文章核心观点 - 美国新闻与世界报道将Skyward Specialty Insurance Group评为2024 - 2025年度最佳雇主公司之一，公司对此感到自豪并将继续营造满足员工期望的环境 [1][2] 公司荣誉 - Skyward Specialty被美国新闻与世界报道评为2024 - 2025年度最佳雇主公司之一 [1] 公司表态 - 公司董事长兼首席执行官表示为公司文化感到自豪，此荣誉确认公司创造了独特且难以复制的文化，公司将继续营造满足并超越员工期望的环境 [2] 公司业务 - Skyward Specialty是快速发展且创新的专业保险公司，提供商业财产和意外险产品及解决方案，通过八个承保部门运营 [2] 评级因素 - 美国新闻的评级反映影响潜在员工选择公司的因素，分析这些因素包括薪酬福利质量、工作与生活平衡及灵活性、工作和公司稳定性、身心舒适度、归属感和尊重感、职业机会和职业发展 [3] 公司子公司 - Skyward Specialty的子公司保险公司包括休斯顿专业保险公司、Imperium保险公司、大中西部保险公司和俄克拉荷马专业保险公司，这些公司被A.M. Best Company评为A - （优秀）且前景乐观 [4]

文章核心观点 - 公司股价在过去一个月内上涨0.7%,创下52周新高,今年以来涨幅为8.3%,超过行业和大盘的涨幅 [1] - 公司最近4个季度均实现了盈利超预期,最新一季度EPS为0.75美元,超过预期0.66美元,收入也超预期5.29% [2] - 公司本财年预计每股收益2.78美元,收入11.1亿美元,分别同比增长31.75%和25.75% [3] - 下一财年预计每股收益3.05美元,收入12.3亿美元,同比增长9.89%和10.55% [3] 公司估值分析 - 公司目前估值处于52周高位,但仍有一定上涨空间 [4] - 公司价值评分为A,成长评分为A,动量评分为F,综合评分为A [7] - 公司当前市盈率13.2倍,高于同行业12.6倍,现金流市盈率16.3倍,高于同行13.8倍,估值不算太高 [8] - 公司目前评级为买入,未来有一定上涨潜力 [9][10]

文章核心观点 - 专业财产与意外险市场领导者Skyward Specialty Insurance Group招募三位媒体责任险专业人士，进一步扩充媒体责任险团队 [1] 公司动态 - 公司招募Andrea Taylor担任媒体责任险副总裁，她有25年相关领导和承保专业经验 [2] - 公司招募Cheech Bradford担任媒体责任险助理副总裁，她有超35年媒体责任险专业经验 [2] - 公司招募Emily Caron担任媒体责任险理赔副总裁，她是经验丰富的娱乐和媒体理赔律师 [2] - 专业险业务总裁Jim Mormile表示市场对公司进入媒体责任险市场反应良好，此次扩充团队旨在引入优秀人才，为市场带来新解决方案 [3] 公司介绍 - Skyward Specialty是快速发展的创新型专业保险公司，通过八个承保部门运营，提供商业财产与意外险产品和解决方案 [4] - 公司子保险公司包括Houston Specialty Insurance Company等四家，被A.M. Best Company评为A-（优秀）且前景乐观 [5]

文章核心观点 - 专业财产和意外险市场领导者Skyward Specialty Insurance Group招募三位媒体责任险专业人士，进一步扩充媒体责任险团队 [1] 公司动态 - 公司招募Andrea Taylor担任媒体责任险副总裁，她有25年相关领导和承保专业经验 [2] - 公司招募Cheech Bradford担任媒体责任险助理副总裁，她有超35年媒体责任险专业经验 [2] - 公司招募Emily Caron担任媒体责任险理赔副总裁，她是经验丰富的娱乐和媒体理赔律师 [2] 公司表态 - 专业险业务总裁Jim Mormile称进入媒体责任险市场开启专业责任险部门新阶段，市场反响很好 [3] - 公司以人才为导向进行扩张，招募三人将为市场带来新解决方案 [3] 公司介绍 - Skyward Specialty是快速发展的创新型专业保险公司，通过八个承保部门运营 [4] - 公司子保险公司包括Houston Specialty等四家，被A.M. Best Company评为A-（优秀）且前景乐观 [5]

文章核心观点 - 从技术角度看，Skyward Specialty Insurance（SKWD）股价达到重要支撑位，可能是不错的选股选择，投资者可关注其近期更多上涨机会 [1][3] 技术分析 - SKWD突破20日移动平均线阻力位，显示短期看涨趋势 [1] - 20日简单移动平均线是常用交易工具，能平滑价格波动，比长期移动平均线提供更多趋势反转信号，对短期交易者有益 [1] - 若股票价格高于20日移动平均线，趋势被视为积极；若低于则可能预示下行趋势 [2] 股价表现 - SKWD过去四周上涨6.1%，可能即将迎来新一轮反弹 [2] 盈利预测 - 公司目前是Zacks排名第二（买入）的股票 [2] - 过去两个月，本财年无盈利预测被下调，有4个被上调，共识预测也有所提高，巩固了看涨理由 [3]

文章核心观点 - 从技术角度看公司是个有趣选择，结合积极盈利预估修正和积极技术因素，投资者可关注公司以获取近期收益 [1][3] 技术分析 - 公司刚达到关键支撑位，近期超过50日移动平均线，暗示短期看涨趋势 [1] - 50日简单移动平均线是三大主要移动平均线之一，被交易员和分析师广泛用于确定一系列证券的支撑和阻力位，因其是涨跌趋势的首个信号而更重要 [2] - 公司在过去四周上涨6.1%后可能即将迎来另一次反弹，目前是Zacks排名第二（买入）的股票 [2] 盈利预估修正 - 投资者考虑公司积极的盈利预估修正后，看涨理由更充分 [3] - 本财年过去两个月内无预估下调，有4个上调，共识预估也有所增加 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为3680万美元,每股摊薊收益0.90美元,同比增长136% [10] - 经调整营业收益为2350万美元,每股摊薊收益0.75美元,同比增长79% [10] - 毛承保保费增长约27%,各承保部门均有贡献,其中资本金交易E&S、担保、专业责任险、全球财产和农业部门增长超过20% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产险综合成本率为89.6%,同比改善0.6个百分点,主要由于业务结构变化 [12] - 不含自然灾害的当期事故年损失率为60.6%,同比改善0.5个百分点 [12] - 自然灾害损失占比不到0.5个百分点,去年同期为1.8个百分点 [12] - 费用率同比上升1.3个百分点,符合全年目标低于30%的预期 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球财产保险市场价格上涨高单位数,公司保持了较高的价格保留率 [18] - 公司在专业责任险和交易型E&S业务实现43%和27%的增长 [97] - 公司在农业、担保等业务也实现了较高增长 [97] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持"利基规则"策略,专注于建立防御性地位,在各市场周期中实现优秀承保盈利 [8] - 公司认为当前市场更加细分,不同险种和地区表现差异较大,需要针对性的策略 [32][33][57] - 公司在专业责任险、交易型E&S等细分市场保持较强竞争力,持续投资以吸引优秀人才 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前市场环境更加细分,需要针对性的策略,不同险种和地区表现差异较大 [32][33][57] - 管理层对公司未来前景保持乐观,认为公司的人才优势和技术优势将持续推动业务增长和盈利能力 [21] 其他重要信息 - 公司投资组合调整,将现金和短期投资逐步部署至固定收益投资,第一季度平均收益率达5.4% [14][15] - 公司4月1日完成财产再保险续约,保持了合理的风险承担水平 [16][17] - 公司发布首份年度人才报告,展示了公司重视人才的文化 [22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Hughes 提问** 新业务和现有业务的增长情况 [28][29] **Andrew Robinson 回答** 公司新增人才带来的新业务增长,以及现有业务的强劲增长 [29][30] 问题2 **Paul Newsome 提问** 投资收益的可持续性 [41][42] **Mark Haushill 回答** 公司将继续将自由现金流投入固定收益投资,预计投资收益可持续 [43][44] 问题3 **Greg Peters 提问** 公司财产险业务的风险敞口变化 [53][54] **Andrew Robinson 回答** 公司保持了相对保守的风险承担水平,通过再保险优化了风险管理 [54][55][56]

保费收入相关指标变化 - 2024年第一季度总毛保费收入4.58655亿美元，较2023年同期增长9840万美元，增幅27.3%[50] - 2024年3月31日第一季度净保费收入2.871亿美元，较2023年同期增加8500万美元，增幅42.0%[51] - 2024年第一季度净赚保费2.363亿美元，较2023年同期增加5350万美元，增幅29.3%[51] - 2024年第一季度净自留率（净保费与毛保费之比）为62.6%，2023年同期为56.1%[72] 收入相关指标变化 - 2024年第一季度承保收入2468万美元，2023年同期为1776.8万美元[48] - 2024年第一季度净投资收入1829.7万美元，2023年同期为464.6万美元[48] - 2024年第一季度净投资收益830.3万美元，2023年同期为96.1万美元[48] - 2024年第一季度所得税前收入4697.7万美元，2023年同期为1972.2万美元[48] - 2024年第一季度净收入3678.4万美元，2023年同期为1555.6万美元[48] - 2024年第一季度净投资收入为1829.7万美元，较2023年同期增加1370万美元；净投资收益为830.3万美元，2023年同期为96.1万美元[55] 费率相关指标变化 - 2024年第一季度损失率为60.9%，较2023年同期改善1.9个百分点[52] - 2024年第一季度费用率为28.7%，较2023年同期增加1.3个百分点[53] 投资组合相关指标 - 2024年3月31日，固定收益投资组合账面收益率为4.7%，高于2023年3月31日的4.0%[56] - 截至2024年3月31日，投资组合账面价值为17.58265亿美元，其中固定收益占比63.1%，短期投资占比16.9%[57] - 公司固定收益投资组合加权平均信用评级在2024年3月31日和2023年12月31日为“AA - ”[58] 所得税相关指标变化 - 2024年第一季度所得税费用为1020万美元，有效税率为21.7%；2023年同期分别为420万美元和21.1%[61] 现金流量相关指标 - 2024年第一季度经营活动提供现金9426.5万美元，投资活动使用现金6986.6万美元，融资活动使用现金946.6万美元[62] 信贷额度与债务相关指标 - 2023年3月29日，公司获得1.5亿美元循环信贷额度，可增加5000万美元，有3000万美元信用证子额度；截至2024年3月31日，已使用1亿美元，未使用额度5000万美元[63] - 2019年5月发行2000万美元次级票据，前八年固定利率7.25%，之后为8.25%；截至2024年3月31日，总债务与总资本比率为14.7%，2023年12月31日为16.3%[67] 债券赎回相关事件 - 2024年3月15日，公司赎回债券并支付140万美元应计利息[66] 各险种每次事故最高自留额 - 截至2024年3月31日，意外险和健康险每次事故公司最高自留额为0.90百万美元[73] - 截至2024年3月31日，商业车险每次事故公司最高自留额为1.00百万美元[73] - 截至2024年3月31日，网络险每次事故公司最高自留额为2.69百万美元[73] - 截至2024年3月31日，超额责任险每次事故公司最高自留额为1.25百万美元[73] - 截至2024年3月31日，一般责任险每次事故公司最高自留额为1.50百万美元[73] - 截至2024年3月31日，专业险每次事故公司最高自留额为5.21百万美元[73] - 截至2024年3月31日，财产险每次事故公司最高自留额为2.80百万美元[73] 公司评级与展望 - 2023年8月25日，A.M. Best确认公司财务实力评级为A -（优秀），展望从稳定上调至正面[74] 市场风险情况 - 与2023年12月31日年度报告相比，市场风险无重大变化[75]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净收入为3680万美元，摊薄后每股收益0.90美元，2023年同期分别为1560万美元和0.42美元[1] - 2024年第一季度调整后营业收入为3100万美元，摊薄后每股收益0.75美元，2023年同期分别为1550万美元和0.42美元[2] - 2024年3月31日股东权益为6.923亿美元，较2023年12月31日的6.61亿美元增加4.7%[9] - 2024年第一季度总营收2.64968亿美元，2023年同期为1.8993亿美元[18] - 2024年第一季度净利润3678.4万美元，2023年同期为1555.6万美元[18] - 2024年第一季度基本每股收益0.94美元，2023年同期为0.43美元[19] - 2024年第一季度摊薄每股收益0.90美元，2023年同期为0.42美元[19] - 2024年第一季度年化ROE为21.7%，2023年同期为13.4%[19] - 2024年第一季度调整后运营收入为3097.4万美元，2023年同期为1548.6万美元[21] - 截至2024年3月31日，有形股东权益为6.04135亿美元[23] 承保业务线数据关键指标变化 - 总承保保费增长27.2%，2024年第一季度为4.5862亿美元，2023年同期为3.60498亿美元[3] - 2024年第一季度承保收入为2470万美元，2023年第一季度为1780万美元[3] - 2024年第一季度综合比率为89.6%，2023年第一季度为90.2%[3] - 2024年第一季度净已赚保费为2.36342亿美元，较2023年同期的1.82831亿美元增长29.3%[3] - 2024年第一季度年化净资产收益率为21.7%，2023年同期为13.4%[3] - 2024年第一季度承保收入为2468万美元，2023年同期为1776.8万美元[21] - 2024年第一季度调整后损失率为61.0%，2023年同期为62.9%[22] - 2024年第一季度调整后综合比率为89.7%，2023年同期为90.3%[22] 投资业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度净投资收入为1829.7万美元，2023年同期为464.6万美元，增加了1370万美元[7][8] - 2024年第一季度固定收益投资组合账面收益率为4.7%，2023年3月31日为4.0%[8]

再保险相关数据 - 截至2023年12月31日，99%的再保险可收回款项来自A.M. Best评级为“A-”（优秀）或更高的再保险公司，或由再保险公司提供抵押[86] - 2023年和2022年12月31日，公司无法收回的再保险准备金分别为230万美元和0美元[86] - 截至2023年12月31日，前十大再保险公司的再保险可收回款项总计414471000美元，所有其他再保险公司为181863000美元，总计596334000美元[87] - 公司持有eMaxx captive相关再保险可收回款项的法定信托抵押品1.508亿美元，LPT再保险协议相关净再保险可收回款项的法定信托抵押品2300万美元[87] - 2020年公司与百慕大第三方再保险公司签订LPT追溯再保险协议，以限制2017年及之前业务的波动性[86] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，来自再保险公司的再保险抵押品分别为2.575亿美元和2.539亿美元[376] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，珠穆朗玛再保险公司分别占公司再保险应收余额的20.4%和28.2%，是唯一占比达10%或以上的再保险公司[377] - 公司为某些业务线购买比例、超额损失和临时再保险，以及追溯再保险[368][370] - 再保险应收款按扣除信用损失准备后的净额入账，信用损失准备代表当前预期信用损失的估计数[374] - 截至2023年12月31日，按A.M. Best评级，公司再保险可收回净额中A - 及以上评级占比98.5%，B++至B + 占比0.7%，未评级占比0.8%[479] 公司业务结构与人员 - 公司主要通过四家保险公司开展业务，还拥有一家全资附属再保险公司Skyward Re和两家非保险公司[102][103] - 截至2023年12月31日，公司约有515名员工[110] 公司评级与风险管理 - 公司保险集团Skyward Specialty Insurance Group, Inc.目前获得A.M. Best的“A-”（优秀）评级，展望为正面[105] - 公司企业风险管理（ERM）贯穿日常活动，通过经济资本模型（ECM）衡量潜在收益和资本损失[88][89] 公司投资组合 - 公司投资组合主要由现金及现金等价物和投资级固定收益证券组成，机会性固定收益投资组合由Arena Investors, LP管理[98][100] - 短期投资主要由货币市场基金组成，按成本入账，成本接近公允价值[365] - 净投资收入包括利息、股息和非合并子公司的收益（亏损）净额，减去投资管理费用等投资费用[366] 公司财务关键指标变化 - 2023年和2022年公司总资产分别为29.53435亿美元和23.63439亿美元[332] - 2023年和2022年公司总负债分别为22.92404亿美元和19.41777亿美元[332] - 2023年和2022年公司股东权益分别为6.61031亿美元和4.21662亿美元[332] - 2023年和2022年公司净赚保费分别为8.29143亿美元和6.15994亿美元[334] - 2023年和2022年公司总营收分别为8.85969亿美元和6.4242亿美元[334] - 2023年和2022年公司总支出分别为7.75867亿美元和5.92637亿美元[334] - 2023年和2022年公司净利润分别为8598.4万美元和3939.6万美元[334] - 2023年和2022年公司基本每股收益分别为2.34美元和1.24美元[334] - 2023年和2022年公司摊薄每股收益分别为2.24美元和1.21美元[334] - 2023年末普通股余额为39.9万美元，较2022年末的16.8万美元增长137.5%[336] - 2023年净收入为8.5984万美元，较2022年的3.9396万美元增长118.25%[336][338] - 2023年经营活动提供的净现金为33.8187万美元，较2022年的20.8938万美元增长61.87%[338] - 2023年投资活动使用的净现金为49.3809万美元，较2022年的19.3381万美元增长155.35%[338] - 2023年融资活动提供的净现金为13.0947万美元，较2022年的0.218万美元增长5906.74%[338] - 2023年末现金及现金等价物和受限现金为10.0336万美元，较2022年末的12.5011万美元减少19.73%[338] - 2023年支付的利息现金为1.0667万美元，较2022年的0.5761万美元增长85.16%[338] - 2023年支付的联邦所得税现金为1.58万美元，2022年无此项支出[338] - 2023年末股东权益总额为661.031万美元，较2022年末的421.662万美元增长56.77%[336] 会计政策与处理 - 公司于2023年1月1日采用ASU 2016 - 13，对累计亏损产生2275美元的累积影响[336] - 政策获取成本包括佣金和保费税，公司递延政策获取成本和相关分保佣金，并在保单有效期内按保费赚取比例计入收益[381] - 公司每年第四季度或在特定情况下对商誉和可辨认无形资产进行可收回性审查，2023年和2022年均无商誉减值[384] - 财产和设备按成本减累计折旧入账，折旧费用按直线法在3至7年的期限内确认[385] - 公司按比例在保单期限内确认财产和意外险及保证保险保费，按开票金额确认意外和健康保险保费[391] - 公司于2023年1月1日采用ASU 2016 - 13，导致无法收回再保险准备金增加230万美元，累计亏损净额增加230万美元[414] - 公司将金融工具分为三个层次进行公允价值计量，不同类型证券采用不同的输入值[436][437][438] 无形资产相关 - 2023年和2022年12月31日止年度，公司确认无形资产摊销费用150万美元[420] - 2023年12月31日，商誉净余额为6573.4万美元，2022年为6573.4万美元[419] - 2023年12月31日，其他无形资产净余额为2270.1万美元，2022年为2413.6万美元[419] - 预计2024 - 2028年无形资产未来净摊销费用分别为109.9万、99.8万、55.3万、55.3万、55.3万美元[420] - 有限寿命无形资产加权平均使用寿命截至2023年12月31日约为15年[419] 固定到期证券相关 - 2023年12月31日，可供出售固定到期证券摊余成本为10.47713亿美元，公允价值为10.17651亿美元[421] - 2023年12月31日，持有至到期固定到期证券摊余成本为4331.5万美元，公允价值为4101.7万美元[421] - 2022年12月31日，可供出售固定到期证券摊余成本为6.62616亿美元，公允价值为6.07572亿美元[421] - 2022年12月31日，持有至到期固定到期证券摊余成本为5246.7万美元，公允价值为4677.1万美元[421] - 2023年12月31日，可供出售固定到期证券摊余成本为10.47713亿美元，公允价值为10.17651亿美元[425] - 2023年12月31日，持有至到期固定到期证券均为无单一到期日的资产支持证券[425] - 2023年12月31日，固定到期证券总未实现损失为4452.2万美元，较2022年的6189.1万美元有所减少[426][428] - 截至2023年12月31日，公司有584批固定到期证券处于未实现亏损状态，但无出售意图[429] 投资收益相关 - 2023年净投资收益为1107.2万美元，2022年为净投资损失1570.5万美元[431] - 2023年债务和权益证券销售所得款项中，可供出售固定到期证券为2662.6万美元，权益证券为4020.1万美元[431] - 2023年净投资收入为4032.2万美元，2022年为3693.1万美元[431] - 2023年投资组合净未实现收益（损失）净额为2053.2万美元，2022年为净未实现损失4812.5万美元[433] - 2023年12月31日和2022年12月31日，存入存款账户的现金和投资证券公允价值分别约为6230万美元和6020万美元[433] - 2023年和2022年公司的总投资收入分别为547.4万美元和476.7万美元[460] 抵押贷款相关 - 2023年12月31日，抵押贷款利差最高为9.50%，最低为3.25%，加权平均为7.05%[441] - 2023年12月31日，公司总投资为14.97213亿美元，其中一级资产4.25283亿美元，二级资产9.80843亿美元，三级资产0.91087亿美元[444] - 2022年12月31日，公司总投资为9.48512亿美元，其中一级资产2.81097亿美元，二级资产5.67802亿美元，三级资产0.99613亿美元[446] - 2023年，三级计量的抵押贷款公允价值变动：年初余额5.2842亿美元，期间损失0.0385亿美元，发行2.7642亿美元，结算3.0029亿美元，年末余额5.007亿美元[448] - 公司投资的抵押贷款组合主要是美国房地产的高级贷款，贷款利息按高于优惠利率的固定利差计算，期限约1 - 3年，本金金额为贷款发放时房产评估价值的61% - 90%[457] - 2023年12月31日，抵押贷款参与权按公允价值计量；2022年12月31日，按成本调整未摊销溢价、折价和贷款费用计量[457] - 公司通过SMA1和SMA2持有来自不同债权人的抵押贷款直接投资，截至2023年和2022年12月31日不变[456] - 公司对持有至到期的固定收益证券采用收益法，使用不可观察输入值（三级）确定公允价值[450] - 截至2023年和2022年12月31日，公司抵押贷款账面价值分别为5.007亿美元和5.1859亿美元[458] - 截至2023年和2022年12月31日，约710万美元和640万美元的抵押贷款分别处于止赎程序中；截至2023年12月31日，680万美元的抵押贷款在过去12个月未产生收入[461] 权益法投资相关 - 2023年和2022年，公司分别向Brewer Lane Ventures Fund II, L.P.投资40万美元和20万美元，向Hudson Ventures Fund 2, LP投资90万美元和130万美元[464] - 截至2023年和2022年12月31日，权益法投资的账面价值分别为7462.8万美元和8678.9万美元[466] - 2023年和2022年，来自非合并子公司的权益（亏损）收入分别为 - 943.4万美元和601.5万美元[466] - 截至2023年和2022年12月31日，权益法投资的未出资承诺分别为584.4万美元和698.2万美元[466] 费用相关 - 2023年和2022年，财产和设备的折旧费用分别为320万美元和360万美元[482] - 2023年和2022年，公司的租赁费用分别为280万美元和260万美元[484] 租赁与债务相关 - 截至2023年12月31日，公司未来最低经营租赁付款总额为578.4万美元，经营租赁负债总额为522.8万美元[486] - 截至2023年和2022年12月31日，公司次级债务净额分别为7869万美元和7860.9万美元[487] - 2019年5月发行的无担保次级票据，前8年固定利率为7.25%，之后为8.25%，本金2000万美元[487] - 2006年8月2日，信托发行由公司担保的5800万美元固定/浮动利率资本证券，公司持有信托180万美元普通股[488] - 信托唯一资产是公司发行的本金5980万美元的固定/浮动利率次级递延利息债券，2023年和2022年12月31日年利率分别基于三个月LIBOR（5.59%和4.77%）加3.4%[489] - 2023年第一季度，公司获得最高1.5亿美元的无担保循环信贷额度，可增加5000万美元，信用证子额度最高3000万美元[493] - 2023年，公司从循环信贷额度提取5000万美元偿还现有定期贷款本金[493] - 2023年12月31日，循环信贷额度六个月SOFR为5.47%，加1.60%的利差[494] - 2022年12月31日，定期贷款利率为一个月LIBOR（4.39%）加1.65%的适用利差，循环信贷额度对未使用部分收取0.25%的费用[495] - 2023年和2022年，公司应付票据利息支付分别为139.6万美元和144.3万美元（定期贷款）、259.8万美元和0（循环信贷额度）[495] 毛保费收入地理分布 - 2023年，公司毛