文章核心观点 公司4Q24总营收略降、EPS降低，但非GAAP EPS、经营活动净现金流和自由现金流增加 公司将实施“Back - to - Basics”战略，聚焦夜店业务、改善Bombshells，并合理分配资本 [1] 财务数据总结 综合财务数据 - 4Q24总营收7.32亿美元，4Q23为7.53亿美元；FY24总营收29.56亿美元，FY23为29.38亿美元 [1] - 4Q24 EPS为0.03美元，4Q23为0.23美元；FY24 EPS为0.33美元，FY23为3.13美元 [1] - 4Q24非GAAP EPS为1.63美元，4Q23为1.11美元；FY24非GAAP EPS为4.72美元，FY23为4.90美元 [1] - 4Q24无形资产减值和其他费用净额为1.01亿美元，4Q23为0.99亿美元；FY24为3.66亿美元，FY23为1.56亿美元 [1] - 4Q24经营活动提供的净现金为1.57亿美元，4Q23为1.21亿美元；FY24为5.59亿美元，FY23为5.91亿美元 [1] - 4Q24自由现金流为1.32亿美元，4Q23为1.11亿美元；FY24为4.84亿美元，FY23为5.32亿美元 [1] - 4Q24归属于RCIHH普通股股东的净利润为0.02亿美元，4Q23为0.22亿美元；FY24为0.30亿美元，FY23为2.92亿美元 [1] - 4Q24调整后EBITDA为1.79亿美元，4Q23为2.02亿美元；FY24为7.26亿美元，FY23为8.50亿美元 [1] 各业务板块财务数据 夜店板块 - 4Q24营收6060万美元，下降0.5%，同店销售额增长2.2%，受飓风影响休斯顿地区三家俱乐部关闭10天 [2] - 按收入类型，酒精饮料收入增长0.3%，食品、商品及其他收入增长0.9%，服务收入下降1.7% [2] - 本季度无形资产减值和其他费用总计690万美元（4Q23为890万美元），营业收入为1310万美元（占板块营收21.5%），非GAAP营业收入为2050万美元（占板块营收33.8%） [2] Bombshells板块 - 4Q24营收1190万美元，下降12.1%，同店销售额下降16.2%，受飓风影响休斯顿地区五家门店关闭26天 [2] - 本季度无形资产减值和其他费用总计320万美元（4Q23为20万美元），营业亏损250万美元（占板块营收 - 21.1%），非GAAP营业收入为70万美元（占板块营收5.9%） [2] 企业板块 - 4Q24费用总计710万美元（占总营收9.7%），4Q23为680万美元（占9.0%）；非GAAP费用总计660万美元（占总营收9.0%），4Q23为630万美元（占8.4%） [2] 其他财务数据 - 4Q24所得税收益为80万美元，4Q23为60万美元；FY24有效税率为收益15.7%，FY23为费用19.0% [2] - 4Q24加权平均流通股为901万股，因股票回购减少4.4%，部分被2Q23收购股份发行抵消 [2] - 4Q24公司回购17.479万股普通股，花费780万美元（平均每股44.81美元），截至FY24末，共回购44.2639万股，花费2060万美元（平均每股46.55美元） [2] - 2024年9月30日债务为2.382亿美元，6月30日为2.454亿美元，2023年9月30日为2.398亿美元 [2] 业务发展与战略 业务现状 - 夜店同店销售额连续两个季度增长，为FY23上半年以来首次，但公司总销售额因飓风和火灾下降 [1] 未来战略 - 实施“Back - to - Basics”（回归基础）2025 - 2029年资本分配计划 [1] - 运营上聚焦现有夜店业务，改善Bombshells业务 [1] - 资本分配上，50%自由现金流用于夜店收购（含债务偿还），50%用于股票回购和分红 [1] - 2029年财务目标为总营收4亿美元、自由现金流7500万美元、流通股750万股 [1] 非GAAP财务指标说明 非GAAP财务指标用途 - 管理层使用非GAAP财务指标，以排除或包含一些不代表公司持续经营业务的项目，帮助理解公司过去表现和未来前景 [3][4] 具体非GAAP指标计算及意义 - 非GAAP营业收入和非GAAP营业利润率：排除无形资产摊销、资产减值等项目，便于评估营业业绩变化 [4] - 非GAAP净利润和非GAAP摊薄后每股净利润：对归属于普通股股东的净利润和摊薄后每股收益进行调整，帮助理解经营活动 [4] - 调整后EBITDA：排除折旧摊销、所得税等项目，提供核心运营绩效衡量，用于评估投资回报和夜店收购 [4] - 自由现金流：由经营活动净现金减去维护性资本支出得出，是资本分配策略的基础 [4]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方式，Zacks开发风格评分系统筛选特定股票，RCI Hospitality（RICK）是值得关注的价值股 [1][2][3][4] 价值投资相关 - 价值投资是在任何市场中寻找优质股票的常用方式，价值投资者用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [2] Zacks风格评分系统 - Zacks开发风格评分系统筛选特定股票，价值投资者关注“价值”类别评级高的股票，与高Zacks排名搭配时，“价值”类别获“A”评级的是市场上最强的价值股 [3] RCI Hospitality（RICK）情况 - RICK目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A，其远期市盈率为12.36，低于行业平均的22.22，过去12个月最高为61.17，最低为8.63，中位数为10.65 [4] - RICK的市净率为1.72，低于行业平均的4.83，过去52周最高为2.27，最低为1.29，中位数为1.64 [5] - 上述数据表明RICK股票目前可能被低估，结合其盈利前景，是令人印象深刻的价值股 [6]

文章核心观点 RCI Hospitality Holdings旗下Bombshells餐厅在退伍军人节为退伍军人、现役军人及其家属提供优惠活动，且平时也为退伍军人和现役军人提供折扣 [1][2][3] 优惠活动详情 - 2024年11月11日退伍军人节当天，休斯顿、达拉斯、奥斯汀和圣安东尼奥的Bombshells餐厅为退伍军人提供免费主菜，其他菜品8折优惠，营业时间为上午11点至凌晨2点 [1] - 退伍军人的陪同家属、现役军人及其陪同家属在退伍军人节当天主菜和其他菜品8折优惠 [2] - 退伍军人节的免费优惠和折扣不包括酒精饮料，且不适用于换票、礼品卡或外卖 [2] - 全年其他时间，退伍军人和现役军人在除酒精饮料外的所有商品上可享受8折优惠 [3] 资格要求 - 美国武装部队各军种的退伍军人和现役军人需出示军事身份证件，如美国制服服务或退休身份证、当前休假和收入报表、退伍军人组织卡或军事退伍证明（DD214）以获得免费优惠和折扣 [2] 品牌介绍 - Bombshells是一家以军事为主题的休闲餐饮连锁店，注重体育和娱乐，餐厅内部空间大，有户外露台，服务员身着军事风格制服，配备大屏幕电视、DJ，氛围活跃，提供现做美食和丰富的餐饮菜单 [4] 媒体与投资者联系方式 - 媒体可获取高分辨率照片、视频和标志，媒体和投资者联系Gary Fishman和Steven Anreder，电话212 - 532 - 3232，邮箱[email protected]和[email protected] [5]

文章核心观点 - RCI Hospitality Holdings公布2024财年第四季度业务更新，虽该季度业绩受飓风等因素影响下滑，但公司有扩张计划且估值有吸引力，具备投资潜力 [1][6][7] Q4初步营收结果 - 第四财季公司总销售额7210万美元，同比下降2.6%，同店销售额因飓风等外部挑战同比下降1.1% [2] - 第四财季夜总会销售额6020万美元，同比下降0.5%，主要因飓风致休斯顿三家俱乐部关闭10天及沃思堡一家俱乐部火灾临时关闭，但新俱乐部贡献及同店销售2.2%的增长部分抵消了负面影响 [3] - 第四财季Bombshells餐厅销售额1190万美元，同比下降12.2%，同店销售额同比下降16.2%，休斯顿地区五家门店因飓风长期关闭也带来负面影响 [4] 其他更新 - 第四财季公司回购17万股普通股，价值约780万美元，截至9月30日，公司有2100万美元股票回购授权，流通股896万股 [5] - 公司计划2025财年开设六家新俱乐部和餐厅，包括沃思堡一家俱乐部重新开业，有望推动未来增长和收入提升 [6] 公司估值 - 公司股票12个月远期市盈率为10.10，远低于行业平均的17.84倍，显示公司可能被低估，对寻求有增长潜力价值股的投资者是潜在机会 [7] 对公司股票的看法 - 公司专注提升现有业务组合和战略回购股票，致力于实现股东价值最大化，股票交易低于行业市盈率平均且有扩张计划，未来有望进一步上涨 [8] 股价表现 - 过去三个月公司股价上涨7.7%，行业上涨12.4% [9] 公司评级及其他推荐股票 - RCI Hospitality目前Zacks评级为2（买入） [10] - 挪威邮轮控股、DoubleDown Interactive、嘉年华公司Zacks评级均为1（强力买入） [10] - 挪威邮轮控股过去四个季度平均盈利惊喜为5.7%，过去一年股价上涨25.2%，2024年销售额和每股收益预计同比增长9.9%和127.1% [11] - DoubleDown Interactive过去四个季度平均盈利惊喜为22.1%，过去一年股价上涨73.4%，2024年销售额和每股收益预计同比增长12.6%和15.8% [12] - 嘉年华过去四个季度平均盈利惊喜为318.1%，过去一年股价上涨46.3%，2025年销售额和每股收益预计同比增长3.6%和26% [13]

文章核心观点 - RCI Hospitality Holdings采用“回归基础”业务方法和有效资本分配策略，业务运营改善、股东价值提升，虽股价过去半年下跌但近三月有反弹，盈利增长前景好，当前估值有吸引力，投资者可考虑买入其股票 [1][2][4] 公司股价表现 - 过去六个月公司股价下跌24.4%，同期Zacks休闲娱乐服务行业增长12% [2] - 过去三个月公司股价上涨6.2%，展现一定韧性 [2] 公司盈利预期 - 2024财年第四季度盈利预计同比增长69.6%，2025财年盈利预计增长495.7% [4] - 公司VGM评分为B，增长评分为A，显示分析师看好、基本面强劲且短期有望表现出色 [4] 支持公司股票的因素 回归基础方法 - 公司提出“回归基础”业务方法，旨在确保各门店高效盈利运营，重点是提高同店销售额、改善利润率以及对表现不佳的门店进行重新品牌化和改造 [6] - 公司正对部分创收资产进行翻新和建设新项目，预计从2024年下半年或2025年初开始贡献收入 [7] 有效资本分配策略 - 从2024年10月起的未来五年，公司计划将约2 - 2.5亿美元自由现金流进行有效分配，假设无增长情况下，优先事项包括用不超10%的可自由支配现金流确保稳定且适度增长的股息、约50%用于选择性并购、约40%用于定期股票回购 [8] - 2024年9月3日公司将季度现金股息提高16.7%至每股7美分（每年28美分），并于9月30日支付给9月16日登记在册的股东 [9] 估值优势 - 公司基于未来12个月预期市盈率的估值相对于行业同行有折扣，RICK未来12个月预期市盈率为10.07，低于行业的17.89，尽管过去三个月股价回升但仍具吸引力 [10] 其他推荐股票 Atour Lifestyle Holdings Limited - Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为9.1%，过去一年股价上涨63.3%，2024年销售额和每股收益预计分别增长49.5%和32.6% [12][13] DoubleDown Interactive Co., Ltd. - Zacks评级为1，过去四个季度平均盈利惊喜为22.1%，过去一年股价上涨89.2%，2024年销售额和每股收益预计分别增长12.6%和15.8% [13][14] Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. - Zacks评级为1，过去四个季度平均盈利惊喜为5.7%，过去一年股价上涨24.5%，2024年销售额和每股收益预计分别增长9.9%和127.1% [14]

公司概况 - 公司股票在纳斯达克全球市场交易[1] - 公司总部位于德克萨斯州休斯顿[2] - 公司是一家上市公司,股票代码为RICK[1] - 公司是否为新兴成长公司尚未确定[3][4] 财报更新 - 公司于2024年10月8日发布了第四财季的夜总会和餐厅销售情况以及其他更新[5]

业绩总结 - 公司3Q24夜总会同店销售增长，自2Q23以来首次[13][20] - 公司Bombshells收入连续第二季度改善[13] - 公司核心利润率（不包括减值）较上一季度有所改善[13] - 公司夜总会部门酒水销售增长4.9%，服务销售下降5.3%，食品销售增长11.6%[20][21] - 公司3Q24夜总会部门营收增长0.4美元，同店销售增长1.7%，两家新店和改造俱乐部带来收入增长，部分抵消由于改造和恶劣天气导致的临时关闭[22] - 公司夜总会部门GAAP运营利润为13.6美元，非GAAP运营利润为21.9美元，3Q24与2Q24相比，销售增长5.8%，GAAP和非GAAP运营利润率均有所改善[22] 新项目和战略 - 公司新项目开发持续，致力于开设更多地点和升级现有地点[13] - 公司首次实施“回归基础”业务和资本配置战略，通过2000万美元银行房地产贷款增加资金[14] - 公司新的2500万美元股票回购授权[14] - 公司资本配置策略包括股票回购、新单位投资、收购现金流稳定的俱乐部、使用卖方融资、购买市场价值的房地产等[43] 财务数据 - 公司长期债务净额为245.4亿美元，从9/30/23增加了5.6亿美元，从3/31/24增加了13.5亿美元[41] - 公司调整后的EBITDA在3Q24为20.08亿美元，较3Q23的22.68亿美元下降，9M24为54.78亿美元，较9M23的64.83亿美元下降[48] - 公司调整后的净收入在3Q24为12.54亿美元，较3Q23的12.25亿美元增长，9M24为29.05亿美元，较9M23的35.33亿美元下降[49]

销售额公布 - 公司于2024年6月30日结束的第三财季夜总会和餐厅销售额公布[10] - 公司发布了关于第三财季销售额的新闻稿[10] 公司报告签署 - 公司总裁兼首席执行官Eric Langan签署了报告[15]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为76.2百万美元,GAAP每股亏损0.56美元,主要受17.9百万美元的非现金减值影响 [8] - 非GAAP每股收益为1.35美元,自由现金流和EBITDA均达到年度新高,分别为13.8百万美元和20.1百万美元 [8] - 第三季度末现金及现金等价物为34.9百万美元,包括20百万美元的银行房地产贷款 [12] - 第三季度自由现金流占营收的18%,调整后EBITDA占营收的26%,均为年度新高 [12] - 债务从3月31日的13.5百万美元增加到6月30日的27百万美元,主要由于新的银行贷款和定期偿还 [13] - 加权平均利率为6.74%,仅比去年同期高22个基点 [13] - 总占用成本从去年的8%下降到7.9%,环比也有所下降 [13] - 债务与过去12个月调整后EBITDA的比率增加到3.27,主要由于新的银行贷款,预计未来一年随着新开业的地点销售增长,该比率将下降 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 夜总会业务 - 第三季度营收为62.8百万美元,同比增长374,000美元,主要由于同店销售增长1.7%,两家新开业和重新装修的俱乐部,以及5月份强劲的职业体育季后赛阵容 [9] - 按收入类型划分,酒精饮料收入增长4.9%,食品、商品和其他收入增长5.1%,服务收入下降5.3% [9] - 非现金减值7.6百万美元,涉及6家俱乐部的商誉、SOB和租赁改良减值 [9] - GAAP营业利润为13.6百万美元,利润率为21.7%,非GAAP营业利润为21.9百万美元,利润率为34.9% [9] - 与上一季度相比,营收增长5.8%,非GAAP营业利润增长10.5%,利润率从33.4%提高到34.9% [9] Bombshells业务 - 第三季度营收为13.1百万美元,同比下降8.7%,主要由于同店销售下降和德克萨斯州因恶劣天气暂时关闭 [10] - 非现金减值10.3百万美元,涉及5家Bombshells的运营租赁使用权资产和租赁改良减值 [10] - GAAP营业亏损为8.9百万美元,利润率为-67.8%,非GAAP营业利润为1.4百万美元,利润率为10.8% [10] - 与上一季度相比,营收增长2.9%,非GAAP营业利润增长89.3%,利润率从5.9%提高到10.8% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 德克萨斯州和南佛罗里达州因恶劣天气暂时关闭了一些俱乐部 [9] - 第三季度俱乐部业务因恶劣天气关闭1天,Bombshells业务关闭10天 [11] - 第四季度初,休斯顿因飓风Beryl关闭了10天俱乐部业务和26天Bombshells业务 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在实施"回归基础"战略,专注于核心俱乐部业务,改善Bombshells,并回购股票,目标是提高每股自由现金流 [3] - 公司正式撤回了科罗拉多州赌场牌照申请,以更好地专注于能提供更直接成果的项目 [4] - 董事会授权将股票回购计划增加25百万美元,公司利用第三和第四季度的低股价回购了700,000股,将流通股数量减少到9百万股以下 [4][5] - 公司正在制定一个五年战略计划,计划从2025财年开始实施 [6] - 该计划有两个支柱:继续实施"回归基础"战略,确保地点尽可能高效和盈利;资本配置,目标是将约10%的可自由支配自由现金流用于确保稳定和适度增长的股息,约50%用于选择性并购,其余用于定期股票回购 [7] - 公司专注于开发7个正在重新装修和新开的俱乐部和Bombshells;尽快重建7月份烧毁的Baby Dolls Fort Worth地点;审查所有运营单位,确保它们符合财务目标;出售非创收房地产以释放更多现金和减少债务;利用自由现金流促进更多股票回购和俱乐部收购 [15] - 自2015财年末以来,公司坚持资本配置战略,总营收、调整后EBITDA和自由现金流的复合年增长率分别为10.2%、12.1%和17.2%,同时减少了完全稀释的股份数量 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前经济环境不确定,希望采取措施最好地提高每股自由现金流并回报投资者 [6] - 管理层对Bombshells业务的改善感到满意,目标是将利润率提高到15%,并可能在2025财年第二季度达到20% [18] - 管理层对并购环境持乐观态度,认为随着行业认识到2022年的高收益是暂时的,未来12-24个月可能会出现一些不错的收购机会,接近5倍市盈率,包括房地产 [19] - 管理层正在与几方谈判科罗拉多州房产,可能会出售或出租,Rick's Cabaret Steakhouse计划在10月开业,如果不能按时完成,可能会推迟到春季 [20] - 管理层正在密切关注利率变化,如果有机会,可能会考虑再融资以降低利息支出 [21] - 管理层对Bombshells业务的现金回报感到满意,认为随着业务改善,可以考虑以其他方式货币化这些资产,并将资金重新投资到成人俱乐部业务中 [28] 其他重要信息 - 公司通过银行房地产贷款增加了20百万美元的储备金 [4] - 公司回购了700,000股,减少了流通股数量,回购价格比2021年10月和2023年3月收购时的平均股价低22% [5] - 公司正在开发7个新的或重新装修的俱乐部和Bombshells地点,并计划尽快重新开业或重新定位另外7个地点 [4] - 公司正在重建7月份烧毁的Baby Dolls Fort Worth地点,并已开始清理和重新设计 [29] 问答环节所有提问和回答 问题: Bombshells业务的重组进展 - 管理层认为Bombshells业务的重组大约处于第五局,目标是在2025财年第二季度将利润率提高到15%,并可能在年底达到20% [18] 问题: 并购环境和公司寻找的俱乐部属性 - 管理层对并购环境持乐观态度,认为随着行业认识到2022年的高收益是暂时的,未来12-24个月可能会出现一些不错的收购机会,接近5倍市盈率,包括房地产 [19] 问题: 科罗拉多州房产的处置计划 - 管理层正在与几方谈判科罗拉多州房产,可能会出售或出租,Rick's Cabaret Steakhouse计划在10月开业,如果不能按时完成,可能会推迟到春季 [20] 问题: 利率下降时的再融资机会 - 管理层正在密切关注利率变化,如果有机会,可能会考虑再融资以降低利息支出 [21] 问题: 股票回购和收购的财务影响 - 管理层认为通过股票回购,公司以比收购时低22%的价格减少了流通股数量,同时增加了新收购俱乐部的收入 [23][24] 问题: 针对负面报道的评论 - 管理层建议参考10-Q中的披露,并表示无法对正在进行的调查发表评论 [25] 问题: Bombshells业务和赌场的累计投资 - 管理层估计在非创收房产和Rick's Cabaret Steakhouse的总投资约为14百万美元,其中大部分已通过银行贷款收回 [27] - 管理层认为Bombshells业务的现金回报率超过100%,未来可能会考虑以其他方式货币化这些资产,并将资金重新投资到成人俱乐部业务中 [28] 问题: Baby Dolls Fort Worth火灾的调查结果 - 管理层认为火灾可能是电气原因,正在快速推进重建工作 [29]

文章核心观点 - RCI Hospitality本季度亏损且未达盈利预期，但营收超预期 公司股价年初以来下跌 未来表现取决于管理层评论和盈利预期变化 行业排名靠后 [1][2][3] RCI Hospitality业绩情况 - 本季度每股亏损0.56美元 未达Zacks共识预期的0.88美元 去年同期每股收益0.96美元 本季度盈利意外为 - 163.64% [1] - 上一季度实际每股收益0.08美元 未达预期的0.81美元 盈利意外为 - 90.12% 过去四个季度公司均未超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年6月季度营收7618万美元 超Zacks共识预期1.74% 去年同期营收7706万美元 过去四个季度公司有四次超共识营收预期 [2] RCI Hospitality股价表现 - 公司股价自年初以来下跌约34.9% 而标准普尔500指数上涨9% [3] RCI Hospitality未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向 包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关 投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [5] - 财报发布前公司盈利预测修正趋势不利 当前Zacks Rank为5（强烈卖出） 预计股票近期表现逊于市场 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化 当前未来季度共识每股收益预期为0.84美元 营收7521万美元 本财年共识每股收益预期为2.56美元 营收2.9627亿美元 [7] 行业情况 - 公司所属的Zacks休闲和娱乐服务行业目前在250多个Zacks行业中排名后16% 排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业Trip.com情况 - Trip.com尚未公布2024年6月季度业绩 预计本季度每股收益0.74美元 同比增长5.7% 过去30天该季度共识每股收益预期下调7.3% [9] - Trip.com预计本季度营收17.8亿美元 较去年同期增长15% [9]