公司基本信息 - 公司产品包括电子管及相关组件、微波发生器、半导体制造用子系统和视觉技术解决方案[14] - 公司有三个运营和报告部门，分别是电力和微波技术集团、Canvys视觉技术解决方案和医疗保健部门[17][23][25] - 公司有三个运营和可报告的业务部门，分别是Power and Microwave Technologies Group、Canvys、Healthcare[188][189][190] - 公司运营主要分布在北美、亚太、欧洲和拉丁美洲地区[191] - 公司拥有1处设施，租赁27处设施；自有设施位于伊利诺伊州拉福克斯，占地约100英亩，面积约24.2万平方英尺[73] - 截至2019年6月1日，公司有380名员工[30] - 截至2019年7月22日，普通股约有515名在册股东，B类普通股约有15名在册股东[81] - 截至2019年7月22日，公司董事长兼CEO Edward J. Richardson实益拥有约99%的B类普通股，占普通股投票权约65%[38] 财年时间范围 - 公司2019财年始于2018年6月3日，结束于2019年6月1日；2018财年始于2017年5月28日，结束于2018年6月2日；2017财年始于2016年5月29日，结束于2017年5月27日[15] - 公司2019财年始于2018年6月3日，结束于2019年6月1日；2018财年始于2017年5月28日，结束于2018年6月2日；2017财年始于2016年5月29日，结束于2017年5月27日[195] 财务数据关键指标变化 - 2019财年净销售额为16.6652亿美元，2018财年为16.3212亿美元[86] - 2019财年持续经营业务税前亏损631.1万美元，2018财年盈利386万美元[86] - 2019财年净亏损732.8万美元，2018财年盈利382.2万美元[86] - 2019财年末总资产为1.53017亿美元，2018财年末为1.66329亿美元[86] - 2019财年净销售额为1.667亿美元，较2018财年增长2.1%[100] - 2019财年毛利润为5170万美元，较2018财年的5510万美元有所下降，毛利率从33.7%降至31.0%[102] - 2019财年销售、一般和行政费用为5220万美元，占净销售额的31.3%，2018财年为5170万美元，占比31.7%[100] - 2019财年商誉减值630万美元，运营亏损680万美元，2018财年运营收入360万美元[100] - 2019财年持续经营业务亏损730万美元，2018财年持续经营业务收入230万美元[100] - 2019财年净销售额为16.6652亿美元，较2018财年的16.3212亿美元增长2.1%，各地区中其他地区涨幅最大达2500%，北美地区下降2.1%[112] - 2019财年销售、一般和行政费用（SG&A）为5220万美元，高于2018财年的5170万美元，但占销售额的百分比从31.7%降至31.3%[114] - 2019财年其他收入为50万美元，高于2018财年的20万美元[117] - 2019、2018和2017财年持续经营业务的所得税拨备分别为100万、150万和80万美元，有效所得税税率分别为 - 16.1%、39.7%和 - 13.3%[118] - 截至2019年6月1日，联邦净经营亏损（NOL）结转的净递延所得税资产约为310万美元，低于2018年6月2日的340万美元[118] - 2019财年递延所得税负债从2018财年的30万美元降至20万美元[123] - 截至2019年6月1日，设立了1170万美元的估值备抵，较2018年6月2日增加260万美元[125] - 2019、2018和2017财年支付的所得税分别为30万、50万和40万美元[126] - 2019年6月1日现金、现金等价物和投资为5000万美元，低于2018年6月2日的6050万美元[131] - 2019财年投资活动使用现金1190万美元，包括投资购买1780万美元和资本支出390万美元，部分被投资到期收益980万美元抵消[139] - 2018财年投资活动提供现金420万美元，包括投资到期收益1230万美元，部分被投资购买390万美元和资本支出520万美元抵消[140] - 2019财年融资活动使用现金280万美元，主要用于支付股息，部分被股票期权行权发行普通股所得收益抵消；2018财年融资活动使用现金300万美元，主要用于支付股息[142] - 截至2019年6月1日，租赁义务总计432.5万美元，其中1年内158.6万美元、1 - 3年221.6万美元、4 - 5年28.9万美元、超过5年23.4万美元[144] - 截至2019年6月1日和2018年6月2日，坏账准备约为30万美元[147] - 截至2019年6月1日，存货包括成品4720万美元、原材料420万美元和在制品180万美元；截至2018年6月2日，存货包括成品4260万美元、原材料570万美元和在制品240万美元；2019年6月1日存货储备为460万美元，2018年6月2日为400万美元[151] - 2019财年、2018财年和2017财年分别记录存货储备准备110万美元、80万美元和50万美元[153] - 2019年6月1日总资产为15.3017亿美元，2018年6月2日为16.6329亿美元[179] - 2019财年净销售额为1.66652亿美元，2018财年为1.63212亿美元，2017财年为1.36872亿美元[181] - 2019财年净亏损732.8万美元，2018财年净利润382.2万美元，2017财年净亏损692.8万美元[181] - 2019财年综合亏损930.4万美元，2018财年综合收益527.2万美元，2017财年综合亏损678.4万美元[181] - 2019财年净亏损7328美元，2018财年净利润3822美元，2017财年净亏损6928美元[183] - 2019财年经营活动净现金使用2563美元，2018财年提供2952美元，2017财年提供1809美元[183] - 2019财年投资活动净现金使用11874美元，2018财年提供4152美元，2017财年使用3787美元[183] - 2019财年融资活动净现金使用2817美元，2018财年使用2951美元，2017财年使用3001美元[183] - 2019财年末现金及现金等价物为42019美元，2018财年末为60465美元，2017财年末为55327美元[183] - 2019财年无客户占公司合并净销售额超10%，2018财年LAM Research Corporation占11%，2017财年无客户占比超10%[192] - 2019财年有供应商占总成本销售的11%，2018财年占15%，2019年6月1日欠款约220万美元，2018年6月2日欠款约190万美元[193] - 截至2019年6月1日和2018年6月2日，坏账准备约为0.3百万美元[199] - 2019财年、2018财年和2017财年，外汇损失分别为不到0.1百万美元、0.2百万美元和0.6百万美元[204] - 截至2019年6月1日，成品、原材料和在制品分别约为47.2百万美元、4.2百万美元和1.8百万美元；截至2018年6月2日，分别约为42.6百万美元、5.7百万美元和2.4百万美元[206] - 截至2019年6月1日，存货储备为4.6百万美元；截至2018年6月2日，为4.0百万美元[206] - 2019财年、2018财年和2017财年，存货储备计提分别为1.1百万美元、0.8百万美元和0.5百万美元[208] - 截至2019年6月1日，公司投资定期存款和存单8.0百万美元，期限少于12个月；2018年6月2日无投资[210] - 2018财年，公司清算股权证券投资，收益为0.9百万美元，实现毛收益0.2百万美元[211] - 2017财年，证券出售所得为0.3百万美元，实现毛损益少于0.1百万美元[211] - 2017年9月12日，公司收到伊利诺伊州所得税退款约2.0百万美元，含利息[212] - 2018财年第二季度，已终止经营业务确认净收益1.5百万美元，含追讨退款产生的专业费用成本0.5百万美元[212] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019财年PMT净销售额为1.289亿美元，较2018财年增长0.5%，毛利率从33.7%降至31.2%[104] - 2019财年Canvys净销售额为2800万美元，较2018财年增长4.8%，毛利率从31.5%升至32.5%[106] - 2019财年医疗保健业务净销售额为980万美元，较2018财年增长18.8%，毛利率从41.5%降至24.5%[108] - 2018财年医疗保健业务净销售额较2017财年下降32.0%至820万美元，主要因出售PACS业务[110] 公司业务运营情况 - 公司2019财年库存数据库约有110,700个产品编号，当地时间下午6点前收到的库存产品订单超90%当天完整发货[27] - 2019财年公司约61%的销售来自美国以外地区[28] - 2019财年无单一客户占公司合并净销售额超10%，2018财年LAM Research Corporation占比11%[29] - 公司一家供应商占总销售成本的11%[41] 公司面临的风险 - 公司开展海外业务面临外汇汇率波动风险，美元升值会使以美元报告的净收入和收益减少，且目前未进行任何货币套期保值交易[43] - 公司未来可能需通过债务或股权融资筹集资金，这会稀释现有股东所有权，且额外融资不一定能以有利条件获得[44] - 英国脱欧可能对公司业务、财务状况、流动性和经营成果产生重大不利影响[45] - 公司严重依赖信息技术系统，系统故障或受网络攻击会对业务造成重大不利影响，应对安全威胁成本可能很高[46][47][48] - 公司产品可能被发现有缺陷，面临保修和产品责任索赔，产品责任保险覆盖范围和金额有限[49] - 客户应收账款违约或重要客户流失会对公司业务产生重大负面影响[50] - 公司增长战略聚焦医疗保健和功率转换业务，但可能无法实现增长计划或达到盈利目标[51] - 公司可能面临知识产权权利索赔，成功索赔可能使公司支付损害赔偿或寻求许可安排，增加运营费用[56][58] - 违反GDPR规定可能面临最高2000万欧元或违规公司全球年收入4%的罚款，以较高者为准[65] - 2018年7月至9月，美国贸易代表办公室对总计约2500亿美元的中国进口商品分两批加征10%和25%的关税，涉及公司部分产品[68] - 公司部分中国制造产品进口到美国需缴纳25%额外关税[94] 会计政策相关 - 公司在计算IMES报告单元公允价值时使用15%的加权平均资本成本进行折现[156] - 新租赁准则ASU 2016 - 02于2019年6月2日对公司生效，公司采用ASU 2018 - 11允许的新过渡方法[168] - 金融工具信用损失准则ASU 2016 - 13对公共商业实体自2019年12月15日后的年度和中期报告期生效，公司正在评估其影响[169] - 税收影响重分类准则ASU 2018 - 02自2018年12月15日后的财年年度和中期生效，公司不提前采用[170] 外汇变动影响 - 若美元兑各外币不利变动10%，2019财年外币净销售额预计降低1050万美元，2018财年预计降低1040万美元，2017财年预计降低910万美元[175] - 若美元兑各外币不利变动10%，截至2019年6月1日财年总资产预计下降470万美元，截至2018年6月2日财年预计下降560万美元[175] - 若美元兑各外币不利变动10%，截至2019年6月1日财年总负债预计减少110万美元，截至2018年6月2日财年预计减少100万美元[175] 股息与股份回购 - 2019财年无股份回购[79] - 2019财年和2018财年年度股息支付分别约为310万美元和300万美元；季度股息为普通股每股0.06美元，B类普通股每股0.054美元[80] 商誉减值 - 公司2019财年第四季度对国际医疗设备与服务公司（IMES）报告单元的商誉全额计提630万美元非现金减值费用[63] - 2019财年第四季度公司记录了630万美元的非现金商誉减值费用，冲销与IMES收购相关的所有商誉[116]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第四季度净销售额为4220万美元，较上年同期的4550万美元减少330万美元，降幅7.3%；全年净销售额为1.667亿美元，较2018财年的1.632亿美元增长2.1% [8][16] - 第四季度毛利率为29.7%，上年同期为34.1%；全年毛利率从33.7%降至31.0% [9][17] - 第四季度运营费用为1250万美元，上年同期为1370万美元；全年运营费用为5220万美元，较上一财年增加50万美元 [11][19] - 第四季度公司录得630万美元的非现金商誉减值费用，导致运营亏损640万美元，上年同期运营收入为190万美元；全年运营亏损680万美元，上年同期运营收入为360万美元 [12][21] - 第四季度其他收入为30万美元，与上年同期持平；全年其他收入为50万美元，2018财年为20万美元 [14][22] - 第四季度所得税拨备为30万美元；全年所得税拨备为100万美元 [14][22] - 第四季度净亏损640万美元，上年同期净收入为170万美元；全年净亏损730万美元，2018财年净收入为380万美元 [15][25] - 2019财年末现金及投资为5000万美元，第三季度末为4940万美元，2018财年末为6050万美元；美国现金及投资为2070万美元 [25] - 2019财年资本支出为390万美元，2018财年为520万美元；第四季度支付股息80万美元，全年支付310万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 电力与微波技术集团（PMT） - 2019财年第四季度销售额为3210万美元，2018财年第四季度为3720万美元；全年销售额增加60万美元，增幅0.5% [8][17] - 第四季度毛利率为30.7%，上年同期为34.3% [29] 医疗保健业务（Richardson Healthcare） - 第四季度销售额增长68.8%；全年销售额增长18.8% [41][44] - 第四季度增长利润率为15.3%，上年同期为34.9%；全年毛利率为24.5% [45][46] Canvys - 第四季度销售额为730万美元，较上年同期增长10.8%；全年全球销售额增长4.8% [51][52] - 第四季度毛利率从上年同期的32.7%降至32.2%；全年毛利率从31.5%增至32.5% [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 半导体晶圆厂设备市场持续放缓，对公司核心电网管业务产生负面影响；2018年该业务相关收入约2000万美元，2019年降至约1200万美元 [5][73] - 5G无线基础设施、卫星通信、国防通信、射频工业、高功率微波和海洋等市场在第四季度呈现增长态势；2019财年公司向5G市场发货超2500万美元，第四季度该业务的订单出货比为1.38 [34][77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先考虑恢复盈利并投资未来增长，通过调整组织架构、减少人员编制和管理变革来应对市场条件，提高运营效率 [6][20] - PMT业务通过与新技术合作伙伴合作、获得设计胜利和独特商业模式，在市场下滑情况下实现增长，重点关注5G毫米波应用，利用全球现场设计工程师团队为客户和供应商提供支持 [31][36] - 医疗保健业务致力于CT管的研发和销售，推出P3风险分担计划以吸引客户，拓展拉丁美洲等市场，同时等待CE认证以进入欧洲市场 [42][47] - Canvys专注于为工业和医疗市场的原始设备制造商提供定制显示器，通过建立质量管理体系应对新的医疗设备法规，以获得竞争优势 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019财年整体表现良好，尽管面临半导体市场放缓等挑战，但各业务部门仍实现增长；公司对2020财年持乐观态度，预计实现销售增长 [5][64] - PMT业务将克服半导体晶圆厂市场下滑的影响，随着市场复苏和新业务增长，有望实现销售和利润的持续改善 [32][40] - 医疗保健业务的CT管销售呈上升趋势，随着销售增加和成本控制，毛利率有望提高；公司对该业务在2020财年的增长充满信心 [44][80] - Canvys业务凭借健康的订单积压和工程阶段的项目，有望继续实现业务增长 [53] 其他重要信息 - 公司在2019财年将820万美元的外国现金汇回美国，并计划在2020财年汇回类似金额 [27] - 公司正在等待ALTA管的CE认证，预计在2020年5月新医疗设备法规生效前获得批准；同时继续在俄罗斯和中国等国家进行注册工作 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供2020财年的销售指导 - 公司计划实现销售增长，增长情况在很大程度上取决于半导体晶圆厂业务的复苏速度；目前PMG、医疗保健、Canvys和EDG业务的增长已弥补了半导体业务的下滑 [71][73] 问题2: 5G投资与往年相比情况如何，是否有延迟 - 5G的推出是对现有系统的全面升级，时间更长、规模更大且技术更先进；供应商和客户预计未来一年有20% - 30%的增长；2019财年公司向5G市场发货超2500万美元，第四季度该业务的订单出货比为1.38 [75][77] 问题3: 半导体市场中内存和存储是否有差异 - 公司在基础设施方面主要关注射频内容和发射器内容，如5G系统的微蜂窝、测试设备和卫星通信等，这些业务仍然强劲且公司份额在增长 [79] 问题4: 医疗保健业务在2020财年是否会有显著增长 - 公司预计医疗保健业务在2020财年将实现良好增长，CT管的销售兴趣明显增加，零部件和设备销售也很强劲，特别是在拉丁美洲和其他发展中国家 [80] 问题5: 2020财年的运营现金流是否为正 - 预计与2019财年接近，2019财年为负260万美元 [81] 问题6: 请解释PMT业务下降520万美元的原因 - 第四季度半导体晶圆厂市场下降近400万美元，传统管业务部分产品线意外下降，尽管PMG业务订单强劲，但未能在该季度弥补下滑；全年来看，PMG业务增长弥补了晶圆厂市场和部分传统管产品线的下滑 [88][90] 问题7: 传统功率管业务是否存在订单延迟或未实现的情况 - 存在订单延迟和未实现的情况，部分订单因客户需求时间和供应商交付问题推迟到2020财年第一季度；预计该业务在2020财年实现小个位数增长 [94][100] 问题8: 向华为客户的订单是否有问题 - 业务曾有放缓，但第四季度恢复强劲发货，中国市场在第四季度表现良好，且这种趋势延续到2020财年第一季度 [101] 问题9: 医疗保健业务的库存问题是否主要集中在佳能扫描仪 - 主要是佳能和东芝的旧系统，新系统价格保持良好；公司已采取措施确保设备在90 - 120天内周转 [102][104] 问题10: 库存问题是否意味着管价格下降 - 库存问题主要与旧扫描仪有关，与管价格关系不大 [105] 问题11: G管是否在进行beta测试 - G管已在IMES的一台扫描仪上进行测试，但仍在开发中，未进入客户beta测试阶段；目标是在2020年6月将其投入客户现场，但需确保解决所有IP和组件来源问题 [107][109] 问题12: 医疗保健业务达到40%毛利率需要的管销量是多少 - 大约需要将2019年的管销量翻倍，并控制其他毛利率相关因素 [110][112] 问题13: 若不考虑特殊费用，运营费用是否为5100万美元左右，且激励性薪酬是否比2018年大幅减少 - 若不考虑特殊费用，运营费用约为5100万美元，激励性薪酬比2018年显著减少；随着利润增长，激励性薪酬和绩效加薪可能会增加，但预计不会大幅增长 [113][115] 问题14: 公司成本结构下1.75亿美元的销售额是否意味着每美元毛利的一半转化为运营收入 - 并非每美元毛利的一半转化为运营收入，因为激励性薪酬等会随利润增加而上升；但如果达到计划销售额，公司明年将实现盈利 [116] 问题15: 公司采用双重股权结构的原因是什么 - 双重股权结构是公司历史遗留问题，自1983年以来一直存在，董事会支持该结构，目前暂无改变计划 [120][121] 问题16: IMES商誉减值是会计程序还是实际价值损失 - 这是一项会计程序，公司认为IMES的价值并未损失，对医疗保健业务的组织评价比以往更高 [125] 问题17: 美国目前的现金金额是多少，开始从市场回购股票的现金阈值是多少 - 截至2019财年末，美国现金为2070万美元；董事会目前的首要任务是确保有足够现金支持业务发展，特别是医疗保健战略的实施，暂无回购股票的计划 [128][130]

整体净销售额变化 - 2019财年第三季度净销售额为3900万美元，较2018财年同期的4160万美元下降6.3%[105] - 2019财年前九个月净销售额为1.245亿美元，较2018财年同期的1.177亿美元增长5.7%[105] 整体毛利润率变化 - 2019财年第三季度毛利润率降至31.5%，2018财年同期为33.8%[105] - 2019财年前九个月毛利润率降至31.5%，2018财年同期为33.6%[105] PMT业务净销售额变化 - 2019财年第三季度PMT净销售额为2972.5万美元，较2018财年同期下降6.7%[106] - 2019财年前九个月PMT净销售额为9682.2万美元，较2018财年同期增长6.3%[106] Canvys业务净销售额及毛利率变化 - 2019财年第三季度Canvys净销售额为695.4万美元，较2018财年同期下降8.3%[106] - 2019财年前九个月Canvys净销售额为2062.5万美元，较2018财年同期增长2.8%[106] - Canvys在2019财年前九个月净销售额增长2.8%，从2018财年前九个月的2010万美元增至2060万美元，毛利率从31.1%增至32.6%[114] Healthcare业务净销售额及毛利率变化 - 2019财年第三季度Healthcare净销售额为233.9万美元，较2018财年同期增长6.8%[106] - 2019财年前九个月Healthcare净销售额为704.2万美元，较2018财年同期增长6.6%[106] - 医疗保健业务在2019财年第三季度净销售额增长6.8%，从2018财年第三季度的220万美元增至230万美元，毛利率从38.3%降至26.2%[115] - 医疗保健业务在2019财年前九个月净销售额增长6.6%，从2018财年前九个月的660万美元增至700万美元，毛利率从43.2%降至28.1%[116] 销售、一般和行政费用变化 - 销售、一般和行政费用在2019财年前九个月从3800万美元增至3960万美元[118] 其他收入与费用变化 - 2019财年前九个月其他收入为20万美元，2018财年前九个月其他费用为10万美元[121] 所得税拨备及税率变化 - 2019财年前九个月所得税拨备为80万美元，有效所得税税率为 - 383.3%；2018财年前九个月所得税拨备为110万美元，有效所得税税率为65.0%[122] 净亏损与每股收益变化 - 2019财年第三季度净亏损110万美元，每股摊薄亏损0.08美元；2018财年第三季度净收入50万美元，每股摊薄收入0.04美元[124] - 2019财年前九个月净亏损100万美元，每股摊薄亏损0.07美元；2018财年前九个月净收入210万美元，每股摊薄收入0.17美元[125] 现金及等价物与投资情况 - 2019年3月2日现金及现金等价物为3390万美元，投资为1550万美元，总计4940万美元[127] 各活动现金使用情况 - 2019财年前九个月经营活动使用现金520万美元，投资活动使用现金1870万美元，融资活动使用现金210万美元[131][134][137]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第三季度净销售额为3900万美元，较上一年第三季度的4160万美元减少260万美元，降幅6.3% [11] - 第三季度毛利率为净销售额的31.5%，低于去年同期的33.8% [12] - 第三季度运营费用为1310万美元，与2018财年第三季度持平 [13] - 第三季度运营亏损80万美元，而2018财年第三季度运营收入为100万美元 [14] - 第三季度净亏损110万美元，而2018财年第三季度净收入为50万美元 [16] - 2019财年前九个月净销售额为1.245亿美元，较2018财年前九个月的1.177亿美元增长5.7% [17] - 前九个月毛利率从33.6%降至31.5% [18] - 前九个月运营费用为3960万美元，较上一财年前九个月增加160万美元 [19] - 前九个月运营亏损40万美元，而2018财年前九个月运营收入为180万美元 [20] - 前九个月净亏损100万美元，而2018财年前九个月净收入为210万美元 [23] - 2019财年第三季度末现金及投资为4940万美元，低于第二季度末的5320万美元和2018财年第三季度末的6010万美元 [24] - 2019财年第三季度资本支出为100万美元，低于2018财年第三季度的150万美元 [25] - 2019财年第三季度支付股息80万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 电力与微波技术集团（PMT） - 2019财年第三季度销售额为2970万美元，低于2018财年第三季度的3190万美元 [27] - 第三季度毛利率为31.6%，低于去年同期的33.4% [27] - 2019年至今整体增长6.3% [28] 医疗保健业务 - 2019财年第三季度销售额为230万美元，较上年的220万美元增长6.7% [44] - 第三季度毛利率为26.2%，低于去年同期的38.3% [45] Canvys业务 - 2019财年第三季度销售额为700万美元，较去年同期下降8.3%，但年初至今销售额仍比2018财年同期高出近3% [50] - 毛利率从去年同期的32.9%降至32.8% [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 半导体晶圆厂设备市场需求放缓，2018财年第三和第四季度是半导体制造行业的旺季，而2019财年第三季度销售下降 [5] - 5G无线基础设施、卫星通信、国防通信、工业高功率微波和海洋等市场在第三季度呈现增长 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于电力与微波集团和医疗保健两大关键增长计划，以抵消半导体晶圆厂设备市场下滑的影响 [5] - 医疗保健业务采用与70多年前销售工业功率管类似的策略，在诊断成像市场谋求成功 [10] - 电力与微波技术集团利用长期客户关系，通过内部举措应对市场变化，如在2019财年第二和第三季度减少半导体制造产品的员工数量，并重新分配资源以提高效率 [29] - 医疗保健业务通过提供P3计划吸引客户，同时增加工程资源和管开发活动，以克服进入CT管替换市场的障碍 [37][43] - Canvys业务通过与客户和供应商密切合作，支持控制生命周期管理，以保持产品的长期可用性，并通过营销活动提高市场知名度 [56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司战略目标将继续推动收入增长，帮助抵消半导体晶圆厂设备行业的周期性影响 [59] - 随着克服医疗保健市场的进入障碍，预计销售和利润率将得到改善 [59] - 电力与微波技术集团对新市场的预订趋势感到兴奋，有信心通过经验丰富的团队和独特的市场策略实现持续增长 [32][34] - 医疗保健业务得到全球医院和第三方服务公司的支持，公司将致力于降低全球医疗成本 [47][48] - Canvys业务对北美和欧洲的客户需求持谨慎乐观态度，预计将通过增加新客户和项目实现业务增长 [51][57] 其他重要信息 - 公司在第三季度进行了额外的裁员，预计2019财年前九个月的裁员将在销售成本和运营费用方面实现至少160万美元的年化节省 [7][13] - 公司在医疗保健业务中实施了更严格的设备采购审查流程，以减少未来的重大流程费用 [45] - 公司预计在本财年结束前获得ALTA TUBE在欧洲的电子批准，并正在其他国家进行注册工作 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 销售系统包含ALTA750管时提到的溢价是什么意思 - 公司销售的系统没有固定价格，包含ALTA750管时平均能将系统销售价格提高约25%，还能获得OEM管进行认证并作为二手管出售，提高利润率 [63] 问题2: 为使ALTA750 G在市场获得更大渗透需要做什么，未来一年成本是多少 - 预计今年夏天（6月左右）推出原型，成本估计在150 - 200万美元，关键是通过临床试验证明管的寿命与OEM管相当 [64][66] 问题3: D和G之后是否还有其他型号用于市场渗透 - 市场上还有E和F型号，是D的微小修改版，目前重点是G型号，生产型管上市可能需要一年或一年半 [68] 问题4: 上季度40万美元法律费用的构成 - 全部为诉讼费用 [69] 问题5: 诉讼的持续成本及解决时间 - 案件已提交法官，法官审理约需五个月，目前无额外法律成本，后续需根据法官裁决重新计算估计成本 [70] 问题6: 医疗保健业务积极的预订趋势具体情况 - 医疗保健业务预订趋势主要受设备销售影响，第三季度未预订的几个系统将在第四季度预订，医疗保健业务的订单出货比为1.17 [71] 问题7: 提到销售符合预期但进展比预期慢的原因 - 指管的性能符合预期，但销售方面未达到预期 [73] 问题8: 是否考虑扩大董事会，增加女性或少数族裔成员 - 目前没有考虑，但管理层中有很多优秀女性，会考虑在董事会中增加女性成员 [74] 问题9: PMT业务的逆风主要是由于半导体晶圆厂市场还是整体市场放缓 - 逆风主要是半导体晶圆厂市场季度环比比较的影响，第四季度是半导体晶圆厂出货量最大的季度，但公司核心业务的预订等情况使业务年初至今增长了6.3%，此外，半导体或PMG无线方面的交货期也在延长 [80][81] 问题10: 目前向市场销售的管型号情况 - 目前向市场销售ALTA750D管，还有认证二手管（CPO管），包括东芝、GE和泰雷兹的管，以及从设备中回收的西门子管，LaFox工厂目前仅生产一种管 [82] 问题11: 是否有更多管型号在等待临床批准 - G型号尚未进入临床批准阶段，预计未来60 - 90天推出第一个原型，然后进入临床试验，约12 - 18个月后推向市场 [83] 问题12: 库存增加是否会对未来一两个季度的运营现金流产生重大影响 - 预计会有轻微增加，虽然业务增长特别是库存方面使用了现金，但业务其他部分也会产生现金 [85] 问题13: 是否重新启动了股票回购计划，计划金额是否为900万美元 - 是，计划金额为900万美元 [86] 问题14: 半导体业务裁员的原因及业务规模变化 - 裁员是在半导体晶圆厂产品的制造端，因市场下滑比预期快，为解决产能利用率不足问题进行裁员，2018财年半导体业务约2000万美元，目前每月约100万美元，下降约800万美元 [88][89] 问题15: 微波业务的规模及增长情况 - 微波产品制造业务规模约300 - 400万美元/年，5G业务增长显著，本财年预计向该市场发货近2300万美元，而2018财年约为1200万美元 [91][96] 问题16: PMG是否在PMT内，其增长是否抵消了半导体业务的下滑 - PMT是一个部门，包含EDG（主要是管的传统业务和LaFox的制造产品）和PMG（服务于5G等新技术的业务）两个业务单元，PMG的增长不仅弥补了半导体业务的下滑，还使该部门销售额同比增长了6.3% [97][99] 问题17: 半导体业务触底后，PMT部门是否会持续增长 - 预计2020财年PMT部门将持续增长 [101] 问题18: PMT业务与半导体业务相比，哪个季度比较最困难 - 本季度比较最困难，去年第四季度半导体业务销售额近700万美元，目前每月约100万美元 [103][105] 问题19: PMT业务的订单出货比情况 - 本季度PMT业务订单出货比为1.17，EDG和PMG在第二和第三季度都有积极的订单出货比 [109][111] 问题20: 为何在制造D管时未发现客户因没有G管而不愿购买的情况 - 市场动态变化，新生产的CT扫描仪更多使用G管，且新设备有三年保修期，保修期间业务公司无法参与，随着设备过保，G管需求增加，市场情况与几年前开始开发D管时不同 [113][118] 问题21: 是否增加了G管开发的工程资源，是否会改变时间框架 - 增加了工程资源，是从D管生产中调配过来的，随着D管生产进入正常流程，工程资源可更多专注于G管开发，公司还设置了激励计划加速进程，但设计CT管仍具挑战 [120][122] 问题22: 是否有办法加快临床试用的标准一年流程 - 公司在多个数据站点的扫描仪上长时间测试管，但仍需约12个月的实际应用临床经验才会放心 [123] 问题23: D管的现场反馈及性能是否符合预期 - D管性能符合预期，但公司会不断改进，目标是比OEM管有更长的使用寿命 [124][125] 问题24: Canvys业务是否已度过最难比较的季度 - 是的，去年第三季度收入约760万美元，今年为700万美元，但与去年第四季度相比，下一季度情况会更好，年初至今销售额仍比去年同期高出约3% [127][128] 问题25: 库存和营运资金增长的趋势及原因 - 库存和营运资金增长是业务需要，特别是EDG业务属于MRO类型，需储备库存，PMG和医疗保健业务作为增长战略也需要库存，去年销售额增长近20%推动了库存大幅增长，今年前九个月销售额增长5.7%，库存增长幅度较小，预计未来Canvys和PMG业务增长会使库存继续增加，但不会达到2018财年的水平 [133][135] 问题26: 营运资金使用今年年初至今为800万美元，是否会继续增加 - 随着销售额增长，预计营运资金和库存会继续增加，第四季度通常是公司业绩较好的季度，医疗保健和PMG业务的增长计划也会推动其上升 [136] 问题27: 为何本季度未进行股票回购 - 目前美国可用现金约2510万美元，其余现金分散在世界各地的外国实体中，转移现金存在时间和障碍，董事会担心CT市场进入障碍导致业务发展时间延长，且CT管开发成本为每管500万美元，因此决定保留现金用于业务运营和医疗保健投资 [138][140]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第二季度净销售额为4130万美元，较2018财年同期的3910万美元增长220万美元，增幅5.7%；前六个月净销售额为8550万美元，较2018财年前六个月的7610万美元增长12.3% [5][11][20] - 本季度毛利率为31.4%，低于去年同期的34.2%；前六个月毛利率从33.5%降至31.5%，主要因产品组合和制造差异 [12][21] - 本季度运营费用为1340万美元，高于2018财年第二季度的1260万美元；前六个月运营费用为2650万美元，较去年同期增加160万美元 [13][22] - 2019财年第二季度运营亏损50万美元，而2018财年同期运营收入为80万美元；前六个月运营收入为40万美元，低于2018财年同期的80万美元 [15][23] - 2019财年第二季度持续经营业务亏损30万美元，而2018财年同期持续经营业务收入为20万美元；前六个月持续经营业务收入为10万美元，与2018财年同期持平 [18][26] - 2019财年第二季度净亏损30万美元，而2018财年同期净收入为170万美元；前六个月净收入为10万美元，低于2018财年同期的160万美元 [20][27] - 2019财年第二季度末现金及投资为5320万美元，低于第一季度末的5480万美元和2018财年第二季度末的5930万美元；自2018财年第二季度末以来，已将2950万美元海外现金免税汇回美国 [28] - 2019财年第二季度资本支出为110万美元，低于2018财年第二季度的170万美元；前六个月资本支出总计220万美元，低于2018财年前六个月的270万美元 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 电力与微波技术集团（PMT） - 2019财年第二季度销售额为3230万美元，高于2018财年第二季度的3000万美元，同比增长7.5%；前六个月销售额增加790万美元 [11][21][31] - 本季度毛利率为31.3%，低于去年同期的34.1%，主要因产品组合和制造吸收不足 [31] 理查森医疗（Richardson Healthcare） - 2019财年第二季度销售额为250万美元，较去年同期的230万美元增长7.6%，主要因CT管和设备销售强劲，部分被替换零件收入下降抵消 [47] - 本季度毛利率为29.4%，低于去年同期的42.6%，主要因产品组合偏向低利润率设备销售以及CT管生产的不利制造差异 [48] Canvys - 2019财年第二季度销售额为650万美元，较去年同期下降3.1%；前六个月销售额仍比2018财年上半年高出近10% [62][63] - 本季度毛利率从去年同期的31.7%提高到32.8%，得益于有利的产品组合 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业、RF和无线基础设施以及电力微波市场的有利市场条件推动了PMT业务增长，5G无线基础设施、SATCOM、国防通信等市场在第二季度显示出增长 [33][35] - 半导体晶圆厂设备市场本季度销售放缓，但年初至今仍高于去年同期 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 PMT - 与Qorvo、Anokiwave和MACOM等关键技术合作伙伴合作，支持5G基础设施、SATCOM和国防市场等所需的众多产品和应用 [37] - 通过内部举措应对市场变化，如在2019财年第二季度裁员以提高效率 [34] 理查森医疗 - 继续推广ALTA750 CT管，预计随着客户认知度和信心的提高，收入将继续增长 [45][46] - 增加P3零件合同，为客户提供替换零件和管，以固定月费换取三年服务，目前正在与客户谈判覆盖数百台CT扫描仪 [49][51] - 致力于获得ALTA管在欧洲的CE认证，并开发下一代CT替换管 [54] Canvys - 专注于赢得新业务和增加积压订单，在医疗和非医疗领域获得新订单 [64][65][66] - 应对英特尔CPU短缺挑战，定期审查和调整业务战略，以提高部门运营绩效 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司战略目标对业绩产生重大影响，尽管面临挑战，但团队正在迅速采取行动 [72] - PMG收入呈两位数增长，随着5G推出，预计将继续保持该增长率；Canvys专注于赢得新业务和增加积压订单 [72] - 医疗业务刚刚起步，需要向客户证明ALTA750 CT管与OEM管一样好或更好，P3协议有助于缓解客户担忧 [73] - 尽管半导体晶圆厂市场放缓，但新的技术合作伙伴的增长弥补了这一影响，公司全年实现了13.4%的两位数增长 [82] - 中国在5G协议基础设施建设方面领先于北美和欧洲，预计2019年下半年将看到更大的增长 [101] 其他重要信息 - 公司参加了两次投资者会议，受到了良好的关注，并计划在全年参加更多会议 [75] - 董事会批准了最高900万美元的股票回购计划 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请总结PMT业务增长放缓的最大和第二大驱动因素 - 本季度增长最慢的是半导体晶圆厂市场，该市场一直在放缓且预计将继续放缓，但新的技术合作伙伴的增长弥补了这一影响，使公司全年实现了13.4%的两位数增长 [81][82] 问题2: 半导体晶圆厂业务的实际收入和增长率在本季度是下降的吗 - 是的，本季度半导体晶圆厂业务的收入和增长率均下降 [84] 问题3: 发达国家与华为和中兴的争端对公司有影响吗 - 没有影响，该业务的订单出货比非常高，达到1.18，人们继续下原型订单，协议定义仍很活跃，公司本季度与爱立信、康普和中兴等公司有订单 [85][86] 问题4: 现在提到的订单出货比与上一季度提到的是同一概念吗 - 对于整个集团，订单出货比略低于1；但对于新的技术合作伙伴或PMG业务部门，订单出货比为1.18且呈两位数增长 [87] 问题5: Canvys目前的订单出货比是多少 - 目前订单出货比低于1，但积压订单仍高于去年同期，对业务增长持乐观态度 [88] 问题6: Canvys的积压订单在本季度有取消情况吗 - 没有取消情况 [89] 问题7: Canvys的积压订单有推迟情况吗 - 有推迟情况，这是由于客户的认证和订购模式不同导致的，且这种情况在本季度较为稳定 [91][95] 问题8: 这是Canvys较去年艰难的一个季度吗 - 是的，与去年相比是艰难的一个季度，但积压订单情况良好，相信业务将同比增长 [92][94] 问题9: 公司何时开始回购股票 - 董事会本周二刚刚授权了最高900万美元的股票回购计划，已完成相关文件，还需要约一周时间 [96] 问题10: 本季度的法律费用是一次性的吗 - 大部分是一次性的，法律费用会时有波动 [98] 问题11: 公司仍对全年约400万美元的自由现金流使用量感到满意吗 - 接近该数字，可能会略高一些，上半年自由现金流为负490万美元，公司正在采取措施减少资本支出，预计下半年负自由现金流在400 - 450万美元之间 [99] 问题12: 5G在中国和美国的采用和增长率情况如何 - 中国在5G协议基础设施建设方面领先于北美和欧洲，预计2019年下半年将看到更大的增长，公司在那里有一些非常大的设计订单 [101] 问题13: 5G的增长模式与4G相似吗 - 相似，5G将是一次全面的推出，涉及不同的天线、微基站和协议，最终规模将比4G更大 [104][106] 问题14: 由于中美贸易协议的不确定性，投资支出有明显减少吗 - 没有看到任何影响 [108] 问题15: Canvys的收入下降是与项目和业务波动有关，还是欧洲市场出现了真正的疲软 - 与项目有关，整体业务没有疲软趋势，欧洲市场因货币压力销售略有下降，但北美市场表现强劲，且在欧洲也有很多新业务和新客户 [109][110] 问题16: 公司是否因中美问题在接收零件方面遇到延迟或短缺 - 在半导体方面没有遇到问题，交货时间的增加是基于需求，关税问题主要是行政问题，没有导致客户或业务损失，也没有看到业务放缓 [113][114] 问题17: 何时能实现正的自由现金流 - 音频结束，未给出回答 [115]

整体财务数据关键指标变化 - 2019财年第二季度净销售额为4130万美元，较2018财年同期的3910万美元增长5.7%[103] - 2019财年上半年净销售额为8550万美元，较2018财年同期的7610万美元增长12.3%[103] - 2019财年第二季度毛利润率降至31.4%，2018财年同期为34.2%[103] - 2019财年上半年毛利润率降至31.5%，2018财年同期为33.5%[103] - 2019财年第二季度销售、一般和行政费用从2018财年同期的1260万美元增至1340万美元；运营费用占净销售额的比例从32.2%增至32.5%[115] - 2019财年前六个月销售、一般和行政费用从2018财年同期的2490万美元增至2650万美元[116] - 2019财年第二季度其他收入为30万美元，2018财年同期为支出10万美元；2019财年前六个月其他收入为20万美元，2018财年同期为支出10万美元[118][119] - 2019财年前六个月所得税拨备为40万美元，2018财年同期为60万美元；有效所得税税率从90.9%降至77.9%[120] - 2019财年第二季度净亏损30万美元，2018财年同期净收入170万美元；2019财年前六个月净收入10万美元，2018财年同期净收入160万美元[122][123] - 2019财年前六个月经营活动使用现金270万美元，2018财年同期使用230万美元；投资活动使用现金750万美元，2018财年同期提供180万美元；融资活动使用现金130万美元，2018财年同期使用150万美元[129][130][132][133][135] PMT业务线数据关键指标变化 - 2019财年第二季度PMT净销售额增长7.5%至3230万美元，毛利润率降至31.3%[104][109] - 2019财年上半年PMT净销售额增长13.4%至6710万美元，毛利润率降至31.5%[104][110] Canvys业务线数据关键指标变化 - 2019财年第二季度Canvys净销售额下降3.1%至650万美元，毛利润率增至32.8%[104][111] - 2019财年上半年Canvys净销售额增长9.6%至1370万美元，毛利润率增至32.5%[104][112] Healthcare业务线数据关键指标变化 - 2019财年第二季度Healthcare净销售额增长7.6%至250万美元[104] - 2019财年上半年Healthcare净销售额增长6.5%至470万美元[104] - 2019财年第二季度医疗保健净销售额从2018财年同期的230万美元增至250万美元，增长7.6%；毛利润率从42.6%降至29.4%[113] - 2019财年前六个月医疗保健净销售额从2018财年同期的440万美元增至470万美元，增长6.5%；毛利润率从45.5%降至29.0%[114] 现金及等价物与投资情况 - 2018年12月1日现金及现金等价物为4790万美元，投资包括530万美元的短期投资CD；2018年6月2日现金及现金等价物为6050万美元[125][126] 公司金融风险情况 - 公司面临的主要金融风险是外汇风险，通过正常运营和融资活动管理这些风险[137]