公司资产与业务规模 - 截至2024年4月23日，公司拥有或部分拥有并运营36座移动近海钻井装置，包括28座超深水浮式装置和8座恶劣环境浮式装置，正在建造1座超深水钻井船[69] 资产出售与收益 - 2024年2月，公司完成恶劣环境浮式装置Paul B. Loyd, Jr.和Transocean Leader及相关资产出售，在截至2024年3月31日的三个月内，获得4300万美元净现金收益[73] - 2024年第一季度，公司完成两艘恶劣环境浮式钻井船的出售[119] 信贷安排与票据发行 - 2024年4月，公司修订有担保信贷安排，将到期日从2025年6月22日延长至2028年6月22日，2025年6月22日前借款能力从6亿美元降至5.76亿美元，2028年6月22日前降至5.1亿美元[74] - 2024年4月，公司发行9亿美元2029年5月到期、利率8.25%的优先担保票据和9亿美元2031年5月到期、利率8.50%的优先担保票据，扣除发行成本后获得17.7亿美元现金收益[74] - 2024年4月，公司支付8.73亿美元完成对5.96亿美元2027年1月到期、利率11.50%的优先担保票据和2.49亿美元2025年11月到期、利率7.25%的优先票据的要约收购，支付1.05亿美元赎回剩余7.25%优先票据，支付6.58亿美元全额赎回5.69亿美元2026年1月到期、利率7.50%的优先票据并部分赎回8700万美元2027年2月到期、利率8.00%的优先票据[74] - 修订后的有担保信贷安排在2025年6月22日前提供5.76亿美元的借款能力，在2028年6月22日延长到期日时提供5.1亿美元的借款能力[110] 船队未承诺率 - 截至2024年4月17日，超深水浮式装置2024 - 2028年未承诺船队率分别为43%、54%、69%、79%、92%，恶劣环境浮式装置分别为24%、33%、67%、89%、100%[84] 市场招标与费率趋势 - 2023年招标活动显著改善，巴西、西非、北美和澳大利亚的多个多年期招标和直接谈判项目已授标，许多招标仍在进行，预计2024年上半年授标[80] - 过去两年，美国墨西哥湾和巴西项目日费率持续上升，这一趋势正扩展到其他深水领域[81] - 挪威作为恶劣环境钻机最大市场，预计需求至少加速至2027年，因挪威此前出台的税收激励计划[82] 合同积压情况 - 公司认为行业领先的合同积压使其与竞争对手区分开来，为未来创收机会提供指标[85] - 2024年4月17日公司总合同积压为88.56亿美元，2月14日为90.08亿美元，2023年4月18日为85.89亿美元[86] 船队关键财务指标 - 2024年3月31日公司总船队平均每日收入为40.82万美元，2023年12月31日为40.78万美元，2023年3月31日为36.41万美元[89] - 2024年3月31日公司总船队平均收入效率为92.9%，2023年12月31日为97.0%，2023年3月31日为97.8%[90] - 2024年3月31日公司总船队平均钻机利用率为53.7%，2023年12月31日为51.6%，2023年3月31日为51.9%[92] 公司季度财务数据 - 2024年第一季度公司合同钻井收入为7.63亿美元，2023年同期为6.49亿美元，增长18%[94] - 2024年第一季度公司运营和维护费用为5.23亿美元，2023年同期为4.09亿美元，增长28%[94] - 2024年第一季度公司净收入为9800万美元，2023年同期净亏损4.65亿美元[94] 公司税率情况 - 2024年3月31日公司有效税率为206.0%，2023年同期为 - 12.3%[103] 公司现金情况 - 2024年3月31日公司有4.46亿美元无限制现金及现金等价物和2.7亿美元受限现金及现金等价物[105] - 截至2024年3月31日，公司有4.46亿美元的无限制现金及现金等价物和2.7亿美元的受限现金及现金等价物[109] 公司现金流情况 - 2024年第一季度公司经营活动净现金使用量为8600万美元，2023年同期为4700万美元[106] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为4.1亿美元，较2023年的9亿美元减少49%，主要因资产处置收益增加和对非合并附属公司的债务或股权投资现金减少[107] - 2024年第一季度融资活动净现金使用量为1.52亿美元，较2023年的1.01亿美元增加253%，主要因2023年第一季度发行债务的净现金收益和赎回债务证券的现金使用[108] 在建项目成本 - 2023年9月，公司收购在建的超深水钻井船Deepwater Aquila，截至2023年12月31日总成本为3.01亿美元，2024年第一季度成本为4500万美元，预计到2024年12月31日成本为9400万美元，预计完工总成本为4.4亿美元[117] 合同义务与会计政策 - 截至2024年3月31日，公司的合同义务和其他商业承诺与2023年年报披露相比无重大变化[120] - 截至2024年3月31日，公司编制合并财务报表所使用的关键会计政策和估计与2023年年报披露相比无重大变化[121] 公司市场风险 - 公司面临利率风险、股权价格风险和货币汇率风险，截至2024年3月31日，市场风险与2023年年报披露相比无重大变化[124] 税务审查情况 - 税务当局正在审查公司某些司法管辖区的纳税申报单，公司将积极捍卫其税务立场，虽不认为最终负债会对财务状况或经营成果产生重大不利影响，但可能对现金流量表产生重大不利影响[123]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了调整后EBITDA 1.99亿美元,调整后合同钻井收入7.67亿美元,调整后EBITDA利润率约为26% [9] - 第一季度营业和维护费用为5.23亿美元,低于预期,主要是由于活跃船队的维护延迟和合同准备成本延迟 [62] - 第二季度预计调整后合同钻井收入约为8.66亿美元,基于96.5%的平均船队收入效率 [65] - 全年调整后收入预计在36亿美元左右,较之前预期的下限 [70] - 全年营业和维护费用预计在22-23亿美元之间,较之前预期有所上升 [71] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第一季度遇到了一些挑战,导致收入效率下降至92.9%,主要包括澳大利亚和巴西合同启动延迟、Deepwater Titan钻机出现停机事件以及挪威恶劣天气影响 [38][39][40][41] - 公司已经解决了Deepwater Titan钻机的停机问题,并恢复了正常运营 [39][40] - 公司在自动化方面取得了进展,包括在挪威实现了全自动钻井、吊管和离线组管操作,以及在美国墨西哥湾部署机器人管柱系统 [43][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国墨西哥湾地区供需平衡紧张,预计2025年可能短缺1台钻机 [24] - 巴西市场需求强劲,Petrobras预计到2030年需要30台浮式钻机 [27][28] - 非洲市场需求旺盛,预计到2025年至少需要4台来自其他地区的钻机 [31] - 东南亚和印度市场也有较多机会,预计可能会出现1台浮式钻机的供给缺口 [33][34] - 挪威高规格半潜式钻机市场供不应求,客户采取更多直接谈判而非招标的方式 [34][35][36] - 澳大利亚市场从2026年开始会有新的需求,预计至少需要1台额外的钻机 [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进自动化技术,如Intelli-Wealth全自动钻井系统和机器人管柱系统,提高操作一致性和安全性 [43][44] - 公司完成了18亿美元的再融资交易,改善了资产负债表和财务灵活性 [52][53][54][57] - 公司看好未来几年的市场前景,认为行业供需将保持紧张,并有望获得更多长期合同 [16][18][20][21][22] - 公司将专注于高规格钻机,并确保将这些资产部署在战略重要的合同上,而不仅仅追求最高日费率 [129][150] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,随着日费率上升和合同期限延长,客户愿意共同投资部署新技术 [17] - 管理层对未来几年的市场前景保持乐观,认为行业供需将保持紧张,并有望获得更多长期合同 [18][20][21][22] - 管理层认为,公司目前的活跃船队基本已经被合同覆盖到年底,并正在积极谈判填补剩余可用性 [18][19][20] - 管理层预计,2025年深水领域资本支出将达到12年来的最高水平,到2027年将接近1300亿美元 [21][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kurt Hallead 提问** 询问公司在合同启动和准备过程中面临的风险管理 [85][86][87][88][89][90][91][92][93] **Jeremy Thigpen 和 Keelan Adamson 回答** 公司有一套完整的项目计划流程,但仍会面临一些难以预料的事件,如海关问题、当地罢工等,需要灵活应对 [87][88][89][90][91][92][93] 问题2 **Eddie Kim 提问** 询问Petrobras合同的最新进展以及公司两台闲置钻机的情况 [102][103][104][105][106][107][108] **Jeremy Thigpen 和 Roddie Mackenzie 回答** Petrobras合同推迟是正常情况,公司正在积极寻找闲置钻机的长期合同机会 [102][103][104][105][106][107][108][109] 问题3 **Arun Jayaram 提问** 询问20,000 psi BOP市场的情况,以及公司在该领域的优势 [136][137][138][139][140][141] **Jeremy Thigpen 和 Mark Mey 回答** 公司目前拥有业内唯一两台配备20,000 psi BOP的钻机,在该细分市场占据领先地位 [137][138][139][140][141]

文章核心观点 - 文章分析了Transocean公司季度财报表现、股价走势，探讨其未来发展并提及同行业Independent Contract Drilling公司业绩预期 [1][2][3][5] Transocean公司财报情况 - 2024年第一季度每股亏损0.03美元，优于Zacks共识预期的每股亏损0.13美元，去年同期每股亏损0.38美元，此次财报盈利惊喜率达76.92% [1] - 上一季度预期每股亏损0.22美元，实际亏损0.09美元，盈利惊喜率为59.09%，过去四个季度公司两次超出共识每股收益预期 [1] - 2024年第一季度营收7.67亿美元，未达Zacks共识预期1.50%，去年同期营收6.49亿美元，过去四个季度公司仅一次超出共识营收预期 [1] Transocean公司股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约7.6%，而标准普尔500指数上涨6.9% [2] Transocean公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论，投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [2][3] - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.02美元，营收9.2466亿美元，本财年共识每股收益预期为0.05美元，营收36.9亿美元 [4] 行业情况及Independent Contract Drilling公司预期 - Zacks行业排名中，石油和天然气钻探行业目前处于250多个Zacks行业的后39%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - Independent Contract Drilling公司预计5月1日公布2024年第一季度财报，预计每股亏损0.73美元，同比变化-621.4%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - Independent Contract Drilling公司预计营收4164万美元，较去年同期下降34.7% [6]

净利润与每股收益情况 - 2024年第一季度，公司实现归属于控股股东的净利润9800万美元，摊薄后每股收益0.11美元[1] - 截至2024年3月31日，净利润为9800万美元，利润率为12.9%[36] - 2024年第一季度，公司净收入为9800万美元，而2023年同期净亏损4.65亿美元[28] - 截至2024年3月31日，调整后净亏损为2200万美元，调整后摊薄每股亏损为0.03美元[34] - 2023年第一季度，调整后净亏损为2.75亿美元，调整后摊薄每股亏损为0.38美元[34] 合同钻井收入情况 - 截至2024年3月31日的三个月，合同钻井收入环比增加2200万美元至7.63亿美元，调整后合同钻井收入为7.67亿美元[1][3] - 2024年第一季度，公司合同钻井总收入为7.63亿美元，2023年同期为7.41亿美元[30] - 截至2024年3月31日，合同钻探收入为7.63亿美元，调整后为7.67亿美元[36] - 2023年不同季度合同钻探收入在6.49 - 28.32亿美元之间波动[36] 收入效率情况 - 收入效率为92.9%，较上一季度的97.0%下降4.1%[1] - 2024年第一季度，超深水浮式钻井平台收入效率为92.7%，恶劣环境浮式钻井平台收入效率为93.3%，总船队平均收入效率为92.9%[30] 运营和维护费用情况 - 运营和维护费用为5.23亿美元，较上一季度的5.69亿美元减少4600万美元[1][5] 调整后EBITDA情况 - 调整后EBITDA为1.99亿美元，较上一季度的1.22亿美元增加7700万美元，调整后EBITDA利润率为26.0%，较上一季度的16.3%提高9.7%[1] - 截至2024年3月31日，EBITDA为1.98亿美元，利润率为25.8%；调整后EBITDA为1.99亿美元，利润率为26.0%[36] 积压订单情况 - 2024年4月舰队状态报告显示，积压订单为89亿美元[1] 资本支出情况 - 2024年第一季度资本支出为8300万美元，主要与新建超深水钻井船Deepwater Aquila相关，上一季度为2.2亿美元[9] 债务与信贷额度情况 - 公司为Deepwater Asgard获得365天延期，日费率为50.5万美元，还完成18亿美元债务再融资交易，并将循环信贷额度延长至2028年年中[10] 有效税率情况 - 2024年第一季度有效税率为206.0%，较上一季度的 - 25.0%上升，不包括离散项目的有效税率为76.9%，上一季度为 - 30.0%[7] - 2024年3月31日、2023年12月31日和2023年3月31日有效税率分别为206.0%、 - 25.0%和 - 12.3%[38] - 2024年3月31日、2023年12月31日和2023年3月31日剔除离散项目后有效税率分别为76.9%、 - 30.0%和 - 29.0%[38] 经营活动现金情况 - 2024年第一季度经营活动使用现金8600万美元，较上一季度经营活动提供的现金减少1.84亿美元[8] - 2024年第一季度，公司经营活动净现金使用量为8600万美元，2023年同期为4700万美元[28] 总资产情况 - 截至2024年3月31日，公司总资产为199.37亿美元，较2023年12月31日的202.54亿美元有所下降[26] 投资活动现金情况 - 2024年第一季度，公司投资活动净现金使用量为4100万美元，2023年同期为9000万美元[28] 融资活动现金情况 - 2024年第一季度，公司融资活动净现金使用量为1.52亿美元，2023年同期为净提供1.01亿美元[28] 钻机利用率情况 - 2024年第一季度，超深水浮式钻井平台利用率为51.2%，恶劣环境浮式钻井平台利用率为62.0%，总船队平均钻机利用率为53.7%[30] 调整前税前亏损情况 - 2024年3月31日、2023年12月31日和2023年3月31日调整前税前亏损分别为9300万、8300万和4.14亿美元[38] 所得税费用（收益）情况 - 2024年3月31日、2023年12月31日和2023年3月31日所得税费用（收益）分别为 - 1.91亿、2100万和5100万美元[38] - 2024年3月31日、2023年12月31日和2023年3月31日调整后所得税费用（收益）分别为 - 7000万、1800万和6200万美元[38] 净亏损波动情况 - 2023年不同季度净亏损在4.65 - 95.4亿美元之间波动[36]

文章核心观点 挪威监管机构批准Transocean Limited旗下半潜式钻井平台Transocean Enabler为Equinor ASA在巴伦支海开展生产钻井、完井和勘探钻井工作 ，涉及19口井合同及8口额外井选择权 ，合同总值约4.15亿美元 ，同时介绍了相关油田情况及部分能源公司评级与业务情况 [1][2][3] 钻井平台相关 - Transocean Enabler为CAT D（GVA 4000 NCS）型钻井平台 ，2016年建于韩国大宇造船海洋工程公司 ，可容纳130人 ，已为Equinor服务多年 [1] - Transocean Enabler获得19口井合同及8口额外井选择权 ，合同总值约4.15亿美元 ，其中2.95亿美元为合同固定部分 [1] 油田相关 - Johan Castberg是位于巴伦支海的海上油田 ，包含Skrugard、Havis和Drivis三个2011 - 2013年证实的发现 ，2018年开发运营计划获批 ，预计今年开始生产 [2] - 该油田开发采用浮式生产储卸油船及额外海底解决方案 ，包括18口水平生产井和12口注入井 [2] 公司评级与业务 - Transocean Limited（RIG）和Equinor ASA（EQNR）目前均为Zacks Rank 3（持有） [3] - SM Energy（SM）和Hess Corporation（HES）为能源行业排名较好的股票 ，目前均为Zacks Rank 1（强力买入） [3] - SM Energy是上游能源公司 ，在米德兰盆地和南德克萨斯地区运营 ，预计2024年产量较上一年增长 [3] - Hess是领先的上游能源公司 ，业务集中在圭亚那近海 ，在斯塔布罗克区块有重大石油发现 ，总可采资源超110亿桶油当量 [3]

文章核心观点 美国海上钻井公司Transocean Limited两艘钻井船获得价值2.48亿美元合同延期，公司专注于全球海上钻井技术挑战领域，同时介绍了相关能源公司情况 [1][2][3] 合同延期情况 - 钻井船Deepwater Asgard与Hess Corporation续约一年，自2024年6月开始，日费率固定为50.5万美元，此前日费率39.5万美元，当前为44万美元 [1] - 钻井船Deepwater Skyros获TotalEnergies三个井位合同延期，2025年7月开始，日费率40万美元，工作预计12月完成 [2] 钻井船信息 - Deepwater Asgard是超深水双作业DSME 12000型钻井船，最大钻井深度4万英尺，可容纳200人，作业水深达1.2万英尺 [1] - Deepwater Skyros是三星12000型钻井船，最大钻井深度4万英尺，可容纳215人，作业水深达1.2万英尺 [2] 公司业务与业绩 - 公司专注全球海上钻井技术挑战领域，提供深水和恶劣环境钻井服务 [3] - 截至2024年4月17日，公司总积压订单为89亿美元，去年新增32亿美元 [2] 其他能源公司情况 - SM Energy是上游能源公司，在米德兰盆地和南德克萨斯地区运营，预计2024年产量增加 [4] - Hess是领先的上游能源公司，在圭亚那近海有重大石油发现，可采资源超110亿桶油当量 [4] - Sunoco LP是美国最大的汽车燃料分销商之一，分销收益高于行业平均，为单位持有人提供稳定回报 [5] 公司评级 - Transocean Limited目前Zacks排名为3（持有） [4] - SM Energy和Hess Zacks排名为1（强力买入），Sunoco Zacks排名为2（买入） [4]

Transocean (RIG)盈利预测 - Transocean (RIG)预计在2024年3月报告的季度中，盈利将同比增长，收入也将增加[1] - 分析师最近对Transocean的盈利前景变得悲观，预计将出现季度亏损[4] - 公司的Earnings ESP和Zacks Rank使得难以确定Transocean是否会超过共识EPS估计[12] Transocean (RIG)关键数据分析 - 如果关键数据超过预期，股价可能会上涨，反之则可能下跌[2] - 重要关键数据包括Earnings ESP和Zacks Rank，这有助于预测公司是否会超过共识EPS估计[8] - 过去四个季度中，Transocean只有一次超过共识EPS估计[15] - 股票的涨跌不仅仅取决于盈利是否超出预期，还受其他因素影响[16] Helmerich & Payne (HP)盈利预测 - Helmerich & Payne (HP)预计在2024年3月报告的季度中，盈利将同比下降[19] - Helmerich & Payne过去四个季度中，有三次超过共识EPS估计[21]

文章核心观点 公司公布此前宣布的现金收购要约结果，拟接受有效投标且未有效撤回的票据，并按条件支付款项 [1][5] 收购要约情况 - 公司代表全资子公司宣布现金收购要约，收购2027年到期的11.50%高级担保票据和2025年到期的7.25%高级票据 [1] - 截至4月17日下午5点，合计8.44367亿美元本金的票据已有效投标，其中2027年票据投标本金5.94948亿美元，2025年票据投标本金2.49419亿美元 [2][3] - 上述投标本金不包括按保证交付程序投标的122.1万美元本金票据，其仍需持有人履行交付要求 [4] 公司计划 - 公司拟接受4月17日下午5点前有效投标且未有效撤回的票据，满足或放弃要约条件后，于4月18日支付款项；对按保证交付程序交付且被接受购买的票据，预计4月22日付款 [5] - 每1000美元本金有效投标并被接受购买的票据，将按表格中的总对价支付，此外持有人还将获得应计未付利息 [5][6] 公司概况 - 公司是领先的国际海上石油和天然气井合同钻探服务提供商，专注超深水和恶劣环境钻探服务，拥有并运营36个移动海上钻井装置，正在建造1艘超深水钻井船 [8] 其他信息 - 要约的撤回截止日期为4月17日下午5点，已过该时间的投标票据不得撤回 [7] - 分析师联系人为Alison Johnson，电话+1 713 - 232 - 7214；媒体联系人为Pam Easton，电话+1 713 - 232 - 7647 [10]

文章核心观点 公司宣布2027年到期的11.50%高级担保票据现金要约收购定价条款，要约将于2024年4月17日纽约时间下午5点到期，除非延期或提前终止 [1] 要约收购基本信息 - 公司全资子公司Transocean Inc.对公司2027年到期的11.50%高级担保票据进行现金要约收购，此前还宣布对2025年到期的7.25%高级票据进行现金要约收购，两项要约依据2024年4月11日的收购要约进行 [1] - 收购要约将于2024年4月17日纽约时间下午5点到期，除非延期或提前终止 [1] 2027年票据收购条款 - 满足要约条款，包括完成令公司满意的债务证券发行，在到期日前有效提交并被接受购买的每1000美元本金的2027年票据，将在结算日或担保交付结算日获得总对价，总对价按收购要约所述方式计算 [2] - 2027年票据的总对价计算参考固定利差，每1000美元本金的总对价为1044.94美元，不包括应计利息 [3] - 接受购买的2027年票据持有人还将获得自上次付息日至结算日（不含）的应计未付利息，结算日起利息停止计算 [4] 付款安排 - 在到期日前有效提交且未有效撤回的2027年票据，公司将在到期日后即2024年4月18日以当日资金付款 [5] - 按担保交付程序在到期日前提交并被接受购买的2027年票据，公司将在担保交付到期日后即2024年4月22日以当日资金付款 [5] 要约相关说明 - 每项要约可单独修改、延期、终止或撤回，不受最低本金金额或其他要约完成情况的限制，但公司接受购买和付款义务需满足或豁免收购要约中规定的某些条件 [6] - 要约依据收购要约和担保交付通知的条款和条件进行，相关文件可向信息代理D.F. King & Co., Inc.索取 [7] - 花旗集团全球市场公司担任要约的独家交易经理，有关要约的问题可咨询该公司 [7] 公司介绍 - 公司是领先的国际海上石油和天然气井合同钻探服务提供商，专注于超深水和恶劣环境钻探服务，拥有全球规格最高的浮动海上钻探船队 [8] - 公司拥有或部分拥有并运营36座移动海上钻井装置，包括28艘超深水浮动钻井装置和8艘恶劣环境浮动钻井装置，正在建造1艘超深水钻井船 [8]

文章核心观点 公司宣布对先前宣布的私募发行定价，发行总额达18亿美元的高级票据，计划用部分净收益进行现金收购要约和赎回其他优先担保票据 [1][2] 分组1：发行信息 - 公司全资子公司Transocean Inc.将发行总额18亿美元高级票据，包括9亿美元2029年到期票据和9亿美元2031年到期票据 [1] - 2029年到期票据年利率8.250%，2031年到期票据年利率8.500% [2] - 发行预计于2024年4月18日左右完成，需满足惯常成交条件 [2] 分组2：资金用途 - 公司打算用部分发行净收益为现金收购要约提供资金，收购2027年到期11.50%高级担保票据和2025年到期7.25%高级票据，并支付相关溢价和费用或赎回未收购票据 [2] - 公司打算用剩余净收益赎回其他优先担保票据 [2] 分组3：赎回安排 - 公司已发布有条件赎回通知，将赎回收购要约完成后仍未偿还的2025年到期优先担保票据，赎回定于2024年4月23日，需完成发行 [3] - 2025年到期优先担保票据赎回价格为票据本金100.00%，加上应计未付利息 [3] 分组4：公司概况 - 公司是领先的国际海上石油和天然气井合同钻探服务提供商，专注超深水和恶劣环境钻探服务，拥有全球最高规格浮动海上钻探船队 [6] - 公司拥有或部分拥有并运营36个移动海上钻井装置，包括28个超深水浮动装置和8个恶劣环境浮动装置，正在建造1个超深水钻井船 [6]