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Sachem Capital(SACH)
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Are Investors Undervaluing Sachem Capital (SACH) Right Now?
ZACKS· 2024-08-20 22:41
文章核心观点 公司通过排名系统和风格评分系统为投资者寻找优质股票,价值投资是受欢迎的策略,Sachem Capital(SACH)是值得关注的价值股 [1][2][4] 投资策略 - 公司用排名系统,强调盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - 价值投资策略在各种市场环境中被证明是成功的,价值投资者用基本面分析和传统估值指标寻找被低估的股票 [2] - 投资者可利用风格评分系统寻找具有特定特征的股票,价值投资者关注“价值”类别,“价值”评级为A且Zacks排名高的股票是优质价值股 [3] Sachem Capital(SACH)情况 - SACH目前Zacks排名为2(买入),价值评级为A,市盈率为5.65,低于行业平均的13.50,过去一年其远期市盈率最高达11.07,最低为5.51,中位数为8.11 [4] - 价值投资者也用市销率,SACH市销率为1.64,低于行业平均的1.88 [5] - 这些数据表明SACH股票目前可能被低估,加上其盈利前景良好,是优质价值股 [6]
Sachem Capital(SACH) - 2024 Q2 - Quarterly Results
2024-08-15 20:00
财务状况 - 总资产为5.863亿美元,较2023年12月31日下降6.3%[6] - 总负债为3.562亿美元,较2023年12月31日下降9.9%[6,7] - 股东权益为2.302亿美元,较2023年12月31日略有增加[8] 经营业绩 - 总收入为1510万美元,较2023年同期下降7.4%[3] - 利息收入为1180万美元,较2023年同期略有下降[3] - 贷款费用收入下降37.2%,主要由于新增贷款、修改或延长贷款的数量减少[3] - 总运营成本和费用增加79.6%,主要由于信贷损失准备金增加850万美元[4] - 归属于普通股股东的净亏损为410万美元,每股亏损0.09美元[5] 现金流 - 公司在2024年上半年的营业活动产生的现金流净额为11,179,000美元[25] - 公司在2024年上半年的投资活动产生的现金流净额为27,534,000美元[26] - 公司在2024年上半年的融资活动产生的现金流净额为-40,734,000美元[27] - 公司在2024年上半年的现金及现金等价物净减少额为2,021,000美元[28] - 公司在2024年6月30日的现金及现金等价物余额为10,577,000美元[28] 其他 - 公司在第二季度通过减少负债、谨慎借贷等方式保持了谨慎的经营策略[2] - 公司已宣布派发每股0.08美元的季度股利[9] - 公司在2024年上半年计提了9,868,000美元的贷款信用损失准备[25] - 公司在2024年上半年确认了77,000美元的资产减值损失[25]
Sachem Capital(SACH) - 2024 Q2 - Earnings Call Transcript
2024-08-14 22:06
财务数据和关键指标变化 - 公司本季度收入为15.1亿美元,同比下降7.4% [19] - 公司本季度净亏损410万美元,上年同期净利润480万美元 [23] - 公司本季度增加8.5亿美元的信用损失准备,主要针对商业地产资产 [21] - 公司本季度利息和融资成本摊销下降,员工薪酬和管理费用也有所下降 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司本季度新增贷款41.7亿美元,收回贷款32.3亿美元,净增加9.4亿美元 [65][66][67] - 公司本季度修改或展期26笔贷款,获得100万美元的手续费收入 [26] - 公司贷款组合中有10.69亿美元处于非应计状态,其中7.31亿美元处于公司的法院强制执行程序中 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司贷款组合地域分布覆盖16个州,主要集中在东南地区和东北地区较稳定的市场 [27] - 公司贷款组合中只有12.3%投向办公物业 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续采取谨慎的资产负债表管理和贷款活动策略,直到市场环境稳定、资本可用性改善和有利可图的投资机会出现 [12][14] - 公司目前正在评估是否提前偿还12月到期的3450万美元无担保票据,以节省利息支出 [44] - 公司认为降息0.5个百分点不足以解决行业问题,需要看到更持续的联储政策调整才能恢复增长 [46][61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场环境仍存在不确定性,包括通胀、利率、地缘政治等因素,预计2025年将是更好的增长时期 [46][47][61] - 公司目前采取防守策略,保持充足的流动性,暂时放弃收益增长,以应对不确定的市场环境 [44][47][69] - 公司认为一次降息难以解决行业问题,需要看到更持续的联储政策调整才能恢复增长 [61][62] 其他重要信息 - 公司本季度末账面净值为3.76美元/股,自上市以来已向股东派发2.25美元/股的股息 [30] - 公司目前有约3000万美元的现金,足以偿还12月到期的3450万美元无担保票据 [34][44] - 公司最近一次无担保票据发行因利率不合适而被取消,公司将避免以不利条件融资 [38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gaurav Mehta 提问** 询问公司对12月到期3450万美元无担保票据的偿还计划和现有流动性 [33] **John Villano 回答** 公司目前有约3000万美元现金,足以偿还12月到期的无担保票据,并有额外的信贷额度支持 [34] 问题2 **Tyler Batory 提问** 询问公司不良贷款和不动产拥有(REO)的情况,未来是否会进一步增加 [45] **John Villano 回答** 公司正在积极应对不良贷款,通过修改贷款条件尽量避免进入REO,但仍存在一定不确定性 [46][47][55] 问题3 **Christopher Nolan 提问** 询问公司是否考虑降低杠杆,并是否会相应提高贷款利率 [63] **John Villano 回答** 公司目前倾向于降低杠杆,但不会为了增加规模而以不利条件融资,而是保持谨慎,待时机成熟后再恢复增长 [64]
Sachem Capital Corp. (SACH) Reports Q2 Loss, Misses Revenue Estimates
ZACKS· 2024-08-14 21:20
文章核心观点 - 分析Sachem Capital公司季度财报表现、股价走势及未来展望,提及同行业Applied Digital公司业绩预期 [1][3][4] 公司业绩表现 - Sachem Capital本季度每股亏损0.09美元,低于Zacks共识预期的0.11美元,去年同期每股收益0.11美元,本季度财报盈利意外率为 - 181.82% [1] - 上一季度Sachem Capital预期每股收益0.09美元,实际为0.08美元,盈利意外率为 - 11.11% [1] - 过去四个季度Sachem Capital仅一次超过共识每股收益预期 [2] - Sachem Capital截至2024年6月季度营收1515万美元,未达Zacks共识预期6.16%,去年同期营收1646万美元,过去四个季度该公司三次超过共识营收预期 [2] - Applied Digital预计即将发布的报告中季度每股亏损0.23美元,同比变化 - 228.6%,过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - Applied Digital预计营收4270万美元,较去年同期增长93.7% [10] 股价表现 - Sachem Capital自年初以来股价下跌约37.4%,而标准普尔500指数上涨13.9% [3] 未来展望 - Sachem Capital股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 可通过公司盈利前景判断Sachem Capital股票走向,包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期股票走势与盈利预测修正趋势密切相关,投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [5] - 财报发布前Sachem Capital盈利预测修正趋势喜忧参半,当前Zacks Rank为3(持有),预计近期股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注Sachem Capital未来季度和本财年盈利预测变化,当前未来季度共识每股收益预期为0.10美元,营收1602万美元,本财年共识每股收益预期为0.39美元,营收6583万美元 [7] 行业情况 - Sachem Capital所属的Zacks金融 - 综合服务行业目前在250多个Zacks行业中排名前26%,排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] - 同行业的Applied Digital尚未公布截至2024年5月季度的业绩,预计8月28日发布 [9]
Sachem Capital(SACH) - 2024 Q2 - Quarterly Report
2024-08-14 21:00
营收和利润 - 2024年上半年,公司营收同比增长4.4%,归属于普通股股东的净利润同比下降105.3%,每股收益下降$0.22[199] - 2024年上半年,利息收入增长6.6%,来自合伙投资收入增长55.1%,截至2024年6月30日,合伙投资中的抵押贷款投资无违约[199] - 2024年上半年,运营费用总体增长54.4%,主要由于信贷损失准备金同比增加$9.7百万,对每股收益影响最大[199] - 2024年上半年,利息支出和递延融资成本摊销增加3.1%,主要由于利率上升环境[199] - 2024年上半年,一般和管理费用增加12.7%,主要来自咨询和专业费用,其他费用增加191.6%,主要由于应税REIT子公司的税务费用[199] - 2024年第二季度总收入为1510万美元,相比2023年同期的1630万美元下降了120万美元,即6.9%[238] - 2024年第二季度净亏损为410万美元,相比2023年同期的净利润480万美元下降了890万美元[241] - 2024年上半年总收入为3200万美元,相比2023年同期的3060万美元增加了140万美元,即4.4%[243] - 2024年上半年净收入为50万美元,相比2023年同期的900万美元下降了850万美元[247] 信贷和损失准备金 - 2024年上半年,运营费用总体增长54.4%,主要由于信贷损失准备金同比增加$9.7百万,对每股收益影响最大[199] - 截至2024年6月30日,公司总信贷损失准备金为$19.1百万,2024年第二季度和上半年分别为$8.5百万和$9.9百万[208] - 2024年第二季度信贷损失准备金为850万美元,相比2023年同期的10万美元增加了840万美元[239] - 2024年上半年信贷损失准备金为990万美元,相比2023年同期的20万美元增加了970万美元[244] 债务和融资 - 公司预计2024年剩余时间利息支出将增加,因为计划为2024年到期的未担保无次级票据再融资,总额为$34.5百万[199] - 截至2024年6月30日,公司股东权益为$230.2百万,总借款为$343.8百万(包括递延融资成本),资本结构为58.6%债务和41.4%股权[211] - 公司债务占总资本的比例在2024年6月30日为58.6%,而2023年6月30日为61.3%[217] - 2024年6月30日,公司总债务为343.8百万美元,包括Churchill Facility的23.0百万美元,New NHB Mortgage的1.0百万美元,Needham Credit Facility的55.0百万美元,以及五种无担保无次级债券的264.7百万美元[218] - 公司赎回了2024年6月30日到期的7.125%无担保无次级债券,总计23.7百万美元,加上应计未付利息[218] - 公司有七种债券系列,每种都有特定的到期日和利率,例如2027年9月30日到期的债券利率为8.00%,2027年6月30日到期的债券利率为7.125%[218][219][220][221] - 公司可以选择在债券发行两年后随时赎回这些债券,赎回价格为债券面值加上应计未付利息[223] - 公司通过Churchill Facility的债务为23.0百万美元,年利率为9.6%,该债务有特定的购买和回购条款,以及资产覆盖比率要求[225] - 公司通过New NHB Mortgage的债务为1.66百万美元,初始年利率为5.75%,该债务有特定的利率调整和还款计划[227] - 公司通过Needham Credit Facility的债务为55.0百万美元,年利率为8.25%,该债务有特定的利率计算方式和还款条件[229] - 2024年上半年融资活动产生的净现金为$(40.7)百万,相比2023年同期的$44.5百万有所减少[254] - 2024年上半年主要用于偿还信贷额度$6.8百万,回购设施$3.5百万,普通股和A类优先股股息$10.4百万和$2.1百万,以及到期无担保票据$23.6百万[254] - 2023年上半年融资活动产生的净现金主要来自普通股和A类优先股的发行,净收益分别为$9.7百万和$0.5百万,以及信贷额度和回购设施的净收益$32.3百万和$8.0百万[254] - 公司预计当前现金余额和运营产生的现金流足以满足未来12个月的运营需求[255] - 2024年12月30日到期的票据计划通过再融资或现有信贷额度、现有现金和抵押贷款本金偿还来偿还[255] - 长期现金需求包括未偿还债务的本金支付和新抵押贷款的资金,将来自融资活动的未使用净收益、运营现金流和房地产销售收益[256] 投资和资产 - 截至2024年6月30日,公司抵押贷款组合中93笔贷款有未来资金义务,总额为$89.0百万,而2023年同期为143笔贷款,总额为$103.3百万[209] - 2024年上半年,公司抵押贷款组合的收益率(包括违约利息)为12.81%,而2023年同期为12.17%[212] - 2024年6月30日总资产为58630万美元,相比2023年12月31日的62550万美元减少了3920万美元,即6.3%[248] - 2024年6月30日总负债为35620万美元,相比2023年12月31日的39550万美元减少了3930万美元,即9.9%[249] 股票和分红 - 公司在2024年6月30日前六个月通过市场发行设施出售了568,711股普通股和176,205股A类优先股,分别获得2.1百万美元和3.7百万美元的收益[230] - 公司自IPO以来一直符合REIT资格,需每年分配至少90%的应税收入给股东[231] - 公司计划在REIT选举生效后,支付不低于REIT应税收入90%的定期季度分红[257] - 2024年7月19日宣布每股$0.08的分红,总计$3.8百万,于2024年8月6日支付[258] - 2024年7月1日至8月14日期间,通过市场发行设施出售了7,622股A类优先股,总清算优先权为$0.2百万,实现总收益$0.2百万,折扣为13.3%[259] 其他费用和税务 - 2024年上半年,一般和管理费用增加12.7%,主要来自咨询和专业费用,其他费用增加191.6%,主要由于应税REIT子公司的税务费用[199] 贷款和手续费 - 2024年第二季度贷款发放、修改和延期总额为3450万美元,相比2023年同期的4640万美元下降了1190万美元[238] - 2024年第二季度贷款手续费收入为210万美元,相比2023年同期的330万美元
Sachem Capital: Dividend Cut Highlights 12% Yielding Bond Opportunity
Seeking Alpha· 2024-07-25 18:27
文章核心观点 - 萨钦资本近期股价波动且股息削减27%,公司面临与银行类似挑战,净收入下降,但股东权益有所增加,其婴儿债券提供了较好投资机会,2026年到期债券收益率近12% [5][6][17] 公司概况 - 萨钦资本是一家专注于向房地产投资者提供短期抵押贷款的房地产投资信托公司 [5] 财务表现 综合收益 - 第一季度收入同比增加250万美元,全部由利息收入增加推动,但费用增加300万美元,净收入下降50万美元至460万美元 [6] - 第一季度总营收为1720.0956万美元,上年同期为1470.775万美元;总运营成本和费用为1253.0731万美元;归属于普通股股东的净收入为364.86万美元,上年同期为419.546万美元 [7] 资产负债表 - 第一季度资产负债表无重大波动,资产主要包括抵押贷款和合伙企业投资,由票据、回购安排和信贷额度等债务抵押,抵押贷款投资略有下降,债务保持稳定,股东权益增加700万美元至2.37亿美元 [8] 股息削减原因 - 与许多房地产投资信托基金一样,增长是股息支付成功和稳定的关键因素,萨钦资本因抵押贷款需求下降,导致抵押贷款应收款减少,运营现金流不足,第一季度仅产生420万美元现金,无法支持普通股和优先股股息 [10] 资金运用 - 由于抵押贷款本金回收超过再投资,公司将多余本金投资于投资证券、合伙企业和租赁房地产等替代投资以获取收益,管理层削减股息的决策有助于避免公司陷入进一步困境 [11] 风险因素 - 公司处于短期抵押贷款利基市场,贷款表现可能迅速恶化,第一季度贷款损失准备金增加超100万美元,但公司此举是出于谨慎考虑 [12] 贷款情况 - 公司使用内部FICO评分来评估和监控借款人信用状况,超90%的当前贷款账面价值借款人信用评级在651及以上,近一半投资组合将在2024年达到或超过三年,可能会有大量再融资需求 [13] - 2024年第一季度,公司对价值4500万美元的贷款平均展期8.5个月,占投资组合的9%,并将1700万美元未付利息和费用计入借款人本金,6200万美元的抵押贷款修改在第一季度均正常还款,但投资者需关注未来修改和表现问题 [15] 投资建议 - 近期股息削减使收益型投资者寻求更安全收益,短期和长期债券的错误定价为长期债券创造了买入机会,2026年到期债券(NYSE:SCCD)收益率近12%,是最佳投资机会 [17]
Sachem Capital Corp. Announces Dividend of $0.08 Per Share
GlobeNewswire News Room· 2024-07-19 19:00
文章核心观点 公司董事会授权并宣布每股0.08美元的季度股息,记录日期为2024年7月29日收盘时,支付日期为2024年8月6日 [1] 公司业务 - 公司是一家抵押房地产投资信托基金,专注于发起、承销、融资、服务和管理以不动产第一抵押为担保的贷款组合 [3] - 公司为房地产投资者提供短期(三年或更短)有担保非银行贷款,用于房产收购、翻新、开发、修复或改善 [3] - 公司主要承销标准是保守的贷款价值比,担保贷款的房产一般为住宅或商业地产,通常用于转售或投资 [3] - 每笔贷款由房地产第一抵押留置权担保,并由借款人负责人个人担保,公司还会进行机会性房地产购买 [3] 投资者联系方式 - 投资者可通过邮箱investors@sachemcapitalcorp.com联系公司投资者关系部门 [4]
Sachem Capital Corp. Announces Dividend of $0.08 Per Share
Newsfilter· 2024-07-19 19:00
文章核心观点 公司董事会授权并宣布每股0.08美元的季度股息,记录日期为2024年7月29日收盘时,支付日期为2024年8月6日 [1] 公司业务 - 公司是一家抵押房地产投资信托基金,专注于发起、承销、融资、服务和管理以不动产第一抵押为担保的贷款组合 [2] - 为房地产投资者提供短期(三年或更短)有担保非银行贷款,用于房产收购、翻新、开发、修复或改善 [2] - 主要承销标准是保守的贷款价值比,担保贷款的房产一般为住宅或商业地产,通常用于转售或投资 [2] - 每笔贷款由房地产第一抵押留置权担保,并由借款人负责人个人担保,公司也会进行机会性房地产购买 [2] 投资者联系方式 - 投资者可通过邮箱investors@sachemcapitalcorp.com联系公司投资者关系部门 [6]
Sachem Capital Corp. Announces Withdrawal of Public Debt Offering
GlobeNewswire News Room· 2024-06-28 05:00
文章核心观点 - 萨钦资本公司因当前市场定价条件过高且受限,不符合公司及股东最佳利益,决定撤回此前宣布的债务发行计划 [2] 公司情况 - 萨钦资本公司是一家抵押房地产投资信托基金,专注于发起、承销、融资、服务和管理以不动产第一抵押为担保的贷款组合 [4] - 公司为房地产投资者提供短期(三年及以下)有担保非银行贷款,用于房产的收购、翻新、开发、修复或改善 [4] - 公司主要承销标准是保守的贷款价值比,担保贷款的房产通常为住宅或商业地产,用于转售或投资 [4] - 每笔贷款均以房地产第一抵押留置权担保,并由借款人主要负责人个人担保,公司还会进行机会性房地产购买 [4] 债务发行撤回原因 - 公司认为当前市场定价条件过高且受限,不利于公司及股东利益 [2] - 公司首席执行官表示撤回决定仅基于认为此次发行的拟议定价不利于公司长期利益 [4] 公司后续计划 - 公司现有信贷安排和流动性抵押组合提供充足流动性,将继续按以往惯例开展业务 [4] - 公司将继续严格的承销和贷款发起流程,以实现股东风险调整后回报最大化并保护资本 [4] 投资者联系方式 - 投资者可通过邮箱 investors@sachemcapitalcorp.com 联系公司 [4]
Sachem Capital Corp. Announces Withdrawal of Public Debt Offering
Newsfilter· 2024-06-28 05:00
文章核心观点 - 萨钦资本公司宣布撤回此前宣布的债务发行计划,原因是当前市场定价条件过高且受限,不符合公司及其股东的最佳利益,公司有充足流动性维持业务,将继续严格的承销和贷款发起流程以实现股东风险调整后回报最大化并保护资本 [3][5] 公司概况 - 萨钦资本公司是一家抵押房地产投资信托公司,专注于发起、承销、融资、服务和管理以不动产第一抵押为担保的贷款组合,为房地产投资者提供短期有担保非银行贷款,主要承销标准是保守的贷款价值比,贷款抵押物一般为住宅或商业地产,通常用于转售或投资,每笔贷款由房地产第一抵押留置权担保并由借款人负责人个人担保,公司还会进行机会性房地产购买 [2] 公司决策及原因 - 公司决定撤回此前宣布的债务发行计划,原计划发行自发行日起五年到期的美元计价无担保、非次级票据,因当前市场定价条件过高且受限,不符合公司及其股东的长期利益 [5] 公司运营保障 - 公司首席执行官表示,公司通过现有信贷安排和流动性抵押组合拥有充足流动性,可继续按以往惯例开展业务,还将继续严格的承销和贷款发起流程,以实现股东风险调整后回报最大化并保护资本 [3]