文章核心观点 Sandstorm Gold Ltd. 公布其多元化流媒体和特许权资产组合中关键开发项目的最新进展 [1] 各项目进展情况 格林斯通金矿（Greenstone Gold Mine） - 8月29日Equinox Gold正式开放其100%拥有的格林斯通金矿 该矿是加拿大最大且成本最低的黄金生产商之一 [2] - 该矿2021年10月开工 2024年5月产出首批黄金 目前正逐步提高至商业生产水平 5 - 7月分别生产约2,625盎司、13,625盎司和19,750盎司黄金 8月吞吐量超设计产能60% [3] - Sandstorm持有该矿黄金流协议 有权在交付120,333盎司前购买2.375%的黄金 之后购买1.583%的黄金 并按每盎司黄金现货价格的20%加最高30美元的ESG贡献费进行持续付款 [4] 普拉特里夫矿（Platreef PGM mine） - Ivanhoe Mines的普拉特里夫1期选矿厂按计划完成建设 7月进入冷调试阶段 将于2025年下半年前进行维护 1号竖井优先提升废石以支持和加速2期开发 [5] - 2号竖井建设进展顺利 井架完成约60% 预计2025年第一季度开始下沉 3期扩建目标是将处理能力提高到每年1000万吨 使其成为全球最大且成本最低的铂族金属、镍、铜和黄金生产商之一 [6] - Sandstorm持有该项目黄金流协议 有权在交付131,250盎司前购买37.5%的应付黄金 交付至256,980盎司前购买30% 之后满足条件可购买1.875% 交付256,980盎司前每盎司支付100美元 之后按每盎司现货价格的80%支付 [8] 伍德劳恩矿（Woodlawn copper - zinc mine） - Develop Global为伍德劳恩铜锌矿获得6500万美元预付款/贷款安排和承购协议 结合现有现金储备和矿业服务部门现金 项目资金充足 该交易使项目净现值增加11%至7.28亿澳元 预计10年矿山计划税前自由现金流达11亿澳元 预计2024年第三季度做出最终投资决策 2025年年中开始生产和产生现金流 [9] - Sandstorm拥有该项目白银流协议 有权获得80%的应付白银 最高价值2700万澳元 还持有另一项协议 运营商每处理100万吨尾矿矿石向Sandstorm支付100万澳元 累计上限1000万澳元 [11] 巴彦昆迪金矿（Bayan Khundii gold project） - Erdene的巴彦昆迪金矿项目建设进展顺利 截至2024年6月底完成约30% 加工厂建设近40% 主要机械设备已到场 关键非工艺基础设施建设已启动 截至2024年8月已投资约6000万美元 近500人现场作业 预计2025年年中产出首批黄金 [12] - 昆迪矿区勘探取得有前景的结果 确定多个新的黄金目标 目前正在巴彦昆迪进行钻探 结果预计2024年公布 [13] - Sandstorm拥有该项目1.0%的净冶炼厂回报特许权 [14] 科特迪瓦资产（Côte d'Ivoire Complex） - Allied Gold为其科特迪瓦综合体获得5300万美元流融资 2024年将分配1650万美元推进高优先级目标 有望加速优化运营、延长矿山寿命和增加资产价值的项目 [15] - Sandstorm修订了博尼克罗金矿流协议 2024 - 2026年每年最低交付4000 - 6000盎司 2027 - 2029年每年最低交付2000 - 3000盎司 其他交付和付款条款不变 [17] 公司概况 Sandstorm是一家专注于贵金属的特许权公司 为矿业公司提供前期融资 获得矿山一定比例的产量权利 拥有超230项特许权组合 其中41个基础矿山正在生产 计划通过收购更多黄金特许权实现低成本生产增长和多元化 [18]

文章核心观点 - 公司认为黄金并非最佳投资选择，长期表现逊于股票，但在通胀环境下，投资组合中可适当配置黄金 ，并认为Sandstorm Gold Ltd.是投资黄金的首选，因其拥有大量特许权使用费，若黄金中期升值，该公司将有更好的杠杆和上行空间，且当前估值较低，未来有望扩张 [3][4] 黄金投资分析 - 黄金只是适度有效的通胀对冲工具，长期表现逊于股票，如在10年、30年和50年的时间跨度内，黄金表现均不如SPX，即便考虑通胀因素也是如此 [3] - 2000年左右至2024年，持有黄金是较好的投资选择，但总体而言，黄金并非最佳投资标的，2009年以来，比特币抢占了黄金作为稀缺市场流动性储存手段的部分风头 [4] - 随着美国M2持续扩张且通胀率高于0%，投资组合中适度配置黄金是合理的 [4] Sandstorm Gold公司概况 - Sandstorm Gold是一家“黄金流公司”，作为投资公司，拥有多家成熟矿业公司的特许权使用费流，其典型交易模式为为矿业公司提供融资，以换取特许权使用合同 [5] - 行业内特许权使用合同主要有按净冶炼厂回报百分比、固定成本和固定百分比现货价格等类型，Sandstorm Gold拥有多种类型的合同，投资者可通过金价上涨、矿业公司增产或现有业务增长获利 [6] Sandstorm Gold发展历程 - 2019年公司有机增长良好，但新冠疫情导致全球矿业生产停滞，影响了公司盈利和股价 [7] - 2022年公司进行了两项重大收购，增强了投资组合，实现了收入快速增长和多元化，但也带来了债务问题，流通股数量增加50%，市盈率下降，股价至今横盘 [7][8] Sandstorm Gold财务状况 - 公司在收购过程中发行近6亿美元债务，导致债务大幅增加，但管理层已将降低债务负担作为优先事项，理论上，债务还清后公司可通过股票回购向股东返还资本 [9] - 近期净利润不稳定，主要受临时因素影响，如部分矿山出现问题，但这些问题是暂时的，目前格林斯通矿已恢复运营并向公司交付黄金 [10] - 尽管净利润波动，但公司经营现金流强劲，反映了特许权资产稳定的支付安排 [10] 新矿投产预期 - 未来5年，随着多个关键资产从开发阶段转为生产阶段，公司预计黄金产量和收入将增长100%，包括霍德马登、普拉特里夫和MARA等矿区，若行使MARA期权，将为公司带来大量资源 [12] - 新矿投产将增加公司对黄金的敞口，且公司旗下矿山的综合维持成本处于行业领先水平，市场低估了公司通过新矿投产和高效运营实现投资组合增长的机会 [12][13] Sandstorm Gold估值分析 - 与同行相比，Sandstorm Gold股价被低估，是最便宜的中型流公司之一，相对于Triple Flag和Osisko等同行，市盈率有30% - 40%的提升空间 [15] - 考虑到产量增长和金价上涨因素，未来24个月公司股价至少有50 - 60%的上涨潜力 [16] 风险因素 - 公司大量特许权净资产价值集中在少数关键资产上，如霍德马登、普拉特里夫、安塔米纳和格林斯通等，若这些资产表现不及预期，将影响公司生产增长和估值 [18][19] - 金价下跌会对公司现金流和市盈率产生负面影响 [19] 总结与评级 - Sandstorm Gold具有内在增长潜力、改善的资产负债表和即将投产的新矿，有望吸引投资者关注，扩大市盈率，未来18 - 24个月相对于金价可能实现显著的杠杆式升值，因此给予“买入”评级 [20]

业绩总结 - 2024年预计生产中点为80,000盎司，预计到2029年将增加至155,000盎司[5] - 2024年现金流预计超过1.6亿美元，2029年预计达到2.5亿美元[8] - 公司计划到2029年实现超过80%的收入来自黄金[4] - 2024年第一季度将实现商业生产，年产量预计为40万盎司黄金[17] - 公司在2023年12月31日的已探明和可采储量为2.26亿吨[22] 用户数据与市场展望 - 2024年黄金价格预计为每盎司2,300美元，白银27美元，铜5.00美元[9] - 预计未来8年将在Antamina铜矿投资20亿美元，以延长矿山寿命至2036年[23] - 预计到2029年，近90%的投资组合净资产价值将处于生产状态[35] - Sandstorm的现金流资产数量为41个，开发资产超过30个[58] - Sandstorm的ESG评级为AA，显示出低风险特征[63] 新产品与技术研发 - Hod Maden项目预计在初始13年内将生产200万盎司黄金[25] - Hod Maden项目的金铜矿石品位为3.0 g/t Au和1.35% Cu[25] - 预计Hod Maden项目的矿石开采深度可达800米，且在多个钻探孔中发现高品位矿石[25] - MARA金流选项预计每年增加2万盎司黄金等值产量，年均现金流为3000万美元[29] - 2024年预计在Sandstorm的资产上钻探新纪录，达到40万米[60] 负面信息与风险 - 截至2024年8月1日，公司债务为6.37亿美元，较2022年收购时的8.37亿美元有所减少[9] - Black Fox项目的黄金收益为8%，价格为601美元/盎司[69] - CEZinc项目的锌收益为1%，价格为20%现货，直到2030年6月或68百万磅[69] - Copper Mountain项目的铜收益为5%，其他金属收益为2.5%，未来特许权使用费收益上限为1000万美元，适用于2024年5月之后[69] 其他新策略与有价值信息 - 公司将通过Horizon Copper合作伙伴关系来支持绿色能源转型[4] - 预计2024年生产指导中，预计增长超过80%[48] - Sandstorm的矿产组合中，Hod Maden占净资产价值的11%[33] - Santa Elena项目的黄金收益为20%，价格为482美元/盎司[71] - Bonikro项目的黄金收益为6%，价格为400美元/盎司[72]

财务数据和关键指标变化 - Q2黄金等效产量略超17400可归属盎司，公司仍有望在2024年实现75000 - 85000黄金等效盎司的可归属产量 [11] - Q2公司实现收入超4100万美元，实现平均黄金价格为每盎司2313美元，现金运营利润率超每盎司2040美元，创历史新高 [11] - Q2净收入为1050万美元，而2023年同期为270万美元，增长部分原因是Versamet Royalties公司债券结算带来约700万美元的公允价值重估收益 [13] - Q2公司在循环信贷安排上净偿还债务2700万美元，目前未偿还债务为3.83亿美元，未提取可用余额为2.42亿美元 [13] - 截至6月30日的三个月，公司回购并注销近46万股普通股，总代价为250万美元，季度末后又购买约9万股 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 季度收入包括2580万美元的流合同销售和1550万美元的特许权使用费收入 [12] - Cerro Moro可归属产量因品位下降导致白银销售减少，但白银平均实现售价从2023年Q2的每盎司25美元升至约28美元，部分抵消了影响 [15] - Aurizona矿Piaba矿坑4月受限，暂停开采，通过矿石库存继续进行 milling和黄金生产，Tatajuba矿坑6月开始增加开采活动 [15][16] - Chapada铜矿铜销量增长56%，平均实现售价从2023年同期的每磅4美元升至4.22美元，部分抵消了销售和特许权使用费收入的下降 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - Q2销售的可归属黄金等效盎司中，超80%来自美洲业务，其中17%来自加拿大业务，预计随着Greenstone矿投产，该比例未来将增加 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司主要用现金流偿还债务，目标是年底前将债务降至3.5亿美元，为未来收购增长做准备，且不考虑会导致股权融资或过度使用循环信贷的交易 [6][9][10] - 公司有小型股票回购计划，约每天1万股，会根据股价波动调整，同时继续支付季度现金股息 [7][14] - 公司关注Troilus、Houndé等项目进展，期待其为未来生产做贡献 [20][22] - 公司企业发展团队指导意见是重大交易需是当前现金流项目或一年内能产生现金流项目，同时寻找小额特许权交易机会 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Q2生产因Aurizona、Cerro Moro、Chapada和Greenstone等矿的临时问题低于预期，但预计这些矿将反弹，Q3开始有Greenstone矿的黄金产量 [3][4] - 由于黄金价格上涨，白银和铜收入换算成黄金等效盎司减少超2000盎司，但公司仍预计2024年黄金等效盎司产量在75000 - 85000盎司，未来五年产量将接近翻倍 [5][6] - 随着Greenstone矿投产和Platreef矿上线，到明年年底公司NAV中投产部分将从Q2的55%升至72%，到2029年预计达88%，届时投资组合预计每年可产生近2.5亿美元税后现金流 [8][9] 其他重要信息 - Entrée Resources公布Hugo North Extension的钻探结果，显示该矿床潜力大，预计Q4开始地下开发工作 [18][20] - Troilus矿床可行性研究显示22年可开采670万盎司黄金等效物，平均年产量30.3万盎司，峰值超53.6万盎司，NPV - 5超15亿美元 [20] - Endeavour Mining将Houndé项目勘探预算从700万美元增至1000万美元，多个目标勘探成果良好，资源有望继续增长 [22] - 公司收购BaseCore和Nomad后，前10大资产平均矿龄达25年，可归属储量特许权黄金等效盎司和资源量几乎翻倍 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 鉴于当前现金流，年底债务有无更低目标 - 公司目标是年底前将债务降至3.5亿美元以下，若商品价格持续强劲，有望进一步降低债务并继续回购股票 [25] 问题2: 是否与矿山运营商就回购流进行过对话 - 公司不参与此类对话，若矿山公司提出回购请求会迅速拒绝 [26] 问题3: 2024年后有无长期债务目标 - 公司目标是将债务降至尽可能低，以便在进行下一轮交易时处于有利地位，避免再次被视为过度杠杆化 [27] 问题4: 并购交易规模范围 - 目前可进行不超过1亿美元的交易，随着债务偿还，该规模会增加 [28] 问题5: 公司并购策略是否一半关注现金流资产，一半关注早期选择权资产 - 重大交易需是当前现金流项目或一年内能产生现金流项目，同时寻找小额特许权交易机会 [29] 问题6: 2024年和2025年股票回购金额是否约为每季度200 - 250万美元 - 目前计划是每天回购约1万股，若股价大幅波动，公司有权调整决策 [30] 问题7: 亚利桑那州矿山下半年产量预期 - 公司预计该矿山下半年产量将恢复，接近正常水平，但不一定达到Q1水平 [33] 问题8: 何时开始从Valley Royalties获得特许权使用费 - 付款时间为半年一次，具体时间需确认，若下半年开始，可能在2026年收到款项 [34][35] 问题9: Evolve特许权销售剩余现金收益情况及与Green Technologies的沟通 - 这是交易的最后500万美元部分，公司正在努力完成交易，但存在无法完成的可能性 [36] 问题10: Evolve在资产负债表中的位置 - Evolve相关款项在现金科目中，原交易2000万美元分两笔支付，已收到150万美元，第二笔50万美元可能无法收到 [37] 问题11: Versamet 3亿美元估值与财务报表中账面价值的差异原因 - 3亿美元指企业价值，投资联营公司按成本计价，不涉及初始投资重估和市场会计特殊因素 [39]

文章核心观点 - 公司的未来盈利能力变化,反映在盈利预测修订上,是影响股价短期走势的最强大力量 [5] - 公司盈利预测上调和评级提升,意味着公司基本面有所改善,投资者应该通过推高股价来表示对这一改善趋势的认可 [6] - 跟踪盈利预测修订是一种有效的投资决策方法,Zacks评级系统就是利用这一原理 [7][8] 公司相关 - 公司预计2024财年每股收益为0.08美元,同比下降42.9% [9] - 过去3个月内,公司的Zacks共识预测已上调6.8% [10] - 公司被评为Zacks 1(强烈买入)评级,位于Zacks覆盖股票的前5%,意味着其未来股价可能会上涨 [13]

文章核心观点 公司公布2024年第二季度财务结果，虽营收和现金流有所下降，但净利润增加，同时公司在推进资产变现和去杠杆，对未来产量有一定预期 [1][5] 财务亮点 - 2024年第二季度营收4140万美元，2023年同期为4980万美元 [1] - 可归属黄金当量盎司为17414盎司，2023年同期为24504盎司 [1] - 经营活动现金流（不包括非现金营运资金变动）为3260万美元，2023年同期为3800万美元 [1] - 现金运营利润率达每盎司可归属黄金当量2043美元，创公司新纪录，2023年同期为每盎司1744美元 [1] - 净利润为1050万美元，2023年同期为270万美元 [1] 公司动态 格林斯通金矿首次产金 - 2024年5月23日，Equinox Gold宣布其加拿大安大略省格林斯通金矿首次产金，公司持有该矿黄金流权益，后续已收到首批交付，预计2024年下半年交付量增加，Equinox Gold目标是2024年第三季度实现商业生产 [2] 资产负债表去杠杆持续 - 第二季度公司净偿还债务2700万美元，截至2024年8月1日，循环信贷安排未偿还余额为3.83亿美元，未提取可用余额为2.42亿美元 [3] 非核心资产变现 - 2024年5月，公司完成出售包括高地谷铜矿特许权使用费在内的非核心资产组合的第一部分，获得现金1540万美元，公司不打算进一步变现特许权使用费或流资产 [4] 资本分配 - 2024年上半年，公司回购457125股普通股，总价250万美元，季度结束后又回购并注销约9万股普通股 [5] - 2024年6月，公司宣布每股派息0.02加元，于7月26日支付 [5] 展望 - 基于现有流和特许权使用费，2024年可归属黄金当量盎司预计在7.5万至8.5万盎司之间，未来五年产量预计达到约12.5万盎司 [5] 财务结果 营收情况 - 2024年第二季度营收4140万美元，2023年同期为4980万美元，约67%来自贵金属，23%来自铜，10%来自其他商品 [6] - 营收下降归因于可归属黄金当量盎司销量下降29%，部分被黄金平均实现售价上涨17%抵消，主要受多个项目影响，如Mercedes金银流、Cerro Moro银流、Antamina矿和Aurizona特许权使用费等项目营收减少，Chapada铜流营收增加部分抵消了下降 [7] 现金流和净利润 - 2024年第二季度经营活动现金流为3440万美元，净利润为1050万美元，2023年同期分别为4210万美元和270万美元，变化原因包括投资重估收益增加、消耗费用减少，部分被营收下降和税收费用增加抵消 [8] 流与特许权使用费组合 各地区贡献情况 - 2024年第二季度销售的黄金当量盎司中，约17%来自加拿大矿山，22%来自北美其他地区，42%来自南美，19%来自其他国家 [9] 各地区具体情况 - **加拿大**：加拿大矿山的流和特许权使用费贡献的黄金当量盎司比2023年第二季度增加约8%，主要因魁北克CEZinc冶炼厂和不列颠哥伦比亚省铜山矿的可归属黄金当量盎司销量和特许权使用费收入增加，部分被安大略省黑狐矿销量和西北地区Diavik矿特许权使用费收入减少抵消 [9] - **北美（不含加拿大）**：该地区运营贡献的黄金当量盎司比2023年第二季度减少49%，主要因Mercedes金银流固定黄金交付期结束和流结构调整 [10][11] - **南美**：该地区运营贡献的黄金当量盎司比2023年第二季度减少33%，主要因阿根廷Cerro Moro矿银盎司销量减少和秘鲁Antamina矿特许权使用费收入减少，部分被白银和铜平均实现售价上涨以及Chapada铜矿铜销量增加抵消 [12] - **其他地区**：其他国家矿山的流和特许权使用费贡献的黄金当量盎司与2023年第二季度大致相同，土耳其Ivrindi矿和布基纳法索Houndé矿特许权使用费收入增加，部分被科特迪瓦Bonikro矿和南非Blyvoor矿可归属盎司销量略有下降抵消 [13] 非国际财务报告准则指标说明 - 公司在新闻稿中包含了一些非国际财务报告准则规定的业绩指标，如总销售额、特许权使用费和其他权益收入、可归属黄金当量盎司、每可归属黄金当量盎司平均现金成本、现金运营利润率和不包括非现金营运资金变动的经营活动现金流等，并说明了计算方法和呈现原因 [14][15] 公司简介 - 公司是一家专注于贵金属的特许权使用费公司，为矿业公司提供前期融资，获得矿山一定比例的产量权益，拥有230多项特许权使用费组合，其中41座矿山正在生产，计划通过收购更多黄金特许权使用费来扩大和多元化低成本生产 [18]

文章核心观点 公司将于2024年8月13日收盘后发布第一季度财务结果，并于8月14日上午10点举行投资者电话会议讨论相关情况 [2] 公司信息 - 公司是一家完全一体化的压裂和工业砂供应及服务公司，为压裂砂客户提供从矿山到井场的支撑剂和物流解决方案，为工业砂客户提供广泛产品 [3] - 公司生产低成本、高质量的北方白砂，可用于提高油气井水力压裂中的油气采收率，也用于多种工业应用 [3] - 公司通过盆地内转运码头和SmartSystems™井场存储及砂管理能力为客户提供物流解决方案 [3] - 公司在威斯康星州和伊利诺伊州拥有并运营优质砂矿及相关加工设施，可通过四条一级铁路线将产品运往美国和加拿大各地 [3] 财务结果及会议安排 - 公司将于2024年8月13日收盘后发布第一季度财务结果 [2] - 公司将于2024年8月14日上午10点举行投资者电话会议，由首席执行官Chuck Young、首席财务官Lee Beckelman、首席运营官John Young和会计副总裁兼首席会计官Chris Green主持 [2] 会议参与方式 - 投资者可拨打(646) 357 - 8785或1 - 800 - 836 - 8184并要求接入Smart Sand电话会议 [5] - 会议也可通过链接https://app.webinar.net/nbB1GQJmQRd进行网络直播观看 [5] - 会议还可通过公司投资者关系网站的电话会议方式接入 [5] - 会议结束后不久将提供回放，可在公司网站的“投资者”板块访问 [5] 联系方式 - 联系人Lee Beckelman，电话(281) 231 - 2660，邮箱[email protected] [4]

文章核心观点 - 公司财报数据若超预期股价或上涨，不及预期则可能下跌，投资者可参考盈利ESP和Zacks排名评估投资机会 [1][5] 公司预期业绩 桑德斯通黄金公司（Sandstorm Gold） - 2024年8月1日将发布财报，预计本季度每股收益0.02美元，同比增长100%，营收4050万美元，同比下降18.7% [1][2][25] - 上一季度预期每股收益0.01美元，实际亏损0.01美元，盈利意外为 - 200% [4] - 过去四个季度仅一次超预期每股收益共识估计 [14] 金罗斯黄金公司（Kinross Gold） - 预计2024年第二季度每股收益0.13美元，同比下降7.1%，营收10.2亿美元，同比下降6.8% [6] - 过去四个季度均超预期每股收益共识估计 [23] 盈利预测指标 桑德斯通黄金公司（Sandstorm Gold） - 最准确估计低于Zacks共识估计，盈利ESP为 - 14.28%，分析师对其盈利前景转悲观 [19] - Zacks排名为2（买入），但难以确定能否超预期每股收益共识估计 [3][13] 金罗斯黄金公司（Kinross Gold） - 最准确估计高于Zacks共识估计，盈利ESP为8.04%，结合Zacks排名1（强力买入），很可能超预期每股收益共识估计 [23][32] 估计修订趋势 - 公司财报发布前的估计修订能反映业务状况，Zacks盈利ESP模型以此为核心 [17] - 正盈利ESP结合Zacks排名1、2、3时，是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%会带来正向意外 [18] 盈利意外历史影响 - 分析师计算未来盈利估计时会考虑公司过去与共识估计的匹配程度，可参考盈利意外历史评估即将公布的数据 [20] 股价影响因素 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素，其他因素也会影响股价 [21] 总结建议 - 桑德斯通黄金公司不太可能盈利超预期，投资者财报发布前决策时应综合考虑其他因素 [31]

文章核心观点 - 桑德斯通黄金公司（SAND）股价近四周上涨6.6%，华尔街分析师短期目标价显示该股仍有上涨空间，但仅依据目标价投资不明智，分析师上调每股收益预期及公司的Zacks排名表明其股价短期内有上涨潜力 [1][3][10] 桑德斯通黄金公司股价表现及目标价情况 - 过去四周桑德斯通黄金公司股价上涨6.6%，上一交易日收盘价为5.84美元，华尔街分析师短期目标价显示该股仍有上涨空间，平均目标价7.61美元意味着潜在涨幅30.3% [1] - 平均目标价由11个短期目标价构成，标准差为1.29美元，最低目标价6.50美元意味着较当前股价上涨11.3%，最乐观分析师预计股价将飙升88.4%至11美元 [2] 分析师目标价参考性分析 - 仅依靠共识目标价进行投资决策不明智，分析师设定目标价的能力和公正性存疑 [3] - 全球多所大学研究人员称目标价常误导投资者，实证研究显示分析师设定的目标价很少能指示股票实际走向 [6] - 许多分析师倾向设定过于乐观的目标价，因其所在公司与相关公司有业务关系或想建立关联 [7] - 目标价标准差小表明分析师对股价走势和幅度有高度共识，可作为进一步研究潜在基本面驱动因素的起点 [8] - 投资者不应完全忽视目标价，但仅基于此投资可能导致投资回报率不佳，应持高度怀疑态度 [9] 桑德斯通黄金公司股价上涨原因 - 分析师对公司盈利前景乐观，上调每股收益预期，实证研究显示盈利预期修正趋势与近期股价走势强相关 [10] - 过去一个月，当前年度的Zacks共识预期增长6.4%，一个预期上调且无负面修正 [11] - 公司目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预期四个因素排名的4000多只股票前20%，表明短期内股价有上涨潜力 [12]

文章核心观点 文章主要介绍了Sandstorm Gold Ltd.2024年第二季度初步营收和现金运营利润率情况，同时提及Ero Copper、Ecolab、ATI等公司的盈利预期、股价表现及Zacks排名等信息 [1][5][6] Sandstorm Gold Ltd.情况 营收与利润率 - 2024年第二季度营收同比下降16.9%，现金运营利润率上升17.1% [1] - 初步销售成本（不包括损耗）为470万美元，低于2023年第一季度的560万美元 [2] - 本季度每可归属黄金当量盎司（GEO）现金运营利润率为2043美元，高于上年同期的1744美元 [2] 销售情况 - 本季度销售近17400可归属黄金当量盎司（GEOs），较2023年第二季度的24504盎司下降29% [7] - 初步营收为4140万美元，低于上年同期的4980万美元 [7] 业绩报告与产量预期 - 将于2024年8月1日公布2024年第二季度业绩 [8] - 2024年第一季度末预计2024年可归属黄金当量盎司为75000 - 90000，未来五年预计生产125000可归属黄金当量盎司 [8] 股价表现 - 过去一年公司股价上涨8%，行业增长22.5% [9] 其他公司情况 Ero Copper Corp. - Zacks一致预计2024年每股收益为1.66美元，过去60天盈利预期上调20.3% [5][11] - 过去四个季度平均盈利惊喜为53.9%，过去一年股价上涨9.5% [11] - 目前Zacks排名为1（强力买入） [10] Ecolab Inc. - Zacks一致预计2024年每股收益为6.59美元，较上年报告数字增长26.5% [6] - 过去四个季度平均盈利惊喜为1.3%，过去一年股价上涨34.5% [6] - 目前Zacks排名为2（买入） [10] ATI Inc. - Zacks一致预计2024年每股收益为2.41美元，过去60天盈利预期上调3% [12] - 过去四个季度平均盈利惊喜为8.3%，过去一年股价上涨65.9% [12] - 目前Zacks排名为2（买入） [10]