季度业绩表现 - 季度每股收益为0.09美元 超出市场一致预期0.05美元 同比持平 [1] - 本季度盈利超出预期80% 而上一季度盈利0.08美元 低于预期0.09美元 逊于预期11.11% [1] - 季度营收达到4.471亿美元 超出市场一致预期11.78% 去年同期营收为3.3765亿美元 [2] - 在过去四个季度中 公司四次超出营收预期 但仅一次超出每股收益预期 [2] 股价表现与市场比较 - 年初至今股价下跌约15.8% 而同期标普500指数上涨17.2% [3] - 公司所属的Zacks石油与天然气-油田服务行业在250多个Zacks行业中排名后26% [8] 未来业绩预期与同行比较 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.02美元 营收3.72亿美元 本财年共识预期为每股收益0.21美元 营收15.3亿美元 [7] - 同行公司ProFrac Holding Corp预计在即将发布的报告中公布季度每股亏损0.43美元 同比变化为-230.8% [9] - ProFrac Holding Corp的营收预期为4.0543亿美元 较去年同期下降29.5% [10] - 过去30天内 ProFrac Holding Corp的季度每股收益预期被下调28.9%至当前水平 [9]

收入和利润表现（同比环比） - 第三季度收入环比增长6%至4.471亿美元[6][7] - 第三季度净利润为1300万美元，环比增长28%，净利润率环比提高50个基点至2.9%[6][12] - 调整后净利润为1840万美元，环比增长5%，调整后净利润率维持在4.1%[6][12] - 第三季度营收为4.471亿美元，环比增长6.3%（第二季度为4.208亿美元），同比增长32.4%（去年同期为3.377亿美元）[25] - 第三季度净收入为1296万美元，环比增长27.7%（第二季度为1015万美元），同比下降31.0%（去年同期为18796万美元）[25] - 九个月累计营收为12.008亿美元，同比增长11.2%（去年同期为10.796亿美元）[25] - 九个月累计净收入为3514万美元，同比下降55.4%（去年同期为7868万美元）[25] - 2025年第三季度营收为4.471亿美元，环比增长6.3%，同比增长32.4%[36] - 2025年第三季度净利润为1296.3万美元，净利润率为2.90%[36] - 2025年前九个月营收为12.008亿美元，同比增长11.2%[36] - 2025年前九个月净利润为3514.1万美元，净利润率为2.93%[36] 调整后利润指标表现 - 调整后EBITDA为7230万美元，环比增长10%，调整后EBITDA利润率环比提高60个基点至16.2%[6][13] - 第三季度调整后每股收益为0.09美元，调整项目为收购相关就业成本[34] - 第三季度调整后净收入为1838万美元，调整项目为收购相关就业成本[35] - 2025年第三季度调整后EBITDA为7233.3万美元，调整后EBITDA利润率为16.18%[36] - 2025年前九个月调整后EBITDA为1.868亿美元，调整后EBITDA利润率为15.56%[36] 各业务线表现 - 压力泵送业务收入环比增长14%，连续油管业务收入环比增长19%[5][7] - 技术服务业部门收入环比增长6%至4.222亿美元，营业利润环比增长16%至2440万美元[19][22] - 支持服务业部门收入环比增长4%至2490万美元，营业利润为460万美元[19][22] 现金流和资本支出 - 截至第三季度，经营活动提供的净现金为1.395亿美元，自由现金流为2170万美元[14] - 九个月经营活动产生的净现金为1.395亿美元，同比下降45.4%（去年同期为2.552亿美元）[28] - 九个月资本性支出为1.178亿美元，同比减少34.4%（去年同期为1.795亿美元）[28] - 九个月用于企业收购的净现金为1.657亿美元[28] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金流为1.395亿美元[37] - 2025年前九个月资本支出为1.178亿美元[37] - 2025年前九个月自由现金流为2168.8万美元，同比下降71.4%[37] 财务状况（资产和债务） - 公司现金及现金等价物为1.635亿美元，循环信贷额度无未偿还借款[14] - 截至2025年9月30日，总资产为14.988亿美元，较2024年底的13.865亿美元增长8.1%[26][27] 折旧和摊销 - 2025年第三季度折旧和摊销费用为4409.8万美元[36] 市场运营环境 - 美国平均活跃钻机数为540台，环比下降5.4%，同比下降7.8%[5]

公司2025年第三季度财务业绩 - 第三季度总收入为4.471亿美元，环比增长6% [5] - 净利润为1300万美元，环比增长28%，净利润率环比提升50个基点至2.9% [10][11] - 调整后净利润为1840万美元，环比增长5%，调整后每股收益为0.09美元 [10][12] - 调整后EBITDA为7230万美元，环比增长10%，调整后EBITDA利润率环比提升60个基点至16.2% [10][12] 业务板块表现 - 技术服务板块收入为4.222亿美元，环比增长6%，营业利润为2440万美元，环比增长16% [15][18] - 支持服务板块收入为2490万美元，环比增长4%，营业利润为460万美元，环比下降1% [16][18] - 三大主要服务线收入均实现环比增长：压裂服务增长14%，井下工具服务增长5%，电缆服务增长1% [5] 具体服务线驱动因素 - 压裂服务收入增长14%，主要受益于第二季度基数较低后的需求改善 [4] - Cudd Pressure Control的连续油管业务收入增长19%，得益于新投入的大直径设备 [4] - Thru-Tubing Solutions的井下工具业务需求强劲，受新产品推出的推动 [4] - Patterson Services的租赁工具和Pintail的电缆服务收入在本季度实现小幅增长 [4] 成本与费用 - 营业收入成本（不包括折旧和摊销）为3.347亿美元，环比增长5%，主要因业务活动增加 [6] - 销售、一般及行政费用为4460万美元，环比增长，占收入比例上升30个基点至10.0% [7] - 收购相关雇佣成本约为650万美元，为非现金会计调整，剩余6510万美元成本预计在未来10个季度平均确认 [8] 资产负债表与现金流 - 第三季度末现金及现金等价物为1.635亿美元，公司1亿美元循环信贷额度无未偿还借款 [13] - 截至第三季度，经营活动产生的净现金为1.395亿美元，自由现金流为2170万美元 [13] - 截至第三季度，股息支付总额为2630万美元，并宣布季度现金股息为每股0.04美元 [14] - 截至第三季度，股票回购总额为290万美元，主要用于限制性股票归属的税收代扣 [14] 行业背景与管理层评论 - 美国平均活跃钻机数为540台，环比下降5.4%，同比下降7.8% [4] - 原油价格为每桶65.85美元，环比上涨1.7%，但同比下降14.0% [4] - 天然气价格为每百万英热单位3.04美元，环比下降5.0%，但同比上涨44.8% [4] - 管理层观察到8月和9月业绩出现企稳甚至改善迹象，但鉴于油价近期跌破60美元及季节性因素，预计第四季度油服市场将面临额外阻力 [4] - 公司将继续进行渐进式成本削减，并审慎投资于业务，关注全周期回报 [4]

公司交易动态 - Carolina Wealth Advisors LLC在2025年第三季度增持RPC公司1,261,478股，交易估值约为595万美元[1][2] - 此次增持后，该基金共持有1,277,544股RPC股票，截至2025年9月30日价值6,081,109美元[2] - 此次增持使RPC头寸占该基金报告美国股票资产管理规模的26%[3] - 与2025年6月底相比，该基金对RPC的头寸价值从75,000美元大幅增加至约608万美元，增幅达7,852%，使其成为该基金第14大持仓[7] 公司财务表现 - RPC公司过去十二个月营收为143亿美元，净利润为5,374万美元[3][4] - 公司股息收益率为338%[3][4] - 2025年第二季度营收环比第一季度增长26%，但增长主要来自收购Pintail Completions，若剔除该部分，营收环比下降3%[8] - 第二季度调整后营收出现萎缩，同期油价下跌10%，天然气价格下跌227%[8] 股价与市场表现 - 截至2025年10月6日，RPC股价为479美元，过去一年下跌329%[3] - 过去一年股价表现落后标普500指数461个百分点[3] 业务概览 - 公司提供油田服务和设备，包括压裂、固井、连续油管、电缆测井以及钻井和完井工具租赁[5] - 收入主要来自为油气勘探、生产和维护活动提供的服务合同和设备租赁[5] - 客户为在美国和国际市场运营的油气勘探和生产公司[5] - 公司利用专业技术知识和广泛的服务组合来满足复杂的完井和维护需求[6]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年10月30日（星期四）市场开盘前公布2025年第三季度（截至9月30日）财务业绩 [1] - 公司将于2025年10月30日（星期四）美国东部时间上午9:00举办电话会议，回顾财务和运营业绩 [1] 投资者会议参与信息 - 参与电话会议可拨打免费电话 (888) 440-5966，或国际长途 +1 (646) 960-0125，会议ID号为 9842359 [2] - 会议将通过公司投资者关系网站进行网络直播，并存档90天，建议在会议开始前10-15分钟点击链接准备 [2] 公司业务概览 - 公司业务范围是为独立和大型油田公司提供专业油田服务及设备 [3] - 公司服务区域覆盖美国各地（包括墨西哥湾、中部大陆、西南部、阿巴拉契亚和落基山脉地区）以及部分国际市场 [3]

油价走势 - 油价结束三周连跌首次实现周度上涨 布伦特原油结算价每桶67.73美元 WTI原油结算价每桶63.66美元 [1] - 美国原油库存超预期下降推动油价上涨 反映需求强劲 [1] - 地缘政治风险持续存在 俄罗斯乌克兰和谈停滞及潜在新制裁措施加剧市场不确定性 [1] 市场影响因素 - 德国经济数据疲弱引发全球消费需求担忧 [2] - 市场关注美联储杰克逊霍尔会议信号 潜在降息可能刺激经济增长并提振石油需求 [2] 投资策略建议 - 建议关注估值偏低的能源股 利用市场波动机会同时控制下行风险 [3] - 推荐三只Zacks评级为3级（持有）且价值评分为A的股票：Ring Energy（REI）、RPC Inc（RES）和Kosmos Energy（KOS） [3] Ring Energy公司分析 - 独立油气勘探开发公司 专注于德克萨斯州二叠纪盆地 核心作业区位于中央盆地平台和特拉华盆地 [4] - 采用现代钻井技术开发常规资产 具备长生命周期、低递减率和可观利润率的油井特性 [5] - 具备低盈亏平衡成本和高石油权重资产组合 建立稳定生产基础 [5] - 股价低于1美元 2025年盈利共识预期过去60天上调50% [6] RPC Inc公司分析 - 美国油田服务供应商 提供压裂、连续油管、井下工具、电缆测井和设备租赁等服务 [7] - 业务覆盖二叠纪盆地、阿巴拉契亚和墨西哥湾等主要产区 通过子公司开展业务 [7] - 保持无负债资产负债表 持续向股东返还自由现金流 [8] - 股价低于5美元 2025年收入共识预期显示7.8%增长 [9] Kosmos Energy公司分析 - 深水油气勘探开发公司 资产分布在加纳、赤道几内亚、美国墨西哥湾及毛里塔尼亚和塞内加尔海域 [11] - 结合长周期天然气项目和短周期石油机会 满足全球需求并实现高回报 [11] - 旗舰LNG项目实现首气投产 未来数年将产生显著自由现金流 [12] - 股价1.84美元 2025年盈利共识预期过去60天上调26% [13]

行业分析 - 石油和天然气行业具有明显的周期性特征，呈现繁荣与萧条交替的波动模式 [2] - 该行业技术更新迭代速度快，技术领域是业务中变化最快的部分 [2] - 行业研究需要长期耐心和丰富经验，分析师在该领域专注多年 [2] 公司研究 - RPC公司(RES)处于行业中发展最迅速的细分领域 [2] - 公司业务受行业周期性影响显著，目前可能处于下行周期 [2] - 研究服务提供包括资产负债表、竞争地位和发展前景在内的全面公司分析 [1] 研究方法 - 专注于发掘石油天然气领域被低估的投资标的 [1] - 付费会员可获得未公开的独家公司分析报告 [1] - 典型分析内容包括企业财务状况、市场竞争力及未来发展潜力 [1]

核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益为8美分 低于市场预期的9美分 较去年同期的15美分下降[1] - 季度总收入4.208亿美元 同比增长15.6% 超出市场预期的4.07亿美元[1][8] - 总营业利润1550万美元 较去年同期的3550万美元显著下降[2][8] 业务板块分析 - 技术服务板块营业利润2100万美元 低于去年同期的3020万美元[2] - 支持服务板块营业利润460万美元 略高于去年同期的440万美元[2] - 压力泵业务疲软是盈利下滑主因 但Pintail收购部分抵消负面影响[1][8] 行业运营数据 - 国内平均钻井平台数量571台 同比下降5.3%[2] - 平均油价64.74美元/桶 同比下跌20.8%[3] - 天然气平均价格3.20美元/千立方英尺 同比上涨54.6%[3] 成本结构 - 营收成本增至3.177亿美元 去年同期为2.623亿美元[4] - 销售及行政费用4080万美元 高于去年同期的3740万美元[4] 资本状况 - 资本支出总额7530万美元[5] - 截至6月底持有现金及等价物1.621亿美元 且无债务[5] 同业比较 - Antero Midstream通过长期合同产生稳定现金流 注重债务削减和股东回报[7] - Eni通过上游产量增长和可再生能源扩张增强抗风险能力[9] - Enbridge运营北美最大油气管道系统 20%美国天然气由其输送 长期合约模式抵御价格波动[10]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总营收4.208亿美元，较上年同期增加5670万美元，增幅15.6%[111] - 2025年第二季度营业利润1550万美元，2024年同期为3550万美元[111] - 2025年第二季度净利润1010万美元，摊薄后每股收益0.05美元，2024年同期净利润3240万美元，摊薄后每股收益0.15美元[112] - 2025年第二季度国际收入占总收入的2.0%，2024年同期为2.9%[124] - 2025年上半年营收7.537亿美元，同比增长1.6%，国际营收占比从2.8%降至2.2%[141] - 2025年上半年净收入为2220万美元，净利率为2.9%，摊薄后每股收益为0.10美元，均低于去年同期[153] - 2025年上半年调整后EBITDA为1.145亿美元，调整后EBITDA利润率为15.2%，低于去年同期的1.317亿美元和17.7%[154] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度成本收入比增长21.1%，至3.177亿美元[128] - 2025年上半年收入成本增至5.616亿美元，同比增长4.2%；销售、一般和行政费用增至8330万美元，折旧和摊销增至7800万美元，同比增长25.1%[144][145][147] 各条业务线表现 - 2025年第二季度技术服务部门收入增长16.2%，运营收入2110万美元；支持服务部门收入增长6.1%，运营收入460万美元[127] - 技术服务部门营收增长1.5%，运营收入从6220万美元降至3510万美元；支持服务部门营收增长2.2%，运营收入从800万美元降至730万美元[143] - 2025年上半年，公司向Marine Products提供服务收费55.2万美元，2024年同期为59万美元[190] - 2025年上半年，公司向关联方采购产品或服务支付3.2万美元，2024年同期为88.1万美元[191] - 公司与Marine Products各持255 RC, LLC 50%股份，2025年上半年记录净运营成本9.6万美元，2024年同期为10万美元[193] 市场环境数据 - 2025年第二季度平均油价较上年同期低20.8%，天然气平均价格高54.6%，国内平均钻机数量低5.3%[126] - 2025年上半年，平均油价下降14.2%，天然气价格上涨73.9%，国内平均钻机数量下降5.4%[142] 管理层讨论和指引 - 公司财务状况良好，现有现金和资本结构能提供至少12个月的流动性，近期不打算使用循环信贷工具[170] - 2025年资本支出预计在1.65亿 - 2.15亿美元之间，截至6月30日已支出7530万美元[175][176] - 预计在可预见的未来，国际收入将持续低于公司合并收入的10%[200] - 公司预计未来12个月内通过清算拉比信托持有的资产分配补充高管退休计划余额[200] - 公司预计2025年不需要循环信贷安排来满足流动性需求[200] - 公司计划通过分阶段方法继续实施企业资源规划，成本将在未来几年产生[200] - 公司计划继续向普通股股东支付现金股息，取决于行业状况、收益、财务状况等因素[200] - 公司认为压力泵业务竞争激烈，行业供应过剩，钻机数量下降导致活动、资产利用率和定价呈下降趋势[200] - 公司认为长期来看，预计对石油和天然气的稳定高需求将推动其运营的大部分盆地活动增加[201] - 公司认为当前油价足以促使客户维持钻井和完井活动，但近期油价下跌和潜在波动可能导致客户推迟完井活动[200] 其他重要内容 - 2025年4月1日公司完成对Pintail的收购，支付现金1.7亿美元、发行价值2500万美元的普通股、出具5000万美元的有担保票据[113][114] - 2025年第二季度调整后EBITDA为6560万美元，调整后EBITDA利润率为15.6%，自由现金流降至1000万美元[122][139][140] - 2025年上半年经营活动提供的净现金降至9290万美元，2024年同期为1.845亿美元[112] - 2025年上半年经营活动提供的现金降至9290万美元，自由现金流降至1760万美元，均低于去年同期[155] - 2025年6月30日现金及现金等价物降至1.621亿美元，较去年12月31日减少16.39万美元[163] - 2025年上半年经营活动现金减少9150万美元，投资活动现金使用增加1.126亿美元，融资活动现金使用减少210万美元[164][168][169] - 公司有1亿美元循环信贷安排，2027年6月到期，截至2025年6月30日无未偿还借款，未使用额度8420万美元[172] - 公司于2025年4月23日提交S - 3表格暂搁注册声明，5月5日生效，可发售合计最高3亿美元的多种证券[173] - 公司股票回购计划可回购4957.8125万股，截至2025年6月30日，剩余1276.887万股可回购[179] - 卖方票据首笔2000万美元本金需在未来12个月支付，剩余3000万美元本金在首次还款后两年内支付[182] - 2025年7月22日，董事会宣布每股0.04美元的季度现金股息，9月10日支付[183] - 公司提交的S - 3表格暂搁注册声明登记了最大股东LOR及其关联方持有的1.27235202亿股普通股的转售[194] - 2025年资本支出预计在1.65亿美元至2.15亿美元之间，且大部分和维护相关[200] - 截至2025年6月30日，公司信贷安排无未偿还的计息预付款[205]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入增长26%，达4.21亿美元，排除Pintail收入后下降3% [15] - 技术服务收入占第二季度总收入的94%，增长27%；支持服务占6%，增长14% [15] - 收入成本（不包括折旧和摊销）从上个季度的2.45亿美元增至3.18亿美元，排除Pintail后下降3% [17] - SG&A费用从4250万美元降至4080万美元，占收入百分比降至9.7% [18] - 第二季度有效税率为41.3%，高于上一季度 [18] - 调整后摊薄每股收益为0.08美元，调整项总计0.03美元与收购相关就业成本有关 [20] - 调整后EBITDA从4890万美元增至6560万美元，利润率增至15.6% [20] - 运营现金流为9290万美元，自由现金流为1760万美元 [20] - 2025年资本支出预计在1.65亿 - 2.15亿美元之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 压力泵业务受行业活动、天气等影响，第三方非生产时间增加超200%，业务部署转向专用客户，半压裂和双压裂业务增多 [6] - 非压力泵服务线占第二季度总收入的74%，排除Tintail后收入增长7% [7] - 井下工具收入环比增长6%，东北和落基山地区表现出色，A10电机和未堵塞产品获市场认可 [8] - 连续油管收入环比增长12%，6月底接收美国最大连续油管设备并于7月投入使用 [10] - 固井收入基本持平，租赁工具收入较上一季度增长17% [11] - 电缆业务因Pentel收购大幅增长，Pentel贡献约9900万美元收入，占总收入23% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场竞争激烈，压力泵市场和电缆市场均面临挑战，电缆市场定价压力加剧 [7][12] - 油价格短期内难以刺激行业显著增加活动 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年计划测试100%天然气压力泵设备，首台设备预计第三季度部署 [7] - 战略上通过有机投资和选择性收购加强资本密集度较低的服务线，以推动增长、改善客户组合和降低财务结果波动性 [13] - 公司将继续审慎进行资本投资和分配决策，控制成本，利用资产负债表和流动性把握机会 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观和地缘政治不确定性增加，经济、关税和商品市场带来挑战，公司已开始应对关税影响 [5][24] - 对下半年持谨慎态度，因近几周钻机活动减少，但压力泵业务与专用客户合作有望减少季节性影响 [7][42] - 公司多元化服务线、客户和盆地布局提供了韧性，将继续应对商业周期和不确定需求环境 [24] 其他重要信息 - 收购Pintail相关就业成本为非现金成本，预计未来三年按季度持续，第二季度结果反映交易相关股份发行、较低利息收入和较高利息支出 [21][22] - 初步购买价格分配细节可在第二季度10 - Q报告中查看，未来不再提供Pintail具体指引 [22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司未来收购战略倾向 - 公司仍在寻找机会，倾向在现有服务线扩大规模，也会关注多元化进入其他服务或地区，且会更谨慎评估估值 [28][29] 问题2: 定价压力和Q4放缓对并购策略的影响 - 公司不会激进推进并购，但如果市场情况变化可能出现更好机会 [32][34] 问题3: 278设备的现场结果及是否考虑第二台设备 - 设备现场结果良好且忙碌，目前未考虑订购第二台，会谨慎投资 [37][38] 问题4: 压力泵业务下半年展望 - 压力泵业务与专用客户合作增加，预计第三、四季度业务更稳定，可减少季节性影响，但收入可能因业务组合变化而不同 [42][43] 问题5: 下半年自由现金流展望 - 上半年自由现金流受去年第四季度大额预付款影响，下半年预计改善，且Pintail全年贡献将有助于提升自由现金流 [47][48] 问题6: 电缆业务定价压力对3Q和4Q结果的影响及与Pintail的关系 - 电缆业务定价压力主要影响Pintail，其位于受影响较大的二叠纪盆地，但Pintail仍具优势，管理团队正努力控制成本，公司对其仍持谨慎乐观态度 [48][51]