财务数据和关键指标变化 - 本季度基础净收入为9.3亿美元基本每股收益为1.59美元与去年同期结果一致（不包括英国业务出售的影响）基础ROE为17.7% [19] - 报告净收入为8.71亿美元较去年的1.11亿美元有所增长本季度基础与报告收益之间的差额为5900万美元主要反映了SLC负债的补足DentaQuest整合成本和无形资产摊销部分被有利的市场相关影响和积极的ACMA所抵消 [21] - SLF的LICAT比率为147%较上季度下降1个点本季度有机资本产生被资本部署所抵消资本部署导致LICAT下降4个点包括净次级债务赎回5亿美元回购280万股以及大新银行银保协议的完成 [23] - 本季度MFS的基础净收入为2.07亿美元较去年下降2%报告净收入为2.12亿美元同比下降12%管理资产（AUM）为5560亿美元较上季度下降6%税前净营业利润率为41%与去年持平 [23][24] - SLC管理公司本季度产生的与费用相关的收益为6800万美元同比增长17%基础净收入为5300万美元较去年的2500万美元有所增长报告净亏损为1600万美元主要是由于增加了对SLC附属公司剩余所有权的负债 [25][26] - 加拿大地区基础净收入为3.38亿美元报告净收入为3.65亿美元同比增长财富和资产管理基础收益增长14%集团健康和保护基础收益增长33%个人保护同比略有下降 [27] - 美国地区基础净收入为1.4亿美元较去年下降19%报告净收入为1.05亿美元同比增长9% [28] - 亚洲地区按固定汇率计算基础净收入为1.66亿美元同比增长7%报告净收入为2.11亿美元远高于基础收入 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - **财富和资产管理业务**：基础收益占第三季度总基础收益的44%较去年增长9%由投资收入增加（反映了规模增长和收益率提高）以及资产管理业务中与费用相关的收益增加所驱动 [19] - **集团健康和保护业务**：占Q3基础收益的27%同比增长1%所有集团业务的强劲收入增长以及加拿大较好的伤残经验很大程度上被美国不太有利的情况所抵消 [20] - **个人保护业务**：占基础收益的29%同比下降3%受英国业务出售和美国较低的投资结果影响但被亚洲强劲的业务增长所部分抵消 [20] - **MFS业务**：基础净收入较去年下降2%报告净收入同比下降12%AUM较上季度下降6%受全球股票市场下跌和净流出影响零售净流出为37亿美元机构净流出为56亿美元 [24] - **SLC管理业务**：与费用相关的收益同比增长17%基础净收入较去年增长报告净亏损主要受增加对SLC附属公司剩余所有权负债影响总AUM同比增长5%包括210亿美元尚未赚取费用的资产 [25][26] - **加拿大业务**：基础净收入受强劲的伤残经验和较高的投资收入驱动报告净收入同比增长财富和资产管理基础收益增长集团健康和保护基础收益增长个人保护同比略有下降集团和个人业务销售增长强劲 [27] - **美国业务**：基础净收入较去年下降19%报告净收入同比增长9%集团健康和保护基础收益同比下降牙科业务受医疗补助重新确定和Advantage Dental plus业务扩张的启动成本影响个人保护结果同比下降美国集团销售额同比下降36% [28] - **亚洲业务**：基础净收入按固定汇率计算同比增长7%报告净收入远高于基础收入新业务CSM非常强劲同比增长193%个人保护收益按固定汇率计算同比增长25%个人保护销售增长57% [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - **加拿大市场**：Sun Life Canada本季度盈利强劲较去年增长15%由强劲的投资结果和改善的伤残经验驱动 [7] - **美国市场**：Sun Life U.S.业务本季度盈利较去年下降19%主要由于牙科业务结果较低这是由于与公共卫生紧急情况结束相关的州医疗补助重新确定速度快于预期以及对Advantage Dental Plus业务的持续投资 [7] - **亚洲市场**：Sun Life Asia第三季度业绩强劲个人保险销售同比增长60%在香港销售额是去年的四倍较上季度增长超过50% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 两年前公司推出了客户影响战略重点关注六个关键领域包括人员和文化财务纪律数字领导卓越分销可持续性以及强大且可信的品牌最近更新了战略强调对可信品牌和核心价值观的关注将可持续性与文化联系起来 [9] - 公司明确了战略重点包括加深客户关系更像数字公司一样思考和行动利用人才和文化战略从过去的并购中创造价值目标是成为世界上最好的资产管理和保险公司之一 [10] - 本季度公司开展了多项业务举措如在加拿大被选中进入加拿大牙科保健计划合同谈判的最后阶段在美国与OptiMed建立了首选合作伙伴关系在亚洲增加了对Bowtie的战略投资在全球开展了多个数字项目扩大了分销能力并加强了对社区的支持 [11][12][13][14][15] - 公司创建了战略合作伙伴关系副主席这一新角色以利用全球合作伙伴关系机会并任命Ingrid Johnson担任此角色在寻找新的亚洲总裁期间公司管理层将提供临时指导和领导 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管外部环境充满挑战但公司多元化的业务组合在战略人员和文化的推动下继续表现良好公司仍专注于自身目标并执行战略本季度取得了积极成果 [17] - 对于美国牙科业务尽管医疗补助重新确定的速度快于预期导致销售额下降和费用比率上升但公司预计2024年销售管道的增量收入将抵消医疗补助重新确定过程的影响并实现良好的收入增长对DentaQuest的收购仍充满信心 [29][49][53] - 对于美国集团福利业务尽管受到一些不利因素影响但公司预计2024年将实现良好的收入增长 [29] - 对于亚洲市场公司对香港的业务表现感到满意认为是多种因素共同作用的结果包括外部的内地与香港边境重新开放以及内部在分销产品和品牌方面的投入 [64][65][66] - 对于公司整体的房地产投资尽管本季度回报率相对较低但公司长期看好房地产作为投资组合的关键组成部分过去10年北美房地产投资组合年化总回报率超过9% [22] 其他重要信息 - 在第三季度进行了年度精算假设和方法变更对报告净收入产生了相对中性的影响对CSM产生了税前 - 4300万美元的影响 [22] - 公司继续保持强大的资本状况持有现金为14亿美元杠杆比率为22%预计在支付普通股股息和对有机业务增长进行投资后中期将实现基础收益25% - 30%的强劲资本生成 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于LICAT比预期好是否可以推断本季度有机资本生成情况以及是否高于中期目标 - 本季度有大约3个LICAT点（约6亿美元）的有机资本生成高于之前提到的中期目标这主要是由集团健康和保护亚洲个人保护稳健的资产管理收益以及强劲的新业务CSM所驱动 [36] 问题：6亿美元是否是在支付普通股股息之前 - 否是在支付普通股股息之后 [42] 问题：亚洲业务增长强劲为何要改变管理层 - 公司越来越重视全球范围内的合作伙伴关系Ingrid适合这一角色在任命新的亚洲总裁之前公司管理层将介入亚洲业务不会影响亚洲业务的发展反而有助于加速公司通过全球合作伙伴关系在亚洲的增长 [40] 问题：寻找亚洲总裁是内部还是外部候选人 - 对于所有高级职位公司都有继任计划有内部和外部候选人的名单亚洲地区内部候选人有一定优势但会综合考虑内外因素预计在一个月左右宣布结果 [45] 问题：能否详细解释一下医疗补助重新确定对牙科业务的影响 - 联邦政府公共卫生紧急情况结束后导致医疗补助重新确定的速度比预期快目前约一半的重新确定已经发生这导致会员数量减少费用比率上升损失比率有一定压力但公司预计2024年新业务保费入账后业务规模将扩大且有大量的销售机会 [49][50][52][53] 问题：未来几个季度牙科业务的净销售额和保费情况 - 未来三个季度将看到剩余一半与重新确定相关的会员减少同时2024年第一季度将有4亿美元新业务开始入账从收入角度来看情况将逐渐好转从盈利角度希望未来几个季度会更好 [55] 问题：关于公司合作伙伴关系战略是否有变化以及是否意味着在该领域的资本部署 - 公司在全球有很多合作伙伴关系新的战略重点是利用现有的关系和机会这不是资本部署的信号 [59][61] 问题：能否拆分香港业务中不同因素对销售增长的贡献 - 香港业务增长是多种因素共同作用的结果包括外部内地与香港边境重新开放内部在分销产品和品牌方面的投入其中大新银行的银保合作关系也有积极贡献但具体单独的贡献没有披露 [64][65][66] 问题：医疗补助重新确定如何影响牙科业务的经验收益 - 重新确定过程中被取消资格的会员往往是使用率较低的会员这会给损失比率带来一些压力同时会员数量减少也会对费用比率造成一定压力但公司在损失比率方面已经做了预期并且大部分合同可重新定价 [69][70][72] 问题：排除美国医疗补助重新确定因素牙科业务本季度的情况 - 本季度有多种因素同时发生如果排除与公共卫生紧急情况相关的因素大约一半的差异是与其他因素有关如会计和合同调整季节性影响以及对Advantage Dental Plus业务的投资 [76] 问题：能否解释ACMA和失效对报告收益和CSM的影响以及驱动因素 - 在亚洲国际业务中由于更新了一些金融风险假设（与收益率曲线倒挂有关）导致部分影响通过净收入体现而不是CSM在CSM方面加拿大和亚洲都有减少主要是加拿大的一些产品续保低于预期以及亚洲越南的失效假设更新 [81][83] 问题：能否提供房地产板块本年度至今平均资本化率的变化情况以及对未来房地产估值的预期 - 本季度房地产投资组合总回报率基本持平估值下降不到1%资本化率提高了25 - 50个基点收益率提高了50 - 75个基点公司房地产投资组合表现优于大盘 [87][88] 问题：对于美国集团福利业务2024年定价重新谈判的看法 - 目前处于销售季公司对前景乐观一直坚持定价损失比率正在向定价目标回归虽然面临竞争但团队表现良好 [90] 问题：加拿大和亚洲地区其他费用增长的驱动因素 - 公司整体季度间的企业费用相对平稳但同比有所增长主要是由于薪酬增加（工资通胀和较高的激励性薪酬）以及公司在加拿大和亚洲业务的持续投资 [93] 问题：在精算假设更新中如何考虑疫情经验以及与长期趋势的关系特别是发病率方面 - 在估值假设更新中充分反映了疫情经验在发病率方面更新时会考虑长期平均趋势当前趋势和未来展望加拿大和美国本季度的发病率经验与更新情况有一定差异但更新是基于更长期的视角 [96][97] 问题：是否可以认为本季度是牙科业务盈利的低谷 - 考虑到一次性事件以及业务的时间性问题可以认为本季度是低谷从年初至今的基础净收入和销售增长情况来看这可能是比单独看一个季度更好的观察方式 [101] 问题：SLC公司低税率的驱动因素以及本季度业绩是否是未来盈利的合适运行率 - 低税率对本季度基础净收入有一定提升具体合适的税率无法立即回答关于运行率从AUM增长趋势来看公司认为收入和盈利趋势是上升的 [103][104] 问题：医疗补助重新确定前和现在的年度化净保费总额 - 没有现成数据但可以知道医疗补助占牙科业务总收入的80%以上可以通过季度保费收入对比看到下降情况 [107]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第三季度基础净收入9.3亿美元，较2022年第三季度减少1900万美元或2%；报告净收入8.71亿美元，较2022年第三季度增加7.6亿美元[7][8] - 2023年第三季度基础净资产收益率为17.7%，报告净资产收益率为16.6%[7] - 2023年第三季度末，公司资产负债率为21.8%，较2023年1月1日的23.7%有所下降[7] - 截至2023年9月30日，合同服务边际（税后）为93亿美元（2023年1月1日为87亿美元）[7] - 公司普通股股息从每股0.75美元提高到0.78美元[8] - 2023年前三季度基础净收入为27.45亿美元，较2022年的24.77亿美元增长11%；报告净收入为23.37亿美元，较2022年的17.06亿美元增长37%[45][55] - 2023年前三季度基础ROE为17.6%，报告ROE为14.9%；2022年分别为17.1%和11.8%[45][58] - 2023年第三季度基础ROE为17.7%，报告ROE为16.6%；2022年第三季度分别为19.4%和2.3%[45][50] - 2023年第三季度市场相关影响使报告净收入增加2300万美元，主要受利率影响，部分被房地产表现抵消[47][51] - 2023年前三季度市场相关影响使报告净收入减少2.61亿美元，主要是不利的房地产表现，部分被利率影响抵消[59] - 2023年第三季度外汇换算使基础净收入和报告净收入分别增加1600万美元和1700万美元；前九个月分别增加7500万美元和7000万美元[54][57] - 其他调整使报告净收入减少1.84亿美元，反映DentaQuest整合成本、无形资产摊销和SLC Management收购相关成本等[61] - 基础净收入和报告净收入的有效所得税税率分别为17.6%和17.4%[62] - 外汇换算使基础净收入和报告净收入分别增加7500万美元和7000万美元[62] - 总财富销售和资产管理总流量同比减少28亿美元或7%，排除外汇换算减少37亿美元或9%[64] - 总团体健康与保障销售较上年减少1.25亿美元或25%，排除外汇换算减少1.3亿美元或26%[65] - 总个人保障销售较上年增加2.25亿美元或51%，排除外汇换算增加2.13亿美元或48%[65] - 管理资产较2022年12月31日增加216亿美元或2%[68] - 第三季度隔离基金和第三方管理资产净流出105亿美元[69] - 第三季度末合同服务边际为115亿美元，2023年前九个月增加6亿美元或5%[72] - 假设变更对报告净收入和合同服务边际的总影响分别为3500万美元和 - 4300万美元[76] - 截至2023年9月30日，SLF Inc.的LICAT比率为147%，较1月1日增加5个百分点；Sun Life Assurance的LICAT比率为138%，较1月1日下降1个百分点[82][83] - 截至2023年9月30日，公司总资本为416亿美元，较1月1日增加10亿美元，包括净收入23.37亿美元、CSM增加5.87亿美元和发行5亿美元次级无担保债券等[86] - 2023年7月4日，SLF Inc.发行5亿美元2035年到期的次级无担保5.50%固定/浮动债券[87] - 2023年9月19日，SLF Inc.赎回10亿美元2016 - 2系列次级无担保3.05%固定/浮动债券[88] - 2023年第三季度，SLF Inc.按正常发行人投标计划以1.86亿美元购买约280万股普通股并注销[91] - 截至2023年9月30日，SLF Inc.财务杠杆比率为21.8%，现金及其他流动资产为14亿美元（2022年12月31日为11亿美元）[86] - 2023年1月1日，公司总资本为406亿美元，较2022年12月31日增加44亿美元，主要因CSM的设立[85] - 第三季度基础净亏损为8900万美元，上年同期为2200万美元；报告净亏损为1.05亿美元，上年同期为2.88亿美元[123] - 年初至今基础净亏损为2.83亿美元，上年同期为1.07亿美元；报告净亏损为2.79亿美元，上年同期为3.57亿美元[124] - 2023年4月3日完成出售加拿大永明金融英国有限公司，2022年第三季度确认1.7亿美元减值费用，2023年第二季度确认1900万美元收益[125] - 截至2023年9月30日，总普通基金投资资产为1628亿美元，较2022年12月31日减少60亿美元[126] - 截至2023年9月30日，债务证券投资组合中，信用评级为“A”或更高的占71%（2022年12月31日为72%），“BBB”或更高的占99%（2022年12月31日为99%）[130] - 截至2023年9月30日，持有抵押贷款140亿美元（2022年12月31日为144亿美元），贷款379亿美元（2022年12月31日为368亿美元）[134][136] - 截至2023年9月30日，减值的抵押贷款和贷款净额为300万美元（2022年12月31日为4700万美元）[137] - 截至2023年9月30日，衍生品净公允价值为负债6.63亿美元（2022年12月31日为负债2.56亿美元），总名义金额降至690亿美元（2022年12月31日为698亿美元）[139][140] - 截至2023年9月30日，持有投资性房地产100亿美元（2022年12月31日为101亿美元），投资性房地产组合减少主要因净销售[141] - 2023年第三季度个人保护业务为0，第二季度为400万美元，2022年第三季度为3200万美元；年初至今为2900万美元，2022年为7600万美元[122] - 截至2023年9月30日，总投资物业为99.52亿美元，其中加拿大占81%（80.48亿美元），美国占19%（19.04亿美元）；按类型分，办公和工业占22%（21.84亿美元），零售占12%（11.67亿美元），多户住宅占15%（14.58亿美元），其他占6%（6.21亿美元）[142] - 截至2022年12月31日，总投资物业为101.02亿美元，其中加拿大占79%（80.41亿美元），美国占20%（20.16亿美元），欧洲占1%（0.45亿美元）；按类型分，办公和工业占24%（24.06亿美元），零售占12%（12.06亿美元），多户住宅占13%（13.22亿美元），其他占6%（6.13亿美元）[142] - 截至2023年9月30日，总损失准备金余额为8100万美元（2023年1月1日为7500万美元），2023年前九个月信用损失拨备为600万美元[143] - 2023年9月30日，若股市下跌25%，公司税后净收入预计减少4亿美元，CSM（合同服务边际）预计减少5.75亿美元，LICAT比率预计下降4.0个百分点；若股市上涨25%，税后净收入预计增加4.25亿美元，CSM预计增加5.25亿美元，LICAT比率预计上升2.5个百分点[164] - 2022年12月31日，若股市下跌25%，公司税后净收入预计减少3亿美元，CSM预计减少6.5亿美元，LICAT比率预计下降3.5个百分点；若股市上涨25%，税后净收入预计增加3.25亿美元，CSM预计增加6.25亿美元，LICAT比率预计上升2.0个百分点[164] - 利率变动50个基点时，2023年9月30日净收入税后潜在影响为下降2500万美元或增加2500万美元，2022年12月31日为下降1亿美元或增加7500万美元[165] - 利率变动50个基点时，2023年9月30日CSM税前潜在影响为增加7500万美元或下降1亿美元，2022年12月31日为增加1.25亿美元或下降1.5亿美元[165] - 利率变动50个基点时，2023年9月30日OCI潜在影响为增加2亿美元或下降2亿美元，2022年12月31日为增加2.25亿美元或下降2.25亿美元[165] - 利率变动50个基点时，2023年9月30日LICAT比率潜在影响为上升3.0个百分点或下降1.0个百分点，2022年12月31日为上升1.5个百分点或下降2.5个百分点[165] - 信用利差变动50个基点时，2023年9月30日净收入税后潜在影响为增加7500万美元或下降1亿美元，2022年12月31日为增加5000万美元或下降5000万美元[168] - 信用利差变动50个基点时，2023年9月30日CSM税前潜在影响为增加1.25亿美元或下降1.25亿美元，2022年12月31日为增加7500万美元或下降1亿美元[168] - 信用利差变动50个基点时，2023年9月30日OCI潜在影响为增加1.75亿美元或下降1.75亿美元，2022年12月31日为增加2亿美元或下降2亿美元[168] - 信用利差变动50个基点时，2023年9月30日LICAT比率潜在影响为上升2.0个百分点或下降2.5个百分点，2022年12月31日为上升1.0个百分点或下降2.0个百分点[168] - 本季度SLF Inc.发生情景转换，LICAT比率增加约1个百分点，预计未来五个季度再增加0.5个百分点[170] - 本季度Sun Life Assurance发生情景转换，LICAT比率无变化，预计未来五个季度增加0.5个百分点[171] - 2023年前三季度收入较2022年同期增加248亿美元，主要因资产公允价值带来的净投资收入增加，外汇换算使收入增加7亿美元[186] - 2023年第三季度收入较上年减少25亿美元，主要因资产公允价值变动导致净投资损失增加，外汇换算使收入增加1亿美元[185] - 截至2023年9月30日，总普通基金资产为1939亿美元（2022年12月31日为1983亿美元），主要因利率上升导致资产公允价值下降[187] - 截至2023年9月30日，已发行保险合同的净负债余额为1247亿美元（2022年12月31日为1312亿美元），主要因处置、保险服务结果及保险财务收支变化，部分被现金流抵消[188] - 截至2023年9月30日，总股东权益为232亿美元（2022年12月31日为225亿美元），变动包括股东净收入23.96亿美元、普通股股息支付13.04亿美元等[188][189] - 2023年第三季度融资活动提供的现金流同比减少，主要因赎回10亿美元本金的2016 - 2系列次级无担保3.05%固定/浮动债券[191] - 2023年第二季度基础净收入为9.2亿美元，增加1.12亿美元或14%，主要因集团健康与保护业务、个人保护业务增长等[195][196] - 2023年第二季度报告净收入为6.6亿美元，减少2.7亿美元或29%，主要受市场相关影响，部分被基础净收入增加抵消[198] - 2023年第三季度保险收入中，年金为5.55亿美元，人寿保险为13.37亿美元，健康保险为34.41亿美元，总保险收入为53.33亿美元[185] - 2023年第三季度净投资收入（损失）为 - 48.24亿美元，费用收入为19.3亿美元，总收入为24.39亿美元[185] - 2023年第一季度基础净收入为8.95亿美元，增加1.75亿美元，增幅24%[199] - 2023年第一季度报告净收入为8.06亿美元，增加1.41亿美元，增幅21%[199] - 2022年第四季度报告净收入为9.51亿美元，减少1.27亿美元，降幅12%[200] - 2022年第四季度基础净收入为9.9亿美元，增加9200万美元，增幅10%[200] - 2022年第三季度报告净收入为4.66亿美元，较上年减少5.53亿美元，降幅54%[201] - 2022年第三季度基础净收入为9.49亿美元，增加4700万美元，增幅5%[201] - 2022年第二季度报告净收入为7.85亿美元，减少1.15亿美元，降幅13%[202] - 2022年第二季度基础净收入为8.92亿美元，略有上升[202] - 2022年第二季度外汇换算使报告净收入增加1600万美元[202] - 2022年第二季度外汇换算使基础净收入增加1200万美元[202] 各业务线数据关键指标变化 - 资产管理层 - 资产管理层2023年第三季度基础净收入为3.3亿美元，较上一年增加3200万美元或11%；报告净收入为2.68亿美元，较上一年增加5000万美元或23%[11] - 资产管理层在2023年第三季度末的资产管理规模为9740亿美元，其中MFS为7550亿美元，SLC Management为2190亿美元；第三季度总净流出为91亿美元[12] - 资产管理2023年前三季度基础净收入9.08亿加元，较2022年减少600万加元或1%，报告净收入7.7亿加元，减少5700万加元或7%[95][97] - 资产管理AUM为9742亿加元，较2022年12月31日增加223亿加元或2%[98] - MFS Q3'23税前净营业利润率为41%，与上年持平

公司战略与业务进展 - 宣布正常发行人投标，拟回购最多1700万股普通股，占已发行股份2.9%[6] - 宣布收购Dialogue Health Technologies Inc.，拓展健康和 wellness 虚拟护理平台[19] - 推出Lumino Health Pharmacy在线药房应用，提升客户用药管理体验[21] 财务业绩 - 2023年Q2基础净收入9.2亿美元，同比增长14%；报告净收入6.6亿美元，同比下降29%[17] - 总资产管理规模（AUM）达1367亿美元，同比增长9%；集团销售额6.56亿美元，同比增长105%；个人销售额6.04亿美元，同比增长45%[112] - 新业务合同服务边际（CSM）为2.7亿美元，同比增长43%；总CSM为113亿美元，同比增长14%[17] 各业务板块表现 - MFS报告净收入1.87亿美元，基础净收入同比下降5%，期末AUM达5890亿美元，同比增长7%[28] - SLC Management费用相关收益同比增长19%，税前费用相关收益利润率提高1个百分点[29] - 加拿大业务基础净收入同比增长24%，美国业务基础净收入同比增长57%，亚洲业务基础净收入同比增长27%[46][48][63] 风险与前瞻性声明 - 前瞻性声明受市场、保险、信用、业务战略、运营、流动性等多种风险影响[74][95] - 采用非国际财务报告准则（IFRS）财务指标辅助分析业绩，但这些指标无标准定义，可能与其他公司不可比[11]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度基础净收入为9.2亿加元，较2022年第二季度增加1.12亿加元，增幅14%；报告净收入为6.6亿加元，较2022年第二季度减少2.7亿加元，降幅29%[3] - 2023年第二季度基础净收入为9.2亿美元，较2022年第二季度增加1.12亿美元或14%；报告净收入为6.6亿美元，较2022年第二季度减少2.7亿美元或29%[62][63] - 2023年年初至今基础净收入为18.15亿美元，较2022年增加2.87亿美元或19%；报告净收入为14.66亿美元，较2022年减少1.29亿美元或8%[72][73] - 2023年第二季度基础摊薄每股收益为1.57美元，报告摊薄每股收益为1.12美元；年初至今基础摊薄每股收益为3.09美元，报告摊薄每股收益为2.49美元[54] - 2023年第二季度基础净资产收益率为17.7%，报告净资产收益率为12.7%；年初至今基础净资产收益率为17.5%，报告净资产收益率为14.2%[54] - 公司基础净亏损为1.13亿美元，上年为3800万美元，报告净亏损为9500万美元，上年无报告净收入[40][41] - 2023年第二季度有效所得税税率，基础净收入为19.7%，报告净收入为14.6%[70] - 有效所得税税率方面，基础净收入为18.5%，报告净收入为15.5%[80] - 外汇换算使基础净收入增加5900万美元，报告净收入增加5300万美元[81] - 总财富销售和资产管理总流量同比减少139亿美元或25%，排除外汇换算减少157亿美元或28%[88] - 总团体健康与保障销售较上年增加3.36亿美元或105%，排除外汇换算增加3.12亿美元或98%[88] - 总个人保障销售较上年增加1.88亿美元或45%，排除外汇换算增加1.77亿美元或43%[88] - 新业务CSM较上年增加2.7亿美元，上年为1.89亿美元[89] - AUM较2022年12月31日增加483亿美元或4%[93] - 本季度独立基金和第三方AUM净流出22亿美元[94] - 总CSM在2023年第二季度末达到113亿美元，较截至6月30日的六个月增加4亿美元或4%[99] - 公司LICAT比率在2023年第二季度，Sun Life Financial Inc.为148%，Sun Life Assurance为139%[101] - 截至2023年6月30日，公司CSM（税后）为91亿美元，3月31日为90亿美元，1月1日为87亿美元[104] - 2023年1月1日，SLF Inc.的LICAT比率为142%，Sun Life Assurance的LICAT比率为139%，较2022年12月31日增加12个百分点；6月30日，SLF Inc.的LICAT比率为148%，较1月1日增加6个百分点，Sun Life Assurance的LICAT比率为139%，与1月1日持平[107][108][109] - 2023年1月1日，公司总资本为406亿美元，较2022年12月31日增加44亿美元；6月30日，总资本为413亿美元，较1月1日增加7亿美元[110][111] - 截至2023年6月30日，SLF Inc.的财务杠杆比率为23.3%，现金及其他流动资产为20亿美元，2022年12月31日为11亿美元[112] - 2023年第二季度，公司各业务板块基础净收入分别为：资产管理2.96亿美元、加拿大3.72亿美元、美国2.15亿美元、亚洲1.5亿美元、企业业务 - 1.13亿美元；报告净收入分别为：资产管理2.48亿美元、加拿大2.1亿美元、美国1.75亿美元、亚洲1.22亿美元、企业业务 - 0.95亿美元[120] - 2023年Q2和前六个月收购成本中其他金融负债的折扣分别为2100万美元和4100万美元，2023年Q1为2000万美元，2022年Q2为1600万美元，2022年前六个月为3200万美元[123] - 企业季度基础净亏损为1.13亿美元，上年为3800万美元；报告净亏损为9500万美元，上年无报告净收入[179][180] - 企业年初至今基础净亏损为1.94亿美元，上年为8500万美元；报告净亏损为1.74亿美元，上年为6900万美元[181][182] - 2023年4月3日公司完成出售Sun Life UK，售价约4.18亿美元，Q2'23确认收益1900万美元；截至2023年6月30日，总普通基金投资资产为1658亿美元，较2022年12月31日减少30亿美元[183][184][185] - 截至2023年6月30日，公司总投资资产为1658.17亿美元，较2022年12月31日的1687.89亿美元有所下降[186] - 截至2023年6月30日，债务证券账面价值为724.69亿美元，占总投资资产的44%；2022年12月31日为759.02亿美元，占比45%[186] - 截至2023年6月30日，按公允价值计量且其变动计入当期损益（FVTPL）和按公允价值计量且其变动计入其他综合收益（FVOCI）的债务证券未实现损失分别降至75.5亿美元和8.79亿美元，2022年12月31日分别为93.84亿美元和15.21亿美元[188] - 截至2023年6月30日，信用评级为“A”或更高的债务证券占总债务证券的72%，与2022年12月31日持平；评级为“BBB”或更高的占99%，与2022年12月31日持平[189] - 截至2023年6月30日，抵押贷款和贷款账面价值为523.38亿美元，占总投资资产的32%；2022年12月31日为512.53亿美元，占比30%[186][192] - 截至2023年6月30日，公司持有144亿美元的抵押贷款，与2022年12月31日持平；持有380亿美元的贷款，高于2022年12月31日的368亿美元[193][194] - 截至2023年6月30日，公司减值的抵押贷款和贷款净额为1000万美元，低于2022年12月31日的4700万美元[194] - 截至2023年6月30日，衍生品的净公允价值为资产5.5亿美元，2022年12月31日为负债2.56亿美元；总名义金额降至684.13亿美元，2022年12月31日为697.68亿美元[196][197][198] - 截至2023年6月30日，公司持有100亿美元的投资性房地产，低于2022年12月31日的101亿美元[199] - 截至2023年6月30日，总损失准备余额为1.01亿美元，高于2023年1月1日的9300万美元；2023年上半年信用损失拨备为800万美元[200] 各业务线财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度财富与资产管理基础净收入为4.19亿加元，下降100万加元；团体健康与保障基础净收入为3.6亿加元，增加1.22亿加元，增幅51%；个人保障基础净收入为2.65亿加元，增加5000万加元，增幅23%[3] - 2023年第二季度财富销售与资产管理总流量为423.97亿加元，2022年同期为562.79亿加元；团体健康与保障销售额为6.56亿加元，2022年同期为3.2亿加元；个人保障销售额为6.04亿加元，2022年同期为4.16亿加元[4] - 截至2023年第二季度末，管理资产规模为1.367万亿加元，2022年同期为1.257万亿加元[4] - 2023年第二季度新业务合同服务边际为2.7亿加元，2022年同期为1.89亿加元[4] - 资产管理层2023年第二季度基础净收入为2.96亿加元，较上年增加100万加元；报告净收入为2.48亿加元，较上年减少5000万加元，降幅17%[13][15] - 资产管理层截至2023年第二季度末管理资产规模为9980亿加元，其中MFS为7800亿加元，SLC Management为2180亿加元；第二季度总净流出为33亿加元[16] - 加拿大业务2023年第二季度基础净收入为3.72亿加元，较上年增加7300万加元，增幅24%；报告净收入为2.1亿加元，较上年减少2.66亿加元，降幅56%[19][20] - 加拿大业务2023年第二季度财富销售与资产管理总流量为30亿加元，下降6%；团体销售额为1.53亿加元，增长66%；个人销售额为1.54亿加元，增长22%[21] - 美国业务基础净收入为1.6亿美元，较上年增加5800万美元或57%，报告净收入为1.33亿美元，增加2000万美元或18%，集团销售额为4.84亿美元，增长2710万美元，牙科业务销售额约达5.8亿美元[27][29][30] - 亚洲业务基础净收入为1.5亿美元，较上年增加3200万美元或27%，报告净收入为1.22亿美元，增加1.15亿美元，财富与资产管理总流量为20亿美元，下降51%，个人销售额为4.5亿美元，增长55%，新业务CSM为1.18亿美元，上年为7000万美元[32][33][34][35] - 2023年第二季度财富销售与资产管理总资金流入为423.97亿美元，年初至今为887.46亿美元；集团健康与保障销售第二季度为6.56亿美元，年初至今为11.99亿美元；个人保障销售第二季度为6.04亿美元，年初至今为11.15亿美元[54] - 截至2023年第二季度，总资产管理规模为1.3668万亿美元[54] - 2023年第二季度新业务合同服务边际为2.7亿美元，年初至今为5.02亿美元[54] - 2023年第二季度太阳人寿金融公司LICAT比率为148%，太阳人寿保险公司为139%；年初至今太阳人寿金融公司为142%，太阳人寿保险公司为139%[54] - 2023年第二季度财务杠杆比率为23.3%，年初至今为23.7%[54] - 2023年第二季度，资产管理业务板块的资产规模为9978亿美元，总资金流入为377亿美元，净资金流入为 - 33亿美元[121] - 2023年Q2资产管理基础净收入为2.96亿美元，同比增加100万美元；报告净收入为2.48亿美元，同比减少5000万美元或17%[127][129] - 2023年前六个月资产管理基础净收入为5.78亿美元，同比减少3800万美元或6%；报告净收入为5.02亿美元，同比减少1.07亿美元或18%[130][131] - 资产管理AUM为9978亿美元，较2022年12月31日增加459亿美元或5%[132] - MFS的AUM较2022年12月31日增加413亿美元或8%；2023年Q2，其美国零售共同基金资产按十年、五年和三年业绩排名，分别有98%、92%和20%位于晨星类别前半部分[133][134] - SLC Management的AUM较2022年12月31日增加84亿美元或4%；FE AUM增加66亿美元或4%[135][136] - 2023年Q2加拿大地区基础净收入为3.72亿美元，同比增加7300万美元或24%；报告净收入为2.1亿美元，同比减少2.66亿美元或56%[141][142] - 2023年前六个月加拿大地区基础净收入为6.88亿美元，同比增加1.83亿美元或36%；报告净收入为5.39亿美元，同比减少1.93亿美元或26%[143][144] - 2023年Q2美国地区基础净收入为1.6亿美元，同比增加5800万美元或57%[152] - 2023年Q2美国地区集团健康与保护业务销售为3.6亿美元，前六个月为6.35亿美元[147] - 报告净收入为1.33亿美元，增加2000万美元，增幅18%，外汇换算使基础净收入和报告净收入分别增加1100万美元和1000万美元[154] - 年初至今，基础净收入为3.36亿美元，增加1.51亿美元，增幅82%；报告净收入为2.58亿美元，增加1.01亿美元，增幅64%，外汇换算使基础净收入和报告净收入分别增加2600万美元和2200万美元[155][157] - 季度对比，美国团体销售额为3.6亿美元，增加1.92亿美元；年初至今，美国团体销售额为6.35亿美元，增加3.51亿美元[158][159] - 亚洲季度基础净收入为1.5亿美元，增加3200万美元，增幅27%；报告净收入为1.22亿美元，增加1.15亿美元，外汇换算使基础净收入和报告净收入均增加300万美元[164][165] - 亚洲年初至今基础净收入为2.91亿美元，增加4000万美元，增幅16%；报告净收入为2.56亿美元，增加1.38亿美元，外汇换算使基础净收入和报告净收入分别增加600万美元和1000万美元[166][167] - 亚洲季度财富销售和资产管理总流量为16亿美元，下降52%；个人销售额为4.5亿美元，增长51%；新业务CSM为1.18亿美元，上年为7000万美元[168][169] - 亚洲年初至今财富销售和资产管理总流量为40亿美元，下降41%；个人销售额为8.25亿美元，增长38%；新业务CSM为2.2亿美元，上年为1.21亿美元[170][171] 公司业务动态 - 公司宣布收购加拿大领先的综合

业务概况 - 公司拥有多元化业务模式，涵盖财富与资产管理、个人保障、团体健康与保障等业务，服务约8500万客户，管理资产达1.36万亿美元，市值370亿美元[37] - 公司在加拿大、美国和亚洲等市场处于领先地位，各地区业务均有增长亮点，如加拿大集团退休服务、美国健康与福利业务、亚洲个人销售等[98,118,143] 财务表现 - Q1 2023业绩强劲，基础净利润达8.95亿美元，同比增长24%，基础ROE为17.3%，同比提升2.6个百分点，AUM增长1%至1.364万亿美元，集团和个人销售分别增长39%和25%[74] - 公司资本状况良好，SLF Inc. LICAT比率为148%，财务杠杆比率为23.2%，持有现金11亿美元，Q2'23预计持有现金超20亿美元[74,166] 战略举措 - 实施四大支柱战略，实现资产管理和保险业务协同，通过并购和战略伙伴关系扩大规模和能力[41] - 推进可持续发展计划，包括增加金融安全、促进健康生活和推进可持续投资等方面[44] 市场敏感性 - 股权市场、利率、信用利差和互换利差变化对净收入、CSM和LICAT比率有不同程度影响，如股权市场25%下跌可能导致净收入减少3.25亿美元[179] 风险管理 - 公司注重风险管理，投资组合高质量、多元化，固定收益投资中97%为投资级，房地产债务和股权组合已重新定位以增加现金流稳定性[172] 数字化转型 - 公司注重数字化领导，通过数字工具提升客户体验，如数字工具使客户能直接更新财务规划，香港推出首个数字直接客户端到端应用流程[57,58] 并购与合作 - 完成多项并购和合作，如收购Advisors Asset Management 51%股权，出售赞助市场业务等，以优化业务组合和拓展市场[80,118] 可持续发展亮点 - 公司在可持续发展方面取得进展，如自2021年以来新增142亿美元可持续投资，全球企业房地产、数据中心和商务旅行的温室气体排放量较2019年基线减少36.9%[56] 地区业务重点 - 加拿大致力于成为退休收入首选提供商，领导养老金风险转移市场，提供金融规划和资产整合服务等[101,102,103] - 美国推进健康与福利业务战略，扩大医疗止损和创新风险管理解决方案，帮助客户获得医疗保健和保险覆盖[125,126] - 亚洲利用多元化分销渠道实现可持续增长，加强数字体验，将可持续发展融入业务[145,134]

财务数据和关键指标变化 - 本季度基础ROE为17.3%，持续趋向18%以上的中期目标，反映了公司严格的资本管理和对轻资本业务的持续重视 [4] - 季度末SLF的LICAT比率为148%，资本状况非常强劲 [4] - 宣布将季度普通股股息提高0.03美元，展示了向股东分配资本的承诺 [4] - 新业务合同服务利润率（CSM）为2.57亿美元，同比增长50%，推动因素是加拿大和亚洲新保险业务的影响，季度末总CSM达到112亿美元 [33] - 基础净利润为8.95亿美元，基础每股收益为1.52美元，均同比增长24%，体现了业务基本面的强劲和多元化业务组合的优势 [37] - 报告净利润为8.06亿美元，同比增长21%，本季度结果包括出售加拿大赞助市场业务的收益，但部分被市场相关影响、DentaQuest和AAM的收购相关成本以及无形资产摊销所抵消 [38] - SLF LICA增加12个百分点，略好于2月提供的高个位数估计 [12] - 重申中期财务目标，包括基础ROE超过18%（从16%以上上调）、基础每股收益增长8% - 10%以及基础股息支付率40% - 50% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 MFS - 基础净收入为1.88亿美元，较上年下降15%，主要受平均净资产下降影响，全球股市下跌和净流出是主要原因；报告净收入为2亿美元，下降12% [14] - 税前净营业利润率为37%，较上年下降2个百分点，反映平均净资产水平降低 [14] - AUM为5700亿美元，较第四季度增长4%，连续第二个季度实现环比增长 [14] - 零售净流出18亿美元，机构净流出24亿美元，均较上一季度有所改善 [14] SLC Management - 费用相关收益为6800万美元，同比增长26%，反映过去一年强劲的资金流入和资本部署到产生费用的AUM中 [39] - 基础净收入为2800万美元，较上年下降，费用相关收益增长被较低的种子投资收入和较高的薪酬费用所抵消 [39] - 报告净亏损为1700万美元，主要由收购相关成本驱动 [153] - 本季度募资23亿美元，鉴于市场条件具有挑战性，这是一个不错的结果 [153] - 总AUM为2180亿美元，同比增长18%，其中包括210亿美元尚未产生费用的资产，预计投资后将产生超过1.8亿美元的年化费用收入 [153] 加拿大业务 - 基础净收入为3.16亿美元，报告净收入为3.29亿美元，均较上年大幅增长 [15] - 财富和资产管理基础收益增加3400万美元，受投资利差扩大和交易量增长支撑，尽管过去一年股市下跌导致费用收入降低，但仍实现增长 [15] - 团体健康和保护基础收益同比增加3600万美元，得益于残疾经验改善、更高的利润率和更短的理赔期限 [15] 美国业务 - 基础净收入为1.76亿美元，较去年增加9300万美元；报告净收入为1.25亿美元，同比增加8100万美元 [40] - 团体健康和保护基础收益增加1.03亿美元，得益于所有业务的保费增长、DentaQuest收购的贡献以及有利的经验 [40] - 第一季度结果受止损业务的强劲承保表现和团体福利业务中与疫情相关的死亡率和残疾经验显著缓和的推动 [40] - 美国的销售受牙科和高利润率产品以及员工福利的强劲势头推动 [40] - 个人保护业务继续产生良好的收益和投资回报，但第一季度结果受更高的理赔金额影响 [40] 亚洲业务 - 基础净收入为1.41亿美元，按固定汇率计算同比增长4%；报告净收入为1.34亿美元，增长14%，包括有利的市场相关影响 [154] - 财富和资产管理基础收益下降29%，反映股市下跌导致的费用收入降低 [154] - 个人保护收益占亚洲收益的85% - 90%，按固定汇率计算同比增长7%，得益于良好的销售势头带来的更高保费和高净值业务中改善的死亡率经验 [154] - 个人保护销售增长25%，主要受香港边境限制解除后的业务活动增加和高净值业务的持续势头推动 [154] 各个市场数据和关键指标变化 - 菲律宾业务在2022年再次在新业务保费和总保费方面取得市场第一的位置，这是连续第12年在总保费方面领先市场 [8] - 香港市场推出两款新产品，客户反响强烈，贡献了香港第一季度个人销售的20%以上 [35] - 亚洲市场整体销售增长24%，在5个市场（包括4个最大市场菲律宾、香港、印度和国际市场）实现了超过20%的保险销售增长，香港销售因与中国大陆边境重新开放和新产品推出而显著增长 [148] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为可持续发展驱动型企业，专注于增加金融安全、促进更健康的生活和推进可持续投资领域 [5] - 继续利用数字能力和产品创新，帮助客户实现终身金融安全，提供全面的金融计划和相关工具及建议 [10] - SLC Management继续投资于能产生稳定且有吸引力收益并对环境产生积极影响的资产，如本季度投资英国海上风电场的船只建设 [11] - 在并购方面，公司旨在构建能力或扩大规模，以符合中期财务目标，如DentaQuest的收购 [28][76] - 在亚洲市场，公司致力于实现15%的收益增长，提高ROE，并在不需要资本时将资金回笼到公司 [29] - 全球市场对资产管理业务具有挑战性，但MFS和SLC Management仍表现出强劲的基本面和业绩 [7] - 美国止损业务市场竞争激烈，竞争对手有时会激进定价以赢得新业务，但公司销售仍约为第二大可比供应商的两倍 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年开局良好，尽管经营环境具有挑战性，但本季度展示了公司商业模式的优势，包括强大的基本面、多元化全球业务的领导地位、良好的销售势头、优秀的资产负债表和资本状况以及对关键业务优先事项的有力执行 [16] - 外部环境仍然具有挑战性和不确定性，但公司多元化和轻资本的业务组合、强大的资本状况和审慎的风险管理方法将使其能够应对市场波动，并继续帮助客户实现生活信心和安全，过上更健康的生活 [36] 其他重要信息 - 公司完成向新的IFRS 17和IFRS 9报告标准的过渡，影响与之前沟通的大致一致 [12] - DentaQuest本季度业务增长强劲，获得大量医疗补助和商业业务合同，未来一年将为额外65万名会员改善预防保健和口腔健康结果 [3] - 公司推出Sun Life Health Navigator，为会员提供个人护理导航服务和专家医疗意见 [34] - 公司在可持续发展和多样性、公平性和包容性方面获得认可，如被列入相关报告和榜单 [128] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Q2预计在控股公司层面的20亿美元现金，未来是否会大幅增加，运营公司是否有更多现金可转移到控股公司，以及资本部署优先级是否改变 - 预计第二季度末控股公司现金将从第一季度的11亿美元增加到20亿美元，鉴于强大的LICAT资本状况，预计下半年控股公司现金将继续增加 [156] - 资本部署优先级不变，优先考虑股息和有机增长，积极进行并购以构建能力或扩大规模，同时根据并购管道和增长前景考虑股票回购 [158] 问题: 资本优化增加4个LICAT点的具体内容，以及商业房地产市场对Bentall GreenOak（BGO）的筹款能力和费用流的影响 - 资本优化通常包括降低和管理公司风险状况的行动，如资产负债管理（ALM）行动和再保险活动 [160] - BGO本季度募资为正，预计全年也将如此，尽管房地产市场担忧带来了筹款压力，但许多产品是封闭式私募股权风格产品，资金锁定多年，预计管理费用将继续增长 [161] 问题: 美国牙科基础收益下降的原因及DentaQuest的贡献，以及是否有季度间的大幅波动 - 牙科损失比率存在显著季节性，第一季度通常是损失比率最高的两个季度之一，同行也有类似情况 [139] - 公司采取了一些行动来提高竞争力，如选择性提价和采用新的人工智能方法 [140] 问题: 美国业务中“其他”费用增加以及公司部门费用大幅波动且同比增长46%的原因 - 美国业务中“其他”费用增加可能与DentaQuest有关；公司部门费用波动较大，本季度增加主要是由于薪酬费用增加（与股价和业绩相关）、IFRS 17项目成本以及债务融资成本增加 [75][142] 问题: 合同服务利润率（CSM）新业务增长与摊销对收益贡献不同的原因，以及利率上升对CSM摊销的影响 - CSM新业务增长与摊销对收益贡献不同，需要考虑业务组合（如平价和非平价拆分）以及CSM的各个组成部分如何相互作用和影响摊销水平 [59] - 利率上升对具有嵌入式保证的可变费用方法产品有影响，市场变动、保证成本负债和CSM负债之间的相互作用会抑制CSM摊销的变化，有助于稳定CSM摊销到收益中 [60][83] 问题: CSM余额未在业务细分层面披露的原因，以及如何考虑细分层面CSM余额变化对摊销的影响 - CSM摊销受业务组合（合同期限不同）和VFA产品相关因素（市场变动、保证成本与CSM的相互作用）影响，目前CSM摊销和风险调整再处置情况较为稳定 [107] 问题: 2022年IFRS 17下投资活动收益比IFRS 4低8%，以及投资活动收益对IFRS 17结果未来的影响 - IFRS 4下投资活动收益的利差在IFRS 17下将随着时间通过投资收入确认，预计会呈现有利趋势，随着投资活动增加，其对投资收益的贡献将逐渐体现 [93][94] 问题: 美国止损业务销售下降的情况及更新 - 第一季度是止损业务销售最小的季度，市场竞争激烈，竞争对手有时会激进定价，但公司销售仍约为第二大可比供应商的两倍 [72] 问题: 商业房地产投资组合的表现、展望，以及商业抵押贷款的相关情况（如对办公室的敞口、信用拨备、借款人还款能力等） - 房地产投资组合本季度基本持平，符合预期，公司多年来进行了重新定位，降低了办公室和零售的权重，增加了工业的权重，预计未来办公室市场仍将疲软，已对办公室资产进行了约20%的减值 [73] - 商业抵押贷款组合进行了质量提升策略，整体评级从BBB提升到A，平均贷款价值比为54%，债务服务覆盖率约为1.7，平均贷款规模增加约50%，办公室贷款的贷款价值比在55%左右，本季度评级有正向迁移，无逾期贷款 [146] 问题: 印度保险销售大幅增长的驱动因素、可持续性以及对合资企业和收益的影响 - 印度保险销售大幅增长是由于税收监管变化导致产品属性调整，部分收益将在下游征税，引发了销售热潮 [172] - 公司在印度销售排名前三，预计业务将继续保持一定势头，销售将通过合资企业线影响收益 [172] 问题: 美国业务ROE从2022年第三季度开始显著提高的原因 - ROE提高的原因包括：2022年第一季度集团人寿业务因新冠疫情导致死亡率高，收益大幅下降，之后利润率逐渐回升；止损业务表现良好，利润率持续提高；DentaQuest的收购也对结果有影响 [175] 问题: 公司部门费用是否是一个合理的运行率，以及如何看待预期投资结果的建模 - 公司部门目前约1亿美元的费用水平可能是未来的运行率，费用受债务融资成本（相对固定）和薪酬费用（与股价表现相关）等因素影响 [86] - 预期投资结果建模应将本季度作为基线，预期投资收入受资产收益率和投资合同计息率影响，随着资产规模增长，预计对收益有贡献；收益和盈余部分应关注核心部分，其他部分可能季度间波动较大 [88] 问题: 亚洲新CSM几乎翻倍的驱动因素，以及公司层面新CSM的合理增长范围 - 亚洲新CSM增长是销售强劲和产品行动提高利润率的综合结果，部分合资企业和越南业务不在CSM范围内，纳入CSM的业务销售增长27% [96] - 公司预计新业务CSM的有机增长将在中低两位数范围内波动 [97] 问题: 综合层面其他费用连续三个季度上升，未来增长应按同比还是环比建模，以及成本增长是否会因IFRS 17成本下降和通胀降低而降低 - 综合层面其他费用受通胀、业务量增长和货币影响，核心费用率预计在当前环境下增长约7%，包括约3% - 3.5%的通胀和业务增长因素，也反映了公司对业务的投资 [101]

整体财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度基础净收入8.95亿加元，较2022年第一季度增加1.75亿加元或24%，基础净资产收益率为17.3%[4] - 2023年第一季度报告净收入8.06亿加元，较2022年第一季度增加1.41亿加元或21%，报告净资产收益率为15.6%[4] - 普通股股息从每股0.72加元提高到0.75加元[4] - 2023年第一季度基础净收入为8.95亿美元，较2022年第一季度增加1.75亿美元，增幅24%；报告净收入为8.06亿美元，较2022年第一季度增加1.41亿美元，增幅21%[60][61] - 2023年第一季度基础摊薄每股收益为1.52美元，报告摊薄每股收益为1.37美元；2022年第一季度分别为1.23美元和1.13美元[51] - 2023年第一季度基础净资产收益率为17.3%，报告净资产收益率为15.6%；2022年第一季度分别为14.7%和13.6%[51] - 2023年第一季度末总资产净值为13636亿美元，2022年第一季度末为13517亿美元[51] - 2023年第一季度新业务合同服务利润率为2.57亿美元，2022年第一季度为1.73亿美元[51][76] - 2023年第一季度阳光人寿金融公司LICAT比率为148%，1月1日为142%；阳光人寿保险公司为144%，1月1日为139%[51] - 2023年第一季度基础净收入和报告净收入的有效所得税税率分别为17.4%和16.2%，2022年第一季度分别为10.0%和23.3%[67] - 2023年第一季度财务杠杆比率为23.2%，较1月1日的23.7%有所下降[87] - 2023年第一季度每股普通股股息为0.72美元，与上季度持平[87] - 2023年第一季度每股账面价值为35.34美元，较上季度的34.60美元有所增加[87] - 2023年第一季度公司总基础净收入8.95亿美元，报告净收入8.06亿美元，归属于普通股股东[102] - 公司报告净收入3.29亿美元，增加7300万美元，增幅29%[125] 各业务线基础净收入变化 - 财富与资产管理基础净收入4.11亿加元，下降1100万加元或3%；团体健康与保障基础净收入3.03亿加元，增加1.8亿加元或146%；个人保障基础净收入2.91亿加元，增加4200万加元或17%[4] - 资产管理层基础净收入2.82亿加元，较上一年减少3900万加元或12%；报告净收入2.54亿加元，减少5700万加元或18%[11][13] - 加拿大基础净收入3.16亿加元，较上一年增加1.1亿加元或53%；报告净收入3.29亿加元，增加7300万加元或29%[21][22] - 美国基础净收入为2.37亿美元，较上年增加1.3亿美元；报告净收入为1.68亿美元，增加1.12亿美元[26][28] - 亚洲基础净收入为1.41亿美元，增加800万美元，增幅6%；报告净收入为1.34亿美元，增加2300万美元，增幅21%[31][32] - 公司企业基础净亏损为8100万美元，上年为4700万美元；报告净亏损为7900万美元，上年为6900万美元[37][38] - 2023年第一季度资产管理业务基础净收入2.82亿美元，较2022年第一季度减少3900万美元或12%，报告净收入2.54亿美元，减少5700万美元或18%[102][110][112] - 2023年第一季度加拿大业务基础净收入3.16亿美元，较2022年第一季度增加1.1亿美元或53%，报告净收入3.29亿美元[119][124] - 2023年第一季度美国业务基础净收入2.37亿美元，报告净收入1.68亿美元；亚洲业务基础净收入1.41亿美元，报告净收入1.34亿美元[102] - 美国基础净收入1.76亿美元，增加9300万美元；基础净资产收益率为14.8%[129][134] - 亚洲基础净收入1.41亿美元，增加800万美元，增幅6%；报告净收入1.34亿美元，增加2300万美元，增幅21%[142][143] - 公司企业基础净亏损8100万美元，上年为4700万美元；报告净亏损7900万美元，上年为6900万美元[152][153] 各业务线销售额及流量变化 - 财富销售与资产管理总流量463.49亿加元，较2022年第一季度的569.56亿加元下降19%；团体健康与保障销售额5.43亿加元，较2022年第一季度增长39%；个人保障销售额5.11亿加元，较2022年第一季度增长25%[5] - 加拿大财富销售与资产管理总流量为30亿美元，下降23%；集团销售为1.45亿美元，下降34%；个人销售为1.36亿美元，增长21%[23] - 亚洲财富销售与资产管理总流量为20亿美元，下降31%；个人销售为3.75亿美元，增长26%[33] - 2023年第一季度财富销售和资产管理总资金流入为463.49亿美元，较2022年第一季度减少110亿美元，降幅19%[51][74] - 2023年第一季度集团健康与保障销售为5.43亿美元，较2022年第一季度增加1.53亿美元，增幅39%[51][75] - 2023年第一季度个人保障销售为5.11亿美元，较2022年第一季度增加1.02亿美元，增幅25%[51][75] - 加拿大财富销售与资产管理总流量31亿美元，下降23%；集团销售1.45亿美元，下降34%；个人销售1.36亿美元，增长21%[126] - 美国集团健康与保障业务销售2.75亿美元，增加1.59亿美元；报告净收入1.25亿美元，增加8100万美元[129][137] - 亚洲财富销售与资产管理总流量24亿美元，下降31%；个人销售3.75亿美元，增长25%[145] 管理资产规模相关变化 - 管理资产规模为1.364万亿加元，较2022年第一季度的1.352万亿加元有所增长[5] - 新业务合同服务边际为2.57亿加元，较2022年第一季度的1.73亿加元增长[5] - 截至2023年3月31日，公司总资产管理规模（AUM）为1.36万亿美元[41] - 2023年第一季度管理资产总额为1363.62亿美元，较2022年12月31日增加451亿美元，增幅3%[78][81] - 2023年第一季度末合同服务边际（CSM）为112.43亿美元，较上季度增加4亿美元，增幅3%[84][86] - 截至2023年3月31日，资产管理业务管理资产规模为9886亿美元，较2022年12月31日增加366亿美元或4%[103][113] 公司业务运营事件 - 2月1日完成对Advisors Asset Management, Inc. 51%股权的收购[19] - 公司预计未来一年新增约65万牙科会员[29] - 公司在香港推出的两款新产品占第一季度香港个人保障销售的20%以上[35] - 公司在菲律宾2022年新业务保费和总保费排名第一[36] - 2023年4月3日，公司以约4.13亿美元出售Sun Life UK给Phoenix Group，并将成为其战略资产管理合作伙伴[101] - MFS和SLC Management将继续管理约8亿美元的Sun Life UK一般账户资产，Phoenix Group计划未来五年在北美投资约250亿美元[101] - 2023年2月1日，公司完成收购Advisors Asset Management, Inc. 51%的股权，该公司管理资产约552亿加元[118] 业务利润率相关变化 - MFS在2023年第一季度税前净营业利润率为37%，2022年同期为39%；平均净资产5663亿美元[103][110] - SLC Management在2023年第一季度费用相关利润率为24%，税前净营业利润率为21%，2022年同期分别为23%和24%[103][111] 地区业务净资产收益率变化 - 加拿大业务2023年第一季度基础净资产收益率为18.3%，报告净资产收益率为19.1%[119] 公司投资资产相关情况 - 截至3月31日，公司总一般基金投资资产为1713亿美元，较12月31日增加25亿美元[155] - 3月31日，公司债务证券占总投资资产的45%，为762.85亿美元[156] - 截至2023年3月31日，公司债务证券账面价值为762.85亿美元，其中加拿大占43%、美国占35%、欧洲占10%、亚洲占8%、其他地区占4%；2022年12月31日为759.02亿美元[158] - 截至2023年3月31日，按公允价值计量且其变动计入当期损益（FVTPL）和按公允价值计量且其变动计入其他综合收益（FVOCI）的债务证券未实现总损失分别为76.21亿美元和8.71亿美元，较2022年12月31日有所减少[158] - 截至2023年3月31日，信用评级为“A”或更高的债务证券占总债务证券的71%，“BBB”或更高的占99%；2022年12月31日分别为72%和99%[159] - 截至2023年3月31日，公司抵押贷款和贷款账面价值为533.03亿美元，占总投资资产的31%；2022年12月31日为512.53亿美元，占30%[162] - 截至2023年3月31日，公司持有抵押贷款149亿美元，全部为商业抵押贷款，其中多户住宅抵押贷款占35%；未保险商业投资组合加权平均贷款价值比约为52%[163] - 截至2023年3月31日，公司持有贷款384亿美元；减值的抵押贷款和贷款净额为8500万美元，2022年12月31日为4700万美元[164] - 截至2023年3月31日，公司衍生品净公允价值负债为1.02亿美元，名义总额增至715亿美元；2022年12月31日分别为2.56亿美元和698亿美元[166][168] - 截至2023年3月31日，公司投资性房地产为101.5亿美元，较2022年12月31日的101亿美元有所增加，主要因净购买所致[169] - 截至2023年3月31日，公司总损失准备金余额为1.01亿美元，2023年1月1日为9300万美元；2023年第一季度信用损失拨备为800万美元[170] 公司风险管理相关 - 公司建立了风险管理框架，涵盖市场、保险、信用等六大类风险，并为多种风险设定了风险偏好限制[175] 股权市场波动影响 - 2023年3月31日，若股权市场下跌25%、10%，公司税后净收入预计分别减少3.25亿美元、1.25亿美元；若上涨10%、25%，预计分别增加1.25亿美元、3.5亿美元[198] - 2023年3月31日，若股权市场下跌25%、10%，公司税前CSM预计分别减少6.75亿美元、2.75亿美元；若上涨10%、25%，预计分别增加2.5亿美元、6.5亿美元[198] - 2023年3月31日，若股权市场下跌25%、10%，公司LICAT比率预计分别下降3.5个百分点、1.0个百分点；若上涨10%、25%，预计分别增加0.5个百分点、2.0个百分点[198] - 2022年12月31日，若股权市场下跌25%、10%，公司税后净收入预计分别减少3亿美元、1.25亿美元；若上涨10%、25%，预计分别增加1.25亿美元、3.25亿美元[198] - 2022年12月31日，若股权市场下跌25%、10%，公司税前CSM预计分别减少6.5亿美元、2.5亿美元；若上涨10%、25%，预计分别增加2.5亿美元、6.25亿美元[198] - 2022年12月31日，若股权市场下跌25%、10%，公司LICAT比率预计分别下降3.5个百分点、1.0个百分点；若上涨10%、25%，预计分别增加0.5个百分点、2.0个百分点[198] 利率相关风险影响 - 利率下降或利差收窄会压缩投资收益与保单持有人利息之间的净利差，增加资产赎回、抵押贷款提前还款等，影响公司盈利能力和财务状况[184] - 利率上升或信用利差扩大可能降低固定收益资产的市场价值，导致资产清算时资本减少或亏损[184] - 利率或利差的重大变化或波动可能对某些保险和年金产品的销售产生负面影响，并影响现有保单的赎回模式[185] - 持续的低利率环境可能通过降低某些保险和财富产品的销售、增加新业务损失等多种方式对公司净收入、合同服务边际、资本等产生不利影响[187]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度基础净利润9.9亿加元，同比增长10%，基础每股收益1.69加元，同比增长10%；报告净利润9.51亿加元，同比下降12% [5][25][26] - 2022年全年基础净利润37亿加元，同比增长4%，基础股本回报率为15.1%；过去一年季度股息提高31% [12] - 第四季度基础股本回报率为15.7%，账面价值每股较上年增长5%，锁定比率为130%，较第三季度上升1%，杠杆比率从26.4%改善至25.1% [26] - 2022年基础每股收益在五年内增长9%，五年基础股本回报率为14.7%，2022年为15.1%，派息率在40% - 50%目标范围内 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 MFS - 基础净利润2.02亿美元，较上年下降，报告净利润2.23亿美元，下降5%，税前净营业利润率为40% [27] - 资产管理规模5480亿美元，较第三季度增长8%，零售净流出83亿美元，机构净流出36亿美元 [28] SLC Management - 基础净利润3800万美元，报告净利润1900万美元，本季度募资30亿美元，费用相关收益增长22% [29] - 资产管理规模2100亿美元，同比增长14%，其中210亿美元未产生费用，预计投资后年化费用收入超1.8亿美元 [29] 加拿大业务 - 基础净利润3.24亿加元，同比增长22%，报告净利润3.6亿加元，略有上升 [30] - 保障和健康产品销售增长，财富业务零售销售受市场环境影响，团体退休销售同比增长 [30] 美国业务 - 基础净利润1.77亿美元，较上年增加1.21亿美元，报告净利润8100万美元，增加1300万美元 [31] - 业务表现强劲，团体福利税后利润率增至8.4%，销售同比增长11%，止损销售因竞争环境价格下降 [31][32] - DentaQuest全年新增约300万会员，总数达3600万，整合按计划进行，有望实现协同目标 [32] 亚洲业务 - 基础净利润1.52亿美元，按固定汇率计算同比增长16%，报告净利润9800万美元，较上年下降 [33] - 多数市场保险销售实现两位数增长，财富和费用相关收益受亚洲股市下跌影响 [33] 公司业务 - 基础净亏损3900万美元，报告净利润与上年持平 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场，越南保险业务盈利取得突破，香港新增银行保险合作，印尼扩大银行保险协议，除香港和中国外其他市场保险销售增长近30% [6][13][49] - 美国市场，DentaQuest在第四季度扩大牙科业务，新增四个办公室，获得两份牙科管理式医疗合同 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加强增长市场的分销能力，在亚洲建立优质分销渠道，新增香港银行保险合作，在越南推进银行保险合作 [7][13] - 关注健康领域，帮助客户获得医疗保健和保险，美国DentaQuest扩大牙科业务，加拿大提供心理健康解决方案 [9][15] - 推进数字化转型，加拿大业务使用Sun Life One Plan数字工具为客户创建超6.5万份财务路线图 [17] - 进行战略投资，SLC Management收购Advisor Asset Management多数股权 [14] - 行业竞争方面，美国止损业务竞争加剧，但公司保持定价纪律，通过增加增值服务竞争 [76][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2023年经营环境仍具挑战性，但对各业务基本面持乐观态度，公司多元化业务组合和战略投资将支持增长 [22][23][35] - 预计北美通胀将使利率在2023年下半年趋于平稳，2024年可能下降，利率波动将在较窄范围内 [22] 其他重要信息 - 2023年第一季度将过渡到IFRS 17报告框架，不影响核心业务驱动因素和基本经济情况，但会影响财务结果的时间和呈现 [35][36] - 预计2022年重述比较年度的收益影响从个位数下降调整为高个位数下降，过渡到IFRS 17时可能性比率将提高高个位数 [37][38] - 公司连续14年被Corporate Knights评为全球100家最具可持续发展能力的公司之一，今年是全球排名最高的保险公司 [18] - 2022年公司获得多个员工奖项，被多个市场认证为最佳工作场所 [19] - 新首席风险官Tom Murphy加入，原首席风险官Colin Frame将于5月1日退休 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年经营环境挑战的具体原因 - 虽然市场有改善迹象，但整体经营环境仍不稳定，股市同比仍下跌，影响费用收入，不过公司多元化业务能应对不同环境 [43][44] 问题2: 2023年亚洲并购机会及资本部署领域 - 公司在亚洲积极开展业务，完成香港银行保险合作，在越南、菲律宾也有相关合作，目前对亚洲业务布局满意，边境开放对香港业务有积极影响 [47][48] 问题3: DentaQuest销售和收入增长情况及未来增长跟踪方式 - 商业牙科销售去年增长约50%，DentaQuest销售和收入增长与过去趋势大致相符，未来增长有良好势头，政府项目业务销售有波动，目前管道强劲 [51][53] 问题4: 加拿大和美国团体业务强劲是否受利率影响索赔成本 - 美国团体业务强劲主要因发病率和死亡率改善，利率对长期残疾负债影响较小；加拿大业务通过重新定价、控制索赔量和时长取得良好结果，但仍密切关注医疗系统挑战和定价 [60][61][62] 问题5: 房地产经验损失的行业和地区及是否会持续多季度 - 商业房地产整体增长，但办公室和零售板块较弱，第四季度投资组合总回报为正，各子板块表现基本一致；未来预计部分板块资本化率会压缩，但工业和多户住宅板块租金通胀可抵消部分影响，公司已对房地产投资组合进行调整 [66][67] 问题6: DentaQuest在美国业务的亏损计算及美国团体业务利润率目标和止损业务竞争情况 - 美国业务扣除收购相关成本后的亏损主要与DentaQuest有关，遗留商业业务税后基础收益约300万美元；美国团体业务利润率超过7%，目前不打算提高目标；止损业务有周期性，市场竞争加剧，但公司会保持定价纪律，通过增加增值服务竞争 [72][73][76][78] 问题7: 亚洲新业务积极影响的驱动因素及可持续性 - 本季度越南和国际业务新业务表现良好，通过改善产品经济和利润率、选择性承保和增加规模等因素实现，IFRS 17实施后该影响将消失 [81][82][83] 问题8: 过渡到IFRS 17对LICAT比率增加的驱动因素及行业情况 - 预计2023年1月1日过渡到IFRS 17时LICAT比率将有利提高高个位数，主要驱动因素是标量从1.05降至1；行业因市场条件变化和利率波动，难以确定准确校准点，目前利率上升对行业总体有利 [91][92][93] 问题9: 公司每年10亿美元资本生成情况 - IFRS 17下资本生成前景基本相同 [94] 问题10: 增加的LICAT资本是否可全部用于部署及SLC Management 2023年资金流入预期 - LICAT比率增加会带来更多可部署资本，但部分业务受当地监管要求影响，资金回流有时间差异，同时会考虑整体经营环境确定资本水平；SLC Management 2022年募资情况良好，但2023年上半年机构市场面临压力，不过替代资产配置趋势长期向好 [100][102][103] 问题11: SLC Management收入项目季度波动原因及未来趋势 - 关注核心管理费用收入和费用相关收益更能反映核心业务趋势，管理费用收入和费用相关收益均有增长，未来业绩费用将逐渐影响结果 [108][109] 问题12: IFRS 17下投资活动收益和利差收益情况及2023年基础净利润指导 - IFRS 4下投资组合交易的超额利差在交易季度计入收益，IFRS 17下将在资产期限内逐步计入；关于2023年基础净利润高于2022年IFRS 4下基础净利润的指导未提及是否更新 [111]

公司整体财务数据关键指标 - 截至2022年12月31日，公司管理资产总额为1.33万亿美元[21] - 2022年第四季度报告净收入为9.51亿加元，较2021年第四季度减少1.27亿加元或12%[28][31] - 2022年第四季度基础净收入为9.9亿加元，较2021年第四季度增加0.92亿加元或10%[28][31] - 2022年第四季度报告摊薄每股收益为1.62加元，基础摊薄每股收益为1.69加元[28] - 2022年第四季度报告净资产收益率为15.1%，基础净资产收益率为15.7%[28] - 2022年第四季度末，公司LICAT比率为130%，财务杠杆比率为25.1%，股息支付率为43%[27] - 2022年第四季度报告净收入和基础净收入的有效所得税/所得税收回率分别为 - 1.0%和16.1%，2021年第四季度分别为4.2%和4.8%[38] - 2022年第四季度末资产管理规模（AUM）为1325.859亿美元，较2021年12月31日减少1189亿美元或8%[43] - 2022年第四季度末总资本为362.53亿美元[45] - 截至2022年12月31日，公司总资本为363亿美元，较2021年12月31日增加16亿美元[48] - 2022年第四季度，公司报告的普通股股东净收入为9.51亿美元，2022年第三季度为4.66亿美元，2021年第四季度为10.78亿美元[53] - 截至2022年12月31日，SLF Inc.的LICAT比率为130%，财务杠杆比率为25.1%，现金及其他流动资产为11亿美元[48] - 公司Q4'22报告净收入为9.51亿美元，较Q4'21的10.78亿美元有所下降；潜在净收入为9.9亿美元，高于Q4'21的8.98亿美元[78] - 公司Q4'22英国业务收入为1500万美元，企业支持收入为3900万美元，报告净收入（亏损）为5400万美元[73] - 与Q4'21相比，公司Q4'22报告净收入增加300万美元，增幅6%，潜在净亏损为3900万美元，而上年同期为净收入4800万美元[74] - Q4'22报告摊薄每股收益为1.62美元，潜在摊薄每股收益为1.69美元[78] - 2022年Q4与2021年Q4相比，总管理资产从144.4728亿美元降至132.5859亿美元，其中普通基金资产从20.5374亿美元增至20.5614亿美元，独立基金从13.9996亿美元降至12.5292亿美元，其他AUM从109.9358亿美元降至99.4953亿美元[84] - 截至2022年12月31日与2021年12月31日相比，现金及其他流动资产从46.65亿美元降至10.5亿美元，其中现金、现金等价物及短期证券从23.83亿美元降至4.23亿美元[89] - 2022年Q4公司报告净收入（普通股股东）总计9.51亿美元，经调整后基础净收入为9.9亿美元[111] - 2022年Q3公司报告净收入（普通股股东）总计4.66亿美元，经调整后基础净收入为9.49亿美元[111] - 2021年Q4公司报告净收入（普通股股东）总计10.78亿美元，经调整后基础净收入为8.98亿美元[111] 各业务线销售及收入数据关键指标 - 2022年保险销售额为43.21亿加元，财富销售额为2041.13亿加元，新业务价值为12.53亿加元[27] - 2022年第四季度总保险销售额为18.43亿美元，同比增加2.37亿美元或15%；总财富销售额和资产管理总流量为45.754亿美元，同比减少10.954亿美元或19%；新业务价值为4.68亿美元，较上年减少5%[40] - 2022年第四季度，加拿大业务报告的净收入为3.67亿美元，较2021年第四季度增加1100万美元，增幅为3%[53][55] - 2022年第四季度，美国业务报告的净收入为8100万美元，较2021年第四季度增加1300万美元，增幅为29%[58][60] - 资产管理部门Q4'22报告净收入为3.22亿加元，较Q4'21增加1.82亿加元，基础净收入为3.13亿加元，较Q4'21减少6900万加元或18%[64][66] - MFS Q4'22报告净收入为2.23亿美元，较Q4'21减少1100万美元或5%，基础净收入为2.02亿美元，较Q4'21减少7000万美元或26%，税前净营业利润率为40%（Q4'21为43%）[64][67] - SLC Management Q4'22报告净收入为1900万加元，上年同期为净亏损1.55亿加元，基础净收入为3800万加元，较Q4'21减少200万加元或5%[64][67] - 亚洲地区Q4'22报告净收入为9800万美元，较Q4'21减少3.48亿美元或78%，基础净收入为1.52亿美元，较Q4'21增加2200万美元或17%[70][71] - 亚洲地区保险销售较Q4'21增长9%，财富销售较Q4'21减少56%[72] - MFS在2022年Q4的费用收入（按国际财务报告准则）为7.75亿美元，调整后收入为6.89亿美元，调整后费用为4.17亿美元，税前净营业利润率为40%[105] - MFS在2022年全年的费用收入（按国际财务报告准则）为33.23亿美元，调整后收入为29.43亿美元，调整后费用为18.03亿美元，税前净营业利润率为39%[105] - MFS在2022年Q4报告净收入（普通股股东）为3.03亿美元，经调整后基础净收入为2.75亿美元[112] - MFS在2022年Q3报告净收入（普通股股东）为3.12亿美元，经调整后基础净收入为2.75亿美元[112] - MFS在2021年Q4报告净收入（普通股股东）为2.95亿美元，经调整后基础净收入为3.42亿美元[112] - 2022年Q4美国地区报告净收入（普通股股东）为8100万美元，Q3为7200万美元，Q4'21为6800万美元[113] - 2022年Q4美国团体福利报告净收入（普通股股东）为1.1亿美元，Q3为9200万美元，Q4'21为600万美元[116] - 2022年Q4美国地区基础净收入为1.77亿美元，Q3为1.66亿美元，Q4'21为5600万美元[113] - 2022年Q4美国团体福利基础净收入为1.15亿美元，Q3为1.03亿美元[116] 影响净收入的因素 - 2022年第四季度市场相关影响使报告净收入减少1.36亿加元，2021年第四季度为增加1.56亿加元[30][33] - 2022年第四季度假设变更和管理行动使报告净收入增加0.54亿加元，2021年第四季度为减少0.19亿加元[30][34] - 2022年第四季度外汇换算使报告净收入和基础净收入分别增加0.32亿加元和0.36亿加元[32] - 其他调整使报告净收入增加4300万美元，主要因加拿大税率变更影响下递延税项资产价值增加，部分被DentaQuest整合成本抵消[36] - 2022年12月15日加拿大立法对银行和寿险公司超过1亿美元应税收入征收1.5%附加税，追溯至2022年4月7日，第四季度报告净收入增加1.27亿美元[37][39] - 外汇换算使报告净收入和基础净收入分别增加3200万美元和3600万美元[39] - Q4'22股权市场变化影响为 - 4800万美元，利率变化影响为 - 2300万美元，投资性房地产公允价值变化影响为 - 6700万美元[78] - Q4'22市场相关影响总计为 - 1.36亿美元，假设变更和管理行动为5400万美元，其他调整总计为4300万美元[78] - 2022年收购成本相关其他金融负债折现 unwind 金额为6400万美元，Q4'22为1700万美元[78] - 2021年重组费用为5700万美元，与公司Workspace战略和重新定义办公室角色有关[78] - Q4'21Aditya Birla Sun Life Asset Management Company首次公开募股实现收益2.97亿美元[78] - 2022年Q4管理行动对保险合同负债的税前影响减少300万美元，2022年增加900万美元（2022年Q3增加1200万美元，2021年Q4减少2500万美元，2021年增加3.31亿美元）[85] - 2022年Q4与2021年Q4相比，方法和假设变更对保险合同负债的税前影响从100万美元增至6900万美元，排除参与保单持有人后的税后影响从100万美元增至5600万美元[86] - 外汇换算使资产管理部门报告净收入和基础净收入分别增加2100万加元和2000万加元[66] - 外汇换算使亚洲地区报告净收入和基础净收入分别增加500万美元和100万美元[71] 公司业务动态 - 2022年8月10日，SLF Inc.发行了6.5亿美元本金的2022 - 1系列次级无担保4.78%固定/浮动债券[50] - 2022年11月23日，SLF Inc.赎回了所有未偿还的4亿美元本金的2017 - 1系列次级无担保2.75%固定/浮动债券[50] - 2023年1月20日，公司宣布与大新银行在香港建立15年独家银行保险合作伙伴关系[51] - 2023年2月1日，公司完成收购Advisors Asset Management, Inc. 51%的股权，该公司截至2022年12月31日管理着约550亿加元的资产[52] - 2023年2月1日，公司完成将旗下赞助市场业务出售给加拿大总理人寿保险公司[52] - 公司将于2023年2月9日上午10点（美国东部时间）召开电话会议回顾2022年Q4财务业绩[123] - 公司有出售Sun Life UK的意向，相关风险包括交易完成能力、获取必要同意和批准情况、实现交易财务和战略利益能力及交易公告影响等[121] 业务指标定义 - 美国团体福利税后利润率是将美国团体福利基础净收入表示为净保费的百分比，用于解释各期业绩和衡量盈利能力，无直接可比的IFRS指标[81] - AUM是衡量公司资产管理、财富和保险资产规模的非IFRS指标，除财务状况表中普通基金和独立基金余额外，还包括其他AUM[81] - 费用赚取AUM由SLC Management管理的客户资产组成，公司据此提供服务并赚取管理费，无直接可比的IFRS指标[92] - 财务杠杆比率是债务加优先股与总资本的比率，是衡量公司资本充足率的指标[97] 业务指标更名及列报变化 - 自2022年1月1日起，其他资产管理规模的某些组成部分更名为“零售”和“机构及管理基金”，“税前净营业利润率”这一指标更名以提高资产管理业务命名一致性[101][103] - 自2022年1月1日起，MFS股份支付奖励公允价值调整列报有变化[113] - 自2022年Q2起，公司开始报告牙科业务部门业绩和成果[116] 公司目标及前瞻性陈述 - 公司目标基础股息支付率基于基础每股收益在40%至50%之间[109] - 前瞻性陈述涉及公司战略、出售意向、产品分销、采用IFRS 17和IFRS 9预期影响等内容[118] - 前瞻性陈述不保证未来表现，受市场、保险、信用、业务战略、运营、流动性等多种风险影响[119][120] 各业务线AUM及资金流向数据 - 资产管理部门AUM较2021年12月31日减少1072亿美元或10%，MFS AUM减少1449亿美元或21%，SLC Management AUM增加257亿加元或14%[68] - SLC Management FE AUM增加165亿加元或11%，Q4'22报告净流入35亿加元[69] - Q4'22中，MFS美国零售共同基金资产97%基于10年和5年表现、48%基于3年表现排在晨星类别前半部分[68] - 2022年第四季度隔离、零售、机构和管理基金净流出127亿美元，主要因MFS净流出161亿美元，部分被SLC Management净流入35亿美元抵消[44] SLC Management业务数据 - 2022年SLC Management的费用收入为14.12亿美元，高于2021年的10.99亿美元；费用相关收益为2.37亿美元，高于2021年的1.97亿美元；营业收入为2.11亿美元，高于2021年的1.96亿美元[95] - 2022年SLC Management的净投资收入（亏损）为100万美元，低于2021年的1900万美元；投资收入（亏损）和业绩费用为2400万美元，低于2021年的3400万美元[96]

财务数据和关键指标变化 - 本季度报告净收入4.66亿美元，同比下降54%，主要因市场波动、英国商誉减记和SLC Management看跌负债增加 [8] - 基础净收入9.49亿美元，同比增长5%，得益于美国、亚洲和加拿大业务的强劲盈利 [8] - 本季度基础股本回报率为15.5%，接近中期目标16%以上 [9] - 每股账面价值较上年增长6%，剔除其他综合收益影响后增长7% [21] - SLF的LICAT比率为129%，SLA为123%，第三季度杠杆率为26.4%，第四季度赎回4亿美元次级债务后，预计杠杆率为25.6%，SLF的LICAT比率为127% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 MFS - 报告净收入2.4亿美元，同比增长7%，基础净收入2.12亿美元，同比下降18%，主要因全球股市下跌导致平均净资产减少 [22] - 税前净营业利润率为41%，较上一季度提高5个百分点 [22] - 资产管理规模（AUM）为5090亿美元，较第二季度下降8%，主要因股市下跌和103亿美元净流出 [22] - 本季度零售净流出52亿美元，机构净流出51亿美元 [23] SLC Management - 报告净亏损9700万美元，基础净收入2000万美元，同比减少1500万美元 [24][25] - 费用相关收益同比增长12%，本季度募资38亿美元，总AUM约220亿美元暂未产生费用，投资后预计年化费用收入超1.8亿美元 [26] 加拿大业务 - 报告净收入2.1亿美元，同比下降，基础净收入3亿美元，同比增长3%，得益于投资收益和业务增长，但财富管理费用收入下降 [27] - 保障和健康业务持续增长，个人保险分红销售强劲，Sun Life Health销售增长，但零售投资者活动疲软导致销售同比下降 [28] 美国业务 - 报告净收入7200万美元，同比增加3500万美元，基础净收入1.66亿美元，同比增加7800万美元，得益于团体福利业务表现强劲和DentaQuest的全面贡献 [29] - 销售增长强劲，同比增长78%，剔除牙科业务后增长14% [31] 亚洲业务 - 报告净收入1.25亿美元，按固定汇率计算同比下降55%，基础净收入1.75亿美元，按固定汇率计算同比增长23%，得益于死亡率改善、COVID影响减弱和投资收益 [32] - 保险销售在几乎所有市场实现两位数增长，但财富业务在印度、菲律宾和中国香港出现净流出 [33] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布有意收购Advisors Asset Management多数股权，将成为SLC Management在美国高净值市场的零售分销渠道 [10] - 出售英国业务给Phoenix，并与其建立资产管理合作伙伴关系，有望推动MFS和SLC Management的资金流入 [10] - 在亚洲为高净值客户推出储蓄型指数万能寿险产品Sun Global Aurora [11] - 公司认为多元化业务模式、市场领导地位、优秀人才和审慎风险管理是应对当前环境的关键优势 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在具有挑战性的环境中仍取得强劲业绩，得益于多元化业务的韧性和团队的努力 [6] - 近期经营环境仍将充满挑战，但公司有信心凭借自身优势应对 [34] 其他重要信息 - 公司宣布普通股股息每股增加0.03美元 [9] - InfraRed Capital Partners在最新的负责任投资原则评估中获得5星评级 [12] - DentaQuest与合作伙伴健康计划推出新项目，增加口腔护理服务可及性 [12] - Sun Life Health在加拿大推出代孕和领养福利 [12] - 公司在数字领域取得进展，与AbleTo合作帮助美国客户获得及时护理，在加拿大推出新的自愿福利电子应用程序 [13][14] - Sun Life Canada被评为心理健康最佳工作场所之一 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: MFS的销售情况及未来产品交叉销售可能性 - MFS销售受市场波动影响，短期内仍将面临挑战，但公司表现优于行业 [41][42] - MFS和SLC Management在Phoenix交易中有合作，但因资产类别不同，目前仍作为独立实体运营 [44] 问题2: 加拿大新业务影响及DB Solutions销售展望 - 新业务收益下降主要因2021年第三季度DB Solutions销售较好，本季度销售未达同期水平，且个人保险销售组合不利 [47] - DB Solutions市场增长潜力大，第四季度业务管道强劲 [48] 问题3: 盈余投资收入增长原因及展望 - 投资收入增长主要因利率上升，公司持有短期工具和浮动利率资产，利率上升增加了投资收入 [50][52] - 预计短期内利率上升仍将带来收益，但长期利率达到峰值后收益可能下降 [89] 问题4: 美国发病率展望 - 本季度止损业务表现强劲，主要因定价和承保良好，以及COVID导致医院利用率下降 [53] - 残疾业务中，COVID事件减少，短期和长期残疾情况有所改善，预计未来将继续改善 [54] 问题5: 美国业务在衰退环境下的下行风险及团体福利业务利润率 - 通胀对美国福利业务有积极影响，若出现衰退，长期残疾事件可能增加，但雇主和员工对福利的重视程度提高，业务量受影响较小 [57][59] - 难以预测衰退环境下团体福利业务的利润率，随着前期弱季度数据的剔除，利润率可能上升 [60] 问题6: SLC收购负债的处理方式及MFS费用下降原因 - SLC收购负债在2025 - 2026年行使期权时，将以现金支付的方式从资产负债表中移除 [62] - MFS约70%的成本具有可变性，随着盈利能力和资产规模下降，费用相应减少 [66] 问题7: 亚洲新业务亏损原因及地区收益贡献 - 新业务亏损小幅下降300万美元，主要因国际业务销售不稳定和业务投资，特别是在数字领域 [73] - 国际业务更盈利，香港市场从疫情中复苏带来积极影响 [79] 问题8: DentaQuest的基础收益贡献及整合情况 - DentaQuest本季度基础收益贡献约2400万美元，符合收购时设定的目标 [81] - 整合进展顺利，费用协同效应目标有望实现，业务管道强劲 [82] 问题9: 盈余投资组合的期限特征及收益可持续性 - 投资组合中浮动利率资产占比相对稳定，公司会定期评估和调整，但本季度收益增长主要受利率上升影响 [85] - 市场预期短期利率将继续上升，公司有望从中受益，但长期利率达到峰值后收益可能下降 [89] 问题10: DentaQuest的潜在收入协同效应 - DentaQuest主要专注政府牙科项目，与公司原有业务重叠较少，但商业业务整合可能带来收入协同效应，目前商业牙科销售已显著增长 [94][95] 问题11: SLC未来收购负债增加的原因 - 负债增加是因为公司对2025 - 2026年EBITDA的预测范围缩小，平均预测值上升，这反映了SLC业务的价值创造 [99][100][103] 问题12: 美国业务即将到来的续约周期展望 - 目前处于销售和续约旺季，市场竞争激烈，公司将倾向于追求利润率而非销售量 [109] - 存在通胀压力和COVID死亡率影响，需要适当提高价格 [110] 问题13: 亚洲越南市场退保问题及未来发展 - 越南市场退保问题主要出现在早期银行保险关系中，公司已调整产品以适应客户需求，未来有望取得更积极的成果 [113] 问题14: IFRS 17对2023年业绩的影响 - 本季度无新信息，5月31日提供的信息仍然适用，公司正在进行双重报告，目前未发现重大变化 [115][116] 问题15: 债务赎回对盈余利息收入的影响及未来趋势 - 债务成本增加主要因收购DentaQuest发行的债务和提前发行的次级债务 [120] - 未来随着利率上升，浮动利率债务成本可能会发生变化 [121] 问题16: ACMA死亡率影响及未来趋势 - 加拿大和英国的年金业务在ACMA死亡率方面有积极影响，但与COVID无关，长期来看，公司对其他业务持中性预期 [122][123]