业绩总结 - 第三季度2021年净销售额同比增长25%，达到936.4百万美元[26] - 毛利润增长36%，达到340.5百万美元，毛利率提高310个基点至36.4%[26] - 净收入增长66%，达到80百万美元[26] - 调整后EBITDA增长46%，达到128.2百万美元，调整后EBITDA利润率提高200个基点至13.7%[26] - 2021年第一季度的净销售额为6.502亿美元，第二季度为10.839亿美元，第三季度为9.364亿美元[71] - 公司在2021年第一季度的净收入为8000万美元，第二季度为1.235亿美元，第三季度为1244万美元[58] 用户数据 - 有机日销售额增长15%[26] - 公司在2021年第一季度的有机日销售额为9.4万美元，第二季度为15.2万美元，第三季度为13.4万美元[71] 未来展望 - 公司2021年调整后的EBITDA预期提高至3.8亿至4亿美元，同比增长46%-54%[47] - 2021年公司预计将继续进行并购活动，保持强劲的增长管道[47] 现金流与负债 - 经营活动提供的现金为67.2百万美元，较去年同期的61.6百万美元有所增加[32] - 净债务为208.4百万美元，较194.5百万美元有所上升[32] - 现金流动性为522.1百万美元，包括158.0百万美元的现金和364.1百万美元的可用信贷额度[32] - 调整后EBITDA的净债务比率为0.5倍，较0.8倍有所下降[32] 收购与市场扩张 - 公司在2020年和2021年收购的分支机构贡献的净销售额分别为3.4百万美元和1.85百万美元[72] - 公司在2020年收购的分支机构数量为275个，年化净销售额约为11.7亿美元[36]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长25%至9.36亿美元，有机每日销售额增长15%，收购销售额贡献约7400万美元或10%的整体增长 [18][33][40] - 第三季度毛利润增长36%至3.41亿美元，毛利率提高310个基点至36.4% [41] - 第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）增长28%至2.35亿美元，SG&A占净销售额的百分比增加70个基点至25.1% [42] - 第三季度所得税费用为1910万美元，有效税率为19.3%，低于去年同期的22.3% [43] - 第三季度净利润为8000万美元，高于去年同期的4820万美元 [44] - 第三季度调整后EBITDA为1.28亿美元，调整后EBITDA利润率提高200个基点至13.7% [45] - 第三季度末净营运资本为7.15亿美元，高于去年同期的7.10亿美元 [46] - 第三季度经营活动提供的现金增加至6700万美元，现金投资为1500万美元，低于去年同期的3100万美元 [47] - 第三季度末净债务约为2.08亿美元，杠杆率降至0.5倍，低于去年同期的0.8倍 [48] - 公司将2021财年调整后EBDA指引提高至3.80亿 - 4.00亿美元，同比增长46% - 54% [63] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度园林绿化产品有机每日销售额增长14%，农艺产品有机每日销售额增长19% [37][38] - 公司业务组合中，59%专注于维护、维修和升级，27%专注于住宅建设，14%专注于新商业建设 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 地理上所有地区销售额均增长，阳光地带市场增长最大 [39] - 公司估计在200亿美元的批发园林绿化产品分销市场中仅占约13%的份额 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括商业和运营举措以及收购战略，通过有机增长、EBITDA利润率扩张和收购增长为股东创造价值 [13] - 公司计划通过收购填补产品组合，特别是在苗圃、硬景观和景观用品类别 [17] - 公司持续投资新技术，如移动专业版和运输管理系统（TMS），以提高客户服务和运营杠杆 [23] - 公司继续推进新的销售团队客户关系管理系统（CRM）和电子商务平台siteone.com的开发和推广 [26] - 公司在第三季度进行了营销战略投资，以提高品牌知名度并推动有机销售增长 [27] - 公司扩大了战略和发展团队，以提高收购能力和整合新公司的领导力 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 专业园林绿化产品需求持续健康，公司在克服产品成本通胀、供应短缺、货运和劳动力限制等挑战的情况下，市场份额稳步增长 [7] - 预计第四季度有机每日销售额将保持健康增长，全年销售额将实现增长 [58][61] - 预计2022年上半年通胀将高于正常水平，产品成本通胀短期内不会缓解 [19][36] - 公司对通过收购实现持续增长充满信心，收购管道依然强劲 [16][55] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成了对Green Brothers Earth Works的收购，使今年迄今收购的公司总数达到六家，增加了约1亿美元的过去12个月销售额 [29] - 公司发布了2021年ESG报告，阐述了成为卓越公司的愿景和五个目标 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请分解供应链价格和供应商激励对毛利率同比影响，并谈谈第四季度毛利率可持续性及供应链带来的利润率扩张预期 - 约三分之一的同比改善归因于供应商激励，其余由供应链提前采购组合推动；预计第四季度毛利率将继续正增长，当前价格趋势将延续至第四季度 [67][69] 问题: 第三季度价格上涨15%的主要因素是什么，未来几个季度价格趋势如何，供应商是否已为2022年提价 - 本季度价格上涨主要受8、9月化肥和PVC管价格加速上涨影响，预计至少持续到今年下半年和明年上半年；2022年初供应商可能会有第二轮价格上涨，预计短期内价格将维持在较高水平 [70] 问题: 如何看待2022 - 2023年毛利率，是会回调还是扩张 - 2022年商品通胀可能在某个时间点下降，但标准通胀将继续上升，两者综合仍会带来正通胀，上半年较强，下半年较弱；毛利率和SG&A存在临时因素，长期来看公司举措将推动业绩提升，目前未提供2022年EBITDA指引，对前景持乐观态度 [76][78][79] 问题: 产品供应瓶颈是否影响公司第四季度正常库存建设，能否应对2022年情况 - 公司过去两年面临供应链问题，但拥有强大供应链团队和多个配送中心，计划继续加大库存投入，有能力应对DC相关产品和本地采购产品的供应短缺 [81][82] 问题: 若商品价格正常化，毛利率百分比是否会扩张以抵消美元逆风，是否有营运资本收益 - 公司会跟随市场调整价格，保持毛利率至少中性；通胀上升会使营运资本增加，下降则会减少；公司有优秀团队和良好客户关系，能应对价格波动并维持毛利率，同时通过举措提高毛利率 [88][89] 问题: 公司在保持市场份额增长方面有哪些具体措施 - 公司将继续关注小客户，通过改善客户体验、利用运营卓越团队、TMS、MobilePro、siteone.com等工具，聚焦小客户和西班牙裔客户营销，提升销售团队绩效，推出新CRM系统等举措，赢得新客户并提高大客钱包份额 [91][92] 问题: 如何看待运营费用中的临时性因素，以及利用增长杠杆覆盖费用的机会 - 若没有激励性薪酬，本季度SG&A将实现杠杆效应；传统运营方面实现了良好杠杆，其他一次性因素对整体运营费用贡献不大 [100] 问题: 商业领域需求主要来自维护和升级还是新建设，哪些垂直领域表现最强 - 商业领域需求广泛，新商业建设强劲，包括零售、教育、公寓等项目，反映了住宅市场的强劲和远程工作带来的周边商业增长 [102][103] 问题: 公司在小客户和自有品牌扩张方面有哪些积极影响 - 公司自有品牌LESCO（农艺学品牌）和PRO - TRADE（照明、工具和景观用品品牌）取得了显著增长，带来了更高的利润率和市场份额 [107][108] 问题: 请详细说明配送中心（DC）的财务影响，包括成本、营收效益以及未来几个季度的预期 - 公司在达拉斯新增34万平方英尺DC，在佐治亚州扩建13万平方英尺，租赁设施并由第三方运营，成本合理；预计达拉斯DC今年逐步提升，2022年开始贡献收益；虽会有少量额外资本支出，但能节省运费，提高服务市场的能力 [111][112][113] 问题: 请进一步量化第四季度价格和销量的关系，销量是否会持平或下降 - 预计第四季度表现与第三季度相似，因少一周销售会影响销量；12月天气情况不确定，可能导致销售波动 [116][118] 问题: 并购环境中，收购节奏放缓的原因是什么 - 收购节奏放缓是时间问题，并购管道依然充足，市场结构未发生变化，公司对持续收购能力有信心 [122] 问题: DIY需求是否已回归正常水平 - DIY需求仍处于较高水平，但今年专业承包商市场复苏更强，公司目标客户专业承包商目前处于强势地位 [123] 问题: 价格通胀是否影响增量需求，行业是否已达到产能上限 - 需求受限主要是劳动力约束，承包商难以招满员工，虽价格通胀高，但景观项目中材料成本占比10% - 20%，劳动力和设备等成本是主要驱动因素，目前需求依然强劲 [129] 问题: 能否提供更多关于项目积压到2022年的可见性 - 公司希望在公布最终业绩时再详细讨论2022年情况，目前客户业务繁忙，积压订单良好，对明年持乐观态度 [131]

净销售额表现 - 公司2020财年净销售额增长15%[116] - 截至2021年10月3日的三个月和九个月净销售额分别增长25%和32%[116] - 2020年4月净销售额同比下降3%[116] - 公司2021年第三季度净销售额为9.364亿美元，同比增长25%[142][144] - 公司2021年前九个月净销售额为26.705亿美元，同比增长32%[142][144] - 2021年第三季度有机日销售额增长15%，前九个月增长22%[144] - 收购贡献2021年第三季度销售额增长7350万美元（占比10%）[144] - 2021年第三季度有机日销售额为1340万美元，第二季度为1520万美元，第一季度为940万美元[161] - 2021年第三季度收购贡献销售额为9270万美元，第二季度为1.089亿美元[161] - 第二季度净销售额达10.839亿美元，为近八个季度最高[153] 利润和利润率 - 2021年第三季度毛利率提升310个基点至36.4%[142][146] - 2021年前九个月营业利润达2.784亿美元，占销售额10.4%[142] - 2021年前九个月净利润为2.109亿美元，同比增长92%[142] - 第三季度净利润为8000万美元，同比增长3180万美元（66%），九个月累计净利润为2.109亿美元，同比增长1.011亿美元（92%）[151] - 第三季度净销售额为9.364亿美元，毛利率为36.4%（毛利润3.405亿美元/销售额9.364亿美元）[153] - 第三季度营业利润率为11.0%（营业利润1.034亿美元/销售额9.364亿美元）[153] - 调整后EBITDA第三季度为1.282亿美元，占年化EBITDA的16.9%[153] 成本和费用 - 2021年第三季度SG&A费用增长28%至2.353亿美元[147] - 2021年前九个月利息支出减少780万美元至1410万美元[148] - 折旧与摊销费用第三季度为2100万美元，呈逐季上升趋势[156] 税务事项 - 第三季度所得税费用为1910万美元，有效税率为19.3%，相比去年同期的1380万美元和22.3%有所下降[149] - 九个月累计所得税费用为5340万美元，有效税率为20.2%，高于去年同期的2590万美元和19.1%[150] - 股票薪酬相关税收优惠第三季度为650万美元，显著高于去年同期的210万美元[149] - 九个月累计股票薪酬税收优惠达1500万美元，相比去年同期的880万美元增长70%[150] 现金流和流动性 - 公司通过公开发行普通股获得约2.617亿美元净现金收益[117] - 截至2021年10月3日总流动性为5.221亿美元[117] - 2021年前九个月经营活动现金流为1.594亿美元，较2020年同期的1.807亿美元下降[166][167] - 2021年前九个月资本支出为2420万美元，较2020年同期的1180万美元增长105%[169] - 2021年前九个月投资活动现金流为-9730万美元，融资活动现金流为4060万美元[166] - 截至2021年10月3日，公司现金及现金 equivalents 为1.58亿美元，长期债务总额为3.286亿美元[164] - 营运资本从2021年1月3日的4.83亿美元增加至2021年10月3日的7.152亿美元，增长2.322亿美元[165] 债务和融资安排 - 资产基础信贷设施无债务到期直至2024年[117] - 新定期贷款金额为3.25亿美元，利率为2.50%，期限至2028年3月23日[171][175] - ABL信贷额度规模为3.75亿美元，截至2021年10月3日未使用额度为3.641亿美元[164][176] - 利息率互换合约被指定为现金流对冲，公允价值变动计入其他综合收益[184] - 利率互换安排被重新分类为混合债务工具导致590万美元从应计负债和其他长期负债重分类至长期债务[186] - 截至2021年10月3日约150万美元被分类为长期债务当期部分约370万美元被分类为长期债务非当期部分[186] - 公司长期债务总额为3.286亿美元其中470万美元在1年内到期870万美元在1-3年内到期730万美元在3-5年内到期3.079亿美元在5年后到期[188] - 长期债务利息总额为5950万美元其中1110万美元在1年内支付2000万美元在1-3年内支付1630万美元在3-5年内支付1210万美元在5年后支付[188] - 债务发行成本和债务折扣被排除在债务总额外金额为620万美元[188] - 2021年前九个月相比2021年1月3日长期债务变化反映借款增加和利率下降[188] 业务运营和结构 - 公司在北美拥有超过590个分支机构[114] - 产品SKU数量超过13万种[114] - 公司采用52/53周财年制度，2022财年包含52周[121] - 业务呈现明显季节性，第二和第三季度业绩通常最佳[132] 收购活动 - 公司2020-2021年共完成17项收购，包括Green Brothers(4个点)/Rock & Block(2个点)/BURNCO(12个点)等[137] 会计政策和风险 - 关键会计政策包括收入确认存货估值收购以及商誉和无形资产会计估计[189] - 市场风险披露较2021财年年报无重大变化[193]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长33%至11亿美元，有机日销售额增长22%，收购带来11%的净销售额增长 [14][25] - 第二季度价格上涨8%，前六个月上涨6%，全年价格通胀预期提高到6% - 8% [28] - 第二季度毛利润增长36%至3.88亿美元，毛利率提高80个基点至35.8% [29] - 第二季度SG&A费用增长29%至2.26亿美元，占净销售额的比例下降60个基点至20.8% [29] - 第二季度所得税费用为3680万美元，有效税率为23%，2021年预计有效税率在25.5% - 26.5%之间 [30][31] - 第二季度净利润为1.235亿美元，上年同期为7910万美元 [31] - 第二季度调整后EBITDA为1.906亿美元，上年同期为1.321亿美元，调整后EBITDA利润率提高140个基点至17.6% [32] - 第二季度末净营运资本为6.24亿美元，上年同期为5.84亿美元 [32] - 第二季度经营活动提供的现金降至1.38亿美元，上年同期为1.85亿美元 [33] - 第二季度现金投资为3600万美元，上年同期为500万美元 [33] - 季度末净债务约为2.57亿美元，上年同期末为4.77亿美元，杠杆率降至0.7倍 [33] - 公司将2021财年调整后EBITDA指引提高至3.35 - 3.65亿美元，同比增长29% - 40% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 园林绿化产品有机日销售额增长24%，得益于住宅维修改造和新住宅建设市场的强劲需求 [26] - 农艺产品有机日销售额增长17%，因居家趋势使房主增加草坪维护支出 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地区均实现两位数的有机日销售额增长 [26] - 商业活动在今年持续健康反弹，新商业建筑市场有望在今年剩余时间保持稳定增长 [15][44] - 维护业务预计在今年剩余时间保持稳定，有低至中个位数的增长 [43] - 住宅新建设和维修升级市场预计到年底和2022年都将保持强劲 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用“大而本地”战略，结合大公司的规模资源和本地团队的热情知识，通过有机增长、EBITDA利润率扩张和收购增长为股东创造价值 [10] - 过去五年实现了持续的有机增长、强劲的收购增长和稳定的EBITDA利润率扩张 [11] - 计划通过收购填补产品组合，特别是在苗圃和硬景观类别 [13] - 公司是行业领导者，但仅占200亿美元批发园林绿化产品分销市场约13%的份额，增长机会大 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度销售和利润增长出色，需求强劲，团队表现良好，克服了成本通胀、供应短缺和运输劳动力限制等问题，持续赢得市场份额 [7] - 预计今年剩余时间有机销售额将实现稳定增长，全年有望实现创纪录的销售增长 [42][44] - 继续执行商业和运营计划，有望提高毛利率和SG&A杠杆率，实现强劲的调整后EBITDA增长和利润率扩张 [44] - 收购管道强劲，预计收购将对2021年及未来的业绩和增长做出重要贡献 [45] 其他重要信息 - 第二季度完成三笔收购，今年迄今共收购五家公司，带来约9000万美元的过去12个月净销售额 [23][37] - 公司在第二季度进行了多项战略投资，包括加强运营卓越团队、推出新的销售团队CRM系统、加强数字团队和进行营销投资等 [19][20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 自5月以来并购活动安静，是目标出售意愿改变还是时间安排问题 - 公司认为是时间安排问题，对并购管道、团队和估值过程有信心，仍能实现稳健的收购年 [51] 问题2: 下半年毛利率是否可持续，是否会同比扩张 - 公司表示情况良好，市场能消化成本通胀，供应链计划积极，客户组合有利，对下半年毛利率同比改善持乐观态度 [52] 问题3: 本季度价格实现情况及农艺和园林产品的价格细分 - 本季度价格上涨8%，农艺产品价格上涨3% - 4%，其余为园林产品价格上涨，灌溉产品和农艺产品部分产品价格涨幅大，市场在适应新成本 [55] 问题4: 如何衡量客户积压订单，是否有同店客户数量或每位客户平均收入等指标 - 积压订单主要通过与客户的沟通了解，商业方面可通过项目服务投标组跟踪，客户钱包份额、数量等指标按客户规模和业务类型细分跟踪，新CRM系统将使跟踪更精准，目前各项指标大多为正 [57] 问题5: 长期EBITDA利润率目标及实现途径 - 公司认为EBITDA潜力远高于当前，将在明年初确定新目标。未来三到五年可通过提升数字能力、优化运营最佳实践和基础设施投资降低SG&A；通过拓展小客户、增加自有品牌业务、提高供应链效率和品类管理能力提升毛利率 [63] 问题6: EBITDA指引范围扩大的不确定性因素 - 主要是有机增长的不确定性，尤其是第四季度，受天气和去年高基数影响较大，其他因素公司较有信心 [65][66] 问题7: 6月和7月的销售对比情况及通胀情况 - 去年第三、四季度销售增长率分别为11%和12%，今年6月和7月销售处于低两位数增长，通胀情况与第二季度相似，可能略高 [71][72][73] 问题8: 商业市场中哪些部分最强，明年是否会有强劲需求 - 跟随住宅市场的商业类型，如零售、快餐等较强，随着住宅市场扩张，这些商业需要配套建设，从而带动园林景观需求 [74] 问题9: 下半年销量贡献及第三、四季度的划分，以及市场份额增长情况 - 公司未给出具体销量指引，但预计第三季度明显强于第四季度。虽难以精确衡量市场份额增长，但各方面因素表明市场份额增长在加速 [79][81][82] 问题10: 供应链问题缓解后价格是否会回落，以及全年收购对指引的贡献 - 预计总体不会出现大幅价格通缩，市场因需求增加而提价，整体产品组合价格可能回落到正常较低水平。当前指引未包含未宣布或未完成的收购 [89][90][92] 问题11: 本季度是否有因产品短缺而递延的销售，以及第四季度施工季节是否会延长 - 未发现递延销售，公司尽力满足客户需求。第四季度施工受天气影响，若天气不佳无法施工，积压工作将推迟到2022年，有利于明年业务 [99][100][101] 问题12: 对近期住宅新建设减速是否担忧，是否有长期增长空间 - 住宅建设与园林施工有六个月左右的滞后，公司认为住宅市场趋势将持续，居家和混合工作模式增加了对住房的需求，有利于公司业务 [103]

收入和利润（同比环比） - 公司2020财年净销售额增长15%，2021年前三个月和六个月净销售额分别增长33%和36%[118] - 2020年4月净销售额同比下降3%，主要受COVID-19疫情影响[118] - 2021年第二季度，公司净销售额同比增长33%至10.839亿美元，有机日销售额增长22%[146] - 2021年上半年，公司净销售额同比增长36%至17.341亿美元，有机日销售额增长26%[146] - 2021年第二季度净利润同比增长11.4%至1.235亿美元[144] - 2021年上半年，公司净利润同比增长7.5%至1.309亿美元[144] - 2021年第二季度净利润同比增长44.4百万美元至123.5百万美元，相比2020年同期的79.1百万美元增长56.1%[153] - 2021年上半年净利润同比增长69.3百万美元至130.9百万美元，相比2020年同期的61.6百万美元增长112.5%[153] - 2021年第二季度净销售额达1083.9百万美元，同比增长32.5%（2020年同期为817.7百万美元）[155] - 2021年第二季度每股基本收益为2.77美元，同比增长46.6%（2020年同期为1.89美元）[155] - 2021年第二季度运营收入达164.6百万美元，同比增长46.6%（2020年同期为112.3百万美元）[155] 成本和费用（同比环比） - 2021年第二季度，公司毛利率同比增长80个基点至35.8%[148] - 2021年上半年，公司毛利率同比增长40个基点至34.0%[148] - 2021年第二季度，公司销售、一般及行政费用占净销售额的比例同比下降60个基点至20.8%[149] - 2021年上半年，公司销售、一般及行政费用占净销售额的比例同比下降270个基点至24.1%[149] - 2021年第二季度毛利率为35.8%（388.2百万美元/1083.9百万美元），高于2020年同期的35.0%（286.1百万美元/817.7百万美元）[155] - 2021年第二季度SG&A费用占净销售额比例为20.8%（225.8百万美元/1083.9百万美元）[155] 业务线表现 - 公司提供超过130,000种产品SKU，涵盖灌溉设备、肥料、硬景观材料等[116] - 公司业务受季节性影响，第二和第三季度净销售额和净收入通常较高[133] - 公司依赖供应商年度协议中的基于采购量的财务激励，这对财务结果有重要影响[138] - 2021年第二季度有机日销售额为15.2百万美元，同比增长21.6%（2020年同期为12.5百万美元）[164] - 2021年第二季度收购贡献销售额达108.9百万美元，占总销售额的10.0%[164] 各地区表现 - 公司在北美拥有超过590个分支机构，覆盖45个美国州和6个加拿大省份[116] - 2021年5月收购Rock & Block Hardscape Supply，扩大加州市场份额[136] - 2021年4月收购Melrose Supply & Sales Corp，增强佛罗里达州业务[136] - 2021年4月，公司收购了Timberwall Landscape & Masonry Products的全部流通股，该公司在明尼苏达州维多利亚市设有1个地点[139] - 2021年4月，公司收购了Arizona Stone & Architectural Products和Solstice Stone的资产并承担其负债，该公司在亚利桑那州设有7个地点，在拉斯维加斯市场设有2个地点[139] 管理层讨论和指引 - 2021年第二季度调整后EBITDA达190.6百万美元，同比增长44.3%（2020年同期为132.1百万美元）[155][159] 流动性和债务 - 2020年8月通过公开发行普通股获得约2.617亿美元净现金收益，增强流动性[119] - 截至2021年7月4日，公司总流动性为4.719亿美元，包括现金和资产信贷额度[119] - 公司2021年7月4日现金及现金等价物为1.078亿美元，长期债务总额为3.297亿美元，融资租赁为4180万美元[167] - 2021年上半年经营活动现金流为9220万美元，同比2020年同期的1.191亿美元下降22.6%，主要因库存和应收款增加[168][169] - 2021年上半年投资活动现金流为-8200万美元，同比2020年同期的-5550万美元增加47.7%，反映收购投资增加且资本支出从950万美元增至1660万美元[168][171] - 2021年上半年融资活动现金流为4190万美元，较2020年同期的8140万美元下降48.5%，主因2020年为应对疫情增加借款[168][172] - 公司2021年3月23日获得3.25亿美元新定期贷款，利率为LIBOR+2%或基准利率+1%，当前利率2.5%，2028年到期[173][177] - ABL信贷额度最高3.75亿美元，2021年7月4日可用额度为3.641亿美元，未使用部分需支付0.25%承诺费[167][178] - 长期债务未来5年到期分布：1年内470万美元，1-3年940万美元，3-5年680万美元，5年以上3.088亿美元[191] - 预计长期债务利息支出总额6230万美元，其中1年内1100万美元，1-3年2120万美元[191] - 利率互换合约名义本金590万美元，2021年7月4日将140万美元列为流动负债，410万美元列为非流动负债[188] - ABL信贷协议规定当可用额度低于10%时需测试1倍固定费用覆盖率[181] 会计准则和披露 - 公司未采用新会计准则，详情参考合并财务报表附注中的“业务性质和重要会计政策”[194] - 公司已发布但尚未采用的会计准则，详情参考合并财务报表附注中的“业务性质和重要会计政策”[193] - 市场风险的定量和定性披露无重大变化，与2021财年年度报告一致[196]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长41%至6.5亿美元，有机日销售额增长32%，收购带来7%的净销售额增长 [17][27] - 第一季度价格上涨3%，全年预计价格通胀在3% - 5% [30][31] - 第一季度毛利润增长41%至2.02亿美元，毛利率下降10个基点至31% [32] - 第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）增长15%至1.92亿美元，SG&A占净销售额的比例下降670个基点至29.6% [33] - 第一季度所得税收益为250万美元，去年同期为1350万美元，2021年预计有效税率在25.5% - 26.5% [34] - 第一季度净利润为740万美元，去年同期净亏损1750万美元 [34] - 第一季度调整后EBITDA为3450万美元，去年同期亏损360万美元，调整后EBITDA利润率提高610个基点至5.3% [35] - 第一季度末净营运资本为5.39亿美元，去年同期为5.21亿美元 [36] - 第一季度经营活动现金使用量降至4600万美元，去年同期为6600万美元 [37] - 第一季度现金投资为4600万美元，去年同期为5100万美元 [37] - 第一季度末净债务约为3.55亿美元，去年同期为6.5亿美元，杠杆率降至1.2倍，目标净债务与调整后EBITDA杠杆率年底范围为1 - 2倍 [38] - 公司将2021财年调整后EBITDA指引上调至3 - 3.2亿美元，同比增长15% - 23% [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 景观产品有机日销售额增长29%，农艺产品有机日销售额增长39% [27][28] - 业务结构上，59%专注于维护、维修和升级，27%专注于新住宅建设，14%专注于新商业建设 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地区均实现两位数有机日销售额增长 [29] - 预计维护业务全年保持稳定，有低到中个位数增长；住宅新建设和重大维修升级业务将保持强劲；商业市场下半年将比原预期更强 [47][48][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用“大而本地”战略，结合大公司规模资源与本地团队优势，通过有机增长、EBITDA利润率扩张和收购增长为股东创造价值 [12] - 过去五年实现持续有机增长、强劲收购增长和稳定EBITDA利润率扩张，过去七年完成60次收购，2021年至今完成4次 [13][14] - 公司计划通过收购填补产品组合，尤其是苗圃和硬景观类别 [16] - 行业竞争方面，公司是行业领导者，但仅占200亿美元批发景观产品分销市场约13%的份额，市场较为分散 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 居家和户外生活趋势持续利好景观维修和升级，住房市场强劲和商业活动稳定支撑专业景观服务需求 [8] - 公司团队克服劳动力和产品供应挑战，获得市场份额，预计2021年实现低两位数有机日销售额增长，达到调整后EBITA利润率10%的里程碑 [9][50] - 第二季度销售增长将开始放缓，下半年增长受通胀和需求支撑为正 [46] 其他重要信息 - 公司供应链和运输团队克服产品供应紧张和卡车运输能力短缺的挑战，保持分支机构供应 [19] - 公司近期对MobilePro、运输管理系统（TMS）和siteone.com的投资开始产生回报 [21] - 公司考虑在未来几个月返回办公室时采用混合工作结构 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度EBITDA远超预期的原因及是否有收入从第二季度提前拉动 - 原因是有机增长迅速，各地区和产品线都有增长，且团队在劳动力紧张情况下实现了良好杠杆效应；不认为收入提前拉动是重大因素，虽春季提前、天气有利且冬季风暴使冰融产品销售强劲，但不会对二、三季度产生重大影响 [58] 问题2: 第二季度及全年是否会有典型季节性增长 - 公司认为会有通常的季节性增长，这是合理假设 [60] 问题3: 上调指引是因为第一季度表现还是对二至四季度展望改变 - 上调指引主要反映第一季度的超预期表现，除第一季度表现外，对其余季度展望未大幅改变 [68] 问题4: 谈谈TMS、自有品牌以及产品组合对毛利率的影响 - 公司仍对全年扩大毛利率持乐观态度，本季度毛利率仅下降10个基点令人满意；价格通胀强于预期，但团队已应对；自有品牌增长强劲，中小客户数量和销售额都在增加，苗圃、硬景观等高毛利率产品的相关举措也在推进 [70][71] 问题5: 指引暗示下半年EBITDA利润率下降，如何调和 - 公司未放弃实现EBITDA利润率增长，下半年SG&A费用会增加，预计下半年毛利率会改善，第四季度销售对比基数较高可能较具挑战 [78] 问题6: 在凤凰城和南佛罗里达等市场，达到一定分支数量是否接近理想本地市场份额，未来拓展方向 - 目前收购显示了收购管道的多样性和实力，在这些市场仍有增长机会，不同产品线在不同地区都有发展空间，未来收购管道也将保持多样性 [80][81] 问题7: 是否已能应对通胀，避免业务受拖累 - 公司认为已领先于通胀曲线，第一季度已调整定价以反映供应商价格上涨，对全年应对通胀有信心 [86] 问题8: 商业业务下半年是否会同比正增长 - 年初预计商业业务会下降，目前认为下半年会略有正增长，依据是项目服务团队投标量高于去年同期，商业客户对下半年和2022年的业务积压情况感觉良好 [87] 问题9: 是否预计第三、四季度都有正增长，以及是否有正的销量增长 - 公司未具体说明，认为越接近年底不确定性越大，第四季度对比基数高且销售天数减少会更具挑战，但整体更乐观 [92] 问题10: 运费对业务的影响及是否会实施运费附加费 - 运费可能是毛利率的轻微逆风，但公司认为可以克服，不会实施额外运费附加费，公司运输团队有能力管理运费成本和确保运输能力 [94][95] 问题11: 资本利得税增加讨论后，分销商出售意向是否增加 - 资本利得税增加是影响出售决策的众多因素之一，会增加出售决策过程中的动力，但不会使原本无出售意向的人立即决定出售 [98] 问题12: 下半年劳动力、天气和供应问题中，哪个若不出现能带来最大上行空间 - 天气因素最不可控，若出现不利天气（如多场飓风或冬季提前）可能对业务产生更重大影响，是最需关注的因素 [99] 问题13: 日历变化对第一季度盈利能力的影响 - 认为影响不大，第一季度整体销售强劲，日历变化可能有轻微影响，但对季度整体表现影响不显著 [102] 问题14: 如何看待资产负债表目标杠杆率1 - 2倍，是否有灵活性超出该范围 - 公司认为1 - 2倍是合适的运营范围，目前现金流强劲且有收购机会，短期内不会超出该范围；但如果有重大战略机会或在困难时期，该目标设计有一定战略灵活性，可超出该范围 [103][104]

业绩总结 - 2021年第一季度净销售额增长41%，达到6.502亿美元[27] - 有机日销售额增长32%[27] - 毛利润增长41%，达到2.015亿美元，毛利率下降10个基点至31.0%[27] - 净收入从-1,750万美元增加至740万美元[27] - 调整后EBITDA从-360万美元增加至3,450万美元[27] - 调整后EBITDA利润率增加610个基点至5.3%[27] - 2021年第一季度调整后EBITDA为3,450万美元，较2020年同期的2,220万美元增长了55.4%[67] - 2021财年报告的净销售额为27.045亿美元，其中Q1为6.502亿美元[80] 财务状况 - SG&A占净销售额的比例下降670个基点至29.6%[27] - 净杠杆比率从3.2倍下降至1.2倍[27] - 2021年第一季度流动资金增加至5.385亿美元，较去年同期的5.208亿美元增长了14.8%[33] - 经营活动现金使用为4,550万美元，较去年同期的6,560万美元减少了30.6%[33] - 净债务为3.547亿美元，较去年同期的6.502亿美元减少了45.5%[33] - 净债务与调整后EBITDA比率为1.2倍，较去年同期的3.2倍显著下降[33] 未来展望 - 2021年调整后EBITDA预期提高至3亿至3.2亿美元，同比增长15%至23%[58] 收购与市场扩张 - 收购Lucky Landscape Supply和Arizona Stone & Solstice[27] - 最近收购了Timberwall Landscape & Masonry Products和Melrose Irrigation Supply[27] - 公司在2014年至2021年间共完成60项收购，年化净销售额约为11.5亿美元[36] 历史业绩 - 2020年净收入为1.213亿美元，较2019年的净收入增长了55.5%[75] - 2020年EBITDA为2.470亿美元，较2019年的1.844亿美元增长了34%[75] - 2021财年有机销售额为26.293亿美元，Q1为6.133亿美元[80] - 2021财年收购贡献为7520万美元，Q1为3690万美元[80] - 2021财年销售天数为253天，Q4为61天[80] - 2021财年有机日销售额为94万美元，Q1为93.4万美元[80]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 __________________________ FORM 10-Q __________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended April 4, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period From __________ to ___________ Commission file number: 001-37760 SiteOne Landscape Supply, Inc. (Exact ...

业务覆盖与规模 - 公司在美国45个州和加拿大6个省拥有超过570家分支机构[18] - 公司在美国384个大都市统计区中的约50%设有分支机构，计划通过收购进一步扩张[30] - 公司在北美景观供应批发市场的可寻址市场规模约为200亿美元[24] 产品与供应链 - 公司提供超过130,000个库存单位的景观产品，涵盖灌溉、肥料、控制产品、景观配件、苗圃商品、硬景观和户外照明等[18][33] - 公司从约5,000家供应商采购产品[19] - 公司拥有约5000家供应商，其中前10大供应商占2020财年总采购量的36%[63] 销售结构与客户分布 - 2020财年净销售额中，57%来自住宅建筑行业，30%来自商业建筑行业，13%来自娱乐和其他建筑行业[20] - 2020财年净销售额中，41%来自住宅、商业和娱乐物业的维护需求[20] - 客户基础包括超过25万家企业及个人，前10大客户合计贡献2020财年净销售额的3%（单一客户不超过2%）[60] - 小客户（年采购额≤2.5万美元）占2020财年净销售额的27%，中客户（2.5万-15万美元）占33%，大客户（＞15万美元）占40%[60] 品牌与渠道 - 公司的专有品牌（LESCO、SiteOne Green Tech、Pro-Trade）占2020财年净销售额的15%[42] - 公司的合作伙伴计划拥有约21,000名注册客户，占2020财年净销售额的51%[48] - 直接分销业务占2020财年净销售额的6%[58] - 公司自有品牌LESCO®的批发零售业务占2020财年净销售额不足1%[60] 物流与运营 - 公司拥有超过1,700辆配送车辆，确保产品及时交付[19] - 分支机构租赁面积为5000-15000平方英尺，外部仓储面积平均为10000-20000平方英尺[57] 人力资源 - 截至2021年1月3日，公司雇佣约4900名员工，其中91%为全职，370名为季节性雇员[68] - 疫情期间支付154万美元隔离薪酬（1254名员工受益）及7380小时带薪休假捐赠（74名员工使用）[70] - 2020年8月向一线员工发放总额约150万美元的特别感谢金[71] 市场竞争 - 区域或本地竞争对手占景观供应行业87%的市场份额（基于2020年净销售额）[67] 财务表现（2021财年） - 公司2021财年净销售额为27.045亿美元，较2020财年的23.575亿美元增长14.7%[350] - 公司2021财年净利润为1.213亿美元，较2020财年的7770万美元增长56.1%[350] - 公司2021财年每股基本收益为2.83美元，较2020财年的1.89美元增长49.7%[350] - 公司2021财年经营活动产生的综合收益为1.215亿美元，较2020财年的7200万美元增长68.8%[353] 资产负债表（2021年1月3日） - 公司2021年1月3日的总资产为16.957亿美元，较2019年12月29日的14.433亿美元增长17.5%[348] - 公司2021年1月3日的现金及现金等价物为5520万美元，较2019年12月29日的1900万美元增长190.5%[348] - 公司2021年1月3日的应收账款净额为2.928亿美元，较2019年12月29日的2.834亿美元增长3.3%[348] - 公司2021年1月3日的存货净额为4.586亿美元，较2019年12月29日的4.271亿美元增长7.4%[348] - 公司2021年1月3日的股东权益为7.95亿美元，较2019年12月29日的3.932亿美元增长102.2%[348] 债务与融资 - 截至2021年1月3日，公司长期债务总额为2.69亿美元，融资租赁负债为4160万美元[165] - 公司拥有3.75亿美元资产抵押贷款额度，当前剩余可借贷额度为3.623亿美元[166] - 信贷设施采用浮动利率，利率上升将增加偿债成本但当前未产生额外利息支出[168] - LIBOR基准利率逐步淘汰可能影响公司浮动利率债务的定价机制[169] - ABL融资工具的最终到期日为2024年2月1日，定期贷款设施的最终到期日为2024年10月29日[176] - 定期贷款设施利率为LIBOR（最低1%）加2.75%或基准利率加1.75%[331] - ABL融资工具利率根据美元或加币贷款类型及季度平均可用余额的定价网格确定[331] 风险因素 - 商业建筑市场周期性下滑可能导致市场下降20%至40%，最近一次下滑持续四年，市场下降约60%[97] - 住宅建筑市场的需求受住房开工率、消费者支出和抵押贷款市场健康等因素影响[96] - 季节性因素导致公司第二和第三季度的净销售额和净收入较高，而第一和第四季度较低[101] - 干旱等天气条件可能影响公司产品的需求，例如加州持续七年的干旱导致水资源使用限制[102] - 自然灾害和气候变化相关事件（如野火、飓风）可能影响产品交付和需求[103] - COVID-19大流行可能持续影响公司运营、客户需求和供应链，导致财务结果不确定性[104][105] - 公司依赖住宅和商业建筑市场，这些市场的周期性下滑可能对业务产生重大不利影响[94][95] - 公司面临产品短缺或关键供应商流失的风险，可能影响业务运营[92] - 产品采购价格波动显著，公司可能无法将成本上涨转嫁给客户，导致利润率下降，例如2018年美国对华关税迫使公司支付高于市场价格[118] - 库存管理风险突出，过量库存可能导致减值损失，而库存不足则可能导致销售机会流失[119] - 公司增长战略依赖收购，但面临目标识别困难、竞争加剧和整合风险，可能导致债务增加和财务表现恶化[123][124] - 运营成本上升（如租金、燃料、工资）对公司财务表现产生不利影响，且燃料价格波动无法完全转嫁给客户[125][127] - 公司面临产品责任索赔风险，依赖第三方供应商产品质量，可能导致高额诉讼成本[135][137] - 公司运营大量卡车车队，交通事故可能导致重大人身伤害和财产损失索赔[136] - 公司客户集中在劳动密集型景观服务行业，客户用工成本上升或用工短缺将影响需求[133] - 公司依赖关键高管如CEO Doug Black，流失关键人员可能对运营产生重大负面影响[134] - 2020年7月遭受勒索软件攻击，可能导致客户数据泄露并产生重大财务影响[156] - 未能保护客户支付卡数据可能面临PCI合规处罚及诉讼风险[160] - 知识产权保护不足可能对品牌价值和市场竞争产生重大不利影响[161] 法律与合规 - 公司受多种环境、健康和安全法律监管，包括《综合环境反应、赔偿和责任法》、《清洁空气法》和《职业安全与健康法》等[85] - 公司可能因违反环境法律而承担重大调查和清理费用，涉及当前或以前拥有的设施[85] - 公司需遵守EPA等机构对除草剂和杀虫剂的严格注册及使用规定，违规可能导致产品禁售[149][150] - 气候变化相关立法可能增加环保合规支出，并影响天气敏感产品的供需[151] - 公司面临与危险材料相关的环境、健康和安全风险，部分风险未被保险覆盖[152] - 公司业务受联邦、州和地方法规严格监管，合规成本可能显著增加运营费用[153] 收购与无形资产 - 公司在2021年1月3日完成多项收购，总收购价格约为1.606亿美元，其中客户关系无形资产价值7080万美元[342] - 公司商誉占总资产约15%，需至少每年进行减值测试，减值将直接影响净利润[139] 信贷与现金流 - 公司信贷协议包含限制性条款，包括禁止额外举债、支付股息、资产出售等，可能显著影响业务运营[171] - 公司坏账准备金约占2021年1月3日应收账款总额的3%[330] - 公司信贷政策要求对超过特定风险水平的客户进行信用评估，典型信用期为30天[330] - 公司通过利率互换将浮动利率债务转为固定利率，以降低借款成本波动[328] - 公司现金流主要用于偿还债务本息，限制其他用途资金可用性[171] - 信贷协议要求维持最低财务比率，可能限制额外借款能力[173]

业绩总结 - 2020财年净销售额增长15%，达到27亿美元[27] - 2020财年有机日销售额增长8%[27] - 2020财年毛利润增长17%，达到9.013亿美元，毛利率提高50个基点至33.3%[27] - 2020财年净收入增长56%，达到1.213亿美元[27] - 2020财年调整后EBITDA增长29%，达到2.602亿美元，调整后EBITDA利润率提高110个基点至9.6%[27] - 2020年第四季度净销售额增长26%，达到6.751亿美元[30] - 2020年第四季度毛利润增长31%，达到2.223亿美元，毛利率提高110个基点至32.9%[30] - 2020年第四季度净收入从250万美元增长至1150万美元[30] - 2020年第四季度调整后EBITDA增长98%，达到439万美元，调整后EBITDA利润率提高240个基点至6.5%[30] 用户数据 - 2020年有机销售为2504.0百万美元，较2019年的2292.9百万美元增长9.2%[88] - 2020年每个销售日的有机日销售额为9.8百万美元，较2019年的9.1百万美元增长7.7%[88] - 有机日销售额增长8%，收购销售额增长1.359亿美元，贡献整体增长率的6%[35] 未来展望 - 2021年调整后EBITDA预期为2.75亿至2.92亿美元，同比增长6%-12%[67] - 预计继续实现调整后EBITDA利润率扩张[67] 收购与市场扩张 - 2020年完成11项收购，带来约1.91亿美元的TTM净销售额[27] - 2020年收购贡献为200.5百万美元，较2019年的64.6百万美元增长210.4%[88] 财务状况 - 运营活动现金流为2.294亿美元，较前一年的1.308亿美元显著增加[38] - 净债务为2.499亿美元，较前一年的5.288亿美元大幅减少[38] - 工作资本增加至4.83亿美元，较前一年的4.55亿美元有所上升[38] 其他财务数据 - 2020年EBITDA为247.0百万美元，较2019年的184.4百万美元增长34.0%[83] - 2020年调整后的EBITDA为260.2百万美元，较2019年的201.1百万美元增长29.3%[83] - 2020年折旧和摊销费用为67.2百万美元，较2019年的59.5百万美元增长12.9%[83] - 2020年利息费用为31.0百万美元，较2019年的33.4百万美元下降7.2%[83] - 2020年所得税费用为27.5百万美元，较2019年的13.8百万美元增长99.3%[83] - 2020年股票基础补偿费用为10.6百万美元，较2019年的11.7百万美元下降9.4%[83]