文章核心观点 - 太阳人寿选择铰链健康为面临肌肉骨骼（MSK）疾病的会员提供数字干预，以改善医疗结果并控制成本 [1] 合作情况 - 太阳人寿与铰链健康合作，为会员提供简单、全面和个性化的数字MSK护理，可降低雇主医疗成本并改善MSK患者护理质量和可及性 [1][2] - 太阳人寿美国健康与风险解决方案总裁表示，与铰链健康合作能让会员获得经证实的MSK治疗和全渠道参与方法，对首笔费用和高额医疗支出产生积极影响 [8] 太阳人寿情况 - 太阳人寿金融公司在多伦多、纽约和菲律宾证券交易所交易，股票代码为SLF [5] - 太阳人寿美国是最大的员工和政府福利提供商之一，帮助超5000万美国人获得医疗保健和保险，提供牙科、视力等多种福利和服务，在美国雇佣超8500人 [6] - 截至2024年3月31日，太阳人寿管理的总资产达1.47万亿加元，业务覆盖加拿大、美国等多个国家和地区 [12] 铰链健康情况 - 铰链健康通过改变疼痛治疗和预防方式帮助人们摆脱疼痛，利用先进技术和人工智能，由临床专家团队通过手机为人们提供个性化护理，可减轻68%的疼痛、预防42%的新阿片类药物处方并避免超一半的关节置换手术，受1800万人信赖 [13] - 铰链健康为会员提供物理治疗师、健康教练和骨科医生团队，根据个人需求提供个性化方案，利用技术和专家帮助会员摆脱疼痛、避免不必要手术和减少药物依赖，符合条件的会员可获得早期干预资源，特定城市可提供面对面物理治疗预约 [15] 应用程序情况 - 太阳人寿新的Health 360应用程序可让会员直接连接健康功能，促进更多参与和更好结果，会员可通过该应用连接铰链健康和健康导航护理顾问，还能使用互动心理健康工具等资源 [14] - 会员还可通过专用着陆页连接铰链健康 [10] 客户范围 - 铰链健康面向使用太阳人寿其他解决方案的中小型止损客户，如由PinnacleCare提供支持的健康导航器 [9]

文章核心观点 - 太阳人寿金融公司战略投资亚洲、强化资管业务、扩大美国业务规模及财务状况良好利于增长 [16] 分组1：Zacks排名与股价表现 - 太阳人寿目前Zacks排名为3（持有），过去一年股价下跌2.7%，而行业增长21.3% [2] - 美国再保险集团、鲍德温保险集团和NMI控股目前Zacks排名为2（买入） [4] - 鲍德温保险过去一年股价上涨33.6% [8] - NMI控股过去一年股价上涨33.6% [12] - 美国再保险集团过去一年股价上涨33.6% [15] 分组2：盈利惊喜历史 - 太阳人寿过去四个季度中两个季度盈利超Zacks共识预期，一次符合，一次未达预期，平均为0.28% [9] - 鲍德温保险过去四个季度中三个季度盈利超预期，一个季度符合，平均惊喜为11.12% [8] - NMI控股过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为8.60% [12] - 美国再保险集团过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为19.48% [15] 分组3：业务顺风因素 - 太阳人寿投资管理公司投资私募固定收益、抵押贷款和房地产，为养老金计划和机构投资者服务，资管业务有更高股本回报率、更低资本和波动性及盈利上行潜力 [3] - 太阳人寿持续关注亚洲新兴经济体，在七个市场有业务，对盈利贡献从8%增至21% [10] - 运营效率助力太阳人寿建立强大资本状况，中期股息支付率40 - 50%，重申中期ROE目标18% [14] - 加拿大第三大保险公司太阳人寿改善业务组合，将增长重点转向占用资本少、收益更可预测的产品，目标成为前五名并发展自愿福利业务 [18] 分组4：业务逆风因素 - 过去几年太阳人寿费用平均增长11%，公司致力于平衡费用与盈利，预计到2024年整合活动实现6000万美元成本节约 [11] 分组5：增长预测 - Zacks对太阳人寿2024年每股收益共识预期较上年增长3.6%，2025年每股收益和收入较2024年预期分别增长8.9%和4.9% [13] - Zacks对鲍德温保险2024年和2025年收入共识预期同比分别增长39.2%和30.7% [8] - Zacks对NMI控股2024年和2025年收入共识预期同比分别增长10.6%和7.6% [12] - Zacks对美国再保险集团2024年和2025年收入共识预期同比分别增长5.3%和4.8% [15]

文章核心观点 - 太阳人寿美国公司和旗下的DentaQuest向迪莫克中心捐赠5万美元，支持其新的心脏代谢诊所运营，体现对医疗与牙科整合项目的投资，助力解决健康问题并改善健康结果 [5][7] 公司介绍 关于DentaQuest - 是太阳人寿美国牙科业务一部分，致力于通过以预防为导向的解决方案改善所有人的口腔健康 [1] - 为约3600万美国人管理牙科和视力福利，为雇主团体、个人、健康计划和政府资助的牙科项目提供高性价比福利计划和服务 [1] - 是美国会员规模最大、经验丰富的医疗补助和儿童健康保险计划牙科福利管理员，通过美国80家牙科诊所网络支持直接患者护理 [1] 关于太阳人寿 - 是领先的国际金融服务机构，为个人和机构客户提供资产管理、财富、保险和健康解决方案 [2] - 业务覆盖加拿大、美国、英国等多个市场，截至2024年3月31日，管理总资产达1.47万亿加元 [2][3] - 在多伦多、纽约和菲律宾证券交易所上市，股票代码为SLF [3] 关于迪莫克中心 - 旨在打破医疗障碍、纠正种族健康不平等，为波士顿创造更健康环境 [8] - 每年为约1.9万人提供高质量医疗、心理健康支持和早期教育，不论其支付能力 [8] - 成立于1862年，是新英格兰第一家由女性为女性开设和运营的医院 [9] 关于太阳人寿美国公司 - 是最大的员工和政府福利提供商之一，帮助超5000万美国人获得所需医疗保健和保险 [10] - 通过雇主、行业合作伙伴和政府项目提供包括牙科、视力等多种福利和服务 [10] - 在美国雇佣超8500人，团体保险政策由加拿大太阳人寿保险公司等发行 [10] 捐赠事件 - 太阳人寿美国公司和DentaQuest向迪莫克中心捐赠5万美元，支持其新的心脏代谢诊所试点年运营 [5] - 该诊所为高血压、糖尿病和心脏病患者提供及时护理和随访，与太阳人寿和DentaQuest扩大医疗服务可及性目标一致 [5] - 太阳人寿美国首席医疗官称口腔健康与整体健康有明确联系，迪莫克中心在实施创新、基于健康公平的护理解决方案方面处于领先地位 [6] - 迪莫克中心总裁兼首席执行官表示太阳人寿和DentaQuest的支持有助于为更多患者提供护理，医疗和牙科护理整合对管理和检测许多严重疾病至关重要 [7] - 此次捐赠是太阳人寿美国和DentaQuest对优先考虑医疗与牙科整合项目的最新投资，太阳人寿还通过慈善方式支持解决糖尿病及相关健康问题的组织 [7]

文章核心观点 - Sun Life U.S. 扩大了与 Goodpath 的合作，为雇主客户提供虚拟全人护理，这是一种新的员工福利，提供身体状况和心理健康护理，包括无限的心理治疗会话 [1][2][3][9] 合作背景 - Sun Life 持续扩展其健康服务组合，包括心理健康，以帮助人们获得所需的护理和覆盖 [2] - Sun Life 和 Goodpath 去年宣布了首次合作，为接受肌肉骨骼条件或长期 COVID 残疾福利的成员提供虚拟全人护理 [9] 合作内容 - 提供无限的心理治疗会话，成员可以访问虚拟会话与持牌心理健康治疗师 [4] - 提供定制护理，成员接受个人健康评估，用于创建针对其独特需求的定制健康护理计划 [5] - 提供健康指导，成员与具有临床专业硕士学位的专职健康教练配对 [6] - 提供随时随地访问，Goodpath 应用程序提供运动疗法、身心干预、行为健康计划、学习模块等健康和福祉服务 [7] - 提供定制护理套件，每月参与的员工收到需要的物理物品，如设备、补充剂或治疗工具 [8] 合作意义 - 全人护理服务覆盖心理健康、肌肉骨骼条件、消化问题、睡眠问题和癌症幸存者 [3] - 全人护理模式的价值在于提供全面的健康支持，包括心理健康，帮助成员主动解决心理健康问题，维持更强的心理健康 [9] - 全人护理已被证明可以改善身体和心理健康结果，促进更健康的劳动力，并有助于降低护理成本 [9] 公司介绍 - Sun Life 是一家领先的国际金融服务组织，提供资产管理、财富、保险和健康解决方案 [11] - Sun Life 在全球多个市场运营，包括加拿大、美国、英国、爱尔兰、香港、菲律宾、日本、印度尼西亚、印度、中国、澳大利亚、新加坡、越南、马来西亚和百慕大 [11] - Sun Life 截至2024年3月31日，总资产管理规模为1.47万亿加元 [11] - Sun Life U.S. 是美国最大的员工和政府福利提供商之一，帮助超过5000万美国人获得所需的医疗保健和覆盖 [13] - Goodpath 是一家虚拟慢性健康条件诊所，提供虚拟全人护理，包括背部和关节疼痛、心理健康、癌症幸存者、消化健康和睡眠健康 [14] - Goodpath 的个性化护理计划由专职健康教练指导，成员改善症状和相关因素，如压力、睡眠和饮食 [14] - Goodpath 的护理模式已被证明可以改善整体健康，包括心理和身体症状，并通过主动全人护理降低护理成本 [14]

文章核心观点 公司获《密尔沃基哨兵报》评为密尔沃基最佳工作场所之一 体现其良好企业文化和员工关怀 且业务多元、资产规模大 [1] 公司荣誉 - 获《密尔沃基哨兵报》评为密尔沃基最佳工作场所 位列大公司类别第六 [1] - 连续六年获《波士顿环球报》、连续三年获《哈特福德新闻报》、一年获《巴尔的摩太阳报》、连续四年获《今日美国》最佳工作场所认可 [1] - 获《福布斯》2024年美国最佳大型雇主、2023 - 2024年最佳多元化雇主 以及《时代周刊》2024年未来领袖最佳公司等工作场所奖项 [2] - 过去两年被评为GirlsClub前25名女性友好公司 获Great Places to Work认可 [2] - 每年列入彭博性别平等指数 连续15年在人权运动企业平等指数获100%评分 [2] 公司发展与文化 - 2022年收购DentaQuest后在当地立足 DentaQuest在密尔沃基有30年办公历史 [1] - 公司文化和整合流程确保员工在收购期间和之后感到受重视 利于业务增长 [1] - 致力于营造支持性和协作性文化 鼓励员工展现真实自我 [2] 公司运营模式 - 在美国有六个业务中心 在爱尔兰沃特福德有一个业务中心 [1] - 员工采用灵活混合工作模式 可选择在办公室或家中工作 部分不住在办公室附近的员工完全远程工作 [1] 公司业务与规模 - 是领先国际金融服务机构 提供资产管理、财富、保险和健康解决方案 [3] - 业务覆盖加拿大、美国、英国等多个市场 [3] - 截至2024年3月31日 管理总资产达1.47万亿加元 [3] - 是美国最大的员工和政府福利提供商之一 帮助超5000万美国人获得医疗保健和保险 [5] - 提供牙科、视力、残疾等一系列福利和服务 [5] - 在美国雇佣近8300人 [5] 公司上市信息 - 在多伦多、纽约和菲律宾证券交易所交易 股票代码为SLF [4] 公司联系方式 - 媒体联系人：Devon Fernald [6] - 邮箱：[email protected] [7] - 社交媒体链接：https://www.facebook.com/SLFUnitedStates ；https://www.linkedin.com/company/sun-life-financial [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司本季度的基本每股收益为1.50美元,同比下降1% [20] - 公司本季度的股东权益回报率为16% [20] - 公司资产管理业务占本季度利润的42%,同比下降1% [21] - 集团健康与保障业务占本季度利润的29%,同比下降8% [21] - 个人保障业务占本季度利润的29%,同比下降4% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产管理业务方面,MFS的资产管理费收入增加,但被员工薪酬成本的增加所抵消 [27] - SLC管理业务的费用收入增长1%,但受到种子投资的市值损失影响 [28] - 加拿大业务方面,财富与资产管理业务下降4%,但集团健康与保障业务增长20% [29] - 美国业务方面,集团健康与保障业务收入增长,但被不利的发病率经验和牙科业务的亏损所抵消 [30] - 亚洲业务方面,利润增长27%,主要受益于业务增长、有利的保障经验和盈余收益 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 香港个人保障销售强劲,增长近50% [9] - 印度资产管理合资企业上市后,公司已获得450多万美元的税前收益 [13] - 美国健康与风险解决方案业务利用生成式AI技术提高了服务效率 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进"客户影响"战略,在资产管理和保险业务方面取得进展 [7] - 公司在加拿大推出了牙科保险计划和糖尿病管理计划,在美国推出了医疗导航服务和家庭休假保险 [11][12] - 公司在亚洲的分销渠道和合资企业发展良好,是公司增长的重要驱动力 [13] - 公司致力于可持续发展,在投资组合和运营中实现碳中和目标 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的多元化业务组合和执行能力表示信心,预计将实现与中期财务目标一致的收益增长 [10][16] - 管理层认为,除了牙科业务外,公司其他业务的负面因素都是暂时性的,将在未来得到缓解 [125] - 管理层表示,尽管利率上升给资产管理业务带来一定压力,但公司有信心实现2025年235亿美元的利润目标 [106][109] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Meny Grauman 提问** 询问公司在加拿大和美国的不利理赔经验的持续时间 [36][40][44] **Jacques Goulet 和 Daniel Fishbein 回答** - 加拿大的不利理赔经验主要来自个人保险的死亡率上升,以及非医疗保健业务的季节性因素,公司认为这是正常波动,不会成为趋势 [41][42] - 美国的不利理赔经验主要来自停损业务的理赔率回归正常水平,以及牙科业务会员流失和理赔率上升,预计在今年下半年会有所改善 [43][44][46] 问题2 **Tom MacKinnon 提问** 询问SLC管理业务本季度利润低于预期的原因 [49] **Steve Peacher 回答** - SLC管理业务本季度利润受到两个因素的影响:1)工业地产组合的市值下跌约1000万美元;2)季节性薪酬因素导致费用增加。剔除这两个因素,SLC管理业务的基本运营利润与预期一致 [50][51] 问题3 **Doug Young 提问** 询问公司是否考虑为信用风险管理业务进行再保险 [78] **Kevin Strain 和 Kevin Morrissey 回答** - 公司目前认为信用风险管理业务的资本回报率和现金流都符合公司的要求,不考虑进行再保险 [79][80] - 公司信用风险管理业务的预期投资收益释放约为每季度3500万美元,整体贡献为正 [80]

业务战略与进展 - 推进客户影响战略，提供健康导航服务，在香港实现个人保障业务强劲销售，利用生成式AI提升服务效率[10] - 推出糖尿病护理计划，加速亚洲业务增长，以数字化思维运营，承担可持续发展责任[18] 财务业绩 - 一季度基础净收入8.75亿加元，同比下降2%；报告净收入8.18亿加元，同比增长1%[16][35] - 管理资产规模达14700亿加元，同比增长8%；新业务合同服务边际3.47亿加元，同比增长50%[16][35] 各业务板块表现 - 财富与资产管理业务同比持平，个人保障业务亚洲增长抵消英国业务出售影响[23] - 美国健康与保障业务盈利下降，亚洲业务基础净收入同比增长27%，个人销售增长69%[48][66] 资本状况 - 财务杠杆比率为21.1%，处于较低水平；SLF公司LICAT比率为148%，环比下降1个百分点[16][23] 其他亮点 - 出售ABSLAMC 6.3%股权，获得9800万加元税前收益；实验生成式AI聊天机器人，预计节省100万加元年生产力成本[33] - 获得多项可持续发展成果，如BGO连续14年获能源之星合作伙伴年度持续卓越奖[10]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司基础净收入8.75亿加元，较2023年第一季度减少2000万加元或2%；报告净收入8.18亿加元，较2023年第一季度增加1200万加元或1%[6] - 2024年第一季度公司基础净资产收益率（ROE）为16.0%，报告ROE为15.0%；2023年第一季度分别为17.3%和15.6%[6] - 2024年第一季度公司管理资产（AUM）为1.47万亿加元，较2023年第一季度增加1060亿加元或8%[6] - 2024年第一季度基础净收入为8.75亿美元，报告净收入为8.18亿美元；基础每股收益（EPS）为1.50美元，报告EPS为1.40美元；基础净资产收益率（ROE）为16.0%，报告ROE为15.0%[41] - 2024年第一季度基础净收入为8.75亿美元，较上年减少2000万美元；报告净收入为8.18亿美元，较上年增加1200万美元[44] - 2024年第一季度基础净资产收益率（ROE）为16.0%，报告ROE为15.0%；2023年第一季度分别为17.3%和15.6%[46] - 2024年第一季度有效所得税税率，基础净收入为16.2%，报告净收入为21.8%；Pillar Two全球最低税规则预计使基础净收入有效税率提高约1 - 2个百分点[51][50] - 2024年第一季度末资产管理规模（AUM）为1470.08亿美元，较2023年12月31日增加705亿美元或5%[56] - 2024年第一季度公司总基础净收入为8.75亿美元，报告净收入为8.18亿美元[70] - 截至2024年3月31日，公司总资产管理规模（AUM）为1.47万亿美元[31] - 2024年第一季度总营收为68.75亿美元，较上年减少51亿美元，主要因投资资产公允价值变动产生净投资损失[161] - 截至2024年3月31日，总普通基金资产为2050亿美元，保险合同净负债余额为1347亿美元，股东权益总额为240亿美元[162] - 2024年第一季度股东净收入为8.38亿美元，OCI中外币汇兑产生有利影响2.92亿美元，普通股股息支付4.56亿美元，回购注销普通股减少1.74亿美元[163] - 2024年第一季度经营活动现金流为 - 24.87亿美元，投资活动现金流为1600万美元，融资活动现金流为 - 9.25亿美元[164] - 2024年第一季度末现金及现金等价物为79.08亿美元，短期证券为32.15亿美元，现金、现金等价物及短期证券合计为111.23亿美元[164] - 2024年第一季度融资活动使用的现金流同比增加，主要因上一年度信贷安排借款和本年度回购注销普通股的影响[165] - 2024年第一季度总营收为68.75亿美元[168] - 2023年第四季度基础净收入为9.83亿美元，较上年增加9100万美元，增幅10%；报告净收入为7.49亿美元，较上年减少4.16亿美元，降幅36%[168][170] - 2023年第三季度基础净收入为9.30亿美元，较上年减少1900万美元，降幅2%；报告净收入为8.71亿美元，较上年增加7.60亿美元[168][171] - 2023年第二季度基础净收入为9.20亿美元，较上年增加1.12亿美元，增幅14%；报告净收入为6.60亿美元，较上年减少2.70亿美元，降幅29%[168][172] - 2023年第一季度基础净收入为8.95亿美元，较上年增加1.75亿美元，增幅24%；报告净收入为8.06亿美元，较上年增加1.41亿美元，增幅21%[168][173] - 2022年第四季度报告净收入为9.51亿美元，较上年减少1.27亿美元，降幅12%；基础净收入为9.90亿美元，较上年增加9200万美元，增幅10%[168][175] - 2022年第三季度报告净收入为4.66亿美元，较上年减少5.53亿美元，降幅54%；基础净收入为9.49亿美元，较上年增加4700万美元，增幅5%[168][176] - 2022年第二季度报告净收入为7.85亿美元，较上年减少1.15亿美元，降幅13%；基础净收入为8.92亿美元，略有上升[168][177] - 2024年第一季度净保险服务结果为7.61亿美元，净投资结果为6.09亿美元，费用收入为20.12亿美元，其他费用为21.85亿美元，税前收入为11.97亿美元，所得税费用为2.61亿美元，总净收入为9.36亿美元[184] - 2023年第四季度净保险服务结果为6.62亿美元，净投资结果为2.61亿美元，费用收入为20.65亿美元，其他费用为22.01亿美元，税前收入为7.87亿美元，所得税费用为0.87亿美元，总净收入为8.74亿美元[184] - 2023年第一季度净保险服务结果为6.88亿美元，净投资结果为4.21亿美元，费用收入为19.01亿美元，其他费用为19.15亿美元，税前收入为10.95亿美元，所得税费用为1.77亿美元，总净收入为9.18亿美元[185] - 2024年第一季度、2023年第四季度和2023年第一季度的基础净收入分别为8.75亿美元、9.83亿美元和8.95亿美元[184][185][192] - 2024年第一季度、2023年第四季度和2023年第一季度归属于普通股股东的报告净收入分别为8.18亿美元、7.49亿美元和8.06亿美元[184][185][192] - 2024年第一季度、2023年第四季度和2023年第一季度的基础摊薄每股收益分别为1.50美元、1.68美元和1.52美元，报告摊薄每股收益分别为1.40美元、1.28美元和1.37美元[192] - 2024年第一季度市场相关影响为 - 7000万美元，假设变化和管理行动影响为 - 700万美元，其他调整总计为2000万美元[192] - 2023年第四季度市场相关影响为 - 1.93亿美元，假设变化和管理行动影响为 - 100万美元，其他调整总计为 - 4000万美元[192] - 2023年第一季度市场相关影响为 - 6400万美元，假设变化和管理行动影响为 - 500万美元，其他调整总计为 - 2000万美元[192] 公司股息与股权交易情况 - 公司宣布将普通股股息从每股0.78加元提高到0.81加元，增幅为4%[5][6] - 公司出售6.3%的Aditya Birla Sun Life AMC Limited股权，实现9800万美元（税后8400万美元）收益，自2021年首次公开募股以来，已实现超4.5亿美元（税后超3.5亿美元）收益，目前仍持有30.2%股权[25] - 2024年3月21日，公司出售6.3%的Aditya Birla Sun Life AMC Limited股权，收益8400万美元，持股比例从36.5%降至30.2%，总收益1.36亿美元[44] - 2024年第一季度公司普通股股息支付为4.56亿美元，回购并注销普通股减少1.74亿美元[66] - 2024年第一季度SLF Inc.在正常发行人投标中购买约240万股普通股，总成本为1.74亿美元[67] - 2024年第一季度公司出售了Aditya Birla Sun Life AMC Limited 6.3%的所有权权益，获得8400万美元收益，所有权权益从36.5%降至30.2%，总收益为1.36亿美元[193] 资产管理业务数据关键指标变化 - 2024年第一季度资产管理业务基础净收入2.82亿加元与上年持平，报告净收入2.84亿加元，较上年增加3000万加元或12%[10] - 2024年第一季度末资产管理业务AUM为1.079万亿加元，其中MFS为8520亿加元，SLC Management为2260亿加元；第一季度总净流出101亿加元[11] - 2024年第一季度隔离基金和第三方AUM净流出105亿美元，其中MFS净流出117亿美元，SLC Management净流入15亿美元[57] - 财富与资产管理基础净收入为4.08亿美元，较上季度4.39亿美元和上年同期4.11亿美元有所下降[43] - 2024年第一季度资产管理业务基础净收入为2.82亿美元，报告净收入为2.84亿美元[72] - 2024年第一季度MFS的税前净营业利润率为37.2%，平均净资产为6093亿美元[72] - 2024年第一季度SLC Management的税前费用相关利润率为23.9%，税前净营业利润率为21.8%[72] - 资产管理基础净收入2.82亿美元与去年持平，报告净收入2.84亿美元增长3000万美元或12%[73] - 资产管理AUM为1.0786万亿美元，较2023年12月31日增加627亿美元或6%[74] - Q1 2024，MFS美国零售共同基金资产按10年、5年和3年业绩排名，分别有97%、53%和50%位于晨星类别前半部分[75] 加拿大业务数据关键指标变化 - 2024年第一季度加拿大业务基础净收入3.1亿加元，较上年减少600万加元；报告净收入2.9亿加元，较上年减少3900万加元或12%[14] - 2024年第一季度加拿大定义福利解决方案（DBS）自2008年业务推出以来累计销售额达到200亿加元，连续16年销售排名第一[15] - 加拿大报告净收入2.9亿美元，较去年减少3900万美元或12%；财富销售和资产管理总流量41亿美元，增长32%[77][79] 美国业务数据关键指标变化 - 美国基础净收入为1.41亿美元，较上年减少3500万美元或20%；报告净收入为7100万美元，较上年减少5400万美元或43%[19] - 美国团体销售额为1.42亿美元，较上年减少1.08亿美元或43%[20] - 美国基础净收入1.41亿美元，较去年减少3500万美元或20%；报告净收入7100万美元，减少5400万美元或43%[80][81] - 美国集团销售额1.42亿美元，较去年减少1.08亿美元或43%[82] 亚洲业务数据关键指标变化 - 亚洲基础净收入为1.77亿美元，较上年增加3600万美元或26%；报告净收入为2.35亿美元，较上年增加1.01亿美元或75%[23] - 2024年第一季度亚洲新业务合同服务边际（CSM）为2.3亿美元，高于上年的1.02亿美元[24] - 亚洲基础净收入1.77亿美元，较去年增加3600万美元或26%；报告净收入2.35亿美元，增加1.01亿美元或75%[84][85] - 亚洲新业务CSM为2.3亿美元，高于去年的1.02亿美元[86] 企业业务数据关键指标变化 - 公司企业基础净亏损为8300万美元，上年为8100万美元；报告净亏损为8800万美元，上年为7900万美元[26] - 企业基础净亏损8300万美元，报告净亏损8800万美元，较去年均有变化[89][90] 业务板块收入变化情况 - 集团健康与保障业务收入下降3000万美元，个人保障业务收入下降500万美元；财富与资产管理业务收入增加200万美元，个人保障业务收入增加3800万美元[27][28] - 个人销售额为6.27亿美元，增长67%；财富销售与资产管理总资金流入为20亿美元，下降14%[28] - 总财富销售和资产管理总流量较上年增加5亿美元（排除外汇换算为7亿美元）；总团体健康与保障销售增加1900万美元或4%（排除外汇换算为2000万美元或4%）；个人保障总销售增加2.46亿美元或48%（排除外汇换算为2.52亿美元或49%）[53] 合同服务边际（CSM）相关数据变化 - 2024年第一季度新业务合同服务保证金（CSM）为3.47亿加元，较2023年第一季度增加1.15亿加元[6] - 2024年第一季度末合同服务边际（CSM）为121亿美元，较上季度增加4亿美元或3%[59] - 有机CSM变动受新保险业务影响，反映了亚洲地区的强劲销售；亚洲和美国地区货币影响有利[60] LICAT比率变化情况 - 2024年第一季度SLF Inc.的LICAT比率为148%，较2023年12月31日下降1个百分点；Sun Life Assurance的LICAT比率为142%，较2023年12月31日上升1个百分点[61][63] - 假设无进一步情景转换，SLF公司未来五个季度LICAT比率无额外影响，永明人寿未来五个季度LICAT比率预计提升0.5个百分点[148] 公司资本相关数据变化 - 截至2024年3月31日，公司总资本为432亿美元，较2023年12月31日增加8亿美元[66] 公司投资资产相关数据变化 - 截至2024年3月31日，公司普通基金投资资产总额为1734亿美元，较2023年12月31日减少9亿美元[92] - 2024年3月31日，现金等短期证券持有价值为112.65亿美元，占比6%；债务证券为758.87亿美元，占比44%等[93] - 2024年3月31日，加拿大债务证券持有价值为346.17亿美元，占比45%；美国为263.46亿美元，占比35%等[96] - 2024年3月31日，信用评级为“A”或更高的债务证券占比72%，“BBB”或更高的占比99%，与2023年12月31日一致[97] - 2024年3月31日，加拿大抵押贷款和贷款总额为218.02亿美元；美国为220.05亿美元等[100] - 2024年3月31日，公司持有抵押贷款140亿美元，贷款4

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，公司实现基础净收入9.83亿美元，同比增长10%；基础每股收益1.68美元，同比增长11%；基础股本回报率（ROE）为18.4%，高于中期财务目标18%以上；SLF LICAT比率为149%，较上一季度提高两个百分点 [17][31] - 2023年全年，基础净收入增长11%至37亿美元，基础ROE为17.8%；管理资产总额达到1.4万亿美元 [21] - 第四季度报告净收入为7.49亿美元，比基础收益低2.34亿美元，差异主要来自收购相关成本、无形资产摊销和不利的市场相关影响 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 MFS - 净基础收入为1.91亿美元，较上年减少1100万美元或5%；报告净收入为1.83亿美元，同比下降18%；税前净营业利润率为39%；资产管理规模（AUM）为5990亿美元，较上一季度增加430亿美元，但受净流出112亿美元的部分抵消 [34] SLC Management - 基础净收入从去年的4800万美元增至7000万美元；费用相关收入为9200万美元，同比增长26%；报告净收入为4700万美元，同比增加2900万美元；本季度资本筹集额为55亿美元，全年筹集131亿美元；总AUM为2230亿美元，较上年增加1300万美元 [35] 加拿大业务 - 基础净收入为3.5亿美元，各业务均实现强劲增长；财富和资产管理基础收益同比增长28%；团体健康和保护基础收益同比增长56%；个人保护收益同比增长9%；团体销售增长63%，个人销售增长23% [35] 美国业务 - 基础净收入为1.87亿美元，同比增长8%；团体健康和生产基础收益较上年有所下降；美国团体销售为9.32亿美元，同比增长4%；个人保护业绩同比有所增加 [36] 亚洲业务 - 基础净收入按固定汇率计算同比增长5%；报告净收入为4400万美元；香港销售额同比增长4倍，高净值销售额增长88%；新业务合同服务边际（CSM）为2.23亿美元，同比增长82% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 房地产市场方面，美国办公室地产估值下降明显，加拿大也受影响，工业和多户住宅也因利率上升出现重新估值；预计2024年上半年房地产价格将继续正常化，然后企稳 [46][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司将专注于数字发展，包括构建新应用和现有应用的新功能；继续寻找并执行资产管理和保险之间的协同效应；深化在加拿大和美国的健康业务，加速在亚洲的发展，注重建立优质分销和强大执行；推动企业文化向更大胆的思维转变 [27] - MFS在行业资金流出的背景下，份额有所提升，从第10大升至第9大基金集团；公司计划推出主动型ETF，以寻找市场增长机会 [98][99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司战略的韧性和执行能力充满信心，认为公司的强劲基本面和对执行的关注将有助于在新的一年延续良好表现 [27][38] - 对于房地产市场，虽然当前面临挑战，但公司作为长期投资者，认为房地产仍是多元化投资组合的关键组成部分，长期表现良好 [33][50] 其他重要信息 - 公司完成了与加拿大政府的合同，成为加拿大牙科护理计划的管理员；收购了Dialogue；对Pillway进行了少数股权投资；在美国成功推出Sun Life Health 360应用试点 [21][22] - 公司成立了Sun Life Canada Securities；SLC Management与Scotiabank建立战略关系；在新加坡推出新的指数型万能寿险产品 [23][24] - 公司在可持续发展和包容性文化方面获得多项认可，包括连续15年被Corporate Knights评为全球100家最具可持续发展能力的公司之一 [26] - Manjit Singh将在3月起担任亚洲业务总裁，公司已开始面试内外部候选人以寻找新的首席财务官 [29][55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: MFS在第四季度资金流出增加的原因及时间点 - 行业赎回率在第四季度再次飙升，销售率较低，客户进行税收损失抛售、重新分配资产类别且未投入新资金；这并非MFS特有问题，行业内普遍存在 [42][43] 问题: 房地产市场影响的集中区域及未来展望 - 房地产估值下降主要集中在美国办公室地产，加拿大也受影响，工业和多户住宅也因利率上升出现重新估值；预计2024年上半年房地产价格将继续正常化，然后企稳；办公室行业的估值压力短期内有一定结构性，但长期来看有机会 [46][49][52] 问题: 寻找Manjit Singh继任者的进展 - 公司已开始面试内外部候选人，待完成搜索后将宣布新的首席财务官 [55] 问题: 本季度资本生成较好的驱动因素及回购计划 - 资本生成较好除了业务资本生成强劲外，还受益于市场变动带来的有利资本影响，主要是利率下降；公司预计在禁售期结束后执行回购计划 [58][59] 问题: 商业房地产股权和抵押贷款的损失情况及体现方式 - 房地产股权组合中，除亚洲一个有适度杠杆的REIT外，无其他杠杆；商业抵押贷款（CML）仅有一个小损失；如有减值将通过信用经验线体现 [62][63] 问题: 亚洲业务的现状、问题及发展方向 - 亚洲业务整体表现良好，香港和国际高净值业务表现出色，越南等地区面临短期挑战，但公司有信心扭转局面；公司将继续加强分销能力，预计中期实现15%的增长 [65][66][71] 问题: 亚洲业务本季度基础收益未达预期的驱动因素及股权市场变动的影响 - 部分原因是品牌支出增加、IFRS 17成本等，主要是为增长做准备；公司在中国的业务占比较小，香港业务虽有股权暴露，但分销能力的提升可抵消影响 [74][95] 问题: 回购决策的影响因素及估值的考虑 - 并购、非公开信息等因素会影响回购决策，价格也是考虑因素之一 [76] 问题: 房地产展望中的利率假设及利率变动的影响 - 假设利率稳定，市场预期美联储将降息；稳定的利率有助于房地产市场调整，减少买卖价差，促进交易，即使利率不大幅下降也能实现一定稳定 [77] 问题: SLC本季度种子投资的税后情况及核心收益水平 - 本季度基础净收入为7000万美元，但有一些积极因素，核心收益水平约为5000万美元且呈上升趋势 [79][80] 问题: 加拿大不利信用经验的驱动因素及所属板块 - 是由于英国一个借款人违约，属于个别情况，占整体投资组合约15个基点，该情况在加拿大板块体现 [82][83] 问题: 良好发病率经验的贡献因素及未来趋势 - 加拿大方面，定价决策、案件数量和案件持续时间是影响因素，公司在一定程度上可控制定价和案件持续时间；美国方面，不同业务情况不同，牙科业务受医疗补助重新确定影响，残疾业务表现良好，止损业务损失率上升但可控 [87][89][90] 问题: 美国团体业务医疗补助重新确定的影响及盈利拐点 - 预计到7月约17%的起始医疗补助会员将被取消资格，但自收购以来牙科业务已实现6.5亿美元新销售，预计2024年牙科收入将增长 [101][102] 问题: SLC 2024年的筹款展望 - 预计2024年筹款将显著高于去年，原因包括利率逆风可能缓解以及有多个大型筹款计划 [103] 问题: 2024年公司企业板块的预期损失率及加拿大短期团体业务预期收益增长的原因 - 企业板块预计损失约1亿美元；加拿大短期团体业务增长主要与保费增长和销售盈利能力有关，预计将继续增长 [107][108]

财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度基础净收入为9.83亿美元，较2022年第四季度增加9100万美元或10%；报告净收入为7.49亿美元，较2022年第四季度减少4.16亿美元或36%[39][43] - 2023年第四季度基础摊薄后每股收益为1.68美元，报告摊薄后每股收益为1.28美元；2023年全年基础摊薄后每股收益为6.36美元，报告摊薄后每股收益为5.26美元[39] - 2023年第四季度基础净资产收益率为18.4%，报告净资产收益率为14.0%；2022年第四季度分别为17.7%和23.2%[39][44] - 2023年第四季度末总资产为13996亿美元，2023年末为13996亿美元；2022年末为13186亿美元[39] - 2023年第四季度太阳人寿金融公司LICAT比率为149%，太阳人寿保险公司为141%[39] - 2023年第四季度财务杠杆比率为21.5%[39] - 其他调整使报告净收入减少4000万美元，2022年第四季度加拿大税率变更使公司报告净收入增加1.41亿美元[46] - 2023年第四季度，百慕大确认递延税项资产5100万美元，该季度基础净收入和报告净收入的有效所得税税率分别为16.5%和 - 11.1%[49][50] - 外汇换算使基础净收入和报告净收入分别增加200万和300万美元[51] - 截至2023年第四季度，管理资产总额为1399.605亿美元，较2022年12月31日增加810亿美元或6%[56] - 2023年第四季度，第三方管理资产较2022年12月31日增加698亿美元或7%[57] - 截至2023年第四季度，合同服务边际为118亿美元，较2022年12月31日增加9亿美元或8%[60][61] - 2023年全年，新保险业务对合同服务边际的影响为12.53亿美元，高于2022年的7.62亿美元[60] - 2023年第四季度假设变更对报告净收入影响为 -100万美元，对CSM递延影响为7600万美元[63] - 截至2023年12月31日，SLF Inc.的LICAT比率为149%，较1月1日增加7个百分点；Sun Life Assurance的LICAT比率为141%，较1月1日增加2个百分点[65][69] - 截至2023年12月31日，公司总资本为424亿美元，较1月1日增加17亿美元，包括报告净收入30.86亿美元、CSM增加9.21亿美元等[72] - 截至2023年12月31日，公司财务杠杆比率为21.5%，基础股息支付率为46%，每股股息为0.78美元，每股账面价值为36.51美元[65] - 2023年1月1日过渡到新标准时，总资本为406亿美元，较2022年12月31日增加44亿美元，主要因CSM的设立[71] - 2022年Q4报告净收入为11.65亿美元，2023年Q4为7.49亿美元[104][108][111] - 2022年基础净收入为8.92亿美元，2023年Q4为9.83亿美元，2023年全年为37.28亿美元[104][108][111] - 2022年摊薄后报告每股收益为1.98美元，2023年Q4为1.28美元[108] - 2022年摊薄后基础每股收益为1.52美元，2023年Q4为1.68美元[108] - 2022年Q4资产总管理规模为1318.561亿美元，2023年Q4为1399.605亿美元[114] - 2022年底现金及其他流动资产为10.5亿美元，2023年底为16.31亿美元[115] - 2022年Q4净保险服务结果为7.51亿美元，净投资结果为4.83亿美元[104] - 2023年Q4股权市场影响为800万美元，利率影响为 - 5300万美元[108] - 2022年Q4其他费用为 - 21.22亿美元[104] - 2022年12月15日加拿大实施额外1.5%附加税，使公司2022年Q4报告净收入增加1.41亿美元[109] - 第四季度净保险服务结果为6.62亿美元，净投资结果为2.61亿美元，费用收入为20.65亿美元，其他费用为22.01亿美元，所得税费用为8700万美元，总净收入为8.74亿美元[102] - 第三季度净保险服务结果为7.12亿美元，净投资结果为7.03亿美元，费用收入为19.3亿美元，其他费用为21.64亿美元，所得税费用为2.44亿美元，总净收入为9.37亿美元[103] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第四季度财富销售与资产管理总流量为457.5亿美元，2023年全年为1738.2亿美元；2022年全年为1986.5亿美元[39] - 2023年第四季度团体健康与保障销售为14.59亿美元，2023年全年为29.42亿美元；2022年全年为25.54亿美元[39] - 2023年第四季度个人保障销售为7.07亿美元，2023年全年为24.91亿美元；2022年全年为17.67亿美元[39] - 2023年第四季度新业务合同服务边际为3.81亿美元，2023年全年为12.53亿美元；2022年全年为7.62亿美元[39] - 2023年第四季度，财富与资产管理、团体健康与保障、个人保障收益分别增加2700万、4400万、5300万美元，公司费用及其他净亏损增加3300万美元[46] - 2023年第四季度，总财富销售与资产管理总流量同比增加25亿美元或6%，团体健康与保障销售同比增加1.14亿美元或8%，个人保障销售同比增加2.09亿美元或42%[53] - 2023年第四季度，加拿大财富销售与资产管理总流量增加13亿美元或32%，亚洲增加2亿美元或12%；加拿大团体销售增加6700万美元或63%，美国增加4400万美元或4%[54] - 2023年第四季度，各业务板块基础净收入分别为：资产管理3.31亿美元、加拿大3.5亿美元、美国2.53亿美元、亚洲1.43亿美元、公司 - 0.94亿美元[78] - 2023年第四季度，各业务板块报告净收入（归普通股股东）分别为：资产管理2.97亿美元、加拿大3.48亿美元、美国1.01亿美元、亚洲0.44亿美元、公司 - 0.41亿美元[78] - 2023年第四季度资产管理基础净收入3.31亿加元，较2022年第四季度增加700万加元或2%；报告净收入2.97亿加元，较2022年第四季度减少2400万加元或7%[80][82] - 2023年资产管理AUM为10159亿加元，较2022年12月31日增加639亿加元或7%；MFS的AUM增加507亿美元或9%；SLC Management的AUM增加135亿加元或6%，FE AUM增加124亿加元或8%[80][83][85] - 2023年第四季度，MFS美国零售共同基金资产按10年、5年和3年业绩排名，分别有97%、95%和30%位列晨星类别前半部分[84] - 2023年第四季度加拿大基础净收入3.5亿加元，较2022年第四季度增加8500万加元或32%；报告净收入3.48亿加元，较2022年第四季度减少1.05亿加元或23%[87][88] - 2023年第四季度加拿大财富销售和资产管理总流量为54.24亿加元，较2022年第四季度增长32%；团体健康与保障销售为1.74亿加元，增长63%；个人保障销售为1.71亿加元，增长23%[87][89] - 2023年第四季度美国基础净收入1.87亿美元，较2022年第四季度增加1400万美元或8%；报告净收入7700万美元，较2022年第四季度减少7400万美元或49%[90][91] - 2023年第四季度美国团体销售为9.32亿美元，较2022年第四季度增加3300万美元或4%[90][92] - MFS 2023年第四季度税前净营业利润率为39%，平均净资产为5666亿美元，管理资产为5986亿美元[80] - SLC Management 2023年第四季度费用相关收益为9200万加元，税前费用相关收益利润率为24%，税前净营业利润率为22%[80] - 2023年第四季度加拿大基础ROE为21.9%，报告ROE为21.8%；美国基础ROE为16.1%，报告ROE为6.7%[87][90] - 亚洲地区第四季度基础净收入为1.43亿美元，较去年同期增加800万美元或6%；报告净收入为4400万美元，较去年同期减少4800万美元或52%[94][95] - 亚洲地区第四季度财富与资产管理业务销售额为20.04亿美元，较去年同期增长12%；个人保障业务销售额为5.36亿美元，较去年同期增长49%；新业务合同服务边际为2.23亿美元，高于去年同期的1.22亿美元[94][95] - 企业业务第四季度基础净亏损为9400万美元，去年同期为6200万美元；报告净亏损为4100万美元，去年同期为报告净收入9700万美元[96][97] - 集团健康与保障业务收益下降700万美元，个人保障业务收益增加2100万美元[93] - SLC Management 2023年Q4费用收入为5.03亿美元，较Q3的3.93亿美元增长28%，较2022年Q4的5.01亿美元基本持平[117] - MFS 2023年Q4费用收入为7.9亿美元，2023年全年为31.96亿美元，2022年全年为33.23亿美元[118] - MFS 2023年Q4、Q3、Q4'22、2023年、2022年的税前净营业利润率分别为39%、41%、40%、38%、39%[118] - 2023年Q4各业务集团的基础净收入（亏损）为：资产管理3.31亿美元、加拿大3.5亿美元、美国2.53亿美元、亚洲1.43亿美元、企业-0.94亿美元，总计9.83亿美元[119] - 2023年Q4各业务集团的报告净收入（亏损） - 普通股股东为：资产管理2.97亿美元、加拿大3.48亿美元、美国1.01亿美元、亚洲0.44亿美元、企业 - 0.41亿美元，总计7.49亿美元[119] - 2023年Q4资产管理业务单元中，MFS的报告净收入（亏损） - 普通股股东为2.5亿美元，SLC Management为0.47亿美元[120] - 2023年Q4美国业务中，美国部分报告净收入（亏损） - 普通股股东为0.77亿美元，MFS为1.83亿美元[121] - 美国团体福利2023年Q4基础净收入（亏损）为1.38亿美元，报告净收入（亏损） - 普通股股东为1.33亿美元[123] 业务板块调整 - 2023年第二季度起，英国给付年金业务从企业业务板块转移至美国业务板块[93][96][98] - 2023年4月3日，公司完成出售加拿大永明金融英国有限公司[98] 债券与股票交易 - 2023年7月4日，SLF Inc.发行5亿美元2023 - 1系列次级无担保5.50%固定/浮动债券[73] - 2023年9月19日，SLF Inc.赎回10亿美元2016 - 2系列次级无担保3.05%固定/浮动债券[74] - 2023年，SLF Inc.按正常发行人投标计划以1.86亿美元购买约280万股普通股并全部注销[76] 财务报告准则与前瞻性陈述 - 公司使用非国际财务报告准则财务指标报告某些财务信息，这些指标有助于投资者了解公司业绩并便于各期结果比较[100] - 前瞻性陈述不保证未来业绩，受2023年年报MD&A和AIF中提及的风险因素影响[125] - 可能导致公司实际结果与前瞻性陈述存在重大差异的因素包括市场、保险、信用、业务战略、运营、流动性等风险[126] - 市场风险涉及股票市场表现、利率或信用利差或互换利差变化、房地产投资、外汇汇率波动和通货膨胀等[126] - 保险风险与死亡率、发病率、长寿情况、保单持有人行为、产品设计和定价等有关[126] - 信用风险与投资组合中的证券发行人、债务人、结构化证券、再保险人等有关[126] - 公司无义务更新或修订前瞻性陈述，除非法律要求[127] 公司运营与会议安排 - 公司预计2024年SLCSI将投入运营[124] - 公司2023年第四季度财报电话会议将于2024年2月8日上午10点（美国东部时间）举行[129] - 可提前10分钟访问www.sunlife.com/QuarterlyReports，通过网络直播或电话会议接入[129] - 电话会议结束后，网络直播和演示文稿将在公司网站www.sunlife.com存档至2024年第四季度末[129] 公司联系信息 - 媒体关系联系人是Krista Wilson，电话226 - 751 - 2391，邮箱krista.wilson@sunlife.com [130] - 投资者关系联系人是David Garg，电话416 - 408 - 8649，邮箱david.garg@sunlife.com [130]