文章核心观点 - 市场预计斯泰潘公司（Stepan Co.）2024年第三季度收益持平、营收下降 实际结果与预期的对比或影响短期股价 投资者可关注盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks评级来评估盈利超预期的可能性 该公司此次盈利超预期的可能性不大 [1][8] 斯泰潘公司（Stepan Co.）预期情况 - 预计即将发布的财报中季度每股收益为0.64美元 与去年同期持平 营收预计为5.6145亿美元 较去年同期下降0.1% [2] - 过去30天 该季度的共识每股收益预期下调了1.2% [3] - 最准确估计低于Zacks共识估计 盈利预期偏差（Earnings ESP）为 -5.51% 股票目前的Zacks评级为4（卖出） 难以确定该公司是否会超过共识每股收益估计 [6] - 上一季度预期每股收益0.67美元 实际为0.41美元 盈利惊喜为 -38.81% 过去四个季度 公司仅一次超过共识每股收益估计 [7] FMC公司预期情况 - 预计2024年第三季度每股收益为0.49美元 同比变化 +11.4% 营收预计为10.3亿美元 较去年同期增长5% [9] - 过去30天 FMC的共识每股收益预期上调了1.7% 但最准确估计较低 盈利预期偏差（Earnings ESP）为 -1.69% 结合Zacks评级4（卖出） 难以确定该公司是否会超过共识每股收益估计 过去四个季度 公司两次超过共识每股收益估计 [9] 盈利预期偏差（Earnings ESP）相关 - Zacks盈利预期偏差（Earnings ESP）模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计 理论上可显示实际盈利与共识估计的可能偏差 但仅对正的ESP读数有显著预测力 [4] - 正的Earnings ESP结合Zacks评级1（强力买入）、2（买入）或3（持有）时 是盈利超预期的有力预测指标 这种组合的股票近70%的时间会产生正惊喜 负的Earnings ESP读数并不意味着盈利不及预期 [5]

文章核心观点 - 因上周就业报告不佳，标普500指数脱离历史高位，市场担忧美国经济比预期差，美联储预计降息0.50%引发抛售，投资成长股应关注基本面，筛选出三只建议卖出的成长股 [1] 筛选标准 - 收益增长率：最新全年财报和季度报告呈负增长 [3] - 收入增长率：最新全年财报和季度报告呈负增长 [3] - 分析师评级：买入或持有 [3] - 交易价格：高于10美元 [3] 公司情况 Silicom Ltd.（SILC） - 是高性能网络和数据基础设施解决方案领先提供商，为OEM提供服务器和基于云系统的解决方案，产品涵盖服务器网卡等，业务涉及数据存储等多个领域 [4] - 2023年营收从1.506亿美元降至1.241亿美元，每股收益从2.73美元降至 - 0.44美元，降幅116%，公司宣布五年战略计划削减开支和发展核心业务 [5] - 2024财年第二季度营收从3810万美元降至1450万美元，本季度亏损0.25美元，去年同期盈利0.56美元，业绩恶化归因于客户库存过剩等 [6] - 该公司股票年初至今下跌34%，评级为持有，财务状况不佳建议卖出 [7] Stepan Company（SCL） - 是领先的化学品生产商，专注于中间和特种化学品，用于洗涤剂等多种产品，业务分为聚合物、表面活性剂和特种产品三个主要部门 [7][8] - 2023年净销售额同比下降16%，营业收入下降72%，净收入下降73%，2024财年第二季度净销售额和净收入同比分别下降10%和19%，业绩受企业费用上升等因素影响 [9][10] - 高管对前景谨慎乐观，分析师评级为买入，但业绩下滑建议卖出 [11] Schneider National（SNDR） - 是一家货运和物流企业，业务包括整车运输、多式联运和物流三个主要部门 [11] - 2023财年运营收入同比下降17%，营业收入下降51%，净利润下降48%，2024财年第二季度运营收入下降5%，净收入收缩69% [12] - 华尔街分析师评级为买入，但基本面不稳定和财务状况恶化建议卖出 [13]

财务业绩 - 公司第二季度净销售额为5.564亿美元，同比下降4.1%[122] - 第二季度毛利为6.96亿美元，同比增长4.8%[122] - 第二季度营业利润为1.87亿美元，同比增长5.1%[122] - 第二季度税前利润为1.72亿美元，同比增长5.5%[122] - 第二季度净收入为9.5百万美元，每股摊薄收益为0.42美元[128] - 调整后净收入为9.4百万美元，每股摊薄收益为0.41美元[128] - 息税折旧摊销前利润(EBITDA)为47.9百万美元，同比增长3%[128] - 调整后EBITDA为47.7百万美元，同比增长4%[128] 地区业绩 - 北美地区销售额下降8.3百万美元,下降9%,主要由于平均售价下降和销量下降4%所致[142] - 欧洲地区销售额增加1.5百万美元,增长2%,主要由于外汇折算有利影响和销量增加3%所致[142] - 亚洲及其他地区销售额增加2.1百万美元,增长20%,主要由于销量增加28%所致[142] - 北美地区毛利下降1.1百万美元,下降9%,主要由于平均单位利润下降和销量下降4%所致[144] - 欧洲地区毛利下降2.3百万美元,下降24%,主要由于平均单位利润下降所致[144] - 亚洲及其他地区毛利增加1.3百万美元,主要由于平均单位利润上升和销量增加28%所致[145] - 北美地区净销售额同比下降5850.7万美元，下降12%[156] - 欧洲地区净销售额同比下降2562.3万美元，下降16%[156] - 拉丁美洲地区净销售额同比增加212.2万美元，增长1%[156] - 亚洲地区净销售额同比下降689.1万美元，下降22%[156] - 北美地区毛利润同比下降770.8万美元，下降13%[159] - 欧洲地区毛利润同比下降48.4万美元，下降3%[159] - 拉丁美洲地区毛利润同比增加551.7万美元，增长38%[159] - 亚洲地区毛利润同比增加257.2万美元[159] 费用分析 - 销售费用同比增长6%[134] - 管理费用同比增长9%，主要由于亚洲子公司遭受诈骗事件导致3.5百万美元费用[134] - 研发费用保持稳定[134] - 利息费用同比下降31%[128] - 公司费用增加1.9百万美元,增长11%,主要由于亚洲子公司遭受诈骗损失3.5百万美元所致[147] 现金流与资本支出 - 公司上半年经营活动产生现金71.1百万美元，较上年同期增加35.8百万美元[170] - 公司上半年投资活动现金流出54.0百万美元，较上年同期减少104.2百万美元[172] - 公司上半年融资活动现金流出16.0百万美元，较上年同期减少94.0百万美元[173] - 公司上半年净收入较上年同期下降5.4百万美元[171] - 公司上半年营运资金占用15.5百万美元，较上年同期减少17.7百万美元[171] - 公司预计2024年全年资本支出将在120.0百万美元至140.0百万美元之间[172] 财务状况 - 公司于2024年6月30日的现金及现金等价物为124.7百万美元[170] - 公司于2024年6月30日的净债务为532.4百万美元，较2023年12月31日增加8.1百万美元[175] - 公司的关键债务契约要求维持最低利息覆盖率3.50倍、最大净杠杆率4.00倍和最低净资产750.0百万美元[175][176] - 2024年6月30日净债务为532.4百万美元，净债务占净债务加权权益的比例为31%[202] - 2023年12月31日净债务为524.3百万美元，净债务占净债务加权权益的比例为30%[202] 未来展望 - 公司预计下半年EBITDA将较上年有所改善，全年将实现EBITDA增长和正现金流[179]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为4,770万美元,同比增长4% [10][24] - 全球销售量同比增长4%,但受农业市场疲软和Phthalic Anhydride产品产能问题的影响 [10][11] - 剔除农业和Phthalic Anhydride业务,销量同比增长6% [11] - 前6个月调整后EBITDA为9,890万美元,同比增长5% [18] - 第二季度自由现金流接近于零,主要由于季节性存货增加 [19] - 前6个月自由现金流为1,100万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 表面活性剂业务 - 销售额3.8亿美元,同比下降3% [25] - 销量同比增长5%,主要受洗涤剂、建筑和工业解决方案、油田等领域的强劲需求带动 [25][26] - 拉丁美洲销量同比增长两位数 [11] - 调整后EBITDA同比增长13%,主要受益于销量增长和利润率改善 [26] 聚合物业务 - 销售额1.6亿美元,同比下降3% [27] - 销量增长2%,其中刚性聚醇增长2%,特种聚醇增长28% [27] - 调整后EBITDA同比下降11%,主要受Phthalic Anhydride产品的非现金减值影响 [27] 特殊产品业务 - 销售额1,690万美元,同比下降29% [28] - 销量同比下降2%,但调整后EBITDA同比增长69%,主要受益于MCT产品线利润率提升 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲表面活性剂销量同比增长两位数,巴西农业销量也同比大幅增长 [11][45][56] - 北美和欧洲农业销量仍然疲软 [45] - 分销渠道销量同比实现两位数增长,反映了广泛的市场需求恢复 [56][57] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的核心战略未发生变化,仍然是持续拓展表面活性剂业务在农业、油田、建筑等领域的多元化和新客户开发 [68] - 刚性聚醇业务仍然专注于开发更节能的绝缘材料技术,以满足日益严格的建筑节能法规 [68] - 公司正在加大对可持续发展的技术创新,以满足客户向更环保产品组合转型的需求 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有信心在2024年下半年和全年实现调整后EBITDA同比增长,并实现正的自由现金流 [39][40] - 预计Millsdale工厂在下半年的运营成本将大幅降低,农业业务也将在下半年复苏 [39] - 剔除一次性事项影响,公司前6个月调整后EBITDA同比增长超过35% [38] 其他重要信息 - 公司遭受亚洲子公司被诈骗事件,导致第二季度和第三季度分别计提3.5百万美元的税前费用 [13][14][15] - 公司正在采取措施加强内部控制,防止此类事件再次发生 [47][48] - 公司正在推进成本削减计划,预计2024年可实现5,000万美元的税前成本节约 [20][30][31] - 新建帕萨迪纳烷基化工厂预计将于今年第四季度投产 [35]

文章核心观点 - 斯泰潘公司（Stepan Co.）本季度财报未达预期，股价年初至今表现逊于市场，未来表现受行业前景、盈利预期及管理层评论影响 [1][2][6] 公司业绩情况 - 斯泰潘公司本季度每股收益0.41美元，未达Zacks共识预期的0.67美元，去年同期为0.53美元，此次财报盈利意外为 - 38.81% [1] - 上一季度公司预期每股收益0.35美元，实际为0.64美元，盈利意外为82.86% [1] - 截至2024年6月季度，公司营收5.5641亿美元，未达Zacks共识预期3.87%，去年同期为5.7998亿美元，过去四个季度均未超营收预期 [7] - 过去四个季度，公司仅一次超每股收益共识预期 [5] 公司股价表现 - 斯泰潘公司股价自年初以来下跌约4.8%，而标准普尔500指数上涨14% [2] 公司评级与预期 - 财报发布前，斯泰潘公司的估值修正趋势喜忧参半，当前股票获Zacks排名3（持有），预计近期表现与市场一致 [3] - 公司预计下一份报告中季度每股收益为1.32美元，同比变化 + 4.8%，过去30天该季度每股收益共识预期未变 [8] - 下一季度当前共识每股收益预期为0.79美元，营收5.8955亿美元；本财年共识每股收益预期为2.80美元，营收23亿美元 [11] 行业情况 - 斯泰潘公司所属的Zacks多元化化工行业目前在250多个Zacks行业中排名后6%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [6] 其他相关信息 - 同行业的考普斯（Koppers）尚未公布2024年6月季度财报，预计8月8日发布，其营收预计为5.98亿美元，较去年同期增长3.6% [4][14] - 股票近期价格走势的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [9] - 投资者可关注未来几个季度和本财年的盈利预期变化，盈利预期修正趋势与短期股价走势有强相关性，可借助Zacks排名等工具跟踪 [11][13]

财务业绩 - 公司第二季度净收入为9.5百万美元，同比下降25%[2] - 公司EBITDA为4790万美元,同比增长3%,调整后EBITDA为4770万美元,同比增长4%[4] - 全球销量同比增长4%,其中表面活性剂和聚合物销量分别增长5%和2%[5] - 公司2024年第二季度营业收入为5.564亿美元，同比下降4.1%[63] - 公司2024年上半年营业收入为11.078亿美元，同比下降10.0%[63] - 公司2024年第二季度毛利为6960万美元，同比增长4.8%[63] - 公司2024年上半年毛利为1.398亿美元，基本持平[63] - 公司2024年第二季度营业利润为1870万美元，同比增长5.1%[63] - 公司2024年上半年营业利润为3880万美元，基本持平[63] - 公司2024年第二季度税前利润为1720万美元，同比增长5.5%[63] - 公司2024年上半年税前利润为3670万美元，同比增长1.4%[63] - 公司在2024年上半年的营业收入为38.8百万美元[74] - 公司在2024年上半年的EBITDA为98.0百万美元[74] - 公司在2023年上半年的营业收入为38.9百万美元[75] - 公司在2023年上半年的EBITDA为94.9百万美元[75] - 公司在2024年上半年的Adjusted EBITDA为98.9百万美元[74] - 公司在2023年上半年的Adjusted EBITDA为94.5百万美元[75] - 公司在2024年上半年的折旧和摊销费用为55.6百万美元[74] - 公司在2023年上半年的折旧和摊销费用为52.0百万美元[75] - 公司在2024年上半年的其他净收益为3.6百万美元[74] - 公司在2023年上半年的其他净收益为4.0百万美元[75] 成本和费用 - 税前利润受到多方面因素的负面影响,包括Millsdale工厂的高运营成本(1.18亿美元)、德克萨斯州帕萨迪纳新投资的预投产费用(360万美元)以及亚洲子公司遭受的犯罪欺诈事件(350万美元)[3] - 表面活性剂业务EBITDA增长13%,主要得益于销量增长和利润率略有改善,但也受到德克萨斯州新投资的预投产费用和Millsdale工厂问题的部分抵消[27] - 聚合物业务EBITDA下降11%,主要受到Millsdale工厂问题和一项与酞酐相关的非现金减记所影响[29] - 公司2024年第二季度调整后企业费用为1.8676亿美元，同比增长12.6%[64] - 公司2024年上半年调整后企业费用为3.3925亿美元，同比增长2.6%[64] 欺诈事件 - 公司正在积极调查亚洲子公司遭受的犯罪欺诈事件,目前未发现其他欺诈行为[11] - 公司在亚洲遭受了一起社会工程欺骗事件,导致了非法的对外支付,公司已经启动调查并与银行和执法部门合作以追回资金[31] 环境修复 - 公司第二季度环境修复相关成本为180万美元,同比增加[54] 业务表现 - 特殊产品业务EBITDA增长69%,主要得益于中链甘油三酯产品线的单位利润率提高[30] - 预计下半年EBITDA将同比有所改善,主要得益于持续的销量增长以及Millsdale工厂运营费用的大幅下降[32] - 预计全年调整后EBITDA将实现增长,并实现正的自由现金流[32] 非经常性项目 - 第二季度调整后净收益排除了递延薪酬收益、现金结算的股票增值权收益以及环境修复相关成本等非经常性项目[49][50][51][52][53][54]

文章核心观点 2024年7月31日，Stepan公司发布报告，宣布季度现金股息，介绍公司业务及相关信息 [1][4] 公司概况 - 公司总部位于伊利诺伊州诺斯布鲁克，在北美、南美、欧洲和亚洲设有现代化生产设施 [1] - 公司是专业和中间化学品的主要制造商，是表面活性剂的领先商业生产商，也是聚氨酯多元醇的领先供应商 [5] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，代码为SCL，可访问www.stepan.com获取更多信息 [6] 股息信息 - 公司董事会宣布对普通股每股派发0.375美元的季度现金股息，将于2024年9月13日支付给2024年8月30日登记在册的普通股股东 [4] - 公司在2023年第四季度将季度现金股息每股提高0.010美元，连续56年提高对股东的现金股息 [4] 可持续发展 - 可在www.stepan.com的可持续发展页面找到更多关于公司可持续发展计划的信息 [9]

文章核心观点 - 斯泰潘公司虽此前业绩不佳，但成本削减举措和行业条件变化使其盈利改善 分析师对二季度财报乐观 目前股价不算便宜但现金流角度不贵 维持“持有”评级 未来可能升级为“买入” [6][7] 公司业绩表现 2023财年 - 销售额23.3亿美元 较上一年的27.7亿美元下降16.1% 表面活性剂、聚合物和特种产品业务收入均下滑 净收入从1.472亿美元降至4020万美元 调整后净收入从1.535亿美元降至5070万美元 EBITDA从3.015亿美元降至1.8亿美元 调整后经营现金流从2.297亿美元降至1.768亿美元 [16] 2024财年第一季度 - 收入5.514亿美元 低于2023年同期的6.514亿美元 净收入从1610万美元降至1390万美元 但现金流全面改善 经营现金流从负7210万美元转为正4160万美元 调整后经营现金流从4200万美元增至4520万美元 EBITDA从4870万美元增至5120万美元 [12] 业绩改善因素 - 公司调整后经营现金流利润率从6.45%提升至8.20% EBITDA利润率从7.48%提升至9.29% 销售费用占比从2.01%降至2.07% 毛利率从11.29%提升至12.75% 转化为税前额外810万美元利润 研发成本、技术服务费和重组费用也有所改善 [4] - 特种产品业务中链甘油三酯产品线单位利润率提高和销量增长 推动该业务部门利润从250万美元增至430万美元 [4] 股价与估值 - 从2023财年看 公司股价不算便宜 处于公允价值区间 与五家类似公司相比 市盈率方面斯泰潘公司最贵 价格与经营现金流比率方面有两家公司更便宜 企业价值与EBITDA比率方面有三家公司更便宜 [5][14] 分析师预期 - 7月31日市场开盘前将公布2024财年第二季度财报 分析师预计收入约5.813亿美元 略高于去年同期的5.8亿美元 预计每股收益约0.65美元 高于2023年第二季度的0.55美元 净收入将从1270万美元增至1490万美元 [10]

文章核心观点 - 斯泰潘公司将于2024年7月31日发布第二季度财报并举行电话会议讨论财务和运营表现 [1] 公司信息 - 公司是专业和中间化学品主要制造商，是表面活性剂领先生产商，也是聚氨酯多元醇领先供应商 [3] - 公司总部位于伊利诺伊州诺斯布鲁克，在北美、南美、欧洲和亚洲设有生产设施 [9] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，代码为SCL [4] - 更多公司可持续发展计划信息可在官网可持续发展页面查看 [10] 财报与会议安排 - 公司将于2024年7月31日上午7点（美国东部时间）发布2024年第二季度财报，支持幻灯片将同时发布在官网投资者演示页面 [1] - 公司将于同日上午9点（美国东部时间）举行电话会议讨论财务和运营表现，由总裁兼首席执行官Scott R. Behrens和副总裁兼首席财务官Luis E. Rojo主持 [1][8] - 电话会议可通过电话和网络直播参与，电话参与需点击注册链接填写表格获取拨号详情和PIN，建议提前10分钟拨入；网络直播可在官网投资者电话会议页面观看，会议结束后可在同一位置观看回放 [2]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度递延薪酬行政费用为180万美元，较2023年的150万美元增加30万美元[59] - 2024年第一季度投资实现/未实现收益为220万美元，较2023年的150万美元增加70万美元[59] - 2024年第一季度外汇换算使合并净销售额增加1180万美元，营业利润增加70万美元[60] - 2024年第一季度净收入为1390万美元，摊薄后每股收益0.61美元，2023年同期分别为1610万美元和0.70美元[60] - 2024年第一季度调整后EBITDA为5120万美元，较2023年的4870万美元增长5%[60] - 2024年第一季度合并净销售额减少1亿美元，降幅15%，平均售价降低影响1.155亿美元，销量增加影响370万美元[60] - 2024年第一季度营业利润减少90万美元，降幅4%，表面活性剂和聚合物营业利润分别减少100万和160万美元，特种产品增加170万美元[60] - 2024年第一季度营业费用减少240万美元，降幅5%，销售费用减少170万美元，降幅13%，研发费用减少90万美元，降幅6%[60][62] - 2024年第一季度净利息费用增加20万美元，增幅9%，有效税率为28.6%，2023年同期为18.9%[64] - 2024年第一季度总净销售额为5.51418亿美元，较2023年同期的6.51436亿美元减少1.00018亿美元，降幅15%[66] - 2024年第一季度总经营收入为2016.9万美元，较2023年同期的2105.7万美元减少888万美元，降幅4%[66] - 2024年第一季度公司费用为1860万美元，与2023年同期的1850万美元基本持平，递延薪酬和环境储备费用分别同比增加30万美元和110万美元[74] - 2024年前三个月经营活动产生现金4160万美元，2023年同期使用现金7210万美元；投资活动现金流出2440万美元，2023年同期为9030万美元；融资活动使用现金2000万美元，2023年同期产生现金1.135亿美元[74] - 2024年前三个月净收入较2023年同期减少220万美元，营运资金使用现金280万美元，2023年同期为1.099亿美元[75] - 2024年投资活动现金使用量同比减少6590万美元，资本支出为3020万美元，2023年同期为9220万美元；公司预计2024年资本支出在1.2亿至1.4亿美元之间[77] - 2024年融资活动现金流使用2000万美元，2023年为产生1.135亿美元，主要因循环信贷额度借款减少[78] - 截至2024年3月31日，公司股票回购计划剩余1.251亿美元[80] - 合并资产负债表债务从2023年12月31日的6.541亿美元降至2024年3月31日的6.46亿美元，净债务从5.243亿美元降至5.202亿美元，净债务与股东权益比率从30.1%降至30.0%[81] - 2024年和2023年前三个月环境相关资本项目支出均为150万美元，2024年和2023年3月31日止三个月废物处理和环境合规运营维护成本分别为1080万美元和890万美元[82] - 公司估计2024年3月31日环境和法律损失可能在2080万至4980万美元之间，2023年12月31日为2060万至4940万美元，已按范围下限计提[82] - 2024年3月31日，公司报告的归属净利润为1.39亿美元，摊薄后每股收益为0.61美元；2023年同期分别为1.61亿美元和0.70美元[89] - 2024年3月31日，调整后净利润为1.47亿美元，摊薄后每股收益为0.64美元；2023年同期分别为1.64亿美元和0.71美元[89] - 2024年3月31日，综合EBITDA为5.02亿美元，调整后EBITDA为5.12亿美元；2023年同期分别为4.83亿美元和4.87亿美元[90] - 2024年3月31日，报告的流动长期债务为24.59亿美元，长期债务为40.01亿美元；2023年12月31日分别为25.29亿美元和40.12亿美元[90] - 2024年3月31日，净债务为52.02亿美元，权益为121.45亿美元；2023年12月31日分别为52.43亿美元和121.65亿美元[90] - 2024年3月31日和2023年12月31日，净债务与净债务加权益的比率均为30%[90] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年前三个月，表面活性剂、聚合物、特种产品分别占合并净销售额的71%、26%、3%[56][57][58] - 2024年第一季度表面活性剂净销售额为3.9082亿美元，较2023年同期减少7700.8万美元，降幅16%，主要因平均售价降低8560万美元，销售数量相对平稳，外币换算带来770万美元有利影响[67] - 2024年第一季度聚合物净销售额为1.45508亿美元，较2023年同期减少1561.9万美元，降幅10%，平均售价降低使净销售额减少2200万美元，外币换算和销售数量增加分别带来410万美元和230万美元有利影响[70] - 2024年第一季度特种产品净销售额为1509万美元，较2023年同期减少739.1万美元，降幅33%，主要因平均售价降低，不过销售数量增加11%[73] - 2024年第一季度表面活性剂经营收入为2607.9万美元，较2023年同期减少977万美元，降幅4%，毛利润减少244.6万美元，降幅5%，经营费用减少146.9万美元，降幅6%[68] - 2024年第一季度聚合物经营收入为838.2万美元，较2023年同期减少162.2万美元，降幅16%，毛利润减少224.7万美元，降幅13%，经营费用减少62.5万美元，降幅9%[72] - 2024年第一季度特种产品经营收入为426.8万美元，较2023年同期增加173.8万美元，增幅69%，毛利润和经营收入同比分别增加160万美元和170万美元[73] 公司经营相关政策及风险 - 公司新的烷氧基化设施预计2024年第四季度投产，选择“奖金折旧”将使公司失去使用全球无形低税收入（GILTI）扣除及相关外国税收抵免的能力，导致有效税率上升[65] - 经合组织（OECD）提议对报告利润征收15%的全球最低税（“支柱二”），公司预计其不会对财务状况、经营成果、现金流和有效税率产生重大影响[65] - 管理层认为由于硬质多元醇需求复苏和表面活性剂销量增长，销售额将逐步改善，预计实现5000万美元税前成本节约，自由现金流和全年调整后息税折旧摊销前利润将增长[85][86] - 公司认为非GAAP指标结合可比GAAP指标有助于评估公司业绩和财务状况[88] - 管理层使用非GAAP调整后净利润指标评估公司经营业绩，排除非运营项目[89] - 管理层使用非GAAP EBITDA和调整后EBITDA指标评估公司经营业绩，排除非运营项目[90] - 公司市场风险与2023年年度报告相比无重大变化[91]