财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后营业收入为6.92亿美元，较2020年第三季度增长22%；摊薄后调整后每股运营收益为2.98美元，增长7% [8] - 第三季度ROAE为24.1%，保持强劲 [8] - 第三季度综合净投资收入为2000万美元，较上年同期略有下降；9月底投资组合未实现收益约为1.08亿美元，较6月底略有下降 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 定期寿险业务 - 营业收入增长12%至4.01亿美元，调整后直接保费增长13% [27] - 第三季度净新冠相关死亡理赔为1400万美元，高于上年同期的800万美元 [28] - 第三季度出现约200万美元的超额死亡理赔，公司认为与疫情间接相关 [30] - 第三季度退保率较疫情前水平下降，DAC摊销有利影响为1100万美元，受益准备金增加600万美元，对税前收入净有利影响为500万美元 [32] - 预计第四季度调整后直接保费同比增长约12%，新冠相关死亡理赔预计为1400万美元，退保率将低于疫情前水平，定期寿险利润率预计在19% - 20%之间 [34][35][36] 投资和储蓄产品业务 - 销售额为28亿美元，同比增长52%；净流入资金为10亿美元，远高于历史水平 [17][18] - 营业收入为2.33亿美元，同比增加5700万美元，增幅32%；税前收入为6900万美元，增长35% [37] - 销售型收入增长45%，资产型收入增长31% [38] - 预计第四季度投资销售额同比增长20% - 25%，2021年全年销售额较2020年增长超40% [19] 高级健康业务 - 第三季度调整后税前运营亏损为660万美元，包括购买会计调整 [52] - 预计第四季度税前运营收益约为2000万美元，每份获批保单的终身价值佣金约为1170美元，合同获取成本约为640美元 [53] 企业及其他分销产品业务 - 调整后运营亏损同比增加150万美元至1350万美元 [54] - 佣金和费用收入增加600万美元，其中抵押贷款销售贡献370万美元；净投资收入减少370万美元 [54] - 调整后福利和费用增加370万美元，主要由于抵押贷款项目的扩张 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在过去18个月实现了扩大产品供应的战略目标，新抵押贷款业务从试点全面推广，第三季度推出高级健康转诊计划 [5] - 公司计划在2022年初举办高级现场领导活动，6月回到梅赛德斯 - 奔驰体育场举办半年一次的大会 [24] - 公司认为高级健康行业有巨大机会，e - TeleQuote是强大参与者，Primerica的合作将带来新的潜在客户和推荐来源 [92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司能够适应不断变化的商业环境，业务模式具有平衡和弹性 [5] - 尽管面临诸多挑战，公司预计2021年底销售团队规模与上一年底正常化后的数量大致相当 [14] - 公司对2022年充满信心，相信将在任何商业环境中蓬勃发展，有望恢复增长 [24][83] 其他重要信息 - 公司收购e - TeleQuote 80%的股权，按企业合并进行会计处理，初步购买价格分配可能会根据净资产公允价值的最终确定而变化 [40] - 高级健康业务具有季节性，第四季度因年度选举期最强，第一季度开放注册期也是旺季，第二季度有一定销售机会，第三季度通常最弱 [49][50][51] - 控股公司流动性强劲，Primerica Life法定风险资本比率预计在季度末为420%；预计2022年支持高级健康业务所需资金在7000多万美元，预计负现金流将随时间下降并在约六年后接近盈亏平衡 [59][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否预计在2022年初恢复股票回购，以及潜在规模如何 - 公司正准备与董事会审查年度预算和资本部署计划，目前无法提供进一步指导，但认为业务产生的资本足以满足运营和资本部署需求 [65] 问题2: 对LDTI有何初步想法，对定期寿险业务有何潜在影响 - 公司尚未量化相关结果，但预计GAAP基础上的收益确认方式会有变化，对业务的真实经济情况和法定现金流无影响 [66] - LDTI将从锁定假设变为年度重置死亡率和持续率，但公司通过YRT再保险锁定90%的死亡率，可减少波动 [67] - LDTI无不利偏差规定，会改变收益确认时间；DAC方法不同，采用直线机制；折现率假设改变，使用A评级中期利率 [68][69] - 公司投资组合历史折现率相对较低，利率重置将通过AOCI而非收入进行，公司正在积极应对，预计明年开始分享更多财务结果细节 [70][71][73] 问题3: 有哪些举措可显著提高代表人数，何时能看到效果 - 公司招聘情况良好，劳动力市场的不稳定为招聘带来顺风，但目前挑战在于许可证获取的转化率 [77][78][79] - 公司正致力于调整许可流程以适应后疫情时代，线下课堂培训效果更好；2022年活动将接近正常，有助于招聘 [80][81] - 难以预测何时能看到明显效果，但预计明年开始恢复增长，公司认为销售团队规模有很大增长空间 [82][83] 问题4: 第四季度e - TeleQuote收益未达2000万美元的风险如何，收购时是否预期该数字 - 公司密切监控业务表现，招聘压力带来负面影响，但现有员工生产力较高，Primerica方面的参与度很高，认为该数字合理，偏差不会很大 [87][88] 问题5: e - TeleQuote的发展是否符合收购预期 - 公司在收购前对高级健康市场进行了研究，选择e - TeleQuote是认为其最适合Primerica [89] - 实际运营中遇到一些未预期情况，大多与疫情有关，但整体情况令人满意，公司对该行业和e - TeleQuote的未来充满信心 [90][91][92] 问题6: 从季节性角度看，第一季度或第二季度的业务量大致如何 - 通常第一季度业务量不如第四季度，但仍可能相当可观，关键在于有多少训练有素的代理以及他们的生产力 [95][96] - 第一季度潜在客户供应充足，但劳动力市场是最大挑战，受疫情影响，难以确定是否会有正常的季节性 [97][98] 问题7: 第四季度3.6万 - 4万份获批保单中，来自Primerica的潜在客户占比预计多少 - 公司目标是提供e - TeleQuote潜在客户和申请的10%，目前占比在4% - 5%之间 [101] - 公司销售团队反应积极，超2万名代表获得认证，业务开局良好，有很大增长空间 [102][103] 问题8: 定期寿险业务中，将本季度DAC加回1100万美元是否能得到正常运行率 - 由于疫情和季节性因素，按季度计算较复杂，第四季度持续率影响预计与第三季度相对一致 [104] - 随着时间推移，退保率预计将上升至接近疫情前水平，但有望低于疫情前，具体速度尚不确定 [105] 问题9: 每份保单的LTV与同行相比如何，保单持有人寿命的潜在假设是什么 - 行业内LTV指标定义缺乏一致性，公司难以与同行直接比较 [106] - LTV包括初始佣金和续期佣金，初始佣金前期可见性高，续期佣金根据历史持续率和收入确认准则确定 [107][108] - 公司使用历史经验并补充行业信息，各公司分析方法相似，但表现可能不同；无法提供具体的寿命或持续率数据，需按单个队列分析 [109] 问题10: 全年保险及其他运营费用展望如何 - 全年费用比2月预期低几百万美元，大致在同一范围内，有利因素包括差旅减少和许可成本降低，不包括e - TeleQuote [110][112] 问题11: 第四季度费用指引是多少 - 第四季度保险及其他运营费用预计约为1.29亿美元，其中包括e - TeleQuote的800万美元 [114]

公司业务收购 - 2021年7月1日，公司收购e - TeleQuote Insurance, Inc.及其子公司80%的股份，将其运营作为高级健康业务板块进行报告[130] 人员招募与销售代表数据 - 2021年第三季度新招募人员91,884人，2020年同期为101,861人；2021年前九个月新招募人员275,802人，2020年同期为319,746人[140] - 2021年第三季度新增持寿险执照独立销售代表9,381人，2020年同期为13,138人；2021年前九个月新增30,326人，2020年同期为35,987人[140] - 截至2021年9月30日，持寿险执照独立销售代表为130,023人，2020年同期为136,306人[141] - 2021年第三季度平均持寿险执照独立销售代表为130,753人，2020年同期为135,083人；2021年前九个月平均为131,834人，2020年同期为132,275人[144] 定期寿险业务数据 - 2021年第三季度新发行定期寿险保单75,914份，2020年同期为100,199份；2021年前九个月新发行248,652份，2020年同期为265,561份[144] - 2021年第三季度每位持寿险执照独立销售代表平均每月发行新保单率为0.19，2020年同期为0.25；2021年前九个月为0.21，2020年同期为0.22[144] - 2021年第三季度定期寿险有效保单面额期初为8865.19亿美元，发行面额262.19亿美元（占期初3%），终止面额162.41亿美元（占期初 - 2%），净变化74.99亿美元（占期初1%），期末为8940.18亿美元[145] - 2021年前九个月定期寿险有效保单面额期初为8588.18亿美元，发行面额828.43亿美元（占期初10%），终止面额481.87亿美元（占期初 - 6%），净变化352亿美元（占期初4%），期末为8940.18亿美元[145] - 2021年第三季度定期人寿保险业务直接保费7.7949亿美元，同比增加4921.7万美元（7%）；前三季度为23.10504亿美元，同比增加1.7248亿美元（8%）[220] - 2021年第三季度定期人寿保险业务分配投资收入932万美元，同比增加250.7万美元（37%）；前三季度为2632.4万美元，同比增加672.6万美元（34%）[220] - 2021年第三季度定期人寿保险业务赔付和费用为2.93862亿美元，同比增加4137.8万美元（16%）；前三季度为8.54413亿美元，同比增加1.23745亿美元（17%）[220] - 2021年第三季度定期人寿保险业务税前收入为1075.89万美元，同比增加22.74万美元（2%）；前三季度为3126.03万美元，同比增加294.93万美元（10%）[220] - 截至2021年9月30日的三个月，定期人寿保险业务直接保费为779490千美元，较2020年同期增加49217千美元，增幅7%；九个月直接保费为2310504千美元，较2020年同期增加172480千美元，增幅8%[220] - 截至2021年9月30日的三个月，定期人寿保险业务分配投资收入为9320千美元，较2020年同期增加2507千美元，增幅37%；九个月分配投资收入为26324千美元，较2020年同期增加6726千美元，增幅34%[220] - 截至2021年9月30日的三个月，定期人寿保险业务赔付和费用为293862千美元，较2020年同期增加41378千美元，增幅16%；九个月赔付和费用为854413千美元，较2020年同期增加123745千美元，增幅17%[220] - 截至2021年9月30日的三个月，定期人寿保险业务税前收入为107589千美元，较2020年同期增加2274千美元，增幅2%；九个月税前收入为312603千美元，较2020年同期增加29493千美元，增幅10%[220] 公司业务影响因素 - 公司业务受美加金融市场和经济状况、行业及产品趋势、新冠疫情等因素影响[136][138] 投资和储蓄产品业务数据 - 截至2021年9月30日的三个月，投资和储蓄产品总销售额为27.91亿美元，较2020年同期的18.41亿美元增长9.5亿美元，增幅52%；九个月总销售额为86.84亿美元，较2020年同期的57.73亿美元增长29.11亿美元，增幅50%[147] - 截至2021年9月30日的三个月，平均客户资产总值为926.52亿美元，较2020年同期的715.12亿美元增长211.4亿美元，增幅30%；九个月平均客户资产总值为883.85亿美元，较2020年同期的675.82亿美元增长208.03亿美元，增幅31%[147] - 截至2021年9月30日的三个月，收费头寸平均数量为295.4万个，较2020年同期的275.7万个增加19.7万个，增幅7%；九个月平均数量为289.4万个，较2020年同期的272.2万个增加17.2万个，增幅6%[148] - 投资与储蓄产品板块，2021年前三季度总营收694770千美元，较2020年的525551千美元增长32%，所得税前收入203885千美元，较2020年的145931千美元增长40%[233] - 2021年前三季度销售佣金中，销售型佣金209969千美元，较2020年的148217千美元增长42%；资产型佣金150587千美元，较2020年的111345千美元增长35%[233] - 截至2021年9月30日的三个月，投资和储蓄产品业务销售佣金收入为95229千美元，较2020年同期增加29629千美元，增幅45%；九个月销售佣金收入为298057千美元，较2020年同期增加88753千美元，增幅42%[223] - 截至2021年9月30日的三个月，投资和储蓄产品业务资产佣金收入为113558千美元，较2020年同期增加26863千美元，增幅31%；九个月资产佣金收入为323288千美元，较2020年同期增加77053千美元，增幅31%[223] - 截至2021年9月30日的三个月，投资和储蓄产品业务费用为163969千美元，较2020年同期增加39004千美元，增幅31%；九个月费用为490885千美元，较2020年同期增加111265千美元，增幅29%[223] - 截至2021年9月30日的三个月，投资和储蓄产品业务税前收入为69368千美元，较2020年同期增加17996千美元，增幅35%；九个月税前收入为203885千美元，较2020年同期增加57954千美元，增幅40%[223] - 2021年前九个月，投资和储蓄产品业务销售佣金增加主要因上半年较高的不可递延销售激励[233] 高级健康业务数据 - 截至2021年9月30日，高级健康提交政策数量为20867份，批准政策数量为18276份，因2021年7月1日收购e - TeleQuote，无同期可比指标[160] - 截至2021年9月30日，Primerica高级健康认证独立销售代表数量为17588人，独立销售代表促成的提交政策数量为319份，因收购e - TeleQuote，无同期可比指标[163] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，每批准一份保单的终身佣金价值（LTV）为1180美元，合同获取成本（CAC）为1292美元，LTV与CAC的比率为0.91，因收购e - TeleQuote，无同期可比指标[168] - 高级健康业务有明显季节性，第四季度因医保年度选举期需求最强，第一季度因医保开放注册期需求也较高，第二和第三季度需求较低[165] - 合同获取成本通常在第三季度最高，因为公司为医保年度选举期引入新代理并进行年度监管培训[168] - 高级健康板块2021年前三季度总营收22936千美元，总福利与费用31426千美元，所得税前亏损8490千美元[240] 监管政策影响 - SEC的Reg BI于2020年6月30日生效，DOL规则于2021年2月16日生效，非执行政策延至2022年1月31日，特定要求执行延至2022年6月30日，两者增加监管和诉讼风险[169] - 加拿大CSA禁止基金公司预付销售佣金的最终修正案于2022年6月1日生效，2021年前9个月加拿大共同基金占公司投资和储蓄产品销售约13%[172] 业务运营相关特点 - 公司定期人寿保险销售代表平均每月新签发保单率在0.18至0.22之间[175] - 公司定期人寿保险一般再保险80% - 90%的死亡风险，IPO再保险交易中分出2009年底有效保单80% - 90%的风险和回报，目前打算继续分出约90%的美国和加拿大新业务死亡风险[178][179][180] - 公司投资和储蓄产品销售受美国和加拿大投资产品总体需求、独立销售队伍规模和生产力影响，退休账户产品销售集中在2 - 4月[182] - 公司客户账户资产主要投资于股票基金，资产价值受新产品销售、现有账户持续缴款、赎回和市场价值变化影响[184] - 公司高级健康业务主要由批准保单、每份批准保单的LTV和尾收、每份批准保单的CAC及其他收入驱动[186] - 公司定期人寿保险定价假设基于死亡率、持续性、残疾率、利率等，结果受实际与假设差异影响[176] - 公司定期人寿保险持续性低于定价假设会影响长期结果，死亡率与假设差异会影响盈利能力，可通过再保险减轻风险[177] - 公司再保险安排影响已分出保费、福利和费用，可随时改变再保险做法[180][183] 财务关键指标变化 - 2021年第三季度和前九个月，直接保费分别为785,277千美元和2,327,804千美元，同比增长7%和8%[207] - 2021年第三季度和前九个月，净保费分别为383,982千美元和1,116,687千美元，同比增长12%和15%[207] - 2021年第三季度和前九个月，佣金和费用分别为269,796千美元和754,529千美元，同比增长46%和38%[207] - 2021年第三季度和前九个月，总收益分别为693,239千美元和1,985,638千美元，同比增长22%和23%[207] - 2021年第三季度和前九个月，总收益和费用分别为546,137千美元和1,540,763千美元，同比增长29%和24%[207] - 2021年第三季度和前九个月，税前收入分别为147,102千美元和444,875千美元，同比增长*和19%[207] - 2021年第三季度和前九个月，净收入分别为111,439千美元和337,472千美元，同比增长 -1%和18%[207] - 2021年第三季度和前九个月，归属于Primerica公司的净收入分别为112,456千美元和338,489千美元，同比增长*和18%[207] - 2021年第三季度总收益增加是由于投资和储蓄产品部门佣金和费用增加以及定期人寿部门净保费增长[209] - 2021年7月1日收购e - TeleQuote影响了佣金和费用的增长[209] - 2021年第三季度净投资收入同比下降，低收益率造成230万美元负面影响，存款资产总回报降低250万美元，投资资产组合增长带来200万美元正面影响[210] - 2021年前三季度净投资收入与2020年同期基本持平，收益率降低影响被投资资产组合规模增长抵消[215] - 2021年前三季度实现投资收益从亏损转为盈利，2021年有110万美元股权证券按市值计价正向调整，2020年为460万美元负向调整，2021年信用损失70万美元，2020年为430万美元[216] - 2021年第三季度有效所得税税率为24.2%，2020年同期为23.5%；2021年前三季度为24.1%，2020年同期为23.7%，增长原因是加拿大业务盈利占比增加[213][219] - 2021年前三季度总营收19.86亿美元，较2020年的16.19亿美元增长23%；前三季度净利润3.37亿美元，较2020年的2.86亿美元增长18%[207] - 2021年第三季度总营收6932.39万美元，较2020年的5684.61万美元增长22%；第三季度净利润1114.39万美元，较2020年的1121.01万美元下降1%[207] - 2021年前三季度净保费1.12亿美元，较2020年的9732.41万美元增长15%；佣金和费用7545.29万美元，较2020年的5471.59万美元增长38%[207] - 2021年第三季度净保费3839.82万美元，较2020年的3428.9万美元增长12%；佣金和费用2697.96万美元，较2020年的1853.02万美元增长46%[207] - 2021年前三季度净投资收入6

业绩总结 - 调整后的运营收入同比增长22%，达到6.932亿美元[3] - 调整后的净运营收入同比增长7%，为1.125亿美元[3] - 调整后的每股稀释收益同比增长7%，为2.81美元[3] - 第三季度总运营收入为2290万美元[26] - 调整后的运营收入同比增长220万美元[29] 用户数据 - 发行的新寿险保单数量为76,000份，同比增长24%[10] - 客户资产价值同比增长26%，达到69.71亿美元[17] - 第三季度获得的高级健康保险政策数量为18,276份[27] - 每份获得政策的生命周期价值（LTV）为1,180美元[27] - 每份获得政策的合同获取成本（CAC）为1,287美元[27] 财务状况 - 股东权益回报率(ROAE)为24.1%[3] - 调整后的股东权益为20.142亿美元[7] - 截至2021年9月30日，持有公司流动性为1.92亿美元[38] - 2021年第三季度的有效所得税率为24.2%，高于去年同期的23.5%[38] - Primerica人寿保险公司的法定风险基础资本（RBC）比率约为420%[38] 运营损失与费用 - e-TeleQuote的净调整运营损失为460万美元，或每股0.12美元[3] - 终身健康部门在第三季度的运营损失为660万美元[24] - 调整后的税前运营亏损为1,350万美元，较去年同期的1,200万美元亏损有所增加[29] - 合并保险及其他运营费用同比增加1,730万美元，增幅为16%[32] 未来展望 - 投资和储蓄产品的销售额为28亿美元，同比增长52%[17]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-34680 Primerica, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 27-1204330 (State or other jurisdiction of ...

财务数据和关键指标变化 - 调整后运营收入6.54亿美元，较2020年第二季度增长25%；摊薄后调整后每股运营收益3.25美元，增长33%；ROAE从去年同期的25.6%增至27.8% [7] - 综合保险及其他运营费用在第二季度为1.13亿美元，同比增长13%即1300万美元；预计第三季度现有三个业务板块的相关费用约为1.19亿美元，同比增长12% [25] - 6月底投资资产组合未实现收益为1.23亿美元，高于3月底的9800万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 定期寿险业务 - 运营收入3.84亿美元，增长17%；税前运营收入1.17亿美元，增长23% [16] - 本季度新签发近9万份新寿险保单，略低于去年第二季度的创纪录水平，但按历史标准仍表现出色；生产率高于历史区间，每位寿险持牌代表每月0.23份保单；季度末有效总保额增至8870亿美元；预计全年寿险销售额较去年的高位水平下降约5% [11] - 保单持续率在各期限均较上年有所改善，当前季度退保率比2019年低约25%；调整后直接保费同比增长16%，较2019年基线增加1100万美元税前收入 [17] - 较高的持续率使DAC摊销减少1400万美元，部分被600万美元的较高福利准备金抵消，本季度对税前收入的净贡献为800万美元 [18] - 本季度发生约600万美元的新冠相关理赔和300万美元未确认为新冠的理赔，共计900万美元超额理赔；预计第三季度新冠理赔为600万美元 [18][20] - 保险费用率本季度为6.6%，低于疫情前历史平均水平，也低于上年同期的6.8% [21] 投资与储蓄产品业务 - 运营收入2.38亿美元，增长45%；税前收入7100万美元，增长52% [22] - 销售额首次超过30亿美元，净流入资金12亿美元，是上年同期的两倍，略高于2021年第一季度的11亿美元；季度末客户资产价值达920亿美元，同比增长34% [12] - 销售基数收入增长67%，资产相关收入增长39%；销售和资产相关佣金费用与相关收入同步增长；其他运营费用增长11%；加拿大独立基金DAC摊销本季度比上年同期高170万美元 [22][23] 企业及其他分销产品业务 - 调整后运营亏损较上年增加520万美元，不包括本季度因收购e - TeleQuote产生的210万美元交易相关费用 [24] - 员工和技术相关成本增加约300万美元，一笔已停售业务的准备金增加160万美元；分配的净投资收入减少200万美元 [24] 抵押贷款业务 - 目前在美国15个州开展业务，约有1000名持牌代表；预计2021年下半年该业务税前盈利约400万美元，全年总计700万美元；本季度该业务同比为税前收入增加160万美元 [13][25] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续扩大销售团队规模，预计年底寿险持牌代表人数在约13.1万人左右 [9] - 推进美国抵押贷款分销业务，扩大分销范围；在加拿大启动抵押贷款推荐计划 [13] - 7月1日完成对e - TeleQuote的收购，将为中等收入家庭的金融解决方案增加老年健康保险产品；正在推出试点推荐计划 [14] - 下季度起披露将扩展至四个业务板块，包括老年健康板块 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩强劲，反映定期寿险和投资与储蓄业务板块持续进展；利用商业模式的基本优势，满足新冠疫情后中市场对金融安全不断增长的需求 [6] - 消费者对寿险价值的信心依然强劲，但部分客户和代表因恢复日常活动而降低购买保险的紧迫性 [10] - 预计第三季度投资销售额较去年第三季度增长30% - 40% [12] - 预计第三季度新冠理赔为600万美元；预计退保率将在2021年晚些时候开始正常化，但难以预测持续率较疫情前水平的改善程度；若持续率改善10%左右，利润率可能较疫情前提高80 - 100个基点 [20] 其他重要信息 - 美国保险监督官协会（NAIC）采用新的债券因子用于计算风险资本（RBC），公司预计6月30日的RBC比率将降低约10 - 15个基点，但认为无需对投资资产组合进行重大调整；美国生活保险公司第二季度末估计的风险资本比率约为410%，公司计划全年保持在400%以上 [27][28] - 6月30日控股公司流动性为6.56亿美元，包括从循环信贷额度提取的1.25亿美元；7月1日收购完成后，控股公司流动性约为1.69亿美元 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供e - TeleQuote对初始盈利影响的指导，以及该业务季节性情况 - 目前暂不提供相关信息，第三季度并非业务旺季，第四季度可能是最强劲的季度；计划在下季度财报中提供相关信息 [33] 问题2: 如何看待保单持续率进一步改善的原因，以及季度内和季度后的趋势 - 本季度持续率始终保持良好；与2019年疫情前基线相比，第一和第二季度持续率均有约25%的改善，未出现恶化；目前未看到持续率正常化迹象，预计今年剩余时间仍将保持较高水平，对盈利和销售有利 [34][35] 问题3: 新招募人员在获取执照方面的懈怠影响是否会延续到下半年，拉动率是否会低于历史水平 - 这种影响预计至少会持续到第三季度，甚至可能延续到第四季度；原因包括人们恢复活动后的分心、部分州的处理积压以及人们对线下课堂的顾虑 [39][40][41] 问题4: 第三季度早期招聘情况如何 - 招聘情况正在正常化，虽较去年有所回落，但仍处于历史较高水平；预计全年将继续缓慢正常化 [42][43] 问题5: 公司内部对现有销售代表参与即将到来的医疗保险优势季的推动力度如何 - 公司行动较为谨慎，已安排部分人员参与并产生了一些推荐；预计在第四季度全面投入；目前正在评估流程，不会牺牲现有业务的势头 [44][45] 问题6: 预计第三季度投资与储蓄产品业务30% - 40%的增长中，产品组合是否与本季度相似 - 业务增长是全面的，包括两个国家和所有产品线，预计产品组合不会有重大变化，各产品间可能存在正常波动 [46]

业绩总结 - 调整后的运营收入同比增长25%，达到6.54亿美元[5] - 调整后的净运营收入同比增长31%，达到1.29亿美元[6] - 调整后的每股稀释收益同比增长33%，达到3.25美元[6] - 2021年第二季度的总收入为6.547亿美元，同比增长25%[5] - 净收入为1.282亿美元，同比增长26%[5] 用户数据 - 保险业务的直接保费同比增长9%，达到7.745亿美元[19] - 投资和储蓄产品的销售额创下30亿美元的纪录，同比增长80%[14] - 客户资产价值同比增长34%，达到917.4亿美元[14] 未来展望 - 公司的流动性为6.66亿美元，预计用于e-TeleQuote收购[28] - 公司的有效所得税率为24.4%[28]

财务数据和关键指标变化 - 调整后营业收入6.37亿美元，较2020年第一季度增长18%，摊薄后调整后每股营业收益2.44美元，增长19%，ROAE从去年第一季度的21.8%增至22.2% [5] - 综合保险及其他运营费用第一季度为1.22亿美元，同比增长6%即700万美元，预计第二季度为1.13亿美元，比上年同期增长13% [29][30] - 投资资产组合未实现收益3月底为9800万美元，低于2020年12月底的1.53亿美元，综合净投资收入同比减少约100万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 定期寿险业务 - 营业收入3.82亿美元，同比增长17%，税前营业利润8800万美元，增长6%，利润率从上年同期的19%降至17.4% [16] - 调整后直接保费同比增长16%，为税前收入增加900万美元，保单留存率高，总退保率同比降低约20% [17] - 第一季度确认与COVID相关死亡的超额索赔净额约2100万美元，COVID对销售、留存率和索赔的净影响使税前收入减少700万美元 [19][20] 投资与储蓄产品业务（ISP） - 营业收入2.23亿美元，增长21%，税前收入6300万美元，增长33% [22] - 销售型收入增长21%，创收销售增长26%，基于资产的收入增长24%，基于资产的佣金费用增长略快于收入 [23][24] 企业及其他分销产品业务 - 运营亏损比去年第一季度增加460万美元，抵押贷款佣金增加470万美元，净投资收入减少300万美元，福利和费用同比增加约700万美元 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布有意收购e - TeleQuote，为中等收入家庭产品增添老年健康解决方案 [5] - 抵押贷款分销业务持续推进，计划向更多州拓展，预计该业务2021年为税前收益贡献约800万美元，此后每年增长500 - 700万美元 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第一季度业绩强劲，业务模式基础优势持续增强，受益于消费者对COVID疫情的反应 [4] - 随着COVID影响减弱，同比招聘和寿险生产数据较难评估，预计第二季度和全年寿险销售同比略有下降，但2021年销售预计比疫情前水平高约10% [12][14] - 投资产品4月初步销售强劲，预计第二季度增长将达到或超过第一季度27%的同比增长率，若市场不确定性不再复发，销售势头将持续 [14][15] - 预计全年调整后直接保费增长约13%，留存率将恢复正常，全年定期寿险利润率在19%左右 [20][22] 其他重要信息 - 2021年第一季度近9.5万人加入公司，招聘人数两位数增长，但因疫情下许可流程问题，获得寿险执照人数低于预期，季度末约有13.2万名寿险执照代表 [6][8] - 公司不计划在2021年回购股票，预计2022年恢复，e - TeleQuote预计到2026年现金流为负，未来几年每年在 - 4000万至 - 4500万美元之间 [32] - Primerica Life第一季度末风险资本比率估计为400%，计划全年维持该水平 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 上季度提到4200名持临时或延期执照者不追求永久执照，本季度降至2400名，是全部在本季度退出还是估计有变化？ - 这是之前所说流程的一部分，取决于各州反应速度，部分州延期执照截止日期未确定，情况符合预期 [34][35] 问题2: ISP利润率处于10年第一季度最高水平，前景如何，是否因投资运营费用减少所致？ - ISP业务运营费用变化受投资和技术改进等因素影响，过去几年与业务伙伴重新谈判合同及资产管理规模达到一定临界点降低了运营成本，但投资理念未变 [39][40] 问题3: 第二季度定期寿险销售情况如何？ - 预计第二季度和全年销售将下降，全年比2020年高水平低约5%，但比疫情前水平高约9 - 10%，第二季度报告将开始体现下降趋势 [45][46][47] 问题4: 不考虑e - TeleQuote收购，全年运营费用情况如何？ - 上季度给出的全年费用估计未变，第一季度略低于预期是时间因素，目前未将e - TeleQuote交易的收支情况纳入考虑 [49] 问题5: 销售团队为e - TeleQuote做了哪些准备，今年参与度如何？ - 计划在交易完成时开展试点，希望利用年底年度注册期，但会考虑时间有限和不影响现有业务，适度调整预期，未来有经验后能更好预测 [50][51][52]

业绩总结 - 调整后的运营收入增长18%，达到6.367亿美元[5] - 调整后的净运营收入增长14%，达到9710万美元[6] - 稀释后的调整后每股收益增长19%，达到2.44美元[6] - GAAP收入增长21%，达到6.377亿美元[5] - GAAP净收入增长35%，达到9790万美元[5] 用户数据 - 新招募人数同比增长12%，达到94,633人[8] - 发行的定期人寿保险保单数量同比增长16%，达到82,667份[11] - 客户资产的平均值增长25%，达到831亿美元[15] 市场表现 - 投资和储蓄产品的销售额达到29亿美元，同比增长27%[15] - 公司的流动性为3.69亿美元，预计将用于e-TeleQuote收购[30]

公司收购相关 - 公司将以6亿美元企业价值和4.5亿美元隐含股权价值收购e-TeleQuote 80%的股份，预计2021年7月完成交易[116][117][119] - 交易总对价预计为约3.45亿美元现金、1500万美元无担保次级票据、Acquisition Holdco 20%的普通股以及替换现有债务，还可能有最高5000万美元的或有对价[118] - 公司预计用3.7亿美元现金、1.25亿美元循环信贷额度和1500万美元次级票据为交易提供资金，2021年将暂停股票回购[119] - 公司预计将e-TeleQuote的业务作为名为Senior Health的运营部门进行报告[120] 人员与销售代表数据 - 截至2021年3月31日的三个月，新招募人员为94,633人，高于2020年同期的84,762人；新获得寿险执照的销售人员为10,833人，与2020年同期的10,599人基本持平[126] - 截至2021年3月31日，公司有132,030名独立寿险持牌代表，高于2020年同期的130,095人[127] 定期寿险业务数据 - 截至2021年3月31日的三个月，新发行定期寿险保单数量为82,667份，高于2020年同期的71,318份；平均每月每位寿险持牌代表发行新保单的比率为0.21，高于2020年同期的0.18[128] - 截至2021年3月31日，定期寿险有效保单面额为8696.43亿美元，较期初增加1%；2020年同期为8045.13亿美元，较期初减少[129] - 2021年第一季度，发行面额为266.43亿美元，占期初余额的3%；终止面额为172.4亿美元，占期初余额的 - 2%；外币影响为14.22亿美元[129] - 2020年第一季度，发行面额为232.21亿美元，占期初余额的3%；终止面额为182.94亿美元，占期初余额的 - 2%；外币影响为 - 86.76亿美元[129] - 2021年第一季度定期人寿保险业务直接保费7.56514亿美元，较2020年增长9%，净保费3.61964亿美元，增长16%[170] - 2021年第一季度定期人寿保险业务赔付和费用2.93791亿美元，较2020年增长20%，所得税前收入8823.6万美元，增长6%[170] - 定期寿险业务2021年第一季度总营收3.82027亿美元，较2020年同期的3.27746亿美元增长17%[170] - 定期寿险业务2021年第一季度总福利和费用2.93791亿美元，较2020年同期的2.44854亿美元增长20%[170] - 定期寿险业务2021年第一季度税前收入8823.6万美元，较2020年同期的8289.2万美元增长6%[170] - 2021年第一季度直接保费增加，其中非水平YRT再保险分保保费增加1950万美元，IPO共保交易分保保费减少1020万美元[171] - 2021年第一季度理赔和赔付增加，较历史趋势增加约2100万美元，因持续率上升导致的福利准备金增加约700万美元[173] - 2021年第一季度DAC摊销减少约1200万美元，因公众对保障产品的积极情绪带来高持续率[174] - 2021年第一季度保险费用略有增加，业务增长支持费用增加400万美元，因疫情活动取消和销售团队费用减少380万美元[175] 零售共同基金与客户资产数据 - 2021年第一季度零售共同基金产品销售额为16.86亿美元，较2020年的12.02亿美元增长4840万美元，增幅40%；总产品销售额为28.54亿美元，较2020年的22.46亿美元增长6.08亿美元，增幅27%[131] - 2021年第一季度零售共同基金平均客户资产价值为514.29亿美元，较2020年的406.43亿美元增长107.86亿美元，增幅27%；总平均客户资产价值为831.31亿美元，较2020年的665.95亿美元增长165.36亿美元，增幅25%[131] - 2021年第一季度初客户账户资产价值为815.33亿美元，净流入10.95亿美元，公允价值净变化30.88亿美元，外币净变化1.72亿美元，资产价值净变化43.55亿美元，期末资产价值为858.88亿美元；而2020年第一季度末资产价值为590.36亿美元[131] - 2021年第一季度记录保存和托管的平均收费头寸数量为211.5万个，较2020年的203.1万个增加8.4万个，增幅4%；总平均收费头寸数量为282.9万个，较2020年的268.9万个增加14万个，增幅5%[132] 业务增长原因 - 2021年第一季度投资和储蓄产品销售额增加，主要因零售共同基金和管理投资产品销售增加，得益于强劲的股票市场条件和投资者的市场信心[133] - 2021年第一季度平均客户资产价值增加，原因是股市复苏、资金流入增加和赎回活动减少，而2020年第一季度因新冠疫情导致客户资产价值大幅下降[134] - 2021年第一季度末客户资产价值增加，主要由于2020年下半年以来的市场升值、资金流入增加和赎回活动减少[135] - 2021年第一季度平均收费头寸数量增加，主要是近期零售共同基金销售的累积效应[136] 定期寿险业务特点 - 公司定期寿险业务结果主要受销售 volumes、定价假设、再保险使用和费用影响，历史上销售代表生产力平均每月新发行保单率在0.18 - 0.22之间[141][143] - 公司在定期寿险业务上广泛使用再保险，一般将80% - 90%的死亡风险进行分保，2010年IPO时进行了重大共保交易[145][146] - 公司目前打算继续将美国和加拿大新业务中约90%的死亡风险分保出去[147] - 定期人寿保险业务盈利能力对利率和投资收入影响的敏感度低于其他非定期人寿保险产品公司[184] 公司财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度，公司总营收为6.37711亿美元，较2020年同期的5.24936亿美元增长21%，主要因定期寿险保费增加、保险销售强劲和客户资产价值上升[162][163] - 2021年第一季度，公司净保费收入为36625.4万美元，较2020年同期的31581.2万美元增长16%，主要因定期寿险保费增加[162] - 2021年第一季度，公司佣金和费用收入为23404.4万美元，较2020年同期的19006.9万美元增长23%，主要因资产收入和基金产品销售增长[162][163] - 2021年第一季度，公司净投资收入为2005.2万美元，较2020年同期的1542万美元增长30%，主要因分保协议存款资产总回报增加和投资资产组合扩大[162][164] - 2021年第一季度，公司实现投资收益176.6万美元，而2020年同期为亏损1003万美元，主要因股权证券市值调整和信用损失变化[162][165] - 2021年第一季度，公司其他净收入为1559.5万美元，较2020年同期的1366.5万美元增长14%，主要因Primerica Online订阅费增加[162][167] - 2021年第一季度，公司总福利和费用为5.09402亿美元，较2020年同期的4.3039亿美元增长18%，主要因福利和索赔增加、销售佣金增长，部分被DAC摊销减少抵消[162][168] - 2021年第一季度，公司所得税为3043.7万美元，较2020年同期的2207.7万美元增长38%，有效所得税税率为23.7%，与2020年同期的23.4%基本一致[162][169] - 2021年第一季度，公司净利润为9787.2万美元，较2020年同期的7246.9万美元增长35%[162] - 2021年第一季度总营收6.37711亿美元，较2020年同期的5.24936亿美元增长21%，主要因定期寿险保费增加、保险销售强劲和资产收入增长[162][163] - 2021年第一季度净投资收入2005.2万美元，较2020年同期的1542万美元增长30%，主要因再保险协议存款资产总回报增加和投资资产组合扩大[162][164] - 2021年第一季度实现投资收益176.6万美元，而2020年同期为亏损1003万美元，主要因股权证券市值调整和信用损失变化[162][165] - 2021年第一季度其他净收入1559.5万美元，较2020年同期的1366.5万美元增长14%，主要因Primerica Online订阅费增加[162][167] - 2021年第一季度总福利和费用5.09402亿美元，较2020年同期的4.3039亿美元增长18%，主要因福利和索赔增加及销售佣金增长[162][168] - 2021年第一季度所得税费用3043.7万美元，较2020年同期的2207.7万美元增长38%，有效所得税税率为23.7%，与2020年同期的23.4%基本一致[162][169] - 2021年第一季度净收入9787.2万美元，较2020年同期的7246.9万美元增长35%[162] 投资与储蓄产品业务数据 - 2021年第一季度投资和储蓄产品业务总收入2.23422亿美元，较2020年增长21%，所得税前收入6336.3万美元，增长33%[176] - 投资与储蓄产品部门2021年第一季度总收入2.23422亿美元，较2020年的1.85032亿美元增加3839万美元，增幅21%；税前收入6336.3万美元，较2020年的4770万美元增加1566.3万美元，增幅33%[176] 企业及其他分销产品业务数据 - 2021年第一季度企业及其他分销产品业务总收入3.2262亿美元，较2020年增长165%，所得税前亏损2329万美元，亏损幅度收窄35%[181] - 2021年第一季度企业及其他分销产品业务中，已结清抵押贷款业务量2.623亿美元，产生佣金收入500万美元，而2020年同期业务量为1290万美元，佣金收入30万美元[182] - 企业及其他分销产品部门2021年第一季度总收入3.2262亿美元，较2020年的1.2158亿美元增加2.0104亿美元，增幅165%；税前亏损2329万美元，较2020年的3604.6万美元减少1275.6万美元，减幅35%[181] - 2021年第一季度末，已结清抵押贷款贷款额2.623亿美元，产生抵押贷款佣金收入500万美元，而2020年同期分别为1290万美元和30万美元[182] 公司投资组合情况 - 公司遵循保守投资策略，截至2021年3月31日，在美国和加拿大以外无占可供出售投资资产组合公允价值超5%的国家发行人集中投资，无占比超10%的公司债券行业集中投资[185] - 公司投资组合部分资产以加元计价以支持加拿大业务，同时考虑资产组合期限和负债情况确保理赔流动性[186] - 公司持有第三方服务提供商旗下有限责任公司发行的信用增强票据，该票据2030年12月31日到期[187] - 2020年12月31日至2021年3月31日，市场利率大幅上升，公司可供出售证券组合未实现净收益从1.633亿美元降至9800万美元[189] - 截至2021年3月31日，固定到期投资组合平均评级为A-，平均期限4.7年，平均账面收益率3.30%；2020年12月31日平均评级为A，平均期限4.7年，平均账面收益率3.44%[190] - 截至2021年3月31日，投资组合中AAA级固定到期证券摊余成本4.11644亿美元，占比17%；2020年12月31日摊余成本4.33763亿美元，占比19%[190] - 截至2021年3月31日，十大持仓固定到期投资资产公允价值1.40735亿美元，占固定到期证券总额的5%；2020年12月31日占比6%[191] - 截至2021年3月31日，固定到期投资组合（不包括持有至到期证券）平均评级为A-，平均期限4.7年，平均账面收益率3.30%[190] - 截至2021年3月31日，固定到期证券投资组合（不包括持有至到期证券）按评级分布中，AAA级占比17%，AA级占比12%，A级占比23%，BBB级占比44%[190] - 固定到期投资资产组合中十大持仓公允价值总计1.40735亿美元，占固定到期证券总额的5%；摊销成本总计1.36748亿美元，占比6%；未实现收益为398.7万美元[191] 公司现金与资金情况 - 截至2021年3月31日，母公司现金及投资资产为3.694亿美元[193] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为1.19458亿美元，2020年同期为1.31522亿美元，减少1206.4万美元[198] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为2.03242亿美元，2020年同期为74.4万美元，增加2.02498亿美元[198] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为2465.2万美元，2020年同期为1.12274亿美元，减少8762.2万美元[198] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为1.19458亿美元，较2020年同期减少1206.4万美元；投资活动使用的净现金为2.03242亿美元，较2020年同期增加2.02498亿美元；融资活动使用的净现金为2465.2万美元，较2

保险业务理赔情况 - 2020年公司保险子公司处理超18200份人寿保险理赔申请[70] - 2020年死亡、保费豁免、绝症三类理赔支付金额分别为16.76017亿美元、518.23万美元、115.01万美元，2019年分别为14.47375亿美元、497.12万美元、145.84万美元，2018年分别为13.91755亿美元、466.9万美元、164.74万美元[71] 保险业务再保险情况 - 公司一般对所有定期人寿保险保单80%-90%的死亡风险进行再保险[75] 销售代表许可情况 - 截至2020年12月31日，约25859名销售代表获许可在美国和加拿大分销共同基金，约13689名销售代表获许可和任命在美国分销年金，约12244名销售代表获许可在加拿大销售独立基金[80] 基金销售占比情况 - 2020年富兰克林邓普顿、美盛、景顺和美洲基金约占美国共同基金销售额的97%[82] - 2020年Primerica品牌Concert™系列基金约占加拿大共同基金产品销售额的26%，非自有基金约占72%[84] 个人退休账户资产占比情况 - 截至2020年12月31日，美国和加拿大个人退休账户平均客户资产分别约占总平均客户账户资产的74%和69%[85] 投资平台客户要求情况 - 公司的终身投资平台面向至少有2.5万美元可投资资产的客户[86] 基金客户保障情况 - 公司的资产建设者基金和战略退休收入基金均保证客户至少75%的净贡献[92][93] 独立基金合同福利准备金情况 - 公司目前认为无需为独立基金合同福利分配任何公司资本作为准备金[95] 母公司负债情况 - 母公司主要负债为3.75亿美元高级无担保票据本金[119] 子公司现金及分配金额情况 - 2020 - 2018年Primerica Life支付或应付现金及分配金额分别为170000千美元、270000千美元、200000千美元[121] - 2020 - 2018年Primerica Life Canada支付或应付现金及分配金额分别为22532千美元、22544千美元、22755千美元[121] 保险准备金分析情况 - 美国保险子公司需每年分析寿险法定准备金充足性，最近已无保留意见提交相关意见[122] - Primerica Life Canada需定期分析寿险法定准备金充足性，材料提交OSFI审查，未受补救或执法措施[123] 保险子公司风险情况 - 美国保险监管机构可限制或禁止未达最低盈余或财务状况不佳的保险公司发行新保单，公司认为子公司当前或预期法定盈余水平无重大风险[124] 保险监管标准情况 - 美国NAIC为寿险公司制定基于风险的资本（RBC）标准和模型法案，保险公司需提交年度RBC报告，未达指定水平将面临不同程度监管行动[125] 加拿大保险监管措施情况 - 加拿大OSFI有权要求保险公司签订审慎协议或发布命令，未对Primerica Life Canada采取此类措施[126] - 加拿大OSFI通过LICAT测试监督保险公司最低资本要求，确定五类风险资本要求总和以决定是否采取监管行动[127] 公司业务监管情况 - 公司美国保险业务受州保险法律和法规全面监管，子公司需向监管机构提交报告并接受检查[111][112] - PFS Investments需按《1934年证券交易法》第17条及相关规则向SEC提交月度报告和年度审计财务报表，并满足最低净资本要求[134] - PFSL Investments Canada需按MFDA规定提交月度和年度财务报表及报告，MFDA为共同基金交易商设定了风险调整资本标准[139] - PFSL Fund Management需按相关规定向安大略证券委员会提交季度和年度财务报表，维持最低资本水平并提交超额营运资金计算结果，还需为Concert™系列共同基金向加拿大各地证券委员会提交定期报告[142] - 美国Primerica Mortgage, LLC受州银行专员、消费者金融保护局等监管，需遵守州和联邦法律法规，销售代表需获州抵押贷款发起人执照[144][145] - 加拿大公司贷款活动有限，销售代表仅向B2B Bank和8Twelve Mortgage Corp.提供抵押贷款推荐，无需获得抵押贷款执照[146] - 公司业务受《2001年美国爱国者法案》约束，该法案含反洗钱和金融透明度法律[147] - 美国联邦和州法律法规要求公司保护消费者金融和健康信息安全与保密[148] 公司业务竞争情况 - 公司在金融产品销售和销售团队留存方面竞争激烈，寿险、证券、年金等产品均面临不同类型竞争对手[151][152][153] 公司信息安全保障情况 - 公司构建信息技术平台支持业务，信息安全团队提供多项服务，采用三线防御模型进行信息安全风险保障[155][156] - 公司有信息安全和数据丢失预防核心政策，每年审查更新，还有定期审查更新的事件响应计划并购买网络保险[157][159] 公司员工数量情况 - 截至2020年12月31日，公司在美国有1966名全职员工和525名随叫随到员工，在加拿大有264名全职员工和69名随叫随到员工[162] 公司员工性别占比情况 - 2020年美国全职和随叫随到员工中，执行管理层94人，女性占46.8%，男性占53.2%；非执行管理层407人，女性占60.0%，男性占40.0%；专业人员638人，女性占53.1%，男性占46.9%；其他员工1352人，女性占68.1%，男性占31.9%[163] 公司员工激励计划情况 - 约350名员工参与年度激励计划，激励奖项对高级管理人员以现金和股权形式支付，助理副总裁以现金形式支付，助理副总裁以下员工根据个人表现获得现金奖金[167] 公司员工荣誉及保留率情况 - 2020年员工保留率为92%，2019 - 2021年获福布斯“最佳女性雇主”、入选彭博性别平等指数，2014 - 2021年连续八年获《亚特兰大宪法报》“顶级工作场所”区域认可，2021年首次获“顶级工作场所美国”全国认可[169] 公司董事会成员多元化情况 - 截至2020年12月，董事会成员中27%为种族或族裔多元化成员，27%为女性[172] 退保率对DAC摊销费用影响情况 - 若实际年度退保率比定价假设高10%，截至2020年12月31日将额外确认约2600万美元的递延保单获取成本（DAC）摊销费用；若低10%，将减少约2600万美元的DAC摊销费用[359] - 2020年退保率比2019年低约20%，导致DAC摊销费用同比减少约5300万美元[359] 公司会计估计情况 - 公司按美国公认会计原则（U.S. GAAP）编制财务报表，最关键的会计估计与DAC、未来保单福利准备金及可从再保险人处收回的相应金额、所得税和投资估值有关[356][357] 定期人寿保险保单获取成本摊销情况 - 公司递延成功合同收购的增量直接成本，可递延的定期人寿保险保单获取成本在相关保单的初始固定保费支付期内按保费收入比例摊销[358] 定期人寿保险产品未来保单福利负债准备金计算情况 - 定期人寿保险产品的未来保单福利负债准备金采用净水平法计算，包括死亡率、持续性、利率、残疾率等假设[360] 退保率对再保险可收回款项及未来保单福利准备金影响情况 - 2020年实际退保率比2019年低约20%，收益影响为再保险可收回款项净额增加约2600万美元的福利和索赔费用[361] - 若各保单期限的实际年退保率提高10%，将释放约2600万美元的未来保单福利准备金，再保险公司资产相应可收回款项释放约1000万美元；若退保率降低10%，未来保单准备金将增加约2600万美元，再保险可收回款项确认约1000万美元[361] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年总营收为22.17541亿美元，较2019年的20.52504亿美元增加1.65037亿美元，增幅8%[374] - 2020年净保费为1.326383亿美元，较2019年的1.184137亿美元增加1422.46万美元，增幅12%[374] - 2020年佣金和费用为7512.71万美元，较2019年的7138.04万美元增加374.67万美元，增幅5%[374] - 2020年净投资收入为8381.4万美元，较2019年的9407.3万美元减少1025.9万美元，降幅11%[374] - 2020年已实现投资收益（损失）为 - 499.6万美元，较2019年的496.5万美元减少996.1万美元[374] - 2020年总福利和费用为17.10811亿美元，较2019年的15.75393亿美元增加1.35418亿美元，增幅9%[374] - 2020年所得税前收入为5067.3万美元，较2019年的4771.11万美元增加296.19万美元，增幅6%[374] - 2020年净收入为3861.64万美元，较2019年的3663.91万美元增加197.73万美元，增幅5%[374] - 2020年实现投资损失，主要因250万美元股权证券按市值计价调整和380万美元特定发行人信用损失[377] - 2020年其他净收入增加，因POL访问费增加950万美元，部分被300万美元政策管理费减免抵消[378][379] - 2020年有效所得税税率为23.8%，与2019年的23.2%基本一致[381] 定期人寿保险业务数据关键指标变化 - 定期人寿保险业务2020年直接保费28.84亿美元，较2019年增长6%；净保费13.10亿美元，增长12%[381] - 定期人寿保险业务2020年赔付和费用10.10亿美元，较2019年增长11%，主要因COVID - 19导致死亡率上升和业务增长[381][380] - 定期人寿保险业务2020年税前收入3.73亿美元，较2019年增长16%[381] - 2020年定期人寿保险业务DAC摊销减少约5300万美元，因保单持续率高[385] 投资和储蓄产品业务数据关键指标变化 - 投资和储蓄产品业务2020年总营收7.19亿美元，较2019年增长4%[387] - 投资和储蓄产品业务2020年总费用5.16亿美元，较2019年增长3%[387] - 投资和储蓄产品业务2020年税前收入2.03亿美元，较2019年增长6%[387] - 投资和储蓄产品业务2020年DAC摊销增加250.6万美元，因市场表现不佳[389] 企业及其他分销产品部门数据关键指标变化 - 2020年公司企业及其他分销产品部门总营收11.5904亿美元，较2019年的13.3665亿美元减少1.7761亿美元，降幅13%[392] - 2020年公司企业及其他分销产品部门总收益和费用为18.4369亿美元，较2019年的16.8459亿美元增加1.591亿美元，增幅9%[392] - 2020年公司企业及其他分销产品部门所得税前亏损6846.5万美元，较2019年的3479.4万美元增加3367.1万美元，增幅97%[392] 抵押贷款业务数据关键指标变化 - 2020年公司完成抵押贷款贷款额约4.425亿美元，产生抵押贷款佣金收入约870万美元，而2019年分别为3110万美元和70万美元[393] 可供出售证券投资组合未实现净收益情况 - 2019年12月31日至2020年3月31日，公司可供出售证券投资组合的未实现净收益从8220万美元降至130万美元的未实现净亏损；2020年3月31日至12月31日，未实现净收益增长至1.633亿美元[400] 固定到期投资组合情况 - 截至2020年12月31日，公司固定到期投资组合（不包括持有至到期证券）的平均评级为A，平均期限为4.7年，平均账面收益率为3.44%；2019年分别为A、3.6年和3.54%[402] - 截至2020年12月31日，公司固定到期证券投资组合（不包括持有至到期证券）中，AAA级占比19%，AA级占比13%，A级占比22%，BBB级占比42%，低于投资级占比4%，未评级占比不足1%[402] - 截至2020年12月31日，公司十大固定到期证券投资组合持仓总公允价值为1.38852亿美元，占固定到期证券总额的6%[403] 再保险应收款及递延保单获取成本净额情况 - 截至2020年12月31日，公司再保险应收款为42.73904亿美元，较2019年的41.69823亿美元增加1.04081亿美元，增幅2%[404] - 截至2020年12月31日，公司递延保单获取成本净额为26.29644亿美元，较2019年的23.2575亿美元增加3.03894亿美元，增幅13%[404] 子公司股息及母公司现金资产情况 - 2020年寿险承保子公司向母公司宣派并支付普通股息1.925亿美元，非寿险子公司宣派并支付股息1.855亿美元，年末母公司现金及投资资产为3.502亿美元[407] 公司现金流量情况 - 2020年、2019年和2018年经营活动提供的净现金分别为643,417千美元、485,513千美元和478,067千美元；投资活动使用的净现金分别为(53,529)千美元、(201,884)千美元和(232,801)千美元；融资活动使用的净现金分别为(301,790)千美元、(290,134)千美元和(260,997)千美元；外汇汇率变动对现金的影响分别为2,595千美元、1,243千美元和(2,093)千美元；现金及现金等价物的变动分别为290,693千美元、(5,262)千美元和(17,824)千美元[412] - 2020年经营