美国大麻行业与附属公司概况 - 美国大麻行业持续发展 长期前景看好 行业销售额预计在未来几年将超过400亿美元 州级改革持续扩大市场准入 但联邦改革仍不确定[1] - 大麻运营商面临利润率压力和价格压缩 资本市场保持选择性 资产负债表实力和流动性水平至关重要[1][3] - 投资者正寻找替代性投资途径 附属大麻公司提供了一种不同方式 这些公司不直接接触大麻植物 而是通过提供房地产或融资来产生收入[1][2] 附属大麻公司商业模式 - 许多附属公司以房地产投资信托基金形式运营 该结构通常包含股息收入 可能吸引注重收益的投资者[2] - 投资者关注租金收缴、贷款表现和股息可持续性等关键主题[3] - 三家领先的附属公司在本月表现突出 分别是Innovative Industrial Properties、NewLake Capital Partners和Chicago Atlantic Real Estate Finance 它们都以不同模式为大麻生态系统提供基础设施资本[4] Innovative Industrial Properties 公司分析 - 公司是最大的专注于大麻的房地产投资信托基金之一 专门收购工业种植和加工设施 并通过长期协议将其租赁给持牌运营商[4] - 截至2025年底 公司拥有遍布19个州的112处物业 投资组合总计约900万可出租平方英尺 大部分物业为种植设施[5] - 公司广泛的地理分布有助于分散租户风险 许多租约为三重净租赁 意味着租户承担房产税和维护成本 使REIT的运营费用保持相对稳定[6] - 在最近一个季度 公司报告收入为6470万美元 同比下降 主要原因是租户违约和重组 公司维持了约7900万美元的流动性[8] - 债务约占总资产的13% 与许多REIT同行相比杠杆水平适中 公司宣布季度股息为每股1.90美元 即每年7.60美元[8] NewLake Capital Partners 公司分析 - 公司是一家规模较小但纪律严明、投资保守的专注于大麻的房地产投资信托基金 通过售后回租交易收购种植和零售物业 然后将其租赁给州持牌运营商[9] - 截至2025年底 公司拥有遍布多个州的34处物业 包括15处种植设施和19家药房 直接涉足药房房地产[10] - 公司强调租户信用质量和租赁结构 许多协议是长期三重净租赁 支持可预测的现金流[12] - 在最近一个季度 公司报告收入为1260万美元 归属于普通股股东的净利润为670万美元 运营资金约为1070万美元 调整后运营资金约为1100万美元[12] - 公司宣布季度股息为每股0.43美元 即每年1.72美元 总流动性接近1.06亿美元 季度末现金及等价物约为2360万美元[13] - 杠杆率非常低 债务约占总资产的1.6% 且公司报告在2027年前没有重大债务到期 资产负债表灵活[14] Chicago Atlantic Real Estate Finance 公司分析 - 公司采用不同方法 不持有物业 而是专注于贷款 作为商业抵押房地产投资信托基金运营 向持牌大麻运营商发放高级担保贷款[14] - 该策略通过利息支付产生收入 截至2025年底 公司报告有26个投资组合公司 未偿还贷款本金总额约为4亿美元 另有近3000万美元的未拨付承诺[15] - 公司提供用于扩张、再融资或营运资金的资本 因此承销纪律至关重要[17] - 在最近一个季度 公司报告净利息收入约为1370万美元 公认会计准则净利润约为890万美元 基本每股收益约为0.42美元 可分配收益约为每股0.50美元[17] - 公司宣布定期股息为每股0.47美元 每股账面价值为14.71美元 加权平均到期收益率约为16.5% 反映了大麻贷款的风险状况[18] - 公司报告总杠杆为1.02亿美元 并保持了其循环信贷额度的可用性 因此保留了选择性部署额外资本的能力[19] 总结 - 附属大麻股仍是该行业的重要组成部分 在运营商管理价格和监管变化时 这些公司提供基础设施和融资[20] - IIPR、NLCP和REFI提供了差异化的投资途径 随着2026年2月的展开 投资者可能会重点关注流动性、租户健康状况和股息稳定性[20]

公司财务信息发布安排 - 公司计划在2026年3月12日周四市场开盘前发布其2025年第四季度及全年业绩的盈利报告和补充财务信息 [1][2] - 公司将于2026年3月12日东部时间上午9:00举办公开电话会议和网络直播 公众可拨打电话(833) 630-1956或(412-317-1837)参与 [2] - 季度电话会议的网络直播将在公司官网投资者关系栏目提供 直播结束后约一小时可查看回放 回放内容将存档一年 [3] 公司业务概况 - 公司是一家市场领先的商业抵押房地产投资信托基金 专注于利用其在房地产、信贷和大麻领域的专业知识 主要向美国有限许可州内持有州执照的大麻运营商提供高级担保贷款 [4] - 公司是芝加哥大西洋平台的一部分 在芝加哥、迈阿密、纽约和伦敦设有办事处 [4]

行业概述 - 大麻行业随着合法化范围扩大和监管逐步完善而持续发展 大麻房地产投资信托基金通过拥有或资助与持牌大麻运营商相关的房地产来产生收入 避免了直接参与大麻生产或销售 受益于长期租赁和结构化融资协议 [1] - 相比传统大麻股票 大麻房地产投资信托基金通常提供更可预测的现金流 并且由于房地产投资信托基金的分配要求 往往提供更高的股息收益率 在市场波动时期 这种收入导向有助于稳定投资组合 [2] - 由受监管运营商支持的房地产创造了有形资产支持 与股权密集型的大麻投资相比 可以降低下行风险 [2] - 进入2026年第一季度 几家大麻房地产投资信托基金因其市场定位和韧性而脱颖而出 这些公司在多个已建立法律框架的州开展业务 拥有多元化的租户基础和较长的租约期限 并且专注于纪律严明的资本部署而非激进扩张 在资本市场保持选择性的背景下 这种方法变得更有价值 [3] - 潜在的联邦改革是关键因素 即使渐进式的变化也可能改善租户的盈利能力和信用质量 从而可能加强租金覆盖率和贷款表现 因此 大麻房地产投资信托基金可能间接受益于政策进展 同时 即使没有重大的立法转变 它们仍然具有可行性 [4] 重点公司分析 Innovative Industrial Properties, Inc. (IIPR) - 公司被广泛认为是美国大麻房地产投资信托基金的开创者 专注于拥有用于大麻种植和加工的专业化物业 并通过长期协议租赁给持牌运营商 大多数租约采用三重净租赁结构 将费用转移给租户 从而使租金收入趋于可预测 [6] - 公司已在全国大约19个州建立业务 最大的业务覆盖范围包括加利福尼亚州、宾夕法尼亚州和伊利诺伊州等州 其物业对租户运营至关重要 因此运营商优先支付租金以维持运营连续性 这增强了租约的稳定性 [7] - 公司以拥有州执照和运营历史的成熟运营商为目标 这有助于降低租户违约风险 此外 租约条款通常包含年度租金递增 这提供了内置的收入增长 随着合法化范围扩大 对合规设施的需求预计将增加 可能支持未来的租赁活动 [9] - 从财务角度看 公司在大麻房地产投资信托基金领域拥有最强的资产负债表之一 尽管行业整体波动 但收入保持韧性 净利润和运营资金持续支持股息支付 与传统的房地产投资信托基金相比 公司历史上提供了有吸引力的收益率 [10] - 债务水平相对于资产价值保持可控 流动性也为选择性收购提供了灵活性 尽管增长放缓 但现金流依然稳健 因此 公司继续吸引以收入为导向的投资者 在2026年第一季度 它仍然是需要密切关注的核心大麻房地产投资信托基金 [11] NewLake Capital Partners, Inc. (NLCP) - 公司采取平衡的大麻房地产投资方法 专注于售后回租交易和定制建造项目 其物业同时支持种植和零售业务 重要的是 公司除了生产设施外还拥有药房物业 这增加了其投资组合的多样性 [11] - 公司的物业分布在多个大麻合法化的州 关键区域包括宾夕法尼亚州、佛罗里达州、伊利诺伊州和加利福尼亚州 这种地域多元化减少了对单一市场的依赖 公司的租约是长期且三重净租赁性质 因此租户承担税费、保险和维护成本 这种结构支持稳定的净营业收入 [12] - 公司强调严格的承销标准和租户选择 管理层优先考虑具有已验证合规性和运营历史的运营商 这减少了对资产负债表较弱的实体的风险敞口 此外 许多租约包含租金递增条款 这提供了渐进的收入增长 而无需激进扩张 [12] - 财务上 公司表现出一致性 收入增长稳定而非爆发式 然而 盈利能力在各个季度保持完好 公司持续产生正向调整后运营资金 股息支付保持可靠 对收入型投资者具有吸引力 [13] - 流动性保持健康 与同行相比杠杆有限 这种保守的结构在不确定的市场条件下提供了灵活性 虽然增长可能较慢 但稳定性是其主要优势 在不断变化的大麻环境中 这种可靠性很有价值 对于2026年第一季度 公司是一个稳定且以收入为导向的大麻房地产投资信托基金选择 [14] Chicago Atlantic Real Estate Finance, Inc. (REFI) - 公司提供不同的大麻房地产投资信托基金模式 不拥有物业 而是专注于高级担保贷款 公司提供由大麻相关房地产支持的贷款 这种方法通过利息而非租金产生收入 同时也使公司在资本结构中处于更优先的位置 [14] - 公司主要向持牌大麻运营商和物业所有者提供贷款 贷款抵押品通常包括种植和零售设施 由于传统银行渠道仍然有限 对此类融资的需求依然强劲 因此 公司可以获得有吸引力的利率 这支持了更高的收入潜力 [15] - 公司的投资组合强调保守的贷款价值比 这有助于在运营商面临挑战时减轻下行风险 此外 大多数贷款是高级担保贷款 这种定位改善了在不利情况下的回收前景 这种贷款模式提供了风险敞口 而无需承担物业管理的复杂性 [17] - 财务上 公司以其高股息收益率而闻名 利息收入持续支持强劲的可分配收益 虽然收益可能随贷款活动波动 但现金流依然强劲 与抵押贷款房地产投资信托基金同行相比 公司保持着合理的杠杆水平 流动性足以支持持续的贷款业务 [18] - 尽管利率环境仍是一个影响因素 但公司的结构提供了灵活性 管理层保持了持续的股息支付 对于寻求收益的投资者 公司仍然具有吸引力 在2026年第一季度 它代表了一种高收益、以融资为重点的大麻房地产投资信托基金替代选择 [19] 投资主题总结 - 大麻房地产投资信托基金提供了一种独特的方式 以较低运营风险投资于该行业 IIPR、NLCP和REFI各自提供了不同的风险敞口路径 它们共同平衡了收入、稳定性和长期机会 随着2026年第一季度临近 这些房地产投资信托基金值得密切关注 [20]

公司2025年度税务信息公告 - 芝加哥大西洋房地产金融公司公布了其2025年股息分配的年度税务报告信息 公司敦促股东就具体税务处理咨询其个人税务顾问 [1] 2025年度股息分配详情 - 公司在2025年共进行了四次现金股息分配 每季度每股分配金额均为0.47美元 全年每股总计分配1.88美元 [1] - 四次分配的记录日与支付日分别为：3月31日记录 4月15日支付 6月30日记录 7月15日支付 9月30日记录 10月15日支付 12月31日记录 2026年1月15日支付 [1] - 所有四次分配的普通股息和199A条款股息均为每股0.47美元 而合格股息均为每股0.00美元 [1] 特定税务处理说明 - 根据《国内税收法典》第857(b)(9)条 于2026年1月15日支付 记录日为2025年12月31日的现金分配 在2025年盈利和利润范围内被视为股东于2025年12月31日收到 [3] - 由于公司2025年的盈利和利润预计将达到或超过2025年宣布的股息总额 2025年第四季度宣布的2026年1月现金分配在联邦所得税目的上均不被视为2026年的分配 [3] - 根据《国内税收法典》第199A(b)(1)(B)条 普通股息可能有资格享受适用于“合格REIT股息”的20%扣除 建议咨询税务顾问 [3] 公司业务概况 - 芝加哥大西洋房地产金融公司是一家市场领先的商业抵押房地产投资信托基金 [2] - 公司利用其在房地产、信贷和大麻领域的专业知识 主要向美国有限许可州内的持州执照大麻运营商发放优先担保贷款 [2] - 公司是芝加哥大西洋平台的一部分 在芝加哥、迈阿密、纽约和伦敦设有办事处 [2]

行业背景 - 大麻行业持续发展 资本市场正缓慢重新开放 但直接参与种植和销售的大麻运营商仍面临高波动性 [1] - 因此许多投资者转向大麻房地产投资信托基金 这些公司通过租金或利息获得收入 而非大麻销售 在不确定时期收入更具可预测性 [1] - 并非所有大麻REITs都遵循相同策略 一些专注于物业所有权 另一些则专攻贷款业务 在投资前理解每种模式至关重要 [1] - 2026年1月是投资者重新评估收益机会的重要月份 [1] Innovative Industrial Properties (IIPR) - 公司是美国最大的专注于大麻领域的REIT 专门收购工业大麻地产并将其回租给持牌大麻运营商 这种售后回租模式帮助运营商获取资本同时保留控制权 [2] - 公司已建立广泛的全国布局 投资组合包括超过100处物业 遍布近20个美国州 大部分资产是种植和加工设施 公司不直接经营药房 药房数量由租户运营商掌握 [4] - 地理多元化降低了对单一州监管风险的敞口 长期租约支持经常性收入的可见性 年度租金递增条款有助于抵消通胀压力 [4][5] - 在充满挑战的经营环境中 公司持续产生正经营现金流 运营资金仍足以支持股息 调整后运营资金仍是投资者的关键指标 [6] - 资产负债表相对保守 债务水平与股权价值相比保持可控 流动性为管理空置或重新配置资产提供了灵活性 管理层对新收购保持选择性 [6][7] - 2026年1月对于租户业绩更新非常重要 租金收取趋势将驱动短期情绪 [7] Chicago Atlantic Real Estate Finance (REFI) - 公司采用不同的REIT结构 专注于大麻贷款而非拥有建筑 具体而言 REFI向大麻运营商提供优先担保贷款 使其成为以抵押贷款为重点的大麻REIT 收入主要通过利息支付产生 [8] - 该结构可以产生比传统物业REITs更高的收益率 公司瞄准有限许可证州的运营商 这些市场通常支持更强的定价和利润率 [10] - 公司不拥有药房或种植设施 其借款人直接运营这些资产 投资组合风险敞口基于贷款规模而非物业数量 该模式强调承销质量而非物业管理 因此信用纪律成为主要风险因素 [10] - 从财务角度看 REFI显示出持续的盈利实力 净利息收入在最近几个季度保持稳定 可分配收入持续覆盖股息支付 [11] - 每股账面价值是重要的估值参考 杠杆率与收入生成相比保持适中 公司还保持可用的贷款能力 这允许在条件有利时持续发放贷款 [11][12] - 借款人的表现仍然至关重要 任何信用恶化都可能迅速影响盈利 因此 贷款偿还趋势值得密切关注 2026年1月将凸显各市场借款人的稳定性 [12] NewLake Capital Partners (NLCP) - 公司是一家规模较小、专注的大麻物业REIT 通过售后回租方式收购大麻相关房地产 其投资组合包括药房和种植设施 与许多同行不同 药房资产占其资产的重要部分 [13] - NewLake在全美拥有超过30处物业 遍布大约12个美国州 租户数量相对集中 但租约通常是长期且三净租赁 这种结构将物业费用转移给租户 [15] - 地理多元化有助于管理监管风险 公司专注于二级和新兴大麻市场 该策略可能创造机会 但也增加了租户风险 [15] - 财务上 NewLake保持保守的资产负债表 收入同比保持相对稳定 运营资金保持为正 调整后运营资金持续覆盖股息 [16] - 债务水平与资产价值相比非常低 这为应对租户中断提供了灵活性 管理层已透明地处理了特定租户的租金挑战 [16] - 一些租户在2025年经历了财务压力 但公司继续致力于解决方案 流动性相对于投资组合规模保持强劲 股息支付仍是吸引投资者的关键 2026年1月的重点将是租户稳定进展 [17] 总结 - 大麻REITs提供了与传统大麻股票不同的风险特征 它们专注于创收而非零售销售增长 然而 租户健康状况仍是整个行业的主要风险 [17] - IIPR提供规模和长期运营历史 REFI通过担保贷款敞口提供收益 NLCP提供直接的药房和物业所有权敞口 每个REIT服务于不同的投资者目标 因此 多元化仍然重要 [17] - 2026年1月可能为未来一年定下基调 投资者应密切关注盈利、租金收取情况和资产负债表 [17]

公司投资策略 - Pacifica Yield 的投资目标是追求长期财富创造 [1] - 其投资重点集中于被低估的高增长公司、高股息股票、房地产投资信托基金以及绿色能源公司 [1] 市场观点 - 股票市场是一个强大的机制，长期来看，每日的价格波动会累积成巨大的财富创造或毁灭 [1]

公司动态 - 芝加哥大西洋房地产金融公司(REFI)与芝加哥大西洋商业发展公司(LIEN)首席执行官Peter Sack将于美国东部时间今日下午2点参加由Zuanic and Associates主持的炉边谈话[1] 公司业务概览 - 芝加哥大西洋房地产金融公司(REFI)是一家市场领先的商业抵押贷款REIT 主要利用其在房地产、信贷和大麻领域的专业知识 向美国有限许可州内持有州执照的大麻运营商发放优先担保贷款[2] - 芝加哥大西洋商业发展公司(LIEN)是一家专业金融公司 选择受《1940年投资公司法》监管成为商业发展公司 并选择成为美国联邦所得税目的的受监管投资公司[3] - LIEN的投资目标是通过主要投资于私营中型企业的直接贷款（重点是大麻公司） 为股东实现风险调整后的股权回报最大化[3] - LIEN由专注于大麻行业及其他小众或关注度较低领域的投资管理机构芝加哥大西洋商业发展公司顾问有限责任公司管理[3] 公司平台信息 - REFI和LIEN同属芝加哥大西洋平台 该平台在芝加哥、迈阿密、纽约和伦敦设有办公室[4]

美国大麻行业及附属股票投资前景 - 美国大麻行业随着合法化进程缓慢推进而持续发展 医疗和成人使用市场的销售额均有所增长 分析师预计随着更多州批准监管计划 长期需求将持续上升[1] - 直接接触大麻植物的公司仍面临监管障碍 融资条件困难以及市场挑战 因此许多投资者开始转而关注附属股票 这些公司不直接接触植物 但仍能从行业增长中受益[1] 附属股票商业模式与优势 - 附属股票为持牌运营商提供服务或资金 部分公司拥有用于种植和零售业务的房地产 另一些则提供银行通常不愿提供的融资 这种商业模式可以降低风险 让投资者无需直接接触大麻即可涉足该行业[2] - 许多附属公司以房地产投资信托基金或结构化贷款机构的形式运营 因此通常通过股息提供可靠的收入 这使得该行业对长期投资组合更具吸引力[2] - 随着市场成熟 财务实力和稳定性比以往任何时候都更加重要 投资者青睐收入稳定、管理规范的公司 以及能够从未来任何联邦改革中受益的企业 重新安排管制类别或银行业改革可能显著改善资本获取 并加强大麻运营商的实力 从而间接支持房东和贷款机构[3] 2026年值得关注的三只领先大麻附属股票 - 文章重点介绍了三只领先的大麻附属股票 每家公司以不同方式服务该行业 但都专注于规范的财务战略和风险意识强的运营 这些企业不经营药房或种植场 而是为经营这些业务的公司提供支持[4] - 三家公司分别为：创新工业物业 纽莱克资本合伙公司 芝加哥大西洋房地产金融公司[7] 创新工业物业详细分析 - 创新工业物业仍是最知名的大麻附属股票之一 公司专注于收购种植和加工设施 然后将其回租给持牌大麻运营商 它不种植大麻 而是充当该行业的房东[5] - IIPR在美国多个州拥有物业 包括几个关键的限量许可证市场 这些设施为供应全国数百家药房的种植者和生产商提供支持 因此IIPR无需直接接触植物即可从行业增长中受益 投资者欣赏这种结构 它在降低监管风险的同时仍将收入与行业扩张挂钩[5] - 财务表现持续稳健 近期业绩反映了来自长期三重净租赁的强劲租金收入 这些协议要求租户负责税费 保险和物业维护 因此现金流可见度具有吸引力 与早些年相比 盈利增长已放缓 但盈利能力依然稳固[8] - 公司继续支付可观的季度股息 吸引了众多寻求涉足大麻领域但不想承受过度波动的收益型投资者 管理层对租户健康状况保持谨慎 但入住率保持高位 租约期限通常较长[8] 纽莱克资本合伙公司详细分析 - 纽莱克资本合伙公司采用规模更小 更专注的大麻房地产投资方式 公司同样以房地产投资信托基金形式运营 通过长期租赁协议投资于药房和种植设施 但其投资组合比大型同行更为集中[9] - 目前 纽莱克在限量许可证市场拥有零售和生产物业的组合 这些物业服务于受监管的州市场而非全国连锁店 与其他附属公司一样 纽莱克不直接接触大麻 而是收取可预测的租金收入[9] - 财务业绩凸显了其稳定性 收入增长温和而非爆发式 但盈利和现金流保持稳定 公司持续产生稳健的运营资金 这支撑了其定期的季度股息 管理层保持保守的债务水平 这种方法在利率较高时期减少了再融资压力[11] - 如果各州扩大医疗或成人使用计划 增长机会依然存在 但纽莱克似乎更注重质量而非速度 其多样化的种植和零售业务组合有助于平衡业绩[11] 芝加哥大西洋房地产金融公司详细分析 - 芝加哥大西洋房地产金融公司采用不同的附属大麻投资方式 它不拥有物业 而是向持牌运营商提供有担保贷款 因此其行为更像专业的商业贷款机构[12] - 公司专注于高级担保信贷 这通常使其在还款顺序上处于优先位置 借款人在美国受监管市场经营种植设施和药房 REFI不拥有或运营这些资产 而是从结构化贷款中赚取利息收入[12] - 由于传统银行通常回避该行业 像REFI这样经验丰富的贷款机构可以获得有吸引力的利率 随着合法化范围扩大 对专业资金来源的需求可能会持续增长[12] - 财务上 REFI强调规范的承销标准和收入生成 近期收益反映了其贷款组合带来的稳定利息收入 公司继续以可分配收益为支撑支付可观的季度股息 由于其贷款是高级且有担保的 REFI旨在限制下行风险 管理层强调保守的结构和强大的抵押品覆盖[14]

文章核心观点 - 大麻房地产投资信托基金为投资者提供了接触大麻行业的独特方式 通过收取租金或利息而非直接销售大麻来降低直接运营风险 但租户健康状况和资本市场仍是关键因素 [1] - 截至2025年12月 有三家大麻REITs值得关注 分别是Innovative Industrial Properties、NewLake Capital Partners和Chicago Atlantic Real Estate Finance 它们各自提供不同的风险和收益特征 [1] Innovative Industrial Properties - 公司是最早专注于大麻的REITs之一 业务模式为收购专业工业设施并租赁给持牌大麻运营商 从而避免直接接触大麻销售 [2] - 截至2025年底 公司在全国拥有超过110处房产 覆盖约900万平方英尺的可出租面积 其租户经营种植、加工和一些零售设施 公司本身不经营药房 [2] - 公司已扩展至非纯大麻资产 将资本配置于生命科学投资 旨在稳定长期现金流 [2] - 在最近一个季度 公司收入保持在6000万美元以上 净收入保持为正 调整后的运营资金足以覆盖其股息 公司继续支付该行业最高的股息之一 [5] - 资产负债表相较于同行保持相对保守 开发项目提供了未来增长潜力 [5] NewLake Capital Partners - 公司采用更具针对性的策略 专注于与运营商进行售后回租交易 交易通常包含三重净租赁条款 租户负责税费、保险和维护 从而改善了现金流可见性 [6] - 与许多竞争对手不同 公司直接拥有药房资产 截至2025年底 其投资组合包括总计34处房产 其中19处为药房 15处为种植设施 这提供了更清晰的大麻房地产零售敞口 [6] - 公司专注于已建立的运营商 旨在降低违约风险 [6] - 2025年财务表现稳定 持续产生正的调整后运营资金 季度调整后运营资金以合理利润率覆盖股息 支付的季度股息转化为可观的年化收益率 [8] - 资产负债表包括循环信贷额度 为收购或租户支持提供了灵活性 [8] Chicago Atlantic Real Estate Finance - 公司采用完全不同的模式 不持有房产 而是向大麻运营商提供贷款 贷款以房地产作为抵押 因此公司赚取的是利息收入而非租金 [9] - 公司专注于高级担保贷款结构 许多贷款采用浮动利率 在利率较高环境中具有吸引力 业务遍及全国但强调有限许可证州 [9] - 截至2025年底 公司与超过25家投资组合公司合作 实现了跨运营商和地区的多元化 [9] - 2025年财务表现强劲 净利息收入是主要收入驱动力 可分配收益足以覆盖其股息 公司支付大麻REIT领域最高的收益率之一 [11] - 杠杆率相较于抵押贷款REIT同行保持适中 大多数贷款具有两位数收益率 潜在交易渠道规模可观 [11] 行业与公司对比 - 大麻REITs随着行业成熟而持续发展 不同结构提供不同的优势和风险 [12] - IIPR提供规模和多元化 NLCP提供直接的药房敞口 REFI通过担保贷款提供高收益 投资者的选择取决于风险承受能力和收益目标 [12]

公司股息公告 - 董事会宣布2025年第四季度每股常规现金股息为0.47美元 [1] - 该季度股息相当于年化每股1.88美元 [1] - 股息将于2026年1月15日派发 股权登记日为2025年12月31日收盘时 [1] 公司业务概况 - 公司是一家市场领先的商业抵押房地产投资信托基金 [2] - 业务模式为利用其在房地产、信贷和大麻领域的专业知识 向美国有限许可州的大麻运营商发放优先担保贷款 [2] - 公司隶属于芝加哥大西洋平台 在芝加哥、迈阿密、纽约和伦敦设有办事处 [2]