文章核心观点 - 市场预计建筑合作伙伴公司（Construction Partners）2024年第二季度收益和收入同比增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks评级来判断公司是否能超预期盈利，该公司目前不太可能超预期盈利；欧文斯科宁公司（Owens Corning）也将公布业绩，虽有正的Earnings ESP但结合Zacks评级也难以确定能否超预期盈利 [1][2][15] 分组1：建筑合作伙伴公司业绩预期 - 市场预计公司2024年第二季度收益随收入增长而同比增加，8月9日发布的财报若关键数据超预期或推动股价上涨，反之则下跌 [1][2] - Zacks共识预期公司本季度每股收益0.54美元，同比增长31.7%，收入5.0294亿美元，同比增长19.2% [3] - 过去30天该季度共识每股收益预期上调0.7% [4] 分组2：盈利预期偏差（Earnings ESP）模型 - 公司财报发布前的预期修正可通过Zacks Earnings ESP模型预测盈利惊喜，正的Earnings ESP结合Zacks评级1、2、3时是盈利超预期的强预测指标，负的Earnings ESP不能表明盈利不及预期 [5][7][9] 分组3：建筑合作伙伴公司Earnings ESP情况 - 公司最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 -3.26%，当前Zacks评级为4，难以确定公司能否超预期盈利 [10] 分组4：建筑合作伙伴公司盈利惊喜历史 - 上一季度公司预期每股亏损0.07美元，实际亏损0.02美元，盈利惊喜为71.43% [11] - 过去四个季度公司均超预期盈利 [12] 分组5：欧文斯科宁公司业绩预期 - 预计欧文斯科宁公司2024年第二季度每股收益4.37美元，同比增长3.6%，收入28.7亿美元，同比增长12.1% [16] - 过去30天该公司共识每股收益预期下调0.5%，但更高的最准确估计使其Earnings ESP为2.90%，结合Zacks评级4难以确定能否超预期盈利，该公司过去四个季度均超预期盈利 [17]

文章核心观点 北极星越野（Polaris Off Road）推出2025年越野产品线升级，涵盖RANGER、GENERAL、Sportsman、RZR、XPEDITION和Youth等系列，包括新车型、扩展保修、更新功能、颜色和图形等，以满足客户需求并提升产品价值 [1][2] 各产品线升级要点 RANGER - 整个2025款RANGER系列提供两年有限保修，更新颜色和图形 [3] - RANGER XP 1000 NorthStar Premium新增电动前窗和可倾翻挡风玻璃 [4] - RANGER XP 1000 NorthStar Trail Boss Edition回归，具备更强性能、耐用性和舒适性，换挡力最多降低50%，起售价33,999美元 [4][5] - 全系配备JBL Trail Pro音频套件、Polaris喷雾器等配件 [6] - 起售价11,499美元，8月开始向经销商发货 [7] GENERAL - 新增GENERAL 4 1000 Sport车型，配备600磅倾卸货箱和1,500磅牵引能力，起售价21,999美元 [9] - 2025款GENERAL系列更新颜色和图形 [9] - 起售价17,499美元，今年夏天开始向经销商发货 [10] Sportsman - 2025款Sportsman 570 Trail、850 Premium和850 Trail版新增LED大灯，部分车型有六加仑密封后储物箱 [11] - Sportsman 850 Trail配备新轮胎和新颜色，Sportsman XP 1000 S配备新减震器和新颜色 [12] - 部分车型配备7英寸触摸屏信息娱乐系统和RIDE COMMAND+，Sportsman 570 Ultimate新增颜色选项 [13] - 2025款ATV配件系列有新护具灯、膝垫、后货架等 [14] - 起售价6,999美元，8月开始向经销商发货 [15] RZR - 2025款RZR Trail和Trail S系列有新颜色 [17] - 2025款RZR XP系列更新颜色和图形，部分车型配备RIDE COMMAND系统和4,500磅绞盘 [18] - 起售价15,999美元，8月开始向经销商发货 [19] Polaris XPEDITION - 2025款全车型和配置更新颜色和图形 [21] - 全系配备114马力发动机、200英里续航、高进气口和密封电气系统，有14英寸离地间隙和2000磅牵引能力 [22] - NorthStar配置提供全封闭驾驶室、FOX减震器、JBL音频和RIDE COMMAND [23] - 起售价31,999美元，今年夏天开始向经销商发货 [24] Youth - 2025款北极星越野青少年产品线更新颜色和图形，配备头盔感应技术 [25] - 具备PIN码启动、可调限速器、地理围栏和安全装备套件等安全功能 [25] - 起售价2,999美元，今年夏天开始向经销商发货 [26]

文章核心观点 Construction Partners, Inc.宣布收购Robinson Paving Company以拓展至哥伦布都会区，认为该地是重要市场，收购业务将作为佐治亚州平台公司的新品牌部门运营 [1][2] 公司收购情况 - 2024年8月1日Construction Partners, Inc.宣布收购总部位于佐治亚州哥伦布的Robinson Paving Company [1] - 收购使公司增加了位于哥伦布及周边地区的三个热拌沥青厂及相关工作人员和设备 [1] 收购意义 - 哥伦布地理位置与公司在佐治亚州和阿拉巴马州的现有业务相邻，劳动力熟练，且经济因穆尔堡而增长，是公司重要市场和在佐治亚州自然的下一步增长举措 [2] 收购后运营安排 - 预计该业务将以Robinson Paving Company的名称作为公司佐治亚州平台公司The Scruggs Company的新品牌部门继续运营 [2] 公司概况 - Construction Partners, Inc.是一家垂直整合的民用基础设施公司，业务覆盖美国东南部六个州 [1][3] - 公司依托热拌沥青厂、骨料设施和液体沥青码头，专注于地表基础设施的建设、修复和维护 [3] - 公司业务以公共资助项目为主，包括地方和州道路、州际公路、机场跑道和桥梁，也承接私营部门项目，如办公和工业园区、购物中心、当地企业和住宅开发项目的铺路和场地工程 [3]

文章核心观点 北极星越野公司基于去年RZR XP的重新设计，推出2025款RZR XP系列车型，该系列在耐用性、性能和技术方面表现出色且价格降低，继续为骑手提供高价值体验 [1] 产品更新亮点 - 增加配置和功能：中级Premium版增加北极星领先的RIDE COMMAND系统，提供7英寸触摸屏、GPS导航和群组骑行跟踪功能；Ultimate版标配4500磅绞盘 [2] - 刷新颜色和图形：全系采用新颜色和图形，Sport版有风暴灰配辐射绿、北极星蓝；Premium版有风暴灰配红色；Ultimate版有风暴灰配石灰绿、北极星蓝配橙色 [3] 产品优势 - 耐用性和舒适性：2024年全面重新设计后，具备全覆盖防滑板和集成管状前保险杠，内部设计更舒适，后排座椅视野好，有半门、自排水地板和可选聚碳酸酯车顶 [4] - 性能表现：配备999cc、114马力发动机，底盘强度提升25%，Walker Evans Racing®针式减震器提供20.5英寸行程，CVT运行更凉爽，传动系统半轴强度提升30% [5] - 技术配置：Ultimate版配备Rockford Fosgate® Stage 3音频系统，全系有北极星领先的RIDE COMMAND系统，提供超100万英里验证路线和多种功能 [6] 配件选择 - 提供四种配件系列：针对不同骑行地形（越野、泥地、偏远地区和全季节），包含LED灯条、岩石滑块、挡泥板、车顶、挡风玻璃和不同轮胎等配件 [7] 车型配置及价格 - 2025款RZR XP有两座和四座配置，分Sport、Premium和Ultimate三个版本，各版本价格均降低 - RZR XP 1000 Sport：起售价19999美元，有两种颜色可选，配备29英寸轮胎等 [9] - RZR XP 1000 Premium：起售价21999美元，有一种颜色和图形选项，配备30英寸轮胎和RIDE COMMAND系统 [9] - RZR XP 1000 Ultimate：起售价24999美元，有两种颜色和图形选项，配备RIDE COMMAND系统、Rockford Fosgate® Stage 3音频等 [9] 公司介绍 - 北极星公司是全球动力运动领域的领导者，自1954年成立以来，产品涵盖多种类型的越野车辆、摩托车、雪地摩托等，服务全球近100个国家 [11]

文章核心观点 - 普尔塞尔&莱夫科维茨律师事务所代表股东对建筑合作伙伴公司展开调查，以确定其董事在近期公司行动中是否违反信托责任 [1] 调查相关信息 - 若建筑合作伙伴公司股东想了解自身权利和选择的更多信息，可访问https://pjlfirm.com/construction-partners-inc/ ，也可通过邮箱[email protected]或电话212 - 725 - 1000联系罗伯特·H·莱夫科维茨律师，律师将免费无义务与股东沟通案件 [2] 律所相关信息 - 普尔塞尔&莱夫科维茨律师事务所专门代表全国范围内受证券欺诈、信托责任违约和其他公司不当行为侵害的股东，更多信息可访问https://pjlfirm.com [3]

文章核心观点 Construction Partners, Inc.通过战略收购增强业务实力，股价表现优于行业，盈利预期向好，同时推荐了同行业中排名较好的其他公司 [1][2][6] 公司表现 - 今年以来公司股价在Zacks建筑产品-杂项行业中表现出色，涨幅达31.8%，而行业涨幅为10.3% [1] - 过去30天内，2024财年每股收益预期从1.34美元上调至1.41美元，同比增长50% [2] 战略收购 - 收购位于北卡罗来纳州罗金厄姆的Hudson Paving, Inc.，增加热拌沥青厂及相关人员和设备 [1] - 5月1日收购佐治亚州奥本的Sunbelt Asphalt Surfaces, Inc.的沥青制造和施工业务，包括一座活跃热拌沥青厂及相关人员和设备，还有佐治亚州Commerce的一座新建热拌沥青厂 [3] - 1月完成对阿拉巴马州亨茨维尔的SJ&L General Contractor, LLC和佐治亚州韦科斯的Littlefield Construction Company的收购，以增强在现有增长市场的影响力 [4] 发展前景 - 公司采用盈利性收购策略，扩大产品供应和地理覆盖范围，政府基础设施支出增加也将推动公司发展 [5] 同行业推荐公司 - Frontdoor, Inc.提供家庭服务计划，客户保留率高，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超286.8%，目前Zacks排名为1（强力买入） [6][7] - Armstrong World Industries, Inc.是全球领先的天花板系统生产商，过去四个季度盈利超共识预期，平均超15.2%，目前Zacks排名为1 [8] - Owens Corning是建筑材料系统和复合材料解决方案提供商，专注创新和无机业务，过去四个季度盈利超Zacks共识预期，平均超17.4%，目前Zacks排名为1 [9]

文章核心观点 - 建筑合作伙伴公司宣布收购哈德逊铺路公司，此次交易增加了一座热拌沥青厂及相关人员和设备，有助于服务北卡罗来纳州桑德希尔地区市场 [1] 收购情况 - 2024年6月3日建筑合作伙伴公司宣布收购总部位于北卡罗来纳州罗金厄姆的哈德逊铺路公司 [1] - 交易增加了一座服务北卡罗来纳州桑德希尔地区的热拌沥青厂及相关人员和设备 [1] 公司看法 - 公司总裁兼首席执行官称此次交易是北卡罗来纳州平台公司的典型附加收购，现有迦太基工厂和新的罗金厄姆工厂能充分服务快速增长的派恩赫斯特和南派恩斯市场区域 [2] - 认为哈德逊团队和文化与公司契合，欢迎新员工加入公司 [2] 公司简介 - 建筑合作伙伴公司是一家垂直整合的民用基础设施公司，业务覆盖美国东南部六个州 [3] - 公司依托热拌沥青厂、集料设施和液体沥青码头，专注于地面基础设施的建设、修复和维护 [3] - 公司业务以公共资助项目为主，包括地方和州道路、州际公路、机场跑道和桥梁，也承接私营部门项目，如办公和工业园区、购物中心、当地企业和住宅开发项目的铺路和场地工程 [3]

财务数据和关键指标变化 - 收入为3.714亿美元,同比增长14.3% [23] - 毛利为3,880万美元,毛利率为10.4%,同比提升2.3个百分点 [24] - 净亏损为110万美元,同比亏损减少 [24] - 调整后EBITDA为2,950万美元,同比增长45%,调整后EBITDA利润率为7.9% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的公共和私营业务占比基本保持稳定,私营业务占比略有提升 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在东南部各州的市场需求保持强劲,尤其是制造业、企业园区开发、大型经济发展项目和住宅建设 [12][13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司主要采取有机增长和收购两种方式实现战略发展 [14][15][16][17] - 公司在现有和相邻市场持续扩大市场份额,同时也在积极寻找收购机会 [14][15][16][17] - 公司行业内地位领先,在收购整合方面有丰富经验,能够为卖家提供良好的发展机会 [16][17] - 公司看好基础设施投资需求持续增长,有信心实现2027年的收入和利润目标 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受益于联邦和州政府基础设施投资力度加大,以及东南地区商业市场持续活跃 [10][12][13] - 公司拥有充足的在手订单,有利于公司有选择性地投标获取高利润项目 [11] - 管理层对公司未来发展前景保持乐观,预计2024财年收入和利润将继续增长 [10][20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Adam Thalhimer 提问** 询问Sunbelt收购的具体情况,包括收购对公司收入的贡献 [34][35][36] **Jule Smith 和 Greg Hoffman 回答** Sunbelt是一家优质的私营公司,位于亚特兰大北部I-85走廊,能够为公司在该地区的业务拓展带来良好机会。Sunbelt将为2024财年贡献约2,000万美元收入 [35][36] 问题2 **Tyler Brown 提问** 询问公司是否有在现有州外进行大型收购平台的计划 [46][47][48][49][50] **Jule Smith 和 Ned Fleming 回答** 公司一直在现有州内外寻找合适的收购目标,只要能够找到优质的平台公司,公司就会考虑进入新的州市场。公司有信心在财务、战略和组织层面进行地域扩张 [47][48][49][50] 问题3 **Kathryn Thompson 提问** 询问公司在定价和应对通胀方面的做法 [61][62][63][64][71][72] **Jule Smith 和 Greg Hoffman 回答** 公司采取全面的价格传导模式,能够及时将成本上涨传导至客户。公司在2021年夏季就开始调整报价模型,应对通胀压力。目前公司的在手订单中已经充分考虑了未来的成本上涨 [61][62][63][64][71][72]

合同积压情况 - 截至2024年3月31日，公司合同积压为18亿美元，其中未完成工作积压为14亿美元，低投标/无合同积压为4亿美元[131] 业务收购情况 - 2024年第一季度，公司完成对Littlefield Construction Company的收购，扩展了佐治亚州南部和中部的服务范围[132] 净亏损情况 - 2024年第一季度净亏损112.4万美元，2023年同期净亏损548.1万美元，亏损减少435.7万美元，降幅79.5%[143][145] - 2024年第一季度，净亏损减少440万美元，从2023年同期的550万美元降至110万美元[151] - 2024年上半年净收入为871.9万美元，2023年同期净亏损358.9万美元[143] - 2024年前六个月，净收入增加1230万美元，从2023年同期的净亏损360万美元转为净收入870万美元[160] 调整后EBITDA情况 - 2024年第一季度调整后EBITDA为2951.6万美元，2023年同期为2039.7万美元，增加911.9万美元，增幅44.7%[143][145] - 2024年第一季度调整后EBITDA利润率为7.9%，2023年同期为6.3%[143][145] 收入情况 - 2024年第一季度收入为3.71427亿美元，2023年同期为3.2485亿美元，增加4657.7万美元，增幅14.3%[143][145] - 2024年第一季度收入增加包含2510万美元收购带来的收入和现有市场约2140万美元的收入增长，现有市场收入增长6.6%[145] - 2024年前六个月，收入增加1.013亿美元，即15.2%，从2023年同期的6.666亿美元增至7.679亿美元[153] 毛利润情况 - 2024年第一季度毛利润为3880.1万美元，2023年同期为2628万美元，增加1252.1万美元，增幅47.6%[145] - 2024年第一季度毛利润增加主要因收入增长14.3%和更高的毛利率，高毛利率得益于工厂和设备的有效利用及新积压项目的完成[146] - 2024年前六个月，毛利润增加3390万美元，即59.7%，从2023年同期的5680万美元增至9070万美元[154] 一般及行政费用情况 - 2024年第一季度，一般及行政费用增加480万美元，即14.9%，从2023年同期的3200万美元增至3680万美元[147] 出售物业、厂房及设备收益情况 - 2024年第一季度，出售物业、厂房及设备的收益减少210万美元，即67.4%，从2023年同期的320万美元降至100万美元[148] 净利息支出情况 - 2024年第一季度，净利息支出减少20万美元，即4.9%，从2023年同期的480万美元降至460万美元[149] - 2024年前六个月，净利息支出减少50万美元，即5.1%，从2023年同期的880万美元降至830万美元[158] 有效税率情况 - 2024年第一季度，有效税率从2023年同期的21.1%增至22.2%[150] - 2024年前六个月，有效税率从2023年同期的21.1%增至24.3%[159] 融资活动现金情况 - 2023年3月31日结束的六个月内，融资活动提供的现金为4660万美元，其中循环信贷安排所得款项3800万美元，定期贷款所得款项1500万美元，主要用于当期完成的收购[168] 贷款本金余额及额度情况 - 2024年3月31日和2023年9月30日，定期贷款本金余额分别为2.763亿美元和2.838亿美元，循环信贷安排本金余额分别为1.631亿美元和9310万美元，循环信贷安排可用额度分别为1.537亿美元和2.221亿美元[170] 固定费用覆盖率和综合杠杆率情况 - 2024年3月31日和2023年9月30日，固定费用覆盖率分别为3.39:1.00和2.56:1.00，综合杠杆率分别为1.81:1.00和1.72:1.00[171] 利率互换协议情况 - 2024年3月31日和2023年9月30日，利率互换协议的名义价值为3亿美元，公允价值分别为2100万美元和2690万美元[172] - 截至2024年3月31日，公司未偿利率互换合约名义金额为3亿美元，到期日为2027年6月30日，公允价值为2100万美元[181] 资本支出情况 - 2024年和2023年截至3月31日的六个月内，资本支出分别约为5550万美元和6040万美元，预计2024财年资本支出为9000万至9500万美元[174] 股票回购计划情况 - 2024年4月12日，董事会授权一项股票回购计划，最高可动用4000万美元在2025年9月30日前回购A类普通股[175] 重大未偿债务义务情况 - 截至2024年3月31日，重大未偿债务义务总计4.77836亿美元，其中2024年需支付1292.2万美元，2025年需支付2623.2万美元等[178] 未结清承诺情况 - 截至2024年3月31日，未结清信用证总额为820万美元，柴油燃料和天然气未来采购承诺分别为230万美元和10万美元，骨料设施最低特许权使用费为250万美元[179] 可变利率债务情况 - 截至2024年3月31日，可变利率债务未偿余额总计4.394亿美元，假设其他因素不变，借款利率假设变动1%，将导致年利息费用变动440万美元[180]

2024财年第二季度营收情况 - 2024财年第二季度营收3.714亿美元，同比增长14%，其中有机营收增长约6.6%，收购带来约7.7%的增长[2] 2024财年第二季度毛利润情况 - 2024财年第二季度毛利润3880万美元，同比增长48%，毛利率从8.1%提升至10.4%，增加220个基点[3] 2024财年第二季度费用及亏损情况 - 2024财年第二季度一般及行政费用3670万美元，占总营收比例为9.9%，与去年同期持平[4] - 2024财年第二季度净亏损110万美元，去年同期净亏损550万美元[4] 2024财年第二季度调整后EBITDA情况 - 2024财年第二季度调整后EBITDA为2950万美元，同比增长45%[4] 项目积压订单情况 - 截至2024年3月31日，项目积压订单达17.9亿美元，高于2023年3月31日的15.2亿美元和2023年12月31日的16.2亿美元[4] 2024财年展望情况 - 公司上调2024财年展望，预计营收在18.1 - 18.5亿美元之间[10] - 预计2024财年净收入在7100 - 7500万美元之间[10] - 预计2024财年调整后EBITDA在2.11 - 2.25亿美元之间[10] - 预计2024财年调整后EBITDA利润率在11.7% - 12.2%之间[10] - 公司预计2024财年净收入在7100万至7500万美元之间[23] - 公司预计2024财年调整后EBITDA在2.11亿至2.25亿美元之间[23] - 公司预计2024财年收入在18.1亿至18.5亿美元之间[23] - 公司预计2024财年调整后EBITDA利润率在11.7%至12.2%之间[23] 公司资产情况 - 截至2024年3月31日，公司总资产为13.134亿美元，较2023年9月30日的12.19665亿美元增长7.68%[16] 2024年前六个月现金流量情况 - 2024年前六个月，公司经营活动产生的净现金为7.855亿美元，较2023年同期的4.5696亿美元增长71.89%[18] - 2024年前六个月，公司投资活动使用的净现金为13.8358亿美元，较2023年同期的9.7235亿美元增长42.29%[18] - 2024年前六个月，公司融资活动提供的净现金为6.1164亿美元，较2023年同期的4.6611亿美元增长31.22%[18] 2024年第一季度调整后EBITDA情况 - 2024年第一季度，公司调整后EBITDA为2951.6万美元，较2023年同期的2039.7万美元增长44.71%[21] 2024年第一季度调整后EBITDA利润率情况 - 2024年第一季度，公司调整后EBITDA利润率为7.9%，较2023年同期的6.3%增长1.6个百分点[21]