财务数据和关键指标变化 - 一季度新增客户有机资金流入4亿美元，2024年第四季度新增客户资金流入14亿美元，过去两个季度新增客户账户资金总计18亿美元 [4] - 截至季度末，可自由支配资产管理规模（AUM）为227亿美元，与去年同期持平，总AUM为343亿美元，季度内总AUM下降，主要受全球经济和贸易担忧导致的市场高度波动影响 [5] - 一季度收入为3140万美元，同比增加110万美元，增幅3.7%，主要受市场升值推动；报告的合并净收入为390万美元 [9] - 一季度费用同比增加220万美元，增幅9%，主要因薪酬和福利费用以及一般和行政费用增加；薪酬费用同比增加120万美元，增幅6.9%，主要因股权薪酬、薪资和福利费用增加；一般和行政费用增加100万美元，增幅约14.6%，主要因专业费用、投资组合系统费用、招聘成本、营销和广告以及差旅和娱乐费用增加 [9] - 一季度归属于Silvercrest或A类股东的报告净收入约为250万美元，即每股A类基本和摊薄股份0.26美元；调整后EBITDA约为650万美元，占季度收入的20.7%；调整后净收入约为390万美元，调整后基本和摊薄每股收益分别为0.29美元和0.27美元 [10] - 截至3月31日，总资产约为1.599亿美元，2024年底为1.944亿美元；现金及现金等价物约为3630万美元，2024年底为6860万美元；3月31日无借款，第一季度末A类股东权益约为8000万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - OCIO业务目前战略规模约为18亿美元，管道业务活动多但暂无有力衡量指标，预计资金流入后续会回升 [20] - 国际价值策略表现出色，有大量良好业务活动，公司对该业务资产增长能力有信心 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场持续波动影响公司短期业绩和收入，但市场和经济错位也为公司业务带来有意义的机会 [5] - 4月市场在一定程度上仍下跌，市场波动和全球贸易及宏观环境的不确定性影响搜索环境，导致公司短期内业务受影响，但不改变公司中长期乐观态度 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续在机构和财富市场采取更多举措，突出自身优势；已在全公司范围内投资人才，推动业务向新一代转型 [5] - 公司不再像过去那样衡量管道业务，而是注重培养顾问关系，通过建立关系获得参与搜索的机会；在国内和国际上拓展顾问关系，部分招聘是为了客户服务和与顾问的业务发展 [15][16] - 公司正在完成澳大利亚信托的建设，并建立潜在分销渠道，以便在全球价值策略中吸纳除机构资产外的其他资产；正在欧洲为该策略及其他策略开展UCITS工作 [19][20] - 公司在欧洲高净值业务方面一直有重要关系，目前正在建立欧洲实体，与监管机构合作以获得主动营销的许可，并计划在英国建立业务，预计未来6 - 10个月内获得欧洲许可 [36][38][39] - 公司在新加坡已获得全面许可，有员工并将根据与潜在客户的会议情况增加人员；全球价值和国际价值策略在亚洲和澳大利亚受到机构方的显著关注 [40][42] - 公司在亚特兰大开展有机增长业务，招聘人员并进行资本支出，各项业务相互关联，注重机构业务与高净值业务的协同发展 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场波动和全球贸易及宏观环境的不确定性短期内会影响公司业务，导致资产配置者观望，但公司在这种环境下一直表现良好，且市场和经济错位为公司带来机会，公司对中长期业务发展持乐观态度 [23][24] - 公司预计随着市场平稳和贸易协议达成，利润率将逐年提高，但要恢复到高20%或低30%的正常EBITDA利润率，需要大量资金流入和有利的市场支持，公司预计至少到2026年底才能实现显著改善 [61][62] 其他重要信息 - 公司完成了1200万美元的股票回购计划，并将继续寻找机会向股东返还资本或增加股东权益 [6] - 5月5日，公司宣布每股A类普通股季度股息为0.20美元，将于6月20日左右支付给在册股东 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请评论OCIO和全球业务管道情况及未来展望 - 搜索性质已改变，不再是传统的招标书（RFP）游戏，而是注重培养顾问关系；公司在国内外拓展顾问关系，部分招聘是为了客户服务和与顾问的业务发展 [15][16] - 不再像过去那样衡量管道业务，全球价值策略管道潜力巨大，预计2025年有大额二次种子投资和后续资金流入；OCIO管道业务活动多但暂无有力衡量指标，预计资金流入后续会回升 [18][19][20] 问题: 全球业务团队建设情况及投资业绩结果 - 团队基本组建完成，仍在完善顾问业务关系，随着资产增长可能会有其他补充；投资业绩出色，不仅跑赢价值基准，还跑赢核心基准，且在市场波动情况下有良好的绝对表现 [25][26] 问题: 股票回购的价格及当前授权情况 - 已完成1200万美元的股票回购计划，对执行情况满意，后续会评估是否进行新的回购 [28][30] 问题: 请介绍欧洲和新加坡的全球扩张情况及当地AUM - 由于客户全球分布的性质，难以提供具体AUM数据；在欧洲高净值业务方面一直有重要关系，正在建立欧洲实体，与监管机构合作以获得主动营销的许可，并计划在英国建立业务，预计未来6 - 10个月内获得欧洲许可 [35][36][39] - 在新加坡已获得全面许可，有员工并将根据与潜在客户的会议情况增加人员；全球价值和国际价值策略在亚洲和澳大利亚受到机构方的显著关注 [40][42] 问题: 请分享潜在新股票回购的金额和时间 - 公司正在认真考虑新的股票回购，希望在投资业务的同时向股东返还资本或增加股东权益，但目前无法确定金额和时间 [44][45] 问题: 请分析费用与额外收入的时间关系及经营杠杆问题 - 公司在全球价值股票团队的投资有很大增长机会，该团队将逐年增长并为公司带来杠杆效应；东南亚和欧洲的投资以及亚特兰大的有机增长业务需要时间才能体现效果，高净值业务增长较慢但资产粘性强 [54][55][58] - 公司预计随着市场平稳和贸易协议达成，利润率将逐年提高，但要恢复到正常EBITDA利润率需要大量资金流入和有利的市场支持，预计至少到2026年底才能实现显著改善 [61][62] 问题: 国际投资者从美国撤资回国的情况对Silvercrest是否有影响 - 公司大部分资产在美国，影响不大；公司有全球、新兴市场和国际策略，有大量资金需要投入这些策略；从主观感受看，这不是公司目前的重大问题 [68][69][71]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为3140万美元，同比增加110万美元，增幅3.7%，主要因市场升值 [8] - 第一季度报告的合并净收入为390万美元 [8] - 第一季度报告归属于Silvercrest或A类股东的净收入约为250万美元，即每股A类基本和摊薄收益0.26美元 [10] - 调整后EBITDA约为650万美元，占本季度收入的20.7% [10] - 调整后净收入约为390万美元，调整后基本和摊薄每股收益分别为0.29美元和0.27美元 [10] - 截至3月31日，总资产约为1.599亿美元，而2024年底为1.944亿美元 [11] - 截至3月31日，现金及现金等价物约为3630万美元，而2024年底为6860万美元 [11] - 截至3月31日无借款，本季度末A类股东权益总额约为8000万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度新增客户有机资金流入4亿美元，2024年第四季度新增客户资金流入14亿美元，过去两个季度新增客户账户资金总计18亿美元 [4] - 截至季度末，可自由支配资产规模（AUM）为227亿美元，与去年同期持平，总AUM为353亿美元 [5][8] - OCIO策略目前规模约为18亿美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续在机构和财富市场推出更多举措，以提升自身形象 [5] - 公司已在全公司范围内进行人才投资，推动新增长并向新一代业务转型 [5] - 公司将继续监控和调整临时薪酬比率，以匹配业务的重要投资 [6] - 公司完成了1200万美元的股票回购计划，并将继续寻找机会向股东返还资本或增加股东权益 [6] - 公司正在建立澳大利亚信托并进行潜在分销，还在欧洲为全球价值策略和其他策略打造UCITS [19] - 公司已成立欧洲实体，正在与监管机构合作以获得在欧洲主动营销的许可，预计在6 - 10个月内获得许可 [36][37] - 公司在新加坡已获得全面许可，将根据与潜在客户的会面情况增加人员 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场持续波动将影响短期业绩和收入，但市场和经济错位为公司业务带来有意义的机会 [5] - 对2025年获得更多显著的有机资金流入保持高度乐观 [5] - 新业务管道依然强劲 [6] - 对全球价值策略的管道非常有信心，预计2025年某个时候会有一笔大额二次种子投资以及后续资金流入 [18] - OCIO管道活动放缓，但相信资金流入会回升 [19] - 国际价值策略表现出色，有信心增加相关资产 [20] - 尽管第一季度因市场波动资产规模有所回落，但有机增长情况良好，对中长期前景持乐观态度 [21][23] - 预计随着市场平稳和贸易协议达成，利润率将逐年提高，但至少要到2026年底才能恢复到正常水平 [56][58] 其他重要信息 - 5月5日，公司宣布A类普通股每股季度股息为0.20美元，将于6月20日左右支付给在册股东 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请对业务管道情况进行评论，并说明OCIO和全球业务的未来展望 - 业务管道方面，搜索性质已改变，不再是单纯的招标书游戏，而是要培养顾问关系，公司一直在努力拓展国内外顾问关系并进行相关投资 [15][16][17] - 不再像过去那样衡量管道，对全球价值策略的管道非常有信心，预计2025年某个时候会有大额二次种子投资及后续资金流入；OCIO管道活动放缓，但相信资金流入会回升；国际价值策略表现出色，有信心增加相关资产 [18][19][20] - 市场波动导致资产规模回落，但有机增长情况良好，市场波动和不确定性短期内会对公司造成影响，但不改变中长期乐观态度 [21][22][23] 问题2: 全球业务团队已基本组建完成，投资业绩如何 - 团队接近完全组建完成，仍在努力建立顾问业务关系，随着资产增长可能会增加其他人员 [24] - 投资业绩出色，不仅跑赢价值基准，还跑赢核心基准，且在波动市场中取得了良好的绝对业绩 [25] 问题3: 请说明股票回购的价格和目前授权情况，以及未来回购计划 - 已完成1200万美元的股票回购计划，对执行情况满意，能够进行大宗交易，增加了股票交易量 [26][27] - 会评估是否进行新的回购以及回购金额，目前暂不做相关宣布 [28][43] 问题4: 全球扩张在欧洲和新加坡的情况如何，请说明当地的AUM情况 - 由于客户分布和账户设置的全球性，难以提供具体的AUM数字 [33] - 在欧洲，高净值业务方面，公司在荷兰、瑞士、德国、英国等有重要关系，还在波兰建立了新关系；公司已成立欧洲实体，正在申请主动营销许可，预计6 - 10个月内获得许可；在机构业务方面，公司在欧洲一直有业务，与一些合作伙伴合作进行营销 [34][36][40] - 在新加坡，公司已获得全面许可，有员工并将根据机会增加人员；公司在东南亚有客户，全球价值和国际价值策略在该地区受到关注 [38][39][40] 问题5: 请说明费用情况，以及增加收入与费用的时间安排和经营杠杆问题 - 公司在全球价值股票团队、东南亚和欧洲进行了投资，还在亚特兰大进行了有机增长建设，这些投资短期内会影响盈利，但长期来看有很大的增长机会 [50][53][54] - 机构业务增长较快，能为公司带来更多杠杆；高净值业务增长较慢，但资产粘性强 [55] - 预计随着市场平稳和贸易协议达成，利润率将逐年提高，但至少要到2026年底才能恢复到正常水平 [56][58] - 第二季度可能会暂停投资，因为搜索环境受宏观经济影响，且第二季度有税收流出的潜在风险 [62][63] 问题6: 近期有国际投资者从美国撤资回国的情况，这对公司是否有影响 - 公司大部分资产在美国，影响不大 [65] - 公司有全球、新兴市场和国际策略，有大量资金需要投入这些策略，且美国是全球最大经济体，美元有投资需求，因此这不是公司的重大问题 [65][66][67]

管理资产数据变化 - 截至2025年3月31日的三个月，公司管理资产从365亿美元降至353亿美元，降幅3.3%[150] - 2025年第一季度末管理资产353亿美元，2024年同期为345亿美元；平均管理资产359亿美元，2024年同期为339亿美元[153] - 截至2025年3月31日，管理资产总额为353亿美元，较2024年同期增加8亿美元，增幅2.3%[180] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，按公允价值计量的管理资产总额分别为353亿美元和365亿美元[220] Silvercrest L.P.相关情况 - 截至2025年3月31日，Silvercrest L.P.已发行可兑换205,079个B类单位的受限股票单位[151] - 截至2025年3月31日，有限合伙人在Silvercrest L.P.的集体合伙权益为29.9%，反映在合并财务报表的非控股权益中[152] - 公司预计因购买和未来交换Silvercrest L.P.的B类单位，向其出售方支付的款项总计约910万美元[207] 整体财务关键指标变化 - 2025年第一季度收入3.1392亿美元，2024年同期为3.0272亿美元；净利润3928万美元，2024年同期为4915万美元；净利润率12.5%，2024年同期为16.2%[153] - 2025年第一季度总营收为3140万美元，较2024年同期增加110万美元，增幅3.7%[173][179] - 2025年第一季度总费用为2660万美元，较2024年同期增加220万美元，增幅9.0%[184][186] - 2025年第一季度其他收入（支出）净额为26.5万美元，较2024年同期的30.4万美元减少3.9万美元，降幅12.8%；其中利息收入为27.3万美元，较2024年同期的34.7万美元减少7.4万美元，降幅21.3%；利息支出为1.5万美元，较2024年同期的5.1万美元减少3.6万美元，降幅70.6%[189] - 2025年第一季度所得税拨备为120万美元，2024年同期为130万美元；2025年和2024年第一季度所得税拨备占税前收入的百分比分别为23.0%和20.8%[191] - 2025年第一季度调整后EBITDA为649.7万美元，2024年同期为745.3万美元；调整后EBITDA利润率分别为20.7%和24.6%[197] - 2025年第一季度调整后净收入为389.4万美元，2024年同期为471.8万美元[197] - 2025年第一季度基本调整后每股收益为0.29美元，摊薄调整后每股收益为0.27美元；2024年同期基本调整后每股收益为0.34美元，摊薄调整后每股收益为0.33美元[197] 各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度，全权委托管理账户管理资产223亿美元，收入2930万美元；私募基金管理资产4亿美元，收入100万美元[157][158] - 2025年第一季度，子顾问基金管理收入降至20万美元，自有基金管理收入维持在70万美元[181] - 2025年第一季度，可自由支配资产中，股票资产减少6.2%，固定收益资产增加6.8%[181] - 截至2025年3月31日，管理资产中64%为可自由支配资产，36%为非可自由支配资产[181] 费用相关指标变化 - 2025年第一季度现金薪酬和福利费用1.8427亿美元，非现金股权薪酬费用45.4万美元，总薪酬费用1.8881亿美元[167] - 2025年第一季度薪酬和福利费用为1890万美元，较2024年同期增加120万美元，增幅6.9%[184][187] - 2025年第一季度一般、行政及其他费用为767.4万美元，较2024年同期增加97.5万美元，增幅14.6%[184] - 2025年第一季度一般及行政费用为770万美元，较2024年同期的670万美元增加100万美元，增幅14.6%[188] 税收相关情况 - 公司作为C类公司需纳税，有效税率和税收费用会因与B类股东的税收应收协议而抵消[171] 公司收购情况 - 公司于2019年1月15日完成对Neosho部分资产的收购[172] 业务指标影响因素 - 2025年第一季度，公司多项业务指标有不同程度变化，主要受市场涨跌和客户资金流动影响[173][180][181] 信贷安排情况 - 2022年6月17日，循环信贷安排修订，以担保隔夜融资利率（SOFR）取代伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）条款[201] - 2024年6月18日，公司与城市国家银行修订并重述信贷安排，定期贷款到期日延长至2027年6月18日，定期贷款承付额从2550万美元降至1000万美元[201] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司定期贷款未偿还金额分别为0和270万美元[201] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，City National Bank的定期贷款和循环信贷额度均无未偿还余额[214] 现金及流动性情况 - 公司预计未来十二个月的现金和流动性需求主要通过运营产生的现金来满足[200] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，现金及现金等价物分别为36,255千美元和68,611千美元[205] - 2025年和2024年第一季度，经营活动分别使用现金24714千美元和24088千美元[209] - 2025年和2024年第一季度，投资活动分别使用现金402千美元和603千美元[209] - 2025年和2024年第一季度，融资活动分别使用现金7234千美元和5942千美元[209] 管理资产与收入关系 - 2025年第一季度平均管理资产约为359亿美元，假设增减10%，将导致年化收入增减约1260万美元[220] - 2024年平均管理资产约为349亿美元，假设增减10%，将导致年化收入增减约1240万美元[221] 收入核算方式 - 公司按ASC 606 - 10 - 32核算基于业绩的收入，仅在确定费用收入已赚取且应支付时确认[217] 平均年管理费情况 - 2025年和2024年第一季度平均年管理费分别为0.35%和0.36%[162] 其他收入情况 - 其他收入主要来自对各种私募投资基金的投资收益，预计会随市场条件和投资策略的成功与否而波动[169]

新客户有机资金流入情况 - 2025年第一季度新客户有机资金流入0.40亿美元，2024年第四季度为1.40亿美元[3] 资产管理规模情况 - 截至2025年3月31日，可自由支配资产管理规模为227亿美元，与去年同期持平；总资产管理规模为353亿美元，较2024年3月31日的345亿美元增加0.80亿美元，增幅2.3% [4][12] - 2025年第一季度末管理资产总额为353亿美元，2024年同期为345亿美元，同比增长2.3%[36] - 2025年第一季度末全权委托管理资产为227亿美元，与2024年同期持平[39] - 2025年第一季度末非全权委托管理资产为126亿美元，2024年同期为118亿美元，同比增长6.8%[41] 收入情况 - 2025年第一季度收入为3140万美元，较2024年第一季度的3030万美元增加110万美元，增幅3.7% [9][14] - 2025年第一季度总营收3.1392亿美元，2024年同期为3.0272亿美元，同比增长3.7%[26] 净收入及每股净收入情况 - 2025年第一季度美国公认会计原则（GAAP）合并净收入为390万美元，归属于公司的净收入为250万美元；基本和摊薄后每股净收入均为0.26美元[9] 调整后收益情况 - 2025年第一季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为650万美元，调整后净收入为390万美元；调整后基本和摊薄后每股收益分别为0.29美元和0.27美元[9] - 2025年第一季度调整后EBITDA为6497万美元，2024年同期为7453万美元，同比下降12.8%；调整后EBITDA利润率为20.7%，2024年同期为24.6%[29] - 2025年第一季度调整后净利润为3894万美元，2024年同期为4718万美元，同比下降17.5%[31] - 2025年第一季度调整后基本每股收益为0.29美元，2024年同期为0.34美元；调整后摊薄每股收益为0.27美元，2024年同期为0.33美元[31] 总费用情况 - 2025年第一季度总费用为2660万美元，较2024年第一季度的2440万美元增加220万美元，增幅9.0% [15] 股票回购情况 - 完成1200万美元的股票回购计划[7] 股息分配情况 - 2025年5月5日，公司董事会宣布A类普通股每股季度股息为0.20美元，将于2025年6月20日左右支付给截至2025年6月13日收盘时登记在册的股东[8] 现金及现金等价物情况 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为3630万美元，较2024年12月31日的6860万美元减少[18] 股本及流通股数情况 - 截至2025年3月31日，公司总股本为8100万美元，A类普通股流通股数为9473772股，B类普通股流通股数为4081055股[19] 总资产情况 - 2025年3月31日总资产为15.9926亿美元，2024年12月31日为19.4432亿美元，下降17.7%[34] 基本每股收益情况 - 2025年第一季度基本每股收益为0.26美元，2024年同期为0.32美元；摊薄后每股收益为0.26美元，2024年同期为0.32美元[26] 净客户资金流入情况 - 2025年第一季度净客户资金流入0.2亿美元，2024年同期为净流出0.3亿美元，同比增长166.7%[36] 各策略年化收益率情况 - 截至2025年3月31日，大盘价值复合策略自成立以来年化收益率为9.3%，1年、3年、5年、7年分别为1.1%、4.4%、15.4%、9.8%；罗素1000价值指数对应数据为7.9%、7.2%、6.6%、16.2%、9.2%[47] - 截至2025年3月31日，小盘价值复合策略自成立以来年化收益率为9.8%，1年、3年、5年、7年分别为 - 4.1%、3.3%、15.6%、6.5%；罗素2000价值指数对应数据为7.4%、 - 3.1%、0.1%、15.3%、5.3%[47] - 截至2025年3月31日，中小盘价值复合策略自成立以来年化收益率为8.9%，1年、3年、5年、7年分别为 - 0.8%、1.3%、14.6%、6.1%；罗素2500价值指数对应数据为7.4%、 - 1.5%、2.3%、16.7%、6.7%[47] - 截至2025年3月31日，多盘价值复合策略自成立以来年化收益率为9.3%，1年、3年、5年、7年分别为0.4%、2.7%、14.6%、7.7%；罗素3000价值指数对应数据为8.4%、6.7%、6.3%、16.1%、9.0%[47] - 截至2025年3月31日，股票收益复合策略自成立以来年化收益率为10.5%，1年、3年、5年、7年分别为1.2%、3.0%、13.2%、7.3%；罗素3000价值指数对应数据为8.5%、6.7%、6.3%、16.1%、9.0%[47] - 截至2025年3月31日，聚焦价值复合策略自成立以来年化收益率为9.1%，1年、3年、5年、7年分别为6.3%、0.4%、11.2%、4.9%；罗素3000价值指数对应数据为8.3%、6.7%、6.3%、16.1%、9.0%[47] - 截至2025年3月31日，小盘机会复合策略自成立以来年化收益率为10.2%，1年、3年、5年、7年分别为 - 6.2%、2.8%、15.0%、7.9%；罗素2000指数对应数据为7.5%、 - 4.0%、0.5%、13.3%、5.4%[47] - 截至2025年3月31日，小盘成长复合策略自成立以来年化收益率为9.6%，1年、3年、5年、7年分别为 - 8.6%、 - 4.1%、14.5%、8.4%；罗素2000成长指数对应数据为7.8%、 - 4.9%、0.8%、10.8%、5.0%[47] - 截至2025年3月31日，中小盘成长复合策略自成立以来年化收益率为10.1%，1年、3年、5年、7年分别为 - 2.7%、 - 3.5%、14.3%、10.7%；罗素2500成长指数对应数据为8.7%、 - 6.4%、0.6%、11.4%、6.7%[47] 标准咨询费情况 - 公司旗下SAMG LLC标准咨询费在其Form ADV的第2部分有描述，实际费用和开支因多种因素而异[47]

文章核心观点 Silvercrest Asset Management Group Inc.公布2025年第一季度财报，虽受市场波动影响AUM有所下降，但新客户有机资金流入强劲，公司战略投资推动增长，未来有望获得更多有机资金流入，同时公司进行了股票回购并宣布季度股息 [1][2][3]。 业务更新 - 2025年第一季度新客户有机资金流入达4亿美元，继2024年第四季度14亿美元新客户资金流入后持续增长，本季度新客户账户资金流入强于近年 [2] - 因全球经济和贸易担忧致市场高度波动，本季度总AUM下降，季末自由裁量AUM为227亿美元，同比持平，总AUM为353亿美元 [3] - 公司将继续在机构和财富市场推出更多举措，投资人才推动新增长，新业务渠道保持强劲 [4] - 公司将监控并调整中期薪酬比率，以匹配业务重要投资，同时完成1200万美元股票回购计划，将继续寻找回报股东机会 [5][6] - 2025年5月5日，公司董事会宣布A类普通股每股0.20美元季度股息，将于2025年6月20日左右支付给6月13日收盘时登记在册股东 [7] 2025年第一季度亮点 财务指标对比 |指标|2025年第一季度|2024年第一季度| | ---- | ---- | ---- | |收入（美元）|3139.2万|3027.2万| |其他收入（费用）前收入（美元）|483.7万|590.4万| |净收入（美元）|392.8万|491.5万| |净收入利润率|12.5%|16.2%| |归属于Silvercrest的净收入（美元）|246.9万|300万| |基本每股净收入（美元）|0.26|0.32| |摊薄每股净收入（美元）|0.26|0.32| |调整后EBITDA（美元）|649.7万|745.3万| |调整后EBITDA利润率|20.7%|24.6%| |调整后净收入（美元）|389.4万|471.8万| |调整后基本每股收益（美元）|0.29|0.34| |调整后摊薄每股收益（美元）|0.27|0.33| |期末管理资产（十亿美元）|35.3|34.5| |平均管理资产（十亿美元）|35.9|33.9| |自由裁量管理资产（十亿美元）|22.7|22.7| [10][12] AUM情况 - 2025年3月31日，自由裁量AUM为227亿美元，与2024年持平，总AUM从2024年3月31日345亿美元增至353亿美元，增长8亿美元，增幅2.3%，归因于市场增值8亿美元 [15] - 自由裁量AUM从2024年12月31日233亿美元降至227亿美元，减少6亿美元，降幅2.6%，归因于市场贬值9亿美元，部分被净客户流入3亿美元抵消；总AUM从2024年12月31日365亿美元降至353亿美元，减少12亿美元，降幅3.3%，归因于市场贬值14亿美元，部分被净客户流入2亿美元抵消 [16] 与2024年第一季度对比 - 2025年第一季度收入为3140万美元，较2024年同期3030万美元增加110万美元，增幅3.7%，由市场增值推动 [17] - 2025年第一季度总费用为2660万美元，较2024年同期2440万美元增加220万美元，增幅9.0%；其中薪酬和福利费用从1770万美元增至1890万美元，增加120万美元，增幅6.9%，主要因基于绩效的薪资和福利增加150万美元，部分被奖金应计减少30万美元和遣散费减少10万美元抵消；一般和行政费用从670万美元增至770万美元，增加100万美元，增幅14.6%，主要因专业费用、投资组合和系统费用、招聘成本、营销和广告成本、办公费用和差旅娱乐费用增加 [18] - 2025年第一季度合并净收入为390万美元，低于2024年同期490万美元；归属于Silvercrest的净收入为250万美元，基本和摊薄每股收益均为0.26美元；调整后净收入为390万美元，调整后基本每股收益为0.29美元，调整后摊薄每股收益为0.27美元；调整后EBITDA为650万美元，占收入20.7%，低于2024年同期750万美元和24.6% [19][20] 流动性和资本资源 - 2025年3月31日，现金及现金等价物为3630万美元，低于2024年12月31日6860万美元；截至该日，与City National Bank的定期贷款和循环信贷额度均无未偿还余额 [21] - 2025年3月31日，公司总股本为8100万美元，A类普通股流通股9473772股，B类普通股流通股4081055股 [22] 非GAAP财务指标 - 公司补充调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后净收入和调整后每股收益等非GAAP财务指标，为投资者提供额外信息，辅助分析公司运营情况 [23] - 调整后EBITDA定义为不考虑特拉华州特许经营税、与收购或融资交易相关专业费用等项目的EBITDA，调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA除以总收入，调整后净收入为不考虑相关费用并假设26%混合企业税率的经常性净收入，调整后每股收益为调整后净收入除以报告期末A类和B类流通股总数 [23] 会议电话 - 公司将于2025年5月9日上午8:30（东部时间）举行电话会议讨论财报，首席执行官兼总裁Richard R. Hough III和首席财务官Scott A. Gerard将主持会议，听众可通过电话或公司网站收听直播，会议结束后可在网站查看存档回放 [25] 公司介绍 - Silvercrest于2002年4月成立，是一家独立、员工持股的注册投资顾问公司，在多地设有办事处，为富裕家庭和特定机构投资者提供传统和另类投资咨询及家族办公室服务 [27]

公司公告 - Silvercrest Asset Management Group Inc 将于2025年5月9日美国东部时间8:30举行电话会议 讨论2025年第一季度财务业绩 [1] - 业绩新闻稿将在美国股市开盘前发布 并可在公司投资者关系网站查阅 [1] 管理层参与 - 董事长兼首席执行官Richard R Hough III和首席财务官Scott A Gerard将主持电话会议 回顾季度业绩 [2] - 会议包含分析师和机构投资者问答环节 [2] 参会方式 - 电话接入号码为1-844-836-8743（美国）或1-412-317-5723（国际） [3] - 提供在线直播及回放 可通过公司官网投资者关系栏目获取 [3] 公司背景 - Silvercrest成立于2002年4月 为员工持股的独立注册投资顾问公司 [4] - 在纽约 波士顿 弗吉尼亚等6个州设有办公室 服务高净值家庭和特定机构投资者 [4] - 截至2024年12月31日 资产管理规模达365亿美元 [4]

文章核心观点 - 领先的注册投资咨询公司Silvercrest Asset Management Group Inc.宣布任命J. Allen Gray为董事会成员，立即生效 [1] 公司人事任命 - 公司宣布任命J. Allen Gray为董事会成员，立即生效 [1] - 公司董事长兼首席执行官Richard Hough表示，J. Allen Gray将为董事会提供机构资产管理业务增长和全球计划的战略见解，其建议将使公司受益 [3] 被任命人情况 - J. Allen Gray拥有金融服务和战略领导经验，担任公司机构业务负责人近17年，使机构资产管理业务增长至可自由支配资产管理规模的约30%，他是公司合伙人、董事总经理，自2019年起为执行委员会成员 [2] - J. Allen Gray曾在Osprey Partners Investment Management、Radnor Capital Management等公司任职，毕业于Randolph - Macon College，获政治学学士学位 [4] 公司情况 - 公司于2002年4月成立，是独立的员工持股注册投资顾问，在多地设有办公室，为富裕家庭和特定机构投资者提供传统和另类投资咨询及家族办公室服务 [5] - 截至2024年12月31日，公司报告的资产管理规模为365亿美元 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2024年末，公司总资产约为1.944亿美元，较2023年末的1.996亿美元有所下降；现金及现金等价物约为6860万美元，较2023年末的7030万美元有所下降；无借款；A类股东权益约为807亿美元 [22] - 2024年全年，公司收入同比增长620万美元，增幅为5.3%，达到1.237亿美元，主要受可自由支配资产管理规模增加推动；费用同比增加750万美元，增幅为7.5%，主要是由于薪酬和福利费用增加；报告净收入为950万美元，即每股A类普通股1美元；调整后息税折旧摊销前利润约为2610万美元，占全年收入的21.1%；调整后净收入约为1580万美元，调整后基本和摊薄每股收益分别为1.15美元和1.10美元 [20][21] - 2024年第四季度，公司收入为3200万美元，同比增加340万美元，增幅为12%；报告合并净收入为270万美元；费用同比增加50万美元，增幅为1.7%；A类股东应占报告净收入约为每股基本和摊薄A类股份0.18美元；调整后息税折旧摊销前利润约为510万美元，占该季度收入的15.9%；调整后净收入约为290万美元，调整后基本和摊薄每股收益分别为0.21美元和0.20美元 [17][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司获得14亿美元的新客户资产管理流入，全年获得15亿美元的新客户资产管理流入，是自2015年以来新有机客户流入最好的一年 [8] - 截至2024年底，公司总资产管理规模达到365亿美元，较2023年底的333亿美元增长9.6%；可自由支配资产管理规模增长6.4%，从219亿美元增至233亿美元 [9] - 公司的外包首席投资官（OCIO）业务目前规模为16亿美元，预计2025年将增加 [29] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是一家独立的财富管理公司，将顶级资产管理专业知识与高水平的客户服务相结合，为600多名超高净值个人和机构提供定制化建议和服务，客户年留存率超过98% [5] - 公司大部分收入来自经常性管理费用，已建立投资能力，以满足客户在所有公共市场、私人市场、私人信贷以及重大个人持股定制解决方案等方面的复杂需求 [6] - 公司在过去一年进行了多项战略投资，包括从零开始建立全球价值股票策略，在亚特兰大和新加坡招聘业务发展和市场负责人，获得新加坡金融管理局（MAS）牌照并将开设办公室，还将在欧洲市场采取更多举措，以突出公司在机构和财富市场的地位 [10][11] - 公司认为美国财富管理和资产管理业务竞争激烈，而全球财富增长速度可能快于美国，且欧洲、澳大利亚和亚洲等地的独立投资顾问（RIA）模式服务不足，因此有机会将公司的能力引入这些地区以获取资产 [87] - 公司计划在2025年努力获得欧盟牌照，以更积极地追求欧洲市场的机会 [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年获得更多重大有机资金流入持乐观态度，以提高投资资本回报率 [8] - 公司认为其全球价值股票策略团队的潜力巨大，预计2025年该策略将有重大新资金流入，并将获得来自欧洲和亚洲的后续机构投资者 [39][40] - 公司预计通过技术创新和运营效率提升，在中期内实现生产力提高和成本降低，但目前还为时尚早 [45] - 公司认为地缘政治风险带来的全球市场波动总体上有利于公司，吸引了资产和客户兴趣，公司对全球市场的中长期前景持乐观态度 [66][67] 其他重要信息 - 公司在计算业务管道时面临困难，因为目前收到的请求建议书（RFP）减少，且难以确定是否处于搜索的决赛或半决赛阶段，未来可能会采用更模糊的机会评估方式 [33][34][35] - 公司在人员投资方面的支出导致薪酬费用增加，但随着新团队开始产生收入，预计将逐渐实现盈利 [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前业务管道金额、外包首席投资官（OCIO）业务资产情况及展望，以及2025年全球资金流入机会 - 截至去年底，业务管道为12亿美元，现已增加到16亿美元，其中包括一些已达成的业务；OCIO业务目前规模为16亿美元，预计2025年将增加；全球价值股票策略团队的业务管道仅计入约1亿美元，该团队机会巨大，但难以准确衡量，预计2025年和2026年将有重大新资金流入，目前该策略表现良好，已建立新的咨询关系，会议和信息请求数量强劲 [27][29][39] 问题2: 目前的费用水平（薪酬费用和一般及行政费用）是否会持续 - 短期内预计费用水平将维持在当前水平，公司会谨慎调整薪酬比率，并密切关注其他费用；随着技术创新和运营效率提升，中期内有望降低成本，但目前还不确定；人员投资导致薪酬费用增加，但新团队已开始产生收入，预计将逐渐实现盈利 [44][45][46] 问题3: 公司在运营杠杆方面的展望，以及是否有可能在2026年实现目标 - 如果不进行人员投资，公司的息税折旧摊销前利润率至少能回升到20%以上，在牛市和业绩费用的情况下，曾达到约32%的历史最高水平；如果一切顺利，2026年有可能实现目标 [55][56][59] 问题4: 全球基金是否已准备好推出，是否还需要额外招聘和支出 - 全球基金几乎已准备就绪，但仍需要一些额外支出，包括招聘分析师、业务发展人员、客户关系支持人员和交易员等，但这些支出不会对整体产生重大影响 [63][64] 问题5: 地缘政治风险是否会带来更多业务机会 - 地缘政治风险带来的全球市场波动总体上有利于公司，吸引了资产和客户兴趣，例如公司与波兰的一个重要家族建立了合作关系；公司对全球市场的中长期前景持乐观态度，计划在2025年积极拓展欧洲和亚洲市场 [66][67][70] 问题6: 国际扩张面临的障碍、成本增加情况以及监管障碍 - 公司并非积极在其他国家进行基础设施扩张，目前主要是新加坡；主要障碍是获得相关国家的业务许可证，但公司认为自身规模和运营质量能够应对这些监管挑战，且新加坡的监管环境较为友好 [79][81][83] 问题7: 公司选择在亚特兰大开展业务的原因，以及是否意味着海外增长机会更大 - 海外有非常显著的增长机会，全球财富增长速度可能快于美国，且部分地区的RIA模式服务不足；美国市场竞争激烈，且小型独立投资顾问公司被私募股权收购推高了倍数，不利于公司进行并购；亚特兰大是美国财富增长最快的地区之一，公司需要在该地区设立全职业务发展团队以推动有机增长 [86][90][93] 问题8: 公司的股息和回购政策 - 公司无债务且现金充裕，一直重视向投资者返还资本，有进行回购的历史，目前正在推进回购计划，并将根据资本的替代用途持续考虑回购；公司认为持续支付高额股息很重要，目标是保持高股息并逐步增加，但会以谨慎的方式进行，确保在市场低迷和收入下降的情况下仍能维持股息政策 [104][106][108]

财务数据和关键指标变化 - 2024年末，公司总资产约为1.944亿美元，较2023年末的1.996亿美元有所下降；现金及现金等价物约为6860万美元，较2023年末的7030万美元有所下降；无借款；A类股东权益约为807亿美元 [22] - 2024年全年，公司收入同比增长620万美元，增幅为5.3%，达到1.237亿美元，主要受可自由支配资产管理规模增加推动；费用同比增加750万美元，增幅为7.5%，主要是由于薪酬和福利费用增加；报告净收入为950万美元，即每股A类普通股1美元；调整后息税折旧摊销前利润约为2610万美元，占全年收入的21.1%；调整后净收入约为1580万美元，调整后基本和摊薄每股收益分别为1.15美元和1.10美元 [20][21] - 2024年第四季度，公司收入为3200万美元，同比增加340万美元，增幅为12%；报告合并净收入为270万美元；费用同比增加50万美元，增幅为1.7%；A类股东应占报告净收入约为每股基本和摊薄A类股份0.18美元；调整后息税折旧摊销前利润约为510万美元，占该季度收入的15.9%；调整后净收入约为290万美元，调整后基本和摊薄每股收益分别为0.21美元和0.20美元 [17][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年末，公司总资产管理规模达到365亿美元，较2023年末的333亿美元增长9.6%；可自由支配资产管理规模升至233亿美元，较2023年末的219亿美元增长6.4% [9] - 2024年第四季度，公司获得14亿美元的新客户资产管理流入，全年获得15亿美元的新客户资产管理流入，是自2015年以来新有机客户流入最好的一年 [8] - 截至2024年底，公司委托投资业务（OCIO）规模为16亿美元，预计2025年将增加 [29] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是一家独立的财富管理公司，将顶级资产管理专业知识与高水平的客户服务相结合，为600多名超高净值个人和机构提供定制化建议和服务，客户年留存率超过98% [5] - 公司大部分收入来自经常性管理费用，已建立投资能力，以满足客户在所有公共市场、私人市场、私人信贷以及重大个人持股的定制解决方案等方面的复杂需求 [6] - 公司在过去一年进行了多项战略投资，包括从零开始建立全球价值股票策略、在亚特兰大和新加坡招聘业务发展和市场负责人、获得新加坡金融管理局（MAS）牌照并将开设办公室等，以推动业务增长 [8][10] - 公司将继续在全球范围内拓展业务，包括在欧洲寻求更多机会、在亚洲开展业务等，并计划在2025年努力获得欧盟牌照 [70] - 公司将继续投资于人才，以推动业务增长，并向新一代业务转型，同时调整薪酬应计项目以匹配业务投资 [11][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年获得更多重大有机资金流入持乐观态度，以提高投资资本回报率 [8] - 公司认为市场波动和地缘政治风险总体上对公司有利，推动了资产和客户对公司的兴趣 [66] - 公司预计全球价值股票团队在2025年和2026年将获得大量新资金流入，目前该策略的表现良好 [39][40] - 公司认为在中期内，通过提高运营效率和实现业务增长，有望恢复较高的息税折旧摊销前利润率 [55][56] 其他重要信息 - 公司的业务管道仍然强劲，截至目前已增至16亿美元，其中包括一个重要的委托投资业务（OCIO）授权 [27][29] - 公司在衡量业务管道方面面临挑战，因为市场上的招标书（RFP）数量减少，且业务机会的评估和跟踪变得更加困难 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请评论当前业务管道金额、委托投资业务（OCIO）的资产情况和前景，以及2025年是否会有全球资金流入和相关机会 - 截至去年底，业务管道为12亿美元，目前已增至16亿美元，其中包括一些已达成的业务；委托投资业务（OCIO）目前规模为16亿美元，预计2025年将增加；全球价值股票策略的业务机会巨大，但难以准确衡量，预计2025年该策略将获得大量新资金流入，有望从欧洲和亚洲获得后续机构投资者 [27][29][40] 问题2: 目前的费用水平（薪酬费用和一般及行政费用）是否会在未来持续 - 预计在可预见的未来，费用水平将保持在当前水平；公司正在密切关注其他方面的费用，并期望通过技术创新和运营效率的提高来降低费用，但这需要时间；目前的人员投资虽然增加了费用，但随着业务的发展，这些投资将带来回报 [44][45][46] 问题3: 从宏观角度看，公司是否能实现运营杠杆，以及中期（如2026年）是否有可能实现目标 - 如果公司在不进行人员投资的稳定状态下运营，息税折旧摊销前利润率有望回升至20%以上；在2021年牛市期间，公司的息税折旧摊销前利润率曾达到约32%的历史高位；如果一切顺利，中期（2026年）实现目标是有可能的 [55][56][59] 问题4: 全球基金是否已准备好推出，今年是否还有额外的招聘和费用 - 全球基金团队已基本准备就绪，但仍有一些额外的费用，包括招聘一名分析师、一名交易员、客户关系支持人员和可能的结算人员等，但这些投资不会对整体业务产生重大影响 [63][64] 问题5: 地缘政治风险是否会带来更多业务机会，公司的业务计划是否会受其影响 - 全球市场的波动和地缘政治风险总体上对公司有利，推动了资产和客户对公司的兴趣；公司已与波兰的一个重要家族建立了合作关系，并计划在4月前往波兰和亚洲开展业务；公司将继续关注全球市场机会，并努力获得欧盟牌照 [66][67][70] 问题6: 公司在国际扩张中面临哪些障碍，如何应对监管障碍，以及在亚特兰大开展业务的原因和全球增长机会的看法 - 公司并非积极在其他国家进行基础设施扩张，目前主要关注从其他地区获得资金流入；主要障碍是获得相关国家的业务牌照，但公司认为自身具备克服这些障碍的能力；亚特兰大是美国增长最快的财富地区之一，公司需要在该地区设立全职业务发展团队，以推动高净值业务的有机增长；全球财富增长速度可能快于美国，且一些地区对独立投资顾问（RIA）模式的服务需求未得到充分满足，为公司提供了增长机会 [79][80][86] 问题7: 公司对股息和回购政策的看法 - 公司无债务且现金充裕，一直重视向投资者返还资本，有进行回购和支付股息的历史；公司正在进行回购，并将继续关注回购机会，同时会根据资本的替代用途进行决策；公司认为持续支付高额股息很重要，目标是保持高股息水平并逐步增加，但会以谨慎的方式进行，确保在市场低迷和收入下降的情况下仍能维持股息政策 [104][106][108]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年、2023年和2022年，公司收入分别为123,651千美元、117,410千美元和123,217千美元；净利润分别为15,709千美元、15,183千美元和30,793千美元；净利润率分别为12.7%、12.9%和25.0%[222] - 2024年、2023年和2022年，公司调整后EBITDA分别为26,101千美元、26,878千美元和32,021千美元；调整后EBITDA利润率分别为21.1%、22.9%和26.0%[222] - 2024年总营收为1.237亿美元，较2023年的1.174亿美元增加620万美元，增幅5.3%[252] - 2023年总营收为1.174亿美元，较2022年的1.232亿美元减少580万美元，降幅4.7%[255] - 2024年总费用从9860万美元增至1.06亿美元，增加740万美元，增幅7.5%[262] - 2024年薪酬和福利费用从7260万美元增至7670万美元，增加400万美元，增幅5.6%[263] - 2024年一般和行政费用从2600万美元增至2940万美元，增加340万美元，增幅13.1%[264] - 2024年其他收入（费用）净额从70万美元增至260万美元，增加190万美元，增幅292.4%[269] - 2024年利息收入从94.6万美元增至143.2万美元，增加48.6万美元，增幅51.4%[269] - 2024年利息费用从42.1万美元降至14.4万美元，减少27.7万美元，降幅65.8%[269] - 2024年和2023年所得税拨备分别为460万美元和430万美元，占税前收入的比例分别为22.5%和22.1%[273] - 2024 - 2022年调整后EBITDA分别为2610.1万美元、2687.8万美元、3202.1万美元，调整后EBITDA利润率分别为21.1%、22.9%、26.0%[280] - 2024 - 2022年调整后净收入分别为1578.2万美元、1610.4万美元、1968.2万美元[280] - 2024 - 2022年GAAP基本每股净收入分别为1.00美元、0.96美元、1.92美元，摊薄后分别为1.00美元、0.96美元、1.92美元[280] - 2024 - 2022年调整后基本每股收益分别为1.15美元、1.16美元、1.40美元，摊薄后分别为1.10美元、1.12美元、1.35美元[280] 公司管理资产关键指标变化 - 截至2024年12月31日的12个月内，公司管理资产从333亿美元增至365亿美元，增幅9.6%[218] - 2024年末管理资产规模为365亿美元，较2023年末的333亿美元增加32亿美元，增幅9.6%[253] - 2024年可自由支配资产中，股票资产增长7.3%，固定收益资产增长6.2%[253] - 2024年与2023年相比，客户流入减少3亿美元，客户流出增加9亿美元[253] - 2024年市场升值使管理资产总额较2023年末增长10.4%，2023年较2022年末增长11.4%[253] - 截至2024年12月31日，管理资产中64%为可自由支配资产，36%为非可自由支配资产[253] - 截至2023年12月31日，管理资产从289亿美元增至333亿美元，增加44亿美元，增幅15.2%[257] - 2023年可自由支配管理资产增加10亿美元，非自由支配管理资产增加34亿美元[257] - 2023年可自由支配管理资产中，股票资产增长5.3%，固定收益资产增长4.4%[257] - 2024年12月31日，一级输入资产247亿美元、二级输入资产61亿美元、三级输入资产57亿美元，资产管理总额365亿美元；2023年12月31日，一级输入资产238亿美元、二级输入资产48亿美元、三级输入资产47亿美元，资产管理总额333亿美元[312] - 2024年平均资产管理规模约349亿美元，假设平均资产管理规模增减10%，价值将增减约35亿美元，年收入将增减约1240万美元，加权平均费率为0.35%[313] - 2023年平均资产管理规模约311亿美元，假设平均资产管理规模增减10%，价值将增减约31亿美元，年收入将增减约1170万美元，加权平均费率为0.38%[314] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年、2023年和2022年，全权委托管理账户的管理资产分别为228亿美元、215亿美元和205亿美元；收入分别为1.152亿美元、1.087亿美元和1.143亿美元；管理和咨询费收入占比分别为97%、96%和96%[225] - 2024年、2023年和2022年，私募基金的管理资产分别为0.5亿美元、0.4亿美元和0.4亿美元；收入分别为410万美元、410万美元和440万美元；管理和咨询费收入占比分别为3%、4%和4%[226] - 2024年和2023年子顾问基金管理收入均为120万美元，自营基金管理收入均为290万美元[253] - 2024年家族办公室服务收入为430万美元，较2023年的460万美元减少30万美元，降幅6.1%[254] 公司薪酬相关数据关键指标变化 - 2024年、2023年和2022年，公司现金薪酬和福利分别为74,747千美元、70,992千美元和70,461千美元；非现金股权薪酬分别为1,916千美元、1,627千美元和1,149千美元；总薪酬分别为76,663千美元、72,619千美元和71,610千美元[235] - 2024年、2023年和2022年，Silvercrest L.P.分别将31,140千美元、31,289千美元和32,262千美元的合伙人激励付款计入现金薪酬和福利费用[235] 公司信贷安排及债务相关数据 - 截至2024年和2023年12月31日，公司定期贷款未偿还金额分别为0和270万美元[282] - 2024年6月18日，公司修订并重述信贷安排，定期贷款到期日延至2027年6月18日，定期贷款提取日期延至2025年6月18日，定期贷款承诺从2550万美元减至1000万美元，1000万美元循环信贷安排到期日延至2025年6月18日[282] - 修订后信贷安排规定前期费用1.5万美元，额外承诺费最高10万美元分三期支付，定期贷款承诺未使用额度费用增至每年0.75%[282] - 截至2024年和2023年12月31日，与城市国家银行的定期贷款未偿还金额分别为0和270万美元[299] - 截至2024年和2023年12月31日，与城市国家银行的循环信贷安排无未偿还借款[300] 公司现金流相关数据关键指标变化 - 公司营运资金需求主要通过运营产生的现金满足，预计未来十二个月现金和流动性需求也主要依靠运营现金[281] - 公司持续现金来源主要是管理费和家族办公室服务费，主要按季度收取，运营现金流主要用于支付薪酬、行政费用、所得税、债务本息等[283] - 季节性影响现金流，每年第一季度现金来源可能包含上一年度绩效费，现金使用包含上一财年激励性薪酬[284] - 2024 - 2022年现金及现金等价物分别为68,611千美元、70,301千美元、77,432千美元，应收账款分别为12,225千美元、9,526千美元、9,118美元[286] - 2024 - 2022年经营活动提供的净现金分别为21,590千美元、20,975千美元、23,383千美元[290] - 2024 - 2022年投资活动使用的净现金分别为1,700千美元、3,878千美元、956千美元[290] - 2024 - 2022年融资活动使用的净现金分别为21,549千美元、24,216千美元、30,739千美元[290] 公司股东权益相关数据 - 2024和2023年向A类股东支付的股息分别为740万美元和700万美元[296] - 2024和2023年分别以460万美元和570万美元回购约26.6万股和30万股A类普通股[296] 公司资产负债表外安排情况 - 公司在2024年和2023年12月31日无重大资产负债表外安排[301] 公司税务相关情况 - 公司与Silvercrest L.P.的合作伙伴签订税收应收协议，需支付实际实现的美国联邦、州和地方所得税现金节省额的85%[316] - Silvercrest L.P.无需缴纳联邦和州所得税，但需缴纳纽约市非公司企业税；公司及附属公司需缴纳联邦和州企业所得税[319] - 不确定税收立场的税务影响仅在“更有可能”在税务机关审查中得到支持时才确认，税务利益按最终结算时实现可能性超50%的最大利益计量[319] 公司会计政策相关情况 - 投资咨询费和家族办公室服务费用通常按季度提前或滞后收取，基于管理资产的合同百分比或约定固定费用[308] - 公司按照ASC 606 - 10 - 32核算基于业绩的收入，仅在确定费用收入已赚取且应支付时确认业绩费用和分配[309] - 公司采用GAAP框架计量公允价值，提供三级公允价值层次结构对金融工具进行分类[310] 公司股权奖励计划情况 - 2012年11月2日，公司董事会通过2012年股权奖励计划[315] 公司其他情况 - 截至2024年12月31日，有限合伙人在Silvercrest L.P.的集体合伙权益为32.9%，反映在公司合并财务报表的非控股权益中[220] - Silvercrest L.P.已发行可兑换205,079个B类单位的受限股票单位，持有人有权获得与B类单位相同的分配[219] - 公司预计因购买和未来交换Silvercrest L.P.的B类单位，未来向出售方支付的款项总计约1010万美元[288] - 2024年能源基础设施、SMID增长、大盘增长和多盘增长策略的复合回报率分别为42.1%、20.9%、20.5%和17.9%[253] - 2024年、2023年和2022年，公司平均管理费率分别为0.35%、0.38%和0.40%[230]