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股息分配 - 董事会宣布2025年第四季度每月股息为每股0.1333美元，季度总计每股0.40美元 [1] - 股息将分别于2025年11月14日、2025年12月15日及2026年1月15日支付给在相应记录日期登记的股东 [2] - 除息日、记录日和支付日的具体安排为：10月股息（除息日10/31/2025，记录日10/31/2025，支付日11/14/2025），11月股息（除息日11/28/2025，记录日11/28/2025，支付日12/15/2025），12月股息（除息日12/31/2025，记录日12/31/2025，支付日01/15/2026） [2] 公司业务与投资策略 - 公司是一家外部管理、封闭式、非多元化的投资管理公司，受监管为1940年《投资公司法》下的业务发展公司 [3] - 投资目标是通过投资于私募中型市场公司（通常息税折旧摊销前利润在500万美元至5000万美元之间），最大化以当期收入和资本增值形式带给股东的总回报 [3] - 主要投资策略侧重于通过第一留置权贷款（包括单元ranche贷款）进行投资，通常伴有相应的股权投资 [3] - 公司投资活动由其投资顾问Stellus Capital Management管理 [3]

债券发行详情 - 公司定价公开发行总额5000万美元的7.25%票据 该票据将于2030年到期 [1] - 本次发行的票据是公司于2025年4月1日发行的总额7500万美元7.25%票据的增发 票据发行后 该系列票据未偿还本金总额将达到1.25亿美元 [2] - 新发行票据将与现有票据作为同一系列处理 并具有相同条款 CUSIP号码和偿付等级 [2] - 本次交易预计于2025年9月25日左右完成交割 [2] 承销团队构成 - Raymond James & Associates Inc 担任此次发行的主账簿管理人 [3] - Goldman Sachs & Co LLC Keefe Bruyette & Woods Inc 和 Oppenheimer & Co Inc 担任此次发行的牵头管理人 [3] - Ladenburg Thalmann & Co Inc Academy Securities Inc East West Markets LLC 和 TCBI Securities Inc 担任此次发行的联席管理人 [3] 资金用途 - 公司拟将此次发行的净收益用于偿还部分于2026年到期的4.875%票据 [4] - 截至2025年9月19日 公司有总额1亿美元的4.875%票据将于2026年到期 [4] 公司业务概况 - 公司是一家外部管理 封闭式 非多元化的投资管理公司 选择作为一家业务发展公司受《1940年投资公司法》监管 [8] - 公司投资目标是通过主要投资于私营中低端市场公司 以利息和资本增值的形式为股东实现总回报最大化 通常投资于息税折旧摊销前利润在500万美元至5000万美元之间的公司 [8]

商业发展公司(BDCs)投资吸引力 - 商业发展公司在高利率环境下对投资者具有吸引力[1] - 高利率环境开始对部分商业发展公司造成压力[1] 投资组合策略 - 结合经典股息增长股票与商业发展公司、房地产投资信托基金(REITs)及封闭式基金可有效提升投资收益[1] - 采用增长与收益混合策略可实现与标普500指数相当的总回报[1] 分析师背景 - 分析师拥有15年市场投资经验[1] - 专注于发掘高质量股息股票及其他具有长期增长潜力的资产[1]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP净投资收入为每股34美分 核心净投资收入为每股35美分(不包括预估消费税) [6] - 每股净资产值下降4美分 主要由于溢出收入减少 [6] - 通过ATM计划发行约30万股 筹集390万美元 年内累计发行90万股 共筹集1320万美元 所有发行价格均高于净资产值 [6][7] - 自2012年IPO以来累计投资约27亿美元 覆盖210家公司 获得17亿美元还款 向投资者支付3.06亿美元股息 [5][6] 投资组合和资产质量 - 季度末投资组合公允价值为9.859亿美元 覆盖112家公司 较上季度(9.91亿美元/110家公司)略有下降 [7] - 第二季度新增投资1540万美元(3家新公司) 其他投资活动740万美元 获得2170万美元全额还款 50万美元股权变现(实现20万美元收益) 1040万美元其他还款 [7] - 98%贷款为担保贷款 91%为浮动利率 平均每家公司贷款920万美元 最大单笔投资2120万美元 [7][8] - 84%投资组合评级为1或2级(符合或超出预期) 16%评级为3级或以下(未达预期) [8] - 非应计贷款涉及5家公司 占总成本6.8%和公允价值3.8% 较上季度有所下降 [9] 公司战略和发展方向 - 获得小企业管理局对SBIC III的绿灯信函 预计将获得许可证 计划利用新杠杆继续为合格投资提供资金 [9] - 预计下半年将保持活跃投资 自6月30日以来新增2600万美元融资 投资组合规模增至约10亿美元(覆盖113家公司) [10][11] - 预计未来5个月将有更多股权变现 估计获得1200万美元收益和约1000万美元收益 [11] - 宣布第三季度股息为每股0.40美元(按月支付) 预计第四季度股息维持相同水平 [11][12] 行业环境和前景展望 - 并购活动显著增加 预计下半年将保持忙碌 投资管道通常保持10个可操作机会 每周新增5-7个新机会 [10][28][29] - 私募股权公司市场活动明显增加 预计在还款加速情况下仍能实现投资组合增长 [30] - 关税相关噪音有所减少 但近期新闻再次提及 整体市场环境改善 [28] 问答环节总结 股息覆盖率和杠杆策略 - 当前剩余溢出收入约4500万美元 预计明年将降至3800万美元 [17] - 监管测试杠杆率约0.9倍 GAAP总杠杆率1.7倍 目标杠杆率为1倍 计划通过银行融资将投资组合从10亿美元提升5000-7500万美元 [19] SBIC III资格和进度 - 约50%交易流符合SBIC资格 预计能够快速完成审批流程 [20][22] 投资管道和信用质量 - 并购活动自7月4日后明显增加 管道保持10个高概率机会 预计能在第四季度完成新投资 [28][41] - 非应计贷款公司均有私募股权支持 预计需要更长时间解决 本季度无新增非应计贷款 [31] - 评级3级的贷款预计能收回全部本金和利息 [39] 股权变现预期 - 预计1200万美元变现收益和1000万美元收益 基于正在积极营销的优质企业 实现可能性较高 [36][37]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.35美元 与Zacks一致预期持平 但低于去年同期的0.5美元 [1] - 季度营收2570万美元 超出预期0.18% 但低于去年同期的2663万美元 [2] - 过去四个季度中 公司仅有一次超过营收预期 从未超过每股收益预期 [1][2] 股价与市场表现 - 年初至今股价上涨1.8% 落后于标普500指数7.1%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] 未来预期 - 下季度预期每股收益0.31美元 营收2564万美元 本财年预期每股收益1.35美元 营收1.019亿美元 [7] - 业绩发布前 盈利预期修正趋势好坏参半 [6] 行业情况 - 所属金融-SBIC及商业行业在Zacks行业排名中位列前41% [8] - 同行业公司Gladstone Investment预计季度每股收益0.23美元(同比下降4.2%) 营收2395万美元(同比增长8%) [9][10]

财务业绩 - 2025年第二季度GAAP净投资收入为每股0.34美元，核心净投资收入为每股0.35美元 [2] - 季度内新增投资2300万美元，获得3200万美元还款，投资组合公允价值达9.86亿美元 [2] - 公司自成立以来累计向投资者分配3.06亿美元，相当于每股17.35美元 [2] - 2025年第二季度净投资收入956万美元（每股0.34美元），同比下降18.8% [3][9] - 核心净投资收入（非GAAP指标）999万美元（每股0.35美元），同比下降19.2% [3][9] 投资组合 - 截至2025年6月30日，投资组合规模9.859亿美元，较2024年底增长3.4% [5] - 投资组合公司数量从105家增至112家，债务投资从92笔增至98笔 [5] - 债务投资加权平均收益率（现金+PIK+费用摊销）为10.2%，较2024年底下降0.1个百分点 [5] - 总投资的加权平均收益率为9.6%，较2024年底下降0.1个百分点 [5][6] 运营活动 - 2025年第二季度新增投资2280万美元，同比减少65.6%；获得还款3160万美元 [5] - 主要新增投资包括国际网络公司（474.8万美元）和固体表面护理公司（569.4万美元）等 [16] - 季度内实现投资退出包括Florachem公司（972.5万美元全额还款）和Anne Lewis策略公司（1180.1万美元全额还款） [17] 资本结构 - 信贷额度规模3.15亿美元，截至2025年6月30日未偿还借款1.631亿美元 [12][13] - 通过ATM计划发行278,945股，募集资金390万美元，平均发行价每股13.97美元 [14] - 截至2025年6月30日，每股净资产值13.21美元，较2024年底下降1.9% [5] 股东回报 - 2025年第二季度宣布每股0.40美元分红（总计1136万美元），与去年同期持平 [15] - 2025年7月宣布7-9月每月分红每股0.1333美元 [20]

投资组合结构与质量 - 截至2025年6月30日，公司投资组合总价值为9.859亿美元（公允价值），涵盖112家投资组合公司[312] - 投资组合中89%为第一留置权债务，1%为第二留置权债务，1%为无担保债务，9%为股权投资（按公允价值计算）[312] - 第一留置权债务投资成本为9.112亿美元，公允价值为8.78亿美元，占投资组合总价值的89%[312] - 股权投资成本为6021万美元，公允价值为8911万美元，增值48%[312] - 2025年6月30日投资组合中2.8%为混合型贷款（unitranche），具有第一留置权和次级贷款双重特征[312] - 投资组合质量：2025年6月30日25%资产（2.462亿美元）属于超预期表现的1类投资，59%（5.815亿美元）为符合预期的2类[327] - 2025年6月30日平均单笔投资成本与公允价值均为880万美元，最大单笔投资成本2420万美元（公允价值2120万美元）[319] 投资组合地域分布 - 加利福尼亚州占投资组合公允价值比例最高，达18.13%（1.786亿美元）[316] - 德克萨斯州和佛罗里达州分别占投资组合公允价值的15.63%（1.541亿美元）和9.85%（9713万美元）[316] - 截至2024年12月31日，公司投资组合中德州和加州分别占公允价值总额的16.15%和16.00%，对应金额为1.5404亿美元和1.5258亿美元[317] 投资组合行业分布 - 2025年6月30日，商业服务行业占投资组合公允价值26.20%，高科技行业占9.56%，医疗保健行业占8.69%[318] 投资活动与流动性 - 2025年6月30日未履行承诺金额为5870万美元，涉及71家投资组合公司，较2024年12月31日的4130万美元增长42%[314] - 2025年上半年新增投资7820万美元，涉及9家新公司和13家现有公司；同期收回投资4660万美元[323] - 2024年同期新增投资9490万美元，收回7180万美元[324] - 2025年7月公司新增投资包括为Millennium Alliance提供1150万美元优先担保第一留置权贷款和为Project EC提供778.5万美元同类贷款[396] - 2025年7月31日公司收到Rogers Mechanical Contractors的827.3万美元贷款全额还款[397] - 截至2025年6月30日，公司有5840万美元未提取债务承诺和30万美元未提取股权承诺，较2024年12月31日的4100万美元有所增加[384] 财务表现（收入与利润） - 2025年第二季度利息收入为2290万美元，同比下降5.4%（2024年同期为2420万美元）[334] - 2025年上半年总收入为5060万美元，同比下降3.8%（2024年同期为5260万美元）[334] - 2025年第二季度净投资收入为960万美元，同比下降18.6%（2024年同期为1180万美元）[341] - 2025年上半年净投资收入为1940万美元，同比下降11.8%（2024年同期为2200万美元）[342] - 2025年第二季度净实现亏损为90万美元（2024年同期为净实现收益200万美元）[345] - 2025年上半年净实现亏损为680万美元（2024年同期为净实现亏损1840万美元）[346][348] - 2025年第二季度未实现投资增值为140万美元（2024年同期为贬值560万美元）[349] 成本与费用 - 2025年第二季度管理费为430万美元，同比增长10.3%（2024年同期为390万美元）[340] - 2025年上半年运营费用净额为3130万美元，同比增长2.3%（2024年同期为3060万美元）[340] 现金流 - 2025年上半年经营活动净现金流出1330万美元（2024年同期为860万美元）[357][358] - 2025年6月30日现金及等价物为4000万美元，较2024年12月31日的2010万美元增长99%[322] - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司的现金及现金等价物分别为4000万美元和2010万美元[361] 债务与融资 - 信贷额度最高可借款3.15亿美元，并可增加至3.5亿美元[364] - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，信贷额度未偿还金额分别为1.631亿美元和1.754亿美元[367] - SBIC子公司截至2025年6月30日和2024年12月31日的SBA担保债券未偿还金额分别为1.338亿美元和1.5亿美元[369] - SBIC II子公司截至2025年6月30日和2024年12月31日的SBA担保债券未偿还金额均为1.75亿美元[370] - SBIC子公司截至2025年6月30日和2024年12月31日的资产分别为4.977亿美元和5.101亿美元，占公司总资产的48.1%和52.0%[372] - 2026年应付票据的未摊销费用截至2025年6月30日和2024年12月31日分别为30万美元和60万美元[379] - 2026年应付票据在2025年6月30日止的三个和六个月期间的总利息和融资费用均为130万美元，加权平均利率和有效利率分别为4.9%和5.4%[380] - 公司于2025年4月1日发行7500万美元、利率7.25%的2030年到期应付票据，截至2025年6月30日未摊销融资费用为240万美元[380][381] - 2030年应付票据在2025年6月30日止的三个和六个月期间的总利息和融资费用均为150万美元，加权平均利率和有效利率分别为7.4%和8.0%[382] - 公司通过ATM计划在2025年6月30日止的三个月和六个月内分别发行278,945股和935,030股，筹集资金390万美元和1320万美元[383] 利率与风险敏感性 - 2024年12月31日，公司债务投资中94.5%采用浮动利率，5.5%为固定利率；2025年6月30日浮动利率占比降至91.2%[320] - 2025年6月30日债务投资加权平均收益率为10.2%，含股权投资的整体组合收益率为9.6%；2024年12月31日分别为10.3%和9.7%[321] - 截至2025年6月30日，公司投资组合中91.2%的贷款为浮动利率，加权平均利率下限为1.46%[399] - 利率上升200个基点时，公司净利息收入将增加1330万美元（利息收入增加1660万美元，利息支出增加330万美元）[400] - 利率上升150个基点时，公司净利息收入将增加1000万美元（利息收入增加1240万美元，利息支出增加240万美元）[400] - 利率上升100个基点时，公司净利息收入将增加670万美元（利息收入增加830万美元，利息支出增加160万美元）[400] - 利率上升50个基点时，公司净利息收入将增加330万美元（利息收入增加410万美元，利息支出增加80万美元）[400] - 利率下降50个基点时，公司净利息收入将减少330万美元（利息收入减少410万美元，利息支出减少80万美元）[400] - 利率下降100个基点时，公司净利息收入将减少670万美元（利息收入减少830万美元，利息支出减少160万美元）[400] - 截至2025年6月30日，三个月SOFR利率为429个基点[401] - 公司信贷安排中包含25个基点的SOFR利率下限[401] - 公司未在2025年和2024年的前六个月进行对冲活动[403] - 利率敏感性分析未考虑信贷质量、资产规模和组合变化等其他业务发展因素的影响[402] 股东与分红 - 公司获股东授权可出售最多25%的已发行普通股，价格等于或低于当前每股净资产值，授权将于2026年6月17日或2026年年度股东大会时到期[360] - 公司计划将90%至100%的应税收入分配给股东以满足RIC要求[360] - 截至2024年12月31日，公司有4540万美元未分配应税收入将结转至2025年用于分红[387] - 公司于2025年7月宣布7月至9月每月每股分红0.1333美元[398] 资产覆盖率与监管合规 - 资产覆盖率从200%降至150%后，2025年6月30日实际覆盖率为211%[308] - 合格资产占比需维持70%以上，符合1940年投资公司法要求[305] - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司的资产覆盖率分别为211%和234%[361] 非应计贷款 - 2025年6月30日非应计贷款占贷款组合成本的6.8%（公允价值3.8%），2024年12月31日为8.3%（公允价值5.4%）[328]

财务报告发布 - Stellus Capital Investment Corporation将于2025年8月6日股市收盘后发布截至2025年6月30日的第二季度财务业绩 [1] - 公司计划于2025年8月7日中部时间上午10点召开电话会议讨论业绩 会议由首席执行官Robert T Ladd和首席财务官W Todd Huskinson主持 [2] 电话会议安排 - 电话接入方式包括拨号877-545-0523（国内）使用密码398771 或通过公司官网www.stelluscapital.com的Public Company (SCIC)栏目在线参与 [3] - 电话会议结束后两小时内可拨打877-481-4010（密码52804）获取回放 回放有效期至2026年8月7日 网络回放将在官网保留约90天 [3] 公司业务概况 - 公司为外部管理、封闭式、非多元化的投资管理公司 受《1940年投资公司法》监管作为业务发展公司运营 [4] - 投资目标是通过优先投资EBITDA在500万至5000万美元之间的中型私营企业 以优先留置权、次级留置权、单元贷款和夹层融资及对应股权投资实现当前收益和资本增值的总回报最大化 [4] - 投资活动由Stellus Capital Management LLC管理 [4]

股息公告 - 公司宣布2025年第三季度每月股息为每股0.1333美元，季度合计每股0.40美元 [1] - 股息支付时间表如下：7月股息于8月15日支付，8月股息于9月15日支付，9月股息于10月15日支付 [2] 公司业务概况 - 公司为外部管理、封闭式、非多元化的投资管理公司，受《1940年投资公司法》监管 [3] - 投资目标是通过优先投资于中等规模私营企业（通常EBITDA在500万至5000万美元之间）的债务和股权，最大化股东总回报 [3] - 主要投资方式包括第一留置权、第二留置权、单元贷款和夹层融资 [3] - 投资活动由Stellus Capital Management管理 [3] 公司联系方式 - 首席财务官W Todd Huskinson负责投资者沟通，联系电话(713) 292-5414 [5]