UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 or (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) 2101 Ken Pratt Blvd, Suite 201, Longmont, CO 80501 (Address of Principal Executive Of ices) (Zip Code) (720) 506-9191 (Registrant's Telephone Number, Includin ...

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第一季度营收1990万美元，较去年同期增长28%，约430万美元 [12] - 毛利润率提升260个基点，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）从负400万美元改善至负160万美元，提升240万美元 [12] - 销售、一般及行政费用（SG&A）和研发费用（R&D）各减少50万美元，总计减少100万美元 [14] - 2023财年营收指引在8000万 - 9200万美元之间，调整后EBITDA指引在负700万 - 负200万美元之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 美国高粱技术“双团队”业务 - 去年销售额约300万美元，2023年预计销售额达1200万美元，约50万英亩种植面积 [16] - 本财年上半年预订单情况积极，三分之一预期作物已被预订 [17] - 预计2023年约三分之一的预期销售额将来自私人标签客户 [18] 国际牧草业务 - 第一季度销售额增加350万美元，苜蓿业务利润率超过22%，为多年来最高季度利润率 [24][25] - 苜蓿价格同比上涨22% [25] 美国牧草业务 - 预计该部门年收入在1000万 - 1100万美元左右 [30] 特种作物业务 - 计划今秋种植约300英亩亚麻荠用于明年种子收获 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 苜蓿市场价格同比上涨22%，全球大宗商品价格强劲支撑农业投入品市场增长 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023财年聚焦商业执行，推动近期实现盈利，重点关注高粱技术、国际牧草、美国牧草和特种作物四个关键价值中心 [10][11] - 利用私人标签合作伙伴扩大“双团队”高粱产品的分销，制定南美、亚洲和非洲市场战略 [18][19] - 与大型能源公司合作开展生物燃料生产，以亚麻荠为切入点进入市场 [31] - 计划在本财年第二季度完成与Trigall Genetics的小麦合资企业交易 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度开局良好，营收增长、利润率提升、运营费用降低，有望实现接近高端指引的业绩 [12][37] - 国际航运挑战有所缓解，但未来仍面临发货延迟风险 [26][28] - 澳大利亚东部洪水影响国内业务开局，但后期国际牧草业务有望受益 [27] - 生物燃料和甜叶菊相关协议可能为公司带来额外增长机会 [38] 其他重要信息 - 公司与澳大利亚国民银行达成新的、增加且延长的信贷额度，最高可达4800万澳元，较现有额度增加900万澳元 [34] - 最大股东MFP Partners将信用证额度从900万美元提高到1200万美元，使公司CIBC贷款从1800万美元增加到2100万美元 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请更新亚麻荠种植的预期面积和地点 - 公司计划种植约300英亩亚麻荠用于生产种子，销售给农民种植用于榨油 公司认为爱达荷州的育种站和生产厂是种植亚麻荠的理想地点，相比其他美国市场公司，该地天气风险较小 [65][66] 问题2: 请谈谈私人标签与直接销售给农民的商业模式差异，以及私人标签业务的挑战和未来两到三年的预期 - 公司决定通过私人标签销售更多种子是基于未来考虑，希望借助大客户的销售力量提高“双团队”高粱的市场渗透率 预计2024年种植面积可达100万英亩，而今年的私人标签销售将有助于实现这一目标 [71][74] 问题3: 与2020年12月的技术规划相比，哪些方面发生了变化，哪些仍在按计划进行 - 公司认为在高粱市场的技术地位符合预期，“无氰化物”高粱技术带来新机遇 但销售增长预计会比原计划慢一些，盈利能力估计较为准确 公司希望在本财年末重新评估并制定新的技术规划 [80][82] 问题4: 最新的信贷额度调整是否能提供足够的营运资金来应对今年的现金消耗，是否需要资产出售或其他措施来弥补 - 公司认为通过与澳大利亚国民银行和MFP Partners的合作，营运资金将得到改善 “双团队”产品的高利润率将为公司带来现金流的大幅提升，有助于实现盈利 [85][86] 问题5: 是否有其他非核心业务适合进行业务开发以提供现金注入 - 公司专注于现有核心业务机会，如“双团队”高粱的许可业务和生物燃料合作 公司接近与一家合作伙伴达成生物燃料交易，也在推进与Ingredion的交易 [87][92] 问题6: 在EBITDA指引高端，从去年的负2400万美元降至负200万美元，其中700万美元的增长属于哪个类别 - 600万美元来自“双团队”业务，100万美元来自传统高粱业务组合 [95]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended June 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ S&W SEED COMPANY (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) N ...

财务数据和关键指标变化 - 2022财年核心收入（不包括先锋公司收入）为7140万美元，较上一年的6990万美元增长2.1%，主要归因于苜蓿在中东地区的销售增加，但澳大利亚牧场产品销售下降和服务收入略有下降部分抵消了增长 [37][38] - 2022财年第四季度核心收入为2000万美元，低于去年同期的2280万美元，原因是国际牧草业务的物流挑战导致发货受阻 [39] - 2023财年第一季度预计核心收入超过1800万美元，而2022财年第一季度为1550万美元，2021财年第一季度为1220万美元 [40] - 2022财年GAAP毛利率为8.9%，上一年为16.3%；调整后毛利率（不包括库存减记影响）为17.8%，上一年调整后为18%，若排除先锋公司贡献，上一年调整后毛利率仅为16%，即排除先锋和库存减记后，毛利率从16%提升至17.8% [44][45] - 2022财年第四季度库存减记450万美元，原因是德克萨斯州和俄克拉荷马州的严重干旱以及乌克兰战争导致全球大宗商品市场混乱，传统高粱杂交种需求疲软，加上年末库存发芽率降低 [46][47] - 2022财年GAAP运营费用为3920万美元，上一年为3390万美元，其中SG&A和R&D费用为3220万美元，包括550万美元的折旧和摊销以及150万美元的商誉减值费用，同比增加180万美元主要是由于高管领导层变更和其他遣散费用约250万美元，部分被已关闭向日葵项目的研发支出减少所抵消 [51] - 2022财年调整后EBITDA为负2380万美元，上一年为负1310万美元 [54] - 2023财年收入指引为8000万 - 9200万美元，低端假设考虑了Double Team带来的900万美元增量收入增长，其余业务收入持平；高端假设考虑了国际牧草业务约900万美元的增长（约一半来自价格改善，一半来自销量）以及传统非DT高粱业务约300万美元的增长 [42][43] - 2023财年调整后EBITDA指引高端假设为亏损200万美元，低端假设为亏损700万美元 [54][55][56] 各条业务线数据和关键指标变化 美国高粱业务 - 2022年Double Team销售额约为300万美元，预计2023财年约为1200万美元，增加900万美元，将为EBITDA贡献约600万美元增量 [17][19] - 过去一个季节，由于西德克萨斯州和俄克拉荷马州的历史性干旱、乌克兰战争以及创纪录的玉米价格，美国高粱种植面积减少100万英亩，导致传统高粱杂交种需求疲软 [20] - 预计2023年在没有极端干旱条件下，高粱种植面积将有所恢复，传统非DT高粱杂交种销量将同比增长，预计带来数百万美元的收入增长和约100万美元的EBITDA增长 [21] 国际牧草业务 - 2022财年第四季度和全年该业务收入未达预期，主要是由于物流和运营挑战，导致财年末发货延迟，不过2023年第一季度已发货约500万美元原本预计在第四季度的收入 [23][24] - 全球非休眠苜蓿需求强劲，平均销售价格同比上涨30%；澳大利亚连续第三年出现拉尼娜现象，将带来高于平均水平的降雨量，提高对谷物和草类等速生种子的需求 [26] 美国牧草市场 - 预计该业务年度收入在1000万 - 1100万美元左右，业务相对稳定，关键客户看重公司的种质资源，强调高产、牧草质量、抗病和抗逆性 [28][29] 特种作物业务 - 2022年在北卡罗来纳州进行了30英亩甜叶菊试点种植，2023年计划扩大40英亩，目标是让Ingredion将美国生产的甜叶菊转化为消费级产品 [31][32] - 今年秋季将种植300英亩亚麻荠用于明年种子收获，目标是作为种子和技术供应商进入亚麻荠市场 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球非休眠苜蓿市场需求强劲，平均销售价格同比上涨30% [26] - 澳大利亚因连续第三年出现拉尼娜现象，将带来高于平均水平的降雨量，提高对谷物和草类等速生种子的需求 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于发展四个关键价值中心，包括美国高粱业务（以Double Team为主要价值驱动）、国际牧草业务、特种作物业务（甜叶菊和亚麻荠）以及美国高粱和苜蓿业务，同时调整成本结构，实施重组措施以实现盈利 [7][8][9][10][11] - 2023财年计划从运营费用中削减500万美元，已实施一些措施，包括裁员和关闭欧洲向日葵业务，预计节省约70万美元 [11][13][53] - 关闭与Trigall Genetics在澳大利亚的小麦合资企业，预计2023年第二季度完成 [12] - 美国高粱业务方面，除了以S&W高粱合作伙伴品牌销售Double Team外，还在寻求多个私人标签机会以扩大分销，目前有九个潜在私人标签合作伙伴正在申请Double Team；同时加强在北德克萨斯州、内布拉斯加州和堪萨斯州的市场推广，调整美国销售团队以专注于五个关键高粱种植州，特别是堪萨斯州 [15][16] - 国际牧草业务方面，采取积极措施防止2023年出现类似的物流延迟问题，尽管宏观因素仍不可控，但对该业务在2023财年的改善持乐观态度 [24][27] - 特种作物业务方面，计划进入亚麻荠市场作为种子和技术供应商，与Ingredion合作推进甜叶菊项目 [30][31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为Double Team有潜力彻底改变高粱市场，农民对其反应积极，预计将推动美国高粱业务在2023年增长，同时提升整个高粱产品组合的销售 [14][17] - 国际牧草市场需求仍然强劲，尽管面临物流挑战，但公司有望受益于全球供需动态，预计2023年该业务的收入和利润都有上升潜力 [25][27] - 美国牧草市场相对稳定，公司的种质资源和育种站、加工设施有价值，可用于生物燃料领域 [28][29] - 特种作物业务中，亚麻荠和甜叶菊有很大发展机会，公司对未来与潜在合作伙伴建立互利合作关系持乐观态度 [30][31][32] - 公司认为2023财年的目标和假设是可以实现的，努力执行以实现盈利，且未考虑生物燃料或甜叶菊相关协议可能带来的额外收益 [36] 其他重要信息 - 公司最大股东Mfp为支持公司，开具了900万美元的备用信用证以支持CIBC信贷额度，CIBC也调整了信贷额度以满足公司需求，公司正在积极寻求与新的非银行贷款人进行再融资，预计在CIBC信贷额度到期前完成新交易 [57][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度收入未达预期除了500万美元收入推迟到第一季度外，还有哪些因素？ - 除了国际苜蓿运输问题，传统高粱市场需求疲软也影响了第四季度收入，运输延迟的500万美元在7月已到账，后续还有额外收入陆续到账 [66][67] 问题2：500万美元成本合理化估计的时间安排是怎样的？ - 成本削减措施贯穿全年，去年底和今年初已采取一些行动，如裁员和关闭向日葵业务，后续还会持续推进，不会一次性全部体现 [68] 问题3：2023年营收预期中是否考虑了其他下一代产品（如IQ苜蓿和无氰高粱）的贡献？ - 预计无氰高粱在未来一年进行测试性推出，但不会计入2023年营收预期，预计更多在2024财年体现；IQ苜蓿目前不是商业推出的优先事项 [69][71][72] 问题4：300英亩亚麻荠种植的规模预期和商业推出时间？ - 生物燃料市场对亚麻荠等油籽作物需求大，300英亩亚麻荠繁殖率较高，可用于生产亚麻荠谷物供农民压榨成油用于生物柴油生产，还可试验新品种，公司认为需求将非常强劲 [73] 问题5：融资协议和销售改善是否能避免或减少股票稀释？ - 公司通过非稀释性融资协议改善资产负债表，目标是避免发行更多股权，虽然有ATM计划但会谨慎使用，希望通过向非银行贷款人再融资和提高盈利能力来满足融资需求 [78][80][81] 问题6：公司长期盈利预期（如35%毛利率和10% EBITDA利润率）是否仍然合理？ - 2021年的长期预测中Double Team的发展符合预期，但一些新特性（如无氰高粱）和亚麻荠的发展未充分考虑；国际和美国市场的苜蓿业务情况比预期差，但亚麻荠机会有望弥补；公司可能在2023年底发布新的三到五年展望 [82][84][86]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度核心收入（不含对先锋公司的收入）为2320万美元，较上年同期的2390万美元下降2.9%，主要因澳大利亚国内收入减少、销售时间推迟和服务收入降低，但被美国销售增长抵消 [40] - 年度收入指引为8000万 - 8500万美元，已考虑供应链和物流挑战导致的收入延迟 [42] - GAAP毛利率为11.7%，上年同期为19.1%；调整后毛利率为16.6%，上年同期调整后为20%，若排除先锋公司贡献，上年同期调整后为15%，本季度相对改善160个基点，但受成本影响未达预期 [43][44] - GAAP运营费用为890万美元，上年同期为820万美元，排除资产处置收益后本季度减少约60万美元，公司计划每年减少约500万美元运营费用 [46] - 本季度调整后EBITDA为负450万美元，上年同期为负20万美元，排除先锋公司利润后上年同期为负260万美元，未达目标，已与美国贷款人达成协议并积极寻求再融资 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 美国高粱业务 - 2020年销售额约1000万美元，2021年达1100万美元，2022年为1300万美元，预计2023年将达2200万美元，因Double Team特性产品销售增长 [18][19] 国际牧草业务 - 主要在澳大利亚，业务稳定，预计2023财年收入增长8%，公司在该市场占主导地位且有强大分销网络，还向30多个国家出口 [22][23][53] 美国苜蓿业务 - 年收入约1100万美元，因奶牛养殖行业南迁，业务面临挑战，公司正考虑如何利用资产，包括与生物燃料业务结合 [33][34][54] 特色作物业务 - 甜叶菊与Ingredion达成协议，有望为美国市场供应甜叶菊叶；亚麻荠作为可收获的覆盖作物，可生产生物柴油和喷气燃料，市场潜力大，公司正寻求合作伙伴 [24][26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚国内市场因非经常性折扣库存销售和降雨影响，第三季度收入减少约250万美元 [40] - 美国市场高粱和苜蓿销售增长，抵消了澳大利亚市场部分下滑 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司确定四个关键价值中心：美国高粱及高粱技术、国际牧草产品、特色作物（甜叶菊和亚麻荠）、美国牧草和苜蓿业务，将调整成本结构以支持这些业务 [12][37][38] - 与Trigall Genetics成立合资企业开展小麦项目，出售部分欧洲向日葵种质资源以节省成本，还通过ATM融资约1120万美元 [13][15] - 行业内石油公司积极寻求农业领域合作伙伴，开展可再生燃料业务，如雪佛龙、BP、埃克森美孚等都有相关交易 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临供应链和物流挑战，预计这些问题将持续，但年度收入指引已考虑这些因素 [42] - 管理层对2023年充满信心，认为Double Team产品将带动盈利增长，同时通过削减成本和开展合资项目改善财务状况 [82][83] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的声明可能包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，投资者需谨慎 [5][6][7] - 公司报告非GAAP指标，包括调整后利润率和EBITDA，应结合GAAP财务报表阅读，相关说明和调整在财报发布末尾 [8][9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 库存减值计算方法的变化对财务的影响 - 公司过去按成本与市场孰低原则处理库存减值，未来将每季度计提储备，以更好匹配成本与收益，平滑财务数据，历史减值金额可作为储备估计的参考 [65][66][68] 问题2: 公司在亚麻荠作物上的历史工作及市场进入方式 - 公司有亚麻荠育种历史和种质资源库，因自身规模较小，将寻找合作伙伴，目前正与石油公司讨论合作事宜 [70] 问题3: 小麦合资项目的近期现金流和HB4基因商业化挑战 - 公司出售60%资产获得现金，未来因持股40%可节省成本；HB4基因作为转基因技术，其商业化受监管环境影响，但在当前小麦供应紧张和价格上涨情况下有应用潜力 [73][74][75] 问题4: 财务计划是否能在明年因Double Team产品实现稳定 - 公司有信心，Double Team产品利润率高，预计将显著改善EBITDA，同时公司通过削减成本和开展合资项目提升盈利能力 [82][83] 问题5: 亚麻荠项目是否在2023年开展 - 公司已为其他公司提供亚麻荠种子，且种植和加工地点具有成本优势，将继续推进该项目 [86] 问题6: 500万美元节省机会的性质 - 这是实际现金成本的减少，通过优化业务布局、开展合资项目和关闭低效业务实现 [92] 问题7: 非核心业务的价值驱动因素和资产基础 - 寻找能产生协同效应的合作伙伴是最佳选择，非核心业务有种质资源、生产工厂等资产，整体出售更具价值 [95][96] 问题8: 非核心业务的合资或销售能否抵消现金消耗 - 资产出售有可能覆盖大部分成本，但交易时间不确定，公司还将通过削减开支和发展高利润业务减少EBITDA损失 [97] 问题9: 澳大利亚牧草作物业务资产能否转移到美国 - 由于澳大利亚主要是非休眠苜蓿业务，且产能有限，运输成本高，将其产品转移到美国销售不现实 [98] 问题10: 亚麻荠项目能否产生碳信用并带来额外收入 - 短期内，亚麻荠生物柴油的低碳强度优势明显；长期来看，随着技术进步，碳信用将可交易，农民将受益，公司可能参与该市场，但尚未确定 [104][105][106]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q For the transition period from _____________ to _____________ Commission File Number: 001-34719 S&W SEED COMPANY (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) Nevada 27-1275784 (I.R.S. Employer Identification No.) 2101 Ken Pratt Blvd, Suite 201, Longmont, CO 80501 (Address of Principal Executive Of ices) (Zip Code) (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度核心收入（不包括对先锋公司的收入）为1260万美元，较上一年第二季度的1100万美元增长15%，增长主要来自中东、阿根廷和南非的销售 [35] - GAAP毛利率为13.1%，上一年第二季度为13.5%；调整后毛利率为16.6%，上一年第二季度调整后毛利率为13.8%；若排除先锋公司的贡献，上一年调整后毛利率仅为9.8%，本季度调整后毛利率相对提升680个基点 [41][42] - GAAP运营费用为1060万美元，上一年第二季度为940万美元，增长归因于一次性增加的120万美元员工和遣散相关费用 [44] - 本季度调整后EBITDA为负650万美元，上一年为负550万美元；若排除一次性费用，本季度调整后EBITDA与上一年接近；若排除先锋公司贡献，调整后EBITDA改善超50万美元 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 高粱业务 - 美国农业部宣布去年高粱种植面积约730万英亩，较前一年的590万英亩增长24% [20] - 公司销售的Double Team高粱具有除草剂特性，毛利率达70%，而饲用燕麦毛利率为17% - 18% [57] 苜蓿业务 - 苜蓿需求强劲，主要用于乳制品行业，牛奶和奶酪价格上涨，农民希望购买高性能苜蓿品种以提高奶牛产奶量 [24] - 苜蓿价格上涨，因过去几年行业库存过剩问题得到解决，供应有限 [24] 甜叶菊业务 - 公司向农民销售种子，收购含甜叶菊甜味剂的干叶，再销售给合作伙伴Ingredion [26] - 公司认为在美国生产干叶的成本具有竞争力，其专有种质和生产系统可使甜叶菊多年生种植并多次收获，分摊成本 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国农业部预计2022年净农场收入为1130 - 1140亿美元，较2021年的1190亿美元下降约4.5%，但仍处于盈利周期，不过农民支出预计增长约5% [10][12] - 澳大利亚农业市场情况与美国类似，成本上升、收入良好但不及某些年份，农民乐观但对投入成本增加有所担忧 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划聚焦高粱、苜蓿和甜叶菊三大主要作物，提高销售利润率，减少对低利润商品的关注 [31][52] - 考虑通过出售应收账款和库存作为循环信贷的借款基础来最大化可用债务，可能需要筹集一定股权以支持Double Team业务增长 [59] - 公司专注于许可Double Team基因给其他公司，已基本完成第一笔许可，正在与一家大竞争对手洽谈 [84][85] - 行业处于整合阶段，大型公司合并后先关注成本节约，之后可能寻求增加收入和利润率，行业趋势可能受碳信用和绿色农业影响 [119][120] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临供应链和物流挑战，预计这些问题将持续全年，但年度收入指引8000 - 8500万美元已考虑这些因素 [16][38][39] - 公司对Double Team高粱前景充满热情，认为其将推动收入增长和毛利率提升，预计2023财年核心收入将进一步增长 [49][50] - 公司将通过增加销售、提高毛利率和控制运营费用来改善财务状况 [49] 其他重要信息 - 公司新CFO Betsy Horton具有20年嘉吉工作经验和3年Miller Milling公司CFO经验，为公司带来农业和风险管理方面的专业知识 [7] - 公司正在评估在生物燃料和生物塑料领域的机会，计划在主要作物收获后种植非食用的第二作物 [70][71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司重组以改善财务结果的具体细节 - 公司应聚焦高利润率的Double Team高粱等作物，减少对低利润率作物的投入，出售低利润率作物库存，不投入大量营销和生产成本 [57] 问题2: 公司积极评估融资和战略替代方案的具体情况 - 公司考虑利用应收账款和库存作为循环信贷的借款基础，可能需要筹集一定股权以支持Double Team业务增长，预计Double Team将带来可观收入 [59][60] 问题3: 公司到2024财年实现1.3亿美元营收、35%毛利率和10% EBITDA利润率需要做什么 - 公司基本业务预计每年增长约10%，Double Team高粱将带来重大改变，除草剂抗性性状易销售，能为农民带来更高产量和收益 [62][64] 问题4: 供应链问题对Double Team高粱的影响 - 目前限制Double Team高粱种子生产的是种子繁殖的生物学特性，公司已满负荷生产，预计种子和除草剂供应方面不会有问题 [69] 问题5: 公司如何看待当前产品线在生物燃料和生物塑料领域的机会 - 公司计划在主要作物收获后种植非食用的第二作物，利用科学工具创造产品，为农民带来额外收入，同时生产可销售的商业作物 [71] 问题6: 公司维持或降低运营费用是基于百分比还是美元金额，哪些方面有调整空间 - 公司同时关注百分比和美元金额，随着业务增长和收入增加，预计运营费用占收入的百分比将下降，会对各项支出进行评估和调整 [73] 问题7: 高粱业务中Double Team基因许可的相关情况 - 公司专注于许可Double Team基因，已基本完成第一笔许可，正在与一家大竞争对手洽谈；竞争对手获得基因后需3 - 4年才能投入市场，在此期间公司有机会扩大市场份额 [84][85][88] 问题8: 2024财年10% EBITDA利润率目标是否依赖许可协议 - 公司认为通过自身市场份额增长即可实现目标，不需要许可协议 [96][98] 问题9: 今年与明年种子生产的变化 - 公司种子繁殖率将使明年种子产量达到今年销售预测的4 - 5倍 [102] 问题10: 农民经销商网络对销售的作用 - 公司大部分销售仍通过经销商和分销商，而非农民经销商，经销商和分销商将是Double Team高粱的主要销售渠道 [104] 问题11: 运费条款和条件的实施时间 - 公司从去年8 - 10月开始审查合同，部分合同已实施新的运费条款，部分仍在执行旧合同，未来大部分合同将采用新机制以降低运费风险 [108] 问题12: 随着部分收入递延至下半年，现金燃烧率是否改善，如何看待未来一两个季度的资产负债表 - 公司将与银行和贷款合作伙伴合作优化资产负债表，利用资产进行抵押融资，继续评估可用工具以支持业务增长，未来有望实现现金流正向 [115] 问题13: 除应收账款和库存外，公司其他资产是否可用于抵押债务 - 公司会考虑利用固定资产和房地产进行抵押融资 [117] 问题14: 过去提供的收入倍数框架在疫情后是否仍然适用 - 该框架仍然适用，行业处于整合阶段，大型公司合并后先关注成本节约，预计未来会寻求增加收入和利润率，行业趋势受碳信用和绿色农业影响 [119][120] 问题15: 未来几个季度现金燃烧的规模 - 公司仍在进行相关计算，需在看到Double Team高粱的种植面积、杂交品种和作物情况后，才能更准确地回答该问题 [122] 问题16: 2023财年Double Team高粱能否实现1200万美元销售目标 - 可以实现 [126]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period year ended December 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Securities Registered Pursuant to Section 12(b) of the Act: Title of Each Class Trading Symbol(s) Name of Each Exchange ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period year ended September 30, 2021 or (Registrant's Telephone Number, Including Area Code) | Securities Registered Pursuant to Section 12(b) of the Act: | | | | --- | --- | --- | | Title of Each Class | Trading Symbol(s) | Name of Each Exchange on Which Registered | | Common Stock, par value $0.001 per share ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度核心收入（不包括先锋公司收入）为1550万美元，较上一年第一季度的1220万美元增长27%，增长主要来自中东和北非以及澳大利亚地区 [31] - 2022财年核心收入和总收入预计在8000万至8500万美元之间，同比增长约15%至20% [34] - GAAP毛利率为20.1%，上一年为12.9%；调整后毛利率（不包括库存减记影响）第一季度为22.1%，上一年第一季度为19.4% [37] - 2022财年第一季度GAAP运营费用为890万美元，上一年第一季度为810万美元 [39] - 预计2022财年SG&A约为2550万美元，包括约1000万美元的非现金股票薪酬；研发约为800万美元；折旧和摊销约为600万美元 [40] - 本季度EBITDA为负400万美元，上一年为负460万美元；若排除先锋公司贡献，EBITDA同比改善100万美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高粱的Double Team性状表现强劲，预计2022财年将售罄，有望带动其他高粱产品线销售，且该性状利润率高 [23][24] - 甜叶菊业务与Ingredion签订协议，秋季在北卡罗来纳州种植作物，春季将增加种植面积，预计能满足向Ingredion交付干叶的要求 [26] - 苜蓿和牧场产品线本季度毛利率有所提高 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球农业大宗商品价格处于高位，玉米、大豆、高粱和小麦价格创纪录，澳大利亚肉类价格也很高，推动农民盈利能力提升，对种子需求旺盛 [7] - 中东和北非以及澳大利亚地区推动了第一季度核心收入增长 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司跟随孟山都战略，基于强劲需求，推动其他种子公司从公司许可Double Team性状，目前有一些高粱行业大公司正在与公司进行相关讨论 [25] - 公司与Ingredion合作开展甜叶菊业务，希望最终共同开拓美国市场，并在美国建立新的生产工厂，公司将在未来十年为Ingredion供应甜叶菊叶 [27] - 公司注重将技术应用于作物，如Double Team高粱；同时考虑长期问题，如水资源利用，分析作物每单位水创造的价值 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球农业市场强劲，公司预计2022年也将表现出色，努力在第三和第四季度实现销售、利润和利润率最大化，预计种子销量和价格都将上涨，部分杂交品种和变种将售罄 [46] - 物流问题仍在影响公司，与12个月前相比情况有所恶化，但公司已采取措施应对，如将部分运费转嫁给客户、加快新作物种子清理等 [10][11] - 高粮价和农民利润改变了农民心态，当前处于农业市场上升周期开端，是投资农业股票的好时机，公司对此持乐观态度 [55] 其他重要信息 - 公司在10月通过私募股权融资500万美元，由董事会和管理层牵头 [29][44] - 公司正在与澳大利亚银行续签信贷协议，新协议将扩大信贷额度并将到期日延长至2023年9月 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明利润率增长的节奏，特别是在第一季度调整后毛利率超过20%的情况下，全年利润率将如何变化？ - 约70%的收入集中在下半年，第一和第二季度主要是低利润率的非政府苜蓿销售订单；第一季度非休眠苜蓿价格上涨推动了毛利率提升，第二季度毛利率情况可能类似；下半年销售高利润率产品（如Double Team高粱和其他杂交高粱）时，利润率将大幅提升，全年预计毛利率约为25% [51][53] 问题2: 随着其他谷物价格创纪录以及肉类价格推动澳大利亚农民盈利能力提升，公司的作物产品线在农民眼中是否更具竞争力？销售团队在销售产品时如何应对相关讨论？ - 高粮价和农民利润改变了农民心态，当前处于农业市场上升周期开端；公司专注于能应用技术的作物，如Double Team高粱，同时考虑长期问题，如水资源利用；公司还在关注参与碳市场等机会，对市场持乐观态度 [55][56] 问题3: 考虑到当前高氮价格，农民如何权衡玉米和高粱的种植选择？公司的高粱品种是否能从玉米手中夺取更多种植面积？ - 玉米和高粱的种植平衡有望改变，高粱种植面积可能回升；Double Team性状使农民能够在同一英亩土地上用高粱替代玉米，且玉米的投入成本和用水成本更高；公司认为高粱控制杂草的能力改善将吸引农民选择高粱，这也是今年销售计划的主题 [61][62] 问题4: 公司是否计划在秋季在北卡罗来纳州进行甜叶菊试点种植，并在春季扩大种植面积？能否详细说明对这些试点种植结果的预期，以及何时能获得每英亩产量信息？ - 公司确实计划在秋季在北卡罗来纳州进行甜叶菊试点种植，并在春季扩大种植面积；预计到2022财年末能获得一些初步信息，但由于作物生长、收获、运输、提取和纯化等环节需要时间，且甜叶菊是三年作物，第一年信息重要，后续年份也会持续跟进 [64][66] 问题5: 第四季度的订单是否有结转到第一季度？第一季度是否有订单结转到第二季度？能否说明结转订单的大致规模？ - 第四季度的结转订单已在第一季度发货；由于物流挑战，原本应在第一季度发货的订单被推迟到第二季度，且这种情况可能会持续全年；结转订单规模难以确定，公司更关注确保产品及时交付给客户以满足种植季节需求 [73][74] 问题6: 今年北美高粱的产量如何？ - 高粱产量属于公司机密信息，不便透露；今年高粱作物季节良好，没有遭遇霜冻或降雨等不利情况，所有高粱已收获入库，公司正在加紧清理种子 [75][77] 问题7: 10月的资本筹集是否能支撑公司到下半年，随着毛利率和EBITDA增长？是否认为在本财年EBITDA仍为负的情况下，可能需要再次进行资本筹集？ - 公司认为筹集的资金在中期内能够支撑本财年运营，不太可能进行大规模资本筹集；若业务增长超预期，可能会进行少量融资 [82] 问题8: 在与Ingredion的合作进入第二年和第三年且进展顺利的情况下，若有机会建设新的生产设施，相关资本支出是否全部由公司承担，还是公司仅提供技术，而合作伙伴负责基础设施建设？ - 公司在甜叶菊品种遗传方面具有专有优势，因此与Ingredion合作；通常情况下，Ingredion可能会建设生产设施，但公司正在与他们讨论资本筹集问题，尚未做出最终决定，希望保留参与讨论的机会，决策将基于投资回报 [84][85]