各业务线服务规模 - 公司旗下SJWC为约23.1万个连接点供水，服务约100万人，覆盖约139平方英里[101] - 公司旗下CTWS为约14万个连接点供水，服务约45.7万人，在康涅狄格州有超3000个污水连接点[105] - 公司旗下CLWSC为约2.2万个连接点供水，服务约6.5万人，服务面积超248平方英里[107] - 2021年7月1日，CLWSC完成资产收购，增加约230个连接点和0.6平方英里服务面积[108] - 康涅狄格州水务公司有65个非连续供水系统，约1800英里水管，水库蓄水量24亿加仑[128] 财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度公司合并净收入为1906.8万美元，较2020年同期减少702.5万美元，约27%[117] - 2021年前九个月公司合并净收入为4245.9万美元，较2020年同期减少577.2万美元，约12%[117] - 2021年前九个月公司因出售公用事业财产获得300万美元税前收益[117] - 2021年第三季度公司运营收入为1.66923亿美元，较2020年同期增加106万美元，约1%[119] - 2021年前九个月公司运营收入为4.33949亿美元，较2020年同期增加512.3万美元，约1%[119] - 2021年第三季度公司运营费用为1.2398亿美元，2021年前九个月为3.54457亿美元[120] - 2021年第三季度和前九个月合并运营费用分别增加9169美元（7%）和19011美元（6%）[122] - 2021年前三季度与2020年同期相比，购买水费用减少1775万美元（10%），九个月减少861万美元（2%）[131] - 2021年前三季度与2020年同期相比，所得税费用分别减少1829美元和4067美元[139] - 2021年前三季度，SJW集团经营活动产生的现金流约为1亿美元，较2020年同期的7060万美元增加约2970万美元[143] - 截至2021年9月30日，水务服务公司无法收回账款的冲销额占总收入不到1%，与2020年9月30日持平[144] - 2021年前九个月，SJW集团投资活动现金流出约182,900美元，2020年同期为141,200美元[145] - 2021年前九个月，融资活动提供的净现金较上年同期增加约16,700美元[149] 水资源相关数据 - 2021年10月1日，Valley Water的10个水库蓄水量为62.52亿加仑，占总容量的12%，为20年平均水平的26%[124] - 2021年第三季度，SJWC的Montevina地表水处理厂产量为2.59亿加仑，为五年平均水平的14%[125] - 2021年6月9日，Valley Water宣布缺水紧急状态，要求零售商将用水量在2019年的基础上减少15%[127] - 2021年7月1日起，Valley Water将购买水的单价提高约9.5%，地下水开采费用提高约9.1%[135] - 2021年9月30日，SJWC和CTWS的未计入水量分别约占总产量的6.9%和14.6%[132][133] 资本支出情况 - 2021年水务服务公司预算资本支出（不包括客户出资和预付款项）约为238,800美元，截至9月30日已投入约169,200美元，占比71%[146] - 未来五年，水务服务公司预计资本支出约1,400,000美元[147] 债务与融资情况 - SJW集团2011年的50,000美元无担保优先票据于2021年6月30日到期全额偿还[151] - 截至2021年9月30日，SJWC的有息债务和股权占比分别约为48%和52%，目标资本结构为约47%债务和53%股权[152] - 2021年6月25日和8月4日，SJWC分别出售50,000美元的3.00%高级票据[155][156] - 2021年8月4日，康涅狄格水务出售50,000美元的3.07%高级票据，还将在12月1日出售50,000美元的3.10%高级票据[162] - 2021年5月13日，CLWSC签订借款协议，最高借款30,000美元，已提取20,000美元，利率4.01%[164] - 截至2021年9月30日，SJW集团及其子公司无担保银行信贷额度总计26万美元，其中CLWSC可用5000美元，SJWC可用14万美元，CTWS分别可用4万和7.5万美元[168] - 截至2021年9月30日，SJW集团及其子公司未使用的短期银行信贷额度总计137,928美元[168] - 2021年，SJW集团短期信贷安排的平均借款成本为1.34%[168] - 2021年3月8日，SJW集团与J.P.摩根证券有限责任公司签订承销协议，发行并出售103万股普通股，每股面值0.001美元，公开发行价为每股59美元[169] - SJW集团授予承销商购买最多154,500股额外普通股的期权，该期权已全部行使[169] - SJW集团从发行和出售期权股中获得约66,775美元的净收益[170] 评级与风险情况 - 标准普尔评级服务公司对SJW集团的评级为A - ，展望稳定；SJWC为A，展望稳定；康涅狄格水务为A - ，展望稳定[171] - SJW集团在正常业务过程中面临市场风险，包括利率、养老金计划资产价值和股票价格的变化[172] - SJWC和康涅狄格水务为员工提供非缴费型养老金计划[172] - SJW集团没有衍生金融工具、具有重大表外风险的金融工具或具有信用风险集中的金融工具[173]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.669亿美元，较2020年第三季度的1.659亿美元增加100万美元或1% [21] - 第三季度净利润1910万美元，摊薄后每股收益0.64美元；2020年第三季度净利润2610万美元，摊薄后每股收益0.91美元 [21] - 2021年前九个月营收4.339亿美元，较2020年同期增长1%；净利润4250万美元，摊薄后每股收益1.43美元；2020年同期净利润4820万美元，摊薄后每股收益1.68美元 [29] - 第三季度有效所得税税率为13%，2020年第三季度为15%，税率下降主要与流转税优惠有关 [28] - 2021年前九个月，经营活动现金流较2020年同期增加约2970万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度营收增加主要因累计费率上调760万美元、康涅狄格州和缅因州某些监管机制净确认330万美元、加州平衡和备忘录账户确认180万美元，但被客户用量减少1290万美元部分抵消 [23] - 水生产费用较2020年第三季度增加240万美元，包括购买和地下水单位成本增加780万美元、购买额外供水120万美元，被客户用量减少带来的成本节约750万美元部分抵消 [24] - 其他运营费用第三季度增加670万美元，主要因行政和一般费用增加320万美元、维护费用增加180万美元、折旧费用增加140万美元 [26] - 2021年前九个月营收增加主要因累计费率上调1400万美元、康涅狄格州和缅因州某些监管机制净确认240万美元、新客户带来200万美元收入，但被客户用量减少1420万美元和德州服务区冬季风暴信贷80万美元部分抵消 [32] - 2021年前九个月水生产费用增加510万美元，主要因购买水和地下水单位成本增加630万美元、加州地表水减少390万美元，被客户用量减少带来的成本节约580万美元部分抵消 [32] - 2021年前九个月其他运营费用增加1390万美元，主要因行政和一般费用增加600万美元、折旧费用增加420万美元、维护费用增加330万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州因州政府和Valley Water宣布干旱紧急状态，客户用水量减少，地表水供应减少 [20] - 德州服务区有冬季风暴信贷80万美元 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行核心增长战略，投资高质量供水系统，为客户和社区提供安全可靠服务并获取合理回报 [38] - 董事会已批准2022年2.23亿美元资本支出计划，近一半用于管道更换项目 [38] - 公司各子公司积极推进费率调整申请，以保障收入和投资回报 [39][42][45] - 公司看好SJWTX的发展，其客户基础在过去15年增长超三倍，目前有约2.2万个服务连接，为约6.5万人提供服务，且所在地区为快速增长地区，还有多个收购申请待决 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临加州干旱、监管程序等挑战，但通过各地区业务多元化和积极应对，预计未来能取得较好业绩，预测盈利仍在1.85 - 2.05美元的指引范围内，但处于较低区间 [44] - 管理层对加州费率案和解谈判持乐观态度，认为有望为公司和客户达成公平解决方案 [55] 其他重要信息 - 公司正在完成首个全企业范围的温室气体清单，作为减少碳足迹的基准 [9] - 公司在加州、康涅狄格州和缅因州有太阳能装置，并在推进更多项目 [10] - 公司支持水公平，有财务援助计划，加州和康涅狄格州的水费率援助计划为符合收入条件的居民客户提供15%的水费减免 [11] - 超11亿美元联邦资金用于支付低收入居民的水费和污水处理费欠款，公司积极参与确保各地客户受益 [12] - 圣何塞水公司因应对COVID - 19的表现获美国最佳商业奖，还因供应商多元化成果获加州公共事业委员会认可 [16][17] - 康涅狄格州水公司因专业发展计划获州和国家级认可 [18] - 公司首席执行官代表公司参加白宫网络安全峰会，公司承诺为小型组织提供网络安全资源 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加州待决费率案中，圣何塞水公司的盈利预期如何 - 公司正在与公共倡导者办公室进行和解讨论，进展顺利，乐观认为多数问题能解决，有望为公司和客户达成公平解决方案；成本资本程序有程序延迟，尚未开始处理，会及时更新进展 [55][56] 问题2: 康涅狄格州960万美元的收入增长将在2021年多少收入基础上增加 - 财务官需确认后提供准确数据，后补充2021年康涅狄格州水公司收入为1100万美元 [33][63] 问题3: 考虑加州和解讨论和康涅狄格州费率案结果，公司是否仍认为长期盈利增长率能达5% - 公司仍将5%作为整体指导目标，2021年公司业务多元化优势明显，有助于应对加州供水挑战，管理层对明年情况持谨慎乐观态度 [59] 问题4: 公司是否看到类似其他现代公用事业公司那样，因COVID环境带来的公司层面成本抵消通胀压力 - 公司在费用控制方面表现出色，康涅狄格州水公司多年未调整费率，此次调整需使费用与未来预期同步；加州因干旱导致维护成本上升，但公司整体运营和维护成本在每位客户基础上具有竞争力；财务官补充在资本支出方面，部分领域如管道出现价格上涨 [62][63] 问题5: 加州和解谈判中，2022年水采购与一般费率案中费率的差异情况 - 公司将在完成和解流程后再提供相关答案，目前各方都在关注并努力解决问题，预计下季度有更新 [65] 问题6: 一般费率案流程中，是否有法定要求将十年平均服务水产量纳入案件，该要求是否可协商 - 没有法定要求，但相关证据很重要，可在和解协议过程中协商 [73] 问题7: 包含今年极低产量的未来三年滚动十年平均产量与25亿美元的对比情况 - 首席执行官无法立即提供数据，但回忆之前费率中的25亿美元接近平均水平，不过过去两年产量拉低了该数字，长期来看25亿美元是较好的平均水平且高于趋势 [75] 问题8: 第二季度结果是否未包含加州公共事业委员会批准的WCMA或WEMA备忘录账户的收益 - 是的，尚未满足相关会计要求，未反映这两个机制的收益，WCMA自8月1日起生效 [76] 问题9: 满足会计要求后，是否可在第四季度追溯记录至8月1日的收益 - 可以 [77] 问题10: 这是否部分计入盈利指引范围的下半部分 - 是的 [79]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1.522亿美元，较2020年第二季度的1.472亿美元增加500万美元，增幅3.4% [25] - 第二季度净利润2080万美元，摊薄后每股收益0.69美元；2020年第二季度净利润1970万美元，摊薄后每股收益0.69美元 [26] - 2021年前六个月营收2.67亿美元，较去年同期增长2%；净利润2340万美元，摊薄后每股收益0.79美元；去年同期净利润2210万美元，摊薄后每股收益0.77美元 [32] - 第二季度有效所得税率为14%，2020年第二季度为18%，主要因流转税优惠 [31] - 2021年上半年运营现金流较2020年同期增加约3480万美元 [37] - 季度末银行信贷额度有1.215亿美元可用于短期融资，2021年前六个月平均借款利率约1.39% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 加州业务 - 第二季度客户用水量增加，但地表水供应减少，因持续干旱 [24] - 原预计2021年从加州流域生产25亿加仑地表水，上半年降雨量极少，仅生产不到2600万加仑，若无额外降雨，2021年预计无新增地表水生产，补充短缺的增量成本约为每10亿加仑460万美元 [28] 德州业务 - 第二季度客户用水量增加 [24] - SJWTX通过有机增长和收购，服务连接数增至超2.1万个，若收购Kendall West和Bandera East获批，将是自2006年以来第14次收购，服务美国增长最快的五个县中的三个 [55][56] 康涅狄格业务 - 公共事业监管局批准节水费率设计和水费率援助计划 [21][22] - 近期获批年度收入增加520万美元，增幅约5.1% [44] 缅因业务 - 6000万美元水处理项目建设和监管处理取得重大进展，新设施将取代1884年的旧厂 [52] - 6月23日，Biddeford - Saco部门创新费率平滑机制获缅因州公共事业委员会批准，7月1日生效 [53] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心增长战略是投资高质量水系统，为客户和社区提供安全可靠的供水服务并获取合理回报 [41] - 计划在2021年向公用事业工厂增加约2.39亿美元投资，与预算一致 [36] - 考虑在康涅狄格更频繁提交申请以获取较低金额的费率调整 [79][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计收益仍在每股1.85 - 2.05美元的指引范围内，但趋向区间下限 [52] - 对SJWTX前景乐观，因其供水组合多样，客户基础不断增加，对合并收益的贡献稳步提升 [57] 其他重要信息 - 公司致力于环境、社会和治理（ESG）工作，包括创建温室气体清单、评估企业环境健康和安全计划、推动供应商多元化、与社区组织建立创新伙伴关系等 [11][12][14] - 加州面临严重干旱，批发水供应商宣布缺水紧急状态，公司请求激活节水应急计划第三阶段，并获授权设立节水备忘录账户和节水费用备忘录账户 [16][17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司收益指引是否趋向区间下限，以及指引范围是基于持续经营还是全部收益 - 因康涅狄格州费率案设计，特别是WICA合格工厂未纳入费率，导致收益略受影响，全年费率案实施后每股约增加0.15美元，但额外的WICA要到1月1日才有，所以下半年会缺失这部分增量 [67][68] - 指引范围是基于全部收益 [70] 问题2: 加州节水备忘录账户（WCMA）何时生效，对下半年有无帮助 - 该账户7月19日起生效，能确保公司在剩余时间实现授权收入，为因节水导致的消费减少提供坚实基础，公司收益指引基于授权收入 [71][72] 问题3: 康涅狄格州费率案结果及相关考虑是否会改变公司在该州的监管策略 - 主审专员表示该案的净资产收益率基于当前经济状况，而非对公司的评价 [78] - 公司预计未来在康涅狄格州更频繁提交申请，申请金额更低，WICA可用性和WRAM功能是支持资本的监管工具 [79][80]

各公司服务情况 - 圣何塞水务公司为约23.1万个连接点、约100万人口提供服务，服务面积约139平方英里[89] - 康涅狄格水务服务公司为约13.9万个连接点、约45.5万人口提供服务，另有超3000个污水连接点[93] - 峡谷湖水务服务公司为约2.1万个连接点、约6.2万人口提供服务，服务面积超247平方英里[95] 圣何塞水务公司财产情况 - 圣何塞水务公司拥有约237英亩非公用事业财产[92] SJW土地公司收入与费用占比情况 - 截至2021年6月30日，SJW土地公司仓库建筑和商业建筑收入占比分别为47%和53%，费用占比分别为44%和56%[97] 公司净收入变化情况 - 2021年第二季度公司合并净收入为2077.5万美元，较2020年同期增加105.4万美元，约5%[104] - 2021年上半年公司合并净收入为2339.1万美元，较2020年同期增加125.3万美元，约6%[104] 公司收入变化情况 - 2021年第二季度公司收入增加503.2万美元，约3%，主要因累计水价和客户用量增加[104] - 2021年上半年公司收入增加406.3万美元，约2%，主要因累计水价和新客户增加[104] 公司公用事业财产出售收益情况 - 2021年第二季度和上半年公司均录得300万美元公用事业财产出售税前收益[104] 公司合并运营收入变化情况 - 2021年Q2和H1合并运营收入分别增加5032美元（3%）和4063美元（2%），主要因用水消费变化、客户增加和费率上调[107] 公司合并运营费用变化情况 - 2021年Q2和H1合并运营费用分别增加8463美元（8%）和9842美元（4%），主要因水生产费用和行政及一般费用增加[107] Valley Water水库蓄水量情况 - 2021年7月1日，Valley Water的10个水库蓄水量为77.19亿加仑，占总容量14%，为20年平均水平的25%[109] 公司水供应组合变化情况 - 2021年Q2和H1，购水、地下水和再生水供应增加，地表水供应减少，供应组合变化与水生产费用变化一致[115] 公司未计量水占比情况 - 2021年6月30日，SJWC和CTWS的未计量水占总产量的比例分别约为7.1%和15.7%[116][117] Valley Water水价调整情况 - 2021年7月1日起，Valley Water将购水单价和地下水开采费分别提高9.5%和9.1%[118] 公司除水生产费用外运营费用变化情况 - 2021年Q2和H1，除水生产费用外的运营费用分别增加5613美元和7177美元[119][120] 公司其他（费用）收入变化情况 - 2021年Q2和H1，其他（费用）收入变化主要因2017年TWA出售的保留金释放获得3000美元税前收益[121] 公司所得税费用变化情况 - 2021年Q2和H1，所得税费用分别减少904美元和2238美元，有效合并所得税税率降低[122] 公司运营收入来源情况 - SJW集团几乎所有运营收入来自子公司所在州公用事业委员会授权的售水业务，费率决策时机影响运营结果[124] 公司经营活动现金流变化情况 - 2021年上半年经营活动现金流约为67,100美元，较2020年同期的32,300美元增加约34,800美元[126] 自来水公用事业服务坏账核销情况 - 截至2021年6月30日，自来水公用事业服务的坏账核销占总收入不到1%，与2020年6月30日持平[127] 公司投资活动现金流变化情况 - 2021年上半年投资活动现金流使用约107,000美元，较2020年同期的81,100美元有所增加[128] 自来水公用事业服务资本支出情况 - 自来水公用事业服务2021年预算资本支出约为238,800美元，截至2021年6月30日已投入约100,100美元，占比42%[129] - 未来五年，自来水公用事业服务预计资本支出约为1,400,000美元[130] 公司融资活动净现金流变化情况 - 2021年上半年融资活动净现金流较上年同期增加约4,600美元[132] SJW集团票据偿还与出售情况 - 2021年6月30日，SJW集团2011年的50,000美元无担保优先票据到期全额偿还[135] - 2021年6月25日，SJWC出售了本金总额为50,000美元的3.00%高级票据[138] SJW集团及其子公司银行信贷额度情况 - 截至2021年6月30日，SJW集团及其子公司有总计260,000美元的无担保银行信贷额度，未使用额度为121,459美元[150] 公司发行和出售期权股份收益情况 - 公司通过发行和出售期权股份获得约66,775美元净收益[153] 公司发行所得用途情况 - 公司用发行所得偿还2016年6月1日与摩根大通银行的银行信贷协议款项并用于一般公司用途[153] 公司获取资金能力影响因素情况 - 资本和信贷市场状况或金融机构实力会影响公司获取信贷额度、发行长期债务、出售股权或赚取利息收入的能力[154] 公司资本成本影响因素情况 - 政府政策、信贷市场状况等因素可能导致利率上升，增加公司资本成本[154] 公司评级情况 - 标准普尔评级服务公司给予SJW集团A -评级、SJWC为A评级、康涅狄格水务为A -评级，展望均为稳定[154] 公司市场风险情况 - 公司在正常业务过程中面临市场风险，包括利率、养老金计划资产价值和股票价格的变化[155] 公司利率变化风险情况 - 利率变化风险源于债务发行和通过公司可变利率信贷额度获得的短期资金[155] 公司养老金计划情况 - SJWC和康涅狄格水务为员工设立非缴费型养老金计划[155] 公司养老金成本和计划资金状况影响因素情况 - 养老金成本和计划资金状况受贴现率、计划参与者死亡率、计划资产投资回报和养老金改革立法等因素影响[155] 公司金融工具情况 - 公司没有衍生金融工具、具有重大表外风险的金融工具或存在信用风险集中的金融工具[156]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.148亿美元，较2020年第一季度增长1% [20] - 本季度净利润260万美元，摊薄后每股收益0.09美元，较2020年第一季度报告的净利润240万美元或摊薄后每股收益0.08美元增长8% [20] - 2021年第一季度总水生产成本与2020年第一季度相比略有下降 [23] - 其他运营费用本季度增加160万美元，即2% [24] - 截至2021年3月31日和2020年3月31日的季度，有效综合所得税税率分别约为 - 52%和15% [25] - 2021年第一季度运营现金流较2020年第一季度增长321% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度运营结果反映了2019年加州一般费率案授权的新收入、康涅狄格州和缅因州授权的水基础设施保护调整和水基础设施附加费以及德克萨斯州的客户增长，但被客户用水量下降、2月德克萨斯州冰暴的影响以及加州干旱天气导致的低成本地表水供应减少所抵消 [20] - 收入减少是由于客户用水量减少280万美元、德克萨斯州客户信贷减少70万美元以及某些平衡和备忘录账户的净变化减少60万美元，这些减少部分被累计费率增加280万美元和新客户收入50万美元所抵消 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州连续第二年降水量低于正常水平，影响了流域的地表水供应，圣克鲁斯山脉冬季的低降水量对当地地表水运营产生重大影响，蒙特维纳水处理厂因供应不足暂时停产 [12][13] - 区域供水情况稍好，第一季度末地下水储存量处于谷水公司缺水应急计划的第一阶段或正常水平，预计通过补充进口水，到年底仍将保持在正常范围内 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行核心增长战略，投资高质量水系统，为客户和社区提供安全可靠的供水服务，并从这些投资中获得合理回报，截至第一季度末已投资约20%的2021年计划资本支出 [33] - 1月提交了圣何塞水公司和康涅狄格水公司的一般费率案申请，圣何塞水公司的申请提议2021 - 2023年进行4.35亿美元的资本项目，新费率预计2022年第一季度生效；康涅狄格水公司自2010年上次决定以来首次提交费率案，预计第三季度做出决定 [34][36] - 3月，缅因州水公司为其比德福德 - 萨科费率部门提交一般费率案申请，请求每年增加670万美元收入，预计2021年第二季度就费率平滑机制做出决定，2022年第二季度就请求的收入增加做出决定 [39] - 4月9日，德克萨斯州水和污水处理公用事业公司SJWTX完成对清水庄园水系统的收购，这是该州新公平市场价值监管下受监管水公用事业公司完成的首次收购，增加了230个新客户 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对疫情持谨慎乐观态度，已开始计划安全返回办公室和工作中心，将坚持国家、州和地方卫生当局提供的安全指南，目标是履行公共卫生使命，保护员工、客户和社区 [8][10] - 德克萨斯州2月的极端寒冷和冬季天气证明了具有全国规模、地理多样性和本地聚焦运营的纯水务和污水处理公用事业的优势，公司能够利用东西海岸的资源协助德州运营 [11] - 由于加州的供水情况，预计2021年运营成本将增加，公司宣布2021年摊薄后每股收益指引为1.85 - 2.05美元，假设加州今年剩余时间不再有公司生产的地表水 [17][18] - 公司对SJWTX的前景保持乐观，其客户群自2006年以来已增长两倍，服务于美国增长最快的两个县，通过有机增长和收购不断增加客户基础，有望为合并收益做出更大贡献 [43] 其他重要信息 - 公司连续77年支付股息，并在过去53年中每年增加年度股息 [19] - 康涅狄格水公司提议为符合收入条件的客户提供15%的水费折扣，圣何塞水公司预计为其水费率援助计划的低收入客户提出债务减免计划 [41] - 公司致力于投资文化、多样性和环境，其多元化、公平和包容委员会指导公司进一步建设多元化和包容性文化，董事会在2020年实现了性别平衡董事会评级，公司还在为所有运营创建全面的温室气体清单奠定基础 [44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于加州一般费率案中供应和费率的范围以及如何应对供应波动 - 公司认为目前是提出减少公司自有地表水供应在总成本结构中占比的理想时机，过去两年的经验将为该提议提供有力证据，且加州95%的地区处于中度至极端干旱状态，进一步支持了这一调整 [50][51][52] - 升级后的处理厂在降雨恢复时，有能力捕获更多雨水，长期来看投资将得到回报，但目前仍按较低预测进行工作 [55] - 公司即将开始资本成本程序，在请求授权的净资产收益率时，已强调地表水供应因素带来的增量风险 [56] 问题2: 供应波动在资本成本程序中的历史情况 - 过去未将水供应作为影响请求的净资产收益率的因素，但此次即将进行的程序中会讨论将其纳入 [60][61] 问题3: 低收益和低现金流对信用的影响 - 公司认为大多数债权人会从长期角度看待公司在费率案中的重新调整能力，预计不会有信用影响 [64] 问题4: 年同比用水模式变化及是否纳入2021年指引 - 2020年天气因素对用水有显著影响，去年住宅和商业用水因疫情有相互抵消的情况，目前商业用水开始有所恢复，设定指引时假设住宅和商业用水将恢复到正常平衡状态 [65] 问题5: 当地限制或节水呼吁对收益范围的影响 - 如果全年持续高温且无额外降雨，预计加州和服务区域的用水量会增加；若未宣布干旱和强制节水，销售和生产水平将相应增加；若宣布干旱并强制节水，通过与加州公用事业委员会的WCMA申请有下行保护，但无法享受额外的上行收益 [67][68][69] 问题6: 为何不修改加州一般费率案中预期的自生产水量 - 费率案于去年12月和今年1月提交，当时雨季尚未结束，公司将有机会更新证据并与相关方讨论，会综合考虑风险和收益，平衡地表水的作用，因为地表水在2019年曾带来超过50亿加仑的可用水量 [72] 问题7: 康涅狄格州费率案的潜在和解情况和争议点 - 第一轮听证会进展顺利，各方都希望了解事实和证据，没有引起担忧的情况，主要讨论集中在资本成本上，因为距离上次费率案已有很长时间 [74] 问题8: 鉴于过去两年的经验，加州是否会在资本成本中请求净资产收益率加成 - 公司正在讨论此事，认为可以明确证明由于收益波动，资本成本需要得到解决，计划在一般费率案、资本成本程序以及与批发商合作等多方面采取措施 [76] 问题9: 加州流域目前的可用水量 - 除了为野生动物维护的环境水池外，约有1.5亿加仑水可用于处理 [79] 问题10: 埃尔兹曼湖目前的地表水水位 - 约为3亿加仑，需保留约1.5亿加仑的环境水池 [80] 问题11: 2021年预计购买的水量 - 增量购买约20亿加仑水 [82] 问题12: 第二季度及剩余年份的税率情况 - 预计税率将趋于正常化，第一季度是最低收入生产季度，同时会确认与上一年第一季度发行的股权奖励相关的税收抵免，剩余年份税率将平均化 [86][87] 问题13: 康涅狄格州费率案中净资产收益率的风险 - 公司认为应将此事件与康涅狄格州电力公司的情况分开，水公用事业的净资产收益率历史上高于电力公司，监管机构理解饮用水投资的重要性 [89][90] 问题14: 计算增量购买水成本时应适用的税率 - 公司税率通常在15% - 20%之间，具体取决于每年税务条款中的离散项目 [94] 问题15: 降低地表水预期在加州一般费率案中被干预方的接受情况 - 目前处于程序早期，公司认为过去两年的经验为修改地表水在费率设计中的收益提供了有力依据 [96] 问题16: 缅因州费率案中若采用费率平滑关税，收入确认方式 - 这更多是现金流问题，在资产投入使用并有权收取更高费用之前，不会将其确认为收入 [97] 问题17: 资本成本和资本结构的预览 - 公司仍在最终确定相关内容，目前谈论还为时过早 [98]

各业务线服务情况 - 公司旗下SJWC为约23.1万个连接点、约100万人口提供服务，服务面积约139平方英里[91] - 公司旗下CTWS为约13.9万个连接点、约48.6万人口提供服务，另有超3000个污水连接点[95] - 公司旗下CLWSC为约2万个连接点、约6.1万人口提供服务，服务面积超247平方英里[99] SJW Land Company收入与费用占比 - 2021年第一季度，SJW Land Company的仓库建筑和商业建筑分别占收入的47%和53%，占费用的44%和56%[101] 公司合并财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度，公司合并净收入为2616美元，较2020年同期增加199美元，约8%[109] - 2021年第一季度，公司合并运营收入为114785美元，较2020年同期减少969美元，约1%[112] - 2021年第一季度，公司合并运营费用为101706美元，较2020年同期增加1379美元，约1%[113] 各业务线运营收入关键指标变化 - 2021年第一季度，公司水公用事业服务运营收入为113441美元，较2020年同期减少943美元，约1%[112] - 2021年第一季度，公司房地产服务运营收入为1344美元，较2020年同期减少26美元[112] 各业务线运营费用关键指标变化 - 2021年第一季度，公司水公用事业服务运营费用为99847美元，较2020年同期增加2469美元，约3%[113] 水库蓄水量情况 - 2021年4月1日，Valley Water的10个水库蓄水量为90.37亿加仑，占总容量的17%，是20年平均水平的26%[116] 水处理厂产量情况 - 2021年第一季度，SJWC的蒙特维纳地表水处理厂产量为2.24亿加仑，是五年平均水平的36%，萨拉托加水处理厂无产量[117] 水供应量关键指标变化 - 2021年3月31日止三个月，购水、地下水、地表水和再生水供应量分别为3.646亿加仑、4.603亿加仑、1.833亿加仑和8500万加仑，与2020年同期相比，地下水增加2580万加仑（3%），地表水减少2180万加仑（-2%），总供应量增加5000万加仑（1%）[121] 未计量水量占比情况 - 2021年3月31日和2020年同期，SJWC的未计量水量分别约占总产量的7.2%和8.0%，CTWS在2021年3月31日约为16.2%[122][123] 除水生产费用外运营费用变化 - 2021年3月31日止三个月，与2020年同期相比，除水生产费用外的运营费用增加156.4万美元，主要因折旧和摊销费用增加205.6万美元[125] 所得税费用关键指标变化 - 2021年3月31日止三个月，与2020年同期相比，所得税费用减少133.4万美元，有效综合所得税率分别为-52%和15%[127][128] 现金流关键指标变化 - 2021年3月31日止三个月，SJW集团经营活动产生的现金流约为3340万美元，较2020年同期增加2540万美元[131] - 截至2021年3月31日，SJW集团投资活动使用现金流约为5190万美元，较2020年同期增加940万美元[133] 水务服务资本支出情况 - 2021年，水务服务预算内资本支出预计约为2.388亿美元，截至3月31日已投入4670万美元，占比20%[134] SJWC资本结构情况 - 截至2021年3月31日，SJWC的有息债务和股权分别约占46%和54%，目标资本结构为约47%债务和53%股权[141] 各公司债务相关指标要求 - CTWS、康涅狄格水务公司和缅因州水务公司需维持不超过60%的债务资本化比率[144][145][147][151] - 康涅狄格水务公司和缅因州水务公司需维持不低于3:1的利息覆盖率[145][147][150][151] - SJWTX公司和SJW集团发行额外有息债务时，有息债务不得超过总资本的66 - 2/3%[149] - 缅因州水务公司需维持不超过65%的债务资本化比率[150] 缅因州水务公司本票情况 - 2021年3月2日，缅因州水务公司获得1.7万美元的本票，固定利率3.89%，2041年3月1日到期[152] SJW集团信贷额度情况 - 截至2021年3月31日，SJW集团及其子公司有高达26万美元的无担保银行信贷额度，未使用额度为13.8491万美元[153] SJW集团短期信贷融资成本 - 2020年，SJW集团短期信贷融资成本平均为1.42%[153] SJW集团股票发行情况 - 2021年3月8日，SJW集团与承销商签订协议，发行103万股普通股，每股公开发行价59美元[154] SJW集团股票发行收益情况 - SJW集团通过发行股票获得净收益约58122美元，行使期权额外获得净收益约8774美元[155] SJW集团评级情况 - 2019年10月16日，标准普尔对SJW集团评级为A - ，展望稳定；对SJWC评级为A，展望稳定[156]

公司收购与融资 - 2019年10月9日，公司完成对CTWS的收购，每股现金价格70美元，总现金收购价约8.385亿美元，扣除收到的现金300万美元和承担的相关股份奖励约640万美元[17] - 公司通过2018年12月出售776.2万股普通股获得约4.111亿美元净收益，以及2019年10月发行4.274亿美元新固定利率定期贷款为收购融资，还通过债务融资额外筹集1850万美元用于支付交易成本，6000万美元用于部分再融资CTWS短期借款[17] - 2020年4月10日，SJWC申请发行3亿美元新债务和5000万美元新股权，该融资申请于2020年11月19日获批[32] 公司各业务线服务情况 - 圣何塞水务公司为约23.1万个连接点服务，服务人口约100万，服务面积约139平方英里；康涅狄格水务公司和缅因水务公司为约13.9万个连接点服务，服务人口约48.5万；峡谷湖水务公司为约2万个连接点服务，服务人口约5.9万[14][15] - SJWC为约23.1万个连接点提供服务，服务约100万人；CTWS公司为约13.9万个服务连接点服务，服务约48.5万人，还有3000个污水连接点；CLWSC为约2万个连接点服务，服务约5.9万人[57] - SJWC为约23.1万个连接点服务约100万人，SJWNE LLC旗下CTWS为约13.9万个连接点服务约48.5万人，SJWTX, Inc.为约2万个连接点服务约5.9万人[205][206][207] 公司计费退款相关 - CPUC计算SJWC 2014 - 2016年退款义务约210万美元，1987 - 2013年约200万美元，2011年1月双计费退款义务约490万美元；最终公司支付约210万美元客户信用，包括1987 - 2011年退款180万美元和低收入客户信用40万美元，并投资500万美元公用事业工厂[23] - 典型3/4英寸水表住宅客户，2020年因SJWC过去计费问题一次性退款5.52美元，2018年税务会计备忘录账户一次性退款20.84美元[23][26] 公司费率调整申请 - 2020年SJWC请求将收入要求提高860万美元，即2.28%，该请求于2019年12月26日获批，新费率于2020年1月1日生效[27] - 2019年12月6日，SJWC申请部署先进计量基础设施，预计2021年增收230万美元（0.61%）、2022年增收400万美元（1.04%）、2023年增收250万美元（0.65%）、2024年增收30万美元（0.09%），CPUC预计2021年作出决定[28] - 2020年11月16日SJWC申请2021年增加收入1180万美元，增幅3.04%，该申请于12月17日获批，新费率1月1日生效[34][35] - 2021年1月4日SJWC申请2022年增加收入5160万美元，增幅13.35%；2023年增加1690万美元，增幅3.88%；2024年增加1920万美元，增幅4.24%，还申请回收1850万美元，获批资本预算4.35亿美元[36] - 截至2020年12月31日，康涅狄格州水务公司和雅芳水务部门的WICA附加费分别为5.75%和9.31%，2020年10月28日康涅狄格州水务公司申请增加1.11%附加费，约增加收入100万美元，累计附加费达6.94%，将于2021年4月1日生效[41] - 2021年1月15日康涅狄格州水务公司申请修订客户费率，请求增加年收入2020万美元，包含超2.655亿美元已完成基础设施投资[43] - 2020年1月27日CLWSC提交峡谷湖地区系统2019年购水成本的WPC调整报告，该地区WPC使用率从每千加仑1.05美元降至0.95美元；2020年12月1日鹿溪牧场水系统提交报告，使用率从每千加仑2.02美元降至1.84美元，月基本费用每户增加0.51美元[48] - 2019年12月20日缅因州水务公司为斯科希根部门申请约20万美元、增幅14.7%的费率上调，2020年6月17日获批，分两步实施，综合增幅13.31%[52] - 2020年1月20日缅因州水务公司在四个部门申请WISC附加费，增幅1.76% - 3.00%，约增加收入40万美元；2020年11月23日在五个部门申请，增幅1.1% - 5%，约增加收入30万美元[53][56] 公司租约与特许经营权 - 1997年10月SJWC开始运营库比蒂诺市市政供水系统，签订25年租约，支付680万美元特许权费；2020年1月8日修订租约，额外支付500万美元用于资本改善[58] - SJWC在圣克拉拉县非建制地区的特许经营权于2035年到期；CLWSC在布尔维德市和斯普林布拉夫市的水和污水处理服务特许经营权分别于2029和2036年到期[71][74] 公司供水相关情况 - 正常降雨年份，购买水占SJWC年供水量的40% - 50%，地下盆地抽水占40% - 50%，地表供水占6% - 8%；干旱年地表供水约占1%，湿润年约占14%[62] - 2020年底，圣克拉拉平原地下水位比2019年同期低15英尺，比五年平均水平低14英尺；2021年1月1日，Valley Water的10个水库蓄水量为库容的13%，即22,201英亩 - 英尺；截至2020年12月31日，SJWC的埃尔兹曼湖蓄水量为库容的10.7%，即657英亩 - 英尺，约为五年季节性平均水平的22.1%；2020年7月1日至12月31日，埃尔兹曼湖降雨量为5.10英寸，为五年平均水平的38.3%；SJWC的蒙特维纳水处理厂2020年处理水量为3,572英亩 - 英尺，为五年平均水平的51.9%[64] - 截至2020年12月31日，康涅狄格州供水基础设施有65个非连续供水系统，约1,800英里水管，水库蓄水量24亿加仑，每日安全可靠供水量约6500万加仑，约80%来自地表水供应，20%来自水井[66] - 截至2020年12月31日，缅因州供水基础设施有12个非连续供水系统，约600英里水管，水库蓄水量70亿加仑，每日安全可靠供水量约1.2亿加仑，约80%来自地表水供应，20%来自水井[69] - CLWSC与GBRA的长期协议分别于2037、2040、2044和2050年到期，每年从峡谷湖获得总计6,900英亩 - 英尺的水；与LCRA和WTPUA的协议分别于2059和2046年到期，每年分别从奥斯汀湖和科罗拉多河获得250英亩 - 英尺的水[67][68] - 正常年份圣克鲁斯山脉地表水源占系统总供水量的6% - 8%，干旱时地表水供应减少，需高价外购水[127] - 2016 - 2017年加州干旱，Valley Water建议客户相比2013年减少20%用水[138] - 圣克鲁斯山脉是SJWC的水源地之一，该地区干旱可能使SJWC高达10%的地表水供应暂时受损[178] - SJWC拥有约7000英亩土地、蓄水量约22.56亿加仑的蓄水池、2481英里的输配水管道和蓄水量约2.23亿加仑的配水储存设施[186] - 2020年，SJWC系统每日最大供水量和平均供水量分别为1.47亿加仑和1.06亿加仑[187] - CTWS拥有蓄水量约94亿加仑的蓄水池、2317英里的输配水管道，每日可输送约8400万加仑饮用水[188][189] - CLWSC服务面积约247平方英里，生产井每年可抽水58亿加仑，拥有三座日处理能力900万加仑的地表水厂[190] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，SJW集团有748名全职员工，其中SJWC 370人，康涅狄格州供水229人，缅因州供水78人，CLWSC 71人[89] - SJWC的工会工人在2020、2021和2022年分别有3%、3%和4%的工资增长[90] - 截至2020年12月31日，公司748名员工中有233名是工会成员，仅SJWC员工为工会成员[151] 公司业务运营相关政策与措施 - 2020年3月17日，CPUC下令暂停客户断水活动；4月2日，州长发布行政命令暂停客户断水；4月16日，CPUC发布决议实施紧急客户保护措施；2021年2月11日，CPUC批准将客户保护措施延长至2021年6月30日[30] - 2020年3月起公司暂停非必要服务两个月并让办公室员工远程办公[93] - 2020年公司成立国家多元化、公平与包容（DEI）委员会[95] - 截至2021年3月1日，公司多位高管任职情况明确，如Andrew R. Gere 54岁，自2016年4月任SJWC总裁等[98] - 截至2021年3月1日，公司主计长为Wendy L. Avila - Walker 57岁，自2018年4月任SJWC和SJW集团财务副总裁等职[99] 公司业务风险与影响因素 - 公司业务受监管环境变化影响，水公用事业服务运营收入主要来自监管机构授权的水销售价格[103] - 公司申请费率批准依赖估计和预测，无法保证获批，授权费率低或审批延迟会影响经营结果和现金流[104] - 监管机构政策和法规影响资本支出回收等多方面，委员变更可能导致政策变化影响公司经营和财务状况[105] - 若CPUC不同意SJWC备忘录和结算账户计算，公司可能需调整影响经营结果[106] - 水回收监管资产需经监管机构调整，若评估失误可能影响公司经营和财务状况[108] - 公司面临水质污染、水排放相关诉讼风险，可能产生高额费用且难以收回成本[112][113][114] - 新的或更严格的环境法规可能增加公司运营成本、影响供水和资本支出[115][116][118] - 公司面临反向征收和征用风险，可能产生高额费用且影响业务和财务状况[119][120][121] - 公司业务受新冠疫情负面影响，包括客户付款延迟、商业用水减少、运营受阻、基础设施项目中断等[122][123][124] - 水和废水运营面临多种风险，如系统故障、水质污染、信息技术问题等[142][143][144][146] - 公司业务涉及危险工作场所，若安全程序执行不力或发生意外，可能导致人员伤亡、财务损失和运营成本增加[153][154] - 水公用事业业务资本密集，公司无法保证历史资金来源能持续满足资本支出需求，资金成本上升可能影响运营结果[156] - 公司筹集资本的能力可能受经济、债务和股权市场状况影响，政府政策等因素可能导致利率上升，增加资本成本[157] - 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）的逐步淘汰或替换可能影响利率，导致公司现有和未来债务协议的借款成本上升[163] - 公司实施“隔离”措施增强CTWS与公司的独立性，这可能限制公司对CTWS的管理和政策影响[164][165] - 公司业务战略包括收购水系统和扩展非关税服务，这将带来新风险，可能对业务产生重大不利影响[166] - 公司养老金成本和资金状况受多种因素影响，不利的投资回报等因素可能增加养老金成本和资金需求[167] 公司土地与建筑相关 - 截至2020年12月31日，SJW Land Company在田纳西州拥有约55英亩土地，持有444 West Santa Clara Street, L.P. 70%的有限合伙权益[192] - 截至2020年12月31日，SJW Land Company的仓库建筑和商业建筑分别占收入的47%和53%，占费用的41%和59%[194] - 截至2020年12月31日，Chester Realty, Inc.在康涅狄格州拥有23英亩土地[194] 公司股东与回报情况 - 截至2020年12月31日，SJW Group有312名普通股登记持有人[199] - 假设2015年12月31日投资100美元，到2020年12月31日，SJW Group、水务公用事业指数和标准普尔500指数的累计回报分别为258美元、261美元和203美元[202] 公司财务关键指标变化 - 2020年运营收入为564,526千美元，2019年为420,482千美元，同比增长约34.26%[204] - 2020年净收入为61,515千美元，2019年为23,403千美元，同比增长约162.85%[204] - 2020年每股摊薄收益为2.14美元，2019年为0.82美元，同比增长约160.98%[204] - 2020年每股股息为1.28美元，2019年为1.20美元，同比增长约6.67%[204] - 2020年末连接数为389,293个，2019年末为386,607个，同比增长约0.70%[204] - 2020年水产量为53,604百万加仑，2019年为42,216百万加仑，同比增长约27%[204] 公司业务结构与战略 - 公司有四个子公司，分别为SJWC、SJWNE LLC、SJWTX, Inc.和SJW Land Company[205][206][207][208] - 公司业务战略聚焦区域受监管活动、区域非关税活动和区域外水及公用事业相关服务[209][211] - 公司计划维护和改善水系统基础设施，并收购现有服务区域附近的受监管水系统[209] 其他杂项 - 公司年报、季报等报告在公司网站和SEC网站免费提供[100][101] - 投资者

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收1.357亿美元，较2019年第四季度增加990万美元 [22] - 第四季度净利润1330万美元，摊薄后每股收益0.46美元；2019年第四季度净亏损550万美元，摊薄后每股亏损0.19美元 [22] - 2020年营收5.645亿美元，较去年同期增长34%；净利润6150万美元，摊薄后每股收益2.14美元；2019年同期净利润2340万美元，摊薄后每股收益0.82美元 [28] - 2020年第四季度有效所得税税率为 - 7%，2019年第四季度为6% [27] - 2020年资本支出计划中，公司出资的公用事业设备增加约6500万美元，全年总计1.993亿美元 [35] - 2020年经营活动现金流较2019年同期减少约2590万美元 [35] - 2020年底，银行信贷额度可用资金为8490万美元，2020年平均信贷额度借款利率约为1.78% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度营收增加主要因客户用量增加600万美元、累计费率上调140万美元，且2019年第四季度记录了280万美元客户费率抵免，2020年无此类抵免 [24] - 第四季度水生产费用较2019年第四季度增加360万美元，包括因客户用量增加的260万美元和为补充加州地表水而购买额外水源的150万美元 [25] - 第四季度其他运营费用减少1200万美元，主要因合并相关费用减少970万美元和一般及行政费用因合并整合成本降低减少510万美元，但折旧费用增加250万美元部分抵消了减少额 [26] - 2020年营收增加主要因客户用量增加1.112亿美元、累计费率上调1220万美元和新客户带来270万美元收入 [31] - 2020年水生产费用增加5000万美元，主要因CTWS加入和干燥天气导致客户用水量增加3390万美元，以及地表水供应减少导致成本增加1900万美元，部分被加州成本回收平衡和备忘录账户增加的340万美元抵消 [32] - 2020年其他运营费用增加3390万美元，主要因折旧费用增加2370万美元、一般及行政费用增加1340万美元和财产及其他非所得税增加1080万美元，2019年有1580万美元合并费用，2020年无此类费用 [33] - 2020年其他收入和费用包括SJW集团2019年10月发行的5.1亿美元优先票据产生的1300万美元新利息、2020年8月发行的5000万美元优先票据产生的利息，以及CTWS融资产生的800万美元利息费用；2019年其他费用和收入包括公司2018年12月股权发行所得款项产生的650万美元利息收入，2020年无此类收入 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 北加州服务区域逾期账户增加最多，加州公共事业委员会授权自来水公司启动灾难性紧急备忘录账户或SEMA，SJWC确认该账户未来可收回，并在2020年12月31日结束的年度中确认了与COVID - 19相关的230万美元监管资产 [38][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心增长战略是投资高质量供水系统，为客户和社区提供安全可靠的供水服务，并从这些投资中获得合理回报 [42] - 2021年，SJW集团子公司计划在加州、康涅狄格州、缅因州和得克萨斯州投资2.39亿美元用于基础设施改善，未来五年计划投资超10亿美元 [44] - 1月，圣何塞水务和康涅狄格水务提交了一般费率案，圣何塞水务的GRC申请提议2021 - 2023年进行4.35亿美元的资本项目，预计流程需约12个月，新费率预计2022年1月实施；康涅狄格水务自2010年以来首次提交GRC，主要驱动因素是已完成的2.66亿美元基础设施投资未在费率中体现，康涅狄格公共事业监管当局预计第三季度做出决定 [45][47] - 年初，康涅狄格公共事业监管当局批准通过水基础设施和保护调整计划（WICA）将基础设施附加费提高1.1%，该请求涵盖870万美元合格基础设施投资，预计每年增加约100万美元收入，将于2021年4月1日生效；缅因州水务在2020年12月获得基础设施附加费增加批准，涉及五个部门的合格项目，通过水基础设施附加费计划（WISC），确认350万美元关键基础设施投资，增加约30万美元收入，于2021年1月1日生效 [48][49] - 公司将努力支持得克萨斯州自来水公司的发展，增加资本投资以提供服务并扩大所有运营实体的费率基数，继续寻求为利益相关者创造价值的收购机会 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年与康涅狄格水务服务公司的合并使SJW集团更强大，使股东、客户和员工受益 [12] - 公司在环境、社会和治理方面取得显著进展，获得ISS ESG的首要地位，在环境和社会得分上有显著改善，治理质量得分处于行业最高水平 [13][14] - 公司董事会在第四季度通过了人权政策，体现了对人权的承诺和对多样性、公平性和包容性的重视 [15] - 公司致力于多元化供应商计划，2020年圣何塞水务的多元化供应商支出为2880万美元，占当地可寻址支出的30.1%，康涅狄格水务、得克萨斯州和缅因州均有相关计划 [17] - 2020年公司在多州的供水和污水处理系统投资超1.99亿美元，实现了世界级客户满意度，符合饮用水和环境法规要求 [18] - 尽管2020年面临干燥天气、恶劣天气事件和COVID - 19等挑战，但公司的地理多元化和监管及运营平台多元化策略降低了这些事件对运营结果的影响 [20][21] - 对SJW集团未来成功持乐观态度，COVID - 19使公司四家子公司更加团结，地理、劳动力和监管多样性增强了公司实力，为2021年及以后做好了准备 [56] 其他重要信息 - 公司2020年企业可持续发展报告记录了对环境、社会和治理事项的承诺，公司获得ISS ESG的首要地位，在环境和社会质量综合得分中排名第二，治理质量得分处于行业领先水平 [13][14] - 公司董事会在第四季度通过人权政策，肯定了人权是所有人应享有的基本权利、自由和待遇标准，体现了公司对多样性、公平性和包容性的承诺 [15] - 公司员工在高级领导和董事会支持下成立全国多样性、公平性和包容性委员会（DEI），推动相关倡议 [16] - 2020年，圣何塞水务的多元化供应商支出为2880万美元，占当地可寻址支出的30.1%；康涅狄格水务在2020年初通过供应商多元化计划，得克萨斯州和缅因州在当年晚些时候批准正式计划并于2021年实施 [17] - 2021年1月，董事会批准将SJW集团2021年股息提高6.3%，至每股1.36美元，公司已连续77年支付股息，并在过去53年中每年增加股息 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前水供应水平与去年相比如何，以及当前雨季情况 - 目前水库可用供应量比去年少2500万加仑，约10%的差异，但雨季未结束，3月底会有更清晰情况；公司自有地表水供应约占总供应量的6%，目前用水量增加，且过去19个月是圣何塞120多年来第三干燥时期，但地下水供应良好，预计近期不会出现供应中断 [62][63][64] 问题2: 2020年生产方面每单位成本较去年增加约50多美分，能否分析用量、供应与费率的关系 - 2019年从流域生产超52亿加仑水，2020年约12亿加仑；每10亿加仑需购买的水成本约420 - 430万美元；目前费率中包含约25亿加仑的目标量，达到该量可实现费率中性 [65][66][67] 问题3: 康涅狄格州费率案申请中，住宅客户费率正常增长的百分比是多少 - 住宅客户费率增长19%，康涅狄格州客户典型年水费在600 - 700美元之间，此次增长约每月10.50美元或每天0.35美元 [68] 问题4: 得克萨斯州工厂运营情况及额外成本情况 - 得克萨斯州遭遇极端天气，公司主要设施有发电机，但道路不通导致难以将发电机运至增压站，电力中断造成水管破裂和客户服务冻结；已发布开水通知，待确认水质安全后解除；目前预计不会对SJW集团产生重大成本影响，如有变化会及时通知投资者 [71][72][76] 问题5: 2021年是否需要股权融资以调整资本结构 - 公司会考虑监管资本结构，努力维持债务和股权的合理比例；母公司会结合费率申请优化资本结构，会探索所有可用融资方式 [78][79][80] 问题6: 得克萨斯州当前情况是否会导致本季度成本增加 - 预计会有成本增加，但不会对集团产生重大影响，公司会全力支持得克萨斯州客户，如有变化会保持透明 [83][84] 问题7: 11月初重申全年指导为1.95 - 2.05美元，最终结果比上限高约0.10美元，原因是什么 - 一是各服务区域天气干燥，用水量增加；二是康涅狄格州干燥天气延长了施工季节，使网络基础设施建设受益，获得了原本未预期的税收减免，第四季度税收影响为 - 7%，而2019年同期为6% [88][89][90] 问题8: 加州资本成本延期申请情况如何，近期利率上升是否有帮助 - 目前暂无新进展，预计很快会有消息 [92] 问题9: 加州GRC申请中，1亿美元的AMI项目是否包含在4.35亿美元的资本支出请求中，该项目情况如何 - 目前该项目未包含在资本支出请求中，仍在与加州倡导者讨论，预计是建议信项目，包含在未来五年10亿美元预算内 [96][97] 问题10: 加州GRC申请中，期望建立的地表水供应水平是多少 - 公司希望较之前费率案有所降低，具体降低幅度需确认后告知，记忆中提议约为18亿加仑，之前为25亿加仑 [98][99] 问题11: 康涅狄格州费率案申请中，50个基点的ROE溢价请求的早期反馈如何，是否有先例 - 案件刚开始，已收到一些询问，暂无更多反馈；有先例，Aquarion曾因收购小系统受益 [102][103][104] 问题12: 康涅狄格州允许的ROE比率如何确定 - 基于子公司层面确定，上一次费率案中短期债务计算存在争议，公司希望此次纠正资本结构；上一次费率案中股权水平约为45.7%，公司将努力平衡 [105][106]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.659亿美元，较2019年第三季度的1.14亿美元增加5190万美元 [14] - 第三季度净利润2610万美元，摊薄后每股收益0.91美元，2019年第三季度净利润950万美元，摊薄后每股收益0.33美元 [14] - 2020年前九个月营收4.288亿美元，较去年同期增长46%；净利润4820万美元，摊薄后每股收益1.68美元，2019年同期净利润2890万美元，摊薄后每股收益1美元 [21] - 第三季度有效所得税税率为15%，2019年第三季度为21% [20] - 2020年前九个月资本支出计划中，公司出资的公用事业工厂新增1.304亿美元，预计2020年新增1.95 - 2亿美元，低于疫情前约2.2亿美元的目标 [28] - 2020年前九个月运营现金流较2019年同期减少约2070万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 与CTWS合并带来营收增长，第三季度贡献3710万美元，前九个月贡献9740万美元 [18][24] - 加利福尼亚州和得克萨斯州客户用水量增加，第三季度贡献240万美元，前九个月贡献1660万美元 [18][24] - 授权费率上调，第三季度贡献230万美元，前九个月贡献740万美元 [18][24] - 第三季度水生产费用较2019年增加1330万美元，前九个月增加4630万美元 [19][24] - 第三季度其他运营费用增加1370万美元，前九个月增加4590万美元 [19][25] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心增长战略是投资水系统，为客户和社区提供安全可靠的供水服务，并为股东获取合理回报 [10] - 2021年资本计划设定为2.378亿美元，包括新英格兰和得克萨斯子公司历史上最大的资本计划 [11] - 在加利福尼亚、康涅狄格和缅因州准备费率调整申请 [34] - 得克萨斯子公司SJWTX提交收购申请，若获批将增加超200个客户连接并带来额外水源 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年充满挑战，包括疫情、野火、暴风雪、热带风暴和干旱等，但加速了公司整合，员工健康与安全团队表现出色 [6][7][8] - 公司对SJWTX前景乐观，因其拥有多样化的水源、不断增长的废水业务以及通过有机增长和收购增加的客户基础 [38] - 公司将继续致力于保护员工、公共健康，践行核心价值观，为未来发展奠定基础 [44] 其他重要信息 - 公司成立了多元化、公平和包容委员会，致力于营造员工能展现自我、感受包容和价值的工作环境 [42] - 公司被2020 Women on Boards评为获奖公司，近50%的董事为女性，获得ISS最佳企业治理评分 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年业绩指引是否会受康涅狄格州费率调整案影响 - 公司正在谨慎考虑2021年业绩指引，因费率调整案结果不确定，将在接近明年第一季度时提供更清晰信息，且希望继续提供指引 [49] 问题2: 制定指引时是否会考虑圣何塞水务公司购水成本的保守估计 - 公司会在预测或指引中明确说明地表水数量，未来预测中不会纳入超过基本费率设计的水量，以减少差异并为投资者提供更清晰信息 [51] 问题3: 若其他加利福尼亚州公用事业公司对监管决定的挑战成功，公司是否会再次申请全面收入调整机制 - 公司会确保费率设计中基本服务费用能覆盖更多固定成本，并使费率与客户实际购水量相符；若委员会政策改变，会谨慎评估并考虑申请，但目前未作此预期 [53] 问题4: 2021年加利福尼亚州地表水供应情况如何 - 目前雨季刚开始但无降雨迹象，建议现阶段保守估计，预计至少有10亿加仑，公司会持续向投资者更新信息并明确指引中的地表水假设 [58] 问题5: 加利福尼亚州是否接近另一场干旱，以及收入调整机制是否会启动 - 除地表水供应外，公司运营区域未接近严重干旱，地下水位状况良好，批发商的地下水储备充足；今年地表水供应问题是因圣克鲁斯山脉特定时段降雨不足，与全州情况不同 [59] 问题6: 公司5%的长期每股收益增长率目标是否仍然有效，依据是什么 - 该目标基于对未来五年资本支出和费率基数增长的保守估计；确定2021年指引时会考虑地表水供应减少的影响，并在季度电话会议中提供量化信息 [62] 问题7: 是否应认为2021年业绩在考虑地表水因素后至少有5%的增长 - 公司需进一步讨论确定在费率中纳入的内容，部分取决于今年头两个月或最后两个月圣克鲁斯山脉的降雨情况 [63]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1.472亿美元，较2019年第二季度的1.03亿美元增加4420万美元 [24] - 第二季度净利润1970万美元，摊薄后每股收益0.69美元，2019年第二季度净利润1350万美元，摊薄后每股收益0.47美元 [24] - 2020年前六个月营收2.63亿美元，较去年同期增长46%；净利润2210万美元，摊薄后每股收益0.77美元，去年同期净利润1940万美元，摊薄后每股收益0.68美元 [30] - 2020年上半年资本支出方面，公司在第二季度增加3580万美元用于公用事业计划，上半年总计增加7410万美元，预计2020年将增加约2亿美元 [35] - 2020年上半年运营现金流较2019年同期减少约1740万美元 [35] - 第二季度有效所得税税率为18%，2019年第二季度为23% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 水生产业务 - 水生产费用较2019年第二季度增加1610万美元，其中与CTWS销售相关690万美元，购买补充北加州地表水低流量所需额外供水670万美元，因客户用量增加290万美元，部分被加州备忘录账户成本回收余额减少190万美元抵消 [27] - 2020年前六个月水生产费用增加3310万美元，主要由于CTWS费用1310万美元、北加州地表水减少1210万美元和客户用量增加820万美元，部分被加州成本回收余额减少340万美元抵消 [32] 其他业务 - 其他运营费用在第二季度增加1410万美元，主要由于折旧费用增加770万美元、新的一般和行政费用450万美元以及更高的财产和其他非所得税330万美元，部分被合并相关费用减少180万美元抵消 [29] - 2020年前六个月其他运营费用增加3210万美元，主要由于折旧费用增加1390万美元、更高的一般和行政费用1370万美元以及更高的财产和其他非所得税660万美元，部分被与CTWS交易相关的合并费用减少440万美元抵消 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州市场，尽管自身地表水供应量减少，但通过批发商进口和地下水供应仍能满足需求，实际销售额与授权销售额相符；预计2020年地表水产量比计划低约23亿加仑，补充短缺的增量成本约为每10亿加仑420万美元 [28][45] - 德州市场，SJWTX客户连接和费率基数持续增长，年初至今已完成超过1000万美元的公司资助资本支出，并接受了超过500万美元的开发商资助扩展，连接数接近19000个，过去12个月客户增长8% [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行核心增长战略，投资高质量水系统，为客户和社区提供安全可靠的供水服务并获取合理回报，资本项目持续推动公司盈利和费率基数增长，确保供水系统的弹性 [38] - 公司各子公司继续执行整合计划，为所有利益相关者带来变革性合并的好处 [46] - 公司与当地和国家行业协会的同行合作，提高对行业受疫情影响的关注度，并倡导进一步的监管救济 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情期间，公司暂时暂停所有非必要的实地工作，评估相关风险，目前绝大多数办公室员工继续远程工作，预计至少持续到第三季度，关键现场员工在采取额外安全预防措施后已返回工作 [12][13] - 尽管疫情带来挑战，但公司各地区业务仍在推进，如加州继续推进3.2亿美元的三年资本计划，缅因州新的5000万美元水处理设施项目开工，康涅狄格州预计9月对公司合并请求作出裁决，SJWTX持续增长 [39][40][43][44] - 公司重申2020年每股收益1.95 - 2.05美元的指引，目前预计因地表水供应减少对2020年每股收益的影响不会超过0.30美元的降幅 [20][46] 其他重要信息 - 公司四个运营州的监管机构已启动程序或采用机制，允许公司跟踪和记录与COVID - 19相关的费用和损失收入，以便未来考虑 [18] - 公司发起全国客户满意度调查，以对各运营部门进行基准评估，并分享成功经验，进一步提高客户满意度 [17] - 公司欢迎新董事会成员Carl Guardino加入 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: CTWS整合受疫情影响情况及与一年前相比机会的变化 - 文化整合方面提前于计划，共同应对疫情推动了文化整合和组织内的协调一致；结构整合虽因无法旅行等面临挑战，但在多个成本领域实现协同效应并控制成本增加，进展符合预期 [52][53] 问题2: 加州GRC备案情况及即将到来的费率案主要请求 - 下一次一般费率案最终备案截止日期为2021年1月4日，成本与资本程序截止到2021年3月，申请尚未最终确定；目前关注水供应成本平衡问题，同时关注一项关于WRAM的拟议决定，预计下季度提供更多信息 [55][56] 问题3: 指出的0.03美元COVID费用是否在备忘录账户中跟踪，能否记录抵消收入 - 在至少三个运营公用事业公司已获授权跟踪这些成本，第四家公司也收到应跟踪的指示，目前记录了费用，但未记录相关的成本回收收入 [58] 问题4: 加州AMI部署请求的最新情况 - 相关程序进展顺利，希望并预计第四季度出结果；公司对业务案例满意，认为该技术符合2025年州水预算需求，程序基于事实，受到较好反馈；与加州倡导者的对话有建设性 [59][60] 问题5: 上述对话是否可能导致和解 - 与OPA仍有和解机会，也涉及PUC工作人员、W - rates和地方充足性团体等其他方；公司对业务案例有信心，仍对此次结果持乐观态度 [61] 问题6: 康涅狄格州基本费率案计划情况 - 第三季度将提供更多信息，尚未提交申请，预计未来6 - 12个月提交，需确保时机合适和资本项目状态良好 [62] 问题7: 关于加州客户收到异常高额账单的情况 - 由于疫情暂停抄表，采用去年同期数据估算账单，2019年气候凉爽湿润，现在实际抄表后反映出实际用量；无计费错误，客服团队努力处理，不进行终止服务或催收活动，愿意与客户达成付款协议，预计问题将很快解决 [63][64] 问题8: 上述情况是否会对坏账费用产生压力 - 目前判断是否出现导致更高坏账的显著趋势还为时过早；不同州抄表周期不同，刚开始看到疫情及其对经济和客户支付能力影响的体现；已注意到逾期90天账款增加，同时关注联邦层面关于失业保险计划或其他促进客户支付账单措施的动态 [68][69] - 公司对收款情况满意，客户履行付款义务，已为部分客户安排付款协议，最长12个月，多数为2个月 [70]