管理资产情况 - 截至2023年12月31日的12个月内，公司管理资产从289亿美元增至333亿美元，增幅15.2%[214] - 2023年末管理资产为333亿美元，2022年末为289亿美元，2021年末为323亿美元；2023年平均管理资产为311亿美元，2022年为306亿美元，2021年为301亿美元[219] - 2023年全权委托管理账户管理资产为215亿美元，收入1.087亿美元，占管理和咨询费收入的96%；2023年私募基金管理资产为4亿美元，收入410万美元，占管理和咨询费收入的4%[223][225] - 截至2023年12月31日，管理资产总额为333亿美元，其中可自由支配资产为219亿美元，非自由支配资产为114亿美元[247] - 2023年12月31日管理资产规模为333亿美元，较2022年的289亿美元增加44亿美元，增幅15.2%[254] - 2023年可自由支配管理资产增加10亿美元，非自由支配管理资产增加34亿美元[254] - 2023年可自由支配管理资产中，股票资产增长5.3%，固定收益资产增长4.4%[254] - 2022年12月31日管理资产规模为289亿美元，较2021年的323亿美元减少34亿美元，降幅10.5%[257] - 2023年和2022年12月31日，公司管理资产分别为333亿美元和289亿美元，其中Level 1分别为238亿美元和224亿美元，Level 2分别为48亿美元和36亿美元，Level 3分别为47亿美元和29亿美元[312] - 2023年和2022年公司平均管理资产分别约为311亿美元和306亿美元，假设平均管理资产增减10%，2023年和2022年的收入将分别增减约1170万美元和1230万美元，加权平均费率分别为0.38%和0.40%[313][314] 收入与利润情况 - 2023年公司收入1.1741亿美元，2022年为1.23217亿美元，2021年为1.31603亿美元；2023年净利润1518.3万美元，净利率12.9%，2022年净利润3079.3万美元，净利率25.0%，2021年净利润2494.6万美元，净利率19.0%[219] - 2023年调整后EBITDA为2687.8万美元，调整后EBITDA利润率为22.9%；2022年调整后EBITDA为3202.1万美元，调整后EBITDA利润率为26.0%；2021年调整后EBITDA为4344.1万美元，调整后EBITDA利润率为33.0%[219] - 公司收入来自管理和咨询费、业绩费和家族办公室服务费用[221] - 2023、2022、2021年平均管理费率分别为0.38%、0.40%、0.44%[228] - 2023年总营收为1.1741亿美元，较2022年下降4.7%；2022年总营收为1.23217亿美元，较2021年下降6.4%[247] - 2023年管理和咨询费为1.12794亿美元，较2022年下降5%；2022年为1.18725亿美元，较2021年下降6.5%[247] - 2023年大市值价值组合年化收益率为13%，小市值价值组合为15.6%等[248] - 2023年总营收为1.174亿美元，较2022年的1.232亿美元减少580万美元，降幅4.7%[253] - 2023年家族办公室服务收入维持在约460万美元，2022年和2021年均无业绩提成收入[255] - 2023年总费用为9860万美元，较2022年的8470万美元增加1390万美元，增幅16.5%[262] - 2023年薪酬和福利费用为7260万美元，较2022年的7160万美元增加100万美元，增幅1.4%[263] - 2023年一般及行政费用为2600万美元，较2022年的1300万美元增加1290万美元，增幅99.1%[264] - 2022年总营收为1.232亿美元，较2021年的1.316亿美元减少840万美元，降幅6.4%[266] - 2023年其他收入（支出）净额较2022年增加83.7万美元，达67.4万美元，增幅为 -70.8%[268][270] - 2023年利息收入较2022年增加92.2万美元，达94.6万美元[268] - 2023年利息支出较2022年增加0.5万美元，达42.1万美元，增幅为1.2%[268] - 2023年投资股权收入较2022年增加10.4万美元，达7.3万美元[268] - 2023年和2022年所得税拨备分别为430万美元和760万美元，占税前收入的比例分别为22.1%和19.8%[272] - 2023年、2022年和2021年调整后EBITDA分别为2687.8万美元、3202.1万美元和4344.1万美元，调整后EBITDA利润率分别为22.9%、26.0%和33.0%[279] - 2023年、2022年和2021年调整后净收入分别为1610.4万美元、1968.2万美元和2813.2万美元[279] - 2023年基本和摊薄调整后每股收益分别为1.16美元和1.12美元，2022年分别为1.40美元和1.35美元，2021年分别为1.95美元和1.89美元[279] 公司股权与协议情况 - 截至2023年12月31日，有限合伙人在Silvercrest L.P.的集体合伙权益为32.9%，反映在公司合并财务报表的非控股权益中[216] - Silvercrest L.P.已发行可兑换240,998个B类单位的受限股票单位[215] - 2019年4月12日公司与Cortina签订资产购买协议，最高支付4490万美元，80%现金，20%以B类单位支付，还有最高2620万美元或有付款[240][241][243] - 2019年7月1日完成对Cortina收购，支付3360万美元现金，发行价值900万美元的662713个B类单位[242] - 2018年12月13日签订Neosho资产购买协议，2019年1月15日完成收购[245] - 2013年公司与Silvercrest L.P.的合伙人签订税收应收协议，需支付其实际实现的美国联邦、州和地方所得税现金节省额的85%[316][317] 费用情况 - 公司费用主要包括薪酬和福利费用以及一般和行政费用[232] - 2023、2022、2021年总薪酬费用分别为7261.9万美元、7161万美元、7256.4万美元[233] 其他收入情况 - 其他收入主要来自对私募投资基金的投资收益，预计会随市场和投资策略波动[237] 税收情况 - 公司作为C类公司需纳税，有效税率和税额会因与B类股东的税收应收协议受益而抵消[239] - Silvercrest L.P.无需缴纳联邦和州所得税，但需缴纳纽约市非公司企业税，公司及其附属公司需缴纳联邦和州企业所得税[319] 现金与流动性情况 - 公司预计未来十二个月的现金和流动性需求主要通过运营产生的现金来满足[281] - 公司将持续评估自身的流动性和财务状况[281] - 2013年6月24日，公司子公司与城市国民银行签订1500万美元信贷安排，后多次修订，截至2023年12月31日和2022年12月31日，定期贷款未偿还余额分别为270万美元和630万美元[282] - 2023 - 2021年，公司现金及现金等价物分别为7.0301亿美元、7.7432亿美元和8.5744亿美元，应收账款分别为952.6万美元、911.8万美元和885万美元[286] - 预计向Silvercrest L.P.负责人的分配将是现金资源的重要用途，公司将继续向A类普通股股东支付季度现金股息[286] - 公司购买Silvercrest L.P.的B类单位及未来交换预计会增加税收基础，预计向Silvercrest L.P.出售方支付约880万美元[287][288] - 2023 - 2021年，经营活动提供的净现金分别为2097.5万美元、2338.3万美元和4427.8万美元[290] - 2023 - 2021年，投资活动使用的净现金分别为387.8万美元、95.6万美元和90.8万美元[290] - 2023 - 2021年，融资活动使用的净现金分别为2421.6万美元、3073.9万美元和2012.4万美元[290] - 2023年与2022年相比，经营活动现金差异主要因净收入减少1560万美元等因素[291] - 2023年与2022年相比，投资活动现金使用分别为390万美元和100万美元，主要用于购置家具等[293] - 2023年与2022年相比，融资活动现金使用分别为2420万美元和3070万美元，2023年和2022年向A类股东支付股息分别为700万美元和680万美元[296] - 2022年和2021年融资活动分别使用资金3070万美元和2010万美元[297] - 2022年和2021年分别向A类股东支付股息680万美元和640万美元[297] - 截至2023年和2022年12月31日，公司与城市国家银行的定期贷款分别有270万美元和630万美元未偿还[299] - 2023年和2022年12月31日，公司无重大资产负债表外安排[300] 商誉与收入确认情况 - 公司对商誉至少每年（每年10月1日）进行减值评估，2023年和2022年年度减值评估结论为单一报告单位的公允价值很可能大于其账面价值（含商誉）[306][307] - 投资咨询费和家族办公室服务费用通常按季度提前或滞后收取，收入在服务期内按比例确认[308]

财务表现 - 2023年第四季度，Silvercrest的离任资产管理总额增加了14亿美元，或6.8%，达到了219亿美元[3] - 2023年，Silvercrest的总资产管理总额增加了15.2%，达到了334亿美元，其中市场升值为38亿美元，净客户流入为6亿美元[3] - 2023年，Silvercrest的收入减少了580万美元，或4.7%，至1.174亿美元，主要是由于市场折旧[4] - 2023年第四季度，Silvercrest的调整后每股稀释收益为1.12美元，较2022年的1.35美元下降[6] - 2023年第四季度，Silvercrest的调整后每股稀释收益为0.07美元，较2022年第四季度的0.15美元下降[7] - 2023年第四季度，Silvercrest的调整后EBITDA为260万美元，占收入的9.0%，较2022年第四季度的440万美元或15.6%下降[6] - 2023年，Silvercrest的总支出增加了13.9百万美元，或16.5%，达到了9860万美元，主要是由于市场折旧[22] - 2023年，Silvercrest的调整后净收入为1610.4万美元，每股调整后基本收益为1.16美元，每股调整后稀释收益为1.12美元[24] - 2023年，Silvercrest的调整后EBITDA为2690万美元，占收入的22.9%，较2022年的3200万美元或26.0%下降[25] - 公司使用非GAAP财务指标如调整后的EBITDA、调整后的净收入和调整后的每股收益来提供更全面的财务信息[28] - 调整后的EBITDA边际为9.0%，调整后的净收入为26,878千美元，调整后的每股收益为0.96美元[40] - 2023年12月，Silvercrest Asset Management Group Inc.的调整后净收入为1,049,000美元，较2022年同期的2,193,000美元下降[42] - 2023年12月，Silvercrest Asset Management Group Inc.的调整后每股收益为0.08美元，较2022年同期的0.16美元下降[42] - 2023年12月，Silvercrest Asset Management Group Inc.的总资产为199,574,000美元，较2022年同期的212,675,000美元下降[45] 资产管理规模 - 2023年12月，Silvercrest Asset Management Group Inc.的总资产管理规模为33.3亿美元，较2022年同期的28.9亿美元增长15.2%[46] - 2023年12月，Silvercrest Asset Management Group Inc.的自主资产管理规模为21.9亿美元，较2022年同期的20.9亿美元增长4.8%[47] - 2023年12月，Silvercrest Asset Management Group Inc.的非自主资产管理规模为11.4亿美元，较2022年同期的8.0亿美元增长42.5%[48] - 2023年12月，Silvercrest Asset Management Group Inc.的总资产管理规模为33.281亿美元，较2022年同期的28.905亿美元增长15.2%[49] 股权绩效 - Silvercrest资产管理集团的专有股权绩效在不同时间段内表现出色，其中大市值价值组合的年化绩效为13.0%[50] - 小市值价值组合的年化绩效为15.6%，高于Russell 2000 Value Index的14.6%[50] - Smid市值增长组合的年化绩效为11.5%，低于Russell 2500 Growth Index的18.9%[50] 指数解释 - Russell 1000 Value Index是衡量Russell 3000中最大的1000家公司的指数[51] - Russell 2000 Value Index是衡量Russell 3000中最小的2000家公司的指数[52] - Russell 2500 Value Index是衡量Russell 3000中最小的2500家公司的指数[53] - Russell 3000 Value Index是衡量Russell 3000中具有较低价格-账面比率和较低预期增长的公司的指数[54]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度末公司总资产管理规模（AUM）为312亿美元，可自由支配AUM为205亿美元；总AUM较2022年第三季度增长38亿美元或13.9%，可自由支配AUM较2022年第三季度增长11亿美元或5.7%，但较第二季度减少10亿美元 [3][63] - 2023年第三季度收入为2970万美元，较2022年同期增长2.3%；2023年前九个月收入为8890万美元，较2022年同期下降6.2% [14][16] - 第三季度调整后EBITDA为800万美元，占收入的26.9%；2023年前九个月调整后EBITDA为2430万美元，占收入的27.3%，而2022年同期分别为2760万美元和29.1% [4][9] - 第三季度调整后净收入约为510万美元，调整后基本和摊薄每股收益分别为0.37美元和0.36美元；2023年前九个月调整后净收入约为1510万美元，调整后基本和摊薄每股收益分别为1.08美元和1.05美元 [7][9] - 第三季度报告的合并净收入为540万美元，2023年前九个月为1580万美元，而2022年同期分别为560万美元和2750万美元 [17][39] - 第三季度薪酬和福利费用增至1670万美元，较2022年同期增加约3%；2023年前九个月薪酬和福利费用降至5000万美元，较2022年同期减少约6% [6][8] - 第三季度费用为2320万美元，较2022年同期增加约6%；2023年前九个月费用为6910万美元，较2022年同期增加约15% [36][38] - 截至2023年9月30日，总借款为360万美元，A类股东权益约为8.36亿美元 [20] - 截至2023年9月30日，总资产为1.913亿美元，现金及现金等价物约为5890万美元，而2022年底分别为2.127亿美元和7740万美元 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非自由支配资产管理业务中，家族办公室服务相关资产在过去12 - 18个月增长显著，同比增长约34%，预计未来增长将放缓；OCIO业务资产管理规模约为15亿美元，与第二季度末基本持平，且有望近期取得业务胜利 [43][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司新业务机会管道仍较为稳固，但自第二季度以来有所减弱，目前管道规模从第二季度的13亿美元降至8.1亿美元，主要因决策时间延长或项目搁置 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在资本配置上会谨慎部署现金，密切关注费用，同时积极寻找新业务机会，包括招聘和潜在的并购机会 [28][32] - 公司寻找并购目标时，倾向于高净值业务、有良好规划和传承、能在收购后有机增长且位于纽约、密尔沃基、波士顿或里士满等关键地点的公司 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境不确定且波动较大，对公司资产管理规模产生较大影响，决策速度放缓，尤其是机构业务方面 [3][22] - 利率上升和地缘政治担忧虽带来市场干扰，但从并购角度看，有助于促使更合理的资本配置决策 [32] - 公司有22年应对各种市场环境的经验，对未来发展充满信心，认为当前的不确定性也带来了机遇 [59] 其他重要信息 - 2023年10月31日，公司董事会宣布A类普通股每股0.19美元的季度股息，将于2023年12月15日左右支付 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何描述当前业务环境以及机构业务管道情况 - 业务环境不确定，决策缓慢，机构业务管道受客户撤回搜索或观望以及部分顾问影响；目前机构业务管道规模为8.1亿美元，较上季度的13亿美元有所下降，主要因决策时间延长或项目搁置；若美联储降息或利率下降，可能有助于改善市场情况 [22][42] 问题2: 非自由支配资产管理业务增长及定价情况 - 非自由支配资产管理业务中，家族办公室服务相关资产增长主要因该服务，预计未来增长将放缓；计算基点时，应以可自由支配资产管理规模为主要驱动因素，避免因非自由支配资产增加导致的基点下滑假象；OCIO业务占可自由支配资产的4% - 5%，对整体企业影响较小 [24][27] 问题3: 公司在当前环境下的决策和资本配置情况 - 公司有20年应对多轮业务环境的经验，会谨慎部署现金，密切关注费用；虽市场环境不确定，但公司有充足资金，可用于投资并为投资者创造良好回报；目前有多个新业务机会，包括管道和新业务，也在积极招聘 [28] 问题4: 是否有合适的并购目标 - 公司经常与其他高管和公司交流，寻找符合特定标准的并购目标，包括高净值业务、良好规划和传承、能有机增长且位于关键地点；目前并购市场活跃，但不确定是否能达成交易；利率上升和地缘政治担忧虽带来市场干扰，但从并购角度看，有助于促使更合理的资本配置决策 [32] 问题5: 差旅费和娱乐费增加的原因及未来预期 - 差旅费和娱乐费增加是疫情后正常现象，预计会继续增加；这表明公司积极开展业务，与客户和潜在客户面对面交流增多；国际业务机会增加也导致差旅费上升，未来情况较难预测 [53] 问题6: 可自由支配和非自由支配AUM趋势及定价情况 - 非自由支配AUM在过去12 - 18个月增长显著，主要因家族办公室服务，预计未来增长将放缓；OCIO业务大部分为非自由支配，有基点关系；家族办公室业务收入无明显变化 [47] 问题7: 决策延迟对招聘和公司支出的影响 - 决策延迟主要影响潜在客户和机构，对公司决策影响不大；公司目前未进行新的招聘或变动；费用方面，因供应商和公司因通胀提价，与股市走势相反，带来一定压力，但公司EBITDA利润率保持在27%左右，预计趋势不会改变，除非市场出现重大变化 [51]

资产管理规模 - 截至2023年9月30日的三个月，公司资产管理规模从319亿美元降至312亿美元，降幅2.2%；九个月内从289亿美元增至312亿美元，增幅8.0%[187] - 2023年三季度末资产管理规模为312亿美元，2022年同期为274亿美元；2023年前九个月期末资产管理规模为312亿美元，2022年同期为274亿美元[193] - 截至2023年9月30日，管理资产总额312亿美元，其中可自由支配资产205亿美元，非自由支配资产107亿美元[220] - 截至2023年9月30日，管理资产总额增加38亿美元，增幅13.9%，达312亿美元[227][232] - 截至2023年9月30日，管理资产中66%为可自由支配资产，34%为非可自由支配资产[228][232] - 2023年9月30日管理资产总额为312亿美元，2022年12月31日为289亿美元[278] - 2023年前三个月和前九个月管理资产平均价值分别约为316亿美元和301亿美元[278] - 2022年管理资产平均价值约为306亿美元，假设增减10%，收入将增减约1230万美元[279] 股权与合伙权益 - 2023年9月30日，Silvercrest L.P.已发行可兑换264,037个B类单位的受限股票单位[188] - 截至2023年9月30日，有限合伙人在Silvercrest L.P.的集体合伙权益为32.6%，反映在公司合并财务报表的非控股权益中[189] 收入情况 - 2023年三季度收入2.9704亿美元，2022年同期为2.9042亿美元；2023年前九个月收入8.8868亿美元，2022年同期为9.4725亿美元[193] - 2023年三季度可自由支配管理账户收入为2.74亿美元，2022年同期为2.69亿美元；2023年前九个月为8.23亿美元，2022年同期为8.81亿美元[198] - 2023年三季度私募基金收入为100万美元，2022年同期为110万美元；2023年前九个月为310万美元，2022年同期为340万美元[199] - 2023年三季度和2022年三季度平均年管理费分别为0.38%和0.41%；2023年前九个月和2022年前九个月分别为0.39%和0.42%[202] - 公司家族办公室服务收入基于服务客户数量和约定费用波动，非自由裁量资产管理规模通常不作为收入确认依据[203] - 2023年第三季度总营收2.9704亿美元，较2022年增长2.3%；前九个月总营收8.8868亿美元，较2022年下降6.2%[218] - 2023年第三季度管理和咨询费2.8425亿美元，较2022年增长1.7%；前九个月为8.5445亿美元，较2022年下降6.6%[218] - 2023年第三季度家族办公室服务收入127.9万美元，较2022年增长17.0%；前九个月为342.3万美元，较2022年增长6.2%[218] - 截至2023年9月30日的三个月，公司总营收增加0.7百万美元，增幅2.3%，达29.7百万美元[226] - 截至2023年9月30日的九个月，公司总营收减少5.8百万美元，降幅6.2%，为88.9百万美元[231] - 假设2023年前三个月和前九个月管理资产平均价值增减10%，收入将分别增减约1190万美元和1180万美元[278] 净利润与利润率 - 2023年三季度净利润率为18.1%，2022年同期为19.4%；2023年前九个月净利润率为17.8%，2022年同期为29.0%[193] - 2023年第三季度净利润为5380美元，2022年同期为5643美元；2023年前三季度净利润为15825美元，2022年同期为27512美元[254] - 2023年第三季度调整后EBITDA为8000美元，利润率为26.9%；2022年同期分别为8172美元和28.1%；2023年前三季度调整后EBITDA为24297美元，利润率为27.3%；2022年同期分别为27585美元和29.1%[254] - 2023年第三季度调整后净利润为5136美元，2022年同期为5039美元；2023年前三季度调整后净利润为15055美元，2022年同期为17489美元[254] 客户资金与市场情况 - 2023年前九个月客户净流入资金10亿美元，市场增值13亿美元[220] - 2023年第三季度客户净流入资金 -2亿美元，市场贬值5亿美元[220] - 与2022年9月30日止九个月相比，市场增值增加65亿美元，客户资金流出减少17亿美元，客户资金流入减少10亿美元[232] 资产收购 - 2019年4月12日，公司与Cortina签订资产购买协议，最高支付4490万美元，80%现金，20%以Class B单位支付，另有最高2620万美元潜在盈利支付[211][212][214] - 2019年7月1日完成对Cortina的收购，支付3360万美元现金，发行900万美元Class B单位[213] - 2018年12月13日签订Neosho资产购买协议，2019年1月15日完成收购[216] 资产构成变化 - 截至2023年9月30日的三个月，自主基金管理收入减少0.1百万美元[228] - 截至2023年9月30日的三个月，可自由支配资产中，股票资产减少5.9%，固定收益资产减少2.9%[228] - 截至2023年9月30日的九个月，自主基金管理收入减少0.3百万美元[232] - 截至2023年9月30日的九个月，可自由支配资产中，股票资产减少2.1%，固定收益资产减少0.8%[232] - 截至2023年9月30日的九个月，股票资产减少主要来自小市值成长、聚焦价值和股票收益策略，复合回报率分别为 -4.2%、 -3.9%和 -3.2%[232] 费用情况 - 2023年第三季度现金薪酬和福利1633.8万美元，非现金股权薪酬费用35.3万美元，总薪酬费用1669.1万美元；前九个月现金薪酬和福利4889.8万美元，非现金股权薪酬费用104.7万美元，总薪酬费用4994.5万美元[206] - 2023年第三季度总费用从2.19亿美元增至2.32亿美元，增加120万美元，增幅5.7%[237] - 2023年前三季度总费用从6.03亿美元增至6.91亿美元，增加880万美元，增幅14.6%[240] - 2023年第三季度薪酬和福利费用从1.63亿美元增至1.67亿美元，增加40万美元，增幅2.6%[238] - 2023年前三季度薪酬和福利费用从5.29亿美元降至5亿美元，减少290万美元，降幅5.6%[241] - 2023年第三季度一般、行政及其他费用从570万美元增至650万美元，增加80万美元，增幅14.6%[239] - 2023年前三季度一般、行政及其他费用从740万美元增至1910万美元，增加1170万美元，增幅159.2%[242] - 2023年第三季度其他收入（支出）净额从1000美元增至30万美元，增加30万美元[244] - 2023年前三季度其他收入（支出）净额从 - 14万美元增至20万美元，增加30万美元[245] - 2023年第三季度所得税拨备为140万美元，2022年同期为150万美元[246] - 2023年前三季度所得税拨备为410万美元，2022年同期为680万美元[247] 流通股情况 - 截至2023年9月30日，基本A类流通股为9342，基本B类流通股/单位为4545，总基本流通股/单位为13887；摊薄A类流通股为9366，摊薄B类流通股/单位为4956，总摊薄流通股/单位为14322[254] 现金与流动性 - 公司预计未来十二个月的现金和流动性需求主要通过运营产生的现金来满足[256] - 截至2023年9月30日，公司有360万美元的定期贷款未偿还，循环信贷额度无未偿还借款，且符合信贷协议的契约规定[258] - 公司持续的现金来源主要包括管理费和家族办公室服务费用，主要按季度收取[259] - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为58867000美元，应收账款为9818000美元，应收Silvercrest基金款项为1178000美元[262] - 2023年前九个月经营活动提供净现金624.8万美元，2022年同期为769.4万美元[267] - 2023年前九个月投资活动使用净现金335.5万美元，2022年同期为66.9万美元[267] - 2023年前九个月融资活动使用净现金2144.2万美元，2022年同期为2541.7万美元[267] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，City National Bank定期贷款未偿还余额分别为360万美元和630万美元[272] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，City National Bank定期贷款应计未付利息分别为2.4万美元和3.7万美元[272] 公司分配与支付 - 公司预计将继续向Silvercrest L.P.的有限合伙人进行分配，并向A类普通股股东支付季度现金股息[263] - 公司与Silvercrest L.P.的相关方签订了税收应收协议，预计将支付实际实现的美国联邦、州和地方所得税现金节省的85%[264] - 公司预计向Silvercrest L.P.出售方支付的款项总计约920万美元[265]

财务数据和关键指标变化 - 2023年上半年调整后EBITDA利润率为27.5%，较2022年末调整后EBITDA利润率增长5.8% [3] - 第二季度收入2970万美元，较去年同期约3220万美元下降约8%，主要因基于全权委托和非全权委托资产组合的平均年度管理费下降 [6] - 第二季度薪酬和福利费用较去年同期的1800万美元减少120万美元（约7%）至1680万美元，主要因奖金应计减少160万美元，部分被薪资和福利增加30万美元以及基于股权的薪酬增加10万美元抵消 [7] - 第二季度报告的合并净收入为510万美元，去年同期为950万美元；2023年第二季度归属于Silvercrest或A类股东的报告净收入约为310万美元，即每股A类基本和摊薄收益0.33美元 [8] - 上半年收入约5920万美元，较去年同期约6570万美元下降约10%，主要因全权委托资产管理规模的市场贬值和客户净流出；上半年费用为4590万美元，较去年同期的3830万美元增加约20%，主要因一般和行政费用增加1090万美元，部分被薪酬和福利费用减少340万美元抵消 [9] - 上半年报告的合并净收入为1040万美元，去年同期为2190万美元；今年上半年归属于Silvercrest的报告净收入约为630万美元，即每股A类基本和摊薄收益0.66美元 [10] - 2023年第二季度调整后每股收益计算方式为调整后净收入除以报告期末实际发行的A类和B类股票数量得出基本调整后每股收益，若有摊薄影响，将未归属受限股票单位和非合格股票期权加入总发行股票数量计算摊薄调整后每股收益 [18] - 截至2023年6月30日，总资产约1.825亿美元，2022年末为2.127亿美元；现金及现金等价物约4740万美元，2022年末为7740万美元；总借款为360万美元；A类股东权益约8290万美元 [20] - 第二季度调整后EBITDA约810万美元，占收入的27.3%，去年同期为920万美元，占收入的28.5%；调整后净收入约490万美元，调整后基本和摊薄每股收益分别为0.35美元和0.34美元 [42] - 上半年薪酬和福利费用较2022年上半年的3660万美元减少约9%至3330万美元，主要因奖金应计减少430万美元，部分被薪资和福利增加70万美元抵消，以及基于股权的薪酬费用增加20万美元 [43] - 上半年调整后EBITDA约1630万美元，占收入的27.5%，去年同期为1940万美元，占收入的29.6%；调整后净收入约990万美元，调整后基本和摊薄每股收益分别为0.71美元和0.69美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2023年6月30日，全权委托资产管理规模（AUM）为215亿美元，较第一季度增加2亿美元，2023年上半年增加6亿美元（2.9%），自2022年第二季度以来同比增加11亿美元（5.4%）；公司总AUM为319亿美元，较2022年第二季度增加32亿美元（11.2%） [13] - OCI业务规模为15.34亿美元，较上一季度增加约1 - 1.5亿美元 [32] - 6个月可操作业务管道目前为13亿美元，低于上一季度的19.5亿美元，归因于赢得的授权（特别是增长团队）以及一些未赢得的授权 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第二季度市场持续复苏 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注新业务机会及投资以推动未来业务增长，可能进行招聘以推动业务有机增长，短期内会使EBITDA利润率下降，但有望带动未来更快增长 [38] - 公司持续与潜在合作伙伴和公司进行对话，若条件合适、文化相符，将有助于收入和EBITDA扩张 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司调整后EBITDA利润率处于历史健康水平，业务管道稳健，对前景感到乐观 [3] - 市场搜索环境仍较缓慢，业务达成时间线较长，但业务管道仍很稳固 [48] - 持续的高利率环境对公司而言中性甚至积极，能带来利息收入，对并购市场有一定影响，也使固定收益及公司固定收益能力更具吸引力 [55] 其他重要信息 - 2023年7月26日，公司董事会宣布A类普通股新季度股息为每股0.19美元，较之前股息增加0.01美元，将于9月15日左右支付给9月8日收盘时登记在册的股东 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业务管道情况及非全权委托业务流入驱动因素和对收入的影响，以及回购策略更新 - 业务管道目前为4亿美元，较上一季度的6.95亿美元下降，是未赢得业务和管道调整的综合结果，但仍很稳固 [23] - 非全权委托业务流入主要因家庭办公室服务相关资产定期重新定价、部分私募股权等资产价值上升以及大客户增加资产，对收入影响较小，体现了客户对公司的信任和良好关系 [25] - 公司对回购价格和具体策略不做评论，宣布的回购计划还有部分未完成，对计划结果满意 [27] 问题2: 第二季度是否有回购，OCI业务当前规模，以及SG&A费用后续指导 - 第二季度有进行额外回购 [31] - OCI业务规模为15.34亿美元，较上一季度增加约1 - 1.5亿美元 [32] - SG&A费用同比变化主要因Cortina收购的或有对价公允价值调整，2023年费用更趋正常化，SG&A费用占销售的百分比可能在20% - 22%左右，且有一定季节性 [34][35] 问题3: EBITDA利润率可持续性，以及利率持续高企对公司战略的影响 - 目前27.5%的EBITDA利润率处于健康水平，具有可持续性，若市场稳定、通胀下降可能会略有上升；若进行业务投资招聘，短期内利润率可能下降，降至24%也是不错的水平 [38] - 高利率环境对公司中性甚至积极，能带来利息收入，影响并购市场，使固定收益更具吸引力，对公司整体收入影响较小 [55] 问题4: 平均年度管理费下降原因及未来展望，6个月可操作业务管道搜索环境演变及当前规模 - 平均年度管理费下降主要因全权委托资产管理规模中固定收益与股权比例变化、大客户授权和OCIO机构定价等因素；按6月30日全权委托资产管理规模推算，基础点数预计较去年上升，且本季度收入基于3月31日收盘价值，市场在本季度进一步上涨未反映在本季度收入中 [64] - 搜索环境未变，仍较缓慢，业务达成时间线较长；6个月可操作业务管道目前为13亿美元，低于上一季度的19.5亿美元，归因于赢得和未赢得的授权 [48] 问题5: EBITDA利润率未来范围， outstanding term loan是否考虑提前偿还 - 难以预测EBITDA利润率未来范围，市场是最大驱动因素之一 [64] - outstanding term loan每年需摊销360万美元，还有12个月到期，若利率公式无重大变化，按正常摊销是谨慎做法，也可考虑提前还款 [65]

资产管理规模 - 截至2023年6月30日的三个月，公司资产管理规模从299亿美元增至319亿美元，增幅6.7%；六个月内从289亿美元增至319亿美元，增幅10.4%[191] - 2023年和2022年各期，全权委托管理账户资产管理规模分别为210亿美元和199亿美元[198] - 2023年和2022年各期，私募基金资产管理规模均为5亿美元[198] - 2023年6月30日管理资产总额为319亿美元，较2022年同期的287亿美元有所增长[213] - 截至2023年6月30日，管理资产总额为319亿美元，较2022年同期增加32亿美元，增幅11.1%[219][220] - 2023年第二季度，顾问型管理资产增加2亿美元，非顾问型管理资产增加18亿美元；上半年顾问型管理资产增加6亿美元，非顾问型管理资产增加24亿美元[220] - 截至2023年6月30日，管理资产中顾问型资产占比67%，非顾问型资产占比33%[220][221] - 2023年6月30日管理资产总额为319亿美元，其中Level 1为232亿美元，Level 2为41亿美元，Level 3为46亿美元；2022年12月31日管理资产总额为289亿美元，其中Level 1为224亿美元，Level 2为36亿美元，Level 3为29亿美元[253] - 2023年6月30日止三个月和六个月的平均管理资产分别约为309亿美元和304亿美元；2022年12月31日止年度平均管理资产约为306亿美元[254] 收入情况 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，净收入分别为513.5万美元和947.3万美元，净收入利润率分别为17.3%和29.4%；六个月内净收入分别为1044.5万美元和2186.9万美元，净收入利润率分别为17.7%和33.3%[194] - 2023年和2022年各期，全权委托管理账户收入分别为2760万美元和3000万美元（三个月）、5490万美元和6120万美元（六个月），管理和咨询费收入占比均为96%[198] - 2023年和2022年各期，私募基金收入分别为110万美元和110万美元（三个月）、210万美元和230万美元（六个月），管理和咨询费收入占比均为4%[198] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，平均年管理费分别为0.38%和0.43%；六个月内分别为0.39%和0.43%[200] - 公司收入主要来自管理和咨询费、业绩费和分配以及家族办公室服务费用[196] - 2023年Q2和H1总营收分别为2.9734亿美元和5.9164亿美元，较2022年同期分别下降7.6%和9.9%[212] - 2023年Q2和H1管理及咨询费分别为2865.2万美元和5702万美元，较2022年同期分别下降7.9%和10.3%[212] - 2023年Q2和H1业绩费均为0，较2022年同期下降100%[212] - 2023年第二季度总营收为2970万美元，较2022年同期减少240万美元，降幅7.6%；上半年总营收为5920万美元，较2022年同期减少650万美元，降幅9.9%[219][220] - 2023年第二季度，子顾问基金管理收入持平于30万美元，自营基金管理收入减少10万美元；上半年子顾问基金管理收入持平于60万美元，自营基金管理收入减少20万美元[220] - 其他收入主要来自对各种私募投资基金的投资收益，预计会随市场条件和投资策略的成功与否而波动[207] - 2023年Q2其他收入（支出）净额减少1.1万美元，从2022年同期的7.4万美元降至6.3万美元；2023年上半年减少2.8万美元，从2022年同期的14.3万美元降至11.5万美元[226] - 2023年Q2调整后净收入为487.7万美元，2022年同期为579.9万美元；2023年上半年为991.9万美元，2022年同期为1245.1万美元[236] - 2023年Q2基本GAAP每股净收入为0.33美元，2022年同期为0.58美元；2023年上半年为0.66美元，2022年同期为1.35美元[236] - 2023年Q2基本调整后每股收益为0.35美元，2022年同期为0.40美元；2023年上半年为0.71美元，2022年同期为0.86美元[236] - 假设2023年6月30日止三个月和六个月平均管理资产增减10%，价值分别增减约31亿美元和30亿美元，将使年化收入分别增减约1190万美元和1180万美元，加权平均费率分别为0.38%和0.39%[254] - 假设2022年12月31日止年度平均管理资产增减10%，价值增减约31亿美元，将使年化收入增减约1230万美元，加权平均费率为0.40%[255] 费用情况 - 公司费用主要包括薪酬和福利费用以及一般和行政费用，如租金、专业服务费、数据相关成本和子咨询费[203] - 2023年Q2和H1现金薪酬及福利分别为1637.4万美元和3256万美元，非现金股权薪酬费用分别为38.2万美元和69.4万美元[205] - 2023年Q2和H1总薪酬费用分别为1675.6万美元和3325.4万美元，较2022年同期有所下降[205] - 2023年第二季度总费用为2320万美元，较2022年同期增加290万美元，增幅14.5%；上半年总费用为4590万美元，较2022年同期增加760万美元，增幅19.7%[222][224] - 2023年第二季度薪酬和福利费用为1680万美元，较2022年同期减少120万美元，降幅6.8%；上半年为3330万美元，较2022年同期减少340万美元，降幅9.2%[222][224] - 2023年第二季度一般、行政及其他费用为650万美元，较2022年同期增加420万美元，增幅180.6%；上半年为1260万美元，较2022年同期增加1090万美元[222][224] - 2023年第二季度其他收入（费用）净额为 - 6.3万美元，较2022年同期增加1.1万美元，降幅14.9%；上半年为 - 11.5万美元，较2022年同期增加2.8万美元，降幅19.6%[225] 调整后EBITDA情况 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，调整后EBITDA分别为811.6万美元和916.3万美元，调整后EBITDA利润率分别为27.3%和28.5%；六个月内调整后EBITDA分别为1629.7万美元和1941.3万美元，调整后EBITDA利润率分别为27.5%和29.6%[194] - 2023年Q2调整后EBITDA为811.6万美元，2022年同期为916.3万美元；2023年上半年为1629.7万美元，2022年同期为1941.3万美元[236] - 2023年Q2调整后EBITDA利润率为27.3%，2022年同期为28.5%；2023年上半年为27.5%，2022年同期为29.6%[236] 股权与税收情况 - 截至2023年6月30日，Silvercrest L.P.有限合伙人集体在该公司的合伙权益为32.5%，反映在合并财务报表的非控股权益中[191] - 公司是Silvercrest L.P.的普通合伙人，合并其财务结果，有限合伙人权益在合并财务报表中反映为非控股权益[208] - 公司受C类公司适用税收约束，有效税率和税收费用绝对值将因与B类股东的税收应收协议受益而抵消[209] - 2023年Q2所得税拨备为130万美元，2022年同期为240万美元；2023年上半年为270万美元，2022年同期为530万美元，变化主要因当期盈利能力下降[227] - 2023年Q2所得税拨备占税前收入的比例为20.4%，2022年同期为19.9%；2023年上半年为20.6%，2022年同期为19.6%[227][228] - 公司预计因购买和交换B类单位增加的税基和折旧摊销扣除，将减少未来纳税额[242] - 假设税法无重大变化且有足够应税收入，公司预计向出售方支付的款项总计约890万美元[243] 资产购买协议 - 2019年4月12日公司与Cortina签订资产购买协议，最高支付4490万美元，80%现金支付，20%以发行B类单位支付，未来四年还有最高2620万美元的潜在盈利支付[210] - 2023年上半年收购Cortina产生专业费用5000美元，2022年Q2相关保险成本为1.1万美元，2022年上半年相关保险成本2.2万美元和专业费用5000美元[237] 疫情影响 - 新冠疫情自2020年4月1日至2023年6月30日影响了公司各季度运营，未来可能继续产生不确定影响[192] 资产类型及占比 - 2023年第二季度，顾问型管理资产中权益资产增长1.5%，固定收益资产下降2.4%；上半年权益资产增长4.0%，固定收益资产增长2.1%[220] 财务报告内部控制与披露 - 2023年第二季度公司财务报告内部控制无重大变化[258] - 截至2023年6月30日，公司披露控制和程序有效[258] 现金与流动性 - 公司预计未来十二个月的现金和流动性需求主要通过运营产生的现金来满足[241] - 截至2023年6月30日，公司有360万美元的定期贷款未偿还，循环信贷额度无未偿还借款[241] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为4743.7万美元和7743.2万美元[242] - 2023年和2022年上半年，经营活动分别使用现金990万美元和660万美元[245] - 2023年和2022年上半年，投资活动分别使用现金260万美元和30万美元[246] - 2023年和2022年上半年，融资活动分别使用现金1750万美元和1130万美元[247] - 2023年和2022年上半年，公司分别偿还定期贷款本金270万美元和180万美元[248] - 2023年和2022年上半年，公司分别向A类股东支付股息490万美元和340万美元[248] 稀释股份情况 - 2023年6月30日，稀释A类股包括23732份未归属受限股单位，稀释B类股包括264037份未归属受限股单位和252904份未归属非合格期权[239][240]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度收入为2940万美元，较2022年第一季度的约3350万美元下降约12%，主要因市场贬值和可自由支配资产的净客户流出 [32] - 2023年第一季度调整后EBITDA为820万美元，占收入的27.8%，而2022年同期为1030万美元，占收入的30.6% [35] - 2023年第一季度调整后摊薄每股收益降至0.35美元，较2022年第一季度下降 [29] - 2023年第一季度报告的合并净收入为530万美元，而2022年同期为1240万美元 [34] - 2023年第一季度费用为2270万美元，较2022年同期的1810万美元增加约26%，主要因G&A费用增加680万美元，部分被薪酬和福利费用减少220万美元抵消 [9] - 截至2023年3月31日，总资产约为1.786亿美元，而2022年底为2.127亿美元；现金及现金等价物约为4160万美元，而2022年底为7740万美元；总借款为450万美元；A类股东权益约为8440万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可自由支配资产（AUM）是公司收入的主要驱动力，截至2023年3月31日为213亿美元，较2022年第四季度增长1.9%，但自2022年第一季度以来同比下降10.5% [3][6] - 公司的外包首席投资官（OCIO）业务在第一季度有所增长，目前管理的资产规模为15.2亿美元，OCIO业务管道为6.95亿美元，高于第四季度末的6.9亿美元，第一季度新增了约3000万美元的新OCIO客户 [4][62] - 总机构可操作管道从上个季度的16.5亿美元增至19.5亿美元，增加了3000万美元 [46] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在资本配置上，更关注回购股票的增值机会，以及与其他战略选择的机会成本比较，而非将其视为净收入或现金流的百分比 [17] - 在并购方面，行业财富管理领域的活动在过去12 - 18个月有所增加，但公司关注的是位于金融中心城市、拥有高端客户的高端公司，目前相关讨论活跃，但尚未有成熟的可谈的对话 [20][21] - 公司招聘注重招聘符合公司文化、能为客户提供信托服务的专业人士，由于银行业危机，目前与潜在招聘对象的对话增多 [44] - 公司认为目前美国长期机构搜索环境缓慢，与顾问的合作节奏不同 [47] - 公司目前不打算进行太多新产品开发，而是专注于发展现有的多资产类别能力，特别是增长团队，其表现出色，吸引了高净值资产管理规模 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济不确定性和市场波动通常会创造长期机会，有利于公司的高质量能力 [4] - 新业务机会管道较2022年第四季度有所增加，自2022年第一季度以来大幅增加 [4] - 公司对业务发展管道的增长感到满意，认为有很多机会推动业务发展 [84] - 预计今年因资本利得交易减少和市场下跌，客户因税收原因的资金流出将减少 [52] 其他重要信息 - 2023年第一季度，公司回购了约9.6万股A类普通股，花费约160万美元 [30] - 2023年5月2日，董事会宣布每股A类普通股的季度股息为0.18美元，将于6月16日左右支付给6月9日收盘时登记在册的股东 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待公司未来回购股票的意愿，是否应将其视为现金流或净收入的百分比？ - 不应将其视为净收入或现金流的百分比，而应更多地关注增值机会以及与其他战略选择的机会成本比较。如果有现金可用于回购股票且认为能增值，就会进行回购。此外，第一季度股票回购窗口较短，影响了回购量 [17][18][19] 问题2: 自3月以来，并购业务和团队招聘方面的对话是否有变化？ - 行业财富管理领域的并购活动有所增加，但公司关注的目标公司较少。目前相关讨论活跃，但没有成熟的可谈的对话。在招聘方面，由于银行业危机，目前与潜在招聘对象的对话比过去几年都多 [20][21][44] 问题3: 请更新OCIO和股票资产类别的6个月可操作管道数据？ - 总机构可操作管道从上个季度的16.5亿美元增至19.5亿美元，增加了3000万美元。OCIO业务管道为6.95亿美元，高于第四季度末的6.9亿美元，第一季度新增了约3000万美元的新OCIO客户 [46][62] 问题4: 能否介绍之前提到的新产品开发情况？ - 收购Cortina后建立了密尔沃基的小型和微型股增长能力，之后还发展了大型和多资产类别增长能力。目前没有太多新产品开发计划，而是专注于发展现有能力。多资产和大型股表现良好，吸引了高净值资产管理规模，大型股价值单位投资信托是为机构提供的投资工具 [50][65][66] 问题5: 今年第二季度客户因税收原因的赎回是否减少？ - 预计今年因资本利得交易减少和市场下跌，客户因税收原因的资金流出将减少 [52] 问题6: 之前收购的激励支付情况以及对EBITDA利润率的影响？ - 与收购相关的盈利支付负债到6月30日将降至零，目前已不到2000美元。调整后的EBITDA会对盈利支付的公允价值调整进行加回或扣除，以保证非GAAP数据的同比可比性。本季度EBITDA利润率较为正常，较第四季度的15.6%有大幅提升 [54][71][73] 问题7: 公司在营销方面做了什么来推动客户资金流入？ - 公司有三个主要的有机增长领域：机构业务通过与机构的顾问和中介关系开展，有专门的营销人员；OCIO业务介于机构和高净值业务之间，营销方式类似；高净值业务依靠品牌建设、广告、活动赞助、客户推荐以及招聘合适的专业人员 [77][78][92] 问题8: 银行业危机对公司有何影响？ - 一是在与客户合作方面，作为高接触式财富管理公司，需要为客户提供银行相关建议，帮助他们应对问题；二是市场机会方面，客户和专业人士可能会考虑将财富管理与银行存款业务分离，选择像公司这样的纯信托机构 [95][96][97]

资产管理规模 - 截至2023年3月31日的三个月，公司管理资产从289亿美元增至299亿美元，增幅3.5%[175] - 截至2023年3月31日，自由支配管理账户管理资产为208亿美元，2022年同期为233亿美元；收入2730万美元，2022年同期为3160万美元[183] - 截至2023年3月31日，私人基金管理资产为4亿美元，2022年同期为5亿美元；收入100万美元，2022年同期为120万美元[183] - 2023年3月31日资产管理总额为299亿美元，较2022年同期的312亿美元减少13亿美元，降幅4.2%，市场升值增加23亿美元，客户流入减少9亿美元，客户流出减少7亿美元[198][204] - 截至2023年3月31日，可自由支配资产管理规模增加0.4亿美元，非自由支配资产管理规模增加0.6亿美元，总资产管理规模达299亿美元[205] - 2023年3月31日管理资产总额为299亿美元，其中Level 1为227亿美元，Level 2为39亿美元，Level 3为33亿美元；2022年12月31日管理资产总额为289亿美元，其中Level 1为224亿美元，Level 2为36亿美元，Level 3为29亿美元[235] - 2023年第一季度平均管理资产约为294亿美元，假设平均管理资产增减10%，价值将增减约29亿美元，按0.40%的加权平均费率计算，年化收入将增减约1180万美元[236] - 2022年全年平均管理资产约为306亿美元，假设平均管理资产增减10%，价值将增减约31亿美元，按0.40%的加权平均费率计算，年化收入将增减约1230万美元[237] 财务业绩 - 2023年第一季度，公司收入2943万美元，2022年同期为3351万美元；净利润531万美元，2022年同期为1239.6万美元；净利润率18.0%，2022年同期为37.0%[179] - 2023年第一季度，调整后EBITDA为818.1万美元，2022年同期为1025万美元；调整后EBITDA利润率27.8%，2022年同期为30.6%[179] - 2023年第一季度总营收为2943万美元，较2022年同期的3351万美元减少408万美元，降幅12.2%，主要因可自由支配资产管理市场贬值和净客户流出[197][204] - 2023年第一季度管理和咨询费收入为2836.8万美元，较2022年同期的3244.8万美元减少408万美元，降幅12.6%；家族办公室服务收入为106.2万美元，与2022年同期持平[197] - 2023年第一季度现金薪酬和福利费用为1618.6万美元，非现金股权薪酬费用为31.2万美元，总薪酬费用为1649.8万美元；2022年同期分别为1843.1万美元、22.8万美元和1865.9万美元[190] - 2023年第一季度，子顾问基金管理收入持平于30万美元，自有基金管理收入减少10万美元[205] - 2023年第一季度，总费用增至2270万美元，较去年同期增加460万美元，增幅25.5%[208] - 2023年第一季度，薪酬和福利费用降至1650万美元，较去年同期减少220万美元，降幅11.6%[208] - 2023年第一季度，一般、行政及其他费用增至620万美元，较去年同期增加680万美元[208] - 2023年第一季度，其他收入（支出）净额降至5.2万美元，较去年同期减少1.7万美元[210] - 2023年第一季度，所得税拨备为140万美元，去年同期为300万美元[211] - 2023年第一季度，调整后EBITDA为818.1万美元，调整后EBITDA利润率为27.8%[219] - 2023年第一季度，调整后净利润为504.2万美元，基本调整后每股收益为0.36美元[219] 收入影响因素 - 2023年和2022年第一季度，公司平均年管理费分别为0.40%和0.42%[185] - 公司管理和咨询费可能因投资组合资产增减、资产分配、业绩表现等因素波动[186] - 家族办公室服务收入取决于客户数量和商定费用，非自由支配管理资产通常不作为收入确认依据[187] - 其他收入主要来自各种私人投资基金的投资收益，预计会根据市场条件和投资策略的成功与否而波动[192] 股权与权益 - 截至2023年3月31日，Silvercrest L.P.已发行可兑换212927个B类单位的受限股票单位[175] - 截至2023年3月31日，有限合伙人在Silvercrest L.P.的集体合伙权益为32.2%，反映在公司合并财务报表的非控股权益中[176] 收购事项 - 2019年4月12日公司与Cortina签订资产购买协议，最高支付4490万美元，80%现金支付，20%以发行Silvercrest L.P.的B类单位支付，未来四年还有最高2620万美元的潜在盈利支付[195] - 2019年7月1日完成对Cortina的收购，收购时支付3360万美元现金，Silvercrest L.P.以发行662713个B类单位支付900万美元[196] - 2018年12月13日公司签订Neosho资产购买协议，2019年1月15日完成对Neosho的收购[196] 费用情况 - 公司最大的费用是薪酬和福利，预计会随着员工人数增长和维持有竞争力的薪酬水平而上升[189] 税收情况 - 公司受C类公司适用的税收约束，有效税率和税收费用绝对值将被与B类股东签订的税收应收协议的收益抵消[194] 现金与流动性 - 公司预计未来十二个月现金和流动性需求主要通过运营产生的现金满足[223] - 截至2023年3月31日，公司定期贷款未偿还金额为450万美元，循环信贷额度无未偿还借款[223] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为4163.6万美元和7743.2万美元[224] - 公司预计因购买和交换Silvercrest L.P.的B类单位增加税基，未来支付给出售方的款项约为890万美元[225] - 2023年和2022年第一季度，经营活动分别使用现金2550万美元和2360万美元[226] - 2023年和2022年第一季度，投资活动分别使用现金110万美元和3.3万美元[228] - 2023年和2022年第一季度，融资活动分别使用现金920万美元和510万美元[229] - 2023年第一季度公司偿还定期贷款本金180万美元，2022年同期为90万美元[230] - 2023年和2022年第一季度，公司向A类股东支付股息均为170万美元[230] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，定期贷款应计但未支付的利息分别为3.3万美元和3.7万美元[230] 内部控制与信息披露 - 2023年第一季度公司财务报告内部控制无重大变化，远程办公未对内部控制产生重大影响[240] - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序有效，能确保信息及时准确披露[240] 资产类别增长 - 2023年第一季度，可自由支配资产管理中，股票资产增长2.4%，固定收益资产增长4.7%[205]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度和全年营收分别同比下降15.7%和6.4%，调整后EBITDA分别降至440万美元和3200万美元，调整后摊薄每股收益分别降至0.15美元和1.35美元，调整后EBITDA利润率分别为15.6%和26%，低于2021年末的33% [3] - 2022年第四季度营收约2850万美元，较去年同期的3380万美元下降约16%，主要因市场贬值和全权委托资产管理规模的净客户资金流出 [5] - 2022年第四季度报告的合并净收入为330万美元，去年同期为860万美元；归属于Silvercrest或A类股东的报告净收入约为210万美元，即每股A类基本和摊薄收益0.22美元 [6] - 2022年全年营收约1.232亿美元，较去年同期的1.316亿美元下降约6%，主要因市场贬值，部分被全权委托资产管理规模的净客户资金流入抵消 [7] - 2022年一般及行政费用从去年同期的2850万美元减少1550万美元（约54%）至1300万美元，主要因与Cortina收购相关的或有对价公允价值减少1750万美元 [8] - 2022年末总资产约2.127亿美元，2021年末为2.293亿美元；2022年末现金及现金等价物约7740万美元，2021年末为8570万美元；2022年末总借款为630万美元，A类股东权益约8460万美元 [9] - 2022年第四季度一般及行政费用从2021年同期的680万美元减少120万美元至570万美元，主要因与Cortina收购相关的或有对价公允价值调整减少190万美元，部分被差旅费和专业费用增加抵消 [50] - 2022年薪酬和福利费用较去年同期减少约1%至7160万美元，主要因未归属限制性股票单位和非合格股票期权数量减少导致奖金和基于股权的薪酬费用应计减少，部分被薪资和福利费用增加抵消 [52] - 2022年调整后EBITDA约3200万美元，占营收的26%，2021年为4340万美元，占营收的33%；调整后净收入约1970万美元，即基本调整后和摊薄后每股收益分别为1.40美元和1.35美元 [53] - 2022年第四季度费用为2440万美元，较去年同期的2450万美元下降不到1%，主要因一般及行政费用减少120万美元，部分被薪酬和福利费用增加100万美元抵消 [65] - 2022年第四季度调整后EBITDA约440万美元，占营收的15.6%，去年同期为1300万美元，占营收的38.5% [66] - 2022年费用为8470万美元，较去年同期的10.11亿美元下降约16%，主要因薪酬费用和一般及行政费用分别减少100万美元和1550万美元 [67] - 2022年报告的合并净收入为3080万美元，去年同期为2490万美元；归属于Silvercrest的报告净收入约为1880万美元，即每股A类基本和摊薄收益1.92美元 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的外包首席投资官计划目前管理的资产管理规模为14.5亿美元 [48] - 机构业务方面，包括OCIO在内的总业务管道目前为16.5亿美元，高于第三季度末的14.3亿美元 [56] - 国际价值业务管道有所增加，虽规模较小，但该业务能力的表现明显提升，且公司财富客户对该策略的配置有所增加 [95] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度市场波动情况有所缓和，标准普尔指数上涨约7% [10] - 2022年全年，公司管理的总资产下降10.5%，全权委托资产管理规模下降16.7%；第四季度，全权委托资产管理规模较第三季度增加15亿美元（7.7%）至209亿美元 [47][63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 机构业务增长战略聚焦有机增长，可能进行一些小型团队剥离；目前公司专注于构建现有策略，暂不寻求其他提升机构业务的举措 [12][28] - 高净值业务方面，公司持续寻找在不同地区的合适合作伙伴 [97] - 行业估值有所下降，交易限制收紧，交易数量大幅减少，部分活跃参与者退出市场 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前调整后EBITDA利润率处于可持续水平，与历史水平相符，且优于竞争对手；随着市场复苏，情况将改善 [15][31] - 市场波动和不确定性为公司创造长期机会，公司的资产管理能力和业绩表现良好，新业务机会管道在第四季度有所增加 [63] - 公司对2022年的利润率和费用控制情况感到满意，OCIO业务取得进展，其他业务也存在机会 [40] 其他重要信息 - 2022年第四季度，公司回购了约19万股A类普通股，花费约350万美元 [48] - 客户资金流出部分源于养老基金清算和高净值客户正常生活开支，第二和第三季度的大量流出主要因税务事件 [20] - 差旅费和娱乐费用开始正常化，专业费用等因通胀环境上涨，公司尽力协商降低费用 [59] - 第四季度客户资金流出较为温和，关闭账户数量处于低位，是过去五年中维护客户关系较好的一年；第四季度新增客户关系资金达2.2亿美元，是去年及全年新增客户关系表现最好的季度 [82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: OCIO业务管道的更新情况以及国际分销业务的进展和未来机会 - 目前OCIO业务的AUM达到1.45亿美元，机构业务包括OCIO在内的总管道为1.65亿美元，高于第三季度末的1.43亿美元；国际价值业务管道有所增加，表现提升，且有更多内部财富客户配置该策略 [27][56][95] 问题2: 收购环境的估值情况以及本季度客户资金流出的主要驱动因素 - 行业估值有所下降，交易限制收紧，交易数量大幅减少，部分活跃参与者退出市场；客户资金流出部分源于养老基金清算、高净值客户正常生活开支以及税务事件 [19][20] 问题3: 2023年G&A成本的预计增长率以及相关影响因素 - 差旅费和娱乐费用开始正常化，专业费用等因通胀环境上涨，公司尽力协商降低费用 [59] 问题4: EBITDA利润率在当前环境下的现实情况以及未来业务发展趋势 - 当前第四季度的EBITDA利润率与公司历史水平相符，考虑到市场情况表现良好；公司此前对人员和战略的投资在市场下滑时对EBITDA利润率有一定影响，但这些投资正在产生回报；第四季度通常会根据全年业绩调整薪酬池，导致EBITDA利润率出现波动 [76][100][101] 问题5: 公司资产负债表现金充裕但净利息收入为负的原因 - 公司会将部分现金用于投资获取收益，但会根据战略需求灵活安排现金使用；同时，公司会从银行获得一些收入抵免以减少银行交易费用 [86] 问题6: 公司进行股票回购决策时考虑的因素 - 公司会权衡市场上可能需要大量现金的机会与回购自身股票的意愿；目前公司还有约570万美元的潜在股票回购额度，会在执行过程中重新评估 [89][90]

管理资产情况 - 2022年公司管理资产从323亿美元降至289亿美元，降幅10.5%[149] - 2022年全权委托管理账户资产为205亿美元，2021年为246亿美元，2020年为202亿美元[156] - 截至2022年12月31日，管理资产总额为289亿美元，其中自主管理资产为209亿美元，非自主管理资产为80亿美元；2021年管理资产总额为323亿美元，2020年为278亿美元[171] - 2022年末管理资产为289亿美元，较2021年末的323亿美元减少34亿美元，降幅10.5%[177] - 2021年末管理资产为323亿美元，较2020年末的278亿美元增加45亿美元，增幅16.2%[181] - 2022年可自由支配管理资产中，股票资产下降15.9%，固定收益资产增长4.7%[178] - 2021年可自由支配管理资产中，股票资产增长18.1%，固定收益资产增长6.6%[182] - 2022年12月31日，按一级、二级和三级输入衡量公允价值的管理资产分别为224亿、36亿和29亿美元，总计289亿美元；2021年12月31日分别为253亿、54亿和16亿美元，总计323亿美元[225] - 2022年和2021年全年平均管理资产分别约为306亿和301亿美元[225][226] - 假设2022年平均管理资产增减10%，价值将增减约31亿美元，导致年收入增减约1230万美元，加权平均费率为0.40%；2021年平均管理资产增减10%，价值将增减约30亿美元，导致年收入增减约1320万美元，加权平均费率为0.44%[226][227] 营收情况 - 2022年公司收入1.23217亿美元，2021年为1.31603亿美元，2020年为1.07983亿美元[152] - 2022年全权委托管理账户收入为1.143亿美元，2021年为1.223亿美元，2020年为0.991亿美元[156] - 2022年总营收为12.3217亿美元，较2021年的13.1603亿美元下降6.4%，其中管理和咨询费为1.18725亿美元，较2021年下降6.5%，绩效费和分配为2000美元，较2021年下降97.7%，家族办公室服务收入为449万美元，较2021年下降1.1%[170] - 2022年总营收为1.232亿美元，较2021年的1.316亿美元减少840万美元，降幅6.4%[177] - 2021年总营收为1.316亿美元，较2020年的1.08亿美元增加2360万美元，增幅21.9%[180] - 2022年子顾问基金管理收入较上一年增加10万美元，自营基金管理收入减少40万美元[178][179] 利润率情况 - 2022年公司净利润率为25.0%，2021年为19.0%，2020年为16.2%[152] - 2022年公司调整后EBITDA利润率为26.0%，2021年为33.0%，2020年为28.1%[152] - 2022年调整后EBITDA为3202.1万美元，调整后EBITDA利润率为26.0%；2021年分别为4344.1万美元和33.0%；2020年分别为3029.6万美元和28.1%[198] 费率情况 - 2022年、2021年和2020年公司平均管理费率分别为0.40%、0.44%和0.41%[158] 费用影响因素 - 公司管理和咨询费主要取决于管理资产水平，其会随资金净流入或流出及客户账户投资表现而增减[156] - 公司管理和咨询费可能因投资组合涨跌、资产分配、账户和基金表现等因素波动[159] - 家族办公室服务收入随客户数量和约定费用水平波动，与非自主管理资产无关[160] - 其他收入主要来自对各种私募投资基金的投资收益，预计会随市场条件和投资策略的成功而波动[165] 疫情影响 - 新冠疫情自2020年4月1日至2022年12月31日影响公司各季度运营，未来影响不确定[150] 薪酬费用情况 - 2022年总薪酬费用为7161万美元，其中现金薪酬和福利为7046.1万美元，非现金股权薪酬费用为114.9万美元；2021年总薪酬费用为7256.4万美元，2020年为6237.9万美元[163] - 公司最大的费用是薪酬和福利，预计会随着员工数量增长和维持竞争力而上升[162] - 2022年薪酬和福利费用为7160万美元，较2021年的7260万美元减少100万美元，降幅1.3%[185] 收购情况 - 2019年4月12日，公司与Cortina Asset Management签订资产购买协议，收购其相关资产，最高支付金额为4490万美元，80%以现金支付，20%以发行B类单位支付，未来四年还有最高2620万美元的潜在盈利支付[168] - 2019年7月1日完成对Cortina的收购，公司支付3360万美元现金，Silvercrest L.P.以发行662713个B类单位的形式支付900万美元[169] - 2018年12月13日，公司签订Neosho资产购买协议，2019年1月15日完成对Neosho的收购[169] - 2022年收购Cortina的保险成本为2.2万美元，专业费用为1.5万美元；2021年与Cortina收购相关的基于股权的薪酬为30万美元，保险成本为4.5万美元，专业费用为1.8万美元；2020年相关法律和其他专业费用为9万美元，保险成本为4.5万美元，整合运营成本为21.5万美元[198][199] 其他费用情况 - 2022年总费用为8470万美元，较2021年的1.011亿美元减少1640万美元，降幅16.3%[185] - 2022年一般及行政费用为1300万美元，较2021年的2850万美元减少1540万美元，降幅54.3%[185] - 2022年其他收入（支出）净额较2021年减少150万美元，降幅112.1%，至 - 20万美元[188] - 2022年投资股权收入较上一年减少160万美元，利息支出因信贷安排下借款利率提高而增加，利息收入因生息账户余额增加而增加[188] - 2021年其他收入（支出）净额较2020年增加80万美元，增幅128.1%，至140万美元[188] - 2021年投资股权收入较上一年增加60万美元，利息支出因信贷安排下借款利息减少而降低，利息收入因应收票据余额减少而降低[188] 所得税情况 - 2022年和2021年所得税拨备分别为760万美元和690万美元，占税前收入的比例分别为19.8%和21.7%[189] - 公司受C类公司适用的税收影响，有效税率和税收费用会因与B类股东的税收应收协议而抵消[167] - 公司预计因有形和无形资产计税基础增加，与Silvercrest L.P.相关方的税收应收协议未来付款可能达890万美元[204] 净收入与每股收益情况 - 2022年调整后净收入为1968.2万美元，基本调整后每股收益为1.40美元，摊薄后为1.35美元；2021年分别为2813.2万美元、1.95美元和1.89美元；2020年分别为1858.8万美元、1.29美元和1.28美元[198] 流通股情况 - 2022年基本A类流通股为9560千股，基本B类股份/单位为4545千股；2021年分别为9869千股和4594千股；2020年分别为9651千股和4722千股[198] - 2022年摊薄A类流通股为9592千股，摊薄B类股份/单位为5011千股；2021年分别为9891千股和5017千股；2020年分别为9659千股和4883千股[198] 现金与流动性情况 - 公司预计未来十二个月的现金和流动性需求主要通过运营产生的现金来满足[202] - 截至2022年和2021年12月31日，公司定期贷款未偿还金额分别为630万美元和900万美元，循环信贷额度无未偿还借款[202][213][214] - 2022 - 2020年现金及现金等价物分别为7743.2万美元、8574.4万美元和6249.8万美元[203] - 2022 - 2020年经营活动提供的净现金分别为2338.3万美元、4427.8万美元和2684.6万美元[205] - 2022 - 2020年投资活动使用的净现金分别为95.6万美元、90.8万美元和62.6万美元[205] - 2022 - 2020年融资活动使用的净现金分别为3073.9万美元、2012.4万美元和1655.4万美元[205] - 公司预计向Silvercrest L.P.的主要负责人分配资金仍将是现金资源的重要用途[203][213] 股息支付情况 - 2022年和2021年分别向A类股东支付股息680万美元和640万美元[212] 资产负债表外安排情况 - 截至2022年和2021年12月31日，公司无重大资产负债表外安排[216] 会计核算与评估情况 - 公司采用收购法核算业务合并，收购价格分配至所获资产和承担负债，或有对价公允价值变动计入收益[219] - 商誉至少每年10月1日或有迹象时进行减值评估，2020 - 2022年年度减值评估认为单一报告单元公允价值可能大于账面价值[220] - 投资咨询费和家族办公室服务费用按管理资产合同百分比或固定费用安排，按季度预收或后收，收入在服务期内按比例确认[221] - 基于业绩的收入按ASC 606 - 10 - 32核算，业绩费用和分配确定可赚取和支付时确认为收入[221] 股权奖励计划情况 - 2012年11月2日，董事会通过2012年股权奖励计划[228] 税收协议与缴纳情况 - 公司与Silvercrest L.P.合伙人签订税收应收协议，需支付其实际实现的美国联邦、州和地方所得税现金节省的85%[230] - Silvercrest L.P.无需缴纳联邦和州所得税，但需缴纳纽约市非公司营业税；公司及附属公司需缴纳联邦和州企业所得税[232]