财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度营收较上年同期减少6%，全年营收较2018年减少20%，主要因公司从以研究和授权为主的商业模式向消费产品、健康和原料公司转型，传统收入来源减少，新收入来源尚未完全体现 [31] - 2019年运营费用为220万美元，高于2018年，主要因公司持续投资关键资源和外部专业知识；本季度运营费用为39.3万美元，较2018年第四季度降低8%，主要因公司或有对价负债公允价值减少带来100万美元非现金收益 [31][32] - 2019年第四季度研发总费用较2018年同期增加16.6万美元，全年增加100万美元，主要因员工相关费用和大麻相关成本增加，以及大豆商业化前活动增加 [33] - 2019年第四季度销售、一般和行政费用较2018年同期增加11万美元，全年增加200万美元，主要因员工相关费用、大麻相关咨询费和营销活动增加，2018年的战略咨询成本在2019年未发生部分抵消了年度不利影响 [34] - 2019年第四季度归属于普通股股东的净亏损为620万美元，而2018年第四季度为64.6万美元，主要因6月和9月完成的定向增发导致负债重新计量产生重大非现金费用 [35] - 截至2019年底，公司现金、现金等价物和短期投资总额为2530万美元；2019年经营活动净现金使用量为1720万美元；股权发行在2019年产生1750万美元总收益，投资者行使认股权证产生530万美元收益 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 大麻业务 - 2019年3月建立先进大麻研究项目，通过“Architect”流程获得新种质并加速育种，推出优质大麻种子目录，上市半打以上优质大麻品种 [6] - 截至目前，已获得超过370万美元的优质大麻种子积压采购承诺，代表零售商和种植者对2020年春夏种植种子的最低订单承诺，且实际销售数量预计将超过最低承诺 [12] - 合资企业“Archipelago”在夏威夷测试了半打以上不同大麻品种，并通过夏威夷农业部进口协议引进更多品种进行测试，预计在即将到来的第一季度财报电话会议上报告初步结果 [13] 小麦业务 - 2019年收获超过2300英亩优质小麦品种，种植面积是上一年的10倍，满足2020年销售的谷物和种子供应目标 [9] - 2019年第四季度首次向Bay State销售种子，但因中西部上州天气恶劣和疾病增加，损失了几个谷物生产田，初始销售额减少约25万美元；2020年将支持Bay State扩大市场计划，提供更多春季种植种子 [20] - 2019年12月限量零售推出优质小麦低麸质面粉，限量供应在1月底售罄，验证了“减麸质者”这一新型消费群体的存在，计划扩大该品种种植和产品开发 [21] 大豆业务 - 2019年11月，HB4耐旱和耐除草剂大豆特性获得巴拉圭监管批准，目前该技术已在全球超过80%的大豆市场获得监管批准 [30] - 合资企业Verdeca目前在超过7400英亩土地上扩大HB4大豆预商业品种种子生产，并有潜力在即将到来的季节将种子生产扩大到超过10万英亩 [30] 各个市场数据和关键指标变化 大麻市场 - 2019年全球CBD销售额超过40亿美元，预计本十年仅大麻衍生产品的零售价值将接近300亿美元 [4] - 美国FDA对CBD作为食品、饮料和补充剂中的膳食成分的评估进程影响下游市场，许多消费品公司正等待FDA明确立场后进入市场 [25] 小麦市场 - 受疫情影响，美国小麦行业和意大利面行业目前均满负荷运转，面粉产量周环比增长180%，当前家庭面粉发货率高于节假日水平 [44][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 大麻业务方面，通过与大麻种植者社区紧密合作，部署最佳育种技术，成为高价值大麻种子、品种和特性的市场领导者；建立研究管道，持续推出满足不同市场需求的大麻品种；计划在2020年夏季推出6个新大麻原型品种进行农场评估 [11][17] - 小麦业务方面，继续推进多个优质小麦品种的全球上市，支持Bay State扩大市场计划，扩大优质小麦低麸质品种种植和产品开发，与更多食品公司达成合作 [20][21][22] - 大豆业务方面，继续评估HB4大豆在中国监管机构审批时间的影响，计划在阿根廷扩大种子生产，推进HB4大豆在北美的田间试验和合作伙伴关系建立 [16][30][57] 行业竞争 - 大麻种子市场存在发芽率低、不准确的[无法辨认]率和不诚实销售策略等问题，公司凭借优质种子和可靠供应进入市场 [24] - 小麦市场竞争激烈，公司通过与Bay State等合作，以及推出具有高纤维、低麸质等特性的优质小麦品种参与竞争 [20][21] - 大豆市场，公司的HB4大豆技术已在全球大部分市场获得监管批准，但仍需等待中国监管机构批准以在阿根廷商业推出，同时需与其他大豆种子公司竞争北美市场 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年大麻种植合法化带来了健康、保健和工业应用市场的新产品机会，公司在大麻和大麻素提取物领域建立了基础，有望实现卓越增长 [4][5] - 公司有信心在2020年实现超过1000万美元的营收目标，主要基于优质大麻种子订单的强劲积压承诺、夏威夷大麻生物量收获和加工以及小麦销售的扩大；但需关注新冠疫情对市场的未知影响，若市场条件显著恶化或当前情况持续较长时间，将重新评估和调整指导目标 [38] 其他重要信息 - 公司与Vivion Specialties达成协议，由其认证和分销公司夏威夷大麻产品，Vivion的VivAssure标准确保产品无超过950种污染物 [7][8] - 美国FDA新任命的专员承认CBD产品将持续存在，并表示将积极分析CBD相关安全问题；英国食品标准局发布CBD产品新指南，促进英国市场规范CBD产品供应；世界卫生组织强调CBD无滥用或依赖潜力，成员国可自行立法监管其供应 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对2020年营收的预期以及大麻和小麦产品线的相对收入占比 - 公司认为大麻种子销售和CBD销售可能占主导，但小麦业务也有望获得可观收入，预计大麻业务收入占比可能达到60% [41][42] 问题2: 美国社交距离措施和经济衰退对小麦消费的影响 - 由于疫情期间人们从外出就餐转向家庭烹饪，美国大部分面粉加工产能在过去10天转为24/7生产，小麦和意大利面行业均满负荷运转，当前家庭面粉发货率高于节假日水平 [44][45] 问题3: GoodWheat品牌产品线是否因供应链中断或小麦生产变化而获得更多市场份额，以及哪种GoodWheat产品线最受欢迎 - 公司认为Resistant Starch和Reduced Gluten产品线都很有吸引力，Reduced Gluten产品线可能在未来超越Resistant Starch产品线；公司预计Resistant Starch高纤维硬质小麦库存将在2020年进入市场 [47][48] 问题4: 通过Grow West和Buttonwillow可触及的大麻种植面积 - 公司表示这两家合作伙伴可触及加利福尼亚州所有已知的大麻种植户，但具体种植面积需后续提供 [49][50] 问题5: 公司大麻业务积压订单之外的增量机会 - 公司认为积压订单只是最低承诺，实际收入可能远超该数字；由于各州在新的USDA规则下过渡时间不同，导致可用种植面积分批释放，预计5、6月将有大量种植户做出种植决策，订单数量将显著增加 [54][55] 问题6: HB4大豆在北美的发展里程碑 - 公司计划在2020年进行田间试验，评估HB4大豆特性在从阿根廷引进的种质上的表现；积极寻求与北美大豆种子公司的合作；正在进行加拿大注册 [57][58] 问题7: 2020年公司产品销售成本、研发和销售、一般及行政费用的变化，以及运营费用是否会向产品销售成本转移 - 公司预计2020年财务指标和比例将发生较大变化，研发和销售、营销成本将继续投入，但不会大幅增加；将开始产生毛利润和销售成本，随着2021年种子生产规模扩大，销售成本将大幅下降；预计2021年大麻业务利润率将提高，2020年将了解小麦业务利润率情况 [60][61]

财务数据和关键指标变化 - 2019年前三季度，不计780万美元普通股认股权证负债的非现金公允价值重估和70万美元非经常性成本，公司总运营费用同比增长约14%，反映了对商业资产和新大麻研究的投资 [9][10] - 2019年第三季度，公司总运营费用较2018年第三季度增加210万美元，2019年前9个月较2018年同期增加260万美元 [33] - 2019年第三季度研发费用较2018年同期增加59.7万美元，2019年前9个月较2018年同期增加86.3万美元，主要因大豆商业化前活动增加、研究团队扩张导致员工相关费用增加以及外部大麻相关成本增加 [34] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用较2018年第三季度增加150万美元，2019年前9个月较2018年同期增加190万美元，部分被2019年较低的法律费用抵消 [35] - 2019年第三季度净亏损1420万美元，而2018年第三季度实现收入450万美元；2019年前9个月净亏损2260万美元，2018年同期净亏损1280万美元，主要因两年融资相关普通股认股权证负债的非现金公允价值重估 [36] - 第三季度末，公司现金、现金等价物和短期投资总计3090万美元；9月注册直接发行带来1000万美元总收益，6月发行的普通股认股权证行权带来530万美元收益；第三季度经营活动净现金使用量为380万美元，比2018年第三季度少20万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 大麻业务 - 第三季度，公司在加利福尼亚帝国谷建立第三个研究设施，夏威夷种植面积增至30英亩，并与俄勒冈育种商合作开展田间研究 [6] - 公司正在确保2019年第四季度和2020年第一季度的大麻种子采购承诺，农民将于2020年第二季度收货，收入将在种子发货后确认；年底前将推出包含7个品种的大麻种子和克隆品种目录 [22][23][24] - 公司与Archipelago Ventures合作，预计2020年上半年推出首批夏威夷阳光种植的大麻和CBD产品 [25] 小麦业务 - 2019年秋季，超过2300英亩优质小麦品种收获，种植面积是上一年的10倍多，公司有能力实现2020年优质小麦销售目标 [26] - 8月，公司与Bay State Milling和Arista达成协议，为高直链淀粉抗性淀粉的优质小麦面包提供美国市场渠道，并获得2020年上半年向Bay State Milling交付面包小麦的初始采购承诺 [27] - 公司正在与多家全球食品公司就优质小麦产品进行合作，预计2020年宣布几家使用优质小麦的消费食品和餐饮服务公司 [28][29] 大豆业务 - HB4耐旱和耐除草剂大豆已获美国、阿根廷和巴西三大生产国批准，阿根廷全面推出需等待中国监管机构预计2020年底的批准；公司正在与北美市场的几个商业伙伴进行谈判，并将于2020年与美国大豆生产商组织密切合作，为该新特性产品进入市场做准备 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 近年来，大麻种植面积显著增长，预计2020年及以后将继续增长；各州将制定当地大麻生产规则，多数州将允许大麻生产；农民受农艺好奇心或其他作物价格较低影响，可能会尝试种植大麻 [20] - 对大麻衍生油的需求未减，一些大型食品和饮料公司宣布将推出含CBD产品，增强了市场热情 [21] - 去年种植者持有约53万英亩的许可证，但实际种植约23万英亩，预计收获约10万英亩，2020年实际种植面积可能大幅增加，种子和克隆苗价格依然坚挺 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是通过释放大麻、小麦和大豆资产的全部商业潜力和影响力，带领公司走向繁荣，公司拥有现金资源、科学专业知识和商业资产来实现这一目标 [12] - 公司已扩大与投资者沟通的渠道和频率，增加新闻流量，以提高公司知名度，扩大投资者基础，改善股票流动性和需求 [13] - 公司有信心实现增长目标，原因包括在大麻领域开发并执行多个高价值收入来源、预计年底前完成移动大麻提取设备建设并提供服务、优质小麦销售谈判和测试进展顺利、HB4大豆在多个市场有竞争力 [14] - 公司预计2020年营收超过1000万美元，2021年超过3000万美元，基于新收入流的利润率预期，预计2021年中至年末实现经营活动净现金流入，并实现持续盈利，同时将继续建设高价值特性和种质库 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度公司在产品商业化和研发项目上取得重要进展，大麻行业也迎来美国农业部发布的大麻生产临时最终规则，这是美国合法大麻种植的重要一步 [5][11] - 2020年，随着更多州的大麻计划获批，公司准备扩大种植面积；公司对实现2020年和2021年的增长和盈利目标充满信心 [12][39] - 美国农业部和未来FDA的法规可能给大麻种植者和加工者带来挑战，但公司有在监管市场工作的经验，将密切关注监管行动以确保合规 [26] 其他重要信息 - 公司电话会议进行网络直播，可在arcadiabio.com查看公司新闻稿和幻灯片；公司在电话会议上会做出前瞻性陈述，实际业绩可能与陈述有重大差异，可查看公司最新提交的10 - K和演示文稿第2页的安全港声明 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待公司在面粉和面包供应链下游元素的业务发展，未来衡量小麦业务是否仅看种植面积 - 公司会同时关注种植面积和其他指标，如面粉或谷物的销售量，具体取决于合作方，还会报告收入情况 [42][43] 问题2: 自动开花大麻品种的意义，以及没有该品种对全年种植周期的挑战 - 自动开花大麻品种能独立于光照时间生长和成熟，没有该品种则需在光照和黑暗时间相等的地区种植以优化产量，因此自动开花特性很重要 [44][45] 问题3: 自动开花特性是否适用于大麻领域 - 公司认为由于大麻和工业大麻是同一种植物，自动开花特性应该也适用，但公司目前主要专注于工业大麻 [49] 问题4: 夏威夷作物热感问题现状及如何降低到可忽略水平 - 公司未具体披露该问题情况，但表示在夏威夷的收获情况比大多数人好，解决该问题的最佳方法是推出无THC的大麻品种，同时结合良好的农艺措施和优质种子可降低风险 [50] 问题5: 未来一年研发用地是否有目标，目前是否满意 - 公司认为目前在三个不同纬度、气候区和日照长度的地区开展业务，覆盖范围良好，能开发适应不同地区的品种，如有机会会积极拓展 [53][55] 问题6: 是否能量化纯研发、纯生产或两者结合的土地面积 - 公司表示未来有意义的扩张将用于CBD大麻生产 [56] 问题7: 市场种子价格是否因商品化而下降 - 公司未看到种子价格下降，去年种植者持有大量许可证但实际种植面积少，部分原因是种子供应不足，预计2020年种植面积将大幅增加，种子和克隆苗价格依然坚挺 [57] 问题8: 明年小麦种植面积目标及签约种植面积进展 - 公司表示今年的种植者明年都会继续种植，且会扩大面积，有一些食品和餐饮服务方面的消息待宣布 [58][59] 问题9: 低麸质小麦品种的商业化预期及商业化前需完成的工作 - 低麸质产品接近市场，预计年底前有进展，公司正在扩繁种子，目前没有特定的碾磨合作伙伴，但有多家食品和餐饮服务合作伙伴在评估该技术 [60][61] 问题10: 公司持有3000万美元现金且收入有望增长，在达到2021年年中盈亏平衡前，研发和资本支出能否以本季度为基准 - 公司表示剔除本季度非经常性或异常费用后，运营费用约为每季度500万美元，即每年2000万美元，未来两年运营费用预计增长5% - 10%，主要用于研发和商业化资产，与收入增长相比，运营费用变化不大，公司运营基础设施有能力实现大幅收入增长 [62][63] 问题11: 美国农业部大麻种植临时最终规则对种植者的影响，是否是种植者期待的 - 该规则由2018年农场法案授权发布，大家一直期待；规则为各州制定规则提供了全国性框架，将在2020年逐步取代试点项目，对农民、种子和特性供应商以及CBD加工商和提取商来说都是好消息 [65][66][67] 问题12: 种植者是否在等待州规则出台后再行动，州规则是否明确 - 部分州的种植者在等待州规则，如路易斯安那州；州规则不能与美国农业部规则不同，可有细微差别，但必须包含许可证、THC含量限制、测试要求等要素；规则实施后，农民可申请作物保险，相关部门可开展农药注册等项目 [68]

公司前景与营收预期 - 基于4大基本面，公司具备显著创收潜力[6] - 2020年总营收预计超1000万美元，2021年超3000万美元，2021年中晚期实现运营正净现金流[8] 业务发展 - 大麻业务开发新的高价值收入源，如优质种子销售和大麻提取物（含CBD）[9] - 完成向夏威夷交付移动大麻提取装置，为自身及当地农民服务；与Bay State Milling合作解锁GoodWheat商业潜力；HB4大豆在阿根廷、巴西和美国成市场有力竞争者[10] 行业趋势 - 美国大麻种植面积年均增长187%，开展试点项目的州数量增加[15] - 40%的18 - 29岁人群使用过CBD，22%的美国人过去两年至少尝试过一次CBD [18][19] 财务结果 - 2019年第三季度总营收39.2万美元，较2018年第三季度增长6%；前九个月总营收75.3万美元，较2018年同期下降26% [20] - 2019年第三季度产品营收成本17.7万美元，较2018年第三季度增长43%；前九个月为32.4万美元，较2018年同期增长25% [20] - 2019年第三季度净亏损1418.7万美元，较2018年第三季度下降419%；前九个月净亏损2256.2万美元，较2018年同期下降76% [20]

公司概况 - 成立于2002年，2015年上市，总部位于加州戴维斯，利用先进技术优化作物，与行业领袖合作加速产品商业化[6][7] 产品创新 - 技术平台可引入新属性，创新成果满足健康、营养和性能需求，如改善货架期、降低过敏原等[8][10] 市场机会 - 产品组合通过战略伙伴关系覆盖全球大市场，小麦、大麻、大豆市场规模分别达97亿、160亿、127亿美元[11][12] 主要产品 - 非转基因小麦产品可降低65%麸质过敏水平、提高必需氨基酸水平、延长保质期等，HB4大豆通过田间试验和监管审批，预计2020年销售[15][18] 大麻业务 - 成立专门部门专注大麻创新，2019年取得多项进展，与Legacy Ventures成立合资公司，预计2019年底销售优质大麻提取物[22][24][28] 2019年目标 - GoodWheat扩大生产并实现首次商业销售，HB4大豆准备在阿根廷推出，大麻业务建立种质资源库并达成合作[34] 财务状况 - 现金储备充足且无债务，预计2020年营收超1000万美元，2021年超3000万美元，2021年中晚期实现运营正现金流[39] 投资亮点 - 大麻合法化使公司可应用专利方法，美国大麻和CBD市场预计2018 - 2025年分别以27%和43%的复合年增长率增长[40] 核心优势 - 拥有端到端供应链能力，超200项全球专利，基因编辑能力受全球合作伙伴信赖[41][42][45] 潜在风险 - 前瞻性声明受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异[2][3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度末公司现金及现金等价物、短期投资共计2000万美元，得益于上月融资 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 大豆业务 - 与Bioceres Crop Solutions的合资企业Verdeca获美国农业部批准，可将HB4耐旱性状与耐除草剂性状用于大豆商业化，此前美国食品药品监督管理局已允许HB4大豆用于人类食品和动物饲料 [5] - 二季度早些时候获巴西监管机构对HB4性状的批准，待公示期结束后将获全面批准 [7] - 等待中国对大豆产品进口的批准，原预计2019年四季度获批并于当年推出产品，现预计2020年获批 [8] 小麦业务 - GoodWheat产品组合旨在为小麦增加营养价值，目标市场为美国和全球面粉市场，2018年美国小麦面粉市场价值97亿美元，全麦占约5%市场份额，GoodWheat有望创造类似规模的高营养小麦细分市场 [12][13] - 计划2019年四季度推出低致敏性、高蛋白品质的零售面粉，年底前在关键地区实现抗性淀粉GoodWheat的首次商业销售，并争取在四季度宣布订单到产品的销售情况 [14] - 二季度收获了替代季节小麦，冬季生产效率比预期高，平均达到计划的140%，还种植了春季小麦，预计三季度收获，收获期将持续到秋季 [18][19] 大麻业务 - 与Legacy Ventures Hawaii成立合资企业Archipelago Ventures，服务夏威夷和亚洲市场，拥有从种子到销售的垂直整合供应链，预计2020年及以后CBD销售额将显著增长 [21][25][27] - 夏威夷工业大麻试点项目首次收获大麻作物，Molokai的研究与开发设施成功种植和收获多种大麻品种用于花卉和CBD生产，为夏威夷大麻市场的领导者 [28][29] - 大麻育种计划取得多个里程碑，室内生长设施投入运营，内部分析平台可分析大麻素和萜烯谱，超临界CO2提取和研究能力在代谢实验室建立，7月育种团队创造出首个内部大麻品系 [31][32][33] - 实施种子生产业务，预计最早2020年春季进入大麻种子市场 [36] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 大豆业务方面，加速与美国潜在种质合作伙伴的讨论，将性状引入其大豆品种，等待中国批准后在阿根廷和巴西推出产品 [6][8] - 小麦业务方面，2019年实现首次销售，2020年通过地理扩张和全年销售实现增长，建立GoodWheat供应链，与主要食品和谷物公司建立商业关系 [14][16][18] - 大麻业务方面，通过合资企业建立垂直整合供应链，扩大种植面积，建立提取能力，开展种子生产业务，同时进行研发活动以培育新品种 [21][25][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来前景感到鼓舞，预计2019年小麦和大麻业务将实现首次收入，2020年大豆业务将紧随其后，且小麦和大麻业务收入将显著增长，新产品类别也将上线 [39][40] - 公司专注于实现盈利并持续增长，本季度的进展和新市场追求使其有信心提前实现盈亏平衡 [41] 其他重要信息 - 关于高直链淀粉小麦的法律诉讼，公司未收到传票，法院已延长送达时间至10月15日，双方正在进行和解讨论 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 小麦业务的合理预期、初始客户安排、2020年营收指引及长期增长预期 - 公司预计下季度电话会议分享商业协议细节，今年剩余时间预期较小，2020年将逐步增长 [53][54] 问题2: 小麦业务的主要驱动因素 - GoodWheat是一个产品组合，抗性淀粉和低麸质产品都有潜力，公司正在进行客户研究以评估低麸质产品的吸引力 [55][56] 问题3: 小麦和大麻业务对营收增长的相对贡献及利润率 - 小麦业务预计将产生可观收入和合理利润率，大麻业务预计利润率更高，未来三年小麦和大麻业务将竞争最高收入 [58][59][60] 问题4: 对Archipelago合资企业的现金投入时间和会计处理 - 现金投入可能在未来两到三个季度，公司将其作为合并实体核算，因其拥有合资企业超过50%的股权 [61] 问题5: 美国和中国贸易战对耐旱大豆产品未来经济表现的影响 - 产品将首先在阿根廷推出，其次是巴西，中国批准对这两个国家的大豆产品进口很重要，贸易战对阿根廷和巴西影响不大 [65][66] 问题6: 小麦业务的扩张计划、种植户合同和供应链情况 - 公司正在美国和一些关键国际市场建立低麸质和抗性淀粉小麦的身份保留生产，已与一些种植户签订种子生产合同，2020年将扩大规模 [71][75][77] 问题7: HB4大豆在美国商业化的目标地理区域 - 耐旱性状的初始目标是干旱地区，但由于叠加了耐除草剂性状，产品可用于杂草压力大的地区，公司正在确定具体的初始市场 [79][80] 问题8: HB4大豆在美国商业化是否会寻找合作伙伴 - 这将是Verdeca的举措，公司将寻找美国的私人合作伙伴，将性状引入适应美国的种质 [81] 问题9: 大麻种植面积到明年年底的预计情况 - 公司在评估美国大陆的机会，考虑到竞争和法规因素，预计在夏威夷和美国大陆的种植面积可能达到数千英亩 [82][83][84] 问题10: 公司在阿根廷和巴西的货币风险及合同结构 - 阿根廷和巴西的大多数商业合同和出口相关产品以美元计价，公司没有比索兑换的担忧 [86] 问题11: 公司能否通过产品商业化避免进一步融资，以及种植面积获取与商业化计划的关系 - 公司有信心通过现有资源显著提高公司估值，若需要额外资金，将处于更有利的估值地位进行融资，近12 - 24个月有多个收入来源的可见性 [95][96][97] 问题12: 公司所说的“近期”是指多长时间 - 近期指未来12 - 24个月 [98] 问题13: 增加种植面积的方法和可能的税收情况 - 增加种植面积的方法因地区而异，包括收购种植户、扩大许可证或与其他持牌人合作，预计未来几年大麻种植面积将大幅增长，土地获取不会成为限制因素 [99][100][101] 问题14: 公司目前的研发职能情况 - 公司除了商业化，仍专注于研发，作为非转基因公司，研发投资预计不会大幅增加，新的研发负责人将使公司在创新方面保持高效 [103][104]

产品审批与销售进展 - HB4® 耐旱大豆获美国、巴西和阿根廷商业化批准，美国 2017 年获 FDA 批准，8 月获 USDA 批准，巴西待公众意见期后获批，阿根廷初始销售待中国 2020 年进口批准[6] - GoodWheatTM 预计年底前销售，2019 年建立供应，美国推出低麸质小麦零售面粉，确保抗性淀粉小麦在关键全球市场销售，冬季生产成功且产量超预期，春季生产接近收获，9 月向烘焙行业推出，2020 年销售预计扩大[8] 战略合作伙伴关系 - 公司与 Legacy Ventures Hawaii 建立 ArchipelagoTM Ventures 战略大麻合作关系，整合双方优势创建垂直一体化供应链，利用夏威夷地理和气候优势，预计 2019 年首次销售大麻产品[9] 行业地位与能力展示 - 公司完成夏威夷首次大麻收获，确立在夏威夷工业大麻行业的领先地位，展示种植和收获多种大麻品种的能力，培育符合工业大麻 0.3% THC 阈值的品种，为夏威夷市场下一阶段增长降低风险[13] 研发能力进展 - Arcadia Specialty GenomicsTM 快速提升研发和育种能力，室内生长设施全面运营，有内部平台分析大麻素和萜烯谱，代谢组学实验室具备 CO2 提取研究能力，建立广泛种质库支持育种，培育出首个内部大麻品系[16] 前瞻性声明风险 - 前瞻性声明受多种风险和不确定性影响，包括产品开发和监管审查、市场竞争、法律法规合规、资本需求、知识产权保护等，实际结果可能与预期有重大差异[3]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度营收较上年同期减少26% [25] - 2019年第一季度运营费用较2018年第一季度增加8%，即32.3万美元 [26] - 2019年第一季度研发费用较2018年增加10.9万美元 [26] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用较2018年增加19.1万美元 [27] - 2019年第一季度净亏损1260万美元，较2018年第一季度的1060万美元增加200万美元 [28] - 第一季度末现金、现金等价物和短期投资总计1780万美元，第一季度经营活动净现金使用量为400万美元，比2018年第一季度多30万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 小麦业务 - 第一季度完成优质小麦反季生产规模扩大，目前正在收获，关键小麦种植州夏季播种准备工作正在进行，以支持2019年商业推出和首次销售 [5] - 第一季度持续对优质小麦产品进行测试，并与食品公司和制粉公司进行商业讨论 [6] 大豆业务 - 与Bioceres Crop Solutions的合资企业Verdeca在阿根廷最大的农业博览会Expo Agro上向农民推出HB4耐旱和耐除草剂大豆，吸引超1200名农民参观 [7] - 完成耐旱和耐除草剂育种试验的第三年，目前正在收获，同时正在扩大种子生产，待中国监管部门批准后于2019年第四季度商业推出 [8] 大麻业务 - 成立Arcadia Specialty Genomics新战略业务单元，在两个州建立研究业务，招聘专业人员，开始获取和测试多种大麻种质，进行田间测试并准备更多种植 [10][11] - 夏威夷工业大麻试点项目4月1日的初始种植生长良好，预计仲夏收获分析，后续将在年内分阶段种植以加速研究学习 [17][18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将从以研究和许可为主的商业模式向消费产品健康和成分模式转变 [24] - 2019年专注于利用专业知识开发和商业化创新食品成分、营养油和提高作物生产力、营养质量和价值的产品 [33] - 大麻行业投资流入强劲，行业参与者积极进行并购和垂直整合活动，新的大麻产品和零售网点迅速增加，但存在产品标签错误、健康声明无根据等问题，对第三方质量保证和材料鉴定的需求增加 [12][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对团队在短时间内取得的进展感到满意，对通过第四季度和第二季度及以后取得令人兴奋的进展充满信心 [23] - 预计2019年末优质小麦产品将开始产生收入，且相关活动可能在第二季度达成可宣布的合作 [17][25] 其他重要信息 - 第二季度初公司聘请Dr. Randy Schultz担任研发主管 [9] 问答环节所有提问和回答 问题: 优质小麦供应链情况 - 公司认为供应链状况良好，已与多个小麦种植州的关键农民合作种植小麦，完成反季种子规模扩大，即将种植，秋季收获后可供应给客户，同时正在与农民建立系统以确保优质小麦与商品小麦分开 [36] 问题: 与潜在客户的讨论进展及签约阻碍 - 签约取决于客户将小麦用于何种最终产品、价格、第一年的承诺量等因素，目前这些讨论和测试正在进行，协议需在未来几个月内达成 [38] 问题: 与Ardent Mills合作的进展 - 延长保质期产品的商业化战略由Ardent Mills负责，公司已开发相关特性并进行测试，Ardent Mills正在培育商业品种并与客户进行测试以推向市场 [40][41] 问题: 大麻业务团队建设情况及能力短板 - Randy的加入对团队很重要，团队在基因组方面装备良好，在产品鉴定和大麻油生产等相邻领域希望增强专业知识，公司已与一些合作伙伴进行讨论以扩展能力，同时还聘请了夏威夷业务的现场经理，并考虑引进研究人才，内部有强大团队可开发大麻耕作库 [43][44][46] 问题: 当前季度的烧钱率和季度末预计现金状况 - 本季度烧钱400万美元，预计今年也将维持该水平，进入大麻业务可能使烧钱率最多提高10%，不会对现金跑道产生重大影响 [52] 问题: 大麻领域合作关系的进展 - 预计在第二季度有相关活动结果 [53] 问题: 合作的期望 - 长期主要价值创造在于基因组学，短期内该领域有很多需要帮助的地方，公司将抓住机会，在引入最佳基因的同时拓展其他领域 [54] 问题: 是否会考虑财务支持 - 一些合作伙伴有能力成为战略财务合作伙伴 [56]

前瞻性声明 - 报告包含公司及其产品的前瞻性声明，实际结果可能与预期有重大差异[2][3] - 影响公司财务结果的风险因素信息可在公司向SEC提交的文件中查看[4] 业务进展 - GoodWheat完成反季生产，预计2019年首次销售，夏季种植筹备中，产品测试持续进行[6] - Verdeca在阿根廷农展会上向超1200名种植者介绍HB4大豆，完成三年田间试验，待中国监管批准后2019年商业推出[7][8] - 阿卡迪亚特色基因组学解决大麻行业对优质基因等需求，夏威夷大麻研究站初始种植良好，有研究计划和目标[11][13][17] 财务结果 - 2019年第一季度总收入158000美元，较2018年的214000美元减少56000美元，降幅26%[19] - 2019年第一季度产品收入成本59000美元，较2018年的36000美元增加23000美元，增幅64%[19] - 2019年第一季度研发费用1505000美元，较2018年的1396000美元增加109000美元，增幅8%[19] - 2019年第一季度销售、一般及行政费用2812000美元，较2018年的2621000美元增加191000美元，增幅7%[19] - 2019年第一季度净亏损12612000美元，较2018年的10615000美元增加1997000美元，增幅19%[19]