Construction Partners (ROAD) is expected to deliver a year-over-year decline in earnings on higher revenues when it reports results for the quarter ended March 2025. This widely-known consensus outlook gives a good sense of the company's earnings picture, but how the actual results compare to these estimates is a powerful factor that could impact its near-term stock price.The earnings report, which is expected to be released on May 9, 2025, might help the stock move higher if these key numbers are better th ...

Investors interested in Building Products - Miscellaneous stocks are likely familiar with Quanex Building Products (NX) and Construction Partners (ROAD) . But which of these two companies is the best option for those looking for undervalued stocks? Let's take a closer look.We have found that the best way to discover great value opportunities is to pair a strong Zacks Rank with a great grade in the Value category of our Style Scores system. The proven Zacks Rank emphasizes companies with positive estimate re ...

文章核心观点 - 对于寻找建筑产品 - 杂项行业低估股票的投资者，Quanex Building Products（NX）比Construction Partners（ROAD）是更好的选择 [1][6] 投资建议 - 寻找优质价值股的最佳方式是结合强大的Zacks排名和风格评分系统中价值类别的出色评级 [2] 公司Zacks排名 - Quanex Building Products的Zacks排名为1（强力买入），Construction Partners的Zacks排名为3（持有），NX近期盈利前景改善可能强于ROAD [3] 价值评估指标 - 风格评分系统的价值类别通过多个关键指标识别被低估的公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [4] - NX的远期市盈率为6.52，ROAD为36.45；NX的PEG比率为0.47，ROAD为0.92 [5] - NX的市净率为0.81，ROAD为4.91 [6] 价值评级 - 基于上述指标，NX的价值评级为B，ROAD为C [6]

文章核心观点 - 对比建筑产品 - 杂项行业的Quanex Building Products（NX）和Construction Partners（ROAD）两只股票，认为NX是当前更具价值的投资选择 [1][6] 投资价值评估方法 - 投资价值评估模型结合风格评分系统价值类别高评分与强大的Zacks排名，Zacks排名针对盈利预测修正趋势为正的公司，风格评分根据特定特征对公司进行评级 [2] 公司Zacks排名情况 - NX的Zacks排名为1（强力买入），ROAD的Zacks排名为3（持有），Zacks排名倾向盈利预测近期有正向修正的股票，表明NX盈利前景在改善 [3] 价值投资者关注指标 - 价值投资者会关注传统指标寻找被低估股票，价值类别通过多种关键指标突出被低估公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [4] 公司估值指标对比 - NX的预期市盈率为7.78，ROAD为37.71；NX的PEG比率为0.56，ROAD为0.95；NX的市净率为0.96，ROAD为5.08 [5][6] 公司价值评级情况 - 基于上述指标，NX的价值评级为B，ROAD为C，在Zacks排名和风格评分模型中NX均优于ROAD [6]

文章核心观点 - 成长股吸引投资者但难寻且有风险，Zacks成长风格评分系统有助于找到前沿成长股，推荐建设伙伴公司（ROAD），因其具备有利成长评分和顶级Zacks排名，是成长股的优质选择 [1][2][3] 成长股特点及风险 - 成长股因高于平均的财务增长吸引投资者并产生卓越回报，但具有高于平均的风险和波动性，若公司成长故事结束或接近尾声，投资可能导致重大损失 [1] Zacks系统优势及推荐 - Zacks成长风格评分系统超越传统成长属性分析公司实际成长前景，便于找到前沿成长股，目前推荐建设伙伴公司 [2] 建设伙伴公司成为成长股优质选择的因素 盈利增长 - 盈利增长是最重要因素，两位数盈利增长受成长投资者青睐，被视为公司前景良好和股价上涨的标志 [4] - 建设伙伴公司历史每股收益（EPS）增长率为14.2%，预计今年EPS将增长50.1%，远超行业平均的8.3% [5] 现金流增长 - 现金流是企业命脉，高于平均的现金流增长对成长型公司更重要，使其无需依赖昂贵外部资金扩张业务 [6] - 建设伙伴公司目前现金流同比增长27.2%，高于许多同行，行业平均为1.9% [6] - 过去3 - 5年，公司年化现金流增长率为17%，行业平均为5.5% [7] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势可验证股票在上述指标上的优势，积极趋势有利，且与近期股价走势强相关 [8] - 建设伙伴公司今年盈利预测上调，过去一个月Zacks共识预测飙升1.9% [9] 总结 - 整体盈利预测修正使建设伙伴公司获Zacks排名2，基于多因素获成长评分A，表明其可能表现优异，是成长投资者的可靠选择 [11]

文章核心观点 - Construction Partners被升级为Zacks Rank 2（买入），评级升级反映盈利预期上升，预示股价可能上涨 [1][3] 评级系统优势 - 个人投资者难依据华尔街分析师评级决策，Zacks评级系统以盈利预期变化判断短期股价走势，更实用 [2] - Zacks评级系统对所有超4000只股票维持“买入”和“卖出”评级比例均衡，仅前5%为“强力买入”，前20%为“买入” [9] 盈利预期对股价影响 - 盈利预期修正与股价短期走势强相关，机构投资者用盈利和预期计算股票公允价值，其买卖行为导致股价变动 [4] - Construction Partners盈利预期上升和评级上调意味着公司业务改善，投资者认可将推动股价上涨 [5] Zacks评级系统情况 - Zacks评级系统用四个与盈利预期相关因素将股票分为五组，有出色外部审计记录，自1988年Zacks Rank 1股票年均回报+25% [7] Construction Partners盈利预期情况 - 该公路建设公司预计到2025年9月财年每股收益2美元，同比变化50.4% [8] - 过去三个月，公司Zacks共识预期提高6.6% [8] 结论 - Construction Partners升至Zacks Rank 2，处于Zacks覆盖股票前20%，意味着短期内股价可能上涨 [10]

合同积压情况 - 截至2024年12月31日，公司合同积压为26.6亿美元，其中未完成工作积压为21亿美元，低投标/无合同积压为6亿美元[136] 公司收购情况 - 2024年第四季度，公司收购Lone Star Paving，新增10个HMA工厂、4个骨料设施和1个液体沥青码头[137] - 2025年1月2日，公司收购Overland Corporation全部流通股，在俄克拉荷马州新增8个HMA工厂[138] - 2025年2月3日，公司收购Mobile Asphalt Company LLC大部分资产，新增5个HMA工厂[139] 信贷协议情况 - 2024年11月1日，公司签订8.5亿美元定期贷款B信贷协议，资金用于收购及偿还债务[140] 财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度净亏损305.1万美元，2023年同期净利润984.3万美元[149] - 2024年第四季度调整后EBITDA为6879.7万美元，2023年同期为4087.4万美元[149] - 2024年第四季度调整后EBITDA利润率为12.3%，2023年同期为10.3%[149] - 2024年第四季度调整后净利润为1327万美元，2023年同期为984.3万美元[150] - 2024年第四季度利息费用净额为1813万美元，2023年同期为374.6万美元[149] - 2024年第四季度营收为5.616亿美元，较2023年同期的3.965亿美元增加1.651亿美元，增幅41.6% [151] - 2024年第四季度毛利润为7660万美元，较2023年同期的5190万美元增加2470万美元，增幅47.6% [152] - 2024年第四季度一般及行政费用为4430万美元，较2023年同期的3550万美元增加880万美元，增幅24.9% [154] - 2024年第四季度收购相关费用为1960万美元，较2023年同期的50万美元增加1910万美元 [155] - 2024年第四季度净利息支出为1810万美元，较2023年同期的370万美元增加1440万美元，增幅384.0% [157] - 2024年第四季度净利润亏损310万美元，较2023年同期的净利润980万美元减少1290万美元，降幅131.0% [159] - 2024年第四季度调整后EBITDA为6880万美元，较2023年同期的4090万美元增加2790万美元，增幅68.3% [160] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为4070万美元，2023年同期为6040万美元 [162,164] - 2024年第四季度投资活动使用的现金为6.79亿美元，2023年同期为1.047亿美元 [164,165] - 2024年第四季度融资活动提供的现金为6.948亿美元，2023年同期为6490万美元 [166,167] 运营资金保障情况 - 公司运营现金流和定期贷款A/循环信贷协议下的可用借款预计至少未来12个月可满足运营、资本支出、股票回购和或有合同义务[172] 债务义务情况 - 截至2024年12月31日，公司重大未偿债务义务总计12.36875亿美元，其中2025年到期2762.5万美元，2026年到期4037.5万美元等[175] - 截至2024年12月31日，因收购Lone Star Paving产生的购买协议义务为1.16亿美元，2025年到期[175] - 截至2024年12月31日，租赁义务总计4895.7万美元，2025 - 2030年及以后各年有不同到期金额[175] - 截至2024年12月31日，购买承诺总计368.2万美元，2025年到期241.8万美元，2026年到期126.4万美元[175] - 2025 - 2029年及以后各年，公司定期贷款本金支付义务分别为2762.5万美元、4037.5万美元等，总计12.36875亿美元[180] 其他承诺及合约情况 - 截至2024年12月31日，公司有660万美元未到期信用证、330万美元柴油燃料和40万美元天然气未来购买承诺以及240万美元最低特许权使用费支付[176] 利率相关情况 - 截至2024年12月31日，公司有12.4亿美元可变利率债务未偿还，假设利率变动1%，年利息费用将变动1240万美元[178] - 截至2024年12月31日，公司未到期利率互换合约名义金额为3亿美元，到期日为2027年6月30日，公允价值为1560万美元[178] 预计利息支付情况 - 按2024年12月加权平均基于SOFR的浮动利率7.03%计算，2025 - 2029年及以后各年预计利息支付分别为7152.7万美元、8392.4万美元等[180]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度营收5.616亿美元，同比增长41.6%，其中有机营收增长11.2%，近期收购带来30.4%的增长 [25] - 第一季度一般及行政费用占总营收的7.9%，去年同期为8.9% [26] - 第一季度净亏损310万美元，主要因非经常性费用；调整后净收入1330万美元，摊薄后每股收益0.25美元，同比增长35% [27][28] - 调整后EBITDA为6880万美元，同比增长68%；调整后EBITDA利润率为12.3%，去年同期为10.3% [28] - 截至2024年12月31日，项目积压订单达26.6亿美元创纪录 [29] - 季度末现金及现金等价物为1.325亿美元，信贷额度下可用资金为3.934亿美元 [30] - 债务与过去十二个月EBITDA比率为2.88倍，公司计划未来四到五个季度将杠杆率降至约2.0倍 [32] - 经营活动提供的现金为4070万美元，去年同期为6000万美元，主要因天气变化影响现金流入流出 [33][34] - 第一季度资本支出为2680万美元，预计2025财年总资本支出在1.3亿 - 1.4亿美元之间 [35] - 2025财年修订后展望：营收在26.6亿 - 27.4亿美元之间，净收入在9300万 - 1.056亿美元之间，调整后净收入在1.095亿 - 1.221亿美元之间，调整后EBITDA为3.35亿美元，调整后EBITDA利润率在14.1% - 14.6%之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 公司所在的阳光地带当地市场增长，八个州对道路维护、改善和扩容需求大，公共基础设施市场道路和桥梁总招标量同比平均增长约16% [15][16] - 佛罗里达州因人口增长通过“Moving Florida Forward”计划，提供约40亿美元基础设施补充资金，本州财政年度上半年所有公共资金来源的合同授予量增长超50% [17] - 截至2024年底，IIJA指定资金仅约40%已投入使用，仍有大量资金待支出 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略增长模式包括收购和有机增长两部分，收购管道活跃，在新州增加平台公司可吸引附加收购机会；本季度有机增长11%，通过增加沥青厂产能、战略绿地扩张等实现 [19][20] - 行业竞争方面，公司认为竞争对手忙碌且投标明智，公司凭借积压订单能耐心投标并获得良好利润率，竞争格局未发生明显变化 [124] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025财年开局表示满意，认为有利天气带来更多工作日，实现创纪录营收和利润率增长，积压订单创新高反映基础设施服务需求强劲 [8][14][15] - 长期来看，公司将专注吸引和留住阳光地带的优秀劳动力，认为投资人力资本是建立持久竞争优势和实现可持续增长的关键 [23] - 对于经营环境，公司认为各所在州有健康的资金机制，IIJA将持续提供基础设施资金，预计未来会有五年期的重新授权；新政府重视硬基础设施，可能对公司有利 [65][67][117] 其他重要信息 - 1月2日Oberlin Corporation加入公司，成为公司在俄克拉荷马州的平台公司；本周一收购阿拉巴马州莫比尔市的Mobile Asphalt Company，加强在阿拉巴马州的市场份额 [9][11] - 公司开始在损益表中将收购相关费用与一般及行政费用分开列示 [25] - 公司受益于利率互换协议，固定SOFR为1.85%，使3亿美元定期债务的利率为3.6%，互换协议到期日为2027年6月30日 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：两次收购对本财年营收、积压订单的贡献以及现金流出情况 - 两次收购剩余财年营收预计在1.2亿 - 1.3亿美元之间，积压订单预计在9000万 - 1亿美元之间，未包含在2024年12月31日的积压订单中；关于现金流出未单独披露，但表示收购价格符合公司历史收购倍数 [42][45] 问题2：完成大型并购后，公司是否需要消化整合、放缓收购节奏 - 公司认为既不能错过战略机会，也致力于保持强大的资产负债表，将继续发展收购管道，但会确保公司有能力进行组织整合并保持资产负债表健康 [49][50] 问题3：两次收购后预计的杠杆率情况 - 预计杠杆率会略有上升，接近3倍，但仍计划在未来四到五个季度将其降低 [52] 问题4：三次收购整合后，全年毛利率和SG&A的情况 - 三次收购的毛利率符合预期且已纳入新指引；公司战略是为每次收购提供支持，使其有机增长且利润率上升；关于SG&A可通过1.2亿 - 1.3亿美元营收及相关EBITDA推算 [58][59] 问题5：公司成本通胀展望和价格成本差情况 - 预计建筑通胀率在4% - 5%，公司会在投标中考虑并转嫁成本；目前成本结构稳定，公司会通过套期保值和调整投入成本应对成本上升 [61][62] 问题6：各州DOT资金情况及选举后资金变化 - 公司所在州都有健康的资金机制，合同授予量同比增长；IIJA处于中期，预计未来会有五年期重新授权；新政府重视硬基础设施，对公司可能有利 [65][67][117] 问题7：2025财年并购带来的营收增长贡献 - 全年并购带来的增长预计在7.3亿 - 7.5亿美元之间，剩余财年并购带来的营收预计在6.1亿 - 6.3亿美元之间，部分收益会延续到2026年上半年 [81][83] 问题8：公司在传统东南部市场的并购管道情况 - 公司认为传统市场仍有大量并购机会，市场高度分散，家族企业出售意愿增加；平台收购关键在于找到合适的管理团队 [85][87][89] 问题9：Oberlin公司未来发展方向 - 公司有成功的平台发展模式，Oberlin公司在CPI支持下会寻找绿地机会、有机增长和附加收购机会，俄克拉荷马州部分城市发展迅速 [92] 问题10：公司通过液体沥青终端采购的沥青比例及未来投资计划 - 在增加休斯顿终端前，公司约三分之一的液体沥青来自内部终端，Lone Star大部分液体沥青来自其终端；随着区域密度增加，公司会考虑垂直整合液体沥青业务以获取更多利润 [95][96] 问题11：第一季度调整后EBITDA利润率同比增加200个基点的原因 - 原因包括Lone Star的高利润率贡献、公司传统业务利润率增长以及良好天气带来的固定成本回收 [102] 问题12：DOT今年的支出增长情况 - 结合州资金机制和IIJA，预计资金将实现中到高个位数增长；招标量2024年平均增长约16%；需综合考虑各州的总资金情况 [105][106][107] 问题13：三次收购是否有可变现资产用于偿还债务 - 公司会寻找可变现资产，如多余设备、土地等，但会优先利用能产生EBITDA的资产 [109] 问题14：公司或客户是否听到关于IRA和IIJA项目资金暂停、支付延迟的消息 - 公司未听到项目资金暂停或工作招标暂停的消息，新政府希望将更多资金投向硬基础设施，对公司有利 [117] 问题15：公司创纪录的积压订单对投标环境的影响以及竞争对手的投标情况 - 公司凭借积压订单能耐心投标并获得良好利润率，预计繁忙工作季积压订单可能会按历史规律下降；未看到竞争格局变化，竞争对手也忙碌且投标明智 [122][123][124] 问题16：基于积压订单，2025年商业和私人活动与2024年相比的情况，以及积压订单中私营部门有机增长和Lone Star的贡献情况 - 商业和私人市场持续健康，近期有多个项目启动；2025年第一季度公私业务比例与2024年类似，预计全年趋势也相似，即公共业务占比63%，私人业务占比37% [130][133][134]

Construction Partners (ROAD) Q1 2025 Earnings Call February 07, 2025 10:00 AM ET Company Participants Rick Black - Investor RelationsJule Smith - Chief Executive OfficerGregory Hoffman - Chief Financial OfficerKathryn Thompson - Founding Partner & CEONed Fleming - Executive Chairman of the BoardTyler Brown - Financial AdvisorAdam Thalhimer - Director of ResearchMichael Feniger - Director of Equity ResearchJean Ramirez - Senior Research Associate Conference Call Participants Andrew Wittmann - Senior Research ...

文章核心观点 - 建筑合作伙伴公司（Construction Partners）本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，但股价年初至今跑输大盘，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks评级为持有，同行业的安装建筑产品公司（Installed Building Products）尚未公布2024年12月季度财报 [1][3][4] 建筑合作伙伴公司（Construction Partners）财报情况 - 本季度每股收益0.25美元，超Zacks共识预期的0.14美元，去年同期为0.19美元，本季度盈利惊喜率达78.57%，上一季度盈利惊喜率为1.75% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期，截至2024年12月季度营收5.6158亿美元，超Zacks共识预期9.11%，去年同期为3.9651亿美元，过去四个季度营收均超共识预期 [2] 建筑合作伙伴公司（Construction Partners）股价表现 - 公司股价自年初以来下跌约4.5%，而标准普尔500指数上涨3.4% [3] 建筑合作伙伴公司（Construction Partners）未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 投资者可通过公司盈利展望判断股票走势，盈利展望包括未来季度当前共识盈利预期及预期近期变化情况 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks评级工具 [5] - 财报发布前，公司盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks评级为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度及本财年盈利预估变化，当前未来季度共识每股收益预估为 - 0.01美元，营收5.159亿美元，本财年共识每股收益预估为1.95美元，营收25.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名方面，建筑产品 - 杂项行业目前处于250多个Zacks行业前35%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业超两倍 [8] 安装建筑产品公司（Installed Building Products）情况 - 该公司尚未公布2024年12月季度财报，预计本季度每股收益2.87美元，同比增长5.5%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计本季度营收7.712亿美元，较去年同期增长7% [9]