收入和利润增长 - 公司2022年第一季度收入同比增长80.3%，净收入同比增长57.1%，每股收益保持0.10美元不变[126] - 公司总营收2022年第一季度达1030万美元，同比增长460万美元或80.3%[160] - 归母净利润2022年第一季度为340万美元，每股收益0.10美元[163] - 公司调整后归属于普通股股东的收益从2021年的2,183,101美元增至2022年的4,481,930美元，增幅达105.3%[166] 利息和费用收入表现 - 利息收入同比增长87.8%，贷款发起费用同比增长216.5%[126] - 利息收入2022年第一季度为850万美元，同比增长400万美元或87.8%[160] - 贷款发起费收入2022年第一季度为160万美元，同比增长110万美元或216.5%[160] 成本和费用增长 - 运营成本与费用同比增长68.6%，其中利息及融资成本摊销增长58.2%，薪酬及相关费用增长67.9%[126] - 营业成本及费用2022年第一季度为590万美元，同比增长68.6%[161] - 利息及融资成本摊销2022年第一季度为390万美元，同比增长140万美元或58.2%[161] - 运营费用增加主因新增首席投资官职位及运营财务团队扩编[126] 资产和负债变动 - 公司总资产从2021年12月31日的4.18亿美元增至2022年3月31日的4.818亿美元，增加6,380万美元，增幅15.3%[168] - 公司总负债从2021年12月31日的2.379亿美元增至2022年3月31日的2.824亿美元，增加4,450万美元，增幅18.7%[169] - 公司股东权益从2021年12月31日的1.801亿美元增至2022年3月31日的1.994亿美元，增加1,930万美元[170] - 抵押贷款应收款项同比增长125.6%，现金及现金等价物同比增长215.4%[126] - 公司抵押贷款组合增加约6,130万美元，合伙投资增加约1,140万美元[168] 现金流活动 - 公司2022年第一季度经营活动产生的净现金为780万美元，较2021年同期的280万美元增长178.6%[171] - 公司2022年第一季度投资活动使用的净现金为4,870万美元，主要用于购买2,750万美元投资证券和8,870万美元抵押贷款发放[172] - 公司2022年第一季度融资活动提供的净现金为5,680万美元，主要来自发行固定利率票据净收益4,820万美元和发行普通股净收益1,550万美元[174] - 公司现金及现金等价物和投资证券从2021年12月31日的1.026亿美元降至2022年3月31日的9,340万美元，减少920万美元[167] 债务和融资结构 - 截至2022年3月31日，债务占总资本比例降至55.5%（2021年同期为63.0%）[140] - 未偿还无担保优先票据总额为2.163亿美元[141] - Churchill Facility未偿还余额2690万美元，年化有效利率4.7%[145] - Wells Fargo贷款余额2330万美元，利率1.75%[146] - 通过ATM发行售出273.07万股普通股，获净收益1550万美元[150] 投资组合收益与损失 - 抵押贷款组合收益率从2021年第一季度的11.73%降至2022年同期的11.30%[130] - 投资证券未实现损失2022年第一季度为110万美元[160] 融资义务与承诺 - 截至2022年3月31日，存在未来融资义务的贷款共204笔，总金额约1.154亿美元（2021年同期为129笔/2350万美元）[138] - 公司未提取贷款承诺总额为1.154亿美元，全部在一年内到期[185] 税务与资格要求 - 公司需每年分配至少90%的应纳税所得额以维持REIT资格[125]

收入和利润表现 - 总营收增长63.5%，归属于普通股股东的净利润增长27.5%，每股收益增加0.03美元[213] - 2021年总营收3040万美元，同比增长63.5%[250] - 公司2021年净利润为1150万美元，同比增长27.5%[253] 融资和发债活动 - 公司出售5175万美元2026年票据、4550万美元A系列优先股及5600万美元普通股[213] - 与Churchill达成2亿美元主回购融资协议[216] - 2022年3月发行5000万美元6.00%优先票据[264] 抵押贷款业务 - 抵押贷款组合收益率从2020年的11.79%下降至2021年的11.57%[219] - 2021年发放约2.518亿美元抵押贷款（含贷款修改和建设拨款）[216] - 未拨付贷款承诺金额从2020年末的1910万美元增至2021年末的8920万美元，涉及贷款数从116笔增至177笔[227] - 抵押贷款组合增长1.367亿美元[254] 资本和债务结构 - 资本结构债务占比从2020年末的64.3%降至2021年末的56.9%，权益占比从35.7%升至43.1%[216] - 公司未偿优先票据总额为1.663亿美元，包含四个系列[230] - 总债务达2.135亿美元，净增长8060万美元[255] 债务工具明细 - 2026年票据原始本金5175万美元，利率6.00%[233] - 2025年票据原始本金5636.375万美元，利率7.75%[233] - 2024年12月票据原始本金3450万美元，利率6.875%[233] - 2024年6月票据原始本金2366.3万美元，利率7.125%[233] - Churchill信贷安排未偿余额1910万美元，有效利率4.25%[236] - 富国银行贷款余额3320万美元，利率1.5%[237] - 新避风港银行抵押贷款未偿余额75万美元，初始利率3.75%[238] 成本和费用 - 运营费用因债务增加、股息支付（A系列优先股股息率7.75%）及人员薪酬上涨而显著上升[226] - 联邦储备加息导致借贷成本上升，公司通过限制新贷款期限至1年缓解利率风险[219] 资产和负债变动 - 总资产达4.18亿美元，同比增长84.4%[254] - 总负债2.379亿美元，同比增长63.2%[255] - 股东权益增长9910万美元至1.801亿美元[257] 现金流表现 - 经营活动净现金流2780万美元，较2020年增长190%[258] - 投资活动净现金流出1.66亿美元[259] - 融资活动净现金流入1.607亿美元[260] 公司投资和资产使用 - 新增140万美元抵押贷款用于购置和翻新公司总部[216] 合规和条款要求 - 资产覆盖率要求至少150%才能支付股息、产生债务或回购资本股[231]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) Table of Contents ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________________________________________ to Commission File Number: 001-37997 SACHEM CAPITAL CORP. (Exact name of registrant as specifie ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度总营收约670万美元，较去年同期约430万美元增长56%，主要归因于贷款业务增长 [26] - 利息收入增长约43%即140万美元， origination fee收入增长约29%即18.4万美元，其他收入增长92%即26万美元，2021年第二季度投资证券出售收益8.5万美元，而2020年同期亏损约9000美元 [27] - 2021年第二季度债务清偿收益约25.8万美元，总运营成本和费用约420万美元，较去年同期200万美元增加，主要因2020年筹集约5600万美元无担保无次级五年期票据 [28] - 2021年第二季度利息和递延融资成本摊销约250万美元，2020年同期约120万美元，截至2021年6月30日总负债约1.5亿美元，较2020年12月31日约1.458亿美元增加，主要因信贷额度增加约620万美元 [29][34] - 截至2021年6月30日净收入约250万美元或每股0.10美元，2020年同期约230万美元或每股0.10美元，净收入增加与贷款组合增长和可观的origination fee收入有关，但被更高的债务服务成本抵消 [30][31] - 截至2021年6月30日总资产约2.96亿美元，较2020年12月30日约2.27亿美元增加约6960万美元，主要因现金、现金等价物和投资证券增加5000万美元，抵押贷款组合增加约1720万美元等 [32][33] - 截至2021年6月30日股东权益约1.46亿美元，较2020年12月31日约8100万美元增加约6500万美元，主要因2021年6月29日A类优先股发行结束，净收益4060万美元等 [35] - 截至2021年6月30日债务权益比降至51%，3月31日为63%，主要因A类优先股发行结束 [37] - 2021年上半年净现金提供的经营活动为610万美元，2020年同期约400万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款组合增加约1720万美元，截至2021年6月30日，公司投资组合中477笔抵押贷款中，仅12笔（约2.5%）处于止赎程序，未偿本金、应计利息和借款人费用总计约260万美元，公司认为每笔贷款抵押物价值超过应还款总额 [36][38] - 房地产持有量降至790万美元，2020年末为890万美元，2021年6月30日，房地产持有包括100万美元用于出租的房地产和690万美元待售房地产，2021年4月30日出售一处待售房地产，净收益约28万美元 [39] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续坚持当前严格的承销准则，以保护和保存资本，为股东提供有吸引力的风险调整回报，同时利用资本市场的流动性推动增长，已筹集约1.145亿美元无担保无次级票据 [9] - 与富国银行建立低成本信贷额度，以公司短期证券组合为抵押，截至2021年6月30日，利率为1.5%，比优惠利率低1.75% [10] - 与Churchill MRA Funding达成2亿美元主回购融资安排，预计降低总体资本成本，为贷款业务持续扩张和一般公司用途提供资金 [11] - 继续在人员和运营方面大量投资，支持下一阶段增长，为业务扩展提供资源 [13] - 开始使投资组合多元化，将抵押贷款组合地理范围扩展到康涅狄格州以外，目标是与财务稳定、经验丰富的开发商合作，提供更高价值贷款，抵押物在住宅市场价值波动较小 [14] - 增强营销平台，可跟踪活动指标，提高交易流量，2021年上半年成交金额显著增加部分归因于改进的市场跟踪方法 [15] - 计划与当地硬钱房地产贷款机构合作投资，创建Sachem旗下的卫星办公室，利用当地合作伙伴的实地贷款机会，公司提供贷款资金、承销和服务专业知识 [21] - 行业竞争方面，尽管经济改善，但许多银行和传统贷款机构仍有严格贷款标准，许多非传统贷款机构资本不足，公司在贷款结构上更注重抵押物价值，能快速成交，成为投资者和开发商首选资金来源 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体经济气候因疫情后各州限制放宽而改善，但公司继续监测包括Delta变种在内的感染反弹情况，相信有能力适应市场变化 [16] - 公司认为未来增长的关键驱动因素包括经济改善、有利的竞争格局、业务向康涅狄格州以外扩张、抵押贷款组合多元化、与当地贷款机构合作以及保持低债务权益比等 [16][17][20][21][22] - 公司贷款管道强劲且不断扩大，对2021年及以后的持续增长前景感到鼓舞，尽管房地产价值大幅上涨，但公司坚持严格的贷款价值比和承销准则，以应对潜在风险，同时通过限制新贷款期限为一年来减轻利率上升风险 [25] 其他重要信息 - 2021年7月，公司授权、宣布并向股东支付每股0.12美元股息，作为REIT，需将至少90%的应纳税收入作为股息分配给股东 [43] - 公司新成立的全资子公司Sachem Acquisition Corp.已提交作为特殊目的收购公司（SPAC）的首次公开募股注册声明，目标是筹集约5000万美元，用于收购房地产领域业务，包括房地产金融、物业所有权和/或管理 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于利率压缩，其可能的底部或最终情况如何，传统住宅翻新与贷款组合向更大贷款和不同借款人扩张分别对其影响程度如何？ - 公司整体加权平均利率（不包括origination fee）略高于11.7%，大部分投资组合贷款利率高于10%，寻找更大贷款、资本更充足的赞助商和更优质的开发商时，他们希望获得更好的利率，公司与国内一些大型REIT竞争并能有效竞争，新的Churchill融资安排将使其进入低成本融资领域，同时保持利润率，目前加权平均资本成本约7.5%，Churchill融资安排利率为4%，公司可在8%的利率下积极竞争，通过该安排可实现投资组合从高收益贷款证券向低收益、高质量贷款的多元化，同时保持相似的利润率 [56][57][58] 问题2: 贷款管道增长速度是否可持续，以及公司能多快开始部署过去几个月筹集的资本？ - 目前公司的贷款请求“白板”（计算机屏幕）上有超过90个贷款请求，虽然有些会失败、被拒绝或推迟，但市场对资本的需求旺盛，公司和承销商的工作是挑选最佳贷款机会，随着进入新市场，公司的声誉使其能优先接触到很多业务，公司认为需求将持续，挑战在于从大量贷款机会中挑选出最好的 [60][61][63] 问题3: 关于费用，特别是人员成本，预计今年是否会继续增加？ - 过去一年左右公司加强了高管团队，薪酬有所增加，目前这方面基本完成，但公司将提拔一名内部人员担任承销工作，并计划招聘另一名承销商，预计未来六个月人员成本不会像过去一年那样大幅增加 [64] 问题4: SPAC的股权资金是否由Sachem Capital本身提供，如何提供？ - SPAC的股权资金由Sachem Capital提供，通过手头现金提供资金，成功的SPAC交易将增加公司投资资本的回报，对每股收益有增值作用，还能提高公司在不出售普通股的情况下借款的能力 [68][69][70] 问题5: 公司如何看待资本基础的增长以及控制资本成本？ - 公司承认资本成本较高，加权平均资本成本约7.5%，作为小型公司在获取低成本资本方面有时存在困难，通过Churchill融资安排和富国银行的信贷额度，公司能够以低于一半的资本成本借款，公司的目标是尽快将这些资本投入使用，替换高成本的无担保债券，提高资本效率 [72][73] 问题6: Churchill融资安排是否涉及贷款出售并确认出售收益？ - 这是一项真正的回购安排，基于借款基数，公司选择希望出售给他们的贷款，他们将获得票据的转让权，若发生某些情况可取得所有权，这些贷款仍将保留在公司资产负债表上，目前公司正在与他们确定借款基数，尚未提款，预计在第三季度晚些时候开始 [74] 问题7: 新筹集的资本预计何时投入使用？ - 截至6月30日公司筹集了大量资本，包括4100万美元优先股、约500万美元超额配售资金和2500万美元ATM销售资金，公司有大量贷款工作正在进行，还有3000万美元未支付的建设提款需求，同时考虑到经济环境的不确定性，公司需要保留一定现金以保障安全，公司有足够资本度过今年年底，目标是寻找优质贷款，将现金投入使用，并关注经济状况 [77][78][81] 问题8: 随着资本投入使用，净利润率能否回到50%，还是会稳定在40%左右？ - 公司认为可以回到50%的利润率，过去一年为建立业务花费了大量资金，包括人员成本、专业费用和递延融资成本等，随着新业务活动的增加，应该会比过去一年更具增值性 [82] 问题9: 预计何时每股收益能持续覆盖或超过每股0.12美元的股息水平？ - 公司业务正在增长，希望到年底能开始实现每股0.12美元的收益，目前距离这一目标不远，董事会正在关注此事 [83]

收入和利润（同比环比） - 2021年上半年收入同比增长44.2%，净收入增长4.6%，每股收益保持在0.10美元不变[105] - 2021年第二季度总收入为670万美元，同比增长56.0%，主要得益于贷款业务增长[148] - 2021年第二季度利息收入为470万美元，同比增长43.4%[148] - 2021年上半年总收入为1240万美元，同比增长44.2%[152] 成本和费用（同比环比） - 利息收入增长49.4%，反映了贷款活动的增长，但总运营成本和费用增加了87.4%[105] - 2021年第二季度运营成本为420万美元，同比增长105.1%，主要由于债务利息支出增加[149] - 2021年上半年运营成本为770万美元，同比增长87.4%，主要由于债券利息支出增加[155] - 公司运营费用增加，部分原因是债务负担增加以及股息支付增加，优先股年股息率为7.75%[116] 抵押贷款业务表现 - 抵押贷款应收款项同比增长55.1%，增加6140万美元，现金及现金等价物和投资证券增长417.9%，增加8610万美元[105] - 2021年上半年，公司发放了7520万美元的抵押贷款，包括贷款修改和建设提款[120] - 2021年6月30日，公司现金及现金等价物和投资证券约为1.067亿美元，计划用于增加抵押贷款组合[120] - 2021年6月30日，抵押贷款组合中有130笔贷款涉及未来融资义务，总金额为3184.5533万美元[117] - 2021年上半年贷款提前还款达5800万美元，超过2020年全年的5500万美元[127] - 截至2021年6月30日，88.5%的抵押贷款期限为一年或更短[129] - 公司有7笔抵押贷款处于强制执行或催收程序，总额为89.5万美元，占贷款组合的0.5%[130] - 公司贷款通常收取2%至5%的发起费，利率固定为5%至13%，违约利率为18%[124][125] - 贷款与价值比率政策上限为70%，对单一借款人的贷款限额为贷款组合的10%[125] 资本结构和债务 - 2021年6月30日，公司资本结构为50.6%债务和49.4%股权，相比2021年3月31日的63%债务和37%股权有所改善[120] - 2021年6月30日，公司总债务约为1.488亿美元，其中3430万美元是富国银行信贷额度，利率为1.5%[121] - 截至2021年6月30日，公司总债务为1.488亿美元，较2020年同期增长152.2%[149] - 截至2021年6月30日，公司资本结构为50.6%债务和49.4%股权，总债务约1.488亿美元，包括1.145亿美元无担保票据和3430万美元保证金贷款[126][134][135] - 公司持有3430万美元的保证金贷款，利率为基准利率减1.75%，截至2021年6月30日为1.5%[126][139] 融资活动 - 公司于2021年7月21日完成2亿美元的回购融资安排，资金成本为30天LIBOR加3%-4%[123][140][141] - 2021年6月和7月通过出售优先股筹集净收益4540万美元[133] - 2021年上半年融资活动提供的净现金为6340万美元，而2020年同期为净现金使用250万美元[165] - 2021年融资活动主要包括普通股发行净收益2290万美元和优先股发行净收益4060万美元[165] - 公司于2021年6月29日出售170万股A系列优先股，总收益4250万美元，净收益4060万美元[166] - 2021年7月1日，承销商部分行使超额配售权，额外购买20.3万股A系列优先股，总收益510万美元，净收益490万美元[170] - 2021年7月1日至8月9日，公司通过市场发行出售1,582,717股普通股，净收益8,014,203美元[173] - 公司于2021年7月21日完成2亿美元的抵押贷款回购融资安排，用于扩大贷款业务和一般公司用途[171][172] 现金流和资产 - 2021年上半年经营活动现金流为610万美元，较2020年同期增长52.5%[163] - 2021年上半年投资活动现金流出2670万美元，主要用于抵押贷款和证券投资[164] - 截至2021年6月30日，公司总资产为2.963亿美元，较2020年底增长30.7%[159] - 2021年上半年股东权益增长6540万美元，主要由于优先股发行和股票销售[161] 管理层讨论和指引 - 2021年6月30日，贷款组合的收益率为11.72%，低于2020年同期的12.38%，预计2021年利率将进一步压缩[114] - 抵押贷款组合的收益率从2020年的12.38%下降至2021年上半年的11.72%[128] - 公司计划支付不低于REIT应税收入90%的季度股息[169] - 公司预计当前现金余额和运营现金流足以支持未来12个月的运营需求[167] - 公司无表外交易安排[174] - 截至2021年6月30日，公司合同义务总额为31,852,145美元，其中31,849,178美元在1年内到期[176]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度利息收入较去年同期增长56%，季度收入增长33%，从430万美元增至570万美元 [8] - 2021年第一季度贷款还款额为3050万美元，新贷款发放额为3170万美元，均创公司历史单季度最高 [9] - 2021年第一季度总运营成本和费用约为350万美元，高于去年同期的210万美元 [23] - 2021年第一季度利息和递延融资成本摊销约为250万美元，高于2020年同期的110万美元 [24] - 截至2021年3月31日，公司总负债为1.438亿美元，较去年12月31日的1.458亿美元有所下降 [29] - 截至2021年3月31日，股东权益为8460万美元，较去年12月31日的8090万美元增加约370万美元 [30] - 2021年第一季度净现金提供的经营活动为280万美元，高于2020年同期的170万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第一季度利息收入增长约56%， origination fee收入增长约1%， late and processing fees增长17%，其他收入增长61% [22] - 截至2021年3月31日，479笔抵押贷款中，约2.5%（12笔）处于止赎或积极管理中，无贷款处于宽限期 [31] - 截至2021年3月31日，房地产持有量较去年底减少860万美元，其中包括140万美元的出租房地产和720万美元的待售房地产 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年4月，全国房地产市场指标显示，挂牌天数同比下降31%，活跃房源减少53%，中位挂牌房价上涨17% [12] - 同期，康涅狄格州市场挂牌天数下降43% - 52%，中位挂牌房价上涨2% - 18% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略继续专注于严格的承销准则，以保护和保存资本，为股东提供有吸引力的风险调整回报 [12] - 公司将扩大抵押贷款组合的地理覆盖范围，超越康涅狄格州，尤其关注佛罗里达州和得克萨斯州 [15][18] - 公司将目标转向更高价值的商业贷款，与财务稳定、经验丰富的赞助商合作 [15] - 公司将继续探索各种融资替代方案，以降低资本成本 [14][34] - 行业竞争方面，许多银行和传统贷款机构仍有严格的贷款标准，非传统贷款机构资金不足，公司认为自身的快速周转、响应能力和灵活性是竞争优势 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为东北地区整体经济环境因州政府放宽限制而改善，对整体经济产生积极影响 [16] - 公司贷款管道强劲且不断扩大，对2021年及以后的持续增长前景感到鼓舞 [20] - 尽管面临挑战，但公司相信其商业模式的长期增长前景，并将继续努力实现贷款组合增长和提高贷款盈利能力 [26] 其他重要信息 - 2021年4月，公司授权、宣布并支付了每股0.12美元的股息 [36] - 截至2021年3月31日，公司拥有约5470万美元的现金和短期有价证券，将用于增加抵押贷款组合 [36] - 2021年4月9日，公司与Ladenburg Thalmann和Janney Montgomery Scott签订了新的At Market Issuance销售协议，自第一季度末以来已出售200万股普通股，实现净收益约1050万美元 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年下半年的目标杠杆比率是多少 - 目前公司资产2.28亿美元，债券债务1.14亿美元，资产与债券债务比例为2:1，公司对此感到舒适 公司将采取保守的业务增长方式，目前处于股权融资模式，希望在第三季度增加债务 [45][47][48] 问题: 降低资本成本的举措是否会在下半年实施 - 公司已经评估了几个机会，但未成功 公司认为有一个合适的贷款人正在洽谈中，可能在45天左右宣布相关消息 [49] 问题: 请提供佛罗里达州和得克萨斯州业务扩张的最新情况以及未来机会 - 佛罗里达州和得克萨斯州是强劲的房地产市场，公司在佛罗里达州有1500 - 2000万美元的投资，且表现良好 公司在佛罗里达州的Cape Coral地区开展了大量业务，认为该地区有很多机会 公司也关注得克萨斯州的奥斯汀市场，希望在未来几个月取得进展 [53][55][58]

收入和利润（同比环比） - 2021年第一季度收入同比增长32.5%，净收入同比下降2.5%，每股收益持平[84] - 2021年第一季度总收入为570万美元，较2020年同期的430万美元增长32.5%[121] - 2021年第一季度利息收入为450万美元，较2020年同期的290万美元增长56.2%[121] 成本和费用（同比环比） - 2021年第一季度总运营成本和费用同比增长70.2%，其中利息和递延融资成本摊销占增长部分的90%[84] - 2021年第一季度运营成本和费用为350万美元，较2020年同期的210万美元增长70.2%[122] 债务和资本结构 - 2021年3月31日应付票据同比增长96.9%，达到1.145亿美元（2020年同期为5820万美元）[84] - 2021年3月31日资本结构为63%债务和37%股权，未担保次级五年期票据加权平均利率为7.36%[96] - 2020年公司出售了5610万美元的7.75%利率的未担保次级五年期票据，2021年将首次全面反映利息影响[93] - 2021年3月31日公司在Wells Fargo的保证金贷款账户余额为2820万美元，利率为1.5%[101] - 债务占公司总资本的比例从两年前的41.7%上升至2021年3月31日的63.0%[108] - 公司总未偿债务在2021年3月31日约为1.427亿美元，包括2820万美元的信贷额度贷款和1.145亿美元的未担保票据[109] - 公司总负债在2021年3月31日为1.438亿美元，相比2020年12月31日的1.458亿美元减少200万美元，降幅1.3%，主要由于应付股息减少270万美元和抵押贷款减少76.8万美元[127] 现金和投资 - 2021年3月31日现金及现金等价物和投资证券为5470万美元，较2020年同期的1790万美元显著增加[84] - 2021年3月31日现金及现金等价物和投资证券总额为5470万美元，较2020年12月31日的5670万美元有所下降[124] 抵押贷款组合 - 2021年第一季度抵押贷款组合仅增加100万美元，主要由于贷款偿还和再投资速度较快[84] - 2021年第一季度抵押贷款组合收益率为11.73%，低于2020年同期的12.16%，预计2021年利率将进一步压缩[91] - 抵押贷款组合收益率在2021年3月31日为11.73%，较2020年同期的12.16%有所下降[103] - 截至2021年3月31日，82.7%的抵押贷款期限为一年或更短[104] - 2021年3月31日，5笔抵押贷款涉及强制执行或催收程序，总金额为49.6万美元，占抵押贷款组合的0.3%[106] 股东权益和融资活动 - 股东权益在2021年3月31日为8460万美元，相比2020年12月31日的8100万美元增加370万美元，主要来自股票出售净收益150万美元和净利润220万美元[128] - 公司于2021年4月9日签订ATM发行协议，可通过市场发行计划出售最高4663.625万美元普通股[135] - 2021年4月1日至5月4日期间，公司累计出售2,045,336普通股，获得净收益约1053.5405万美元[136] 现金流 - 2021年第一季度经营活动净现金流为280万美元，较2020年同期的170万美元增长64.7%，主要驱动因素为净利润220万美元及应付账款增加16.4万美元[129] - 2021年第一季度投资活动净现金流出210万美元，较2020年同期的1620万美元大幅改善，主要因抵押贷款本金支出3170万美元被3050万美元回收款部分抵消[130] - 2021年第一季度融资活动净现金流出180万美元，较2020年同期的270万美元减少33.3%，主要支出为股息支付270万美元[131] 资产和负债 - 2021年3月31日总资产为2.284亿美元，较2020年12月31日的2.267亿美元增长不到1%[125] 其他重要事项 - 2021年4月30日出售一处持有待售房地产，获得净收益28.0449万美元且未确认损失[138] - 截至2021年3月31日，公司合同义务总额为2349.7443万美元，其中2349.23万美元为1年内到期的未拨付贷款承诺[141] - CEO John L. Villano 2021年薪酬方案包含50万美元基本工资（2020年为36万美元）及25万美元目标奖金[139]

抵押贷款组合构成 - 公司抵押贷款组合总额为1.556亿美元，包含495笔贷款[41] - 康涅狄格州贷款占投资组合总额的77%（1.198亿美元）[31] - 71%的贷款原始本金金额等于或低于25万美元[31] - 贷款组合平均规模为31.4万美元，中位数为15.7万美元[31] - 未偿还贷款数量增至495笔，平均余额达$314,376[42] 贷款业务特征 - 贷款价值比（LTV）限制不超过抵押品市场价值的70%[32] - 贷款利率范围为年化5.0%至13.0%，违约利率为18%[32] - 贷款发起费用为2%（一年期贷款）至5%（三年期贷款）[33] - 2020年贷款组合加权平均利率为11.79%，期限缩短至8个月[42] 业务发展历史 - 公司自2010年成立以来已发放约1400笔抵押贷款，总本金3.492亿美元[26] - 首次公开募股后公司筹集了4870万美元股权资本和1.142亿美元债务资本[26] - 2020年贷款发放额大幅增长至$1.172亿，同比增长81%[42] 收入表现 - 抵押贷款收入增长至$1616万，同比增加36.4%[42] - 住宅抵押贷款利息收入占比72.1%，商业类升至21.6%[48] 资产质量与风险 - 16笔贷款（3.23%）处于止赎程序，涉及金额$310万占组合2.0%[45] - 康涅狄格州抵押品占比77.0%，集中度较2019年88.7%下降[48][49] 资本结构与融资 - 债务资本占比从2019年35.7%升至2020年64.3%[56] - 2020年发行5年期无担保票据$5636万，利率7.75%[55] - 循环信贷额度余额$2806万，总债务达$1.385亿[57][58] - 2020年底公司持有1940万美元现金[26] 运营与人力资源 - 公司员工总数17人，其中全职员工12人[68] 市场竞争与营销 - 公司面临激烈竞争，竞争对手包括银行、信贷机构及大型硬货币贷款机构[62] - 数字营销策略成为产生贷款线索的高效低成本方式[66] - 81%的美国消费者在线搜索购买产品或服务[66] - 公司在新市场（佛罗里达和德克萨斯）依赖经纪人推荐业务[65] 法律合规与监管 - 公司需遵守《平等信贷机会法》《美国爱国者法案》等金融监管要求[71] - 公司依赖《投资公司法》第3(c)(5)(C)条豁免，要求55%资产为不动产抵押品，另需25%资产为不动产类资产[73] - 公司符合《投资公司法》第3(a)(1)(C)条40%测试的豁免条件（不动产抵押品不计入投资证券）[73] - 作为较小报告公司，豁免提供市场风险定量披露[244] 知识产权与资产特性 - 公司业务不受知识产权依赖，未在美国专利商标局注册任何商标或版权[67]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________________________________________ to Commission File Number: 001-37997 SACHEM CAPITAL CORP. (Exact name of registrant as specifie ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度总营收约430万美元，较去年同期约310万美元增长41%，利息收入、净发起费用和投资利息均增加，逾期费用和处理费用减少，租金收入也减少 [17] - 2020年上半年营收和净收入分别增长35%和44% [18] - 2020年第二季度总运营成本和费用约200万美元，去年同期约190万美元，增长主要归因于利息和递延融资成本摊销增加约70万美元，减去2019年6月终止和偿还信贷额度的一次性费用 [19] - 2020年第二季度净收入约230万美元，合每股0.10美元，去年同期为110万美元，合每股0.06美元 [21] - 截至2020年6月30日，总资产增至1.43亿美元，负债增至5900万美元，股东权益增至8440万美元 [22] - 2020年上半年贷款组合增加约1700万美元 [23] - 截至2020年6月30日，477笔抵押贷款中约2.7%（13笔）处于止赎程序中 [24] - 2020年第二季度末，COVID - 19宽限请求从第一季度末的42笔降至23笔，涉及抵押贷款从920万美元降至650万美元 [13] - 截至2020年6月30日，房地产贷款降至700万美元，较去年底减少130万美元 [25] - 2020年第二季度经营活动提供的净现金约400万美元，去年同期约370万美元 [25] - 2020年7月21日，公司授权并宣布季度股息为0.012美元，于8月7日支付 [26] - 截至2020年6月季度末，公司拥有约2060万美元现金、现金等价物和短期投资证券 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务方面，2020年上半年贷款组合增加约1700万美元，截至6月30日有477笔抵押贷款，其中13笔约2.7%处于止赎程序，23笔涉及650万美元的贷款有COVID - 19宽限请求 [13][23][24] - 房地产贷款截至2020年6月30日降至700万美元，较去年底减少130万美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 康涅狄格州房地产市场趋势变化大，房地产变得受欢迎，房源销售快，出现城市人口迁移，低利率使住房更具可负担性，低价房屋被迅速抢购 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 疫情期间实施新的承销指南，包括限制新贷款活动、降低新贷款贷款价值比、大额贷款需董事会审查、要求大额贷款有利息费用储备等，7月1日起放宽部分限制，开始谨慎积极部署资本，追求贷款组合的机会性扩张和多元化 [11][14] - 扩大地理覆盖范围，进入佛罗里达州和得克萨斯州市场，同时将贷款组合多元化至大型多户住宅和高端翻新房产等资产类别 [15][33] - 行业竞争方面，公司与资金充足、定价激进、贷款标准宽松的市场参与者竞争，但公司债务水平低，能以自身资产负债表放贷，具有竞争优势 [24][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为财务结果表明运营所在的房地产市场正在缓慢改善，但仍存在市场风险，需根据市场条件调整策略 [22] - 公司在疫情期间采取的措施有效减轻了疫情对业务的财务影响，对下半年持谨慎乐观态度 [12][15] - 公司作为非银行房地产贷款机构，在竞争对手收紧贷款标准时，处于有利地位，产品和服务需求强劲 [31] 其他重要信息 - 公司所有员工在疫情期间保持安全健康，未进行裁员或减薪 [30] - 2020年7月1日起，Dr. Pete Cuozzo担任公司执行副总裁兼首席运营官，负责监督公司整体运营、拓展佛罗里达州和得克萨斯州业务以及开发新市场 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请分析房地产市场近期的各种因素及整体房产价值趋势 - 康涅狄格州房地产市场趋势变化大，房地产变得受欢迎，房源销售快，出现城市人口迁移，低利率使住房更具可负担性，低价房屋被迅速抢购，公司平均贷款余额约25万美元，是这些变化的直接受益者，预计未来价格过高时会有逆风 [40][41] 问题2: 公司提到可能拓展佛罗里达州市场，能否给出路线图及时间安排 - 公司已开始向佛罗里达州市场进军，该市场活跃，有北方、中西部和加拿大的家庭南迁。公司在佛罗里达州进行缓慢而系统的扩张，在南佛罗里达州进行营销和网络广告宣传，对接受的贷款非常挑剔，已安排人员实地考察房产、与律师事务所合作，目前资本不允许成为重要参与者，得克萨斯州情况类似 [43] 问题3: 宽限请求在损益表和资产负债表中如何体现 - 公司作为商业贷款机构，并非必须提供30、60、90天延期，但会为能证明自身或家庭财产受损且当前还款正常的借款人提供宽限。公司会修改借款人的票据，将90天利息存入资产负债表托管，每30天将部分利息计入收入，确保借款人还款记录良好，这些不是不良贷款 [45][46] 问题4: 公司资产端的投资是哪些证券或工具 - 公司的投资收益约3.5%，包括一些公司债券和少量定期存单，没有高风险投资，如个股等，目前现金余额约1500 - 1600万美元，投资管理良好 [50][51] 问题5: 本季度的减值费用是怎么回事 - 公司积极监控处于止赎程序的贷款，比较市场价值和资产账面价值，会根据情况进行减值处理，减值金额可能与预期不同，目的是平滑收益、预估潜在损失，但难以准确预测 [52][54]