公司业务与行业定位 - 公司是一家利用技术和数据科学为客户提供个性化服装推荐的个人造型服务公司 [1] - 公司在竞争激烈的零售和时尚行业运营，面临来自Nordstrom's Trunk Club和亚马逊个人购物服务等竞争对手的激烈竞争 [1] 2025年第三季度财报表现 - 2025年9月24日公布的每股收益为-0.07美元，优于市场预估的-0.13美元 [2] - 当期营收约为3.112亿美元，超出市场预估的3.071亿美元 [2] - 业绩超预期带动公司股价上涨 [2] 管理层与市场关注度 - 2025年9月24日的财报电话会议由首席执行官Matt Baer和首席财务官David Aufderhaar主持 [3] - 分析师Dana Telsey等参会，显示市场对公司未来前景有浓厚兴趣 [3] 关键估值指标 - 公司市盈率为负值-12.92，但市销率为0.58，表明投资者为每美元销售额支付0.58美元 [4] - 企业价值与销售额比率为0.57，略低于市销率，显示相对于销售额的估值较低 [4] - 企业价值与营运现金流比率为26.37，凸显现金流效率 [5] - 收益率为-7.74%，表明公司目前处于非盈利状态 [5] 财务健康状况 - 债务与权益比率为0.50，显示债务水平适中 [5] - 流动比率为1.80，表明公司有良好的流动性覆盖短期负债 [5]

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市场整体表现 - 主要市场指数在美联储降息25个基点后创下历史新高，但本周出现回调 [1] - 道琼斯指数下跌171点（+0.37%），标普500指数下跌18点，纳斯达克指数下跌75点（-0.73%），罗素2000小型股指数跌幅最大达22点（-0.92%） [2] - 10年期国债收益率稳定在+4.15%，2年期国债收益率微升至+3.61% [2] KB Home公司业绩 - 公司第三季度每股收益1.61美元，超出市场预期的1.50美元，营收16.2亿美元略高于预期的16亿美元 [3] - 公司宣布回购1.885亿美元股票 [3] - 公司将全年营收指引从64亿美元显著下调至61-62亿美元，导致股价在盘后交易中下跌0.50% [4] - 每套住房平均售价上升至475,700美元 [4] Stitch Fix公司业绩 - 公司第四季度每股亏损0.07美元，优于预期的亏损0.13美元及去年同期的亏损0.12美元 [5] - 营收3.112亿美元远超分析师预期的3.013亿美元，同比仅下降2.6% [5] - 业绩公布后股价上涨10%，年内涨幅扩大至30.8% [5] 新屋销售行业数据 - 8月新屋销售数据强劲，经季节性调整的年化销量达80万套，同比增长20.5%，远超64.9万套的预期 [6] - 80万套的销量为自2022年1月以来的最高单月水平 [6] - 东北地区涨幅最大达+72.2%，南部+24.7%，中西部+12.7%，西部仅+5.6% [7] - 销售价格中位数环比上涨7%至413,500美元 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入为3.112亿美元，同比增长4.4%，超出公司指引，连续第二个季度实现收入增长 [5] - 第四季度调整后EBITDA为870万美元，占收入的2.8%，超出公司指引 [5] - 2025财年净收入为12.7亿美元，调整后同比下降3.7%，下半年增长2.5% [20] - 2025财年调整后EBITDA为4910万美元，利润率3.9%，同比提升170个基点 [20] - 2025财年毛利率为44.4%，同比提升10个基点，为2021财年以来最高年度毛利率 [20] - 2025财年贡献利润率达到十年来最高水平 [9][20] - 第四季度活跃客户数为230万，同比下降7.9%，环比下降1.9% [22] - 单活跃客户收入同比增长3%至549美元，连续第六个季度同比增长 [23] - 第四季度毛利率为43.6%，同比下降100个基点，环比下降60个基点 [23] - 第四季度广告支出占收入9.5%，同比上升50个基点，环比下降70个基点 [24] - 第四季度末净库存为1.184亿美元，同比增长20.9%，环比增长3.5% [24] - 2025财年产生930万美元自由现金流，期末持有2.427亿美元现金及等价物，无债务 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 女装和男装业务在第四季度均加速收入增长 [7] - 男装业务第四季度实现两位数收入增长，全年收入表现积极 [7] - 女装业务中鞋类需求增长超过35%，牛仔品类特别是阔腿牛仔裤需求显著改善，中长裙、长裙和百褶裙款式需求提升，运动休闲业务持续强劲 [31] - 男装业务中鞋类和运动休闲需求非常高，Travis Mathew、Adidas、Marine Layer和Tommy Bahama等全国性品牌表现强劲 [32] - Fix平均订单价值(AOV)同比增长12%，连续第八个季度增长 [6] - 平均单价(AUR)同比增长7.6% [6] - 核心Fix渠道收入增长超过整体增长 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据Circana数据，公司在美国服装市场份额继续增长 [5] - 90天新客户终身价值(LTV)达到三年高点 [8] - 活跃客户同比增长率连续五个季度改善 [8] - 复购Fix注册量同比保持增长 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提供以客户为中心和个性化的购物体验 [5] - 战略重点包括：创造更多动态的客户互动方式、深化客户与造型师的关系、增加Fix灵活性、加强产品组合 [9] - 利用生成式AI提供更大程度的个性化，推出AI风格助手和Vision风格可视化功能 [10][11] - 推出Stylist Connect平台，让客户与造型师更紧密协作 [12] - 推出家庭账户功能，方便客户为家人购物 [12] - 在自有品牌设计过程中利用生成式AI，更快响应趋势信号 [13] - 自2025财年开始已新增50多个品牌，包括Barley、Favorite Daughter等 [15] - 公司拥有无债务资产负债表、专有数据科学和AI能力，以及快速调整营销、商品和定价的能力 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2026财年将恢复全年收入增长 [15] - 预计活跃客户同比增长率将继续改善，包括净增量的环比增长 [15] - 面对日益动态和复杂的环境，公司将在增长投资方面保持纪律性 [15] - 认识到当前宏观环境困难，但公司运营规模和强大的财务基础使其能够应对当前环境并抓住战略机遇 [27] - 预计2026财年总收入在12.8亿至13.3亿美元之间 [24] - 预计2026财年调整后EBITDA在3000万至4500万美元之间，全年自由现金流为正 [24] - 预计2026财年毛利率在43%至44%之间，反映运输成本上升和对客户体验及产品组合的战略投资 [25] - 预计全年广告成本占收入9%至10% [25] - 关税对毛利率直接影响很小，团队通过供应商谈判和采购多元化有效管理了关税影响 [26] 其他重要信息 - 2024财年因第四季度多一周为53周年度，调整后收入增长率已剔除该额外周影响 [3] - 过去三年共削减近5亿美元SG&A支出，销售占比从53.1%降至47.5% [19] - 2025财年SG&A支出减少1.24亿美元，主要因薪酬福利费用降低，包括股票薪酬费用和设施成本减少 [21] - 计划将更多薪酬组合从股权转向现金，这将影响调整后EBITDA但对净收入有积极影响 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 业务变化中增长主要来自哪些方面，关税如何影响AOV [30] - 女装和男装业务加速增长主要来自非服装品类扩张和更多成熟品牌的加入 [31] - 女装业务中鞋类增长超35%，牛仔品类特别是阔腿牛仔裤需求显著改善，裙子品类包括中长裙、长裙和百褶裙需求提升，运动休闲业务持续强劲 [31] - 男装业务第四季度实现两位数增长，全年表现积极，鞋类和运动休闲需求高，Travis Mathew、Adidas等全国性品牌表现强劲 [32] - 第四季度AUR增长7.6%和AOV增长12%均不归因于关税，关税工作组有效减轻了潜在影响 [33] 问题: 市场份额从何处获取，假日季规划如何 [36] - 公司持续获得市场份额，4.4%的调整后增长明显跑赢整体市场，表明优质服务得到客户认可 [37] - 市场份额来自所有让消费者失望的零售商，公司 superior 服务使其能够从无法提供个性化体验的各类零售商那里获取份额 [38] - 去年更深入地参与了假日季，今年计划在此基础上继续发展，公司定位比去年更好 [38] - 增加的灵活性包括主题Fix、更大尺寸Fix、围绕Freestyle商品构建Fix的能力，家庭账户功能特别令人兴奋，解锁了礼品机会 [39] - 持续改进自有品牌、新兴品牌和知名品牌的产品组合，确保有合适的商品以健康利润率推动促销，满足客户假日期间所有场合需求 [40] - Vision风格可视化和Stylist Connect等新功能将继续为客户提供新的互动方式，促销和CRM能力投资将帮助保持竞争力 [40] - 差异化商业模式继续提供竞争优势，有信心在假日期间继续获得市场份额 [41] - 活跃客户趋势令人鼓舞，预计第一季度活跃客户环比大致持平至下降约0.5%，预计第三季度将实现活跃客户环比增长 [42] - 新客户LTV连续第八个季度同比增长 [43]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入3 112亿美元 超出预期 实现连续第二个季度增长 调整后收入增长44% [5] - 第四季度调整后EBITDA为870万美元 占收入的28% 超出预期 [5] - 2025财年全年收入127亿美元 调整后同比下降37% 但下半年增长25% [20] - 2025财年全年调整后EBITDA为4 910万美元 利润率39% 较上一财年提升170个基点 [20] - 2025财年贡献利润率创十年新高 [9] - 2025财年产生930万美元自由现金流 年末持有现金及等价物和投资共计2 427亿美元 无负债 [20] - 活跃客户数230万 同比下降79% 环比下降19% [22] - 每活跃客户收入同比增长3%至549美元 连续第六个季度实现同比增长 [23] - 第四季度毛利率436% 同比下降100个基点 环比下降60个基点 [23] - 第四季度广告支出占收入95% 同比上升50个基点 环比下降70个基点 [24] - 第四季度末库存净额1 184亿美元 同比增长209% 环比增长35% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 女装和男装业务在第四季度均加速了调整后收入同比增长 [7] - 男装业务在第四季度实现两位数收入增长 并在2025财年全年实现正增长 [7] - 女装业务中鞋类需求增长超过35% 牛仔服饰（尤其是阔腿牛仔裤）和裙装（包括中长裙、长裙和百褶裙）需求显著改善 运动休闲服饰持续表现强劲 [31] - 男装业务中鞋类和运动休闲需求非常高 国家品牌如Travis Mathew、Adidas、Marine Layer和Tommy Bahama表现强劲 [32] - Fix平均订单价值(AOV)同比增长12% 连续第八个季度实现增长 [6] - 平均单价(AUR)同比增长76% [6] - AOV增长由每Fix商品数量增加（更大Fix产品渗透率提升）和AUR上升共同驱动 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据Circana数据 公司在美国服装市场份额本季度再次提升 [5] - 公司预计其增长将继续超越整体美国服装市场 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于转型的增长阶段 将继续增强客户体验 包括投资生成式AI 并专注于四个领域：创造更多动态互动方式、深化客户与造型师关系、引入更多Fix灵活性、加强产品组合 [9] - 近期推出一套创新功能 包括利用生成式AI提供更优个性化服务的AI风格助手 以及提供个性化生成式AI形象试穿效果的Vision风格可视化功能 [10][11] - 推出Stylist Connect平台 让客户与造型师能随时沟通协作 [12] - 推出家庭账户 允许客户从一个账户为家人购物 解锁礼品赠送机会 [12][39] - 通过将生成式AI整合到自有品牌设计过程中 更快响应趋势信号并加速将相关风格推向市场 [13] - 自2025财年开始以来 已新增超过50个新品牌 包括Barley、Favorite Daughter等 未来几个月还将推出更多品牌 [15] - 公司独特的商业模式结合了专家造型师、专有数据和算法、领先的产品组合以及生成式AI创新 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务势头感到鼓舞 但意识到当前宏观环境存在困难 [27] - 公司拥有强大的财务基础和无债务的资产负债表 专有数据科学和AI 以及快速调整营销、商品销售和定价杠杆的能力 使其能够应对当前环境并抓住战略机遇 [27] - 进入假日季的宏观环境预计更具挑战性 [25] - 公司预计2026财年将实现自2021财年以来的首次全年收入增长 [25] - 公司预计2026财年收入在128亿美元至133亿美元之间 [24] - 公司预计2026财年调整后EBITDA在3 000万美元至4 500万美元之间 并预计全年自由现金流为正 [24] - 公司预计2026财年毛利率在43%至44%之间 反映了运输成本上升以及对客户体验和产品组合的战略投资 [25] - 公司预计全年广告成本占收入的9%至10% [25] - 公司预计活跃客户同比增速将继续改善 包括在2026财年第三季度实现净增客户数的环比增长 [25][42] - 对于2026财年第一季度 公司预计收入在333亿美元至338亿美元之间 调整后EBITDA在800万美元至1 100万美元之间 [24] 其他重要信息 - 2024财年因第四季度多一周为53周 因此调整后收入增长率已剔除该额外周的影响以提供更准确的业绩比较 [3] - 过去三年公司总共削减了近5亿美元的SG&A支出 销售占比从531%降至475% [19] - 2025财年SG&A支出减少124亿美元 主要由于薪酬和福利费用（包括股权激励费用）以及设施成本降低 [20] - 关税对毛利率直接影响很小 团队通过与供应商谈判和多元化采购成功管理了关税影响 [26] - 公司计划将更多薪酬组合从股权转向现金 这将影响调整后EBITDA 但对净收入有正向 trade-off [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 业务变化 特别是顶线和新增加品牌 增长主要来自哪里 关税如何影响AOV [29] - 回答: 女装和男装业务调整后收入同比增速在第四季度均加速 由非服装品类扩张和更多知名品牌注入驱动 女装业务中鞋类增长超35% 牛仔服饰（尤其是阔腿牛仔裤）和裙装需求显著改善 运动休闲持续强劲 男装业务第四季度实现两位数增长 全年正增长 鞋类和运动休闲需求高 国家品牌如Travis Mathew等表现强劲 第四季度AUR同比增长76%和AOV增长12%均不归因于关税 关税工作组的工作成功缓解了潜在影响 [31][32][33] 问题: 销售额上升是从哪里夺取份额的 鉴于假日前景波动 如何看待假日规划 [36] - 回答: 公司持续获得市场份额 44%的调整后增长显著超越整体市场 superior service正引起客户共鸣 活跃客户增长率连续五个季度改善 新客户90天LTV处于三年高位 市场份额夺取自所有让消费者失望的零售商 这些零售商无法提供消费者想要和应得的个性化服务 对于假日 公司将建立在去年成功基础上 今年定位更好 增加了体验灵活性（主题Fix、更大Fix、围绕Freestyle商品构建Fix） 家庭账户解锁了礼品机会 改善了产品组合（自有品牌、新兴品牌、知名品牌） 新功能如Vision和Stylist Connect提供了新的互动方式 促销和CRM能力投资将帮助保持竞争力 差异化商业模式将继续带来竞争优势和市场份额增长 [37][38][39][40][41] - 补充回答: 对活跃客户同比比较的持续改善感到鼓舞 新客户增加、重新激活休眠客户和保留现有客户的策略正在奏效 预计2026财年第三季度活跃客户将出现环比拐点 预计第一季度活跃客户环比大致持平至下降约05% 新客户LTV连续第八个季度实现同比增长 这些趋势令人鼓舞 [42][43]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入3.112亿美元 同比增长4.4% 超出预期指导[5] - 全年收入12.7亿美元 同比下降3.7% 但下半年增长2.5%[19] - 调整后EBITDA为870万美元 占收入2.8% 超出预期指导[5] - 全年调整后EBITDA为4910万美元 利润率3.9% 同比提升170个基点[19] - 自由现金流930万美元 期末现金及等价物2.427亿美元 无负债[19] - 活跃客户230万 同比下降7.9% 环比下降1.9%[21] - 单客户收入549美元 同比增长3% 连续六个季度增长[22] - 库存1.184亿美元 同比增长20.9% 环比增长3.5%[23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 女装和男装业务收入增长加速 男装业务实现两位数增长[7] - 女装业务中鞋类增长超过35% 牛仔品类需求显著改善[30] - 男装业务全年收入实现正增长 鞋类和运动休闲需求强劲[31] - Fix平均订单价值增长12% 连续八个季度增长[6] - 每Fix商品数量增加 大尺寸Fix产品渗透率提升[6] - 平均售价增长7.6% 受益于新品和潮流款式[6] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国服装市场份额持续提升 根据Circana数据[5] - 非服装品类贡献增长 产品组合向非服装类转移[7][22] - 新品牌拓展成效显著 自2025财年以来新增50多个品牌[14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 转型战略聚焦客户中心化和个性化购物体验[5] - 生成式AI投资用于提升个性化服务 AI造型助手开始推广[10] - 推出Vision功能 提供个性化AI生成的穿搭可视化[11] - 推出Stylist Connect平台 加强客户与造型师互动[12] - 推出家庭账户功能 拓展礼品场景机会[12][38] - 利用GenAI加速自有品牌开发过程 快速响应趋势信号[13] - 差异化商业模式结合专业造型师、专有数据和算法[45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2026财年收入12.8-13.3亿美元 将恢复全年增长[23] - 预计活跃客户同比增长率持续改善 第三季度净增客户将环比增长[24] - 预计2026财年毛利率43%-44% 受运输成本上升影响[24] - 广告支出预计占收入9%-10% 专注于获取高终身价值客户[25] - 宏观环境更具挑战性 特别是进入假日季期间[24] - 关税影响有限 通过供应商谈判和采购多元化有效缓解[25][32] 其他重要信息 - 2024财年为53周年份 调整后增长率已剔除额外一周影响[3] - 过去三年削减5亿美元SG&A支出 销售占比从53.1%降至47.5%[18] - 2025财年贡献利润率创十年新高[19] - 运输成本上升对毛利率产生负面影响 主要由于USPS等承运商费率上涨[22] - 薪酬结构从股权向现金转移 将影响调整后EBITDA但对净收入有正面影响[25] 问答环节所有提问和回答 问题: 业务变化中最主要的增长来源以及关税对AOV的影响[28] - 女装和男装业务增长加速 主要受非服装品类扩张和知名品牌增加驱动[30] - 关税对AUR增长7.6%和AOV增长12%没有影响 通过关税特别工作组有效缓解影响[32] 问题: 市场份额来源以及假日季规划[35] - 从所有未能满足消费者个性化需求的零售商获取份额[36] - 假日季将延续去年成功经验 通过主题Fix、大尺寸Fix和家庭账户等功能提升灵活性[37] - 产品组合持续改进 确保有合适的产品支持促销活动[38] - 新功能如Vision和Stylist Connect将在假日季提供新的互动方式[38] - 预计第一季度活跃客户环比大致持平至下降约0.5%[40] - 新客户LTV连续八个季度同比增长 客户获取策略成效显著[41]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后收入3.112亿美元 同比增长4.4% 超过预期指引[5] - 第四季度调整后EBITDA 870万美元 占收入2.8% 超过预期指引[5] - 2025财年总收入12.7亿美元 调整后同比下降3.7% 但下半年增长2.5%[19] - 2025财年调整后EBITDA 4910万美元 利润率3.9% 同比提升170个基点[19] - 2025财年自由现金流930万美元 年末现金及投资2.427亿美元 无债务[19] - 活跃客户数230万 同比下降7.9% 环比下降1.9%[20] - 单客户收入549美元 同比增长3% 连续六个季度增长[21] - 第四季度毛利率43.6% 同比下降100个基点 环比下降60个基点[21] - 第四季度广告支出占收入9.5% 同比上升50个基点 环比下降70个基点[23] - 第四季度末库存1.184亿美元 同比增长20.9% 环比增长3.5%[23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 女装和男装业务收入增长在第四季度均加速[6] - 女装业务中鞋类需求增长超过35% 牛仔服装特别是阔腿牛仔裤需求显著改善 中长裙、长裙和百褶裙款式需求提升[28] - 运动休闲业务持续表现强劲[28] - 男装业务第四季度实现两位数增长 全年收入表现积极[6] - 男装业务鞋类和运动休闲需求非常高 国家品牌如Travis Mathew、Adidas、Marine Layer和Tommy Bahama表现强劲[29] - Fix平均订单价值同比增长12% 连续八个季度增长[6] - 平均单价同比增长7.6%[6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提供以客户为中心和个性化购物体验的转型战略[5] - 利用生成式AI提供更大个性化 推出AI风格助手和Vision风格可视化功能[10][11] - 通过Stylist Connect平台深化客户与造型师的关系[12] - 推出家庭账户功能 使客户能够从一个账户为家人购物[12] - 在私有品牌设计过程中利用生成式AI 加快市场响应速度[13] - 自2025财年以来新增超过50个新品牌[13] - 在美国服装市场份额持续增长[5] - 差异化商业模式结合专业造型师、专有数据和算法、领先产品组合以及生成式AI创新[41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2026财年将恢复全年收入增长[14] - 预计活跃客户同比增长率将持续改善 包括净增量的季度环比增长[14] - 预计2026财年总收入12.8-13.3亿美元[23] - 预计2026财年调整后EBITDA 3000-4500万美元[24] - 预计2026财年全年自由现金流为正[24] - 预计2026财年毛利率43%-44%[24] - 预计全年广告成本占收入9%-10%[25] - 宏观经济环境预计更具挑战性 特别是在假日季期间[24] - 公司拥有强大的财务基础、无债务资产负债表、专有数据科学和AI能力[26] 其他重要信息 - 2024财年因第四季度多一周为53周年度 调整后增长率已剔除该额外周影响[3] - 公司三年来总计减少近5亿美元SG&A支出 从占销售额53.1%降至47.5%[18] - 90天新客户终身价值处于三年高位[8] - 连续五个季度活跃客户同比增长率改善[8] - 2025财年实现十年来最高贡献利润率[9] 问答环节所有提问和回答 问题: 业务变化特别是顶线增长和新增加品牌的增长来源 以及关税对AOV的影响[27] - 女装和男装业务增长加速主要由非服装品类扩展和更多成熟品牌加入驱动[28] - 女装业务鞋类增长超35% 牛仔服装需求显著改善 裙子品类需求提升[28] - 男装业务实现两位数增长 鞋类和运动休闲需求高 国家品牌表现强劲[29] - 第四季度AUR增长7.6%和AOV增长12%均不归因于关税 关税工作组有效减轻了潜在影响[30] 问题: 市场份额来源和假日季规划[31] - 公司持续获得市场份额 第四季度4.4%调整后增长明显跑赢整体市场[32] - 市场份额来自未能提供消费者期望的个性化服务的零售商[32] - 假日季计划建立在去年成功基础上 通过主题Fix、更大Fix、围绕Freestyle商品构建Fix等增加灵活性[33] - 家庭账户功能解锁礼品机会 产品组合持续改进确保有合适品类推动促销[34] - Vision风格可视化和Stylist Connect等新功能为客户提供新的互动方式[34] 补充: 活跃客户趋势[36] - 活跃客户同比增长率持续改善令人鼓舞[36] - 预计第一季度活跃客户环比大致持平至下降约0.5%[36] - 新客户终身价值连续八个季度同比增长[37]

财务业绩 - 第四季度每股亏损0.07美元，优于市场预期的亏损0.10美元 [1] - 第四季度营收为3.1122亿美元，超出市场预期的3.0583亿美元 [2] - 第四季度经调整后营收同比增长4.4%（若剔除上财年第四季度额外一周2160万美元收入的影响） [5] - 第四季度毛利率为43.6%，同比下降100个基点 [5] 运营指标 - 活跃客户数为230.9万，环比下降1.9%，同比下降7.9% [5] - 每活跃客户净收入为549美元，同比增长3% [5] 未来业绩指引 - 公司预计第一财季营收在3.33亿美元至3.38亿美元之间，高于分析师预期的2.9312亿美元 [4] - 公司预计2026财年营收在12.8亿美元至13.3亿美元之间，高于市场预期的12.6亿美元 [4] 市场表现与管理层评论 - 公司股价在盘后交易中上涨11.35%，报6.28美元 [5] - 管理层表示2025财年是里程碑式的一年，连续第二个季度实现经调整后的营收同比增长，并在美国服装市场份额提升 [4]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - Q4 2025净收入同比下降2.6%至3.112亿美元，经调整后同比增长4.4%[7] - 2025财年净收入同比下降5.3%至12.7亿美元，经调整后同比下降3.7%[7] - 公司第四季度净收入为3.112亿美元，同比下降2.6%[18] - 公司第四季度净亏损为857.6万美元，较上年同期3649.8万美元亏损大幅收窄[18] - 公司全年净收入为12.672亿美元，同比下降5.3%[18] - 公司全年净亏损为2873.9万美元，较上年同期1.288亿美元亏损显著改善[18] - Q1 2026净收入指引3.33-3.38亿美元，同比增长4.4%-6.0%[6] - 2026财年净收入指引12.8-13.3亿美元，同比增长1.0%-5.0%[8] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - Q4 2025毛利率同比下降100个基点至43.6%[7] - 2025财年毛利率同比上升10个基点至44.4%[7] - 公司第四季度毛利率为43.6%，同比下降1个百分点[18] - 公司全年股票薪酬支出为5672.7万美元[23] 财务数据关键指标变化：盈利能力指标 - 2025财年调整后EBITDA为4910万美元，利润率3.9%[7] - 公司第四季度调整后EBITDA为871.3万美元，利润率为2.8%[23] - 公司全年调整后EBITDA为4913.9万美元，利润率3.9%，同比提升1.7个百分点[23] 财务数据关键指标变化：现金流 - 公司全年经营活动产生现金流2557.5万美元[20] - 公司自由现金流在截至2025年8月2日的十二个月内为928.2万美元，相比截至2024年8月3日的1424.2万美元下降34.8%[24] - 公司自由现金流在截至2025年8月2日的三个月内为277.5万美元，相比2024年同期的449.4万美元下降38.3%[24] - 公司经营活动产生的净现金在十二个月内为2557.5万美元，相比上年同期的2820.7万美元下降9.3%[24] - 公司资本支出在十二个月内为1629.3万美元，相比上年同期的1396.5万美元增长16.7%[24] - 公司投资活动产生的净现金在十二个月内为-5912.1万美元，相比上年同期的-7874.2万美元改善24.9%[24] - 公司融资活动使用的净现金在十二个月内为-1496.7万美元，相比上年同期的-1549.3万美元改善3.4%[24] 客户指标表现 - Q4 2025活跃客户数同比下降7.9%至230.9万[7] - Q4 2025单活跃客户净收入同比增长3.0%至549美元[7] - 活跃客户数在2025年8月2日为230.9万，相比2024年8月3日的250.8万下降7.9%[25] - 单活跃客户净收入在2025年8月2日为549美元，相比2024年8月3日的533美元增长3.0%[25] 资产负债和流动性状况 - 公司期末持有现金及投资2.427亿美元且无债务[7] - 公司期末现金及等价物余额为1.14亿美元，较期初1.629亿美元下降[20]

Stitch Fix Inc. is getting a little of its old mojo back on the top line — and Matt Baer, who’s spent two years turning around the business as chief executive officer, is feeling validated. “We worked really hard to get here,” Baer told WWD as the company capped its fiscal year with its second-consecutive quarter of sales growth after a long drought. “We’re obviously going to continue to work really hard, but what continues to strengthen my confidence is the validation that we have the right strategy, we’ ...