财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，公司可自由支配资产规模（AUM）从2021年同期的225亿美元降至194亿美元，总收入从3350万美元降至2900万美元，季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）约为820万美元，年化调整后EBITDA运行率为3280万美元，调整后EBITDA利润率为28.1% [4][5] - 第三季度收入约2900万美元，较去年同期下降约13%，主要因市场贬值和可自由支配AUM的净客户流出；费用为2190万美元，较去年同期下降约13%，主要因薪酬和福利费用减少250万美元、一般和行政费用减少90万美元 [12][13] - 第三季度报告的合并净收入为560万美元，去年同期为640万美元；归属于A类股东的报告净收入约为340万美元，即每股基本和摊薄A类股0.35美元 [16] - 九个月内，收入约9470万美元，较去年同期下降3%，主要因市场贬值，部分被可自由支配AUM的净客户流入抵消；费用为6030万美元，较去年同期下降约21%，主要因薪酬和福利费用减少200万美元、一般和行政费用减少1430万美元 [20][21] - 截至9月30日九个月的报告合并净收入为2750万美元，去年同期为1640万美元；归属于A类股东的报告净收入约为1680万美元，即每股基本和摊薄A类股1.70美元 [24] - 截至9月30日，总资产为2.051亿美元，去年年底为2.293亿美元；现金及现金等价物约为6740万美元，去年年底为8570万美元；总借款为630万美元，A类股东权益约为8710万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度新增客户关系，新账户部分抵消了税收和再平衡导致的资金流出；专有股票业务表现良好，子顾问关系在第三季度持续增加资产；推出了大盘价值单位投资信托 [6] - OCIO业务主要在美国，可操作管道约为6.7亿美元，占总管道14.3亿美元的很大一部分；该业务的AUM随市场有所下降，目前略低于10亿美元 [47][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 市场波动和不确定性为公司带来长期机会，公司期待未来市场更加稳定；公司将继续执行股票回购计划，若股票仍具相对价值且无合适收购或投资机会，将重新评估 [7][33] - 公司认为支付股东定期且有意义的股息很重要，将根据收入和现金流情况决定是否继续增加股息；收购市场发生变化，交易受到更多审查，公司会谨慎选择合适的收购对象 [52][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场波动持续影响公司AUM，但公司调整后EBITDA利润率保持健康；市场动荡为公司提供了表现和帮助客户的机会，可能在市场回升时带来业务增长 [4][67] 其他重要信息 - 2022年11月1日，公司董事会宣布A类普通股每股0.18美元的季度股息，将于12月16日左右支付给12月9日收盘时登记在册的股东 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度资金流出高于预期，税收相关流出情况及正常资金流情况 - 公司表示高净值客户资金流不稳定且难以预测，第三季度有更多税收支付，部分流出是再平衡，无法判断趋势，但新增客户关系有所增加 [30] 问题2: 如何考虑全年薪酬比率以及第四季度的调整情况 - 公司按55%计提薪酬，但第四季度受市场影响大，无法预测最终与55%的对比情况，过去几年薪酬比率围绕该水平波动 [31] 问题3: 如何看待未来股票回购的意愿和优先级 - 公司已预留资金用于回购，会继续执行，对股东资金使用会考虑股价，当前及以下水平认为对股东仍有价值 [33] 问题4: 可操作管道的具体金额 - 可操作管道为14.3亿美元，涉及美国价值、美国增长、国际以及OCIO业务，较上季度下降是因为有业务成交，管道仍强劲 [37] 问题5: 推出大盘价值单位投资信托的机会以及价值资产类别表现对营销的影响 - 美国价值业务管道略有下降是因为成交，价值资产类别表现对业务活动影响不明显，投资者更应关注公司业务质量；信托是比共同基金更好的形式，为投资者提供了接触公司策略的途径，有望在第四季度获得授权开展业务 [39][41] 问题6: OCIO业务国内和国际情况以及欧洲客户情况 - 欧洲客户是富裕家庭，非OCIO业务，公司一直有欧洲业务且在增长；OCIO业务主要在美国，可操作管道约6.7亿美元，AUM受市场影响略有下降，预计第四季度会得知几个接近成交的授权结果 [46][49] 问题7: 是否可能增加股息以及对股息和回购的优先考虑 - 公司关注股息支付比率，目前股息水平良好，会根据收入和现金流情况决定是否增加；股票回购计划已获批，若股票有价值且无其他资金用途，会继续执行 [52][54] 问题8: 市场波动对投资公司定价的影响以及是否改变合作意愿 - 市场变化使财富管理交易受到更多审查，买家更关注公司有机增长和财务工程可持续性；卖方业务面临压力，影响未来投资增长能力；公司有相关对话和机会，但不确定是否会有实质性进展 [55][58] 问题9: 新增客户关系的数量 - 公司表示新增了几个客户关系，但未透露具体数量 [64] 问题10: 新增客户关系的市场环境情况 - 公司业务依赖推荐，难以衡量财富管理业务管道；市场动荡使高净值客户与朋友交流，公司积极服务客户有助于区分与竞争对手的关系，市场动荡可能在回升时带来业务增长，但业务不稳定难以准确描述 [66][69]

资产管理规模变化 - 截至2022年9月30日的三个月，公司资产管理规模从287亿美元降至274亿美元，降幅4.5%；九个月内从323亿美元降至274亿美元，降幅15.2%[185] - 截至2022年9月30日，全权委托管理账户的资产管理规模为190亿美元，2021年同期为220亿美元；前九个月均为190亿美元和220亿美元[197] - 截至2022年9月30日，私募基金的资产管理规模为4亿美元，2021年同期为5亿美元；前九个月均为4亿美元和5亿美元[198] - 2022年9月30日管理资产总额为274亿美元，其中可自由支配资产194亿美元，非自由支配资产80亿美元；2021年9月30日管理资产总额为310亿美元，其中可自由支配资产225亿美元，非自由支配资产85亿美元[221] - 截至2022年9月30日，公司管理资产总额从310亿美元降至274亿美元，减少36亿美元，降幅11.6%[228][233] - 2022年6月30日至9月30日，可自由支配管理资产减少10亿美元，非自由支配管理资产减少3000万美元；2021年12月31日至2022年9月30日，可自由支配管理资产减少57亿美元，非自由支配管理资产增加8亿美元[229][233] - 2022年9月30日和2021年12月31日，管理资产按公允价值计量的金额分别为274亿美元和323亿美元[278] - 2022年前三个月和前九个月，公司管理资产的平均价值分别约为281亿美元和299亿美元[280] - 2021年全年，公司管理资产的平均价值约为301亿美元[281] 股权及权益情况 - 截至2022年9月30日，Silvercrest L.P.已发行可兑换120,772个B类单位的受限股票单位[186] - 截至2022年9月30日，有限合伙人在Silvercrest L.P.的集体合伙权益为32.1%，反映在公司合并财务报表的非控股权益中[187] - 截至2022年9月30日，基本A类流通股为9627股，基本B类流通股/单位为4668股，总基本流通股/单位为14295股；摊薄A类流通股为9659股，摊薄B类流通股/单位为5041股，总摊薄流通股/单位为14700股[254] 收入相关数据 - 2022年第三季度，公司收入2904.2万美元，2021年同期为3346.1万美元；2022年前九个月收入9472.5万美元，2021年同期为9779.9万美元[192] - 2022年第三季度总营收2.9042亿美元，较2021年的3.3461亿美元减少4419万美元，降幅13.2%；2022年前九个月总营收9.4725亿美元，较2021年的9.7799亿美元减少3074万美元，降幅3.1%[220] - 2022年第三季度管理和咨询费收入2.7949亿美元，较2021年的3.2248亿美元减少4299万美元，降幅13.3%；2022年前九个月管理和咨询费收入9.15亿美元，较2021年的9.4435亿美元减少2935万美元，降幅3.1%[220] - 2022年第三季度业绩费为0，较2021年的8.6万美元减少8.6万美元，降幅100%；2022年前九个月业绩费为2000美元，较2021年的8.6万美元减少8.4万美元，降幅97.7%[220] - 2022年第三季度家族办公室服务收入109.3万美元，较2021年的112.7万美元减少3.4万美元，降幅3.0%；2022年前九个月家族办公室服务收入322.3万美元，较2021年的327.8万美元减少5.5万美元，降幅1.7%[220] - 截至2022年9月30日，公司本季度总营收从3350万美元降至2900万美元，减少440万美元，降幅13.2%；前九个月总营收从9780万美元降至9470万美元，减少310万美元，降幅3.1%[227][232] - 2022年9月30日止三个月，子顾问基金管理收入增加10万美元，自营基金管理收入减少20万美元；2022年9月30日止九个月，子顾问基金管理收入增加10万美元，自营基金管理收入减少20万美元[229][233] - 假设管理资产平均价值增减10%，2022年前三个月和前九个月收入将分别增减约1160万美元和1260万美元，2021年全年收入将增减约1320万美元[280][281] 利润相关数据 - 2022年第三季度，公司净利润564.3万美元，净利率19.4%；2021年同期净利润635.4万美元，净利率19.0%；2022年前九个月净利润2751.2万美元，净利率29.0%；2021年同期净利润1635万美元，净利率16.7%[192] - 2022年第三季度，公司调整后EBITDA为817.2万美元，调整后EBITDA利润率为28.1%；2021年同期分别为1034.5万美元和30.9%；2022年前九个月调整后EBITDA为2758.5万美元，调整后EBITDA利润率为29.1%；2021年同期分别为3043万美元和31.1%[192] - 2022年第三季度净利润为5643万美元，2021年同期为6354万美元；2022年前九个月净利润为2.7512亿美元，2021年同期为1.635亿美元[254] - 2022年第三季度调整后EBITDA为8172万美元，利润率为28.1%；2021年同期为1.0345亿美元，利润率为30.9%；2022年前九个月调整后EBITDA为2.7585亿美元，利润率为29.1%；2021年同期为3.043亿美元，利润率为31.1%[254] - 2022年第三季度调整后净利润为5039万美元，2021年同期为6607万美元；2022年前九个月调整后净利润为1.7489亿美元，2021年同期为1.953亿美元[254] 费用相关数据 - 2022年第三季度总薪酬费用1627.1万美元，较2021年的1875.8万美元减少248.7万美元；2022年前九个月总薪酬费用5290.1万美元，较2021年的5488.2万美元减少198.1万美元[206] - 2022年第三季度总费用从2.53亿美元降至2.19亿美元，减少340万美元，降幅13.2%[238] - 2022年前三季度总费用从7.66亿美元降至6.03亿美元，减少1630万美元，降幅21.3%[241] - 2022年第三季度薪酬和福利费用从1.88亿美元降至1.63亿美元，减少250万美元，降幅13.3%[239] - 2022年前三季度薪酬和福利费用从5.49亿美元降至5.29亿美元，减少200万美元，降幅3.6%[242] - 2022年第三季度一般及行政费用从650万美元降至570万美元，减少90万美元，降幅13.5%[240] - 2022年前三季度一般及行政费用从2170万美元降至740万美元，减少1430万美元，降幅66.0%[243] 其他收入（支出）及所得税数据 - 2022年第三季度其他收入（支出）净额从支出4.8万美元变为收入1万美元，增加4.9万美元，增幅102.1%[245] - 2022年前三季度其他收入（支出）净额从支出23.1万美元降至支出14.2万美元，减少8.9万美元，降幅38.5%[246] - 2022年第三季度所得税拨备为150万美元，2021年同期为180万美元，占税前收入比例分别为20.6%和21.9%[247] - 2022年前三季度所得税拨备为680万美元，2021年同期为460万美元，占税前收入比例分别为19.8%和22.1%[248] 资产结构及市场情况 - 2022年前九个月可自由支配资产净客户流量为 - 14亿美元，市场折旧43亿美元；非自由支配资产净客户流量为17亿美元，市场折旧9亿美元[221] - 2021年前九个月可自由支配资产净客户流量为 - 6亿美元，市场增值25亿美元；非自由支配资产净客户流量为0，市场增值13亿美元[221] - 与2021年9月30日止三个月相比，市场贬值增加12亿美元，客户资金流入减少1000万美元；与2021年9月30日止九个月相比，市场贬值增加90亿美元，客户资金流出增加6亿美元，客户资金流入增加15亿美元[228][233] - 2022年9月30日止三个月，可自由支配管理资产中，股票资产减少6.0%，固定收益资产增加6.5%；2022年9月30日止九个月，股票资产减少22.1%，固定收益资产减少0.9%[229][233] - 2022年9月30日止三个月，股票资产减少主要来自专注国际价值、国际多市值价值和新兴市场ADR策略，复合回报率分别为 -13.9%、 -12.9%和 -9.6%；2022年9月30日止九个月，股票资产减少主要来自SMID增长、核心国际和小盘股增长策略，复合回报率分别为 -37.3%、 -33.0%和 -30.5%[229][233] - 截至2022年9月30日，管理资产中71%为可自由支配资产，29%为非自由支配资产[229][233][234] 基金策略回报率 - 截至2022年9月30日，大盘价值复合策略自成立以来年化回报率为8.8%，跑赢罗素1000价值指数的6.9%[222] - 截至2022年9月30日，小盘股机会复合策略自成立以来年化回报率为10.4%，跑赢罗素2000指数的7.2%[222] 管理费情况 - 2022年第三季度和2021年同期，公司平均年管理费分别为0.41%和0.43%；2022年前九个月和2021年同期分别为0.42%和0.44%[201] - 公司私募基金的管理费每年在0.25%至1.5%之间[200] 收购相关情况 - 2019年4月12日公司与Cortina签订资产购买协议，最高支付4490万美元，80%现金支付，20%以发行B类单位支付；未来四年潜在盈利支付最高2620万美元，80%现金支付，20%以B类单位支付[213][214][216] - 2019年7月1日完成对Cortina的收购，支付现金3360万美元，发行662713个B类单位，价值900万美元[215] 现金及负债情况 - 截至2022年9月30日，定期贷款未偿还金额为630万美元，循环信贷额度无未偿还借款[258] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为6.7352亿美元，应收账款为941.7万美元，应收Silvercrest基金款项为242.9万美元；2021年12月31日，现金及现金等价物为8.5744亿美元，应收账款为885万美元，应收Silvercrest基金款项为42.8万美元[262] - 2022年和2021年前九个月，经营活动提供的净现金分别为770万美元和2160万美元[267][268] - 2022年和2021年前九个月，投资活动使用的净现金分别为70万美元和60万美元[267][269] - 2022年和2021年前九个月，融资活动使用的净现金分别为2540万美元和1760万美元[267][270] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，与城市国家银行的定期贷款未偿还金额分别为630万美元和900万美元[272] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，与城市国家银行的定期贷款应计但未支付的利息分别为3万美元和2.5万美元[272] 公司运营及财务规划 - 公司预计未来十二个月的现金和流动性需求主要通过运营产生的现金来满足[257] - 公司持续评估流动性和财务状况，因COVID - 19疫情对业务和现金流的影响难以预测[257] - 公司将继续向Silvercrest L.P.的有限合伙人进行分配，向A类普通股股东支付季度现金股息[262] - 公司与Silvercrest L.P.的相关方签订税收应收协议，预计支付协议款项将成为一项负债[263] - 公司预计因购买Silvercrest L.P.的B类单位，未来向出售方支付的款项总计约930万美元[264]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度，公司可自由支配资产管理规模（AUM）从2021年同期的229亿美元降至204亿美元，总收入降至3220万美元，季度调整后EBITDA约为920万美元，调整后EBITDA利润率为28.5% [4][5] - 2022年第二季度，公司收入约3220万美元，较去年同期约3310万美元下降约3%；费用为2020万美元，较去年同期2580万美元下降约21%；报告的合并净收入为950万美元，去年同期为570万美元 [11][12][15] - 2022年上半年，公司收入为6570万美元，较去年同期6430万美元增长约2%；费用为3830万美元，较去年同期5130万美元下降约25%；报告的合并净收入为2190万美元，去年同期为1000万美元 [19][20][23] - 截至2022年6月30日，公司总资产约2.073亿美元，现金及现金等价物约6760万美元，总借款为720万美元，A类股东权益约9070万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第二季度，公司机构股票新业务机会增加，专有股票业务表现出色，子咨询业务持续增加资产 [6] - OCIO业务规模回到约10亿美元，业务管道约7.5亿美元，经理选择和资产配置表现强劲且有竞争力 [53] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 市场波动和不确定性为公司带来长期机会，公司凭借专业资源、能力和战略，有信心在困难时期实现业务增长 [7] - 公司认为当前市场环境下，自身股权价值凸显，将考虑部署股票回购计划 [37] - 公司注重维持利润率，若不进行业务投资和招聘，利润率有望提升；同时，公司会为业务发展进行关键招聘和智力资本建设 [39][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第二季度，经济和市场环境波动影响公司业绩，客户大额税务支付导致资金净流出，但公司新增客户关系和账户部分抵消了流出影响 [4][6] - 公司对业务持续稳定发展感到满意，认为市场波动虽带来挑战，但也为未来增长提供机会 [7][74] 其他重要信息 - 2022年7月27日，董事会宣布A类普通股季度股息为每股0.18美元，较上一次股息增加0.01美元，将于2022年9月23日左右支付给9月16日收盘时登记在册的股东 [8][9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 可自由支配AUM近10亿美元净现金流出的构成，税收和流出各占多少？ - 大部分流出是由于关键客户的流动性事件引发的税务支付，整体流出情况与历史季度基本一致，近年来第二季度税务流出较低，除非客户有资本利得或流动性事件，否则不会出现大幅增长 [31][32][33] 问题2: 如何考虑在未来12 - 18个月使用资本回报和回购计划？ - 鉴于市场低迷和公司业务健康、利润率高，公司认为自身股权价值凸显，将考虑部署股票回购计划，但此前执行回购计划遇到困难，会努力推进 [36][37] 问题3: 费用方面的灵活性如何，T&E和非薪酬部分情况怎样，未来四个季度利润率是否会低于27% - 30%的区间？ - 公司在利润率较高时会为业务发展进行投资，当前利润率压缩是由于收入下降和固定费用影响；第二季度因20周年庆典G&A费用较高，未来利润率有望回升；固定费用较低，总薪酬随收入下降，若不进行业务投资，利润率有望提升；T&E费用开始向正常水平攀升，与业务发展相关 [39][40][43] 问题4: 本季度费用控制成功是否意外，未来几个季度能否持续？ - 本季度费用同比减少570万美元是由于Cortina收购的或有对价公允价值调整，这是一项非现金公允价值调整，会随市场波动而变化，具有不确定性 [50] 问题5: 展望年末，第四季度EBITDA利润率是否有季节性变化？ - 第四季度会进行数据调整，有时会带来积极影响，同时激励费用也不确定，可能会对利润率产生较大影响 [52] 问题6: OCIO业务的最新情况和展望，以及之前国际业务的进展？ - OCIO业务规模回到约10亿美元，业务管道约7.5亿美元，经理选择和资产配置表现强劲且有竞争力，团队实力强，业务前景乐观 [53] 问题7: 可自由支配AUM有轻微流出，但非可自由支配AUM有大量流入，原因是什么？ - 部分原因是新家族客户关系增长，以及一些客户的流动性事件，非可自由支配资产部分收费较低，多为项目或服务收费，与AUM关联不大 [59] 问题8: 机构业务管道（非OCIO）情况如何？ - 美国价值增长、国际业务和OCIO的可操作管道从第一季度末的15.8亿美元增长至本季度的17.1亿美元，其中OCIO约7.5亿美元，机构股票管道约10亿美元 [61] 问题9: 目前有哪些潜在的收购机会？ - 随着利率上升和市场波动加剧，收购市场有所改善，人们对交易更加审慎，公司开始关注更多机会，但市场尚未发生重大变化 [66] 问题10: 公司招聘情况如何，是否难以找到新的投资组合经理？ - 招聘非常困难，尤其是找到文化契合且能促进业务有机增长的人才；公司一直重视人才招聘，过去几年在OCIO业务和投资组合经理方面都有招聘，目前仍在密切关注潜在的新招聘机会 [67][68][70]

公司资产管理规模变化 - 截至2022年6月30日的三个月，公司资产管理规模从312亿美元降至287亿美元，降幅8.0%；六个月内从323亿美元降至287亿美元，降幅11.1%[188] - 截至2022年6月30日，管理资产总额减少23亿美元，降幅7.4%，降至287亿美元[233][238] - 2021年3月31日至6月30日，可自由支配资产从219亿美元增至229亿美元，非自由支配资产从71亿美元增至81亿美元，总资产从290亿美元增至310亿美元[225] - 2022年3月31日至6月30日，可自由支配资产从238亿美元减至204亿美元，非自由支配资产从74亿美元增至83亿美元，总资产从312亿美元减至287亿美元[225] - 与2022年3月31日相比，截至2022年6月30日的三个月，可自由支配管理资产减少34亿美元，非可自由支配管理资产增加9亿美元[234] - 与2021年12月31日相比，截至2022年6月30日的六个月，可自由支配管理资产减少47亿美元，非可自由支配管理资产增加11亿美元[238] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司管理资产按公允价值层次划分，Level 1分别为215亿美元和253亿美元，Level 2分别为38亿美元和54亿美元，Level 3分别为34亿美元和16亿美元，总计分别为287亿美元和323亿美元[283] Silvercrest L.P.相关权益情况 - 截至2022年6月30日，Silvercrest L.P.已发行可兑换120,772个B类单位的受限股票单位[189] - 截至2022年6月30日，有限合伙人在Silvercrest L.P.的集体合伙权益为31.8%，反映在公司合并财务报表的非控股权益中[190] 公司收入、利润及相关指标变化 - 2022年第二季度收入32,173千美元，2021年同期为33,101千美元；2022年上半年收入65,683千美元，2021年同期为64,338千美元[196] - 2022年第二季度净利润9,473千美元，净利率29.4%；2021年同期净利润5,661千美元，净利率17.1%；2022年上半年净利润21,869千美元，净利率33.3%；2021年同期净利润9,996千美元，净利率15.5%[196] - 2022年第二季度调整后EBITDA为9,163千美元，调整后EBITDA利润率28.5%；2021年同期调整后EBITDA为10,429千美元，调整后EBITDA利润率31.5%；2022年上半年调整后EBITDA为19,413千美元，调整后EBITDA利润率29.6%；2021年同期调整后EBITDA为20,085千美元，调整后EBITDA利润率31.2%[196] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，管理和咨询费分别为31103千美元和31982千美元，变化 - 879千美元， - 2.7%；绩效费分别为2千美元和0千美元，变化2千美元，100.0%；家族办公室服务收入分别为1068千美元和1119千美元，变化 - 51千美元， - 4.6%；总收入分别为32173千美元和33101千美元，变化 - 928千美元， - 2.8%[224] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，管理和咨询费分别为63551千美元和62187千美元，变化1364千美元，2.2%；绩效费分别为2千美元和0千美元，变化2千美元，100.0%；家族办公室服务收入分别为2130千美元和2151千美元，变化 - 21千美元， - 1.0%；总收入分别为65683千美元和64338千美元，变化1345千美元，2.1%[224] - 截至2022年6月30日的三个月，公司总营收减少0.9百万美元，降幅2.8%，降至32.2百万美元[232] - 截至2022年6月30日的六个月，公司总营收增加140万美元，增幅2.1%，增至6570万美元[237] - 2022年第二季度总费用从2580万美元降至2030万美元，减少550万美元，降幅21.3%[243] - 2022年上半年总费用从5130万美元降至3830万美元，减少1300万美元，降幅25.3%[246] - 2022年第二季度薪酬和福利费用从1850万美元降至1800万美元，减少50万美元，降幅2.7%[244] - 2022年上半年薪酬和福利费用从3610万美元增至3660万美元，增加50万美元，增幅1.4%[247] - 2022年第二季度一般、行政及其他费用从730万美元降至230万美元，减少500万美元，降幅68.4%[245] - 2022年上半年一般、行政及其他费用从1520万美元降至170万美元，减少1350万美元，降幅88.7%[248] - 2022年第二季度其他收入（支出）净额从支出8.7万美元降至支出7.4万美元，增加1.3万美元，增幅14.9%[250] - 2022年上半年其他收入（支出）净额从支出18.3万美元降至支出14.3万美元，增加4万美元，增幅21.9%[251] - 2022年第二季度所得税拨备为240万美元，2021年同期为160万美元，占税前收入的比例分别为19.9%和22.0%[252] - 2022年上半年所得税拨备为530万美元，2021年同期为290万美元，占税前收入的比例分别为19.6%和22.2%[253] - 2022年Q2净利润为9473美元，2021年同期为5661美元；2022年上半年净利润为21869美元，2021年同期为9996美元[259] - 2022年Q2调整后EBITDA为9163美元，调整后EBITDA利润率为28.5%；2021年同期分别为10429美元和31.5%。2022年上半年调整后EBITDA为19413美元，调整后EBITDA利润率为29.6%；2021年同期分别为20085美元和31.2%[259] - 2022年Q2调整后净利润为5799美元，2021年同期为6696美元；2022年上半年调整后净利润为12451美元，2021年同期为12923美元[259] - 2022年Q2 GAAP每股净收益（基本和摊薄）为0.58美元，2021年同期为0.35美元；2022年上半年为1.35美元，2021年同期为0.61美元[259] 各业务线资产管理规模及收入情况 - 截至2022年6月30日，全权委托管理账户资产管理规模为199亿美元，2021年同期为224亿美元；2022年上半年收入6.12亿美元，2021年同期为5.97亿美元；管理和咨询费收入占比96%[201] - 截至2022年6月30日，私募基金资产管理规模为5亿美元，2021年同期为5亿美元；2022年上半年收入2300万美元，2021年同期为2400万美元；管理和咨询费收入占比4%[202] 公司收费标准情况 - 公司为客户管理资产的基本年费标准多样，如管理股票或平衡投资组合，前1000万美元收取1%，其余收取0.60%等[203] - 公司为投资基金提供咨询服务的管理费主要基于基金净资产计算，私募基金年费范围为0.25% - 1.5%[204] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司平均年管理费分别为0.43%和0.44%；2022年和2021年截至6月30日的六个月，平均年管理费分别为0.43%和0.44%[205] 公司薪酬费用情况 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，现金薪酬和福利费用分别为17695千美元和18182千美元；非现金股权薪酬费用分别为276千美元和293千美元；总薪酬费用分别为17971千美元和18475千美元[210] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，现金薪酬和福利费用分别为36126千美元和35362千美元；非现金股权薪酬费用分别为504千美元和762千美元；总薪酬费用分别为36630千美元和36124千美元[210] 公司收购情况 - 2019年4月12日，公司与Cortina Asset Management签订资产购买协议，最高支付4490万美元，80%现金支付，20%以发行B类单位支付，另有最高2620万美元潜在盈利支付[216][217][218][220] - 2019年7月1日，收购完成，公司支付3360万美元现金，Silvercrest L.P.支付900万美元以发行662713个B类单位[219] 管理资产中绩效费相关情况 - 截至2021年和2022年6月30日，产生绩效费或分配的管理资产均不足5%[225] 管理资产中资产类别变化情况 - 截至2022年6月30日的三个月，可自由支配管理资产中，股票资产减少14.3%，固定收益资产减少1.8%[234] - 截至2022年6月30日的三个月，股票资产减少主要来自SMID增长、小盘股增长和核心国际策略，复合回报率分别为 - 24.5%、 - 22.8%和 - 20.5%[234] - 截至2022年6月30日的六个月，可自由支配管理资产中，股票资产减少17.2%，固定收益资产减少6.9%[238] - 截至2022年6月30日的六个月，股票资产减少主要来自SMID增长、小盘股增长和集中机会策略，复合回报率分别为 - 34.6%、 - 31.8%和 - 29.1%[238] 公司资金相关情况 - 截至2022年6月30日，定期贷款未偿还金额为720万美元，循环信贷额度无未偿还借款[262] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物为67558000美元，2021年12月31日为85744000美元；应收账款2022年6月30日为8988000美元，2021年12月31日为8850000美元；应收Silvercrest Funds款项2022年6月30日为2029000美元，2021年12月31日为428000美元[266] - 公司预计未来十二个月的现金和流动性需求主要通过运营产生的现金来满足[261] - 公司持续评估流动性和财务状况，因COVID - 19疫情对业务和现金流的影响难以预测[261] - 公司预计因购买和未来交换Silvercrest L.P.的B类单位增加税基和折旧摊销扣除，从而减少未来纳税，预计向出售方支付约940万美元[267][268] - 公司将根据运营结果和股息政策向Silvercrest L.P.有限合伙人分配现金，向A类普通股股东支付季度现金股息[266] - 2022年和2021年上半年经营活动净现金分别为 - 656.1万美元和195.1万美元，投资活动净现金分别为 - 29万美元和 - 39.6万美元，融资活动净现金分别为 - 1133.5万美元和 - 1042.2万美元[271] - 2022年和2021年上半年经营活动现金差异主要源于应计薪酬减少760万美元、投资基金分配减少50万美元等[272] - 2022年和2021年上半年投资活动主要用于购置家具、设备和租赁改良，分别使用现金30万美元和40万美元[273] - 2022年和2021年上半年融资活动中，公司分别偿还城市国家银行定期贷款本金180万美元，向合伙人分配620万美元和540万美元，向A类股东支付股息340万美元和310万美元，支付或有对价10万美元和30万美元，收到合伙人应收票据付款20万美元[274] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，城市国家银行定期贷款未偿还余额分别为720万美元和900万美元，应计未付利息分别为2.6万美元和2.5万美元[276] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司与城市国家银行的循环信贷额度无未偿还余额[277] 管理资产平均价值及收入影响情况 - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，公司管理资产平均价值分别约为300亿美元和305亿美元，假设平均管理资产增减10%，对应期间收入将年化增减约1290万美元和1310万美元，加权平均费率均为0.43%[284] - 2021年全年，公司管理资产平均价值约为301亿美元，假设平均管理资产增减10%，收入将年化增减约1320万美元，加权平均费率为0.44%[285] 公司关键会计政策情况 - 2022年上半年公司关键会计政策与2021年年报披露相比无变化[278]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度末，公司可自由支配资产规模（AUM）增至238亿美元，较2021年第一季度增长8.7%，但较2021年12月31日下降5.2% [2] - 2022年第一季度公司收入为3350万美元，较2021年同期增长7.3% [2] - 2022年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）约为1030万美元，年化调整后EBITDA运行率为4100万美元，较去年同期增长6.2% [2] - 调整后摊薄每股收益同比增长7.1%，达到每股0.45美元 [3] - 2022年第一季度调整后EBITDA利润率为30.6% [3] - 2022年第一季度报告的合并净收入为1240万美元，而去年同期为430万美元 [4][5] - 2022年第一季度费用为1810万美元，较去年同期的2550万美元下降约29% [4] - 截至2022年3月31日，公司总资产约为1.979亿美元，而2021年底为2.293亿美元 [6] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物约为5700万美元，而2021年底为8570万美元 [6] - 截至2022年3月31日，总借款为810万美元，A类股东权益约为8630万美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高净值业务在第一季度增加了客户关系，但净资金流入较历史水平有所减少 [3] - 机构股票新业务在第一季度表现稳健，公司专有的股票业务能力和子顾问关系持续增加资产 [3] - 委托投资业务（OCIO）的AUM因市场因素降至略低于10亿美元，业务管道接近6亿美元 [24] - 机构股票业务管道从约18亿美元降至16亿美元，主要因业务中标 [25] - 公司正在孵化多市值增长和大盘增长产品，相关业务管道接近4亿美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于执行长期战略，通过有机增长扩大业务，而非过度关注股票指数纳入等机制 [15] - 公司目前不寻求收购其他机构能力或资产管理公司，未来并购可能集中在高净值领域的关键城市或客户群体 [19] - 公司计划通过招聘新的人才和投资组合经理来有机增长业务 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济和市场波动，但公司对自身的稳定进展感到满意，认为公司具备应对困难时期的专业资源、能力和战略 [2] - 市场波动和不确定性为公司创造了长期机会，公司的高质量能力将从中受益 [3] - 公司认为市场可能结束宽松货币环境下的投机性投资，这对公司的投资能力和资本利用具有积极影响 [13] - 市场波动使投资者意识到需要更多帮助，这将有利于公司业务发展 [24] - 公司在欧洲市场看到了机会，已有重要的欧洲关系和子顾问关系，且资金流入不断增加 [39] 其他重要信息 - 2022年5月3日，公司董事会宣布每股A类普通股0.17美元的季度股息，将于6月17日左右支付给6月10日收盘时登记在册的股东 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 财富管理机构客户在市场波动的前四个月的情况，特定策略需求，以及公司在长期低迷时期的优势 - 第一季度资金流动总体较为平稳，净流出仅1.63亿美元，占公司资产规模比例很小，其中有新客户的大量流入，高净值和机构业务都有新资金进入 [10] - 机构业务的需求因客户而异，增长股票策略表现良好，价值策略虽有挑战但在当前市场环境下可能获得相对表现优势 [11] - 公司在市场波动时期能够为客户提供稳定的投资指导，其专注于高质量投资组合和基本面的策略将得到体现 [12] 问题2: 公司未来是否关注指数纳入，是否考虑通过双股权结构等方式促进纳入 - 公司管理层表示不专注于此，认为应专注于执行长期战略和有机增长业务，公司有望根据估计重新纳入指数，市场向价值和有现金流的公司的轮换对公司有利 [15] 问题3: 科蒂纳（Cortina）业务表现良好，询问与潜在并购目标的对话情况、定价以及私人估值受市场影响情况 - 目前判断市场波动对私人市场的影响还为时过早，但有迹象表明一些私人市场参与者认为其持有的资产价格过高 [18] - 第一季度并购机会价格仍然较高，市场波动可能促使价格调整，对有资本纪律和追求股东增值的公司有利 [18] - 公司目前不寻求收购其他机构能力或资产管理公司，未来并购可能集中在高净值领域的关键城市或客户群体 [19] 问题4: 请更新委托投资业务（OCIO）的AUM和业务管道情况 - OCIO的AUM因市场因素降至略低于10亿美元，业务管道接近6亿美元，较为稳健，市场波动使投资者意识到需要更多指导，有利于业务发展 [24] - 机构股票业务管道从约18亿美元降至16亿美元，主要因业务中标，管道质量高且实现率高 [25] 问题5: 公司股票年初至今上涨25%，而某指数下跌近20%，询问对股票回购的看法 - 公司强烈支持回购股票，但受交易量限制存在困难，公司认为当前市场对稳定、有现金流和保守资产负债表的公司的偏好有利于公司，且考虑到并购市场的价格，回购自身股票是更好的资本利用方式 [26] 问题6: 增长策略在下跌市场中表现出色，询问相关资金流动、潜在新产品以及科蒂纳业务情况 - 公司正在孵化多市值增长和大盘增长产品，这些产品对高净值客户很重要，相关业务管道接近4亿美元 [30] - 由于科技和小盘股的波动，一些机构投资者持观望态度，但公司认为市场最终将有利于自身业务 [30] 问题7: 请说明季度间收入的滞后情况以及对EBITDA利润率的影响 - 大部分收入按季度提前计费，新资金流入业务可能导致收入滞后，此外，投资新人才和业务增长可能导致收入滞后，影响EBITDA利润率，但公司目前增长速度快于投资速度 [34] - 密尔沃基增长策略的计费通常较晚，但规模相对较小 [35] 问题8: 全球市场动荡是否会给公司带来好处 - 公司认为自身的基本面优势、市场对专业帮助的需求增加、投资策略适应市场以及美国经济在全球的相对优势等因素将使公司受益，同时在欧洲市场看到了机会，已有重要的欧洲关系和子顾问关系，且资金流入不断增加 [39] 问题9: 在市场波动情况下新员工招聘情况如何 - 公司一直在寻找合适的人才，要求其符合公司文化、投资理念，能够带来资产和客户，并具有长期工作的意愿 [46] - 公司在疫情前后招聘的员工表现良好，由于并购市场价格较高，公司将更加积极地招聘，但招聘将非常谨慎，主要招聘信托人员而非经纪人 [47] 问题10: 公司股息是否会增加以及何时增加 - 公司认为定期向股东返还资本很重要，有在可承受的情况下定期增加股息的政策，过去也一直这样做，但不会对未来股息增加进行预测，公司有能力在市场波动的情况下维持股息水平 [48] - 公司上次增加股息是在去年下半年 [50]

公司整体管理资产情况 - 截至2022年3月31日的三个月，公司管理资产从323亿美元降至312亿美元，降幅3.4%[174] - 截至2022年3月31日，管理资产总额为312亿美元，截至2021年3月31日为290亿美元[209] - 截至2022年3月31日，公司管理资产总额从2021年12月31日的323亿美元降至312亿美元，减少11亿美元，降幅3.4%[216] - 2022年3月31日，一级资产243亿美元、二级资产49亿美元、三级资产20亿美元，管理资产总额312亿美元；2021年12月31日，一级资产253亿美元、二级资产54亿美元、三级资产16亿美元，管理资产总额323亿美元[256] Silvercrest L.P.权益情况 - 截至2022年3月31日，Silvercrest L.P.已发行可兑换170,854个B类单位的受限股票单位[175] - 截至2022年3月31日，有限合伙人在Silvercrest L.P.的集体合伙权益为31.8%[176] 公司财务关键指标变化 - 2022年第一季度收入33,510,000美元，2021年同期为31,237,000美元；净收入12,396,000美元，2021年同期为4,335,000美元；净利润率37.0%，2021年同期为13.9%[182] - 2022年第一季度调整后EBITDA为10,250,000美元，2021年同期为9,656,000美元；调整后EBITDA利润率为30.6%，2021年同期为30.9%[182] - 2022年第一季度总营收为3351万美元，2021年同期为3123.7万美元，增长227.3万美元，增幅7.3%[209] - 2022年第一季度管理和咨询费为3244.8万美元，2021年同期为3020.5万美元，增长224.3万美元，增幅7.4%[209] - 2022年第一季度家族办公室服务收入为106.2万美元，2021年同期为103.2万美元，增长3万美元，增幅2.9%[209] - 2022年第一季度，公司总费用从2021年同期的2560万美元降至1810万美元，减少750万美元，降幅29.3%[222] - 2022年第一季度，薪酬和福利费用从2021年同期的1770万美元增至1870万美元，增加100万美元，增幅5.7%[223] - 2022年第一季度，一般、行政及其他费用从2021年同期的790万美元降至 - 60万美元，减少850万美元，降幅107.4%[224] - 2022年第一季度，其他收入（支出）净额从2021年同期的 - 9.6万美元降至 - 6.9万美元，减少2.7万美元，降幅28.1%[225] - 2022年第一季度，所得税拨备为300万美元，2021年同期为130万美元，占税前收入的比例分别为19.3%和22.5%[227] - 2022年第一季度，调整后EBITDA为1025万美元，调整后净利润为665.1万美元，调整后每股收益基本为0.46美元，摊薄后为0.45美元[233] 各业务线管理资产及收入情况 - 2022年3月31日 discretionary managed accounts 的管理资产为233亿美元，2021年同期为214亿美元；收入为3160万美元，2021年同期为2900万美元[186] - 2022年3月31日 private funds 的管理资产为5亿美元，2021年同期为5亿美元；收入为120万美元，2021年同期为120万美元[187] - 2022年第一季度，子顾问基金管理收入和自营基金管理收入均与2021年同期持平，分别为30万美元和90万美元[217] 平均年管理费情况 - 2022年和2021年第一季度平均年管理费分别为0.42%和0.44%[190] 公司费用相关情况 - 公司费用主要包括薪酬福利和一般行政费用，薪酬福利费用随员工数量增长和维持竞争力而上升[192] - 2022年第一季度总薪酬费用为1865.9万美元，2021年同期为1764.9万美元[195] 收购Cortina相关情况 - 2019年4月12日公司与Cortina签订资产购买协议，最高支付4490万美元，80%现金，20%以Class B单位支付[202] - 2019年7月1日完成对Cortina的收购，现金支付3360万美元，发行价值900万美元的Class B单位[204] - 收购Cortina协议规定未来四年潜在盈利支付最高2620万美元，80%现金，20%以Class B单位支付[203][205] 投资策略年化收益率情况 - 截至2022年3月31日，大型价值股复合策略年化收益率为15.8%，罗素1000价值指数为11.7%[210] - 截至2022年3月31日，小型成长股复合策略年化收益率为 - 7.1%，罗素2000成长指数为 - 14.3%[210] 可自由支配管理资产情况 - 2022年第一季度，可自由支配管理资产减少13亿美元，非自由支配管理资产增加2亿美元[217] - 2022年第一季度，可自由支配管理资产中，股票资产下降3.4%，固定收益资产下降5.2%[217] 收购成本及其他调整情况 - 2022年3月31日和2021年3月31日，收购成本分别为16美元和311美元，其他调整分别为 - 6448美元和2463美元，总其他调整分别为 - 6432美元和2774美元[234] 信贷安排及贷款情况 - 2013年6月24日，公司子公司与城市国家银行签订1500万美元信贷安排，后多次修改，截至2022年3月31日，定期贷款未偿还金额为810万美元，循环信贷安排无未偿还借款[236] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，城市国家银行定期贷款未偿还金额分别为810万美元和900万美元，应计未付利息均为2.5万美元，循环信贷安排无未偿还借款[250] 现金及等价物、应收款项情况 - 2022年3月31日和2021年12月31日，现金及现金等价物分别为57020千美元和85744千美元，应收账款分别为9444千美元和8850千美元，来自Silvercrest基金的应收款项分别为1286千美元和428千美元[240] 未来支付款项预计情况 - 公司预计因购买和未来交换Silvercrest L.P.的B类单位，未来向出售方支付的款项总计约920万美元[242] 各活动现金使用情况 - 2022年和2021年第一季度，经营活动使用现金分别为2360万美元和1560万美元，投资活动使用现金分别为3.3万美元和10万美元，融资活动使用现金分别为510万美元和410万美元[245] - 2022年第一季度经营活动现金使用增加，主要因应计薪酬减少690万美元、投资基金分配减少90万美元等[246] 偿还贷款及分配情况 - 2022年和2021年第一季度，公司分别偿还城市国家银行定期贷款本金90万美元，向合伙人分配分别为270万美元和180万美元，向A类股东支付股息分别为170万美元和150万美元[248] 会计政策情况 - 2022年第一季度公司关键会计政策与2021年年报披露相比无变化[251] 收入确认政策情况 - 投资咨询费和家族办公室服务费用通常按季度预收或后收，收入在服务提供期间按比例确认[252] 平均管理资产假设情况 - 2022年第一季度平均管理资产约318亿美元，假设平均管理资产增减10%，价值将增减约32亿美元，年化收入将增减约1340万美元，加权平均费率0.42%[258] - 2021年全年平均管理资产约301亿美元，假设平均管理资产增减10%，价值将增减约30亿美元，年化收入将增减约1320万美元，加权平均费率0.44%[259] 管理和咨询费波动因素情况 - 公司管理和咨询费可能因投资组合资产增减、资产分配、业绩表现等因素波动[193]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司可自由支配资产管理规模（AUM）增加26亿美元，增幅11.6%，达251亿美元；全年增加45亿美元，增幅21.8% [4][5] - 2021年第四季度和全年，公司总AUM分别为323亿美元，同比分别增长4.2%和16.2% [5] - 2021年第四季度，公司营收3380万美元，同比增长约19%；全年营收1.316亿美元，同比增长约22% [10][15] - 2021年第四季度，公司费用2450万美元，同比下降约2%；全年费用1.011亿美元，同比增长18% [10][16] - 2021年第四季度，公司净利润860万美元，2020年同期为350万美元；全年净利润2490万美元，2020年为1750万美元 [12][18] - 2021年，公司调整后摊薄每股收益增长47.7%，至每股1.89美元；调整后EBITDA利润率为33%，2020年为28% [6] - 截至2021年12月31日，公司总资产约2.293亿美元，现金及现金等价物约8570万美元，总借款900万美元，A类股东权益约8040万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司新业务机会在高净值、机构和OCIO业务方面保持强劲 [6] - 截至2021年底，公司OCIO业务规模超10亿美元，业绩表现良好，管道业务超6亿美元 [53][54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司注重投资能力表现，以吸引新业务机会，在高净值和机构业务方面保持平衡发展 [6][23] - 公司在收购方面较为谨慎，注重文化契合和长期增值，目前市场环境下寻找合适收购机会具有挑战性 [33] - 公司将继续投资于业务，主要是人员招聘，以实现业务增长 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场波动会带来短期噪音，但公司以长期稳定的视角经营业务和管理客户投资组合，历史表现良好，对未来三到五年业务发展持乐观态度 [55][58] - 税收季节可能导致资金流出，但难以预测具体情况 [24] 其他重要信息 - 2021年第四季度，公司根据此前宣布的股票回购计划，回购约6000股A类普通股，花费约9.4万美元 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度现有客户可自由支配AUM流入情况及税收季节对资金流动的影响 - 第四季度业务各板块资金流入较为平衡，全年更倾向于高净值业务；税收季节可能因市场收益情况导致资金流出，但难以预测 [23][24] 问题2: 机构业务管道进展情况 - 目前机构业务管道规模为176亿美元，虽与之前相近，但意味着在赢得业务后重新补充了管道，管道依然强劲稳定 [25] 问题3: 现金薪酬比率预期 - 公司目标是将现金薪酬比率维持在一定水平，但可能会有所波动，预计不会长期维持在2021年的53.6% [28][29] 问题4: 2022年收购看法 - 公司有很多收购机会，但会谨慎选择，注重文化契合和长期增值，当前市场环境下寻找合适机会具有挑战性 [33] 问题5: 第四季度投资组合经理招聘情况 - 第四季度未招聘新的投资组合经理，此前的招聘对薪酬和EBITDA利润率有影响，但公司业务增长快于投资 [34] 问题6: 是否需要扩展资产类别及收购对每股收益的影响 - 公司目前资产类别较为齐全，不太可能寻求更多资产管理能力的扩展，若有收购可能侧重于高净值业务；收购对每股收益的影响取决于具体公司情况，难以给出具体数字 [40][41] 问题7: 60亿美元资产离开的原因 - 60亿美元是总流量，可能是公司内部资产的转换，重要的是净流量，2021年和第四季度净流量为正 [43] 问题8: 董事会是否有使用股票回购来抵消期权稀释的政策 - 公司去年宣布的股票回购计划部分是为了抵消稀释，但没有固定政策；公司有强劲现金流，会合理利用现金为股东增值 [44] 问题9: EBITDA利润率长期目标是否改变 - 目标基本不变，财富管理业务可稳定达到20%多的EBITDA利润率，业绩费用会提升利润率，但不能依赖；公司会继续投资业务，费用可能会上升 [48][49] 问题10: 费用是否会在今年正常化 - 公司认为费用会在今年正常化 [50][51] 问题11: 外包OCIO业务进展及未来展望 - 公司在2021年第三季度实现了10亿美元的目标，目前规模超10亿美元，业绩表现良好，管道业务超6亿美元，对2022年前景乐观 [53][54] 问题12: 如何应对市场波动 - 市场波动会带来短期噪音，但公司以长期稳定视角经营业务和管理客户投资组合，历史表现良好；市场和AUM下降会影响收入，但公司管理保守、计费方式可平滑部分波动，对未来业务乐观 [55][58]

资产管理规模变化 - 2021年12月31日止12个月，公司资产管理规模从278亿美元增至323亿美元，增幅16.2%[215] - 2019年7月1日，公司收购Cortina Asset Management LLC，获得17亿美元资产管理规模[215] - 2021、2020、2019年末公司资产管理规模分别为323亿、278亿、251亿美元，平均资产管理规模分别为301亿、265亿、221亿美元[224] - 2019年1月1日至2021年12月31日，管理资产从190亿美元增长到323亿美元[252] - 2021年管理资产规模为323亿美元，较2020年的278亿美元增加45亿美元，增幅16.2%[261] - 2020年管理资产规模为278亿美元，较2019年的251亿美元增加27亿美元，增幅10.8%[264] - 2021年12月31日，一级、二级和三级输入的管理资产公允价值分别为253亿美元、54亿美元和16亿美元，总计323亿美元；2020年分别为205亿美元、47亿美元和26亿美元，总计278亿美元[321] - 2021年和2020年平均管理资产分别约为301亿美元和265亿美元[322][323] - 假设2021年平均管理资产增减10%，价值将增减约30亿美元，年收入将增减约1320万美元[322] - 假设2020年平均管理资产增减10%，价值将增减约27亿美元，年收入将增减约1080万美元[323] 公司收入情况 - 2021、2020、2019年公司收入分别为1.31603亿、1.07983亿、1.02152亿美元[224] - 2021、2020、2019年全权委托管理账户收入分别为1.223亿、9910万、9290万美元，占管理和咨询费收入的比例均超95%[227] - 2021、2020、2019年私募基金收入分别为470万、460万、510万美元，占管理和咨询费收入的比例均不超5%[228] - 2021、2020、2019年总营收分别为1.31603亿美元、1.07983亿美元、1.02152亿美元，2021年较2020年增长21.9%，2020年较2019年增长5.7%[250] - 2021年总营收为1.316亿美元，较2020年的1.08亿美元增加2360万美元，增幅21.9%[260] - 2021年家族办公室服务收入为450万美元，较2020年的420万美元增加30万美元，增幅7.9%[262] - 2021年业绩费用收入为10万美元，2020年为0[262] - 2020年总营收为1.08亿美元，较2019年的1.022亿美元增加580万美元，增幅5.7%[263] 公司利润情况 - 2021、2020、2019年公司净利润分别为2494.6万、1747.8万、1541.2万美元，净利率分别为19.0%、16.2%、15.1%[224] - 2021、2020、2019年公司调整后EBITDA分别为4344.1万、3029.6万、2859.2万美元，调整后EBITDA利润率分别为33.0%、28.1%、28.0%[224] - 2021 - 2019年调整后EBITDA分别为4344.1万美元、3029.6万美元和2859.2万美元，调整后EBITDA利润率分别为33.0%、28.1%和28.0%[285] - 2021 - 2019年调整后净收入分别为2813.2万美元、1858.8万美元和1688.5万美元[285] 公司费用情况 - 2021、2020、2019年总薪酬费用分别为7256.4万美元、6237.9万美元、6003.8万美元[237] - 公司最大费用是薪酬和福利费用，会随员工数量和维持竞争力需求而上升[235] - 2021年总费用为1.011亿美元，较2020年的8570万美元增加1540万美元，增幅17.9%[269] - 2021年薪酬和福利费用为7260万美元，较2020年的6240万美元增加1020万美元，增幅16.3%[270] - 2021年一般和行政费用为2850万美元，较2020年的2330万美元增加520万美元，增幅22.3%[271] - 2020年总费用为8570万美元，较2019年的8330万美元增加240万美元，增幅2.9%[272] - 2020年薪酬和福利费用较2019年增加230万美元，增幅3.9%，达6240万美元[273] - 2020年一般及行政费用较2019年增加10万美元，增幅0.4%，达2330万美元[274] 其他收入（支出）净额情况 - 2021年其他收入（支出）净额较2020年增加80万美元，增幅128.1%，达140万美元[275][276] - 2020年其他收入（支出）净额较2019年减少110万美元，降幅65.6%，达60万美元[275][277] - 其他收入主要来自对各种私募投资基金的投资收益，会随市场条件和投资策略成功与否而波动[240] 所得税拨备情况 - 2021年和2020年所得税拨备分别为690万美元和540万美元，占税前收入的比例分别为21.7%和23.6%[278] - 2020年和2019年所得税拨备分别为540万美元和520万美元，占税前收入的比例分别为23.6%和25.1%[279] 每股收益及股份情况 - 2021 - 2019年基本调整后每股收益分别为1.95美元、1.29美元和1.18美元，摊薄调整后每股收益分别为1.89美元、1.28美元和1.17美元[285] - 2021 - 2019年总基本股份/单位分别为14463千股、14373千股和14361千股，总摊薄股份/单位分别为14908千股、14542千股和14398千股[285] 公司收购情况 - 2019年4月12日公司与Cortina签订资产购买协议，最高支付4490万美元，80%现金，20%以B类单位形式支付，还有最多2620万美元潜在盈利支付[243][244][246] - 2019年7月1日完成对Cortina收购，支付3360万美元现金和价值900万美元的662713个B类单位[245] 公司业绩表现 - 2021年大市值价值组合年化表现为31.7%，跑赢罗素1000价值指数的25.2%[253] 公司税率及税收协议情况 - 公司受C类公司适用税收影响，有效税率和税收费用会因与B类股东的税收应收协议受益而抵消[242] - 公司与Silvercrest L.P.的合作伙伴签订税收应收协议，需支付其实际实现的美国联邦、州和地方所得税现金节省的85%[325] - Silvercrest L.P.无需缴纳联邦和州所得税，但需缴纳纽约市非公司企业税；公司及其附属公司需缴纳联邦和州企业所得税[328] 公司预计税务影响 - 公司预计因购买和交换B类单位增加税基，减少未来纳税，将按协议支付85%现金节省给相关方，预计支付给出售方的款项约920万美元[295][296] 公司信贷及贷款情况 - 2013年6月24日，公司子公司与城市国家银行签订1500万美元信贷安排，后多次修改，截至2021年12月31日和2020年12月31日，定期贷款未偿还金额分别为900万美元和1260万美元[289] - 2021年和2020年末，公司与城市国家银行的定期贷款未偿还金额分别为900万美元和1260万美元[308] 公司里士满办公室扩张及未归属受限股票单位情况 - 2021年、2020年和2019年，里士满办公室扩张应计收益分别为0美元、0美元和97美元[292] - 2021年12月31日和2020年12月31日，未归属受限股票单位分别为21704股和8242股[292] 公司现金及现金等价物情况 - 2021年、2020年和2019年12月31日，现金及现金等价物分别为85744000美元、62498000美元和52832000美元[294] 公司经营、投资、融资活动现金情况 - 2021年、2020年和2019年，经营活动提供的净现金分别为44278000美元、26846000美元和18775000美元[299] - 2021年和2020年，投资活动使用的净现金分别为908000美元和626000美元[299] - 2021年和2020年，融资活动使用的净现金分别为20124000美元和16554000美元[299] - 2020年和2019年融资活动分别使用1660万美元和提供420万美元[306] 公司股息及或有购买价格对价支付情况 - 2021年和2020年，支付给A类股东的股息分别为640万美元和610万美元[305] - 2021年和2020年，支付的或有购买价格对价分别为300万美元和70万美元[305] - 2020年和2019年分别向A类股东支付610万美元和530万美元股息[306] 公司商誉减值评估情况 - 公司在2021年、2020年和2019年年度商誉减值评估中，认为单一报告单位的公允价值很可能大于其账面价值[316] 公司与Silvercrest L.P.权益关系情况 - 截至2021年12月31日，有限合伙人在Silvercrest L.P.的集体合伙权益为32.9%，反映在公司合并财务报表的非控股权益中[217] - 公司是Silvercrest L.P.的普通合伙人，合并其财务结果，有限合伙人权益在合并财务报表中作为非控股权益反映[241] 公司平均管理费率情况 - 2021、2020、2019年公司平均管理费率分别为0.44%、0.41%、0.46%[223]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度，公司可自由支配资产管理规模（AUM）同比增长25%，收入达3350万美元，季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1030万美元，分别同比增长23.1%和27.4%；调整后摊薄每股收益同比增长25.7%，至每股0.44美元 [4] - 截至9月30日，可自由支配AUM为225亿美元，总AUM为310亿美元；季度收入3350万美元，报告的合并净收入为640万美元 [7] - 第三季度收入同比增长约23%，主要因市场升值，部分被可自由支配AUM的客户净流出抵消；费用为2530万美元，同比增长约14%，主要因薪酬和福利费用增加360万美元，部分被一般及行政费用（G&A）减少60万美元抵消 [8] - 前三季度，收入约9780万美元，同比增长约23%；费用为7660万美元，同比增长约26%，归因于薪酬和福利费用增加1070万美元以及G&A费用增加530万美元；报告的合并净收入为1640万美元 [11] - 截至9月30日，总资产约2.129亿美元，现金及现金等价物约6590万美元，总借款为990万美元，A类股东权益约7550万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - OCIO业务目前AUM达11亿美元，业务机会管道约6亿美元，公司希望该业务未来几年达到数十亿美元规模 [4][24] - 国际业务方面，Neosho的小市值国际策略仍在孵化中，第三季度有新资金流入，业绩有所提升 [19] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将利用股东资本进行增值交易，关注收购机会，但目前市场价格昂贵，待利率正常化后可能有更多机会；同时通过股票回购和有机投资发展业务，如投资新的投资组合经理以促进高净值业务发展 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管本季度市场疲软和机构再平衡，但公司第三季度财务业绩强劲，未来业务机会持续增长，OCIO业务跨越10亿美元AUM门槛将有助于业务发展 [4] - 随着疫情后业务重启，EBITDA利润率短期内将相对稳定，虽差旅和娱乐等费用逐渐增加，但不会大幅下降，且高净值业务发展有望改善 [28] 其他重要信息 - 第三季度，公司根据此前宣布的股票回购计划，回购约2.7万股A类普通股，花费约40万美元 [5] - 11月2日，公司董事会宣布A类普通股季度股息为每股0.17美元，基于11月3日收盘价，年收益率约4.1%，股息将于12月17日左右支付给12月10日收盘时登记在册的股东 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: OCIO业务未来规模及何时增加人员以加速增长 - 该业务比高净值业务更具杠杆性，介于纯机构股权授权和高净值业务之间；公司团队有较大增长空间，希望未来几年该业务达到数十亿美元规模；若增加人员，可能是低级别支持岗位，而非昂贵的投资组合管理岗位 [18] 问题2: Neosho国际业务进展 - 公司未设定该团队的目标，该策略仍在孵化中，营销团队已组建，规模较小；第三季度有新资金流入，业绩有所提升 [19] 问题3: 第三季度可自由支配AUM净现金流出2.34亿美元的原因 - 主要是机构产品的再平衡导致约3亿美元流出，还有1个账户表现良好但有资金流出；此外，还有10月预估税款的税收流出 [21] 问题4: 市场上涨时，机构再平衡是从股票转向其他固定收益产品，还是资金流出公司 - 再平衡是机构客户调整自身资产配置，使其符合目标比例；公司机构固定收益业务较少，不具评论价值；不清楚机构资金再平衡的去向 [23] 问题5: OCIO和机构业务管道情况 - OCIO业务管道约6亿美元，机构股权业务管道约11.6亿美元且全年增长；高净值业务受疫情影响，目前活动有所增加，未来有望改善 [24][25] 问题6: 疫情后重启对EBITDA利润率的影响及未来展望 - EBITDA利润率有所提高，部分得益于差旅和娱乐费用下降；随着业务重启，该利润率短期内将相对稳定，虽相关费用逐渐增加，但不会大幅下降；若投资新的投资组合经理，可能会有影响 [28] 问题7: 从长期来看，当前定价情况对公司未来的影响 - 市场价格仍然昂贵，随着利率正常化，长期来看会有更多机会；公司并非并购整合型公司，注重收购有其他优先事项的团队；公司会关注股票回购和有机投资业务 [29][30] 问题8: AUM按规模的细分情况 - 公司业务均为单独管理账户，各策略有可营销的组合；业务约70%为高净值，30%为机构，最大的组合是小市值价值策略，具体细分数据在公司文件中 [33] 问题9: 净客户流出的原因 - 并非客户流失，而是客户对投资组合进行再平衡，将资金从公司策略中撤出以达到其目标资产配置 [34] 问题10: 账户是否基于业绩，若组合未达指数表现是否会导致资产流出 - 公司服务不收取基于业绩的费用；若长期表现不佳，会失去客户，但公司策略长期表现强劲，目前风险较低 [35]

公司管理资产规模情况 - 截至2021年9月30日的三个月，公司管理资产规模维持在310亿美元，九个月内从278亿美元增长11.5%至310亿美元[187] - 截至2021年9月30日，公司管理资产总额较2020年同期的244亿美元增长66亿美元，增幅27.0%，达310亿美元[230][234] - 2021年9月30日，按一级、二级和三级输入计量公允价值的管理资产分别为226亿美元、67亿美元和17亿美元，总计310亿美元；2020年12月31日分别为205亿美元、47亿美元和26亿美元，总计278亿美元[278] 公司股权相关情况 - 截至2021年9月30日，Silvercrest L.P.已发行可兑换170,854个B类单位的受限股票单位[188] - 截至2021年9月30日，有限合伙人在Silvercrest L.P.的集体合伙权益为33.2%，反映在公司合并财务报表的非控股权益中[189] 公司收入情况 - 2021年第三季度收入3.3461亿美元，2020年同期为2.7182亿美元；2021年前九个月收入9.7799亿美元，2020年同期为7.9568亿美元[194] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，公司总收入分别为33461000美元和27182000美元，增长23.1%；九个月分别为97799000美元和79568000美元，增长22.9%[221] - 截至2021年9月30日，公司总营收较2020年同期的2720万美元增长630万美元，增幅23.1%，达3350万美元[229] - 截至2021年9月30日止九个月，公司总营收较2020年同期的7960万美元增长1820万美元，增幅22.9%，达9780万美元[233] 公司净利润及相关指标情况 - 2021年第三季度净利润635.4万美元，净利率19.0%；2020年同期净利润348万美元，净利率12.8%；2021年前九个月净利润1635万美元，净利率16.7%；2020年同期净利润1395.2万美元，净利率17.5%[194] - 2021年第三季度调整后EBITDA为1034.5万美元，调整后EBITDA利润率30.9%；2020年同期调整后EBITDA为811.9万美元，调整后EBITDA利润率29.9%；2021年前九个月调整后EBITDA为3043万美元，调整后EBITDA利润率31.1%；2020年同期调整后EBITDA为2299.9万美元，调整后EBITDA利润率28.9%[194] - 2021年第三季度净利润为6354美元，2020年同期为3480美元；2021年前九个月净利润为16350美元，2020年同期为13952美元[256] - 2021年第三季度调整后EBITDA为10345美元，利润率为30.9%；2020年同期分别为8119美元和29.9%；2021年前九个月调整后EBITDA为30430美元，利润率为31.1%；2020年同期分别为22999美元和28.9%[256] - 2021年第三季度调整后净利润为6607美元，2020年同期为5062美元；2021年前九个月调整后净利润为19530美元，2020年同期为14145美元[256] 全权委托管理账户业务情况 - 截至2021年9月30日，全权委托管理账户管理资产规模为220亿美元，2020年同期为175亿美元；2021年前九个月为220亿美元，2020年同期为175亿美元[199] - 截至2021年9月30日，全权委托管理账户收入为3120万美元，占管理和咨询费收入的97%；2020年同期收入为2500万美元，占比95%；2021年前九个月收入为9090万美元，占比96%；2020年同期收入为7310万美元，占比95%[199] - 2021年6月30日至9月30日，全权委托管理资产减少4亿美元，非全权委托管理资产增加4亿美元[230] - 2021年9月30日止三个月，全权委托管理资产中，股票资产减少2.6%，固定收益资产增加0.5%[230] - 2020年12月31日至2021年9月30日，全权委托管理资产增加19亿美元，非全权委托管理资产增加13亿美元[234] 私募基金业务情况 - 截至2021年9月30日，私募基金管理资产规模为5亿美元，2020年同期为4亿美元；2021年前九个月为5亿美元，2020年同期为4亿美元[200] - 截至2021年9月30日，私募基金收入为110万美元，占管理和咨询费收入的3%；2020年同期收入为120万美元，占比5%；2021年前九个月收入为350万美元，占比4%；2020年同期收入为350万美元，占比5%[200] 公司平均年管理费情况 - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，公司平均年管理费分别为0.43%和0.45%；九个月分别为0.44%和0.43%[203] 公司薪酬费用情况 - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，现金薪酬和福利费用分别为18414000美元和14950000美元；九个月分别为53775000美元和43761000美元[208] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，非现金股权薪酬费用分别为344000美元和192000美元；九个月分别为1107000美元和456000美元[208] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，总薪酬费用分别为18758000美元和15142000美元；九个月分别为54882000美元和44217000美元[208] - 2021年第三季度薪酬福利费用从1520万美元增至1880万美元，增加360万美元，增幅23.9%[241] - 2021年前三季度薪酬福利费用从4420万美元增至5490万美元，增加1070万美元，增幅24.1%[244] 公司资产收购情况 - 2019年4月12日，公司与Cortina签订资产购买协议，最高支付4490万美元，80%现金，20%以发行B类单位支付，还有最高2620万美元潜在盈利支付[214][215][217] - 2019年7月1日，Cortina收购完成，公司支付3360万美元现金，Silvercrest L.P.支付900万美元B类单位[216] 公司各业务收入增长情况 - 2021年和2020年截至9月30日，公司管理和咨询费三个月分别为32248000美元和26148000美元，增长23.3%；九个月分别为94435000美元和76554000美元，增长23.4%[221] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，公司业绩费均为86000美元，2020年为0，增长100%[221] - 2021年和2020年截至9月30日，公司家庭办公室服务收入三个月分别为1127000美元和1034000美元，增长9.0%；九个月分别为3278000美元和3014000美元，增长8.8%[221] 公司资金流入流出及市场增值情况 - 与2020年9月30日止三个月相比，客户资金流入增加3亿美元，市场增值减少5亿美元，客户资金流出增加4亿美元[230] - 与2020年9月30日止九个月相比，市场增值增加48亿美元，客户资金流入增加11亿美元，客户资金流出增加20亿美元[234] 公司基金管理收入情况 - 截至2021年9月30日止三个月，子顾问基金管理收入较上年同期减少20万美元，自营基金管理收入增加10万美元[230] - 截至2021年9月30日止九个月，子顾问基金管理收入较上年同期减少10万美元，自营基金管理收入增加10万美元[235] 公司费用情况 - 2021年第三季度总费用从2220万美元增至2530万美元，增加300万美元，增幅13.7%[240] - 2021年前三季度总费用从6060万美元增至7660万美元，增加1600万美元，增幅26.3%[243] - 2021年第三季度一般行政及其他费用从710万美元降至650万美元，减少60万美元，降幅8.0%[242] - 2021年前三季度一般行政及其他费用从1640万美元增至2170万美元，增加530万美元，增幅32.1%[245] - 2021年第三季度其他收入（支出）净额从支出11万美元增至支出4.8万美元，增加6.2万美元，增幅56.4%[246] - 2021年前三季度其他收入（支出）净额从支出41万美元增至支出23.1万美元，增加17.9万美元，增幅43.7%[246] 公司所得税拨备情况 - 2021年第三季度所得税拨备为180万美元，2020年为140万美元，占税前收入百分比分别为21.9%和28.1%[249] - 2021年前三季度所得税拨备为460万美元，2020年为460万美元，占税前收入百分比分别为22.1%和24.6%[250] 公司信贷及现金情况 - 截至2021年9月30日，公司信贷安排中定期贷款未偿还金额为990万美元，循环信贷安排无未偿还借款[258] - 2021年9月30日，现金及现金等价物为65930千美元，2020年12月31日为62498千美元；应收账款2021年9月30日为9386千美元，2020年12月31日为8341千美元；应收Silvercrest Funds款项2021年9月30日为2188千美元，2020年12月31日为1018千美元[263] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，城市国家银行定期贷款未偿还余额分别为990万美元和1260万美元[272] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，城市国家银行定期贷款应计未付利息分别为2.7万美元和0[272] 公司现金需求及来源情况 - 公司预计未来十二个月现金和流动性需求主要通过运营产生的现金满足[257] - 公司持续的现金来源主要是管理费和家族办公室服务费用，主要按季度收取[259] 公司分配及股息情况 - 公司将继续向Silvercrest L.P.的有限合伙人进行分配，也会向A类普通股股东支付季度现金股息[263] 公司税务相关情况 - 公司购买Silvercrest L.P.的B类单位及未来交换预计会增加公司在Silvercrest L.P.有形和无形资产的税基份额，从而减少未来应纳税额[264] - 公司与Silvercrest L.P.现有负责人及未来B类单位员工持有人签订税收应收协议，同意支付实际实现的美国联邦、州和地方所得税现金节省额的85%[264] - 公司预计因购买Silvercrest L.P.的B类单位，未来向出售方支付约950万美元[265] 公司现金流量情况 - 2021年前9个月经营活动提供净现金2164.3万美元，2020年同期为1010.5万美元[267] - 2021年前9个月投资活动使用净现金63万美元，2020年同期为45.3万美元[267] - 2021年前9个月融资活动使用净现金1758.1万美元，2020年同期为1431.3万美元[267] 公司管理资产价值与收入关系情况 - 2021年前3个月和前9个月管理资产平均价值分别约为310亿美元和294亿美元，假设平均管理资产增减10%，对应期间收入将分别年化增减约1340万美元和1300万美元，加权平均费率分别为0.43%和0.44%[279] - 2020年全年管理资产平均价值约为265亿美元，假设平均管理资产增减10%，收入将年化增减约1080万美元，加权平均费率为0.41%[280] 公司关键会计政策情况 - 2021年前9个月公司关键会计政策与2020年年报披露相比无变化[273]