A tough environment for Sherwin-Williams might mean an opportunity for investors.Shares of paint and coatings supplier Sherwin-Williams (SHW -3.98%) dropped as much as almost 5% after it reported third-quarter earnings today. The company missed Wall Street analyst expectations for both earnings per share and revenue.That not only led to the stock's plunge, but also declines in leading home improvement stocks Home Depot (HD -1.28%) and Lowe's (LOW -1.65%). As of 1:10 p.m. ET, Sherwin-Williams stock was still ...

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度实现了销售增长，毛利率扩大，稀释每股收益和EBITDA均有所增长 [3][4] - 公司在本季度向股东返还了6.31亿美元，通过分红和股票回购 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - **涂料商店集团**：销售增长低个位数，销量和价格均上涨低个位数，部门利润率降至24.5% [8] - **消费品牌集团**：销售下降高个位数，北美市场受到现有房屋销售疲软和通货膨胀的压力，调整后的部门利润率扩大至22.9% [10] - **性能涂料集团**：净销售基本持平，调整后的部门利润率降至18% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场的销售下降低个位数，欧洲市场销售增长中个位数，拉丁美洲市场销量和价格均为正，但受到不利外汇影响 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资于长期增长机会，预计将通过在商店、销售和技术代表、增值服务和数字能力上的投资实现持续的市场份额增长 [4][7] - 公司在竞争中提供一致性、稳定性和可靠性，计划在市场份额增长的同时保持投资 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的需求环境持谨慎乐观态度，预计2025年将出现需求的真正转折点 [13][14] - 管理层认为当前的市场机会是前所未有的，计划继续在竞争对手未能把握的领域进行投资 [7][14] 其他重要信息 - 公司在第三季度受到两次飓风的影响，约200家商店因飓风关闭，几乎所有商店在季度末前恢复营业 [6] - 公司预计第四季度的投资步伐将放缓，SG&A的增长将回归到低至中个位数的正常水平 [4][5] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于SG&A支出 - 管理层表示在第三季度的SG&A支出增加是为了抓住长期市场份额增长的机会，未来将继续投资于长期战略 [16][17] 问题: 关于2024和2025年的定价动态 - 管理层提到将于2024年1月6日实施5%的价格上涨，主要是由于原材料和工资的上涨压力 [21][22] 问题: 关于消费者品牌的销售和利润变化 - 管理层指出，消费者品牌的利润增长主要得益于全球供应链的改善和成本控制 [25][26] 问题: 关于竞争环境的变化 - 管理层表示，尽管市场竞争激烈，但公司仍然专注于提供高质量的销售和服务，以保持市场份额 [28][29] 问题: 关于重塑需求的前景 - 管理层认为，随着经济改善和通货膨胀减弱，重塑需求将成为未来的重要驱动力 [35][36] 问题: 关于原材料成本的变化 - 管理层提到，尽管油价下跌，但某些关键原材料的成本仍在上升，主要是由于供应链问题 [54][55] 问题: 关于未来的投资和SG&A管理 - 管理层表示，未来将继续关注SG&A的管理，以确保在市场需求回升时实现利润增长 [91][94]

业绩总结 - 2024年第三季度销售额为61.625亿美元，同比增长0.7%[4] - 毛利润为30.275亿美元，同比增长3.8%，毛利率提升至49.1%[4] - 报告每股收益（EPS）为3.18美元，同比增长7.8%[4] - 调整后每股收益为3.37美元，同比增长5.3%[4] - 2024年第三季度净利润为8.062亿美元，较2023年同期的7.615亿美元增长5.9%[22] - 2024年第三季度调整后EBITDA为12.818亿美元，占净销售额的20.8%[22] 用户数据 - 涂料商店集团（PSG）销售额为36.502亿美元，同比增长3.2%[5] - 消费品集团（CBG）销售额为7.905亿美元，同比下降7.5%[7] - 性能涂料集团（PCG）销售额为17.200亿美元，同比基本持平，下降0.2%[9] - 2024年第三季度各业务部门的利润率分别为：涂料商店集团24.5%，消费品牌集团20.9%，性能涂料集团15.1%[18] 未来展望 - 2024年第四季度销售预期为持平至低个位数增长[14] - 预计2024年资本支出约为7亿美元，其中包括1.8亿美元用于新研发设施[14] 财务状况 - 2024年第三季度净经营现金流为10.747亿美元，同比下降17.9%[10] - 截至2024年9月30日，公司总债务为101.4亿美元，平均利率为3.57%[15] - 短期借款总额为9.155亿美元，利率为5.16%[15] - 长期债务总额为92.242亿美元，利率为3.41%[15] - 2024年第三季度的利息支出为1.034亿美元[22] - 2024年第三季度的税收支出为2.166亿美元[22]

文章核心观点 - 宣伟公司公布的第三季度业绩低于分析师预期 周二股价下跌 尽管销售和利润同比增长但未达预期 需求存在“波动”和“疲软”情况 [1] 业绩情况 - 第三季度总销售额61.6亿美元 同比增长不到1% 略低于62.2亿美元的预期 [1] - 利润增长超5%至8.062亿美元 仍低于分析师8.7354亿美元的普遍预期 [1] 需求状况 - 首席执行官海蒂·佩茨称需求环境持续波动 北美DIY市场持续疲软 受通胀和消费者债务水平上升影响 对消费品牌部门销售产生负面影响 [2] 全年展望 - 公司确认全年展望 预计净销售额持平至个位数低增长 每股收益在10.30至10.60美元之间 [2] 股价表现 - 周二开盘后股价下跌近3% 但自年初以来仍上涨约19% [2]

For the quarter ended September 2024, Sherwin-Williams (SHW) reported revenue of $6.16 billion, up 0.8% over the same period last year. EPS came in at $3.37, compared to $3.20 in the year-ago quarter.The reported revenue represents a surprise of -1.05% over the Zacks Consensus Estimate of $6.23 billion. With the consensus EPS estimate being $3.56, the EPS surprise was -5.34%.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare to Wall Stree ...

文章核心观点 - 2024年第三季度宣伟公司盈利和营收同比有所增长但未达预期，各业务板块表现不一，公司对第四季度和全年业绩作出展望，同时介绍了公司财务状况、股价表现及Zacks排名等信息 [1][5] 盈利情况 - 2024年第三季度报告盈利为每股3.18美元，较去年同期的2.95美元增长约7.8%，调整后每股收益3.37美元，未达Zacks共识预期的3.56美元 [1] 营收情况 - 2024年第三季度营收61.625亿美元，同比增长约0.7%，未达Zacks共识预期的62.276亿美元，增长得益于涂料商店集团销售增加和2023年收购的影响，但被消费者品牌和高性能涂料集团销售下降及约1%的不利外汇换算部分抵消 [1] 各业务板块销售情况 涂料商店集团 - 第三季度净销售额36.502亿美元，同比增长约3.2%，未达Zacks共识预期的37.432亿美元，增长源于低个位数的销量增长和年初提价的持续影响 [2] 消费者品牌集团 - 第三季度净销售额7.905亿美元，同比下降7.5%，超过Zacks共识预期的7.708亿美元，下降原因是北美DIY需求疲软和拉丁美洲不利外汇换算约4%的影响 [2] 高性能涂料集团 - 第三季度净销售额17.2亿美元，同比下降约0.2%，未达Zacks共识预期的17.331亿美元，净销售额基本持平是由于销量增长（包括2023年收购）被不利外汇换算抵消 [3] 财务状况 - 2024年前九个月公司产生22.2亿美元的净运营现金，并以股息和回购440万股普通股的形式向股东返还19.7亿美元，截至2024年9月30日，公司还有权通过公开市场购买3530万股普通股 [4] 业绩展望 - 公司预计2024年第四季度合并净销售额与2023年第四季度相比持平至低个位数增长，预计全年每股收益在10.3 - 10.6美元之间，其中包括每股80美分的收购相关摊销费用，2024年全年调整后每股收益预计在11.10 - 11.40美元之间 [5] 股价表现 - 过去一年宣伟公司股价上涨62.7%，而行业涨幅为7.3% [6] Zacks排名及相关股票 宣伟公司 - 目前Zacks排名为3（持有） [8] 其他公司 - IAMGOLD Corporation（IAG）预计11月7日公布第三季度业绩，Zacks共识预期第三季度每股收益为12美分，过去四个季度中有三个季度超过Zacks共识预期，平均盈利惊喜为200%，Zacks排名为2（买入） [8] - Agnico Eagle Mines Limited（AEM）预计10月30日收盘后公布第三季度业绩，Zacks共识预期第三季度每股收益为96美分，过去四个季度均超过Zacks共识预期，平均盈利惊喜为15.7%，Zacks排名为1（强力买入） [8] - Barrick Gold Gorporation（GOLD）预计11月7日开盘前公布第三季度业绩，共识预期第三季度每股收益为35美分，过去四个季度均超过共识预期，平均盈利惊喜为21.2%，Zacks排名为2（买入） [9]

文章核心观点 - 因担忧股票价格过高，2024年7月文章中将宣伟公司（NYSE: SHW）评级下调至“卖出”，此后股价仍持续上涨 [1] 公司情况 - 分析师曾在2024年7月文章中将宣伟公司评级下调至“卖出” [1] - 自该文章发布后，宣伟公司股价持续上涨 [1]

文章核心观点 - 宣伟公司本季度财报未达预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景和行业前景以判断股票后续表现 [1][2][3] 公司业绩情况 - 宣伟公司本季度每股收益3.37美元，未达Zacks共识预期的3.56美元，去年同期为3.20美元，本季度盈利意外下降5.34%；上一季度实际每股收益3.70美元，超出预期的3.51美元，盈利意外增长5.41%；过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [1] - 截至2024年9月季度，公司营收61.6亿美元，未达Zacks共识预期1.05%，去年同期为61.2亿美元；过去四个季度，公司仅一次超出共识营收预期 [1] 公司股价表现 - 自年初以来，宣伟公司股价上涨约22.4%，而标准普尔500指数上涨22.7% [2] 公司盈利展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票后续表现，近期盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，投资者可自行跟踪或借助Zacks排名工具 [3] - 财报发布前，宣伟公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致；未来几个季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前市场对下一季度的共识每股收益预期为2.08美元，营收为53.7亿美元，本财年共识每股收益预期为11.50美元，营收为232.1亿美元 [4] 行业情况及同行业公司表现 - Zacks行业排名方面，特种化学品行业目前处于250多个Zacks行业的后19%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [5] - 同行业的Perimeter Solutions, SA公司尚未公布截至2024年9月季度的业绩，预计本季度每股收益0.61美元，同比增长96.8%，过去30天该季度的共识每股收益预期未变；预计营收2.653亿美元，较去年同期增长86% [5]

Exhibit 99.1 NEWS | --- | --- | --- | |------------------------------|---------------------------------------------------------------------------|------------| | | | | | | | | | | Cleveland, Ohio | (216) 566- | | The Sherwin-Williams Company | • 44115 | • 2000 | | | The Sherwin-Williams Company Reports 2024 Third Quarter Financial Results | | CLEVELAND, October 22, 2024 - The Sherwin-Williams Company (NYSE: SHW) announced its financial results for the third quarter ended September 30, 2024. All comparisons ...

文章核心观点 公司第三季度业绩有一定增长，各业务板块表现有差异，虽面临需求环境波动但对未来发展有信心，维持全年业绩指引 [1][2][8] 第三季度综合业绩 - 合并净销售额达61.625亿美元，增长0.7%，主要因涂料商店集团销售增加和2023年收购影响，部分被消费者品牌和高性能涂料集团销售下降及1.0%不利外汇换算抵消 [1][2] - 税前收入达10.228亿美元，增长1.4%，主要因净销售额增加和行政职能环境事项拨备减少，部分被涂料商店集团和数字技术持续投资抵消 [2][3] - 摊薄后每股净收益达3.18美元，增长7.8%；调整后摊薄每股净收益达3.37美元，增长5.3% [1][2] - 息税折旧及摊销前利润（EBITDA）达12.8亿美元，增长1.2%，占净销售额20.8% [1] 各业务板块第三季度业绩 涂料商店集团（PSG） - 净销售额达36.502亿美元，增长3.2%，主要因销售数量低个位数增长和年初提价持续实现，多数专业客户终端市场销售增加 [4] - 同店销售额增长2.2% [4] - 部门利润达8.959亿美元，下降2.4%，主要因支持更高销售成本增加和长期增长战略持续投资，部分被净销售额增加抵消 [4] 消费者品牌集团（CBG） - 净销售额达7.905亿美元，下降7.5%，主要因北美DIY需求疲软和拉丁美洲不利外汇换算约4%影响 [5][6] - 部门利润达1.655亿美元，增长62.9%，主要因部门内制造和分销运营固定成本吸收增加和有效成本控制，部分被净销售额下降抵消 [5][6] 高性能涂料集团（PCG） - 净销售额达17.2亿美元，下降0.2%，销售数量增长被不利外汇换算完全抵消，包装、卷材和工业木材业务表现较好 [6] - 部门利润达2.597亿美元，下降7.2%，主要因北美销售下降和不利外汇相关影响 [6] 流动性和现金流 - 2024年前九个月公司产生22.2亿美元净运营现金，通过股息和回购440万股普通股向股东返还19.7亿美元现金 [7] - 截至2024年9月30日，公司还有授权可通过公开市场购买3530万股普通股 [7] 2024年业绩指引 - 第四季度和全年合并净销售额预计持平至低个位数增长 [8][9][10] - 全年有效税率预计为低20% [8] - 全年摊薄每股净收益预计在10.30 - 10.60美元，包括每股0.80美元收购相关摊销费用；调整后摊薄每股净收益预计在11.10 - 11.40美元 [8][10] 管理层评论 - 公司总裁兼首席执行官Heidi G. Petz表示，尽管需求环境持续波动，公司仍实现销售增长、扩大毛利率、增加EBITDA和调整后摊薄每股净收益 [1] - 本季度强劲现金生成使公司能通过股息和股票回购向股东返还6.31亿美元，公司选择提前投资以把握竞争格局中出现的长期机会 [1] - 预计销售、一般和行政费用（SG&A）将逐季缓和，下半年实现低至中个位数增长 [1] 其他信息 - 公司将于2024年10月22日上午10点（美国东部时间）召开电话会议讨论第三季度财务业绩及第四季度和全年展望 [10] - 公司成立于1866年，是全球涂料及相关产品制造、开发、分销和销售的领导者，产品品牌众多，业务覆盖全球 [12]