各公司服务情况 - 圣何塞水务公司为约23.3万个连接点、约100万人口提供服务，服务面积约139平方英里[88] - 康涅狄格水务服务公司为约14.2万个连接点、约46.2万人口提供服务，还有超3000个废水连接点[91] - 德州水务公司为约2.8万个连接点、约8.5万人口提供服务，还有约900个废水连接点，服务面积超271平方英里[93] 房地产服务收入与费用占比 - 2023年前9个月，诺克斯维尔仓库大楼房地产服务收入占比53%、费用占比46%，商业大楼收入占比46%、费用占比54%，克林顿商业大楼收入占比1% [95] 公司业务重组情况 - 2023年第三季度公司在德州的水服务组织完成企业重组[93] 公司合并净收入变化 - 2023年第三季度公司合并净收入为3622.2万美元，较2022年同期增加1118.8万美元，约45% [102] - 2023年前9个月公司合并净收入为6603.8万美元，较2022年同期增加2570.9万美元，约64% [102] 各业务运营收入变化 - 2023年第三季度水公用事业服务运营收入为20341.3万美元，2022年同期为17450.7万美元；前9个月分别为49473.2万美元和44512.8万美元[103] - 2023年第三季度房地产服务运营收入为143万美元，2022年同期为147.4万美元；前9个月分别为429.3万美元和419.6万美元[103] - 2023年第三季度总运营收入为20484.3万美元，2022年同期为17598.1万美元；前9个月分别为49902.5万美元和44932.4万美元[103] 公司合并运营收入与费用变化 - 截至2023年9月30日的三个月，公司合并运营收入增加28,862美元，增幅16%；九个月增加49,701美元，增幅11%[105] - 截至2023年9月30日的三个月，公司合并运营费用增加9,858美元，增幅7%；九个月增加17,352美元，增幅5%[105] SJWC水源供应情况 - 正常降雨年份，SJWC购买水占年生产量40% - 50%，地下盆地抽水占40% - 50%，地表供应占6% - 8%；干旱年地表供应约1%，湿润年约14%[106][107] SJWC蓄水与水处理情况 - 截至2023年9月30日，SJWC的Lake Elsman蓄水量为15.5亿加仑，达容量的77.4%，约为五年季节性平均水平的272.0%[109] - 截至2023年9月30日，SJWC的Montevina水处理厂前三季度处理水量34亿加仑，为五年平均水平的190.2%；Saratoga水处理厂处理水量1亿加仑，为五年平均水平的78%[109] 公司业务收购与计划 - 2023年8月，TWOS收购八口井及KT Water Resources LLC的水权，预计每年增产6000英亩 - 英尺或更多[113] - 2023年7月，TWC因持续干旱实施干旱管理计划[113] 公司未计量水占比变化 - 2023年9月30日，SJWC和CTWS的12个月累计未计量水分别约占总产量的7.9%和13.0%，2022年同期分别为8.6%和14.2%[116][117] 水价与开采费用调整 - 2022年7月1日起，Valley Water将购买水单价提高约14%，地下水开采费用提高约15%[118][119] 公司所得税费用与税率变化 - 2023年9月30日止三个月和九个月，所得税费用分别增加4338美元和469美元，三个月费用增加主要因税前收入增加[124] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月有效综合所得税税率分别为11%和1%，九个月分别为6%和8%[125] SJWC资本成本与回报率调整 - 2022年SJWC申请调整资本成本，寻求2022年收入增加6418美元或1.61%，2023年CPUC批准回报率为7.28%，基于8.80%的股权回报率等；2024年预计WCCM调整后股权回报率约为10.01%[127] SJWC收入恢复与授权收入要求调整 - 2022年SJWC申请恢复20554美元，增加授权收入要求18418美元或4%；2023年申请恢复14196美元，增加授权收入要求27607美元等[128][129][131] CWC申请WICA增加情况 - 2023年CWC申请WICA增加，累计WICA附加费4月1日为6.19%，10月1日为7.38%；若申请获批，年收入将增加约21400美元或18.1%[132][134] TWC申请情况 - TWC申请SIC预计增加水收入1596美元和污水收入29美元；完成多项收购相关申请与交易[135][136][137][138] 缅因州Biddeford Saco部门费率调整 - 2022年缅因州Biddeford Saco部门获批费率增加6313美元或72.5%；2023年申请增加收入要求2949美元或19.9%，获批临时增加1495美元或10%[139] SJW集团经营活动现金流变化 - 2023年前九个月SJW集团经营活动产生现金流约159300美元，较2022年同期增加约30000美元[142] 水务服务无法收回账款核销情况 - 截至2023年9月30日，水务服务无法收回账款核销占总收入1%，高于2022年同期的不到1%[143] SJW集团投资活动现金流变化 - 2023年前九个月SJW集团投资活动使用现金流约241700美元，高于2022年同期的约181500美元[144] 水务服务资本支出情况 - 2023年水务服务预计资本支出约255000美元，截至9月30日已投入约195900美元或77%；未来五年预计支出约1630000美元[145][146] SJW集团融资活动现金流变化 - 2023年前9个月融资活动提供的净现金较上年同期增加约3.8万美元，主要因长期债务净借款和还款增加13.97万美元、普通股股权发行净收益增加7.22万美元，被信用额度净借款和还款减少16.73万美元、支付给股东的股息增加3100美元、建设预付款和捐款净现金收入减少2700美元所抵消[148] 公司信用额度使用情况 - 截至2023年9月30日，公司及子公司信用额度协议总额为35万美元，已使用12.8433万美元，未使用22.1567万美元[150] 信用额度借款成本变化 - 2023年前9个月，信用额度借款成本平均为6.16%，2022年同期为2.79%[150] SJWC高级票据出售情况 - 2022年7月14日，SJWC与多家保险公司附属公司签订协议，出售本金总额7万美元、利率4.85%的高级票据，2023年1月25日完成交易[152] SJW集团股权分销协议调整 - 2023年3月1日，SJW集团将股权分销协议下普通股的总销售价格上限从10万美元提高到24万美元[154] SJW集团普通股发行与出售情况 - 2023年前9个月，SJW集团分别发行和出售16.9421万股和102.9924万股普通股，净收益分别为1.1505万美元和7.5284万美元[154] - 自股权分销协议开始以来，SJW集团已发行和出售191.4775万股普通股，总净收益13.8716万美元，截至2023年9月30日还有9.8209万美元额度待发行[155] 公司被列入负面观察名单情况 - 2023年9月19日，SJW集团、CTWS和CWC被列入负面观察名单[156] 公司评级情况 - 标准普尔对SJW集团评级为A - ，展望负面；SJWC评级为A，展望稳定；CTWS和CWC评级为A - ，展望负面[157] 公司面临的市场风险情况 - 公司面临利率、养老金计划资产价值和股票价格变化等市场风险，无衍生金融工具、重大表外风险金融工具或信用风险集中的金融工具[158][159]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度摊薄后每股收益环比增长，主要源于每股0.41美元的费率申报、0.08美元的部分所得税准备金释放和0.04美元的监管机制，部分被0.18美元的供水成本下降、0.13美元的用水量下降和0.06美元的利息支出增加所抵消 [29] - 2023年年初至今摊薄后每股收益增长，主要受加利福尼亚州和缅因州每股0.90美元的费率申报、0.08美元的部分所得税准备金释放和0.07美元的监管机制及一次性调整影响 [1] - 2023年第二季度营收同比增长，主要由1470万美元的累计费率申报推动，包括加州2023年第二季度营收增长、2022年第四季度批准的一般费率案的2022部分、缅因州2022年第一季度后批准的五项一般费率案和康涅狄格州2022年第二季度生效的水基础设施和保护调整增加 [58] - 2023年年初至今报告营收2.942亿美元，净收入2980万美元，摊薄后每股收益0.95美元，相比2022年同期营收2.733亿美元增长8%，净收入1530万美元增长95%，摊薄后每股收益0.50美元增长90% [59] - 2023年第二季度报告营收1.569亿美元，净收入1830万美元，摊薄后每股收益0.58美元，相比2022年同期营收1490万美元增长5%，净收入1160万美元增长58%，摊薄后每股收益0.38美元增长53% [125] - 2023年和2022年截至6月30日的前六个月有效综合所得税税率分别约为 - 1%和18%，较低的有效税率主要由于部分不确定税务状况准备金的释放 [61] - 2023年前六个月通过按市价发行计划筹集6500万美元，5000万美元用于一般公司用途，额外金额用于预计在第三季度完成的收购 [60] - 季度末，公司有2.67亿美元可用，8300万美元已提取的银行信贷额度用于公用事业工厂扩建和运营活动的短期融资，前六个月信贷额度预付款的平均借款利率约为5.96%，2022年同期约为1.44% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 加州业务 - 加州8%的车队已实现电动化，24%使用生物燃料 [22] - 4月11日加州干旱紧急状态和强制节水结束，圣何塞水不再享受水保护备忘录账户（WCMA）和水保护费用备忘录账户（WCEMA）的收入保护机制 [34] - 6月30日，圣何塞水提交建议信触发2023年水资本成本机制（WCCM），7月31日预计提交单独建议信实施反映WCCM调整后9.31%的股权回报率、5.26%的债务成本和7.47%的总体回报率的新费率 [62] 康涅狄格州业务 - 向康涅狄格州公共事业监管局申请水基础设施和保护调整增加1.19%，涵盖1150万美元已完成项目，若获批将产生130万美元年化收入，预计第四季度有决定，任何授权的WICA增加将在第四季度生效 [2] - 康涅狄格州水计划在2023年第四季度提交一般费率案 [2] 缅因州业务 - 在比德福德 - 萨科分部申请临时年化费率增加150万美元，若获批将追溯至7月1日，该申请与去年3月提交的一般费率案申请相关，该申请请求增加290万美元年化收入以收回萨科河饮用水资源中心的运营费用和增加的借款成本 [36] - 缅因州公共事业委员会预计在2023年第四季度对290万美元的费率增加请求做出最终决定 [65] - 缅因州水已向MPUC申请通过水基础设施附加费（WISC）收回卡姆登 - 罗克兰分部170万美元已完成的基础设施投资，若获批将产生15.8万美元年化收入，预计第三季度有决定 [65] 得克萨斯州业务 - 4月24日，得克萨斯州公共事业委员会批准收购KT水开发公司的570个连接住宅供水系统，预计第三季度完成交易，第四季度获得PUCT将便利和必要性证书转让给得克萨斯水的最终命令，并预计届时批准公平市场价值和适用费率原则处理的请求 [37] - 继续推进得克萨斯州系统改进费用（SIC）申请，SIC预计在PUCT批准后1年内使得克萨斯水的收入增加160万美元，预计2024年第一季度末有决定 [38] - 得克萨斯水目前为奥斯汀和圣安东尼奥之间快速增长地区的超过26000个供水连接和900个污水处理连接提供服务，服务美国五个增长最快的县中的三个 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州因干旱状况改善，2023年第一季度的干旱声明和强制节水于4月11日结束，但用水情况的长期影响仍有待观察，第二季度因异常凉爽潮湿天气导致用水量下降，预计2023年剩余时间天气和用水仍将是影响因素 [5][35] - 缅因州和得克萨斯州因天气原因用水量下降，得克萨斯州大部分服务区处于3级干旱状况，小部分处于4级，美国干旱监测将服务区归类为极端到异常干旱 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来盈利增长将由加州水资本成本机制、得克萨斯州系统改进费用、康涅狄格州和缅因州的一般费率案和基础设施投资附加费驱动 [26] - 重申基于2022年摊薄后每股收益2.43美元的5% - 7%的长期增长率，预计每股收益因费率案周期呈非线性 [40] - 继续推进收购战略，如得克萨斯州的KT水开发公司收购和埃尔姆岭供水系统收购申请 [37][66] - 推进得克萨斯州系统改进费用（SIC）申请以增加收入并避免立即进行一般费率案 [38] - 致力于实现2030年范围1和范围2排放减少50%的目标，通过车队电动化和扩大生物燃料使用来推进 [55] - 积极应对PFAS污染问题，预计在当地公用事业处理PFAS的资本支出约为2.3亿美元，分布在加州和康涅狄格州，并支持美国环保署的PFAS标准，参与对PFAS制造商的集体诉讼 [42][123] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司继续取得成功，第二季度表现强劲，推进了增长战略的关键要素 [21] - 实现了加州资本成本程序的建设性监管成果，康涅狄格州WICA于4月1日生效，得克萨斯州KT水资源收购获批 [54] - 预计2023年无重大费率案决定，持续的通货膨胀影响利息成本、劳动力成本和其他费用，加州强制节水结束和临时脱钩机制结束后的用水恢复以及有效税率的变化将影响2023年业绩指引 [7] - 重申2023年摊薄后每股收益2.40 - 2.50美元的指引和16亿美元的五年资本投资展望，包括基于美国环保署提议的最大污染物水平的PFAS处理估计 [68] - 资本成本比原计划更好，但用水量低于预期，已采取措施平衡低用水风险，只要情况按预期发展，应在指引范围内 [122] 其他重要信息 - 公司获得机构股东服务（ISS）的ESG企业评级，环境、社会和治理得分在长期美国水公用事业同行中处于领先地位 [12] - 2023年计划增加超过25辆电池电动汽车到车队以取代内燃机，车辆将在公司设施的新电动汽车充电站充电，包括一些太阳能供电的充电站 [121] - 加州正在准备2025年用大型储能电池取代柴油发电机，今年部分发电机使用生物柴油，预计减少23000加仑标准柴油燃料的使用 [71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明上半年业绩与计划的对比，特别是税收优惠和销售影响，以及CPUC资本成本结果对下半年指引的影响 - 税收方面，本季度准备金释放基本符合预算，略好于预期；Q2业绩拖累体现在用水量上，EPS数字反映了营收和生产成本受低用水量的影响；资本成本比原计划好，但用水量低于预期，已采取措施平衡风险，若情况按预期发展，将在指引范围内 [96][97][122] 问题2: 20个基点的ROE减少如何影响预测 - 当使用WCMA时，20个基点的减少会纳入WCMA相关的回收计算中，以具体数字举例说明，若收入减少500万美元，生产成本减少300万美元，ROE调整100万美元，只能回收100万美元，而不是200万美元的短缺，同比净影响为100万美元的变化 [79][101] 问题3: 与2022 - 2024年GRC相比，用水量低于预期的程度如何，5月和6月限制解除后趋势如何 - 与上一年相比，用水量在10% - 12%的范围内下降，4、5、6月天气凉爽多雨影响了用水量 [86] 问题4: 预计今年完成的收购总价值是多少 - 预计额外筹集1500万美元股权用于收购，交易关闭价值与资本支出分开，资本支出主要用于公用事业工厂建设 [88][89] 问题5: Aquarion康涅狄格州费率案上诉情况如何，对公司今年晚些时候在该州的计划申请有何影响 - Aquarion正在通过法院处理上诉，公司花更多时间准备与资本计划相关的证词，使其更完善，目标是达到PURA的要求，公司调整申请时间至今年晚些时候，计划9月发出通知，第四季度提交申请 [90][118] 问题6: 本季度和年初至今水生产费用增加，供水成本超过低用水量和更有利组合的好处，是纯粹与批发商提价有关吗 - 批发商提价是主要驱动因素，此外，全成本平衡账户的混合效益不再归公司所有，而是归客户，混合因素对公司生产成不再有重大影响 [93][113] 问题7: 6500万美元的股权筹集是否完成2023年的全部发行，下半年是否需要在ATM机制下再发行一些 - 下半年在ATM机制下还需要再做一些，但足以覆盖正在进行的收购 [16][108] 问题8: 加州和康涅狄格州PFAS资本支出如何回收，是通过费率案还是其他机制 - 目前主要通过费率案，但有机会使用其他机制时也会采用 [49]

各公司服务情况 - 圣何塞水务公司为约23.2万个连接点提供服务，服务人口约100万，服务面积约139平方英里[50] - 康涅狄格水务服务公司为约14.1万个连接点提供服务，服务人口约46.1万，在南伯里有超3000个废水连接点[54] - 德州水务公司为约2.6万个连接点提供服务，服务人口约7.9万，有大约900个废水连接点[56] 房地产服务收入与费用占比 - 2023年6月30日止六个月，诺克斯维尔田纳西州仓库建筑房地产服务收入占比53%，费用占比45%；商业建筑收入占比46%，费用占比55%；克林顿康涅狄格州商业建筑收入占比1% [60] 公司合并净收入变化 - 2023年3月至6月，公司合并净收入为1828.6万美元，较2022年同期的1155.8万美元增加约58% [65] - 2023年1月至6月，公司合并净收入为2981.6万美元，较2022年同期的1529.5万美元增加约95% [65] 各业务运营收入变化 - 2023年3月至6月，水务服务运营收入为1.5547亿美元，2022年同期为1.47675亿美元；房地产服务运营收入为141.6万美元，2022年同期为136.6万美元[65] - 2023年1月至6月，水务服务运营收入为2.91319亿美元，2022年同期为2.70621亿美元；房地产服务运营收入为286.3万美元，2022年同期为272.2万美元[65] 公司股权与财产情况 - 圣何塞水务公司有大约234英亩非公用事业财产被认定不再用于公用事业服务[53] - 德州水务公司持有阿塞基亚供水公司25%的股权权益[58] 公司合并运营收支变化 - 2023年Q2和H1合并运营收入分别增加7845美元（5%）和20839美元（8%），主要因客户增加、费率上调等[66] - 2023年Q2和H1合并运营费用分别增加3089美元（3%）和7494美元（3%），受水生产费用等因素影响[66] SJWC水源结构与蓄水情况 - 正常降雨年，SJWC外购水占年生产量40%-50%，地下水占40%-50%，地表水在正常、干旱、湿润年分别占6%-8%、1%、14%[66][67] - 截至2023年6月30日，SJWC的Lake Elsman蓄水量达19亿加仑，为容量的96.7%，约为五年季节性平均的189.1%[69] SJWC节水相关情况 - 2023年4月11日，Valley Water取消缺水紧急状态和15%强制节水目标，SJWC结束强制节水计划，将干旱响应从3级降至1级[70] SJWC各项费用变化 - 2023年Q2和H1，SJWC水生产费用分别增加2184美元（2%）和2855美元（1%），主要因单价成本和监管账户增加，被客户用量减少和地表水增加抵消[76][77] - 2023年Q2和H1，除水生产费用外运营费用分别增加905美元和4639美元，原因包括折旧、税收、维护费用等变化[77][78] - 2023年Q2和H1，其他（费用）收入变化主要因利息费用、养老金非服务成本增加，被Rabbi信托和人寿保险政策价值变化抵消[78][79] - 2023年Q2和H1，所得税费用分别减少3880美元和3869美元，有效合并所得税税率降低，主要因不确定税务状况准备金部分释放[80][81] SJWC费率调整申请情况 - 2021年5月3日，SJWC申请调整2022 - 2024年资本成本，寻求2022年收入增加6418美元（1.61%），还涉及回报率、债务成本率、资本结构等调整[82] - 2023年6月29日CPUC批准回报率为7.28%，基于8.80%的股权回报率、5.46%的债务成本和45%债务55%股权的资本结构；预计7月31日提交一级建议信实施新费率，调整后股权回报率为9.31%，债务成本为5.26%，总体回报率为7.47%[83] - 2022年11月10日SJWC提交建议信585，获批于2023年1月1日生效，以收回临时费率备忘录账户中的20,554美元；11月18日提交建议信586，获批于2023年1月1日生效，将授权收入要求提高18,418美元或4%[84][85] - 2023年4月6日SJWC提交建议信590，待CPUC审批，以收回截至3月31日蒙特雷水收入调整机制平衡账户中14,196美元的未收款项；4月20日提交建议信592，待CPUC审批，以在谷水自愿呼吁节水15%的情况下继续其WCMA和WCEMA[86][88] - 2023年5月31日SJWC提交建议信596，获批于7月1日生效，将授权收入要求提高27,607美元，以抵消从水批发商处购买饮用水、地下水开采费和再生水费用的增加[89] 康涅狄格水务费率调整情况 - 2023年1月26日康涅狄格水务申请WICA增加3,253美元的年化收入，获批；1月25日提交2022年WICA对账，获批于4月1日起生效12个月，将到期的2021年对账信用0.02%替换为0.16%，截至4月1日累计WICA附加费为6.19%，每年收取6,544美元[89][90] - 2023年2月27日康涅狄格水务提交2022年水收入调整机制，获批于4月1日起生效12个月，对客户账单征收4.97%的附加信用以退还2022年收入多收部分；7月27日申请WICA增加1,259美元的年化收入，若获批预计第四季度生效，累计WICA附加费将达7.38%[91][92] 德州水务相关申请与获批情况 - 2022年12月30日德州水务向PUCT申请建立系统改善费用，预计获批后一年内水收入增加1,596美元，污水收入增加29美元；4月10日申请收购埃尔姆里奇水系统；6月15日获批从圣安东尼奥水系统转移520英亩水和314英亩污水的便利与必要性证书；7月24日获批收购KT水开发有限公司，预计第三季度完成收购[92][93][94][95] 缅因水务费率申请情况 - 2022年4月5日缅因水务比德福德萨科部门获批费率增加6,313美元或72.5%，于7月1日生效；2023年3月31日提交第三阶段费率申请，请求增加收入要求2,949美元或19.9%，分两年实施；6月30日为卡姆登 - 罗克兰部门提交2.34%或158美元的水基础设施附加费申请，预计第三季度有决定[95][97] SJW集团现金流情况 - 2023年上半年SJW集团经营活动产生现金流约97,400美元，较2022年同期约83,600美元增加约13,800美元；投资活动使用现金流约125,400美元，较2022年同期约117,100美元增加；融资活动提供的净现金较上年同期增加约7,100美元[98][99][102] SJW集团信贷协议情况 - 截至2023年6月30日，SJW集团及其子公司的信贷协议总额为350,000美元，已使用83,310美元，未使用266,690美元；2023年上半年信贷协议借款成本平均为5.96%，2022年同期为1.44%[105] - 截至2023年6月30日，SJW集团及其子公司遵守其信贷额度的所有契约[106] SJW集团票据与股权销售情况 - 2022年7月14日，SJWC与多家保险公司附属公司签订协议，将出售本金总额7万美元、利率4.85%的P系列优先票据，2053年2月1日到期[106] - 2023年3月1日，SJW集团将股权分销协议下普通股的总毛销售价格从10万美元提高到24万美元[106] - 2023年第二季度和上半年，SJW集团分别发行和出售312,683股和860,503股普通股，加权平均价格分别为每股74.60美元和75.56美元，净收益分别为22,782美元和63,779美元[106] - 自股权分销协议开始以来，SJW集团已发行和出售1,745,354股普通股，加权平均价格为74.49美元，总净收益为127,210美元，截至2023年6月30日，协议下还有109,995美元的股份待发行[106] SJW集团评级与风险情况 - SJW集团评级为A -，展望稳定；SJWC评级为A，展望稳定；CTWS和康涅狄格水务评级均为A -，展望稳定[107] - SJW集团在正常业务过程中面临市场风险，包括利率、养老金计划资产价值和股票价格的变化[107] - SJW集团没有衍生金融工具、具有重大表外风险的金融工具或存在信用风险集中的金融工具[108]

业绩总结 - 2023年第二季度收入为1.569亿美元，较2022年第二季度的1.490亿美元增长5%[13] - 2023年第二季度净收入为1830万美元，较2022年第二季度的1160万美元增长58%[13] - 2023年第二季度稀释每股收益（EPS）为0.58美元，较2022年第二季度的0.38美元增长53%[13] - 截至2023年，年初至今（YTD）收入为2.942亿美元，较2022年同期的2.733亿美元增长8%[32] - 截至2023年，年初至今（YTD）净收入为2980万美元，较2022年同期的1530万美元增长95%[32] - 截至2023年，年初至今（YTD）稀释每股收益（EPS）为0.95美元，较2022年同期的0.50美元增长90%[32] 资金与投资 - 2023年已投资1.157亿美元，占预算2.55亿美元的45%[10] - 2023年已发行股本为6500万美元，其中第二季度发行2330万美元[62] - 2023年银行信用额度可用资金为2.667亿美元，已提取8330万美元[62] - 2023年在加州的投资为2780万美元[89] 成本与费用 - 2023年平均借款利率为5.96%，2022年为1.44%[62] - 2023年有效所得税率为1%，2022年为18%[62] - 2023年YTD其他运营费用增加4%[84] - 2023年YTD水生产费用增加3%，达到1280万美元[93] 生产与市场动态 - 截至2023年6月30日，水面生产量为30亿加仑，达到5年平均的204%[65] - 由于加州、缅因州和德克萨斯州的用水量下降，收入受到影响[18] 未来展望 - 预计2023年稀释每股收益（EPS）在2.40至2.50美元之间[51] - 预计2023年在缅因州的临时费率增加为150万美元，计划在2023年第四季度做出决定[68]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，公司报告收入1.373亿美元，净收入1150万美元，摊薄后每股收益0.37美元；2022年同期收入1.243亿美元，净收入370万美元，摊薄后每股收益0.12美元，收入增长10%，净收入增长209%，摊薄后每股收益增长208% [64] - 2023年第一季度摊薄后每股收益的季度环比增长主要由每股0.51美元的收入增长和2022年第一季度0.07美元的一次性调整推动 [57] - 与2022年第一季度相比，收入增加主要是由于1740万美元的累计费率申报，部分被660万美元的用水量下降所抵消 [58][59] - 购水、能源和水生产费用的供水成本增加620万美元，部分被与客户用水量下降和自有供水量增加相关的700万美元生产成本下降所抵消 [60] - 2023年第一季度通过售后市场计划置换4200万美元，季度末银行信贷额度可用2.78亿美元，已提取7200万美元用于公用事业工厂扩建和运营活动的短期融资，第一季度信贷预支的平均借款利率约为5.74%，2022年同期约为1.64% [61][69] - 其他运营费用与上年相比增长6%，主要是由于2022年第一季度550万美元的非公用事业财产非经常性销售和110万美元的折旧，部分被2022年第一季度与库比蒂诺特许经营权资产相关的240万美元折旧和摊销一次性影响以及维护成本的小幅下降所抵消 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 加州业务 - 圣何塞水公司2022 - 2024年一般费率案程序的延迟影响了季度环比比较 [63] - 加州第一季度2023年的收入增加，以及2022年第四季度批准的一般费率案的2022年部分带来收益 [66] - 由于干旱情况改善，批发水供应商山谷水公司于2023年4月11日结束了强制性节水措施，15%的自愿节水呼吁仍然有效，公司关于继续在节水备忘录账户和节水费用备忘录账户中跟踪收入损失的请求正在等待加州公用事业委员会的决定 [70] 康涅狄格业务 - 康涅狄格公用事业监管局批准自2023年4月1日起水基础设施和保护调整增加3.1%，预计将带来330万美元的年化收入，累计水基础设施和保护调整将接近6.2%，累计上限为一般费率案之间的10%，康涅狄格水公司还计划在2023年第三季度提交一般费率案 [71] 缅因业务 - 缅因水公司于2023年3月31日向缅因公用事业委员会提交了与2022年6月上线的新萨科河饮用水资源中心建设和运营相关的三步一般费率案的最后一步，公司请求在两年内增加290万美元的年化收入，该费率案申请反映了新处理设施的实际运营成本和增加的融资成本，预计2023年第三季度做出决定，今年晚些时候其他两个部门也计划提交一般费率案 [72] 得克萨斯业务 - 得克萨斯水公司于2022年底提交了系统改进费用申请，自2014年上次一般费率案以来，公司已在符合系统改进费用条件的饮用水和废水基础设施上投资超过3360万美元，目前正在提供服务并为客户带来利益，系统改进费用最终请求收回2020年1月1日至2022年9月30日期间进行的1480万美元改进，如果按申请获批，附加费将产生约160万美元的年化收入，得克萨斯公用事业委员会预计在2023年下半年做出决定 [72][73] - 得克萨斯水公司向得克萨斯公用事业委员会提交的扩大服务区申请正在等待审批，涉及从圣安东尼奥水系统转移超过500英亩的供水服务区和超过300英亩的废水服务区，圣安东尼奥已批准服务区转移，不会影响客户 [74] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州干旱情况大幅改善，地下水盆地满水，内华达山脉积雪创纪录，公司最大的地表水供应埃尔兹曼湖在2023年3月31日达到其存储容量的101%，3月31日地表水产量为15亿加仑，2023年4月已超过18亿加仑 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重申2023年摊薄后每股收益2.40 - 2.50美元的指导和五年14亿美元的资本投资展望，影响2023年指导的因素包括预计2023年不会有重大费率案决定、持续的通货膨胀影响利息成本、劳动力成本和其他费用、加州保守的资本成本裁决以及与加州强制性节水结束和临时脱钩机制相关的用量恢复 [76] - 公司维持基于2022年摊薄后每股收益2.43美元的长期每股收益增长率目标5% - 7%，预计同比增长并非线性，取决于各公用事业公司的相对贡献和费率案时间安排 [77] - 公司支持美国环境保护署为6种全氟和多氟烷基物质（PFAS）化合物制定基于健康的标准和法规，已对绝大多数水系统进行了PFAS自愿测试，正在评估PFAS处理所需的资本和运营支出，初步估计PFAS处理的资本支出约为1.7 - 1.9亿美元 [79][80][81] - 2023年公司在加州完成一个太阳能能源项目，另有一个项目正在建设中，计划到年底再启动三个项目；在康涅狄格州，将开始建设一个太阳能项目，以抵消新英格兰总部、南部地区工作中心和两个电动汽车充电站98%的能源需求；在缅因州，正在等待能源基础设施升级，以启动一个太阳能项目，预计2024年完成，该项目将抵消萨科河饮用水资源中心100%的能源需求 [82][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为阿夸里翁案既肯定了公司更定期提交一般费率案、减少未来案件风险的战略，也表明公用事业公司需要更好地支持资本投资的合理性，并向客户和社区证明这些投资的价值，公司康涅狄格团队正在重新构思费率案陈述，以解决这些问题 [1][3] - 管理层表示目前没有问题将公司推出指导范围，公司正在行使一些内部杠杆以确保达到指导目标，仍有一些项目需要继续推进以满足预期，如资本成本和用量恢复，公司将根据情况进行调整并及时更新信息 [35] 其他重要信息 - 公司新任命汤姆·霍奇为业务发展副总裁兼得克萨斯非监管水服务子公司总裁，汤姆在收购和业务发展方面有成功记录，自2007年以来领导得克萨斯团队使服务连接数增加了四倍 [84][85] - 公司告别退休董事会成员沃尔特·J·毕晓普，他为公司服务超过十年，提升了公司对可持续供水、环境管理和得克萨斯业务增长的承诺，并担任可持续发展委员会首任主席 [86][87] - 公司第一季度的社区和企业社会责任努力使机构股东服务公司（ISS）的ESG企业评级从B - 提升到B，环境得分也有所提高，公司在美国水公用事业公司中的ISS ESG得分处于较高水平，将继续努力实现反映其长期ESG承诺的排名 [83][84] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于WCMA，能否介绍近期自愿节水的历史情况，鉴于可能的脱钩情况，背景是否有所不同 - 目前情况在干旱位置和供水机构要求的持续自愿节水目标方面略有不同，这些情况可能支持WCMA的持续批准，但上次州长干预后未获批准，公司将等待委员会关于WCMA的具体指导，以确定2023年的费用跟踪方式 [9][10] - 2014年委员会通过决议，授权没有完全收入脱钩机制的水公用事业公司请求设立备忘录账户，以跟踪与自愿或强制性节水计划激活导致的销售减少相关的收入短缺，公司的请求与此行动相关，但这是几年前的事情了，公司认为有合理的理由，但也理解加州目前的普遍做法对此并不支持，将继续努力并观察结果 [11][12] 问题2: PFAS的1.7 - 1.9亿美元资本支出估计是否是当前计划的增量，是否有资本进出当前展望的潜在抵消，以及部署这些投资预计需要多长时间 - 这些投资是未来五年14亿美元资本支出计划的增量，公司将尽力确保这些投资不会挤出其他投资，会根据委员会行动和可承受性问题继续评估，标准将在三年后生效，公司有大量前期工作正在进行且有相关经验，但时间仍然具有挑战性，公司支持该法规，认为这对客户有益 [13][14][15] 问题3: 向CPUC请求继续跟踪收入和费用影响的具体时间是什么，如果在第二季度业绩公布前未就WCMA和WCEMA做出决定，第二季度是否默认该机制无效 - 请求日期是4月20日，建议信编号为592，如果未获得委员会批准，公司将不会继续推进WCMA，直到获得明确批准 [21] 问题4: 2023年股权发行计划中，是否有因已宣布并正在通过监管审批程序的交易导致的收购增长相关需求，会使2023年的总发行额超过4000 - 5000万美元的指导范围，还是该说明仅用于考虑未来可能出现的大型交易 - 目前正在通过审批程序的交易将是已宣布的4000 - 5000万美元之外的增量，在当前环境下，每次发行股权对股东都是增值的，短期债务成本相对于股权的当前收益影响更倾向于股权而非短期信贷额度 [22] 问题5: 公司在太阳能发电方面的累计投资是多少，是否可以在相应司法管辖区的费率基数中收回 - 公司将在开放的司法管辖区申请回收，部分投资与命令调查机构（OII）和解有关，是股东出资的投资，但将影响温室气体排放和客户的长期费率成本，对客户是一项很好的投资 [23] - 除OII相关投资外，在缅因州和康涅狄格州以及加州超出已讨论范围的增量投资预计都可以在费率案中作为费率基数收回 [24] 问题6: PFAS支出在各州的分解情况 - 约一半在康涅狄格州，另一半在加州，缅因州和得克萨斯州的支出相当少 [29] 问题7: 康涅狄格即将进行的费率案是否会受PURA的基于绩效的费率制定决定影响，以及如何影响申请和结果 - 主要是精神上的影响，而非具体方面，目前在水方面尚未看到具体绩效标准的讨论，但公司认识到需要展示投资的价值及其对社区的影响，并以此为先导 [33] 问题8: 实现指导中点的主要驱动因素是什么，面对销售可能拖累收益、利息费用高于预期、允许的净资产收益率增加延迟等不利因素，公司对达到中点的信心如何 - 目前没有问题将公司推出指导范围，公司正在行使内部杠杆以确保达到指导目标，仍有资本成本和用量恢复等项目需要继续推进以满足预期，用量不会立即恢复到干旱前水平，具体情况取决于公告情况和实际与预期的差异，公司将适时处理 [35] 问题9: 结束强制节水后，若备忘录账户未获批准或延期，销售是否仍符合预期 - 第一季度公司的销售额比授权数字低约10%，主要是因为季度内降雨较多，排除干旱影响本身也会影响用水量，预计今年的收入影响将小于去年的360万美元（扣除净资产收益率抵消后），具体减少多少取决于用水量恢复速度，而这受天气等多种因素影响 [92][93][94] 问题10: 何时能知道委员会是否批准继续使用备忘录账户 - 目前无法评论，理论上委员会批准或拒绝该请求不应需要太长时间，但取决于其其他工作量 [95] 问题11: 运营和维护费用以及利息费用与先前预期的对比情况，以及在资本成本决定时能否更新最新的债务成本以进行调整 - 无法更新债务成本，只有在资本成本调整机制启动时，股权和债务成本才会更新 [97] - 利息成本大幅上升，公司已采取措施应对，包括年初更多使用股权融资、去年中期发行大部分固定长期债务，今年年底前无需再发行债务，但会有短期信贷额度，第一季度末短期信贷额度余额为7200万美元，较去年峰值大幅下降，公司预计利率会上升，虽高于最初预期，但已采取机制进行平衡，在运营和维护方面，公司将继续关注业务运营 [98][99][100] 问题12: 从康涅狄格委员会对阿夸里翁费率案的决定中吸取了哪些教训，公司在第三季度提交费率案时将如何调整策略 - 该案件既肯定了公司战略，也表明公用事业公司需要更好地支持资本投资的合理性，并向客户和社区证明这些投资的价值，公司康涅狄格团队正在重新构思费率案陈述，以解决这些问题 [1][3]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度公司合并净收入为11530美元，较2022年同期的3737美元增加7793美元，约209%[63] - 2023年第一季度公司合并运营收入为137296美元，2022年同期为124302美元，增加12994美元，约10%[63] - 2023年第一季度公司合并运营费用为112118美元，2022年同期为107713美元，增加4405美元，约4%[64] - 2023年第一季度与2022年同期相比，有效合并所得税税率分别为9%和22%，2023年较低主要因离散税项[77] - 2023年第一季度，SJW集团经营活动产生的现金流约为50600美元，较2022年同期的45300美元增加约5300美元；投资活动使用的现金流约为55000美元，高于2022年同期的49400美元[88][89] - 2023年第一季度，融资活动提供的净现金较上年同期增加约5300美元，主要因长期债务净借款和还款增加70200美元、普通股股权发行净收益增加41000美元，但被信贷额度净借款和还款减少100100美元、建设预付款和捐款净现金收入减少4400美元所抵消[92] 各业务线服务范围数据 - SJWC为约232000个连接点提供服务，服务人口约100万，服务面积约139平方英里[49] - CTWS为约140000个连接点提供服务，服务人口约458000人，在康涅狄格州和缅因州的81个城市开展业务，还有超过3000个废水连接点[53] - Texas Water为约26000个连接点提供服务，服务人口约78000人，还有约900个废水连接点，服务面积超过268平方英里[55] 土地相关业务数据 - SJWC约有234英亩非公用事业财产被认定不再用于提供公用事业服务[52] - SJW Land Company和Chester Realty在田纳西州、加利福尼亚州和康涅狄格州拥有未开发土地和商业建筑，2023年第一季度仓库建筑房地产服务收入占比52%，费用占比42%；商业建筑收入占比47%，费用占比57%[58] 水务供应结构数据 - 正常降雨年份，SJWC购买的水约占其年产量的40% - 50%，地下盆地抽水占40% - 50%，地表供应在正常降雨年约占6% - 8%，干旱年约占1%，湿润年约占14%[64] 水务干旱及配水情况数据 - 2023年3月圣克拉拉县干旱等级从“异常干燥”变为“无”，SWP和CVP目前的配水量分别为合同量的75%（2443900万加仑）和100%（3890600万加仑）[65] 水务设施水量数据 - 截至2023年3月31日，SJWC的埃尔兹曼湖蓄水量为20.24亿加仑，达容量的100.9%，约为五年季节性平均水平的160.7%；2022年7月1日至2023年3月31日降雨量为79.59英寸，是五年平均水平的239.2%；蒙特维纳水处理厂第一季度处理水量14.69亿加仑，为五年平均水平的238.8%[66] - 2023年第一季度，SJWC的萨拉托加水处理厂处理水量3900万加仑，为五年平均水平的75%[67] 水务节水政策数据 - 2023年4月11日，谷水撤销缺水紧急状态和15%强制节水目标，设立15%自愿节水号召；SJWC结束强制节水计划，将干旱响应从3级降至1级[68] 水务供水量变化数据 - 2023年第一季度与2022年同期相比，购水减少3.76亿加仑（-4%），地下水减少17.9亿加仑（-17%），地表水增加7.36亿加仑（7%），再生水减少600万加仑（-1%），总供水量减少14.9亿加仑（-15%）[73] 水务未计量水量数据 - 2023年3月31日，SJWC和CTWS的12个月累计未计量水量分别约占总生产量的7.5%和13.9%，2022年同期分别约为7.2%和13.9%[74][75] 水务生产费用数据 - 2023年第一季度与2022年同期相比，水生产费用变化为671美元，主要因购水、地下水开采等单位成本增加，部分被客户用水量减少和地表水供应增加抵消；2022年7月1日起，谷水将购水单价提高约14%，地下水开采费用提高约15%[75] 水务坏账核销数据 - 截至2023年3月31日，水务服务的坏账核销占总收入的2%，高于2022年同期的不到1%[89] 水务资本支出数据 - 2023年水务服务估计资本支出（不含客户出资和预付款项）约为255000美元，截至2023年3月31日，已投入约52400美元，占比21%[90] - 未来五年，水务服务预计资本支出约135万美元，用于管道更换和水系统维护等[91] 公司信贷相关数据 - 截至2023年3月31日，公司及子公司的信贷协议总额为35万美元，已使用72433美元，未使用277567美元[94] - 2023年第一季度，信贷额度的平均借款成本为5.74%，而2022年同期为1.64%[94] 公司票据及股权相关数据 - 2022年7月14日，SJWC与多家保险公司签订协议，出售7万美元的4.85%高级票据，2053年2月1日到期[96] - 2023年3月1日，SJW集团将股权分销协议下可出售普通股的总毛销售价格从10万美元提高到24万美元[96] - 2023年第一季度，SJW集团发行并出售547820股普通股，加权平均价格为每股76.10美元，净收益约40997美元[96] - 自股权分销协议开始以来，SJW集团已发行并出售1432671股普通股，加权平均价格为74.46美元，总净收益为104429美元，截至2023年3月31日，还有133323美元的股份待发行[96] 公司评级数据 - 标准普尔对SJW集团的评级为A - ，SJWC为A，CTWS和康涅狄格水务为A - ，展望均为稳定[96] 公司市场风险数据 - 公司面临利率、养老金计划资产价值和股票价格等市场风险，无衍生金融工具、重大表外风险金融工具或信用风险集中的金融工具[97][98]

业绩总结 - 2023年第一季度收入为1.373亿美元，较2022年第一季度的1.243亿美元增长10%[9] - 2023年第一季度净收入为1150万美元，较2022年第一季度的370万美元增长209%[9] - 2023年第一季度稀释每股收益（EPS）为0.37美元，较2022年第一季度的0.12美元增长208%[9] - 预计2023年稀释每股收益（EPS）在2.40美元至2.50美元之间[63] 资本支出与融资 - 2023年资本支出（CapEx）预算为2.55亿美元，第一季度已投资5240万美元，占预算的21%[13] - 2023年计划的五年资本支出总额为14亿美元[44] - 2023年第一季度的平均借款利率为5.74%，相比2022年第一季度的1.64%有所上升[56] 市场与政策展望 - 加州公共事业委员会（CPUC）预计在2023年第三季度做出资本成本的最终决定，提议的收益增长反映10.3%的股本回报率和5.48%的债务成本[37] - 预计2023年加州的用水恢复将受到强制节水结束的影响[65] 其他财务信息 - 截至2022年12月31日，批准的WICA附加费为3.26%，预计每年产生340万美元的收入[75] - PURA年度调解调整预计将向客户返还173,000美元，分12个月返还[75] 环境与社会责任 - 公司在环境方面的ESG评分为5，在美国水务公用事业同行中并列第二[76] - 预计针对PFAS的初步资本支出估计在1.7亿至1.9亿美元之间[68] - Kendall West WPC的授权于2022年10月生效，最终决定于2023年3月15日收到[75]

服务范围与人口 - 公司为约39.9万个服务连接点供水，服务约153.6万人[41] 特许经营情况 - SJWC为Cupertino市运营市政供水系统，支付1340万美元特许权费，租期延至2024年10月1日[42] - SJWC部分特许经营权无终止日期，Santa Clara县非建制地区的特许经营权2035年到期；SJWTX在Bulverde和Spring Branch的特许经营权分别于2029年和2036年到期[58][62] 水源结构 - 正常降雨年份，SJWC约40% - 50%的水靠购买，40% - 50%从地下盆地抽取，地表水源占6% - 8% [46] - Connecticut Water约80%的可靠供水量来自地表水，20%来自水井[52] - Maine Water约90%的可靠供水量来自地表水，10%来自水井[55] - SJWTX与GBRA的协议每年提供7650英亩 - 英尺水，与LCRA和WTPUA的协议每年共提供350英亩 - 英尺水[54] 水位与水库蓄水量 - 2022年底，Santa Clara Plain地下水位比2021年同期高14英尺，1月1日10个水库蓄水量为172.63亿加仑，占容量32% [48] 水厂处理水量 - 2022年SJWC的Montevina水厂处理水量为18.83亿加仑，是五年平均水平的103.5%；Saratoga水厂处理水量为4270万加仑，是五年平均水平的17.1% [49] 缺水紧急状态 - 2021年6月9日，Valley Water宣布缺水紧急状态，要求零售商减少15%用水量[50] 员工数量与分布 - 截至2022年12月31日，公司有757名全职员工，其中SJWC 362人、Connecticut Water 230人、SJWTX 87人、Maine Water 78人，SJWC有215名员工属于工会[75] 员工工资协议 - 2022年12月，SJWC提出与OE和OWUA的三年谈判协议，涵盖2023 - 2025年，工会工人2023年工资增长6%、2024年增长3.5%、2025年增长5.5%，预计2023年第一季度获批[76] 员工构成 - 截至2022年12月31日，公司劳动力中女性占29%、男性占71%；西班牙裔或拉丁裔占20%、非西班牙裔或拉丁裔占80%；白人占62%、亚洲人占9%等[84] 疫情应对措施 - 2020年3月起，公司暂停非必要服务两个月，办公室员工远程工作，现场服务员工从家中派遣，2022年部分运营公司要求员工接种疫苗[80] 服务合规情况 - 公司水公用事业服务符合美国环保局地表水和饮用水标准，以及州和地方公共卫生与环境法规[70][72] 危险材料处理 - 2016年，SJWC在资本项目建设前开展危险材料场地评估和修复工作[71] 人才管理 - 公司致力于吸引、留住和培养人才，员工参与半年度敬业度和满意度调查[73] 安全计划 - 公司安全计划目标包括跟踪和改善健康安全绩效、传达政策、实现零事故和伤害[78] - 公司实施多项管理系统应对工作场所安全、培训及各类事件[79] 社区支持 - 公司通过多种方式支持社区，包括外展项目、慈善捐赠和匹配捐赠等[85] 高管任职情况 - Craig J. Patla自2023年1月起担任CTWS及其子公司（除缅因水务公司）总裁[92] - Eric W. Thornburg自2017年11月6日起担任SJW集团、SJW土地公司总裁兼首席执行官，自2018年4月25日起担任SJW集团等公司董事会主席[93] - Andrew F. Walters自2022年1月起担任SJW集团、SJWC、SJW土地公司和SJWTX的首席财务官兼财务主管[94] - Mohammed G. Zerhouni自2023年1月起担任SJW集团、SJWC、SJWTX和CTWS的财务高级副总裁兼首席会计官[96] 报告披露 - SJW集团的年度报告（Form 10 - K）、季度报告（Form 10 - Q）和当前报告（Form 8 - K）及修正案会在公司网站免费提供[97] 市场风险 - SJW集团在正常业务过程中面临市场风险，包括利率、养老金计划资产价值和股票价格的变化[271] 养老金计划 - SJWC和康涅狄格水务为员工发起非缴费型养老金计划[271] - 养老金成本和计划的资金状况受贴现率、计划参与者死亡率、计划资产投资回报和养老金改革立法等因素影响[272] 金融工具情况 - SJW集团没有衍生金融工具、具有重大表外风险的金融工具或具有信用风险集中的金融工具[273]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司营收1.714亿美元，净利润3350万美元，摊薄后每股收益1.09美元；与2021年同期相比，营收增长23%，净利润增长86%，摊薄后每股收益增长82% [21] - 2022年全年，公司营收6.207亿美元，净利润7380万美元，摊薄后每股收益2.43美元；与2021年相比，营收增长8%，净利润增长22%，摊薄后每股收益增长20% [22] - 2022年摊薄后每股收益同比增长20%，主要源于每股1.56美元的营收增长以及加州生产成本与实际成本更匹配带来的每股0.21美元增长；部分被每股0.84美元的供水成本增加和折旧增加所抵消 [23] - 2022年公司通过股权和债务发行筹集1.65亿美元；2022年底，银行信贷额度可用1.9亿美元，已提取1.6亿美元；2022年信贷额度平均借款利率约3.41%，2021年约1.32% [29] - 2022年有效所得税税率为10%，2021年为11% [31] - 公司宣布2023年摊薄后每股收益指引为2.40 - 2.50美元，并将五年资本投资展望从13亿美元更新至14亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 加州业务 - 第四季度实现2021 - 2024年临时及2022年未结算收入2510万美元，以及备忘录和结算账户回收款1820万美元 [5] - 2022年客户节水使居民用水减少11%，商业用水减少约6% [26] - 总供水生产费用较2021年小幅增长2%，主要因水和能源价格上涨2860万美元；部分被生产相关成本减少1530万美元、自有供水增加降低成本730万美元和平衡及备忘录账户成本回收增加230万美元所抵消 [26][27] 德州业务 - 2022年底，子公司SJWTX申请系统改进费用；自2014年上次一般费率案以来，已在饮用水和废水基础设施投资超4300万美元 [8] - SJWTX目前为奥斯汀和圣安东尼奥之间超2.6万个水和废水连接点提供服务，服务区域位于美国五个增长最快的县中的三个；在SJW集团旗下16年里，客户数量增长四倍，目前服务约7.6万人 [54] 康涅狄格业务 - 申请水基础设施保护调整增加，以回收2780万美元已完成项目成本；若获批，将产生310万美元年化收入，累计WICA将略超6% [48] 缅因业务 - 四个运营部门的一般费率案申请获批准，费率追溯至2023年1月1日，将产生69.2万美元年化收入 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年公司总股东回报率为13.4%，优于标准普尔1000公用事业板块的 - 0.6% [18] - 加州圣何塞水务公司未计量水比例为8.9%，远低于行业平均水平 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定长期每股收益增长率指引，新的五年增长目标为5% - 7%，基于2022年摊薄后每股收益2.43美元 [2] - 计划在2023年安装额外太阳能阵列以抵消购电，并在加州启动车队电动化 [12] - 预计在未来申请费率脱钩机制，以应对干旱和确保固定成本回收 [46] - 推进1亿美元的先进计量基础设施项目，2023年适度扩展，大部分支出将在2024 - 2026年进行 [47] - 2023年资本支出预算2.55亿美元，计划到2027年投资14亿美元；约9000万美元用于管道更换，约三分之二的基础设施投资可通过回收机制收回 [55] - 开展多个关键项目，包括在加州购买安装5500个声学泄漏检测传感器、在缅因开发新水源井和更换处理设施、在康涅狄格更换地下水处理设施、在德州安装水储存罐 [56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对加州资本成本程序中提高净资产收益率的申请持乐观态度，希望有建设性结果 [1] - 2022年公司成功应对挑战，取得良好业绩；未来将继续通过基础设施投资和人才管理实现使命 [16][17] - 2023年指导受无重大费率案决定、持续通胀和加州建设性资本成本裁决等因素影响 [33] - 通胀是融资市场的重要因素，支持提高净资产收益率；公司加州公用事业有通胀调整机制，计划执行多个费率案以减少通胀影响 [36][37] 其他重要信息 - 公司发布2021年企业可持续发展报告补充文件，2022年报告将于今年晚些时候发布；公司在企业社会责任方面表现良好，机构股东服务ESG评级高，GRESB基础设施评估处于同行前四分之一 [10][11] - 2022年通过州和联邦项目为欠费客户获得近1000万美元财政援助 [11] - 多位领导退休，包括康涅狄格水务的Maureen Westbrook和圣何塞水务公司的Wendy Avila - Walker；同时有新领导上任，如康涅狄格水务的Craig Patla和SJW集团的Rally Zerhouni [14][68][69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年每股收益是否受待决资本成本程序中债务成本调整的负面影响 - 回答: 是的，公司在指导中已考虑该因素，有0.10美元的下降 [76] 问题2: 2023年指导中有效税率是多少 - 回答: 与今年税率相似，但无法提供更多信息 [86] 问题3: 德州收购何时能产生收益贡献 - 回答: Kindle West投资在2022年已产生收益贡献；尽管住房市场放缓，但德州仍有建设活动，过去经济衰退时公司仍有增长 [88] 问题4: 增长非线性是否主要因康涅狄格费率案 - 回答: 康涅狄格费率案会对增长产生负面影响，但之后会弥补；缅因情况类似但程度较轻；德州持续稳健增长；由于各地区费率案时间不同，无法实现线性增长 [89] 问题5: 如何看待康涅狄格费率案策略与同行案例的关系 - 回答: 同行Aquarion费率案草案决定验证了公司在康涅狄格更频繁提交一般费率案、降低申请金额和减少问题的策略；公司将关注最终决定并进行调整 [92][110][111] 问题6: 2023年指导中资本成本假设情况 - 回答: 目前暂不评论 [95] 问题7: 从成本和利率角度看，是否可认为指导假设的允许净资产收益率至少为当前的8.9%或更高 - 回答: 从通胀和利率角度看，利率大幅上升支持提高净资产收益率，且加州水务公司净资产收益率低于全国平均，与公司申请时的证词相符 [98] 问题8: 德州系统改进费用申请只申请1480万美元的原因 - 回答: 考虑客户承受能力，公司可以申请更多，预计未来会多次申请 [128] 问题9: 能否再次说明指导中建设性资本成本裁决的含义 - 回答: 暂不评论 [126]

业绩总结 - SJW集团2021年运营收入为5.74亿美元，净收入为6047.8万美元[16][88] - 2021年每股收益（EPS）为2.86美元，2022年预测为2.30至2.40美元[67][74] - 2021年公司年股息为每股1.44美元，较2021年增长5.9%[64] 用户数据 - SJW集团2021年服务连接数为398,000，客户增长65%[16][28] - 德克萨斯州的客户基础在15年内增长超过三倍，现服务约76,000人[50] 未来展望 - SJW集团计划在未来五年内投资13亿美元于水和废水基础设施[24][75] - 公司设定了到2030年减少50%温室气体（GHG）排放的目标[59] - SJW集团的五年复合年增长率（CAGR）目标为12.8%[34] 新产品和新技术研发 - 2022年预算的资本支出为2.23亿美元，其中加州为1.151亿美元，康涅狄格州为6140万美元[37] - 2022年在基础设施投资方面的支出约为1.6亿美元，主要用于管道更换和新设施建设[36] 市场扩张和并购 - SJW集团通过25次收购实现客户增长65%，新增客户约154,000[28] - 2022年预计将发行3000万至4000万美元的股权，排除收购增长[74] 负面信息 - 由于时间调整，2021年第三季度康涅狄格州水资源调整（WRA）导致收入减少350万美元[90] - 2021年因2017年TWA出售的保留金释放，录得300万美元的收益，2022年未录得类似收益[90] 其他新策略和有价值的信息 - SJW集团在环境、社会和治理（ESG）方面的评分为：治理1分（最佳），社会3分（与水务同行并列第一），环境6分（在水务同行中排名第四）[61] - 2021年公司获得近1000万美元的州和联邦客户援助[61] - 2021年资本结构（债务/股本）为49.3% / 50.7%[99]