财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收约20亿美元，总增长约6%，有机增长4%，均超计划 [10][19] - 第一季度调整后EBITDA利润率为8.7%，符合全年稳步提升预期，全年指引为8.9% [10][19] - 第一季度调整后每股收益为1.88美元，得益于营收表现更优 [20] - 第一季度净预订额为20亿美元，过去12个月订单出货比约为1.0 [20] - 季度末提交提案价值增长15%，约达240亿美元，新业务占比约70% [21] - 提高全年营收指引下限1%，至74.3 - 75.5亿美元 [22] - 提高每股收益指引0.1美元，至6.9 - 7.2美元，有效税率约24% [23] - 全年自由现金流指引为5 - 5.3亿美元，与上一年度中点相比增长超10% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022财年，GTA业务占总营收约27%，营业利润占比更高，预计未来3年其营收占比超35% [12][13] - 2022财年，核心业务营收占公司营收约73%，未来公司在向GTA业务转型的同时也将推动核心业务增长 [14] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕两个面向客户的运营部门开展业务，重点发展GTA和核心业务 [11] - GTA业务聚焦安全云、企业IT及系统集成与交付，公司通过投资和并购提升竞争力，以获取更多业务机会 [12] - 核心业务包括工程服务、IT和技术服务以及物流和供应链，公司将继续发挥技术优势，以技术集成创造更多价值 [14][15] - 公司在企业IT和系统工程集成方面具有竞争优势，Gartner排名显示其在美国政府垂直领域的IT服务市场份额领先 [9][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩表现良好，连续六个季度实现有机增长，对完成全年计划充满信心 [6] - 市场环境积极，但政府支出较慢，公司将密切关注年末情况 [68] - 劳动力市场紧张，但公司招聘能力出色，人员流动率与行业水平一致，且有迹象显示劳动力挑战可能有所缓解 [79][80] 其他重要信息 - 公司董事会授权一项新的股票回购计划，未来3年将回购800万股，约占已发行股份的16% [25] - 公司资本部署优先事项不变，致力于资产负债表去杠杆化，倾向于将多余自由现金流用于股票回购 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于业绩指引、合同内增长预期、核心业务有机增长情况以及GTA业务规模和相关合同 - 第一季度业绩表现出色，为适度提高指引提供支撑，预计Q2和Q3因合同过渡出现适度收缩，Q4恢复低个位数增长，若新业务中标并提前确认收入，Q2和Q3业绩有望改善 [33][34][35] - 目前暂无法提供GTA业务各领域具体营收数据，但可通过幻灯片了解大致占比，如安全云领域的Cloud One项目和系统集成与交付领域的Mark 48鱼雷项目 [37][38] 问题2: 第一季度核心业务增长的可重复性、业绩增长的上行空间以及AEGIS项目贡献的假设变化 - AEGIS项目估计无变化，未来12个月仍有不利影响 [45] - 公司有10 - 11亿美元新业务处于抗议期，若中标并提前确认收入，业绩有望改善，但劳动密集型项目爬坡需要时间 [45][46] 问题3: 业务积压增长和创纪录的业务管道的驱动因素，以及业务管道转化为积压和收入的时间安排 - 业务管道规模增长主要得益于业务发展团队和部门总裁的有效执行，确保投标项目质量和股东回报 [48][49] - 预算因素对业务管道增长的驱动作用较小，目前尚未看到预算对业务管道的明显影响 [49] 问题4: GTA业务组合转变中有机增长和无机增长的占比，以及GTA业务与核心业务的利润率和资本密集度差异 - GTA业务增长目标主要通过有机方式实现，公司在追求GTA业务增长的同时，也注重核心业务的发展，以提高市场竞争力和利润率 [52] - GTA业务利润率比核心业务高200 - 300个基点，有望实现低两位数EBITDA利润率，且业务增长不会改变公司轻资产的资本模式 [53] 问题5: 收购Halfaker的现金支付金额 - 与控制权变更相关的支付约为2500 - 3000万美元，扣除这些因素和营运资金变化后，正常化自由现金流约为1.6 - 1.7亿美元 [55] 问题6: 公司杠杆率与股票回购计划的关系 - 公司目前杠杆率约为3.25%，目标是降至3.0%左右，股票回购计划基于提升股东价值的考虑，公司认为股票回购具有吸引力的资本回报率，且有能力在不增加杠杆的情况下进行回购 [60] 问题7: Vanguard合同重新招标情况及其对2023财年有机增长的影响 - Vanguard合同重新招标为Evolv项目，公司正在密切关注，若采购流程按计划进行，可能影响2023财年收入，若推迟则影响2024财年收入 [63] 问题8: GTA业务利润率高于平均利润率还是核心业务利润率 - GTA业务利润率比核心业务高200 - 300个基点，核心业务利润率为低至中个位数的8% [65] 问题9: 第一季度业务预订势头以及当前季度的预订情况 - 第一季度业务预订情况正常，预算流程提供了一定确定性，但支出较慢，行业普遍如此，公司有超10亿美元新业务处于抗议期，整体第一季度预订表现较强 [68] - 政府支出数据显示过去六个月支出速度较慢，公司将密切关注，由于劳动力市场紧张，将积压业务转化为收入存在一定困难 [69][70] 问题10: Vanguard合同重新招标的最佳情况、关注要点以及决策时间 - 由于该采购项目正在进行中，存在诸多不确定性，无法提供具体量化信息，公司将积极争取有竞争优势的业务部分 [73] 问题11: 员工离职率情况、相关新举措、离职率趋势以及招聘情况和目标员工类型 - 劳动力市场紧张，与疫情高峰期相比，员工离职率有所上升，但与行业水平一致，公司招聘能力出色 [79] - 公司通过提供有竞争力的福利和灵活的工作模式，营造良好的工作环境，以吸引和留住员工，GTA业务所需人才与现有人才技能有一定重叠，公司通过内部培训和外部招聘来满足业务发展需求 [79] 问题12: 劳动力市场竞争环境和工资压力是否达到顶峰 - 行业内普遍认为劳动力挑战可能已经缓解，一些大型商业科技公司减少招聘，这对公司招聘可能有利，但目前尚无数据支持这一观点 [80] 问题13: 太空业务是否属于GTA业务重点领域 - 太空业务是公司增长战略的关键部分，虽然未单独列出，但涵盖在安全云、企业IT和系统集成等领域，公司在太空业务领域有良好的增长和发展机会 [88] 问题14: 若2025财年GTA与核心业务实现65 - 35的比例，对当前8.9%利润率的影响 - 利润率将提高数十个基点，有望超过9%，这是公司提高利润率的重要途径之一 [89]

公司战略与定位 - 公司战略旨在聚焦市场需求，推动业务向高利润率解决方案转型，增长与技术加速器（GTA）业务占比将从2022财年的27%提升至2025财年的35%[12][15] - 企业专注领域包括工程与集成、数字环境加速与安全等，GTA涵盖安全云、企业IT等，核心业务包括工程服务、IT与技术服务等[12] 财务业绩 - 2023财年第一季度总营收增长约6%，有机增长约4%，调整后EBITDA利润率为8.7%，自由现金流为1.13亿美元，调整后摊薄每股收益为1.88美元[18][21] - 提高2023财年收入和调整后摊薄每股收益指引，预计自由现金流增长超10%，调整后EBITDA利润率约8.9%，有效税率约24%，利息费用约1.15亿美元，折旧与摊销约1.65亿美元，计划回购2 - 2.5亿美元股票[18][24][25] 历史数据与指标 - 历史股份回购授权显示，2022年6月新增800万股授权，占摊薄股份约16%[27] - 2023财年第一季度订单出货比（BTB）为1.0x，总积压订单为240亿美元，积压订单持续时间约4年[31] 非GAAP财务指标调整 - 对EBITDA、调整后摊薄每股收益和自由现金流等非GAAP财务指标进行了调整，以排除收购和整合成本等非经常性项目影响[22][40][44][50]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________________________________________________ Form 10-Q _________________________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended April 29, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to _______________________________________ ...

财务数据和关键指标变化 - 2022财年全年营收73.9亿美元，第四季度营收17.8亿美元；全年营收同比增长约5%，有机增长2.5%；第四季度总增长约4%，有机增长1.4% [12][27] - 2022财年调整后EBITDA利润率为9.3%，较年初指引中点高60个基点，同比提高40个基点；第四季度调整后EBITDA利润率为8.2%，好于计划 [12][28] - 2022财年调整后每股收益为7.27美元，第四季度为1.50美元，业绩受项目执行和有利税率推动 [29] - 2022财年自由现金流4.67亿美元，同比增长约10%；预计2023财年自由现金流在5 - 5.3亿美元之间，中点较2022财年增长超10% [12][15] - 2022财年第四季度净预订额22亿美元，季度订单出货比约为1.2倍，全年为1.3倍 [30] - 预计2023财年净杠杆率在3.0 - 3.3倍之间，假设美联储加息4 - 6次，认为利息费用校准适当 [39] - 预计到2023财年末，摊薄股份数量较2021财年下降7%，结合自由现金流至少10%的改善，预计今年每股自由现金流将超过9美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司最高优先级是投资业务，调整投资组合以实现持续、盈利增长，认为股票回购计划能带来有吸引力的资本回报 [14] - 创新工厂与各部门合作开发解决方案和能力，以赢得有增值的新业务，有机调整投资组合，重点关注工程和IT服务等优势市场 [23] - 2023财年开始修改高管长期激励薪酬计划，提高股东总回报（TSR）权重至三分之一，长期激励股权支付向基于绩效的单位倾斜 [20][21] - 公司业务组合多元化，在国防部、政府民用部门和情报界均有强大业务，有能力根据国家优先事项进行调整和转型 [58] - 公司有规模、人才和解决方案参与大型企业IT现代化合同竞争，在该领域有足够过往业绩和能力 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年营收指引受合同过渡和流失约3 - 4个百分点的逆风影响，收购Halfaker和第四季度额外工作日带来2个百分点的顺风，合同内增长和新业务带来1 - 3.5个百分点的顺风 [32] - 预计2023财年第一和第四季度总营收实现低个位数增长，第二和第三季度出现低个位数下降；利润率约8.9%，与2022财年表现相当，且有持续改善机会 [36] - 公司管道业务强劲，提交价值约210亿美元，且质量在提升，有机会推动未来更强增长 [22] - 尽管2023财年初始预期因预算不确定性和合同过渡低于先前计划，但对实现长期盈利增长有信心 [19] 其他重要信息 - 公司员工表现出色，2022财年利润率超预期，客户满意度得分提高，员工过去两年贡献近3万小时志愿时间和550万美元慈善捐款，公司获多项文化相关奖项 [9][10][11] - 公司与美国红十字会合作支持乌克兰人道主义救援，已通过员工捐款和公司匹配筹集超12.5万美元 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 拨款后需求是否显著增加，对2023财年收入增长节奏和有机增长预期有何影响 - 公司在2022财年政府财政年度开始时客户活动节奏较慢，包括授标时间和支出方面；预计随着预算确定性增加，下半年情况会改善，这已体现在指引中 [52][53] 问题2: 如何看待客户业务布局，是否向海军、空军和联邦民用业务转移 - 公司业务组合多元化，在国防部各部门、政府民用部门和情报界均有强大业务，有能力根据国家优先事项进行调整和转型，与各客户关系良好，能洞察其任务优先级 [58][59] 问题3: 合同损失原因及后续改进措施，2023财年有哪些重要重新招标项目 - 合同损失无共同主题，公司有规模、人才和解决方案参与竞争，并持续投资以提升竞争力；2023财年主要重新招标项目在PVMRO组合，不影响2023财年收入，还有复杂的Vanguard项目 [63][64][66] 问题4: 请量化第四季度盈利中前期间接费率结算和EACs同比负差异的影响，乌克兰冲突对业务有何影响 - 第四季度净EAC较2021财年第四季度约400万美元，非重大驱动因素；间接费率结算属常规操作，第四季度利润率好于预期主要受此推动；目前业务无重大变化，部分业务领域有需求信号变化，指引未考虑冲突带来的额外上行空间 [72][75][76] 问题5: 2023财年指引中物流业务恢复情况假设，2024财年自由现金流增长的驱动因素，以及在IT服务领域竞争的合同规模和策略 - 不假设物流业务有重大改善，若支出增加可能有上行空间；2024财年自由现金流增长来自营运资金改善、DSO、PPO和分包方面的举措，以及持续的营收增长和利润率提升；公司有规模参与大型企业IT现代化合同竞争，有相关业绩和能力 [79][80][82] 问题6: 公司中期增长率和可寻址市场增长率看法，股票回购相关问题及资本分配倾向 - 目前不适合分享多年目标，公司专注调整投资组合以实现长期股东价值最大化，激励薪酬计划调整体现对持续盈利增长的承诺；股票回购目标与股权发行情况一致，因市场对公司增长信心不足，只要市场错位存在，将积极进行股票回购 [90][91][95] 问题7: 2023财年新业务和合同内1% - 3.5%增长预测的依据，以及在管道业务中最积极争取新业务的领域 - 增长预测基于240亿美元的积压订单（去年增长约10%），以及对积压订单中业务的关注；新业务方面，上半年节奏慢，预计下半年加快，支出主要分解到子账户和客户账户，O&M支出在当前环境下为持平至增长3%；公司在IT现代化、云迁移和太空相关市场看到增长机会，并更有针对性地投资这些领域 [100][103][107] 问题8: 2023财年指引是否假设第四季度持续决议，今年额外工作日对2024财年增长是否为逆风 - 2023财年指引假设第四季度有持续决议；今年额外工作日对2024财年增长有适度逆风影响 [116][117] 问题9: 关注TSR和股票回购对公司收购市场姿态和未来一年及以上收购意愿的影响 - 公司主要关注有机投资业务，股票回购是对过剩资本的分配方式；若有增值的并购交易，公司有能力筹集债务进行收购，收购意愿不会因股票回购而显著降低 [121][122][124] 问题10: 历史上军事行动期间，联邦政府预算执行情况是否更好 - 有观点认为军事行动期间，为支持国家优先事项，预算通过时党派分歧会减少，但难以预测；目前支出正在增加，部分2022财年的增量资金将支持第四季度指引 [125][126]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended January 28, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number Exact Name of Registrant as Specified in its Charter, Address of Principal Executive Offices and Telephone Number State or other jurisdict ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度有机收入同比增长2.1%，实现连续四个季度正增长 [14] - 第三季度营收约19亿美元，较上一财年第三季度增长4.4% [14] - 第三季度调整后EBITDA为1.71亿美元，较上年增加700万美元，调整后EBITDA利润率为9% [14] - 第三季度摊薄后每股收益为1.22美元，调整后摊薄每股收益为1.85美元，同比增长14% [15] - 第三季度自由现金流为1.24亿美元，年初至今自由现金流持续高于预期，经调整后经营现金流增长近7%，自由现金流增长约9% [15][16] - 第三季度资本支出9700万美元，包括6300万美元股票回购、2100万美元股息和300万美元收购 [16] - 第三季度净预订额为14亿美元，订单出货比为0.7，过去12个月订单出货比为1.1，若MK 48合同在本季度入账，订单出货比约为1.2 [16][17] - 提高全年营收、EBITDA利润率、每股收益和自由现金流指引，预计营收73.5 - 74亿美元，调整后EBITDA利润率9% - 9.1%，调整后每股收益6.75 - 6.95美元，自由现金流4.5 - 4.7亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流和供应链业务预计2022财年收入略超6亿美元，低于疫情前的7亿美元，公司希望该业务在近期出现好转 [19] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施“未来工作模式”计划，包括优化设施布局、投资新运营模式，预计每年节省至少2500万美元成本并重新投入业务 [7][9] - 重组内部投资，成立创新工厂团队，使有机投资目标与人工智能、工程和数字领域的客户需求更好匹配 [7] - 公司在系统集成领域有丰富机会，会谨慎选择符合技术、使命和领域要求的项目，以支持长期盈利增长战略 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链中断和劳动力市场紧张挑战，公司仍有信心在明年维持有机增长并将自由现金流提高约10% [7] - 预计2023财年实现正有机收入增长，调整后EBITDA利润率处于8%以上区间，自由现金流增长约10% [18][19][20] - 公司认为当前业务有机会在未来提高利润率，且不依赖供应链业务的完全恢复来实现增长 [18][19] 其他重要信息 - 截至上周，约96%的员工符合疫苗政策，预计未来会略有增加，疫苗政策未对人员流失或招聘产生明显影响，也未对财务业绩产生重大影响 [10] - 公司在2023财年开始对激励薪酬计划进行重要调整，平衡了收入、调整后EBITDA增长和经营现金流指标，并引入了股东总回报元素 [61][62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 明年利润率下降的驱动因素是什么 - 第四季度利润率下降是因为计划在创新工厂和一些间接费用上增加投资，导致利润率相对前三个季度压缩 [24] - 2023财年利润率预计处于8%以上区间，与2022财年基本一致，但可能受到一些合同过渡和宏观变量的影响 [25][26] 问题2: 资本部署是否仍以3倍杠杆率为目标，为何优先进行股票回购 - 公司资本部署战略未发生根本变化，目标是为股东创造最大长期回报 [27] - 目前杠杆率为3.5倍，有机会通过有机增长实现杠杆率降至3倍 [28] - 第三季度进行股票回购是因为股价出现价值偏离，公司抓住了机会 [27] 问题3: 2023财年收入增长的机会、逆风因素有哪些，订单出货比情况如何，招聘速度对增长有何影响 - 增长机会包括陆军S3I项目、空间相关项目和RITS项目的推进，以及其他高概率的潜在机会 [36][37][38] - 逆风因素主要是NASA项目和Vanguard项目可能带来的影响 [38] - 第四季度订单出货比开局良好，MK 48合同在第四季度初入账，若在第三季度入账，第三季度订单出货比约为1.2 [40] - 招聘市场紧张是增长的逆风因素，但公司通过一系列举措吸引和留住人才，有望缓解这一风险，目前未看到劳动力成本大幅上升 [42][43][44] 问题4: 明年有机增长率的基本假设是什么，今年提高指引的原因是什么，未来指引是否会保持同样的保守程度 - 基本假设是实现持续有机增长，有机会比2022财年增长更快，但可能受到NASA NICS合同抗议结果的影响 [50][51] - 今年提高指引是因为团队表现出色，降低了业务风险 [50] - 未来指引仍会遵循年初制定计划并在全年降低风险的原则，不会有太大变化 [50] 问题5: 是否能清晰了解新业务中标时间，是否会受持续决议延长的影响 - 未来2 - 5个月将能更清晰了解2023财年业务情况，希望能在较早时间获得更多信息，到3月提供2023财年指引时会有更明确的可见性 [53] 问题6: 等待决策的投标金额是多少，第四季度或未来6个月预计提交的投标情况如何，激励薪酬计划强调了哪些方面，是否有方向上的变化 - 等待决策的投标金额约为215亿美元，较第二季度的20亿美元有所增加 [57] - 不提供季度订单出货比指引，公司积压订单在第三季度末保持在约240亿美元，致力于增加总积压订单和已获资金的积压订单 [62][63] - 2023财年开始，激励薪酬计划平衡了收入、调整后EBITDA增长和经营现金流指标，并引入了股东总回报元素，目前不考虑进行重大调整 [61][62][64] 问题7: 自由现金流指引中蕴含的营运资金上行空间如何，公司长期资本效率的潜力如何，应如何看待营运资金和效率的衡量指标 - 公司认为有机会通过改善合同组合、优化营运资金流程和管理分包商等方式提高营运资金效率，预计2023年自由现金流增长可达10%，并以此为基础在2024年继续增长10% [70][71][72] - 目前DSO约为60天，每改善1天DSO可带来2000 - 2500万美元现金，预计可实现2 - 3天的DSO改善 [74] 问题8: IT现代化和系统集成的市场策略如何，价格竞争和能力竞争对2023财年利润率指引有何影响 - 公司在IT现代化领域有良好的市场地位，该领域工作通常能带来较高利润率，尤其是接近即服务模式时 [76] - 公司通过跟踪有机利润率改善指标来评估业务质量，确保投标符合长期利润率目标 [77] 问题9: 新的劳动力举措与市场相比的优势如何，未来几年合同续签百分比情况如何，有哪些重要项目需要关注 - 目前没有具体的市场基准数据，但公司内部招聘和录用指标有明显改善，对相关举措有信心 [81] - 未来几年合同续签百分比正常情况下在15% - 25%之间，明年需要关注的重要项目包括NASA项目和Vanguard项目，PBMRO项目将在次年进行续签 [86] 问题10: 居家办公灵活性是否是利润率提高的驱动因素，主要催化剂是什么 - 2022财年总成本低于计划对利润率有积极影响，但2023财年情况尚不确定 [92] - 2022财年约60 - 70个基点的利润率顺风主要与非市场负债调整有关 [93] - 公司关注管道项目的利润率，通过赢得和执行相关项目有望提高整体利润率 [94] 问题11: 管道中是否有类似海军鱼雷MK 48的硬件系统生产合同，硬件合同的利润率情况如何 - 管道中有其他具有一定规模和高利润率的硬件系统生产合同机会，公司会谨慎选择符合战略的项目 [95][96] - 硬件业务的利润率目标约为10% - 14% [97] 问题12: 推动收入增长的合同有哪些，如何看待项目完成百分比和合同续签百分比的差异，如何看待本季度的收入增长，与同行的人员流失率差异如何 - 推动明年收入增长的合同包括RITS、S3I、空间相关项目和NAVSEA Mark 48项目，逆风因素主要是Vanguard项目和NASA项目 [101][102] - 本季度收入有机增长2.1%，人员数量基本持平，低于部分同行，主要受劳动力市场紧张影响 [105] - 公司看到劳动力利用率上升和闲置时间减少的积极趋势，但人员数量曲线尚未出现明显改善，有明确的人员增长计划以支持明年业务增长 [107]

财务亮点 - 2022财年第三季度总营收增长约4%，有机增长2.1%，调整后EBITDA利润率为9.0%[10] - 2022财年至今营收增长5%，调整后EBITDA利润率从8.8%提升至9.6%，调整后摊薄每股收益从4.61美元增至5.76美元[14] 业绩对比 - 与2021财年第三季度相比，2022财年第三季度营收从18.18亿美元增至18.98亿美元，增长4%；调整后EBITDA利润率均为9.0%；自由现金流从2.22亿美元降至1.24亿美元；调整后摊薄每股收益从1.62美元增至1.85美元[12] 业绩指引 - 2022财年收入指引提高至73.5 - 74.0亿美元，此前为73.0 - 74.0亿美元；调整后EBITDA利润率指引提高至9.0% - 9.1%，此前为8.9% - 9.0%；调整后摊薄每股收益指引提高至6.75 - 6.95美元，此前为6.50 - 6.70美元；自由现金流指引提高至4.5 - 4.7亿美元，此前为4.3 - 4.7亿美元[16][17] 股票回购 - 回购了6300万美元的公司股票[10] 业务指标 - 2022财年第三季度订单出货比为0.7倍，积压订单约为240亿美元[22]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________________________________________________ Form 10-Q _________________________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 29, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to _____________________________________ ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净预订量约为16亿美元，季度订单出货比为0.9，过去12个月订单出货比为1.6 [26] - 第二季度末总合同积压超过240亿美元，较去年同期增长25%，提交提案价值近200亿美元，较上季度增加17亿美元 [26] - 第二季度营收约18.4亿美元，同比增长4.1%，剔除收购和剥离收入影响，有机增长3.8% [27] - 第二季度调整后EBITDA为1.85亿美元，较上年增加1800万美元，调整后EBITDA利润率为10.1% [28] - 第二季度摊薄后每股收益为1.41美元，调整后摊薄每股收益为1.97美元 [29] - 第二季度自由现金流为8500万美元，季度末应收账款周转天数约为60天 [29] - 第二季度部署3.1亿美元资本用于收购、股票回购、股息和资本支出，季度末净杠杆率略低于3.5倍 [30][31] - 公司更新全年指引，营收在73 - 74亿美元之间，调整后EBITDA利润率在8.9% - 9%之间，调整后摊薄每股收益在6.5 - 6.7美元之间，自由现金流在4.3 - 4.7亿美元之间 [32][34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 供应链业务每周运营规模在1.25 - 1.3亿美元之间，处于此前预期的1 - 1.5亿美元范围的中点，季度受疫情影响约3000 - 3500万美元，全年预计约1.25亿美元 [67][68] 各个市场数据和关键指标变化 - 随着进入2021年政府财年最后一个月，客户持续进行未来规划和做出授标决策，预计2022财年政府可能在持续决议下开始，但年底前拨款有望到位 [21] - 联邦预算大致符合总统要求，国防部预算可能更有利，国家领导人认识到持续技术投资的重要性 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注长期股东价值创造，战略上平衡业务和能力组合，加速在数字转型、人工智能和工程创新等关键领域的技术、人才和解决方案开发投资 [11][13] - 收购Koverse创建人工智能平台，已带来新业务机会；推出CloudScend云技术解决方案套件，在与陆军客户合作中取得成功 [14][15] - 收购Halfaker and Associates进入联邦健康市场，进展良好，正加速新业务机会开发 [17] - 公司致力于培养和吸引行业领先人才，近期聘请首席气候科学家，以支持客户应对气候相关任务 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第二季度表现出色，实现强劲营收、有机增长和高盈利能力，未来将继续平衡配置资本用于增值并购、股票回购和股息 [11][12] - 尽管2022财年政府可能在持续决议下开始，但公司有能力成功应对这种环境 [21] - 疫情仍影响市场，Delta变种出现使人们保持谨慎，公司计划采用混合办公模式，以吸引和留住人才 [22][23] - 公司对第二季度表现满意，期待下半年顺利执行计划，虽面临一些风险，但趋势积极 [35][44][46] 其他重要信息 - 投资者关系副总裁Shane Canestra将转岗负责企业社会责任和公共关系，Joe DeNardi将接任投资者关系职能，两人将密切合作确保平稳过渡 [9][10] - 公司发布2021年企业责任报告，致力于在气候变化、公司治理、多样性等方面为利益相关者、环境和社区做出贡献 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若剔除疫情和Halfaker影响，公司指引基本不变且下半年有机增长似乎减速，原因是什么？ - 公司认为目前指引平衡，上半年降低了营收风险所以提高了指引下限，加上Halfaker贡献，同时下半年S3I项目将加速，且需确保关键岗位有合适人才 [40][41] - 业务存在季节性，下半年工作日比上半年少4天，相当于约1.2 - 1.3亿美元营收，但S3I项目加速使指引上限约为74亿美元 [42][43] - 下半年疫情仍有不确定性，公司会逐季推进业务，希望保持积极表现 [45][46] 问题2: 指引中点的EBITDA利润率降至8%，公司提到更高投资，利润机会在哪里？ - 第二季度有一些对盈利有利的项目，且上半年间接成本低于下半年，预计下半年会增加 [53][54] - 公司会继续投资业务以维持增长，虽理解下半年利润率数学逻辑，但会逐季执行并规划长期业务 [54][56] 问题3: 提高了营收和EBITDA指引，但现金指引不变，是否有抵消因素或收购影响？ - 第二季度一些EBITDA调整主要是非现金项目，且业务中很多现金在下半年收取 [58] - 若剔除去年上半年工资税递延影响，今年上半年运营现金同比增长约20%，公司对现金指引满意，长期有机会通过改善应收账款周转天数将EBITDA转化为现金 [59][60] 问题4: 能否谈谈NASA AEGIS合同，其对营收和利润率有何影响？ - 公司今年早些时候对该合同提出抗议，NASA决定采取纠正措施，美国政府问责局驳回抗议，公司继续为政府客户执行工作并支持其任务 [65] - 公司对所有合同采取整体风险调整方法，该合同相关情况已纳入预测和指引 [66] 问题5: 物流业务本季度和今年情况如何，疫情影响营收预期下降，该业务的利弊和增长预期怎样？ - 供应链业务每周运营规模在1.25 - 1.3亿美元之间，处于预期范围中点，未比第一季度更好或更差，相对稳定 [67] - 预计该业务季度受疫情影响约3000 - 3500万美元，全年约1.25亿美元，是公司关注重点 [68][69] 问题6: 招聘环境如何，员工人数环比基本持平是否合适，公司在劳动力市场看到什么情况？ - 公司目前约有26500名员工，包括Halfaker收购人员 [77] - 疫情后劳动力市场趋紧，行业人员流失率略有上升，但公司在疫情期间建立的远程招聘能力仍在发挥作用 [77] - 公司和政府客户的灵活性使招聘范围扩大，公司还通过内部投资提升自身作为雇主的吸引力，有信心在招聘和留用员工方面保持竞争力 [78][79] 问题7: 下半年增长减速，风险是可见的逆风以及能否快速提升抵消性收入，还是有可见增长但对未知逆风谨慎？ - 公司对下半年增长有可见性，如陆军RITS项目和AMCOM S3I项目将加速 [88] - 风险主要来自疫情动态及其对业务的潜在影响，以及劳动力市场紧张，公司需确保项目有足够人员，鉴于去年第四季度的减速，公司对下半年持谨慎态度 [88][89] 问题8: 若剔除今年和去年疫情影响，业务增长情况如何，是否接近近期运营率，后续是否有订单推动加速？ - 一种算法是将今年第二季度疫情影响加回3.8%的有机增长率，得出业务增长约5%；另一种是剔除去年第二季度疫情影响进行同比比较，得出有机增长率在2%左右 [90] - 上述增长率是在S3I项目加速之前，随着下半年业务推进，应考虑项目加速因素 [91] 问题9: 疫情使现金流不稳定，公司仍有望实现2021 - 2022年10亿美元目标，若考虑2023年，包括递延工资税偿还的疫情影响，未来两年现金流情况如何？ - 公司是强大的现金生成者，通过改善应收账款周转天数有提升现金表现的机会 [93] - 目前不会对2023财年现金流进行指引，但现金流是重要指标，公司已在长期激励薪酬计划中提高其权重，未来几年将持续努力实现良好现金生成 [93] 问题10: 从长期看，疫情是否使客户采购服务和开展工作方式发生重大变化，公司内部在项目人员配置和满足客户需求方面是否有更多元化方式？ - 客户在工作和与公司合作方式上有显著变化，联邦政府客户比以往更接受地理灵活性，包括远程工作和不同城市办公，这种变化可能会持续 [99][100] - 这种变化对公司招聘、降低劳动力成本和获取人才有积极影响，同时公司也在考虑减少房地产足迹以降低成本结构，为投资提供更多机会 [101][102] 问题11: 综合来看，客户和公司层面的这些变化对盈利能力是增值还是稀释？ - 鉴于公司业务组合中成本加成项目占比较大，降低成本并将资金重新投入业务增长领域是重要思路 [103] - 从利润率角度看，这些变化可能不会显著推动盈利能力提升，但会为公司提供财务灵活性，用于投资需要额外资金的领域 [103]

财务亮点 - 2022财年Q2总营收增长4.1%，有机增长3.8%，调整后EBITDA利润率为10.1%[11] - 2022财年Q2订单出货比为0.9倍，过去十二个月为1.6倍[11] - 2022财年Q2回购3700万美元公司股票[11] 业绩对比 - 2022财年Q2调整后EBITDA利润率较2021财年Q2提升60个基点至10.1%，调整后摊薄每股收益增长21%至1.97美元[13] - 2022财年年初至今调整后EBITDA利润率较2021财年同期提升130个基点至9.9%，调整后摊薄每股收益增长31%至3.92美元[15] 财年指引 - 2022财年收入指引为73 - 74亿美元，调整后EBITDA利润率为8.9% - 9.0%，调整后摊薄每股收益为6.5 - 6.7美元，自由现金流为4.3 - 4.7亿美元[18] 其他信息 - 2022财年Q2订单出货比0.9倍，积压订单约240亿美元[19] - 收购Halfaker and Associates扩大健康业务组合并加速战略实施[11]