公司成功完成2.5亿美元优先股公开发行 [4] - 预计公司策略季度运行率回报平均每股0.42美元，即年化股本回报率8.3% [17] - 公司预计应税收入能支持当前每股0.47美元的普通股股息水平 [20] - 信用敏感策略贡献税前收入6070万美元，利率敏感策略贡献税前亏损1.168亿美元，代理生产贡献税前收入2780万美元，公司部门税前亏损1230万美元 [34] - 第三季度公司确认税收优惠470万美元，因应税子公司持有的MSR公允价值下降 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 代理生产业务 - 本季度代理收购总量440亿美元，较上季度下降6%，较2020年第三季度下降1%，其中65%为常规贷款 [22] - 本季度末公司有755个代理卖方关系，常规锁定量294亿美元，较上季度下降3%，同比下降14%，购买量近290亿美元创纪录 [23] - 代理生产部门税前收入占利率锁定承诺的比例从上个季度的6个基点升至9个基点 [23] - 第三季度加权平均履行费率为15个基点，低于上季度的18个基点 [24] - 10月收购量为129亿美元，锁定量为115亿美元 [24] 利率敏感策略业务 - 第三季度末公司MSR资产公允价值为28亿美元，高于上季度末的26亿美元 [25] - 该策略本季度贡献亏损1.168亿美元，MSR公允价值减少6300万美元，代理MBS和利率对冲公允价值下降9500万美元 [37][38] 信用敏感策略业务 - 截至9月30日，CRT投资标的贷款总未偿本金余额为354亿美元，较上季度下降14%，季度末CRT投资公允价值为19亿美元，低于6月30日的22亿美元 [26] - CRT投资标的贷款60天以上逾期率较6月30日有所下降 [26] - CRT投资贡献总计6000万美元，包括2640万美元市场驱动的价值收益、3310万美元已实现收益和持有收益等 [35][36] 投资者贷款证券化业务 - 本季度新增投资者贷款证券化投资公允价值2700万美元，季度后又新增2100万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年贷款发起市场预计仍强劲，达3万亿美元，其中购买发起预计增长至创纪录的2万亿美元，较今年增长9%，再融资发起预计降至1.1万亿美元 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身在代理生产规模和领导地位使其能利用当前和不断演变的投资机会，且在购买贷款生产方面处于领先地位 [7][8] - 随着市场竞争加剧，公司预计将受益于代理卖方增加向资本充足的聚合商出售服务释放的整笔贷款 [9] - 公司将继续关注当前市场环境中的机会，如MSR和具有吸引力长期回报的投资者证券化 [10] - 监管变化影响竞争格局，包括FHFA对GSE监管资本框架的拟议修订、对投资性房产和第二套住房收购限制的暂停等，公司在投资者贷款执行方面有灵活性 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期利率上升，但仍处于历史低位且在领先经济学家预测范围内，贷款发起市场虽处于转型期但规模仍大 [12] - 2022年市场转型将加剧竞争，影响公司代理生产近期业绩，但公司前景仍乐观，因其专注购买资金和有机资产创造能力 [13] - 利率上升为聚合商带来竞争环境，给公司带来短期挑战，但公司长期定位良好，有信心实现有吸引力的回报 [40] 其他重要信息 - PFSI作为公司CRT投资标的贷款的管理人和服务商，能直接与受COVID - 19影响的借款人合作，采用多种损失缓解策略 [27] - 若PMTT1 - 3目前所有逾期贷款未缓解至180天以上逾期，额外损失约1800万美元，截至季度末累计损失1100万美元 [28] - L Street Securities 2017 - PM1在第三季度实现1700万美元净损失转回，预计还有2000万美元损失符合转回条件，市场对未来重大损失转回的预期使该证券公允价值在季度末超过面值2900万美元 [29][30] - 借款人退出延期还款最常见方式是COVID - 19付款延期计划 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

财务数据和关键指标变化 - 公司2021年第二季度归属于普通股股东的净利润为3190万美元，摊薄后每股收益为0.32美元 [3] - 公司支付普通股股息为每股0.47美元 [4] - 每股账面价值从上个季度末的20.90美元略微降至20.77美元 [5] - 预计公司策略的季度运行率回报为每股0.49美元，即年化股权回报率为9.3%，较上一季度略有下降 [15] - 若FHFA在6月30日取消不利市场再融资费用，预计MSR将一次性减少约5000万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 对应生产业务 - 本季度对应收购量为467亿美元（UPB），较上一季度下降9%，较2020年第二季度增长56%；752个对应卖方关系，高于3月31日的727个；常规锁定量为303亿美元（UPB），较上一季度下降11%，同比增长22%；渠道利润率下降，对应生产部门税前收入占利率锁定承诺的比例从上个季度的10个基点降至6个基点；7月收购量为150亿美元（UPB），锁定量为128亿美元（UPB） [20][21][22] 利率敏感策略业务 - 第二季度末MSR资产公允价值为26亿美元，高于上一季度末的24亿美元 [23] 信用敏感策略业务 - 截至6月30日，CRT投资标的贷款总UPB为410亿美元，较上一季度下降15%；季度末CRT投资公允价值为22亿美元，低于3月31日的26亿美元 [24] - CRT投资标的贷款60天以上逾期率较3月31日有所下降 [25] 各业务线财务贡献 - 信用敏感策略贡献税前收入7850万美元；利率敏感策略贡献税前亏损6540万美元；对应生产贡献税前收入1900万美元；企业部门税前亏损1830万美元 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年抵押贷款发起市场预测范围为3.6万亿至4.2万亿美元，2022年平均预测为2.7万亿美元；2021年和2022年购买发起量预计分别为1.7万亿美元和1.9万亿美元 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为美国最大的对应聚合商，利用与PFSI的协同关系，通过自有基础设施有机获取投资，具有独特竞争优势 [45] - 鉴于GSE对第二套住房和投资性房产的限制，公司认为抵押贷款领域的有利动态为私人标签证券化投资带来机会，公司已进行相关投资并预计获得低两位数的股权回报率 [31][35] - 随着监管环境变化和GSE业务范围改变，预计抵押贷款市场对私人资本需求增加，像公司这样具有可扩展技术、灵活性和资本资源的大型对应聚合商将更重要 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管MSR公允价值因低利率和FHFA取消不利市场再融资费用而下降，但这些因素增加了可再融资贷款数量，结合活跃的发起市场和公司高质量投资，管理层对公司继续为股东提供强劲风险调整回报有信心 [46][47] - 再融资发起量预计未来几年因利率上升而显著下降，但公司作为美国最大的购买资金贷款生产商之一，有能力继续有机创造投资 [13] 其他重要信息 - 公司本季度高质量贷款生产创造了超过4亿美元的新低息抵押贷款服务权，季度末MSR公允价值约为26亿美元 [7] - 公司于6月30日购买了面值1300万美元的非业主自住贷款证券化产品，占标的UPB的约5% [8][35] - FHFA取消不利市场再融资费用将降低再融资成本，预计增加MSR标的抵押贷款的未来提前还款率 [17] - 借款人退出延期还款计划最常见的方式是COVID - 19还款延期，该计划允许借款人将延期还款金额推迟到贷款期末 [30] - 公司在第二季度确认了2430万美元的税收优惠，原因是应税子公司持有的MSR公允价值下降 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

财务业绩 - 二季度归属于普通股股东的净利润为3190万美元，摊薄后每股收益为0.32美元[3] - 各业务税前业绩：信贷敏感策略7850万美元，利率敏感策略 - 6540万美元，代理生产1900万美元，公司业务 - 1830万美元[3] - 宣布每股0.47美元的股息，于2021年6月23日宣布，7月29日支付[3] 投资活动 - 常规代理贷款生产未偿还本金余额为305亿美元，较一季度下降10%，较2020年二季度增长61%[3] - 新增4.13亿美元的新抵押贷款服务权（MSR）[3] - 6月30日购买了面值1300万美元的非自住贷款证券化产品，未偿还本金余额达2.48亿美元[3] 市场环境 - 2021年总贷款发放量预测在3.6 - 4.2万亿美元，2022年平均为2.7万亿美元[7] - 2021和2022年购买贷款发放量预计分别为1.7万亿和1.9万亿美元，高于2020年水平[7] 业务策略 - 专注于代理生产、利率敏感策略和信贷敏感策略三个独特投资领域[5][6] - 信贷敏感策略中，截至6月30日，前端政府支持企业（GSE）信用风险转移（CRT）投资的贷款未偿还本金余额约为410亿美元[6] 风险因素 - 多种因素可能导致实际结果与预期有重大差异，如疫情、市场波动、监管变化等[2]

财务业绩 - 一季度普通股股东净利润6540万美元，摊薄后每股收益0.67美元[5] - 各业务板块税前业绩：信用敏感策略1.343亿美元，利率敏感策略 - 6460万美元，代理生产3560万美元，公司层面 - 1420万美元[5] - 宣布并支付每股0.47美元的普通股股息，账面价值从20.30美元增至20.90美元[5] 投资活动 - 常规代理贷款生产未偿还本金余额338亿美元，环比降11%，同比增109%[5] - 新增4.08亿美元新抵押贷款服务权投资，出售剩余ESS投资[5] - 发行14亿美元定期债务，包括6.59亿美元3年期票据、3.5亿美元5年期房利美MSR定期票据和3.45亿美元5年期高级可交换票据[5] 市场环境 - 2021年美国抵押贷款总发起额预测在3.3 - 4.0万亿美元，2022年平均为2.6万亿美元[10] - 2021和2022年购买发起额预计均为1.7万亿美元，比2019年高近40%[10] 业务策略 - 专注于代理生产、利率敏感策略和信用敏感策略三个独特投资领域[7] - 代理生产推动有机MSR创造，竞争动态有利，GSE政策变化带来机遇[11] 风险管理 - 采用全球管理方式应对利率风险，通过多种投资策略和金融对冲工具稳定账面价值[73] - 对CRT投资采取多种损失缓解策略，加快还款速度可减少潜在损失[44]