第四季度及2018财年业绩亮点 - Q4电视与跨平台收入同比增长超30%，分析与优化业务同比增长15%，联合数字业务环比降幅收窄至1%[8] - Q4总营收1.093亿美元，同比增长6.2%；全年营收4.195亿美元，同比增长3.9%[29][32] - Q4净亏损（GAAP）2720万美元，同比收窄62.2%；全年净亏损1.593亿美元，同比收窄43.4%[29][32] - Q4调整后EBITDA为630万美元，同比增长177.1%；全年调整后EBITDA为1640万美元，同比增长187.6%[29][32] 2019年投资计划 - 进行技术转型，从多平台转向单一可互操作的云平台，重新分配资源以加速创新[10] - 加速产品路线图，聚焦电视与跨平台创新、CCR旗舰解决方案及数字产品增强[10] - 重塑市场进入策略，战略聚焦买方认知与教育，整合客户成功、销售及营销团队[11] 行业驱动因素与业务战略 - 行业向高级电视环境转变，公司旨在成为跨平台媒体规划、交易和评估的可靠标准[17][19] - 联合数字解决方案不断发展，通过多平台覆盖、新功能和以客户为中心的策略，加强与优质出版商和广告商的合作[25][26] 2019年财务预测 - 预计实现中个位数营收增长，排除2018年Q4一次性200万美元营收增长[36] - 毛利率较2018年略有改善，非GAAP运营费用与2018年持平[37][38] - 调整后EBITDA利润率全年改善，达到中个位数；运营现金流全年中性，资本支出2000 - 3000万美元[39][40][42]

财务数据和关键指标变化 - Q4营收1.093亿美元，高于去年同期的1.029亿美元和2018年第三季度的1.029亿美元 [26] - 第四季度评级与规划业务营收7480万美元，同比增长4%，环比增长6% [26] - 第四季度分析与优化业务营收2390万美元，同比增长15%，环比增长8% [29] - 第四季度电影报告与分析业务营收同比增长1% [31] - 第四季度毛利润5840万美元，占营收的54%，去年同期为5310万美元，占营收的52% [33] - 第四季度销售与营销费用2680万美元，占营收的25%，去年同期为3890万美元，占营收的38% [33] - 第四季度研发费用1750万美元，占营收的16%，去年同期为2450万美元，占营收的24% [34] - 第四季度一般与行政费用1600万美元，占营收的15%，低于去年同期的2090万美元，占营收的20% [35] - 第四季度GAAP净亏损2720万美元，去年同期为7190万美元；调整后EBITDA为630万美元，去年同期亏损810万美元 [38] - 第四季度非GAAP净亏损250万美元，去年同期为640万美元 [40] - 年末现金、现金等价物和受限现金为5020万美元，较年初增加510万美元，较第三季度仅减少400万美元 [41] - 2019年预计实现中个位数营收增长，毛利率较2018年略有改善，非GAAP运营费用与2018年基本持平，调整后EBITDA利润率将在下半年扩大，全年达到中个位数 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 评级与规划业务中，电视和跨平台产品营收增长，抵消了联合数字产品1%的环比下降；联合数字营收在第四季度占评级与规划业务的50%，低于去年同期的60%和2018年第三季度的53% [27][29] - 分析与优化业务持续强劲增长，特别是激活业务，新定制移动产品也有良好的初始进展；定制营销解决方案在第四季度需求旺盛，产品交付执行良好 [30] - 电影报告与分析业务营收同比增长1%，维持了全球市场地位，合同价值和续约情况良好 [31] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为跨平台媒体规划、交易和评估的可信货币，在2019年计划投资于技术转型、以客户为中心的产品路线图和重新构想的市场进入策略三个关键领域 [5][10] - 行业面临向高级电视转变、数字媒体颠覆和营销问责制三大趋势，公司凭借独特的跨平台数据资产、差异化数据分析和数字背景，在高级电视领域具有竞争优势 [12][15] - 公司旗舰跨平台广告测量解决方案CCR正从测试版向商业版过渡，预计2020年开始产生显著收入，公司将专注于在未来12 - 24个月内在全国电视市场获得市场份额 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度是公司的重要季度，是关键一年的强劲收官，公司正朝着实现营收增长和扩大利润率的目标前进 [6] - 公司认为自身战略正在发挥作用，随着传统电视和优质数字视频的融合，公司作为现代可行货币替代方案的地位将得到提升 [7] - 公司预计2019年将实现中个位数营收增长，调整后EBITDA利润率将在下半年扩大，全年达到中个位数，运营现金将在后期转正，全年保持中性 [43][44] 其他重要信息 - 2018年第四季度记录了670万美元的重组费用，以减少某些部门的员工数量，其中包括210万美元的非现金费用；还确认了89.2万美元与调查相关的费用，2019年将继续产生此类费用 [36] - 2019年1月，公司高级担保票据的票面利率从6%重置为12%，截至目前尚未确定4月1日的利息支付方式 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度激活业务和电视业务的增长，哪一个更令人惊讶？ - 公司表示增长都在预期内，激活业务虽然目前规模较小，但鉴于公司的数据资产，有很大的增长潜力，是2019年下半年至2020年的重要增长机会 [47][49] 问题2: 数字程序化业务的最新进展和重建市场地位的方法？ - 公司称VCE不是程序化解决方案，而是主要专注于展示广告的活动测量解决方案；CCR是视频VCE，专注于优质视频市场，未来预计将VCE合并到CCR中 [52] 问题3: CCR在买方市场的进展以及与客户沟通中意外的发现？ - 公司计划在第二季度推出CCR买方测试版，买方对该产品的需求非常高，但需要先让足够多的网络上线运行；与客户沟通中发现，行业对公司能力和合作理念的了解存在差距，这是一个很好的机会 [58][60][64] 问题4: 近期本地业务的胜利在第四季度是否有影响，200万美元非经常性收入对EBITDA的影响，以及A&O业务板块收入从第四季度转移到第一季度的具体金额？ - 本地业务交易的影响在2019年体现；280万美元的国际业务收入中，200万美元的一次性收入和200万美元的费用相互抵消，对公司调整后EBITDA无实际影响；A&O业务板块收入转移金额较小，对2019年第一季度的可比性有轻微影响 [68][69][70] 问题5: 如何定义CCR在2020年的显著收入贡献，以及客户选择公司而非竞争对手的原因？ - 目前为CCR提供2020年的收入预测还为时过早，2019年的主要重点是扩大网络覆盖范围和让广告商开始使用该产品；CCR是解决市场重大问题的新解决方案，并非从竞争对手那里夺取市场份额 [77][78]

其他（费用）收入净额变化 - 2018年其他（费用）收入净额为-146.4万美元，2017年为1520.5万美元，主要因2018年公允价值变动损失1420万美元、DAx过渡服务协议收入减少210万美元及2017年债务豁免400万美元，部分被2018年股权证券公允价值变动增加140万美元和专利收入增加200万美元抵消[258] DAx处置的TSA收入变化 - 2018年DAx处置的TSA收入较2017年减少，主要因TSA第三年业务活动减少；2017年较2016年减少，因DAx交易服务协议第二年业务活动减少[259] 债务豁免情况 - 2017年9月公司与Adobe终止战略伙伴关系协议，Adobe免除公司剩余400万美元债务[260] 外汇交易收益变化 - 2018年外汇交易收益为130万美元，主要与美元兑欧元、加元和智利比索汇率波动有关；2017年和2016年外汇交易损失分别为320万美元和120万美元，与美元兑欧元汇率差异有关[262] 公司所得税（拨备）收益及有效税率变化 - 2018、2017和2016年公司所得税（拨备）收益分别为-370万美元、270万美元和400万美元，有效税率分别为-2.4%、1.0%和3.3%，与美国联邦法定税率不同主要因永久性项目、外国税率差异和国内递延所得税资产估值备抵增加[264] TCJA条款对美国递延税影响 - 2018年评估TCJA条款对美国递延税的潜在影响，结论是对美国递延税无重大影响[265] 2017年所得税收益构成 - 2017年确认所得税收益270万美元，包括当期税费用50万美元和递延税收益320万美元，其中含TCJA条款对美国递延税影响的所得税收益830万美元和估值备抵增加的所得税费用1.261亿美元[266][267] 2016年所得税收益构成 - 2016年确认所得税收益400万美元，包括当期税收益80万美元、当期税费用80万美元和递延税收益400万美元，其中含估值备抵增加的所得税费用5490万美元[268] 利息费用预计变化 - 公司预计2019年利息费用因票据利率重置功能而增加，利息可选择现金支付或在特定条件下发行普通股支付[255] 非GAAP财务指标披露 - 公司披露调整后EBITDA和非GAAP净亏损等非GAAP财务指标，以帮助投资者了解核心经营业绩和趋势[269] GAAP净亏损、调整后EBITDA变化 - 2018 - 2016年GAAP净亏损分别为159,268千美元、281,393千美元、117,173千美元，调整后EBITDA分别为16,385千美元、 - 18,710千美元、24,505千美元[273] 非GAAP净亏损（收入）变化 - 2018 - 2016年非GAAP净亏损（收入）分别为 - 21,045千美元、 - 39,993千美元、2,595千美元[276] 经营、投资、融资活动净现金变化 - 2018 - 2016年经营活动净现金使用量分别为72,575千美元、56,405千美元、55,912千美元[280] - 2018 - 2016年投资活动净现金（使用）提供量分别为 - 13,814千美元、18,254千美元、47,820千美元[280] - 2018 - 2016年融资活动净现金提供（使用）量分别为93,119千美元、 - 7,518千美元、 - 51,329千美元[280] 公司流动性及受限现金情况 - 截至2018年12月31日，公司流动性主要来源现金、现金等价物和受限现金共5020万美元，其中受限现金610万美元[281] - 2018年12月31日和2017年12月31日，公司受限现金分别为610万美元和730万美元[284] 2018年票据发行情况 - 2018年1月公司发行1.5亿美元票据，获8500万美元现金和260万股普通股；5月发行5000万美元票据，获1500万美元现金和140万股普通股[282] 衍生诉讼保险赔款 - 2018年7月9日，弗吉尼亚巡回法院驳回相关衍生诉讼，公司获1010万美元保险赔款[282] 公司向Starboard发行票据余额 - 截至2018年12月31日，公司向Starboard发行的票据总余额为2.04亿美元[287] 公司债务契约遵守情况 - 公司需维持最低现金余额2000万美元，截至2018年12月31日，公司遵守债务契约[288] 2018年经营活动净现金使用量增加原因 - 2018年经营活动净现金使用量为7260万美元，2017年为5640万美元，较2017年增加主要因未偿负债付款增加9000万美元[292] 2018年投资活动净现金情况转变原因 - 2018年投资活动净现金使用量为1380万美元，2017年为投资活动提供净现金1830万美元，转变主要因2017年出售有价证券，2018年内部使用软件开发现金使用增加[295] 2018年融资活动净现金变化原因 - 2018年融资活动提供净现金9310万美元，2017年融资活动使用净现金750万美元，变化主要因发行票据获得现金收益1亿美元[297] 公司合同义务情况 - 截至2018年12月31日，公司的合同义务总计4.42952亿美元，其中1年内需支付5933.3万美元，1 - 3年需支付9127.6万美元，3 - 5年需支付2.60868亿美元，超过5年需支付3147.5万美元[301] 股权和激励补偿计划情况 - 公司股东批准2018年股权和激励补偿计划，可授予最多1065万股普通股的相关权益[303] - 2018年，公司补偿委员会根据2018年计划授予员工、董事和顾问2612457个基于时间的受限股票单位、191800个基于绩效的受限股票单位和68151个基于市场的受限股票单位[304] ASC 606准则对收入确认的影响 - 公司采用ASC 606准则确认收入，2018年采用该准则对综合运营和全面损失报表的影响是减少190万美元[308][315] 2017年经营活动净现金使用量增加原因 - 2017年经营活动净现金使用量较2016年增加，主要因净亏损增加1.642亿美元，部分被经营资产和负债变化增加7210万美元和非现金支出减少9170万美元抵消[293] 2017年投资活动净现金提供量减少原因 - 2017年投资活动提供的净现金较2016年减少，主要因2016年合并获得3710万美元、处置DAx资产获得4300万美元净现金，部分被2017年出售有价证券提供的2620万美元现金抵消[296] 2018年分析使用的长期增长率 - 2018年分析中使用的长期增长率为3.0%[320] 2018年使用的折现率 - 2018年使用的折现率为10.0%[321] 商誉价值及减值测试情况 - 截至2018年12月31日，分配给单一报告单位的商誉价值为6.412亿美元[323] - 2018年10月1日年度减值测试结果显示，报告单位的公允价值超过账面价值100%以上[323] ASU 2017 - 04准则采用情况 - 公司于2018年9月30日起采用ASU 2017 - 04简化商誉减值测试，该采用对合并财务报表无影响[317] 衍生金融工具情况 - 公司有非套期且不符合套期会计处理的衍生金融工具，其公允价值变动立即计入合并运营和综合损失报表的其他（费用）收入净额[324] 利率重置衍生负债公允价值确定方法 - 利率重置衍生负债的公允价值采用有无对比法和标准二项式树可转换债券模型确定，估值使用不可观察的Level 3输入值[325] 控制权变更赎回衍生负债公允价值确定方法 - 控制权变更赎回衍生负债的公允价值采用概率调整二项式格模型确定，估计值代表公允价值层级中的Level 3输入值[326] 融资衍生工具公允价值确定方法 - 融资衍生工具的公允价值使用远期预测估计，并按与相关衍生工具剩余期限相称的利率折现[327] 衍生工具公允价值重大不可观察输入值参考 - 可参考附注6获取截至2018年12月31日确定衍生工具公允价值的重大不可观察输入值[328]

战略概述 - 公司战略是成为跨平台媒体规划、交易和评估的可靠标准[8] - 媒体消费增长且碎片化，为公司带来巨大上行机会[10] 市场地位 - 公司在跨平台和高级电视市场预计有10%的市场份额，是主导供应商，未来市场机会规模为40 - 50亿美元，复合年增长率3% - 4%[13] 竞争优势 - 拥有独特的跨平台数据资产、差异化数据分析能力和强大的品牌资产与市场动力[19] 业务进展 - Q119在主要电视台集团中展现出势头，表明电视测量领域的货币标准正在转变[46] - 是新兴且快速增长的可寻址市场的先行者，美国可寻址电视支出预计2019年达到30亿美元[58] 财务亮点 - 2019 - 2021年预计收入复合年增长率8 - 12%，调整后EBITDA利润率达到高两位数[83] 团队与策略 - 领导团队有20多年在快速变化的媒体和技术环境中发展公司的经验[69] - 新总裁围绕更简单、以客户为中心的理念重组业务团队[72] 技术转型 - 推出1CS战略推动技术转型，聚焦降低复杂性、优化人员和提升创新敏捷性[76]