SiteOne(SITE)

搜索文档
SiteOne(SITE) - 2025 Q2 - Quarterly Report
2024-07-31 18:00
业务概况 - 公司是美国最大和唯一全产品线园林用品批发分销商[165] - 公司在美国45个州和加拿大6个省拥有710多个分支机构[165] - 公司提供约160,000种SKU的综合选择,包括灌溉用品、肥料和控制产品、硬景观、园林配件、苗圃商品、户外照明和融雪产品[165] 财务表现 - 公司的净销售额增长主要由收购贡献[166] - 毛利率下降主要由于价格实现率下降,部分被收购业务毛利率较高的贡献所抵消[166] - 销售、一般和管理费用增加主要由于收购的影响[166] - 净现金经营活动产生的现金流量减少,主要由于2024年前6个月工资资本增加较2023年同期更大[166] - 第二季度和上半年有机销售额分别下降3%和2%,主要由于需求疲软和商品价格下跌[191] - 第二季度和上半年农业产品有机销售额分别下降1%和增长4%,主要由于价格下跌和终端市场需求强劲[191] - 第二季度和上半年园林产品有机销售额分别下降4%和3%,反映了价格下跌和维修改造市场需求疲软[191] - 收购贡献了第二季度和上半年销售额增长的8%[191] - 第二季度和上半年毛利率分别下降10个基点和40个基点,主要由于价格回落,部分被收购业务毛利率较高抵消[193] - 第二季度和上半年销售、一般及管理费用占销售额比重分别上升60个基点和110个基点,主要由于收购影响[194] - 利息和其他非经营费用净额增加了170万美元至900万美元[195] - 2024年6月30日三个月期间的有效税率为24.9%,较2023年7月2日三个月期间的24.4%有所上升[196] - 2024年6月30日六个月期间的有效税率为23.0%,较2023年7月2日六个月期间的23.8%有所下降[197] - 2024年6月30日三个月和六个月期间归属于非控股权益的净收益为40万美元[198] - 2024年6月30日三个月和六个月期间归属于普通股的净收益分别下降380万美元和1860万美元[199] - 公司报告第二季度净收入为14.14亿美元,较上年同期增长4.5%[209] - 第二季度有机销售额为12.92亿美元,占总收入的91.4%[209] - 第二季度收购贡献的销售额为1.22亿美元[209] - 第二季度每个工作日的有机销售额为20.2百万美元[209] 现金流和融资 - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流为4.81亿美元,较上年同期减少[219] - 公司2024年上半年投资活动使用的现金流为1.2亿美元,较上年同期增加[220] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流为6.14亿美元,较上年同期增加[221] - 公司在2023年7月增加了1.2亿美元的新增定期贷款[224] - 公司在2023年3月将贷款利率从LIBOR转换为SOFR[223,228] - 公司于2021年3月23日签订第五次修订协议,主要用于偿还现有贷款、支付费用和用于营运资金等[229] - 第二次修订和重述信贷协议包含了一系列常见的陈述和保证以及肯定性和否定性契约[230] - 公司于2024年7月2日签订第二次修订协议,新增3.927亿美元的定期贷款,用于偿还现有贷款、支付费用和用于营运资金等[231] - 公司拥有一笔高达6亿美元的资产抵押贷款额度,最后到期日为2027年7月22日[232,233] - 资产抵押贷款的利率根据可用余额情况在6.55%至6.69%之间浮动,承诺费用为0.25%[234,235] - 资产抵押贷款受限于各种契约,包括财务比率要求,一旦违约可能会导致贷款人要求立即偿还[236,240] - 公司于2024年4月30日为子公司Devil Mountain新增了2000万美元的资产抵押贷款额度[241,242] - 公司利用利率掉期合约来规避浮动利率风险,并指定其为现金流量套期[245,246,247,248] - 利率掉期合约的违约可能会导致公司承担额外利息支出[249] 战略与展望 - 公司相信园林用品行业的长期前景良好,受益于有利的人口趋势、住房需求和户外生活兴趣的增加[167] - 公司有强大的资产负债表和流动性,为应对市场和经济条件的不确定性提供灵活性[168] - 公司通过收购继续扩大业务规模,以更好地服务现有客户并吸引新客户[183] - 公司实施多项战略举措以提高盈利能力、提高供应链效率、加强定价和类别管理能力、简化和优化营销流程、投资更先进的信息技术系统和数据分析[186,187] 风险因素 - 公司业务受季节性和天气条件的影响[179][180] - 公司目前没有涉及任何重大诉讼或仲裁,但未来可能会面临诉讼[256] - 公司的市场风险信息与年报披露内容无重大变化[253] - 公司的披露控制和程序经评估是有效的,能够确保公司及时披露所需信息[254] - 公司的内部控制在最近一个财季内没有发生重大变化[255]
Earnings Preview: SiteOne Landscape (SITE) Q2 Earnings Expected to Decline
ZACKS· 2024-07-24 23:07
文章核心观点 - 公司财报电话会议中管理层对业务状况的讨论将决定股价短期变化的可持续性和未来盈利预期,值得关注每股收益超预期的可能性,投资前应查看公司的盈利预期ESP和Zacks排名 [1][21] 公司盈利预期 - 华尔街预计SiteOne Landscape在2024年第二季度营收增加的情况下,收益同比下降,公司预计在即将发布的报告中公布每股2.50美元的季度收益,同比变化为 -7.8% [4][8] - 过去30天里,该季度的共识每股收益预期被下调2.42%至当前水平 [2] 公司营收预期 - 预计营收为13.8亿美元,较去年同期增长2% [5] 盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型将最准确估计与Zacks共识估计进行比较,正的盈利ESP理论上表明实际收益可能偏离共识估计,该模型对正ESP读数的预测能力显著 [14][15] - 正的盈利ESP与Zacks排名1、2或3结合时,是盈利超预期的有力预测指标,这种组合的股票近70%的时间会带来积极惊喜 [16] - 负的盈利ESP读数并不意味着盈利未达预期,难以对负盈利ESP读数和/或Zacks排名4或5的股票的盈利超预期情况进行有信心的预测 [17] 公司盈利ESP情况 - SiteOne Landscape的最准确估计高于Zacks共识估计,盈利ESP为 +3.41%,但结合其Zacks排名5,难以确定该公司是否会超过共识每股收益估计 [18][19] 公司盈利惊喜历史 - 过去四个季度,公司有两次超过共识每股收益估计,上一季度预计每股亏损0.27美元,实际亏损0.43美元,惊喜率为 -59.26% [11][20] 投资建议 - 押注预计盈利超预期的股票会增加成功几率,投资前应查看公司的盈利预期ESP和Zacks排名,利用盈利ESP过滤器筛选股票 [21] - SiteOne Landscape似乎不是一个有吸引力的盈利超预期候选公司,投资者在财报发布前还应关注其他因素 [22]
SiteOne Landscape (SITE) Buys Cohen & Cohen, Expands in Canada
ZACKS· 2024-06-11 19:00
公司业务 - 科恩和科恩天然石材公司提供天然石材、混凝土、砖石和景观配件等产品,在加拿大渥太华有一处门店,是多个品牌授权经销商,还提供内部加工服务 [1] - 魔鬼山批发苗圃是加利福尼亚州最大的景观树木和植物批发分销商,有八个批发苗圃分销点和六个种植设施 [2] - 埃格迈耶是一家散装景观用品批发分销商,服务于德克萨斯州中部和南部市场 [8] - AC佛罗里达铺路公司以Hardscape.com名义运营,能为佛罗里达客户提供硬景观产品 [12] 公司收购 - 4月30日公司购买魔鬼山批发苗圃多数股权,未来有购买剩余股权的选择权 [2] - 2024年收购科恩和科恩天然石材公司,扩大在加拿大东部提供硬景观产品和景观用品的能力 [7] - 4月29日宣布收购埃格迈耶,加强在德克萨斯州中部地区散装景观分销的领先地位 [8] - 本月初收购AC佛罗里达铺路公司,扩大为佛罗里达客户提供硬景观产品的能力 [12] - 2023年完成11次收购,近期收购反映持续扩张战略 [13] 公司财务 - 第一季度净销售额同比增长8%至9.048亿美元,有机日销售额因需求稳定同比增长1%,但因商品产品通缩价格下降4%,每股亏损43美分 [3] - 预计2024年价格下降约2%,有机日销售额实现低个位数增长,EBITDA利润率将改善,调整后EBITDA在4.2 - 4.55亿美元之间 [14] 股价表现 - SiteOne Landscape过去一年股价下跌14.9%,行业下跌11.3% [4] - 西北管道公司过去一年股价上涨11% [6] - 凯撒铝业过去一年股价上涨32.8% [11] - 斑马技术公司过去一年股价上涨8% [16] 盈利预期 - 西北管道公司2024年每股收益预期为2.46美元,同比增长17.7%,过去60天预期上调6%,过去四个季度平均盈利超预期11.48% [6] - 凯撒铝业2024年每股收益预期为4.12美元,同比增长50.4%,过去60天预期上调15%,过去四个季度平均盈利超预期137% [11] - 斑马技术公司2024年每股收益预期为12.11美元,同比增长23%,过去60天预期上调9%,过去四个季度平均盈利超预期8.56% [16] 公司规模与市场份额 - 第一季度末SiteOne Landscape有超690个分支机构和四个配送中心,覆盖美国45个州和加拿大六个省,在250亿美元批发景观产品分销市场中占17%份额 [9]
SiteOne Landscape (SITE) Buys Hardscape.com, Boosts Offerings
ZACKS· 2024-06-06 01:55
文章核心观点 - 公司通过多起收购扩大业务版图,虽当前市场份额仅17%但有提升潜力,一季度销售有增长但仍亏损,预计2024年价格下降但销量和EBITDA有望改善 [1][2][5][6][7] 公司收购情况 - 收购AC Florida Pavers(Hardscape.com),扩大佛罗里达硬景观产品供应能力,是2024年第三起收购 [1][2] - 4月29日收购Eggemeyer,加强在德州中部散装景观用品分销地位 [3] - 4月30日购买Devil Mountain Wholesale Nursery多数股权,其为加州最大景观树木和植物批发商 [4] 公司业务现状 - 一季度末有超690家分支机构和4个配送中心,覆盖45个美国州和6个加拿大省,占250亿美元批发景观产品分销市场17%份额 [5] 公司财务表现 - 一季度净销售额同比增8%至9.048亿美元,有机日销售额因需求增长1%,但因商品价格通缩定价降4%,每股亏损43美分 [6] - 预计2024年价格降约2%,有机日销售额低个位数增长,EBITDA利润率改善,调整后EBITDA在4.2 - 4.55亿美元 [7] 公司股价表现 - 过去一年股价暴跌22%,行业下跌17.7% [8] 公司评级及相关股票 - 公司Zacks Rank为3(持有),工业产品板块中Intellicheck、Lakeland Industries和Valmont Industries Zacks Rank为1(强力买入) [9] 相关股票财务情况 - Intellicheck 2024年盈利共识估计为每股2美分,过去60天不变,同比增长125%,过去三个月股价涨97.8% [10] - Lakeland Industries 2024年盈利共识估计为每股1.75美元,同比增长63.6%,过去60天估计上调39%,过去三个月股价涨14.6% [11] - Valmont Industries 2024年盈利共识估计为每股15.94美元,过去60天上调7%,过去三个月股价涨18.5% [12]
SiteOne(SITE) - 2024 Q1 - Earnings Call Transcript
2024-05-02 02:38
财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长8%至9.05亿美元,有机日销售额增长1%,收购贡献7% [10][56] - 毛利率下降100个基点至33.3%,主要因价格实现降低,部分被收购的积极影响抵消 [29][52] - SG&A费用增长12%至3.28亿美元,占净销售额的比例增加140个基点至36.2%,主要受收购影响,剔除收购后基础业务SG&A增长2% [30] - 调整后EBITDA下降47%至2110万美元,调整后EBITDA利润率下降250个基点至2.3% [32] - 有效税率从37.5%降至33.4%,主要因基于股票的薪酬超额税收优惠增加 [31][60] - 第一季度净亏损1930万美元,上年同期净亏损340万美元,归因于较高的SG&A和降低的毛利率,部分被净销售额增加抵消 [61] - 库存周转率因补货改善和多余库存减少而增加,运营现金使用量从约1.53亿美元降至约9900万美元 [33] - 第一季度末杠杆率为1.3倍,与上年同期持平,目标年末净债务与调整后EBITDA杠杆率范围为1 - 2倍,季度末可用流动性约5.39亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 景观产品有机日销售额第一季度下降2%,因PVC管等产品价格降低和关键建筑市场天气不利;农艺产品有机日销售额增长10%,因价格降低、终端市场需求强劲、市场份额增加等 [28][57] - 五个地区实现正有机日销售额增长,中西部地区实现两位数有机销售增长,东南部市场有机销售额下降 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 新住宅建设预计2024年适度增长,新商业建设预计全年保持稳定,维修和升级市场需求疲软但已企稳,维护市场预计2024年实现低个位数增长 [40][41][69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过有机增长和收购推动收入增长,同时将调整后EBITDA利润率扩大至13% - 15%的长期目标 [21] - 继续执行收购战略,自2014年以来已完成93次收购,4月收购两家公司,预计今年继续增加和整合新公司 [9][35] - 公司是行业领导者,规模是最接近竞争对手的三倍多,但估计仅占250亿美元批发景观产品分销市场约17%的份额,长期增长机会大 [48] - 行业竞争方面,最大竞争对手被家得宝收购,公司认为竞争动态不会改变,多数交易通过谈判达成,公司专注于景观业务有优势 [87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临商品价格通缩,对有机日销售额增长、毛利率和调整后EBITDA利润率有暂时负面影响,预计下半年消退 [50] - 预计2024年价格下降约2%,但有机日销售额增长将达低个位数,稳定的销量增长将抵消价格下降 [71] - 预计2024年毛利率与2023年相似,实现SG&A运营杠杆,调整后EBITDA在4.2 - 4.55亿美元之间 [42][94] 其他重要信息 - 持续推进MobilePro和Dispatch Track的推广,收购Pioneer获得批量交付和销售点系统新功能 [12] - 数字销售增长良好,有望在2024年实现线上销售翻倍目标 [25] - 双语分支机构比例达60%,执行西班牙裔营销计划,销售团队生产力提升 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: SG&A和价格通缩情况是否符合预期 - SG&A总体符合预期,基础业务增长2%,健康保险索赔增加属意外;价格通缩比预期更持久,PVC管等商品价格下降,预计第二季度开始改善 [75][98] 问题: 毛利率与预期的差距及后续趋势 - 毛利率比预期低30 - 40个基点,主要在1 - 2月体现;预计第二季度毛利率更接近持平,销售旺季是主要驱动因素 [82][101] 问题: 4月趋势及全年展望 - 4月开局较弱但逐渐改善,对全年销量增长有信心,预计实现低个位数有机增长 [83] 问题: 价格预期中商品和非商品产品的因素 - 无具体细分数据,根据当前价格和已知价格变化建模,非商品产品价格变化通常一年一次 [107] 问题: 竞争对手被收购对公司业务的影响 - 竞争动态不会改变,多数交易通过谈判达成,公司专注景观业务有优势 [87] 问题: SG&A增加的具体原因及实现杠杆的可能性 - 收购和基础业务中医疗索赔增加导致SG&A增加;公司有信心通过提高劳动生产率和基础业务杠杆克服收购影响,实现全年SG&A杠杆 [111][119] 问题: 基础业务SG&A和Devil Mountain利润率情况 - 预计基础业务全年SG&A同比略有上升;Devil Mountain是高绩效企业,将带来更高SG&A和毛利率,预计对全年EBIT和利润有积极影响 [123][124] 问题: 维修和升级市场情况 - 该市场稳定在较低水平,预计继续保持,整体略有下降 [127] 问题: 天气对业务的影响 - 难以按天气细分季度业务影响,天气对不同地区业务有不同影响 [130][153] 问题: 公司整合大型收购项目的能力 - 公司有丰富整合经验,能管理多个收购项目,Pioneer整合进展顺利,Devil Mountain将独立运营一段时间 [148][149] 问题: 第二季度能否看到SG&A杠杆 - 由于部分收购项目季节性因素,第二季度有望开始看到SG&A杠杆 [138] 问题: 收购项目对SG&A的影响及控制措施 - 公司对基础业务SG&A有良好控制,预计实现显著杠杆,有信心覆盖收购影响并实现全年SG&A杠杆 [142]
SiteOne(SITE) - 2025 Q1 - Quarterly Results
2024-05-01 18:07
净销售额相关 - 2024年第一季度净销售额增长8%至9.048亿美元,上年同期为8.374亿美元[1][2] - 2024年第一季度净销售额为9.048亿美元,2023年同期为8.374亿美元[18] 有机日销售额与收购贡献相关 - 2024年第一季度有机日销售额增长1%,收购贡献6250万美元,占净销售额增长的7%[1][2] - 2024年第一季度有机销售额为8.407亿美元,2023年同期为8.358亿美元[22] - 2024年第一季度收购贡献销售额为6410万美元,2023年同期为160万美元[22] 毛利润与毛利率相关 - 2024年第一季度毛利润增长5%至3.012亿美元,毛利率下降100个基点至33.3%[1][3] 销售、一般和行政费用相关 - 2024年第一季度销售、一般和行政费用(SG&A)占净销售额的比例增加140个基点至36.2%,费用从上年同期的2.914亿美元增至3.277亿美元[1][4] 净亏损与调整后EBITDA相关 - 2024年第一季度净亏损1930万美元,上年同期为450万美元;调整后EBITDA下降47%至2110万美元,利润率下降250个基点至2.3%[1][5] - 2024年第一季度净亏损为1930万美元,2023年同期为450万美元[18] - 2024年第一季度基本和摊薄后每股净亏损均为0.43美元,2023年同期均为0.10美元[18] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2110万美元,2023年同期为3980万美元[20] 净债务相关 - 截至2024年3月31日,净债务为5.08亿美元,上年同期为5.861亿美元;过去十二个月净债务与调整后EBITDA的比率为1.3倍,与上年同期持平[6] 全年业绩预计相关 - 公司预计2024年全年价格下降约2%,有机日销售额实现低个位数增长[7] - 2024财年,公司预计调整后EBITDA在4.2亿至4.55亿美元之间,与之前指引一致[7] 收购情况相关 - 2024年第一季度后,公司完成两项收购,包括Eggemeyer和Devil Mountain Wholesale Nursey 75%的股权[1] 资产负债相关 - 截至2024年3月31日,公司总资产为29.814亿美元,总负债为15.076亿美元,股东权益为14.738亿美元[17] 现金流量相关 - 2024年第一季度经营活动使用的净现金为9930万美元,2023年同期为1.526亿美元[19] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为730万美元,2023年同期为3960万美元[19] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为6570万美元,2023年同期为2.034亿美元[19] 销售天数相关 - 2024年和2023年第一季度销售天数均为64天[22]
SiteOne(SITE) - 2025 Q1 - Quarterly Report
2024-05-01 18:00
公司业务布局 - 截至2024年3月31日,公司在45个美国州和6个加拿大省份拥有超690个分支机构,提供约160,000个SKU的产品[107] 净销售额相关 - 2024年第一季度有机日销售额增长1%,价格通缩使有机日销售额降低4%[108] - 2024年第一季度净销售额增长8%,主要受收购业务推动[109] - 2024年第一季度净销售额为9.048亿美元,较2023年同期的8.374亿美元增长8%,收购贡献6250万美元,即7%,有机日销售额增长1%,价格通缩使有机日销售额减少4%[137] - 2024年第一季度净销售额为9.048亿美元,2023年第一季度为8.374亿美元[145] 价格预期 - 2024财年预计价格下降约2%,处于初始预期范围1% - 2%的高端[109] 毛利率相关 - 2024年第一季度毛利率下降100个基点[109] - 2024年第一季度毛利润为3.012亿美元,较2023年同期的2.871亿美元增长5%,毛利率降至33.3%,较2023年同期下降100个基点[139] 销售、一般和行政费用(SG&A)相关 - 2024年第一季度销售、一般和行政费用(SG&A)增长12%,主要受收购业务影响[109] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用为3.277亿美元,较2023年同期的2.914亿美元增长12%,占净销售额的比例升至36.2%,较2023年同期增加140个基点,折旧和摊销费用增加210万美元至3290万美元[140] 净亏损相关 - 2024年第一季度净亏损增至1930万美元,2023年同期为450万美元[109] - 2024年第一季度净亏损为1930万美元,较2023年同期的450万美元增加1480万美元,主要由于毛利率降低和销售、一般和行政费用增加[143] 经营活动净现金相关 - 2024年第一季度经营活动使用的净现金降至9930万美元,2023年同期为1.526亿美元[109] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为9930万美元,2023年同期为1.526亿美元[153] 收购情况 - 公司自2023财年开始至2024年3月31日完成多项收购,包括Newsom Seed、JMJ Organics等[120] - 2023年3月至7月公司进行多项收购,包括Triangle、J&J Materials、Adams Wholesale Supply、Link、Hickory Hill等公司[125][126][127][128][129] 业务季节性特征 - 公司业务通常受季节性影响,第二和第三季度净销售额和净收入较高,第一和第四季度较低且历史上常出现净亏损[117] 商品销售成本相关 - 2024年第一季度商品销售成本为6.036亿美元,较2023年同期的5.503亿美元增长10%,增长主要归因于收购[138] 利息和其他非经营费用净额相关 - 2024年第一季度利息和其他非经营费用净额为670万美元,较2023年同期的690万美元减少20万美元[141] 所得税收益相关 - 2024年第一季度所得税收益为970万美元,较2023年同期的270万美元增加,有效税率降至33.4%,较2023年同期的37.5%下降[142] 调整后EBITDA相关 - 2024年第一季度调整后EBITDA为2110万美元,2023年第一季度为3980万美元[145] 现金及债务相关 - 截至2024年3月31日,公司有4150万美元现金及现金等价物,总长期债务为4.538亿美元,融资租赁义务为1.015亿美元[151] - 截至2024年3月31日,ABL信贷安排下借款基础容量为4.976亿美元,2023年12月31日为5.782亿美元[151] - 截至2024年3月31日,公司营运资金为9.1亿美元,较2023年12月31日增加8300万美元[151] - 截至2024年3月31日,长期债务(含当期到期部分)为4.538亿美元,未来12个月到期530万美元,12个月后到期4.485亿美元[152] - 截至2024年3月31日,长期债务利息为1.233亿美元,未来12个月需支付2550万美元,12个月后需支付9780万美元[152] 投资活动净现金相关 - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为730万美元,2023年同期为3960万美元[154] 融资活动净现金相关 - 2024年第一季度融资活动净现金流入为6570万美元,2023年同期为2.034亿美元[155] 贷款协议相关 - 2021年3月23日公司签订第五次修订协议,产生3.25亿美元定期贷款,到期日为2028年3月23日[156][157] - 2023年7月12日签订增额补充协议,新增1.2亿美元定期贷款,定期贷款到期日不变[156][157] - 截至2024年3月31日,新增定期贷款未偿余额利率为7.44464%[157] - ABL信贷协议提供最高6亿美元的资产支持信贷额度,到期日为2027年7月22日[159] - 截至2024年3月31日,ABL信贷额度未偿余额利率在6.54483%至6.55167%之间,2023年12月31日为6.69508%[159] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日,ABL信贷协议未使用额度承诺费均为0.25%[159] 债务额度上限相关 - 新增定期贷款可增加额度上限为(i)2.75亿美元和(ii)过去12个月合并EBITDA的100%两者中的较大值,加上不会使净有担保杠杆比率超过4.00:1.00的额外金额[156] - ABL信贷额度可增加额度上限为(i)4.5亿美元和(ii)最近四个连续财季合并EBITDA的100%两者中的较大值,加上不会使合并第一留置权杠杆比率超过5.00:1.00的额外金额[160] 债务风险相关 - 公司仍有义务支付债务协议项下的可变利息付款[163] - 若掉期交易对手方违约,公司在现有掉期协议处于净支付头寸时仍需继续付款[163] 关键会计估计相关 - 公司认为对财务报表影响重大且未来事件可能与预期差异较大的关键会计估计为存货估值、收购和商誉[164] - 公司关键会计估计与最近年度报告所述相比无重大变化[164] 会计公告相关 - 有关最近发布并采用的会计公告,可参考合并财务报表附注“注1. 业务性质和重大会计政策”[165] - 有关已发布但尚未采用的会计公告,可参考合并财务报表附注“注1. 业务性质和重大会计政策”[166] 市场风险披露相关 - 公司市场风险的定量和定性披露与2023财年10 - K年度报告提供的信息相比无重大变化[167] 战略举措相关 - 公司采取多项战略举措,包括品类管理、供应链、销售团队、营销、数字、运营卓越等方面的举措,以提高盈利能力和供应链效率[131][132][133][134][135] - 公司业务的营运资金受价格波动影响,战略举措旨在降低这种影响并提高效率[136] 负债分类相关 - 2021年第一季度,公司将590万美元从应计负债和其他长期负债重新分类为长期债务,其中150万美元归类为长期债务的流动部分,440万美元归类为长期债务(扣除流动部分)[162] - 截至2024年3月31日,150万美元未偿金额在合并资产负债表中归类为长期债务的流动部分[162]
SiteOne(SITE) - 2023 Q4 - Annual Report
2024-02-22 19:01
公司业务布局与规模 - 截至2023年12月31日,公司在45个美国州和6个加拿大省份拥有超690个分支机构,提供约160,000个库存单位产品[20] - 公司目前仅在美国约30%有分支机构的大都市统计区提供全产品线[30] - 公司在美国387个大都市统计区中约50%设有分支机构[31] - 公司将超690个分支机构和约630名外部销售代表组织成39个指定“区域”[51] - 公司约有690家分支机构和39个区域,拥有约5500家供应商和超370000个客户[52][56][60] - 截至2023年12月31日,公司拥有超过690家分支机构,加拿大销售额和总资产占比均低于4%[357] 业务线销售占比 - 2023财年净销售额中,住宅建筑部门占比约61%,商业(包括机构)建筑部门占比约31%,休闲及其他建筑部门占比约8%[22] - 2023财年净销售额中,新产品销售占比约35%,维护产品销售占比约34%,维修和升级产品销售占比约31%[22] - 2023财年,LESCO、SiteOne Green Tech和Pro - Trade品牌产品销售合计占净销售额约14%[44] - 截至2023年12月31日,合作伙伴计划约有37,000名注册客户,2023财年参与者占净销售额约55%[49] - 2023财年净销售额中,直接分销占比约5%,批发LESCO®自有品牌产品占比不到1%[58][60] - 2023财年净销售额中,小客户(年采购额达25000美元)占22%,中等客户(年采购额25000 - 150000美元)占32%,大客户(年采购额超150000美元)占46%[60] - 2023财年,前10大供应商采购额约占总采购额32%,前10大客户销售额合计占净销售额不到4%,单个客户占比不超2%[60][61] 公司发展历程 - 2013年12月,CD&R从迪尔公司收购公司60%的股份;2016年5月17日,公司完成普通股首次公开募股[25] 市场规模与竞争 - 2023年北美景观用品批发分销潜在市场收入约250亿美元[26] - 公司认为区域或本地竞争对手约占2023年景观供应行业净销售额的83%[65] 员工与社会责任 - 截至2023年12月31日,公司约有7800名员工,约92%为全职全年员工,含约430名季节性员工[67] - 2022财年,公司向SiteOne Cares基金初始捐款75000美元,匹配首25000美元员工捐款;截至2023年12月31日,员工捐款超40000美元,资助34名有需要员工;2024年,公司再次捐款75000美元,承诺匹配后续25000美元员工捐款[72] - 2023和2022财年,分别约2340和2750名小时工获奖金,奖金总额分别约140万美元和220万美元[73] - 过去五年,公司女性员工指导超100名学生,退伍军人项目实现100%从奖学金到全职雇佣的转化[76] 行业市场情况 - 2023财年住宅建设行业疲软,预计2024财年或持续[94] - 商业建筑市场以往衰退通常持续2 - 3年,市场跌幅约20% - 40%,“大衰退”时持续超4年,跌幅约60%[95] - 2023和2022财年经历历史性通胀,美联储多次上调基准利率[97] - 公司净销售额和净收入通常在每个财年的第二和第三季度较高,第一和第四季度较低[98] - 2023财年第一季度,西部和北部市场异常寒冷多雨的天气限制了产品需求[100] 公司面临的风险 - 公司业务受多种风险影响,包括业务周期性、经济环境、季节性、天气气候等[90] - 公司需遵守各类法律法规,违规可能面临罚款或法律诉讼[79] - 公司受众多环境、健康和安全法律法规约束,可能产生调查和清理成本[81] - 公司业务依赖新住宅和商业建筑市场,市场疲软会产生不利影响[93] - 产品价格和成本波动大,公司可能无法将成本上涨转嫁给客户,通胀环境下净销售额可能降低[102] - 市场变量和不可控事件可能导致公司销售成本和运营成本增长快于净销售额,使毛利润、毛利率和净收入降低[103] - 通胀和运营成本增加已对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响,过去几年产品、物流和大宗商品成本上升[104] - 公司多数设施位于租赁场所,当前许多租约为3 - 5年不可撤销租约,可能无法续租或无法以有利条款续租[105] - 公司用卡车运输大量产品,石油价格波动大,若无法获得燃料或转嫁成本,运营利润将受不利影响,且未进行套期保值和签订长期燃料采购合同[106] - 公众认为公司产品和服务不环保、不安全或不可持续,可能导致成本增加、需求下降,社交媒体负面评价会影响品牌和声誉[108] - 公司需遵守环境、健康和安全法律法规,违规可能导致罚款、制裁、调查和清理成本,产品注册失败或取消也会影响业务[110][111] - 公司业务涉及危险材料,保险不能覆盖所有风险,可能无法获得足够保险或无法以合理费率投保[115] - 公司所处行业竞争激烈且分散,新进入者、相邻行业公司、现有竞争对手和私募股权公司的竞争可能导致市场份额下降、客户流失和收购机会减少[118][119] - 公司面临人才竞争,若无法留住人才或前员工创办类似企业,可能影响战略目标实现和市场份额[121] - 2022财年供应链受新冠疫情负面影响,2023财年供应链趋于稳定[123] - 公司员工约7800人,最低工资上涨可能增加劳动力成本,小时工岗位历史离职率高也会增加成本[131] - 截至2023年12月31日,商誉约占公司总资产的17%,商誉减值会减少净收入[139] - 行业产能过剩可能导致价格竞争加剧,影响公司财务状况、经营成果和现金流[122] - 供应链延迟、中断、产品短缺等问题可能导致收入损失、利润率降低和客户关系受损[123] - 库存管理存在风险,库存不足会导致销售机会丧失或收入延迟,库存过多会损害毛利率[126] - 公司业务增长部分依赖收购,但可能无法继续通过收购实现增长,且收购存在诸多风险[129] - 公司依赖少数关键人员,无法吸引或留住关键高管可能对业务产生不利影响[135] - 公司面临产品质量和车辆事故等法律诉讼风险,可能导致收入和盈利能力下降[136][137] - 公司业务战略可能无法成功实施,无法实现预期的效率提升或增长率[128] 公司财务与资本运作 - 2022年10月,公司董事会批准最高4亿美元的公司普通股回购授权[142] - 2023财年,公司大部分净销售额来自向客户提供信贷[144] - 2022年8月16日,拜登签署《2022年降低通胀法案》,包含对某些大公司账面收入征收15%的公司替代最低税,对公司股票回购征收1%的消费税[157] - 截至2023年12月31日,公司有3.79亿美元的长期合并债务和9160万美元的融资租赁义务(不包括利息)[159] - 信贷和金融市场的不利事件和状况可能导致公司运营收入和净收入减少[141] - 资本分配效率低下或无效可能对公司经营业绩和股东价值产生不利影响[142] - 客户无法及时偿还信贷会对公司营运资金、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响[144] - 公司运营分散在美国和加拿大各地,可能因各地实践不一致和分支机构运营结果差异受到不利影响[146] - 2020年7月,公司信息技术系统遭受勒索软件攻击,可能导致客户数据等信息泄露[150] - 公司依赖计算机和数据处理系统,大规模故障或中断可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[152] - 截至2023年12月31日,资产支持贷款工具(ABL Facility)额度最高为6亿美元,新定期贷款(New Term Loans)未偿还余额为3.696亿美元[160] - 截至2023年12月31日,利率提高1个百分点,预计2024财年利息支出将增加约190万美元[162] - ABL Facility最终到期日为2027年7月22日,New Term Loans最终到期日为2028年3月23日[168] - 公司当前债务可能增加财务风险,限制业务反应能力和偿债能力[161] - 高利率或长时间高利率会增加债务服务成本,降低盈利能力和现金流[162] - 公司可能使用利率风险管理技术,无法保证能获得可接受条件的融资[163] - 信贷协议包含限制条款,违反可能导致违约,影响财务状况和经营结果[164][165] - 公司普通股市场价格可能波动,受多种因素影响[169][175] - 公司预计近期不支付普通股股息,支付由董事会决定[173] - 公司组织文件包含限制条款,可能阻碍控制权变更,限制股东司法途径[174][178] - 2023年12月31日可变利率债务利率提高1个百分点,预计2024财年利息支出增加约190万美元[323] - 截至2023年12月31日,坏账准备金约占总应收账款的5%[324] - ABL信贷协议下的贷款利息,调整后定期SOFR利率为定期SOFR加0.10%,再加1.25%或1.50%的适用利差[325] - 新定期贷款利息,调整后定期SOFR利率加2.00%的适用利差(初始定期贷款SOFR下限为0.50%,其他为0.00%)[325] 关键财务指标变化 - 截至2023年12月31日,现金及现金等价物为8.25亿美元,上年同期为2.91亿美元[341] - 截至2023年12月31日,应收账款净额为4.906亿美元,上年同期为4.555亿美元[341] - 2023年净销售额为43.012亿美元,2022年为40.145亿美元,2021年为34.757亿美元[343] - 2023年净利润为1.734亿美元,2022年为2.454亿美元,2021年为2.384亿美元[343] - 2023年基本每股收益为3.84美元,2022年为5.45美元,2021年为5.35美元[343] - 2023年净收入为1.734亿美元,2022年为2.454亿美元,2021年为2.384亿美元[346][349][352] - 2023年综合收益为1.699亿美元,2022年为2.553亿美元,2021年为2.425亿美元[346] - 截至2023年12月31日,普通股股数为45082.1千股,2022年初为44279.5千股[349] - 2023年经营活动提供的净现金为2.975亿美元,2022年为2.172亿美元,2021年为2.108亿美元[352] - 2023年投资活动使用的净现金为2.26亿美元,2022年为2.844亿美元,2021年为1.82亿美元[352] - 2023年融资活动使用的净现金为0.183亿美元,2022年提供的净现金为0.434亿美元,2021年使用的净现金为0.304亿美元[352] - 2023年末现金及现金等价物为0.825亿美元,2022年初为0.537亿美元[352] - 2023年支付的利息现金为0.268亿美元,2022年为0.155亿美元,2021年为0.156亿美元[352] - 2023年支付的所得税现金为0.46亿美元,2022年为0.821亿美元,2021年为0.558亿美元[352] 分支机构设施情况 - 公司分支机构主要租赁5000 - 15000平方英尺设施,室外存储庭院平均10000 - 20000平方英尺,部分分支机构有5 - 30英亩场地[57] 公司收购情况 - 2023年公司完成多项收购,客户关系无形资产公允价值为5840万美元[336]
SiteOne(SITE) - 2023 Q4 - Earnings Call Presentation
2024-02-15 00:56
业绩总结 - 2023财年净销售额同比增长7%,达到43亿美元[29] - 2023财年净利润下降29%,为1.734亿美元[29] - 2023财年调整后EBITDA下降12%,为4.107亿美元[33] - 2023财年销售、一般和行政费用占净销售比例增加190个基点,达到29.2%[8] - 2023年第四季度净销售额同比增长8%,达到9.650亿美元[21] - 2023年第四季度调整后EBITDA增加3%,为3990万美元[10] - 2023年第四季度毛利润同比增长8%,达到3.266亿美元[31] - 2023年第四季度毛利率下降30个基点,达到34.0%[31] 用户数据 - 2023财年的有机销售额为39.373亿美元,较2022财年的39.293亿美元增长0.2%[94] - 有机日销售额下降1%,主要由于商品价格的通缩,部分被正的销量增长抵消[122] - 34%的销售来自维护,35%来自新建项目,31%来自修复和升级[115] 财务状况 - 2023年运营活动产生的现金流增加8030万美元,达到2.975亿美元[20] - 2023年净债务为3.82亿美元,流动性为6.607亿美元[23] - 2023财年的净杠杆比率为0.9倍,较2022年的0.8倍有所上升[121] - 2023财年的利息支出为2710万美元,较2022财年的2000万美元增长35.5%[88] - 2023财年的折旧和摊销费用为1.277亿美元,较2022财年的1.038亿美元增长22.9%[88] - 2023财年的所得税费用为4980万美元,较2022财年的6770万美元下降26.5%[88] - 2023财年的每股收益为0.73美元,较2022财年的1.01美元下降28.0%[84] - 2023财年的融资费用为50万美元,较2022财年的30万美元增长66.7%[88] 收购与市场扩张 - 净销售额同比增长7%,主要受收购的积极影响和较低的运输成本推动[107] - 收购销售增长为2.787亿美元,贡献了整体增长率的7%[124] - 公司在2023年进行了1.97亿美元的收购投资[139] 未来展望与策略 - 调整后的EBITDA利润率下降210个基点至9.5%[137] - 毛利率收缩20个基点至33.8%,主要由于商品价格下降和供应商支持减少[106] - 2023财年毛利率受到收购影响,尽管销售额增加,但SG&A费用上升[122]
SiteOne(SITE) - 2023 Q4 - Earnings Call Transcript
2024-02-15 00:56
财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度净销售额增长8%至9.65亿美元,全年净销售额增长7%至43亿美元 [118][119] - 2023年第四季度有机日销售额下降1%,全年有机日销售额持平 [120] - 2023年第四季度毛利润3.27亿美元,同比增长8%,毛利率降至33.8%;全年毛利润增长5%,毛利率降至34.7% [77][79] - 2023年第四季度SG&A增至3.33亿美元,占净销售额比例增至34.5%;全年SG&A增至13亿美元,占比增至29.2% [80][81] - 2023年第四季度净亏损340万美元,全年净利润降至1.734亿美元 [83][84] - 2023年第四季度调整后EBITDA增至3990万美元,利润率降至4.1%;全年调整后EBITDA降至4.107亿美元,利润率降至9.5% [84][85] - 2023年末营运资金8.27亿美元,经营活动现金流全年增至2.98亿美元 [86][87] - 2023年末净债务约3.82亿美元,杠杆率增至0.9倍 [89] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度景观产品有机日销售额增长1%,全年增长1%;农艺产品第四季度下降8%,全年下降4% [72][73][74] - 2023年硬景观业务占比增加,主要通过收购实现,有机表现不佳 [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度九个地区中有四个实现有机日销售额正增长,南方市场增长最大 [75] - 2024年初因多地降雨天气,有机日销售额下降中个位数,但预计全年市场需求强劲 [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是行业领导者,规模是最接近竞争对手的三倍多,但市场份额仅约17%,长期增长机会大 [7] - 战略是利用规模和资源支持本地团队,通过有机增长、收购和EBITDA利润率扩张为股东创造价值 [9][10] - 计划通过收购填补产品组合,尤其是苗圃、硬景观和景观用品类别 [15] - 行业竞争方面,收购竞争情况较难判断,部分活跃者2023年收购公司数量减少,但预计2024年将积极参与市场 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是艰难的一年,面临市场疲软、运营成本通胀等挑战,但仍实现了净销售额增长、调整后EBITDA略高于指引范围和创纪录的经营现金流 [3] - 对2024年终端市场持乐观态度,预计恢复调整后EBITDA增长,向长期业绩和增长目标迈进 [5] - 预计2024年客户需求适度改善,各终端市场表现不同,有机日销售额增长将呈前低后高态势 [98][101] - 预计2024年价格通缩在上半年持续,下半年缓和,全年价格下降1% - 2% [72][100][101] - 预计2024年实现毛利率改善、SG&A杠杆效应和调整后EBITDA利润率提升,全年调整后EBITDA在4.2亿 - 4.55亿美元之间 [102][103] 其他重要信息 - 2023年新增11家优秀公司,过去12个月收入达3.2亿美元 [3][93] - 2023年合作伙伴计划会员增加近50%至约3.7万名客户,双语分支机构比例从56%增至58% [112] - MobilePro和DispatchTrack已全公司部署,DispatchTrack用于超93%的客户交付 [113] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年第一季度毛利率情况及全年毛利率走势 - 第一季度毛利率将低于上年同期,主要因面临更具挑战性的比较基数、价格通缩影响和天气对销售组合的影响;全年毛利率走势正常情况下第一季度最低,第二季度最高,随后第三、四季度缓和 [121][122][123] 问题2: 价格展望及第一季度有机日销售额下降与天气的关系 - 价格正逐月缓慢改善,预计下半年转正;第一季度有机日销售额下降中个位数主要受南方市场降雨和寒冷天气影响,销售情况受天气波动影响大,三月表现决定季度销售情况 [20][21][24] 问题3: 并购方面是否有大型收购机会及竞争情况 - 不确定是否有大型收购机会,但认为仍存在此类机会;难以准确判断竞争情况,部分活跃者2023年收购公司数量减少,但预计2024年将积极参与市场 [28][29][30] 问题4: SG&A杠杆情况及相关举措 - 2023年市场放缓时对基础业务SG&A进行了调整,进入2024年状态更好;Pioneer收购带来的SG&A影响将在2024年得到改善;移动专业、调度跟踪和siteone.com等举措开始发挥作用,提高了现场生产力,有助于实现SG&A杠杆效应 [33][34][35] 问题5: 维修和升级业务稳定的信心来源及硬景观业务增长情况 - 认为维修和升级业务已企稳,因与客户沟通及销售和积压订单情况显示该业务已调整,且利率开始下降,项目管道可见;2023年硬景观业务增长主要通过收购实现,有机表现不佳,长期来看是有潜力的产品线 [38][44][45] 问题6: 定价错位问题对毛利率的影响及EBITDA利润率提升路径 - 第四季度价格差异与第三季度相似,目前处于通缩环境,价格下降5%,预计下半年情况会改善;EBITDA利润率将逐步稳定提升,2024年虽有价格逆风但仍会取得进展,2025年逆风消除后将有提升,通过多种举措从毛利率和SG&A方面推动利润率提升 [49][50][53] 问题7: 销量节奏及毛利率扩张情况 - 近期销售受天气影响大,不能反映销量情况;预计市场整体较强,第三、四季度销量增长将延续;毛利率方面,预计下半年表现优于上半年,第一季度同比下降,第二季度可能略有改善 [59][60][63] 问题8: Pioneer业务概述及机会挑战 - Pioneer有34个地点,在亚利桑那州和科罗拉多州销售额约1.6亿美元,主要是散装材料业务,也销售传统硬景观产品;公司可在硬景观业务上协同发展,增加照明等产品线,该业务EBITDA表现不佳,但公司有信心在未来几年提升其业绩 [125]