财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后运营收入为3320万美元，摊薄后每股0.80美元；全年调整后运营收入为1.267亿美元，较上一年增长57% [9] - 全年调整后运营收入摊薄后每股2.87美元，较2023年增长超28% [7] - 全年毛保费收入增长19%，第四季度增长21%；净保费收入全年增长23% [10] - 第四季度调整后综合比率为91.6%，含2.2个百分点的巨灾损失；全年调整后运营综合比率为91.2%，略高于2023年 [11] - 第四季度非巨灾损失率为60.5%，全年为60.6%，与上一季度和全年一致 [11] - 第四季度增加准备金2530万美元，LPT对综合比率的净影响在季度为4.2个百分点，全年为1.1个百分点 [12] - IBNR占总准备金比例从去年的63%升至超69%，2020年为57% [14] - 季度费用率为28.9%，符合低于30%的预期 [14] - 第四季度净投资收入为2070万美元，全年为8070万美元，较2023年末增加超4000万美元 [15] - 固定收益投资组合净投资收入从上年同期的1170万美元增至1590万美元 [15] - 12月31日嵌入式收益率为5.1%，上年同期为4.8%，9月30日为5% [16] - 另类和战略投资组合实现10万美元小幅收益，上年同期亏损220万美元 [16] - 12月31日，该部分投资组合占比从上年的9%降至6% [17] - 年末短期投资约2.75亿美元，短期投资收益率为4.2% [17] - 年末债务与资本比率为13%，财务杠杆适度 [17] - 2025年预计净收入在1.38亿 - 1.5亿美元之间，综合比率在91% - 92%之间，含2 - 2.5个百分点的巨灾损失，预计毛保费收入增长低至中个位数 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度A&H、 surety、 captives、 mortgage、 credit和agriculture业务占毛保费收入的42%，全年占39% [21] - 八个部门中有六个实现两位数增长，专业业务线因目标业务市场疲软略有下降，预计2025年将逆转 [22] - 行业解决方案受商业汽车业务有意调整影响，但本季度因建筑和能源领域新业务机会而略有增长 [23] - 商业汽车业务本季度保费占比约12% - 13%，预计第一季度末完成调整 [62] - 项目业务增长主要来自非责任领域，如大麻项目；超额责任业务保持谨慎，主要补充自有主要业务 [120][121][124] - 自保业务增长43%，主要来自2023年推出的与Understory Weather合作的汽车经销商财产自保项目 [127][129] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球财产实现中个位数以上纯费率增长，部分专业业务线受降价趋势影响 [24] - 发生责任市场包括汽车责任支持合理费率，但损失成本通胀环境仍具挑战 [24] - 本季度提交量增长稳定在两位数，但较上一季度的20%以上略有下降 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持利基战略，专注于受P&C周期影响较小的高回报领域，如A&H、 surety、 captives、 mortgage、 credit和agriculture [21] - 持续调整业务组合，提高承保回报 [21] - 谨慎对待发生责任市场增长，避免个人伤害和身体伤害损失较高的领域 [32][35] - 2024年招聘企业发展主管，更积极寻找并购机会，但要求高且不干扰有机增长引擎 [46][47] - 2025年将调整部门报告，提供更详细信息 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司业绩出色，实现显著增长并获行业认可，巩固了在专业财产和意外险市场的领先地位 [26] - 2025年是公司更名五周年，处于有利地位捍卫和扩大在关键市场的领导地位 [27] - 对2025年新业务机会充满信心，预计提交量将继续强劲增长 [25][56] - 能源、生命科学和医疗专业责任领域有良好机会，随着政府政策影响显现，未来可能出现更多机会 [90][91][92] - A&H业务中的止损业务表现出色，与行业问题无关，2025年市场机会大 [97][98][100] 其他重要信息 - 2024年完成精算数据重建，从保单年度转换为事故年度，提高了事故年度数据的准确性 [13] - 1月31日，公司对LPT进行了清算，消除了该投资组合未来再保险可收回信用风险 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 意外险市场定价是否充足，是否会成为今年的增长点 - 市场上许多公司在发生责任业务线报告了大幅费率增长，但公司会采取更谨慎的方法，因为难以确定损失通胀情况，会避免个人伤害和身体伤害损失较高的领域 [32][34][35] 问题: 2025年招聘情况如何 - 第四季度新增19名承保人员，其中7名在 surety业务，公司吸引人才能力强，预计2025年将继续保持 [39][40] 问题: 如何看待并购 - 公司不能做任何阻碍有机增长引擎的事情，并购需谨慎考虑风险，虽更积极寻找机会，但标准很高 [45][46][47] 问题: 如何看待公司资本状况，是否有过剩资本，是否有合适的杠杆比率参考 - 公司资本状况良好，可适当提高杠杆，有机资本能支持增长机会，公司业务组合多元化有助于资本配置 [49][50][51] 问题: 提交量增长放缓至两位数的原因，报价与提交比率、绑定与报价比率是否有变化 - 提交量增长有波动属正常，不影响业务机会，未发现明显趋势变化，季度间波动会恢复正常 [54][59][60] 问题: 商业汽车业务组合还有多少工作要做 - 预计第一季度末完成调整，本季度该业务保费占比约12% - 13%，且风险敞口在下降 [62][66] 问题: 业务组合向与P&C市场周期相关性较低的业务转移对费用率有何影响 - 收购成本可能上升，其他承保费用因业务规模扩大而降低，公司将保持费用率低于30% [69][70][72] 问题: 2025年或2026年是否有新业务单元推出 - 过去一年推出多个业务，有新项目在推进，但取决于能否吸引到合适人才，2025年将调整部门报告 [74][75][76] 问题: 从保单年度转换为事故年度的储备金变化情况，为何过去未遵循行业规范 - 这是遗留问题，事故年度是行业规范，2024年完成转换，提高了数据准确性 [79][81][82] 问题: 除LPT影响外，年度储备金审查是否有其他调整 - 3月3日将提交K报告，有一些小调整但无重大变化，储备金处于最佳状态 [84][86][87] 问题: 利基战略下，2025年和2026年有哪些好机会 - 能源、生命科学和医疗专业责任领域有机会，随着政府政策影响显现，未来可能出现更多机会 [90][91][92] 问题: 止损业务情况如何，2025年市场困难时是否有机会 - 公司80%的止损业务集中在500人以下企业，与行业问题无关，业务表现出色，2025年市场机会大 [97][98][100] 问题: 商业汽车业务的损失趋势、储备金统计和业务类别情况 - 商业汽车业务分三个类别，损失趋势不同，公司谨慎对待增长，因损失成本通胀可能上升，部分业务已增加IBNR [107][108][112] 问题: 增长预期中来自新招聘或团队与可转换业务的比例，如何处理新业务损失预估，需要多长时间对新业务损失预估有信心 - 新业务会设置更高风险边际，每年预留公司IBNR用于新业务 [116] 问题: 项目业务和超额责任业务的增长领域 - 项目业务增长主要来自非责任领域，如大麻项目；超额责任业务保持谨慎，主要补充自有主要业务 [120][121][124] 问题: 自保业务增长来源 - 主要来自2023年推出的与Understory Weather合作的汽车经销商财产自保项目 [129] 问题: 全年运营现金流是多少 - 约3亿美元 [133][134]

核心财务表现 - 2024年第四季度营收3.044亿美元，同比增长23.6%，超出市场一致预期2.991亿美元1.50% [1] - 2024年第四季度每股收益0.80美元，同比增长31.1%，超出市场一致预期0.77美元3.90% [1] - 过去一个月公司股价回报率为+18.6%，同期标普500指数回报率为-1.8% [3] 营收构成分析 - 净已赚保费收入2.9324亿美元，超出分析师平均预期2.8261亿美元，同比增长30.4% [4] - 净投资收入2073万美元，略低于分析师平均预期2105万美元，但同比增长48% [4] - 佣金和费用收入81万美元，低于分析师平均预期95万美元，但同比大幅增长226.3% [4] - 净投资损失1041万美元，高于分析师平均预期的893万美元损失 [4] 承保与运营效率指标 - 费用率为28.9%，优于分析师平均预期的29.1% [4] - 损失率为66.9%，高于分析师平均预期的65.3% [4] - 综合成本率为95.8%，高于分析师平均预期的94.3% [4]

核心业绩表现 - 2024年第四季度每股收益为0.80美元，超出市场一致预期0.77美元，同比去年同期的0.61美元增长31.1% [1] - 当季营收为3.044亿美元，超出市场一致预期1.50%，同比去年同期的2.463亿美元增长23.6% [3] - 本季度盈利超出预期3.90%，上一季度盈利超出预期10.94%，过去四个季度均超出每股收益预期 [2] 市场表现与预期 - 公司年初至今股价上涨约0.2%，同期标普500指数上涨1.7% [4] - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.81美元，营收3.0961亿美元；对本财年的共识预期为每股收益3.41美元，营收12.9亿美元 [8] - 在本次财报发布前，盈利预期修正趋势向好，公司股票获Zacks评级为2级（买入） [7] 行业状况与同业对比 - 公司所属的财产与意外伤害保险行业，在Zacks行业排名中位列前22% [9] - 同业公司Heritage Insurance预计将于3月11日公布财报，市场预期其第四季度每股收益为0.52美元，同比下降54.8%，且过去30天内该预期被下调了63.6% [10] - Heritage Insurance预计当季营收为1.9987亿美元，同比增长6.9% [11]

HOUSTON, Feb. 25, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Skyward Specialty Insurance Group, Inc. (Nasdaq: SKWD) (“Skyward Specialty” or the “Company”) today reported fourth quarter 2024 net income of $14.4 million, or $0.35 per diluted share, compared to $29.3 million, or $0.74 per diluted share, for the same 2023 period. Net income for the year ended 2024 was $118.8 million, or $2.87 per diluted share, compared to $86.0 million, or $2.24 per diluted share, for the same 2023 period. Adjusted operating income(1) for the f ...

核心观点 - 文章认为Skyward Specialty Insurance (SKWD) 因其强劲的盈利超预期历史、近期上调的盈利预测以及积极的Zacks指标，在即将发布的财报中可能再次实现盈利超预期 [1][3][6] 盈利超预期历史 - 公司在过去两个季度均大幅超出盈利预期，平均超出幅度达16.07% [1] - 最近一个季度，公司实际每股收益为0.71美元，超出市场普遍预期的0.64美元，超出幅度为10.94% [2] - 上一个季度，公司实际每股收益为0.80美元，超出市场普遍预期的0.66美元，超出幅度为21.21% [2] 近期盈利预测与市场情绪 - 基于其盈利历史，近期市场对公司的盈利预测正在上调 [3] - 公司目前的Zacks盈利ESP（预期惊喜预测）为+2.59%，表明分析师对其短期盈利潜力变得更加乐观 [6] - 盈利ESP指标将“最准确预测”与“Zacks共识预测”进行比较，分析师在财报发布前的最新修正可能包含更准确的信息 [5] 投资指标与信号 - 公司拥有积极的盈利ESP和Zacks排名第2级（买入） [6] - 研究显示，同时具备积极盈利ESP和Zacks排名第3级（持有）或更高评级的股票，有近70%的概率实现盈利超预期，相当于10支此类股票中可能有高达7支超出预期 [4] - 公司下一次财报预计将于2025年2月25日发布 [6]

The upcoming report from Skyward Specialty Insurance (SKWD) is expected to reveal quarterly earnings of $0.77 per share, indicating an increase of 26.2% compared to the year-ago period. Analysts forecast revenues of $299.9 million, representing an increase of 21.8% year over year.Over the past 30 days, the consensus EPS estimate for the quarter has been adjusted downward by 1.6% to its current level. This demonstrates the covering analysts' collective reassessment of their initial projections during this pe ...

Skyward Specialty Insurance Group, Inc. (NASDAQ: SKWD ) is currently trading at a premium to its own historical valuation and compared to its peers, plus it doesn’t distribute dividends, which is not a great profile for long-term investors.Labutes IR is a Fund Manager/Analyst specialized in the financial sector, with more than 18 years of experience in the financial markets. I have worked at several type of institutions in the industry, always at the buy side and related to portfolio management. Associated ...

文章核心观点 - 天空特种保险公司（SKWD）被提升至Zacks排名第二（买入），评级上调反映盈利预期上升，可能带来买盘压力和股价上涨 [1][4] 评级依据 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利情况变化，系统会跟踪当前和下一年度的Zacks共识预期 [2] - 与华尔街分析师评级相比，Zacks评级系统因盈利情况变化对短期股价走势的影响力而更实用 [3] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值并进行买卖，进而导致股价变动 [5] - 天空特种保险公司盈利预期上升和评级上调意味着公司基本面业务改善，投资者对业务改善趋势的认可会推动股价上涨 [6] Zacks评级系统优势 - 实证研究表明盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，Zacks评级系统能有效利用盈利预期修正的力量 [7] - Zacks评级系统根据四个与盈利预期相关的因素将股票分为五组，自1988年以来，Zacks排名第一的股票平均年回报率为25% [8] 天空特种保险公司盈利预期修正情况 - 截至2024年12月的财年，该财产和意外伤害保险控股公司预计每股收益3.07美元，较上年报告数字变化45.5% [9] - 过去三个月，该公司的Zacks共识预期提高了0.7% [9] 结论 - Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，只有前5%的股票获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [10] - 天空特种保险公司升至Zacks排名第二，处于Zacks覆盖股票的前20%，意味着其盈利预期修正表现出色，短期内股价可能上涨 [11]

财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度初步结果显示，总保费收入3.884亿美元，较2023年增加6680万美元，增幅20.8%[4] - 2024年第四季度调整后综合比率为91.6%，其中巨灾损失占2.2个百分点[4] - 2024年第四季度净投资收入为2070万美元，净收入为1440万美元，调整后营业收入为3320万美元[4] - 2024年第四季度税前收入1855.4万美元，税后收入1440.6万美元，调整后营业收入为4236.8万美元（税前）和3321.8万美元（税后）[15] - 2024年第四季度净赚保费2.9324亿美元，损失和损失调整费用占净赚保费的66.9%，调整后为62.7%[17] - 2024年第四季度综合比率为95.8%，调整后为91.6%[17] 业务交易与损失情况 - 公司与R&Q完成LPT交易，获1170万美元现金，2024年末加强LPT损失准备金2530万美元，确认约980万美元无法收回的再保险赔款[1] - 公司评估1月加州野火损失，预计扣除再保险后总损失和损失调整费用低于1000万美元[2] 未来业绩预期 - 公司预计2025年总保费收入将实现低至中两位数增长，综合比率在91% - 92%之间，净收入在1.38亿美元 - 1.5亿美元之间[3][4] 财报发布安排 - 公司预计2025年2月25日收盘后发布2024年第四季度财报，26日上午9:30举行财报电话会议[5]

文章核心观点 公司宣布与R&Q完成LPT交易并获现金，公布2024年Q4初步业绩和2025年指引，对业务前景有信心 [1][2][3] 公司业务动态 - 公司与R&Q就2018年及以前事故年的LPT协议进行交易，获1170万美元现金，2024年12月31日加强LPT损失准备金2530万美元，确认约980万美元无法收回的再保险赔款 [1] - 公司评估1月加州野火损失，预计净损失和损失调整费用低于1000万美元 [2] 2024年第四季度初步业绩 - 总保费收入3.884亿美元，较2023年增加6680万美元，增幅20.8% [6] - 调整后综合比率91.6%，含2.2个百分点巨灾损失 [6] - 净投资收入2070万美元 [6] - 净收入1440万美元 [6] - 调整后营业收入3320万美元 [6] 2025年业务指引 - 总保费收入预计低至中两位数增长 [3] - 综合比率预计在91% - 92%，含2.0 - 2.5个百分点巨灾损失 [3][6] - 净收入预计在1.38亿美元 - 1.5亿美元 [3][6] 后续安排 - 公司预计2025年2月25日收盘后发布2024年第四季度财报，2月26日上午9:30举行电话会议讨论业绩 [4] 非GAAP财务指标说明 - 公司使用非GAAP财务指标规划、监控和评估业绩，排除LPT相关业务影响，认为其有助于比较各期经营业绩，但应作为补充信息，且不同公司计算方式可能不同 [5][7] - 调整后营业收入定义为净收入排除某些不反映业务趋势等项目的影响，是内部业绩衡量指标 [12] - 调整后损失率和综合比率定义为对应GAAP比率排除LPT相关损失等项目，是内部业绩衡量指标 [13] 公司简介 - 公司是快速发展的专业保险公司，提供商业财产和意外险产品，通过八个承保部门运营，股票在纳斯达克全球精选市场交易 [8] - 公司子公司保险公司包括休斯顿专业保险公司等，被A.M. Best Company评为A（优秀），展望稳定 [9]