公司门店情况 - 截至2023年6月30日，公司拥有超55家自有零售门店，主要位于阳光地带[57] 权益筹集要求 - 公司需在2023年12月1日前通过发行普通股权益筹集不少于10万美元的净现金收益[60] - 公司需在2023年12月1日前完成不低于100,000的普通股权益发行[101] - 公司需在2023年12月1日前完成普通股权益发行，获得不少于10万美元的净现金收益[101] 动力运动业务收入情况 - 2023年第一季度至6月30日，动力运动业务收入为26972.1万美元，去年同期为29459.1万美元，同比减少2487万美元[71] - 2023年上半年，动力运动业务收入为50300.4万美元，去年同期为53450.5万美元，同比减少3150.1万美元[71] - 2023年Q2动力运动业务总收入降至3.68308亿美元，同比减少2835.7万美元，主要因车辆销量降2.1%至20277辆，每辆零售车辆收入降4.7%至18728美元[73] - 2023年上半年动力运动业务总收入降至6.87852亿美元，同比减少3096.6万美元，主要因每辆零售车辆收入降4.3%至18986美元[73] 公司总营收情况 - 2023年第一季度至6月30日，公司总营收为38273.1万美元，去年同期为41218.2万美元，同比减少2945.1万美元[71] - 2023年上半年，公司总营收为71711.5万美元，去年同期为74668.6万美元，同比减少2957.1万美元[71] 公司总毛利润情况 - 2023年第一季度至6月30日，公司总毛利润为10640.1万美元，去年同期为13314.2万美元，同比减少2674.1万美元[71] - 2023年上半年，公司总毛利润为19670.2万美元，去年同期为23481.1万美元，同比减少3810.9万美元[71] 公司经营收入情况 - 2023年第一季度至6月30日，公司经营收入为8.19万美元，去年同期为3104.6万美元，同比减少3022.7万美元[71] - 2023年上半年，公司经营收入为1.06万美元，去年同期为5388.8万美元，同比减少5378.2万美元[71] 动力运动业务毛利润情况 - 2023年Q2动力运动业务毛利润降至1.03047亿美元，同比减少2692.6万美元，主要因每辆车毛利润降17.7%至5349美元，总销量降2.1%至20277辆[74] - 2023年上半年动力运动业务毛利润降至1.89761亿美元，同比减少3939.9万美元，主要因每辆车毛利润降16.5%至5348美元[74] 车辆物流业务收入情况 - 2023年Q2车辆物流业务收入降至1442.3万美元，同比减少7.0%，因运输车辆数量降10.7%至20990辆，每辆车收入增4.1%至687美元部分抵消[75] - 2023年上半年车辆物流业务收入增至2926.3万美元，同比增加5.0%，因运输车辆数量增3.2%至44598辆，每辆车收入增1.7%至656美元[75] 车辆物流业务毛利润情况 - 2023年Q2车辆物流业务毛利润增至335.4万美元，同比增加5.9%，因每辆车毛利润增18.5%至160美元，运输车辆数量降10.7%至20990辆部分抵消[76] - 2023年上半年车辆物流业务毛利润增至694.1万美元，同比增加22.8%，因每辆车毛利润增19.0%至156美元，运输车辆数量增3.2%至44598辆[76] 持续经营SG&A费用情况 - 2023年Q2和上半年持续经营的SG&A费用分别增加408万美元和1599.5万美元，主要因公司扩张、设施技术投资等，部分被广告营销费用降低抵消[77] - 公司预计到2024年SG&A费用总共减少约4200万美元，通过裁员、转租闲置设施和经销商成本重组实现[78] 利息费用情况 - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，利息费用分别增加5,575美元和12,515美元，主要因利率上升和库存融资债务余额增加[80] 衍生负债价值变动情况 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月和六个月，衍生负债价值变动分别为0美元和39美元，2023年6月30日和2022年12月31日衍生负债价值均为26美元[81] 奥克树认股权证情况 - 奥克树认股权证行使价从33美元调整至31.50美元，到期日延长至2023年7月25日，初始认股权证负债和递延融资费用为10,950美元，2023年上半年19,700美元利息费用重分类为额外实收资本[82][83] 调整后EBITDA情况 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，调整后EBITDA分别为23,620美元和43,623美元；六个月分别为34,424美元和75,214美元[86] 历史融资净收益情况 - 2021年两次公开发行提供净收益191,000美元，奥克树信贷协议初始提供净收益261,000美元，2022年2月为自由交易提取84,500美元[86] 现金、库存融资额度和可用承诺流动性资源情况 - 2023年6月30日和2022年12月31日，现金分别为44,373美元和46,762美元，库存融资额度分别为45,344美元和50,651美元，可用承诺流动性资源分别为89,717美元和97,413美元[86] 奥克树信贷协议遵守情况 - 2023年6月30日，公司未遵守奥克树信贷协议某些杠杆比率财务契约，修订案5消除部分杠杆比率测试并放宽限制，增加多项业绩契约[86][87] 未偿还债务本金情况 - 2023年6月30日和2022年12月31日，未偿还债务本金分别为621,377美元和599,815美元[87] 经营、投资、融资活动净现金情况 - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，持续经营业务经营活动净现金分别为 - 6,294美元和28,953美元，投资活动净现金分别为 - 10,370美元和 - 69,114美元，融资活动净现金分别为16,821美元和64,816美元[87] - 2023年截至6月30日的六个月，经营活动净现金减少35,247美元，主要因持续经营业务净收入减少52,770美元；投资活动净现金减少58,744美元，主要因2022年同期收购自由动力运动公司[88][89] - 2023年上半年融资活动提供的现金降至16,821，较2022年同期的64,816减少47,995[90] - 橡树信贷协议所得款项减少84,500，ROF消费者金融工具所得款项减少13,650，非贸易场地计划借款增加23,644[90] 资产负债表外安排情况 - 截至2023年6月30日，公司无对投资者有重大影响的资产负债表外安排[91] 公司披露控制和程序情况 - 截至2023年6月30日，公司披露控制和程序无效，源于2022年财报中确定的重大缺陷[94] - 公司披露控制与程序截至2023年6月30日无效，源于2022年财报中识别的重大缺陷正在整改[94] 财务报告内部控制重大缺陷情况 - 重大缺陷与会计资源不足有关，影响了公司多项控制活动[95] - 公司财务报告内部控制的重大缺陷与会计资源不足有关，影响了多项流程控制活动[95] - 公司计划采取多项措施补救财务报告内部控制的重大缺陷[97] - 公司计划采取多项措施整改内部控制重大缺陷，包括招聘会计资源、评估系统增强等[97] 法律诉讼及相关调查情况 - 公司无重大法律诉讼，对马歇尔·切斯罗恩相关指控的调查仍在进行中[101] - 公司正在调查Marshall Chesrown使用公司资源的指控，他已提交辞职信并打算提出法律索赔，双方正进行调解[101] - 公司不涉及重大法律诉讼，仅存在日常常规诉讼[101] 债务协议影响情况 - 债务协议中的限制性契约和义务可能限制公司增长和业务战略实施[101] - 公司债务协议中的限制性契约和义务可能限制业务增长和战略实施，违反契约可能导致违约[101] - 违反债务协议契约可能导致违约，加速债务到期，影响公司资产偿还能力[101] - 若违反债务协议中的契约且未获豁免，可能导致债务加速到期和交叉违约，资产可能不足以偿还欠款[101] 公司其他处置及发行要求情况 - 公司需尽力处置非核心房地产并将消费贷款组合货币化，还需向贷款人发行认股权证[101] 公司财务报告内部控制变化情况 - 公司截至2023年6月30日季度内，除纳入收购实体的控制程序和整改行动外，财务报告内部控制无重大变化[99] 公司协议修订及文件提交情况 - 2023年8月9日，公司签订定期贷款信贷协议第5号修订案[110] - 公司提交多项认证文件，包括首席执行官和首席财务官依据相关法规的认证[110] - 公司提交XBRL相关文档，如实例文档、分类扩展模式等[110] - 公司提交封面交互式数据文件[110] 公司管理合同或补偿计划情况 - 公司存在管理合同或补偿计划或安排数量为38[111] 公司报告签署情况 - 公司报告于2023年8月9日由临时首席执行官Mark Tkach和首席财务官Blake Lawson签署[112]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售零售单位20,277个，包括新单位13,126个和旧单位7,151个，较上一季度增长17.7%；新单位增长25.8%，高于2022年同期的17.5% [28] - 第二季度总毛利润为1.064亿美元，较上一季度增加1610万美元；毛利率为27.8%，上一季度为27%；与2022年第二季度疫情期间的高点相比，毛利率同比显著下降 [29] - 第二季度每单位动力运动总毛利润为5349美元，与上一季度持平，较上一年下降1155美元 [30] - 第二季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为2360万美元，较2023年第一季度增长118.6%；调整后净收入为30万美元，调整后摊薄每股收益为0.02美元 [32] - 预计2023年动力运动和运输业务总收入在13.8亿 - 14.8亿美元之间，与2022年的14.6亿美元相比，预计收入同比持平 [33] - 预计2023年全年每单位毛利润在5300 - 5400美元之间，低于2022年的6159美元和之前给出的5700美元的指导 [33] - 预计2024年基线收入为15.8亿美元，预计旧单位销量和利润率将有适度改善；预计每单位毛利润将保持在5400美元左右；基线调整后EBITDA在8000万 - 9000万美元之间 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度收入为3.827亿美元，较上一季度增长14.5%或4830万美元；金融和保险业务收入较上一季度增长22%，零部件、配件和服务销售较上一季度增长10.7% [55] - 第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）总计1.003亿美元，较上一季度增加1400万美元或16.3% [57] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是北美最大的动力运动零售商，在55个地点提供线上和线下销售选择，拥有全国性的旧车收购和转售计划，是行业内唯一的纯上市公司 [45] - 长期来看，公司计划通过有机增长和增值收购扩大经销商网络，成为行业整合的先行者 [46] - 公司正在积极招聘永久首席执行官，并计划聘请新的独立审计公司 [10] - 公司计划向股东提议对董事会进行去分类，使每位成员每年进行选举；确保高管薪酬与股东利益一致；计划将Mark Cohen加入董事会 [13] - 公司已签署意向书出售RumbleON金融贷款组合和九处房产，预计交易将在第三季度完成，所得款项将用于减少债务 [12] - 公司计划筹集1亿美元股权资本，由大股东支持，所得款项将用于减少对橡树资本的债务和资助未来的增值收购 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前的经营环境面临一些挑战，如低层级信贷买家的信贷问题、高温天气对市场的影响以及旧库存积压等，但也看到了一些机遇，如制造商的激励措施和市场整合的机会 [65][106][110] - 管理层对公司的未来前景持乐观态度，认为通过实施成本节约措施、改善库存管理和进行资本重组，公司将能够实现可持续增长，并为股东创造价值 [20][21][34] 其他重要信息 - 公司已开始实施此前会议中提出的3000万美元年度成本削减计划，并额外确定了1200万美元的年度成本节约目标，使总成本节约达到每年4200万美元，这些措施的全部效果将在2024年体现 [20][26] - 公司已与橡树资本达成协议，对融资协议进行有利修订，获得了2023年第二季度和第三季度的契约豁免，并协商了未来三个季度更灵活的契约要求 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请解释6月EBITDA大幅逆转4月和5月增长趋势的原因 - 部分原因是低层级信贷问题、炎热天气对市场的影响以及处理超过90天的旧库存 [65] 问题: 现在的旧库存采购流程与之前相比有何不同 - 公司将微调收购流程，特别是现金报价计划；在一年中的特定时间进行更好的采购；减少产品运输成本 [66] 问题: 请说明未来四个季度融资协议中具体的契约和杠杆比率修订情况 - 2023年第二季度和第三季度的契约已获豁免；第四季度开始杠杆比率为5.75%或5.5%，随后逐步下降，第三季度恢复正常；具体条款将在会后提供 [82] 问题: 到第三季度末，旧库存周转天数是否会恢复正常 - 公司正在通过拍卖和开展活动来处理多余库存，并引入新产品以测试现金报价计划的调整效果，希望到年底将旧车与新车的比例降至1.5:1 [106][113] 问题: 过去几年建造的设施，如奥兰多的处理设施，是否仍在未来战略中 - 公司仍在评估各设施的价值，尚未完全确定保留哪些设施；由于拍卖公司NPA在附近有设施，若决定调整，转移产品不会有太大问题 [107] 问题: 到年底公司的杠杆比率预计是多少 - 公司希望通过处理库存和开展活动来改善杠杆比率，但具体数值仍在评估中 [106] 问题: 2023 - 2024年的收入增长中，有机增长和收购增长各占多少；消费者需求趋势何时会转向更积极；收入增长的驱动因素是需求增加还是更明智的库存采购 - 指导基线不包括收购，收入的小幅增长主要来自旧车业务，并非需求大幅增加，而是更好地实施现金报价工具，在正确的时间将正确的车辆放置在正确的地点 [124] 问题: 请阐述公司的愿景以及与前任管理团队的不同之处 - 除了旧库存管理，公司未来的收购策略可能有所不同，过去倾向于收购表现不佳的经销商，通过引入正确的流程、程序和人员来提高盈利能力 [97] 问题: 请说明经销商收购的管道情况以及年度门店增长预期 - 公司每天或至少每周都会收到新的交易机会；行业非常分散，有超过8000家经销商，许多是夫妻店，在疫情后希望退出市场，因此有大量整合机会；公司目前有几个正在考虑的交易，但尚未达到意向书阶段 [100][101] 问题: 请比较2023年下半年旧车和新车的销售趋势与第二季度的情况 - 公司预计通过更好地实施现金报价工具，在旧车业务上取得更好的业绩，但需求不会有太大增长 [124]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收3.463亿美元，符合预期；金融和保险业务收入环比下降1.4%；零部件、配件和服务销售额环比下降9.5% [93] - 第一季度总毛利润9100万美元，环比下降2%；总每单位毛利（GPU）为5349美元，上一季度为5420美元 [84] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1070万美元，较2022年第四季度下降43% [21] - 第一季度总销售、一般和行政费用（SG&A）为8700万美元，环比下降500万美元或5%；调整后净亏损1690万美元，调整后摊薄每股亏损1.04美元 [94] - 截至3月31日，现金和银行余额为6180万美元，总流动性超8000万美元；摩根大通7500万美元二手设备融资额度中，有超5000万美元可随时使用 [5] - 第一季度末，无限制现金为5180万美元，与摩根大通的7500万美元库存融资额度中，未使用额度为5000万美元；二手库存中有3000万美元未融资股权，与无限制现金合计约8000万美元可用流动性 [22] - 第一季度末债务契约下的杠杆比率约为3.5，预计第二季度末低于3.75 [57][64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度共销售17336台，其中新车10436台，二手车6900台，在动力运动板块均环比下降1.9% [19] - 第一季度新车和二手车的新老比例为1.5:1，与上一季度持平 [30] - 目前二手车目标库存储备天数约为90天 [36] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2023年专注于五大战略支柱：实现自我融资、减少和再融资债务、发展技术、改善客户体验、通过有机增长和并购增加市场份额 [80] - 实施削减1500万美元费用的策略，并正在确定额外1000 - 1500万美元的成本削减机会 [80] - 推出新的RideNow消费者网站和新的RumbleON企业网站，将定期推出客户体验增强功能，如“我的车库”功能 [17] - 继续推进履行战略，虽因资本保存而放缓，但即将在宾夕法尼亚州布里斯托尔开设东北地区最大的中心 [89] - 认为北极星推出的在线网站是为经销商提供线索的平台，不构成竞争，欢迎其带来的额外销售机会 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度受行业新车库存重新平衡和异常季节性天气干扰，但3月和4月已重回计划轨道 [15] - 虽当前经济环境带来挑战，但对2023年目标GPU约5700美元/台感到满意，前提是消费者信贷状况不再大幅恶化 [16] - 认为市场对低价二手车的需求受到一定压力，主要是低信用评分消费者的信贷成本增加，但整体需求并不缺乏 [38] - 预计2023年调整后EBITDA在9500 - 1.05亿美元之间，相信有灵活性通过进一步削减费用来弥补可能的不足 [24] 其他重要信息 - 董事会正在努力解决两名前董事提交的初步委托书声明问题，预计在年度股东大会前65天内实现平稳过渡，并会发布一系列公开声明 [3] - 公司曾过度削减二手库存超4500万美元，目前正在增加二手库存，有望在销售旺季前赶上，但速度不如预期 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 布里斯托尔市场情况及新中心相关问题 - 布里斯托尔市场约9000万人在250英里范围内，交通便利；新中心设施改造即将完成，正在招聘和培训员工，将从小规模开始运营并控制成本；该中心将同时销售新车和二手车；不包含在公司当前指引内 [28][33] 问题2: 3月和4月GPU增长情况 - 3月和4月GPU增长令人鼓舞，并非由产品组合驱动，而是各部门全面增长；与2019年（疫情前最后一个完整财年）相比，库存下降，销售额大幅上升 [50][54] 问题3: 竞争对手北极星在线网站的竞争影响 - 北极星网站是线索生成平台，非交易网站，公司作为其最大经销商，欢迎该网站带来的额外销售机会，不认为构成竞争 [47] 问题4: 年末库存预期及最佳运营水平 - 年末库存将与库存储备天数直接相关，公司可根据情况调整采购速度；目前二手车目标库存储备天数约为90天 [36] 问题5: 第一季度末债务契约下的杠杆比率及第二季度末预期 - 第一季度末杠杆比率约为3.5，预计第二季度末低于3.75 [57][64] 问题6: 本金债务偿还优先级及资产处置情况 - 公司已确定6000万美元非核心资产可用于偿还债务，正在与第三方合作推进，近期可能会有相关进展 [52][58] 问题7: 客户信贷可用性和成本预期 - 与主要贷款机构沟通得知，信贷收紧主要在低端市场和次级贷款领域；部分客户信贷评级可能下降，影响公司GPU和销售；但整体需求未受太大影响，部分大型贷款机构业务量因地方信贷机构收缩而增加 [60][67]

公司门店情况 - 截至2023年3月31日，公司拥有55家自有零售门店，主要位于阳光地带[51] - 2022年第一季度，公司完成对拥有13家零售门店的Freedom Entities的收购[55] 市场地位 - 公司所处的动力运动市场规模超1000亿美元，公司在该高度分散的市场中占据领先的先发优势[53] 总体财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度总营收3.46304亿美元，较2022年同期的4.45201亿美元减少9889.7万美元，降幅22.21%[64] - 2023年第一季度总毛利润9103.5万美元，较2022年同期的1.05213亿美元减少1417.8万美元，降幅13.48%[64] - 2023年第一季度销售、一般和行政费用增至87,095美元，较2022年同期增加9,019美元，主要因员工数量增加、设施和技术投资以及股票薪酬增加，部分被广告营销和销售成本降低抵消，公司计划在2023年第二季度开始实施计划，将年度化SG&A费用减少约15,000美元[74][75] - 2023年第一季度折旧和摊销较2022年同期增加267美元，主要因自由交易产生的各种非竞争协议摊销、资本化软件摊销以及公司折旧费用的小幅增加[76] - 2023年第一季度利息费用较2022年同期增加6,565美元，利息费用包括橡树信贷协议、各种地板计划融资、私募票据、可转换优先票据和ROF消费者金融融资的利息和递延融资成本[77][78] - 2023年第一季度净亏损16,902美元，2022年同期净利润为9,141美元[85] - 2023年第一季度调整后EBITDA为10,741美元，2022年同期为31,429美元[85] - 截至2023年3月31日，可用现金为51,784美元，2022年12月31日为48,579美元[85] - 截至2023年3月31日，循环信贷额度可用金额为45,644美元，2022年12月31日为50,651美元[85] - 截至2023年3月31日，未偿还债务本金净额为621,827美元，2022年12月31日为599,815美元[87] - 2023年第一季度经营活动产生的净现金为8,855美元，较2022年同期减少22,419美元[87] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金为5,683美元，较2022年同期减少62,304美元[88] - 2023年第一季度融资活动提供的净现金为33美元，较2022年同期减少53,568美元[90] 动力运动业务数据关键指标变化 - 2023年第一季度动力运动业务营收3.19579亿美元，较2022年同期的3.22121亿美元减少254.2万美元，降幅0.79%[64] - 2023年第一季度动力运动业务毛利润8674.9万美元，较2022年同期的9915.4万美元减少1240.5万美元，降幅12.51%[64] - 2023年第一季度动力运动业务共销售17221辆车，较2022年同期的16757辆增加464辆，增幅2.77%[65] - 2023年第一季度动力运动业务总收入降至319,579美元，较2022年同期减少2,542美元，二手车零售和F&I收入分别减少11,284美元和243美元，主要因每辆二手车零售收入下降9.1%和二手车零售销量下降5.2%，但PSA收入增加4,332美元、新车收入增加3,760美元（新车销量增长7.8%）以及批发二手车收入增加893美元部分抵消了下降[66] - 2023年第一季度动力运动业务总毛利润降至86,749美元，较2022年同期减少12,405美元，新车、二手车零售和批发二手车毛利润分别减少7,423美元、5,467美元和1,270美元，每辆车毛利润降至5,349美元，较2022年同期减少935美元[67] 汽车业务数据关键指标变化 - 2023年第一季度汽车业务营收1188.5万美元，较2022年同期的1.10729亿美元减少9884.4万美元，降幅89.27%[64] - 2023年第一季度汽车业务总收入降至11,885美元，较2022年同期减少98,844美元，主要因销量降至115辆（2022年同期为2,623辆），但每辆车收入增加61,129美元部分抵消了下降，公司正逐步缩减汽车业务[68] - 2023年第一季度汽车业务总毛利润降至699美元，较2022年同期减少2,876美元，主要因销量下降95.6%，但每辆车毛利润增加4,708美元至6,071美元部分抵消了下降[69][70] 车辆物流业务数据关键指标变化 - 2023年第一季度车辆物流业务营收1484万美元，较2022年同期的1235.1万美元增加248.9万美元，增幅20.15%[64] - 2023年第一季度车辆物流业务总收入增至14,999美元，较2022年同期增加1,387美元，主要因运输车辆数量增长8.9%至23,775辆，且每辆车运输收入增长1.1%至631美元[72] - 2023年第一季度车辆物流业务总毛利润增至3,714美元，较2022年同期增加1,074美元，每辆车运输毛利润增至156美元，毛利润增长40.7%归因于每辆车运输毛利润增长28.9%和运输车辆数量增长8.9%[73] 衍生负债情况 - 2020年1月10日发行的可转换优先票据发行时记录了20,673美元的衍生负债，2023年和2022年第一季度衍生负债价值变化分别为0美元和39美元，截至2023年3月31日和2022年12月31日衍生负债价值均为26美元[80] 财务报告内部控制情况 - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序因2022年发现的重大缺陷整改未完成而无效[93] - 公司计划通过招聘会计人员、评估系统增强等措施来整改重大缺陷[96] - 自2022年12月31日以来，公司关键会计政策无其他重大变化[92] - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序无效，源于2022年财报中确定的重大缺陷正在整改[93] - 重大缺陷与会计资源不足有关，导致公司未能有效开展流程层面控制活动[94] - 公司已进行额外分析和程序，认为本季度财报能公允反映财务状况和经营成果[95] - 公司计划继续努力整改财务报告内部控制，包括招聘资源、评估系统增强等[96] - 管理层和审计委员会将监控整改措施及整体控制环境有效性，无法保证何时完成整改[97] - 截至2023年3月31日的季度内，除纳入收购实体控制程序和整改行动外，公司财务报告内部控制无重大变化[98] - 设计和评估披露控制与程序时，管理层认识到只能提供合理保证，需权衡成本效益[99] 报告相关情况 - 公司首席执行官和首席财务官于2023年5月10日签署报告[104] - 报告包含多项附件，如雇佣协议、特别顾问协议、各类认证文件等[101][102][103]

公司门店与业务合并收购情况 - 截至2022年12月31日，公司拥有超55家自有零售门店和配送中心，主要位于阳光地带[111] - 2021年8月31日，公司完成与拥有41家零售门店的RideNow Powersports的业务合并[114] - 2022年2月18日，公司完成对拥有13家零售门店的Freedom Powersports及其房地产公司的收购[114] - 2022年2月18日，公司以约129,971美元收购自由动力运动公司，包括业务和房地产资产[156] 市场规模情况 - 公司所处的动力运动市场规模超1000亿美元[112] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年总营收为17.93368亿美元，较2021年的9.24171亿美元增加8.69197亿美元[123] - 2022年总毛利润为4.52659亿美元，较2021年的1.58177亿美元增加2.94482亿美元[123] - 2022年总销售、一般和行政费用为3.66387亿美元，较2021年的1.64077亿美元增加2.0231亿美元[123] - 2022年净亏损为2.61513亿美元，较2021年的0.09725亿美元增加2.51788亿美元[123] - 2022年和2021年调整后EBITDA分别为120,096美元和31,013美元，2022年净亏损261,513美元，2021年净亏损9,725美元[147] - 2022年和2021年经营活动净现金使用量分别为18,887美元和32,177美元，2022年较2021年减少13,290美元[149] - 2022年和2021年投资活动现金使用量分别为82,204美元和378,831美元，2022年较2021年减少296,627美元[151] - 2022年和2021年融资活动现金流入分别为107,696美元和459,466美元，2022年较2021年减少351,770美元[154] 各业务线营收关键指标变化 - 2022年动力运动业务营收为10.33919亿美元，较2021年的3.23303亿美元增加7.10616亿美元[123] - 2022年汽车业务营收为3.34273亿美元，较2021年的4.60888亿美元减少1.26615亿美元[123] - 2022年动力运动车辆总营收增至14.05057亿美元，较2021年的4.19405亿美元增加9856.52万美元，车辆销售总数增至73413辆，增加51028辆[126][127] - 2022年汽车总营收降至3.34273亿美元，较2021年的4.60888亿美元减少1266.15万美元，车辆销售数量降至7624辆，减少4757辆[130] - 2022年车辆物流总营收增至5731.7万美元，较2021年的4880.4万美元增加851.3万美元，增幅17.4%[132][133] 各业务线毛利润关键指标变化 - 2022年动力运动车辆毛利润增至4.29931亿美元，较2021年的1.17832亿美元增加3120.99万美元，每辆零售车辆毛利润降至6159美元，减少1135美元[126][128] - 2022年汽车毛利润降至1085万美元，较2021年的3074.6万美元减少1989.6万美元，每辆汽车毛利润降至1423美元，减少1060美元，降幅42.7%[130][131] - 2022年车辆物流毛利润增至1230.7万美元，较2021年的960万美元增加270.7万美元，增幅28.2%[132][133] 费用相关指标变化 - 2022年销售、一般和行政费用增至3.66387亿美元，较2021年的1.64077亿美元增加2.0231亿美元，主要因收购效应及技术项目推进[134] - 2022年折旧和摊销增至2307.9万美元，较2021年的610.3万美元增加1697.6万美元，源于业务发展的累计投资[136][137] - 2022年利息费用增至5386.8万美元，较2021年的1640.5万美元增加3746.3万美元，主要因收购及利率上升[138] 衍生负债与认股权证相关情况 - 可转换优先票据发行时记录的衍生负债利息补足条款为21美元，2022年和2021年衍生负债价值变化分别约为39美元和 - 8799美元，2022年末和2021年末价值分别约为26美元和66美元[140] - 为RideNow交易提供债务融资时发行的Oaktree认股权证初始认股权证负债和递延融资费用确认为1.095亿美元[141][142] - 认股权证负债19,700美元重新分类为额外实收资本，递延融资费用10,950美元重新分类为债务折价[143] 基于股票的薪酬情况 - 2021年因加速受限股票单位归属和放弃股价障碍，产生超过23,943美元的增量基于股票的薪酬[144] 融资安排情况 - 2022年10月26日，公司与摩根大通达成75,000美元的二手动力运动器材库存融资信贷安排[148] - 2022年从橡树信贷安排提取84,500美元，年末偿还15,000美元，该安排还有35,500美元用于收购，100,000美元用于收购和营运资金[148] - 2022年2月4日，公司子公司RumbleOn Finance与ROF SPV I, LLC达成25,000美元的消费者金融贷款安排[157] 业务计划情况 - 公司计划在2023年上半年逐步结束批发汽车业务，2023年营收预测仅包含2022年12月31日剩余库存的销售[163] 减值费用情况 - 2022年公司对汽车报告单元确认非现金商誉减值费用26,039美元，对动力运动报告单元确认非现金商誉减值费用218,646美元[167] - 2022年第四季度减值测试中，公司对动力运动部门确认非现金特许经营权减值费用105,630美元[167] - 公司在2022年10月1日进行年度商誉和特许经营权减值测试，并于12月31日更新定量减值测试[167] 会计准则采用情况 - 公司将于2023年1月1日起采用ASU 2016 - 13，预计不会对合并财务报表产生重大影响[168] - 公司将于2023年1月1日起采用ASU 2021 - 08，预计不会对财务报表产生重大影响[169] - 公司于2018年1月1日采用ASC 606，采用改良追溯法，对收入确认金额和时间无重大影响[162] 业务绩效义务与付款期限情况 - 公司车辆物流业务绩效义务短期，运输天数少于一周，客户通常在发货时或按月计费，付款期限一般不超过30天[163] - 公司批发车辆销售，购买价格通常在交付后30天内到期并收取；消费者购买车辆，第三方融资付款通常在交付后30天内到期并收取[162] 财务报告内部控制情况 - 截至2022年12月31日，公司披露控制和程序因财务报告内部控制重大缺陷而无效[170] - 截至2022年12月31日，公司财务报告内部控制无效，因RideNow业务整合后会计资源不足[171][177][178] - 2021年公司财务报告内部控制存在信息技术、期末结账流程等方面重大缺陷[172][173] - 2022年公司采取聘请新CFO、内审负责人等措施，已整改2021年重大缺陷[174][176] - 被收购的Freedom实体总资产122,204美元，占公司总资产12%；总收入203,994美元，占公司总收入11%，评估财务报告内部控制时被排除[178] - 独立审计师Grant Thornton LLP对公司截至2022年12月31日财务报告内部控制有效性发表否定意见[178][179] - 公司计划继续招聘会计资源、评估系统增强等措施整改2022年重大缺陷[180] - 除已描述情况外，2022年第四季度公司财务报告内部控制无重大变化[182] - 公司2022年12月31日财务报告内部控制有效性被出具否定意见[179] - 公司计划继续努力补救财务报告内部控制，包括招聘会计资源、评估系统增强、完善审核流程等[180] - 管理层和审计委员会将监控补救措施及整体控制环境有效性，材料弱点需适用控制运行足够时间且经测试有效才算补救[181] - 2022年第四季度除上述提及外，财务报告内部控制无重大影响的变化[182] 股东大会代理声明相关情况 - 公司2023年股东大会代理声明相关信息将在2022年12月31日后120天内提交给SEC[183] - 第10项所需信息将参考公司2023年股东大会代理声明，该声明将在2022年12月31日后120天内提交给美国证券交易委员会[183] - 第11项所需信息将参考公司2023年股东大会代理声明，该声明将在2022年12月31日后120天内提交给美国证券交易委员会[183]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：动力运动器材（Powersports）、交通运输、露营车（RV） - 公司：RumbleON, Inc.、Camping World、Good Sam 纪要提到的核心观点和论据 2022年业绩回顾 - **财务表现**：全年调整后EBITDA达1.2亿美元，高于2021年的3100万美元；营收18亿美元，高于上一年的9.24亿美元；毛利润4.53亿美元，高于上一年的1.58亿美元 [8][33] - **销售情况**：共售出73,413台动力运动器材，其中新器材41,649台，二手器材31,764台，新老销售比为1.31 [30] - **库存管理**：二手动力运动器材库存自第三季度峰值减少超4000万美元；第四季度新库存按美元计算环比增加3400万美元 [10][17] - **业务调整**：第三季度宣布退出批发汽车业务，预计完成成本低于300万美元 [12] 第四季度业绩回顾 - **销售情况**：共售出18,419台，环比下降7.5%，主要因退出批发汽车业务；动力运动器材售出17,550台，环比下降4.6%，符合疫情前季节性规律；新动力运动器材售出10,633台，环比增长6.6%，因新库存供应正常化；二手动力运动器材售出6,917台，环比下降18%，但同比增长28% [33][34] - **财务表现**：总营收3.695亿美元，环比下降18%，主要因批发汽车业务缩减；动力运动器材营收3.205亿美元，符合预期，环比下降12%，因季节性和产品组合变化；金融和保险收入环比下降12%；零部件、配件和服务销售环比增长5%；总毛利润9310万美元，环比下降19.9%；动力运动器材GPU为5420美元，低于上一季度的6348美元；调整后净亏损1100万美元，调整后摊薄每股亏损0.68美元；调整后EBITDA为1870万美元，环比下降27.2% [34][35][37] - **库存管理**：战略性减少二手动力运动器材库存采购，以应对价格下降 [34] - **其他影响因素**：制造商召回和严重风暴影响业务运营 [12] 2023年目标和指导 - **财务目标**：预计全年营收14 - 16亿美元，调整后EBITDA 9500 - 1.05亿美元 [29][38][39] - **销售目标**：动力运动器材新老零售单位预计同比增长约5% [39] - **库存管理**：目标是通过多种方式改善库存周转和减少供应天数；预计新库存水平将下降，二手库存管理目标为75天供应 [10][51] - **战略重点**：坚持自筹资金；减少和重组债务；拓展领先技术；提升客户体验；通过有机增长和并购增加市场份额 [20] 竞争优势和战略举措 - **库存获取优势**：超95%的二手库存直接从消费者处采购，可灵活控制库存水平 [18][32] - **技术创新**：整合多个CRM系统；完成总库存聚合；实施新的库存管理软件；集成单一招聘平台；计划推出新的公司网站和RideNow网站；推出内部开发的报告技术 [18][19][20][22][24] - **客户体验提升**：提供多样化品牌选择；提供现金报价工具；测试多项客户服务改进措施 [25] - **并购和扩张**：2022年获得超60个新特许经营权，第四季度收购三个特许经营权；本月收购佛罗里达州塔拉哈西的一家多产品线商店；计划在宾夕法尼亚州布里斯托尔增加仓储能力；与Camping World和Good Sam建立战略合作伙伴关系 [14][26][43] 其他重要但可能被忽略的内容 - **债务管理**：第四季度预付1500万美元本金，计划今年年初减少类似金额的非地板计划债务；与摩根大通签署协议审查资产负债表目标和选项；预计在年底前重组资产负债表 [9][22][74] - **融资情况**：约65%的动力运动器材通过融资销售，主要融资来源包括Polaris Financial、Yamaha、Honda等 captive lenders和Octane等银行，目前未看到消费者信贷需求和融资来源的重大变化 [56][57] - **市场风险**：预计上半年市场仍有波动，但随着时间推移供应和经济将趋于正常；二手哈雷戴维森车型可能存在负资产风险，但不影响整体二手业务计划 [9][68] - **季节性影响**：新库存供应和销售存在季节性，部分产品按年或半年分配，导致供应天数波动 [18]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售19,908个单位，环比下降14.7%；销售18,393个动力运动单位，动力运动单位总数和二手零售动力运动单位分别环比下降11.2%和12.9% [39] - 总营收4.703亿美元，环比下降13.9%；动力运动部门营收3.854亿美元，环比下降7.1%；金融和保险净收入下降14.3%；零部件、服务和配件销售收入较第二季度下降4.7% [40] - 第三季度总毛利润1.163亿美元，较第二季度下降15.7%；总毛利率24.7%，低于上一季度的25.3% [41] - 总SG&A费用9620万美元，占收入的20.5%，上一季度为1.002亿美元，占收入的18.3%；其中，基于股票的总薪酬约为260万美元，低于第二季度的280万美元 [45][46] - 调整后净收入440万美元，调整后摊薄每股收益0.27美元；2022年前九个月，调整后净收入和调整后摊薄每股收益分别为3410万美元和2.14美元 [47] - 第三季度调整后EBITDA为2570万美元，较第二季度下降42.1%；年初至今为1.014亿美元，占收入的6.9% [47] - 年初至今，经营活动产生的现金流为470万美元；截至9月30日，现金及现金等价物（包括受限现金）为4920万美元；总流动性约为1.938亿美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 动力运动部门：第三季度销售超18,000个动力运动单位，营收超3.85亿美元，业绩超预期；预计全年动力运动部门营收至少15亿美元，二手零售动力运动单位同比增长超50%，新动力运动单位同比低个位数下降 [9][52][53] - 汽车部门：因批发成本高、估值不稳定等因素，本季度减少汽车单位采购；营收下降近40%，毛利润下降超60%；公司正探索该部门的战略替代方案，预计该部门全年剩余时间的单位销量、营收和毛利润将环比下降 [10][40][50] - 车辆物流部门：未受汽车部门战略调整影响，预计动力运动和车辆物流部门将实现环比和同比增长 [11][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 新车辆供应：自新冠疫情以来，制造和供应链问题首次迅速改善，第三季度OEM发货量增加，展厅库存水平正快速接近正常水平 [31] - 二手车市场：10月公司宣布获得摩根大通7500万美元的二手动力运动车辆库存融资信贷安排；公司密切监控供应天数，以应对宏观环境变化 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点：专注于改善客户体验、投资技术和设施、灵活应对市场变化；计划在2023年推出数字100%无纸化端到端购买体验，打造动力运动爱好者的目的地 [12][18][26] - 业务调整：因批发汽车业务的结构性变化，公司正探索汽车部门的战略替代方案，未来将专注于核心的动力运动和车辆物流部门 [10][43] - 增长策略：当前专注于现有门店和配送中心网络的有机增长；未来将谨慎进行高回报的无机增长投资 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：宏观经济环境带来挑战，但动力运动部门的消费者需求保持健康；公司密切关注经济逆风，未看到需求明显疲软 [30][38] - 未来前景：预计动力运动和车辆物流部门将实现增长；2022年为长期发展奠定基础，2023年有望实现盈利增长，并在有机和无机领域进行投资 [50][57] 其他重要信息 - 公司宣布与RideNow前所有者Mark Tkach和Bill Coulter达成全球和解，解决所有当前及潜在未来索赔 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 调整后EBITDA指引是否包含2000万美元投资 - 回答：1.25亿美元的指引包含正在进行的投资；年初至今，通过运营费用列支的投资约为1300万美元，资产负债表上资本化的设施和技术投资约为1050万美元，预计第四季度将继续投入 [65][66] 问题2: 动力运动需求的疲软表现及应对措施 - 回答：未看到需求在可衡量水平上下降，但消费者面临融资利率和价格上涨压力；公司有应对衰退的预案，目前无需仓促反应 [70][71] 问题3: 维持动力运动车辆毛利率的措施 - 回答：随着展厅库存正常化，新车GPU将正常化，但销量有望增加；二手车方面，待实现库存集中管理和固定定价技术后，GPU有提升机会；目前二手车毛利率因各门店自主定价可能面临压力 [73][74][75] 问题4: 2023 - 2024年新旧动力运动GPU目标 - 回答：未给出具体指引；新车GPU预计将正常化，高于疫情前水平；二手车短期内可能面临压力，长期有改善机会 [79][80] 问题5: 汽车部门考虑战略替代方案的原因 - 回答：批发汽车业务的再分配方式因技术发生变化，疫情加速了这一趋势；公司认为该业务的批发套利机会不会恢复，专注于动力运动更符合利益 [82][83][84] 问题6: RideNow技术整合进度和预期完成时间 - 回答：大部分工作将在2023年完成，目前进度略落后于预期，原因是其他重要优先事项占用了技术团队精力；网站将分阶段推出 [85][86] 问题7: 宏观环境下的担忧迹象及含义 - 回答：看到产品组合方面的问题，高端产品需求高，低价产品有疲软迹象；价格和利率上升使部分消费者无力购买产品，表现为转化率下降 [91][92][95] 问题8: 销售中融资的占比及高利率环境的影响 - 回答：整体融资销售占比超过60% [98] 问题9: 新销售指引改善的原因 - 回答：对新车销量有更好预期，预计为低个位数下降 [99] 问题10: 库存增长来源及未来展望 - 回答：库存增长因展厅此前库存短缺，供应链问题解决使库存补充速度快于预期；公司能有效管理新旧车的供应天数 [105][106] 问题11: 2022年的实际支出及2023年的支出规划 - 回答：2022年运营费用预期为1300万美元，资产负债表上的资本化支出年初至今为1050万美元，第四季度可能增加；2023年的投资规划尚未确定，但预计会持续投入 [108][109] 问题12: 2023年指引是否排除汽车业务 - 回答：2023年指引的基线规划将排除汽车业务，公司计划在未来90天左右执行汽车业务的相关计划 [118] 问题13: 消费者的交易趋势及原因 - 回答：消费者有出售需求，公司购买量较六个月前减少；交易比例上升，因侧轮车等产品交易可能性高；消费者出售可能是因经济压力或需要缓解还款压力 [120][121][124] 问题14: 消费者交易时的权益情况 - 回答：消费者此前有权益，但因新车库存增加，价格下降，当前年份和一年前的二手车受影响较大；一直存在大量负权益情况，高价产品消费者的负权益更明显 [125][126] 问题15: 仓库战略在宾夕法尼亚市场的发展 - 回答：奥兰多仓库的初步反应积极，规模可能偏小；宾夕法尼亚仓库的目的一是降低进货运费成本，二是该市场有9000万人口，仓库概念有零售潜力；专注二手市场有望实现有机增长并带来可观收入和利润 [127][128][131]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 or o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-38248 RumbleOn, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Nevada | 46-3951329 | | --- ...

财务数据和关键指标变化 - 公司二季度实现创纪录的5.461亿美元营收，总毛利润约为1.38亿美元，总毛利率为25.3%，较上一季度的22.9%提升239个基点 [9][26] - 二季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为4430万美元，较上一季度增长41%，年初至今为7570万美元，占上半年收入的7.5% [31] - 二季度调整后净利润为1930万美元，调整后摊薄每股收益为1.20美元；截至6月30日的六个月，调整后净利润和调整后摊薄每股收益分别为3130万美元和1.98美元 [30] - 年初至今，公司经营活动产生的现金流约为5000万美元；截至6月30日，现金、现金等价物（包括受限现金）为7770万美元，总流动性约为2.7亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度共销售23330个动力运动单元，环比增长20.4%，动力运动单元销售额增长23.6%，其中二手零售单元增长41.3%，新车单元环比增长约17.5%，批发单元有所下降 [25] - 金融和保险业务净收入环比增长34.1%，零部件、服务和配件业务收入环比增长19.3% [26] - 与2021年第四季度相比，二手动力运动零售销售额从6600万美元增长86%至二季度的超1.22亿美元，车辆每单位毛利（GPU）从1920美元提高到超2600美元，库存供应天数从123天降至77天 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司大部分门店位于阳光地带，二季度通常是一年中季节性最强的季度，三季度最弱，主要归因于7月和8月市场的高温天气 [16] - 新车市场方面，由于制造商供应限制，年初至今新车动力运动单元销量同比出现个位数下滑，公司预计全年新车动力运动单元销量将同比出现个位数下降 [37][38] - 二手车市场，公司预计二手零售动力运动单元全年同比增长将超过50%，抵消新车销量的同比下降 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过独特的全渠道服务提供无与伦比的客户体验，继续抢占动力运动市场份额，目前是美国最大的新旧动力运动产品零售商 [6][14] - 公司计划推出完全在线、无纸化和无摩擦的动力运动交易体验，全渠道体验将整合最大的库存，为公司带来新的有机增长 [14] - 公司2022年的战略重点是审慎投资于技术、设施、人员和流程，目前在这些领域取得了显著进展 [15] - 在设施方面，公司正在建设履约中心网络，二季度在北卡罗来纳州康科德开设了一家履约中心，上周在佛罗里达州奥兰多开设了第二家，还计划在达拉斯 - 沃思堡市场打造首个客户体验中心，预计2023年开业 [16][18] - 在技术方面，公司正在测试利用技术和数据优势的新方法，计划在今年晚些时候实现零售门店的全数字库存整合，现金报价工具已在所有55个门店推出，还在构建改进的潜在客户管理和客户协助系统 [19] - 在人员和流程方面，公司一季度实施的区域管理结构带来了显著效益和效率提升，二季度在关键的销售、一般和行政（SG&A）职能部门增加了资源 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境充满挑战，但公司看到了对其产品的强劲需求，消费者表现出韧性，公司业务模式具有灵活性，能够快速应对市场变化 [6][13] - 公司不认为目前通胀、利率上升和经济不确定性对动力运动业务的需求指标产生了可衡量的影响，也没有看到客户降级消费的迹象 [33] - 公司重申2022年全年营收预期为19 - 20亿美元，调整后息税折旧摊销前利润至少为1.45亿美元，预计三季度营收将环比下降，四季度将恢复环比增长 [9][35][36] 其他重要信息 - 公司二季度销售、一般和行政（SG&A）费用约为1亿美元，占收入的18.3%，高于上一季度的7800万美元（占收入的17.0%），但作为毛利润的百分比，二季度SG&A费用改善了160个基点 [27] - 公司本季度引入了调整后净利润指标，以排除主要与购买会计、交易成本和其他相关费用有关的收支，从而更清晰地反映业务的盈利状况 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 季节性趋势是否与往年不同，以及Q3与Q2相比季节性下降幅度有多大 - 公司大部分门店位于阳光地带，季节性与传统情况相反，7月和8月是销售淡季，主要受高温天气影响，预计Q3营收将环比下降 [48][49][36] 问题2: 业务的哪些方面可能会对利润率产生担忧，是否看到区域需求变化、特定价格点压力或信贷可用性问题 - 除了季节性因素外，公司未看到动力运动业务需求的可衡量下降或客户降级消费的迹象，新车全年销量预计将出现个位数下降，二手车业务未出现可衡量变化 [53] 问题3: 新车供应受限程度如何，是否有人因无法获得新车而转向二手车 - 新车买家仍倾向于购买新车，很多人处于观望状态，公司存在未满足的潜在需求，部分热门产品几乎无库存，成本增加对客户影响较小 [59][60] 问题4: 新车和二手车库存情况，以及二手车是否更容易获取 - 二手车获取能力保持稳定，品牌知名度提高带来更多兴趣，未看到因经济因素导致的额外供应增加，新车库存虽减少但周转率提高 [65][68] 问题5: 不同类型车辆（摩托车、个人水上交通工具、全地形车等）和品牌的销售趋势 - 公司业务中越野车型占比超50%，新车中约40%为公路车型，10%为个人水上交通工具；二手车中哈雷戴维森和公路车型占比较高，哈雷需求预计将保持强劲 [71] 问题6: 二手车价格坚挺对可负担性的影响，特别是在利率上升时期 - 公司未看到利率上升对业务的影响，二手车融资渗透率低于新车，业务模式不依赖融资，与二手车业务有很大不同 [77][79] 问题7: 收购后如何促进消费者对RumbleON平台的认知，以及相关指标的变化情况 - 公司正在重建内部网站，已在多数网站添加现金报价工具，提高了库存获取能力，未来实现集中库存控制、集成CRM和统一网站后，将推动全渠道交易发展，收购将继续为业务带来增值 [81][82][85] 问题8: 下半年毛利率和每单位毛利（GPU）的预期，以及可能导致季度间显著变化的关键驱动因素 - 如果新车供应持续受限且库存结构不变，预计毛利率不会受到压力，金融和保险业务收入有望继续增长；二手车业务在实现库存集中控制和定价优化后有很大提升空间；服务业务也存在巨大机会 [90][91] 问题9: 如何看待公司的自由现金流，随着业务环境正常化和潜在需求下降，自由现金流会有哪些变化 - 经营活动现金流可能会因销量和季节性因素出现季度波动，公司将继续监控库存和营运资金；投资方面，下半年将继续在技术和物业设施上投入，具体可参考上半年的投资情况 [97][98][99] 问题10: RumbleON金融平台的最新情况和关键指标 - RumbleON金融业务规模较小但持续增长，每月和每周都保持稳定增长，关键指标表现良好，目前暂无公开分享的具体指标 [100] 问题11: 目前的收购管道情况，在当前经济环境下是否仍有扩张机会 - 现金报价工具的捕获率稳定，重复访客的捕获率更高，预计高成本车辆的收购机会将增加，公司将继续管理库存供应天数，有信心通过收购扩张业务 [108][110]

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