收入和利润（同比环比） - 公司2020年第二季度总收入为430万美元，较2019年同期的310万美元增长41%[119] - 2020年第二季度净收入为230万美元（每股0.10美元），较2019年同期的110万美元（每股0.06美元）增长109%[124] - 2020年上半年总收入为860万美元，较2019年同期的640万美元增长34%[125] - 2020年上半年净收入为450万美元（每股0.20美元），较2019年同期的320万美元（每股0.19美元）增长40.6%[132] 成本和费用（同比环比） - 2020年第二季度运营成本为200万美元，较2019年同期的190万美元增长6%[121] - 2020年上半年运营成本为410万美元，较2019年同期的320万美元增长28%[127] 债务和资本结构 - 公司总债务在2020年6月30日约为5900万美元，包括两批票据：2370万美元（利率7.125%）和3450万美元（利率6.875%）[106] - 资本结构中股权占比58.9%，债务占比41.1%（截至2020年6月30日）[100] - 公司计划将债务比例提高至总资本的至少50%以支持业务增长[105] - 截至2020年6月30日，公司总债务从2019年同期的2380万美元增至5900万美元，增幅达147.9%[121][127] 抵押贷款组合表现 - 截至2020年6月30日，公司抵押贷款组合的收益率为12.38%，低于2019年同期的12.83%[96][100] - 抵押贷款组合中477笔贷款中有23笔涉及COVID-19宽限请求，总额为650万美元，并产生约20万美元的递延利息[92] - 2020年第二季度公司将新贷款的贷款价值比从70%降至50%，但7月恢复至70%[94][99] - 截至2020年6月30日，13笔抵押贷款（总额360万美元，占组合3.2%）处于强制执行或催收程序[102] - 抵押贷款组合中44%的贷款期限为一年或更短[101] - 贷款通常收取2%-5%的初始费用（点数），并收取其他评估和管理费用[99] 流动性和现金流 - 公司2020年初拥有约3500万美元流动资产，并在前七周内使用约1500万美元用于新抵押贷款[91] - 截至2020年6月30日，公司现金及投资总额为2060万美元，较2019年底的3480万美元下降40.8%[133] - 2020年上半年经营活动净现金流为400万美元，较2019年同期的370万美元增长8.1%[134] - 公司现有建设贷款项下未来资金承诺为820万美元[133] 合同义务和租赁 - 截至2020年6月30日，公司合同义务包括未偿还的建设贷款未拨付部分和未拨付的贷款承诺，以及设备和软件许可的经营租赁[145] - 公司经营租赁义务总额为9,530美元，其中2,672美元在1年内到期，6,858美元在1-3年内到期[146] - 公司未偿还建设贷款的未拨付部分为8,182,827美元，全部在1年内到期[146] - 公司总合同义务为8,192,357美元，其中8,185,499美元在1年内到期，6,858美元在1-3年内到期[146] 管理层讨论和指引 - 公司计划在REIT选举生效后，每季度向普通股股东支付不低于REIT应税收入90%的定期分配[141] - 公司于2020年7月21日宣布每股派息0.12美元，总计派息2,654,076美元，将于2020年8月7日支付给2020年7月31日的登记股东[142] - 公司于2020年7月与Peter J. Cuozzo签订雇佣协议，其基本年薪为250,000美元，若在2022年7月1日前无理由解雇或出于正当理由终止协议，可获得相当于18个月基本工资的遣散费[143] 其他重要内容 - 公司无任何表外交易、安排或其他可能影响流动性或资本资源可用性的未合并实体关系[144]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度总营收约430万美元，较去年同期约330万美元增长29% [18] - 第一季度总运营成本和费用约210万美元，去年同期为130万美元，主要因利息和递延融资成本摊销增加约52.9万美元以及本季度减值费用25万美元 [20] - 第一季度净收入约220万美元，合每股0.10美元，2019年第一季度为210万美元，合每股0.13美元，每股收益略有下降是因本季度加权流通股增加约650万股 [22] - 截至2020年3月31日，公司总资产不变，负债增加约57.6万美元，主要因代借款人持有的资金增加，股东权益下降约60万美元 [23] - 截至2020年3月31日，房地产持有量降至730万美元，去年年底为830万美元；第一季度经营活动提供的净现金约170万美元，去年同期约120万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度贷款组合增加约1700万美元，截至3月31日，480笔抵押贷款中，约2.7%（13笔）处于止赎程序中；有42笔新冠疫情宽限申请，涉及920万美元应收抵押贷款和总计约28.3万美元递延利息 [24][25] - 第一季度逾期费用收入和租金收入下降，逾期费用因经济形势和借款人情况减少，租金收入因房产出售而降低 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 贷款市场受疫情影响发生巨大变化，公司业务繁忙但谨慎放贷，新贷款准则下能找到符合要求的贷款；过去两月房贷定价未受影响，此前的利率压缩情况不再是关注点 [43] - 目前再融资活动放缓，导致公司 origination fees 大幅下降 [47][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 因市场不确定性和资本获取受限，公司暂停增长战略，专注资本保全和现有投资组合维护，待经济和信贷市场改善后再重启增长计划 [15] - 2020年4月1日起实施新的承销准则，包括限制新贷款活动、降低新贷款 LTV 至50%、大额贷款需董事会审查、大额贷款需利息储备等，准则将持续至经济前景改善和信贷市场宽松 [13] - 公司计划与小型硬钱贷款机构合作，在特定大都市地区拓展业务，如已开始在奥斯汀放贷，在田纳西有少量业务，在佛罗里达开展业务并寻找其他机会 [93][95][96] - 行业竞争方面，去年市场竞争激烈，如今市场变化大，公司作为非银行贷款机构，资产抵押率低，在市场稳定后有优势；而竞争对手多由银行和大型抵押 REIT 提供资金，面临自身挑战，资金投入减少 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，尽管有政府刺激计划，但信贷市场仍紧张，破产申请增加，消费者财务混乱，公司需谨慎监控抵押品质量 [14] - 未来前景上，公司认为当前决策有助于减轻疫情影响，虽短期放贷受限、前景谨慎，但在为市场好转做准备；预计第三季度业务可能回升，当债券回到面值时，资本市场将对公司开放，可重启增长计划 [16][46] 其他重要信息 - 公司收到薪资保护计划的25万美元资金，用于计划规定用途，员工安全健康，未裁员或减薪 [35] - 公司拥有总部大楼，主建筑自用，正在翻新后楼，可能安排员工入驻 [90][91] - 公司考虑参与 CARES 法案相关计划，已获得薪资保护计划资金，对主街贷款计划在研究中，该计划有金额和限制条件 [84][85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 市场交易活动水平和状态如何 - 贷款市场变化大，公司业务繁忙但放贷谨慎，有新贷款准则，能找到符合要求的贷款；房贷定价未受影响，此前的利率压缩情况不再是关注点；公司有大量贷款申请排队，若有还款资金或借款人再融资，就会开展贷款业务；担心现有借款人受疫情影响情况，42笔宽限申请中约7 - 8笔已完成，其余待处理；预计第三季度业务可能回升，债券回到面值时资本市场将对公司开放 [43][45][46] 问题2: 投资组合还款是否会放缓及是否导致期限延长 - 目前每月还款正常，再融资活动放缓，导致 origination fees 大幅下降 [47][49] 问题3: 宽限申请的具体情况及利息如何收回 - 借款人申请宽限时，公司先告知这是商业贷款，理论上不可宽限，但如能证明困难会考虑；若同意宽限，需借款人当前还款正常且非建设贷款，会进行贷款修改，公司用现金支付90天利息，将本金加入贷款，利息存入储备账户支付；这样做是为避免银行因宽限申请拒绝为借款人再融资 [53][54][55] 问题4: 康涅狄格州法院何时开放以推进止赎程序 - 康涅狄格州法律系统基本关闭，获取治安官送达催款函困难；部分止赎程序接近完成，希望借款人利用时间解决问题；5月20日该州开始重新开放进程，预计法院随后也会开放 [56][58] 问题5: 是否考虑回购债务 - 错过债券交易价格为8美元时的回购机会，当时担心若疫情持续且资金不足，回购可能对公司造成毁灭性影响 [63] 问题6: 下半年是否会寻找降低债务成本的替代方案 - 公司希望找到成本效益高的充足资金以重启增长计划，目前债券成本虽高于银行，但考虑银行附带费用和限制后，实际情况并非如此，公司每天都在寻找合适资金 [64] 问题7: 重新考虑股息需要满足什么财务条件 - 若ACH 支付正常、房地产出售、信贷市场正常，公司可能在第二季度宣布股息；公司担心过早支付股息在信贷市场未开放时会有问题，理想情况是6月30日后宣布，7月支付 [65] 问题8: 第一季度是否完成房地产销售及目前是否有房产待售 - 第一季度出售部分 REO，减少约100万美元，出售的两笔房产无盈亏；还有三处房产待售，因租户未迁出且法院关闭无法出售，有备用报价；预计未来1 - 2周出售一块土地，售价55万美元；财务报表中的收益来自债券投资 [69][71] 问题9: 法院关闭是否无法增加 REO - 公司目前监控投资组合，预计不会增加止赎名单，第一季度逾期费用大幅减少 [74][76] 问题10: 是否参与 CARES 法案相关计划 - 公司获得薪资保护计划25万美元用于薪资，可能还收到1万美元紧急资金；主街贷款计划金额大但有诸多限制，公司在研究中，不打算批量出售贷款参与该计划 [84][85][86] 问题11: 公司是否拥有总部大楼及是否有租户 - 公司拥有总部大楼，主建筑约2500 - 2600平方英尺自用，正在翻新后楼约900 - 1000平方英尺，可能安排员工入驻 [90][91][92] 问题12: 公司拓展的新市场情况及合作方式 - 公司通过与小型硬钱贷款机构合作拓展业务，在特定大都市地区开展；第一季度已在奥斯汀放贷，田纳西业务因贷款规模小已关闭，在佛罗里达开展业务并寻找其他机会；合作方式是购买参与权和贷款，让当地贷款机构有利益关联 [93][95][96] 问题13: REO 中空地情况及公司是否通常对空地放贷 - 公司会对空地放贷，但不是主要业务；空地贷款通常有良好 LTV 前景和额外抵押品；公司对一块空地项目进行了减值处理，计划一次建一栋房子，该项目有额外抵押品和担保人 [97][98][100] 问题14: 康涅狄格州房地产市场交易情况 - 因借款人了解公司房产持有情况，公司难以获得公平价格；房地产市场受冲击但有复苏迹象，复苏情况取决于当地银行态度 [102][103] 问题15: 银行目前财务状况是否比金融危机时好 - 银行在薪资保护计划中获利多于贷款业务，贷款审批严格，利率低挤压银行收益，银行将转向基于费用的收入，不确定银行目前财务状况是否更好 [104][106] 问题16: 减值情况及是否降低额外现金储备 - 目前现金余额约1800 - 1900万美元，有800 - 900万美元建设预付款待项目达到一定阶段支付，实际自由现金流约1000万美元，可能用于支付股息；减值是因一个30块建筑用地项目，已售出部分房屋，剩余27块，项目暂停，减值用于修复项目 [113][114][115]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 or ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________________________________________ to _________________________________________ Commission File Number: 001-37997 SACHEM CAPITAL CORP. (Exact name of re ...

TABLE OF CONTENTS UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-37997 SACHEM CAPITAL CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) State or other jurisdiction of in ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度营收增长10.7%至340万美元，净利润增长4.7%至210万美元；每股收益为0.10美元，第二季度为0.06美元 [12][25] - 2019年前九个月营收约980万美元，较2018年同期增加约98万美元，增幅11.1%；净利润约530万美元，每股收益0.30美元，2018年同期净利润610万美元，每股收益0.40美元 [29][34] - 截至2019年9月30日，总资产约1.09亿美元，贷款组合约8900万美元，房地产持有量从290万美元增至530万美元，总负债约2500万美元，股东权益约8430万美元 [35][37][38] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金增加约94.2%至730万美元；2019年10月支付股息每股0.12美元，总额约265万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第三季度利息收入增加约17.1万美元， origination fees增加约11.4万美元，其他收入增加约17.8万美元；房地产销售收益减少约10.7万美元，滞纳金收入减少约4.2万美元 [26] - 2019年前九个月利息收入约750万美元， origination fees约120万美元，其他收入约65万美元；房地产销售收益减少约10万美元，费用收入增加约6.1万美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场竞争加剧，利率低、贷款价值比高、定价激进、贷款标准宽松 [14] - 住宅翻新市场资金流动速度加快，贷款期限缩短至12个月以内，而四年前平均贷款期限约为16个月 [54][55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对资产负债表进行重组和再融资，发行两期无担保、无次级五年期固定利率票据，出售股权证券筹集资金，替换有担保可变利率3500万美元循环信贷安排 [17][18] - 计划拓展新地理区域，但会缓慢、稳定推进，测试市场而非激进投资，寻找与公司文化契合的市场 [45][46] - 除住宅翻新贷款外，关注商业过桥贷款等其他类型贷款，这类项目抵押品更好、定价更优 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场竞争激烈，但公司产品和服务需求强劲，对收入增长、盈利能力和投资组合实力有信心 [14][16] - 公司拥有强大的资产负债表和可用资金，有望在第四季度和2020年实现良好发展 [41] - 严格的承销标准和尽职调查使贷款平台坚实可持续，将继续为投资者提供有吸引力的风险调整回报 [42] 其他重要信息 - 公司会议包含前瞻性陈述，受多种风险、不确定性和假设影响，实际结果可能与预期有重大差异 [6][7][8] - 公司重组在第二季度和部分第三季度对运营结果产生短期负面影响，但目前已具备更好的资本部署条件 [21][22] - 股权资本增加导致流通股数量自2018年底增加660万股，对每股收益产生不利影响，但净收入正在改善 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：公司可能拓展的新地理区域及进入市场的策略 - 公司董事会支持拓展业务，正在探索康涅狄格州、纽约州和马萨诸塞州以外的机会，但尚未进入意向书阶段；拓展将缓慢、稳定进行，会测试市场，寻找与公司文化契合的区域 [45][46] 问题：公司是否考虑除住宅翻新外的其他贷款类型 - 公司以住宅翻新贷款为主，但也关注商业过桥贷款等其他类型贷款；这类项目抵押品更好，银行对其接受度低，公司认为未来银行可能增加该领域流动性，目前有很多机会 [50][51] 问题：历史上到期贷款的偿还情况 - 住宅翻新市场资金流动快，贷款期限缩短至12个月以内，公司资金回笼快，但难以获得理想的贷款期限和利润；四年前平均贷款期限约为16个月 [54][55] 问题：公司的止赎流程及时间线 - 康涅狄格州的止赎流程漫长，借款人有很多机制拖延，最终贷款人可获得房产，但可能需要18个月；公司近期出售了一些房地产，也有部分合同因借款人破产而受阻 [59][60][61] 问题：截至9月30日公司是否有不良贷款，以及新闻稿中房地产销售收益减少的原因 - 贷款逾期即列为止赎，相关信息在10 - Q报告中；之前季度的收益来自公司购买并出售的房产，而非止赎房产；当借款人违约，公司目标是确保房产保险、跟进律师流程，收回房产后追求收支平衡 [67][68][69] 问题：房地产持有量和违约贷款价值占投资组合比例上升的原因及趋势 - 房地产市场自2009 - 2010年以来表现良好，公司认为目前处于发展后期；公司对违约情况反应迅速，有“三振出局”规则；贷款违约后公司投资回报率可达18%，会将违约情况转化为利润中心 [89][90][91] 问题：现金流量表中“应收借款人款项”项目波动的原因 - 该项目包括借款人未按时缴纳税款、公司提供建设资金、修改贷款条款等情况产生的应收款项；未来可能将其重新分类至应收票据项目 [96][97] 问题：公司资金部署时间及后续贷款发放和偿还情况 - 还款速度影响公司增长计划，公司希望保持小额贷款业务，同时谨慎发放大额贷款；预计资金在2020年第二季度部署完毕，也可能在3月完成；贷款增长为正，但每发放一笔贷款会收回0.85美元 [103][105][111]

财务数据关键指标变化 - 2019年三季度营收340万美元、净利210万美元，较2018年同期（310万美元营收、200万美元净利）增长[99] - 公司2019年第三季度总收入为340万美元，同比增长10.7%，主要来自贷款业务增长[117] - 2019年第三季度营业成本及费用为130万美元，同比增长21.6%，主要由于专业费用和薪酬增加[118] - 公司2019年前九个月总收入为980万美元，同比增长11.1%，其中利息收入为750万美元[119] - 2019年前九个月营业成本及费用为450万美元，同比大增70%，主要由于终止Webster信贷安排产生78万美元费用[120] - 2019年前九个月运营现金流同比增长94.2%，但净收入受780,000美元重组成本（含440,000美元递延融资成本摊销）影响[94] - 2019年前九个月经营活动净现金流为730万美元，同比增长94.2%[123] 收入和利润（同比环比） - 2019年三季度营收340万美元、净利210万美元，较2018年同期（310万美元营收、200万美元净利）增长[99] - 公司2019年第三季度总收入为340万美元，同比增长10.7%，主要来自贷款业务增长[117] - 公司2019年前九个月总收入为980万美元，同比增长11.1%，其中利息收入为750万美元[119] 成本和费用（同比环比） - 2019年第三季度营业成本及费用为130万美元，同比增长21.6%，主要由于专业费用和薪酬增加[118] - 2019年前九个月营业成本及费用为450万美元，同比大增70%，主要由于终止Webster信贷安排产生78万美元费用[120] 抵押贷款业务表现 - 抵押贷款组合规模从2018年9月的7780万美元增至2019年9月的8900万美元，贷款数量从395笔增至432笔[98] - 抵押贷款组合年化收益率为12.66%，贷款期限通常1-3年，利率5%-13%，违约利率18%[101][102] - 截至2019年9月30日，16笔贷款（占组合8.87%）涉及790万美元未偿还本金及利息进入法拍程序[106] 融资活动 - 公司2017年IPO发行260万股普通股，每股5美元，筹集1300万美元总收益，净收益约1110万美元[91] - 2019年10月发行3000万美元6.875%五年期票据，净融资2860万美元，计划用于扩大抵押贷款组合[97] - 公司2019年前九个月通过发行普通股获得1980万美元净收益[127] - 2019年6月发行2366.3万美元7.125%无担保票据，净收益约2230万美元[128] - 公司在2019年7月和8月以每股5.00美元的价格公开发行了2,300,000股普通股，净收益约为1,090万美元[129] - 2019年11月，公司发行了3,000万美元的6.875%无担保次级票据（“2019年11月票据”），净收益约为2,860万美元[137] 股东权益和债务 - 截至2018年12月31日，股东权益约5280万美元，债务约2750万美元，其中2720万美元为3500万美元信贷额度未偿还余额[94] - 截至2019年9月30日，股东权益增至8430万美元，债务降至2320万美元，现金余额1100万美元可用于新增抵押贷款[94][97] 现金和流动性 - 截至2019年9月30日，公司现金余额为1100万美元，相比2018年底的15.89万美元大幅增加[122] - 2019年前九个月经营活动净现金流为730万美元，同比增长94.2%[123] 股息和分配 - 公司作为REIT需每年分配至少90%应税收入，未分配部分可能面临4%消费税[92][109] - 公司于2019年7月11日宣布每股普通股派发0.12美元股息，总支付金额为2,348,452美元[135] - 2019年10月3日，公司宣布每股普通股派发0.12美元股息，总支付金额为2,654,076美元[136] - 公司计划在REIT选举生效后，每季度向普通股股东支付不低于REIT应税收入90%的股息[133] 其他重要内容 - 公司作为"新兴成长企业"，若年收入达到10.7亿美元将失去该资格[113] - 公司高管Jeffrey和John Villano持有大量普通股，可能影响REIT资格维持[110] - 公司的长期现金需求包括新抵押贷款的融资、运营费用支付、未偿还票据的利息支付以及股东股息支付[132] - 截至2019年9月30日，公司的合同义务包括未偿还的建设贷款和未承诺的贷款金额，总额为7,340,598美元[140]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2019年第二季度营收307万美元，净利润110万美元；上半年营收640万美元，净利润320万美元[109] - 2023年第二季度总收入为307万美元，同比增长1%，其中利息收入减少6万美元，其他收入减少2.5万美元，但费用收入增加9.4万美元[128] - 2023年第二季度净利润为110万美元，每股收益0.06美元，低于2022年同期的220万美元和0.14美元[130] - 2023年上半年总收入为640万美元，同比增长11.3%，其中利息收入为510万美元，净发起费用为70.5万美元[131] - 2023年上半年净利润为320万美元，每股收益0.19美元，低于2022年同期的420万美元和0.27美元[133] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2023年第二季度运营成本为190万美元，同比增长132%，主要由于终止Webster Facility产生的78万美元费用[129] - 2023年上半年运营成本为320万美元，同比增长104%，主要由于终止信贷安排产生的78万美元费用[132] 融资活动 - 公司2017年IPO发行260万股普通股，每股5美元，筹集总收益1300万美元，净收益约1110万美元[100] - 公司2019年通过发行票据筹集2300万美元本金，净收益约2170万美元，用于偿还Webster Facility贷款[105] - 2019年7月通过公开募股出售200万股普通股，每股5美元，总收益1150万美元，净收益约1090万美元[106] - 公司于2019年6月发行了2300万美元（不包括2019年7月1日承销商超额配售权行使后额外发行的66.3万美元）的7.125%无担保次级票据，票据面值为25美元，在NYSE American上市，交易代码为"SCCB"[143] - 2019年7月1日公司通过超额配售权额外发行票据获得净收益63.648万美元（扣除承销折扣后）[147] - 2019年7月16日公司通过行使认股权证获得8.2035万美元，并通过ATM发行累计出售64.8454万股普通股，获得总收益338.9905万美元[150] - 2019年7月24日至8月13日公司通过公开发行和超额配售共出售230万股普通股（每股5美元），总收益1150万美元，净收益约1090万美元[151] - 2023年上半年融资活动现金流为690万美元，包括4270万美元信贷安排收益和1550万美元普通股销售净收益[137] 贷款组合表现 - 截至2019年6月30日，公司贷款组合包含414笔抵押贷款，总金额约8350万美元，平均每笔贷款金额201,590美元，中位数137,131美元[108] - 截至2019年6月30日，8笔贷款（占组合3.4%）进入法拍程序，14笔贷款（占组合6.8%）存在违约[116] - 抵押贷款组合年化收益率为12.83%，贷款期限通常为1-3年，利率10%-13%，违约利率18%[112][113] 资本结构与资产 - 公司资本结构中股权占比75%，债务占比25%（截至2019年6月30日）[113] - 公司持有的不动产资产价值从2018年底290万美元增至2019年6月底490万美元[117] - 截至2023年6月30日，公司现金为310万美元，无限制现金，较2022年底的15.89万美元大幅增加[134] - 截至2019年6月30日公司合同义务总额为638.0221万美元，其中未偿还建设贷款636.8019万美元（占比99.8%）[155] 股息与税务 - 作为REIT，公司需每年分配至少90%应税收入以维持税务资格[101][120] - 2019年7月11日公司宣布每股0.12美元的股息，总支付金额为234.8454万美元[149] - 公司作为REIT计划支付不低于应税收入90%的季度股息（不包括资本利得）[146] 现金流 - 2023年上半年经营活动现金流为370万美元，同比增长27.6%，主要由于Webster Facility终止产生的44万美元非现金调整[135] 管理层讨论和指引 - 公司预计当前现金余额和运营现金流足以满足未来12个月的运营需求[144] - 公司2022财年或年收入达到10.7亿美元时将不再被视为新兴成长公司[124] 债务偿还 - 2019年7月26日公司偿还股东贷款本息合计223.1777万美元（其中本金221.7万美元）[152] - 票据的赎回条款规定，公司可在2021年6月25日后以未偿还本金加上应计利息的价格赎回票据，且票据存续期间公司分配金额不得超过应税收入的90%[143]

Sachem Capital Corp. (NYSE:SACH) Q1 2019 Earnings Conference Call May 14, 2019 8:00 AM ET Company Participants David Waldman - Crescendo Communications John Villano - CPA, Co-Chief Executive Officer & Chief Financial Officer Conference Call Participants Ethan Brown - Cox Capital Management Paul Drees - Market Edge Operator Greetings. Welcome to the Sachem Capital First Quarter 2019 Business Update Call. At this time, all participants are in a listen-only mode. A question-and-answer session will follow the f ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 or ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________________________________________ to _________________________________________ Commission File Number: 001-37997 SACHEM CAPITAL CORP. (Exact name of re ...

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年总营收约1170万美元，净利润约780万美元，较2017年分别增长67%和60% [12] - 2018年每股净利润为0.50美元，2017年为0.38美元，增长32% [13] - 截至2018年12月31日，抵押贷款应收款约7890万美元，较2017年增长约24.7%；总资产约8600万美元，较2017年增长约27.4%；股东权益超5280万美元 [17] - 2018年总运营成本和费用约390万美元，2017年约210万美元，因贷款组合增长和借贷业务增加而上升 [21] - 2018年利息和递延融资成本摊销增加约100万美元至约170万美元；薪酬（包括基于股票的薪酬及相关成本）约120万美元，2017年为68.9万美元 [22] - 2018年净利润780万美元，2017年为490万美元，增长60%；2018年基本和摊薄后每股加权平均净利润为0.50美元，2017年为0.38美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年末贷款组合包含403笔贷款，较2017年末约增加20% [19] - 2018年抵押贷款利息收入约900万美元，2017年约540万美元，增长约64.8% [19] - 2018年贷款发起费用约140万美元，2017年约80.2万美元；滞纳金、手续费等收入增加约6.6万美元；其他收入（包括内部法律费用、借款人收费收入、贷款修改费用等）增加约41.5万美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年商业贷款占贷款组合的24%，2017年为20% [32] - 康涅狄格州当地房地产市场出现疲软，住宅物业价值下降，挂牌到售出的时间延长 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为持续成功的五个关键因素为：严格的承销、广泛的尽职调查（包括借款人背景分析）、灵活的贷款结构以满足借款人需求、贷款期间监控借款人活动、整合所有贷款以维持与借款人的良好关系 [15] - 作为非银行房地产贷款机构，公司比传统贷款机构更灵活，能根据借款人及市场环境需求构建贷款结构；公司保持严格的承销标准并进行广泛尽职调查，确保贷款质量和抵押担保 [29] - 公司计划拓展康涅狄格州以外的业务，但需解决资金问题；公司希望通过与当地小贷款机构合作，让其成为股东，以确保业务安全稳健发展 [41][44] - 公司认为其垂直整合的贷款发起平台和灵活的贷款结构能力是市场竞争优势，传统贷款机构无法满足低于50万美元贷款的需求，公司此类贷款产品需求强劲 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年上半年表现强劲，下半年受资金限制有所缓和；基于当前积压业务和持续的资金需求，公司认为2019年将是稳健的一年 [14] - 利率上升对公司有利，投资者更难满足银行等传统贷款机构的承销要求，且公司未提高利率，产品更具竞争力 [30] - 尽管房地产长期强劲趋势放缓，公司将继续保持保守的贷款做法，调整贷款标准和融资策略以应对房地产和资本市场的未来趋势；公司对业务前景感到鼓舞，致力于为投资者提供有吸引力的风险调整回报 [37] 其他重要信息 - 2019年1月公司支付每股0.17美元的股息，2018年总股息约730万美元，约占2018年净利润的95% [16] - 自2019年第一季度起，公司根据2018年11月提交的招股说明书补充文件直接向市场出售普通股，截至目前已出售约53.7万股，筹集约230万美元，用于发起和资助贷款 [34] - 根据与韦伯斯特银行的信贷协议，公司有权为商业地产担保的贷款单独融资，目前此类贷款本金余额约920万美元 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若康涅狄格州业务放缓，公司能否拓展至纽约、马萨诸塞州等地 - 公司有在罗德岛、韦斯顿（马萨诸塞州）、威彻斯特县开展业务，但不在纽约市和波士顿放贷；拓展业务面临资金问题，公司希望与当地小贷款机构合作，让其成为股东，以确保业务安全稳健发展 [41][44] 问题2: 股权出售与股息支付及收入的关系，ATM对公司是中性还是略有积极影响 - 公司认为目前韦伯斯特信贷额度已基本用完，虽有可用额度但仍视为全额使用；ATM主要用于提供流动性，以便抓住随时出现的投资机会，并非用于支付股息；2019年第一季度已用其发放贷款 [46][47] 问题3: 解释向股东发放贷款的交易情况及股东身份 - 无法透露股东身份，但该股东非高管管理层，也非关联方；公司信贷额度不足时，会联系个别投资者购买现有贷款，此次120万美元的贷款由投资者购买，但未进行转让，贷款仍在公司账上并记录相应负债；此类交易为营运资金交易，投资者获9%收益率，公司获差额收益并负责监控和服务贷款 [51][55][56] 问题4: 建议公司为管理层安排关键人物人寿保险 - 公司审计师也提出过相同问题，目前该问题已提交董事会审议 [57][58] 问题5: 房地产持有量在过去几个季度逐渐上升，上一季度趋势逆转，未来走势如何 - 公司在房地产收回方面花费大量时间，康涅狄格州对借款人友好，收回资产需时间；公司每日监控借款人，通过软件触发机制与借款人保持联系；若贷款管理得当，房地产收回只是小问题，公司有望收回资金 [63][64][65] 问题6: 公司探索的替代融资方案详情，是继续选择股权还是债务融资 - 公司首选债务融资，但不接受出售贷款组合或不合理的银行债务条件；目前股权融资主要通过ATM进行，用于提供流动性和营运资金，且会进行管理；未来股权融资安排取决于市场情况和ATM的效果 [67][70][71]