财务数据和关键指标变化 - 调整后运营收入6.93亿美元，同比增长9% [7] - 摊薄后调整后每股运营收益2.11美元，较去年第一季度下降0.33美元 [7] - 投资资产组合因利率大幅上升，产生8400万美元未实现损失，而2021年12月31日为8100万美元未实现收益 [25] - 本季度回购9900万美元普通股，加上12月回购的1900万美元，3.25亿美元回购计划还剩约2.07亿美元待完成 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 定期寿险业务 - 运营收入4.18亿美元，增长10%，税前收入增长4% [16] - 保单持续率方面，疫情第一年业务在第二年表现较弱，过去12个月内签发保单持续率与疫情前水平一致，疫情前签发保单持续率比疫情前高约20% [16] - DAC比率从去年同期的13.3%升至15.3%，但仍低于疫情前第一季度约16%的水平 [16] - 净COVID理赔1600万美元，比去年同期少500万美元，预计第二季度净COVID理赔约300万美元 [17] - 赔付率从去年同期的63.9%降至62.1%，运营利润率同比下降100个基点至16.4% [17] - 预计第二季度调整后直接保费增长约9%，DAC摊销比率为13.5% - 14%，赔付率约为59.5%，运营利润率在20% - 21%之间 [18] 投资和储蓄产品业务 - 运营收入2.41亿美元，增长8%，税前收入6500万美元，增长2% [19] - 销售型收入增长5%，销售型佣金费用增长9%，销售型净收入占创收产品销售额的比例为1.16%，与2021年全年的1.18%一致 [19] - 资产型收入和资产型佣金费用分别增长12%和14% [20] 老年健康业务 - 本季度确认1900万美元负尾收入调整 [21] - 预计第二、三季度税前亏损约1000万美元/季度，第四季度盈利约500万美元 [22] - 预计2022年负现金流处于1000 - 1500万美元指引区间的低端 [22] 企业及其他分销产品业务 - 调整后税前运营亏损2800万美元，同比增加400万美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 保护产品市场 - 第一季度签发超7.1万份保单，虽较2021年第一季度有所下降，但平均年化已签发保费同比增长2%，有效保额达创纪录的9100亿美元 [9] - 预计第二季度销售 volumes同比下降约10%，但仍比2019年疫情前水平高4% - 5%，且预计每份保单平均保费将保持强劲 [9] 投资产品市场 - 本季度销售和投资产品达31亿美元，净流入12亿美元，但市场波动削弱投资者信心，4月销售放缓，赎回活动正常 [10] - 预计第二季度销售同比下降约7%，全年预测与2021年大致持平 [10] 老年健康市场 - 本季度降低了合同获取成本，但1月1日年度续保周期的保单流失率远高于预期，导致1900万美元负尾调整 [11] - 许多竞争对手减少不惜成本的增长策略，应有助于降低流失率 [11] - 从保险公司获得的营销开发资金同比增加 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 招聘激励措施从疫情期间的大量使用转向更有针对性的使用，以推动销售队伍规模在当前13万名代表的基础上继续增长 [8] - 限制老年健康业务2022年的销售 volumes，努力稳定和改善该业务板块的业绩 [11] - 继续推进长期合同会计（LDTI）的针对性改进工作，计划在8月初公布第二季度业绩时提供资产负债表初步调整估计和其他定性信息 [26] - 许多老年健康业务竞争对手减少不惜成本的增长策略，公司认为这有助于降低保单流失率 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 后疫情商业环境下，公司业务模式具有韧性，核心业务继续取得稳健成果，但老年健康业务仍需更多努力 [6] - 招聘和许可业务势头良好，支持销售队伍规模继续增长，预计增长幅度略高于此前全年2%的估计 [8] - 对老年健康业务采取的措施将为2023年更强的财务表现奠定基础 [22] - 尽管市场波动和经济不确定性给投资产品销售带来挑战，但公司认为市场对其业务模式的需求依然强劲 [10] 其他重要信息 - 公司抵押贷款业务在亚利桑那州和夏威夷州开展业务，使业务覆盖州数增至19个，近期利率上升对再融资活动造成压力，但债务整合和购房贷款需求良好 [13] - 公司认为Primerica可为e - TeleQuote提供重要线索，早期迹象显示Primerica代表推荐的获批保单具有良好的早期持续性和较高的预期LTVS [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 老年健康业务展望及对2023年盈利的影响 - 目前尚未对2023年进行全面预测，公司正在评估今年采取的措施，待运营模式稳定后会加大资本投入以推动业务增长，随着各项改进措施取得成效，将提供更多关于2023年的见解 [29] 问题: 定期寿险销售在第二季度预计同比下降10%，下半年的销售势头如何 - 与去年相比，今年下半年的销售对比情况将有所改善，大会将有助于提升销售，且去年增长较缓，预计今年销售对比情况将持续改善 [32] 问题: 疫情第一年签发的定期寿险保单持续率情况，与疫情前相比如何，近期签发的保单是否有类似风险 - 疫情第一年签发的保单在第二年的持续率比疫情前同期低约5%，但第一年持续率仍优于疫情前水平，近期签发的保单表现较好，即使稍有减弱也基本符合历史趋势，总体情况乐观 [36] 问题: 招聘前景如何，紧张的劳动力市场和工资通胀对招聘有无影响，招聘激励措施有何变化 - 公司正减少疫情期间大量使用的招聘激励措施，采用更常规的激励方式，目前招聘业务基本面强劲。紧张的劳动力市场对公司招聘影响不大，因为公司提供的是长期发展机会，吸引的是对现有工作不满、寻求灵活机会的人 [38][40][41] 问题: 定期寿险业务第二季度20% - 21%的运营利润率在全年的趋势如何 - 第二季度通常是运营利润率最强的季度，由于持续率季节性较好，DAC比率会下降，但运营费用较高。公司维持全年约20%的利润率指引不变 [44] 问题: 第二季度新签发保单数量预计同比下降10%，全年情况如何 - 仅第二季度预计下降10%，随着时间推移，各季度与去年的差距将逐渐缩小，趋于与去年持平 [46][47] 问题: 历史上双年度大会对后续季度代表人数有何提升，今年下半年代表人数是否仍将实现低个位数同比增长 - 过去大会前后的业务势头差异较大，现在已改善，大会期间业务活动会有短暂停滞，会后因宣布的消息和激励措施会带来较强的招聘势头，结合良好的许可转化率，预计下半年及明年上半年销售队伍规模将有积极增长 [50][51] 问题: 从长期来看，有哪些举措可推动代表人数在13万的基础上大幅增长 - 目前没有单一的重大举措，公司认为市场需求支持销售队伍规模增长，公司业务模式具有吸引力，将利用机会加速增长，历史上公司销售队伍规模呈阶梯式增长，相信未来还有更高的增长阶段 [53] 问题: 投资和储蓄产品业务在市场波动情况下，全年销售指引如何 - 由于市场波动超出预期且持续时间不确定，目前预计全年销售与去年基本持平 [54] 问题: 2023年费用增长率如何，是否应按低个位数至中个位数增长来考虑 - 部分费用与收入增长相关，如保费增长会带动保费税增长，资产管理规模增长会带动管理费增长。核心一般运营费用历史目标是控制在4% - 6%的中个位数增长，具体费用需结合收入假设来确定 [57][58]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-34680 Primerica, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 27-1204330 (State or other jurisdiction o ...

业绩总结 - 2022年第一季度收入为6.912亿美元，较2021年同期增长8%[5] - 归属于Primerica, Inc.的净收入为8140万美元，同比下降17%[5] - 调整后每股收益为2.11美元，同比下降14%[6] - 调整后股东权益为19.926亿美元，同比增长11%[6] - 2022年第一季度的调整后直接保费为5.586亿美元，同比增长10%[26] 用户数据 - 2022年第一季度新发71,000份人寿保险单，较2019年疫情前水平表现良好[13] - 投资和储蓄产品销售额为31亿美元，同比增长7%[21] - 平均客户资产价值为942亿美元，同比增长13%[21] 成本与费用 - 2022年第一季度运营费用为1.45亿美元，同比增加19%[35] - 2022年第一季度的总费用为1.448亿美元，较2021年第一季度的1.217亿美元增长了19.0%[36] - 2022年第一季度的员工相关费用为220万美元，较2021年第一季度的220万美元增长了0%[36] 负面信息 - 高级健康业务在1月1日的年度续保周期中经历了高于预期的流失，负面调整为1900万美元[31] - 由于利率上升，未实现损失为8440万美元，较2021年12月的8100万美元未实现收益有所下降[38] 资产与流动性 - 投资组合的市场价值为27亿美元，较2021年12月的市场价值有所下降[38] - 2022年3月31日，控股公司的流动性为2.6亿美元[41] - Primerica Life Insurance Company的法定风险基础资本比率(RBC)约为440%[41] 股东回报 - 2022年第一季度回购普通股9900万美元[41] 投资组合表现 - 固定收益平均账面收益率为3.18%[38] - 投资级别资产占比为96%[38] 税务信息 - 2022年第一季度的有效所得税率保持在23.5%[41]

保险业务理赔数据 - 2021年公司保险子公司处理超22300份人寿保险理赔申请[91] - 2021年死亡、保费豁免、绝症三类理赔的赔付金额分别为22.45614亿美元、5446.5万美元、1163.5万美元，2020年分别为16.76017亿美元、5182.3万美元、1150.1万美元，2019年分别为14.47375亿美元、4971.2万美元、1458.4万美元[92] 保险业务再保险情况 - 公司一般对所有定期人寿保险保单80%-90%的死亡风险进行再保险[96] 销售代表业务许可情况 - 截至2021年12月31日，约26286名销售代表获许可在美国和加拿大分销共同基金，约13775名销售代表获许可和任命在美国分销年金，约11503名销售代表获许可在加拿大销售独立基金[100] 基金销售市场占比情况 - 2021年富兰克林邓普顿、景顺、美国基金和富达约占美国共同基金销售额的98%[102] - 2021年加拿大共同基金产品销售中，Primerica品牌Concert™系列基金约占17%，非自有基金约占82%[104] 个人退休账户资产占比情况 - 截至2021年12月31日，美国和加拿大个人退休账户平均客户资产分别约占总平均客户账户资产的74%和66%[105] 投资平台顾问情况 - 截至2021年12月31日，Primerica Advisors Lifetime Investment Platform项目有11家非关联投资顾问[106] 隔离基金产品保证情况 - 公司隔离基金产品中的Asset Builder Funds和Strategic Retirement Income Fund保证客户至少75%的净缴款[112][113] - 鉴于隔离基金合同的保证水平和到期时间，公司目前认为无需分配公司资本作为隔离基金合同福利的准备金[115] 母公司负债情况 - 母公司主要负债为6亿美元高级无担保票据本金[142] 子公司股息支付情况 - 2021年Primerica Life支付股息3000万美元，2020年为1.7亿美元，2019年为2.7亿美元[144] - 2021年Primerica Life Canada支付股息1.40243亿美元，2020年为2253.2万美元，2019年为2254.4万美元[144] - 2021年Primerica Life股息降低是因法定资本和盈余受融资、索赔及政策销售影响[144] - 2021年Primerica Life Canada股息增加是因支付1.164亿美元一次性股息用于收购e - TeleQuote[144] 保险准备金分析要求 - 美国保险子公司需每年分析寿险法定准备金充足性[145] - Primerica Life Canada需定期分析寿险法定准备金充足性[147] 保险业务监管限制情况 - 美国保险监管机构有权限制或禁止保险公司发行新保单[148] - 公司认为美国保险子公司当前或预期法定盈余水平不会限制新保单发行[148] 业务模式受监管变化影响情况 - 加拿大自2022年6月起监管变化将使公司修改加拿大投资业务模式[119] 保险业务监管标准及报告要求 - 美国NAIC为寿险公司制定基于风险的资本（RBC）标准和模型法案，要求公司按资产、保险、利率和业务四类风险提交年度RBC报告[149] - 加拿大OSFI有权要求保险公司签订审慎协议，监督最低资本要求，通过LICAT测试确定是否采取监管行动[150][151] - NAIC发布保险模型法规，通过12个法定财务比率评估保险公司财务实力并进行年度审查[152][153] 会计原则对股息支付影响情况 - 美国法定会计原则（SAP）与美国公认会计原则（U.S. GAAP）不同，影响公司保险子公司股息支付[154] 保险担保基金评估费用情况 - 多数州保险担保基金法规定，保险公司可能需为破产公司的保单持有人损失承担评估费用，评估可减免或递延，还可抵税[155] 投资业务监管要求 - PFS Investments受FINRA、SEC、DOL和州证券机构监管，需提交月度报告和年度审计财务报表，满足最低净资本要求[157][158] - PFSL Investments Canada受加拿大MFDA和CSA监管，需提交月度和年度财务报表，满足风险调整资本标准[162][163] 老年健康保险产品销售监管情况 - e - TeleQuote销售老年健康保险产品，受美国联邦和州法律法规约束，需遵守CMS营销指南[169][170] 抵押贷款业务监管情况 - Primerica Mortgage在美国受州银行专员、消费者金融保护局等监管，需遵守众多联邦和州法律法规[173][174] 公司整体业务监管情况 - 公司业务受《爱国者法案》《GLBA》《电话消费者保护法》等多项法律法规约束，在加拿大受FCAC和FINTRAC监管[176][179][180][181] 公司员工数量及构成情况 - 截至2021年12月31日，公司在美国有2621名全职员工、490名随叫随到员工和6名兼职员工，在加拿大有270名全职员工和62名随叫随到员工[194] - 2021年公司美国全职、兼职和随叫随到员工中女性占比62.5%，黑人或非裔美国人占比29.0%，西班牙裔或拉丁裔占比12.1%，白人占比45.3%[194] 员工激励计划情况 - 约350名员工参与年度激励计划，激励奖项对高级别人员更多以股权形式支付，助理副总裁级别以下员工有基于个人表现的现金奖金[199] 员工保留率及荣誉情况 - 2021年公司员工保留率为89%[201] - 2019 - 2021年公司被《福布斯》评为最佳女性雇主，2020 - 2022年被纳入彭博性别平等指数[201] - 公司从2014 - 2022年连续九年被《亚特兰大宪法报》评为地区“顶级工作场所”，2021和2022年被评为“美国顶级工作场所”[201] 设施重新填充计划情况 - 公司在2020 - 2021年7月处于设施重新填充计划第二阶段，2021年8月起处于第三阶段，预计2022年第一季度开始第四阶段[202] 董事会成员构成情况 - 截至2021年12月，公司董事会成员中27%为种族或族裔多元化成员，27%为女性[208] 信息安全管理情况 - 公司信息安全团队每季度至少向董事会报告一次信息安全风险评估结果[187] - 公司有两项核心政策管理信息安全，即信息安全政策和数据丢失预防政策，且每年审查更新[188] 退保率对财务指标影响情况 - 2021年12月31日，10%的更高退保率会导致约2600万美元的递延保单获取成本（DAC）额外摊销费用，10%的更低退保率会导致约2600万美元的DAC摊销费用降低[437] - 2021年退保率比锁定假设低约25%，导致约4800万美元的DAC摊销费用降低[438] - 2031年12月31日，10%的退保率降低会使未来保单利益准备金增加2600万美元，部分被约1000万美元的再保险可收回金额影响所抵消；10%的退保率增加会使未来保单准备金减少约2600万美元，部分被1000万美元的再保险可收回金额抵消[443] - 2021年退保率总体比估计低约25%，使扣除再保险可收回金额后的未来保单利益准备金增加2600万美元[443] 收购相关财务调整情况 - 2021年第四季度，公司对收购日的续保佣金应收款进行调整，减少了4600万美元[451] 商誉减值情况 - 2021年12月31日，公司识别到高级健康报告单元可能发生商誉减值的迹象[453] - 公司进行定量减值分析后，确认了7600万美元的商誉减值损失[455] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年总营收为27.09732亿美元，较2020年的22.17541亿美元增加4.92191亿美元，增幅22%，主要因投资与储蓄产品佣金和费用增加以及定期人寿保险净保费增长[468] - 2021年净保费为1.505884亿美元，较2020年的1.326383亿美元增加0.179501亿美元，增幅14%，得益于非IPO共保交易的定期人寿保险增量保费及销售和持续率提升[468][469] - 2021年佣金和费用为1.042813亿美元，较2020年的0.751271亿美元增加0.291542亿美元，增幅39%，源于可变年金和共同基金产品需求、客户资产价值增长及e - TeleQuote收购[468][469] - 2021年净投资收入为0.080588亿美元，较2020年的0.083814亿美元减少0.003226亿美元，降幅4%，受投资资产组合收益率降低和共保协议存款资产总回报下降影响[468][470] - 2021年总收益和费用为21.98561亿美元，较2020年的17.10811亿美元增加4.8775亿美元，增幅29%，各分项费用大多有不同程度增长[468] - 2021年税前收入为5.11171亿美元，较2020年的5.0673亿美元增加0.04441亿美元，增幅1%[468] - 2021年所得税为1.39191亿美元，较2020年的1.20566亿美元增加0.18625亿美元，增幅15%[468] - 2021年净利润为3.7198亿美元，较2020年的3.86164亿美元减少0.14184亿美元，降幅4%[468] - 2021年归属于Primerica公司的净利润为3.73357亿美元，较2020年的3.86164亿美元减少0.12807亿美元，降幅3%[468] - 2021年投资收益由负转正，主要因投资组合中权益证券按市值计价调整为正240万美元，而2020年为负250万美元，且2021年信用损失仅80万美元，2020年为380万美元[471] - 2021年其他净收入增加，源于POL访问费增加及高级健康部门营销开发收入增加[472] - 2021年总福利和费用显著增加，包括7600万美元非现金商誉减值费用、合同收购成本和债务清偿损失等[473] - 2021年有效所得税税率为27.2%，高于2020年的23.8%，因非现金商誉减值费用不可税前扣除[474] - 2021年总营收为13.1759亿美元，较2020年的11.5904亿美元增长1.5855亿美元，增幅14%，主要因佣金和费用增长以及投资收益增加[491] - 2021年总收益和费用为22.4742亿美元，较2020年的18.4369亿美元增长4.0373亿美元，增幅22%，主要因其他运营费用、债务清偿损失和销售佣金增加[491] - 2021年所得税前亏损为9298.3万美元，较2020年的6846.5万美元增加2451.8万美元，增幅36%[491] 定期人寿保险业务数据关键指标变化 - 定期人寿保险业务2021年直接保费为30.99828亿美元，较2020年增加2.16245亿美元，增幅7%；净保费为14.9023亿美元，较2020年增加1.80569亿美元，增幅14%[474] - 定期人寿保险业务2021年福利和索赔较2020年增加1.09949亿美元，增幅19%，主要因COVID - 19导致死亡率上升及净保费增长[474][477] 投资和储蓄产品业务数据关键指标变化 - 投资和储蓄产品业务2021年销售佣金收入为4.01508亿美元，较2020年增加1.16857亿美元，增幅41%；资产佣金收入为4.41303亿美元，较2020年增加1.01399亿美元，增幅30%[480] 高级健康部门业务数据关键指标变化 - 高级健康部门2021年总营收为6044万美元，总福利和费用为1.4549亿美元，税前亏损8505万美元[485] - 高级健康部门佣金和费用受代理流失及政策流失影响，且有490万美元负尾收入调整[486] - 高级健康部门其他运营费用包括580万美元无形资产和内部开发软件摊销费用[489] 抵押贷款业务数据关键指标变化 - 2021年已结清抵押贷款贷款额为12亿美元，产生抵押贷款佣金收入2430万美元，2020年分别为4.425亿美元和870万美元[492] 收购相关费用情况 - 2021年收购e - TeleQuote产生约1210万美元交易相关费用，导致其他运营费用增加[493] 投资资产组合构成情况 - 截至2021年12月31日，投资资产组合中，美国政府及机构占比1%，外国政府占比5%，企业占比53%等[500] 固定到期投资组合情况 - 2021年末固定到期投资组合平均评级为A，平均期限为4.8年，平均账面收益率为3.12%[501] - 截至2021年12月31日，固定到期证券投资按评级分布中，AAA级占比19%，金额4.95055亿美元；AA级占比12%，金额3.12418亿美元等[502] - 2021年末十大固定到期证券持仓公允价值总计1.30895亿美元，占固定到期证券总额的5%[503] 递延保单获取成本情况 - 2021年递延保单获取成本净额为29.43782亿美元，较2020年的26.29644亿美元增加3.14138亿美元，增幅12%[504] 子公司向母公司股息宣派情况 - 2021年，公司人寿保险承保子公司向母公司宣派并支付普通股息1.702亿美元，非人寿保险子公司向母公司宣派并支付股息2.171亿美元[508] 母公司资产情况 - 截至2021年12月31日，母公司拥有现金及投资资产2.954亿美元[508] 母公司资金提供情况 - 2021年7月1日至12月31日，母公司向e - TeleQuote提供2000万美元资金以满足其运营需求[511]

财务数据和关键指标变化 - 调整后营业收入较去年第四季度和2020年全年增长22%，摊薄后调整后每股经营收益季度环比和全年同比均增长20% [6] - 第四季度确认7600万美元商誉减值费用，该费用为初步估计，在3月1日前提交10 - K表格前可能会发生变化 [8][31] - 2022年保险和其他运营费用预计增加约8000万美元，即16% [53] - 董事会将此前宣布的2.75亿美元股票回购授权增加了5000万美元，2021年已完成约2000万美元，剩余3.05亿美元预计在2022年完成 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 定期寿险业务 - 营业收入4.09亿美元，同比增长11%，调整后直接保费增长12%，税前经营利润率为18.6%，略高于去年的18.2% [38][39] - 2021年第四季度包含约1700万美元与COVID - 19相关的净死亡索赔，高于去年第四季度的1400万美元，预计2022年与COVID - 19相关的净死亡索赔约为2000万美元，主要发生在上半年 [40][45] - 总超额净死亡索赔较上年同期增加500万美元，但赔付率下降了130个基点 [42] - 保单持续率强劲，总退保率比疫情前基线低约20%，早期退保率比基线低约10% [43] - 预计2022年定期寿险销售额将略有增长，调整后直接保费全年增长约9%，全年税前经营利润率与2021年基本一致 [44][46] 投资和储蓄产品业务 - 营业收入2.47亿美元，增长28%，税前收入7100万美元，增长25% [50] - 全年销售额接近50%，年末客户资产价值达到创纪录的970亿美元，较去年增长近20% [15] - 预计2022年投资产品销售额将实现个位数增长，该业务板块的运营利润率将保持稳定 [16][51] 高级健康业务 - 首次年度选举期的业绩低于预期，原因包括销售 volume 较低和合同获取成本较高 [8] - 预计该业务板块2022年税前经营收入微不足道，现金流预计为1000 - 1500万美元，在解决业务挑战后，预计在2027年之前累计负现金流将低于7500万美元，之后可能转正 [36][37] 公司及其他分销产品业务 - 调整后经营亏损2230万美元，同比增加420万美元，主要由于投资组合收益率降低导致分配的净投资收入减少360万美元，以及为支持定期寿险业务增长而增加了净投资收入的分配 [51] 各个市场数据和关键指标变化 高级健康市场 - 保单流失率持续上升，导致预期终身收入减少，公司通过监测各保险公司的流失率，停止在某些地区销售流失率异常高的保险公司的保单，并评估其他提高保单留存率的方法 [18][19] 投资市场 - 市场波动和经济形势不确定，预计2022年投资产品销售增长将更为温和，呈个位数增长 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过持续加强招聘、调整许可流程、提高测试准备的便利性和有效性等方式，实现销售团队规模的长期低至中个位数增长，预计2022年增长约2% [12] - 高级健康业务方面，公司将继续建设管理团队，发展强大的数据科学业务，以更好地识别优质潜在客户并分配给成交概率最高的代理人，2022年将专注于解决根本问题，负责任地发展业务 [22][23] - 投资和储蓄产品业务，公司预计2022年销售增长将回归更传统的中个位数水平，同时应对加拿大佣金模式变化带来的短期干扰 [16][51] - 公司认为高级健康市场增长特征依然存在，收购e - TeleQuote的战略理由不变，公司销售团队推荐的潜在客户具有优势，是该领域的竞争优势 [23][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来不确定性，但公司第四季度和全年业绩反映了对金融解决方案的强劲需求和商业模式的韧性 [6] - 销售团队已很好地适应了新的业务开展方式，招聘情况良好，但许可流程仍受疫情相关挑战的限制，预计需要几个季度才能恢复到疫情前水平，2022年上半年许可结果仍将面临压力，随后逐渐改善 [9][10] - 高级健康业务目前表现低于预期，但公司相信通过努力可以解决问题，使其在未来成为盈利的重要贡献者 [23][25] 其他重要信息 - 公司将采用修改后的追溯法采用新的长期保险合同会计准则（LDTI），预计在报告第二季度业绩时提供对未来收益影响的定量信息 [47] - 新准则要求在每个报告期更新准备金计量的折现率，这将导致采用日累计其他综合收益（AOCI）发生重大变化，并在投资收益率环境变化时引入AOCI的波动性，公司计划在适用情况下将AOCI的影响从经营结果中剔除 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年招聘预期增长情况以及2023年招聘策略可能的变化 - 2022年招聘预计略有增长，公司正在减少特殊激励措施的使用，招聘受“大辞职”趋势的推动，人们在职业转换时对Primerica业务感兴趣 [59][60] - 未来招聘增长的关键在于提高许可流程的转化率，解决远程许可流程中存在的完成率低的问题 [61] 问题2: 高级健康业务2022年负现金流情况以及2023年使盈利和现金流转正的信心来源 - 2022年高级健康业务负现金流预计在1000 - 1500万美元，此前提到的7500万美元是预计转正前的累计负现金流，预计可能在2027年转正 [63] - 公司看好高级健康市场的机会，认为该业务与Primerica的战略契合，公司有能力应对业务转型带来的挑战，并利用两个组织的协同效应在市场中获得优势 [64][65] 问题3: 高级健康业务负现金流预测变化的关键驱动因素以及3.25亿美元股票回购授权和普通股股息对2022年过剩资本和持续自由现金流的消耗情况 - 负现金流预测变化的主要原因是公司希望确保业务具有健康的回报，关注终身价值与合同获取成本的比率，同时也考虑到市场变化和保单流失率的不确定性；此外，原报告未包含收购业务带来的净运营亏损的现金收益，现在的数字已考虑这些因素 [69][70][71] - 2022年计划进行的股票回购将使用2022年业务产生的可部署资本，而非控股公司持有的资金 [73] 问题4: 高级健康业务5000万美元的业绩奖励是否仍然相关，以及未持有的20%股权的价格情况 - 目前业绩奖励无价值，根据当前预测，该条款下不会有款项支付 [78] - 未持有的20%股权的价值包含在5.15亿美元的原始购买价格中，其金额根据购买协议中的公式价格计算，该公式基于e - TeleQuote的业绩以及同行业绩的折扣，目前实际价值为零 [77][78][81] 问题5: 加拿大新的共同基金佣金结构情况，包括是否取消尾随佣金、是否行业通用以及销售人员在新结构下的补偿情况 - 新结构并非取消尾随佣金，而是取消一种前期佣金支付方式（递延销售费用模式），该变化是行业性的 [83] - 公司与加拿大的一些关键供应商合作推出了新产品模式，预计销售团队能够适应变化，但在年中变更前后可能会出现业务波动 [83][84] - 新结构下的总体佣金模式与之前相似，但可能存在时间差异，类似于美国过去产品补偿模式从销售导向向资产导向的转变 [85] 问题6: 高级健康业务2022年盈利情况、季度盈利轨迹、批准保单数量以及销售团队对e - TeleQuote销售的贡献 - 2022年高级健康业务盈利预计微不足道，第四季度盈利可能最高，第一季度次之，中间两个季度可能为负，但由于采用新方法且存在尾部调整的不确定性，难以准确预测各季度具体数字 [92][93] - 目前不提供批准保单数量的前瞻性信息 [92] - 销售团队对e - TeleQuote的销售做出了重大贡献，通过推荐计划获得了良好的市场反馈，但难以将年度选举期（AEP）的经验推广到非AEP时期 [97] 问题7: 投资和储蓄产品业务近期销售强劲的驱动因素、2022年销售趋势以及市场波动对销售的风险 - 销售强劲是由于疫情后人们对长期投资的普遍兴趣增加，不同产品和地区都有增长，反映了人们在疫情不同阶段对财务规划优先级的变化 [107] - 1月业务增长良好，但预计全年增长将放缓，预计为中个位数增长，具体情况可能因市场变化而有所不同 [108] 问题8: 2022年保险和其他运营费用12%的核心增长是否为未来增长的基线，以及部分费用增长是否为一次性因素 - 会议活动的费用增加是一次性因素，未来将恢复到正常模式；技术投资预计将持续增加；人员相关费用（如差旅、面授课程教师工资、员工福利成本）今年增长较高，未来将以更典型的速度（约5%）增长；与保费或资产管理规模相关的费用将与相关收入同步增长 [110][111][112]

业绩总结 - 2021年第四季度调整后的营业收入为7.24亿美元，同比增长21%[4] - 2021年第四季度净收入为3,490万美元，同比下降65%[4] - 2021年第四季度每股摊薄收益为2.52美元，同比下降65%[4] - 2021年第四季度调整后的每股摊薄收益为2.94美元[8] - 2021年第四季度的调整后营业收入为17.08亿美元，同比增长18%[7] - 2021年第四季度的总运营收入为247.1百万美元，同比增长28%[29] - 2021年第四季度的运营收入在税前为70.7百万美元，同比增长25%[29] 用户数据 - 2021年第四季度新招募约74,000名新员工[9] - 2021年第四季度新获得生命保险执照的代表超过9,000名，同比下降23%[10] - 2021年第四季度发放的新生命保险保单为75,000份，同比下降14%[14] - 2021年第四季度客户资产净流入为12亿美元，保持在创纪录水平[19] 财务状况 - 2021年第四季度的调整后股东权益为20.19亿美元，同比增长18%[8] - 2021年第四季度的直接保费为102.0百万美元，同比增长14%[27] - 2021年第四季度的销售基础收入为103.5百万美元，同比增长37%[29] - 2021年第四季度的资产基础收入为118.0百万美元，同比增长26%[29] - 截至2021年12月31日，持有公司的流动性为295百万美元[34] - 2021年12月31日，Primerica人寿保险公司的法定风险基础资本(RBC)比率约为440%[34] - 2021年12月31日的当前债务资本比率为23.2%[34] 未来展望 - 预计2022年保险及其他运营费用将增长约8000万美元，增幅为16%[32] - 2022年2月，董事会批准了额外5000万美元的股票回购计划，较2021年11月宣布的2.75亿美元计划有所增加[34]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后营业收入为6.92亿美元，较2020年第三季度增长22%；摊薄后调整后每股运营收益为2.98美元，增长7% [8] - 第三季度ROAE为24.1%，保持强劲 [8] - 第三季度综合净投资收入为2000万美元，较上年同期略有下降；9月底投资组合未实现收益约为1.08亿美元，较6月底略有下降 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 定期寿险业务 - 营业收入增长12%至4.01亿美元，调整后直接保费增长13% [27] - 第三季度净新冠相关死亡理赔为1400万美元，高于上年同期的800万美元 [28] - 第三季度出现约200万美元的超额死亡理赔，公司认为与疫情间接相关 [30] - 第三季度退保率较疫情前水平下降，DAC摊销有利影响为1100万美元，受益准备金增加600万美元，对税前收入净有利影响为500万美元 [32] - 预计第四季度调整后直接保费同比增长约12%，新冠相关死亡理赔预计为1400万美元，退保率将低于疫情前水平，定期寿险利润率预计在19% - 20%之间 [34][35][36] 投资和储蓄产品业务 - 销售额为28亿美元，同比增长52%；净流入资金为10亿美元，远高于历史水平 [17][18] - 营业收入为2.33亿美元，同比增加5700万美元，增幅32%；税前收入为6900万美元，增长35% [37] - 销售型收入增长45%，资产型收入增长31% [38] - 预计第四季度投资销售额同比增长20% - 25%，2021年全年销售额较2020年增长超40% [19] 高级健康业务 - 第三季度调整后税前运营亏损为660万美元，包括购买会计调整 [52] - 预计第四季度税前运营收益约为2000万美元，每份获批保单的终身价值佣金约为1170美元，合同获取成本约为640美元 [53] 企业及其他分销产品业务 - 调整后运营亏损同比增加150万美元至1350万美元 [54] - 佣金和费用收入增加600万美元，其中抵押贷款销售贡献370万美元；净投资收入减少370万美元 [54] - 调整后福利和费用增加370万美元，主要由于抵押贷款项目的扩张 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在过去18个月实现了扩大产品供应的战略目标，新抵押贷款业务从试点全面推广，第三季度推出高级健康转诊计划 [5] - 公司计划在2022年初举办高级现场领导活动，6月回到梅赛德斯 - 奔驰体育场举办半年一次的大会 [24] - 公司认为高级健康行业有巨大机会，e - TeleQuote是强大参与者，Primerica的合作将带来新的潜在客户和推荐来源 [92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司能够适应不断变化的商业环境，业务模式具有平衡和弹性 [5] - 尽管面临诸多挑战，公司预计2021年底销售团队规模与上一年底正常化后的数量大致相当 [14] - 公司对2022年充满信心，相信将在任何商业环境中蓬勃发展，有望恢复增长 [24][83] 其他重要信息 - 公司收购e - TeleQuote 80%的股权，按企业合并进行会计处理，初步购买价格分配可能会根据净资产公允价值的最终确定而变化 [40] - 高级健康业务具有季节性，第四季度因年度选举期最强，第一季度开放注册期也是旺季，第二季度有一定销售机会，第三季度通常最弱 [49][50][51] - 控股公司流动性强劲，Primerica Life法定风险资本比率预计在季度末为420%；预计2022年支持高级健康业务所需资金在7000多万美元，预计负现金流将随时间下降并在约六年后接近盈亏平衡 [59][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否预计在2022年初恢复股票回购，以及潜在规模如何 - 公司正准备与董事会审查年度预算和资本部署计划，目前无法提供进一步指导，但认为业务产生的资本足以满足运营和资本部署需求 [65] 问题2: 对LDTI有何初步想法，对定期寿险业务有何潜在影响 - 公司尚未量化相关结果，但预计GAAP基础上的收益确认方式会有变化，对业务的真实经济情况和法定现金流无影响 [66] - LDTI将从锁定假设变为年度重置死亡率和持续率，但公司通过YRT再保险锁定90%的死亡率，可减少波动 [67] - LDTI无不利偏差规定，会改变收益确认时间；DAC方法不同，采用直线机制；折现率假设改变，使用A评级中期利率 [68][69] - 公司投资组合历史折现率相对较低，利率重置将通过AOCI而非收入进行，公司正在积极应对，预计明年开始分享更多财务结果细节 [70][71][73] 问题3: 有哪些举措可显著提高代表人数，何时能看到效果 - 公司招聘情况良好，劳动力市场的不稳定为招聘带来顺风，但目前挑战在于许可证获取的转化率 [77][78][79] - 公司正致力于调整许可流程以适应后疫情时代，线下课堂培训效果更好；2022年活动将接近正常，有助于招聘 [80][81] - 难以预测何时能看到明显效果，但预计明年开始恢复增长，公司认为销售团队规模有很大增长空间 [82][83] 问题4: 第四季度e - TeleQuote收益未达2000万美元的风险如何，收购时是否预期该数字 - 公司密切监控业务表现，招聘压力带来负面影响，但现有员工生产力较高，Primerica方面的参与度很高，认为该数字合理，偏差不会很大 [87][88] 问题5: e - TeleQuote的发展是否符合收购预期 - 公司在收购前对高级健康市场进行了研究，选择e - TeleQuote是认为其最适合Primerica [89] - 实际运营中遇到一些未预期情况，大多与疫情有关，但整体情况令人满意，公司对该行业和e - TeleQuote的未来充满信心 [90][91][92] 问题6: 从季节性角度看，第一季度或第二季度的业务量大致如何 - 通常第一季度业务量不如第四季度，但仍可能相当可观，关键在于有多少训练有素的代理以及他们的生产力 [95][96] - 第一季度潜在客户供应充足，但劳动力市场是最大挑战，受疫情影响，难以确定是否会有正常的季节性 [97][98] 问题7: 第四季度3.6万 - 4万份获批保单中，来自Primerica的潜在客户占比预计多少 - 公司目标是提供e - TeleQuote潜在客户和申请的10%，目前占比在4% - 5%之间 [101] - 公司销售团队反应积极，超2万名代表获得认证，业务开局良好，有很大增长空间 [102][103] 问题8: 定期寿险业务中，将本季度DAC加回1100万美元是否能得到正常运行率 - 由于疫情和季节性因素，按季度计算较复杂，第四季度持续率影响预计与第三季度相对一致 [104] - 随着时间推移，退保率预计将上升至接近疫情前水平，但有望低于疫情前，具体速度尚不确定 [105] 问题9: 每份保单的LTV与同行相比如何，保单持有人寿命的潜在假设是什么 - 行业内LTV指标定义缺乏一致性，公司难以与同行直接比较 [106] - LTV包括初始佣金和续期佣金，初始佣金前期可见性高，续期佣金根据历史持续率和收入确认准则确定 [107][108] - 公司使用历史经验并补充行业信息，各公司分析方法相似，但表现可能不同；无法提供具体的寿命或持续率数据，需按单个队列分析 [109] 问题10: 全年保险及其他运营费用展望如何 - 全年费用比2月预期低几百万美元，大致在同一范围内，有利因素包括差旅减少和许可成本降低，不包括e - TeleQuote [110][112] 问题11: 第四季度费用指引是多少 - 第四季度保险及其他运营费用预计约为1.29亿美元，其中包括e - TeleQuote的800万美元 [114]

公司业务收购 - 2021年7月1日，公司收购e - TeleQuote Insurance, Inc.及其子公司80%的股份，将其运营作为高级健康业务板块进行报告[130] 人员招募与销售代表数据 - 2021年第三季度新招募人员91,884人，2020年同期为101,861人；2021年前九个月新招募人员275,802人，2020年同期为319,746人[140] - 2021年第三季度新增持寿险执照独立销售代表9,381人，2020年同期为13,138人；2021年前九个月新增30,326人，2020年同期为35,987人[140] - 截至2021年9月30日，持寿险执照独立销售代表为130,023人，2020年同期为136,306人[141] - 2021年第三季度平均持寿险执照独立销售代表为130,753人，2020年同期为135,083人；2021年前九个月平均为131,834人，2020年同期为132,275人[144] 定期寿险业务数据 - 2021年第三季度新发行定期寿险保单75,914份，2020年同期为100,199份；2021年前九个月新发行248,652份，2020年同期为265,561份[144] - 2021年第三季度每位持寿险执照独立销售代表平均每月发行新保单率为0.19，2020年同期为0.25；2021年前九个月为0.21，2020年同期为0.22[144] - 2021年第三季度定期寿险有效保单面额期初为8865.19亿美元，发行面额262.19亿美元（占期初3%），终止面额162.41亿美元（占期初 - 2%），净变化74.99亿美元（占期初1%），期末为8940.18亿美元[145] - 2021年前九个月定期寿险有效保单面额期初为8588.18亿美元，发行面额828.43亿美元（占期初10%），终止面额481.87亿美元（占期初 - 6%），净变化352亿美元（占期初4%），期末为8940.18亿美元[145] - 2021年第三季度定期人寿保险业务直接保费7.7949亿美元，同比增加4921.7万美元（7%）；前三季度为23.10504亿美元，同比增加1.7248亿美元（8%）[220] - 2021年第三季度定期人寿保险业务分配投资收入932万美元，同比增加250.7万美元（37%）；前三季度为2632.4万美元，同比增加672.6万美元（34%）[220] - 2021年第三季度定期人寿保险业务赔付和费用为2.93862亿美元，同比增加4137.8万美元（16%）；前三季度为8.54413亿美元，同比增加1.23745亿美元（17%）[220] - 2021年第三季度定期人寿保险业务税前收入为1075.89万美元，同比增加22.74万美元（2%）；前三季度为3126.03万美元，同比增加294.93万美元（10%）[220] - 截至2021年9月30日的三个月，定期人寿保险业务直接保费为779490千美元，较2020年同期增加49217千美元，增幅7%；九个月直接保费为2310504千美元，较2020年同期增加172480千美元，增幅8%[220] - 截至2021年9月30日的三个月，定期人寿保险业务分配投资收入为9320千美元，较2020年同期增加2507千美元，增幅37%；九个月分配投资收入为26324千美元，较2020年同期增加6726千美元，增幅34%[220] - 截至2021年9月30日的三个月，定期人寿保险业务赔付和费用为293862千美元，较2020年同期增加41378千美元，增幅16%；九个月赔付和费用为854413千美元，较2020年同期增加123745千美元，增幅17%[220] - 截至2021年9月30日的三个月，定期人寿保险业务税前收入为107589千美元，较2020年同期增加2274千美元，增幅2%；九个月税前收入为312603千美元，较2020年同期增加29493千美元，增幅10%[220] 公司业务影响因素 - 公司业务受美加金融市场和经济状况、行业及产品趋势、新冠疫情等因素影响[136][138] 投资和储蓄产品业务数据 - 截至2021年9月30日的三个月，投资和储蓄产品总销售额为27.91亿美元，较2020年同期的18.41亿美元增长9.5亿美元，增幅52%；九个月总销售额为86.84亿美元，较2020年同期的57.73亿美元增长29.11亿美元，增幅50%[147] - 截至2021年9月30日的三个月，平均客户资产总值为926.52亿美元，较2020年同期的715.12亿美元增长211.4亿美元，增幅30%；九个月平均客户资产总值为883.85亿美元，较2020年同期的675.82亿美元增长208.03亿美元，增幅31%[147] - 截至2021年9月30日的三个月，收费头寸平均数量为295.4万个，较2020年同期的275.7万个增加19.7万个，增幅7%；九个月平均数量为289.4万个，较2020年同期的272.2万个增加17.2万个，增幅6%[148] - 投资与储蓄产品板块，2021年前三季度总营收694770千美元，较2020年的525551千美元增长32%，所得税前收入203885千美元，较2020年的145931千美元增长40%[233] - 2021年前三季度销售佣金中，销售型佣金209969千美元，较2020年的148217千美元增长42%；资产型佣金150587千美元，较2020年的111345千美元增长35%[233] - 截至2021年9月30日的三个月，投资和储蓄产品业务销售佣金收入为95229千美元，较2020年同期增加29629千美元，增幅45%；九个月销售佣金收入为298057千美元，较2020年同期增加88753千美元，增幅42%[223] - 截至2021年9月30日的三个月，投资和储蓄产品业务资产佣金收入为113558千美元，较2020年同期增加26863千美元，增幅31%；九个月资产佣金收入为323288千美元，较2020年同期增加77053千美元，增幅31%[223] - 截至2021年9月30日的三个月，投资和储蓄产品业务费用为163969千美元，较2020年同期增加39004千美元，增幅31%；九个月费用为490885千美元，较2020年同期增加111265千美元，增幅29%[223] - 截至2021年9月30日的三个月，投资和储蓄产品业务税前收入为69368千美元，较2020年同期增加17996千美元，增幅35%；九个月税前收入为203885千美元，较2020年同期增加57954千美元，增幅40%[223] - 2021年前九个月，投资和储蓄产品业务销售佣金增加主要因上半年较高的不可递延销售激励[233] 高级健康业务数据 - 截至2021年9月30日，高级健康提交政策数量为20867份，批准政策数量为18276份，因2021年7月1日收购e - TeleQuote，无同期可比指标[160] - 截至2021年9月30日，Primerica高级健康认证独立销售代表数量为17588人，独立销售代表促成的提交政策数量为319份，因收购e - TeleQuote，无同期可比指标[163] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，每批准一份保单的终身佣金价值（LTV）为1180美元，合同获取成本（CAC）为1292美元，LTV与CAC的比率为0.91，因收购e - TeleQuote，无同期可比指标[168] - 高级健康业务有明显季节性，第四季度因医保年度选举期需求最强，第一季度因医保开放注册期需求也较高，第二和第三季度需求较低[165] - 合同获取成本通常在第三季度最高，因为公司为医保年度选举期引入新代理并进行年度监管培训[168] - 高级健康板块2021年前三季度总营收22936千美元，总福利与费用31426千美元，所得税前亏损8490千美元[240] 监管政策影响 - SEC的Reg BI于2020年6月30日生效，DOL规则于2021年2月16日生效，非执行政策延至2022年1月31日，特定要求执行延至2022年6月30日，两者增加监管和诉讼风险[169] - 加拿大CSA禁止基金公司预付销售佣金的最终修正案于2022年6月1日生效，2021年前9个月加拿大共同基金占公司投资和储蓄产品销售约13%[172] 业务运营相关特点 - 公司定期人寿保险销售代表平均每月新签发保单率在0.18至0.22之间[175] - 公司定期人寿保险一般再保险80% - 90%的死亡风险，IPO再保险交易中分出2009年底有效保单80% - 90%的风险和回报，目前打算继续分出约90%的美国和加拿大新业务死亡风险[178][179][180] - 公司投资和储蓄产品销售受美国和加拿大投资产品总体需求、独立销售队伍规模和生产力影响，退休账户产品销售集中在2 - 4月[182] - 公司客户账户资产主要投资于股票基金，资产价值受新产品销售、现有账户持续缴款、赎回和市场价值变化影响[184] - 公司高级健康业务主要由批准保单、每份批准保单的LTV和尾收、每份批准保单的CAC及其他收入驱动[186] - 公司定期人寿保险定价假设基于死亡率、持续性、残疾率、利率等，结果受实际与假设差异影响[176] - 公司定期人寿保险持续性低于定价假设会影响长期结果，死亡率与假设差异会影响盈利能力，可通过再保险减轻风险[177] - 公司再保险安排影响已分出保费、福利和费用，可随时改变再保险做法[180][183] 财务关键指标变化 - 2021年第三季度和前九个月，直接保费分别为785,277千美元和2,327,804千美元，同比增长7%和8%[207] - 2021年第三季度和前九个月，净保费分别为383,982千美元和1,116,687千美元，同比增长12%和15%[207] - 2021年第三季度和前九个月，佣金和费用分别为269,796千美元和754,529千美元，同比增长46%和38%[207] - 2021年第三季度和前九个月，总收益分别为693,239千美元和1,985,638千美元，同比增长22%和23%[207] - 2021年第三季度和前九个月，总收益和费用分别为546,137千美元和1,540,763千美元，同比增长29%和24%[207] - 2021年第三季度和前九个月，税前收入分别为147,102千美元和444,875千美元，同比增长*和19%[207] - 2021年第三季度和前九个月，净收入分别为111,439千美元和337,472千美元，同比增长 -1%和18%[207] - 2021年第三季度和前九个月，归属于Primerica公司的净收入分别为112,456千美元和338,489千美元，同比增长*和18%[207] - 2021年第三季度总收益增加是由于投资和储蓄产品部门佣金和费用增加以及定期人寿部门净保费增长[209] - 2021年7月1日收购e - TeleQuote影响了佣金和费用的增长[209] - 2021年第三季度净投资收入同比下降，低收益率造成230万美元负面影响，存款资产总回报降低250万美元，投资资产组合增长带来200万美元正面影响[210] - 2021年前三季度净投资收入与2020年同期基本持平，收益率降低影响被投资资产组合规模增长抵消[215] - 2021年前三季度实现投资收益从亏损转为盈利，2021年有110万美元股权证券按市值计价正向调整，2020年为460万美元负向调整，2021年信用损失70万美元，2020年为430万美元[216] - 2021年第三季度有效所得税税率为24.2%，2020年同期为23.5%；2021年前三季度为24.1%，2020年同期为23.7%，增长原因是加拿大业务盈利占比增加[213][219] - 2021年前三季度总营收19.86亿美元，较2020年的16.19亿美元增长23%；前三季度净利润3.37亿美元，较2020年的2.86亿美元增长18%[207] - 2021年第三季度总营收6932.39万美元，较2020年的5684.61万美元增长22%；第三季度净利润1114.39万美元，较2020年的1121.01万美元下降1%[207] - 2021年前三季度净保费1.12亿美元，较2020年的9732.41万美元增长15%；佣金和费用7545.29万美元，较2020年的5471.59万美元增长38%[207] - 2021年第三季度净保费3839.82万美元，较2020年的3428.9万美元增长12%；佣金和费用2697.96万美元，较2020年的1853.02万美元增长46%[207] - 2021年前三季度净投资收入6

业绩总结 - 调整后的运营收入同比增长22%，达到6.932亿美元[3] - 调整后的净运营收入同比增长7%，为1.125亿美元[3] - 调整后的每股稀释收益同比增长7%，为2.81美元[3] - 第三季度总运营收入为2290万美元[26] - 调整后的运营收入同比增长220万美元[29] 用户数据 - 发行的新寿险保单数量为76,000份，同比增长24%[10] - 客户资产价值同比增长26%，达到69.71亿美元[17] - 第三季度获得的高级健康保险政策数量为18,276份[27] - 每份获得政策的生命周期价值（LTV）为1,180美元[27] - 每份获得政策的合同获取成本（CAC）为1,287美元[27] 财务状况 - 股东权益回报率(ROAE)为24.1%[3] - 调整后的股东权益为20.142亿美元[7] - 截至2021年9月30日，持有公司流动性为1.92亿美元[38] - 2021年第三季度的有效所得税率为24.2%，高于去年同期的23.5%[38] - Primerica人寿保险公司的法定风险基础资本（RBC）比率约为420%[38] 运营损失与费用 - e-TeleQuote的净调整运营损失为460万美元，或每股0.12美元[3] - 终身健康部门在第三季度的运营损失为660万美元[24] - 调整后的税前运营亏损为1,350万美元，较去年同期的1,200万美元亏损有所增加[29] - 合并保险及其他运营费用同比增加1,730万美元，增幅为16%[32] 未来展望 - 投资和储蓄产品的销售额为28亿美元，同比增长52%[17]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-34680 Primerica, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 27-1204330 (State or other jurisdiction of ...