收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净收入为4210万美元，摊薄每股收益1.01美元，相比2024年同期的3680万美元（摊薄每股0.90美元）有所增长[1] - 调整后运营收入为3730万美元，摊薄每股0.90美元，同比增长20%，创公司历史新高[2] - 2025年第一季度总收入为328,527千美元，同比增长24.0%[21] - 2025年第一季度净收入为42,058千美元，同比增长14.3%[21] - 2025年第一季度基本每股收益为1.05美元，同比增长11.7%[23] - 2025年第一季度调整后运营收入为45,642千美元，同比增长15.2%[26] 成本和费用（同比环比） - 综合成本率为90.5%，剔除巨灾损失后的综合成本率为88.3%[3][6] 业务线表现 - 农业与信用（再）保险部门以及意外与健康部门表现突出，成为本季度增长亮点[2] - 农业和信用再保险部门毛承保保费同比增长102.8%至87,847千美元[31] 承保保费和投资收入 - 总承保保费为5.353亿美元，同比增长16.7%[3][4] - 净投资收入为1933万美元，同比增长100万美元，主要受固定收益投资组合收益增加驱动[9] - 2025年第一季度净赚取保费为300,366千美元，同比增长27.1%[21] - 2025年第一季度承保收入为28,482千美元，同比增长15.4%[27] - 2025年第一季度总毛承保保费为535,319千美元，同比增长16.7%[31] 股东权益和回报率 - 年化股东权益回报率为20.5%[2] - 每股账面价值为21.06美元，较2024年12月31日增长6%[3] - 股东权益为8.507亿美元，较2024年12月31日增长7.1%[10] - 固定收益证券投资组合公允价值为13.975亿美元，较2024年底增长8.1%[20] - 2025年第一季度年化ROE为20.5%，同比下降1.2个百分点[23] - 2025年3月31日有形股东权益为763,632千美元，环比增长8.1%[30]

财务表现 - 2025年第一季度净利润为4210万美元，摊薄每股收益1.01美元，相比2024年同期的3680万美元和0.90美元有所增长 [1] - 调整后运营收入为3730万美元，摊薄每股收益0.90美元，相比2024年同期的3100万美元和0.75美元增长20% [1][2] - 年化股东权益回报率达到20.5%，创公司历史新高 [2] - 账面价值每股21.06美元，较2024年12月31日增长6% [5] 承保业务 - 总签单保费达5.353亿美元，同比增长16.7% [3][5] - 净签单保费3.433亿美元，同比增长19.6% [3] - 净留存率为64.1%，较2024年同期提升1.5个百分点 [3] - 综合成本率为90.5%，包含2.2个百分点的巨灾损失 [2][5] - 非巨灾综合成本率为88.3%，显示承保业务质量改善 [5][7] 业务分部表现 - 农业与信用再保险部门增长显著，签单保费8780万美元，同比增长102.8% [4][28] - 意外与健康部门签单保费6320万美元，同比增长54.4% [28] - 专业计划部门签单保费6270万美元，同比增长20.1% [28] - 全球财产部门签单保费4670万美元，同比下降18.5% [4][28] 投资业务 - 净投资收入1930万美元，较2024年同期增长5.6% [9][10] - 固定收益投资组合收入增长至1670万美元，主要得益于收益率提升和资产规模扩大 [9][10] - 投资证券未实现收益549万美元，已实现收益135万美元 [9] 资本与资产负债表 - 股东权益达8.507亿美元，较2024年底增长7.1% [11] - 总资产40.3亿美元，较2024年底增长8.1% [19][20] - 投资组合规模19.9亿美元，固定收益证券占比70% [19] 业务重组 - 新增农业与信用再保险作为第九个承保部门，将原全球农业业务纳入 [5][6] - 行业解决方案部门更名为建筑与能源解决方案部门 [6] - 内陆海运业务转入交易性超额与剩余部门 [6] - 计划业务更名为专业计划业务 [6]

季度业绩预期 - 华尔街分析师预计Skyward Specialty Insurance (SKWD)季度每股收益为0.78美元，同比增长4% [1] - 预计季度收入为3.1137亿美元，同比增长17.5% [1] - 过去30天内，共识EPS预期下调0.8%，反映分析师对初始预测的重新评估 [2] 关键财务指标预测 - 净投资收入预计达2158万美元，同比增长18% [4] - 净已赚保费预计达2.8763亿美元，同比增长21.7% [5] - 费用比率预计为28.4%，低于去年同期的28.7% [5] - 损失比率预计为63.2%，高于去年同期的60.9% [5] - 综合比率预计为92.1%，高于去年同期的89.6% [6] 市场表现与评级 - 过去一个月公司股价上涨0.1%，同期标普500指数下跌0.8% [6] - 公司当前Zacks评级为3级（持有），预示其表现可能与整体市场趋同 [6]

公司公告 - 公司调整2025年第一季度财报电话会议时间至5月2日美国东部时间上午9:30 [1] - 财报将于5月1日市场收盘后发布 并同步上传至官网投资者关系页面的"季度业绩"栏目 [2] 投资者参与方式 - 可通过公司投资者网站"活动与演示"栏目链接接入财报电话会议直播 [3] - 电话会议需提前通过注册链接获取拨号信息及专属PIN码 [3] - 会议结束两小时后将在同一网页提供录播回放 [3] 公司概况 - 公司是快速增长的专业保险公司 通过非认可和认可两种渠道提供商业财产及意外险解决方案 [4] - 业务涵盖九大承保领域：意外健康险 农业与信用(再)保险 专属保险 建筑能源解决方案 全球财产险 专业责任险 专业计划险 保证保险 交易性超额保险 [4] - 股票在纳斯达克全球精选市场交易 该板块代表纳斯达克上市公司前25%的优质企业 [4] 子公司信息 - 旗下拥有四家评级为A(优秀)且展望稳定的保险公司：Great Midwest Insurance Company Houston Specialty Insurance Company Imperium Insurance Company Oklahoma Specialty Insurance Company [5]

文章核心观点 - 天空特种保险公司（Skyward Specialty Insurance）有超越盈利预期的历史，有望在下次季度报告中延续这一趋势，值得投资者考虑 [1] 公司盈利表现 - 公司在过去两个季度平均盈利惊喜为7.42%，有超越盈利预期的记录 [2] - 上一报告季度，公司每股收益0.80美元，高于Zacks共识预期的0.77美元，盈利惊喜为3.90% [3] - 前一季度，公司预期每股收益0.64美元，实际为0.71美元，盈利惊喜为10.94% [3] 盈利预期变化 - 近期公司盈利预期出现有利变化，Zacks盈利ESP为正，结合其坚实的Zacks排名，是盈利超预期的良好指标 [6] - 研究显示，盈利ESP为正且Zacks排名为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会带来正向惊喜 [7] - 公司目前盈利ESP为+8.15%，表明分析师近期看好公司盈利前景，结合Zacks排名2（买入），预示下次盈利可能超预期 [9] 盈利ESP相关说明 - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在盈利发布前修正估计可能更准确 [8] - 盈利ESP为负会降低该指标预测能力，但不意味着股票盈利未达预期，盈利超预期也不一定推动股价上涨 [10] - 在季度报告发布前检查公司盈利ESP很重要，可使用盈利ESP过滤器筛选买卖股票 [11]

公司评级与投资价值 - Skyward Specialty Insurance (SKWD) 近期被Zacks评级上调至第2级(买入)，反映其盈利预期的上升趋势，这对股价有重要影响 [1] - Zacks评级唯一依据是公司盈利预期的变化，通过追踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益(EPS)的共识预期来评估 [2] - 盈利预期的变化被证明与短期股价走势高度相关，因机构投资者以此计算股票公允价值并调整持仓 [4] 盈利预期调整数据 - 公司2025财年预计EPS为3.42美元，同比增长11.8% [8] - 过去三个月Zacks共识预期已上调1.5%，显示分析师持续调高盈利预测 [8] Zacks评级系统特性 - 该系统将4000多只股票按盈利预期修订分为5档，仅前5%获"强力买入"评级，次15%获"买入"评级 [9] - Skyward位列前20%的股票群体，表明其盈利预期修订表现优于80%的覆盖标的 [10] - 历史数据显示Zacks第1级股票自1988年以来年均回报率达25% [7] 行业研究方法论 - 实证研究表明跟踪盈利预期修订趋势对投资决策具有显著价值 [6] - 与传统华尔街评级不同，Zacks系统保持"买入"与"卖出"评级的均衡分布，避免过度乐观倾向 [9]

文章核心观点 公司将于5月1日收市后发布2025年第一季度财报，并于5月2日上午9点举行财报电话会议 [1] 财报发布与会议信息 - 公司预计在5月1日收市后发布2025年第一季度财报，可在公司网站investors.skywardinsurance.com/的季度财报板块查看 [1] - 公司将于5月2日上午9点举行财报电话会议，投资者可通过公司投资者网站的链接观看直播，也可通过会议链接注册参加电话会议，会议结束两小时后可在公司投资者网站查看回放 [1][2] 公司概况 - 公司是一家快速发展的创新型专业保险公司，提供商业财产和意外险产品及解决方案，通过九个承保部门运营 [3] - 公司子公司包括Great Midwest Insurance Company、Houston Specialty Insurance Company、Imperium Insurance Company和Oklahoma Specialty Insurance Company，这些子公司被A.M. Best Company评为A（优秀），展望稳定 [4] 公司联系方式 - 如需了解公司信息，可访问skywardinsurance.com [4] - 如需投资者关系信息，可联系Natalie Schoolcraft，邮箱nschoolcraft@skywardinsurance.com，电话614 - 494 - 4988 [4]

公司评级与投资策略 - Skyward Specialty Insurance (SKWD) 被评级为强力买入股票超过一年 [1] - 该公司具有优秀的动量评级 9 向上 [1] - Henriot Capital 采用量化驱动模型进行股票选择 避免人为干预 [1] - 投资策略遵循"先投资后研究"原则 模型推荐后执行交易再进行深入研究 [1] 分析方法论 - Henriot Capital 坚持简单和常识驱动成功的理念 [1] - 致力于建立目标明确 专注纪律性强 能持续产生阿尔法的对冲基金 [1] - 股票选择完全依赖数据模型 排除个人偏见影响 [1]

文章核心观点 - 专业财产和意外险市场领导者Skyward Specialty Insurance Group招募Patricia Ryan为新总法律顾问，原总法律顾问Leslie Shaunty即将退休 [1] 公司人事变动 - 公司招募Patricia Ryan为新总法律顾问，4月1日生效，原总法律顾问Leslie Shaunty退休后将在2025年底前提供支持和过渡协助 [1] - 董事长兼首席执行官Andrew Robinson对Patricia Ryan加入表示欢迎，称其深厚法律专业知识和行业领导能力将助力公司创新和卓越发展 [3] - Andrew Robinson感谢Leslie Shaunty贡献，称其为公司IPO、后续发行及上市表现发挥关键作用 [4] 新总法律顾问背景 - Patricia Ryan有超20年保险行业经验，在合规、监管、公司治理等多领域有丰富经验，曾在多家保险公司担任高级法律和人力资源领导职务，加入保险行业前有超十年私人执业经历 [2] - 她拥有芝加哥洛约拉大学法学院法学博士学位和伊利诺伊大学经济学与历史学士学位 [3] 公司概况 - 公司是快速发展的创新型专业保险公司，提供商业财产和意外险产品及解决方案，通过八个承保部门运营 [5] - 公司子公司包括休斯顿专业保险公司、Imperium保险公司、大中西部保险公司和俄克拉荷马专业保险公司，这些公司被A.M. Best Company评为A（优秀），展望稳定 [6]

公司组织与人员 - 公司主要通过四家保险公司开展业务，2024年12月31日起调整组织架构[108] - 截至2024年12月31日，公司约有580名员工[117] - 公司是2006年成立的保险控股公司，有4家全资保险子公司、1家全资再保险子公司和3家非承担风险的全资子公司[347][348][349] 业务区域分布 - 2024年公司总保费中，德州占11.2%、加州占8.8%、佛罗里达占8.3%等[109] 公司评级 - 公司保险集团获A.M. Best的“A（优秀）”评级且展望稳定[111] - 截至文件提交日，A.M. Best给予公司“A”（优秀）的财务实力评级，展望稳定，但评级可能被下调[138] 公司面临风险 - 公司面临诸多风险，如未准确评估承保风险或影响财务状况[122] - 公司所处行业竞争激烈，来自其他保险公司和承销机构[124] - 公司业务依赖保险零售代理等渠道，存在相关风险[126] - 公司与零售代理商、经纪人等的关系可能随时终止，且合作条款未必有利可图，还需承担经纪人的信用风险[127] - 若与分销商关系恶化或无法提供有竞争力的薪酬，可能导致分销商将更多保费投向其他保险公司[129] - 若保险分销公司整合持续或加速，公司销售渠道可能受重大影响，包括失去市场准入或市场份额[130] - 公司可能无法按期望的金额、商业上可接受的条款购买第三方再保险，这可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[132] - 公司的损失和损失费用准备金可能不足以覆盖实际损失，若准备金不足，将导致净收入和股东权益减少[134][137] - 公司未能准确及时支付索赔可能对业务、财务状况、经营成果和前景产生重大不利影响[145] - 恶劣天气、气候变化、灾难、大流行病和人为事件等可能对公司业务、经营成果和财务状况产生不利影响[147] - 公司面临巨灾损失风险，无法以合理费率获得再保险可能对业务和经营业绩产生重大不利影响[148] - 公司业务面临疫情、公共卫生危机、地缘政治和社会事件等风险，法院判决和政府行动可能挑战保险条款有效性[149] - 气候变化相关法律法规变化可能直接影响公司业务，美国气候政策转变带来不确定性[150] - 若项目管理员未遵守既定准则，公司经营业绩可能受到不利影响[151] - 若现有合同续约或重复客户新业务未达预期，公司未来保费和经营业绩可能受到重大不利影响[152][153] - 公众对环境、社会和治理事项的关注增加，可能使公司面临负面公众认知、声誉损害等问题[154] - 会计实务变化和未来声明可能对公司报告的财务业绩产生重大影响[155] - 公司保险子公司需遵守法定会计原则，NAIC相关提案若实施可能对保险行业参与者产生负面影响[156] - 不利经济因素可能导致保单销售减少、索赔频率增加等，影响公司增长和盈利能力[157] - 保险业务具有周期性，公司经营业绩可能因多种因素波动[158][160] - 若公司发生“所有权变更”（一般指特定股东或股东群体在滚动三年期间内公司股权价值变动超过50%），使用变更前净营业亏损抵消变更后收入的能力可能受限[176] - 公司未来可能需要额外资本，若无法以有利条件获得足够资本，业务、财务状况或经营成果可能受到重大不利影响[180] - 公司业务高度依赖信息技术和电信系统，安全漏洞、数据丢失、网络攻击等可能扰乱运营、损害声誉并影响业务和财务结果[182] - 公司近年来经历显著收入增长，但未来可能无法维持与近期历史一致的收入增长，甚至可能下降[188] - 公司面临各类诉讼风险，诉讼结果不确定，可能对业务产生不利影响[190] - 公司依赖众多国内外供应商提供的服务和产品，关键供应商关系的丧失或供应商未能保护公司数据等，可能影响公司运营[191] - 公司未来将继续依赖第三方软件，使用第三方软件存在风险，可能对业务产生负面影响[192] - 公司可能无法保护自身知识产权，也可能因涉嫌侵犯他人知识产权被起诉，这会对业务产生不利影响[193][194] - 作为上市公司，公司运营成本增加，管理需投入大量时间进行合规工作，且会计等管理系统和资源可能准备不足[195] - 依据萨班斯 - 奥克斯利法案第404节，公司需对财务报告内部控制进行评估和测试，这会产生大量会计费用并耗费管理精力[196] - 公司需维护披露控制和程序，但这些控制和程序存在固有局限性，可能无法防止或发现所有错误和欺诈[197] - 截至2024年12月31日，公司在信息技术一般控制方面存在重大缺陷，若不及时整改或无法维持有效控制，可能影响股价[202] - 公司的经营业绩和股价可能波动或下跌，影响股价的因素众多且部分不可控[204][205][211] - 公司组织文件中的反收购条款可能延迟管理层变更并限制股价[210][212][213] - 公司的公司章程和细则规定，特拉华州衡平法院是公司与股东之间大部分纠纷的专属管辖法院，可能限制股东获得有利司法管辖的能力[214] 公司投资情况 - 公司投资组合主要由现金等价物和投资级固定到期证券组成[105] - 公司董事会投资委员会季度审查和批准投资政策与策略[106] 公司监管情况 - 公司受各州保险监管机构及保险控股公司法的监管[112][115] - 得克萨斯州保险法律和法规规定，收购10%或以上得克萨斯州注册保险公司的有表决权股票将被视为间接控制权变更[179] - 公司保险子公司需遵守基于风险的资本要求及其他最低资本和盈余限制，未能维持所需水平可能影响子公司开展业务的监管权限和评级[171] - 公司可能面临额外政府或市场监管，法律变化可能对业务产生重大不利影响[172] 财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司有8.579亿美元的再保险应收款[144] - 截至2024年12月31日，公司有大约4470万美元的联邦所得税净营业亏损可用于抵消未来应税收入，这些亏损将于2032年开始到期[175] - 2024年和2023年12月31日公司总资产分别为37.29478亿美元和29.53435亿美元[337] - 2024年和2023年12月31日公司总负债分别为29.35479亿美元和22.92404亿美元[337] - 2024年和2023年12月31日公司股东权益分别为7.93999亿美元和6.61031亿美元[337] - 2024年和2023年12月31日公司储备金（损失和损失调整费用）分别为17.82383亿美元和13.14501亿美元[337] - 2024年和2023年12月31日公司未赚取保费分别为6.37185亿美元和5.52532亿美元[337] - 2024年净赚保费1056722千美元，2023年为829143千美元，2022年为615994千美元[339] - 2024年总营收1150200千美元，2023年为885969千美元，2022年为642420千美元[339] - 2024年总费用997461千美元，2023年为775867千美元，2022年为592637千美元[339] - 2024年净利润118828千美元，2023年为85984千美元，2022年为39396千美元[339] - 2024年综合收益119661千美元，2023年为106516千美元，2022年为 - 8729千美元[339] - 2024年末普通股数量40127908股，2023年末为39863756股，2022年末为16599666股[342] - 2024年末股东权益总计793999千美元，2023年末为661031千美元，2022年末为421662千美元[342] - 2024年经营活动提供净现金305115千美元，2023年为338187千美元，2022年为208938千美元[344] - 2024年投资活动使用净现金243694千美元，2023年为493809千美元，2022年为193381千美元[344] - 2024年融资活动使用净现金4232千美元，2023年提供130947千美元，2022年提供2180千美元[344] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，来自再保险公司的再保险抵押品分别为3.37亿美元和2.575亿美元[381] - 截至2024年12月31日，Everest Reinsurance Co.和eMaxx Captives分别占公司再保险应收余额的18.0%和16.8%；截至2023年12月31日，分别占20.4%和20.4%[382] 审计相关 - 公司自2021年起由安永会计师事务所担任审计机构[326][335] - 审计机构对公司2024年和2023年12月31日的合并财务报表发表无保留意见[328] - 审计机构认为截至2024年12月31日，公司未能保持有效的财务报告内部控制[319] 会计政策与核算方法 - 公司按公认会计原则编制合并财务报表，编制时需进行估计和假设[350][351] - 现金及现金等价物包括手头现金和原到期日三个月或更短的固定到期证券，账面价值接近公允价值[352] - 有法律限制提取或使用的现金记为受限现金，账面价值接近公允价值[353] - 公司自2023年1月1日起选择以公允价值计量抵押贷款[362] - 公司在正常业务中按比例、超额损失和临时基础购买预期再保险，也购买追溯再保险[373][375] - 某些分出再保险合同因未转移重大保险风险采用存款法核算[377] - 管理层分析确定截至2024年12月31日和2023年12月31日不存在保费不足情况[387] - 公司在收购后最多一年内审查购买价格分配并可能进行调整[388] - 公司每年第四季度或在特定情况下审查商誉和可辨认无形资产的可收回性，2024年和2023年无商誉减值[389] - 财产和设备按成本减累计折旧入账，折旧费用按直线法在3至7年内确认[390] - 公司确定合同是否包含租赁，按未来最低租赁付款额现值确认使用权资产和租赁负债[391] - 租赁协议的选择权在合理确定会行使时计入经营租赁负债，租赁和非租赁组件作为单一租赁组件核算[392] - 公司使用个案估值、统计分析和精算程序估计未付损失和损失调整费用准备金[393] - 公司按比例在保单期限内确认财产和意外险及保证保险保费，按开票确认意外和健康保险保费[396] - 应收保费按扣除信用损失准备后的净额列示，信用损失准备根据历史损失率等调整[397] - SUA佣金收入在保单安排时按交易价格的100%确认[399] - SUA手续费收入按预期价值法估计交易价格，在保单安排时确认收入[400] 公司储备金情况 - 公司截至2024年12月31日的未付损失和损失调整费用（LAE）储备金为18亿美元，其中很大一部分为已发生但未报告的储备金（IBNR）[332]