销售代表情况 - 2023年第一季度新招募人数为93,540人，较2022年同期的84,707人增加，新获得寿险执照的独立销售代表为11,118人，较2022年同期的9,983人增加，期末持牌独立销售代表人数达136,430人[144] - 2023年第一季度平均持牌独立销售代表人数为135,366人，高于2022年同期的129,494人，新发行保单数量为84,561份，略高于2022年同期，月均每位持牌独立销售代表新发行保单率为0.21，处于历史范围[147] 业务数据 - 2023年第一季度定期寿险有效保单面额期初为9.16808亿美元，期末增至9.22845亿美元，发行面额为28.124亿美元，终止面额为22.211亿美元[152] - 2023年第一季度美国零售共同基金产品销售额为9.72亿美元，较2022年同期的12.98亿美元下降25%，加拿大有前期销售佣金的零售共同基金销售额为1.5亿美元，较2022年同期的4.38亿美元下降66%[155] - 2023年第一季度平均客户资产价值为86.582亿美元，较2022年同期的94.203亿美元下降8%，客户账户资产价值期初为83.949亿美元，期末增至87.621亿美元[155] - 2023年第一季度收费头寸平均数量增加，记录保存和托管为231.6万个（2022年为224.3万个），仅记录保存为82.9万个（2022年为79.7万个），总计314.5万个（2022年为304万个），分别增长3%、4%和3%[156] - 2023年第一季度高级健康险提交保单为19,826份（2022年为26,231份），获批保单为18,413份（2022年为23,594份），由独立销售代表促成的提交保单为2,073份（2022年为988份）[165] - 2023年第一季度每份获批保单的终身价值（LTV）为856美元（2022年为862美元），每份获批保单的合同获取成本（CAC）为814美元（2022年为875美元），LTV/CAC为1.05（2022年为0.98）[171] - 2023年第一季度加拿大共同基金占总投资和储蓄产品销售的约14%，占平均客户资产价值的约13%[174] - 2023年第一季度加拿大独立账户基金占总投资和储蓄产品销售的约2%，占平均客户资产价值的约3%，预计自2023年6月起销售将下降[175] 会计准则与财务信息追溯 - 公司于2023年1月1日采用《会计准则更新第2018 - 12号》，所有前期财务信息已追溯重述至2021年1月1日[131] 业务影响因素 - 公司业务受美国和加拿大金融市场、经济状况、利率、汇率、通胀及新冠疫情等因素影响[136][137][138][139][140][141] 公司运营部门 - 公司有四个主要运营部门，分别为定期寿险、投资和储蓄产品、老年健康以及公司和其他分销产品[130] - 定期寿险通过三家子公司分销，投资和储蓄产品在美国和加拿大分销不同类型产品，老年健康在美国通过子公司为符合条件的医疗保险参与者提供相关保险产品[132][133][134] - 公司企业和其他分销产品部门主要包括其他分销产品的收支，投资组合净投资收入和公司利息费用均计入该部门[135] 业务销售下降原因 - 2023年第一季度投资和储蓄产品销售下降，主要因2022年股市波动影响投资者需求[157] - 2023年第一季度平均客户资产价值下降，主要因进入2023年股市表现不佳，但净资金流入仍为正[158] - 2023年第一季度末客户资产价值下降，主要因进入2023年股市表现不佳导致期初资产价值降低，但股市在该季度略有回升，净资金流入仍为正[159] 再保险业务 - 定期人寿保险业务通常再保险80% - 90%的死亡风险，采用成数分保的一年定期再保险（YRT）方式[185] - 2010年公司进行重大成数分保交易，将2009年末有效定期人寿保险保单80% - 90%的风险和收益分出[186] - 公司目前打算继续将美国和加拿大新业务约90%的死亡率风险进行分保[190] 部门业绩驱动因素 - 投资和储蓄产品部门业绩主要受销售、客户账户资产价值、过户代理记录保存职位数量和非银行托管收费账户数量驱动[191] - 高级健康部门业绩主要受批准保单、每份批准保单的LTV和尾期收入调整、每份批准保单的CAC及其他收入驱动[196] 财务指标 - 2023年第一季度，公司直接保费为817,872千美元，同比增长2%；净保费为412,525千美元，同比增长3%；佣金和费用为231,547千美元，同比下降8%；净投资收入为31,065千美元，同比增长64%[212] - 2023年第一季度，公司总收益和费用为526,899千美元，同比下降3%；所得税前收入为163,137千美元，同比增长12%；净利润为125,106千美元，同比增长11%[212] - 2023年第一季度总营收与2022年同期基本持平，定期人寿保险部门净保费和企业及其他分销产品部门净投资收入的增加，被投资和储蓄产品部门佣金和费用的减少所抵消[213] - 2023年第一季度其他净收入较2022年同期下降，主要是由于高级健康部门营销开发收入下降[214] - 2023年第一季度有效所得税率为23.3%，与2022年同期的23.0%基本一致[216] - 定期人寿保险业务2023年第一季度总收入4.21069亿美元，同比增长3%，税前收入1.26736亿美元，同比增长7%[217] - 投资和储蓄产品业务2023年第一季度总收入2.10202亿美元，同比下降13%，税前收入5610.6万美元，同比下降16%[225] - 老年健康业务2023年第一季度总收入1871万美元，同比增长221%，税前亏损376.2万美元，亏损同比收窄84%[229] - 企业及其他分销产品业务2023年第一季度总收入4005.5万美元，同比增长7%，税前亏损1594.3万美元，亏损同比收窄4%[235] - 2023年第一季度总投资收益减少至亏损，主要因确认220万美元债务证券信用损失和150万美元股权证券按市值计价调整损失[237] - 2023年第一季度总收益和费用有增有减，整体受销售、市场、技术投资等多因素影响[215][239] - 2023年第一季度公司总营收6.90036亿美元，与2022年同期的6.91226亿美元基本持平，净利润1.25106亿美元，同比增长11%[212] - 2023年第一季度有效所得税率为23.3%，与2022年同期的23.0%基本一致[216] - 定期人寿保险业务板块2023年第一季度净保费4.08836亿美元，同比增长4%，税前收入1.26736亿美元，同比增长7%[217] - 投资与储蓄产品业务板块2023年第一季度总营收2.10202亿美元，同比下降13%，税前收入5610.6万美元，同比下降16%[225] - 老年健康业务板块2023年第一季度总营收1871万美元，同比增长221%，税前亏损376.2万美元，亏损同比收窄84%[229] 财务指标变动原因 - 2023年第一季度净保费增加，主要因新保单销售的叠加效应，部分被分保保费增加抵消，其中非平准YRT再保险分保保费增加1640万美元，共同保险分保保费减少1080万美元[218] - 2023年第一季度佣金和费用减少，投资和储蓄产品业务的销售型收入因投资者需求减弱下降30%，资产型收入因股市表现不佳下降1%[226] - 2023年第一季度合同获取成本下降，老年健康业务因销售数量减少和单位成本降低，CAC同比下降27%[229][233] - 2023年第一季度直接保费增加主要因新保单销售的叠加效应，部分被分出保费增加抵消，其中非平准YRT再保险分出保费增加1640万美元，共同保险分出保费减少1080万美元[218] - 2023年第一季度佣金及费用减少，主要因投资和储蓄产品的销售型收入和资产型收入下降，前者因投资者需求减弱，后者受股市表现不佳影响[226] - 2023年第一季度销售型佣金减少与销售型收入下降基本一致，资产型佣金略有上升，与资产型收入变动一致（不包括加拿大独立基金收入）[227] - 2023年第一季度保险费用和其他运营费用增加，主要因技术投资和增长相关成本增加，部分被销售团队领导活动成本降低抵消[222][228] 投资资产情况 - 截至2023年3月31日，公司在美国或加拿大以外的发行人国家持仓中，无占可供出售投资资产组合公允价值超5%的持仓，企业债券行业持仓中无占可供出售投资资产组合公允价值超10%的持仓[241] - 2023年3月31日与2022年12月31日相比，固定到期投资组合平均评级均为A，平均期限从4.7年增至4.8年，平均账面收益率从3.44%增至3.57%[246] - 2023年3月31日与2022年12月31日相比，AAA级固定到期证券摊余成本从606,982千美元降至591,882千美元，占比从22%降至21%；BBB级从1,120,096千美元增至1,151,885千美元，占比从40%增至41% [247] 现金与资本情况 - 截至2023年3月31日，母公司现金及投资资产为3.297亿美元[250] - 2023年第一季度与2022年同期相比，经营活动提供的净现金从214,299千美元降至175,946千美元，投资活动使用的净现金从112,672千美元降至31,186千美元，融资活动使用的净现金从134,571千美元降至118,992千美元[257] 合规与评级情况 - 截至2023年3月31日，美国寿险子公司法定资本和盈余大幅超过适用监管要求，加拿大子公司符合加拿大最低资本要求[261][262] - 公司发行了6亿美元的高级票据，年利率2.80%，定于2031年11月19日到期，截至2023年3月31日遵守了相关契约[266] - 自2022年12月31日以来，公司高级票据评级和寿险子公司财务实力评级无变化[267] 资本管理与信贷安排 - 公司通过Peach Re和Vidalia Re进行监管XXX冗余准备金融资交易，以更有效地管理和配置资本[264] - 公司维持与商业银行辛迪加的2亿美元无担保循环信贷安排，到期日为2026年6月22日，适用保证金因债务评级而异，SOFR利率贷款和信用证为1.000% - 1.625%，基准利率贷款为0.000% - 0.625%，承诺费为未提取额度的0.100% - 0.225% [270] - 截至2023年3月31日的三个月，循环信贷安排下无未偿金额，公司遵守其契约且未发生违约事件[270] 合同与义务情况 - 自2022年年报披露以来，公司合同义务无重大变化[271] - 截至2023年3月31日，公司无表外义务或担保[269] 公司风险情况 - 公司面临多种风险，包括分销结构、保险业务、投资和储蓄产品业务、e - TeleQuote业务、抵押贷款分销业务等方面的风险[273][274][275][279][284] - 自2022年12月31日以来，公司市场风险敞口无重大变化[300] 内部控制与法律情况 - 截至评估日，公司披露控制和程序有效[301] - 2023年第一季度，公司实施新的总账和财务报告应用程序，并对采用会计准则更新2018 - 12建立控制，其他内部控制无重大变化[302] - 公司不时卷入法律纠纷、监管问询和仲裁程序，截至报告日期，无需披露的未决法律程序[302][303] - 公司2022年年报中的风险因素被引用纳入本报告[303] 汇率影响 - 公司合并财务结果以美元报告，受加元兑美元汇率变化影响[207] - 公司加拿大子公司的功能货币为加元，合并财务结果受加元兑美元汇率变化影响[207] 会计方法变化 - 2023年第一季度，公司递延保单获取成本、未来保单福利准备金和再保险的会计方法发生变化，这是采用LDTI所致[211] - 2023年第一季度递延保单获取成本和未来保单利益准备金及再保险的会计方法发生变化，是因采用了LDTI[211]

财务数据和关键指标变化 - 调整后营业收入为6.95亿美元,与去年同期基本持平 [7] - 调整后净营业收入为1.29亿美元,同比增长10% [7] - 季度受到持续通胀和股市波动的影响,导致ISP和定期寿险销售承压,保单失效率略有上升 [8] - 公司回购了8500万美元的股票,并支付了2400万美元的常规股息 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 定期寿险业务 - 调整后直接保费同比增长6%,符合预期 [15] - 季度发行了84500份新保单,同比增长近2% [9] - 估计年度化新发行定期寿险保费为8900万美元,同比增长6% [10] - 新发行保额为281亿美元,同比增长14% [10] - 预计全年新发行保单将实现中个位数增长 [11] 投资和储蓄产品业务 - 销售额为23亿美元,同比下降25% [11] - 客户资产价值为876亿美元,同比增长约4%,但同比下降6% [11] - 季度净流入为6.42亿美元 [11] - 预计第二季度ISP销售额可能同比下降7%至10% [12] 老年人健康业务 - 季度LTV/CAC比率为1.1 [12] - 每份批准保单的LTV为856美元,基本符合预期 [20] - 每份批准保单的CAC改善至814美元 [20] - 预计第二和第三季度将出现小幅亏损,第四季度AEP期间将实现盈利 [21] - 预计全年亏损约为500万美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未单独披露各市场数据,但提到美国市场通胀和股市波动对业务的影响 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于扩大分销能力和提高产品吸引力 [6] - 继续致力于改善老年人健康业务的单位经济效益 [12] - 计划在2023年实现约3%的销售队伍增长 [9] - 预计2023年全年回购目标为3.75亿美元 [8] - 管理层认为当前经济状况突显了Primerica代表在为客户提供教育和指导方面的重要作用 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第一季度业绩感到鼓舞,反映出公司在扩大分销能力和提高产品吸引力方面的努力 [6] - 认为当前经济状况突显了Primerica代表在为客户提供教育和指导方面的重要作用 [14] - 预计高生活成本将在短期内抑制销售增长 [11] - 预计第二季度ISP销售额可能同比下降7%至10% [12] - 预计全年定期寿险新发行保单将实现中个位数增长 [11] 其他重要信息 - 公司采用了新的长期目标会计准则(LDTI),并已提交修订后的2021年和2022年季度财务结果 [15] - 公司认为其投资组合不受近期商业地产和区域银行业压力的重大影响 [23][24] 问答环节所有提问和回答 问题: 招聘增长的驱动因素 - 招聘季度表现强劲,没有使用激励措施 [28][29] - 管理层认为当前就业市场动荡,人们正在寻找替代收入来源或职业道路,Primerica的创业机会更具吸引力 [29] 问题: 定期寿险业务失效率变化 - 与疫情前相比,失效率略有恶化,但幅度不大 [31][32] - 管理层认为这种变化可能是经济因素驱动的,而不是产品或定价问题 [32] 问题: 新业务保额增长快于保单数量增长的原因 - 公司改变了产品定价方式,使客户能够以相同保费购买更多保障 [34][35] - 管理层认为新业务保额和保费数据提供了更全面的业务视角 [35][36] 问题: 老年人健康业务是否需要额外资本 - 预计2023年不需要从控股公司注入资本 [39][40] - 2024年可能会需要一些资本,但公司将谨慎控制资本投入,确保业务盈利 [40] 问题: 老年人健康业务中来自Primerica代表的潜在客户比例 - 来自Primerica代表的潜在客户占第一季度销售额的10%,高于去年的4% [41][42] - 管理层认为这些潜在客户的转化率和续保率更高 [42] 问题: 失效率变化对LDTI下财务报表的影响 - 失效率变化不会对DAC产生影响,也不会显著影响未来政策利益负债 [44][45] - 失效率变化主要通过未来政策利益重估收益/损失反映,但影响很小 [45] 问题: 子公司股息预期 - 2022年子公司股息受到2021年法定经营收益的限制 [46][47] - 2023年子公司股息能力显著提高,但公司目前没有计划要求特别股息 [47] 问题: 老年人健康业务盈利时间表 - 管理层正在采取措施改善业务盈利能力,但需要时间进行调整 [51][52] - 目前没有计划将Primerica产品引入老年人健康业务,以避免渠道冲突 [54] 问题: 定期寿险销售前景 - 管理层认为当前经济环境对销售前景构成不确定性 [55][56] - 新业务保额和保费数据提供了更全面的业务视角 [56][57]

销售补偿与佣金 - 2022年7月起公司在加拿大提供一系列共同基金，独立销售代表可根据客户资产价值获月费，也可选择前期补偿但五年内投资者赎回需按比例退还[89] - 因2023年6月生效的加拿大监管变化，公司将修改加拿大独立账户基金投资产品的补偿结构[89] - 公司按贷款金额百分比向独立销售团队支付抵押贷款发起补偿，按固定金额支付预付法律服务佣金，其他分销产品佣金按产品类型计算[91] - 为鼓励新招募人员获得人寿保险执照，公司会支付或报销相关费用，新招募人员完成特定流程可获补偿[92] 销售资质与监管要求 - 美国销售代表销售共同基金和可变年金产品需在FINRA注册并持有相应执照，销售管理投资产品需满足监管要求并被指定为投资顾问代表[93] - 加拿大销售共同基金产品的独立销售代表需在销售省份和地区的证券监管机构注册，销售保险产品有执照的无需额外执照销售独立账户基金产品[94] 业务部门与排名 - 公司通过四个运营部门管理业务，包括定期人寿保险、投资和储蓄产品、老年健康以及企业和其他分销产品[109] - 2021年公司在美国个人定期人寿保险提供商中排名领先[111] 定期人寿保险业务 - 公司认为定期人寿保险对中等收入客户是比现金价值人寿保险更好的选择，符合递减责任理论[112] - 公司提供初始固定保费保障期为10至35年、多种保额的定期人寿保险产品，保单到期或停缴保费终止，续保或转换合同保费会因年龄增长而提高[113] - 2022年10月公司推出新一代人寿保险产品PowerTerm和PrecisionTerm，前者最高保额30万美元，后者保额超15万美元[114][115] - 2022年已发行有效保单平均保额约26.01万美元，当年发行保单291,918份，保额1038.22亿美元；有效保单2,896,667份，保额9.16808万亿美元[116] - 2022年约97%的人寿保险申请通过TurboApps电子提交[120] - 2022年公司保险子公司处理超19,200份人寿保险理赔申请，死亡、保费豁免和绝症理赔支出分别为19.03179亿美元、5539.4万美元和1604.4万美元[122][123] - 公司一般对所有人寿保险保单80% - 90%的死亡风险进行再保险[127] 共同基金业务 - 截至2022年12月31日，约26,186名销售代表获许可在美国和加拿大分销共同基金[130] - 2022年富兰克林邓普顿、景顺、美国基金和富达合计占美国共同基金销售额约98%[133] - 2022年7月起，PFSL Investments Canada专注于独家分销AGF平台基金和麦肯齐未来路径基金[135] 投资和储蓄产品业务 - 2022年美国和加拿大个人退休账户平均客户资产分别占总平均客户账户资产的73%和65%[139] - 2017年推出终身投资平台，服务可投资资产至少2.5万美元的客户，截至2022年12月31日使用11家非关联投资顾问[140] - 美国证券持牌销售代表分销多家公司的可变年金、指数挂钩年金等产品[141] - 在美国通过多家公司提供固定指数年金产品，在波多黎各提供固定年金和固定奖金年金产品[142][144] - 在美国为中小企业提供雇主赞助退休计划，为政府实体分销457(b)计划[145] - 在加拿大提供隔离基金产品，包括资产建设者基金、战略退休收入基金和现金管理基金，资产建设者基金和战略退休收入基金保证客户至少75%的净贡献[146][147][148] - 美国投资和储蓄产品业务通过前期佣金、尾随费用和基于账户的收入三种方式盈利，加拿大业务盈利方式因监管变化而调整[152][156] 高级健康业务 - 2022年美国高级健康业务中，联合健康集团、哈门那和安泰占大部分佣金收入[157] 抵押贷款业务 - 2022年继续将抵押贷款计划扩展到新的州，11月与Spring EQ LLC推出试点项目[160][161] 预付法律服务业务 - 为美国和加拿大客户提供预付法律服务项目，通过销售和续订获得佣金[162] 监管与合规 - 公司业务受广泛法律法规监管，监管机构会定期进行合规调查[170][171] - 美国保险子公司需每年分析寿险法定准备金充足性，最近已无保留意见提交给监管机构[185] - 加拿大Primerica Life Canada需定期分析寿险法定准备金充足性，材料提交给OSFI且未被采取补救措施[186] - 美国保险监管机构有权限制或禁止保险公司发行新保单，公司认为美国保险子公司当前或预期法定盈余水平无重大风险[187] - 美国NAIC为寿险公司制定基于风险的资本标准和模型法案，保险公司需提交年度报告，若低于规定水平将面临监管行动[188] - 加拿大OSFI要求联邦监管的寿险公司按资本指南维持充足资本，并设定内部目标水平[190] - 美国NAIC发布模型保险法律法规，通过12个财务比率对保险公司财务数据进行年度审查[191][192] - 美国保险监管机构制定法定会计原则，与美国公认会计原则在多方面存在差异[193][194] - PFS Investments受FINRA、SEC、DOL和州证券机构监管，需向SEC提交月度报告和年度审计财务报表，有最低净资本要求[197][198] - PFSL Investments Canada需向NSRO提交月度和年度财务报表及报告，NSRO为共同基金交易商设定了风险调整资本标准[203] - PFSL Fund Management需向安大略证券委员会提交季度和年度财务报表，维持最低资本水平并提交超额营运资金计算报告[206] - 公司高级健康业务受美国联邦和州法律、法规及机构指导的严格监管，e - TeleQuote需遵守相关规定并记录电话通话[208][209] - 美国抵押贷款分销业务受州和联邦法律、法规监管，Primerica Mortgage需持有相关许可证，加拿大贷款活动较有限[212][213][214] 公司负债与分红 - 母公司主要负债为6亿美元高级无担保票据本金[182] - 2022年Primerica Life现金和分红支付为25.5万美元，2021年为3万美元，2020年为17万美元；2022年Primerica Life Canada现金和分红支付为2.2929万美元，2021年为14.0243万美元，2020年为2.2532万美元[184] 市场竞争 - 公司业务面临多方面竞争，包括寿险、证券、年金、高级健康业务等领域[222][223][224] 信息安全保障 - 公司构建了复杂的信息技术平台，采用三线防御模型进行信息安全风险保障，有信息安全和数据丢失预防政策[226][227][228] - 公司有定期审查和更新的事件响应计划，事件响应团队会进行培训和模拟，还购买了网络保险[230] - 公司向高级管理层和董事会持续报告网络相关风险和评估，董事会每季度收到网络安全报告[231] - 公司对全体员工和第三方进行信息安全培训，对独立销售代表进行年度合规培训[232][233] 员工情况 - 截至2022年12月31日，公司在美国有2381名全职员工、516名待命员工和22名兼职员工，在加拿大有265名全职员工、53名待命员工和1名兼职员工[235][236] - 2022年底美国全职、兼职和待命员工共2919人，女性占62.5%，男性占37.5%，不同种族占比分别为亚裔/太平洋岛民7.0%、非裔美国人31.1%、西班牙裔或拉丁裔12.0%、其他3.3%、白人46.6%[237] - 约360名员工参与年度激励计划，激励奖项支付方式因职位而异[241] - 2022年员工保留率为87%，2019 - 2022年获福布斯“最佳女性雇主”称号，2020 - 2022年入选彭博性别平等指数[243] - 2021年7月收购e - TeleQuote后，其员工按现有政策运营，2022年部分员工参与激励计划[245] 董事会情况 - 截至2022年12月31日，董事会成员中27%为不同种族或族裔，36%为女性[251] 独立销售代表相关风险 - 未能吸引新招募人员、留住独立销售代表或维持其执照，将对业务产生重大不利影响[254] - 兼职独立销售代表流动率高，招募效果取决于公司声誉、竞争和经济环境等[255] - 关键区域副总裁流失及大量独立销售代表离开，可能影响业务和新代表招募[257] - 独立销售代表违反协议或成功挑战协议，可能对业务产生不利影响[258] - 各州或省许可考试流程变化，可能使独立销售代表难以获得或保留执照[261] 业务合规风险 - 公司业务合规存在风险，可能需重组运营、面临监管罚款等，影响业务和财务状况[265] - 招募独立销售代表的宣传材料可能被视为违规，影响业务和财务[266] - 独立承包商销售代表的分类若改变，可能带来不利的税务、法律或财务后果[267] - 2021年1月美国劳工部发布规则解释“经济现实”工人分类标准，2022年10月提议新规则取代[270] - 若独立承包商分类被不利判定，公司将承担合规成本，面临罚款或判决等负债[271] 人寿保险业务风险 - 公司人寿保险业务若实际死亡率或持续率与预期不同，可能面临重大损失[276] 年金法规修订 - 2018年纽约金融服务部修订年金适用性规定，2020年NAIC批准年金交易适用性模型法规修订[283] 保险子公司资本风险 - 公司保险子公司监管资本比率下降，会受监管机构和评级机构更多审查，影响业务和财务[287] - 美国保险子公司需遵守基于风险的资本标准，加拿大子公司需遵守人寿保险资本充足性测试准则[288] - 公司保险子公司资本维持在高于美国NAIC和加拿大OSFI最低要求水平[288]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度调整后营业收入为6.85亿美元，同比下降5%，主要受市场波动对客户资产价值和收入产生投资产品销售的影响 [6] - 稀释调整后每股运营收入同比增长19%至3.49美元，股本回报率(ROAE)为27.1% [7] - 2022年第四季度投资和储蓄产品(ISP)销售额为21亿美元，同比下降31%，客户资产价值同比下降14%至约840亿美元 [12] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务合同获取成本(CAC)同比下降21%至722美元 [16] - 2022年第四季度高级健康业务每份批准政策的终身价值(LTV)为888美元 [16] - 2022年第四季度高级健康业务调整后营业收入为2800万美元，而2021年同期为3800万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [3

业绩总结 - 2022年第三季度调整后的营业收入为6.76亿美元，同比下降2%[6] - 2022年第三季度净收入为5180万美元，同比下降54%[6] - 2022年第三季度稀释每股收益为1.37美元，同比下降51%[6] - 2022年第三季度已发行的普通股总数为3700万股[5] 用户数据 - 2022年第三季度投资和储蓄产品的总销售额为22亿美元，同比下降23%[20] - 2022年第三季度客户资产平均值同比下降10%至83.32亿美元[20] - 2022年第三季度新发行的寿险保单数量为71,104份，同比下降6%[15] - 2022年第三季度寿险销售队伍人数为134,313人，同比增长3%[9] - 2022年第三季度直接保费为8.046亿美元，同比增长7%[25] 费用与损失 - 2022年第三季度投资和储蓄产品的总营业收入为2.017亿美元，同比下降14%[27] - 第三季度保险及其他运营费用为131.3百万美元，较去年同期的122.7百万美元增长了7%[37] - 保险及其他运营费用中，员工相关费用为1.1百万美元，技术相关费用为0.9百万美元，均较去年有所增加[37] - 投资资产组合因利率上升和信用利差变化导致未实现损失为3.21亿美元[39] 投资组合 - 投资组合的市场价值为29亿美元，未实现损失为3.21亿美元[40] - 投资组合的平均信用评级为A，只有3%的资产低于投资级别[39] - 固定收益资产的平均账面收益率为3.34%[40] - 新资金利率较去年同期上升300个基点，达到5.25%[39] - 投资组合的平均久期为4.8年[40] - 固定收益与其他资产的比例为99%/1%[40] 其他信息 - 保险及其他运营费用的增长主要源于销售团队和业务增长的支持成本[37]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后营业收入为6.76亿美元，同比下降2%，受股市不利影响 [8] - 摊薄后调整后每股运营收益为3.02美元，增长1%，ROAE保持在23.8% [8] - 第三季度非现金商誉减值费用为6000万美元，反映高级健康业务公允价值下降 [32] - 投资资产组合未实现损失3.21亿美元，因利率上升和信用利差变化影响 [53] - 本季度回购9700万美元普通股，预计年底前完成剩余3200万美元授权 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 定期寿险业务 - 第三季度新签发约7.1万份定期寿险保单，较去年同期减少6%，销售低于预期，但人均生产力保持在历史范围内 [16] - 运营收入4.28亿美元，同比增长7%，税前收入增长4%，运营利润率为19.3%，略低于去年的20% [34] - 预计2022年调整后直接保费增长8%，2023年降至6%，未来三年保持在6%左右 [35][37] - 第三季度DAC摊销率为16%，与典型第三季度水平一致 [38] - 第三季度超额净索赔约200万美元，低于去年的1600万美元，福利和索赔比率为59.5% [40][41] 投资储蓄产品业务 - 第三季度销售额为22亿美元，较去年同期下降23%，客户资产平均下降10%，运营收入和税前收入分别下降14%和16% [24][45] - 预计第四季度资产净收入同比下降约900万美元，销售净收入同比下降600万美元 [46] 高级健康业务 - 第三季度LTV和CAC比率接近1，实现营销开发收入250万美元和正向尾部收入调整170万美元 [47][48] - 预计第四季度运营收益基本持平，无需为eTeleQuote提供资金 [49] 企业及其他分销产品业务 - 税前运营亏损同比增加400万美元，主要因抵押贷款业务收益下降和运营费用增加 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 股市持续波动，侵蚀投资者信心，影响ISP业务 [24] - 利率上升，第三季度首笔抵押贷款销量较去年同期下降70% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注提供定期寿险产品，服务投资客户，扩大寿险销售队伍规模 [7] - 致力于发展高级健康业务，维持资本回报优先事项，包括股票回购 [8] - 推出新的定期寿险产品，利用技术改进承保和申请流程，提高竞争力 [18][19] - 谨慎发展高级健康业务，匹配人员配置与销售目标，提高代理效率 [27] - 看好抵押贷款业务长期机会，计划向更多州扩张 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济不确定性和生活成本上升影响中等收入家庭，减缓定期寿险销售势头 [17] - 股市波动持续影响ISP业务，预计第四季度销售下降30%，但2022年仍将是销售第二好的年份 [24][26] - 新定期寿险产品有望推动未来增长，但短期内可能对销售和生产力造成压力，预计第四季度销售与去年持平 [22][23] - 高级健康业务在AEP期间需观察最终安置率和续保率，以明确业务盈利能力 [64][66] 其他重要信息 - 公司在2023年LDTI实施方面取得进展，计划在2月公布全年利润率指引 [44] - 投资资产组合多元化，平均评级为A，期限为4.8年，预计利率上升将带来更高再投资收益 [53][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新产品推出对第四季度销售的影响及后续销售势头预期 - 公司认为新产品将带来长期利益和动力，但需要时间克服变革带来的干扰，预计年底前完成调整，明年新产品将带来积极影响，但需平衡经济条件带来的压力 [61][62] 问题2: 高级健康业务中批准计划和每份计划终身价值的指导 - 终身价值存在季节性，理论上第四季度和第一季度应更高，但需等待1月了解AEP期间的最终安置率和续保率，2月报告时会有更清晰的情况 [63][65] 问题3: 新定期寿险产品的不同之处及对明年销售增长的乐观原因 - 新产品结合了市场上的创新技术，如客户识别、安全技术、DocuSign流程等，简化了客户和销售流程，增加了承保类别以个性化定价，同时简化了申请和政策措辞，被销售团队视为重大改进，有望提高销售团队信心和客户接受度 [69][74] 问题4: e-TeleQuote代理团队减少的原因及是否能实现收入增长 - 代理团队减少是有意为之，目的是保留最有经验、最有效和最有生产力的人员，销售最盈利的业务，预计今年不会实现收入增长，但会更注重销售质量和盈利能力 [78][80] 问题5: 定期寿险销售压力的驱动因素及未来销售预期 - 生活成本上升和经济不确定性开始对中等收入家庭造成压力，影响其购买保险的能力，但公司通过新产品等措施来抵消这些影响，目前难以确定2023年哪种因素将占主导，预计第四季度销售基本持平 [83][86] 问题6: 许可证发放率提高的原因及相关情况 - 许可证发放率提高得益于持续努力，包括让人们回到课堂、加强办公室的问责制、提高对许可证重要性的关注等，但需考虑7月招募的折扣新兵可能承诺度较低的因素，公司预计未来几个季度将保持良好势头 [89][91]

公司业务收购与板块报告 - 2021年7月1日公司收购e - TeleQuote 80%股权，2022年7月1日收购剩余20%股权，自2021年7月1日起将其运营作为高级健康业务板块报告[114] 人员招募与执照情况 - 2022年前三季度新招募人员数量为282,710人，2021年同期为275,802人；2022年第三季度新招募人员127,788人，2021年同期为91,884人[124] - 2022年前三季度新增持寿险执照独立销售代表34,030人，2021年同期为30,326人；2022年第三季度新增12,518人，2021年同期为9,381人[124] - 截至2022年9月30日，持寿险执照独立销售代表数量为134,313人，2021年同期为130,023人[125] 定期寿险业务数据 - 2022年前三季度定期寿险新发行保单数量为219,374份，2021年同期为248,652份；2022年第三季度为71,104份，2021年同期为75,914份[128] - 2022年前三季度每位持寿险执照独立销售代表月均新发行保单率为0.19，2021年同期为0.21；2022年第三季度为0.18，2021年同期为0.19[128] - 2022年前三季度定期寿险有效保单面额期初为9034.04亿美元，发行面额784.72亿美元（占比9%），终止面额601.17亿美元（占比 - 7%），外汇影响 - 89.74亿美元（占比 - 1%），净变化93.81亿美元（占比1%），期末为9127.85亿美元[129] - 2022年第三季度定期寿险有效保单面额期初为9144.38亿美元，发行面额260.49亿美元（占比3%），终止面额210.33亿美元（占比 - 2%），外汇影响 - 66.69亿美元（占比 - 1%），净变化 - 16.53亿美元，期末为9127.85亿美元[129] - 截至2022年9月30日的三个月，定期人寿保险业务直接保费从7.7949亿美元增至8.04586亿美元，增长3%，净保费从3.79655亿美元增至4.0117亿美元，增长6%[212] - 截至2022年9月30日的九个月，定期人寿保险业务直接保费从23.10504亿美元增至24.01293亿美元，增长4%，净保费从11.04091亿美元增至11.82025亿美元，增长7%[212] - 截至2022年9月30日的三个月，定期人寿保险业务分配投资收入从932万美元增至1324.1万美元，增长42%[212] - 截至2022年9月30日的九个月，定期人寿保险业务分配投资收入从2632.4万美元增至3697.3万美元，增长40%[212] - 截至2022年9月30日的三个月，定期人寿保险业务赔付和理赔从1.79696亿美元降至1.67356亿美元，下降7%[212] - 截至2022年9月30日的九个月，定期人寿保险业务赔付和理赔从5.21148亿美元降至4.99237亿美元，下降4%[212] 公司业务影响因素 - 公司业务受美加金融市场和经济状况、行业及产品特定趋势、经济条件、利率、汇率、消费者观念等因素影响[119][120] - 2022年公司受COVID - 19影响程度小于2021年，资本市场波动导致投资组合出现未实现损失，投资与储蓄产品板块收入受资本市场下跌不利影响[121] - 投资和储蓄产品销售受美国和加拿大投资产品总体需求、独立销售团队规模和生产力等因素影响 [171] - 高级健康业务板块结果受批准保单数量、每份批准保单的终身价值及尾期收入调整、每份批准保单的获客成本和其他收入影响[175] - 医疗保险优势计划占公司分发的批准保单的大部分，批准保单数量受美国老年人口规模和增长、政府资助的医疗保险优势计划的吸引力等因素影响[176][180] - 每份批准保单的终身价值等于初始佣金减去首年退保保单的预计退款加上预测的续保佣金，受承运人合同佣金率、预期保单周转率等因素影响[177] - 当现金收款与估计的受限终身价值不同时，公司会对以前期间批准保单的收入进行尾期收入调整，调整可能为正或负[178] - 每份批准保单的获客成本主要包括生成和获取潜在客户的成本以及电子电话报价持牌健康保险代理团队的相关成本，受外部生成潜在客户的市场价格等因素影响[179][181] - 高级健康业务板块的其他收入包括为某些健康保险公司提供营销服务获得的营销开发收入，用于抵消与分发批准保单相关的合同获取成本[182] - 公司在企业及其他分销产品板块从抵押贷款发起、预付法律服务等业务中赚取收入并支付佣金和推荐费，该板块净投资收入受投资资产组合规模和表现影响[183][184] - 公司财务结果受资本结构影响，包括高级无担保票据、冗余准备金融资交易、循环信贷安排和普通股[186] - 公司加拿大子公司的功能货币为加元，合并财务结果以美元报告，受加元兑美元汇率变化影响[187] 投资和储蓄产品业务数据 - 截至2022年9月30日的三个月，投资和储蓄产品总销售额为21.62亿美元，较2021年同期的27.91亿美元下降23%；九个月总销售额为79.18亿美元，较2021年同期的86.84亿美元下降9%[133] - 截至2022年9月30日的三个月，平均客户资产总值为833.21亿美元，较2021年同期的926.52亿美元下降10%；九个月平均客户资产总值为885.06亿美元，较2021年同期的883.85亿美元略有增加[133] - 截至2022年9月30日的三个月，客户账户资产期末值为787.37亿美元，较2021年同期的917.66亿美元下降；九个月客户账户资产期末值同样下降，主要因2022年市场表现不佳[134] - 截至2022年9月30日的三个月，平均收费头寸总数为311.5万个，较2021年同期的295.4万个增加5%；九个月平均收费头寸总数为308.2万个，较2021年同期的289.4万个增加7%[136] - 2022年前九个月，加拿大共同基金占公司总投资和储蓄产品销售额的约14%，占平均客户资产价值的约13% [159] - 2022年前九个月，加拿大隔离基金占公司总投资和储蓄产品销售额的约2%，占平均客户资产价值的约3% [161] - 截至2022年9月30日的三个月，投资和储蓄产品业务销售型收入从9522.9万美元降至6796.2万美元，下降29%，总收入从2.33337亿美元降至2.01697亿美元，下降14%[223] - 截至2022年9月30日的九个月，投资和储蓄产品业务销售型收入从2.98057亿美元降至2.59905亿美元，下降13%，总收入从6.9477亿美元降至6.65152亿美元，下降4%[223] - 截至2022年9月30日的三个月，投资和储蓄产品业务销售型佣金从6774.5万美元降至4877.5万美元，下降28%[223] - 截至2022年9月30日的九个月，投资和储蓄产品业务销售型佣金从2.09969亿美元降至1.86784亿美元，下降11%[223] 高级健康险业务数据 - 截至2022年9月30日的三个月，高级健康险提交保单数量为16095份，较2021年同期的20867份减少；九个月提交保单数量为61978份[133][147] - 截至2022年9月30日的三个月，高级健康险获批保单数量为14862份，较2021年同期的18276份减少；九个月获批保单数量为56381份[147] - 截至2022年9月30日，有83280名Primerica独立销售代表获得认证，可推荐参与者加入高级健康险政策[149] - 截至2022年9月30日的三个月，Primerica独立销售代表推荐的提交保单数量为1016份，较2021年同期的319份增加；九个月提交保单数量为2835份[151] - 2022年期间，获批保单占提交保单的百分比增加，源于公司在潜在客户采购方面的努力[148] - 高级健康险业务具有季节性，第四季度因 Medicare 年度选举期需求最强，第一季度因 Medicare 开放注册期需求也较强，第二和第三季度需求较低[147] - 2022年第三季度末，每批准保单的LTV为868美元，2021年为1180美元；CAC为905美元，2021年为1287美元；LTV/CAC为0.96，2021年为0.91 [155] - 2022年前九个月，每批准保单的LTV为850美元，2021年为1180美元；CAC为949美元，2021年为1287美元；LTV/CAC为0.90，2021年为0.91 [155] - 高级健康业务板块本季度佣金及手续费收入为1.4601亿美元，同比下降32%；其他净收入为2583万美元，同比增长87%；总收入为1.7184亿美元，同比下降25%[232] - 高级健康业务板块本季度合同获取成本为1.3446亿美元，同比下降43%；商誉减值损失为6亿美元；其他运营费用为7461万美元，同比下降6%；总福利和费用为8.0907亿美元，同比增长157%；税前亏损为6.3723亿美元，同比增长651%[232] - 高级健康业务板块本季度有170万美元的正尾端收入调整，前九个月有2270万美元的净负尾端调整[232] - 高级健康业务板块本季度佣金及手续费收入下降是因LTV降低和代理数量限制，部分被170万美元正尾端收入调整抵消[233] - 高级健康业务板块前九个月佣金及手续费收入增加是因收购e - TeleQuote的时间因素，但被2270万美元净负尾端收入调整大部分抵消[237] 企业及其他分销产品业务数据 - 企业及其他分销产品业务板块本季度直接保费收入为5493万美元，同比下降5%；分保保费支出为1454万美元，同比下降0.4%；净保费收入为4039万美元，同比下降7%[242] - 企业及其他分销产品业务板块本季度佣金及手续费收入为1.2512亿美元，同比下降30%；投资净收入为1.1105亿美元，同比增长4%；利息支出为1.6283亿美元，同比增长3%；总投资收益为亏损2699万美元，同比下降291%；其他净收入为1621万美元，同比增长47%；总收入为2.6578亿美元，同比下降25%[242] - 企业及其他分销产品业务板块本季度福利和费用为4.7097亿美元，同比下降17%；税前亏损为2.0519亿美元，同比下降4%[242] - 企业及其他分销产品业务板块本季度总收入下降主要因抵押贷款分销业务佣金及手续费降低和投资损失[243] - 企业及其他分销产品业务板块本季度总福利和费用下降主要因抵押贷款分销业务销售佣金降低和2021年有非经常性交易相关费用[244] 财务关键指标变化 - 截至2022年9月30日的三个月，总营收为6.73289亿美元，较2021年同期的6.93239亿美元下降3%，主要因佣金和费用收入降低[197][198] - 截至2022年9月30日的三个月，净保费为4.05209亿美元，较2021年同期的3.83982亿美元增长6%，主要因定期寿险保单增量保费及销售叠加效应[197][198] - 截至2022年9月30日的三个月，净投资收入为2434.6万美元，较2021年同期的2000万美元增长22%，得益于投资资产组合收益率提高和规模扩大[197][199] - 截至2022年9月30日的三个月，投资收益（损失）为亏损269.9万美元，而2021年同期为收益141万美元，主要因市场波动导致股权证券按市值计价调整为负290万美元[197][200][201] - 截至2022年9月30日的三个月，总福利和费用为5.8739亿美元，较2021年同期的5.46137亿美元增长8%，主要因6000万美元的非现金商誉减值费用及DAC摊销增长[197][203] - 截至2022年9月30日的三个月，有效所得税税率为39.7%，2021年同期为24.2%，剔除商誉减值费用后为23.4%，低于2021年有效税率[204] - 截至2022年9月30日的九个月，总营收为20.33194亿美元，较2021年同期的19.85638亿美元增长2%，主要因定期寿险净保费增长[197][205] - 截至2022年9月30日的九个月，净投资收入为6453.5万美元，较2021年同期的6058.8万美元增长7%，但部分被存款资产总回报降低抵消[197][206] - 截至2022年9月30日的九个月，投资收益（损失）为亏损384.1万美元，而2021年同期为收益387.6万美元，主要因市场波动导致股权证券按市值计价调整为负470万美元[197][207] - 截至2022年9月30日的九个月，有效所得税税率为27.6%，2021年同期为24.1%，剔除商誉减值费用后为23.3%，低于2021年有效税率[210][211] - 2022年前三季度总收入为20.33194亿美元，较2021年同期的19.85638亿美元增长2%；2022年第三季度总收入为6.73289亿美元，较2021年同期的6.93239亿美元下降3%[197] - 2022年前三季度净保费收入为11.93835亿美元，较2021年同期的11.1668

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后营业收入为6.72亿美元，同比增长3%；摊薄后调整后每股经营收益为2.86美元，同比下降12%；季度ROAE为22.5% [8] - 投资资产组合期末未实现损失为2.23亿美元，高于3月底的8400万美元 [56] - 综合保险及其他运营费用同比增加2560万美元，增幅23% [52] 各条业务线数据和关键指标变化 定期寿险业务 - 营业收入4.11亿美元，同比增长7%，主要因调整后直接保费增长8%；税前收入增长压缩至3%；季度运营利润率为21% [38][39] - 本季度签发约7.7万份新定期寿险保单，预计下半年销量同比增长4% - 5% [13] - 保单持续率方面，2020和2021年签发保单的退保率分别比疫情前高15%和5%，疫情前签发保单的退保率比疫情前低10%，各期限退保率较上季度略有上升 [40][41] - DAC摊销比率为14.6%，与疫情前第二季度水平一致 [42] - 新冠相关理赔净额为200万美元，非新冠理赔比历史趋势低约500万美元，本季度赔付和理赔比率为58.5% [43] 投资和储蓄产品业务 - 营业收入2.22亿美元，同比下降7%；税前收入为5900万美元，同比下降17% [46] - 基于销售的收入和佣金分别下降15%和14%，基于资产的收入与上年同期基本持平，客户平均资产价值下降2%至880亿美元 [47] - 第二季度总销售额为27亿美元，低于预期，净资金流入近9亿美元；预计第三季度销售额下降20%左右，全年销售额低于去年但高于疫情前水平 [17][18] 高级健康业务 - 本季度有540万美元的负尾收入调整，预计全年税前亏损约3500万美元，第三季度亏损，第四季度盈利 [49][50] 企业及其他分销产品业务 - 税前运营亏损同比增加500万美元，主要因保险和其他运营费用增加、净投资收入降低以及第三方销售佣金减少 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第二季度标准普尔500指数下跌16%，而2021年同期上涨8% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 定期寿险业务将继续作为可部署资本的主要来源，用于支持公司增长，并通过股息和回购为投资者提供回报 [14] - 尽管美国抵押贷款业务面临增长挑战，但公司仍积极拓展业务范围，增加许可州数量和持牌代表数量，并教育代表把握债务整合和购房贷款机会 [19][20] - 高级健康业务方面，公司致力于扭转局面，控制销售规模，优化代理团队，提高销售转化率，降低成本，并计划在第三季度推出新的代理薪酬模式 [21][23] - 公司利用自身优势和分销网络，高级健康业务的内部推荐表现优于传统渠道，转化率更高 [24] - 公司通过招聘激励和优化许可流程，吸引新成员，预计第三季度招聘情况将非常强劲，年底销售团队规模有望接近13.4万人 [27][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正走出疫情影响，核心业务展现出强大实力，定期寿险和ISP业务为中等收入家庭提供重要金融解决方案 [7] - 尽管市场存在不确定性和波动，但公司核心业务基于坚实基础和长期系统投资方法，客户注重长期投资，资产基础较为稳定 [15] - 公司对未来充满信心，认为拥有支持代表成功的系统和资源，招聘激励将推动销售增长 [36] 其他重要信息 - 公司于7月初行使认购期权，以零成本收购了Primerica剩余20%的股份 [25] - 公司将于明年采用LDTI标准，预计定期寿险业务的收益将更快显现，DAC摊销比率将降低250 - 350个基点，赔付率将降低 [58][60][71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: LDTI对损益表的影响及实施时间 - 从过渡日期起，DAC摊销比率将比疫情前正常水平降低250 - 350个基点；预计赔付率将低于现行GAAP标准，但因COVID经验差异的处理方式，会有一定抵消；ISP业务的SEG基金DAC摊销将采用直线法，减少波动 [69][71][73] 问题2: 销售团队人数展望 - 预计年底销售团队人数将达到13.4万人，比上季度预期更乐观 [78] 问题3: 本季度高级健康政策中来自Primerica代表的比例 - 目前约占总数的4% [79] 问题4: 高级健康业务改善模式及盈利前景 - 目前第二和第三季度因季节性因素盈利为负，预计今年AEP期间盈利，明年第一季度继续推动盈利；公司谨慎投入资金，控制代理数量，待业务成熟后再加大投入 [83][85] 问题5: 高级健康业务代理生产力模型变化 - 公司正减少非生产性和非盈利代理数量，专注于提高最具生产力和盈利能力的代表的效率，并改进产品流程和产品 [88][89] 问题6: 投资和储蓄产品业务第三季度销售预计大幅下降的原因 - 公司客户群体对市场事件的反应相对较慢，市场好转时业务恢复也需要时间，不确定第三季度能否看到好转 [90] 问题7: 美国寿险业务每年正常的股息提取金额 - 预计明年股息提取金额将增加约5000万美元，公司会确保保留足够资本支持增长和维持评级 [94][96] 问题8: 过去经济衰退对定期寿险业务的影响 - 2008年经济衰退时，业务受影响最大的是2010 - 2012年，当时经济停滞，中等收入消费者受影响较大；除严重且长期的衰退外，未看到业务因经济因素出现明显波动 [99] 问题9: 非COVID理赔趋势是否会持续 - 目前难以确定是否形成趋势，但有迹象表明这可能对公司有利，部分理赔减少可能是正常波动，公司将持续关注 [108][109] 问题10: ISP业务净资金流入情况及行业表现 - 公司客户资产具有较强粘性，长期系统投资方法和客户的长期投资观念有助于降低赎回率，优于行业表现 [111][112] 问题11: 抵押贷款业务成本结构及亏损情况 - 目前抵押贷款业务基础设施规模不大，虽业务量下降50%，但费用方面无重大挑战，公司看好未来发展 [113] 问题12: DAC摊销比率高于预期及持续率恶化风险 - 由于COVID影响和季节性因素，难以确定趋势；除疫情期间销售的部分业务表现不佳外，其他业务仍表现良好，公司认为业务有望恢复到疫情前的稳定和盈利水平 [118][119][120] 问题13: 会议情况及对近期趋势和第三季度结果的影响 - 会议约3.5万人参加，虽人数低于2019年，但传达的关注未来、扩大销售团队的信息得到积极响应；会议推出了许可费折扣、领导力活动等激励措施，目前已看到积极活动，预计第三季度招聘情况非常强劲 [122][123][125]

公司收购情况 - 2021年7月1日，公司收购e - TeleQuote 80%的股份；2022年7月1日，收购剩余20%股份[119] 人员招募情况 - 2022年第二季度新招募人员70,215人，2021年同期为89,285人；2022年上半年新招募人员154,922人，2021年同期为183,918人[129] 持寿险执照独立销售代表情况 - 2022年第二季度新增持寿险执照独立销售代表11,529人，2021年同期为10,112人；2022年上半年新增21,512人，2021年同期为20,945人[129] - 截至2022年6月30日，持寿险执照独立销售代表为132,149人，2021年同期为132,041人[130] - 2022年第二季度平均持寿险执照独立销售代表131,240人，2021年同期为131,975人；2022年上半年平均为130,390人，2021年同期为132,481人[133] 定期寿险保单发行情况 - 2022年第二季度新发行定期寿险保单76,946份，2021年同期为90,071份；2022年上半年新发行148,270份，2021年同期为172,738份[133] 持寿险执照独立销售代表新保单发行率情况 - 2022年第二季度每位持寿险执照独立销售代表平均每月发行新保单率为0.20，2021年同期为0.23；2022年上半年为0.19，2021年同期为0.22[133] 定期寿险保单面值情况 - 2022年第二季度定期寿险保单初始面值9096.32亿美元，发行面值276.51亿美元（占比3%），终止面值192.98亿美元（占比 - 2%），净变化48.06亿美元（占比1%），期末面值9144.38亿美元[134] - 2022年上半年定期寿险保单初始面值9034.04亿美元，发行面值524.23亿美元（占比6%），终止面值390.85亿美元（占比 - 4%），净变化110.34亿美元（占比1%），期末面值9144.38亿美元[134] - 2022年定期寿险保单面值在第二季度和上半年均增长1%，发行面值和终止面值占比与2021年同期一致，但发行面值金额低于2021年，终止面值金额高于2021年[135] 产品销售及客户资产相关情况 - 截至2022年6月30日的三个月，产品总销售额为26.89亿美元，较2021年的30.40亿美元下降12%；六个月产品总销售额为57.54亿美元，较2021年的58.94亿美元下降2%[137] - 截至2022年6月30日的三个月，平均客户资产总值为879.94亿美元，较2021年的893.77亿美元下降2%；六个月平均客户资产总值为910.98亿美元，较2021年的862.52亿美元增长6%[137] - 截至2022年6月30日的三个月，收费头寸平均数量为308.9万个，较2021年的290.0万个增长7%；六个月收费头寸平均数量为306.5万个，较2021年的286.4万个增长7%[138] - 2022年上半年公司产品销售下降，主要因零售共同基金和可变年金销售减少，源于投资者需求受负面市场条件影响而恶化[139][144] - 2022年上半年平均客户资产价值在三个月内下降、六个月内上升，分别受负面市场条件和期初资产市值升高及持续正净现金流影响[140][145] 高级健康险业务情况 - 截至2022年6月30日的三个月和六个月，高级健康险提交保单数量分别为19,652份和45,883份，获批保单数量分别为17,925份和41,519份[149] - 高级健康险业务有明显季节性，四季度和一季度需求强，二季度和三季度需求弱[150] Primerica相关业务情况 - 截至2022年6月30日，Primerica高级健康认证独立销售代表数量为60,412人[153] - 截至2022年6月30日的三个月和六个月，Primerica独立销售代表促成的提交保单数量分别为831份和1,819份[154] 高级健康险保单成本收益情况 - 截至2022年6月30日的三个月，每份获批保单的终身佣金价值（LTV）为820美元，合同获取成本（CAC）为1,081美元，LTV/CAC为0.76；六个月每份获批保单的LTV为844美元，CAC为964美元，LTV/CAC为0.88[158] 高级健康险客户获取成本情况 - 2022年第二季度每获批保单的客户获取成本（CAC）因销售季节性和销量降低而升高[160] 监管规则影响情况 - 2020年6月30日美国证券交易委员会（SEC）的最佳利益规则（Reg BI）生效，2021年2月16日美国劳工部（DOL）规则生效，增加了监管和诉讼风险[161] - 2022年6月1日加拿大禁止基金公司预付销售佣金的规则生效，预计短期内会降低公司税前营业收入，长期有望恢复[164] 加拿大业务销售占比情况 - 截至2022年6月30日的三个月和六个月里，加拿大共同基金约占公司投资和储蓄产品总销售额的12%[164] - 截至2022年6月30日的三个月和六个月里，加拿大独立账户基金约占公司投资和储蓄产品总销售额的5%[165] 定期寿险产品销售代表新签保单率情况 - 公司历史上定期寿险产品销售代表平均每月新签保单率在0.18至0.22之间[168] 定期寿险再保险情况 - 公司一般将定期寿险（某些附加险除外）80% - 90%的死亡风险进行成数分保年度可续保定期（YRT）再保险[170] - 2010年公司与花旗集团相关实体进行重大共保交易，将2009年末有效定期寿险保单80% - 90%的风险和收益分出[171] - 公司目前打算继续将美国和加拿大新业务约90%的死亡风险分出[173] 投资和储蓄产品部门业绩驱动因素情况 - 投资和储蓄产品部门业绩受销售、客户账户资产价值、过户代理记录保存职位数量和非银行托管收费账户数量驱动[174] 公司整体财务数据情况 - 2022年第二季度总营收66.87亿美元，较2021年同期的65.47亿美元增长2%；2022年上半年总营收135.99亿美元，较2021年同期的129.24亿美元增长5%[194] - 2022年第二季度净保费3.90亿美元，较2021年同期的3.66亿美元增长6%；2022年上半年净保费7.89亿美元，较2021年同期的7.33亿美元增长8%[194] - 2022年第二季度佣金和费用2.41亿美元，较2021年同期的2.51亿美元下降4%；2022年上半年佣金和费用4.92亿美元，较2021年同期的4.85亿美元增长2%[194] - 2022年第二季度净投资收入2128.4万美元，较2021年同期的2053.5万美元增长4%；2022年上半年净投资收入4018.9万美元，较2021年同期的4058.8万美元下降1%[194] - 2022年第二季度投资收益（损失）为损失189.2万美元，2021年同期为收益70.1万美元；2022年上半年投资收益（损失）为损失114.1万美元，2021年同期为收益246.7万美元[194] - 2022年第二季度总收益和费用5.31亿美元，较2021年同期的4.85亿美元增长10%；2022年上半年总收益和费用11.20亿美元，较2021年同期的9.95亿美元增长13%[194] - 2022年第二季度所得税前收入1.37亿美元，较2021年同期的1.69亿美元下降19%；2022年上半年所得税前收入2.40亿美元，较2021年同期的2.98亿美元下降19%[194] - 2022年第二季度净收入1.06亿美元，较2021年同期的1.28亿美元下降18%；2022年上半年净收入1.84亿美元，较2021年同期的2.26亿美元下降18%[194] - 2022年第二季度有效所得税率为23.1%，2021年同期为24.4%，税率降低主要因e - TeleQuote产生的州所得税优惠[201] - 2022年上半年有效所得税率为23.3%，2021年同期为24.1%，税率降低原因与三个月对比情况相同[207] 定期人寿保险业务板块财务数据情况 - 定期人寿保险业务板块2022年第二季度直接保费80345.3万美元，2021年同期77450万美元，增长4%；上半年直接保费159670.7万美元，2021年同期153101.4万美元，增长4%[208] - 定期人寿保险业务板块2022年第二季度净保费38604.7万美元，2021年同期36247.2万美元，增长7%；上半年净保费78085.5万美元，2021年同期72443.6万美元，增长8%[208] - 定期人寿保险业务板块2022年第二季度分摊投资收入1228.6万美元，2021年同期875.1万美元，增长40%；上半年分摊投资收入2373.1万美元，2021年同期1700.4万美元，增长40%[208] 投资与储蓄产品业务板块财务数据情况 - 投资与储蓄产品业务板块2022年第二季度销售佣金收入8870.1万美元，2021年同期10471.6万美元，下降15%；上半年销售佣金收入19194.2万美元，2021年同期20282.8万美元，下降5%[219] - 投资与储蓄产品业务板块2022年第二季度资产佣金收入10810.1万美元，2021年同期10849万美元，下降不到1%；上半年资产佣金收入22121.3万美元，2021年同期20973.1万美元，增长5%[219] 净保费分保情况 - 2022年第二季度净保费中，非水平YRT再保险分出保费增加1550万美元，IPO共保交易相关分出保费减少1010万美元；上半年非水平YRT再保险分出保费增加2970万美元，IPO共保交易相关分出保费减少2040万美元[209][215] 福利和索赔新冠相关情况 - 2022年第二季度福利和索赔中含约200万美元新冠相关索赔（净额），2021年同期约600万美元；上半年含约1800万美元新冠相关索赔（净额），2021年同期约2700万美元[211][217] DAC摊销情况 - 2022年第二季度DAC摊销增加，原因是加拿大独立基金产品相关基金市场表现不佳[221] 佣金和费用变化原因情况 - 2022年上半年佣金和费用略有增加，主要因第一季度销售和资产收入增加，但被第二季度销售下滑抵消[224] - 2022年第二季度销售佣金中，资产佣金增加与资产收入一致，销售佣金减少与销售收入下降相符[222] 其他运营费用情况 - 2022年上半年其他运营费用增加，因销售团队领导活动成本上升[223] 高级健康部门财务数据情况 - 高级健康部门2022年第二季度收入1.1814亿美元，亏损1.615亿美元；上半年收入1.7645亿美元，亏损3.9235亿美元[227] 佣金和费用确认调整情况 - 2022年第二季度佣金和费用确认540万美元负尾收入调整，抵消1470万美元佣金收入；上半年确认2440万美元负尾收入调整，抵消3500万美元佣金收入[229][233] 企业及其他分销产品部门财务数据情况 - 企业及其他分销产品部门2022年第二季度总收入2.3745亿美元，同比降28%；上半年总收入4.9673亿美元，同比降24%[235] - 企业及其他分销产品部门2022年第二季度总损益和费用4.9149亿美元，同比降5%；上半年总损益和费用10.5124亿美元，同比降2%[235] 公司投资策略及资产情况 - 公司遵循保守投资策略，截至2022年6月30日，美国和加拿大以外无占比超5%的发行人国家或超10%的行业债券集中投资[240] - 公司投资部分加元资产支持加拿大业务，并考虑资产组合期限和负债情况确保理赔流动性[241] - 截至2022年6月30日，投资资产组合因利率大幅上升产生未实现损失2.234亿美元，而2021年12月31日为未实现收益8120万美元[244] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，固定到期投资组合平均评级均为A，平均期限均为4.8年，平均账面收益率分别为3.25%和3.12%[245] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，投资组合中固定到期证券按评级分布，AAA级占比分别为22%和19%，AA级均为11%，A级分别为23%和24%，BBB级分别为40%和41%，低于投资级分别为3%和4%，未评级分别为1%和不足1%[245] - 截至2022年6月30日，固定到期投资资产组合中十大持仓公允价值总计1.18071亿美元，占固定到期证券总额的5%[247] - 截至2022年6月30日，母公司现金和投资资产为2.324亿美元[249] 公司现金流量情况 - 2022年上半年和2021年上半年，经营活动提供的净现金分别为3.84482亿美元和2.74793亿美元，变动为增加1.09689亿美元；投资活动使用的净现金分别为8881.8万美元和1.33068亿美元，变动为减少4425万美元；融资活动使用的净现金分别为2.87141亿美元和提供8110.2万美元，变动为减少3.68243

业绩总结 - 稀释调整后运营每股收益为2.86美元，同比下降12%[7] - 第二季度收入为6.687亿美元，同比增长2%[6] - 净收入为1.079亿美元，同比下降16%[6] - 调整后的净运营收入为1.107亿美元，同比下降14%[7] 用户数据 - 发行的寿险保单数量为77,000份，预计2022年下半年销售将增长5%[8] - 资产管理客户资产平均值为880亿美元，同比下降2%[11] 费用与支出 - 第二季度运营费用为1.39亿美元，同比上升23%[32] - 2022年第二季度保险及其他运营费用为138.8百万美元，较2021年第二季度的113.2百万美元增长22.6%[33] - 2022年第二季度的员工相关费用为2.2百万美元，较2021年第二季度的1.1百万美元增长100%[33] - 保险费用净额为8.0%，较去年同期的6.6%有所上升[23] 投资与市场表现 - 投资与储蓄产品的销售额为27亿美元，同比下降11%[11] - 投资组合的市场价值为26亿美元，净未实现损失为223.4百万美元[35] - 固定收益的平均账面收益率为3.25%[35] - 2022年第二季度的新资金利率为4.2%，较去年同期的2.7%上升55.6%[36] - 投资组合的平均信用评级为A，投资级别的比例为96%[35] - 投资组合的平均久期为4.8年[35] - 固定收益与其他资产的组合比例为97% / 3%[35] 未来展望 - Senior Health业务预计全年税前运营亏损约为3500万美元[28] - 2022年第二季度的增长相关费用为1.7百万美元，较2021年第二季度的1.2百万美元增长41.7%[33]