文章核心观点 - 公司盈利预期变化是Zacks评级核心，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，Zacks评级系统能有效利用盈利预期修正的力量，Steelcase因盈利预期上调获Zacks评级提升，有望推动股价上涨 [1][10][5] 分组1：Zacks评级系统介绍 - Zacks评级系统追踪当前及下一年的Zacks一致预期，即覆盖该股票的卖方分析师对每股收益预期的共识指标 [1] - Zacks评级系统在任何时间对超4000只股票维持“买入”和“卖出”评级的比例相等，仅前5%股票获“强力买入”评级，前20%股票显示出卓越的盈利预期修正特征，有望在短期内跑赢市场 [9] - Zacks评级系统根据与盈利预期相关的四个因素将股票分为五个等级，自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [15] 分组2：Steelcase盈利预期情况 - 截至2025年2月的财年，该办公家具制造商预计每股收益1美元，较上年报告数字变化7.5% [4] - 过去三个月，Steelcase的Zacks一致预期增长8.7% [11] 分组3：Steelcase评级及股价影响 - Steelcase近期获Zacks评级提升至1（强力买入），盈利预期上升趋势触发评级变化 [5] - Zacks评级提升本质是对Steelcase盈利前景的积极评价，可能对其股价产生有利影响 [6] - Steelcase盈利预期上升和评级提升意味着公司基本面业务改善，投资者对这一趋势的认可应会推动股价上涨 [7] - Steelcase升至Zacks Rank 1使其在预期修正方面处于Zacks覆盖股票的前5%，暗示短期内股价可能上涨 [12]

财务表现 - Q1 2025净收入为10.9亿美元，每股收益为0.09美元[63] - Q1 2025营收为7.27亿美元，较去年同期下降3%[64] - Q1 2025美洲地区营收占比为76.2%，较去年同期下降3%[73] - Q1 2025美洲地区营收较去年同期下降18.4亿美元，主要受低订单积压影响[73] - Q1 2025国际地区运营亏损较去年同期改善11.6亿美元[77] - Q1 2025国际地区调整后运营收入为2.3亿美元，较去年同期改善6.8亿美元[77] - Q1 2025国际收入占比为23.8%，同比下降3%主要受EMEA和中国下降影响，部分抵消了印度和日本增长[78] 成本和支出 - Q1 2025美洲地区销售成本占营收比例较去年同期提高200个基点[74] - Q1 2025美洲地区运营费用较去年同期增加3.6亿美元，占营收比例提高160个基点[75] - Q1 2025有机基础下降了3.3美元或2%，主要是由于较低的销量和不利的货币汇率影响[79] - Q1 2025销售成本占收入的比例较去年同期提高了110个基点，主要受益于降低的间接成本和成本削减措施[80] - Q1 2025运营支出减少了6.7美元，占收入的基点为280，主要反映了各功能领域支出减少和员工成本下降[81] 内部控制 - 公司管理层在2024年5月24日评估了披露控制和程序的有效性，并得出结论认为披露控制和程序有效[111] - 在公司第一财季内部财务报告的过程中，内部财务报告控制没有发生重大变化[112]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益为0.16美元,同比增长78% [17] - 连续8个季度实现毛利率同比改善 [17] - 调整后营业利润同比增加9百万美元,其中国际分部改善7百万美元 [25] - 营业现金流消耗5900万美元,主要是由于支付上一财年的浮动薪酬和退休金计划贡献 [26] - 流动性总额为3.78亿美元,同比增加1.78亿美元,主要是由于营运资金大幅下降 [27] - 总债务为4.47亿美元,过去4个季度调整后EBITDA为2.74亿美元,占收入8.7%,同比提高150个基点 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区业绩良好,毛利率改善是主要驱动因素 [19] - 国际分部调整后营业利润为200万美元,同比改善700万美元,持续建立在上半年成本结构优化的强劲势头之上 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 整体订单同比增长8%,其中美洲增长10% [20] - 大型企业订单强劲推动了美洲的改善,但其他客户细分市场如教育也实现了可喜增长 [20] - 国际分部订单增长2%,其中欧洲中东非洲地区增长4%,而亚太地区下降3% [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于引领工作场所转型,拓展客户和市场细分,提升盈利能力,并利用业务作为推动社会进步的力量 [9] - 公司推出多项新产品,如Ocular View、Campers & Dens和Rockford & Galesburg系列,以满足客户对社交连接、隐私和高效辅助空间的需求 [14-16] - 公司宣布到2050年实现净零排放的目标,成为行业首家发布转型计划的企业,这将为公司带来竞争优势 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户持续努力将员工聚集在一起,支持公司文化,公司的创新解决方案能满足这些需求 [10-12] - 公司对第二季度和全年的财务表现保持乐观,有信心实现2025财年的财务目标 [22,31] - 尽管宏观经济和地缘政治环境存在不确定性,但公司认为其战略正在奏效,正在取得重要举措的进展 [32] 其他重要信息 - 公司在NeoCon展会上展示了多项新产品,获得客户广泛关注,反映了公司解决方案对客户需求的适配性 [13] - 公司通过提价、成本优化等措施持续改善盈利能力,为未来增长投入提供支持 [18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Reuben Garner 提问** 第一季度毛利率大幅改善的原因是什么,未来毛利率有望进一步提升吗? [35] **Dave Sylvester 回答** 毛利率改善主要得益于去年采取的定价措施带来的持续利益、良好的运营表现以及可能的有利业务结构变化 [36,38,50] 公司有信心未来毛利率可以达到历史高点,因为正在采取一系列成本优化措施 [49] 问题2 **Greg Burns 提问** 公司此前提出的5000万美元成本优化目标进展如何,是否有望实现? [45] **Dave Sylvester 回答** 公司正处于成本优化举措的中期或初期阶段,已经取得一些进展,但由于其他因素的影响,净改善效果尚未完全显现 [46-48] 公司仍有进一步优化空间,有信心未来能够实现更显著的净毛利率提升 [48] 问题3 **Chris White 提问** 公司是否认为员工返回办公室的阶段已经结束,现在更多关注于实施混合工作模式? [73] **Sara Armbruster 回答** 公司认为员工返回办公室的趋势仍在持续,只是从之前的全面返回转向更多采用混合工作模式 [74-75] 许多客户仍在努力确定最适合自身的工作方式,公司的混合工作解决方案将继续推动需求 [74]

业绩总结 - 公司中期财务目标包括在3-4年内实现每年超过5亿美元的运营成本削减[3] - FY24年调整后营业收入为157.5亿美元，较FY23年增长约46.5%[86] - FY24年调整后EBITDA为2.64亿美元，较FY23年增长26.7%[92] - FY24年净债务为-3.9亿美元，较FY23年改善约19.2亿美元[92] 公司规模和市场 - Steelcase在全球拥有约11,300名员工[16] - Steelcase在17个国家拥有65多个经销商位置[21] 研究和创新 - Steelcase通过与多家研究机构合作，投资于以人为中心的研究，推动创新和突破性设计[23] - Steelcase的全球研究显示，大多数领导者希望员工大部分时间在办公室工作[25] - Steelcase的研究发现，员工希望办公室提供更多的隐私空间、健康空间和混合协作空间[26] 公司战略重点 - Steelcase致力于通过设计更好的工作场所，帮助人们发挥最佳工作状态[35] - Steelcase的战略重点包括引领工作场所转型、拓展服务的客户和市场细分、提高盈利能力以及利用业务帮助世界更好地工作[44]

文章核心观点 - 分析Steelcase季度财报表现、股价走势及未来展望，提及ManpowerGroup业绩预期 [1][3][8] Steelcase业绩情况 - 本季度每股收益0.16美元，超Zacks共识预期0.10美元，去年同期为0.09美元，本季度盈利惊喜达60% [1] - 上一季度预期每股收益0.21美元，实际为0.23美元，盈利惊喜9.52% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年5月季度营收7.273亿美元，低于Zacks共识预期0.08%，去年同期为7.519亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] Steelcase股价及展望 - 年初以来股价下跌约6.9%，而标准普尔500指数上涨15% [3] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景及盈利预期修正趋势 [3][4] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [5] - 下一季度共识每股收益预期为0.32美元，营收8.653亿美元，本财年共识每股收益预期为0.92美元，营收32.7亿美元 [6] 行业情况 - Zacks行业排名中，商业办公用品行业目前处于250多个Zacks行业前2%，排名前50%的行业表现优于后50%超2倍 [7] ManpowerGroup业绩预期 - 预计2024年6月季度每股收益1.27美元，同比下降19.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [8] - 预计该季度营收45.2亿美元，较去年同期下降6.9% [8]

文章核心观点 - 公司第一季度收入同比下降3%,但订单同比增长8%,其中美国市场订单增长10% [2][3] - 公司营业利润同比增加1000万美元,主要得益于国际业务的改善 [5][6] - 公司预计第二季度收入和利润将同比有所增长,并有信心实现全年财务目标 [14][15][17] 美国业务 - 美国市场收入同比下降3%,但订单同比增长10%,主要得益于大型企业客户和教育行业的需求 [2][3][4] - 美国业务营业利润为1850万美元,略低于上年同期 [17] 国际业务 - 国际市场收入同比下降3%,订单同比增长2%,其中欧洲市场增长4%,亚太市场下降3% [2][3] - 国际业务营业亏损90万美元,但调整后营业利润为230万美元,同比改善近700万美元 [17][18] 财务数据 - 公司第一季度毛利率为32.2%,同比提升180个基点,主要得益于定价优势 [8] - 公司第一季度调整后每股收益为0.16美元,上年同期为0.09美元 [20] - 公司第一季度自由现金流为-5910万美元,主要受到营运资金变动的影响 [38][39] - 公司第一季度末现金及现金等价物余额为1.73亿美元,总负债为12.54亿美元 [37][38] 展望 - 公司预计第二季度收入将同比增长1%-4%,调整后每股收益为0.36-0.40美元 [14][15][16] - 公司有信心实现全年1%-5%的有机收入增长,以及150-175百万美元的调整后营业利润目标 [17]

2024财年第一季度营收与利润情况 - 2025财年第一季度营收7.273亿美元，上年同期为7.519亿美元，同比下降3%；净利润1090万美元，上年同期为150万美元；调整后每股收益0.16美元，上年同期为0.09美元[2] - 2024年5月24日当季收入为7.273亿美元，净利润为1090万美元，调整后营业利润为2820万美元[28] - 2024年Q1营收7.273亿美元，较2023年同期的7.519亿美元下降3.27%[41] - 2024年Q1净利润1090万美元，较2023年同期的150万美元增长626.67%[41] 2024财年第一季度订单情况 - 第一季度订单同比增长8%，美洲地区增长10%，国际地区增长2%[3] 2024财年第一季度运营收入情况 - 第一季度运营收入1760万美元，较上年同期增加1030万美元；调整后运营收入2820万美元，较上年同期增加850万美元[6] 2024财年第一季度毛利率情况 - 第一季度毛利率为32.2%，包含700万美元重组成本，上年同期为140万美元；剔除重组成本，毛利率同比提高180个基点[8] 2024财年第一季度运营费用情况 - 第一季度运营费用2.175亿美元，较上年同期减少310万美元[9] 2024财年第一季度所得税情况 - 第一季度所得税费用320万美元，有效税率约23%，包含50万美元离散税收优惠[10] 2024财年第一季度末流动性与债务情况 - 第一季度末总流动性为3.778亿美元，较上年同期增加1.779亿美元；总债务为4.465亿美元；过去四个季度调整后EBITDA为2.736亿美元，占营收的8.7%，同比增长17%[11] 2024财年第一季度股份回购与股息情况 - 第一季度公司回购150万股A类普通股，总成本1870万美元，季度末回购授权剩余8770万美元；董事会宣布每股0.10美元的季度现金股息[12] 2025财年第二季度营收与收益预计 - 预计2025财年第二季度营收在8.5亿至8.75亿美元之间，同比下降1%至增长2%，有机增长1%至4%；预计每股收益在0.33至0.37美元之间，调整后每股收益在0.36至0.40美元之间[13][14] - 预计2025年Q2较2024年Q2有机收入增长1 - 4%，金额为1000 - 3500万美元[24] - 2024年8月23日当季预计调整后每股收益为0.36 - 0.40美元，2023年8月25日当季为0.31美元[25] 2025财年财务目标 - 2025财年财务目标为有机营收较2024财年增长1%至5%，调整后运营收入在1.5亿至1.75亿美元之间，调整后每股收益在0.85至1.00美元之间[15] 2023财年调整后EBITDA情况 - 2023财年调整后EBITDA为2.347亿美元，收入为32.438亿美元，调整后EBITDA占收入比例为7.2%[23] 各地区2024年5月24日当季收入与利润情况 - 美洲地区2024年5月24日当季收入为5.544亿美元，调整后营业利润为2590万美元[29] - 国际地区2024年5月24日当季收入为1.729亿美元，调整后营业利润为230万美元[30][31] 非GAAP财务指标定义 - 公司使用的非GAAP财务指标包括有机收入增长、调整后营业利润、调整后每股收益和调整后EBITDA[33] - 公司定义有机收入增长为排除收购、剥离和外汇换算影响后的收入增长[34] - 公司定义调整后营业利润为排除购买无形资产摊销和重组成本后的营业利润[35] 2024财年公司整体情况 - 公司2024财年收入为32亿美元，全球约有11300名员工[40] 2024年5月24日资产负债情况 - 截至2024年5月24日，现金及现金等价物为1.732亿美元，较2月23日的3.186亿美元下降45.64%[44] - 截至2024年5月24日，总资产为21.274亿美元，较2月23日的22.367亿美元下降4.88%[44] - 截至2024年5月24日，总负债为12.543亿美元，较2月23日的13.496亿美元下降7.06%[46][47] 2024财年第一季度现金流量情况 - 2024年Q1经营活动净现金使用量为5910万美元，而2023年同期为提供1130万美元[49] - 2024年Q1投资活动净现金使用量为4660万美元，较2023年同期的1120万美元增加316.07%[49] - 2024年Q1融资活动净现金使用量为4000万美元，较2023年同期的5030万美元下降20.48%[49] 2024年基本每股收益与股息情况 - 2024年基本每股收益为0.09美元，较2023年的0.01美元增长800%[41] - 2024年和2023年每股股息均为0.1美元[42]

文章核心观点 公司2025年第一季度营收虽有下降但订单增长，运营收入改善，对第二季度及全年业绩达成目标有信心 [2][5][27] 营收情况 - 2025年第一季度营收7.273亿美元，较上年7.519亿美元下降3%；美洲和国际市场均下降3%；有机营收下降1%，美洲和国际分别下降1%和2% [5][6][10] - 预计2025财年第二季度营收在8.5 - 8.75亿美元，较上年8.546亿美元有-1%到2%的变动，有机增长1 - 4% [9][31] 订单情况 - 第一季度订单较上年增长8%，美洲增长10%，国际增长2% [18] - 美洲订单增长由大型企业客户项目业务和教育业务驱动；国际订单增长由EMEA地区4%的增长带动，部分被亚太地区3%的下降抵消 [18] 运营情况 - 第一季度运营收入1760万美元，较上年增加1030万美元；调整后运营收入2820万美元，增加850万美元 [19] - 第一季度毛利润率32.2%，含700万美元重组成本；排除重组成本，毛利润率较上年提高180个基点 [20] - 第一季度运营费用2.175亿美元，较上年减少310万美元 [21] 财务指标 - 第一季度所得税费用320万美元，有效税率约23%，含50万美元离散税收优惠 [22] - 第一季度末总流动性3.778亿美元，较上年增加1.779亿美元；总债务4.465亿美元 [23] - 过去四个季度调整后EBITDA为2.736亿美元，占营收8.7%，较上年增长17% [23] 股东回报 - 第一季度回购150万股A类普通股，花费1870万美元，授权额度还剩8770万美元 [24] - 董事会宣布每股0.1美元季度现金股息，7月15日前支付给7月3日登记股东 [24] 业务展望 - 对实现2025财年目标有信心，有望达收入目标上限 [27] - 预计第二季度每股收益0.33 - 0.37美元，调整后每股收益0.36 - 0.40美元 [25] - 第二季度估计包括约35%毛利润率、2.4 - 2.45亿美元运营费用、约300万美元净利息费用和27%有效税率 [26] 业务板块 美洲板块 - 2025年第一季度营收5.544亿美元，较上年5.728亿美元下降3% [10][32] - 运营收入1850万美元，调整后运营收入2590万美元 [32] 国际板块 - 2025年第一季度营收1.729亿美元，较上年1.791亿美元下降3% [10][32] - 调整后运营结果同比改善近700万美元 [4] 非GAAP财务指标 - 包括有机营收增长（下降）、调整后运营收入（损失）、调整后每股收益和调整后EBITDA [51] - 公司对各非GAAP指标进行了与GAAP指标的调节，管理层用其监控和评估财务结果及趋势 [51]

文章核心观点 公司将在2024年6月20日上午8:30进行2025财年第一季度财务结果讨论的网络直播，财务结果新闻稿将于当天开盘前发布，较之前宣布的时间有变更 [1] 公司信息 - 公司成立于1912年，是全球工作领域的设计、研究和思想领袖 [5] - 与30多个创意和技术合作伙伴品牌一起，为工作场所设计和制造创新家具及解决方案 [5] - 通过约770个地点的经销商社区、在线商店和其他零售合作伙伴销售产品 [5] - 2024财年营收达32亿美元，全球有11300名员工 [5] 直播信息 - 2024年6月20日上午8:30进行2025财年第一季度财务结果讨论的网络直播 [1] - 直播链接为https://ir.steelcase.com ，直播结束后不久可观看回放 [1] - 财务结果新闻稿将于2024年6月20日开盘前发布，原计划为6月19日收盘后 [1] 联系方式 - 媒体联系人：Katie Woodruff，电话(616) 915-8505 [3] - 投资者联系人：Mike O'Meara，电话(616) 292-9274 [4]

文章核心观点 公司将在2024年6月20日上午8:30进行2025财年第一季度财务结果讨论的网络直播，财务结果新闻稿将于该日开盘前发布，较之前宣布的时间有变更 [1] 公司信息 - 公司于1912年成立，是全球工作领域的设计、研究和思想领袖，与超30个创意和技术合作伙伴品牌一起，为工作场所设计和制造创新家具及解决方案 [3] - 公司解决方案通过约770个地点的经销商社区、在线商店和其他零售合作伙伴落地 [3] - 公司总部位于密歇根州大急流城，为上市公司，2024财年收入32亿美元，全球员工和经销商社区共11300人 [3] 直播信息 - 公司将于2024年6月20日上午8:30进行2025财年第一季度财务结果讨论的网络直播 [1] - 直播链接将在https://ir.steelcase.com提供，直播结束后不久可观看回放 [1] - 财务结果新闻稿将于2024年6月20日开盘前发布，此前宣布的发布时间为6月19日收盘后 [1] 联系方式 - 投资者联系人为Mike O'Meara，电话(616) 292-9274 [2] - 媒体联系人为Katie Woodruff，电话(616) 915-8505 [2]