文章核心观点 Peloton Interactive, Inc.将于2月6日盘前公布2025财年第二季度财报，其业绩受订阅趋势疲软、宏观经济因素等负面影响，但产品创新等举措或提供支撑，同时给出其他可能实现盈利超预期的股票 [1][4][8] 财报发布信息 - Peloton Interactive, Inc.定于2月6日开盘前公布2025财年第二季度财报 [1] 过往财报表现 - 上一季度公司每股收益盈亏平衡，击败Zacks共识预期的亏损15美分 [2] - 过去四个季度中，公司有三个季度的收益超过Zacks共识预期，平均惊喜率为35.5% [2] 本季度预期情况 盈利预期 - Zacks对第二季度每股亏损的共识预期在过去30天从19美分扩大到20美分，但较去年同期亏损54美分改善63% [3] 营收预期 - 营收共识预期接近6.552亿美元，较去年同期下降11.9% [3] - 公司预计第二季度营收在6.4亿 - 6.6亿美元之间 [5] 订阅情况 - 公司预计第二季度付费互联健身订阅用户将环比减少5万，降至284 - 286万 [5] - 应用程序订阅预计将因应用媒体支出减少而减少1.2万 [5] 调整后EBITDA - 公司预计第二季度调整后EBITDA为2000 - 3000万美元，中点较上一季度下降9100万美元 [6] 毛利率 - 公司预计总毛利率为46.5%，较上一季度下降534个基点 [7] 影响业绩因素 不利因素 - 订阅趋势疲软、消费者需求变化和竞争加剧可能导致第二季度营收同比下降 [4] - 宏观经济因素如通胀和高利率可能对第二季度业绩产生负面影响 [7] - 假日媒体支出增加带来的销售和营销成本上升，可能影响第二季度盈利能力 [6] 有利因素 - 产品创新、创新投资和第三方零售分销模式可能有助于第二季度业绩 [8] - 优化零售布局和降低营销费用，同时保持客户参与度，有望支持本季度盈利增长 [8] 盈利预测模型情况 - 公司的盈利ESP为 - 12.28%，Zacks排名为3，模型未明确预测此次盈利超预期 [9][10] 其他可考虑股票 Life Time Group Holdings, Inc. - 盈利ESP为 + 14.29%，Zacks排名为1 [11] - 预计本季度盈利增长10.5%，过去四个季度三次盈利超预期，平均惊喜率46.2% [12] Trip.com Group Limited - 盈利ESP为 + 0.97%，Zacks排名为1 [12] - 过去四个季度均盈利超预期，平均惊喜率42.8%，预计本季度盈利下降7.1% [12] Rush Street Interactive, Inc. - 盈利ESP为 + 22.22%，Zacks排名为1 [13] - 预计本季度盈利增长800%，过去四个季度均盈利超预期，平均惊喜率225% [13]

文章核心观点 - Peloton本周公布财报，虽业绩可能改善，但股价自10月以来已上涨，2024年大部分时间在3美元左右交易，较疫情时期估值下跌98% [1] 分析师持仓情况 - 分析师持有Peloton价内看跌认购价差期权，但未做空股票，该头寸占总投资资本不到1% [3]

文章核心观点 Peloton Interactive将在2025年2月6日美股开盘前发布2025年第二季度财报，并于当天上午8:30（东部时间）举行电话会议和网络直播讨论财报 [1] 财报发布及会议安排 - 公司将于2025年2月6日美股开盘前发布2025年第二季度财报 [1] - 公司将于2月6日上午8:30（东部时间）举行电话会议和网络直播讨论财报 [1] 会议参与方式 - 可通过访问电话注册链接获取拨入详情参与电话会议，建议提前一天或至少在会议开始前15分钟注册 [2] - 可在公司投资者关系网站https://investor.onepeloton.com/news-and-events/events观看会议网络直播 [2] 会议回放信息 - 无法实时参与会议的人员可在公司网站投资者关系页面查看30天的会议回放 [3] 公司简介 - Peloton为会员提供专业指导和世界级内容，打造健身体验，融合创新硬件、独特软件和独家内容 [4] - 公司成立于2012年，总部位于纽约市，在美国、英国、加拿大、德国、澳大利亚和奥地利拥有数百万会员 [4] 投资者关系联系方式 - 投资者可通过investor@onepeloton.com联系公司 [5]

文章核心观点 - 过去三个月Peloton Interactive公司股价上涨45%，高于行业7.4%的涨幅，公司在可持续增长方面取得进展，但宏观经济环境不确定带来担忧，持有该公司股票或为明智选择 [1][8] 增长驱动因素 订阅业务增长 - 订阅模式表现出色，超600万会员，年化订阅收入达17亿美元，该业务毛利率达68%，产品创新旨在深化用户参与度和降低流失率 [2] 创新驱动增长 - 公司在硬件、软件和内容方面的创新投资体现其对长期增长的承诺，新功能拓展可触达市场，还计划利用内容库和教练指导课程保持领先地位 [4] 国际和零售扩张 - 德国向第三方分销转型及与好市多等的零售合作策略，为增长提供更具资本效率的途径，符合优化单位经济和开拓国际市场机会的战略 [5] 战略成本管理 - 2024年5月成本重组计划有望在2025财年末实现超2亿美元的年化运营成本节约，第一财季销售和营销费用同比下降44%，有助于在宏观环境中维持盈利 [6] 面临挑战 - 硬件销售略有下降，反映市场需求变化；宏观经济因素导致消费环境谨慎；面临传统健身房和其他健身平台的竞争 [7] 股票评级及相关股票 Peloton评级 - Peloton目前Zacks评级为3（持有） [9] 其他推荐股票 - 曼联（MANU）Zacks评级为1（强力买入），过去三个月股价上涨4.9%，2026年销售额和每股收益预计增长8.1%和10.2% [9][10] - JAKKS Pacific（JAKK）Zacks评级为1，过去三个月股价上涨12.8%，2025年销售额预计增长1.9% [10] - 嘉年华公司（CCL）Zacks评级为2（买入），过去三个月股价上涨22.9%，2025年销售额和每股收益预计增长4.1%和24.7% [11]

文章核心观点 - Peloton Interactive公司过去几年经历巨大变化，疫情期间股价飙升，封锁结束后业务受重创 [1] 公司情况 - Peloton Interactive公司在疫情期间股票涨至惊人水平，封锁结束后因人们户外活动业务受挫 [1]

市场展望 - 2024年市场将出现一些意外，部分赢家可能表现不佳，而部分输家可能反弹 [1] - 标普500指数今年上涨约24%，尽管上周因美联储利率决策而下跌 [1] Roku - Roku股票在过去几年表现不佳，尽管过去六个月上涨近50%，但仍比历史高点低83% [2] - 公司会员基础和收入持续增长，同时降低费用，盈利能力改善 [3] - 第三季度连续第五个季度实现正调整后EBITDA和正自由现金流 [3] - 通胀缓和导致广告预算增加，Roku的广告平台吸引力增强 [4] - 第三季度Roku频道的观看时长同比增长80%，推动近期增长 [4] - 平台部门（主要是广告业务）是公司高利润率业务，增长强劲 [4] - 市销率低于3，Roku在2025年有望反弹 [5] Wayfair - Wayfair在疫情期间表现优异，但随后收入放缓甚至下降 [6] - 住房市场放缓对Wayfair造成不利影响，但公司在控制费用方面取得进展 [7] - 第三季度同比降低费用，减少运营亏损，改善净亏损 [7] - 过去12个月每活跃客户收入增长1.3%，公司正在战略性地投资于建立重要客户关系 [8] - 利率下降可能改善住房市场，但美联储放缓降息可能阻碍这一趋势 [9] - Wayfair股票比历史高点低87%，市销率仅为0.5倍，适合风险承受能力强的投资者 [10] Peloton - Peloton股票比历史高点下跌94%，公司因过度建设基础设施而未能恢复 [11] - 公司正在调整成本结构，降低总费用，包括在淡季削减广告支出和外包部分运营 [12] - 2025财年第一季度收入同比下降2%，但毛利润增长6%，毛利率扩大3.5个百分点至51.8% [13] - 73%的收入来自订阅业务，而非硬件业务，公司有潜力成为高利润率业务 [13] - 净亏损改善近100%，降至不到100万美元 [13] - 新任CEO Peter Stern在订阅业务方面经验丰富，可能带领公司扭转局面 [14]

公司表现 - Peloton的股价从2019年9月首次公开募股到2021年1月达到峰值时上涨了550% 随后在2023年5月触及52周低点时暴跌了98% [1] - 最近七个月内 Peloton的股价上涨了219% 显示出一定的复苏迹象 [2] - 公司在2024财年第二季度（截至6月30日）和2025财年第一季度（截至9月30日）连续两个季度实现了优于预期的财务业绩 亏损低于预期 [4] 成本控制 - Peloton近年来面临的主要问题之一是成本结构臃肿 导致难以实现持续盈利 [3] - 前CEO Barry McCarthy将削减成本作为重点 新任CEO Peter Stern预计将继续推动更高效的组织结构 [5] 需求挑战 - 在COVID-19疫情期间 Peloton在2020财年和2021财年分别实现了100%和120%的显著收入增长 [6] - 然而 目前Peloton在推动其昂贵的健身自行车和跑步机需求方面遇到困难 2025财年第一季度硬件订阅用户同比下降2% 仅数字应用会员同比下降24% [7] - 管理层预计这一趋势将在2025财年继续 零售合作伙伴关系未能显著改善需求 [8] 行业竞争 - 健身行业竞争激烈 特别是在内容方面 消费者有众多选择 [9] 估值分析 - 尽管Peloton股价在过去几个月大幅上涨 但仍比四年前的峰值低94% [10] - 目前股票的市销率（P/S）为1.4 远低于历史平均的4.3 显示出市场提供了折扣机会 [10] - 然而 投资者对公司的前景并不乐观 客户和收入基础的萎缩支持了这一观点 公司可能陷入价值陷阱 [11]

文章核心观点 - 诺亚方舟资本管理公司旨在为普通投资者提供华尔街水平的见解，研究重点是经历21世纪转型的20世纪股票（旧经济），也会关注助力20世纪公司转型的企业，寻找能使股票大幅变动的商业模式创新 [1] 公司信息 - 该账户由诺亚方舟资本管理公司管理 [1] - 诺亚·考克斯是诺亚方舟资本管理公司的管理合伙人 [3]

Peloton公司 - 疫情期间Peloton因健身房关闭需求大增 2021年营收40.2亿美元同比增长172% 订阅用户超300万同比增长超200% 股价2021年1月达171.09美元历史新高 [2] - 2021年底到2022年初疫情限制放宽后公司持续亏损 制造问题和供应链中断致运输延迟需求崩溃 2024年5月股价跌至2.70美元 [3] - 创始人卸任后由Barry McCarthy接任CEO 他更注重数字应用会员制 后于2024年5月卸任 公司宣布裁员15% [4] - 2024年10月31日Peloton 2025财年第一季度净每股收益盈亏平衡 超出分析师预期15美分 GAAP净亏损100万美元 同比改善1.58亿美元 运营活动提供净现金同比增长92%至1200万美元 营收同比下降1.6%至5.86亿美元 超出预期 预计2025财年年底节省超2亿美元成本 [6] - 公司专注于发展订阅业务 有超600万会员 290万付费健身设备连接订阅用户 58.2万付费应用订阅用户 年化订阅营收17亿美元 订阅毛利率67.8% 三分之二订阅者为女性 2025年1月1日任命Peter Stern为新CEO 股东希望新CEO带领公司盈利 股价在7 - 9美元区间交易 [7] Teladoc公司 - 疫情期间Teladoc因患者难预约医生就诊等因素 虚拟就诊需求大增 股价从2019年10月的67.74美元涨至2021年2月16日的308.00美元历史新高 2020年营收翻倍至11亿美元 [8] - 疫情后重新开放 增长放缓 公司继续扩张网络 投资450万美元收购BetterHelp 2024年8月12日股价跌至6.84美元后反弹至9.21美元 [10] - 2024年10月30日Teladoc每股亏损19美分 超出预期9美分 净亏损3300万美元 调整后EBITDA同比下降6%至8330万美元 BetterHelp营收同比下降10%至2.568亿美元 调整后EBITDA利润率5.9% [11] - 营收同比下降3%至6.409亿美元 超出预期 美国营收同比下降5.8%国际营收同比增长14.8% 美国综合护理会员同比增长4.1%至9390万 [12] - 2024年6月新CEO Charles Divita III上任 他曾负责50个州超3850万会员的230亿美元营收 Divita称2025年是重要的重新定位年 [14] - 分析师David Roman称综合护理业务将推动Teladoc 2025年会员和营收增长并稳定EBITDA 更好定位的BetterHelp战略可在2026年带来增长 给予买入评级和14美元目标价 [15]

文章核心观点 Peloton近期股价飙升表明其具备复苏和增长潜力，是有吸引力的投资机会，技术势头反映市场信心，新内容和软件功能增强会员参与度，重组计划实现正现金流，市销率低于行业平均，是值得买入的股票 [11] 股票价格表现 - 过去三个月Peloton股票表现出色，涨幅达158.9%，超过标普500指数的8.3%和行业的23% [1] - 截至周三，股票收盘价为8.31美元，低于52周高点8.97美元，但远高于52周低点2.70美元 [2] - 过去三个月，Peloton表现优于其他行业参与者，如Planet Fitness、Vista Outdoor和Acushnet Holdings涨幅分别为21.3%、13.1%和2.2% [2] - 技术指标显示Peloton将持续强劲表现，股价高于50日移动平均线，表明上涨动力强劲和价格稳定 [3] 股价上涨因素 - 2025年1月起，Peloton任命Peter Stern领导公司，其专业知识与公司目标契合，有助于提升会员参与度和吸引订阅者 [4] - 公司推出最新软件功能和内容更新，支持用户留存并吸引新用户 [5] - 2024财年启动的2亿美元重组计划使成本显著降低，实现连续三个季度正自由现金流，2025财年第一季度营业收入达1300万美元，自由现金流达1100万美元 [6] - 2025财年第一季度财报显示，公司领先的互联健身订阅业务表现强劲，拥有超600万忠实会员，年化订阅收入超17亿美元，毛利率达68% [7] - 公司通过调整定价、减少促销和增加二手设备激活费改善单位经济效益，在德国市场采用第三方零售合作伙伴模式表现超预期，计划进一步测试该模式并考虑拓展国际市场 [8] 估值情况 - 过去30天，Zacks对2025财年调整后每股亏损的共识估计从65美分收窄至38美分，2024财年调整后每股亏损为1.51美元 [9] - Peloton远期12个月市销率为1.27，远低于行业，目前估值有折扣 [9]