会计准则变更 - 2023年1月1日公司采用LDTI准则，所有前期财务信息已追溯重述至2021年1月1日[145] - 2023年截至9月30日的九个月里，公司对递延保单获取成本、未来保单利益准备金和再保险的会计方法进行了变更，这是因采用长期保险合同准则所致[219] - 2023年1 - 9月，公司递延保单获取成本和未来保单福利准备金及再保险的会计方法因采用LDTI而改变[219] 销售代表情况 - 2023年三季度和前九个月新招募人数分别为92,269人和271,933人，较2022年同期下降；新获寿险执照独立销售代表分别为12,311人和36,067人，九个月数据较2022年同期增加[157] - 截至2023年9月30日，获寿险执照独立销售代表人数增至139,053人[159] 定期寿险业务 - 2023年三季度和前九个月新签发定期寿险保单分别为88,589份和270,103份，较2022年同期增加[160] - 2023年三季度和前九个月每位获寿险执照独立销售代表月均新签发保单率分别为0.21和0.22，处于历史范围[160] - 2023年三季度和前九个月定期寿险有效保额净变化分别为29.89亿美元和210.48亿美元，较2022年同期增加[162] - 定期寿险通过三家子公司分销，初始保单期限为10 - 35年，保费在初始期限内保持不变[146] - 定期人寿保险业务结果主要受销售数量、精算假设、再保险条款和使用情况以及费用影响，公司通常将80%-90%的定期人寿保险死亡风险进行再保险[193][197] - 2010年公司进行企业重组和首次公开募股时，与花旗集团旗下实体进行重大共同保险交易，将2009年底有效定期人寿保险保单80%-90%的风险和收益进行分保[198] - 定期人寿保险业务2023年前三季度净保费12.25294亿美元，较2022年的11.82025亿美元增长4%；2023年第三季度净保费4.16864亿美元，较2022年的4.0117亿美元增长4%[230] - 2023年前三季度定期人寿保险业务收入12.61715亿美元，较2022年的12.19994亿美元增长3%；2023年第三季度收入4.28772亿美元，较2022年的4.14589亿美元增长3%[230] - 2023年前三季度定期人寿保险业务税前收入4.11877亿美元，较2022年的3.82409亿美元增长8%；2023年第三季度税前收入1.41222亿美元，较2022年的1.31707亿美元增长7%[230] - 2023年前三季度直接保费增加，但被分出保费增加部分抵消，其中非平准YRT再保险分出保费增加4700万美元，共同保险分出保费减少2870万美元[238] - 2023年前三季度给付和理赔略有下降，直接给付和理赔随业务增长而增加，但被YRT再保险分出给付准备金增加所抵消[239] - 2023年前三季度DAC摊销增加，原因是有效业务量持续增长[241] - 2023年第三季度，福利和索赔总体持平，2023年索赔略低于2022年同期，直接福利和索赔增长被YRT再保险分出福利准备金增加抵消[232] - 2023年第三季度，未来保单福利重计量损失略有下降，各期计入净收入的经验差异部分将随远离LDTI过渡日期而增加[233] - 2023年第三季度，DAC摊销增加，主要因有效业务量持续增长[234] - 2023年第三季度，保险费用略有增加，增长相关成本和员工相关成本增加被许可活动净成本降低抵消[236] - 2023年第三季度，保险佣金增加，因不可递延的销售人员促销活动增多[237] - 2023年前九个月，直接保费增加，部分被分出保费增加抵消，其中非平准YRT再保险分出保费增加4700万美元，共同保险分出保费减少2870万美元[238] - 2023年前九个月，福利和索赔略有下降，直接福利和索赔增长被YRT再保险分出福利准备金增加抵消，2023年索赔低于2022年因2022年有新冠疫情遗留超额索赔[239] - 2023年前九个月，未来保单福利重计量（收益）损失略有变化，各期计入净收入的经验差异部分将随远离LDTI过渡日期而增加[240] - 2023年前九个月，DAC摊销增加，原因与第三季度相同[241] - 2023年前九个月，保险费用略有增加，增长、员工和技术成本增加被2022年双年大会成本导致的费用降低抵消[242] 业务影响因素 - 公司业务受美加金融市场和经济状况、行业及产品趋势、汇率、资本市场波动、通胀等因素影响[150][151][152][153] 公司运营部门 - 公司有四个主要运营部门，分别为定期寿险、投资和储蓄产品、老年健康以及公司及其他分销产品[144] 老年健康业务 - 老年健康业务在美国通过子公司e - TeleQuote分销与医疗保险相关的保险产品，从第三方保险公司获得佣金[148] - 2023年前三季度，老年健康险提交保单数量为44,429份，获批保单数量为41,276份，较2022年的61,978份和56,381份有所下降；Primerica独立销售代表提供的提交保单数量为5,329份，较2022年的2,835份有所增加[181] - 2023年第三季度，每份获批保单的终身价值（LTV）为911美元，每份获批保单的合同获取成本（CAC）为1,263美元，LTV/CAC为0.72；前九个月，LTV为877美元，CAC为973美元，LTV/CAC为0.90 [186] - 2023年前三季度老年健康险提交和获批保单数量下降，原因包括资深e - TeleQuote持牌健康保险代理数量减少、新员工增加、采用新销售平台以及公司控制增长以发展更高效的潜在客户获取和转化方式[182] - 2023年前三季度Primerica独立销售代表提供的提交保单数量增加，主要是因为Primerica推荐计划日益成熟，参与的独立销售代表增多[183] - 2023年第三季度每份获批保单的LTV增加，主要是由于年度费率上调带来的更高佣金率和稳定的保单流失率；CAC增加主要是因为招聘、培训和许可新代理的成本增加以及新销售平台培训和潜在客户路由策略效率低下[186][187] - 高级健康业务板块业绩主要受批准保单数量、每份批准保单的终身价值及尾部收入调整、每份批准保单的客户获取成本和其他收入驱动[206] - 高级健康板块2023年第三季度总收入为1343.6万美元，同比下降22%；前三季度总收入为4703.6万美元，同比增长35%[252] - 高级健康板块2023年第三季度税前亏损为758.3万美元，较2022年的6372.3万美元亏损大幅收窄88%；前三季度税前亏损为1737.7万美元，较2022年的1.0296亿美元亏损收窄83%[252] - 2023年第三季度高级健康板块佣金和手续费排除尾端收入调整影响后减少，主要因当年获批保单销售量下降[253] - 2023年第三季度合同获取成本（CAC）下降，主要因获批保单销量降低，部分被单位成本上升抵消；九个月期间CAC下降主要也是因获批保单量减少[257][261] - 2023年第三季度无商誉减值费用，而2022年同期为6000万美元；九个月期间商誉减值损失也下降[258][262] - 2023年前九个月，排除尾期收入调整影响，佣金和费用减少，主要因获批保单销量降低及公司控制增长以发展更高效的潜在客户采购和转化；2023年有230万美元的正向尾期收入调整，2022年为负2270万美元[260] 投资和储蓄产品业务 - 截至9月30日的三个月，投资和储蓄产品总销售额为21.74亿美元，较2022年的21.61亿美元增长1300万美元，增幅不到1%；九个月总销售额为68.56亿美元，较2022年的79.16亿美元下降10.6亿美元，降幅13%[165] - 截至9月30日的三个月，客户账户资产期末价值为884.41亿美元，较期初的916.46亿美元减少32.05亿美元，降幅3%；九个月期末资产价值较期初增加44.92亿美元，增幅5%[165] - 截至9月30日的三个月，平均客户资产总值为915.05亿美元，较2022年的833.21亿美元增长8.184亿美元，增幅10%；九个月平均客户资产总值为889.66亿美元，较2022年的885.06亿美元增长4600万美元，增幅不到1%[166] - 截至9月30日的三个月，平均收费头寸总数为318.1万个，较2022年的311.5万个增加6.6万个，增幅2%；九个月平均收费头寸总数为316.4万个，较2022年的308.2万个增加8.2万个，增幅3%[169] - 2023年第三季度可变年金销售增加，无前期收入产品如管理账户和独立基金销售下降，管理账户平台过渡和加拿大监管限制是主要原因[170] - 2023年第三季度客户资产期末价值下降主要因股市表现不佳，净流量为正但低于2022年同期，管理账户平台清算经纪商过渡导致净流量减少[171] - 2023年前三季度投资和储蓄产品销售下降，主要因上半年美国共同基金需求减少、加拿大共同基金销售模式转变、管理账户和独立基金销售下降[174] - 2023年前三季度客户资产期末价值增加，主要因市场表现不同，净流量为正但低于2022年同期[175] - 2023年前三季度平均客户资产总值基本持平，受客户资产余额变化和市场条件影响[176] - 2023年三个和九个月期间平均收费头寸数量增加，主要因近期零售共同基金销售增加[173][177] - 2023年前三季度，加拿大共同基金占公司投资和储蓄产品总销售额及平均客户资产价值的约13%，加拿大独立账户基金分别占约1%和3% [191][192] - 投资和储蓄产品业务结果主要受销售、客户账户资产价值、过户代理记录保存头寸数量和非银行托管收费账户数量驱动[200] - 公司在美国和加拿大的共同基金和年金资产上赚取营销和分销费用，在美国还在管理投资资产上赚取投资咨询和管理费，在加拿大为共同基金资产赚取营销、分销和股东服务费用，为独立账户基金赚取管理费，客户账户主要投资于股票基金，股票市场波动会影响客户账户资产价值和相关收入[202] - 公司为共同基金提供商执行行政职能赚取过户代理记录保管费，还为退休计划账户客户提供非银行托管服务收取费用[203] - 销售组合变化会影响公司特定财政期间的业绩，如美国年金产品销售当期收入更高，管理投资、加拿大共同基金和独立账户基金产品收入随时间分散，美国共同基金产品销售影响收入的时间和金额[204][205][206] - 投资与储蓄产品板块2023年第三季度总收入为2.189亿美元，同比增长9%；前三季度总收入为6.436亿美元，同比下降3%[243] - 投资与储蓄产品板块2023年第三季度税前收入为6437.3万美元，同比增长9%；前三季度税前收入为1.801亿美元，同比下降5%[243] - 2023年第三季度佣金和手续费增加，主要受基于资产和基于销售的收入增长推动[245] - 2023年前三季度佣金和手续费减少，主要因基于销售的收入下降，部分被基于资产的收入增加所抵消[249] 企业及其他分销产品业务 - 公司在企业及其他分销产品板块为第三方发起的抵押贷款、预付法律服务、汽车和房主保险推荐等金融产品赚取收入并支付佣金和推荐费，还包括已停售保险业务的有效保单[211] - 企业及其他分销产品部门2023年第三季度总收入4982.6万美元，较2022年同期增长25%；前九个月总收入1.36993亿美元，较2022年同期增长21%[264] - 2023年前九个月，抵押贷款分销业务佣金和费用收入降低，主要因抵押贷款利率上升减少了对抵押产品的需求[271] 监管变化 - 公司面临多项监管变化，包括美国劳工部的工人分类标准和投资建议信托标准规则提案、加拿大对补偿模式的限制以及加拿大保险监管机构对独立账户基金递延销售费用的规定[188][189][190][192] 财务结果相关 - 公司财务结果受资本结构影响，包括高级无担保票据、冗余准备金融资交易、循环信贷安排和普通股[215] - 公司合并财务结果以美元报告，受加元兑美元汇率变化影响，加元升值或贬值会使加拿大子公司的收入、费用、资产和负债折算金额相应增加或减少[216] - 公司认为对理解经营业绩和财务状况最关键的估计包括递延获取成本、未来保单利益准备金及可从再保险公司收回的相应金额、所得税、应收续保佣金、商誉和投资估值[218] - 2023年前三季度总收入20.89353亿美元，较2022年的20.33194亿美元增长3%；2023年第三季度总收入7.10932亿美元，较2022年的6.73289亿美元增长6%[220] - 2023年前三季度净利润4.24666亿美元，较2022年的3.20309亿美元增长33%；2023年第三季度净利润1.52063亿美元，较2022年的0.79561亿美元增长91%[220] - 2023年前三季度有效所得税率降至23.4%，2022年为26.1%；2023年第三季度有效所得税率降至23.5%，2022年为34.3%[223][228] - 2023年前三季度总收益和费用为15.34714亿美元，较2022年的15.99783亿美元下降4%；2023年第三季度总收益和费用为5.12131亿美元，较2022年的5.52159亿美元下降7%[220] - 2023年第三季度总收入增长得益于定期人寿保险业务净保费、投资和储蓄产品业务佣金及费用、企业和其他分销产品业务净投资收入的增加[221] - 2023年第三季度总收益和费用下降主要因2022年第三季度高级健康业务记录了6000万美元的非现金商誉减值费用[222] - 2023年前三季度总收入增长得益于定期人寿保险业务净保费、投资和储蓄产品业务基于资产的佣金及费用、企业和其他分销产品业务净投资收入的增加[224

业绩总结 - 2023年第三季度调整后的净运营收入为1.54亿美元，同比增长9%[17] - 2023年第三季度净收入为1.52亿美元，同比增长91%[18] - 2023年第三季度总收入为7.11亿美元，同比增长6%[18] - 2023年第三季度的每股摊薄收益为4.23美元，同比增长100%[18] - 2023年第三季度的调整后每股收益为4.28美元，同比增长14%[38] - 2023年第三季度直接保费为8.267亿美元，同比增长3%[61] - 调整后的直接保费（ADP）为6.137亿美元，同比增长6%[61] - 投资与储蓄产品部门的资产基础收入为1.194亿美元，同比增长11%[62] - 调整后的净投资收入为3500万美元，同比增加1100万美元[66] 用户数据 - 2023年第三季度发行的定期人寿保险保单数量为88,589份，同比增长9%[28] - 2023年第三季度定期人寿保险的发行面额为295亿美元，同比增长13%[28] - 批准的保单数量为9,948份，同比下降33%[64] - 每个批准保单的客户终身价值（LTV）为911美元，同比增长5%[64] - 客户资产价值在2023年第三季度达到880亿美元，同比增长12%[29] 未来展望 - 预计2023年第四季度销售将同比增长约5%[6] - 预计2023年全年保险及其他运营费用增长约3%[70] 费用与损失 - 2023年第三季度的运营收入为1.34亿美元，同比下降104%[7] - 保险及其他运营费用为1.37亿美元，同比增加4%[70] - 市场价值为26亿美元，净未实现损失为3.43亿美元[69] 投资回报 - 固定收益平均账面收益率为3.79%[69]

业绩总结 - 2023年第二季度调整后的净运营收入为1.45亿美元，同比增长11%[11] - 稀释后的调整后每股收益为3.99美元，同比增长18%[11] - 2023年第二季度的总收入为22.42亿美元，同比增长7%[12] - 2023年第二季度的直接保费为6.07亿美元[28] - 2023年第二季度的净客户流入为5.42亿美元[17] - 2023年第二季度的股东权益为56.22美元，较去年同期增长11%[12] - 2023年第二季度的终身保险销售队伍人数为138,000人，同比增长10%[23] - 2023年第二季度发行了近97,000份新的人寿保险单，同比增长9%[25] - 2023年第二季度的投资收入为2.6亿美元[34] - 2023年第二季度的保险费用净额占比为7.5%[29] 成本与费用 - 保险及其他运营费用为1.423亿美元，比去年同期增长3%[35] - 预计2023年第三季度费用将同比增长9%，包括400万美元的技术投资[44] - 2023年全年的保险及其他运营费用预计增长约5%[44] - 2022年第二季度的综合保险及其他运营费用为1.388亿美元[45] - 2023年第二季度的综合保险及其他运营费用为1.423亿美元[45] - 2022年第二季度的员工相关费用为290万美元，2023年第二季度为290万美元[45] 投资与资产 - 投资资产组合未实现损失为2.88亿美元[43] - 预计每季度将获得约3400万美元的净利息收入[43] - 资产基础收入增长5%，而平均客户资产价值增长1%[37] - 2023年第二季度的投资组合的关键属性包括98%的投资在1-2年和2-5年之间[34] 未来展望 - 预计不需要资本投入来资助2023年的高级健康业务[38]

销售代表情况 - 2023年1 - 6月新招募人数为179,664人，较2022年同期的154,922人增加；新获得寿险执照的独立销售代表为23,756人，较2022年同期的21,512人增加[150] - 截至2023年6月30日，持寿险执照的独立销售代表人数增至137,806人，高于2022年6月30日的132,149人[153] - 2023年3 - 6月和1 - 6月平均持寿险执照独立销售代表人数分别为137,084人和136,196人，高于2022年同期的131,240人和130,390人[154] 保单业务情况 - 2023年3 - 6月和1 - 6月新签发保单数量分别为96,953份和181,514份，高于2022年同期的76,946份和148,270份[154] - 2023年3 - 6月和1 - 6月每位持寿险执照独立销售代表月均新签发保单率分别为0.24和0.22，处于历史区间高端[154] - 2023年3 - 6月和1 - 6月定期寿险有效保单面额净变化分别为12,022百万美元和18,059百万美元，占期初余额比例分别为1%和2%[158] - 2023年Q2高级健康险提交保单数量为13885份，较2022年Q2的19652份减少；2023年上半年为33711份，较2022年上半年的45883份减少[177] - 2023年Q2高级健康险获批保单数量为12915份，较2022年Q2的17925份减少；2023年上半年为31328份，较2022年上半年的41519份减少[177] - 2023年Q2经普瑞美加独立销售代表推荐的提交保单数量为1707份，较2022年Q2的831份增加；2023年上半年为3780份，较2022年上半年的1819份增加[177] 业务影响因素 - 公司业务受美加金融市场和经济状况、行业及产品趋势、利率、汇率、通胀等因素影响[143][144][145][146] - 资本市场波动影响投资与储蓄产品业务的产品销售和客户资产价值，利率上升导致投资组合未实现损失和净投资收入增加[145] - 2023年上半年通胀处于历史高位，可能影响产品需求[146] - 投资和储蓄产品销售受美国和加拿大投资产品总体需求、独立销售团队规模和生产率等因素影响，且存在季节性[206] - 高级健康业务板块获批保单受美国老年人口规模和增长、医保优势计划吸引力等因素影响[212] - 高级健康业务板块每获批保单的终身价值受佣金率、预期保单周转率等因素影响[213] - 高级健康业务板块每获批保单的获客成本受外部生成线索的市场价格、内部生成线索的采购效率等因素影响[215] 招募情况 - 2023年公司招募势头强劲，得益于业务机会的灵活性和执照获取流程的改进[150][151][152] 销售与资产数据 - 2023年Q2产品总销售额为23.81亿美元，较2022年Q2的26.89亿美元下降11%；2023年上半年为46.82亿美元，较2022年上半年的57.54亿美元下降19%[161] - 2023年Q2平均客户资产总值为888.14亿美元，较2022年Q2的879.94亿美元增长1%；2023年上半年为876.96亿美元，较2022年上半年的910.98亿美元下降4%[161] - 2023年Q2末客户资产总值为916.46亿美元，较2022年Q2末的822.91亿美元增长，主要因过去几个季度股市表现积极[167] - 2023年Q2收费头寸平均数量为316.5万个，较2022年Q2的308.9万个增长2%；2023年上半年为315.6万个，较2022年上半年的306.5万个增长3%[162] 保单价值与成本 - 2023年Q2每份获批保单的终身佣金价值为880美元，较2022年Q2的820美元增加；2023年上半年为866美元，较2022年上半年的844美元增加[183] - 2023年Q2每份获批保单的合同获取成本为976美元，较2022年Q2的1081美元减少；2023年上半年为881美元，较2022年上半年的964美元减少[183] 产品开发与占比 - 公司开发了与两家第三方共同基金公司合作的共同基金产品，收入主要来自基金公司基于资产的分销费和向投资者收取的基于资产的服务费[186] - 2023年上半年，加拿大共同基金约占公司投资和储蓄产品总销售额的14%，约占平均客户资产价值的13%[187] - 2023年上半年，加拿大独立账户基金约占公司投资和储蓄产品总销售额的2%，约占平均客户资产价值的3%[188] 定期寿险业务 - 公司历史上定期寿险产品销售代表生产率平均每月每位持寿险执照的独立销售代表签发新保单的比率在0.20至0.24之间[191] - 公司一般将定期寿险（某些附加险除外）80% - 90%的死亡风险进行成数分保[198] - 2010年公司将2009年底有效定期寿险保单80% - 90%的风险和收益进行成数分保[200] - 公司目前打算继续将美国和加拿大新业务约90%的死亡风险进行分保[204] 营收与收入情况 - 2023年Q2总营收6.88385亿美元，同比增长3%；H1总营收13.78422亿美元，同比增长1%[226] - 2023年Q2净收入1.44504亿美元，同比增长15%；H1净收入2.72603亿美元，同比增长13%[226] - 2023年Q2定期人寿保险业务净保费3.99593亿美元，同比增长4%；H1净保费8.0843亿美元，同比增长4%[233] - 2023年Q2定期人寿保险业务收入1.40113亿美元，同比增长9%；H1收入2.70654亿美元，同比增长8%[233] - 投资与储蓄产品板块2023年上半年总收入42471.1万美元，较2022年的46345.5万美元下降8%；税前收入11569.1万美元，较2022年的13005.6万美元下降11%[244] - 高级健康板块2023年上半年总收入3359.9万美元，较2022年的1764.5万美元增长90%；税前亏损979.5万美元，较2022年的3923.5万美元亏损收窄75%[252] - 企业及其他分销产品板块2023年上半年总收入8716.9万美元，较2022年的7340.4万美元增长19%；税前亏损2071.2万美元，较2022年的2924.3万美元亏损收窄29%[262] - 2023年上半年总营收增加，主要因净投资收入增加1240万美元，其中包括投资资产组合收益率提高、10%共保协议存款资产总回报增加600万美元以及投资资产组合规模扩大带来的400万美元增长[267][268] 税率与成本情况 - 2023年Q2有效所得税率升至23.5%，H1升至23.4%，主要因州所得税增加[229][232] - 2023年Q2直接保费增长因新保单销售，部分被分保费增加抵消，其中非平准YRT再保险分保费增加1610万美元，共同保险分保费减少980万美元[234] - 2023年H1直接保费增长因新保单销售，部分被分保费增加抵消，其中非平准YRT再保险分保费增加3260万美元，共同保险分保费减少2070万美元[239] - 2023年Q2递延保单获取成本摊销增加，主要因有效业务量持续增长[237] - 2023年Q2保险佣金增加，因保单销售增长和非递延销售团队促销活动增加[238] - 高级健康板块2023年上半年合同获取成本2758.6万美元，较2022年的4003.4万美元下降31%，因销售数量减少和单位成本降低[252] 板块收入与成本细分 - 投资与储蓄产品板块2023年上半年销售佣金收入10608.2万美元，较2022年的13800.9万美元下降23%，主要因销售型收入减少[244] - 高级健康板块2023年上半年佣金及费用收入2712.5万美元，较2022年的1062.1万美元增长155%，排除尾期收入调整影响后下降，因公司控制增长[252][257] - 企业及其他分销产品板块2023年上半年净投资收入6346.2万美元，较2022年的4018.9万美元增长58%，主要因投资资产组合收益率提高等[262][263] - 投资与储蓄产品板块2023年上半年资产型收入22523.9万美元，较2022年的22121.3万美元增长2%，得益于积极的股票市场表现和产品组合转变[244] - 企业及其他分销产品板块2023年上半年已实现投资收益（损失）为 - 493.6万美元，较2022年的 - 114.1万美元亏损扩大，主要因2023年股权证券按市值计价损失调整降低[262][264] - 企业及其他分销产品板块2023年上半年DAC摊销为106万美元，较2022年的64.8万美元增长64%[262] 投资收益与费用情况 - 2023年上半年投资收益减少，主要因对特定发行人债务证券确认220万美元信用损失，部分被后续出售这些证券获得的40万美元收益抵消，还包括对投资组合中股权证券确认210万美元按市值计价负调整[270] - 2023年3月和6月止三个月佣金和费用均低于去年同期，主要因抵押贷款分销业务受高利率影响，产品需求降低[265][271] - 2023年3月和6月止三个月总福利和费用均增加，主要因确认一家破产再保险公司非定期寿险业务剩余分保准备金的信用损失，以及员工相关成本、技术和法律费用增加[266][272] 投资组合情况 - 截至2023年6月30日，公司固定期限投资组合平均评级为A，平均期限4.7年，平均账面收益率3.63%，较去年底的3.44%有所提高[279] - 截至2023年6月30日，公司投资组合中固定期限证券按评级分布，AAA级占比21%、AA级占比11%、A级占比25%、BBB级占比41%、低于投资级占比2%、未评级占比不足1%[280] 现金与资金情况 - 截至2023年6月30日，母公司现金和投资资产为3.42亿美元，主要现金来源为子公司股息和其他付款，主要资金用途包括支付股东股息、应付票据利息等[283] - 2023年上半年经营活动提供的现金较去年同期减少7279万美元，主要因去年同期收到再保险公司赔款的时间因素以及交易性证券买卖和到期时间差异[289][290] - 2023年上半年投资活动现金为现金来源，而去年同期为现金使用，主要因可供出售投资组合中债务证券到期和再投资时间波动[291] 资本与合规情况 - 截至2023年6月30日，公司美国寿险子公司法定资本和盈余大幅超过适用监管要求，能够支持现有业务和未来增长[294] - 截至2023年6月30日，Primerica Life Canada符合加拿大最低资本要求[295] 债务与信贷情况 - 公司有6亿美元公开交易的高级票据未偿还，发行价格为99.550%，年利率2.80%，2031年11月19日到期[299] - 公司维持一项2亿美元的无担保循环信贷安排，2026年6月22日到期，适用保证金因债务评级而异[303] 评级与义务情况 - 自2022年12月31日以来，Primerica, Inc.的高级票据评级和Primerica Life的财务实力评级无变化[300] - 截至2023年6月30日，公司无资产负债表外义务或担保[302] - 自2022年年报披露后，合同义务无重大变化[304] 风险情况 - 公司面临多种风险，包括分销结构、保险业务、投资和储蓄产品业务等方面的风险[306][307][308] 准备金与融资情况 - Primerica Life于2018年1月1日采用基于原则的准备金（PBR），NBLIC于2021年1月1日采用纽约修订版PBR，PBR显著降低冗余法定保单利益准备金要求[298] - 公司设立Peach Re和Vidalia Re作为特殊目的金融专属保险公司，进行Regulation XXX冗余准备金融资交易[297] - Vidalia Re发行盈余票据交换LLC票据，本金相等，2030年12月31日到期[301] 前瞻性陈述与风险敞口 - 报告中的前瞻性陈述事项可能不会实际发生，公司无义务公开更新或修改前瞻性陈述，除非法律要求[332] - 自2022年12月31日以来，公司市场风险敞口无重大变化[333] 内部控制情况 - 公司首席执行官和首席财务官评估认为截至评估日，公司披露控制和程序有效[334] 会计政策变更 - 2023年上半年采用LDTI，递延保单获取成本和未来保单福利准备金及再保险会计方法有变化[225]

财务数据和关键指标变化 - 调整后运营收入6.9亿美元，同比增长3%；调整后净运营收入1.45亿美元，增长11%；摊薄后调整运营每股收益3.99美元，增长18% [3] - 二季度赔付和理赔比率为57.6%，上年同期为57.7%，预计2023年全年赔付和理赔比率约为58%；DAC比率为11.8%，上年同期为11.7% [12] - 预计第三季度将因将死亡率假设提前一年而获得100万 - 300万美元的有利影响 [13] - 若利率环境保持稳定，预计2023年剩余时间里净利息收入（NII）约为每季度3400万美元 [16] - 投资资产组合期末未实现损失为2.88亿美元，主要因去年年初以来利率大幅上升 [16] - 公司二季度净新客户资金流入5.42亿美元，期末客户资产价值达916亿美元，较2021年12月31日的历史季度高点973亿美元相差6% [30] - 二季度公司综合保险及其他运营费用为1.42亿美元，同比增长约3%，预计全年保险及其他运营费用增长约5% [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 定期寿险业务 - 本季度新发行定期寿险面额超320亿美元，同比增长16%；新发行近9.7万份定期寿险保单，同比增长9%；每位持牌销售代表每月生产率为0.24份保单，处于调整后历史范围上限 [5][28] - 税前运营收入同比增长9%，调整后直接保费同比增长6%，预计全年调整后直接保费增长将维持在6%左右；总运营收入增长3%，低于调整后直接保费增长 [34] - 二季度保险费用比率为7.5%，上年同期为8% [36] 投资与储蓄产品业务（ISP） - 本季度总销售额24亿美元，同比下降11%，但当前销售水平仍高于疫情前 [6] - 二季度运营收入2.15亿美元，税前运营收入6000万美元，分别下降4%和5%；销售型收入下降15%，创收型销售下降12%；资产型收入增长5%，客户平均资产价值上升1% [14] 老年健康业务 - 本季度每份获批保单的终身价值（LTV）为880美元，同比有所改善；获批保单数量同比下降10% [15] - 客户流失率在近期几个季度已稳定，本季度无需记录尾部收入调整，而上年同期记录了540万美元的负尾部收入调整 [15] 企业及其他分销产品业务 - 本季度调整后亏损360万美元，上年同期亏损910万美元，改善原因是净投资收入增加1100万美元，但部分被更高的运营费用抵消 [38] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续评估未来增长机会，不预计2023年向子公司提供资本，将继续审慎发展业务 [31] - 老年健康业务方面，公司调整了代理薪酬模式，改进技术以提高注册流程效率，为10月的年度注册期做准备 [7] - 公司继续寻找高质量的长期投资机会，同时考虑风险与回报 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司二季度业绩强劲，各业务线发展势头良好，尽管中等收入家庭面临财务压力，但销售团队的增长和寿险产品的吸引力仍推动了销售增长 [25] - 通胀导致中等收入家庭生活成本上升，对投资与储蓄产品业务销售造成压力，但公司认为随着市场信心恢复，该业务未来有望改善 [43][44] - 公司对定期寿险业务全年保单发行量增长4% - 6%有信心，认为新产品吸引力和销售团队增长可部分克服通胀压力 [29] 其他重要信息 - 本季度发现与采用LDTI相关的前期业绩 immaterial错误，调整使2022年全年赔付和理赔比率提高约70个基点至57.9%，使2022年DAC摊销比率提高10个基点至11.8%，每季度税前收入增加约350万美元，摊薄后调整运营每股收益增加约0.07美元 [10] - 公司预计第三季度保险及其他运营费用将同比增加约1200万美元或9% [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年是否有资本投入计划，以及定期寿险销售好于预期而ISP销售差于预期的原因 - 目前不预计2024年有重大资本投入，若有也会是非常小的短期投入，公司计划继续审慎控制业务增长 [41] - ISP业务增长受市场不确定性、负面消息、利率和通胀等因素阻碍，而定期寿险业务因销售团队增长和新产品吸引力克服了生活成本上升的不利影响 [43][64] 问题2: 通胀压力对定期寿险退保率和销售的不同影响原因 - 销售通常随销售团队增长而增长，新产品的吸引力和满足家庭需求的能力使销售团队更有动力拓展新客户；而退保受生活成本上升影响，客户需优先安排账单支付 [46] 问题3: 退保率是否已从疫情中完全恢复，以及目前与历史水平的对比情况 - 退保率已从疫情影响中恢复，目前较2019年疫情前水平总体高出5% - 7%，主要受经济环境影响 [68][69] 问题4: 目前有多少代理获得投资产品销售许可，以及该数量的趋势 - 美国和加拿大总计略超2.5万人获得许可，数量目前较为稳定；销售下滑使许可获取动力减弱，预计随着业务企稳和增长，许可获取人数将增加，销售团队增长对投资业务未来发展是积极信号 [70] 问题5: 定期寿险退保率在二季度的发展趋势 - 一季度退保率约在3% - 5%，二季度在5% - 7%，可能因业务季节性因素导致，也可能有轻微恶化 [72] 问题6: 公司需要多长时间才能掌握老年健康业务的盈利能力并加速增长 - 需等到2023年第四季度和2024年第一季度的年度注册期（AEP）和开放注册期（OEP）结束后，才能评估业务成果并决定是否加速增长 [74] 问题7: 二季度某指标（未明确）后续走势 - 该指标会从二季度水平有所下降，但仍会保持在一定范围，具体取决于运营费用情况，若有基于死亡率实际经验的重新计量，可能会有波动，但幅度不大 [77][78] 问题8: 第三季度招聘增长预期 - 预计第三季度招聘将保持强劲，但不会达到去年同期因会议激励措施带来的招聘高峰水平，目前是基本的有机增长 [79] 问题9: 定期寿险业务中再保险保费比率上升趋势是否会持续及如何建模 - 该比率会继续增长，这是GAAP要求的呈现方式与经济实际情况的差异导致，从损益表角度看，再保险准备金会平衡成本，经济上应将其与赔付成本综合考虑，该比率会持续增长不会停止 [55][83]

销售代表情况 - 2023年第一季度新招募人数为93,540人，较2022年同期的84,707人增加，新获得寿险执照的独立销售代表为11,118人，较2022年同期的9,983人增加，期末持牌独立销售代表人数达136,430人[144] - 2023年第一季度平均持牌独立销售代表人数为135,366人，高于2022年同期的129,494人，新发行保单数量为84,561份，略高于2022年同期，月均每位持牌独立销售代表新发行保单率为0.21，处于历史范围[147] 业务数据 - 2023年第一季度定期寿险有效保单面额期初为9.16808亿美元，期末增至9.22845亿美元，发行面额为28.124亿美元，终止面额为22.211亿美元[152] - 2023年第一季度美国零售共同基金产品销售额为9.72亿美元，较2022年同期的12.98亿美元下降25%，加拿大有前期销售佣金的零售共同基金销售额为1.5亿美元，较2022年同期的4.38亿美元下降66%[155] - 2023年第一季度平均客户资产价值为86.582亿美元，较2022年同期的94.203亿美元下降8%，客户账户资产价值期初为83.949亿美元，期末增至87.621亿美元[155] - 2023年第一季度收费头寸平均数量增加，记录保存和托管为231.6万个（2022年为224.3万个），仅记录保存为82.9万个（2022年为79.7万个），总计314.5万个（2022年为304万个），分别增长3%、4%和3%[156] - 2023年第一季度高级健康险提交保单为19,826份（2022年为26,231份），获批保单为18,413份（2022年为23,594份），由独立销售代表促成的提交保单为2,073份（2022年为988份）[165] - 2023年第一季度每份获批保单的终身价值（LTV）为856美元（2022年为862美元），每份获批保单的合同获取成本（CAC）为814美元（2022年为875美元），LTV/CAC为1.05（2022年为0.98）[171] - 2023年第一季度加拿大共同基金占总投资和储蓄产品销售的约14%，占平均客户资产价值的约13%[174] - 2023年第一季度加拿大独立账户基金占总投资和储蓄产品销售的约2%，占平均客户资产价值的约3%，预计自2023年6月起销售将下降[175] 会计准则与财务信息追溯 - 公司于2023年1月1日采用《会计准则更新第2018 - 12号》，所有前期财务信息已追溯重述至2021年1月1日[131] 业务影响因素 - 公司业务受美国和加拿大金融市场、经济状况、利率、汇率、通胀及新冠疫情等因素影响[136][137][138][139][140][141] 公司运营部门 - 公司有四个主要运营部门，分别为定期寿险、投资和储蓄产品、老年健康以及公司和其他分销产品[130] - 定期寿险通过三家子公司分销，投资和储蓄产品在美国和加拿大分销不同类型产品，老年健康在美国通过子公司为符合条件的医疗保险参与者提供相关保险产品[132][133][134] - 公司企业和其他分销产品部门主要包括其他分销产品的收支，投资组合净投资收入和公司利息费用均计入该部门[135] 业务销售下降原因 - 2023年第一季度投资和储蓄产品销售下降，主要因2022年股市波动影响投资者需求[157] - 2023年第一季度平均客户资产价值下降，主要因进入2023年股市表现不佳，但净资金流入仍为正[158] - 2023年第一季度末客户资产价值下降，主要因进入2023年股市表现不佳导致期初资产价值降低，但股市在该季度略有回升，净资金流入仍为正[159] 再保险业务 - 定期人寿保险业务通常再保险80% - 90%的死亡风险，采用成数分保的一年定期再保险（YRT）方式[185] - 2010年公司进行重大成数分保交易，将2009年末有效定期人寿保险保单80% - 90%的风险和收益分出[186] - 公司目前打算继续将美国和加拿大新业务约90%的死亡率风险进行分保[190] 部门业绩驱动因素 - 投资和储蓄产品部门业绩主要受销售、客户账户资产价值、过户代理记录保存职位数量和非银行托管收费账户数量驱动[191] - 高级健康部门业绩主要受批准保单、每份批准保单的LTV和尾期收入调整、每份批准保单的CAC及其他收入驱动[196] 财务指标 - 2023年第一季度，公司直接保费为817,872千美元，同比增长2%；净保费为412,525千美元，同比增长3%；佣金和费用为231,547千美元，同比下降8%；净投资收入为31,065千美元，同比增长64%[212] - 2023年第一季度，公司总收益和费用为526,899千美元，同比下降3%；所得税前收入为163,137千美元，同比增长12%；净利润为125,106千美元，同比增长11%[212] - 2023年第一季度总营收与2022年同期基本持平，定期人寿保险部门净保费和企业及其他分销产品部门净投资收入的增加，被投资和储蓄产品部门佣金和费用的减少所抵消[213] - 2023年第一季度其他净收入较2022年同期下降，主要是由于高级健康部门营销开发收入下降[214] - 2023年第一季度有效所得税率为23.3%，与2022年同期的23.0%基本一致[216] - 定期人寿保险业务2023年第一季度总收入4.21069亿美元，同比增长3%，税前收入1.26736亿美元，同比增长7%[217] - 投资和储蓄产品业务2023年第一季度总收入2.10202亿美元，同比下降13%，税前收入5610.6万美元，同比下降16%[225] - 老年健康业务2023年第一季度总收入1871万美元，同比增长221%，税前亏损376.2万美元，亏损同比收窄84%[229] - 企业及其他分销产品业务2023年第一季度总收入4005.5万美元，同比增长7%，税前亏损1594.3万美元，亏损同比收窄4%[235] - 2023年第一季度总投资收益减少至亏损，主要因确认220万美元债务证券信用损失和150万美元股权证券按市值计价调整损失[237] - 2023年第一季度总收益和费用有增有减，整体受销售、市场、技术投资等多因素影响[215][239] - 2023年第一季度公司总营收6.90036亿美元，与2022年同期的6.91226亿美元基本持平，净利润1.25106亿美元，同比增长11%[212] - 2023年第一季度有效所得税率为23.3%，与2022年同期的23.0%基本一致[216] - 定期人寿保险业务板块2023年第一季度净保费4.08836亿美元，同比增长4%，税前收入1.26736亿美元，同比增长7%[217] - 投资与储蓄产品业务板块2023年第一季度总营收2.10202亿美元，同比下降13%，税前收入5610.6万美元，同比下降16%[225] - 老年健康业务板块2023年第一季度总营收1871万美元，同比增长221%，税前亏损376.2万美元，亏损同比收窄84%[229] 财务指标变动原因 - 2023年第一季度净保费增加，主要因新保单销售的叠加效应，部分被分保保费增加抵消，其中非平准YRT再保险分保保费增加1640万美元，共同保险分保保费减少1080万美元[218] - 2023年第一季度佣金和费用减少，投资和储蓄产品业务的销售型收入因投资者需求减弱下降30%，资产型收入因股市表现不佳下降1%[226] - 2023年第一季度合同获取成本下降，老年健康业务因销售数量减少和单位成本降低，CAC同比下降27%[229][233] - 2023年第一季度直接保费增加主要因新保单销售的叠加效应，部分被分出保费增加抵消，其中非平准YRT再保险分出保费增加1640万美元，共同保险分出保费减少1080万美元[218] - 2023年第一季度佣金及费用减少，主要因投资和储蓄产品的销售型收入和资产型收入下降，前者因投资者需求减弱，后者受股市表现不佳影响[226] - 2023年第一季度销售型佣金减少与销售型收入下降基本一致，资产型佣金略有上升，与资产型收入变动一致（不包括加拿大独立基金收入）[227] - 2023年第一季度保险费用和其他运营费用增加，主要因技术投资和增长相关成本增加，部分被销售团队领导活动成本降低抵消[222][228] 投资资产情况 - 截至2023年3月31日，公司在美国或加拿大以外的发行人国家持仓中，无占可供出售投资资产组合公允价值超5%的持仓，企业债券行业持仓中无占可供出售投资资产组合公允价值超10%的持仓[241] - 2023年3月31日与2022年12月31日相比，固定到期投资组合平均评级均为A，平均期限从4.7年增至4.8年，平均账面收益率从3.44%增至3.57%[246] - 2023年3月31日与2022年12月31日相比，AAA级固定到期证券摊余成本从606,982千美元降至591,882千美元，占比从22%降至21%；BBB级从1,120,096千美元增至1,151,885千美元，占比从40%增至41% [247] 现金与资本情况 - 截至2023年3月31日，母公司现金及投资资产为3.297亿美元[250] - 2023年第一季度与2022年同期相比，经营活动提供的净现金从214,299千美元降至175,946千美元，投资活动使用的净现金从112,672千美元降至31,186千美元，融资活动使用的净现金从134,571千美元降至118,992千美元[257] 合规与评级情况 - 截至2023年3月31日，美国寿险子公司法定资本和盈余大幅超过适用监管要求，加拿大子公司符合加拿大最低资本要求[261][262] - 公司发行了6亿美元的高级票据，年利率2.80%，定于2031年11月19日到期，截至2023年3月31日遵守了相关契约[266] - 自2022年12月31日以来，公司高级票据评级和寿险子公司财务实力评级无变化[267] 资本管理与信贷安排 - 公司通过Peach Re和Vidalia Re进行监管XXX冗余准备金融资交易，以更有效地管理和配置资本[264] - 公司维持与商业银行辛迪加的2亿美元无担保循环信贷安排，到期日为2026年6月22日，适用保证金因债务评级而异，SOFR利率贷款和信用证为1.000% - 1.625%，基准利率贷款为0.000% - 0.625%，承诺费为未提取额度的0.100% - 0.225% [270] - 截至2023年3月31日的三个月，循环信贷安排下无未偿金额，公司遵守其契约且未发生违约事件[270] 合同与义务情况 - 自2022年年报披露以来，公司合同义务无重大变化[271] - 截至2023年3月31日，公司无表外义务或担保[269] 公司风险情况 - 公司面临多种风险，包括分销结构、保险业务、投资和储蓄产品业务、e - TeleQuote业务、抵押贷款分销业务等方面的风险[273][274][275][279][284] - 自2022年12月31日以来，公司市场风险敞口无重大变化[300] 内部控制与法律情况 - 截至评估日，公司披露控制和程序有效[301] - 2023年第一季度，公司实施新的总账和财务报告应用程序，并对采用会计准则更新2018 - 12建立控制，其他内部控制无重大变化[302] - 公司不时卷入法律纠纷、监管问询和仲裁程序，截至报告日期，无需披露的未决法律程序[302][303] - 公司2022年年报中的风险因素被引用纳入本报告[303] 汇率影响 - 公司合并财务结果以美元报告，受加元兑美元汇率变化影响[207] - 公司加拿大子公司的功能货币为加元，合并财务结果受加元兑美元汇率变化影响[207] 会计方法变化 - 2023年第一季度，公司递延保单获取成本、未来保单福利准备金和再保险的会计方法发生变化，这是采用LDTI所致[211] - 2023年第一季度递延保单获取成本和未来保单利益准备金及再保险的会计方法发生变化，是因采用了LDTI[211]

财务数据和关键指标变化 - 调整后营业收入为6.95亿美元,与去年同期基本持平 [7] - 调整后净营业收入为1.29亿美元,同比增长10% [7] - 季度受到持续通胀和股市波动的影响,导致ISP和定期寿险销售承压,保单失效率略有上升 [8] - 公司回购了8500万美元的股票,并支付了2400万美元的常规股息 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 定期寿险业务 - 调整后直接保费同比增长6%,符合预期 [15] - 季度发行了84500份新保单,同比增长近2% [9] - 估计年度化新发行定期寿险保费为8900万美元,同比增长6% [10] - 新发行保额为281亿美元,同比增长14% [10] - 预计全年新发行保单将实现中个位数增长 [11] 投资和储蓄产品业务 - 销售额为23亿美元,同比下降25% [11] - 客户资产价值为876亿美元,同比增长约4%,但同比下降6% [11] - 季度净流入为6.42亿美元 [11] - 预计第二季度ISP销售额可能同比下降7%至10% [12] 老年人健康业务 - 季度LTV/CAC比率为1.1 [12] - 每份批准保单的LTV为856美元,基本符合预期 [20] - 每份批准保单的CAC改善至814美元 [20] - 预计第二和第三季度将出现小幅亏损,第四季度AEP期间将实现盈利 [21] - 预计全年亏损约为500万美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未单独披露各市场数据,但提到美国市场通胀和股市波动对业务的影响 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于扩大分销能力和提高产品吸引力 [6] - 继续致力于改善老年人健康业务的单位经济效益 [12] - 计划在2023年实现约3%的销售队伍增长 [9] - 预计2023年全年回购目标为3.75亿美元 [8] - 管理层认为当前经济状况突显了Primerica代表在为客户提供教育和指导方面的重要作用 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第一季度业绩感到鼓舞,反映出公司在扩大分销能力和提高产品吸引力方面的努力 [6] - 认为当前经济状况突显了Primerica代表在为客户提供教育和指导方面的重要作用 [14] - 预计高生活成本将在短期内抑制销售增长 [11] - 预计第二季度ISP销售额可能同比下降7%至10% [12] - 预计全年定期寿险新发行保单将实现中个位数增长 [11] 其他重要信息 - 公司采用了新的长期目标会计准则(LDTI),并已提交修订后的2021年和2022年季度财务结果 [15] - 公司认为其投资组合不受近期商业地产和区域银行业压力的重大影响 [23][24] 问答环节所有提问和回答 问题: 招聘增长的驱动因素 - 招聘季度表现强劲,没有使用激励措施 [28][29] - 管理层认为当前就业市场动荡,人们正在寻找替代收入来源或职业道路,Primerica的创业机会更具吸引力 [29] 问题: 定期寿险业务失效率变化 - 与疫情前相比,失效率略有恶化,但幅度不大 [31][32] - 管理层认为这种变化可能是经济因素驱动的,而不是产品或定价问题 [32] 问题: 新业务保额增长快于保单数量增长的原因 - 公司改变了产品定价方式,使客户能够以相同保费购买更多保障 [34][35] - 管理层认为新业务保额和保费数据提供了更全面的业务视角 [35][36] 问题: 老年人健康业务是否需要额外资本 - 预计2023年不需要从控股公司注入资本 [39][40] - 2024年可能会需要一些资本,但公司将谨慎控制资本投入,确保业务盈利 [40] 问题: 老年人健康业务中来自Primerica代表的潜在客户比例 - 来自Primerica代表的潜在客户占第一季度销售额的10%,高于去年的4% [41][42] - 管理层认为这些潜在客户的转化率和续保率更高 [42] 问题: 失效率变化对LDTI下财务报表的影响 - 失效率变化不会对DAC产生影响,也不会显著影响未来政策利益负债 [44][45] - 失效率变化主要通过未来政策利益重估收益/损失反映,但影响很小 [45] 问题: 子公司股息预期 - 2022年子公司股息受到2021年法定经营收益的限制 [46][47] - 2023年子公司股息能力显著提高,但公司目前没有计划要求特别股息 [47] 问题: 老年人健康业务盈利时间表 - 管理层正在采取措施改善业务盈利能力,但需要时间进行调整 [51][52] - 目前没有计划将Primerica产品引入老年人健康业务,以避免渠道冲突 [54] 问题: 定期寿险销售前景 - 管理层认为当前经济环境对销售前景构成不确定性 [55][56] - 新业务保额和保费数据提供了更全面的业务视角 [56][57]

销售补偿与佣金 - 2022年7月起公司在加拿大提供一系列共同基金，独立销售代表可根据客户资产价值获月费，也可选择前期补偿但五年内投资者赎回需按比例退还[89] - 因2023年6月生效的加拿大监管变化，公司将修改加拿大独立账户基金投资产品的补偿结构[89] - 公司按贷款金额百分比向独立销售团队支付抵押贷款发起补偿，按固定金额支付预付法律服务佣金，其他分销产品佣金按产品类型计算[91] - 为鼓励新招募人员获得人寿保险执照，公司会支付或报销相关费用，新招募人员完成特定流程可获补偿[92] 销售资质与监管要求 - 美国销售代表销售共同基金和可变年金产品需在FINRA注册并持有相应执照，销售管理投资产品需满足监管要求并被指定为投资顾问代表[93] - 加拿大销售共同基金产品的独立销售代表需在销售省份和地区的证券监管机构注册，销售保险产品有执照的无需额外执照销售独立账户基金产品[94] 业务部门与排名 - 公司通过四个运营部门管理业务，包括定期人寿保险、投资和储蓄产品、老年健康以及企业和其他分销产品[109] - 2021年公司在美国个人定期人寿保险提供商中排名领先[111] 定期人寿保险业务 - 公司认为定期人寿保险对中等收入客户是比现金价值人寿保险更好的选择，符合递减责任理论[112] - 公司提供初始固定保费保障期为10至35年、多种保额的定期人寿保险产品，保单到期或停缴保费终止，续保或转换合同保费会因年龄增长而提高[113] - 2022年10月公司推出新一代人寿保险产品PowerTerm和PrecisionTerm，前者最高保额30万美元，后者保额超15万美元[114][115] - 2022年已发行有效保单平均保额约26.01万美元，当年发行保单291,918份，保额1038.22亿美元；有效保单2,896,667份，保额9.16808万亿美元[116] - 2022年约97%的人寿保险申请通过TurboApps电子提交[120] - 2022年公司保险子公司处理超19,200份人寿保险理赔申请，死亡、保费豁免和绝症理赔支出分别为19.03179亿美元、5539.4万美元和1604.4万美元[122][123] - 公司一般对所有人寿保险保单80% - 90%的死亡风险进行再保险[127] 共同基金业务 - 截至2022年12月31日，约26,186名销售代表获许可在美国和加拿大分销共同基金[130] - 2022年富兰克林邓普顿、景顺、美国基金和富达合计占美国共同基金销售额约98%[133] - 2022年7月起，PFSL Investments Canada专注于独家分销AGF平台基金和麦肯齐未来路径基金[135] 投资和储蓄产品业务 - 2022年美国和加拿大个人退休账户平均客户资产分别占总平均客户账户资产的73%和65%[139] - 2017年推出终身投资平台，服务可投资资产至少2.5万美元的客户，截至2022年12月31日使用11家非关联投资顾问[140] - 美国证券持牌销售代表分销多家公司的可变年金、指数挂钩年金等产品[141] - 在美国通过多家公司提供固定指数年金产品，在波多黎各提供固定年金和固定奖金年金产品[142][144] - 在美国为中小企业提供雇主赞助退休计划，为政府实体分销457(b)计划[145] - 在加拿大提供隔离基金产品，包括资产建设者基金、战略退休收入基金和现金管理基金，资产建设者基金和战略退休收入基金保证客户至少75%的净贡献[146][147][148] - 美国投资和储蓄产品业务通过前期佣金、尾随费用和基于账户的收入三种方式盈利，加拿大业务盈利方式因监管变化而调整[152][156] 高级健康业务 - 2022年美国高级健康业务中，联合健康集团、哈门那和安泰占大部分佣金收入[157] 抵押贷款业务 - 2022年继续将抵押贷款计划扩展到新的州，11月与Spring EQ LLC推出试点项目[160][161] 预付法律服务业务 - 为美国和加拿大客户提供预付法律服务项目，通过销售和续订获得佣金[162] 监管与合规 - 公司业务受广泛法律法规监管，监管机构会定期进行合规调查[170][171] - 美国保险子公司需每年分析寿险法定准备金充足性，最近已无保留意见提交给监管机构[185] - 加拿大Primerica Life Canada需定期分析寿险法定准备金充足性，材料提交给OSFI且未被采取补救措施[186] - 美国保险监管机构有权限制或禁止保险公司发行新保单，公司认为美国保险子公司当前或预期法定盈余水平无重大风险[187] - 美国NAIC为寿险公司制定基于风险的资本标准和模型法案，保险公司需提交年度报告，若低于规定水平将面临监管行动[188] - 加拿大OSFI要求联邦监管的寿险公司按资本指南维持充足资本，并设定内部目标水平[190] - 美国NAIC发布模型保险法律法规，通过12个财务比率对保险公司财务数据进行年度审查[191][192] - 美国保险监管机构制定法定会计原则，与美国公认会计原则在多方面存在差异[193][194] - PFS Investments受FINRA、SEC、DOL和州证券机构监管，需向SEC提交月度报告和年度审计财务报表，有最低净资本要求[197][198] - PFSL Investments Canada需向NSRO提交月度和年度财务报表及报告，NSRO为共同基金交易商设定了风险调整资本标准[203] - PFSL Fund Management需向安大略证券委员会提交季度和年度财务报表，维持最低资本水平并提交超额营运资金计算报告[206] - 公司高级健康业务受美国联邦和州法律、法规及机构指导的严格监管，e - TeleQuote需遵守相关规定并记录电话通话[208][209] - 美国抵押贷款分销业务受州和联邦法律、法规监管，Primerica Mortgage需持有相关许可证，加拿大贷款活动较有限[212][213][214] 公司负债与分红 - 母公司主要负债为6亿美元高级无担保票据本金[182] - 2022年Primerica Life现金和分红支付为25.5万美元，2021年为3万美元，2020年为17万美元；2022年Primerica Life Canada现金和分红支付为2.2929万美元，2021年为14.0243万美元，2020年为2.2532万美元[184] 市场竞争 - 公司业务面临多方面竞争，包括寿险、证券、年金、高级健康业务等领域[222][223][224] 信息安全保障 - 公司构建了复杂的信息技术平台，采用三线防御模型进行信息安全风险保障，有信息安全和数据丢失预防政策[226][227][228] - 公司有定期审查和更新的事件响应计划，事件响应团队会进行培训和模拟，还购买了网络保险[230] - 公司向高级管理层和董事会持续报告网络相关风险和评估，董事会每季度收到网络安全报告[231] - 公司对全体员工和第三方进行信息安全培训，对独立销售代表进行年度合规培训[232][233] 员工情况 - 截至2022年12月31日，公司在美国有2381名全职员工、516名待命员工和22名兼职员工，在加拿大有265名全职员工、53名待命员工和1名兼职员工[235][236] - 2022年底美国全职、兼职和待命员工共2919人，女性占62.5%，男性占37.5%，不同种族占比分别为亚裔/太平洋岛民7.0%、非裔美国人31.1%、西班牙裔或拉丁裔12.0%、其他3.3%、白人46.6%[237] - 约360名员工参与年度激励计划，激励奖项支付方式因职位而异[241] - 2022年员工保留率为87%，2019 - 2022年获福布斯“最佳女性雇主”称号，2020 - 2022年入选彭博性别平等指数[243] - 2021年7月收购e - TeleQuote后，其员工按现有政策运营，2022年部分员工参与激励计划[245] 董事会情况 - 截至2022年12月31日，董事会成员中27%为不同种族或族裔，36%为女性[251] 独立销售代表相关风险 - 未能吸引新招募人员、留住独立销售代表或维持其执照，将对业务产生重大不利影响[254] - 兼职独立销售代表流动率高，招募效果取决于公司声誉、竞争和经济环境等[255] - 关键区域副总裁流失及大量独立销售代表离开，可能影响业务和新代表招募[257] - 独立销售代表违反协议或成功挑战协议，可能对业务产生不利影响[258] - 各州或省许可考试流程变化，可能使独立销售代表难以获得或保留执照[261] 业务合规风险 - 公司业务合规存在风险，可能需重组运营、面临监管罚款等，影响业务和财务状况[265] - 招募独立销售代表的宣传材料可能被视为违规，影响业务和财务[266] - 独立承包商销售代表的分类若改变，可能带来不利的税务、法律或财务后果[267] - 2021年1月美国劳工部发布规则解释“经济现实”工人分类标准，2022年10月提议新规则取代[270] - 若独立承包商分类被不利判定，公司将承担合规成本，面临罚款或判决等负债[271] 人寿保险业务风险 - 公司人寿保险业务若实际死亡率或持续率与预期不同，可能面临重大损失[276] 年金法规修订 - 2018年纽约金融服务部修订年金适用性规定，2020年NAIC批准年金交易适用性模型法规修订[283] 保险子公司资本风险 - 公司保险子公司监管资本比率下降，会受监管机构和评级机构更多审查，影响业务和财务[287] - 美国保险子公司需遵守基于风险的资本标准，加拿大子公司需遵守人寿保险资本充足性测试准则[288] - 公司保险子公司资本维持在高于美国NAIC和加拿大OSFI最低要求水平[288]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度调整后营业收入为6.85亿美元，同比下降5%，主要受市场波动对客户资产价值和收入产生投资产品销售的影响 [6] - 稀释调整后每股运营收入同比增长19%至3.49美元，股本回报率(ROAE)为27.1% [7] - 2022年第四季度投资和储蓄产品(ISP)销售额为21亿美元，同比下降31%，客户资产价值同比下降14%至约840亿美元 [12] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务合同获取成本(CAC)同比下降21%至722美元 [16] - 2022年第四季度高级健康业务每份批准政策的终身价值(LTV)为888美元 [16] - 2022年第四季度高级健康业务调整后营业收入为2800万美元，而2021年同期为3800万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [32] - 2022年第四季度高级健康业务调整后税前收入为400万美元，而2021年同期为40万美元 [3

业绩总结 - 2022年第三季度调整后的营业收入为6.76亿美元，同比下降2%[6] - 2022年第三季度净收入为5180万美元，同比下降54%[6] - 2022年第三季度稀释每股收益为1.37美元，同比下降51%[6] - 2022年第三季度已发行的普通股总数为3700万股[5] 用户数据 - 2022年第三季度投资和储蓄产品的总销售额为22亿美元，同比下降23%[20] - 2022年第三季度客户资产平均值同比下降10%至83.32亿美元[20] - 2022年第三季度新发行的寿险保单数量为71,104份，同比下降6%[15] - 2022年第三季度寿险销售队伍人数为134,313人，同比增长3%[9] - 2022年第三季度直接保费为8.046亿美元，同比增长7%[25] 费用与损失 - 2022年第三季度投资和储蓄产品的总营业收入为2.017亿美元，同比下降14%[27] - 第三季度保险及其他运营费用为131.3百万美元，较去年同期的122.7百万美元增长了7%[37] - 保险及其他运营费用中，员工相关费用为1.1百万美元，技术相关费用为0.9百万美元，均较去年有所增加[37] - 投资资产组合因利率上升和信用利差变化导致未实现损失为3.21亿美元[39] 投资组合 - 投资组合的市场价值为29亿美元，未实现损失为3.21亿美元[40] - 投资组合的平均信用评级为A，只有3%的资产低于投资级别[39] - 固定收益资产的平均账面收益率为3.34%[40] - 新资金利率较去年同期上升300个基点，达到5.25%[39] - 投资组合的平均久期为4.8年[40] - 固定收益与其他资产的比例为99%/1%[40] 其他信息 - 保险及其他运营费用的增长主要源于销售团队和业务增长的支持成本[37]