Wall Street expects a year-over-year increase in earnings on higher revenues when RPC (RES) reports results for the quarter ended December 2025. While this widely-known consensus outlook is important in gauging the company's earnings picture, a powerful factor that could impact its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be released on February 3. On the ...

行业背景与市场环境 - 近期油价徘徊在每桶60美元附近，WTI原油价格有时跌破60美元，对生产商盈利和整个能源领域的投资者情绪构成压力[2] - 国际能源署预测2026年全球石油需求将增长93万桶/日，但供应增长更快，将造成相当大的过剩，库存持续增加对价格构成压力[3] - 基准原油价格远低于一年前水平，使许多美国独立生产商在接近盈亏平衡点运营，持续低于60美元的价格压缩了利润，限制了钻井活动，并加剧了财务压力[4] - 近期价格疲软主要由供应过剩和高库存驱动，但并非所有压力都是长期的，国际能源署认为对石油严重过剩的担忧可能被夸大，且随着去年关税干扰后全球增长企稳，需求预测已被上调[5] 低价能源股投资逻辑 - 在油价接近60美元的背景下，部分投资者关注低价能源股以寻找选择性机会，例如W&T Offshore、RPC Inc. 和 Oil States International 这三家股价低于10美元、与能源价值链不同环节相关的公司[2] - 低于10美元的廉价能源股可以提高投资的可及性，并允许投资者以较少资金分散投资于生产商、服务提供商和设备供应商，但较低的股价往往伴随着更大的波动性，在低迷时期可能大幅下跌[7] - 投资者的挑战在于区分面临暂时性定价阻力的公司和存在更深层次业务风险的公司，当大宗商品价格徘徊在盈亏平衡水平附近时，资产负债表实力、资产质量和运营灵活性变得更为重要[6] - 审慎的投资方法应更少关注股价，而更多关注财务弹性、行业地位以及对油价波动的敏感性，评估公司如何管理成本、产生现金流和应对周期有助于更谨慎地投资低于10美元的能源股[8] W&T Offshore 公司分析 - 公司是一家独立的石油和天然气生产商，长期在美国墨西哥湾运营，自2005年上市以来，在联邦和州水域的50个海上油田拥有经营权益，控制超过60万英亩的总面积[9] - 公司资产基础具有低递减率油藏、强劲的井生产力和大量剩余储量，这帮助公司连续28个季度以上产生正现金流[9] - 自首次公开募股以来，公司已完成约27亿美元的墨西哥湾收购，钻井成功率接近90%，截至2025年第三季度，公司拥有2.48亿桶油当量的储量和每日3.56千桶油当量的产量[10] - 在过去的四个季度中，公司有三个季度的盈利超过了Zacks普遍预期，另一个季度符合预期，平均超出幅度为27.1%，公司股价仅为1.92美元，市值为2.81亿美元[11] RPC Inc. 公司分析 - 公司是一家美国油田服务提供商，为勘探和生产公司提供广泛的设备与解决方案组合，业务范围涵盖压力泵送、连续油管、井下工具、电缆测井和租赁设备，服务于二叠纪盆地、阿巴拉契亚和墨西哥湾沿岸等国内主要地区，并有选择性地开展国际业务[12] - 公司以审慎的财务方法著称，拥有无负债的资产负债表，并持续将超额自由现金流返还给股东，公司通过收购Pintail等举措稳步扩展服务组合，增加了电缆测井能力[13] - RES股价目前交易价格低于7美元，Zacks对2026年收入的普遍预期显示增长6.4%，在过去60天内，对公司2026年每股收益的普遍预期已从20美分上调至28美分[14] Oil States International 公司分析 - 公司为整个石油和天然气价值链提供产品和服务，涵盖从钻井和完井到水下、生产和基础设施的环节，制造立管、起重机、绞车和水下管道组件等海上设备，并为船舶和钻井平台提供支持[15] - 公司通过超过40次收购发展成为在超过25个国家运营的全球性企业，业务分为海上/制造产品、井场服务和井下技术三大板块，将工程设备与消耗性产品和现场支持相结合[16] - Zacks对2026年收入的普遍预期显示增长44.1%，公司目前交易价格低于9美元，过去四个季度的盈利平均超出预期12.5%[17]

行业背景与市场动态 - 近期油价在每桶60美元附近徘徊 供应过剩担忧、库存上升以及地缘政治紧张局势缓解限制了上涨动力 WTI原油价格有时跌破60美元 给整个能源领域的生产商盈利和投资者情绪带来压力 [1] - 国际能源署预计2026年全球石油需求将增长93万桶/日 但供应增长预计更快 将产生可观的过剩 库存持续累积对价格构成压力 [2] - 基准原油价格远低于一年前水平 使许多美国独立生产商在盈亏平衡点附近运营 持续低于60美元的价格挤压了利润 限制了钻井活动 并加剧了财务压力 特别是对于成本较高或储量寿命较短的较小运营商而言 [3] - 近期价格疲软主要由供应过剩和高库存驱动 但并非所有压力都是长期的 国际能源署认为对石油严重过剩的担忧可能被夸大 且随着去年关税干扰后全球增长企稳 需求预测已被上调 [4] 投资策略与考量 - 在当前背景下 部分投资者关注低价能源股以寻找选择性机会 股价低于10美元的股票可以提高投资的可及性 并允许投资者在生产商、服务提供商和设备供应商之间分散风险 而无需对单一头寸投入大量资金 [1][6] - 对于投资者而言 挑战在于区分面临暂时性定价阻力的公司与存在更深层次业务风险的公司 当大宗商品价格徘徊在盈亏平衡水平附近时 资产负债表实力、资产质量和运营灵活性变得更为重要 [5] - 较低股价往往伴随着更大的波动性 在低迷时期 这些股票可能大幅下跌 尤其是在油价走弱或资本支出放缓时 因此 有纪律的方法应更少关注股价 而更多关注财务弹性、行业地位以及对油价波动的敏感性 [6][7] 重点关注公司：W&T Offshore - 公司是一家独立的石油和天然气生产商 长期活跃于墨西哥湾 拥有50个海上油田的工作权益 控制超过60万英亩的总面积 其资产基础具有低递减率、高井生产率和大量剩余储量的特点 帮助公司连续28个季度产生正现金流 [9][10] - 自首次公开募股以来 公司在墨西哥湾完成了约27亿美元的收购 并保持着接近90%的钻井成功率 截至2025年第三季度 其储量为2.48亿桶油当量 日产量为3.56万桶油当量 [11] - 在过去的四个季度中 公司有三个季度的盈利超出Zacks一致预期 另一个季度符合预期 平均超出幅度为27.1% 股价仅为1.92美元 市值为2.81亿美元 [12] 重点关注公司：RPC Inc - 公司是一家美国油田服务提供商 为勘探和生产公司提供广泛的设备与解决方案组合 业务涵盖压力泵送、连续油管、井下工具、测井和租赁设备 服务于二叠纪盆地、阿巴拉契亚和墨西哥湾沿岸等国内关键地区 [13] - 公司以纪律严明的财务方式著称 拥有无债务的资产负债表 并持续将超额自由现金流返还给股东 公司稳步扩展其服务组合 最近通过收购Pintail增加了测井能力 [14] - 公司股价目前低于7美元 Zacks对2026年收入的一致预期显示增长6.4% 在过去60天内 公司2026年每股收益的一致预期已从20美分上调至28美分 增幅达40% [9][15] 重点关注公司：Oil States International - 公司为整个石油和天然气价值链提供产品和服务 从钻井和完井到海底、生产和基础设施 制造海上设备 并提供钻井和打捞服务、射孔系统和完井工具 业务遍及全球25个国家 [9][16][17] - Zacks对2026年收入的一致预期显示增长44.1% 公司目前股价低于9美元 过去四个季度的盈利平均超出预期12.5% [9][18]

ATLANTA, Jan. 20, 2026 /PRNewswire/ -- RPC, Inc. (NYSE: RES) announced today that it will release its financial results for the fourth quarter and year ended December 31, 2025 on Tuesday, February 3, 2026 before the market opens.  In conjunction with its earnings release, the Company will host a conference call to review the Company's financial and operating results on Tuesday, February 3, 2026 at 9:00 a.m. Eastern Time. Individuals wishing to participate in the conference call should dial toll-free (800) ...

核心观点 - RPC公司被列入当前值得购买的13支无债务派息股票名单[1] - Piper Sandler分析师上调目标价但维持减持评级 认为行业展现韧性并出现早期改善迹象[2][3] 分析师观点与行业展望 - Piper Sandler分析师将RPC目标价从4美元上调至5美元 同时维持减持评级[2] - 尽管2025年充满挑战 但行业再次展现出韧性 公司转向内部聚焦执行并探索新增长路径[2] - 展望2026年 分析师保持选择性 但已看到早期改善迹象 周期性顺风开始积聚[3] - 顺风因素包括沙特阿拉伯和墨西哥恢复工作 以及美国陆地市场可能触底的迹象[3] - 海上活动被视为更多是2027年的故事[3] 公司财务与运营表现 - 2025年第三季度营收实现环比增长 多数业务部门均有贡献[4] - 表现最强的业务来自压力泵送、连续油管和井下工具[4] - 压力泵送以外的服务线占总营收的72% 并录得3%的环比增长[4] - 管理层指出Thru-Tubing Solutions是井下技术的领导者[4] - A10井下马达现已为大型运营商完成超过100次作业 帮助公司获得市场份额[4] 资本支出与公司计划 - 2025年全年资本支出预计在1.7亿至1.9亿美元之间[5] - 大部分资金指定用于维护、选择性资产购买以及IT系统升级[5] - 第四季度 公司计划清算其终止的补充高管退休计划[5] - 此举预计将带来约800万美元的净现金 并导致有效税率一次性增加[5] 公司业务概况 - RPC提供广泛的专业油田服务和设备[6] - 客户包括在选定美国和国际市场从事油气资产勘探、生产和开发的独立及大型油田公司[6]

行业趋势：AI投资驱动科技公司债务激增 - 人工智能军备竞赛正迫使科技公司大幅增加资本支出 尤其是数据中心建设 导致其债务融资需求激增[1][2] - 全球科技公司2025年截至12月第一周已发行创纪录的4283亿美元债券 其中美国公司发行3418亿美元 欧洲公司发行491亿美元 亚洲公司发行330亿美元[5] - 债务融资趋势标志着大型科技公司财务策略的结构性转变 从主要依赖内部现金流转向利用低借贷成本和强劲的债券市场需求进行外部融资[4][5] - 尽管多数大型科技公司仍盈利且持有可观现金储备 但杠杆率上升和偿债覆盖率下滑已引发市场对AI投资回报不及预期的担忧[2][6] 公司案例：甲骨文(Oracle)的资本支出与融资 - 甲骨文在12月24日宣布 本财年需要额外增加150亿美元的资本支出 并计划增加与数据中心相关的租赁承诺[3] - 为覆盖上述成本 甲骨文正在依赖债务融资[3] 投资筛选：无债务且派息的公司 - 筛选方法聚焦于债务极少或为零、持续派息且股息收益率可持续的公司 并依据企业价值与市值的比较来确认其无债务状态[10] - 最终名单根据Insider Monkey的2025年第三季度数据库 选取了对冲基金持股数量最多的10家公司[10] - 关注对冲基金重仓股的原因在于 模仿顶级对冲基金的最佳选股策略可能带来超额回报 例如某策略自2014年5月以来已实现427.7%的回报率[11] 公司分析：RPC公司 (NYSE:RES) - RPC公司是一家提供专业油田服务和设备的无债务且派息的公司 市值12亿美元 企业价值11.2亿美元 获得16家对冲基金持有[12][17] - 2025年第三季度营收实现环比增长 压力泵、连续油管和井下工具业务表现最强 非压力泵服务线占总营收72%并环比增长3%[15] - 公司预计2025年全年资本支出在1.7亿至1.9亿美元之间 主要用于维护、选择性资产购置和IT系统升级 第四季度计划清算一项终止的高管补充退休计划 预计产生约800万美元净现金[16] - Piper Sandler分析师于12月18日将目标价从4美元上调至5美元 但维持“减持”评级 认为行业虽面临挑战但展现韧性 并看到2026年周期性顺风开始的早期迹象[13][14] 公司分析：辛辛那提金融公司 (NASDAQ:CINF) - 辛辛那提金融公司是一家财产意外伤害保险公司 市值258亿美元 企业价值252.9亿美元 获得25家对冲基金持有 被列为无债务投资标的[18][20] - 公司以稳健著称 在风险定价上纪律严明 拥有长期的股息增长和持续盈利记录 在经济增长或通胀时期表现良好[20][21] - Piper Sandler于12月22日将目标价从150美元上调至157美元 维持“中性”评级 预计第四季度行业业绩将参差不齐 但有利天气可能支撑许多保险公司取得强劲业绩[19]

核心财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为0.09美元，超出市场一致预期的0.05美元，与去年同期持平 [1] - 季度总收入为4.471亿美元，高于去年同期的3.377亿美元，并超出市场一致预期的4亿美元 [1] - 季度总营业利润为2080万美元，高于去年同期的1920万美元 [4] 业务板块表现 - 技术服务板块营业利润为2440万美元，高于去年同期的1630万美元，主要得益于压裂服务（pressure pumping）和连续油管服务（coiled tubing）的强劲表现 [3] - 支持服务板块营业利润为460万美元，低于去年同期的530万美元 [3] - 业绩增长主要源于多数服务线收入提升，其中压裂服务贡献最大，其次是连续油管、井下工具和租赁工具 [2] 成本与费用 - 第三季度营收成本从去年同期的2.475亿美元上升至3.347亿美元 [5] - 销售、一般和行政费用为4460万美元，高于去年同期的3770万美元 [5] 资本与财务状况 - 总资本支出为1.178亿美元 [6] - 截至9月30日，公司持有现金及现金等价物1.635亿美元，且资产负债表无负债 [6] 行业运营环境 - 季度内美国平均活跃钻机数为540台，同比下降7.8% [4] - 平均油价为每桶65.85美元，同比下降14% [4] - 平均天然气价格为每千立方英尺3.04美元，同比上涨44.8% [4]

收入和利润表现 - 2025年第三季度总营收为4.471亿美元，同比增长1.095亿美元，增幅为32.4%[118] - 2025年第三季度净收入为1300万美元，摊薄后每股收益为0.06美元，低于2024年同期的1880万美元（每股0.09美元）[119] - 截至2025年9月30日的九个月总收入为12亿美元，同比增长11.2%[147] - 净收入为3510万美元，较去年同期的7870万美元下降55.4%；每股摊薄收益为0.16美元，去年同期为0.37美元[160] - 2025年第三季度调整后EBITDA为7233万美元，调整后EBITDA利润率为16.2%[129][145] - 调整后税息折旧及摊销前利润为1.868亿美元，调整后EBITDA利润率为15.6%，去年同期分别为1.869亿美元和17.3%[161] 成本和费用 - 2025年第三季度营业成本为3.347亿美元，同比增长35.2%，主要因Pintail收购相关成本[129][135] - 收入成本增长14.0%至8.963亿美元，主要受收购Pintail影响[150] - 折旧及摊销增长25.4%至1.221亿美元[155] - 2025年第三季度有效税率为42.6%，显著高于2024年同期的19.9%，主要因收购相关雇佣成本的不可抵扣部分[142] 现金流和资本支出 - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为1.395亿美元，较2024年同期的2.552亿美元下降[119] - 2025年第三季度自由现金流为407万美元，较2024年同期的1907万美元下降，主要因经营活动现金流减少[129][146] - 经营活动产生的现金净额为1.395亿美元，较去年同期的2.552亿美元下降45.3%[162] - 自由现金流为2170万美元，较去年同期的7580万美元下降71.4%[162] - 公司2025年资本支出预计在1.7亿至1.9亿美元之间，截至2025年9月30日已支出1.178亿美元[182][183] - 资本支出根据公司当前业务预期确定[213] 各业务线表现 - 2025年第三季度技术服务业收入为4.222亿美元，同比增长34.7%，主要得益于Pintail收购[129][134] - 技术服务业收入增长11.8%，但营业利润降至5960万美元，去年同期为7850万美元[149] - 支持服务业收入增长2.5%，营业利润降至1190万美元，去年同期为1330万美元[149] 收购活动 - 公司于2025年4月1日完成对Pintail的收购，总对价包括1.7亿美元现金、2500万美元RPC普通股及5000万美元卖方票据[120][121] - 与Pintail收购相关的营运资本调整已完成，公司确认一笔1230万美元的应收款，并在季度结束后全额收回[181] - 根据卖方票据条款，公司需在未来12个月内支付首笔2000万美元本金，剩余3000万美元本金在之后两年内支付[190] 财务状况和流动性 - 现金及现金等价物降至1.635亿美元，较2024年12月31日的3.26亿美元减少1.625亿美元[170] - 公司拥有1亿美元的循环信贷额度，截至2025年9月30日无未偿还借款，信用证余额为1580万美元，可用额度为8420万美元[178] - 公司拥有总额高达3亿美元的S-3货架注册声明，有效期至2028年5月5日[179] - 股票回购计划授权回购最多49,578,125股，截至2025年9月30日尚有12,768,870股可供回购[187] - 终止SERP计划后，公司预计在2025年第四季度获得约800万美元的净现金分配[188] - 截至2025年9月30日，公司信贷额度下无未偿还计息预付款[214] - 公司现金及现金等价物主要存放在单一金融机构[213] 市场环境和价格 - 2025年第三季度平均油价同比下降14.0%，平均天然气价格同比上升44.8%[133] - 油价和天然气价格波动是导致未来业绩与预期不符的风险因素[213] 关联方交易 - 公司向关联方Marine Products提供的行政服务在2025年前九个月产生费用82.1万美元[198] - 公司向由高管或大股东关联的供应商采购，2025年前九个月总金额为4.6万美元，而2024年同期为130万美元[199] - 公司与Marine Products共同拥有一家有限责任公司，2025年前九个月净运营成本为13.8万美元[201] 风险因素 - 公司面临来自信贷额度和Pintail卖方票据借款的利率风险敞口[214] - 公司面临因外币汇率变动而产生的市场风险[215] - 由于公司大部分交易以美元进行，汇率风险预计不会对合并经营成果或财务状况产生重大影响[215] - 关税可能导致公司材料成本增加并降低盈利能力[213] - 客户资本支出以及依赖外部融资是公司业务的风险因素[213] - 压力泵送领域的行业竞争及供应过剩可能产生不利影响[213]

集团整体业绩 - 上半年有机销售额下降4.2% [1] - 第二季度销售额大幅下降11% 预计为年内最低季度 [1] - 第二季度销售额下降由销量下降4.7%和价格/组合效应下降6.2%共同驱动 [2] - 业绩受到宏观经济环境挑战以及不利的阶段效应影响 [1] 区域市场表现 - 美国市场干邑部门连续第二个季度实现强劲销售增长 [1] - 美国市场增长得益于较低的同比基数以及环比改善的出货量 [1] - 中国市场干邑销售疲软 受市场环境日益困难及中秋节时间变动影响 [2] - 中国旅游零售渠道仍存在一些残留的干扰 [2] - 美洲区域上半年销售额增长12.8% 第二季度略有增长 [3] 品牌与业务驱动因素 - 高端品牌和干邑业务表现不佳是价格/组合效应下降的主因之一 [2] - 公司进行了一些价格调整 [2] - 中国市场的负面影响在第二季度拖累集团层面业绩0.7个百分点 上半年拖累1.4个百分点 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入环比增长6%至4.471亿美元 [10] - 技术服务业收入占总收入94% 环比增长6% 支持服务业收入占总收入6% 环比增长4% [10] - 收入成本（不包括折旧和摊销）为3.35亿美元 环比上一季度的3.18亿美元有所增加 主要由于活动增加带来的可变费用 [10] - 销售及行政管理费用为4460万美元 环比上一季度的4080万美元上升 占收入比例增加30个基点至10% 主要由于员工激励应计调整和其他薪酬成本 [10][11] - 第三季度有效税率为42.6% 略高于上一季度 异常偏高主要由于收购相关雇佣成本的不可抵扣部分以及季度内纳税申报调整 [11] - 调整后稀释每股收益为0.09美元 调整总额为0.03美元 全部与收购相关雇佣成本有关 [11] - 调整后息税折旧摊销前利润为7230万美元 环比上一季度的6560万美元增长 得益于大多数业务的广泛增长 [11] - 调整后息税折旧摊销前利润率环比上升60个基点至16.2% [11] - 年初至今经营活动现金流为1.395亿美元 资本支出为1.178亿美元后 自由现金流为2170万美元 [12] - 季度末公司持有超过1.63亿美元现金 一笔5000万美元卖方融资票据 1亿美元循环信贷额度无未偿债务 [12] - 年初至今至第三季度股息支付总额为2630万美元 本季度支付股息880万美元 [12] - 2025年全年资本支出预计在1.7亿至1.9亿美元之间 主要涉及维护性支出 包括机会性资产购买以及ERP和其他IT系统升级 [12] - 第四季度计划清算终止的高管补充退休计划 预计将获得约800万美元净现金分配（受市场变化影响）并导致有效税率出现一次性离散增加 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 压力泵送、连续油管和井下工具业务收入增长最为显著 [3] - 除压力泵送外的服务线占第三季度总收入的72% 并实现3%的环比增长 [3] - 井下工具收入环比增长5% 在落基山脉和东南部地区表现尤为强劲 [3] - 租赁工具和射孔服务（通过ThruTubing Solutions）也实现增长 [3] - 压力泵送业务占收入27.9% 射孔服务占23.5% 井下工具占23.5% 连续油管占9.5% 固井占5.4% 租赁工具占4.2% 这些服务线合计占总收入94% [10] - ThruTubing Solutions是井下技术市场的领导者 其新型A10井下马达继续获得市场认可 [4] - A10马达在更长水平段应用中非常有效 这带来了市场份额增长 [5] - 名为Metalmax的新型金属对金属马达部件已完成超过100次运行 该设计允许更小的马达尺寸 更高的扭矩输出 减少停机时间 在苛刻压力下提高性能 [5] - ThruTubing Solutions继续积极推广和开发其unplugged技术 这是一种创新产品 可减少甚至有时消除对桥塞的需求 实现更快的钻出时间 同时实现高效层段隔离 [6] - 公司最近与一家领先工业承包商合作 在一所大学钻了一口地热交换井 展示了如何将工具应用于规模小得多的业务领域 [7] - 射孔完井服务（Permian Completions）是二叠纪盆地最大的射孔服务提供商 尽管二叠纪完井市场仍面临挑战 但本季度射孔枪使用量增加 第三季度受益于一些客户完井活动的加速和转向同步压裂作业 [8] - 压力泵送业务在第三季度整体活动有所改善 得益于第三方非生产时间减少和空白时间减少 尽管收入有所改善 公司仍在10月份停用了一套车队并相应减少了人员配备 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点始终是股东回报和周期管理 [9] - 公司继续通过有机增长和收购战略性地发展资本密集度较低的服务线 [9] - 公司认为其资产负债表在充满挑战的市场条件下提供了灵活性 [9] - 公司正在评估车队配置 基于回报框架进行决策 已部署的车队主要支持那些预计在未来几个月将继续进行完井活动的客户 [8] - 公司正在通过监管驱动的储气井维护工作计划等努力继续实现业务多元化 [7] - RPC Energy Services已接收并正在使用一台新的100%天然气压裂泵进行测试和替代技术评估 另一台设计略有不同的单元也在路上 [9] - 在之前的商业周期中一样 公司将审慎管理业务 重点关注成本、回报、资本配置 并利用资产负债表把握机会 [14] - 公司相信其更加多元化的产品供应和广泛的地理覆盖范围 为在基本面改善时更好地定位自己提供了机会 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前油价和市场不确定性给近期经营环境带来了额外风险 [14] - 由于第三季度期间及之后普遍存在的宏观和地缘政治不确定性增加 公司正在观察其影响 [3] - 尽管收入有所改善 但考虑到近期油价波动 预计油田服务市场在短期内将继续面临挑战性条件 [8] - 对于第四季度 管理层目前对情况感到满意 但预计客户可能会因假期宣布一些放缓 并为此做好准备 其对第一季度的影响取决于第四季度放缓的严重程度 [17][18] - 公司努力保持灵活、勤奋 并准备对出现的任何情况做出反应 [17] 其他重要信息 - 一些陈述可能具有前瞻性 并反映许多已知和未知风险 [2] - 提及若干非GAAP业绩和流动性衡量指标 认为这些指标有助于在不同时期持续比较业绩 其新闻稿和网站包含这些非GAAP指标与最直接可比GAAP指标的调节表 [2] 问答环节所有提问和回答 问题: 第四季度展望以及活动水平在未来三到四个月的可能情况 [17] - 管理层承认第四季度存在不确定性是合理的可能性 目前对第四季度情况感到满意 但预计客户可能因假期宣布放缓并已做好准备 [17] - 对第一季度的影响取决于第四季度放缓的严重程度 目前对第四季度感觉尽可能良好 因此希望事情能顺利进行 明年年初不会开局太慢 [17][18] 问题: 鉴于压力泵送市场由大型公司主导 而其他业务线表现优于大市 公司是否考虑转向 减少对压力泵送的关注 [19] - 管理层回应指出 压力泵送在总收入中的占比已比近年低得多 公司仍在寻找机会 但未进行积极投资 而是维持运营 并正在研究各种不同选项 [19] - 高层面上 公司正专注于资本密集度较低的服务线 对压力泵送的重大投资将保持审慎态度 [19] 问题: A10井下马达的差异化优势以及客户转向该产品的原因 [20] - 管理层解释其性能更佳 在钻出方面 对更长水平段更有效 主要体现在时间和效率上 其设计和尺寸是重点 [20] - ThruTubing Solutions拥有出色的研发和工程团队 不断进行创新和改进性能 A10马达能更可靠、更快速地完成任务 这有望为公司带来改善的回报和额外工作量 同时对客户也有利 [20]