业绩总结 - 2020财年净销售额增长15%，达到27亿美元[27] - 2020财年有机日销售额增长8%[27] - 2020财年毛利润增长17%，达到9.013亿美元，毛利率提高50个基点至33.3%[27] - 2020财年净收入增长56%，达到1.213亿美元[27] - 2020财年调整后EBITDA增长29%，达到2.602亿美元，调整后EBITDA利润率提高110个基点至9.6%[27] - 2020年第四季度净销售额增长26%，达到6.751亿美元[30] - 2020年第四季度毛利润增长31%，达到2.223亿美元，毛利率提高110个基点至32.9%[30] - 2020年第四季度净收入从250万美元增长至1150万美元[30] - 2020年第四季度调整后EBITDA增长98%，达到439万美元，调整后EBITDA利润率提高240个基点至6.5%[30] 用户数据 - 2020年有机销售为2504.0百万美元，较2019年的2292.9百万美元增长9.2%[88] - 2020年每个销售日的有机日销售额为9.8百万美元，较2019年的9.1百万美元增长7.7%[88] - 有机日销售额增长8%，收购销售额增长1.359亿美元，贡献整体增长率的6%[35] 未来展望 - 2021年调整后EBITDA预期为2.75亿至2.92亿美元，同比增长6%-12%[67] - 预计继续实现调整后EBITDA利润率扩张[67] 收购与市场扩张 - 2020年完成11项收购，带来约1.91亿美元的TTM净销售额[27] - 2020年收购贡献为200.5百万美元，较2019年的64.6百万美元增长210.4%[88] 财务状况 - 运营活动现金流为2.294亿美元，较前一年的1.308亿美元显著增加[38] - 净债务为2.499亿美元，较前一年的5.288亿美元大幅减少[38] - 工作资本增加至4.83亿美元，较前一年的4.55亿美元有所上升[38] 其他财务数据 - 2020年EBITDA为247.0百万美元，较2019年的184.4百万美元增长34.0%[83] - 2020年调整后的EBITDA为260.2百万美元，较2019年的201.1百万美元增长29.3%[83] - 2020年折旧和摊销费用为67.2百万美元，较2019年的59.5百万美元增长12.9%[83] - 2020年利息费用为31.0百万美元，较2019年的33.4百万美元下降7.2%[83] - 2020年所得税费用为27.5百万美元，较2019年的13.8百万美元增长99.3%[83] - 2020年股票基础补偿费用为10.6百万美元，较2019年的11.7百万美元下降9.4%[83]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年净销售额增长15%至27亿美元，第四季度净销售额增长26%至6.75亿美元 [26][44] - 2020年全年有机日销售额增长8%，第四季度增长12% [47] - 2020年全年价格增长1%，第四季度增长2%，预计2021年价格将为整体销售增长贡献2% - 3% [51] - 2020年全年收购销售额贡献1.36亿美元或6%，第四季度贡献4100万美元或8% [52][53] - 2020年全年毛利润增长17%，第四季度增长31%；全年毛利率提高50个基点，第四季度提高110个基点至32.9% [54] - 2020年全年SG&A增长11%至7.28亿美元，第四季度增长22%至2.03亿美元；全年SG&A占销售额的百分比下降90个基点，第四季度下降120个基点至30% [55] - 2020年全年所得税费用为2750万美元，有效税率为18.5%；第四季度所得税费用为160万美元，预计2021年有效税率将在25.5% - 26.5%之间 [56][57] - 2020年全年净利润为1.213亿美元，第四季度为1150万美元 [58][59] - 2020年全年调整后EBITDA增长29%至2.602亿美元，第四季度增长98%至4390万美元；全年调整后EBITDA利润率提高110个基点至9.6% [60] - 2020年末净营运资本为4.83亿美元，较2019年末增加2800万美元；不包括可用现金，净营运资本减少800万美元 [61][64] - 2020年全年经营活动现金流增长75%至2.29亿美元，第四季度下降27%至4900万美元 [64] - 2020年全年现金投资为1.84亿美元，第四季度为9700万美元 [65] - 2020年末净债务约为2.5亿美元，杠杆率降至1倍，目标净债务与调整后EBITDA的比率为1 - 2倍 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年全年景观产品有机日销售额增长9%，第四季度增长16% [47][48] - 2020年全年农艺产品有机日销售额增长3%，第四季度也为3% [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年全年南部和西部销售额增长最高，所有地区第四季度均表现强劲，目前市场受劳动力供应限制 [29] - 预计2021年维护业务将保持稳定，有低至中个位数增长；新住宅建设业务将保持强劲，有中至高个位数增长；新商业建设业务预计疲软，有低至中个位数下降；维修和升级市场将保持强劲，有中至高个位数增长 [85][86][87][88] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已将业务拓展至45个美国州和6个加拿大省份，拥有超570个分支机构和3个主要配送中心，是行业领导者，规模是最接近竞争对手的五倍多，占200亿美元批发景观产品分销市场的13%，增长机会大 [13][14] - 公司采用“大而本地”战略，结合大公司的规模资源和本地团队的热情知识，通过有机增长、EBITDA利润率扩张和收购增长为股东创造价值 [16][18] - 过去五年公司实现了持续有机增长、强劲收购增长和稳定EBITDA利润率扩张，未来将继续利用和提升能力以加速业绩增长 [19][20] - 过去七年完成57次收购，2020年完成11次，2021年至今完成1次，收购管道强劲，将继续通过收购填补产品组合，尤其是苗圃和硬景观类别 [21][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年新冠疫情带来挑战，但居家趋势也带来机会，公司团队克服挑战抓住机遇，为利益相关者创造了巨大价值 [7][8][9] - 2021年第一季度销售表现高于季节性预期，预计上半年有机日销售额将实现强劲增长，下半年增长将放缓；预计全年市场将实现中个位数增长，为公司执行战略、拓展业务和扩大调整后EBITDA利润率提供坚实基础 [83][84][89] - 预计2021年调整后EBITDA在2.75亿 - 2.92亿美元之间，同比增长6% - 12%，该范围未考虑未宣布收购的贡献 [91] 其他重要信息 - 公司发布了首份《SiteOne责任报告》，强调环境、社会和治理最佳实践是公司DNA的一部分 [41] - 2020年是公司有史以来最安全的一年，可记录事故率和缺勤事故率分别较上年降低40%和58% [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年公司最兴奋的关键举措及新举措 - 公司将加大营销力度，如针对西班牙裔客户进行广告宣传，为产品系列投入更多营销；更换销售团队的CRM系统；提升客户卓越体验，包括MobilePro和TMS等；推进数字产品siteone.com并进行试点和营销 [98][100][101][103] 问题2: 对劳动力短缺问题的担忧及缓解措施 - 劳动力短缺问题已存在三四年，2021年情况不会更糟，公司、客户和行业协会正在努力解决，但无特效方法；客户和公司自身的生产力在提高，虽市场紧张但仍能实现增长 [105][106] 问题3: 2021年毛利润和SG&A的变化及特殊项目 - 预计2021年EBITDA利润率将继续扩张，毛利润方面，客户组合变化带来的好处将持续；SG&A方面，差旅和销售营销费用将增加，但部分激励和疫情相关成本将正常化或不再发生 [111][112] 问题4: 第四季度SG&A增长的原因 - 第四季度SG&A增长是由于激励薪酬增加、多一周销售时间以及非季节性销售的延续，其中多一周时间可能是最大因素 [114] 问题5: 2021年市场指南高于中个位数的上行空间及是否包含市场份额增长 - 上行空间可能来自上半年表现强于预期、下半年表现好于预期以及市场份额增长；市场份额增长方面公司会谨慎预算，但希望通过各项举措实现增长；同时存在天气和市场等下行风险，中个位数增长是合理假设 [119][120][122] 问题6: 温和天气对2020年第四季度销售的推动作用 - 难以精确区分天气影响，估计约有2 - 3个百分点的增长；部分地区干燥温暖利于销售，但农艺销售中的融雪剂销售减少了500 - 600万美元 [123][124] 问题7: 下半年增长放缓的趋势及是否会转负 - 预计第一、二、三季度表现强劲，第四季度有机增长可能为负，下半年整体接近持平，难以准确判断 [127][128] 问题8: 运费通胀情况及对利润率的影响 - 下半年和第一季度运费通胀是温和逆风，公司通过运输管理举措可缓解部分影响；下半年压力会有所缓解，但仍是轻微逆风，公司仍希望实现利润率提升 [129][130] 问题9: 2020年收购业务在2021年的收入贡献 - 2020年上半年收购业务的收入增长有限，下半年收购业务约有半年的额外收入贡献，2020年收购业务为2021年贡献约1.5亿美元收入 [135][136] 问题10: 商业业务中维护和改造的趋势 - 商业维护业务稳定，有低个位数增长；改造业务规模小，但在艰难市场中物业改造需求必要，将保持稳定健康 [139] 问题11: 2021年通胀展望是否包含供应商成本通胀 - 预计的2 - 3%价格增长主要来自供应商成本通胀，市场中成本通胀通常会转嫁到价格上 [143] 问题12: 近期寒冷天气和德州停电对公司的影响及是否包含在2021年指导中 - 德州受影响较大，但仅持续一周，销售已恢复，不构成重大影响；若后续天气正常，受损设施的维修可能带来销售增长 [144][145]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长15%，达到7.52亿美元，有机日销售额增长11%，高于去年同期的7% [33][34] - 价格在本季度上涨2%，年初至今上涨1%，预计2020年全年价格通胀在1% - 2%之间 [37] - 收购销售额为3200万美元，占第三季度整体增长率的5%，收购业务年初至今表现超预期 [38] - 第三季度毛利润增长16%，达到2.5亿美元，毛利率扩大30个基点至33.3% [39] - 第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）增长11%，达到1.83亿美元，SG&A占净销售额的比例下降90个基点至24.4% [40] - 第三季度所得税费用约为1400万美元，上年同期约为1000万美元，有效税率为22.3%，上年同期为21.9% [41] - 第三季度净利润为4800万美元，上年同期为3500万美元 [41] - 第三季度加权平均摊薄股数为4460万股，上年同期为4280万股，主要因8月完成的股权发行 [42] - 第三季度调整后EBITDA增长25%，达到8800万美元，调整后EBITDA利润率提高90个基点至11.7% [43] - 季度末净营运资本为7.1亿美元，上年同期为5.16亿美元，不包括手头现金，净营运资本较上年同期下降10%至4.35亿美元 [44] - 本季度经营活动提供的现金为6200万美元，上年同期为7600万美元，前9个月经营现金流为1.81亿美元，远高于2019年同期的6400万美元 [46] - 第三季度现金投资为3100万美元，上年同期为1600万美元，主要因收购活动增加 [47] - 8月3日通过发行215万股普通股筹集了2.617亿美元净收益，用于降低杠杆、增加流动性和为未来收购提供资金 [48] - 季度末净债务为1.95亿美元，上年同期为5.66亿美元，杠杆率降至0.8倍，上年同期为2.9倍，已将年末目标净债务与调整后EBITDA杠杆率范围降至1 - 2倍 [49][50] - 第三季度末流动性为6.41亿美元，其中包括约2.75亿美元现金和3.66亿美元ABL信贷额度可用额度 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 景观产品有机日销售额增长11%，硬景观产品持续强劲增长，消费者继续升级后院和露台 [35] - 农艺产品有机日销售额增长11%，反映出草坪维护产品需求强劲，且公司认为获得了一定市场份额 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场复苏从第二季度持续到第三季度及10月，新住宅建设市场已完全复苏，低利率和对住房所有权的重新关注推动需求 [19] - 目前市场受客户劳动力供应不足和部分供应商产品短缺的限制，但10月产品供应情况已显著改善 [20] - 预计第四季度有机日销售额增长为中到高个位数（不包括额外一周），11月和12月销售受天气影响较大，去年11月有机日销售额增长强劲 [36][63] - 假设第四季度不重新实施严格的居家限制措施，维护业务预计保持稳定，有低个位数增长；住宅新建设业务预计保持强劲；维修和升级业务非常强劲，有大量积压订单；商业终端市场短期内预计保持稳定，进入2021年可能会出现疲软 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将大公司的财务实力、人才、资源和技术能力与本地业务的快速、灵活和创业能力相结合，为客户和供应商提供卓越价值，为员工提供更好的发展机会 [13] - 通过收购最佳的本地和区域公司，完善产品线、扩大业务范围并引入优秀人才，以实现有机增长、扩大EBITDA利润率和通过收购实现增长 [14][15] - 目前仅在21%的市场提供全产品线，因此会继续投资建设内部能力和进行收购，以扩大和加强全产品线地位 [16] - 行业竞争方面，公司作为财务实力雄厚的行业领导者和主要整合者，在分散且有吸引力的市场中具有优势，行业中有超过1000家其他分销商 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID - 19带来的运营挑战，但公司团队表现出色，为所有利益相关者交付了出色的业绩，公司受益于消费者对家庭和户外生活空间的关注增加 [8] - 公司将继续确保员工、客户、供应商和社区的安全，作为在疫情环境中运营的首要任务 [62] - 预计第四季度有机日销售额增长为中到高个位数（不包括额外一周），市场将支持公司在年底和进入2021年实现稳健的有机增长 [63][65] - 公司将继续推进商业和运营计划，预计这些计划将有助于获得市场份额、提高毛利率，并为2021年的强劲表现做好准备 [66] - 预计2020年调整后EBITDA在2.3亿 - 2.36亿美元之间，超过此前2.05亿 - 2.25亿美元的上限 [69] 其他重要信息 - 8月为所有一线员工提供了一次性特别奖金，投资180万美元，以感谢他们在春季和夏季为客户提供卓越服务和支持所承担的额外负担 [17] - 近期在公司网站上发布了首份社会责任报告，概述了团队为确保公司成为优秀雇主和社区好邻居所做的工作 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第二或第三季度是否有不寻常的SG&A削减需要在第四季度和2021年加回？ - 第四季度有一些与数字战略相关的项目和投资会产生费用，但没有重大的运营费用削减需要加回 [73] - 员工未休假期和PTO政策调整是一次性项目，会在今年特别是第四季度产生影响 [74] - 公司承担了员工隔离期间的费用，并发放了一次性特别奖金，此外在差旅方面保持谨慎，保险成本因趋势自然下降，第四季度是对员工的持续投资并为2021年做准备 [76][77] 问题2：2021年是否会出现需求“后遗症”，当前强劲需求的持久性如何？ - 需求依然强劲，客户忙碌且有积压订单，特别是维修和改造市场以及户外生活市场，预计会有良好的需求延续 [79] - 劳动力限制影响部分市场，新住宅建设市场强劲，两者占公司业务约2/3，公司对2021年上半年有信心 [80] - 商业市场存在疲软，预计明年会有所下降，但公司对住宅市场的侧重使其整体表现较为稳健 [81] - 2020年4月的低基数将成为有利比较，住宅市场的势头较为持久，户外生活趋势是潜在动力 [82] - 公司通过数字战略和针对小客户及西班牙裔客户的战略，有望实现有机增长 [83] 问题3：第四季度销售放缓是需求环境缓和还是淡季难以预测？ - 更多是因为11月和12月受天气影响大，部分地区业务会关闭，数据变小且波动大，去年11月销售情况良好作为比较基数，公司对潜在需求仍持谨慎乐观态度 [88][89] 问题4：数字工具（电子商务、MobilePro、条形码、TMS）对今年的影响以及2021年是否会加速发展？ - MobilePro在公司广泛推广，帮助客户快速进出，提高员工效率，对SG&A杠杆有帮助，2021年将继续发挥作用 [91][92] - siteone.com正在升级，增加在线购买、访客结账等功能，针对中小客户，有望提高市场份额和钱包份额 [93] - 运输管理系统（TMS）在入站货运方面已发挥作用，正在推进出站部分的试点，结果良好，将在全国推广，为中小客户提供更好的客户服务 [94][95] 问题5：商业市场项目是延迟、投标变化还是因不同终端市场而异？ - 难以确切判断，但存在项目延迟情况，公司主要关注整体投标活动，年初投标活动有增长，之后趋于平稳，目前处于持平状态，主要是项目延迟、部分取消和新项目缺乏 [98][99] 问题6：新住宅建设市场强劲，是否会有滞后、变化或劳动力限制？ - 劳动力限制一直存在，公司业务滞后于建设开工约6个月，2020年建设商暂停工作后已强劲恢复，目前已恢复到满负荷服务住宅市场的状态，预计2021年大部分时间住宅市场将保持强劲 [100][101] 问题7：本季度有机销售表现优于预期的主要差异是什么？ - 本季度维修和改造以及 homeowner 市场的需求比预期强劲 [103] 问题8：杠杆率降至1倍以下后，是否有大型收购机会，明年收购步伐是否会加快？ - 公司对收购管道有信心，股权发行并非针对特定大型交易，但公司有能力抓住出现的机会 [104][105] 问题9：1 - 2倍的杠杆率范围是否会成为未来的新范围？ - 公司将在1 - 2倍的杠杆率范围内运营，这样在市场上行和下行时都能执行收购战略，在市场低迷时也能抓住机会，预计在衰退期杠杆率会上升至2 - 3倍，但不会达到高风险水平 [106][107]

业绩总结 - 第三季度净销售额同比增长15%，达到7.519亿美元[21] - 毛利润同比增长16%，达到2.501亿美元，毛利率提高30个基点至33.3%[21] - 净收入同比增长39%，达到4820万美元[21] - 调整后EBITDA同比增长25%，达到8780万美元，调整后EBITDA利润率提高90个基点至11.7%[21] - 2020年第一季度的净收入为4820万美元，较去年同期的3460万美元增长[59] - 财年2020的总净销售额为2,357.5百万美元，较财年2019的2,292.9百万美元增长2.8%[74] 用户数据 - 有机日销售额同比增长11%[21] - 有机销售额为698.3百万美元，较上一季度的758.2百万美元下降7.9%[74] - 有机日销售额为11.1百万美元，较上一季度的11.8百万美元下降5.9%[74] - 2020财年第四季度的有机销售额为698.3百万美元，较2019财年第四季度的513.6百万美元增长36.0%[74] 收购与市场扩张 - 完成两项收购，合计约4100万美元的TTM净销售额[21] - 收购的销售增长为3160万美元，贡献整体增长率的5%[26] - 2020年收购的公司数量为8家，年初至今的年化净销售额约为1.034亿美元[32] - 预计2020年将继续进行并购，保持强劲的收购管道[51] 财务健康 - 净杠杆比率从2.9倍改善至0.8倍[21] - 净债务为1.945亿美元，相较于去年的5.66亿美元显著减少[29] - 净债务与调整后EBITDA的比率为0.8倍，较去年同期的2.9倍显著降低[29] - SG&A占净销售的比例下降90个基点至24.4%[21] 现金流与资本支出 - 运营活动现金流为6160万美元，较去年75.8百万美元下降，主要由于对营运资本的投资增加[29] - 2020年第一季度的资本支出为230万美元，反映了股权融资的收益和强劲的现金流[29] - 通过股权融资筹集了2.617亿美元，用于降低杠杆、增加流动性和资助未来收购[29] 其他信息 - 公司发布首份企业责任报告，强调ESG成就和指标[21] - 工作资本增加至7.096亿美元，相较于去年的5.162亿美元[29]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 __________________________ FORM 10-Q __________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 27, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period From __________ to ___________ Commission file number: 001-37760 SiteOne Landscape Supply, Inc. (E ...

业绩总结 - 第二季度净销售额同比增长9%，达到8.177亿美元[13] - 第二季度毛利润同比增长11%，达到2.861亿美元，毛利率提高70个基点至35.0%[13] - 第二季度净收入同比增长22%，达到7910万美元[13] - 调整后EBITDA同比增长16%，达到1.321亿美元，调整后EBITDA利润率提高100个基点至16.2%[13] - 2020年第二季度的净收入为7910万美元，而2019年第二季度为负2410万美元[38] - 2020年第二季度的EBITDA为1.287亿美元，较2019年第二季度的1.074亿美元增长了19.8%[38] - 2020年第二季度的调整后EBITDA为1.321亿美元，较2019年第二季度的1.143亿美元增长了15.6%[38] 现金流与负债 - 运营活动提供的净现金流为1.847亿美元，较去年同期的3710万美元显著增加[21] - 净债务为4.765亿美元，较去年同期的6.22亿美元有所减少[21] - 工作资本增加至5.838亿美元，较去年同期的5.357亿美元有所上升[21] 未来展望与并购 - 预计2020年调整后EBITDA将在2.05亿至2.25亿美元之间[30] - 公司在2020年恢复并继续进行并购活动，预计将关闭交易[30] 其他财务数据 - 2020年第二季度的收入税费用为2560万美元，较2019年第二季度的负960万美元显著改善[38] - 2020年第二季度的利息费用为760万美元，较2019年第二季度的900万美元有所下降[38] - 2020年第二季度的折旧和摊销费用为1640万美元，较2019年第二季度的1540万美元略有上升[38] - 2020年第二季度的收购及其他费用为50万美元，较2019年第二季度的150万美元有所减少[38] - 2020年第二季度的销售天数为64天，与2019年第二季度持平[50]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长9%至8.18亿美元，有机日销售额增长3%，4月因疫情不利影响下降8%，5月和6月随着限制放宽而恢复 [32] - 价格在本季度和年初至今均同比上涨1%，2020年预计价格通胀在0% - 2%之间 [35] - 收购销售额为4300万美元，占第二季度整体增长率的6% [36] - 毛利润增长11%至2.86亿美元，毛利率扩大70个基点至35.0% [37] - 销售、一般和行政费用（SG&A）增长5%至1.75亿美元，占净销售额的比例下降80个基点至21.4% [38] - 第二季度所得税费用为2560万美元，有效税率为24.5%，高于上年同期的23.0% [40] - 第二季度净利润为7900万美元，高于上年同期的6500万美元 [41] - 第二季度调整后EBITDA增长16%至1.32亿美元 [42] - 季度末净营运资金为5.84亿美元，不包括现金的净营运资金较上年同期下降18%至4.2亿美元 [43][44] - 经营活动提供的现金在第二季度增加1.85亿美元，现金投资减少至500万美元 [45][46] - 季度末净债务为4.77亿美元，杠杆率降至2.2倍，流动性为3.51亿美元 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 园林绿化产品有机日销售额在本季度增长4%，硬景观产品因消费者升级需求增长强劲 [33][34] - 农艺产品有机日销售额在本季度增长1%，受疫情关闭影响部分关键市场在春季销售旺季表现不佳 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 七个地区在本季度实现正销售增长，受疫情关闭影响最严重的地区仍未恢复 [33] - 7月各地区和各产品类别均实现正有机日销售增长 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续确保在新冠环境下运营的安全，同时实施供应链、品类管理、定价等商业和运营举措以获得市场份额和提高毛利率 [64] - 重启收购活动，预计在下半年增加新公司，虽对2020年调整后EBITDA增长贡献不大，但为2021年及以后的增长奠定基础 [29][66] - 公司在行业中凭借规模、供应链团队和三个大型配送中心获得竞争优势，在疫情期间表现优于竞争对手，吸引了行业人才 [19][159] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业受益于新冠疫情下对家庭的重新关注，住宅市场需求强劲复苏，但市场受劳动力供应和供应商产品短缺的限制 [11][18] - 对下半年持谨慎乐观态度，预计有机日销售增长与上半年相似或略低，各终端市场表现不一，整体市场将支持下半年的有机增长 [61][63] - 预计2020年调整后EBITDA在2.05亿美元至2.25亿美元之间，范围较宽是由于新冠疫情发展的不确定性 [67] 其他重要信息 - 公司采取了一系列安全措施，包括实施CDC指南、增加筛查流程、允许病假员工带薪休假、要求佩戴口罩和限制旅行等 [16] - MobilePro和siteone.com的使用增加，有助于实现社交距离和改善与客户的安全互动，TMS的实施因疫情旅行限制而放缓，但前期工作在运费成本方面取得了积极成果 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年低个位数有机增长的指导是否保守，6月和7月的有机水平以及是否主要因9 - 11月的艰难比较而谨慎 - 公司表示7月增长强劲，与5月和6月情况相同，但由于去年9 - 10月是旺季且无重大飓风，比较基数较高，同时新冠疫情仍在蔓延，不确定性大，因此采取谨慎态度，但户外生活趋势将持续 [78][79] 问题2: 本季度利润率好于预期，下半年EBITDA利润率展望趋于平稳的原因 - 公司认为毛利率方面，不会延续第一和第二季度的强劲增长；SG&A方面，业务繁忙时将达到满员劳动力，上半年受益的较低医疗成本可能在下半年恢复正常，部分支出递延也可能在下半年发生 [81][82] 问题3: 毛利率持平的原因 - 公司预计运费和收购的好处将继续，但激励措施可能因追赶全年业绩而略低，定价和销售利润率预计与上半年持平 [83] 问题4: M&A管道情况，是否有积压需求以及估值预期 - 公司表示有良好的管道，重启收购活动不会需要很长时间，目前估值预期无明显变化，多数人认为近几个月受疫情影响是一次性事件 [89][90] 问题5: 下半年EBITDA指导中点下降7%，与低个位数增长假设相比似乎较低，能否提供成本预期的更多信息 - 公司提到额外一周的损失为200 - 300万美元，影响全年有机销售增长近100个基点；费用方面仍有很多未知因素，第四季度销售强劲会带来一些挑战；SG&A方面，劳动力和激励成本可能增加，部分递延成本预计在下半年继续 [95][97] 问题6: 4月是否通常占第二季度收入的40% - 45%，7、8、9月收入是否更平均 - 公司表示7月是大月，与6月类似，8月和9月略低于7月，按周计算相对相似，4月是一年中最大的月份 [101][102] 问题7: 供应链中断的影响，供应商是否会提价 - 公司称这是暂时的销量问题，主要影响灌溉供应商，是由于墨西哥业务受疫情干扰和全球组件供应链短缺，供应商正在努力恢复，预计未来几个月仍会紧张但不会有长期影响，也不会提价 [106][108] 问题8: M&A管道规模与疫情前相比是否变化，以及产品重点是否改变 - 公司表示管道规模持续增长，新兴趣保持历史正常水平；产品重点仍以景观供应、硬景观和苗圃为主，以填补全国产品线 [110][112] 问题9: 承包商的劳动力情况，大型灌溉景观项目是否因劳动力短缺而延长报价流程 - 公司称疫情前劳动力就紧张，疫情加剧了这一情况，但客户很有创新精神，行业也在积极吸引人才，整体仍能实现增长，未看到明显的项目延迟，商业项目延迟主要是由于业主或开发商谨慎 [117][119] 问题10: 商业业务稳定但2021年有疲软趋势，对积压订单和第四季度指导的影响，以及维护业务是否有下滑 - 公司表示商业维护业务稳定，项目服务团队的投标活动在5 - 7月趋于平稳，预计2020年影响不大，但2021年商业业务将受到抑制；住宅业务预计明年更强，可起到平衡作用 [123][129] 问题11: SG&A方面，T&E等费用可能持续低迷的量化情况 - 公司称T&E费用同比减少100 - 200万美元，这将是积极因素并将持续 [131] 问题12: 近期是否有可提高运营效率的结构性成本，以及与PPE或新冠相关清洁成本等临时成本是否会在明年逆转 - 公司认为健康保险成本可能在下半年或明年恢复正常，旅行费用可能逆转；公司在劳动力效率、车队利用率等方面变得更精简高效；销售团队绩效和分支机构运营费用等举措也有助于提高效率 [135][139] 问题13: 更新后的EBITDA指导中点仅比疫情前低3%，能否解释收入和盈利能力的差异 - 公司表示去年上半年受天气限制，原计划上半年大幅增长、下半年适度增长，但目前上半年有机增长为4%；下半年增长预计与上半年相似，主要差异在于收入，公司通过SG&A和毛利率弥补了部分差距，但展望中对两者持谨慎态度 [141][144] 问题14: 本季度10个地区中有7个实现正销售增长，能否给出3个下降地区和高增长地区的销售范围，以及佛罗里达和德克萨斯州的需求情况 - 公司称第一季度受疫情和限制影响，从特拉华到波士顿以及中西部地区销售为负增长，东南部和德克萨斯州持续强劲；目前未因新冠病例增加而出现大幅下降，7月各地区和产品类别销售强劲 [151][157] 问题15: 本季度3%的日有机销售增长与潜在市场相比如何，以及公司认为自身实力增强的依据 - 公司通过与供应商沟通了解竞争对手情况，认为在各产品线都在增强实力，吸引了行业人才，表现略优于Pool和Horizon等竞争对手 [159][160]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 __________________________ FORM 10-Q __________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 28, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period From __________ to ___________ Commission file number: 001-37760 SiteOne Landscape Supply, Inc. Indicat ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长10%至4.6亿美元，有机日销售额增长5%，价格同比上涨0.4%，预计2020年价格通胀在0% - 2% [34][35][37] - 收购销售额为2100万美元，占第一季度整体增长率的5%，公司已暂时推迟所有待定收购 [38] - 第一季度毛利润增长10%至1.43亿美元，毛利率下降10个基点至31.1% [39] - 销售、一般和行政费用（SG&A）增长7%至1.67亿美元，占净销售额的比例下降100个基点至36.3% [40] - 第一季度所得税收益为1350万美元，上年同期为960万美元，净亏损为1750万美元，上年同期为2410万美元，调整后EBITDA亏损改善39%至360万美元 [43][44] - 季度末净营运资本为5.21亿美元，上年同期为4.83亿美元，运营活动使用的现金增加至6600万美元，上年同期为4900万美元，现金投资为5100万美元，上年同期为1900万美元 [45][46][47] - 季度末净债务为6.5亿美元，上年同期为6.27亿美元，杠杆率降至3.2倍，上年同期为3.6倍 [48] - 截至4月27日，公司流动性约为1.69亿美元，其中现金约1.22亿美元，资产支持贷款（ABL）额度可用容量约4700万美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度景观产品有机日销售额增长9%，得益于有利天气和终端市场的强劲需求，特别是灌溉和照明产品在西部市场增长良好 [35][36] - 第一季度农艺产品有机日销售额下降1%，主要由于北方市场暖冬导致冰雪及相关设备销售大幅下降 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月有机日销售额下降约11%，3月最后一周至4月前几周，每周有机日销售额下降10% - 15% [23] - 4月，德州至南部包括佛罗里达和卡罗来纳州的四个地区有机日销售额增长5% - 15%，东北部和上中西部三个限制最严格的地区销售额下降25% - 30%，西部和中部平原三个地区有机日销售额下降5% - 20% [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是景观供应行业的领导者，在疫情期间被视为社区维护、安全和福利的重要行业 [9] - 公司采取措施应对疫情，包括确保人员安全、更好地服务客户、管理业务以适应短期需求下降、照顾员工，同时撤回2020年调整后EBITDA指引 [14][32] - 公司暂停待定收购，最早在2020年下半年恢复收购活动，同时对收购和整合流程进行全面审查 [30][31][59] - 公司将继续推进MobilePro同化、siteone.com推出和运输管理系统（TMS）推出等举措，提升销售团队绩效、运营卓越性和营销能力 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情导致销售在3月最后一周开始下降，4月有机日销售额下降，主要受州和地方安全措施及限制影响，不同地区需求差异显著 [21][23][24] - 若5月和6月限制放宽或取消，预计占业务42%的维护终端市场将保持稳定，占26%的住宅建设终端市场需求全年将下降，占15%的商业建设终端市场需求将保持稳定，维修和改造终端市场需求将受到一定抑制 [68][69][70] - 公司预计5月销售趋势将有所改善，全年剩余时间将进一步恢复，将继续安全运营、管理员工和费用、控制资本支出 [71][72] 其他重要信息 - 公司供应链团队在疫情早期利用全国配送中心网络确保海外产品供应，建立大量库存，目前库存状况良好，仅有少量产品短缺 [12][13] - 公司迅速采取措施确保人员安全，包括实施CDC指南、取消大型会议和活动、提供防护用品、修改休假政策、加强沟通等 [15][16][18] - 公司调整业务以适应需求下降，包括在受影响地区实施休假、减少可控费用、收紧资本支出等 [26][28] - 公司第一季度收购了四家公司，分别是Wittkopf Landscape Supplies、Empire Supplies、Garden Department和Big Rock Natural Stone & Hardscapes [54][55][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月有机销售保持一致的驱动因素是什么，为何商业项目未出现延误或取消？ - 销售一致性受限制措施影响，限制在3月下旬实施并在4月演变，需求因此停滞，随着限制解除，销售有望回升 [83][84] - 商业市场仍保持稳定，项目仍在进行，部分地区商业项目持续强劲，且商业项目周期长，人们希望完成已启动的项目，经济中仍有健康部门支持项目完成 [85][86] 问题2: 在不确定时期，卖家是否会推迟出售公司，公司是否收到卖家在市场稳定后出售的意向？ - 公司最早在下半年恢复收购活动，需等能看清需求驱动因素且对未来有一定信心时，卖家也希望未来有确定性 [88][89][90] - 与公司谈判或达成意向的卖家仍有出售意愿，其他卖家则视对未来的预期而定，具体情况需具体分析 [91][92] 问题3: 地理区域销售差异的限制措施具体是什么，南部市场强劲增长的原因及后续展望如何？ - 限制措施针对客户的景观/建筑活动，不同州和地区差异较大，部分地区限制新安装项目，公司作为供应商不受限制 [97][98] - 南部地区遵循国土安全指南，景观服务被视为必要服务，客户需求旺盛，但部分工作为住宅新建项目，预计下半年需求将下降 [100][101][102] 问题4: 如何看待负增长期间的毛利率和SG&A表现，额外库存对毛利率有无影响？ - 公司通过管理劳动力成本应对销售变化，约65%的成本为劳动力成本，激励薪酬会自动下降，必要时会实施休假，预计可变成本与固定成本比例约为60 - 40 [108][109] - 毛利率受下半年销售 volume 影响，若 volume 下降，定价和销售利润率可能面临压力，与制造商的激励结构也需关注 [110] 问题5: 恢复收购活动后，是否会弥补失去的时间？ - 预计不会弥补失去的时间，将更谨慎和有选择地开始，随着信心增强，收购活动将逐步增加 [112] 问题6: 4月11%的销售下降率在维护和建设业务中的分布情况，以及库存是否会出现短缺？ - 不同产品线受限制影响较为一致，维护产品线相对稳定，建设产品线波动较大，目前销售下降在各产品线较为均匀 [116][117] - 公司供应链管理能力强，库存无重大问题，与供应商保持密切沟通，预计全年不会出现库存短缺 [118][119][120] 问题7: 4月维护业务在受影响较小市场的表现，以及商业管道延迟的量化情况？ - 在受影响较小的市场，维护业务表现明显好于公司整体11%的下降率，正常情况下维护业务应为低个位数增长 [126][127] - 无法提供商业管道延迟的具体量化数据，公司对商业业务有信心，可能在夏季晚些时候有更明确信息 [129] 问题8: 客户信用和应收账款情况，以及衰退环境下收购估值倍数的变化？ - 公司客户信用表现目前合理，部分市场表现良好，受影响较大的市场尚未开始旺季，公司会与受影响客户合作，客户利用薪资保护计划间接有助于应收账款管理 [133][134] - 无法预测收购估值倍数的具体变化，买卖双方需就未来收益达成一致，需等待经济和终端市场更清晰 [136] 问题9: 是否看到住宅维护业务从客户向业主转移，衰退期间维护终端市场在住宅和商业领域的变化，以及公司规模对采购成本的影响，电商平台在疫情期间的作用？ - 未明显看到住宅维护业务向业主转移，客户业务仍繁忙，服务取消情况较少 [139] - 维护业务在住宅和商业领域相对稳定，上一次衰退时，新建设下降50%，维护业务下降5% - 8%，此次维护业务在两个领域表现良好 [140][142] - 公司与供应商保持长期合作关系，虽会利用规模优势获取最佳成本，但不会过度追求成本效益，需考虑长期合作 [143][144] - 电商平台siteone.com和MobilePro扫描器在疫情期间发挥重要作用，4月订单显著增加，公司通过培训客户使用这些工具，希望培养客户长期使用习惯 [145][147]

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