财务数据和关键指标变化 - 第三季度净亏损2.62亿美元，即每股亏损1.31美元，其中税前费用总计2.6亿美元，税后费用2.09亿美元；排除这些费用后，净亏损为5290万美元，即每股亏损0.27美元 [8] - 第三季度资本支出总计6800万美元，较第二季度减少30%；预计2019年全年资本支出约为3.5亿美元，低于上季度预期的4亿美元和年初预算的4.65亿美元 [13] - 截至9月30日，未偿还债务总额为9.75亿美元，较上季度末减少1.5亿美元；净债务与资本比率为21.6% [15] - 第三季度在公开市场回购了820万股普通股，花费7500万美元；2019年前三季度共回购2000万股，占年初流通股的9.4%，总花费2.25亿美元；剩余股票回购授权为1.75亿美元 [15] - 第三季度支付股息780万美元，2019年前三季度共支付2470万美元 [16] - 预计第四季度折旧、损耗、摊销和减值费用为1.88亿美元，销售、一般和行政费用为3100万美元，有效税率约为20% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 合同钻井 - 第三季度平均钻机数量为142台，符合预期；平均钻机日收入从第二季度的24200美元增至24240美元；平均钻机日运营成本增至14440美元 [21][23] - 截至9月30日，钻井合同提供了约6.45亿美元的未来日费率钻井收入；预计第四季度平均有73台钻机按定期合同运营，到2020年9月30日的12个月内平均有55台 [23] - 已退役36台非APEX钻机，目前钻机车队有216台，其中198台为APEX钻机，150台为超规格钻机 [24] - 预计第四季度平均钻机数量为126台，平均钻机日收入为23500美元，平均钻机日运营成本将减少约200美元 [25][27] 压力泵送 - 第三季度收入2.09亿美元，毛利润3230万美元，低于预期；活动持续减少，第四季度初又闲置了一个作业组 [28] - 预计第四季度压力泵送业务毛利润约为800万美元，收入约为1.5亿美元 [29] - 已永久退役30万马力的压力泵送设备，剩余130万马力的车队 [31] 定向钻井 - 排除1700万美元的冲销后，第三季度收入4700万美元，毛利润780万美元；预计第四季度收入3900万美元，毛利润800万美元 [33] 其他业务 - 第三季度收入2570万美元，排除相关费用后毛利润640万美元；预计第四季度运营结果与第三季度相似 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国行业钻机数量整体下降，第三季度下降速度最快；预计第四季度钻井和压力泵送活动将进一步下降，但钻井钻机活动将在第四季度触底，12月底和1月初会有小幅增加 [18][19] - 压力泵送市场自2017年底以来一直供过于求，行业现货工作定价处于不可持续的低水平 [28][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司保持资本纪律，专注于可控事项，对车队进行经济机会评估，退役设备以优化车队，提高行业利用率和回报率 [31][32] - 投资技术，如Cortex操作系统，以增加客户价值，提高公司资本回报率 [77] - 压力泵送市场的低定价导致设备淘汰，行业参与者正在退役设备，这有助于纠正供过于求的市场状况 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年市场具有挑战性，美国行业钻机数量整体下降，第三季度下降最快；第四季度钻井和压力泵送活动预计将进一步下降，但钻井钻机活动有望在第四季度触底并在2020年初小幅增加 [18][19] - 目前对2020年的活动情况能见度有限，需等待运营商制定预算后才能了解更多 [20] - 压力泵送市场供过于求的问题将通过设备退役和合理化得到解决，长期来看对市场有利 [30][32] 其他重要信息 - 第三季度发布了企业可持续发展报告 [40] - 公司宣布将于2019年12月19日向12月5日登记在册的普通股股东支付每股0.04美元的季度现金股息 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户在明年上半年的泵送和钻井活动预期如何 - 目前难以确定2020年的情况，客户尚未完成2020年预算制定；有迹象显示12月底和第一季度初钻机活动会增加，也有客户考虑使用压裂作业组，但经济可行性尚不清楚 [44] 问题2: 对市场供应过剩导致的设备利用率不足问题的解决信心如何 - 公司退役的30万马力设备将不再返回市场，会继续合理化设备，认为供应端能够解决利用率问题，但需要时间 [47][50] 问题3: 退役30万马力设备的资本支出及重新激活成本如何考虑 - 资本支出是考虑因素之一，更重要的是公司和行业未来不需要这么多马力，市场供过于求，因此决定退役这部分设备 [52] 问题4: 第四季度压力泵送业务指导利润率较高，如何看待保留设备的意愿 - 第一季度可能比第四季度好，第四季度受季节性和运营商预算影响，工作不连续，但保留人员很重要，公司资产负债表良好，着眼于长期发展 [54] 问题5: 第三季度非现金营运资本表现良好，第四季度预期如何 - 已看到大部分改善，第四季度活动较低，可能会有一些变化，2020年可能会有所反弹 [55] 问题6: 目前陆地钻井的定价环境如何，12月和明年初签订的合同与当前实现的费率相比如何 - 钻机前沿日费率有一定压力，但市场在定价方面表现出良好的纪律性，超规格钻机对运营商有很高价值；除日费率外，还有其他费用构成平均日收入 [57] 问题7: 审查后是否还有其他马力可能退役 - 此次审查全面，基于当前市场状况、股价和公司估值等因素，认为已对近期需要减记的资产进行了处理，对其他公司退役设备的情况感到鼓舞 [63] 问题8: 年底和明年初可能增加的钻机数量规模如何 - 目前可见的是少量或适度增加，存在上行空间，但运营商尚未确定最终计划 [65] 问题9: 退役压裂泵的部件对2020年压裂资本支出的帮助有多大 - 有一定潜力，但在季度资本支出预算中占比较小；今年第三季度节省了约1000 - 1200万美元资本支出，第四季度约为500 - 600万美元，2020年情况尚不清楚 [67] 问题10: 钻机资本支出是否仍为每天约2000美元 - 仍处于该水平，未看到明显的成本下降，因为部分成本是劳动力成本，没有减少 [69] 问题11: 能否分享第四季度平均日收入23500美元中附属服务的占比 - 平均每天有几千美元，公司钻井业务人员在提供附属设备方面做得很好，如钻杆租赁等 [74] 问题12: 除钻杆租赁外，附属服务的其他主要组成部分有哪些 - 包括现场额外人员费用等，随着钻井强度增加，为运营商提供的人员数量也增加 [75] 问题13: 公司控制硬件和软件投资的战略是如何形成的，软件方面已投资多少，未来投资情况如何 - 公司对技术项目感到兴奋，投资技术是轻资本投资，如Cortex操作系统，工程成本约为200 - 300万美元，部署成本相对较低；这些项目部分成本计入运营费用，未来将寻求不同方式实现盈利，提高公司资本回报率 [77] 问题14: 公司在现金部署和资本分配方面的思路如何，是否会进一步减少债务和进行股票回购 - 公司谨慎管理债务水平，同时认为当前股价有吸引力，会用自由现金流减少债务和回购股票，但难以确定未来两者的具体比例，过去两者比例接近15% [82] 问题15: 目前各业务的维护资本支出水平如何 - 难以确定，压力泵送业务的维护资本支出取决于设备使用时间，钻井业务则取决于钻机数量和增长情况，目前对2020年的情况能见度有限 [85][86] 问题16: 第四季度压力泵送业务的日程空白情况如何，目前活跃作业组在东北部的数量有多少 - 日程空白情况比以往更严重，是季节性和运营商预算限制的综合结果；未提及目前活跃作业组在东北部的数量 [89] 问题17: 年底和明年初可能重新激活的钻机合同期限如何 - 大部分将是6个月至1年的定期合同 [91] 问题18: 能否说明从第三季度到2020年第一季度压力泵送业务的情况，包括保持活跃作业组的能见度和定价情况 - 第四季度12月的日程空白比11月多，管理团队面临挑战；2020年初情况有改善可能，但新工作的定价和经济可行性尚不确定 [94][95] 问题19: 压力泵送业务在2020年降低固定成本的情况如何 - 第四季度情况复杂，公司着眼于长期发展，将在下次财报电话会议提供更多更新 [96] 问题20: 第一季度钻机数量是否会高于第四季度 - 有这种可能性，但目前不确定，运营商正在制定预算，最终决策尚未确定 [98][99] 问题21: 压力泵送业务第四季度EBITDA下降的原因是日程空白还是定价问题 - 是多种因素的综合结果，包括作业组马力增加、第四季度日程不连续、季节性和运营商预算限制等 [101][102] 问题22: 第一季度压力泵送业务的盈利能力如何 - 第四季度每作业组盈利能力下降，第一季度有改善潜力，但具体改善程度尚不清楚 [103] 问题23: 不同类型运营商对钻井业务附属服务的接受程度是否有差异 - 各类运营商对附属服务的接受程度较为平均，重要的是使用高规格和超规格钻机提高整体效率 [105] 问题24: 假设钻机数量相对平稳，2020年运营成本每天的趋势如何 - 正常情况下运营成本可能达到13000美元左右，但第三季度钻机数量下降较快，难以达到该水平；重新激活钻机时会有人员成本和维护成本 [107] 问题25: 退役的30万液压马力设备最后一次工作是什么时候 - 该部分马力在过去三年中大部分时间未投入使用，市场供过于求是主要原因 [109] 问题26: 退役设备的平均年龄与车队其他设备相比如何 - 退役设备平均比当前车队设备老3 - 4年 [110] 问题27: 钻井效率方面，如每天钻井进尺或每口井所需天数的趋势如何，特别是在特拉华州 - 特拉华州的钻井效率持续提高，但随着井眼长度增加，未来提高效率的难度加大；公司将尝试通过引入技术来提高效率和井眼质量 [111] 问题28: 市场上被报废和出售的资产情况如何，哪些资产不会再返回市场 - 公司退役的30万马力设备将不再返回市场，会进行拆解和利用部分部件；预计其他公司也有类似情况，长期来看对压力泵送市场有利 [114][116] 问题29: 运营商是否讨论过DUC（已钻未完井）井的问题，钻井和完井活动的节奏是否会改变 - 公司与客户很少讨论DUC井问题，大部分工作中压力泵送作业组跟随钻机进行稳定作业 [118] 问题30: 公司是否会改变股票回购和股息分配的比例 - 公司会关注该问题，目前的行动方针是正确的，但会定期讨论股票回购和股息的规模，未来会根据情况决定是否调整 [120][121] 问题31: 未来3 - 5年超级规格钻机的设计或配置是否会有重大变化 - 从机械结构上看，超级规格钻机不会有重大变化；公司将投资软件技术来提高性能和创造商业机会，无需进行重大资本投资来重新配置钻机 [124] 问题32: 定向钻井自动化和集成的进展如何，是否有其他井下钻井服务集成到钻机平台的机会 - 目前仍在进行工程设计和现场测试，部分项目将于明年初进行现场测试，会适时提供进展更新 [125] 问题33: 预计E&P公司在2020年是否会均衡安排活动 - 目前难以确定，过去两年运营商在第四季度或第三季度放缓活动，2020年情况可能会更均衡，但仍需观察 [126]

财务策略 - 专注于产生资本支出后的正现金流，维持强劲资产负债表，通过稳定股息和机会性股票回购向股东返还现金[6] - 截至2019年6月30日，公司拥有2.56亿美元现金，6亿美元循环信贷额度，净债务/总资本为21.0%，有投资级信用评级[57] - 新的1.5亿美元定期贷款，三年期至2022年6月，计划用于偿还2020年10月到期的3亿美元债务，减少总债务1.5亿美元[58] - 自2006年初以来已向股东返还17.5亿美元现金[60] 技术创新 - 自动化和远程操作包括远程操作、定向钻井自动化和钻机自动化，可提高效率、降低成本和风险[8] - 公司专有操作系统有自适应自动钻机、管振荡器等应用，可提高钻井性能[14] - Superior QC服务可提高井眼定位准确性，减少压裂影响，改善生产经济性[22] 环境可持续性 - GenAssist能源管理软件系统可优化燃油效率和排放，存储能量达500千瓦小时[31] - 65台钻机配置使用天然气作为主要燃料源，包括59台双燃料钻机和6台天然气动力钻机[34] 数据分析与远程操作 - PTEN+高级数据分析和绩效中心可远程监控公司多项业务，由工程师和数据分析师组成[40] - 利用人工智能和数字孪生技术进行预测分析，持续监控压裂拖车，提高运营绩效[53]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净亏损4940万美元，合每股0.24美元，包含税前1630万美元或税后1350万美元的特定费用；剔除这些费用后，净亏损为3590万美元，合每股0.17美元 [7] - 第二季度调整后EBITDA为1.77亿美元，部分用于回购7500万美元（630万股）股票；2019年上半年已回购1.5亿美元股票，占年初流通股的5.5%；二季度末后，董事会将股票回购授权增加至2.5亿美元 [9] - 二季度支付股息830万美元；6月30日现金余额增至2.56亿美元，较去年底的2.45亿美元增加超1000万美元；6亿美元循环信贷额度未动用，净债务与资本比率为20.9% [10] - 二季度现金资本支出为9690万美元，低于一季度的1.18亿美元；预计2019年资本支出为4亿美元，低于此前预测的4.65亿美元 [11] - 预计第三季度折旧费用约为2.12亿美元，SG&A为3200万美元，有效税率约为20% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 合同钻井 - 二季度平均钻机数量为158台，低于一季度的175台；平均钻机日收入增至24200美元，平均钻机日利润率增至10170美元，均包含二季度400万美元提前终止收入带来的每日280美元收益 [16] - 6月30日，钻井平台的定期合同提供约7.2亿美元的未来日费率钻井收入，高于一季度末的6.5亿美元；预计三季度平均92台钻机按定期合同运营，到2020年6月30日的12个月内平均58台钻机按定期合同运营 [16] - 预计三季度平均钻机数量为142台；平均钻机运营日收入约为23700美元，包括与二季度相当的400万美元提前终止收入；平均钻机运营日直接成本约为13900美元 [17] 压力泵送 - 二季度平均活跃压裂机组比一季度少2.5个，但毛利润4490万美元与一季度持平，收入从一季度的2.48亿美元增至2.51亿美元；二季度平均活跃压裂机组为15.2个，季度末为15个 [18] - 每台压裂机组的EBITDA较一季度增长18%；上半年在投入使用的压裂液方面共花费约1500万美元，预计每年每台活跃压裂机组在压裂液投入使用方面的花费在150万 - 200万美元之间 [18] - 预计三季度保持15个活跃压裂机组，收入为2.25亿美元，毛利润约为3500万美元 [20] 定向钻井 - 二季度毛利润从740万美元提高到810万美元；预计三季度收入为4900万美元，毛利率与二季度相当 [21] 其他业务 - 二季度收入为2640万美元，低于一季度的3120万美元；毛利润占收入的比例从一季度的30%升至二季度的33%；预计三季度财务业绩与二季度相似 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 二季度初油价处于60美元中段，后因贸易、库存水平和整体需求担忧降至50美元低位；E&P公司因商品价格波动和预算支出限制，提前放缓支出，预计三季度钻井和完井活动水平降低 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过现金流回购股票和支付股息，2019年上半年现金回报股东超1.66亿美元；未来将专注于回购股票和谨慎偿还部分债务，计划用部分现金偿还2020年10月到期的3亿美元私募票据 [24][25][28] - 公司在现金流转换方面处于能源行业领先地位，通过控制成本和提高效率增强竞争力；压力泵送业务多数压裂机组按专用协议工作，少数参与竞争性投标，团队通过提高效率降低运营成本，使公司在投标中具有竞争力 [24][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 原本预计钻井和完井活动已触底，但实际并非如此，低活动影响整个行业；不过公司在现金流生成方面表现出色，预计未来将继续专注于现金流管理和股东回报 [24] - 目前难以预测四季度情况，E&P公司提前管理预算，钻机数量可能不会像以往那样大幅下降；压裂活动将随钻机数量减少而下降，但三季度公司预计维持15个压裂机组水平 [44][47][48] - 2020年资本支出取决于活动水平，若活动保持在当前水平，维护性资本支出可能下降，整体资本支出也可能继续减少，但仍将产生良好的自由现金流 [51][52] 其他重要信息 - 二季度Permian盆地的压裂机组113因运营卓越获客户认可，压裂机组108成功完成Permian盆地已知最长水平井，水平段长度为17935英尺，采用52级压裂，每英尺水平段使用2200磅支撑剂 [19] - 公司宣布2019年9月19日向9月5日登记在册的普通股股东支付每股0.04美元的季度现金股息 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于三季度钻机数量指导，不同类型客户的情况以及客户对2020年钻机需求的指示 - 大型国际石油公司运营稳定，公司与其中一家重新签订了一些钻机合同；公共独立公司预算纪律严格，导致钻机数量下降；一些私人企业持观望态度；在超规格钻机市场份额方面，公司认为保持稳定 [35][36][37] 问题2: 超规格钻机当前前沿日费率情况以及近期费率是否有差异 - 难以确定近期费率是否有差异，钻机数量下降对定价有压力，但超规格钻机利用率仍相对较高 [38] 问题3: E&P公司行为对四季度钻机舰队的信心以及压裂业务堆叠舰队决策的考虑因素 - 目前难以预测四季度情况，E&P公司提前管理预算，钻机数量可能不会像以往那样大幅下降；压裂活动将随钻机数量减少而下降，但三季度公司预计维持15个压裂机组水平，因压裂机组在扣除资本支出后仍能产生正自由现金流 [44][47][48] 问题4: 2020年资本支出预算情况 - 2020年资本支出取决于活动水平，若活动保持在当前水平，维护性资本支出可能下降，整体资本支出也可能继续减少，但仍将产生良好的自由现金流 [51][52] 问题5: 前沿日费率情况及未来趋势 - 预计平均钻机运营日收入约为23700美元，包含与二季度相当的提前终止收入；钻机数量下降对定价有压力，但到三季度末公司舰队预计几乎全为APEX钻机和超规格钻机，其利用率仍相对较高，目前尚不清楚定价受影响程度 [55][57] 问题6: 2020年压力泵送业务盆地布局是否需要合理化 - 目前公司运营的盆地（Permian、南德克萨斯、中大陆和东北部）对公司有意义，暂无必要调整当前压裂机组布局 [58] 问题7: 压力泵送业务保留活跃舰队的原因以及钻机活动减少的节奏 - 活动放缓表现为三季度压裂阶段数量减少，部分原因是机组从多井拉链式压裂转向单井作业，但仍需保持设备可用，因此预计运行相同数量的压裂机组；难以确定钻机减少的节奏，公司根据客户情况给出三季度平均钻机数量的最佳预期 [64][66] 问题8: 压力泵送业务向单井作业转变的原因以及闲置钻机的成本影响和非APEX钻机未来市场前景 - 向单井作业转变是客户内部项目的变化，并非行业趋势，未来可能会转变回来；闲置钻机成本极小；低规格钻机的市场前景取决于商品价格，若价格上涨，这些钻机可能会重新投入使用 [71][72][74] 问题9: 压力泵送业务的竞争格局和定价情况 - 多数压裂机组按专用协议工作，少数参与竞争性投标，公司通过提高效率和控制成本增强竞争力；定价面临压力，部分投标项目价格在三季度有所下降 [80][83] 问题10: 钻机日费率和利润率情况以及备用钻机对整体利润率的影响和压力泵送业务专用客户合同对效率变化的处理 - 目前难以确定四季度钻机平均利润率，受备用钻机数量影响；备用钻机对整体利润率大致中性，具体取决于钻机组合；每个定价协议不同，部分协议可能考虑到工作范围的变化 [89][91][93] 问题11: 三季度钻机数量底部预期和压力泵送业务双燃料四级车队的考虑以及钻井定价方面竞争对手的策略变化 - 目前无法确定三季度钻机数量底部，难以预测四季度情况；公司有多个双燃料压裂机组，具备双燃料四级升级能力，但目前因客户需求未运营；未观察到竞争对手策略有明显变化 [97][98][101] 问题12: 钻机日费率压力适用范围、超级规格钻机合同续约情况、行业钻机数量变化、超级规格钻机利用率以及业务疲软影响范围和资产出售传闻 - 钻机数量下降对所有钻机定价都有压力，超级规格钻机也不例外；已观察到超级规格钻机合同续约有一些变动，但对平均钻机日收入影响尚不清楚；公司钻机数量下降，行业钻机数量也在下降；超级规格钻机利用率接近90%；业务疲软影响所有盆地；公司未重视资产出售传闻，专注于提高内部效率和压力泵送业务的现金流 [106][107][111] 问题13: 客户对电动压裂的咨询情况和陆地钻井自动化软件的管道情况以及技术增值的市场推广模式 - 客户对电动压裂有疑问，但公司认为目前增加电动压裂机组不经济，专注于产生自由现金流；公司有技术研发管道，如Cortex操作系统，正在进行一些应用程序的现场测试，未来将考虑在日费率之外的模式获取技术投资价值 [118][119][121] 问题14: 压裂液投入的可持续性 - 150万 - 200万美元是每台压裂机组的年化估计，上半年花费1500万美元，预计下半年维持该水平，公司通过努力降低了相关成本 [126][127][128]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净亏损2860万美元，即每股亏损0.14美元，营收7.04亿美元 [10] - 第一季度综合调整后EBITDA为1.91亿美元 [10] - 第一季度加速股票回购，斥资7500万美元回购540万股普通股，占年初流通股的2.5% [10] - 自2018年初以来，已花费2.26亿美元在公开市场回购1470万股，占2017年末流通股的6.6% [11] - 3月31日，股票回购授权下剩余约1.75亿美元 [11] - 第一季度支付股息850万美元 [12] - 3月31日现金余额增至2.49亿美元，6亿美元循环信贷额度未动用，净债务与资本比率为20.5% [12] - 第一季度现金资本支出总计1.18亿美元，低于第四季度的1.61亿美元 [13] - 预计2019年资本支出为4.65亿美元 [13] - 去年资产出售产生4700万美元现金，第一季度产生900万美元现金 [14] - 预计第二季度折旧费用约2.6亿美元，SG&A为3200万美元，有效税率约20% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 合同钻井 - 第一季度平均钻机数量为175台，较第四季度减少8台 [18] - 第一季度平均钻机日收入增加620美元至23590美元，平均钻机日运营成本增加310美元，平均钻机日利润率增加310美元至9700美元，为2016年初以来最高 [19] - 3月31日，钻井合同未来日费率钻井收入约6.5亿美元 [19] - 预计第二季度平均104台钻机按定期合同运营，到2020年3月31日的12个月内平均59台钻机按定期合同运营 [20] - 预计第二季度钻机数量平均约160台，超规格钻机利用率超90%，平均钻机日利润率与第一季度相似 [22] 压力泵送 - 第一季度末活跃压裂机组从第四季度末的20个降至16个 [23] - 第一季度收入降至2.48亿美元，毛利润4490万美元超预期 [24] - 第一季度实际压裂机组数量环比减少3个，即14%，总阶段数仅减少10%，平均每台压裂机组阶段数增加5% [25] - 第二季度初闲置一台压裂机组，目前活跃机组15个，预计第二季度收入和毛利润与第一季度相似 [26] 定向钻井 - 第一季度收入5300万美元超预期，毛利润从第四季度的670万美元增至740万美元 [27] - 预计第二季度收入5100万美元，毛利润与第一季度相似，毛利率达中两位数 [31] 其他业务 - 第一季度收入3120万美元，低于第四季度的3230万美元，毛利率从33.8%降至30.3%，预计第二季度财务结果与第一季度相似 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 油价回升，但钻机需求仍低迷，客户推迟增加高规格钻机计划 [21] - 超规格钻机利用率超90%，预计第二季度仍将维持该水平 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注资本有效配置，2019年资本支出预计比2018年降低27%，增加现金流并返还给股东 [36] - 自2001年合并以来，已向股东返还超16亿美元，同时发展和加强钻井及压力泵送业务 [37] - 公司认为行业需要整合，纯业务公司更适合进行整合 [88] - 公司致力于通过提高内部效率和降低成本来提高盈利能力，如压力泵送业务通过调整机组数量和提高每台机组阶段数来改善财务状况 [26] - 公司积极探索新技术应用，如Superior QC和CORTEX操作系统等，以提升业务价值并寻找新的商业盈利模式 [28][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度油价回升速度和幅度令人惊讶，钻探和完井活动下降程度可能低于2018年末的预测 [34] - 尽管油价处于60美元中段，但吸引投资者重返能源行业仍是问题，公司认为关注回报对行业是积极的 [35] - 公司认为自身在当前市场中处于有利地位，资产负债表强劲使其能够应对市场机会 [38] 其他重要信息 - 公司宣布2019年6月20日向6月6日登记在册的普通股股东支付每股0.04美元的季度现金股息 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 钻机数量在第二季度中期触底的可见性及2019年下半年钻机数量的初步想法 - 公司花大量时间了解客户情绪，客户仍在推迟增加活动的计划，第二季度钻机数量可能在中期触底，平均约160台，私人运营商可能带来一些上行空间 [41][42][43] 问题2: 今年剩余时间钻机利润率的进展 - 目前很难看清第二季度之后的情况，但对当前WTI油价感到鼓舞，当前钻机利润率创2016年以来新高 [44] 问题3: 压力泵送业务提高效率的做法及激活闲置机组的指标 - 压力泵送团队努力工作，根据活动变化快速调整规模，控制成本并提高机组正常运行时间，目前内部效率仍有提升空间；激活闲置机组需达到内部门槛率，当前市场活动水平相对平稳，虽受WTI油价鼓舞，但暂无可见性 [46][47][50] 问题4: 超规格钻机的定价情况及与同行相比钻机数量份额的变化 - 钻机数量下降主要由非超规格钻机导致，超规格钻机利用率超90%，预计第二季度仍将维持该水平，钻机利润率预计与第一季度基本持平；公司对APEX钻机有信心，希望获得更高日费率 [54][55] 问题5: 第二季度减少钻机的运营商类型、钻机类型以及油价与私人运营商增加钻机的时间差 - 去年底WTI油价变化和E&P公司预算调整导致钻机数量下降，第一季度私人运营商放缓速度更快，但油价上涨时私人运营商反应更快；目前WTI回升至60美元中段，可能带来上行空间，但可见性仍是挑战，预计第二季度平均160台钻机 [57][58][59] 问题6: 压力泵送业务当前经济状况与重新激活设备所需经济状况之间差距的缩小程度 - 目前很难有可见性增加设备投入市场，第二季度行业活动预计相对平稳，公司将继续提高内部效率；预计第二季度钻机数量触底，若钻机数量增加，压力泵送业务可能会有变化 [60][61] 问题7: 是否收到更多客户咨询以及日费率结构能否维持钻机日利润率高于1.1万美元 - 与客户的讨论语气尚未改变，但WTI油价上涨带来潜在上行空间，私人运营商反应更快；若钻机数量保持平稳，预计利润率仍将相对平稳 [66][67][69] 问题8: Superior QC的商业策略以及对电动压裂机组的看法 - 公司在钻机上叠加Superior QC等技术，这些低资本投资能为运营商带来显著价值，公司将寻找新机制在钻机成本基础上获取价值；电动压裂机组适用于特定市场和领域，但目前公司需保持资本支出纪律，增加压裂机组不合适 [72][73][75] 问题9: 压力泵送业务的战略定位以及钻井日成本的进展 - 公司在压力泵送业务有长期历史，过去两个季度在艰难市场中提高了利润率，未来将继续专注于提高业务绩效和效率；钻机数量下降导致固定成本分摊到更少钻机上，抵消了第一季度季节性工资税等因素的影响 [78][80] 问题10: 客户对钻机资产升级的需求以及在压裂业务价值未被认可时的决策 - 今年初完成两台钻机重大升级，未来几个季度将对现有钻机进行一些小升级，目前市场情况下无重大升级计划，因超规格钻机市场紧张，利用率超90%；公司一直在寻找提升股东价值的机会，认为行业需要整合，纯业务公司更适合进行整合 [84][87][88] 问题11: 自动化和钻井应用程序的商业化和收入模式以及市场变化和技术采用的演变 - 公司对CORTEX操作系统、Superior QC等技术的潜力感到兴奋，结合休斯顿的中央绩效中心，认为有很大上行空间，不会将其简单纳入日费率，将寻找超越日费率的商业盈利模式；公司一直在关注软件改进对钻井和压力泵送业务的影响，并进行相关投资 [90][91] 问题12: 超级规格钻机的闲置数量、未来几周减少的超级规格钻机数量及所在盆地、超级规格钻机的定价压力、股息与回购的平衡以及资本返还指标 - 目前有10台超级规格钻机闲置，利用率超90%；不提供未来几周减少钻机的具体细节，将是高规格、超级规格和SER钻机的混合；超级规格钻机市场主要参与者之间仍有一定纪律性，利用率超90%；公司自2018年第一季度以来已回购2.26亿美元股票，展示了向股东返还资本的决心，管理层会谨慎平衡股息和回购，以实现资本的最佳配置；资本返还的讨论是管理层和董事会的常规话题，会考虑再投资水平、过剩现金以及2020年到期的过渡债务等因素 [94][96][98][100][102] 问题13: 压力泵送业务每支机组的EBITDA目标、达到目标所需条件、未来12 - 18个月定价能否达到目标 - 公司目标是进入压力泵送业务的前四分之一，团队表现出色，利润率持续改善；价格上涨将更快推动利润率提升，但当前市场有挑战，若钻机数量反转，价格可能有上行空间，公司将继续关注成本和内部效率提升；会朝着目标继续努力，但不确定能否在未来12 - 18个月实现 [105][108][109] 问题14: 第一季度合同对利润率的影响、第二季度是否类似、未来6 - 12个月资产销售金额、客户减少钻机时完井活动情况 - 第一季度合同对利润率的影响总体中性；预计第二季度类似，利润率平稳；未来资产销售金额难以预测，去年为4700万美元，历史数据相对稳定，但会因市场情况波动；钻机数量驱动整体行业活动，压力泵送业务通过提高内部效率预计季度间活动大致平稳，目前看来钻机数量底部可能在第二季度 [110][111][112][114] 问题15: 压力泵送业务能否进一步整合、在不同需求场景下的业务规划、能否构建支持20支以上机组的运营结构、业务未来发展方向 - 目前难以预测压力泵送业务能否进一步整合，行业效率提升速度可能会放缓；公司注重资本纪律，不会在无意义的情况下运营机组，在钻机数量和活动增加时，会等待价格上涨再激活机组；公司认为可以构建支持20支以上机组的运营结构；公司会根据市场情况灵活调整业务规模，不希望限制盈利潜力，若需求和价格回升，希望能够重新投入设备运营 [116][121][123][125]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净亏损2.01亿美元，即每股亏损0.93美元，营收7.96亿美元，净亏损中包含2.11亿美元的非现金税前商誉减值费用，剔除该费用后净亏损900万美元，即每股亏损0.04美元 [10] - 第四季度合并调整后EBITDA为2.13亿美元，使2018年合并调整后EBITDA总额达到8.06亿美元，较上年增加3.15亿美元，增幅64% [12] - 2018年回购930万股，总价1.5亿美元，占年初流通股的4.2%，第四季度额外回购380万股，总价5000万美元 [13] - 2018年支付定期季度股息3060万美元，第四季度支付860万美元，全年向股东返还现金1.81亿美元 [14] - 截至2018年12月31日，净债务与资本比率为20.1%，2018年现金资本支出总计6.41亿美元，出售约4700万美元杂项资产，净现金资本支出为5.94亿美元 [16] - 预计2019年资本支出约4.65亿美元，其中约4000万美元与2018年和2019年初交付的主要钻机升级相关费用，其余4.25亿美元按业务分配 [17] - 预计第一季度折旧费用约2.14亿美元，SG&A费用3300万美元，有效税率约23% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 合同钻井 - 第四季度平均钻机数量为183台，较第三季度增加5台，日均钻机利润率增加920美元至9390美元，日均钻机收入增加690美元，日均钻机运营成本减少230美元 [21] - 与上年同期相比，第四季度钻机数量增加22台，日均收入增加2020美元 [22] - 截至12月31日，钻井合同未来日费率钻井收入约7.7亿美元，预计第一季度平均122台钻机按合同运营，2019年平均78台 [23] - 2018年完成14次主要钻机升级，2019年已完成1次，第一季度还有1次待交付 [23] - 预计第一季度平均钻机数量为174台，日均钻机利润率与第四季度大致持平 [31] 压力泵送 - 第四季度压力泵送业务收入3.2亿美元，毛利润6220万美元，第三季度收入4.22亿美元，毛利润7910万美元 [32] - 第四季度毛利率环比上升，主要得益于内部效率提高，如井场非生产时间减少和日均阶段数增加 [34] - 预计第一季度压力泵送业务收入约2.45亿美元，毛利润约3500万美元 [36] 定向钻井 - 第四季度定向钻井业务收入5640万美元，调整后EBITDA为410万美元，上一季度收入5160万美元，调整后EBITDA为330万美元 [37] - 预计第一季度定向钻井业务收入降至约5000万美元，毛利润相对稳定在670万美元 [39] 其他业务 - 第四季度其他业务（包括租赁、技术和E&P业务）收入增至3330万美元，毛利率为33.8%，预计第一季度与第四季度结果相似 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年美国钻井市场持续分化，超级规格钻机因高效可靠运营获得市场份额，公司是领先的超级规格钻机钻探商 [25] - 美国超级规格钻机当前可用供应量约650台，行业利用率处于90%以上 [25] - 10月3日至12月24日，WTI油价下跌近34美元，跌幅44%，12月24日以来，油价在44天内上涨11.21美元，涨幅约26% [42][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于高效优质服务、保持稳健资产负债表、保持业务灵活性，优先通过股票回购和股息向股东返还现金，并预留资金用于偿还债务 [46][47][49] - 公司在超级规格钻机市场保持领先地位，通过技术创新提升竞争力，如部署内部钻机控制系统、开发专有操作系统CORTEX等 [25][27][28] - 压力泵送市场竞争激烈，供应过剩，公司决定闲置部分设备以避免低价运营，预计市场整合将在行业复苏时发生 [35][36][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 油价在第四季度大幅下跌，影响了2019年第一季度的钻井和完井计划，但近期油价反弹令人鼓舞 [42][43] - 若油价上涨，预计业务活动水平将改善，短期内钻井和压力泵送业务可能疲软，但超级规格钻机利用率将保持在95%左右 [45] - 2019年下半年完井数量有望显著增加，公司预计2019年实现正自由现金流 [46][48] 其他重要信息 - 会议中包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，公司无义务公开更新或修订此类陈述 [5][6] - 会议中使用了非GAAP财务指标，相关GAAP财务指标的调整信息可在公司网站和新闻稿中获取 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度平均钻机数量及后续反弹情况 - 目前运营175台钻机，可能再减少6 - 7台，但预计不会低于160多台，情况仍不确定，需观察运营商计划 [56][57] - 油价反弹使运营商情绪改善，但运营商尚未确认计划，需等待观察 [58][59] 问题2: 压力泵送闲置机组情况及后续展望 - 第一季度压力泵送业务中，Mid - Con市场最疲软，市场仍供应过剩、竞争激烈，多数运营商未确定计划，预计第一季度是2019年低点 [64][65] - 第一季度预测已考虑大部分价格波动因素 [67] 问题3: 行业设备损耗情况 - 公司2014年后未购置设备，市场供应过剩，难以判断行业整体设备损耗情况，公司因资产负债表稳健，闲置设备避免在低价时损耗 [69][71][73] 问题4: 压力泵送业务全年利润率及市场整合情况 - 在WTI油价50 - 55美元区间，第一季度可能是业务活动底部，油价上涨和利用率提高后价格才可能提升，公司将继续提高效率 [78][79] - 市场最终会整合，通常在行业走出低谷、股价和其他因素恢复时发生，目前行业分散，未来有两种可能走向，公司无论哪种情况都能应对 [82][87][89] 问题5: 第一季度平均钻机数量指导的依据及压力泵送业务利用率情况 - 第一季度钻机数量指导基于目前可见信息，可能再减少6 - 7台，运营商可能改变计划 [97] - 第四季度压力泵送业务利用率较高，第一季度因油价波动业务疲软，有更多闲置时间，第二季度及以后可能改善 [98][99] 问题6: 油价维持在55美元时压力泵送业务活跃机组数量及经济考量 - 油价55美元时，有可能在2019年重新投入1 - 2个机组，公司会继续提高内部效率和盈利能力 [103][104] - 重新激活设备的考量与以往相同，即价格和利润率是否合理 [106] 问题7: 超级规格钻机升级及长期合同情况 - 因油价波动和运营商未确定预算，相关讨论降温，但超级规格钻机利用率高，仍支持价格，需等待运营商决策 [109][110] 问题8: 客户对钻机升级的兴趣及资本支出预算情况 - 因油价和运营商预算问题，相关讨论暂停，恢复讨论时长期合同会重新提上日程，公司预算中除一台主要升级外，还有一些小升级 [113][114][115] 问题9: 未来几年钻井业务的发展方向及合同结构考虑 - 公司将通过软件提升钻机性能和效率，进行资本投资开发工程软件，未来几年会有更多进展 [120][121][123] - 公司会努力捕捉软件带来的价值，但不一定改变合同结构，会与运营商协商价值增值部分 [124] 问题10: 定向钻井业务内部工具建设情况 - 公司定向钻井业务一直有自有设备，2018年第三方交付有挑战，目前已解决，还开发了新的井下工具产品 [125] 问题11: 压力泵送业务表现差异的驱动因素及策略 - 公司致力于成为压力泵送业务的顶级四分位企业，设备没问题，会继续提高内部效率，市场情况会掩盖部分内部改进成果 [131][132][133] 问题12: 压力泵送业务EBITDA或毛利润季度环比下降原因及钻井维护资本支出情况 - 下降原因包括固定成本分摊、价格因素和日程闲置时间增加，第一季度可能是底部 [138] - 因超级规格钻机设备、井深和侧钻长度增加，维护资本支出上升，约为每台钻机运营日2000美元，与同行水平相当 [140] 问题13: 公司2000万美元企业资本支出的用途 - 包括设施、IT升级和其他杂项，过去几年为实现自由现金流目标控制支出，今年需进行调整和补充 [142][143] 问题14: 超级规格和非超级规格钻机的前沿日费率情况 - 因12月底和第一季度初的情况，难以确定超级规格钻机前沿日费率，但市场仍紧张，利用率高支持日费率 [146] 问题15: 钻机数量减少中超级规格和传统SCR钻机的占比及压力泵送业务日均阶段数情况 - 钻机数量减少包含超级规格和SCR钻机，但超级规格钻机整体利用率不会大幅下降 [151] - 公司出于竞争优势考虑，不透露日均阶段数具体信息，但仍有提升空间，会从多方面改善财务表现 [153] 问题16: 合同到期后日费率能否提高及压力泵送业务期望维持的机组数量 - 第一季度平均日收入受前期签订的长期合同影响，呈现上升趋势 [158] - 完成Seventy Seven Energy交易后有150万马力，去年最多运营25个机组，因市场供应过剩，目前运营17个，需市场改善和油价驱动才能增加机组数量 [163][165] 问题17: 定向钻井业务何时实现自由现金流中性或正增长 - 该业务有机会在2019年提高利润率，随着运营商计划确定，有望覆盖资本支出成本，实现自由现金流 [168] 问题18: 超级规格钻机新合同价格纪律及钻井资本支出用途 - 合同钻井和超级规格钻机市场有价格纪律历史，利用率高，预计未来仍会保持 [175][176] - 1.45亿美元维护资本支出外的部分主要用于现有钻机的小升级，可快速收回成本并获得更好合同条款 [177][178][179] 问题19: 是否会在超级规格钻机队中推广内部电力系统及DUC库存对完井的影响 - 推广内部电力系统是为提升钻机性能并获取价值，会根据市场接受度和与客户达成的协议进行 [184][185] - DUC库存增加可能使现有机组减少闲置时间，也可能增加新机组，取决于市场情况 [187] 问题20: 对钻井和压力泵送业务投资的回报要求及DUC库存情况 - 公司对压力泵送业务投资期望更高回报，因其资产寿命短、业务更不稳定 [190] - 第四季度部分客户为控制预算增加钻井活动、放缓完井活动，情况普遍发生在美国 [191][193] 问题21: 俄克拉荷马州和Anadarko盆地钻井活动放缓的原因 - 2017年对该地区经济前景预期高，但未实现，2018年钻井活动未大幅增加，目前出现放缓 [196][197] 问题22: 二叠纪盆地钻机市场客户对钻机规格的要求及软件在竞争中的作用 - 超级规格钻机硬件相似，但执行情况有差异，公司将通过软件增强竞争力并获取价值 [201][202][203] 问题23: 压力泵送业务闲置机组对市场份额的影响及客户反应 - 公司注重利润率而非市场份额，闲置机组是为改善业务表现和稳定市场，理解可能影响市场份额 [208][209] - 市场仍供应过剩、竞争激烈，运营商受益于低价，需观察2019年后续情况 [211] 问题24: 压力泵送业务资本支出中流体端的分配情况 - 公司未在资本支出预算中单独列出流体端支出，2018年流体端支出有所改善，2019年将继续降低每小时运营时间的流体端支出 [216][217]