财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度收入为180万美元，较2024年同期的310万美元下降42%，主要受美国国家量子计划(NQI)到期及国会重新授权延迟影响[10] - 毛利率从2024年的64%下降至2025年的31%，主要由于收入结构变化及英国NQCC量子系统开发合同定价波动导致[11] - 营业费用从2024年的1810万美元增至2025年的2040万美元，主要由于年度薪资调整、新增员工及研发咨询费用增加[11] - 2025年净亏损3970万美元，包含2280万美元非现金衍生品负债公允价值变动不利影响，2024年同期净亏损1240万美元[12] - 截至2025年6月30日，公司持有5.716亿美元现金及等价物，无债务[13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 量子计算系统CPS-136q实现99.5%双量子比特门中值保真度，较前代ANCA-3系统错误率降低2倍[5] - 采用四芯片架构的CPS-136q成为行业首个达到此性能水平的多芯片量子计算机[5] - 超导量子比特门速度比其他模式(如离子阱)快1000倍以上[5] - 公司计划在2025年底前发布100+量子比特、99.5%保真度的芯片系统[7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用芯片组(chiplet)技术路线，通过标准化9量子比特芯片实现规模化，计划2025年底扩展到100+量子比特系统[7][19] - 超导量子比特被视为量子计算领先模式，因其可扩展性和速度优势[5] - 与Quanta的战略合作聚焦非QPU硬件堆栈开发，包括控制系统等[22][23] - 预计仍需3-4年实现1000+量子比特、99.9%保真度、50纳秒门速度的量子优势目标[19][36] - 目前除少数科技巨头外，公司在量子计算性能方面处于行业领先地位[44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国NQI重新授权法案获两党支持，预计未来几周或几个月内通过，涉及25亿美元五年期资金[69][71] - DARPA QBI计划资金超5亿美元，英国NQCC项目资金达数亿美元[92] - 政府实验室和学术机构是目前主要客户群体，收入呈现偶发性和波动性特征[90] - 量子计算系统未来将作为混合系统与CPU/GPU共存于数据中心[50] 问答环节所有提问和回答 资金使用计划 - 公司计划持续聚焦研发，保持现有支出水平，暂无重大并购计划[18][21] - 与Quanta的合作进展顺利，其正加速开发量子控制系统[22][23] 技术路线图 - 芯片组规模将从当前9量子比特逐步扩大，1000+量子比特系统需采用更大芯片组[58][59] - 门速度当前约70纳秒，目标达到50纳秒以下，这对实现量子优势至关重要[48][49] - 量子纠错技术预计2026年后成为重点，需数百量子比特和99.7-99.8%保真度[67][68] 政府项目进展 - 与英国NQCC合作项目包括升级24量子比特系统和开发光学互连技术[75] - DARPA QBI计划第一阶段进展顺利，预计2025年底进入第二阶段[76][77] 行业竞争 - 除少数科技巨头在个别指标领先外，公司认为自身技术处于行业领先地位[44][45] - 离子阱等替代技术面临门速度慢(微秒级)等基础科学挑战[37][52] 财务与运营 - 增发后总股本约3.027亿股[53] - 当前Fab设备可支持1.5cm芯片生产，无需重大资本支出[62][63]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度收入为180万美元，较2024年同期的310万美元同比下降42%，主要受美国国家量子计划(NQI)到期及国会重新授权延迟影响 [11] - 毛利率从2024年的64%下降至2025年的31%，主要因收入结构变化及英国NQCC等开发合同定价波动导致 [12] - 营业费用从2024年的1810万美元增至2025年的2040万美元，主要由于年度薪资调整、新增招聘及研发咨询成本增加 [12] - 2025年净亏损3970万美元，包含2280万美元非现金衍生品负债公允价值变动损失，而2024年净亏损为1240万美元 [13] - 截至2025年6月30日，公司持有现金及等价物约5.716亿美元，无债务 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 量子计算系统CPS-136Q（36量子比特）实现商业化部署，两量子比特门错误率中位数达99.5%，较前代ANCA-3系统降低50% [4][5] - 采用多芯片架构（4芯片组），验证了公司量子计算机的可扩展性，为行业首例达到此性能水平的多芯片量子计算机 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 超导量子比特被视为量子计算领先技术，因其扩展性和门速度比离子阱/中性原子快1000倍以上 [5] - 采用半导体行业成熟的chiplet技术，通过优化芯片均匀性、制造良率及双量子比特门设计，实现错误率减半 [6][7] - 计划在2025年底前发布100+量子比特系统，目标两量子比特门保真度99.5% [8] - 战略合作伙伴Quanta专注于非QPU硬件（如控制系统）开发，预计未来几个季度完成集成 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 技术里程碑（如量子比特数量/保真度）是长期成功关键指标，而非短期收入波动 [9] - 预计需3-4年实现量子优势（1000+量子比特、99.9%保真度、<50纳秒门速度及纠错能力） [20][37] - 美国政府NQI重新授权法案获两党支持，预计未来数月通过，潜在资金规模达25亿美元/5年 [69][71] 问答环节所有提问和回答 资金使用计划 - 当前重点为研发投入，暂无大规模并购计划，但将评估加速技术路线机会 [18][19] - 运营费用预计保持平稳增长，无显著跃升 [22] 技术路线图 - 100+量子比特系统进展顺利，chiplet架构使扩展性提升 [30][31] - 门速度已从70纳秒（ANCA-3）优化至50-60纳秒（CFIUS-136Q），未来需突破50纳秒阈值 [49][50] 政府合作与订单 - 与DARPA（QBI计划）及英国NQCC合作持续，预计2025年底进入第二阶段 [75][77] - 政府/学术机构订单仍以研究合同为主，商业化规模订单需待量子优势实现后 [91][92] 供应链与制造 - 当前9量子比特chiplet设计将延续至100+量子比特系统，后续可能升级至16/25量子比特规格 [59][63] - 现有Fab设备可支持1.5厘米芯片生产，无需重大资本支出调整 [62][64] 行业竞争 - 超导量子计算在速度上显著领先离子阱/中性原子技术（快1000倍以上），更适合数据中心集成 [52][53]

财务表现 - 第二季度每股亏损13美分 低于分析师预期的6美分亏损 [1] - 季度营收180万美元 低于分析师预期的188万美元 较去年同期的3086万美元同比下降41.7% [1] - 截至2025年6月30日的三个月 总营收180万美元 总运营费用2040万美元 运营亏损1990万美元 净亏损3970万美元 [4] 技术进展 - 公司展示了行业最大的多芯片量子计算机 并实现卓越性能 [2] - 推出多芯片量子计算机Cepheus 1-36Q 并宣布全面上市 [3] - 采用行业领先的专有小芯片扩展方案 对实现年底技术目标充满信心 [2] 股价变动 - 周二盘后交易中 公司股价下跌0.86%至16.06美元 [3]

, RIGETTI COMPUTING, INC. Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 or ☐ TRANSITION PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT For the transition period from to Commission File Number (001-40140) (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 88-0950636 (State or other jurisdiction ...

收入和利润 - 公司第二季度总收入为180万美元[7] - 2025年第二季度收入为180.1万美元，同比下降41.6%[21] - 2025年上半年净收入为296.5万美元，而2024年同期净亏损为3319.4万美元[21] - 公司第二季度净亏损3970万美元，其中包含2280万美元非现金亏损（衍生权证及获利能力支付安排负债公允价值变动）[7] - 2025年第二季度每股基本亏损为0.13美元[21] 成本和费用 - 公司第二季度总运营费用为2040万美元[7] - 公司第二季度运营亏损1990万美元[7] - 2025年第二季度运营亏损为1988.2万美元，同比扩大23.6%[21] - 研发费用在2025年上半年为2897.7万美元，同比增长24.1%[21] 现金和融资活动 - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物与可供出售投资总额为5.716亿美元[7][10] - 公司完成3.5亿美元普通股融资[10] - 公司持有现金及投资5.716亿美元且零债务[10] - 2025年上半年现金及现金等价物期末余额为5718.3万美元[23] - 2025年上半年通过ATM发行获得融资3.467亿美元[23] - 2025年上半年购买可供出售证券4.385亿美元[23] 技术进展 - 新型36量子比特多芯片量子计算机双量子比特门错误率较Ankaa-3系统降低2倍[4] - 新型量子计算机实现99.5%的双量子比特门保真度中位数[4] - 公司计划在2025年底前发布100+量子比特系统，目标保持99.5%双量子比特门保真度[9] 其他财务项目 - 认股权证公允价值变动在2025年上半年带来3270.5万美元收益[21] - 2025年上半年加权平均流通股数为2.915亿股，同比增长80.3%[21]

核心观点 - Rigetti Computing发布2025年第二季度财报 展示量子计算技术重大突破 包括推出行业最大规模多芯片量子计算机Cepheus-1-36Q 实现99.5%的中位双量子比特门保真度 [1][3][4] - 公司完成3.5亿美元股权融资 截至2025年6月30日现金及等价物达5.716亿美元 无债务负担 为量子计算机商业化提供资金支持 [12] - 技术路线图持续推进 计划在2025年底前发布100+量子比特系统 保持99.5%保真度目标 [5][11] 技术进展 - Cepheus-1-36Q成为行业首个四芯片量子计算机 双量子比特门错误率较Ankaa-3系统降低2倍 验证了芯片组架构的可扩展性 [4][5] - 专有芯片组架构优势：提升芯片均匀性控制 降低制造复杂度 提高良率 优化双量子比特门速度 增强模块间耦合器设计 [10] - 超导量子比特技术领先：门速度比离子阱/纯原子快1000倍以上 借助半导体行业成熟的芯片组技术实现规模扩展 [6] 财务数据 - 2025Q2营收180万美元 运营亏损1990万美元 净亏损3970万美元（含2280万美元非现金损失） [9] - 资产负债表：总资产6.367亿美元 股东权益5.533亿美元 现金及短期投资4.335亿美元 [20][21] - 现金流：上半年股权融资带来3.890亿美元净流入 投资活动净流出3.697亿美元（主要用于购买证券） [25][26] 商业规划 - 融资资金将主要用于营运资金 资本支出 潜在战略合作或收购 [13] - 量子云服务(QCS)平台已部署Cepheus系统 后续将登陆微软Azure [4] - 持续扩大量子计算中心部署 支持24-84量子比特的本地化系统 [17]

Rigetti Computing Inc. RGTI isn't just riding a wave – it's surfing a quantum tide that's left skeptics scrambling for their slide rules. The stock, up a staggering 1,770% over the past year, now finds itself at a fascinating inflection point: Wall Street expects its second-quarter report to show a modest $1.88 million in revenue and a loss of just four cents per share, according to Benzinga Pro data. That's peanuts in the big-cap tech world, but for a quantum computing upstart, it's enough to make the mark ...

公司进展 - Rigetti Computing采用小芯片设计来扩展量子系统 目标是近期推出4×9量子位小芯片系统 并在年底前实现超过100量子位 且中位双量子位保真度达到99.5%–99.7% [1] - 公司获得Quanta Computer的3500万美元投资 用于非量子处理器硬件生产 如控制系统和制冷设备 同时专注于小芯片设计和集成 [2] - 2025年关键里程碑包括4×9小芯片演示 DARPA第二阶段决策以及Quanta生产进展 [2][6] 行业动态 - IBM展示了1121量子位的Condor处理器 并规划了模块化量子系统的发展路径 同时加强量子云平台和软件生态系统建设 [3] - IonQ专注于捕获离子技术 目标是2025年底实现AQ 64(算法量子位) 并扩大硬件制造能力和云及企业市场合作 [4] 财务表现 - Rigetti股价年初至今上涨4.7% 低于行业21.7%的涨幅 [5] - 公司市净率为22.41 高于行业平均水平 价值评分为F [8] - 2025年Zacks一致预期盈利同比增长86.1% [10] 盈利预测 - 2025年第二季度预计每股亏损0.06美元 同比增长14.29% [11] - 2025年全年预计每股亏损0.05美元 同比增长86.11% [11] - 2026年预计每股亏损0.18美元 同比下降280% [11]

财报预期 - 公司将于8月12日公布2025年第二季度财报 市场普遍预期每股亏损6美分 营收191万美元 [1] - 每股亏损预期同比改善14.3% 但营收预期同比下降38.2% [1] - 2025全年营收预期880万美元(同比降18.6%) 每股亏损预期5美分(同比改善86.1%) [2] 历史表现 - 过去四个季度中 公司一次超预期 一次不及预期 两次符合预期 平均意外偏差为负7.5% [2] - 当前Zacks评级为3(持有) 盈利ESP为0% 无显著超预期信号 [3][4] 技术进展 - 36量子比特Ankaa系统实现99.5%双量子比特门保真度 创历史最佳纪录 [5] - Ankaa-3系统开发按计划推进 目标2025年内交付更高性能版本 [5] - 早期客户已开始试用36量子比特系统 反馈将加速产品商业化进程 [5] 商业发展 - 重点推进政府/科研机构合作 同时探索商业客户机会 [7] - 部分合同预计2025年取得进展 可能为下半年业绩奠定基础 [7] - 需关注新合约签署/现有项目扩展情况 特别是在量子技术早期应用领域 [7] 财务状况 - 上季度现金储备充足 成本管控措施持续见效 [8] - 保持研发投入与现金流平衡 延长资金周转周期 [8] - 关键观察指标包括营收能见度提升及长期合约签订情况 [8] 估值比较 - 年初至今股价上涨1.1% 跑输互联网软件行业(23.5%)但优于IonQ(0.1%) [9] - 市净率21.64倍 显著高于同行IonQ(9.29倍)和Quantum Computing(7.11倍) [13] - 高估值反映市场对其增长潜力更乐观的预期 [13]

公司表现 - Rigetti Computing股价本周上涨9.3% 而标普500和纳斯达克100指数分别上涨2.4%和3.7% [1] - 量子计算行业股票整体受到南加州大学研究突破的提振 [1] 技术突破 - 南加州大学研究人员发现新型粒子"neglectons" 曾被误认为是"数学垃圾" [2] - 该粒子可能通过"编织"方法解决量子计算中纠错的核心难题 [2] - 量子系统目前存在易退化且难以维持稳定性的技术瓶颈 [2] 行业现状 - 量子计算领域仍处于高度实验性阶段 距离规模化应用可能还需数十年 [4] - 尽管技术突破积极 但尚未真正解决量子计算的发展障碍 [4]