财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长4%至11.5亿美元，有机日常销售额下降2%，收购贡献6%的净销售额增长 [8][25] - 毛利润持平，毛利率收缩130个基点至33.9% [9] - 销售、一般和行政费用（SG&A）增长8%至3.12亿美元，占净销售额的比例增加100个基点至27.2%，剔除收购影响，基础业务SG&A下降1% [14] - 2023年第三季度净利润降至5700万美元，上年同期为7300万美元 [15] - 调整后EBITDA下降12%至约1.2亿美元，调整后EBITDA利润率下降180个基点至10.5% [15] - 净营运资本从上年末的8.69亿美元增至9.19亿美元 [28] - 第三季度运营现金流降至8900万美元，上年同期约为1.36亿美元，年初至今运营现金流增加7700万美元至约1.9亿美元 [29] - 第三季度资本支出为800万美元，上年同期为400万美元 [17] - 第三季度末净债务约为4.46亿美元，上年同期约为3.77亿美元，杠杆率为1.1倍，上年同期为0.8倍 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 农艺产品有机日常销售额下降2%，价格下降被销量增长部分抵消 [13] - 园林产品有机日常销售额第三季度也下降2%，价格略降且终端市场需求放缓 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 九个地区中有五个实现了正的有机日常销售增长，南部市场增长最大，东北部和中西部市场销售表现最弱，受潮湿天气和销售组合影响 [13] - 新住宅建设占销售额的21%，预计全年保持稳定，高利率限制购房，单户住宅开工量增加的好处要到2024年才能体现 [45] - 新商业建设占销售额的14%，保持稳定，根据当前客户积压订单，预计2023年该市场表现良好 [45] - 维修和升级市场占销售额的29%，保持弹性，预计第四季度需求持平至略有下降 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是利用行业最大公司的规模、资源、功能人才和能力，支持本地团队，为客户和供应商提供卓越价值，通过有机增长、收购增长和EBITDA利润率扩张为股东创造价值 [7] - 收购战略旨在完善产品组合、进入新地理市场并增加优秀人才，自2014年以来已完成90次收购，今年已收购10家公司，增加约3亿美元的过去12个月净销售额 [30][131] - 公司是行业领导者，规模是最接近竞争对手的四倍多，但市场份额仅约16%，行业高度分散，长期增长机会大 [130] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度终端市场需求保持弹性，实现了正的销售销量增长，但部分商品产品通缩强于预期，对有机日常销售、毛利率和调整后EBITDA利润率产生负面影响，预计第四季度这些负面影响将持续，但2024年随着商品价格稳定将有所缓解 [6] - 2023年是毛利率和调整后EBITDA利润率的重置年，预计2024年这些负面影响将消退，为扩大调整后EBITDA利润率提供顺风，长期目标是将调整后EBITDA利润率扩大至13% - 15% [21] - 预计第四季度有机日常销售将因价格通缩而出现低个位数下降，全年有机日常销售预计大致持平 [34] - 预计第四季度毛利率和调整后EBITDA利润率将低于上年同期，但同比降幅将小于第三季度，收购在第四季度对调整后EBITDA有稀释作用，预计2024年及以后恢复调整后EBITDA利润率扩张 [34] 其他重要信息 - 今年合作伙伴计划会员增加约70%至4.2万名，大部分是中小客户 [10] - 今年双语分支机构比例从56%提高到59%，继续专注于西班牙裔市场营销 [10] - 销售团队生产力取得进展，CRM和移动应用程序的推广提高了客户服务和员工生产力，数字销售和网站客户活动增加 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为何认为通缩在9 - 10月触底，第四季度价格通缩是否与第三季度相同 - 价格从去年第四季度开始下降，现在开始进入同比阶段，预计第四季度价格通缩与第三季度相似，约为4% - 5% [54][71] 问题: 2024年毛利率会怎样 - 现在预测2024年毛利率还太早，价格通缩预计在2024年消退并提供顺风，加上收购和毛利率提升举措，预计明年毛利率会改善，但目前无法量化 [62] 问题: 第四季度现金流如何，是否有不利因素 - 预计第四季度现金流正常，第三季度与去年同期的差异主要是今年第二季度库存调整的时间问题，年初至今现金流大幅增加，库存状况与去年同期相似 [63] 问题: 第三季度和第四季度价格通缩对毛利率的影响有多大 - 第三季度价格通缩对毛利率的影响约为50 - 70个基点，类似于正常市场情况，随着时间推移，通缩影响预计会减轻 [78] 问题: 景观用品有机日常销售下降与需求保持弹性如何协调 - 整体客户需求保持弹性，景观用品有机日常销售下降是价格略降和需求放缓共同作用的结果，第四季度及以后预计销售销量将继续保持正增长 [13][45] 问题: 第三季度SG&A费用管理良好的措施有哪些 - 主要措施是调整人员配置，使劳动力成本与销售规模更匹配，大部分运费包含在销售成本中 [97] 问题: 高利率对业务有何影响 - 高利率对新住宅建设有一定影响，但由于住房短缺，建筑商使用激励措施和降低利率，预计单户住宅新建设明年将增加；改造市场受影响较小，仍保持弹性；商业市场需密切关注ABI指数；维护市场基本不受影响 [72] 问题: 公司的市场份额增长情况以及终端市场的增长情况 - 终端市场整体略降或持平，公司销量为正增长，公司认为在各产品线都在持续获得市场份额 [74] 问题: 是否在增加中小客户 - 公司有意扩大中小客户群体，该群体的增长速度快于大客户，通过扩大营销和组建内部销售团队来实现 [75] 问题: 导致通缩的三种产品价格下降幅度和时间 - PVC管同比下降20%，草籽下降17%，化肥下降16%；PVC管价格下降始于去年第四季度，大部分农艺产品价格下降在今年上半年，草籽价格下降主要在第三季度 [82][83] 问题: 新商业建设市场明年的风险如何 - 今年招标情况良好，客户积压订单也不错，但公司在商业建设周期中滞后，ABI指数低于50，预计明年上半年商业市场可能保持稳定，下半年情况难以判断 [87] 问题: 今年第一季度天气对业务的影响 - 天气对第一季度业务影响较大，尤其是加利福尼亚州下降近20%，第一季度有机日常销售下降约2%，但价格上涨6%，销量下降约8% [89] 问题: 第一季度天气对东北地区的利润率和产品组合有影响吗 - 不认为这是影响业务的主要驱动因素 [91] 问题: 分支机构多久重新定价以调整商品价格，商品库存周期多长，可能存在多大的不匹配 - 商品价格变化需要经过供应商、生产和库存周转等环节，公司每年库存周转3 - 4次，商品价格变化存在滞后性 [94] 问题: 公司的结构性毛利率是多少 - 今年是毛利率的基准年，年初指导为34.5%，今年可能处于该范围的低端 [96] 问题: 2024年若仍有通缩且销量持平，毛利率会怎样 - 从毛利率角度看，影响不大，通缩在上半年减轻会带来顺风，毛利率提升举措也会有帮助；从EBITDA利润率角度看，正销量增长优于销量持平 [115] 问题: 第三季度SG&A中激励性薪酬与第二季度相比有何变化 - 今年激励性薪酬减少，因为佣金基于销售增长，今年销售增长低于去年 [118] 问题: 维修和升级市场与现有房屋周转率的关系以及公司的风险敞口 - 住房周转率通常是改造市场的驱动因素，但现在很多人因低利率而不卖房，会选择进行原本推迟的项目，总体而言，改造市场预计保持稳定，长期将是公司的强劲增长驱动力 [100]

业绩总结 - 2023年第三季度有机日销售额较2022年同期下降2%[63] - 净收入较2022年同期下降22%，降至5730万美元[63] - 2023财年第二季度报告的净销售额为13.537亿美元，第一季度为8.374亿美元[23] - 2023年第三季度净销售额同比增长4%，达到11.5亿美元[77] - 2023年第三季度的销售天数为63天[23] - 第三季度报告的净收入为5730万美元，较第二季度的1.24亿美元下降[147] - 2023年第三季度的EBITDA为1.125亿美元，较第二季度的2.023亿美元下降[147] - 2023年第三季度调整后EBITDA下降12%，为1.198亿美元，调整后EBITDA利润率收缩180个基点至10.5%[96] - 2023年第三季度毛利为3.881亿美元，毛利率收缩130个基点至33.9%[96] - 2023年第三季度运营现金流为8,870万美元，同比下降47.4百万美元[77] 用户数据与市场表现 - 2022年末的市场规模约为250亿美元，市场高度分散[10] - 收购销售增长为6470万美元，贡献了整体增长率的6%[97] - 预计2023年有机日销售预计在第四季度将出现负增长[143] 财务状况 - 净债务为4.46亿美元，较376.6百万美元有所增加，主要由于过去12个月的收购投资[98] - 工作资本增加至9.188亿美元，反映出应收账款的增加以支持销售增长和收购[98] - 2023年第三季度SG&A占净销售的比例增加100个基点，达到27.2%[77] - 2023年第三季度的利息支出为640万美元，较第二季度的730万美元有所下降[147] - 2023年第三季度的折旧和摊销费用为3130万美元，较去年同期的2740万美元有所上升[147] 收购与未来展望 - 公司在2023年关闭了六项收购，包括Hickory Hill Farm & Garden和Pioneer Landscape Centers等[63] - 公司在收购方面持续增加显著价值，拥有80多名员工寻找新的增长机会[142] - 预计2023年调整后的EBITDA在4亿到4.1亿美元之间[143] - 2023年第一季度的净收入为-450万美元，显示出公司面临的挑战[147] - 2022年调整后EBITDA为4.643亿美元，较2021年的4.151亿美元增长[128]

Table of Contents or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period From __________ to ___________ Commission file number: 001-37760 SiteOne Landscape Supply, Inc. UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 __________________________ FORM 10-Q __________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 1, 2023 | Tit ...

财务数据和关键指标变化 - 本季度净销售额增长11%，达到13.5亿美元，有机日销售额增长4%，主要因终端市场需求带动销量增长，价格通胀贡献约1% [1] - 第二季度有机日销售额量增长3%，天气对销售影响较2022年二季度和2023年一季度小 [2] - 收购销售额约8600万美元，为净销售额增长贡献7% [4] - 毛利润增长6%，达4.89亿美元，毛利率下降170个基点至36.2% [5] - 销售、一般和行政费用（SG&A）增长18%，至3.21亿美元，占净销售额比例增加130个基点至23.7% [6] - 本季度所得税费用为4000万美元，上年同期为4500万美元，有效税率从24.2%增至24.4% [7] - 2023年二季度净利润下降12%，至1.24亿美元 [8] - 加权平均摊薄股数为4570万股，上年同期为4580万股 [9] - 调整后EBITDA下降5%，至2.112亿美元，调整后EBITDA利润率下降260个基点至15.6% [9] - 二季度末净营运资本为9.03亿美元，上年同期末为8.85亿美元 [10] - 二季度经营活动提供的净现金增至2.54亿美元，上年同期约为9500万美元 [11] - 二季度资本支出为900万美元，与上年同期持平 [24] - 二季度末净债务约为3.85亿美元，2022年二季度末约为4.36亿美元 [24] - 二季度末杠杆率为0.9倍，与上年同期相同 [25] - 二季度末流动性约为5.24亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度景观产品有机日销售额增长5%，主要因产品成本上升带来价格通胀 [3] - 二季度农艺产品有机日销售额增长2%，因关键北方市场需求和天气改善带来销量增长，但部分被肥料和草饲料等产品价格下降抵消 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 新住宅建设市场占销售额21%，预计下半年该市场销售下滑趋势将持续，但建筑商对下半年住房开工更乐观，可能带动景观产品销售增长 [13] - 新商业建设市场占销售额14%，表现稳健，预计2023年将持续增长 [14] - 维修和升级市场占销售额29%，今年各地市场表现不一，预计该市场将持平 [14] - 维护类别市场占销售额36%，预计销量将保持稳定并略有增长 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是利用行业规模、资源等优势，支持本地团队为客户和供应商提供价值 [45] - 计划通过收购填补产品组合，尤其在苗圃、硬景观和景观用品类别 [46] - 公司是行业领导者，规模是最接近竞争对手的4倍多，但在250亿美元的批发景观产品分销市场中份额仅约16% [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年上半年实现2%的有机日销售额增长，市场需求持久，价格增长因大宗商品价格通缩而放缓 [12] - 预计下半年价格通胀为负，全年价格持平，有机日销售额将因价格下降略有下降，全年有机日销售额大致持平 [12][15][16] - 预计下半年毛利率与上年同期相似，调整后EBITDA利润率同比略低，2024年及以后有望恢复扩张 [16] - 收购业务表现良好，预计将为公司业绩和增长做出重要贡献，2023年有望继续进行优质收购 [17][22] - 提高2023财年调整后EBITDA指引范围下限，预计在4亿 - 4.25亿美元之间 [18] 其他重要信息 - 运营卓越团队在各业务线推广最佳实践，苗圃产品线在有机增长、利润提升和库存周转率方面表现出色 [20] - 今年已新增5家高绩效公司，拓展团队与大量潜在目标保持接触，收购渠道强劲 [22] - 二季度收购2家公司，7月收购1家，自2014年以来共收购85家公司，增加约15亿美元的过去12个月净销售额 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 价格通缩的来源是什么 - 主要是为适应成本下降而调整价格，并非供应过剩或竞争加剧，需求今年有所改善，农艺学是主要出现通缩的领域 [59] 问题: 7月销售趋势如何，承包商反馈怎样 - 7月销售情况良好，符合指引，客户表现稳健甚至有些乐观，建筑商更乐观，商业市场强劲，积压订单或投标仍在增长 [76] 问题: 极端高温对业务有何影响 - 高温在一定程度上有助于草坪处理和灌溉业务，但在一些极端高温市场，客户会减少下午营业时间，可能影响需求 [79] 问题: 非大宗商品产品的定价趋势如何 - 除农艺学外，几乎所有主要产品线价格都有上涨，非大宗商品相关业务约80%保持了定价，大宗商品价格下降 [81] 问题: 大宗商品价格下降幅度如何 - 目前运行情况下，肥料等大宗商品价格同比下降低两位数，预计管道和草籽价格也类似，这些因素给下半年带来低个位数逆风 [86] 问题: 毛利率高于预期是受哪些因素影响 - 部分是运费和收购的积极影响，但一些高毛利率收购项目的对比基数也在变化，预计今年剩余时间毛利率在35%左右，这将成为未来几年的基线 [87] 问题: 哪个市场表现超出预期，哪个未达预期 - 南佛罗里达和东南部市场表现强劲，加利福尼亚和得克萨斯州因天气原因表现较弱；商业市场表现比预期好，新住宅建设市场未来前景比年初预期好 [89][90] 问题: 价格在下半年会稳定还是继续下降 - 已将下半年价格变化纳入指引，近期草籽和肥料价格上涨，预计在秋季销售季保持稳定 [95] 问题: 二季度销售趋势是否稳定，极端高温对业务是否有负面影响 - 天气因素在二季度有正负影响，北方平原天气改善是利好，得克萨斯和南加州等地天气不利，总体影响相互抵消 [97] 问题: 维护业务的客户行为有何变化，公司市场份额情况如何 - 维护业务量强劲，价格下降有所抵消，客户恢复正常使用量，如高尔夫行业预算固定或增加，能使用更多产品；公司在各产品线和全国范围内持续获得市场份额，尤其在小客户市场取得显著进展 [101][103] 问题: 大宗商品价格走势对2024年初净定价有何影响 - 2024年第一季度可能因大宗商品面临一定逆风，需看其他80%业务能否抵消这一影响 [104] 问题: 住宅市场情况如何 - 建筑商对下半年住宅市场更乐观，超出预期，但目前尚未看到明显变化 [107] 问题: 利润率扩张的驱动因素是什么，库存如何规划 - 预计SG&A和毛利率都将为EBITDA利润率扩张做出贡献；预计明年库存周转率继续提高，希望年初库存减少，上半年库存相对平稳，下半年末下降 [111][112] 问题: 维修和升级市场哪些地区面临挑战，商业市场招标活动是否受影响 - 维修和升级市场受低住房周转率和经济不确定性影响，部分项目进度放缓，但消费者信心上升有望改善市场；商业市场招标活动未受地区银行危机或高利率影响，表现稳定 [126][128] 问题: 如何管理下半年SG&A费用 - 部分增长是由于去年下半年基数较高，公司密切管理所有SG&A费用，根据市场需求调整人员配置，灵活应对不同市场情况 [130][131] 问题: 大宗商品通缩对毛利率有何影响 - 行业通常跟随供应商成本定价，大宗商品价格下降时，毛利率百分比可保持，但毛利润美元金额会减少 [133]

公司业务布局 - 截至2023年7月2日，公司在45个美国州和6个加拿大省份拥有超650个分支机构，提供超155,000个SKU的产品[115] - 2023年4月，公司西部配送中心从加利福尼亚州科尔顿（179,000平方英尺）迁至亚利桑那州古德伊尔（392,000平方英尺），还运营其他三个配送中心[117] 财务数据关键指标变化 - 2023年上半年有机日销售额增长2%，而2022年同期为12%；2023年7月2日止三个月和六个月，价格贡献分别约为有机日销售额增长的1%和3%[116] - 2023年7月2日止三个月和六个月，净销售额分别增长11%和8%，有机日销售额分别增长4%和2%[116] - 2023年7月2日止三个月和六个月，毛利率分别下降170个基点和70个基点[116] - 2023年7月2日止三个月和六个月，销售、一般和行政费用分别增长18%和22%[116] - 2023年7月2日止三个月和六个月，净收入分别下降12%和31%[116] - 2023年第二季度净销售额为13.537亿美元，同比增长11%；上半年净销售额为21.911亿美元，同比增长8%[147] - 2023年第二季度有机日销售额增长4%，上半年增长2%，价格通胀分别贡献约1%和3%[147] - 2023年第二季度收购贡献净销售额增长8610万美元，占比7%；上半年贡献1.426亿美元，占比7%[147] - 2023年第二季度商品销售成本为8.643亿美元，同比增长14%；上半年为14.146亿美元，同比增长10%[148] - 2023年第二季度毛利润为4.894亿美元，同比增长6%；上半年为7.765亿美元，同比增长6%[149] - 2023年第二季度销售、一般和行政费用为3.206亿美元，同比增长18%；上半年为6.12亿美元，同比增长22%[151] - 2023年第二季度折旧和摊销费用为3100万美元，同比增加790万美元；上半年为6180万美元，同比增加1700万美元[151] - 2023年第二季度利息和其他非经营费用净额为730万美元，同比增加270万美元；上半年为1420万美元，同比增加530万美元[152] - 2023年第二季度所得税费用为4000万美元，2022年同期为4480万美元；2023年前六个月所得税费用为3730万美元，2022年同期为4940万美元[153] - 2023年第二季度有效税率为24.4%，2022年同期为24.2%；2023年前六个月有效税率为23.8%，2022年同期为22.2%[153] - 2023年第二季度净收入降至1.24亿美元，较2022年同期减少1670万美元；2023年前六个月净收入降至1.195亿美元，较2022年同期减少5350万美元[154] - 2023年第二季度净销售额为13.537亿美元，2022年同期为12.166亿美元[156] - 2023年第二季度调整后EBITDA为2.112亿美元，2022年同期为2.22亿美元[156] - 2023年第二季度有机日销售额为1960万美元，2022年同期为1880万美元[160] - 2023年上半年经营活动提供净现金1.012亿美元，2022年同期使用净现金2360万美元[164] - 2023年上半年投资活动使用净现金7490万美元，2022年同期为1.447亿美元；2023年上半年资本支出为1630万美元，2022年同期为1660万美元[165] - 2023年上半年融资活动提供净现金1400万美元，2022年同期为1.649亿美元[166] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第二季度景观产品有机日销售额增长5%，上半年增长4%；农艺产品第二季度增长2%，上半年下降3%[147] 公司财年情况 - 公司以52/53周财年运营，2023年和2023年1月1日结束的财年均含52周[119] 业务季节性特征 - 公司业务受季节性影响，第二和第三财季净销售额和净收入较高，第一和第四财季较低[124] 公司收购情况 - 自2022财年开始至2023年7月2日，公司完成多项收购，如Link、Adams Wholesale Supply等[127][128][129][130][131] - 2022年3月至10月公司进行多项收购，涉及景观用品、园艺产品等批发分销商[132][133][134][135][136][137][138][139][140][141][142] 公司股票回购 - 2022年10月董事会批准最高4亿美元的股票回购授权，截至2023年7月2日，仍可回购3.75亿美元的股票[162] 公司债务及信贷情况 - 截至2023年7月2日，ABL信贷安排下的借款基础容量为4.544亿美元，1月1日为4.874亿美元[162] - 截至2023年7月2日，公司拥有现金及现金等价物6960万美元，总长期债务3.854亿美元，融资租赁义务7450万美元[162] - 截至2023年7月2日，营运资金为9.031亿美元，较1月1日增加1.436亿美元[162] - 截至2023年7月2日，公司长期债务总额为3.854亿美元，其中未来12个月到期410万美元，12个月后到期3.813亿美元；长期债务利息总额为1.09亿美元，其中未来12个月需支付1820万美元，12个月后需支付9080万美元[163] - 自2023年1月1日起，公司长期债务总额增加2930万美元，长期债务利息增加1110万美元[163] - 2021年3月23日，公司签订第五次修订协议，产生3.25亿美元定期贷款，于2028年3月23日到期；2023年7月12日，增加1.2亿美元定期贷款，至此定期贷款本金总额达3.715亿美元[167][170][171] - 截至2023年7月2日，新定期贷款未偿还余额的利率为7.21697%[168] - ABL信贷协议提供最高6亿美元的资产抵押信贷额度，到期日为2027年7月22日；截至2023年7月2日，ABL信贷额度未偿还余额的利率范围为6.44059% - 6.45249%，2023年1月1日为5.68561% - 5.77336%[172][173] - 新定期贷款利息可选择调整后的SOFR利率加2%（初始定期贷款SOFR下限为0.5%，其他为0%）或替代基准利率加1%[168] - ABL信贷协议贷款利息可选择调整后的SOFR利率（SOFR加0.1%，下限为0%）加1.25%或1.5%，或替代基准利率加0.25%或0.5%，具体取决于平均每日超额可用性和综合第一留置权杠杆比率[173] - ABL借款人在2023年7月2日对未使用金额支付0.25%的承诺费，在2023年1月1日对未使用金额支付0.20%的承诺费[174] - ABL信贷安排可增加（或新增定期贷款安排），上限为（i）4.5亿美元和最近四个连续财季合并EBITDA的100%中的较大值，加上（ii）不会使合并第一留置权杠杆比率超过5.00比1.00的额外金额[174] - 当指定可用性低于（x）当时适用的借款基数和（y）ABL信贷安排当时的总有效承付款中的较低者的10.0%时，将测试最低合并固定费用覆盖率至少为1.00比1.00的要求[174] 公司债务分类及风险管理 - 2021年第一季度，公司将590万美元从应计负债和其他长期负债重新分类为长期债务，其中150万美元分类为长期债务的流动部分，440万美元分类为长期债务（扣除流动部分）[176] - 截至2023年7月2日，约150万美元被分类为长期债务的流动部分，约110万美元被分类为长期债务（扣除流动部分）[176] - 公司子公司进行分配和支付股息的能力取决于经营成果、现金需求、财务状况和一般商业条件，以及相关协议和法律的限制[175] - 公司使用利率互换合约降低现有债务未来利息支付的可变利率波动风险[176] - 2023年3月31日，公司修订利率互换条款，采用基于SOFR的前瞻性利率取代LIBOR [176] 公司会计估计与市场风险 - 公司认为最敏感的会计估计为存货估值、收购和商誉，自最近年度报告以来无重大变化[178] - 自2023年1月1日结束的财年年度报告以来，市场风险信息无重大变化[181]

业绩总结 - 2023年第一季度净销售额同比增长4%，达到8.374亿美元[26] - 2023年第一季度毛利润同比增长7%，达到2.871亿美元，毛利率扩大90个基点至34.3%[26] - 2023年第一季度净亏损为450万美元，而去年同期净收入为3230万美元[26] - 2023财年报告的净销售额为40.145亿美元，较2022财年的39.293亿美元增长了2.2%[96] - 2023财年第一季度的报告净销售额为8.374亿美元，较2022财年的8.053亿美元增长了4.0%[96] 用户数据 - 2023年第一季度有机日销售额下降2%[26] - 2023财年有机销售额为37.793亿美元，较2022财年的38.293亿美元下降了1.3%[96] - 2023财年第一季度的有机销售额为7.776亿美元，较2022财年的8.020亿美元下降了3.0%[96] - 2023财年第四季度的有机销售额为8.570亿美元，较2022财年的10.689亿美元下降了19.8%[96] 收购与市场扩张 - 公司在2023年完成了两项收购：J&J材料和三角景观供应[26] - 公司在2022年市场规模为250亿美元，市场高度分散，市场份额约为16%[6] - 公司在美国和加拿大拥有超过640个分支机构和四个配送中心[6] - 公司在目标市场中仅在约21%的市场提供所有55个产品线[23] 财务指标 - 2022年公司净销售额为34.76亿美元，调整后EBITDA为4.015亿美元，调整后EBITDA利润率为35.4%[17] - 调整后EBITDA下降41%，降至3980万美元，调整后EBITDA利润率下降360个基点至4.8%[31] - SG&A占净销售额的比例增加620个基点，达到34.8%[31] - 工作资本增加至9.595亿美元，较去年同期的7.884亿美元有所上升[34] - 净债务为5.861亿美元，较去年同期的4.166亿美元增加[34] 未来展望 - 预计2023年调整后EBITDA在3.95亿至4.25亿美元之间[69] - 预计有机日销售增长将持平或下降中个位数[69] - 2023财年收购贡献为5980万美元，较2022财年的8520万美元下降了29.8%[96]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长4%至8.37亿美元，有机日销售额下降2%，价格通胀贡献约6%的增长，销量下降8% [47][66][83] - 第一季度毛利润增长7%至2.87亿美元，毛利率提高90个基点至34.3%，收购带来超100个基点的毛利率提升 [3][67] - 第一季度调整后EBITDA下降41%至3980万美元，调整后EBITDA利润率下降360个基点至4.8% [68][88] - 第一季度净亏损450万美元，上年同期净利润3230万美元，有效税率从12.5%升至37.5% [71] - 季度末净债务约5.86亿美元，上年同期约4.17亿美元，杠杆率从0.9倍升至1.3倍 [4] - 加权平均摊薄股数为4500万股，上年同期为4590万股 [88] - 第一季度净营运资本为9.6亿美元，上年同期为7.88亿美元，经营活动现金使用量增至1.53亿美元 [115] 各条业务线数据和关键指标变化 - 景观产品有机日销售额第一季度增长1%，农艺产品有机日销售额下降9% [114] - 收购销售为净销售额增长贡献约5700万美元或7% [87] 各个市场数据和关键指标变化 - 西部和北部市场受天气影响，销量下降8%，加州有机日销售额下降21%，北部市场也受影响 [2] - 东南部、中大西洋和佛罗里达市场有机日销售额呈高个位数至低两位数增长 [83] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是利用规模、资源等支持本地团队，通过商业和运营举措及收购战略创造价值 [65] - 目标是通过收购完善产品组合，进入新地理市场，增加人才，未来十年系统填补市场 [42] - 公司是行业领导者，规模超次大竞争对手4倍，但市场份额仅约16%，行业分散，收购增长机会大 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年面临市场挑战，但公司业务平衡、资产负债表强、团队优秀、能力提升、收购管道稳健，有信心应对 [63] - 预计2023年行业销售下降，公司有机日销售额持平至中个位数下降，价格通胀被销量减少抵消 [74] - 预计全年毛利率低于2022年，但可能好于年初预期，调整后EBITDA利润率将正常化 [84][118] - 预计2023财年有效税率在25% - 26%，不包括离散项目 [71] 其他重要信息 - 第一季度收购两家公司，过去12个月净销售额约4000万美元，自2014年已收购82家公司，净销售额约15亿美元 [89] - 运营卓越团队在各业务线传播最佳实践，提升应对潜在逆风的能力 [1] - 公司通过多项举措推动有机增长、扩大毛利率、提升客户服务和生产力 [85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 4月有机增长情况及与承包商交流的订单和积压情况 - 4月销售额呈高个位数增长，建筑商市场仍预计下降，但比3 - 6个月前更有信心 [97] 问题: 毛利率指导提高但EBITDA指导不变，运营费用增加的来源 - 主要是收购带来的SG&A增加，以及运费管理改善，预计全年运费为正向影响 [13][95] 问题: SG&A支出的运行率及减速措施 - 预计全年SG&A增加部分中，收购贡献可能占50%，且逐季下降，Q2、Q3、Q4相对平稳 [58] 问题: 4月高个位数增长中价格和销量的贡献，以及销量中天气延迟项目的占比，4月销售对全年销售的贡献比例 - 4月增长包含一季度的追赶效应，通胀与净负销量增长平衡，4月通胀少、销量多，全年至今增长约1%；4月销售贡献比例约13% - 15% [52][59] 问题: 从一季度到二、三、四季度，毛利率是否会逐季下降 - 二季度可能面临库存利润滚出、价格实现收益减少等挑战，下半年情况会更好 [150] 问题: 今年季节性库存增加的原因，以及承包商客户和并购目标的信贷问题 - 库存增加因价格上涨和北部销售延迟，目前商业客户业务正常，未看到信贷问题对并购的影响 [32][33] 问题: 收购对毛利率贡献100个基点的具体情况，以及全年毛利率预期 - 收购带来产品组合变化，部分产品毛利率和SG&A较高，全年毛利率预计在34% - 35% [126] 问题: PVC和化肥价格下降对公司的影响及全年趋势 - 一季度是逆风，全年仍将是逆风，同比呈低到中个位数下降 [129] 问题: 住宅维修和改造（R&R）投标环境及专业客户对下半年需求的预期 - 商业市场和维修改造市场客户忙碌，商业市场投标较上年增长，客户对下半年谨慎乐观 [135] 问题: 按指导，年底SG&A占销售额的比例 - 未具体预测，预计会去杠杆化，可从EBITDA指导倒推 [60] 问题: 供应商对化肥是否还有更多通缩的看法 - 原材料价格大幅下降，目前化肥价格处于可接受水平，但因是大宗商品，仍有不确定性 [133]

公司业务布局 - 截至2023年4月2日，公司在45个美国州和6个加拿大省份拥有超640个分支机构，提供超155,000个SKU的产品[114] - 公司在美国运营五个配送中心，正在将西部配送中心从加州科尔顿迁至亚利桑那州古德伊尔[117] 业务线销售数据 - 2023年第一季度，加州有机日销售额同比下降21%，价格通胀为有机日销售额增长贡献6%[115] - 截至2023年4月2日的三个月，公司净销售额增长4%，有机日销售额下降2%[115] - 2023年第一季度净销售额为8.374亿美元，较2022年同期的8.053亿美元增长4%，收购贡献5650万美元（7%），价格通胀约贡献6%，有机日销售额下降2% [145] - 2023年第一季度净销售额为8.374亿美元，2022年第一季度为8.053亿美元[154][158] 业务线成本与利润数据 - 截至2023年4月2日的三个月，公司毛利率从33.4%扩大90个基点至34.3%[115] - 截至2023年4月2日的三个月，公司净收入从3230万美元降至净亏损450万美元，减少3680万美元[115] - 2023年第一季度商品销售成本为5.503亿美元，较2022年同期的5.361亿美元增长3%，主要归因于收购和产品成本通胀[146] - 2023年第一季度毛利润为2.871亿美元，较2022年同期的2.692亿美元增长7%，毛利率从33.4%增至34.3% [147] - 2023年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）为2.914亿美元，较2022年同期的2.305亿美元增长26%，占净销售额的比例从28.6%增至34.8% [148] - 2023年第一季度折旧和摊销费用为3080万美元，较2022年同期的2170万美元增加910万美元，主要归因于收购[149] - 2023年第一季度利息和其他非经营费用净额为690万美元，较2022年同期的430万美元增加260万美元，主要由于借款增加和平均利率上升[150] - 2023年第一季度所得税收益为 - 270万美元，2022年同期所得税费用为460万美元，有效税率从12.5%变为37.5% [151] - 2023年第一季度净亏损为450万美元，较2022年同期的净利润3230万美元减少3680万美元，主要因SG&A增加[152] - 2023年第一季度调整后EBITDA为3980万美元，2022年第一季度为6780万美元[154][156] 公司财务状况 - 截至2023年4月2日，公司有4030万美元现金及现金等价物，总长期债务为5.682亿美元，总融资租赁义务（不包括利息）为6350万美元[160] - 截至2023年4月2日，ABL信贷安排下的借款基础容量为2.727亿美元，1月1日为4.874亿美元[160] - 截至2023年4月2日，营运资金为9.595亿美元，较1月1日的7.595亿美元增加2亿美元[160] - 截至2023年4月2日，长期债务（包括当期到期部分）为5.682亿美元，未来12个月到期410万美元，12个月后到期5.641亿美元[161] - 截至2023年4月2日，长期债务利息为1.606亿美元，未来12个月支付2950万美元，12个月后支付1.311亿美元[161] - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为1.526亿美元，2022年同期为1.183亿美元[162] - 2023年第一季度投资活动净现金使用量为3960万美元，2022年同期为4100万美元[163] - 2023年第一季度融资活动净现金流入为2.034亿美元，2022年同期为1.506亿美元[164] 公司债务情况 - 2021年3月23日，公司签订第五次修订协议，产生3.25亿美元定期贷款，到期日为2028年3月23日[165][166] - 2023年4月2日，新定期贷款未偿还余额的利率为7.15994%，其利率可选择调整后的期限担保隔夜融资利率（SOFR）加2.00%的适用利差或替代基准利率加1.00%的适用利差[166] - 新定期贷款可增加额度上限为（i）2.75亿美元和过去12个月合并息税折旧摊销前利润（EBITDA）的100%中的较大值加上（ii）不会使净有担保杠杆比率超过4.00:1.00的额外金额[165] - 资产支持信贷安排（ABL Facility）额度最高为6亿美元，到期日为2027年7月22日，由公司库存和应收账款的第一留置权担保[168] - 2023年4月2日，ABL Facility未偿还余额的利率范围为6.07431%至8.00000%，2023年1月1日为5.68561%至5.77336%[168] - 2023年4月2日，ABL借款人对未使用金额支付0.25%的承诺费，2023年1月1日为0.20%[169] - ABL Facility可增加额度上限为（i）4.5亿美元和最近四个连续财季合并EBITDA的100%中的较大值加上（ii）不会使合并第一留置权杠杆比率超过5.00:1.00的额外金额[170] - 2021年第一季度，公司重新分类590万美元从应计负债和其他长期负债至长期债务，其中150万美元分类为长期债务（流动部分），440万美元分类为长期债务（非流动部分）[172] - 2023年4月2日，约150万美元分类为长期债务（流动部分），约150万美元分类为长期债务（非流动部分）[172] - 2023年3月31日，公司修订利率互换条款，采用基于SOFR的前瞻性利率取代伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）[172] - 公司仍有义务支付债务协议项下的可变利息付款[173] - 若掉期交易对手方违约，公司在现有掉期协议处于净支付头寸时仍有付款义务[173] 公司收购情况 - 公司2023年3月收购Triangle Landscape Supplies等公司，2022年完成多笔收购以拓展业务[127][128][129][130][131][132][133] - 2022年3 - 8月公司进行多项收购，涉及景观用品、硬景观、园艺产品等批发分销商[134][135][136][137][138][139][140] 公司经营特点与风险 - 公司通常在每个财年的第二和第三季度净销售额和净收入较高，第一和第四季度较低且历史上会出现净亏损[124] - 公司业务受天气、行业经济状况、消费者趋势等因素影响[124][125][126] 公司战略举措 - 公司开展多项战略举措，包括品类管理、供应链、销售团队绩效、营销和数字化等方面，以提高盈利能力和运营效率[142] 公司价格通胀预期 - 公司预计2023财年价格通胀为低个位数，且大部分将在上半年实现[115] 公司关键会计估计 - 公司认为对财务报表影响重大且未来事件可能与预期差异较大的关键会计估计为存货估值、收购和商誉[174] - 公司关键会计估计与最近年度报告相比无重大变化[174] 公司会计公告情况 - 有关最近发布并采用的会计公告，可参考合并财务报表附注中的“注1. 业务性质和重大会计政策”[175] - 有关已发布但尚未采用的会计公告，可参考合并财务报表附注中的“注1. 业务性质和重大会计政策”[176] 公司市场风险披露 - 公司关于市场风险的定量和定性披露与截至2023年1月1日财年的10 - K年度报告相比无重大变化[177]

财务数据和关键指标变化 - 2022年净销售额增长16%至40亿美元，第四季度净销售额增长11%至8.9亿美元 [23][75] - 2022年有机日销售额增长11%，第四季度增长7%，主要受价格通胀推动，部分被销量下降抵消 [23][38] - 2022年毛利润增长17%，毛利率提高50个基点至35.4%；第四季度毛利润增长7%，毛利率下降110个基点至34.0% [23][61] - 2022年SG&A增长22%至11亿美元，占净销售额的比例提高140个基点至27.3%；第四季度SG&A增长23%至3.05亿美元，占比提高350个基点至34.2% [63][95] - 2022年净利润增至2.454亿美元，较2021年增长3% [30] - 2022年调整后EBITDA增长12%至4.643亿美元，调整后EBITDA利润率下降30个基点至11.6%；第四季度调整后EBITDA下降37%至3890万美元 [35][66] - 2022财年末净营运资本为7.6亿美元，净债务约为3.8亿美元，杠杆率增至0.8倍，可用流动性约为5.16亿美元 [78][79] - 预计2023财年调整后EBITDA在3.95亿 - 4.25亿美元之间，不考虑未宣布收购的贡献 [124] 各条业务线数据和关键指标变化 - 景观产品2022年第四季度有机日销售额增长8%，全年增长12%；农艺产品第四季度增长5%，全年增长7% [60] - DIY业务占比约2%，对公司业务影响不大 [2] - 业务组合中，65%专注于维护、维修和升级，21%专注于新住宅建设，14%专注于新商业和休闲建设 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 地理上，阳光地带市场增长更强，2022年第四季度有机日销售额增长约10%，北方季节性市场增长约4% [77] - 预计2023年新住宅建设销售额下降约20%，新商业和休闲建设市场可能略有增长，重大维修和改造市场相对平稳 [85][86] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是利用行业内最大公司的规模、资源、人才和能力，支持本地团队，为客户和供应商提供卓越价值 [5] - 通过有机增长和收购填补美国和加拿大的产品线，加强业务平衡，创造股东价值 [11][12] - 自2014年以来完成80次收购，2022年新增16家高性能公司，收购战略持续创造价值，2023年有望增加更多公司 [21][97][99] - 公司是行业明确领导者，规模是最接近竞争对手的四倍多，但在250亿美元的批发景观产品分销市场中仅占约16%份额，未来增长机会大 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年市场疲软，但公司业务平衡、资产负债表强劲、团队出色、能力提升和收购管道稳健，有能力应对并取得持续成功 [19] - 预计2023年通胀继续缓和，全年为低个位数通胀，主要集中在上半年 [84] - 尽管行业销售预计下降，但公司有能力获得市场份额，预计有机日销售额持平至中个位数下降，价格通胀被销量下降抵消 [102] - 预计2023年毛利率正常化，收购将对业绩和增长做出重要贡献 [102][103] 其他重要信息 - 2022年推出SiteOne CARES赠款援助计划，增加第五个员工资源组Inspire，提高领导层和公司整体多样性 [54] - 持续加强供应链，提高车队效率 [55] - 2022年完成Salesforce客户关系管理系统的开发和推广，将利用其为客户提供更多价值并获取市场份额 [73] - 持续改进siteone.com功能，2023年及以后将充分利用其为客户带来领先市场的价值并获取市场份额 [74] - 2022年增强MobilePro功能并在公司推广，超60%的交付通过DispatchTrack进行，预计2023年底全面使用 [47][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023财年高低端指导的不同假设 - 销售指导的高端和低端是3.95亿 - 4.25亿美元结果的主要驱动因素 [1] 问题: 对毛利率和SG&A的信心区间及保持SG&A在该范围的计划 - 预计2023年毛利率在34% - 34.5%之间，SG&A方面公司对团队有信心，团队能根据市场需求快速调整，市场强则进攻，市场弱则收缩 [127][128] 问题: 2023年收购贡献的预期 - 已收购公司的运行率约为2.2亿美元，今年从这些收购中确认约8500万美元的收入 [93] 问题: 如何看待2023年第一季度的销售和毛利率 - 第一季度少一个销售日，但价格通胀可能最强，且第一季度毛利率通常低于其他季度 [107] 问题: 终端市场评论中的数据是销量假设还是综合假设，各终端市场销量假设有无差异 - 主要是销量驱动差异，价格在各终端市场变化不显著 [134] 问题: 价格走势及2023年下半年价格预期 - 预计全年价格相对平稳，第四季度价格相对持平，通胀在各季度呈稳步下降趋势 [112][113] 问题: SG&A方面的具体细节，包括劳动力和增长投资 - 今年主要是收获去年投资的成果，同时应对工资通胀挑战，通过提高生产力来管理成本，减少新投资，根据需求调整SG&A [117][136] 问题: 投资的量化金额及商品业务价格假设 - 未披露投资量化金额；肥料价格已出现负增长，PVC管价格下降，不同商品情况不同 [119][138] 问题: 2023年资本配置计划，是否利用收购和股票回购使债务杠杆达到目标范围中点 - 优先投资收购和发展业务，保持保守资产负债表；若有过剩资本，可能进行股票回购；考虑到市场不确定性，目前谨慎保持杠杆略低于目标范围 [122][142] 问题: 市场条件或特定因素是否推动收购交易数量增加 - 未发现竞争加剧等因素，多数交易为独家来源；市场疲软可能使部分卖家更倾向出售 [146][147] 问题: 在周期末尾收购目标时，如何看待目标公司的盈利数据，是否会因市场恶化减少并购 - 不会退缩，采用严格的估值流程，考虑公司持续盈利，不被短期波动过度影响；还会采用盈利分成方式管理未来盈利不确定性 [150][151] 问题: 股票回购计划是否会成为资本配置的长期组成部分 - 目前主要专注于投资收购，会根据每年情况评估股票回购机会 [162] 问题: 2023年自由现金流预期 - 目标是实现自由现金流与净收入匹配，预计今年因供应链问题缓解，库存水平将改善 [166] 问题: 收购成本倍数上升的原因 - 公司根据盈利估值，而非销售倍数；预计2023年交易流将持续，公司是卖家首选 [167][168] 问题: 2023年DIY与专业业务的看法，价格缓和是否会改善DIY业务 - DIY业务占比小，对公司业务影响不大，未提及价格缓和对DIY业务的影响 [2]

业绩总结 - 2022财年净销售额增长16%，达到40.1亿美元[31] - 2022财年毛利润增长17%，达到14.2亿美元，毛利率提高50个基点至35.4%[31] - 2022财年调整后EBITDA增长12%，达到4.643亿美元[31] - 2022财年净收入增长3%，达到2.454亿美元[43] - 2022年第四季度毛利润增长7%，达到3.026亿美元[46] - 2022年第四季度调整后EBITDA下降37%，降至389万美元[46] - 2022年净收入较2021年增长2.9%，达到2.454亿美元[107] - 2022年EBITDA为4.369亿美元，较2021年增长10.1%[107] - 2022年调整后的EBITDA为4.643亿美元，较2021年增长11.9%[107] - 2022年有机销售额为37.384亿美元，较2021年增长8.5%[136] 用户数据 - 2022年有机日销售额增长11%，但因销量下降部分抵消[47] - 2022年第四季度有机日销售额因价格通胀增长7%[46] - 2022年有机日销售额为14.8万美元，较2021年增长10.4%[136] 收购与资本支出 - 2022财年完成16项收购，带来约2.4亿美元的TTM净销售额[31] - 2022年收购贡献为2.761亿美元，较2021年增长2.5%[136] - 2022年资本支出为2710万美元，计划继续投资于业务和运营项目[52] 财务状况 - 2022年净杠杆比率为0.8倍，较2021年的0.6倍有所上升[43] - 2022年工作资本增加至7.595亿美元，较前一年增长[49] - 经营活动提供的现金流增加至2.172亿美元，反映出盈利能力的提高[49] - 净债务为3.802亿美元，较前一年增加，主要由于收购和工作资本的增加[49] 其他信息 - 公司宣布4亿美元的股票回购授权，已回购2500万美元的股票[57] - 2022年利息支出为2000万美元，较2021年增长4.2%[107] - 2022年折旧和摊销费用为1.038亿美元，较2021年增长25.1%[107] - 2022年所得税费用为6770万美元，较2021年增长20.7%[107]