财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收略低于预期范围，但有机营收同比增长20%，各业务板块均实现两位数增长，其中定价贡献约一半增长 [25] - 第二季度盈利超6月预测范围，得益于美洲业务定价行动、有利库存调整、运营费用时机及非运营投资出售收益 [27] - 过去六个季度通胀累计达2.7亿美元，本季度定价收益自2021财年以来首次超过通胀，未来定价收益有望累积并抵消通胀成本 [28] - 第二季度末现金5200万美元，总流动性2.14亿美元，本季度现金支出约2.2亿美元，用于收购Halcon、增加营运资金、资本支出、股息和债券利息支付 [30][31] - 预计全年资本支出在5000 - 6000万美元之间 [31] - 第二季度订单同比增长5%，美洲增长7%，EMEA增长4%，亚太地区除印度外市场疲软致其他类别订单下降8% [32] - 9月前三周订单同比下降约20% [34] - 第二季度末积压订单约9.46亿美元，同比增长38%，预计第三季度营收在8.25 - 8.5亿美元之间，有机同比增长12% - 15%，其中定价贡献10% [37] - 预计第三季度调整后每股收益在0.17 - 0.21美元之间，毛利率在29.0% - 29.5%之间，运营费用在2.15 - 2.2亿美元之间，利息及非运营项目净支出约500万美元，有效税率约27% [38][39] - 预计第四季度毛利率因定价收益累积而环比改善，运营费用在2.15 - 2.2亿美元之间 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - AMQ业务本季度营收同比增长50%，通过运营模式改进和数字工具提升交付速度和客户体验 [17] - 教育业务持续繁荣，Smith System本季度营收创历史新高，同比增长超50% [18] - 零售业务营收同比增长17%，公司持续增加投资以推动增长 [18] - EMEA业务本季度运营亏损680万美元，营收受项目延误影响，运营结果受通胀和运营效率影响，9月宣布10月起提价5% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲核心业务本季度订单量下降8%，9月前三周订单同比下降约20%，可能受美国返工趋势缓慢和CEO信心下降影响 [13][34] - EMEA订单增长由定价驱动，销量与去年持平 [32] - 亚太地区除印度外市场疲软，导致其他类别订单下降8% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略仍围绕工作，引领混合办公转型，通过创新投资和收购新产品和公司，与科技公司合作，满足混合办公需求 [10][12] - 为应对通胀和供应链挑战，公司在美洲和亚太地区放缓支出计划，调整核心业务和企业职能规模，减少员工数量，以提高盈利能力和实现多元化增长 [14][15] - 公司继续投资核心业务，同时关注服务中小型客户的AMQ业务、教育业务和零售业务，以实现市场和客户多元化 [16][17][18] - 公司致力于ESG，本季度举办供应商网络研讨会，鼓励设定科学碳目标，发布两款产品的化学成分标签 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临通胀、供应链中断、劳动力挑战、利率上升和地缘政治不稳定等问题，影响公司盈利能力和订单量 [14][34][35] - 尽管面临挑战，公司上半年业绩达标，市场份额增加，客户互动显示公司在核心业务上具备优势 [9][13] - 公司将采取措施降低支出，调整股息以增强流动性，支持业务再投资，实现长期战略目标 [35][36] - 公司预计未来定价收益将累积并抵消通胀成本，但由于需求环境不确定，无法确定能否实现全年目标 [28][40] 其他重要信息 - 公司被《福布斯》评为美国最佳女性雇主和最佳应届毕业生雇主，连续三年入选The Civic 50最具社区意识公司名单 [21] - 客户对参观Grand Rapids兴趣高，预约量达或超2020财年水平，客户类型多样，包括传统客户、财富1000强企业、中小型企业和教育机构 [70][71][72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司削减企业员工数量和股息的决策思路，订单疲软是否因定价行动导致需求提前拉动，以及能否应对业务回升 - 公司原预计订单模式随返工和混合办公需求改善，但实际未达预期，鉴于经济不确定性，采取行动平衡市场份额获取和业务调整 [49][50][51] 问题2: 价格成本与疫情前水平对比，以及订单量放缓对定价和毛利率的竞争风险 - 过去六个季度通胀累计2.7亿美元，定价行动虽有进展但仍有差距，未来几个季度有望改善但仍落后；当前行业虽未恢复到疫情前订单量，但竞争环境合理，因各企业面临相同通胀压力 [55][56] 问题3: 公司战略中多元化的含义 - 公司战略不变，继续聚焦混合办公转型核心业务，同时投资医疗、AMQ相关的中端市场、消费、零售等领域，实现市场和客户多元化 [58][59][60] 问题4: 多元化投资是有机投资、资源重新分配还是并购 - 历史上公司通过并购拓展业务，未来合适机会仍会考虑；同时会将核心业务资源重新分配到有增长机会的领域 [62][64] 问题5: 客户参观Grand Rapids的活动与去年或其他季度对比情况 - 目前预约量达或超2020财年水平，年底前基本满员，客户兴趣和活动水平高 [70] 问题6: 参观客户类型，是否反映多元化战略 - 参观客户类型多样，包括传统客户、财富1000强企业、中小型企业和教育机构，符合公司多元化战略 [71][72][75] 问题7: 多元化市场的销售周期情况 - 公司针对不同市场特点设计销售策略，如AMQ目标的中端市场客户追求快速简单流程，销售周期短；大型项目客户决策慢，销售周期长 [77][78] 问题8: 本季度前三周订单情况，是否存在地域差异 - 与经销商交流显示，整体情绪积极，难以辨别地域差异；三周订单数据时间短，可能受7月提价和附加费影响，也可能反映需求下降 [80][81][83] 问题9: 第三季度价格超过成本的5500万美元收益的构成 - 与去年第三季度相比，定价收益约7500万美元，通胀约2000万美元 [84] 问题10: 7500万美元定价收益是否包含6%附加费影响，以及全年价格成本情况和通胀恢复时间 - 7500万美元包含7月提价和附加费影响；第四季度价格收益可能更高，但年底仍无法完全弥补通胀成本，可能要到明年 [85][86][87] 问题11: 削减180个岗位带来的2000万美元支出是年度节省吗 - 是目标年度节省2000万美元，可能涉及最多180个薪资岗位削减 [89] 问题12: 180个薪资岗位在美洲核心业务和企业职能的分配情况 - 涉及美洲核心业务（非Smith System、AMQ、电商业务）和企业职能（HR、IT、运营、财务、设施等），未提供具体分配比例 [90][91] 问题13: Halcon的财务表现与预期对比 - 目前表现良好，虽面临供应链中断和通胀问题，但处理积压订单，经销商、销售团队和A&D反馈积极 [92] 问题14: 第四季度运营费用预期是否与第三季度相同，是否包含摊销和重组费用影响 - 预期相同，为2.15 - 2.2亿美元，包含700万美元摊销费用，第三季度土地出售收益将由重组节省费用替代 [94][95][98] 问题15: 债务与调整后EBITDA比率及债务覆盖情况 - 比率在2 - 3倍之间，目前总债务约5.5亿美元，过去四个季度调整后EBITDA约1.5 - 1.6亿美元；借款用于收购Halcon和增加库存，若供应链改善、盈利稳定，有望年底还清信贷额度 [100] 问题16: 董事会调整股息的理念 - 董事会和管理层遵循保守资本政策，因收购、库存投资等导致流动性下降，盈利未达年初目标，将股息降至六个季度前水平 [102] 问题17: 销售指引比积压订单低约1亿美元且发货时间推迟的驱动因素，以及未来是否改善 - 主要因客户在提价和附加费前提前下单，积压订单发货时间排到90天后；也受多次提价和供应链中断影响，部分产品交货期延长；目前供应链未显著改善，主要由客户要求交货日期决定积压订单安排 [111] 问题18: 积极情绪与订单下降的权衡，以及未来订单是否回升 - 积极情绪源于客户参观和售前活动良好，返工情况改善；订单下降可能受经济不确定性或需求提前拉动影响，未来订单增长情况不确定 [112] 问题19: Smith System与疫情前相比的单位、销售和利润率情况，以及教育领域仅靠Smith System是否足够，是否考虑收购 - 未提供具体数据，但Smith System业绩符合收购时的价值创造计划，夏季业务强，其他季度也有不错表现；不排除未来收购可能，但并非持续成功的必要条件 [114][116][117]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ___________________________________________________________ FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended May 27, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-13873 ___________________________________________________________ ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收有机增长35%，收益超出3月预期范围，通胀扣除定价收益后比上一年高1200万美元，比预期高约200万美元，两年累计负面影响约1900万美元 [25][27] - 第一季度调整后EBITDA为2700万美元，占营收3.6%，过去四个季度调整后EBITDA总计1.52亿美元，占营收5.1% [34] - 第一季度末现金为1.17亿美元，总流动性为2.8亿美元，较2022财年第四季度减少8900万美元 [34] - 预计第二季度营收在8.75 - 9亿美元之间，有机同比增长20% - 24%，环比增长18% - 22%；调整后每股收益在0.11 - 0.15美元之间；运营费用在2.25 - 2.3亿美元之间；利息费用和其他非运营项目净支出约400万美元，有效税率约27% [37][39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务营收增长38%，订单增长25%；EMEA业务有机增长36%，订单增长19%，运营收入130万美元，是10多年来最盈利的第一季度；其他类别业务受中国疫情相关限制影响，订单增长4%，其中中国市场订单同比下降，印度市场强劲反弹 [10][30][31] - AMQ第一季度表现强劲，全年前景乐观，其快速发货模式吸引众多中小企业；教育业务持续繁荣，Smith System预计今年上半年营收同比增长超50%，APAC教育业务营收和订单在第一季度同比接近翻番 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和EMEA市场订单增长广泛，包括一些复工较慢的地区；中国市场业务受疫情相关限制影响，预计随着中国重新开放，业务将在今年晚些时候改善 [10][11][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现2023年目标，通过采取行动抵消更高成本、放缓增量支出速度，同时投资关键增长优先事项 [9] - 完成对HALCON的收购，认为此举有助于赢得新业务，驱动收入协同效应，填补产品组合空白，并探索更多产品开发机会 [12][13][14] - 与微软、Zoom等领先科技公司合作，开发混合协作解决方案，将创新技术能力融入办公空间 [16] - 推进其他增长战略，如AMQ展示移动敏捷工作空间，教育业务借助美国刺激资金发展 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀逆风影响近期财务结果，但订单水平保持强劲，定价行动的影响持续增强，对NeoCon客户参与度和HALCON收购的积极反馈感到有动力 [22] - 虽然存在一些市场复工缓慢、通胀水平显著上升和CEO及CFO信心下降等不利因素，但公司对积压订单的强度和销售组织及经销商社区的积极情绪感到鼓舞 [42] 其他重要信息 - 公司被列入《福布斯》2022年最佳新毕业生雇主名单，排名第43位；再次入选Civic 50，被Points of Light连续第二年评为消费者自由裁量行业领导者 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 8500万美元的通胀成本能通过4月和7月的价格上涨抵消多少？ - 预计随着时间推移能抵消所有通胀成本并提高利润率，本财年约有5000 - 6000万美元的定价可抵消8500万美元的通胀成本 [48] 问题2: 下半年利润率是否会有所改善？ - 是的，下半年利润率会有改善 [49][50] 问题3: 宏观前景变化是否影响订单？近期与客户的对话或需求趋势有无变化？ - 与之前相比没有明显变化，虽然同比增长率会受上一年订单增长的影响，但订单绝对水平没有出现显著负面变化 [52] 问题4: HALCON之前的分销情况如何？通过公司分销网络能获得怎样的杠杆效应？之前是否由竞争对手的经销商销售？是否存在协同效应问题？ - HALCON是全国性品牌，业务少量分布在美国以外，有广泛分销网络且不局限于特定制造商或网络；公司认为将其与Steelcase分销网络更紧密连接有显著增收机会；虽假设存在一定协同效应问题，但认为长期影响不大 [53][54] 问题5: Q1生产效率提高，Q2生产情况会如何？积压订单是否会因生产效率提高而环比下降？ - Q2需进一步提高生产效率以实现营收目标，Smith System的业务季节性对营收指引有重要影响；预计Q2订单将继续增长，7月中旬价格调整和附加费生效前订单可能激增，积压订单进入Q3可能仍较多；Q4情况取决于市场复工和经济稳定情况 [58][59][60] 问题6: EMEA市场需求的可持续驱动因素是什么？今年利润率是否会持续环比改善？ - 利润率在Q2可能因8月欧洲大陆停工而承压，下半年定价收益和对欧洲盈利能力的持续关注将有助于利润率提升；EMEA市场客户对办公室和在家工作的矛盾较小，公司在欧洲的教育业务投资和Viccarbe收购等战略举措将为增长提供动力 [61][63][64] 问题7: 人口向美国东南部和西南部转移以及企业总部迁移对公司业务规划有何影响？大客户对办公室的看法和趋势如何？ - 公司战略是在全球支持客户，一直重视经销商网络建设；与经销商在当地市场的合作中，会共同规划应对市场变化，确保为市场提供合适资源以获取业务和服务客户 [67][68] 问题8: NeoCon上客户行为有哪些变化？ - 客户除了对隐私有需求外，还需要支持个人专注工作的空间、混合协作解决方案以及社交空间 [73][74][75] 问题9: 利率上升对公司有何影响？ - 影响相对较小，因为公司大部分债务是固定利率的公共债务，只有不到5000万美元的飞机融资是可变利率 [77] 问题10: 从疫情开始到现在，各业务部门的通胀和定价总额分别是多少？两者差异如何？全年定价与通胀的差额预计是多少？ - 建议与Mike跟进，通过过去几个季度的披露信息梳理各业务部门的影响情况；总体而言，目前净通胀超过定价收益约1亿美元，Q2预计定价将超过同比通胀约1000万美元，下半年随着价格调整和附加费的实施，情况将更明显改善；初始目标披露的全年差额在1.2 - 1.4亿美元，受最新8500万美元通胀影响，可能在3000万美元左右波动，最终结果可能接近1亿美元 [79][80][82]

公司概况 - 2022财年营收28亿美元，调整后EBITDA为1.26亿美元，净债务/调整后EBITDA为0.9倍，约有11800名员工和800个经销商网点[3] - 全球市场份额高，在创新设计、可持续发展和公民参与方面获认可，十六年被《财富》评为全球最受赞赏公司之一[3] 市场规模 - 2022财年美洲地区营收占比69%，EMEA地区占比22% [4] - 拥有15个制造基地，其中8个在北美以外[5] 研究创新 - 投资基础研究并与领先研究机构合作，有ARUP、微软等研究合作伙伴[7] - 服务领先组织，通过自有和合作品牌提供近5000种产品[8] 宏观因素 - 美国企业税后利润、CEO信心指数、非住宅固定资产投资等宏观因素支持增长[12] - 欧洲德国、英国、法国实际GDP增长情况显示行业有增长支撑[13][14] 研究洞察 - 喜欢在办公室工作的人更投入、高效、有归属感且留任意愿更强[17][21] - 人们愿用远程工作日换取专属 workspace，重视隐私和专注协作空间[18][19] 战略优先事项 - 引领混合办公转型，深化在关键增长领域的布局，以商业力量创造价值[27][29][31][33][35] - 加速盈利并保持保守财务状况，如推动EMEA和APAC增长、扩大Steelcase Learning等[31] 可持续发展 - 已实现碳中和，目标到2030年将自身碳排放减少50% [37] - 设定到2025年增加公司多样性的目标，超50%董事会成员为女性[37] 资本分配 - 资本分配兼顾业务再投资、股息和股票回购[39] 财务状况 - 截至2022年5月27日，遵守信贷安排所有契约，资产负债表强提供稳定性[41] 非GAAP财务指标 - 包括调整后经营利润率、调整后EBITDA、净债务及净债务/调整后EBITDA比率等[61]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________________ FORM 10-K ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended February 25, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number 1-13873 ____________________________ STEELCASE INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Michigan 38-0819050 (State o ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收7.53亿美元，处于12月提供的预期区间中间，每股亏损0.02美元，接近盈亏平衡的预期 [33] - 第四季度有机营收同比增长12%，若排除上一年第三季度临时运营关闭导致的约6000万美元发货延迟影响，同比有机营收增长约22% [34][35] - 第四季度订单同比有机增长27%，高于预期，美洲增长29%，EMEA增长28%，其他类别增长9%；环比下降12%，略低于典型季节性模式 [41][42] - 第四季度运营收入200万美元，较第三季度减少1400万美元，主要因毛利率降低和运营费用增加 [38] - 第四季度毛利率受供应链中断导致的运费和劳动力成本上升、美洲保修费用及其他运营成本影响为负，部分被更高营收和定价行动带来的净通胀降低所抵消 [39] - 第四季度运营费用较第三季度增加700万美元，包括400万美元与可变薪酬费用相关的信贷，其余增加由营销、产品开发和销售投资增加驱动 [40] - 本季度末现金为2.01亿美元，总流动性为3.69亿美元 [42] - 2022财年，通胀净定价收益和供应链中断成本约1.1亿美元，使每股收益减少约0.5美元 [45] - 2022财年有机订单同比增长25%，美洲增长23%，EMEA增长32%，其他类别增长30% [46] - 2023财年目标有机营收增长15% - 20%，每股收益0.5 - 0.7美元，自由现金流1.15 - 1.35亿美元，资本支出7000 - 8000万美元 [50][52][54] - 预计2023财年第一季度每股亏损0.15 - 0.2美元，第二季度盈利将抵消第一季度亏损 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - Smith System业务2022财年收入增长50%，受益于美国政府对K - 12学校的刺激政策、新产品成功和对客户体验的关注 [24] - Smith System、AMQ和Orangebox在2022财年合并营收增长约50%，推动了稳健的运营收入表现 [47] - EMEA业务2022财年运营收入超300万美元，较上一年调整后的亏损改善1800万美元 [11][46] - 美洲辅助产品组合订单在过去一年增长快于整体平均水平 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度各主要地理市场和多数垂直市场订单均有增长，美洲和EMEA订单接近2020财年疫情前水平，亚太地区连续两个季度订单超过2020财年水平 [10][42] - 根据CBRE数据，2021年第四季度美国办公房地产市场自疫情开始以来首次实现正净吸纳，新租赁占第四季度总租赁活动的72%，为疫情开始以来最高比例 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略锚定工作，致力于成为帮助企业应对混合办公新时代的领导者，同时强调拓展不同规模客户、发展全球教育业务、通过消费者零售业务帮助人们在家更好工作等增长机会 [20] - 持续开发支持混合办公的创新产品，如本周开始接受订单的Flex Personal Spaces办公桌解决方案，美洲辅助产品组合不断扩大，预计Orangebox建筑吊舱业务明年将实现强劲增长 [21][22][23] - 未来几个月将与百思买扩大现有电子商务计划，百思买将储备部分畅销SKU，目标是提供有竞争力的交货时间和店内自提服务 [23] - 行业面临供应链挑战、通胀成本上升等问题，公司采取了提价、调整供应链等措施，行业内其他公司也有类似的价格调整行动 [31][45][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司持续受到供应链挑战和通胀成本的影响，预计这些压力在2023财年第一季度仍将持续，但已开始看到2022财年采取行动的积极效果，相信将推动2023财年业绩改善 [8][9] - 市场对回归办公室和实施混合办公模式的信号强劲，公司对未来持乐观态度，有信心实现2023财年的营收和盈利增长目标 [14][28][59] 其他重要信息 - 公司加入美国能源部的“更好气候挑战”，承诺到2030年至少减少50%的碳排放；被CBP评为供应商参与领导者前8%；加入Valuable 500，致力于残疾包容创新 [25][26] - 本季度公司被《财富》杂志评为全球最受赞赏公司第16次，在人权运动组织的企业平等指数中获得100分，被评为LGBTQ平等最佳工作场所 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023财年运营费用增长领域及计划灵活性 - 运营费用增加超一半由员工相关成本（全球绩效、医疗保健、可变薪酬）驱动，另一半略少由增长战略和产品开发项目投资、可变销售成本增加以及部分递延业务成本正常化驱动；公司已尽可能将增量可自由支配投资推迟到下半年，以考虑毛利率改善和整体经济环境的不确定性 [63][64] 问题: EMEA地区本季度毛利率下降原因及展望 - 下降原因包括供应链中断导致的更多空运和劳动力效率低下、定价仅抵消通胀未产生利润、部分业务或项目未采用新定价；预计随着定价效益增加、供应链中断问题缓解和业务增长，毛利率将改善 [65][66][68] 问题: 需求是否从积压转向办公室变革 - 目前仍有部分传统办公室解决方案订单积压，但与客户的对话和订单显示，对协作解决方案、隐私解决方案和社交空间的需求不断增加，反映出对办公室未来使用方式的新思考 [70][71] 问题: 2023财年15% - 20%营收增长中量价贡献及产能情况 - 增长由强劲的期初积压订单、定价效益、业务运营改善和回归办公室带来的需求增加四个因素驱动；产能主要受供应链中断影响，若情况稳定或改善，公司有能力应对额外增长，目前美洲地区供应链中断问题最严重 [76][77][79] 问题: EMEA地区供应链问题及定价应对信心 - 目前EMEA地区客户向新价格调整的迁移率良好，定价已能抵消通胀，预计能够继续实施定价以覆盖成本增加，行业内其他公司也面临相同情况 [81][82] 问题: 2022财年1.1亿美元与2023财年定价净通胀目标1.2 - 1.4亿美元的关系 - 1.1亿美元包括约8000多万美元的通胀净定价和2500 - 3000万美元的供应链中断成本，1.2 - 1.4亿美元的净定价效益仅与预期的净通胀环境相关 [84] 问题: 自由现金流指导及营运资本效益、资本支出性质 - 自由现金流指导为1.15 - 1.35亿美元，包括3300万美元的美国所得税应收款回收；模型中考虑了营运资本的部分改善，但未完全恢复正常；资本支出主要用于产品开发、制造、先进制造技术、设备更换和展厅设施投资 [86][87][88] 问题: 亚太地区盈利能力和增长前景及近期COVID限制影响 - 中长期来看，若市场增长符合战略预期，该地区有望实现中低个位数的运营利润率；近期中国工厂运营波动，但目前已全面重新开放，乐观预计能应对当前环境，第一季度可能受影响，但希望影响主要局限在本季度 [89][90][91] 问题: 2023财年净定价指导是否反映近期提价效益及通胀缓和情况 - 近期宣布的提价将从4月开始对部分客户生效，2023财年将有一定效益，2024财年效益更大；难以预测通胀缓和情况，指导主要假设通胀稳定，预计全年仍会感受到总体通胀压力 [92][93] 问题: 优先履行订单还是选择性延迟以保持盈利 - 会仔细评估客户是否能接受延迟，需要履行承诺时会尽力满足；本季度空运增加是因库存延迟，未来会严格评估是否采用空运来满足客户需求 [95][96] 问题: 四次提价后与行业对比及维持高价的舒适度 - 从过去12 - 16个月的定价情况看，行业整体较为一致，因面临相同的商品成本通胀和供应商，公司会跟踪主要竞争对手的提价水平 [98] 问题: 订单改善的持续性及办公室刷新需求 - 组织意识到办公室需要提供比在家更好的体验来吸引员工，部分办公室空间需要更新以适应未来工作方式；从前瞻性指标看，客户正在测试新解决方案以改造空间吸引员工回到办公室 [100][101][103] 问题: 订单增长现象是否仅适用于大公司 - 与不同规模企业的领导者交流发现，他们都在思考人才吸引和保留以及后疫情时代的组织定位，各类客户都对新的办公解决方案有需求 [104][105] 问题: 百思买合作的有意义营收时间及零售领域展望 - 未详细说明百思买合作的具体情况，但认为即使人们采用混合办公模式，家庭办公仍有需求，公司相信通过与百思买等合作能挖掘消费市场需求 [106] 问题: 企业是否资助员工购买办公产品 - 看到企业有不同做法，部分企业提供资助计划或津贴，这些计划的员工参与度更高，公司会支持客户的不同选择 [107] 问题: 10 - K文件提交时间 - 目标是4月中旬（15日或18日）提交 [108]

公司概况 - 2022财年营收28亿美元，调整后EBITDA为1.11亿美元，净债务/调整后EBITDA为1.0倍[3] - 约11800名员工，约800个经销商网点，在17个国家超65个地点，15个制造地点[3][12] 市场地位 - 全球市场份额领先，美洲地区营收占比69%，EMEA地区占比22%，其他类别占比10%[3][9] 行业趋势 - 企业采用混合办公模式，办公室需进化以吸引人，为公司带来机会[36][44] 研究洞察 - 喜欢在办公室工作的人工作投入度高33%、与文化连接度高30%、生产力高20%，离职可能性低[37][39] 战略重点 - 引领混合办公转型，深化关键增长领域布局，以业务创造价值，加速盈利并保持稳健财务状况[50][52][53][54][56] 可持续发展 - 已实现碳中和，目标到2030年将自身碳排放减少50%，2025年增加公司多元化[58][59] 资本分配 - 优先考虑业务再投资、机会性股票回购、收购和分红[61] 财务表现 - 疫情前业务投资产生强劲ROIC，2017 - 2019财年调整后ROIC分别为13.3%、10.9%、12.0%[65][66] 资产负债表 - 强大的资产负债表为业务周期提供稳定性，2022财年第四季度遵守信贷协议所有契约[68][70] 非GAAP财务指标 - 本报告使用调整后运营收入、调整后EBITDA等非GAAP财务指标，并提供与GAAP指标的调节[99]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ___________________________________________________________ FORM 10-Q ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-13873 ___________________________________________________________ STEELCASE INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Michigan 38-0819050 (State or other jurisdiction of incorporation ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度有机订单同比增长40%，美洲地区增长36%，EMEA增长31%，亚太地区增长超125% [24] - EMEA 第三季度实现超800万美元的营业收入，营业利润率近5%，超过2020财年最高季度水平 [25] - 第三季度营业收入1600万美元，较上一季度减少1800万美元 [31] - 第三季度末现金2.75亿美元，总流动性4.45亿美元 [33] - 预计第四季度收入在7.4 - 7.65亿美元之间，有机基础上同比增长约9% - 13% [34] - 预计第四季度收益接近盈亏平衡，毛利率在26.5% - 27%之间 [36] - 预计第四季度运营费用在1.93 - 1.98亿美元之间，利息费用、投资收入和其他收入净额总计约500万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务受供应链挑战影响，预计至少3500万美元的发货从第三季度推迟到第四季度，积压订单显著增加 [28] - Smith System业务在第三季度订单基本恢复，但美洲其他业务发货延迟至少增加1500万美元 [29] - EMEA业务需求趋势改善，业务组合有利，运营表现强劲，毛利率良好 [32] - 亚太地区业务订单增长超125%，订单超过2020财年第三季度水平超40% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场订单增长36%，各区域市场均有强劲增长 [24] - EMEA市场订单增长31%，订单水平接近2020财年水平 [24] - 亚太地区市场订单增长超125%，中国和印度市场增长超100% [24][70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 引领混合办公转型，利用混合办公见解推动创新，与科技公司合作，增加在家办公业务投资 [14] - 深化在关键相邻领域的业务，借鉴AMQ经验，拓展中小企业关系，深化亚太地区业务，扩大教育业务 [15][16][17] - 以企业为力量创造价值，实现碳中和，努力到2030年将自有和控制设施的排放量减少50% [18] - 加速盈利能力提升，实施定价行动，控制运营费用，重新分配资源和投资 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链挑战和通胀成本影响公司业绩，但订单增长强劲支持对行业复苏的信心 [7][11] - 随着疫情消退，公司预计企业将要求员工回办公室工作并改造办公环境，推动需求增长 [13] - 尽管面临挑战，但公司对2023财年盈利显著改善有信心 [40] 其他重要信息 - 运营团队采取多项措施应对供应链挑战，包括本地采购、更换供应商、加班、增加库存和使用加急货运 [10] - 第三季度推出多款获奖新产品，同时严格控制运营费用 [26] - 第三季度在美洲赢得多个大型多年合同，EMEA和亚太地区中标率保持强劲 [27] - 客户访问量较去年增加，接近疫情前水平，且现场访问和高级管理人员访问比例增加 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户延迟交付的原因及能否调整应对 - 延迟交付主要由供应链问题导致，包括国内外供应链和港口拥堵；部分是客户项目建设未完成或推迟回办公室导致的订单重新安排 [44][45] - 运营和订单履行团队每天努力确认客户是否准备好收货，寻找提前交付机会，在有产能的情况下提前生产 [48] 问题2: 积压订单的盈利能力及受原材料价格和通胀的影响 - 积压订单转移较快，不确定能否及时受益于原材料价格下降；部分积压项目报价较早，盈利能力较低，影响第四季度毛利率 [52][53][54] - 公司会尽可能接收积压订单，但交付可能受供应链挑战 [51] 问题3: 公司的定价策略及原因 - 公司选择通过传统提价方式应对通胀，未采用附加费策略，认为该策略与大多数行业做法一致，目前效果良好，会根据通胀情况考虑是否进一步提价 [57] 问题4: EMEA和美洲在价格成本方面的差异 - 美洲通胀水平高于EMEA，且美洲有更多长期客户合同，导致在价格成本方面存在差异 [58] 问题5: 近期与客户的沟通情况及市场前景 - 近期与客户沟通中，未听到因新变种或近期发展导致的计划重大转变，客户仍在考虑和制定混合办公计划 [61] 问题6: 公司对在家办公市场的策略及市场规模看法 - 公司通过直接销售、与大客户合作和与零售伙伴合作等方式支持在家办公市场，该业务有良好增长，会继续投资 [62][63] - 在家办公市场对行业需求有益，人们在混合办公模式下可能希望在家有类似办公的设置，该市场虽不是公司目前最大业务，但增长良好 [64] 问题7: 明年缩小价格成本差距的时间和驱动因素 - 原预计第二季度实现价格成本平衡，但非钢铁大宗商品成本上升和劳动力成本压力可能使时间推迟一个季度；若钢铁价格持续下降，可能使时间提前到第二季度 [66] 问题8: 亚太地区订单趋势、史密斯系统业务发展及办公室重新开放情况 - 亚太地区有一些中等规模的常规项目，各市场订单水平均高于2020财年；印度和中国市场增长超100%，该地区业务活动和人们返回办公室情况领先于世界其他地区 [69][70] 问题9: 近期受客户欢迎的产品类型及新产品开发时间表 - 与隐私相关的产品，如个人工作站、空间分隔、舱体和私人办公室解决方案；社交空间产品，如辅助空间和社交场所；以及在家办公解决方案和分布式协作产品受客户欢迎 [72][73][74] - 公司有健康的产品开发管道，将继续投资创新，持续为市场带来新的混合办公解决方案 [75] 问题10: 史密斯系统在教育市场的订单趋势和机会演变 - 史密斯系统订单水平已超过2020财年，客户访问量显著增加，虽受通胀和供应链影响，但仍是一次成功的收购 [76] 问题11: 订单延迟和运营费用对EMEA的影响 - EMEA运营费用仍因疫情有所降低，未来几个季度部分 discretionary 支出可能会恢复；订单延迟情况在EMEA程度较小，目前可控 [78][80] 问题12: 第三季度运营费用低于指导的原因 - 部分原因是运营费用中的可变项目受发货延迟影响，同时公司控制增量支出，根据业绩情况调整投资时机 [81] 问题13: 现金使用、净营运资本和库存情况及未来演变 - 成品库存达1.5亿美元，主要是供应链中断导致部分订单未完成和客户场地未准备好；原材料库存增加是为应对供应链中断建立缓冲；应收账款增加与业务增长有关 [82][83][84] 问题14: 2022年及以后最受益的产品或业务和公司是否强制员工接种疫苗 - 公司认为在支持混合办公方面有全面的产品组合，包括隐私、社交空间、分布式协作、在家办公解决方案等，将继续投资创新以支持客户 [90] - 公司作为联邦承包商，遵循相关疫苗指南，目前在疫苗接种和合规方面进展良好，预计不会对员工队伍造成重大干扰 [89] 问题15: 混合办公模式是否会长期存在 - 市场看法不一，有人认为会形成新的混合办公常态，也有人出现在家办公疲劳，公司将继续关注并支持人们在不同工作场景下的需求 [92][93]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ___________________________________________________________ FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended August 27, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: For the transition period from to Commission File Number 1-13 ...