文章核心观点 - 公司达到重要支撑位，结合盈利预估修正和关键技术水平，投资者应关注其在近期的更多收益 [1][3] 技术分析 - 公司股价突破50日移动平均线，显示短期看涨趋势 [1] - 50日简单移动平均线是三大主要移动平均线之一，被广泛用于确定证券的支撑和阻力位，且被认为更重要 [1] 股价表现 - 公司股价在过去四周上涨5% [2] 评级情况 - 公司目前是Zacks排名第一（强力买入）的股票，可能会持续上涨 [2] 盈利预估 - 公司当前财年过去两个月内没有预估下调，有3个预估上调，共识预估也有所增加 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1收入同比增长20%,剔除雅虎自有库存收入后同比增长25% [6] - 调整后EBITDA利润率为23%,自由现金流超过1600万美元 [6] - 公司连续多个季度收入增速加快,业绩超出预期 [6][7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 显示广告收入同比增长10%,剔除雅虎自有库存后同比增长17% [37] - 视频广告收入同比增长33% [124] - 所有地区业务均实现两位数增长 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在全球范围内持续拓展客户,包括新增99家发布商 [38] - 前10大广告行业客户整体收入同比增长20%,其中大部分近30%同比增长 [39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资于自有基础设施和创新,提供高效的买卖双方连接解决方案 [8] - 公司在隐私保护、内容安全、数据控制等方面的优势吸引广告主和发布商 [9][10] - 公司积极拓展新兴领域,如CTV、社交媒体、电商媒体等,持续扩大可服务的市场空间 [10][23][25] - 公司通过供应路径优化(SPO)等解决方案,帮助广告主提高效率和投资回报 [12][13][14] - 公司在CTV和电商媒体领域的布局正在取得进展,未来增长潜力大 [19][20][23][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看好数字广告行业的长期增长前景,特别是在隐私政策趋严、第三方Cookie退出的背景下 [28][29] - 公司有信心在2024年实现加速收入增长,并持续提升利润率 [30][51][59] - 公司将继续投资于高增长领域,如SPO、CTV和电商媒体等,以抓住市场机遇 [51][156] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mauricio Munoz 提问** 询问SPO业务的驱动因素和Activate产品的进展,以及公司在DSP竞争中的优势 [135][136] **Rajeev Goel 回答** - 隐私政策趋严、新兴广告形式兴起等因素推动了卖方技术的重要性上升 [137][138][139] - Activate产品受到买家欢迎,但需要一定的客户培训和教育过程 [140][141][142] - 公司长期积累的发布商关系和广泛的库存优势是其在DSP竞争中的核心优势 [143][144][147][148] 问题2 **Mauricio Munoz 提问** 询问公司拓展中小广告主和独立代理商的计划,以及对利润率的影响 [149] **Steve Pantelick 回答** - 拓展中小客户有助于提高公司现有基础设施的利用率,从而带来利润率提升 [151][152] - 公司预计SPO业务占比有望达到75%,将进一步提升收入可见性和粘性 [152] 问题3 **Justin Patterson 提问** 询问公司在高价值广告形式和渠道占比提升的情况下,如何在保持利润率的同时推动增长 [155] **Rajeev Goel 回答** - 公司将适度增加对视频、移动、SPO和电商媒体等高增长领域的投入,同时保持较高的利润率和自由现金流 [156][157]

文章核心观点 - PubMatic本季度财报表现超预期，股价年初至今涨幅可观，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks Rank为强力买入；同一行业的nCino尚未公布2024年4月季度财报，市场对其有盈利和营收增长预期 [1][2][3][4][7][11] 分组1：PubMatic本季度财报情况 - 本季度每股亏损0.05美元，优于Zacks共识预期的每股亏损0.12美元，去年同期每股收益0.02美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 本季度财报实现58.33%的盈利惊喜，上一季度盈利惊喜为78.95%，过去四个季度公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收6670万美元，超出Zacks共识预期7.29%，去年同期营收5541万美元，过去四个季度公司四次超出共识营收预期 [3] 分组2：PubMatic股价表现 - 自年初以来，PubMatic股价上涨约44.3%，而标准普尔500指数涨幅为8.6% [4] 分组3：PubMatic未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票未来走势，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [5] - 近期盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [6] - 财报发布前，PubMatic盈利预测修正趋势有利，当前Zacks Rank为1（强力买入），预计短期内股价将跑赢市场 [7] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为 - 0.02美元，营收6939万美元，本财年共识每股收益预期为0.18美元，营收2.9698亿美元 [8] 分组4：行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业的前28%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] 分组5：nCino情况 - nCino尚未公布2024年4月季度财报 [10] - 预计即将公布的财报中，季度每股收益0.13美元，同比增长85.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11] - 预计nCino营收1.2659亿美元，较去年同期增长11.4% [11]

业绩总结 - Q1 2024的收入为66701千美元，同比增长20%[11] - Q1 2024的调整后EBITDA为15056千美元，占收入的23%[8] - Q1 2024的GAAP净亏损为2454千美元，亏损率为4%，每股亏损0.05美元[12] - 不包括Yahoo的库存，Q1的收入同比增长25%[6] - Q1 2024的非GAAP净收入为4780千美元，每股收益为0.09美元[7] - Q1 2024的净现金流为24300千美元[13] 用户数据 - 在Q1 2024中，处理的印象数量接近58万亿，同比增长25%[18] - 高价值格式和渠道的收入同比增长26%，占总收入的77%[19] - Q1 2024的净美元保留率为106%，不包括Yahoo时为114%[7] 未来展望 - Q1 2024的调整后EBITDA和非GAAP净收入因收购后现金补偿协议的影响减少了1000千美元[25]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度营收6.6701亿美元，2023年同期为5.5407亿美元；运营亏损552.5万美元，2023年同期为1067.2万美元；净亏损245.4万美元，2023年同期为587.1万美元；调整后EBITDA为1505.6万美元，2023年同期为735.4万美元；经营活动提供的净现金为2429.4万美元，2023年同期为1275.4万美元[43] - 截至2024年3月31日的过去十二个月，净美元留存率为106%，2023年同期为105%，提高了一个百分点[46] - 2024年第一季度营收6.6701亿美元，较2023年同期的5.5407亿美元增长20%，主要因平台处理的展示次数增加、新兴收入流和客户关系增长[58] - 2024年第一季度毛利润4.1277亿美元，较2023年同期的3.1544亿美元增长31%，毛利率从57%提升至62%[58] - 2024年第一季度技术研发成本796万美元，较2023年同期的651.7万美元增长22%，主要因人员成本增加[59] - 2024年第一季度销售和营销成本2481.5万美元，较2023年同期的2312.7万美元增长7%，主要因人员和设施成本增加[60] - 2024年第一季度一般及行政费用1402.7万美元，较2023年同期的1257.2万美元增长12%，主要因人员成本增加[61] - 2024年第一季度利息收入256.4万美元，较2023年同期的189.1万美元增长36%，因利率上升[62] - 2024年第一季度其他收入（支出）净额为25.8万美元，而2023年同期为 - 46.5万美元，主要因货币波动[64] - 2024年第一季度所得税收益为24.9万美元，较2023年同期的337.5万美元减少93%[65] - 截至2024年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券为1.741亿美元，净营运资金为1.731亿美元[68] - 2024年第一季度，公司根据回购计划回购894,651股A类普通股，总价1570万美元，截至3月31日，2024年回购计划还有1亿美元可用于未来股票回购[69] - 2024年第一季度经营活动提供净现金2430万美元，主要源于非现金费用调整1610万美元、应收账款减少7220万美元，部分被净亏损250万美元、应付账款减少5840万美元和应计负债减少180万美元抵消[71] - 2023年第一季度经营活动提供净现金1280万美元，主要源于非现金费用调整1460万美元、应收账款减少6130万美元，部分被净亏损590万美元、其他非流动负债减少70万美元和应付账款减少5540万美元抵消[71] - 2024年第一季度投资活动使用现金390万美元，包括购置财产和设备80万美元、投资资本化内部使用软件720万美元和有价证券投资净减少420万美元[73] - 2023年第一季度投资活动使用现金1830万美元，包括购置财产和设备140万美元、投资资本化内部使用软件600万美元和有价证券投资净增加1080万美元[73] - 2024年第一季度融资活动使用净现金1870万美元，主要由于回购库存股1750万美元和支付业务合并赔偿暂扣金210万美元，部分被员工行使股票期权所得款项90万美元抵消[74] - 2023年第一季度融资活动使用净现金760万美元，主要由于回购库存股[74] - 截至2024年3月31日，公司有500万美元的长期所得税负债，包括与不确定税务状况相关的利息[75] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为8020万美元，有价证券为9390万美元[77] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日的三个月，SPO约占总业务活动的50%[46] 业务运营情况 - 公司每天在全球协调超1000亿次实时拍卖和近1万亿次出价来实现数字展示的货币化[47] - 每个广告展示包含592个独立数据参数，处理必须在半秒内完成[48] - 2024年3月，平台每天处理约6480亿个广告展示，每个展示在不到一秒内完成[49] 收入与成本构成 - 公司主要通过向使用平台的发布商收取费用来创收，费用通常是发布商在平台上实现货币化的广告展示价值的一定比例[50] - 收入成本包括数据中心托管成本、硬件折旧费用、资本化内部使用软件开发成本的摊销费用、人员成本和分配的设施成本[51] 费用预测 - 技术和开发费用、销售和营销费用预计未来绝对金额将增加[53] 税率差异原因 - 有效税率与美国联邦法定所得税税率不同，原因包括州税、外国税率差异、研究税收抵免和基于股票的薪酬[56] 汇率与利率影响 - 假设2024年第一季度美元兑印度卢比汇率变动10%，公司经营亏损将变动50万美元；美元兑英镑汇率变动10%，经营亏损也将变动50万美元[78] - 公司认为利率变动100个基点不会对经营成果或财务状况产生重大影响[78]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度营收6670万美元，同比增长20%[2] - 2024年第一季度GAAP净亏损250万美元，利润率为 -4%，2023年同期净亏损590万美元，利润率为 -11%[2] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1510万美元，利润率23%，2023年同期为740万美元，利润率13%[2] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为2430万美元，较2023年同期的1280万美元增长90%[2] - 预计2024年全年营收在2.96亿至3.04亿美元之间，中点约增长12%，调整后EBITDA在9000万至9400万美元之间，中点利润率约31%[17] - 2024年第一季度营收6.6701亿美元，2023年同期为5.5407亿美元[28] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.5056亿美元，2023年同期为7354万美元；调整后EBITDA利润率2024年为23%，2023年为13%[30] - 2024年第一季度净亏损245.4万美元，2023年同期为587.1万美元[28] - 2024年第一季度自由现金流为1626.2万美元，2023年同期为533.6万美元[32] - 2024年第一季度GAAP摊薄后每股亏损0.05美元，2023年同期为0.11美元；非GAAP摊薄后每股收益2024年为0.09美元，2023年为0美元[30] 资产负债相关数据变化 - 截至2024年3月31日，现金、现金等价物和有价证券总额为1.741亿美元，无债务[4] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为8.0194亿美元，截至2023年12月31日为7.8509亿美元[27] - 截至2024年3月31日，总资产为6.2619亿美元，截至2023年12月31日为6.95243亿美元[27] - 截至2024年3月31日，总负债为3.3746亿美元，截至2023年12月31日为3.99044亿美元[27] - 截至2024年3月31日，股东权益为2.8873亿美元，截至2023年12月31日为2.96199亿美元[27] 股票回购情况 - 2024年1月1日至4月30日，用2010万美元回购110万股A类普通股，2023年回购400万股，花费5930万美元，回购计划到2025年12月31日还有9560万美元额度[4] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度所有广告垂直领域前10名合计同比增长20%，高价值格式和渠道营收同比增长26%，占季度总营收77%，全渠道视频营收同比增长超33%[6] - 2024年第一季度供应路径优化占平台总活动的50%，高于一年前的超35%[7] 员工及业务处理相关数据变化 - 2024年第一季度全球员工总数同比增加11%，处理近57.9万亿次展示，同比增加25%，每处理百万次展示的收入成本在过去12个月内下降10%[12][13][14] 调整后EBITDA计算规则变化 - 2023年第三季度起，不再从调整后EBITDA和非GAAP净收入中排除Martin收购中某些关键被收购员工的收购后现金补偿协议的影响，2023年第一季度调整后EBITDA收入和非GAAP净收入减少100万美元[31]

文章核心观点 PubMatic与Klarna达成合作，通过PubMatic的Convert扩大对Klarna原生广告资源的程序化访问，使广告商能在购买点直接触达Klarna的高意向全球受众，双方认为这将为广告商带来高绩效营销活动的机会，且随着商业媒体市场增长，PubMatic持续拓展其商业媒体业务 [1][4] 合作内容 - PubMatic与Klarna合作，通过PubMatic的Convert扩大对Klarna原生广告资源的程序化访问，让广告商在购买点直接触达Klarna 1.5亿高意向全球购物者 [1] - 此次集成让Klarna能通过需求方平台（DSP）扩大需求接入，广告商可触达Klarna高意向受众，提升营销活动投资回报率，其点击率比行业平均水平高三倍，集成最初在美国推出，随后将迅速扩展到欧洲市场 [3] Klarna情况 - Klarna拥有全球增长最快的购物者社区之一，在美国有3700万消费者和55万家零售商合作伙伴，每天交易超250万笔，其程序化广告产品完善了媒体解决方案套件，可帮助广告商覆盖消费者全旅程 [2] 双方表态 - Klarna首席营销官David Sandstrom表示，与PubMatic合作旨在利用程序化广告力量，大规模连接品牌与全球最活跃购物者，提高媒体购买效率 [4] - PubMatic商务媒体副总裁Hashim Mian称，与Klarna合作将为广告商在数字广告生态系统变革时期带来高绩效营销活动机会，买家可在购买点直接触达活跃购物者，期待与Klarna深化合作 [4] 行业与PubMatic发展 - 据Magna Global预测，今年全球商业媒体市场规模预计达1580亿美元，到2027年将增长至2200亿美元，随着商业媒体在营销人员媒体组合中占比增加，PubMatic自2023年年中推出Convert平台后，持续拓展商业媒体业务，并在商业媒体技术全领域进行创新投资 [4] PubMatic简介 - PubMatic是一家独立科技公司，通过提供未来数字广告供应链来最大化客户价值，其卖方平台使全球领先数字内容创作者能控制库存访问并增加货币化，自2006年起采用基础设施驱动方法实现数据实时高效处理和利用，通过提供可扩展和灵活的程序化创新改善客户成果，倡导充满活力和透明的数字广告供应链 [5]

文章核心观点 - 市场预计PubMatic在2024年第一季度财报中收入增加但收益同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利ESP和Zacks排名来判断公司是否可能超预期盈利，PubMatic此次盈利超预期可能性不大，而Appian大概率会超预期 [1][2][18][21] 分组1：PubMatic预期情况 - 市场预计公司2024年第一季度财报收益同比下降但收入增加，实际结果与预期的对比或影响短期股价 [1][2] - 公司预计在即将发布的报告中每股季度亏损0.12美元，同比变化-700%，收入预计为6217万美元，同比增长12.2% [4] - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调31.25%至当前水平 [5] 分组2：盈利预测模型相关 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，正ESP读数预测盈利超预期的能力显著 [7][8][9] - 正盈利ESP结合Zacks排名1、2或3时是盈利超预期的有力预测指标，负ESP读数不能表明盈利未达预期 [10][11] 分组3：PubMatic具体分析 - 公司最准确估计低于Zacks共识估计，盈利ESP为-16.67%，但股票当前Zacks排名为1，难以确定其是否会超预期 [12][13] - 上一季度公司实际每股收益0.34美元，超预期78.95%，过去四个季度三次超预期 [15] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预计盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者可在季度财报发布前查看公司盈利ESP和Zacks排名 [16][17] - PubMatic此次盈利超预期可能性不大，投资者在财报发布前应关注其他因素 [18] 分组5：Appian预期情况 - Zacks互联网软件行业的Appian预计2024年第一季度每股亏损0.15美元，同比变化+44.4%，本季度收入预计为1.4897亿美元，同比增长10.2% [19] - 过去30天Appian的共识每股收益预期未变，较高的最准确估计使其盈利ESP为14.78% [20] - Appian的盈利ESP结合Zacks排名3表明其大概率会超预期，且过去四个季度均超预期 [21]

文章核心观点 - 投资者可考虑投资PubMatic公司 因其近期被提升至Zacks Rank 2（买入）评级 评级上调反映盈利预期上升 可能对股价产生积极影响 [1][4] 评级依据 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化 系统会跟踪当前和下一年度的Zacks共识预期（即覆盖该股票的卖方分析师对每股收益预期的共识） [2] 盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势密切相关 机构投资者会根据盈利和盈利预期计算公司股票公允价值 进而影响买卖决策 推动股价变动 [5] - PubMatic盈利预期上升和评级上调意味着公司基本面业务改善 投资者对这一趋势的认可将推动股价上涨 [6] Zacks评级系统优势 - 盈利预期变化对短期股价走势有重要影响 Zacks评级系统能有效利用盈利预期修正的力量 对个人投资者很有用 可避免受华尔街分析师主观因素影响 [3][7] - Zacks评级系统根据与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组 从Zacks Rank 1（强力买入）到Zacks Rank 5（强力卖出） 自1988年以来 Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [8] PubMatic盈利预期修正情况 - 截至2024年12月的财年 公司预计每股收益0.18美元 较上年报告数字变化12.5% [9] - 过去三个月 公司的Zacks共识预期提高了26.7% [10] 总结 - Zacks评级系统对所有超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例均衡 只有前5%股票获“强力买入”评级 接下来15%获“买入”评级 股票进入Zacks覆盖股票前20% 表明其盈利预期修正表现出色 有望短期内跑赢市场 [11] - PubMatic被提升至Zacks Rank 2 处于Zacks覆盖股票预期修正排名前20% 意味着股价短期内可能上涨 [13]

人工智能（AI）领域股票分析 - 专业金融分析师表示，人工智能（AI）领域的股票仍有超过20%的上涨空间[1] - Uber利用基于规则的机器学习模型管理定价和匹配司机与乘客，同时还使用专有的DeepETA AI来预测到达时间[5] - Uber的规模是其最重要的优势，拥有最多潜在客户的Uber吸引司机保持活跃，反之亦然[7] Uber Technologies股票分析 - Tigress Financial分析师认为Uber Technologies的股价有望反弹，将目标价提高至96美元，预计涨幅约为39%[4] - Uber报告的自由现金流从2022年的3.9亿美元飙升至去年的33亿美元，尽管股价较高，但利润率迅速扩大[14] PubMatic广告技术公司分析 - PubMatic是一家广告技术公司，利用AI优化竞价过程，其AI竞价平台越来越受到出版商的欢迎[8] - B. Riley投行最近恢复对PubMatic的覆盖，并给予买入评级，目标价为27美元，预计涨幅约为24%[9] - PubMatic的供应路径优化（SPO）服务吸引广告买家，代表大品牌的机构通常与十几个不同的卖方平台打交道[10] - PubMatic报告的自由现金流在2023年增长了38%，达到5280万美元，占总收入的20%[12] - 尽管PubMatic表现出迅速的利润增长和强劲的盈利能力，但预期仍然较低，股价约为23.7倍尾随自由现金流[13]