Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED SEPTEMBER 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM __________________ TO __________________ COMMISSION FILE NUMBER 000-26497 SALEM MEDIA GROUP, INC. (EXACT NAME OF REGISTRANT AS SPECIFIED IN ITS CHA ...

投资亮点 - 公司是基督教和保守派媒体的市场领导者，数字媒体业务过去三年复合年增长率为18.5%[6] - 收入来源多元化，数字、广播广告、板块节目、图书出版和其他收入占比分别为30%、30%、29%、8%和3%[6] - 自由现金流收益率为24.2%，EBITDA倍数为5.5倍[6] 业务板块 - 广播业务有100个电台，每周覆盖超2.38亿人，占美国人口的88%，板块节目续订率超95%，年收入增长2.0 - 3.5%[9] - 数字媒体平台多维度发展，月页面浏览量约1.7亿，LTM 6/20 - LTM 6/22收入从5620万美元增长到7890万美元[9][35] - 图书出版业务收入2160万美元，传统出版和自助出版服务占比分别为61.2%和38.8%[38] 财务状况 - LTM 6 - 22总营收较LTM 6 - 21和LTM 6 - 19分别增长7%和3%，调整后EBITDA分别增长11%和1%，调整后FCF分别下降19%和8%[41] - 2021年底有9800万美元联邦净运营亏损，LTM 6/22自由现金流为1220万美元，每股0.45美元[41] - 交换了52%的2024年6.750%票据为2028年7.125%票据，通过出售资产减少债务[43]

财务数据和关键指标变化 - 2022年Q2与2021年Q2相比，总营收增长7.7%，费用增长10.7%，调整后EBITDA增长33.6%，其中包含电影《2000 Mules》带来的390万美元收入 [7] - 若不考虑401(k)匹配恢复、新闻频道推出费用等因素，整体费用仅增长4.2% [9] - 2022年Q2总营收达6870万美元，运营费用达6090万美元，调整后EBITDA达1170万美元 [27] - 与2019年Q2相比，总营收增长6.2%，调整后EBITDA增长15.1% [28] - 截至6月30日，总债务为1.094亿美元，杠杆率降至3.97%，若考虑手头现金，杠杆率为3.91%，为20多年来最低 [22][32] - 预计2022年Q3总营收较2021年Q3增长6% - 8%，运营费用增长11% - 14% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 广播部门 - 2022年Q2收入同比增长12.1%，数字收入是增长最快的部分，增长27.9%至990万美元，由Salem Surround、SalemNOW和Salem Podcast Network推动 [11] - 传统广播收入表现良好，本地区块编程增长20.0%，传统插播广告收入增长9.5%，本地广告收入增长6.9%，全国广告收入增长17.4%，网络收入增长9.3%，主要由政治收入增长驱动 [12] 全国数字媒体部门 - 2022年Q2收入增长4.5%至1080万美元，占总收入的16% [32] 图书出版部门 - 2022年Q2收入下降18.5%至540万美元，主要因Regnery出版公司无重要图书发布，收入下降20.6%，Salem作者服务收入下降4.6% [15][16] 电影业务 - 电影《2000 Mules》投资450万美元，不仅收回投资，还获得约90万美元收入分配费用、广告收入和利息，截至6月30日，从非合并合资企业获得额外390万美元收入 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年Q2政治收入为150万美元，2021年Q2为40万美元，2019年Q2为110万美元 [13] - 年初至今政治收入约230万美元，2021年不足100万美元，2020年为120万美元 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正向多媒体公司转型，预计数字收入将继续成为增长最快的板块 [10] - 广播部门开展360度交易，将主持人的网络节目、播客和新闻频道等业务整合，获得广告客户积极反馈 [39] - 基于电影《2000 Mules》的成功，公司正在寻找其他电影投资机会，并将独家发行电影《Uncle Tom II》 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政治环境热度高，有政治内容的广播节目受候选人及竞选经理关注，Q3政治收入将进一步增长 [37][40] - 预计Q3两本图书和电影《Uncle Tom II》将推动收入增长，数字业务也将持续增长 [37] - 公司认为Q3费用指引较为保守，部分Q2费用增加因素将在Q3持续，如401(k)匹配恢复、新闻频道投资、差旅娱乐费用增加和营销支出增加 [41] 其他重要信息 - 6月27日，公司出售丹佛地区9英亩土地，获得820万美元，相关电台将继续在部分场地广播 [17] - 5月2日，Eagle Financial以19万美元收购Retirement Media，其拥有6个退休网站 [17] - 自疫情开始，董事会未讨论股息问题，目前杠杆率降至4倍以下，董事会可能开始讨论恢复股息支付 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q3收入增长的驱动因素及广播网络业务和全国本地业务情况 - 公司认为Q3政治收入将增加，两本图书和电影《Uncle Tom II》将推动收入增长，数字业务也将持续增长 [37] - 广播网络业务开展360度交易，获得广告客户积极反馈 [39] 问题2: 除政治因素外，广播网络和全国业务情况及全年政治收入预期 - 广播网络业务开展360度交易，获得广告客户积极反馈 [39] - 政治环境热度高，有政治内容的广播节目受候选人及竞选经理关注 [40] 问题3: Q3费用增长原因及是否有特殊项目，Q4费用是否会缓和 - Q3费用增长受401(k)匹配恢复、新闻频道投资、差旅娱乐费用增加和营销支出增加等因素影响 [41] - 401(k)匹配、差旅娱乐费用和新闻频道人才投资将持续影响全年费用 [43] 问题4: 数字媒体板块利润率增长的驱动平台及是否可持续 - 利润率增长得益于更好地销售自有数字资产、将数字营销执行内部化，以及电台集群的数字广告机构销售、数字销售团队、Salem Podcast Network和SalemNOW的收入增长 [49][50] - 公司认为当前利润率增长具有可持续性 [52] 问题5: 全国广告收入增长17%的驱动因素及非政治因素影响 - 政治收入是全国广告收入增长的重要因素 [53] - 年初至今政治收入约230万美元，2021年不足100万美元，2020年为120万美元，目前无非政治因素下的全国插播广告数据 [54] 问题6: 出版业务Q4预计发布的图书 - Q4最大的亮点可能是Dennis Prager系列评论的下一本，但规模不如Q3的Dinesh D'Souza和Ted Cruz的图书 [57] 问题7: 电影《2000 Mules》的总收益 - 除收回450万美元投资外，还获得约480万美元额外收入，包括90万美元收入分配费用、广告收入和利息，以及390万美元非合并合资企业收入 [58]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED JUNE 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM __________________ TO __________________ COMMISSION FILE NUMBER 000-26497 SALEM MEDIA GROUP, INC. (EXACT NAME OF REGISTRANT AS SPECIFIED IN ITS CHARTER) DELAWARE 77-01214 ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总营收6260万美元，较2021年第一季度增长5.5%，较2019年第一季度增长3.5% [11][28][29] - 2022年第一季度运营费用5580万美元，较2021年第一季度增长8.4% [28] - 2022年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）680万美元，较2021年第一季度下降13.6%，较2019年第一季度下降8.1% [11][12][28] - 截至2022年3月31日，总债务1.724亿美元，其中2028年票据1.147亿美元，6.75%的2024年票据5770万美元，3000万美元资产支持循环贷款（ABL）无提款，杠杆率为4.59 [34] - 预计2022年第二季度总营收较2021年第二季度的6380万美元增长6% - 8% [34] - 预计2022年第二季度运营费用较2021年第二季度的5500万美元增长7% - 10% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 广播部门 - 2022年第一季度营收4840万美元，较2021年第一季度增长10%；运营费用3810万美元，较2021年第一季度增长14.3%；电台运营收入1030万美元，较2021年第一季度下降3.7% [30] - 同站基础上，净广播营收4810万美元，较2021年第一季度增长9.4%；电台运营收入1030万美元，较2021年第一季度下降5.0% [30] - 传统广播业务中，板块编程收入增长10.4%，其中本地板块编程增长3.6%，全国板块编程增长13.9%；本地插播广告收入增长15.6%；全国插播广告收入下降0.5%；网络收入下降0.8% [13][15] - 广播数字收入820万美元，较2021年第一季度增长16.1%，占总广播收入的17% [32] 全国数字部门 - 2022年第一季度营收1030万美元，较2021年第一季度增长7.1%，占总收入的16% [19][33] 图书出版部门 - 2022年第一季度营收390万美元，较2021年第一季度下降31.8%，占总收入的6% [21][33] - 2022年第一季度运营亏损60万美元，而2021年第一季度运营收入为50万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续向多媒体公司转型，预计数字收入将持续增长 [9][10] - 继续关注并购机会，进行土地销售和小型收购 [24][25] - 对SalemNOW平台进行内容策划，寻找适合特定受众的纪录片电影进行投资 [43][45] - 推进Salem新闻频道发展，缓慢推出视频节目并加强销售工作 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 广播业务受COVID - 19恢复影响，本地插播广告有所改善但未达疫情前水平，全国广告商因通胀和经济状况谨慎投放广告 [15] - 图书出版业务2022年发布计划后倾，预计下半年有更多重要图书发布 [21][39] - 对电影《2000 Mules》的表现满意，预计将获得可观利润 [27] 其他重要信息 - 公司出售土地，1月10日以200万美元出售凤凰城4.5英亩土地，丹佛地区9英亩土地出售预计6月完成，售价820万美元 [24][25] - 5月2日，Eagle Financial以19万美元收购Retirement Media，其拥有6个退休网站 [25] - 公司是电影《2000 Mules》的执行制片人和唯一投资者，投资450万美元，电影首映表现良好 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度业绩指引的关键驱动因素及图书出版情况 - 第二季度出版收入好于第一季度，广播收入有所改善，数字业务表现强劲，电影《2000 Mules》带来一定收入 [38] - 图书出版业务第二季度仍疲软，重要图书集中在第三和第四季度发布 [39] 问题2: 电影《2000 Mules》的收入预期及SalemNOW平台发展计划 - 目前难以推测电影收入，但对其表现满意，预计有不错利润 [42] - SalemNOW将继续策划内容，寻找适合特定受众的纪录片电影投资，会高度选择性地进行电影投资 [43][45] 问题3: Salem新闻频道进展及第二季度费用增长与该频道的关系 - Salem新闻频道有进展，已推出视频节目，将缓慢推出更多节目并加强销售工作 [49][50] - 第二季度部分费用增长与Salem新闻频道相关，但目前不单独拆分该频道费用 [51][52] 问题4: 最高法院可能受理堕胎问题对政治广告支出的影响及政治广告是否更倾向数字渠道 - 直觉认为该问题会增加政治广告支出强度 [54][55] - 政治广告预算向数字渠道倾斜，但公司有数字和广播渠道结合的优势，期待政治广告季 [56] 问题5: 电影《2000 Mules》的经济核算及SalemNOW平台是否成为新机会 - 营销和制作成本先收回，Salem作为发行方获得一定比例收入，剩余收益按LLC分配，目前450万美元回收的会计处理待确定 [60][61][62] - SalemNOW适合特定受众内容，也为被其他平台抵制的内容提供机会，图书出版业务也有类似机会 [64][66] 问题6: 预测自由现金流相关问题（电台升级费用和现金利息费用） - 电台升级会增加资本支出（CapEx），利息支付在6月1日和12月1日，合计约1210万美元 [71][72][73] 问题7: 全年资本分配及是否能达到目标杠杆率 - 不确定年底能否达到杠杆率低于4的目标，目前资本分配优先偿还债务，有合适并购机会也会考虑 [76] 问题8: 后续季度资本支出是否以第一季度为参考 - 第一季度数据有一定参考性，下半年自动化系统升级也会产生资本支出 [79] 问题9: 土地或资产出售的可见性 - 公司继续寻找机会，先完成现有低难度交易再推进后续工作 [82][83]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2022 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO COMMISSION FILE NUMBER 000-26497 SALEM MEDIA GROUP, INC. (EXACT NAME OF REGISTRANT AS SPECIFIED IN ITS CHARTER) DELAWARE 77-0121400 (STATE OR OTHER JURISDICTION OF INCORPORATION OR ORGANIZATION) (I.R.S. EMPLOYER IDENTIFICATION NUMBER) 6400 NO ...

投资亮点 - 公司是基督教和保守派媒体市场领导者，具有多媒体交叉销售能力，能促进流量和交叉销售机会[7][50] - 收入来源多元化，数字、广播广告、广播节目、出版和其他分别占比29%、29%、28%、10%和4%[7][50] - 广播业务现金生成能力强，可用于投资、偿债和降杠杆，自由现金流收益率12.8%，EBITDA倍数7.1倍[7][9][50][52] 业务情况 - 广播业务覆盖超2.38亿人，占美国人口88%，有多种广播格式，节目续订率超95%，节目收入占广播收入47%和总收入28%[11][29] - 数字媒体平台有多个业务，如Salem News Channel、Salem Podcast Network等，2021年数字收入7.45亿美元[36][39][18] - 图书出版业务有超75本纽约时报畅销书，2021年出版收入2.46亿美元[41] 市场与财务 - 基督教徒占美国成年人63%，保守派占40%且37%高度参与政治，市场规模大且参与度高[20][21][22] - 2021年总营收同比2020年增长9%、同比2019年增长2%，调整后EBITDA同比2020年增长49%、同比2019年增长4%，调整后FCF同比2020年增长112%、同比2019年持平[44] - 公司进行债务置换，减少债务，延长债务到期期限[44]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 COMMISSION FILE NUMBER 000-26497 SALEM MEDIA GROUP, INC. (EXACT NAME OF REGISTRANT AS SPECIFIED IN ITS CHARTER) (STATE OR OTHER JURISDICTION OF INCORPORATION OR ORGANIZATION) 6400 NORTH B ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度总营收6910万美元，同比增长7.2%；运营费用5830万美元，同比增长6.8%；调整后EBITDA为1080万美元，同比增长9.3% [15][29] - 与2020年第四季度相比，2021年第四季度政治收入从350万美元降至50万美元 [15] - 与2019年第四季度相比，2021年第四季度总营收增长7%，费用增长7.1%，调整后EBITDA增长6%；2021年全年营收比2019年高1.7%，调整后EBITDA比2019年高3.6%（130万美元） [16] - 2021年12月31日，总债务1.749亿美元，其中2028年票据1.147亿美元，2024年票据6020万美元；杠杆率为4.46，扣除现金后为4.41 [14][32] - 截至目前，2024年票据余额降至5770万美元 [33] - 预计2022年第一季度总营收较2021年第一季度的5940万美元增长3% - 5%；运营费用较2021年第一季度的5140万美元增长6% - 9% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 广播部门 - 与2020年第四季度相比，广播收入增长6.1%；与2019年第四季度相比，增长1.1% [17] - 广播数字收入同比增长26.8%，与2019年相比增长85.8%；2021年第四季度，Salem Podcast Network收入160万美元，全年收入640万美元 [17][18] - 本地插播广告收入增长7.2%，全国插播广告下降27%，综合插播收入下降3.8%；排除政治因素，移动广告收入增长12.8%，全国广告下降8.6%，总广告收入增长6.8% [19] - 与2019年第四季度相比，总插播广告下降13.9% [20] - 2021年第四季度，区块节目整体增长11.6%，全国增长12.3%，本地增长10.4%；预计2022年全国基督教事工区块节目增长超8% [20][22] - 网络收入同比下降13.7%，排除政治因素，与2019年第四季度相比下降1.8% [23] - 费用增长6.9%，电台运营收入增长3.6%；与2019年第四季度相比，费用增长2.1%，电台运营收入下降1.9% [24] 全国数字部门 - 收入同比增长2.9%，排除政治网站影响增长6%；费用下降1% [25] 出版部门 - 收入同比增长27.1%，费用增长15.8% [26] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续向多媒体公司转型，预计数字业务板块将实现更快增长 [10] - 持续关注土地销售机会，以实现资产货币化 [37] - 寻找能补充现有资产的数字媒体领域收购机会，以及易于融入投资组合的广播电台收购机会，收购标准为立即去杠杆化或杠杆中性 [65][66] - 为减少对Facebook和Google的依赖，公司大力发展电子邮件时事通讯订阅业务 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济尚未完全开放，但公司2021年全年营收和调整后EBITDA已超过2019年疫情前水平 [16] - 2022年是中期选举年，通常对图书出版业务有利，公司对2022年图书出版业务表现感到乐观 [40] - 广播网络业务在政治环境下表现强劲 [42] - 预计2022年第一季度数字业务和区块节目收入将表现出色，图书出版业务将下滑 [77] - 预计插播广告将从疫情影响中逐步恢复，但部分行业因供应链问题仍会限制营销支出 [79][80] 其他重要信息 - 2021年第四季度，公司出售佛罗里达州坦帕77英亩土地，售价1350万美元；出售亚利桑那州凤凰城4.5英亩土地，售价200万美元 [13] - 丹佛地区9英亩土地出售交易预计于2022年第二季度完成，售价820万美元 [27] - 2021年第四季度未进行收购，目前也无待完成收购项目 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 土地出售后广播信号如何转移，是否还有其他房地产销售项目 - 公司仍在AM频段广播，通过复用其他发射塔信号实现转移；公司会持续关注土地销售机会，每几周评估一次 [36][37] 问题2: 图书销售增长原因及2022年和2024年图书出版业务规划 - 2021年第四季度图书销售良好得益于四个畅销书名；2022年是中期选举年，通常对图书出版业务有利，公司已签约多位作者；目前尚未有2024年图书签约计划 [39][40] 问题3: 保守派谈话节目表现及广播网络业务情况 - 公司提供与Rush Limbaugh同一时段的两位主持人节目，自Rush Limbaugh去世后已获得至少几十家附属机构；广播网络业务在政治环境下表现强劲 [41][42] 问题4: 债务杠杆目标及资金分配计划 - 公司目标是将杠杆率降至4以下，目前首要资金用途是偿还债务，达到目标后会考虑其他用途，如合适的收购项目 [44] 问题5: 全国数字业务竞争情况 - 公司依赖Facebook和Google的流量，这两个平台算法不断变化，公司需不断调整策略；为减少依赖，公司大力发展电子邮件时事通讯订阅业务 [45][47] 问题6: 数字媒体运营利润率提高的原因 - 广播端更多业务实现内部化，自有资产销售和广告注入销售等业务利润率更高；收入增长是提高运营利润率的主要驱动力 [57][59] 问题7: 2022年第一季度营收增长指导的正常化数字及潜在并购影响 - 目前的并购活动不会对3% - 5%的增长指导产生重大影响，该数字是合理的同店增长指标 [63] 问题8: 公司并购战略 - 公司关注数字媒体领域和可融入投资组合的广播电台收购机会，收购标准为立即去杠杆化或杠杆中性 [65][66] 问题9: 广播和数字领域政治广告支出历史及趋势，以及当前早期迹象 - 上一次总统选举政治广告收入660万美元，上一次中期选举480万美元，2014年中期选举320万美元，上一次总统选举周期460万美元；广播端开始有少量数字政治广告资金流入，数字端目前政治活动较少 [68][71] 问题10: 2022年第一季度哪些业务板块将推动3% - 5%的增长 - 从广告类别看，家居改善、活动、招聘、房地产和教育等领域广告将推动增长；从业务板块看，数字业务和区块节目收入将表现出色，图书出版业务将下滑 [76][77] 问题11: 是否预计插播广告会反弹 - 预计插播广告将从疫情影响中逐步恢复，但部分行业因供应链问题仍会限制营销支出 [79][80] 问题12: 未分配公司费用从第三季度到第四季度的顺序跳跃原因 - 主要原因是高级管理层奖金，随着全年业绩改善开始计提 [82]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度，总营收增长8.8%至6600万美元，运营费用增长8.1%至5520万美元，调整后EBITDA增长12.5%至1080万美元 [10][29] - 与2019年相比，总营收增长2.9%，费用增长0.1%，调整后EBITDA增长20.3%；年初至今，总营收下降0.1%，费用下降0.6%，调整后EBITDA增长2.7% [12] - 截至2021年9月30日，总债务从6月30日的2.275亿美元降至2.135亿美元，杠杆率从2020年9月30日的8.59降至5.52；若扣除2380万美元现金，杠杆率为4.91 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 广播业务 - 2021年第三季度广播营收增长9.3%，与2019年相比增长4%；本地插播广告增长12.6%，全国插播广告下降5.2%；排除政治广告，本地广告增长15.1%，全国广告增长0.9%；全国板块节目增长6.6%，本地板块节目增长9.1%，总板块节目增长7.4%，与2019年第三季度相比下降4.8% [15][16] - 广播数字营收增长13.6%至880万美元，占总广播营收的18%；网络营收增长0.3%，占广播营收的10% [32] - 广播业务费用增长9.3%，电台运营收入增长9.2%；与2019年相比，费用增长0.4%，SOI增长17% [20][21] 全国数字业务 - 营收增长8.5%，与2019年第三季度相比增长16.4%，主要由Salem Church产品业务单元、金融时事通讯业务和基督教广告支持网站的增长带动 [23][24] - 费用增长15.7%，主要由于营销成本增加和近期收购相关费用 [25] 出版业务 - 营收增长5.6%，自出版业务营收增长18.8%，Regnery传统图书出版商营收增长9.2%；与2019年相比，营收下降21% [25][26] - 出版费用下降10.3%，因今年早些时候出售了杂志业务 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续关注收购机会，在过去几年进行了收购，并将继续在合适的情况下进行收购 [51] - 广播业务与全国部委的年度费率续约预计提价3%，续约率超95%，新部委和现有部委对有限可用广播时间的需求显著增加 [17] - 公司尚未涉足游戏行业广告业务，正在讨论是否进入该领域 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链问题影响了第三季度的一些广告类别，房地产、活动和招聘广告表现良好，但其他一些行业因供应链问题出现下滑；图书出版领域也受到一定影响，部分书籍库存售罄，新书印刷延迟 [44][45] - 预计2022年将是政治广告大年，但目前尚未出现大量提前订单 [49] - 对于2021年第四季度，预计总营收与2020年第四季度相比持平至增长2%；排除2020年第四季度350万美元政治广告的影响，预计营收增长6% - 8%；与2019年第四季度相比，预计营收持平至增长2%；预计运营费用与2020年和2019年第四季度相比增长1% - 4% [40][41] 其他重要信息 - 7月1日，公司以260万美元收购ShiftWorship.com域名和数字资产；7月23日，以1210万美元出售达拉斯郊外34英亩土地，保留9英亩用于广播KSKY - AM [34] - 8月下旬，公司达成协议以1350万美元出售坦帕77英亩土地，预计年底完成交易；8月31日，签署协议以820万美元出售丹佛地区9英亩多土地，预计2022年初完成交易，预计这两笔土地出售不会对广播业务造成重大收入损失 [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司广告是否受到供应链问题或短缺的影响 - 供应链问题影响了第三季度的一些广告类别，房地产、活动和招聘广告表现良好，但其他一些行业因供应链问题出现下滑；图书出版领域也受到一定影响，部分书籍库存售罄，新书印刷延迟 [44][45] 问题2: 公司在游戏行业广告方面是否有问题 - 公司目前未涉足游戏行业广告业务，正在讨论是否进入该领域 [46] 问题3: 公司保守派谈话节目在网络人才方面是否有优势 - 公司看到附属机构对其提供的内容兴趣增加，部分原因是Larry Elder竞选州长归来后人气上升，以及市场上的其他变化使一些附属机构对其选择感到不安 [48] 问题4: 公司是否开始看到明年早期的政治广告预订，对明年政治广告规模有何看法 - 目前尚未看到明年早期政治广告订单的大幅增长，但预计明年将是政治广告大年 [49] 问题5: 公司现金流恢复正常、延长债务期限和降低杠杆后，在资本配置方面有何灵活性，是否会在并购或回购股份方面更激进 - 再融资为公司提供了一定灵活性，公司首要使用自由现金流偿还债务以降低杠杆，但也会继续关注收购机会 [51] 问题6: 本周共和党选举表现强劲是否会推动公司保守派网站流量，网站流量是否会随共和党势头变化 - 重大新闻事件是公司政治网站流量的主要驱动因素，本周选举带来了流量提升，流量激增的持续时间取决于事件性质 [56] 问题7: 能否量化土地销售的剩余机会，有多少电台有多余土地可获利 - 公司继续寻找土地销售机会，已确定了一些有前景的项目，但尚未确定具体交易，土地销售不会影响营收资产，还能带来新收入 [57] 问题8: 第三季度营收高于预期的积极惊喜因素有哪些 - 各部门表现均好于预期，Salem Podcast Network增长强劲，广告整体表现良好，数字部门也略超预期 [59] 问题9: 请重复债务余额相关数字，包括再融资金额、回购金额和价格 - 季度内，公司以平均100.25的价格回购了470万美元的2024年债券；季度末后，又以平均100.675的价格回购了360万美元的2024年债券 [66] 问题10: 公司是否会扩展SalemNow的媒体内容，其对整体利润的贡献比例是多少 - 公司将继续为SalemNow收购新内容，其对整体利润的贡献目前暂无具体数字，且不是公司整体业绩的重大驱动因素 [72][73]