财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.158亿美元，较2019年第一季度增长49% [25] - 该季度净利润240万美元，摊薄后每股收益0.08美元；2019年第一季度净利润590万美元，摊薄后每股收益0.21美元 [25] - 2020年第一季度摊薄后每股收益变化主要归因于加州和德州客户用量增加、CTWS业绩、加州和德州费率上调、合并相关成本节省等因素，但被新长期债务利息支出、加州地表水产量下降、客户用量增加导致的生产成本上升、加州和德州一般及行政费用增加等因素抵消 [26] - 2020年第一季度水生产成本较2019年第一季度高26%，主要由于新CTWS费用、加州北部流域地表水产量减少、客户用量增加以及购买水、地下水和电力单位成本上升等，部分被加州成本回收平衡和备忘录账户减少所抵消 [28] - 其他运营费用该季度增加1800万美元，增幅28%，主要因一般及行政费用、折旧、财产和其他非所得税、维护费用增加，主要是纳入CTWS第一季度活动所致 [31] - 合并相关费用同比减少220万美元 [32] - 2020年第一季度运营现金流较2019年第一季度下降49%，主要因平衡和备忘录账户收款减少、先前开票和应计款项支付增加，部分被新债务利息应计增加和净利润调整非现金项目增加所抵消 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水业务方面，第一季度营收增长得益于CTWS合并带来的新收入、客户用量增加和费率上调等 [27] - 房地产方面，目前唯一有租户的诺克斯维尔设施内许多企业处于居家隔离状态，暂无租金减免情况，也未收到相关请求 [85] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州市场，截至4月，客户系统交付或需求比5年平均水平高出约13%，60%收入来自住宅客户，40%来自商业客户，公寓和 condominium 综合体在收入账户中归类为商业 [59][60] - 康涅狄格市场，有收入调整机制提供下行保护 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心增长战略是投资高质量供水系统，为客户和社区提供安全可靠的供水服务，并从这些投资中获得合理回报，资本项目是公司盈利引擎 [36] - 因疫情，除德州外，公司暂时暂停所有州的建设项目，目前正在评估何时及如何恢复建设工作 [36] - 未来将在多个州进行重要监管备案，包括康涅狄格水务自2010年以来的首次一般费率案、缅因水务卡姆登/罗克波特部门的一般费率案以及圣何塞水务2022 - 2024年新费率的一般费率案 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球新冠疫情影响国家和地方经济，可能影响用水、客户支付能力和公司运营收入，同时州监管机构规定的客户保护措施可能影响现金流，但监管机构也认识到公司的关键作用，公司预计疫情将对2020年业务计划和财务表现产生负面影响 [14][15] - 加州因降雨低于正常水平，地表水供应减少，预计通过依赖从批发商购买水来满足客户需求，将导致运营成本显著增加，公司因此将2020年每股收益指引从2.25 - 2.35美元修订为1.95 - 2.05美元 [20][21] - 公司拥有高质量供水系统，正在对其进行投资，审慎管理业务和财务资源对公司增长和向股东返还资本至关重要，公司已连续76年支付股息，并在过去53年中每年增加股息 [23] - 公司正在为未来几个月恢复全面运营做准备，包括评估资本项目组合、与建筑合作伙伴协调以及制定基于风险的员工返岗流程 [44] 其他重要信息 - 除缅因州外，所有运营子公司都获得监管工具来应对疫情的财务影响，如圣何塞水务激活灾难性事件备忘录账户，康涅狄格水务有供水收入调整机制并设立监管资产账户，SJWTX设立监管资产账户 [16][17] - 第一季度监管动态包括康涅狄格水务WICA收费获批，带来每年220万美元的增量收入；加州PUC完成对圣何塞水务过去服务收费变更计费做法的审查，公司正在向客户退款约210万美元，并计划根据和解协议对供水系统进行500万美元的新资本投资；收到纠正圣何塞水务当前GRC决定错误的命令，允许公司申请收回压力减压阀现代化和能源回收备忘录账户中的120万美元余额，预计第三季度做出最终决定 [39][40] 问答环节所有提问和回答 问题1: 建立CMA备忘录账户后，能否将增量新冠成本递延，避免影响损益表，机制如何运作 - 目前这是一个跟踪机制，公司会记录与新冠直接相关的成本和可量化的收入影响，未来会将账户中跟踪的余额提交给委员会（以加州为例），不同州流程可能不同，成本在发生时不会被公司确认为递延，因为备忘录账户需经监管机构进一步审查，授权后才能计入费率 [52][53] 问题2: 提交给CPUC以收回较高购买水成本的流程及时间安排 - 公司正在评估，过去申请收入调整机制未成功，将在下次一般费率备案中决定是否申请供水成本平衡账户，该账户将包括水量而非仅价格，目前高于费率的部分由股东受益，未达到费率产量的部分由股东承担，当前模式存在风险，公司认为新机制对客户有益 [55][56] 问题3: 各司法管辖区的需求趋势 - 截至4月，加州客户系统交付或需求比5年平均水平高出约13%，60%收入来自住宅客户，40%来自商业客户，公寓和 condominium 综合体归类为商业，可能有一定对冲作用；康涅狄格有收入调整机制提供下行保护 [59][60][61] 问题4: 4月需求趋势是否与年初至今趋势相似 - 从图表看，4月底与5年平均水平的差距在扩大，但由于事件尚早，天气和灌溉可能是部分原因，目前加州客户用水需求未出现下降或恶化 [63] 问题5: 指引调整是否仅因购买水费用，能否通过远程工作节省的成本抵消购买水成本压力 - 指引调整完全是由于为客户供水的水源变化，即需要购买额外的水；目前尚未结束4月的收支统计，需观察是否有节省成本的好处，同时要跟踪收款和其他相关费用，目前指引修改仅基于供水情况变化 [65][66] 问题6: 是否确认2020年资本支出预算，能否在加州弥补暂停活动造成的缺口 - 公司有信心在加州完成3.2亿美元的投资，这是上次费率案授予的，涵盖3年时间，任何资本支出的变化将转移到未来年份，仍会完成建设以获得2021年1月的第三步费率上调；其他地区可能会有时间上的适度变化，但总额不变 [68][69] 问题7: 5年预算是否仍可实现 - 可以通过未来时期弥补来实现，公司不会取消任何项目，而是进行重新安排，例如康涅狄格的一个水管更换项目因医院服务连续性问题被推迟，将由一个优先级较低的项目填补空缺 [70] 问题8: 第一季度计提的0.02美元与新冠相关的准备金具体指什么，是否包含在新指引范围内 - 0.02美元与90天以上账户的未收款增加有关，但实际上在新冠危机之前就因加州PUC终止程序的变化而开始上升，未包含在修订后的指引中，预计通过正常运营弥补 [72] 问题9: 加州较高的用水量对利润率有何影响，用水量下降是否更好 - 购买水来替代地表水会影响利润率，因为购买水成本较高，且低于预算和预测水平，会对利润率产生影响；但销售量增加仍对公司有益，费率结构中固定和 volumetric 费用的重新调整使超过销售金额的收益减少，但增量销售的成本仍低于增量收益 [74][75][77] 问题10: 是否计划在下一次费率案中申请MCBA，不附带收入机制 - 公司正在认真考虑，认为有一定稳定性比理论上的偶尔高收益更好，希望委员会会接受，该机制可以保护客户和公司，公司会与委员会合作以提供更多稳定性 [79][80][81] 问题11: 房地产板块是否受到疫情影响 - 目前唯一有租户的诺克斯维尔设施内许多企业处于居家隔离状态，暂无租金减免情况，也未收到相关请求 [85]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度营收1.258亿美元，较2018年第四季度的9870万美元增加2710万美元；该季度净亏损550万美元，摊薄后每股亏损0.19美元，而2018年第四季度净利润880万美元，摊薄后每股收益0.38美元 [30] - 2019年全年营收较去年同期增加2280万美元；全年净利润2340万美元，摊薄后每股收益0.82美元，2018年同期净利润3800万美元，摊薄后每股收益1.2美元 [37] - 2019年第四季度，使用量增加贡献每股0.14美元，费率上调贡献每股0.10美元，但被合并关闭成本和整合规划成本每股0.30美元、长期债务利息增加每股0.13美元、康涅狄格水务净业务亏损每股0.10美元等因素抵消 [31] - 2019年全年，稀释后每股收益受某些使用量增加贡献每股0.29美元、客户费率上调贡献每股0.28美元等积极影响，但被2018年WCMA储备金设立每股0.51美元、其他生产成本增加每股0.29美元等因素部分抵消 [37][38] - 2019年资本支出方面，第四季度公司出资的公用事业工厂新增4520万美元，全年新增1.643亿美元，其中包括康涅狄格水务实体在第四季度建造的2590万美元 [44] - 2019年运营现金流较2018年同期增加3870万美元，增幅42%，主要是由于平衡备忘录账户收款增加3730万美元等因素，部分被应收税款净收款减少1190万美元抵消 [45] - 2020年公司预计每股收益在2.25 - 2.35美元之间 [19] - 2020年1月，董事会批准将公司2020年股息提高6.7%，至每股1.28美元 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 康涅狄格水务业务 - 合并后为2019年第四季度带来2170万美元收入，全年也有相应收入贡献 [32][40] - 2019年第四季度运营带来新费用590万美元，全年带来新费用590万美元 [33][41] 加州业务 - 2019年增加了地表水供应的使用，全年因使用低成本地表水节省成本1130万美元 [26][42] - 2018 - 2019年WCMA余额被冲销，2019年WCMA收入变化为减少1980万美元，第四季度因WCMA撤销减少收入270万美元 [26][33][41] 德州业务 - 预计2020年有机客户增长将保持2019年的速度 [29] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心增长战略是投资高质量供水系统，为客户和社区提供安全可靠的供水服务，并从这些投资中获得合理回报 [50] - 2020年，公司子公司计划在加州、康涅狄格州、缅因州和德州投资超2.2亿美元用于基础设施改善 [53] - 持续寻求能为利益相关者创造价值的收购机会，支持德州水务公司的发展，该公司自2006年以来通过有机增长和收购规模几乎扩大了两倍 [65] - 增加资本投资，为当地社区提供安全可靠的服务，扩大所有运营实体的费率基数 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2019年圣何塞水务一般费率案实现了实际使用量与授权使用量的更好匹配，以及服务费用中固定成本的更高回收率，将减少未来对WCMA的需求以实现授权回报 [27] - 对公司未来成功持乐观态度，认为合并成本和使用量预测的不利因素已基本过去 [65] 其他重要信息 - 2019年公司与康涅狄格水务合并，产生合并和整合相关支出2050万美元（税后），每股0.72美元；还因加州PUC决定产生670万美元（税后）的非经常性费用，每股0.24美元 [13][16] - 2019年12月，圣何塞向加州公共事业委员会提交申请，计划未来四年投资约1亿美元部署先进计量基础设施，预计2025年1月完成安装 [53][54] - 2020年1月，圣何塞水务等四家A类水务公司请求将资本成本申报推迟一年，委员会预计很快做出决定 [56] - 康涅狄格水务自2010年以来的首次费率案将于今年晚些时候提交，费率将于2021年第一季度生效 [58] - 2020年1月，公司在康涅狄格州提交基础设施附加费申请，涉及合格基础设施投资2040万美元，预计年增量收入220万美元，预计在第一季度末或第二季度初得到决定 [58][59] - 圣何塞水务计划于2021年1月提交一般费率案，以确定2022 - 2024年的费率 [59] - 缅因州水务公司已为斯科希根部门提交一般费率申请，还计划于2020年夏季为卡姆登、罗克波特部门提交申请，费率于2021年生效；本周已获得缅因州PUC对四个部门基础设施附加费的批准，确认关键基础设施投资430万美元，增加收入36.7万美元 [60][61] - 公司三位关键高管达娜·德赖斯代尔、克雷格·焦尔达诺和帕勒·延森退休，他们为公司和行业服务至少25年，在信息技术、工程和监管事务等领域为公司成为行业领导者做出贡献 [69][70] 总结问答环节所有的提问和回答 文档未提及问答环节的提问和回答内容

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.14亿美元，较2018年第三季度的1.249亿美元减少1090万美元 [16] - 第三季度净利润950万美元，摊薄后每股收益0.33美元，2018年第三季度净利润1580万美元，摊薄后每股收益0.76美元 [16][17] - 2019年前三季度营收2.946亿美元，较去年同期下降1%；净利润2890万美元，摊薄后每股收益1.01美元，去年同期净利润2990万美元，摊薄后每股收益1.45美元 [24] - 2019年前三季度现金流量较2018年同期增加24%，主要因平衡和备忘录账户收款增加2760万美元、一般营运资金和非现金项目调整后净收入增加330万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度居民客户用水量较同期增加4%，商业客户用水量减少5%，约60%的总收入来自居民客户，40%来自商业客户 [61] - 2019年前三季度居民客户用水量同比增加4%，商业客户用水量同比减少5% [86] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与康涅狄格水务服务公司合并，成为美国第三大纯水务公用事业公司，为超150万人提供服务 [6] - 持续投资必要基础设施，为客户和社区提供安全可靠的供水服务，并获取合理回报 [12] - 部署创新技术、进行审慎财务管理和员工投资，持续改进运营，提供世界级供水服务 [13] - 扩大客户参与计划，开展客户体验项目，提升客户满意度 [38][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公用事业监管机构认可对供水系统基础设施持续投资的必要性，公司在加州的供水系统投资取得成效，在停电事件中仍能提供可靠服务 [33][34] - 未来财务结果受WCMA影响可能减小，因2019 - 2021年一般费率案降低授权销售额，使其与实际消费相符，且成本回收方式转变提供了赚取授权回报率的机会 [36] - 对SJW集团未来充满信心，合并增加了多元化和规模，公司有能力实现盈利能力、收益和股息的持续增长 [43] 其他重要信息 - 2019年10月9日，公司完成与康涅狄格水务服务公司的合并 [6] - 公司董事会新增三名成员，女性成员接近半数，还成立了董事会可持续发展委员会 [10][11] - 2019年12月1日起，Maureen Westbrook将担任康涅狄格水务服务公司总裁，原总裁David Benoit退休 [42] - 公司欢迎加州公用事业委员会新主席Marybel Batjer，并感谢离任主席Michael Picker的服务 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于季度减记相关储备金，不支持公司收回余额的决议的理由是什么 - 不支持收回的决议主要基于自2016年州长宣布干旱结束，以及费率payer倡导者认为允许收回会使公司超额盈利；但公司认为，尽管干旱已宣布结束，圣克拉拉谷水区仍有20%的节水要求，且州水资源控制委员会的许多限制措施仍在实施，WCMA的设立是为了使公司免受用水限制的影响，并在促进节水的同时收回授权回报 [47][48][50] 问题2: 如果委员会在11月7日决定不允许公司未来记录WCMA分录，这种担忧是否合理 - WCMA仍是公司的活跃平衡账户，委员会目前未提议取消该机制；公司设立储备金是因两项拟议决议使其不符合会计标准；基于以往收回WCMA余额的记录，公司认为有理由申请收回当前余额；由于最近一次一般费率案中授权用水量的变化以及固定和可变成本与实际成本的更好匹配，未来WCMA对公司总收入的影响将减小 [51][52] 问题3: 2019年按客户计算的实际用水量与新费率中嵌入的用水量水平相比如何 - 第三季度居民客户用水量约增加4%，商业客户用水量约减少5%，约60%的总收入来自居民客户，40%来自商业客户 [61] 问题4: 第三季度合并成本为0.05美元，第四季度预计如何 - 第四季度仍有两项与合并相关的较大费用，一是支付给银行家的费用，二是递延税处理，两项总计约1200万美元，此外还有一些整合成本 [67] 问题5: 若委员会批准收回WCMA，公司会立即发布新闻稿更改会计处理还是等到季度末 - 尽管这是非现金费用，但金额较大，公司可能会发布新闻稿 [70] 问题6: 圣何塞水务公司GRC全年的收入增长是1650万美元，为何第三季度仅增加130万美元 - 在一般费率案中，公司在最初的费率调整中包含了圣克拉拉谷水区成本的年中调整，前两个季度已将相关费率调整计入，第三季度实际费率生效时，水区成本的全部影响已在平衡账户中体现，因此在费率变化中未体现 [80] 问题7: 2021年独立每股收益预计为2.43美元是否仍然准确，康涅狄格水务交易是否会带来中到高个位数的收益增长 - 公司对该预测表示有信心 [88][89][92] 问题8: 是什么导致成本回收平衡和备忘录账户增加130万美元 - 除客户用水量增加外，主要由两方面因素驱动：一是水区成本增加，包括抽水、泵税或进口水采购成本，这在一般费率案中已有涵盖；二是蒙特维纳水处理厂处理更多微咸水，导致处理和处置成本增加 [93] 问题9: 合并完成后，公司何时会提供前瞻性指引 - 公司正在考虑提供前瞻性指引，预计12月和1月会举行一些投资者会议，并尽力提供清晰的展望 [100][105]