公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司营收5.566亿美元，较上年增加7380万美元，增幅15%，有机营收增长4730万美元，增幅9%[85] - 2022年第一季度公司净亏损2810万美元，上年同期为3810万美元，亏损收窄[84] - 2022年第一季度公司销售成本占营收比例降至72.2%，较上年减少240个基点[86] - 2022年第一季度公司运营费用为1.865亿美元，较上年增加2910万美元[88] - 2022年第一季度公司有效税率为27.6%，上年同期为30.5%[89] - 2022年第一季度公司订单较上年增长11%，较2021年第四季度增长25%[81] - 截至2022年第一季度末，公司客户订单积压量较上年降低约20%，较2021年第四季度末增加约39%[83] - 公司Q1 2022企业运营费用为580万美元，较上年增加，主要因递延补偿费用、工资和福利费用及可变补偿费用增加[108] - Q1 2022经营活动使用现金6360万美元，较上年减少，主要因应计可变薪酬和退休计划缴款的年度付款减少[113][114] - Q1 2022投资活动使用现金1300万美元，资本支出主要用于制造运营、信息技术等投资[113][115] - Q1 2022融资活动使用现金1680万美元，公司在Q1 2022和Q1 2021分别支付每股0.10美元和0.07美元的股息[113][116] - 2022年资本支出预计约为6500万 - 7500万美元，2021年为4130万美元[127] - 2021年6月23日宣布2022年第二季度支付普通股季度股息，每股0.145美元，约1700万美元[128] - 2022年第一季度，公司确定的关键会计估计项目无变化[129] 美洲地区业务线数据关键指标变化 - 美洲地区2022年第一季度营收3.763亿美元，占总营收67.6%，较上年增加4240万美元，增幅13%，有机营收增长2770万美元，增幅8%[94] - 美洲地区2022年第一季度运营亏损较上年改善850万美元[93] 欧洲、中东和非洲（EMEA）地区业务线数据关键指标变化 - 欧洲、中东和非洲地区2022年第一季度营收较上年增长24%[85] - EMEA地区Q1 2022营收为1.236亿美元，较上年增加2410万美元或24%，有机营收增长1400万美元或13%，该地区营收占合并营收的22.2%[99] - EMEA地区Q1 2022销售成本占营收的百分比下降330个基点，营业亏损较上年改善1890万美元，调整后营业亏损改善130万美元[98][100] Other类别业务线数据关键指标变化 - Other类别Q1 2022营收为5670万美元，较上年增加730万美元或15%，有机营收增长560万美元或11%，该类别营收占合并营收的10.2%[105] - Other类别Q1 2022销售成本占营收的百分比增加460个基点，营业亏损较上年增加370万美元[104][106] 公司特定时间财务状况 - 截至2021年5月28日，公司现金及现金等价物为3.972亿美元，其中85%位于美国，15%主要位于中国、墨西哥、印度、英国和马来西亚[111] - 截至2021年5月28日，公司总流动性来源为8.316亿美元，总流动性设施可用容量为2.655亿美元，总合并债务为4.837亿美元[111][121][125] - 截至2021年5月28日，公司总流动性为5.661亿美元[126] 公司市场风险情况 - 截至2021年5月28日，公司面临的市场风险性质与2021年2月26日财年年度报告披露的相同[132] - 2022年第一季度，外汇风险无重大变化[133] - 2022年第一季度，利率风险无重大变化[134] - 2022年第一季度，商品价格风险无重大变化[135] - 2022年第一季度，固定收益和股票价格风险无重大变化[136]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股收益略好于预期，得益于持续严格的成本控制，特别是在美洲和EMEA地区 [7] - 第一季度营收为5.57亿美元，处于公司预期范围的中间，有机营收同比增长9%，但受交付时间影响，积压订单高于预期 [20] - 第一季度每股亏损0.24美元，好于预期上限0.03美元，主要得益于更好的毛利率和低于预期的运营费用 [20] - 第一季度运营亏损3200万美元，而第四季度调整后运营收入为800万美元，主要由于营收降低和通胀影响 [22] - 第一季度使用现金9300万美元，季末现金约4亿美元，总流动性5.66亿美元 [24] - 预计第二季度营收在7.5亿 - 7.8亿美元之间，同比有机下降8% - 11%，但环比增长34% - 40% [26] - 预计第二季度每股收益在0.25 - 0.30美元之间，考虑了营收、通胀、运营费用、利息成本和有效税率等因素 [27] - 预计2022财年下半年营收实现两位数增长 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区订单在第一季度环比增长30%，主要由中小企业驱动，大型客户订单也有两位数增长 [23] - EMEA地区订单在第一季度环比增长22%，同比增长44%，增长广泛，主要由法国、英国和德国推动 [23] - 其他类别（包括亚太地区）订单同比增长17%，但与第四季度基本持平，印度疫情影响抵消了亚太其他市场和Designtex的广泛增长 [23] - Smith System Education产品业务因美国学校使用疫情相关刺激资金而需求强劲 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区客户项目管道在过去5个月持续增加，第一季度模拟请求和客户招标书比第四季度高30%，大急流城客户访问量（包括线上和线下）约翻倍 [10] - 慕尼黑客户访问量比第四季度高50% [10] - 美国设计公司业务繁忙，建筑账单指数持续上升，非住宅固定投资高于疫情前水平，CEO展望接近历史高位 [10] - 美国南部和中西部部分地区办公室恢复较早，纽约和芝加哥等大城市近期开始加速恢复，旧金山恢复较慢 [39] - 欧洲部分国家在疫苗接种和疫情管理方面领先，英国近期恢复势头良好 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于工作领域，投资将基于研究的见解转化为支持办公室、医疗环境、教室和居家办公的产品和应用 [17] - 公司正在增强产品组合，推出专门针对混合协作新挑战的新产品 [13] - 公司计划在第二季度恢复股息至疫情前水平，并在下周授权回购至多5000万美元的普通股 [24][25] - 行业正处于变革时期，工作方式和工作场所需要改变以适应新需求，公司的见解对CEO们更具吸引力 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链挑战，公司第一季度营收仍符合预期，团队在控制成本和履行客户承诺方面表现出色 [7] - 通胀对第一季度毛利率有适度影响，预计未来几个季度影响将更显著，公司已采取价格上调措施应对 [8] - 公司业务处于复苏模式，现金流和流动性强劲，订单增加，预计第二季度盈利 [14] - 管理层对行业复苏充满信心，认为公司有能力抓住增长机会，实现营收和盈利的恢复 [30] 其他重要信息 - 公司将于10月迎来新CEO Sara Armbruster，她已与客户和经销商进行了交流，对公司未来发展充满信心 [15] - 公司办公室已全面开放，6月前两周大急流城办公室平均出勤率达到正常水平的85%，客户也开始重新来访 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 股息恢复和股票回购公告的时机和考虑因素 - 公司认为目前业务已恢复正常，订单增长，处于正常复苏阶段，因此认为是恢复股息和进行股票回购的合适时机，以回归更正常的资本使用方式，向股东返还价值 [33] 问题: 公司业务恢复到疫情前水平的可能性和时间 - 公司预计未来业务将恢复到疫情前水平，长期来看有乐观的理由，因为CEO和高级领导对工作场所的兴趣增加，但过渡时期存在不确定性，恢复速度取决于人们对日常生活恢复正常的信心、客户更新办公室的进程以及供应链的支持情况 [35] 问题: 不同地区市场的恢复节奏和订单情况 - 美国南部和中西部部分地区办公室恢复较早，纽约和芝加哥等大城市近期开始加速恢复，旧金山恢复较慢，但即使在办公室关闭的市场，订单仍未归零，反映出一些公司为员工回归做准备 [39][41] 问题: 公司面临的产能约束和交货时间问题 - 公司面临的是供应链约束，而非工厂产能问题，可能涉及任何供应链环节，如供应商疫情、货运延迟、原材料价格和供应问题等，部分产品交货时间有所增加，但并非所有产品 [43] 问题: Sara Armbruster与高管的交流情况和收获 - Sara Armbruster在与客户、设计合作伙伴和经销商的交流中，发现工作场所的变化是一个一致的主题，客户正在思考如何吸引员工、让他们以新方式工作并有效回归办公室，这为公司带来了巨大机会，客户对隐私、混合协作和技术集成等解决方案表现出兴趣 [51] 问题: 通胀对各季度的影响和价格成本走势 - 预计第三季度通胀净影响与第二季度相似，虽然通胀预计更高，但定价调整的好处也将增加，第四季度预计价格调整将抵消更多通胀压力 [53] 问题: Smith System教育业务的季节性和政府资金影响 - 第二季度将出现正常的夏季订单高峰，目前需求信号强劲，部分订单已与政府资金相关，但资金在不同地区的分配进度不同，有可能需求曲线会延长至下半年，但目前尚不确定 [54] 问题: 公司针对混合工作场所的产品重点和研发费用规划 - 公司关注的产品主题包括隐私、协作和辅助空间，例如提供私人办公室、隔音产品、混合协作解决方案和支持实际工作的辅助家具等，研发费用将根据公司对市场需求的判断和产品开发计划进行安排 [66][67] 问题: 大型公司订单的预计时间 - 大型公司订单预计将在城市开放和公司员工回归办公室后，在下半年和下一年成为更重要的业务组成部分 [68] 问题: 项目支出的情况和预期 - 第一季度项目支出增速低于预期，因为公司运营谨慎，印度疫情和欧洲封锁影响了支出节奏，随着对复苏的信心增强，预计第二季度支出将增加至预期水平，并在下半年保持在相近水平 [70] 问题: EMEA地区的需求驱动市场 - EMEA地区的需求增长广泛，地理和终端市场均有涉及，主要由英国、德国和法国引领，英国的复苏尤为显著，因为其之前受疫情影响较大 [76][77] 问题: 供应链问题对公司的影响和下半年销售指引 - 公司面临上游供应商、货运和下游施工项目等供应链挑战，导致交付中断和交货时间增加，公司在制定第二季度展望时已考虑这些因素，希望随着时间推移，供应链问题能够得到解决 [80] 问题: 假日高峰季节对公司运输能力的影响和应对措施 - 公司供应链主要区域化，受海运影响相对较小，且产品和组件在全球多地生产，具有一定灵活性，但仍面临一些挑战，不过预计未来挑战可能不同 [82] 问题: 新办公室与过去的差异和产品利润率变化 - 新办公室的差异在于人们对工作场所密度的敏感度增加，对隐私和协作的需求提高，产品组合可能从高密度长椅转向更具差异化的产品，但座位需求仍然重要，利润率方面预计不会有重大变化 [84][85] 问题: 新办公室是否会购买更多产品及对利润率的影响 - 公司认为客户更新办公室的需求是购买更多产品的主要驱动因素，当客户意识到工作性质、工作场所期望和人才竞争的变化时，会更有动力进行投资，而不仅仅取决于办公室空置率或商业办公空间市场情况 [86][87]

经销商收入占比情况 - 2021年美洲地区最大独立经销商占该地区收入约5%，前五大独立经销商合计占比约17%[30] - 2021年EMEA地区最大独立经销商占该地区收入不到3%，前五大独立经销商合计占比约12%[33] - 2021年无单一独立经销商占合并收入超4%，前五大独立经销商合计占比约12%[42] 非合并合资企业和股权投资情况 - 截至2021年2月26日，非合并合资企业和其他股权投资总计51.5美元[40] 客户收入占比情况 - 2021年最大客户占合并收入约2%，前五大客户合计占比约6%，美国联邦政府机构销售占比约3%[41] 销售成本构成情况 - 2021年销售成本约57%与原材料、组件和成品采购有关[47] 研发费用情况 - 2021、2020和2019年研发费用分别为48.1、50.6和53.7美元[51] - 2021年研发费用为4810万美元，2020年为5060万美元，2019年为5370万美元[304] 员工情况 - 截至2021年2月26日，公司约有11100名员工，其中约6300人从事制造和分销，约200人为兼职，另有约800名临时工[54] - 美国约50名员工受集体谈判协议覆盖，美国以外约2600名员工由工会或工人委员会代表[54] - 公司约有1.11万名员工，在23个主要地点设有制造和配送中心，通过约800个地点分销产品[271] 经销商分布情况 - 公司通过约400个美洲经销商、约340个EMEA经销商和约60个亚太经销商服务客户[29][33][36] 国外收入占比情况 - 2021年和2020年国外收入分别占公司合并收入的33%和34%[213] 汇率对营业利润和净收入影响情况 - 预计2021年美元兑当地货币额外升值10%，营业利润将增加约10美元；2020年增加不到5美元[214] - 预计利率上升1%，2021年和2020年净收入增加均不到2美元[218] 累计净货币换算调整情况 - 截至2021年2月26日和2020年2月28日，累计净货币换算调整分别使股东权益减少26.1美元和57.5美元[215] 净外汇损益情况 - 2021年净外汇损失为2.3美元，2020年净外汇收益为0.3美元[216] 浮动利率贷款余额情况 - 截至2021年2月26日和2020年2月28日，浮动利率贷款余额分别为37.5美元和39.9美元，该贷款基于30天伦敦银行同业拆借利率加1.20%[217] 商品成本对销售成本和营业利润影响情况 - 2021年和2020年销售成本因商品成本变化分别减少约8美元和约18美元[220] - 预计商品价格上涨1%，2021年和2020年营业利润将分别减少约11美元和约13美元[220] 可变人寿COLI政策相关情况 - 截至2021年2月26日，可变人寿COLI政策相关的现金退保价值总计58.2美元，固定收益和股票投资各占约50%[221] - 预计可变人寿COLI投资的股票部分价值出现10%的不利变化，2021年和2020年净收入将分别减少约3美元和约4美元[222] 商誉减值及余额情况 - 2021年第一季度，Orangebox U.K.报告单元发生1760万美元商誉减值，减值后无剩余商誉[249] - 截至2021年2月26日，合并商誉余额为2.181亿美元，其中AMQ报告单元分配3150万美元，Orangebox U.K.分配0美元[249] - 2021年和2020年，公司商誉总额分别为2.181亿美元和2.336亿美元，2021年第一季度EMEA部门Orangebox U.K.报告单元产生1760万美元商誉减值费用[355][360] 公司财务关键指标变化情况 - 2021财年，公司收入25.962亿美元，较2020财年的37.237亿美元下降约29.74%[253] - 2021财年，公司净利润2610万美元，较2020财年的1.997亿美元下降约86.93%[253] - 2021财年，公司综合收入5540万美元，较2020财年的1.777亿美元下降约68.82%[257] - 截至2021年2月26日，公司总资产23.54亿美元，较2020年2月28日的25.654亿美元下降约8.24%[260] - 截至2021年2月26日，公司总负债13.935亿美元，较2020年2月28日的15.95亿美元下降约12.63%[260] - 截至2021年2月26日，公司股东权益9.605亿美元，较2020年2月28日的9.704亿美元下降约1.02%[260] - 2021财年，公司基本每股收益0.22美元，较2020财年的1.67美元下降约86.83%[253] - 2021财年，公司摊薄每股收益0.22美元，较2020财年的1.66美元下降约86.75%[253] - 2021年2月26日，公司普通股期末流通股数为1.14908676亿股，较期初1.17202亿股减少229.3324万股[264] - 2021年2月26日，公司实收资本期末为12.5亿美元，较期初28.4亿美元减少15.9亿美元[264] - 2021年2月26日，公司累计其他综合收益（损失）期末为 - 40亿美元，较期初 - 69.3亿美元增加29.3亿美元[264] - 2021年2月26日，公司留存收益期末为988亿美元，较期初1011.3亿美元减少23.3亿美元[264] - 2021年2月26日，公司股东权益总额为960.5亿美元[264] - 2021年2月26日，公司经营活动提供的净现金为6.48亿美元，较2020年的36.08亿美元大幅减少[267] - 2021年2月26日，公司投资活动使用的净现金为3.06亿美元，2020年为提供4500万美元[267] - 2021年2月26日，公司融资活动使用的净现金为8.78亿美元，2020年为使用8.19亿美元[267] - 2021年2月26日，公司现金及现金等价物和受限现金期末为49.56亿美元，较期初54.71亿美元减少5.15亿美元[267] 评估报告单元数量情况 - 2021年评估商誉和无形资产使用八个报告单元，2020年使用十个报告单元[286] 各类索赔净储备情况 - 2021年2月26日，国内工人补偿索赔净储备为800万美元，2020年2月28日为1010万美元[290] - 2021年2月26日，产品责任索赔净储备为200万美元，2020年2月28日为280万美元[292] 产品保修相关情况 - 2021年产品保修应计负债期末余额为2250万美元，2020年为2670万美元，2019年为3100万美元[294] - 2021年2月26日和2020年2月28日，产品保修预计结算储备超过一年的分别为1140万美元和1430万美元[294] 环境应急负债情况 - 2021年2月26日，环境应急总负债（折现）为270万美元，2020年2月28日为290万美元，折现率分别为2.5%和3.0%[298] - 2021年2月26日和2020年2月28日，未折现环境负债分别为280万美元和310万美元[298] 会计准则采用情况 - 公司在2020年第一季度采用ASU 2016 - 02及相关修订，初始应用未对留存收益进行累计调整[310] - 公司于2021年第一季度前瞻性采用ASU No. 2019 - 12，对合并财务报表无重大影响；于2021年第四季度采用ASU No. 2018 - 14，修改了披露内容但对合并财务报表无重大影响；于2021年第一季度采用ASU No. 2016 - 13，对合并财务报表、会计政策和信用损失准备确定方法无重大影响[322][323][324] 租赁相关政策情况 - 公司租赁不记录初始预期期限12个月或更短的租赁使用权资产或租赁负债[313] 总债务成本及公允价值情况 - 截至2021年2月26日和2020年2月28日，公司总债务成本分别为4.839亿美元和4.843亿美元，公允价值分别约为5.681亿美元和5.600亿美元[314] 外汇远期合约相关情况 - 截至2021年2月26日和2020年2月28日，外汇远期合约的资产和负债中，其他流动资产分别为110万美元和120万美元，应计费用分别为 - 80万美元和 - 50万美元，总净公允价值分别为30万美元和70万美元，未平仓外汇远期合约的名义金额分别为5880万美元和1.176亿美元[320] - 2021年、2020年和2019年，外汇远期合约在销售成本中的净损益分别为10万美元、180万美元和150万美元，在营业费用中的净损益分别为 - 10万美元、50万美元和30万美元，在其他收入中的净损益分别为80万美元、310万美元和270万美元，总净损益分别为80万美元、540万美元和450万美元[321] 各地区行业及客户收入占比情况 - 2021年、2020年和2019年，美洲地区无单个行业或垂直市场占美洲收入的比例超过16%、15%或14%；EMEA地区约86%、87%和88%的收入来自西欧；无单个客户在这三年中占公司合并收入的比例超过5%[327][328] 按产品类别和地区划分的收入情况 - 2021年、2020年和2019年，公司按产品类别和地区划分的收入分别为25.962亿美元、37.237亿美元和34.432亿美元[326] 客户存款余额及收入情况 - 截至2020年2月28日客户存款余额为2860万美元，确认相关收入 - 2740万美元，期间收到净客户存款3250万美元，截至2021年2月26日余额为3370万美元[330] 净收入及每股收益计算相关情况 - 2021年、2020年和2019年，公司净收入分别为2610万美元、1.997亿美元和1.260亿美元，用于计算每股收益的净收入分别为2550万美元、1.958亿美元和1.235亿美元[332] - 2021年、2020年和2019年，用于计算基本每股收益的股份分别为1.149亿股、1.173亿股和1.167亿股，基本每股收益分别为0.22美元、1.67美元和1.06美元；稀释每股收益分别为0.22美元、1.66美元和1.05美元[332] 衍生金融工具使用情况 - 公司使用衍生金融工具管理利率和外汇风险，不用于投机或交易目的，提前发行新债时会签订国债利率锁定协议[315] 累计其他综合收益（损失）相关情况 - 截至2021年2月26日和2020年2月28日，累计其他综合收益（损失）余额分别为-4亿美元和-6.93亿美元[334] - 2021年和2020年净其他综合收益（损失）分别为2.93亿美元和-2.2亿美元[334] - 2021年和2020年累计其他综合收益（损失）重分类金额分别为0.6亿美元和-1.2亿美元[334] 按公允价值计量的金融资产情况 - 截至2021年2月26日和2020年2月28日，按公允价值计量的金融资产总额分别为4.993亿美元和5.504亿美元[339] 拍卖利率证券投资情况 - 截至2021年2月26日，拍卖利率证券投资总面值为3.2亿美元，调整后公允价值为2.6亿美元[342] - 若贴现率提高100个基点，拍卖利率证券投资估计公允价值将减少约0.4亿美元[344] 存货情况 - 截至2021年2月26日和2020年2月28日，存货分别为1.935亿美元和2.15亿美元[347] 物业、厂房及设备情况 - 截至2021年2月26日和2020年2月28日，物业、厂房及设备净值分别为4.108亿美元和4.263亿美元[348] - 2021年、2020年和2019年物业、厂房及设备折旧费用分别为6880万美元、7320万美元和6930万美元[348] 公司拥有的人寿保险收入情况 - 2021年、2020年和2019年，公司拥有的人寿保险收入分别为1.23亿美元、6600万美元和7500万美元[352] 公司COLI投资情况 - 截至2021年2月26日和2020年2月28日，公司COLI投资中，终身寿险净退保价值分别为1.113亿美元和1.103亿美元，可变寿险分别为5820万美元和4970万美元，合计分别为1.695亿美元和1.6亿美元[353] 其他无形资产情况 - 截至2021年2月26日和2020年2月28日，公司其他无形资产净值分别为9040万美元和1.029亿美元，2021年和2020年未记录无形资产减值费用[362][363] - 2021年、2020年和2019年，公司无形资产摊销费用分别为1630万美元、1240万美元和1230万美元，预计未来五年摊销费用总计6240万美元

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收比12月提供的展望高2700万美元，每股收益高出0.06美元 [27] - 第四季度调整后营业收入环比减少300万美元，尽管营收环比增加6000万美元 [29] - 预计第一季度营收在5.4亿 - 5.7亿美元之间，低于第四季度的6.77亿美元 [34] - 预计第一季度净亏损每股0.27 - 0.34美元，第二季度盈利以抵消第一季度亏损，下半年实现两位数营收增长 [33][37][38] - 预计2022财年利息费用约为每季度650万美元，其他收入净额每季度150万美元以上，有效税率约28%，折旧和摊销约8000万美元，资本支出在6000万 - 7000万美元之间 [40][41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度在家办公业务显著增长，推动了部分利润增长 [6] - 第四季度中国订单同比增长11%，亚太地区新项目机会水平在过去两个月很强 [18] - 教育市场客户访问量很大，预计刺激资金将用于教室改造 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区在过去几周有更多新机会和项目重启，2月跟踪的项目机会和收到的客户招标书环比两位数增长，客户访问量翻倍并延续到3月 [13] - 亚太地区持续良好复苏，预计未来一年表现强劲；欧洲、中东和非洲地区复苏轨迹需下季度才能明确 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在危机期间采取一系列措施，包括降低固定成本、减少股息、保护流动性等，为未来投资奠定基础 [9][11] - 公司预计下半年实现两位数营收增长，目标是在行业复苏中更具竞争力，帮助客户提升办公效率 [24] - 公司认为办公室不会缩小，将投资开发适合混合办公模式的新产品，满足办公室安全、高效、灵活和鼓舞人心的需求 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫苗快速推出对美国市场产生积极影响，CEO信心高涨，预计订单将在第一季度后期和第二季度增加，下半年可能有更多项目 [12][16] - 第一季度预计出现经营亏损，主要因积压订单低、订单率未出现拐点以及成本上升，但公司看到强劲的预订单活动，目标是年中实现盈亏平衡 [19][20] - 公司对办公室未来和业务前景持乐观态度，认为混合办公模式下办公室需要改进，公司产品将满足这些需求 [21] 其他重要信息 - 公司与微软保持良好合作关系，Surface Hub产品安装在Roam产品上，在疫情后世界具有越来越高的相关性 [57] - 董事会根据财务表现每季度决定股息，此前股息从每季度0.145美元降至0.07美元，后恢复到0.1美元；疫情前公司更倾向于收购，未来可能会继续寻求收购机会以加速增长 [66][67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: CEO对未来办公室的看法及产品趋势 - CEO表示CEO们对办公室未来非常关注，从关注人员回归开始思考办公室变化；办公室需更好支持集中工作、适应远程会议、具备灵活性；公司认为未来办公室将是一个新时代，与微软合作的Surface Hub产品有更大相关性 [47][52][56] 问题: 教育市场情况及积压订单中教育业务占比 - 教育市场客户访问量很大，预计刺激资金将用于教室改造，但未提及积压订单中教育业务的具体占比 [59] 问题: 公司目前的投资方向 - 公司在危机期间减少了员工数量，但未按预期水平削减，而是投资了一些与疫情后办公场景相关的新产品项目 [62] 问题: 中国订单增长是否预示全球趋势 - 中国市场复苏较为渐进和持续，部分原因是未受后续疫情浪潮严重影响，且公司团队建立了良好客户关系；亚洲其他市场也有增长，情况因国家而异 [63] 问题: 股息展望及收购机会 - 董事会每季度根据财务表现决定股息，目前股息为每季度0.1美元；疫情前公司更倾向于收购，未来随着情况好转，可能会继续寻求收购机会以加速增长 [66][67] 问题: 第一季度业绩指引受需求和供应链挑战的影响 - 供应链挑战可能导致交货时间延长或无法按时完成所有订单，但公司通过各种方式应对，未将业务置于风险之中；第一季度营收指引较低主要是由于季节性因素和缺乏像第四季度那样的收入转移 [71][73][75] 问题: 下半年需求增长趋势及客户投资办公室的时机 - 预计下半年需求持续改善，也可能出现更显著的增长；部分客户采取观望策略，在员工返回前会进行安全评估和短期改造，返回后可能会根据实际情况进行更多调整；还有一些项目是之前计划的重启或调整 [77][78][79] 问题: 毛利率在下半年的变化趋势及成本节约因素 - 第二季度因教育业务季节性因素，吞吐量高有助于提高毛利率；下半年如果通胀按预期发展，第三季度定价调整将覆盖部分通胀，供应链挑战预计在第三季度得到缓解，毛利率主要取决于业务量 [85][86] 问题: 营收增长较快时运营费用是否会超过2亿美元 - 运营费用没有绝对上限，如果营收增长显著，可能会有更高的利润和可变薪酬费用；公司在预算编制时倾向于短期回报投资，若业务量增加，会投入资金以抓住机会 [89][90] 问题: 下半年业绩乐观预期是否主要由美洲市场驱动，对欧洲、中东和非洲市场的预期 - 乐观预期主要与美洲市场需求模式有关，亚太市场表现良好；欧洲、中东和非洲市场目前难以判断，经济复苏可能较晚，刺激资金可能要六个月后才开始支出，且疫情封锁措施更严格 [91][92][93]

公司优势 - 是办公家具行业领导者，2021财年营收26亿美元，调整后EBITDA为1.85亿美元，总债务与调整后EBITDA比率为2.6倍[4] - 拥有约11100名员工和约800个经销商网点，在创新设计、可持续发展等方面获多项认可[4] - 具备管理周期的经验，全球规模使其成为领先组织的首选合作伙伴[6][9] 市场布局 - 美洲市场营收占比71%，EMEA占20%，其他类别占9%[10] - 全球有超65个地点分布在17个国家，15个制造地点，其中8个在北美以外[14] 创新举措 - 建立研究网络，与多机构合作，采用六步研究和设计流程推动创新[16] - 确定新设计原则，产品开发聚焦支持客户回归办公或学习场景[54][56] 可持续发展 - 已实现碳中和，目标到2030年将自身碳排放减少50%[22] - 设定到2025年增加公司多样性的目标，董事会成员中女性占比50%[23] 市场趋势 - 美国行业宏观因素在疫情后大多开始支持增长，EMEA行业宏观因素自疫情以来有所下降[26][38] - 极端在家办公策略不可行，全球领导者预计更多员工将采用混合办公模式[48][51] 财务表现 - 2021财年受疫情影响前，投资产生了强劲的投资资本回报率[59] - 产生了强劲现金流，资产负债表在第四季度保持强劲[62][72]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后营业收入为1100万美元，调整后每股收益为0.08美元，反映出与上一年相比约9200万美元的成本节约和较低的可变薪酬费用，以及一些额外的离散税收优惠 [36][41] - 与第二季度相比，第三季度调整后营业收入减少9300万美元，主要是由于收入减少2.01亿美元，不利利润率为46% [42] - 与上一年相比，第三季度调整后营业收入减少6400万美元，收入下降3.38亿美元，不过成本节约约5600万美元 [47] - 第三季度记录的所得税优惠总计630万美元，预计本年度美国所得税将出现亏损，可根据《CARES法案》进行五年亏损结转 [48] - 季度末流动性为6.52亿美元，较第二季度末的6.84亿美元减少3200万美元，主要是由于客户存款减少和重组成本的资金投入 [50] - 预计第四季度收入约为6.5亿美元，营业收入适中，每股收益盈亏平衡，收入估计较去年第四季度有机下降约28% [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区第三季度平均每周订单较第二季度疲软，需求模式软化导致收入低于预期 [38][39] - EMEA地区订单模式也比预期疲软，但与第二季度相比有适度的季节性改善 [39] - 亚太地区季度初订单疲软，但11月底有所改善，进入第四季度的积压订单与上一年持平 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取措施减少美国的生产时间，以更好地匹配产能与需求，并在全球范围内寻求更多的优化机会，目标是在净收入层面实现盈亏平衡 [13][14] - 公司优先投资于能够满足复苏期间新兴需求的新产品，并加强服务在家办公需求的能力，包括从消费者角度和支持B2B客户为其员工设立的项目 [22] - 公司致力于通过积极的目标支持环境，包括将碳足迹降低到第三方验证的科学目标，建立多元化团队，确保公平的领导机会，并培养包容的文化 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二波新冠疫情恶化，许多客户推迟返回办公室的计划，导致公司订单和发货量疲软，但由于严格的支出控制，利润好于预期 [10][11][12] - 第四季度将面临挑战，但疫苗的出现为客户提供了更多关于危机结束日期的清晰度，一些客户开始重启闲置项目，公司有望从中受益 [13][15][16] - 随着办公室重新开放，公司看到更多机会满足后疫情时代工作场所的新兴需求，包括更新办公室以提高安全性和生产力 [19][20][21] - 公司在第三季度的表现出色，尽管面临疫情反弹、网络攻击等挑战，但仍实现了积极的财务结果，流动性保持强劲 [54] 其他重要信息 - 公司在本季度初遭遇网络攻击，IT团队及时发现并阻止了攻击，未造成敏感客户或员工数据丢失，但导致约两周的全球运营临时关闭，估计第三季度产生约600万美元的增量成本，约6000万美元的发货延迟到第四季度 [26][27][31] - 公司因在环境、社会和治理（ESG）领域的领导地位获得认可，被《华尔街日报》评为全球100家最可持续管理的公司之一，连续第二年被《新闻周刊》列入美国最负责任的公司名单 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户从谈论到下单的影响因素有哪些 - 客户情况不同，部分有明确计划返回办公室的客户只是计划被推迟，现在准备重新实施；另一部分客户则是受到领导层询问，开始思考返回办公室的计划和准备工作 [58][59] - 疫苗的出现使时间框架更加明确，给客户带来更多确定性和紧迫感，促使他们开始制定和提交计划 [61][62][64] 问题2: 暂停项目的产品构成、规模和利润率情况如何 - 在亚洲，项目业务相对强劲，项目与之前计划的相似，没有因后疫情时代进行大量更改，主要是从陈旧的办公环境向现代化高性能环境转变 [68][69][70] - 对于美洲和EMEA市场，预计会出现客户细分：一部分客户将员工带回办公室后，会继续进行与之前类似的项目，但会进行一些密度调整；另一部分客户会重新思考房地产布局，可能会在大城市和郊区设置不同规模的办公空间；还有一部分客户会利用这段时间重新规划空间，改变对密度、隐私和干扰的看法 [71][73][75] 问题3: 亚太地区未来的情况如何 - 亚太地区整体情况较为乐观，业务管道、胜率和团队活力都有积极表现，但复苏过程存在起伏，有大单时业务较好，之后可能会有低谷 [78][79] 问题4: 成本结构的变化以及全年的成本节约情况如何 - 第四季度调整后营业收入的盈亏平衡点约为6500万美元的收入，目前可能略低一些，第三季度实际支出低于预期，部分原因是网络攻击减缓了支出活动，以及公司收紧了支出控制 [84][85][86] - 全年的成本节约情况因季度而异，本季度成本节约约9200万美元，其中5600万美元来自较低的员工成本、差旅和活动费用以及合同服务等可自由支配支出的减少，3600万美元来自较低的可变薪酬费用 [88][89] 问题5: 未来成本如何恢复，是否会在增长之前恢复 - 部分成本会恢复，如差旅和娱乐费用可能会随着销售团队与客户面对面交流的需求增加而重启，但商务旅行可能在几年内都无法恢复到以前的水平；随着收入和利润的增长，可变薪酬也会恢复 [91][92] - 公司会在产品开发和为复苏做准备方面进行投资，目前在第三季度和第四季度的相关增量支出指导部分尚未完全实现 [93][94] 问题6: 办公室空间可能永久减少的比例以及公司在家办公业务的策略 - 大多数客户没有考虑大幅减少办公空间，虽然有人认为在家办公可能会减少对空间的需求，但由于员工选择在家办公的时间不均匀，难以通过减少办公空间来节省成本 [97][98][100] - 公司大幅增加了在家办公业务的人员投入，认为产品方面已经覆盖较好，但在业务模式的其他方面，如产品的发现、选择、订购、交付和安装等环节有提升空间；公司还在探索与有分销渠道的合作伙伴合作，以拓展市场 [101][102][105] 问题7: 疫情后公司的潜在市场是否会扩大 - 疫情带来的变化对公司有利，随着在家办公的增加和办公空间的变化，市场会有更多的投资机会，虽然公司在办公室业务的市场份额高于在家办公业务，但整体可寻址市场会扩大 [106][108][109] - 公司的一些收购，如AMQ、Smith System和Orangebox，有助于扩大可寻址市场，满足不同客户的需求和价格点 [111][112][113] 问题8: 是否考虑通过收购来加速在家办公业务的战略 - 公司在考虑任何战略时都会关注收购机会，但目前在家办公业务的首要任务是更好地服务现有市场，通过改进现有业务来实现增长，同时不排除未来的收购可能性 [117][118] 问题9: 业务中的通胀驱动因素有哪些 - 目前钢铁和货运成本存在上行压力，主要是由于钢铁供应短缺和亚洲产品运输需求激增导致集装箱短缺，以及国内运输中司机和承运人短缺 [119] - 价格上涨是由于需求增加和供应受限共同作用的结果，公司正在密切关注并与供应商合作，预计钢铁价格上涨的情况不会持续一年 [120][123] 问题10: 积压订单中包含多少因疫情延迟的长期项目，是否会在复苏初期带来提振 - 公司的积压订单主要是短期项目，预计大部分将在第四季度发货；项目机会管道中，虽然不清楚具体有多少延迟的长期项目，但新机会的产生较为稳定，表明存在后疫情时代的项目规划 [126][127] - 在公司所处的行业中，只有当订单实际下达时才会计入积压订单，在此之前即使项目已中标但未确定具体产品和材料等细节，也不计入，因此积压订单比较明确，主要是未来六周内要发货的项目 [128][129]

公司优势 - 2020财年营收37亿美元，调整后EBITDA为3.58亿美元，总债务与调整后EBITDA之比为1.4倍，约有12700名员工和800个经销商网点[4] - 全球市场份额最大，在创新设计、可持续发展和公民参与方面获认可，连续十四年被《财富》评为全球最受赞赏公司之一[4] - 拥有丰富的周期管理经验，具备全球业务能力和规模，是领先组织的首选合作伙伴[6][9][14] 业务布局 - 美洲、EMEA和其他类别营收占比分别为72%、18%和10%[15] - 与多所高校和研究机构合作，采用基于用户的研究推动创新，有六步研究和设计流程[18] - 服务企业、教育和医疗等领域，2020财年美洲地区各领域营收占比分别为75%、13%和12%[22][29] 可持续发展 - 实现碳中和，目标是到2030年将自身排放量减少50%，到2025年增加多元化[31] - 董事会成员中女性占比50%，通过社会创新为世界做贡献[32] 行业环境 - 疫情前，美国和EMEA行业宏观因素支持增长，近期有一定改善[36][48] 市场趋势 - 公司预计企业将继续重视工作环境，极端在家办公策略不可行，未来办公室需满足新需求[51][54][57] 产品与投资 - 疫情前三年加速新产品投资，推出新产品拓展市场，与其他公司建立合作，投资超3亿美元进行收购[64][65][66] 财务表现 - 产生强劲现金流，为增长投资和股东回报提供资金，在疫情影响前的最近三个季度，投资资本回报率较高[69][77] - 2021财年第三季度资产负债表保持强劲，符合信贷协议所有契约要求[80][83]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股收益为0.47美元，调整后为0.55美元，较去年提高10%，超出公司预期 [6] - 第二季度有机收入下降17%，但调整后营业利润较去年增加1900万美元 [44] - 第二季度调整后营业利润从第一季度的亏损3500万美元增至1.04亿美元，增加1.39亿美元 [39] - 第二季度总营收8.19亿美元，略高于预期 [41] - 第二季度有效税率约为33%，去年同期为26%，今年第一季度为30%的税收优惠 [46] - 第三季度营收预计为6.9 - 7.25亿美元，较第二季度下降9400 - 1.29亿美元 [54] - 第三季度预计有效税率约为25%，调整后约为30% [48] - 目前估计调整后营业利润盈亏平衡点约为季度营收6.5亿美元 [61] - 季度末流动性为6.84亿美元，包括1.68亿美元的银行寿险（COLI）余额，且可全额使用2.5亿美元的全球信贷额度 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度得益于Smith System的夏季季节性因素，以及大量客户积压订单的发货，营收增加3.36亿美元 [39][40] - 工作从家业务今年激增，包括与商业客户合作的员工家庭办公室项目、通过Case store直接向消费者销售以及通过零售商和电商渠道销售 [81][83] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太和EMEA地区需求模式有所改善，部分市场如中国订单已恢复到去年水平，4 - 8月月度订单下降率持续改善，季度末积压订单高于去年，机会管道也有所改善 [11][35] - EMEA地区第二季度订单仍低于去年，但因一些大客户（包括为安全返校做准备的政府实体）缩小了差距；在担忧第二波疫情的国家订单仍然疲软，但在德国订单已出现良好复苏 [13] - 美洲地区月度同比订单下降幅度在本季度有所改善，但幅度较小，8月同比下降31%；每周订单金额稳定，项目业务和小客户的订单下降幅度低于整体平均水平 [36][37] - 9月前三周，订单平均比去年下降38%，其中美洲下降41%，EMEA下降27%，其他类别下降37% [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于工作、员工和工作场所，致力于理解人们的工作方式以及工作场所如何更好地支持他们，提供更安全、高效、灵活和鼓舞人心的工作场所解决方案 [26] - 针对工作从家市场，公司通过多种方式服务该市场，包括与企业合作、直接面向消费者销售以及通过零售和电商渠道销售 [27] - 公司还关注教育和医疗保健市场，帮助客户更新教室和适应远程医疗 [28] - 推出新的Flex产品以满足客户对工作场所灵活性和适应性的需求 [25] - 与微软合作，并利用与麻省理工学院在病原体传播方面的研究成果，为客户提供新的解决方案 [22][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对经济的影响在美洲和可能的欧洲地区还将持续一段时间，公司已恢复员工工资并实施了美洲地区的裁员计划 [9][10] - 中国市场的快速复苏表明，一旦疫情得到控制，潜在经济有望反弹，办公家具需求也会迅速恢复 [11][14] - 美洲地区目前订单稳定但尚未开始复苏，但最近几周有迹象表明客户对重返办公室的兴趣增加 [17] - 安全将始终是重要问题，即使疫苗问世也不会消失，工作场所可能需要进行物理改变，公司可以提供相关帮助 [20] - 工作方式发生了永久性变化，更多人将不时在家工作，公司可以帮助客户解决远程连接和提高工作场所生产力等问题 [21][23] - 虽然有文章提及公司让大量员工永久在家工作，但实际案例很少，大多数客户更关注工作场所的灵活性和适应性，这对公司业务有利 [24][25] 其他重要信息 - 公司宣布今年实现碳中和目标，过去十年温室气体排放量减少34%，并在可再生能源方面进行了投资；同时为未来十年设定了新目标，将继续减少排放并与供应商合作 [29][30] - 公司在多元化、公平和包容方面确定了三个行动支柱，包括建立多元化团队、确保公平机会和营造包容文化，并制定了可衡量的目标，聘请了外部专家 [31] - 公司迎来新董事会成员Linda Williams，她在惠普企业有丰富经验 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度成本方面哪些会恢复，哪些不会，以及哪些成本是半永久性的 - 成本恢复主要是工资恢复，预计季度约2000万美元，通过裁员可抵消约一半；此外还有少量半可变成本和增量自由支配支出 [67][68] 问题2: 订单的顺序趋势如何，是否波动性降低，与三到六个月前相比如何 - 亚洲订单有改善，中国最为明显；EMEA地区也有改善，季度末订单表现强劲；美洲地区订单在过去几个月更稳定，同比数据逐渐改善；波动性在当前被视为业务开始活跃的积极信号 [70][71] 问题3: 6.5亿美元的盈亏平衡点是否基于当前成本结构且无变化 - 是的，该平衡点预计了第三季度自由支配支出和半可变成本的适度顺序增加 [72] 问题4: 与客户关于重返办公室和未来办公室的对话如何演变，以及什么是促使公司下单的触发点 - 几个月前对话较概念化，客户仅进行早期情报收集；最近随着部分员工重返办公室，对话更具体，涉及安全、长期办公室规划、提高生产力和会议空间设置等方面 [76][78][79] 问题5: 公司在工作从家业务方面的参与度是否会增加，这是否会成为业务的重要组成部分 - 工作从家业务是增长最快的部分，包括与企业合作的项目、直接面向消费者销售和通过零售及电商渠道销售；预计未来会有更多人在家工作，对该业务的需求将持续增加，但不会是大量员工永久在家工作的形式 [81][86][88] 问题6: 能否量化工作从家业务一年前和现在在总业务中的占比 - 与总业务相比，工作从家业务历史上占比较小，即使增长后仍然相对较小；企业为员工设置项目的业务是新出现的，不确定是否会持续 [90][91] 问题7: 第四季度盈亏平衡点是否考虑了如差旅和其他自由支配支出的成本节约 - 预计部分成本节约会恢复，但只是一小部分 [92] 问题8: 工作从家及电商业务是否需要在新产品、不同价格点或渠道上进行投资 - 公司对现有产品线满意，但会在执行方面进行投资，如连接供应链和前端业务、提高消费者对产品线的认知等；消费者倾向于选择旗舰产品，这既是好事也是机会 [97][98][99] 问题9: 资本支出（CapEx）的展望以及其他增长投资的想法 - 预计财年资本支出为5000万美元，部分原因是中国工厂搬迁 [101] 问题10: 北美订单低迷是否给经销商网络带来压力 - 经销商网络表现良好，能够管理业务并调整成本结构以适应收入，目前看起来很健康 [102]

公司优势 - 全球市场份额最大，2020财年营收37亿美元，调整后EBITDA为3.58亿美元，年末总债务与调整后EBITDA之比为1.4倍[4] - 约12700名员工，约800个经销商网点，在17个国家有45个主要地点和15个制造地点[4][8] - 获多项设计和创新奖项，连续十四年被《财富》评为全球最受赞赏公司之一[4] 市场布局 - 美洲市场占比72%，EMEA市场占比18%，其他类别占比10%[11] 创新举措 - 建立强大研究网络，采用六步研究和设计流程，基于以人为本设计方法提供产品和解决方案[14] 可持续发展 - 已实现碳中和，计划到2030年实现碳负排放，自2010年以来温室气体排放减少34%，挥发性有机化合物空气排放减少83%，垃圾填埋减少36%[23] 宏观环境 - 疫情前，美国和EMEA地区行业宏观因素支持增长，如美国企业税后利润、非住宅固定投资等指标向好[27][38] 行业趋势 - 企业为吸引和留住人才，可能继续优先考虑工作环境，极端在家办公策略不可行[40][43] - 未来办公室需满足新兴需求，如增加物理隔离、采用模块化家具等[46] 业务发展 - 近三年加速新产品投资，推出新产品扩大可寻址市场，与其他公司建立合作关系[50][51] - 投资超3亿美元进行收购以增强产品供应[52] 财务状况 - 产生强劲现金流，为增长投资和股东回报提供资金，在疫情影响前投资产生较高资本回报率[53][61] - 第二季度资产负债表保持强劲，符合信贷协议所有契约要求[66][69] 附录信息 - 提供各地区营收、调整后运营收入利润率等细分数据[74][79][81] - 介绍非GAAP财务指标及与GAAP指标的调整情况[95]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净亏损2100万美元，调整后运营亏损3500万美元，若未采取积极行动，运营亏损将增加约7000万美元 [11][30] - 第一季度收入4.83亿美元，较上一季度减少4.02亿美元，调整后运营结果减少约9000万美元 [35] - 第一季度所得税优惠约1700万美元，其中约1000万美元与《关怀法案》相关 [42] - 流动性较上一年年底增加9800万美元，达到约8亿美元，其中包括1.62亿美元的银行保险现金退保价值 [31][44] - 第一季度客户订单积压总额为7.51亿美元，比上一年增长11% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲、EMEA和其他类别业务的运营利润率在第一季度分别超过20%、约20%和低于20% [39] - Smith System业务在K - 12领域持续忙碌，历史上其年度收入的三分之二在夏季确认 [72] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月收入同比下降60%，5月发货量开始增加，6月多数产品的交货期恢复正常 [14][16] - 6月订单较上一年平均下降34%，4月和5月分别下降47%和42%，订单仍每周波动 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续扩大产品和项目以支持在家办公，但认为办公室不会消失，未来客户和员工对办公室的期望会更高 [22][23] - 公司致力于通过降低成本、优化营运资金等措施保护和加强流动性，以应对不确定性 [12] - 公司将根据市场情况考虑是否偿还全球信贷安排的未偿还余额 [44] - 公司近期投资升级了B2C平台store.steelcase.com的后端，并扩展了与West Elm的合作，以满足在家办公市场的需求 [81][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度经营困难，但公司采取的行动避免了更大损失，预计第二季度将因积压订单而表现更好，有望实现盈利 [11][16] - 由于经济复苏和资本支出的不确定性，公司无法提供全年剩余时间的展望，但估计调整后运营收入的盈亏平衡点约为季度收入6亿美元 [33][52] - 公司认为办公室仍将是最佳工作场所，随着在家办公重要性的提升，办公室将不断演变 [27] 其他重要信息 - 董事会将季度股息提高至每股0.10美元，反映了公司的流动性状况和对第一季度后业绩改善的预期 [24] - 公司关注种族主义、多样性和包容性问题，采取了一系列行动，包括设定增加代表性不足群体就业的目标、与社区合作促进社会正义等 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 与客户的对话内容 - 对话涵盖短期解决方案、办公室长期规划、在家办公安排等多个方面，通常从公司运营和办公室协议开始，然后涉及空间改造、会议空间优化和办公室重塑等话题 [58][59] 问题: 教育市场的近期需求和Smith业务的战略 - 教育市场需求强劲，公司面临满足需求的挑战，Smith System业务在K - 12领域持续忙碌，社区和学区筹集的资金用于学校系统改造 [69][72] 问题: 以6亿美元收入为盈亏平衡点，如何考虑增减边际 - 难以预测低于6亿美元时的递减边际，因为可能需要采取额外的成本削减措施；递增边际取决于中期前景的信心，公司可能会在市场改善时加大投资 [75] 问题: 能否交付大部分积压订单 - 如果市场情况不变，预计能够制造、发货并确认与积压订单相关的大部分收入，目前政府法规的影响主要是交货时间的短期调整 [77][78] 问题: 在在家办公市场的定位 - 公司在B2B和B2C市场都有布局，B2C平台store.steelcase.com近期进行了升级，同时通过合作伙伴的零售和电商平台销售产品，并扩展了与West Elm的合作 [80][83] 问题: 第二季度的最低收入和盈利预期 - 公司未给出具体的最低收入和盈利预期，仅表示预计第二季度盈利，全年累计盈利 [90] 问题: 制造受限的产品和地区，以及病毒反弹的影响 - 美国的密歇根州和阿拉巴马州是重点关注地区，部分海外工厂也受到限制，目前供应链问题预计在30天内得到解决 [93][97] 问题: 密歇根州制造关闭时能否转移生产 - 部分产品有冗余生产能力可以转移，但转移成本高且效率低，通常不建议转移，公司已从之前的经验中学习如何应对类似情况 [99][102] 问题: 对办公室复苏和投资的信心及时间 - 管理层对办公室复苏和投资的信心较高，客户的态度正在从关注在家办公转向办公室投资，投资时间可能会较早，但具体时间难以确定 [109][113]